‫مفهوم التحليل المالي‬

‫التحليل املايل هو علم له قواعد ومعايري واسس يهتم بتجميع البيانات واملعلومات‬
‫اخلاصة بالقوائم املالية للمنشأة واجراء التصنيف الالزم هلا مث اخضاغها اىل دراسة تفصيلية‬
‫دقيقة واجياد الربط والعالقة فيما بينهما ‪ ،‬فمثال العالقة بني االصول املتداولة اليت متثل‬
‫السيولة يف املنشأة وبني اخلصوم املتداولة اليت تشكل التزامات قصرية االجل على املنشأة‬
‫والعالقة بني اموال امللكية و االلتزامات طويلةاالجل باالضافة اىل العالقة بني االيرادات‬
 ‫واملصروفات مث تفسري النتائج اليت مت التوصل اليها والبحث عن اسباهبا وذلك الكتشاف‬
‫نقاط الضعف والقوة يف اخلطط والسياسات املالية باالضافة اىل تقييم انظمة الرقابةووضع‬
‫احللول والتوصيات الالزمة لذالك يف الوقت املناسب‪.‬‬
‫استعماالت التحليل المالي ‪-:‬‬ ‫‪‬‬
‫يستعمل التحليل املايل للتعرف واحلكم على مستوى اداء املنشات واختاذ القرارات اخلاصة‬
‫وميكن استعمال التحليل املايل يف االغراض التالية ‪:‬‬
‫‪ -1‬التحليل االئتماني ‪:‬‬
‫الذي يقوم هباذا التحليل هم املقرضني وذلك هبدف التعرف على االخطار اليت قد‬
‫يتعرضون هلا يف حالة عدم قدرة املنشآت على سداد التزاماهتا يف الوقت احملدد هلا ‪.‬‬
‫‪ -2‬التحليل االستشاري‪:‬‬
‫الذي يقوم هبذا التحليل هم املستثمرون من افراد وشركات حيث ينصب اهتماهم على‬
‫سالمة استثماراهتم ومقدار العوائد عليها كما ان هذا النوع من التحليل يستخدم يف تقييم‬
‫كفائة االدارة يف خلق جماالت استثمار جديدة باالضافة اىل قياس رحبية وسيولة املنشأة‪.‬‬
‫‪ -3‬تحليل االندماج والشراء‪:‬‬
‫يستخدم هذا النوع من التحليل اثناء عمليات االندماج بني شركتني فتتم عملية التقييم‬
‫للقيمة احلالية‬
‫للشركة املنوي شراؤها كما يعدد قيمة االداء املستقبلي املتوقع للشركة بعد االندماج يف‬
‫املستقبل‪.‬‬

‫‪ -4‬التخطيط المالي‪:‬‬
‫يعترب التخطيط املايل من اهم الوظائف لالرادات وتتمثل عملية التخطيط بوضع تصور‬
‫باداء املنشأة املتوقع يف املستقبل وهنا تلعب ادوار التحليل املايل دورا هاما يف هذه العملية‬
‫من حيث تقييم االداء السابق وتقدير االداء املتوقع يف املستقبل ‪.‬‬
‫‪ -5‬الرقابة المالية‪:‬‬
‫تعرف الرقابة املالية باهنا تقييم ومراجعة لالعمال للتاكد من ان تنفيذها يسري وفقا للمعايري‬
‫واالسس املوضوعة وذلك الكتشاف االخطاء واالحنرافات ونقاط الضعف ومعاجلتها يف‬
‫الوقت املناسب ‪.‬‬
‫‪ -6‬تحليل تقييم االداء‪:‬‬
‫يعترب تقييم االداء يف املنشأة من اهم استعماالت التحليل املايل فيتم من خالل عملية اعادة‬
‫التقييم احلكم على مستوى االرباح وقدرة املنشاة على السيولة وسداد االلتزامات وقدرهتا‬
‫على االئتمان باالضافة اىل تقييم املوجودات‪ ،‬اما للجهات اليت تستفيد من هذا التقييم فهي‬
‫ادارة املنشأة واملستثمرون واملعرضون واجلهات الرمسية وبيوت اخلربة املالية وذلك على‬
‫النحو التايل‪-:‬‬
‫أ‪ -‬إدارة المنشأة ‪:‬‬
‫تقوم ادارة املنشاة باعمال التحليل املايل وذلك لتحقيق االغراض التالية ‪:‬‬
‫‪ -1‬قياس سيولة املنشاة ‪.‬‬
‫‪ -2‬قياس رحبية املنشاة‪.‬‬
‫‪ -3‬تقييم كفاءة املنشاة وادارة اصوهلا وخصومها ‪.‬‬
‫‪ -4‬اكتشاف االحنرافات السلبية يف الوقت املناسب ومعاجلتها ‪.‬‬
‫‪ -5‬معرفة مركز املنشاة بشكل عام بني مثيالهتا يف نفس القطاع ‪.‬‬
‫ب‪ -‬المستثمرون ‪:‬‬
‫يهتم املستثمرون بالتحليل املايل لتحقيق االغراض التالية ‪:‬‬
‫‪ -1‬قدرة املنشاة على توليد االرباح يف املستقبل وذلك من خالل احتساب القوة‬
‫االيرادية للمنشاة ‪.‬‬

‫‪ -2‬معرفة درجة السيولة لدى املنشاة وقدرهتاعلى توفريها حلمايتها من الوقوع يف‬
‫العسر املايل ‪.‬‬
‫‪ -3‬متكني املستثمرين من اكتشاف فرص استثمار مناسبة تتالئم مع رغباهتم ‪.‬‬
‫جـ‪ -‬المقرضون ‪:‬‬
 ‫كما بينا يف التحليل االئتماين حيث الغرض منه هو معرفة درجة السيولة لدى املنشاة‬
‫وهذا يتناسب مع املقرضون اصحاب الديون قصرية االجل بالضافة اىل معرفة درج‬
‫رحبية املنشاة على املدى الطويل وهذا يتناسب مع املقرضون اصحاب الديون طويلة‬
‫االجل ‪.‬‬
‫د‪ -‬الجهات الرسمية ‪:‬‬
‫تقوم اجلهة الرمسية ممثلة بالدوائر احلكومية باعمال التحليل املايل لتحقيق االغراض‬
‫التالية ‪:‬‬
‫‪ -1‬الغراض احتساب ضريبة الدخل املستحقة على املنشاة ‪.‬‬
‫‪ -2‬الغراض التسعري النتاج املنشاة او خدماهتا‪.‬‬
‫‪ -3‬الغراض متابعة منو تطور املنشاة وخاصة الصناعية منها ‪.‬‬
‫هـ‪ -‬بيوت الخبرة المالية ‪:‬‬
‫هي فئات متخصصة بالتحليل املايل تقوم بتحليل املنشاة وبيان وضعها املايل بناء على‬
‫تكليف من بعض اجلهات مقابل احلصول على اتعاب‪.‬‬
‫وظيفة المحلل المالي ‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫التحليل من خالل‪:‬‬
‫المعلومات‬
‫المالية لجميع‬
‫‪ .1‬النسب‬ ‫القوائم‬
‫‪ .2‬مقارنة القوائم‬
‫االطراف‬ ‫‪ .3‬تحليل الرفع‬ ‫المالية‬
‫المالي‬
‫‪ .4‬تحليل التعادل‬

‫احمللل املايل يقوم بوظيفتني رئيسيتان مها ‪:‬‬

‫أوال‪ :‬الوظيفة الفنية‪:‬‬
‫لقد بينا ان التحليل املايل هو علم له قواعد واسس ومعايري اما وظيفة احمللل املايل تتجلى‬
‫فنياً يف كيفية التعامل يف استخدام وتطبيق هذه املعايري والقواعد على النحو التايل‪:‬‬
‫‪ -1‬كيفية احتساب النسب املالية رياضيا ‪.‬‬
‫‪ -2‬تصنيف وتبويب البيانات واملعلومات بشكل يسمح بالربط بينها الغراض الدراسة‬
‫واملقارنة ‪.‬‬
‫‪ -3‬مقارنة املعلومات املستخرجة مبا هو متوقع ‪.‬‬
‫ثانيا‪ :‬الوظيفة التفسيرية‪:‬‬
‫وتتمثل هذه الوظيفة بتفسري النتائج اليت مت الوصول اليها بشكل دقيق غري قابل للتأويل‬
‫ووضع احللول والتوصيات هلذه النتائج ‪.‬‬
‫وعلى احمللل املايل عند مزاولته لوظيفته الفنية والتفسريية مراعاة ما يلي ‪-:‬‬
‫‪ -1‬الشكل القانوين للمنشاة ‪.‬‬
‫‪ -2‬طبيعة النشاط الذي تزاوله ‪.‬‬
‫‪ -3‬ادارة املنشاة‪.‬‬
‫‪ -4‬مركز املنشاة يف الصناعة او القطاع الذي تنتمي له‪.‬‬
‫‪ -5‬خصائص الصناعة اليت تنتمي هلا املنشاة ‪.‬‬
‫‪ -6‬طبيعة االنظمة احلكومية اليت تعمل املنشاة يف ظلها‪.‬‬
‫‪ -7‬طبيعة السوق الذي تعمل به‪.‬‬
‫‪ -8‬املوقع اجلغرايف اليت توجد به املنشاة‪.‬‬
‫اهداف التحليل المالي ‪:‬‬ ‫‪‬‬
‫‪-1‬التعرف على حقيقة الوضع املايل للمنشاة‪.‬‬
‫‪ -2‬احلكم على اداء كفاءة االدارة‪.‬‬
‫‪ -3‬بيان قدرة املنشاة على خدمة ديوهنا و قدرهتا على االقرتاض‪.‬‬
‫‪ -4‬تقييم اخلطط والربامج التشغيلية املطبقة‪.‬‬

‫‪ -5‬احلكم على جدوى االستثمار يف املنشاة‪.‬‬

‫‪ -6‬بيان وضع ومستوى املنشاة يف القطاع الذي تنتمي له‪.‬‬
‫‪ -7‬املساعدة يف اختاذ القرارات اخلاصة بالرقابة والتقييم‪.‬‬
‫‪ -8‬احلكم على مستوى انظمة الرقابة املستخدم‪.‬‬
‫منهجية التحليل المالي ‪:‬‬ ‫‪‬‬
 ‫هي الطرق واالساليب واالجراءات اليت يتعامل معها احمللل املايل يف اجراء عمليات‬
‫التحليل املايل للقوائم املالية اخلاصة بالعمالء وهذه املنهجية حتكمها بعض املبادىء‬
‫واالسس العامة اليت جيب اخذها بعني االعتبار المتام عملية التحلل املايل بشكل يتيح له‬
‫حتقيق اهلدف املطلوب وميكن التعبري عنها خبطوات التحليل املايل‪-:‬‬
‫‪ -1‬حتليل اهلدف عن عملية التحليل املايل ‪:‬‬
‫يتحدد اهلدف يف عملية التحليل املايل على ضوء املوضوع او املشكلة املوجودة لدى‬
‫املنشاة حىت يتمكن احمللل من مجع املعلومات اخلاصة فقط باملوضوع املعين ويوفر على‬
‫نفسه اجلهد والعناء والتكاليف غري الالزمة فمثال اذا تقدم احد العمالء بطلب قرض من‬
‫بنك جتاري فيصبح اهلدف االساسي للمحلل املايل لدى البنك من معرفة مدى القدرة‬
‫املالية هلذا العميل على سداد القرض يف الوقت احملدد‪.‬‬
‫‪ -2‬حتديد الفرتة الزمنية اليت يشملها التحليل املايل ‪:‬‬
‫حىت حتقق عمليات التحليل املايل اهدافها فال بد ان تشمل فرتة التحليل للقوائم املالية‬
‫لعدة سنوات متتالية حيث ان القوائم املالية لسنة واحدة قد ال تكون كافية للحصول‬
‫منها على املعلومات اليت يستطيع احمللل من خالهلا احلكم على قدراهتا وامكانيات‬
‫العميل‪.‬‬
‫‪ -3‬حتديد املعلومات اليت حيتاج اليها احمللل للوصول اىل اهدافه‪:‬‬
‫اما املعلومات اليت حيتاج اليها احمللل فيمكن احلصول عليها من عدة مصادر فيمكن‬
‫احلصول عليها من القوائم املالية واليت تظهر‪ ،‬كما ميكن احلصول على املعلومات‬
‫الشخصية عن العميل من خالل املؤسسات اليت يتعامل معها ‪.‬‬

‫‪ -4‬اختيار اسلوب وأداة التحليل املناسبة للمشكلة موضوع الدراسة‪:‬‬

‫ومن اساليب االدوات املستخدمة يف التحليل كثرية نذكر منها نسبة التداول ونسبة‬
‫السيولة السريعة ومعدل دوران النقدية ومعدل دوران املخزون السلعي والرافعة املالية‬
‫باالضافة اىل كشوف التدفقات النقدية خالل فرتات زمنية متتالية ‪.‬‬
‫‪ -5‬استعمال املعلومات اليت توفرت لدى احمللل الختاذ القرارات املناسبة ‪.‬‬
 ‫‪ -6‬اختيار املعيار املناسب من معايري التحليل املايل الستخدامه يف قياس النتائج ‪.‬‬
‫‪ -7‬حتديد درجة االحنراف عن املعيار املستخدم يف القياس ‪.‬‬
‫‪ -8‬دراسة وحتليل اسباب االحنراف ‪.‬‬
‫‪ -9‬وضع التوصيات الالزمة يف التقرير الذي يعد من قبل احمللل يف هناية عملية التحليل‪.‬‬
‫خصائص معايير التحليل المالي واستخداماتها‪:‬‬ ‫‪‬‬
‫اوال‪ :‬الخصائص‪:‬‬
‫‪ -1‬ان يكون املعيار واقعيا وميكن تنفيذه‪.‬‬
‫‪ -2‬ان يتصف باالستقرار النسيب مبعىن ان يبقى ثابتا ال يتغري من فرتة الخرى ‪.‬‬
‫‪ -3‬ان يكون املعيار واضحا ويتصف بالبساطة وسهولة االستخدام وان ال يكون له اكثر‬
‫من تفسري ‪.‬‬
‫ثانيا‪:‬االستخدام‪:‬‬
‫‪ -1‬يستخدم اداة للمقارنة بينه وبني النسب الفعلية اليت تظهر لدى املنشات مما ميكن احمللل‬
‫من اكتشاف االحنرافات والبحث عن اسباهبا‪.‬‬
‫‪ -2‬تفسري النسبة او الرقم الناتج عن عملية التحليل على ضوء املعيار املستخدم يف‬
‫الدراسة ‪.‬‬

‫انواع المعايير‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫‪ -1‬المعايير المطلقة (المنطقية)‪:‬‬
‫وهي املعايري السائدة واملتعارف عليها يف حقل التحليل املايل واليت ميكن استخدامها‬
‫بغض النظر عن نوع املنشاة ونوع الصناعة والظروف السائدة وتعترب من اضعف‬
‫املعايري املستخدمة من االمثلة عليها املعايري املستخدمة يف قياس السيولة مثل نسبة‬
‫التداول ‪ 1:2‬ونسبة السيولة السريعة ‪.1:1‬‬
 ‫‪-2‬معيار الصناعة ‪:‬‬
‫ويتم التوصل اىل هذا املعيار من خالل املتوسط احلسايب لنسب جمموعة من الشركات‬
‫واملؤسسات تنتمي اىل صناعة واحدة خالل فرتة زمنية واحدة ويعترب هذا املعيار من‬
‫اكثر املعايري استعماال وحىت انه ميكن استعمال هذا املعيار بنجاح وان تكون نتائجه‬
‫مقنعة ومناسبة ال بد ان تتوافر فيه اخلصائص التالية‪:‬‬
‫‪ -1‬ان تكون الشركات موضوع الدراسة تابعة لصناعة واحدة ‪.‬‬
‫‪ -2‬ان تكون الشركات موضوع الدراسة ذات حجم واحد ‪.‬‬
‫‪ -3‬ان تكون الشركات موضوع الدراسة يف منطقة جغرافية معينة ‪.‬‬
‫‪-4‬ان تستخدم الشركات موضوع الدراسة نفس النظم احملاسبية ‪.‬‬
‫وكما لهذا المعيار صعوبات في استخدامه تتمثل فيما يلي‪:‬‬
‫‪ -1‬صعوبة تصنيف الصناعات الختالف انشطتها ‪.‬‬
‫‪ -2‬اختالف الظروف واحلجم واملستوى التكنولوجي وطرق االنتاج لدى الشركات‬
‫‪.‬‬
‫‪ -3‬اختالف االساليب والنظم احملاسبية بني الشركات ‪.‬‬
‫‪ -4‬االختالف يف املوقع اجلغرايف ‪.‬‬
‫‪ -5‬االختالف مبصادر التمويل فمنها من يعتمد على االقرتاض ومنها من يعتمد على‬
‫اموال امللكية ومنها من جيمع بني النوعية ‪.‬‬

‫‪ -3‬المعيار االتجاهي (التاريخي)‪:‬‬

‫وهي نسبة معدالت خاصة بالشركات يف املاضي وتستخدم يف احلكم عن مستوى‬
‫الشركات يف احلاضر واملستقبل باملقارنة بني النسب واملعدالت احلالية مع النسب يف‬
‫املاضي وعلى ضوء املقارنة ميكن اكتشاف االحنرافات واحلكم على مستوى االداء‬
‫هلذه الشركات فمثال لو افرتضنا ان نسب املديونية احلالية ‪ 1:3‬يف حني اهنا كانت يف‬
‫املاضي ‪ 1:2‬اذ هناك احنراف بني النسبتني مم يدعو احمللل اىل التساؤل والبحث عن‬
 ‫اسباب هذا االحنراف وهل هو احنراف سليب او اجيايب وميكن احتسابه من خالل‬
‫املتوسط احلسايب جملموعة النسب لدى شركة واحدة سنوات وميكن استعماله يف‬
‫احلاالت التالية ‪:‬‬
‫أ‪ -‬يف حالة عدم توفر معايري اخرى بديلة مثل املعايري النمطية او الصناعية ‪.‬‬
‫ب‪ -‬عدم وجود صناعات اخرى مشاهبة من اجل املقارنة بينها‪.‬‬
‫ج‪ -‬صعوبة التعرف على اجتاه اداء الشركة على مدى الزمن ‪.‬‬
‫‪ -4‬المعيار المخطط او المستهدف او المعيار الوضعي ‪:‬‬
‫نسبة او رقم يوضع عادة من قبل جلان متخصصة يف االدارة الستخدامه يف قياس‬
‫انشطة معينة من خالل املقارنة بني هذا املعيار املتوقع حتقيقه وبني ما مت حتقيقه فعال‬
‫وذلك خالل فرتة زمنية حمددة‪ .‬ومن األمثلة عليها النسب اليت يضعها البنك املركزي‬
‫ويطلب من البنوك االلتزام هبا مثل نسبة القروض اىل الودائع وغريها من النسب‬
‫االخرى‪.‬‬
‫ادوات التحليل المالي‪:‬‬ ‫‪‬‬
‫‪ -1‬التحليل املقارن للقوائم املالية‪.‬‬
‫‪ -2‬التحليل املقارن لقوائم الدخل‪.‬‬
‫‪ -3‬التحليل باالستناد اىل رقم قياسي‪.‬‬
‫‪ -4‬حتليل قائمة مصادر االموالواستخداماهتا‪.‬‬
‫قائمة مصادر االموال واستخداماتها‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫قائمة التغير في المركز المالي‪:‬‬

‫استخدامات قائمة التغير في المركز المالي‪:‬‬
‫االمور التي تقدم عنها قائمة التغير في المركز المالي‪:‬‬
‫‪ -1‬التغريات املالية اليت تعجز امليزانية العمومية واحلسابات اخلتامية عن اظهارها‪.‬‬
‫‪ -2‬جوانب القوة والضعف يف املنشأة‪.‬‬
‫‪ -3‬امهية الربح ومدى استخدامه كمصدر للتمويل‪.‬‬
‫‪ -4‬املساعة على اختاذ القرارات املالية والتنبؤ بالصعوبات املالية‪.‬‬
 ‫التغير في الهيكل المالي بما فيه هيكل راس المال‪:‬‬
‫الهيكل المالي‪ :‬هو جانب املطلوبات يف امليزانية‪.‬‬
‫اما هيكل راس المال‪ :‬فهو حقوق املسامهني ‪ +‬قروض طويلة االجل‪.‬‬
‫التغير في هيكل االصول‪ :‬هو جانب املوجودات يف امليزانية‪.‬‬
‫مصادر االموال‪:‬‬ ‫‪‬‬
‫‪ -1‬صايف الربح قبل االستهالك= صايف الربح بعد الفوائد والضرائب ‪ +‬اقساط‬
‫االستهالك‪.‬‬
‫‪ -2‬الزيادة يف راس املال‪.‬‬
‫‪ -3‬الزيادة يف اي بند من بنود املطلوبات‪.‬‬
‫‪ -4‬النقص يف اي بند من بنود املوجودات‪.‬‬
‫ويتم اعداد قائمة التغري يف املركز املايل وذلك من خالل االعتماد على ميزانيتني لسنتني‬
‫متتاليتني ويتم اعدادها من خالل حصر عناصر كل من‪:‬‬
‫أ‪ -‬مصادر االموال‪.‬‬
‫‪ -1‬الزيادة يف كل من االلتزامات وحقوق امللكية‪.‬‬
‫‪ -2‬النقص يف قيمة االصول‪.‬‬
‫ب‪ -‬استخدامات االموال‪ ،‬وتشمل على‪:‬‬
‫‪ -1‬نقص يف االتزامات وحقوق امللكية‪.‬‬
‫‪ -2‬زيادة يف االصول‪.‬‬

‫مثال‪ :‬اآلتي ميزانية لشركة تمارا عن سنتين متتاليتين ‪- :98 ،97‬‬

‫مقدار‬ ‫مقدار‬
‫البيان‬ ‫‪98‬‬ ‫‪97‬‬ ‫البيان‬ ‫‪98‬‬ ‫‪97‬‬
‫التغير‬ ‫التغير‬

‫أ‪ .‬دفع‬ ‫‪14000‬‬ ‫‪17000‬‬ ‫‪-3000‬‬ ‫نقدية‬ ‫‪25000‬‬ ‫‪20000‬‬ ‫‪5000‬‬

‫دائنون‬ ‫‪25000‬‬ ‫‪26000‬‬ ‫‪-1000‬‬ ‫أ‪ .‬مالية‬ ‫‪9000‬‬ ‫‪12000‬‬ ‫‪-3000‬‬
‫مخصص ضرائب‬ ‫‪70000‬‬ ‫‪60000‬‬ ‫‪10000‬‬ ‫أ‪ .‬قبض‬ ‫‪11000‬‬ ‫‪10000‬‬ ‫‪1000‬‬
‫قروض قصيرة األجل‬ ‫‪14000‬‬ ‫‪15000‬‬ ‫‪-1000‬‬ ‫مدينون‬ ‫‪40000‬‬ ‫‪30000‬‬ ‫‪10000‬‬
‫قروض طويلة األجل‬ ‫‪60000‬‬ ‫‪40000‬‬ ‫‪20000‬‬ ‫بضاعة‬ ‫‪70000‬‬ ‫‪60000‬‬ ‫‪10000‬‬
‫سندات‬ ‫‪10000‬‬ ‫‪14000‬‬ ‫‪-4000‬‬ ‫‪ 100000‬أصول ثابتة‬ ‫‪100000‬‬ ‫‪0‬‬
‫راس المال‬ ‫‪50000‬‬ ‫‪50000‬‬ ‫‪0  ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬
‫أرباح محجوزة‬ ‫‪12000‬‬ ‫‪10000‬‬ ‫‪2000  ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬
‫‪ ‬‬ ‫‪255000‬‬ ‫‪232000‬‬ ‫‪23000  ‬‬ ‫‪255000‬‬ ‫‪232000‬‬ ‫‪23000‬‬
‫المطلوب‪ :‬إعداد قائمة مصادر األموال واستخداماتها‪.‬‬
‫قائمة مصادر األموال واستخداماتها‪:‬‬
‫البيــــــــــــــان‬ ‫جزئـــي‬ ‫كلـــي‬
‫ـ مصادر األموال‪1‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬
‫أ‪ -‬زيادة في االلتزامات وحقوق الملكية‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬
‫مخصص ضرائب‬ ‫‪10000‬‬ ‫‪ ‬‬
‫قروض طويلة األجل‬ ‫‪20000‬‬ ‫‪ ‬‬
‫أرباح محجوزة‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪ ‬‬
‫مجموع الزيادة في االلتزامات وحقوق الملكية‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪32000‬‬
‫ب‪ -‬النقص في األصول‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬
‫أ‪ .‬مالية‬ ‫‪3000‬‬ ‫‪3000‬‬
‫مجموع مصادر األموال‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪35000‬‬
‫ـ استخدامات األموال‪2‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬
‫أ‪ -‬نقص االلتزامات‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬
‫أ‪ .‬دفع‬ ‫‪3000‬‬ ‫‪ ‬‬
‫دائنون‬ ‫‪1000‬‬ ‫‪ ‬‬
‫قروض قصيرة األجل‬ ‫‪1000‬‬ ‫‪ ‬‬
‫سندات‬ ‫‪4000‬‬ ‫‪ ‬‬
‫مجموع النقص في االلتزامات وحقوق الملكية‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪9000‬‬
‫ب‪ -‬الزيادة في األصول‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬
‫نقدية‬ ‫‪5000‬‬ ‫‪ ‬‬
‫أ‪ .‬قبض‬ ‫‪1000‬‬ ‫‪ ‬‬
‫مدينون‬ ‫‪10000‬‬ ‫‪ ‬‬
‫بضاعة‬ ‫‪10000‬‬ ‫‪ ‬‬
‫مجموع الزيادة باألصول‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪26000‬‬
‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪35000‬‬

‫المراجع‬

‫‪ -1‬التحليل املايل (االساليب واالدوات املستخدمة)‪ ،‬د‪ .‬حممد مطر‪ ،‬عمان ‪.1997‬‬

‫‪ -2‬الرياضة املالية‪ ،‬امحد عبد اهلل درويش‪.1990 ،‬‬

‫‪ -3‬ادارة وحتليل مايل‪ ،‬خلدون ابراهيم شديفات‪ ،‬عمان‪.2000 ،‬‬

‫‪ -4‬زياد رمضان‪ ،‬اساسيات التحليل املايل‪ ،‬عمان‪1982 ،‬‬