МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

ОДЕСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

ПРАКТИКУМ
з дисципліни
«УПРАВЛІННЯ ІНФРАСТРУКТУРНИМИ ПРОЕКТАМИ»
для студентів ІІІ курсу денної форми навчання
спеціальності «Економіка підприємства»

ЗАТВЕРДЖЕНО
на засіданні кафедри ЕтаУНГ
Протокол № 5 від 26.11.2015р.
 ОДЕСА ОНЕУ 2016

Практикум з дисципліни «Управління інфраструктурними проектами» для

студентів ІІІ курсу денної форми навчання спеціальності «Економіка
підприємства» / Укл. Н. А. Клєвцєвич. - Одеса: ОНЕУ, ротапринт, 2016 р. –
40 с.)

Укладач: Н.А. Клєвцєвич, канд. екон. наук, доцент

Рецензенти: О.С. Літвінов, канд. екон. наук, доцент (зовнішній рецензент)

Н.В. Сментина, канд. екон. наук, доцент
Л.М. Гейко, канд. екон. наук, доцент

Коректор: А.О. Ковальова

2
 ЗМІСТ

стор.

ПЕРЕДМОВА........................................................................................................ 5

Тема 1. Механізм державно - приватного партнерства як основа

реалізації інфраструктурних проектів............................ ..................... ...........
6
Тема 2. Пошук та відбір інфраструктурних проектів, що здійснюються на
основі державно - приватного партнерства. ...................................................
8
Тема 3. Конкурсні процедури відбору виконавців по інфраструктурних
проектах на основі ДПП. ..................................................................................
12
Тема 4. Фінансування інфраструктурних проектів на основі
ДПП......................................................................................................................
20
Тема 5. Управління ризиками інфраструктурних проектів. ..........................
27
Тема 6. Оцінка ефективності інфраструктурних проектів, що
реалізовуються на основі ДПП.........................................................................
31
Тема 7. Контроль та моніторинг інфраструктурних проектів.......................
37
Література............................................................................................................
40

3
 ПЕРЕДМОВА

Підготовка фахівців з економічних спеціальностей потребує не лише

засвоєння теоретичного матеріалу, але і виконання різноманітних розрахунків,
обґрунтувань.
Метою практикуму є опанування знань і навичок практичних
розрахунків, які здійснюють органи управління регіоном у процесі
обґрунтування рішень, пов'язаних з реалізацією регіональних
інфраструктурних проектів.
Практикум містить практичні завдання по темах, які відповідають
програмі курсу "Управління інфраструктурними проектами".
Початкові дані в практичних завданнях не пов'язані з економічною
діяльністю будь-якої підприємницької структури, але відображують загальні
тенденції, які склалися в економіці нині. Наведені цифрові дані є умовними.
Практикум може використовуватися не лише для проведення
практичних занять, але і для виконання індивідуальних завдань, проведення
контрольних робіт, для самостійної роботи студентів.

4
 Тема 1. Механізм державно-приватного партнерства як основа
реалізації інфраструктурних проектів

Завдання 1.
Проаналізуйте ефективність і оцініть прогресивність кожної форми ДПП.

Форма ДПП Прибутки від Витрати на реалізацію

реалізації проекту, проекту
млн. грн. млн. грн.
- Оренда 900 620
- Довірче управління 570 350
- Концесія

400 210

Аналіз ефективності форми партнерства може бути здійснений на основі

показника рентабельності проекту, що реалізується у рамках тієї або іншої
форми. Для оцінки прогресивності кожної форми, показник рентабельності
проекту, що реалізується у рамках відповідної форми виражається в
коефіцієнтах до рентабельності проекту, що реалізується у рамках оренди.

Завдання 2.
Проведіть ранжування чинників, що впливають на вибір форми ДПП за
результатами обробки анкетного опитування 50 експертів.

Чинники Місце, що займають чинники Усього

відповідей
1 2 3 4 5
1. Мета реалізації 18 15 7 10 - 50
проекту
2. Джерела 5 - - 20 25 50
фінансування проекту
3. Навантаження на 30 7 5 6 2 50
бюджет
4. Оптимізація ризиків 6 15 17 10 2 50
5. Термінів реалізації 10 16 12 8 4 50
проекту

Ранг важливості кожного чинника визначається за середнім місцем, яке

зайняв кожен чинник за результатами опитування експертів. Середнє місце
розраховується за формулою середньої арифметичної.

5
 Завдання 3.
Використовуючи метод СВОТ - аналізу, проаналізуйте сильні і слабкі
сторони, а також можливості і погрози, які можуть виникнути при реалізації
інфраструктурних проектів на основі ДПП:
 з позиції приватного сектора;
 з позиції державного сектора.

Вирішення задачі припускає побудову матриці СВОТ - аналізу.

Сильні сторони Слабкі сторони:
 
Можливості Погрози
 

Завдання 4.
Органи місцевого самоврядування прийняли рішення передати місцевий
водоканал в управління приватній компанії. Перед ними стоїть завдання - якій
формі співпраці з приватним сектором віддати перевагу: приватизація, оренда,
контракт на управління підприємством.
Можливі варіанти:
1. Підприємство знаходиться в критичному стані, вимагаються істотні
кап. вкладення на реконструкцію і технічне переозброєння.
2. Керівництво міста не влаштовує ефективність менеджменту
підприємства.
3. Стан підприємства оцінюється як стан середньої тяжкості, вимагаються
кап. вкладення на модернізацію і технічне переозброєння.

Для відповіді на поставлене питання необхідно здійснити порівняльний

аналіз можливостей, які несе в собі кожна форма співпраці приватного та
державного секторів і зіставити їх із станом в якому знаходиться об'єкт
інфраструктури.

6
 Тема 2. Пошук і відбір інфраструктурних проектів, що здійснюються на
основі державно-приватного партнерства

Завдання 5.

Розрахуйте показники стану основних фондів автотранспортного

підприємства і оцініть необхідність ініціації проекту реконструкції цього
підприємства, якщо з даних статистичної звітності відомо:

Показники Сума, тис. грн.

Наявність основних фондів на початок року (Нн) 2500
Поступило основних фондів за рік 200
Вибуло основних фондів (В) 150
Знос основних фондів на:
Початок року (Зн) 1500
На кінець року (Зк) 1700

Для характеристики стану основних фондів обчислюються коефіцієнти

зносу і придатності за станом на початок і кінець року.
К зн. (Н) = Зн / Нн
К прид. = 1 - К зн.

Завдання 6.

Є такі дані по регіону.

Показники Базисний рік Звітний рік
Число установ фізичної культури і спорту 556 530
Площа установ, кв.м.
Число обслуговуючого персоналу, осіб 64660 50040
Чисельність населення, тис. осіб 20564 18070
280 300

1. Розрахуйте забезпеченість населення регіону установами культури і

спорту.
2. Оцініть на підставі цього необхідність ініціації проекту створення
додаткових установ у цій сфері.

7
 Завдання 7.

1. Визначте потребу регіону в шкільних приміщеннях.

2. Яким чином дані розрахунки вплинуть на прийняття органами
місцевого самоврядування рішення щодо необхідності ініціації проекту
будівництва нової школи.
Початкові дані:
1. Контингент учнів у базисному році склав 386 тис. осіб.
2. У розрахунковому році випуск з 9-х, і 12-х класів складе 45 тис. осіб.
3. Прийом в 1-і, 10-і класи планується на рівні 52 тис. осіб.
4. Коефіцієнт змінності в базисному році склав 1,24, у розрахунковому році
він скоротиться на 10 % -х пунктів.
5. Норматив площі на одне учнівське місце 1,25 м. кв.

Для вирішення завдання необхідно скористатися такими формулами:

S необх. = N площі на 1 місце учня * Т учнів у 1 зміну
Т учнів. у 1 зміну = К учнів. розрах. / К змін. розрах.
К учнів. розрах. = К учнів. баз. - Випуск (9-х, 12-х класів) + Прийом (у 1 - і, 11 -
і класи)

Завдання 8.

Визначте потребу регіону в шкільних приміщеннях і оцініть необхідність

ініціації проекту будівництва нової школи, якщо відомо:
1. Фактична наявність шкільних приміщень у регіоні складає 550 тис. кв. м.
2. Контингент учнів у розрахунковому році складе 502 тис. осіб.
3. Норматив наповнення класу в середньому складає 30 осіб.
4. Норматив площі на одне учнівське місце складає 1,4 м. кв.
5. Усі діти в школах регіону вчаться в 1 зміну.

Для вирішення завдання необхідно скористатися такими формулами:

Δ S (ОФ) = ОФ необх. - ОФ поч. року
Sнеобх. = (N наповненя класу * Кількість класів * N площі на 1 місце учня) / К
змін.
N класів (навчальних груп) = К учнів. розрах. / N наповненя класу

Завдання 9.
Початкові дані:
1.Число ліжок у лікарні - 400 ліжок.
2. Протягом року поступило 8600 хворих, виписалося 8460, померло 20.
3.Усі ті, що лікувалися провели в лікарні 102600 койко - днів.
4. Середньорічна зайнятість ліжка за планом складає 340 днів.
Розрахувати:

8
 1. Показники роботи лікарні і дати їм оцінку.
2. На основі проведених розрахунків оцініть доцільність ініціації проекту
будівництва нового відділення лікарні.

Показники роботи лікарні:

1. Використання пропускної спроможності стаціонару, %: = Фактично
проведені койко-дні / Планове число койко-днів.
2. Середня тривалість роботи ліжка в рік = Число койко-днів / число
ліжок.
3. Середня тривалість перебування хворого на ліжку = Число койко-днів /
Число тих, що лікувалися.

Завдання 10.

Проаналізуйте стан мережі залізниць регіону і на основі цього прийміть

рішення щодо необхідності реалізації відповідного інфраструктурного проекту.
Початкові дані:
1. У базисному році:
 протяжність мережі залізниць у державі склала 13,8 тис. км., з яких 18 %
приходиться на залізниці регіону, що аналізується.
 площа території 33 300 кв. км.
2. У розрахунковому році показник щільність мережі залізниць збільшиться
на 20 %.

Важливим елементом транспортної системи є транспортна мережа, яка є

сукупністю всіх шляхів сполучення, що зв'язують населені пункти регіону, і яка
характеризується такими показником: щільність мережі (Щ) відбиває
транспортну забезпеченість території і визначається відношенням протяжності
мережі (L) до площі території (S), розраховується на 1000 кв. км.

Завдання 11.
На основі запропонованих нижче даних:
1. Оцініть рівень розвитку транспортної інфраструктури міста;
2. Зробіть висновок щодо доцільності ініціації відповідного інфраструктурного
проекту.
Початкові дані:
1. У базисному році:
 загальна протяжність автомобільних доріг загального користування
місцевого значення склала 450 тис. км., з яких відповідає нормативним
вимогам 45%;
 середньорічна чисельність постійного населення області, де місто N є
адміністративним центром, склала 1,2 млн. осіб;

9
  чисельність постійного населення, що проживає в населених пунктах цієї
області, що мають регулярне автобусне і залізничне сполучення склала
670 тис. осіб.
2. У розрахунковому році:
 показник загальної протяжності автомобільних доріг загального
користування місцевого значення не змінився;
 показник загальної протяжності автомобільних доріг загального
користування місцевого значення, що не відповідають нормативним
вимогам зріс, на 2,2 п.п.;
 частка населення, що проживає в населених пунктах, що не мають
регулярного автобусного і залізничного повідомлення, у загальній
чисельності населення області зросла на 30 %.

Рівень розвитку транспортної інфраструктури міста може бути оцінений

на основі двох основних показників:
1. Протяжність автомобільних доріг загального користування місцевого
значення, що не відповідають нормативним вимогам, у загальній протяжності
автомобільних доріг загального користування місцевого значення (Dd), %
До автомобільних доріг загального користування місцевого значення
належатьдороги, що знаходяться у власності муніципальних утворень без
протяжності вулиць, проїздів, провулків у межах міської смуги.
Розраховується за формулою:
Dp
Dd   100%,
Do

де:
Dp - загальна протяжність автомобільних доріг загального користування
місцевого значення, що не відповідають нормативним вимогам (км);
Do - загальна протяжність автомобільних доріг загального користування
місцевого значення.
2. Частка населення, що проживає в населених пунктах, що не мають
регулярного автобусного і (чи) залізничного сполучення з адміністративним
центром муніципального району, у загальній чисельності населення
муніципального району (Dн), %

Розраховується за формулою:
Dн = ((Чнас - Чим)/ Чнас) * 100%
де:
Чнас. - середньорічна чисельність постійного населення міського округу (осіб).
Чим. - чисельність постійного населення, що проживає в населених пунктах, які
мають регулярне автобусне і (чи) залізничне сполучення з адміністративним
центром міського округу(осіб).

10
 Тема 3. Конкурсні процедури відбору виконавців по інфраструктурних
проектах на основі ДПП

Завдання 12.

Оцініть можливість підприємства брати участь у конкурсі на отримання

права експлуатації інфраструктурного об'єкта, на основі оцінки рівня його
платоспроможності. Підприємство має на балансі оборотні активи в таких
сумах (тис. грош. од.) :

Матеріальні оборотні активи 60

Дебіторська заборгованість 70

Грошов кошти і
короткострокові
фінансові вкладення
6

Короткострокові зобов'язання 100

Допустимо, відсутні:
Надлишок і нестача оборотних коштів.
Сумнівна і безнадійна дебіторська заборгованість.

Зовнішнім проявом фінансової стійкості підприємства є його

платоспроможність. Підприємство вважається платоспроможним, якщо наявні
у нього грошові кошти, короткострокові фінансові вкладення і активні
розрахунки покривають його короткострокові зобов'язання.
Для оцінки платоспроможності підприємства використовуються три
відносні показники ліквідності, що розрізняються набором ліквідних засобів і
які розглядаються як покриття короткострокових зобов'язань.
1. Найбільш жорстким критерієм платоспроможності є коефіцієнт абсолютної
ліквідності, який визначається відношенням найбільш ліквідних активів до
поточних зобов'язань. Цей коефіцієнт показує, яку частину короткострокової
заборгованості фірма може погасити найближчим часом. Величина цього
показника не має бути нижче 0,2.
2. Коефіцієнт критичної ліквідності (інша назва - проміжний коефіцієнт
покриття) відбиває платіжні можливості підприємства за умови своєчасного
проведення розрахунків з дебіторами. Цей показник повинен формуватися на
рівні мінімум 0,7 - 0,8, оскільки тільки тоді він підтверджує можливість
виконання підприємством необхідних зобов'язань.

11
3. Коефіцієнт поточної ліквідності (загальний коефіцієнт покриття) показує
платіжні можливості підприємства, що оцінюються за умови не лише
своєчасних розрахунків з дебіторами і сприятливої реалізації продукції, але і
продажу у разі нестачі інших елементів матеріальних оборотних коштів
(запасів). Коефіцієнт поточної ліквідності характеризує очікувану
платоспроможність підприємства на період, рівний середній тривалості одного
обороту всіх оборотних засобів. На практиці передбачається, що значення
цього показника має бути на рівні двох або вище, оскільки тоді він складає
реальне забезпечення оплати кредиторської заборгованості. Величина
показника нижче 1 складає реальну загрозу фінансовому стану фірми.

Завдання 13.

Проаналізуйте стан підприємства на основі аналізу його фінансових

показників і оцініть можливість цього підприємства брати участь у конкурсі на
право укладення договору ДПП.
Початкові дані наведені в табл.:

Показники 2012 р. 2013 р. 2014 р.

1. Власний 8375,7 9706,0 9323,5
капітал, тис. грош. 9323,5
од.
2. Баланс, тис. 9117,5 10131,0 9857,3
грош. од.
3. Залишкова 4141,4 4129,4
4129,4 3899,6
вартість основних 3899,6
фондів,
тис. грош. од.
4. Оборотні 4919,9 5362,4
5362,4 5696,0
активи, тис. грош. 5696,0
од.
5. Поточні 741,8 425,0 533,8
зобов'язання, тис. 533,8
грош. од.
6. Грошові кошти 1770,9 3422,0
в національній 322,8 1770,9
валюті, 3422,0
тис. грош. од.
7. Грошові кошти 7,5 7,4 263,3 263,3
в іноземній
валюті,
тис. грош. од.
8. Виробничі 2143,0 1627,1 1420,4

12
запаси, тис. грош.
од.
9. Тварини на 87,8 139,4 202,0
вирощуванні і
відгодівлі
тис. грош. од.
Продовження таблиці
10. Незавершене 38,8 36,5
виробництво 205,3

11. Готова 357,4 572,2 87,4

продукція, тис.
грош. од.
12. Товари, тис. 8,0 10,2 7,5
грош. од.

Формули необхідні для вирішення завдання:

1. Показники фінансової стійкості:
1.1. Коефіцієнт автономії (коефіцієнт фінансової автономії, незалежності,
концентрації власного капіталу) характеризує частку власних засобів
підприємства (власного капіталу) в загальній сумі коштів, авансованих в його
діяльність. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим фінансово стійкіше,
стабільніше і більш незалежно від зовнішніх кредиторів підприємство. На
практиці встановлено, що загальна сума заборгованості не повинна
перевищувати суму власних джерел фінансування, тобто джерела фінансування
підприємства (загальна сума капіталу) має бути хоч би наполовину сформовані
за рахунок власних засобів. Таким чином, критичне значення коефіцієнта
автономії - 0,5, межі - 0,5-1.
1.2. Питома вага оборотних активів у вартості майна підприємства :
1.3 "Плече важеля" розраховується як відношення позикового капіталу до
власного капіталу:
2. Показники платоспроможності:
2.1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності
2.2. Коефіцієнт загальної ліквідності
2.3. Частка грошових коштів в оборотних активах
Для розрахунку показників платоспроможності підприємства необхідно
використати рекомендації, наведені у завданні 12.

Завдання 14.

Які шанси підприємства виграти конкурс на право укладення договору

концесії, на основі аналізу критерію - ліквідність підприємства.
Є такі дані: грошові кошти - 70 тис. грн.; короткострокові фінансові вкладення -
28 тис. грн.; дебіторська заборгованість - 130 тис. грн.; основні засоби - 265 тис.
грн.; нематеріальні активи - 34 тис. грн.; виробничі запаси - 155 тис. грн.,

13
кредиторська заборгованість - 106 тис. грн., короткострокові кредит банку, - 95
тис. грн.; довгострокові кредити - 180 тис. грн. Визначте коефіцієнт поточної
ліквідності, коефіцієнт термінової ліквідності, коефіцієнт абсолютної
ліквідності.

Для розрахунку показників платоспроможності підприємства необхідно

використати рекомендації, наведені у завданні 12.

Завдання 15.
На що вказують зміни в коефіцієнтах, наведених нижче? Оцініть
можливість цього підприємства брати участь у конкурсі на право реконструкції
інфраструктурного об’єкта.

Назва коефіцієнта На початок На кінець

періоду періоду
Коефіцієнт співвідношення 0,85 0,9
позикових і власних засобів
Коефіцієнт довгострокового 0,17 0,15
залучення позикових засобів
Коефіцієнт маневреності власних засобів 0,35 0,38
Коефіцієнт накопичення амортизації 0,37 0,30
Коефіцієнт реальної вартості основних 0,55 0,49
і матеріальних оборотних коштів у
майні підприємства

Для вирішення завдання необхідно знати:

1. Коефіцієнт співвідношення позикового і власного капіталу :
Кз/з = ПозК/ВК,
де ПозК - позиковий капітал;
ВК - власний капітал.
Цей коефіцієнт показує величину позикових засобів, що доводяться на
кожну грош. од. власних засобів, вкладених в активи підприємства. Нормативне
значення - не більше 1.
2. Коефіцієнт довгострокового залучення позикових засобів:
Кдп = ДП/ПозК,
де ДП - довгострокові пасиви.
Цей коефіцієнт показує, наскільки інтенсивно підприємство використовує
позикові засоби для оновлення і розширення виробництва. Якщо
капіталовкладення, здійснювані за рахунок кредитування, призводять до
істотного зростання величини балансу, то використання довгострокових
кредитів доцільне.
3.Коефіцієнт маневреності власних засобів :
Км = ВОК/ВК,
де ВОК - власні оборотні кошти;
14
ВК - власний капітал.
Цей коефіцієнт показує, яка частина власного капіталу використовується для
фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні кошти, а яка
частина капіталізована. Значення цього показника може істотно змінюватися
залежно від виду діяльності підприємства і структури його активів, у тому
числі оборотних активів.
4. Коефіцієнт накопичення амортизації:
Кна = З/ПВ,
де З - накопичена сума зносу;
ПВ - первинна балансова вартість основних засобів.
Коефіцієнт показує, в якій мірі профінансовані за рахунок зносу заміна і
оновлення основних засобів.
5. Коефіцієнт реальної вартості майна:
Крвм = З/ВБ,
де З - сумарна вартість основних засобів, сировини, незавершеного
виробництва і МБП;
ВБ - валюта балансу.
Коефіцієнт реальної вартості майна розраховується як частка від ділення
сумарної вартості основних засобів, запасів сировини і матеріалів, малоцінних
предметів і незавершеного виробництва на загальну вартість майна
підприємства (валюту балансу). Перераховані елементи активів, що
включаються в чисельник коефіцієнта, - це засоби виробництва, необхідні для
здійснення основної діяльності, тобто виробничий потенціал підприємства.
Отже, коефіцієнт відбиває частку у складі активів майна, що забезпечує
основну діяльність підприємства.

Завдання 16.

У конкурсі на право отримання об'єкта комунальної інфраструктури в

приватне управління, бере участь 3 компанії. Діяльність компаній
характеризується показниками, наведеними в таблиці.

Компанії Значення
Показники 1 2 3 показника

Дотримання екологічних
норм при реалізації 25 45 47 0,15
проекту
Відповідність проектної 20 30 46 0,25
документації чинній
нормативній правовій базі
Досвід і навички 17 20 10 0,2
реалізації подібних
проектів

15
 Взаємодія з регіональною 15 35 50 0,1
промисловістю

Продовження таблиці
Ризики при реалізації
проекту 2,5 1,7 3,1 0,3

Визначити яка компанія має найвищі конкурентні позиції і може претендувати

на виграш у конкурсі.

Для оцінки показників діяльності компаній використовується

трьохбальна система оцінок:
1" - значення параметра мінімальне з наявних значень;
2" - середнє значення параметра;
3" - значення параметра максимальне.

Показники Значе 1 2 3
ння
показ Рейт. Знач. Рейт. Знач. Рейт. Знач.
ника
Дотримання екологічних 0,15 1 0,15 2 0,3 3 0,45
норм при реалізації
проекту
Відповідність проектної 0,25 1 0,25 2 0,5 3 0,75
документації чинній
нормативній правовій
базі
Досвід і навички 0,2 2 0,4 3 0,6 1 0,2
реалізації подібних
проектів
Взаємодія з 0,1 1 0,1 2 0,2 3 0,3
регіональною
промисловістю
Ризики при реалізації 0,3 2 0,6 3 0,9 1 0,3
проекту
Інтегральний показник 1 1,5 3 2,5 2 2
конкурентоспроможності

16
 Завдання 17.

Фірма Статут Номін. Балансов. Дебіт. Кред. Обсяг Вартість

фонд акції прибуток заборг. заборг. продажів активів

1 2 3 4 5 6 7 8
100950 0,25 9000 3800000 711000 91700000 1721400
1 0
2 105980 1,00 -29000 156000 430000 205300 5330800
0
3 519000 0,75 -630000 270000 167800 2637000 1567000

Побудувати рейтинг інвестиційної привабливості приведених фірм на

основі таких даних.

Для аналізу інвестиційної привабливості скористаємося такими

основними економічними показниками: БП - балансовий прибуток; СФ -
статутний фонд; ОП - обсяг продажів; КЗ - кредиторська заборгованість. Ч -
число акцій; ВА - вартість активів. ВА = УФ + КЗ + БП. Тоді сумарний
показник інвестиційної привабливості підприємств визначається, як сума
перерахованих нижче показників.

8
Iб = Σ bi* Ri, де
I=1
Iб – інтергальний показник інвестиційної привабливості.
R1 = рентабельність продажу = БП / ОП (b1 = 1)
R2 = Рентабельність активів = БП / ВА (b2 = 1)
R3 = Коеф. Покриття = ВА / КЗ (b3 = 0,1)
R4 = Коеф. Обороту активів = ОП / ВА (b4 = 1)
R5 = Коеф. Обороту кредиторської заборгованості = ОП / КЗ (b5 = 1)
R6 = Коеф. Перевищення терміну погашення ДЗ над терміном погашення КЗ =
(ДЗ - КЗ) / ОП (b6 = 1)
R7 = Чисті активи на акцію = ( СФ + ДЗ - КЗ + БП) / r (b1 = 1 / гр)
R8 = Прибуток на акцію = БП / r ( b1 = 1 / гр)

17
 Завдання 18.

Визначити рівень рентабельності будівельних компаній, що беруть

участь у концесійному конкурсі, відносно кошторисної вартості зданих
замовникові робіт і виробничих фондів. Проаналізуйте отримані результати
і визначте підприємство з кращим використанням виробничих фондів при
таких початкових даних у тис. грн.:

Показники 1 2 3
Кошторисна вартість зданих робіт замовникові 45,08 36,9 39,96
Балансовий прибуток підприємств 3,15 3,34 2,34
Середньорічна вартість основних виробничих 25,,29 20,56 21,0
фондів і оборотних коштів

Для визначення рентабельності даних підприємств треба скористатися

формулою:
РП = БПП /СВОФ і ОК, де
РП - рентабельність підприємства; БПП - Балансовий прибуток підприємств;
ССВОФ і ОК - Середньорічна вартість основних виробничих фондів і
оборотних коштів.

РП1 = (3,15/25,29)* 100 = 12,4%

РП2 = (3,34/20,56 )* 100 = 16,2%
РП3 = (2,34/21,0 )* 100 = 11,1%

Рентабельность работ = БПП/ Кошторисна вартість зданих робіт замовникові

РР1 = (3,15 /45,08)* 100 = 6,9%
РР2 = (3,34/36,9)*100 = 9,05%
РР3 = (2,34/ 39,96) * 100 = 5,85%

18
 Тема 4. Фінансування інфраструктурних проектів на основі ДПП

Завдання 19.

Ознайомившись з основними джерелами фінансування інфраструктурних

проектів проведіть їх порівняльну характеристику.

Порівняльна характеристика джерел фінансування інвестиційних проектів

Джерела фінансування Достоїнства Недоліки
Внутрішні джерела
(власний капітал)
Зовнішні джерела
(притягнений і
позиковий капітал

Завдання 20.

Проранжируйте нижче приведені банки (як потенційні учасники

інфраструктурних проектів) за критерієм "ціна капіталу" і здійсніть вибір
найкращого.
Сума коштів, яку передбачається отримати на реалізацію проекту в якості
банківського кредиту складає 550 тис. грн.

Джерела Річні фінансові витрати Сума коштів отримана від

фінансування на обслуговування джерела фінансування,
джерела фінансування, тис. грн.
тис. грн.
Банк 1 60 500
Банк 2 63,7 490
Банк 3 50 400
Банк 4 41,8 380

19
Банк 5 55 550
Банк 6 61,44 480
Банк 7 43,29 390
Банк 8 51,3 450

Ціна капіталу представляє загальну суму коштів, яку треба сплатити за

використання певного об'єму фінансових ресурсів, виражена у відсотках до
цього об'єму.
R = В/ I, де
R - ціна джерела фінансування;
В - річні фінансові витрать по обслуговуванню джерела фінансування;
I - сума коштів отримана від джерела фінансування.

Завдання 21.

Регіональні органи управління прийняли рішення про ініціацію проекту

будівництва нової школи. Проте коштів у бюджеті на фінансування проекту в
повному обсязі немає, тому як варіант вирішення даної проблеми
розглядається можливість залучення банківського кредиту.
Визначите: до якого банку слід звернутися за фінансуванням на основі
побудови конкурентної карти банківського сектора регіону, виходячи з таких
даних:

Банк Обсяги кредитування інфраструктурних проектів,

тис. ум.гр.од.

Базовий період Звітний період

1 2000 2500
2 3000 2200
3 2000 1800
4 500 400
5 100 250

Конкурентна карта ринку - це результат аналітичної діяльності, який

дозволяє отримати дані про класифікацію позицій і частки ринку конкуруючих
суб'єктів (підприємства, компанії, організацій). За допомогою конкурентної
карти ринку, можна контролювати положення, яке займають на ринку
конкуруючі підприємства.
Існують два основні показники, що розраховуються для конкурентної карти
ринку: ринкова частка та її динаміка. Виходячи з цих показників, можна
виділити підприємства-лідери, що конкурують і аутсайдери ринку.

Завдання 22.

20
 Компанія "Омега" бере участь у конкурсі на отримання права
реконструкції аеропорту. Для фінансування потреб проекту в повному обсязі
підприємству необхідно взяти кредит у розмірі 51 тис. дол., строком на 3 роки.
Середньорічна ставка відсотка за кредит складає 17% в рік. Комерційні банки
пропонують такі умови.
Умови кредитування
Умови Банк 1 Банк 2 Банк 3 Банк 4
Рівень річної 1 рік - 16
процентної ставки, 18 16 20 2 рік - 19
% 3 рік - 22

Сплата відсотка за У кінці У кінці У кінці кожного

кредит Авансом кожного кожного року
року року
Погашення У кінці 1/3 суми у У кінці У кінці
основної суми боргу кредитного кінці кредитного кредитного
періоду кожного договору договору
року

Здійсніть вибір найліпших умов кредитування.

При виборі умов кредитування що надаються різними банками можна

скористатися методикою визначення грант-елемента:
ПР  ОД
ГЭ  100%   БС1  i  n
 100%

де ПР - сума відсотка в конкретному інтервалі n - кредитного періоду;

ОД - сума основного боргу, що амортизується, у конкретному інтервалі
кредитного періоду;
БС - загальна сума банківської позики;
i - середня ставка за кредит, що склалася на фінансовому ринку;
n - інтервал кредитного періоду.

Завдання 23.

Вартість устаткування 11000 тис. грн., що здається в лізинг, термін

лізингу 4 роки, норма амортизаційних відрахувань на повне відновлення
устаткування - 10% річних, процентна ставка по кредиту, що притягається для
здійснення лізингової угоди - 10%, узгоджений відсоток комісії з лізингу - 4%
річних. Лізингодавець робить користувачеві деякі додаткові послуги: витрати
на відрядження працівників лізингодавця - 3,2 тис. грн.; витрати з надання
юридичних консультацій - 3 тис. грн., витрати на проведення консультацій з

21
експлуатації устаткування - 5 тис. грн. Виплати лізингових внесків
виробляються щорічно рівними частками. Визначте розмір лізингових
платежів.
При лізингових операціях дуже важливо засвоїти методику визначення
лізингових платежів. У цілому суму лізингових платежів (Лп) можна визначити
за формулою:

            Лп = А + Пк + Пком. + Пу + ПДВ + Мз,                                 

А – амортизаційні відрахування.
К  СК
            Пк = 100         – плата за кредитні ресурси;               
К  СКВ
Пком = 100  - розміри комісійних виплат                     
К  ЮУ  ПК
            П = Тл  - розмір додаткових услуг        
у
В  Н ст
            ПДВ1 = 100   – податок на додану вартість;       

Мз  – митний збір.
где К – величина кредиту;
СК – ставка за використання кредиту;
СКВ – ставка комісійного винагородження;
К – витрати на відрядження лізингодавця;
ЮУ – юридичні послуги лізингодавця;
ПК – проведення консультацій;
Тл – термін лізингу;
В = Пк + Пком + Пу  - виручка від лізингової угоди;
Нст – ставка ПДВ
 Величина лізингових взносів визначається відповідно до їх періоду:
а) при щорічній виплаті Лв = Лп : Тл;
б) при щоквартальній Лв = Лп : Тл  : 4;
в) при щомісячній Лв = Лп : Тл  : 12.

Завдання 24.
Порівняти ефективність джерел фінансування устаткування об'єкта
комунальної інфраструктури за таких умов: вартість 60 млн. грн., термін
експлуатації - 5 років; авансовий лізинговий платіж передбачений у сумі 5% (3
млн. грн.), регулярний лізинговий платіж 20 млн. грн. у рік; ліквідаційна
вартість активу - 10 млн. грн., ставка податку на прибуток 24%, середня ставка
відсотка за банківським кредитом 15% у рік.
Щоб вибрати варіант фінансування інвестиційних проектів, необхідно
порівняти грошові потоки, що виникають при придбанні активів за рахунок, :

22
 ЛС
а) власних коштів : ДПсс = СА - 1  i    
n

                   
ПР1  Нп  К ЛС
 
  б) кредиту: ДПк = 1  i  n
1  i  n
(1  i) n
        
              
Лп1  Нп ЛC
ДП Л  АП Л   
  в) лізингу: 1  i  n
(1  i) n                    

де СА - вартість активу;
ЛС - ліквідаційна вартість;
і - річна ставка за кредитом;
ПР - сума сплачуваного відсотка по кредиту;
Нп - ставка податку на прибуток;
До - сума кредиту, що підлягає погашенню;
АПл - авансовий лізинговий платіж;
Лп - регулярний лізинговий платіж
n - період за який здійснюється розрахунок процентних платежів.

Завдання 25.
Реалізація інвестиційного інфраструктурного проекту коштує 80 млн грн.,
з яких 20 млн грн. було профінансовано за рахунок власних кощтів, 32 млн грн.
- за рахунок отримання довгострокового кредиту, інша сума (28 млн грн.)
отримана за рахунок додаткової емісії акцій. Ціна індивідуальних джерел
фінансування інвестицій, що залучаються, складає: власного капіталу - 12%;
довгострокового кредиту - 18%; додаткової емісії акцій - 15%.
Визначити: середньозважену ціну капіталу.
Формула для розрахунку середньозваженої вартості капіталу (формула
WACC) визначається так:
WACC = ∑ vn*kn,
де vn означає частку інвестиційного капіталу, притягненого з n -го джерела, а
kn - відповідну норму прибутку для цього джерела (інвестора).

Завдання 26.
Яка середньозважена вартість капіталу у разі залучення інвестицій до
реалізації регіонального інфраструктурного проекту в сумі 1 млн. грн., з яких
200 тис. грн. залучені на умовах 15% річних, 300 тис. грн. - 20% річних, 500
тис. грн. - 25% річних.
Для відповіді на поставлене питання скористуйтесь формулою у завданні
25.

23
 Завдання 27.
Фінансування інфраструктурного проекту у розмірі 2 млн. грн.
здійснюється з трьох джерел: 1) власні кошти приватного партнера в сумі 1
млн. грн. з прибутковістю 10%, 2) власні засоби приватного партнера в сумі 600
тис. грн. з прибутковістю 15%, 3) позикові засоби в сумі 400 тис. грн. під 20%
річних. Яка середньозважена вартість капіталу проекту?
Для відповіді на поставлене питання скористуйтесь формулою:
WACC = ∑ vn*kn + (1- Т),
де vn означає частку інвестиційного капіталу, залученого з n -го джерела,
а kn - відповідну норму прибутку для цього джерела (інвестора), Т – ставка
податку на прибуток.
Завдання 28.

Визначте середню вартість позикового капіталу - короткострокового

кредиту банку (у % до загальної суми кредиту), якщо протягом звітного року
приватна компанія (партнер держави у масштабному інфраструктурному
проекті) тричі використовувала кредит:
 сума кредиту 500 тис. грн. на термін 60 днів з річною ставкою 50%;
 другий кредит у сумі 300 тис. грн. на термін 50 днів з річною ставкою
40%;
 сума кредиту 400 тис. грн. на термін 80 днів з річною ставкою 60%.
Необхідно розрахувати суму відсотків, яку сплачувала організація за
користування кредитними ресурсами. Для цього використовуємо формулу:
П=К*(р/100)*(t/T), де K - сума кредиту, грн., p - процентна ставка, %; t –
кількість днів користування кредитом; T – кількість днів у році. Загальна сума
сплачених відсотків розраховується за такою формулою: П=П1+П2+П3.
Загальна сума кредитних ресурсів розраховується за такою формулою:
К=К1+К2+К3 Середня вартість позикового капіталу розраховується за
формулою: р=П*100/К

Завдання 29.

Два підприємства та місцеві органи самоврядування беруть участь у

реконструкції інфраструктурного об'єкту в рівних частинах. Для будівництва
потрібно 110 блоків. Перший партнер вніс 70 блоків, другий - 40, а третій
вирішив свою частку внести грошима, виділивши для цього 110 тис. грош. од.
Як розділити ці гроші між першим і другим підприємствами?

Завдання 30.

Є такі дані про кредитні вкладення в інфраструктурний проект (на початок місяця, млн. грн.) :
січень квітень липень

24
Кредитні 83,6 106,0 112,9
вкладення - всього
у тому числі:
короткострокові 79,3 91,7 98,7
довгострокові 4,3 14,3 14,2
Визначте:
1. Структуру кредитних вкладень у проект по періодах;
2. Як змінився обсяг кредитних вкладень у проект усього і у тому числі
короткострокових і довгострокових.
Зробіть висновки.
1. Відносна величина структури (ВВС) характеризує структуру
сукупності, визначає частку (питому вагу) частини в загальному об'ємі
сукупності. ВВС розраховують як відношення об'єму частини сукупності до
абсолютної величини всієї сукупності, визначаючи тим самим питому вагу
частини в загальному об'ємі сукупності.
2. Для того, щоб оцінити як змінився об'єм кредитних вкладень в проект
усього і по видах, розрахуємо відносні величини динаміки.
Відносна величина динаміки (ВВД) характеризує зміну об'єму одного і
того ж явища в часі залежно від прийнятого базового рівня. ВВД розраховують
як відношення рівня аналізованого явища або процесу у нинішній момент часу
до рівня цього явища або процесу за минулий період часу. У результаті ми
отримуємо коефіцієнт зростання, який виражається кратним відношенням. При
визначенні цієї величини у відсотках (результат множиться на 100) отримуємо
темп зростання.

25
 Тема 5. Управління ризиками інфраструктурних проектів

Завдання 31.
Дві компанії беруть участь у конкурсі на право будівництва
інфраструктурного об'єкта. На основі нижче запропонованих даних оцініть, з
якою компанією вигідніше співпрацювати.
Показник Варіант А Варіант В

Ціна цінного паперу, тис. грн. 12 18

Прибутковість (експертна
оцінка), %
Песимістична 14 13
Найбільш вірогідна 16 17
Оптимістична 18 21
Розмах варіації прибутковості, % 4 8
Кількісно ризик може бути оцінений за допомогою ряду статистичних
коефіцієнтів: розмах варіації, дисперсія, середнє квадратичне відхилення
(стандартне відхилення) і коефіцієнт варіації.
1. Розмахом варіації називається різниця між максимальним і мінімальним
значеннями ознаки цього ряду : R = Rmax - Rmin
Rmax і Rmin - максимальне і мінімальне значення варіюючої ознаки.
2. Середньозважена величина (очікуване значення варіюючої ознаки):
xср. = ∑xi * Pi
x - значення варіюючої ознаки в певних умовах;
Pi - рівень вірогідності настання цих умов.
3. Середнє квадратичне відхилення: : σ2 = ∑ (xi - xср.)2 * Pi
4. Стандартне відхилення (стандартна девіація) - характеризує рівень ризику
даного проекту або активу : √ σ2
5. Коефіцієнт варіації : V = ± σ / xср. * 100 %

26
 Завдання 32.

Кон'юнктура Проект А Проект В

ринку Розрахунковий Вірогідність Розрахунковий Вірогідність
дохід отримання дохід отримання
цього доходу цього доходу
Висока 600 0,25 800 0,20
Середня 500 0,50 450 0,60
Низька 200 0,25 100 0,20

Оцініть, реалізація якого інфраструктурного проекту є більш ризикованою,

якщо в обох випадках вірогідність найбільш можливої прибутковості складає
60%, а вірогідність песимістичної і оптимістичної оцінок рівні і складають 20%.
Для вирішення цього завдання треба скористатися рекомендаціями,
наведеними в завданні 31.

Завдання 33.

Вибрати найменш ризикований проект з двох, дані яких наведені нижче.

Перший варіант. Прибуток при середній величині 15 тис. грн.
коливається в межах від 10 до 20 тис. грн. Вірогідність отримання мінімального
прибутку складає - 20%, максимальною, - 30%.
Другий варіант. Прибуток при середній величині 20 тис. грн. коливається
в межах від 15 до 25 тис. грн. Вірогідність отримання мінімального прибутку
складає - 40%, максимального 30%.
Для вирішення цього завдання треба скористатися рекомендаціями,
наведеними в завданні 31.

Завдання 34.

Який з двох проектів буде мати перевагу, якщо при одній і тій же сумі
інвестицій величини чистих грошових потоків невизначені і варіюють по роках
і вірогідності приведені нижче.
Грошові потоки
Проекти і показники Роки
1 2 3 4 5
Проект 1 ГП, тис. руб. 2500 2000 2650 3150 3150
Вірогідність, 0,20 0,20 0,35 0,15 0,10
частки
Проект 2 ГП, тис. руб. 2100 2100 2100 2900 2900
Вірогідність, 0,15 0,15 0,30 0,25 0,15
частки

27
 Для вирішення цього завдання треба скористатися рекомендаціями,
наведеними в завданні 31.

Завдання 35.

Оцініт проекти за мірою ризику.

Варіанти сценаріїв реалізації проекту:

Показники Песимістичний Реальний Оптимістичний

Проект Проект Б Проект Проект Проект А Проект Б
А А Б
Дохід, тис. грн. 0,10 -1,42 2,37 4,27 4,65 9,96
Вірогідність, 0,1 0,05 0,6 0,7 0,3 0,25
частки

Для вирішення цього завдання треба скористатися рекомендаціями,

наведеними в завданні 31.

Завдання 36.
Визначити, акції якої з двох компаній, що планують узяти участь у
конкурсі на право реконструкції автомобільної дороги, є найбільш
ризикованими.
Прибутковість акцій
Стан економіки Вірогідність Р i Прогнозована
прибутковість, %
Акції А Акції Б
Підйом 0,2 40 20
Нормальне 0,6 15 15
Спад 0,2 -10 10

Для вирішення цього завдання треба скористатися рекомендаціями,

наведеними в завданні 31.
      
Завдання 37.
Ознайомившись з можливими ризиками реалізації проектів ДПП,
доповніть перелік способів їх мінімізації.
Початкові дані:
Ризик Спосіб мінімізації ризику

28
  страхування майна інвесторів від
політичні ризики політичних ризиків
 ...
 чітке і однозначне формулювання
правові ризики відповідних статей договору
 ...
 монетизація пільг, що надаються
соціальні ризики  ...

екологічні ризики  регулярний контроль якості

навколишнього середовища, що включає
систематичну оцінку дії на екологію
виробничі ризики  детальні розрахунки (обґрунтування) і
якісне прогнозування реалізації проекту
 ...
комерційні ризики  ретельне опрацьовування договорів на
купівлю необхідних сировини і
матеріалів
 ...

Завдання 38.

Як, на Ваш погляд, при реалізації інфраструктурних проектів на основі

ДПП, мають бути розподілені ризики між його учасниками.
Заповніть таблицю.
Ризики
Приватний оператор Місцева влада

Завдання 39.

Розглядається проект будівництва навчального закладу і можливий

розподіл ризиків у цьому проекті. Як, на Ваш погляд, мають бути розподілені ризики
проекту. Заповніть таблицю.
Ризики Державний партнер Приватний партнер
Дизайн і будівництво
Зміна законодавства
Операційний ризик
Ризик попиту
Ризик обслуговування
29
Ризик збереження
устаткування
Технологічний ризик

Тема 6. Оцінка ефективності інфраструктурних проектів, що реалізуються

на основі ДПП

Завдання 40.

Органи місцевого самоврядування прийняли рішення про необхідність

реконструкції місцевого водоканалу. Грошей в місцевому бюджеті на
реалізацію цього інфраструктурного проекту в повному обсязі немає. Прийнято
рішення реконструювати об'єкт за рахунок коштів приватного інвестора, який
повинен вкласти 100 тис. у.е. Обіцяний йому середньорічний дохід складає 30
тис. у.од.
Знайти термін окупності проекту для інвестора, виражений в роках і
місяцях.
Дохід поступає рівномірно, тому треба використати такуформулу:
PP = K/Dср, де
PP – термін окупності проекту;
K - об'єм капіталовкладень (інвестиції), грош. од.;
Dср - середньорічний дохід, грош. од.

Завдання 41.

Інфраструктурний інвестиційний проект генерує нерівномірний грошовий

потік представлений в таблиці.
Знайти термін окупності проекту.
Грошовий потік за проектом, тис. у.од.
Рік 0 1 2 3 4 5
Грошові потоки -1500 200 400 400 600 700

Рахувати суму прибутків наростаючим підсумком до тих пір, поки вона

не перевищить капіталовкладення, тобто необхідно знайти:
1. Суму прибутків за перші 3 роки, далі суму прибутків за перші 4 роки;
2. Термін окупності;

30
 3. Непокритий залишок капіталовкладень (Кзал.) Кзал. = K - (D1 + D2 +
D3).

Завдання 42.

Місцеві органи влади розглядають два альтернативні варіанти

реконструкції і оновлення районної лікарні. Проекти вимагають однакових
вкладень. Характеристики проектів наведені в таблиці.
1. Знайти термін окупності інвестицій для кожного з проектів.
2. Вибрати проект для реалізації з точки зору : а) збереження ліквідності;
б) отримання доходу; в) ефективності.
Грошові потоки по проектах, А і Б, у.од.

Грошові Рік
потоки по
проектах 0 1 2 3 4 5 6
Проект, А -1000 150 200 300 400 500 600
Проект Б -1000 500 400 300 100 - -

1. Для того, щоб знайти термін окупності проекту необхідно розрахувати

суму прибутків наростаючим підсумком до тих пір, поки вона не перевищить
капіталовкладення. Далі знаходимо непокритий залишок капіталовкладень
(Кзал.) рівний: Кзал. = K - (D1 + D2 + D3) і термін окупності інвестицій.
2. Ефективність проекту. Ефективність проекту можна оцінити шляхом
розрахунку коефіцієнта ефективності інвестицій, для чого необхідно
розрахувати середньорічний прибуток (Р) і середньорічну вартість
експлуатованих інвестицій (I) :
P = (D - K)/n
Р - прибуток (середньорічна), грош. од.;
K - обсяг капіталовкладень (інвестиції), грош. од.;
D – загальний дохід від проекту (облікова оцінка), грош. од.;
n - термін реалізації інвестиційного проекту, періоди (роки);
Середньорічна вартість експлуатованих інвестицій : I = K/2
Коефіцієнт ефективності інвестицій (КЕI) = Р/I

Завдання 43.

Розрахувати соціальну ефективність інфраструктурного проекту, якщо

відомо:
1. кількість робочих місць, що створюються в результаті проекту, - 150
місць;

31
 2. рівень безробіття в муніципальному утворенні, де реалізується проект
1,2;
3. рівень безробіття в середньому по області 0,98.
4. рівень заробітної плати за проектом 1700 грн.;
5. середній рівень заробітної плати в муніципальному утворенні, де
реалізується проект 2000 грн.
У основі оцінки соціальної ефективності лежить кількість робочих місць за
проектом, скоректована з урахуванням ситуації на ринку праці в
муніципальному утворенні, де реалізується проект.
Коефіцієнт соціальної ефективності розраховується за формулою:
Ксоц. еф=N раб. пр*(Кбзр+Кзпл), де
Ксоц. еф - коефіцієнт соціальної ефективності;
Nраб. пр. - кількість робочих місць, що створюються в результаті проекту;
Кбзр. - коефіцієнт, що характеризує перевищення рівня безробіття в
муніципальному утворенні, де реалізується проект, над середнім по області
рівнем безробіття;
Кзпл. - коефіцієнт, що характеризує перевищення рівня заробітної плати за
проектом над середнім рівнем заробітної плати в муніципальному утворенні, де
реалізується проект.

Завдання 44.

У області планується реалізація проекту будівництва автодороги на

умовах договору концесії. Необхідно розрахувати бюджетну ефективність
цього інфраструктурного проекту, якщо відомо:
1. Щорічні концесійні платежі до консолідованого бюджету області складають
300 тис. грн.
2. Кошти, що направляються з бюджету області на підтримку проекту,
складають 168 тис. грн.
3. Ставка рефінансування встановлена Нац. банком України складає 12 %.
У основі оцінки бюджетної ефективності лежить розрахунок приведеної
вартості балансу податкових вступів до консолідованого бюджету області від
реалізації проекту і засобів, що направляються з бюджету області на його
підтримку.

Коефіцієнт бюджетної ефективності розраховується за формулою:

n
Кбюдеф = Σ [(ДБj- РБj)/(1+Стj)^j], де
j=1

Кбюд. еф. - коефіцієнт бюджетної ефективності;

ДБj - взноси до консолідованого бюджету області від реалізації проекту за
період j;

32
 РБj – кошти, що направляються з бюджету області на підтримку проекту в
період j;
Стj - ставка дисконтування за період j.

Завдання 45.

За замовленням органів регіонального управління оцініть бюджетну

ефективність інфраструктурного проекту. Прибутки і витрати бюджету
наведені в таблиці. Ставка рефінансування встановлена Нац. банком України і
складає 12 %.

тис. грн.
Прибутки бюджету Витрати бюджету
ПДВ (податок на додану вартість), а кошти безпосереднього бюджетного
також інші податкові взноси до фінансування - 876;
бюджету при реалізації - кредити регіональних банків, що
інфраструктурного проекту - 2097; виділяються як кредитні кошти, які
- митні збори та акцизи по підлягають компенсації за рахунок
продукції, які виробляються бюджету, - 2345;
відповідно до проекту - 1678; - державні гарантії інвестиційних
- взноси до бюджету податку на витрат вітчизняним і іноземним
прибутки фізичних осіб (із заробітної інвесторам - 235;
плати працівників) - 2345, - виплати пільг особам, які
- емісійний дохід від випуску цінних залишилися без роботи, тому що був
паперів під проект 345 ; здійснений цей інфраструктурний
- дивіденди по цінних паперах (у проект 1234;
тому числі акціях), що належать - бюджетні кошти, які виділяються з
регіону, які були випущені з метою бюджетів для ліквідації можливих
фінансування проекту 236; наслідків після здійснення
- прибутки держави від інфраструктурного проекту (наприклад,
ліцензування, конкурсів, тендерів на надзвичайні ситуації), - 457.
розвідку, будівництво і експлуатацію
об'єктів, які створюються при
реалізації проекту 567;
- взноси до бюджетів плати за
користування природними ресурсами
(землею, водою і тому подібне),
плати за надра 1234.
Для вирішення цього завдання необхідно скористатися рекомендаціями,
наведеними в завданні 44.

Завдання 46.

33
 Інфраструктурний проект реалізується за рахунок позикових коштів,
наданих під гарантії бюджету.
Необхідно розрахувати індекс прибутковості гарантій бюджету, якщо
відомо:
1. Накопичена сума притоків грошових коштів до бюджету від реалізації
проекту склала 12345 тис. грн.
2. Накопичена сума відтоків грошових коштів за увесь термін реалізації
проекту склала 12146 тис. грн.;
3. Сума гарантій бюджету 186 тис. грн.
Індекс прибутковості гарантій розраховується як відношення чистого
доходу бюджету до суми гарантій.
Чистий дохід бюджету - це різниця між накопиченою сумою припливів
грошових коштів до бюджету від реалізації проекту і накопиченою сумою
відтоків бюджетних коштів за весь термін реалізації проекту.

Завдання 47.

Великий інвестор бажає вкласти свої кошти. При цьому він розглядає 2
можливі варіанти - вкласти кошти в реалізацію інфраструктурного проекту в
торговельній діяльності або в транспорті. Відомо, що прибуток від здійснення
проекту в торгівлі складає 18 млн. грн. (при витратах 47 млн. грн.), а в
транспорті 15 млн. грн. ( при витратах 47 млн. грн.). Також відомо, що
нормативний коефіцієнт ефективності витрат у торгівлі і транспорті складає
відповідно до 0,6 і 0,15.
Визначити, який варіант інвестування коштів є ефективнішим.
Для відповіді на поставлене питання необхідно розрахувати два
показники:
1. Кев. = П / В
Кев. - коефіцієнт ефективності витрат;
П - прибуток
В - витрати.
2. К нев. - нормативний коефіцієнт ефективності витрат

Завдання 48.

Існуюча бюджетна система забезпечення адміністративного району

теплом, вимагає реконструкції у зв'язку із збільшенням споживання. Вона буде
виконана протягом двох років. Інвестиційні витрати (вартість землі, будівель і
споруд, устаткування, приріст оборотного капіталу та ін.) в 1 - му році складуть
7 млн. грн., а в 2-му - 13 млн. грн. У додаток до них проект включає поточні
витрати виробництва (експлуатаційні витрати на паливо, матеріали, оплату
праці, обслуговування і ремонт, накладні та ін.), починаючи з 3-го року в сумі 2
млн грн.

34
 Прибутки бюджету будуть отримані у вигляді додаткової плати за
користування системою комунального забезпечення ( теплом і тому подібне),
збільшення вступів від податків і т. д. Їх сума в 3-му році (початок експлуатації
системи) може скласти 8 млн. грн.; у 4-му – 15млн. грн.; у 5-му і 6-му – 22 млн.
грн.; у 7-му - 10 млн грн., після чого буде потрібна нова реконструкція. Для
цього прикладу процентну ставку приймають у розмірі 0,20.
Розрахувати бюджетну ефективність проекту.
Для того, щоб розрахувати бюджетний ефект необхідно зіставити щорічні
поточні витрати виробництва та доходи від реалізації проекту, з одного боку, та
інвестиційні витрати, з іншого.

Завдання 49.

Визначити, який з варіантів лізингових договорів є найбільш ефективним.

Згідно з першою угодою вартість устаткування складає 80 тис. грош. од.,
термін - 6 років при процентній ставці 9%, оплата здійснюється один раз у
місяць. Другий договір: вартість устаткування складає 70 тис. грош. од., термін
- 7 років при процентній ставці 10%, оплата здійснюється один раз у 2 місяці,
залишкова вартість - 10%.
1. Сума лізингових платежів, що враховує умови лізингового контракту,
розраховується таким чином:
Р=А*Н/(Т/(1-1/(1+Н/Т)Т*П)),
де А - сума контракту (майна, що здається в оренду), грош. од.;
П - термін контракту, років;
Н - рівень процентної ставки (у долях одиниці);
Т - періодичність лізингових платежів (у рік).
2. Оскільки в другому лізинговому контракті не передбачена повна
амортизація вартості майна, що орендується, сума платежу коригується на
визначену лізингоотримувачем залишкову вартість за допомогою дисконтного
множника, який визначається за формулою:
КІС=1/(1+ЗВ/((1+Н/Т)Т*П)),
де ЗВ - залишкова вартість, у частках одиниці від початкової вартості майна.
3. Оскільки перший лізинговий платіж вноситься авансом у момент
підписання лізингоотримувачем протоколу про отримання устаткування, тобто
не в кінці, а на початку розрахункового періоду, то необхідно здійснити ще
одне коригування за такою формулою:
До=1/(1+Н/Т)
4. Формула для розрахунку суми лізингових платежів з урахуванням
вище наведених коригувань має такий вигляд:
35
 Р1=Р*КІС*КО

Тема 7. Контроль та моніторинг інфраструктурних проектів.

Завдання 50.
Органами місцевого самоврядування укладений договір концесії з
приватним оператором, що передбачає реконструкцію і модернізацію місцевого
водоканалу. В якості однієї з цілей інфраструктурного проекту, що
реалізовується у рамках цієї угоди, було заявлено - підвищення рівня
забезпеченості цієї території водопровідними і каналізаційними мережами.
Визначте: чи досягнута поставлена мета. Зробити висновки.
Вихідні дані:
1. Забезпеченість території водопровідними і каналізаційними мережами до
укладення договору концесії складала відповідно 378 км / кв. км і 5,9 км. / кв.
км.
2. Площа території складає 239,9 км.
2. Протяжність водопровідних мереж до реалізації проекту склала 9,08 тис. км.
Виконання запланованих робіт у рамках проекту призвело до збільшення цього
показника на 30%.
3. Протяжність каналізаційних мереж після реалізації проекту не змінилася і
склала 1,42 тис. км.

Для проведення контролю виконання поставленої мети скористаємося

формулою:
U = L\S, де
U - рівень забезпеченості цієї території водопровідними і каналізаційними
мережами;
L - протяжність водопровідних і каналізаційних мереж;
S - площа території.

36
 Завдання 51.
Для реалізації проекту з реконструкції і технічного переоснащення
теплоелектростанції залучений приватний оператор. При укладенні договору про
партнерство з ним було зафіксоване наступне розподілення фінансової участі
партнерів: у перший рік реалізації проекту частка фінансування з держбюджету
складе - 25%, з місцевого бюджету - 35 %, інвестиції приватного сектора - 40 %.
На третьому році реалізації проекту зміни в співвідношенні частки, за умовами
контракту, повинні було скласти відповідно - 5 %, 25 %, 70 %.
Визначити, чи виконав приватний оператор узяті на себе фінансові
зобов'язання?
Початкові дані:
1. Загальний обсяг коштів необхідний для фінансування проекту складає 1,2
млн. грн. У третьому році реалізації проекту в порівнянні з першим роком
величина цього показника скоротилася на 30 %.
2. Обсяг фінансування проекту за рахунок різних джерел склав:
 з держбюджету - 42 тис. грн.

 з місцевого бюджету - 420 тис. грн.

 коштів приватного партнера - 462 тис. грн.

Для відповіді на поставлене питання необхідно розрахувати частку

фінансування цього інфраструктурного проекту всіма учасниками партнерства
та зіставити її із заявленими в контракті значеннями відповідних показників.
Частка фінансування проекту = Обсяг фінансування проекту з
відповідного джерела / загальний обсяг фінансування проекту.

Завдання 52.
У місті N реалізується проект реконструкції системи електрозабезпечення.
Виконання проекту добігає кінця. В якості експерта визначте результативність
виконання робіт з модернізації цих інженерних мереж, якщо відомо:
1. Запланований обсяг робіт по електромережах склав 200 тис. грн.
2. Дані про фактично виконані будівельно-монтажні роботи наведені в таблиці.

Вид робіт Один. Обсяг робіт Розцінки, грн /од..

виміру
1.Земляні роботи куб м. 150 30
Залив фундаменту куб м. 60 100
Кладка стін цеглою кв. м. 9,4 300
Перекриття панел. шт. 20 50
Кровельні роботи кв. м. 400 100
Установлення підлоги кв. м. 300 200
Установлення вікон кв. м. 80 400
Установлення дверей шт. 40 30
Внутрішня кв. м. 1000 10
штукатурка
Малярні роботи кв. м. 1000 10

37
Електротехнічні м. 300 20
роботи

Для відповіді на поставлене питання необхідно розрахувати індикатор

результативності виконання будівельно-монтажних робіт по електромережах.
Для цього необхідно скористатися формулою: І = Q смр.факт. / Q смр план, де
І - індикатор результативності виконання будівельно-монтажних робіт по
електромережах;
Q смр. факт. - фактично виконаний обсяг будівельно-монтажних робіт по
електромережах;
Q смр. план - запланований обсяг робіт по електромережах.

Завдання 53.
Визначити: чи впорався оператор з узятими на себе зобов’язаннями
модернізації газопровідних мереж території за вказаний період реалізації
однойменного інфраструктурного проекту, якщо відомо:

млн. грн.
1 рік 2 рік 3 рік 4 рік 5 рік
реалізації реалізації реалізації реалізації реалізації
проекту проекту проекту проекту проекту
ФК ФК ФК ФК ФК ФК ФК ФК ФК ФК
факт план факт план факт план факт план факт план
90 120 65 100 84,1 145 52,8 120 18 90

Для відповіді на поставлене питання необхідно розрахувати індикатор

результативності виконання будівельно-монтажних робіт на газопровідних
мережах. Для цього необхідно скористатися формулою:
К еф. = ФК факт. / ФК план., де
К эф. - коефіцієнт ефективності робіт з модернізації газопровідних мереж;

ФК факт. - фактичне значення фінансових коштів, що виділяються на

роботи з газопостачання, тис. грн.;

ФК план. - планове значення фінансових коштів, що виділяються на

роботи з газопостачання, тис. грн.

Завдання 54.
В якості експерта що здійснює контроль реалізації проекту реконструкції
транспортної інфраструктури муніципального утворення по заданих
контрольних параметрах проекту, визначте:
 дотримання термінів проекту;
 трудовитрати;
 використання матеріально-технічних ресурсів.

38
Початкові дані:
1. Число працівників, що беруть участь у роботі проекту - 250 чол.
2. Тривалість часу в днях з реконструкції вказаного інфраструктурного об'єкта
складає 360 дн.
3. Значення параметрів, що підлягають контролю наведені в таблиці
Контрольований параметр План Факт
1. Дата завершення проекту 12.12.13 23.06.14
2. Трудовитрати, тис. люд. дн. 98 -
3. Використання матеріально - 567 789
технічних ресурсів, тис. грн.

Для відповіді на поставлене питання необхідно скористатися формулами:

1. Відхилення по термінах = (Фактична дата завершення проекту - планова
дата завершення проекту ) / планова тривалість;
2. Відхилення по трудовитратах = (Фактичні трудовитрати за проектом -
планові трудовитрати за проектом) / планові трудовитрати;
3. Відхилення по витратах матеріалів = (Фактичні витрати матеріалів за
проектом - планові витрати матеріалів за проектом) / планові витрати
матеріалів.
4. ТВ = п раб. х t, де
ТВ - трудовитрати на створення певної кількості економічного продукту у
рамках проекту;
п раб. - число працівників, що беруть участь у роботі проекту;
t - тривалість часу в годинах або днях зі створення певної кількості
економічного продукту.

Література:
1. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами:
учебное пособие – 4-е изд. М.: Омега-Л., 2007
2. Никитенко О.В. Проектное управление в некоммерческих организациях.
Феникс, 2007
3. Попов Ю.И., Яковенко О.В. Управление проектами: Учебное пособие.
М.: ИНФРА-М, 2007.
4. Проектный менеджмент: Учебно-консультационный курс. М.: ГУ
«МИВТ Центр»; Лаборатория Базовых Знаний
5. Измалкова С.А. Головина Т.А., Фаустова И.Л., Тронина И.А., Елецкая
С.С. Управление инфраструктурными проектами: учебное пособие для высшего
профессионального образования – Орел: ФГБОУ ВПО «Госуниверситет
УНПК», 2012.
6. Липень И.В. Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки
и анализа.- М.:БЕК, 2011.- 300 с.

39
 7. Мартиненко Н. Технология менеджмента.- К.:МП “Леся”, 2009.- 367 с.
8. Руководство по циклу проекта. Институт Економического развития
Всемирного банка.- Вашингтон, 2009.- 291 с.
9. Рут Франклин Р., Філіпченко А. Міжнародні торгівлі та інвестиції. /
Пер. Англ..- К.: Основи, 2011.- 840 с.
10. Стонер Джеймс А.Ф., Доллон Едвис Г. Вступ у бізнес. Переклад з
англ..- К.: ЄУФІМБ, 2009.- 321 с.
11. Шилов Е.І., Гойко А.Ф., Закорко П.П. Методичні рекомендації до
визначення ефективності інвестиційних проектів.- К.: Наука, 2009.- 104 с.
12. Управление инновациями: справочное пособие для специалистов и
предпринимателей. В 2-х томах (Под общей редакцией Шеремета В.В.). –
М.:Мир, 2010. – 840 с.
13. Фальциман В.К. Оценка инвестиционных проектов и преприятий –
М.:Техника, 2006. - 356 с
14. Швидненко С.О., Оголь О.В., Заїкіна В.В. Обґрунтування
інвестиційних проектів у процесі трансформації форм власності. Навч.
Посібник.- К.: КНЕУ, 2008. - 167 с.
15. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент.- К.: Наука, 2010.- 447 с.

ПРАКТИКУМ
з дисципліни «УПРАВЛІННЯ ІНФРАСТРУКТУРНИМИ ПРОЕКТАМИ»
для студентів ІІІ курсу денної форм навчання
спеціальності «Економіка підприємства»

40
 Укладач: Наталія Анатоліївна Клєвцєвич

Підписано до друку Зам

Формат паперу 60 884 1/6 обсяг 1,5 др. арк.
Тир. прим. ОНЕУ м. Одеса, 26 вул. Преображенська, 8

41