2019/4/4 許江明 - 【⾼息系列】5厘以上 隱世⾼息ETF你要識！（附表）（第三版） - ⾹港經濟⽇報 - 投資頻道 - 即時財經 - D190322

【高息系列】5厘以上 隱世高息ETF你要
識！（附表）（第三版）
 即時財經 18:02 2019/03/22 讚好 1

本欄過去4日一口氣介紹了多隻「高息」及「超高息」股，股友是否依然有選擇困
難症？唔使怕，今日最後一集「高息系列」，將介紹高息ETF。不用選股、不用留
意板塊、不用理會行業前景，一個指數、一隻高息ETF，現價周息5厘，睇好經濟
長遠發展，「價」「息」齊賺就係咁簡單！

說到交易所買賣基金 （ETF） ，股友最熟悉必然是因98年亞洲金融風暴所促成的

盈富基金，盈富基金現價3.2厘，基金價格隨恒指上落，是穩健投資者「財息兼
收」之選。然而市場上仍有一批較盈富基金高息，而基金名稱亦早已標明「高
息」的ETF：

未來恒生高股息率（03110）在一眾標榜高息的ETF中，現價周息最高，達5.6厘
水平。未來恒生高股息率ETF是追蹤恒生高股息率指數，也就是ETF內的組合是依
據該指數進行配置，利息也是從該批高息股而來，每半年分派1次。

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3年升值75%

未來恒生高股息率ETF實際上追蹤港股中最高息的個股表現，因此價格的波動性也
是REITs、公用、收租股所不能比擬，當然在股市好時，個股升、ETF也會跟隨向
上，故過去3年未來恒生高息率ETF便累計升了75%（不包括派息），跑贏盈富基
金同期的64%升幅。不過，買高息ETF也要注意股市波動風險，畢竟ETF是追蹤股
票表現，個股派息或因實際、公司政策轉變，若外圍環境轉差，ETF亦有減派息及
大幅下行風險。

【第一版刊登於11：17】

「恒生高股息率指數 」特點（第二版補充於12：45）

恒生高股息率指數以淨股息率計算，將位列50隻的股份或房地產投資信託基挑選
為恒股息率指數的成份股。成份股於指數中的比重是根據淨股息率分配，故可推
高指數的回報率。不過，指數不會偏重某特定個股，因設有10%的股份比重上
限。

由於該指數追蹤高息股，除淨因數對指數表現也特別明顯，加上為反映所追蹤的
高息股派息表現，恒生高股息率指數衍生出依據其所追蹤的組合製作的股息累計
指數，比對兩者（見下表），可見買高息股的近年賺幅相當不俗，絕對「唔止食
息咁簡單 」！

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恒生高股息率指數跑贏恒指

恒生高股息率指數3年及5年分別升49%及40%，但股息累計指數則分別有高達
78%及86%的升幅，而同期恒指只分別升42%及31%。恒生高股息率指數表現略
勝一籌

恒生高股息率指數成份股有以下50隻（補充於14：00）

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金融股比重高

終極盤點高息ETF（第三版補充於18：00）

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本港ETF市場成熟，可供選擇的高息又豈止第一版所列，下表為筆者按今日收市價
計，周息率最高的ETF，並以盈富基金作比對：

市面至少19隻ETF的息率較盈富基金為高，不過當中不少是追蹤同一指數組合，僅
是所用貨幣不同，如追蹤MSCI台灣指數 的安碩MS台灣（03074），息率高逾
4.5厘，但它其實是三胞胎，兩外兩隻安碩MS台灣-R（83074）及安碩MS台灣-
U（09074）是分別以人民幣（R）、美元（U）計價，當中以人民幣計價的息率
較高，當中原因可能與匯率有關。

除了投資台灣，高息ETF還包括追蹤MSCI俄羅斯發行人權重上限25%指數的XTR
俄羅斯（03027）等投資外國股市的ETF。若是追蹤行業，BMO香港銀行股
（03143）是追蹤納斯達克香港銀行股指數，因此投資該ETF等同買如多隻本港銀
行股。

【學堂50萬元倉】

業績將至 中鐵趁低吸（第一版於14：30）

港股近期走勢偏軟，恒生指數亦失守二萬九關口，不少股份都掉頭回落，連帶著
本欄所持有的中車（01766）和建行（00939）的利潤亦顯著收窄。

不過，大市及個股回落，對於投資者而言亦是機遇，其中，與刺激經濟政策相關
的主題是本欄組合的重點留意領域，例如此前曾經持有的中國中鐵（00390），
近月亦見回落，今日上午時最低曾見過7.25元，本欄認為，可趁機低吸中鐵，迎
接本周公布業績。

自從2月春節假期後，各地重大項目迎來開工潮，亦有不少招標的出現，中鐵早前
就公布，中標246億元人民幣工程項目，約佔2017年營業收入的3.57%。

中鐵現已回落至2月前的橫行區和100天綫附近，本欄決定於7.32元買入10,000股
中鐵，先看8元，跌穿6.88元止蝕。

今年固投增長大升（第二版於16：29）

值得留意的是，內地固定資產投資在去年下半年才回穩，亦滯後地帶動基建股在
去年第四季開始復甦，中鐵、中鐵建（01186）和中交建（01800）去年第三季

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新簽合同額按年變幅分別為-5.8%、-4.1%、-18.8%，第四季則分別為12.4%、
4.7%、10.4%，可見出現明顯回升。

第四季度新簽合同情況具備一定啟示性，因為據花旗統計，過去5年平均38%的新
簽合同額是來自第四季度，第一季、第二季和第三季的新簽合同額分布則為
17%、23%和22%。

此外，內地今年首2月鐵路固投按年增長達22.5%，遠高於去年同期的僅3.4%，
今年基建股的形勢毫無疑問是遠較去年為佳，當中，中鐵新簽合同額升幅最大，
值得率先關注，交銀國際予中鐵評級「買入」，目標價8.78元。

撰文： 許江明 投資理財周刊

欄名： 投資學堂

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