‫ﺟﺎﻣﻌﺔ وهران ‪ 2‬ﻣحمد بن أحمد‬

‫كليﺔ الﻌلوم اﻻقتصﺎديﺔ‪ ،‬الﻌلوم التجﺎريﺔ وعلوم التسيير‬

‫السنﺔ الثﺎلثﺔ اقتصﺎد وتسيير المؤسسﺎت‬ ‫قسﻢ الﻌلوم اﻻقتصﺎديﺔ‬
‫المقيﺎس‪ :‬تقييﻢ المشﺎريع‬
‫تمﺎرين حول التدفق النقدي ‪Cash- flow‬‬
‫التمرين ‪ :1‬ليكن المشروع اﻻستثماري التالي‪ :‬كلفة اﻻستثمار اﻻبتدائي ‪1000‬ون‪ ،‬مدة حياة اﻻستثمار‬
‫تقدر بـ ‪5‬سنوات‪ ،‬أما توقعات اﻻستغﻼل فهي على النحو التالي‪:‬‬

‫‪ 2‬إلى ‪5‬‬ ‫‪1‬‬ ‫السنوات‬

‫‪1100‬‬ ‫‪1000‬‬ ‫رقم اﻷعمال‬

‫‪450‬‬ ‫‪300‬‬ ‫تكاليف متغيرة‬
‫‪340‬‬ ‫‪310‬‬ ‫تكاليف ثابتة‬

‫المطلوب‪ :‬قم بحساب التدفق النقدي المرتقب علما أن اﻻهتﻼك خطي‪ ،‬و معدل الضريبة يقدر بـ ‪% 35‬‬

‫التمرين ‪ :2‬اليك المشروع اﻻستثماري التالي » ‪: « I0 = 1000 u.m.‬‬

‫التكاليف الثابتة‬ ‫التكاليف المتغيرة‬ ‫رقم اﻷعمال"المداخيل"‬ ‫السنوات‬

‫‪200‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪1000‬‬ ‫‪2000‬‬
‫‪208‬‬ ‫‪410‬‬ ‫‪1100‬‬ ‫‪2001‬‬
‫‪204‬‬ ‫‪420‬‬ ‫‪1200‬‬ ‫‪2002‬‬
‫‪212‬‬ ‫‪430‬‬ ‫‪1300‬‬ ‫‪2003‬‬
‫‪216‬‬ ‫‪440‬‬ ‫‪1400‬‬ ‫‪2004‬‬
‫‪220‬‬ ‫‪450‬‬ ‫‪1500‬‬ ‫‪2005‬‬
‫‪224‬‬ ‫‪460‬‬ ‫‪1600‬‬ ‫‪2006‬‬
‫المطلوب‪ :‬إذا علمت أن معدل إهتﻼك العتاد يتم بطريقة اﻻهتﻼك الخطي و لمدة ‪ 5‬سنوات‪ ،‬وأن معدل‬
‫الضريبة يقدر بـ ‪ .% 35‬قم بحساب التدفق النقدي‬

‫التمرين ‪ :3‬ليكن مشروع ذو تكلفة استثمار أولية مقدرة بـ ‪20000‬ون‪ ،‬معدل الضريبة يقدر بـ ‪، % 30‬‬
‫الدراسة المتوقعة لرقم اﻷعمال قدمت لنا المعطيات التالية‪:‬‬

‫التكاليف الثابتة‬ ‫التكاليف المتغيرة‬ ‫رقم اﻷعمال‬ ‫السنوات‬

‫‪200‬‬ ‫‪240‬‬ ‫‪12000‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪200‬‬ ‫‪380‬‬ ‫‪19000‬‬ ‫‪2‬‬
‫‪200‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪20000‬‬ ‫‪3‬‬
‫‪200‬‬ ‫‪420‬‬ ‫‪21000‬‬ ‫‪4‬‬
‫‪200‬‬ ‫‪430‬‬ ‫‪21500‬‬ ‫‪5‬‬
‫المطلوب‪ .1 :‬قم بحساب التدفقات النقدية الصافية مع اﻷخذ بعين اﻻعتبار الحالتين التاليتين‪* :‬اﻻهتﻼك‬
‫الخطي لمدة ‪ 5‬سنوات‪*.‬اﻻهتﻼك المتناقص بمعدل ‪ .2- %40‬قم بحساب التدفقات الحالية مع العلم أن‬
‫معدل التحديث يقدر بـ ‪% 10‬‬