المحاسبة المتقدمة

‫ﻛﻠﯿـــﺔ اﻟﺘﺠــﺎرة‬
‫ﻣﺮﻛﺰ اﻟﺘﻌﻠﯿﻢ اﻟﻤﻔﺘﻮح‬
‫اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ اﻟﻤﺘﻘﺪﻣﺔ‬
‫ﺍﺳــــﻢ ﺍﻟﱪﻧﺎﻣﺞ‪ :‬ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ اﻟﺘﺴﻮﯾﻖ واﻟﺒﯿﻊ‬
‫)اﻟﻤﺴﺘـــﻮى اﻟﺜﺎﻧﻲ – ﻓﺼـــﻞ دراﺳـــﻲ اول(‬
‫)ﻛــﻮﺩ ‪(٢٣٤‬‬
‫اﻟﻤــﺆﻟــﻒ‬
‫دﻛﺘﻮرة‬ ‫أ‪.‬د‪ /‬ﻓــﺎروق ﺟﻤﻌــﺔ ﻋﺒﺪ اﻟﻌــﺎل‬
‫أﻣﻞ ﻋﺒﺪ اﻟﻔﻀﯿﻞ ﻋﻄﯿﮫ‬ ‫أﺳﺘــﺎذ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒــﺔ اﻟﺨﺎﺻــﺔ‬
‫ووﻛﯿــﻞ اﻟﻜﻠﯿــﺔ ﻟﺸﺌﻮن اﻟﺘﻌﻠﯿﻢ واﻟﻄﻼب‬
‫‪٢٠١٠‬‬
‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫ﻛﻠﯿـــﺔ اﻟﺘﺠــﺎرة‬
‫اﻟﺠــــﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫‪ :‬ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ اﻟﺘﺴﻮﯾﻖ واﻟﺒﯿﻊ‬
‫)اﻟﻤﺴﺘـــﻮى اﻟﺜﺎﻧﻲ – ﻓﺼـــﻞ دراﺳـــﻲ ﺛﺎﻟﺚ(‬
‫‪‬‬
‫أ‪.‬د‪ /‬ﻓــﺎروق ﺟﻤﻌــﺔ ﻋﺒﺪ اﻟﻌــﺎل‬

‫أﺳﺘــﺎذ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒــﺔ اﻟﺨﺎﺻــﺔ‬
‫ووﻛﯿــﻞ اﻟﻜﻠﯿــﺔ ﻟﺸﺌﻮن اﻟﺘﻌﻠﯿﻢ واﻟﻄﻼب‬
‫‪‬‬

‫رﻗﻢ‪:‬‬ ‫"ﻛــﻮد"‬ ‫اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ اﻟﻤﺘﻘﺪﻣﺔ‬
‫‪:‬‬‫‪µ‬‬
‫واﺟﮭ ﺖ ﻣﮭﻨ ﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ واﻟﻤﺮاﺟﻌ ﺔ ﻓ ﻲ اﻵوﻧ ﺔ اﻷﺧﯿ ﺮة اﻟﻌﺪﯾ ﺪ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﺘﺤﺪﯾﺎت‪ ،‬ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻌﺾ اﻧﮭﯿﺎر اﻟﻌﺪﯾﺪ ﻣ ﻦ اﻟ ﺸﺮﻛﺎت ﻓ ﻲ دول ﺷ ﺮق آﺳ ﯿﺎ‪،‬‬
‫ﺑﺎﻹﺿ ﺎﻓﺔ إﻟ ﻰ ﺑﻌ ﺾ اﻟ ﺸﺮﻛﺎت اﻷﻣﺮﯾﻜﯿ ﺔ اﻟﻌﻤﻼﻗ ﺔ ﻣﺜ ﻞ ﺷ ﺮﻛﺔ إﻧ ﺮون‬
‫‪ Enron‬وﺷﺮﻛﺔ وورﻟﺪ ﻛﻮم ‪ ،World.com‬وﻗ ﺪ أدت ھ ﺬه اﻻﻧﮭﯿ ﺎرات إﻟ ﻰ‬
‫إﺛﺎرة اﻟﺘﺴﺎؤل ﻋﻦ دور اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﻦ واﻟﻤﺮاﺟﻌﯿﻦ ﻓﻲ ﺗﻠ ﻚ اﻟ ﺸﺮﻛﺎت؛ ﺧﺎﺻ ﺔ‬
‫ﺑﻌ ﺪ أن أﺷ ﺎرت إﻟ ﯿﮭﻢ أﺻ ﺎﺑﻊ اﻻﺗﮭ ﺎم ﻧﺘﯿﺠ ﺔ ﻋ ﺪم ﻗﯿ ﺎﻣﮭﻢ ﺑﺎﻹﻓ ﺼﺎح ﻋ ﻦ‬
‫اﻟﻤﻤﺎرﺳﺎت اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﯿﺔ اﻟﺨﺎﻃﺌ ﺔ ﻓ ﻲ ﺗﻠ ﻚ اﻟ ﺸﺮﻛﺎت ﻟﻠﻤ ﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ‪ ،‬واﻟﺠﮭ ﺎت‬
‫اﻟﺮﻗﺎﺑﯿ ﺔ اﻟﻤ ﺴﺌﻮﻟﺔ‪ ،‬وﻧﺘﯿﺠ ﺔ ﻟ ﺬﻟﻚ اﺗﺠﮭ ﺖ اﻟﻌﺪﯾ ﺪ ﻣ ﻦ اﻟﻤﻨﻈﻤ ﺎت اﻟﻌﻠﻤﯿ ﺔ‬
‫واﻟﺠﮭ ﺎت اﻟﻤ ﺴﺘﻘﻠﺔ ﻋ ﻦ ﻣﮭﻨ ﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻌﺪﯾ ﺪ ﻣ ﻦ دول اﻟﻌ ﺎﻟﻢ إﻟ ﻰ‬
‫ﺿﺮورة ﺗﻄﻮﯾﺮ اﻟﻔﻜﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ وإﻋﺎدة اﻟﻨﻈﺮ ﻓﻲ ﻣﻨﻈﻮﻣﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﺑﻤﺎ‬
‫ﺗﺘﻀﻤﻨﮫ ﻣﻦ ﻣﺒ ﺎدئ وﻣﻌ ﺎﯾﯿﺮ إﯾﻤﺎﻧ ﺎً ﺑ ﺪور اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ ﻛﻨﻈ ﺎم ﻣﻌﻠﻮﻣ ﺎت ﻓ ﻲ‬
‫ﺣﻞ اﻟﻌﺪﯾﺪ ﻣﻦ اﻟﻤﺸﻜﻼت واﻟﻘ ﺮارات اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻮاﺟ ﮫ إدارات ﻣﺨﺘﻠ ﻒ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺎت‪ ،‬ﺧﺎﺻﺔ ﻓﻲ ﻇﻞ اﻟﺘﻄﻮرات اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﯿﺔ واﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ اﻟﻤﺘﻼﺣﻘﺔ‪.‬‬
‫ﻛﻤﺎ اﺗﺠﮭﺖ اﻟﺠﮭﺎت اﻟﻤﺴﺌﻮﻟﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻌﺪﯾ ﺪ ﻣ ﻦ دول اﻟﻌ ﺎﻟﻢ وﻣ ﻦ ﺑﯿﻨﮭ ﺎ‬
‫ﻣﺼﺮ‪ ،‬ﺑﺎﻻھﺘﻤﺎم ﺑﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻟﻤﺎ ﺗﺘﺼﻒ ﺑﮫ ﻣﻦ ﻛﺒﺮ اﻟﺤﺠ ﻢ‪،‬‬
‫وﺳﯿﻄﺮﺗﮭﺎ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﻮارد اﻻﻗﺘ ﺼﺎدﯾﺔ واﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﻟ ﻀﺨﻤﺔ‪ ،‬وﺗﻨ ﻮع اﻷﻃ ﺮاف‬
‫ب‬
‫اﻟﺘﺴﻮﯾﻖ‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ‬ ‫ﻣﺮﻛﺰ اﻟﺘﻌﻠﯿﻢ اﻟﻤﻔﺘﻮح ﺑﺠﺎﻣﻌﺔ ﺑﻨﮭﺎ‬

‫اﻟﻤﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﮭﺎ واﺗﺴﺎع ﻗﺎﻋﺪة ﻣﻠﻜﯿﺘﮭﺎ ﻣﻤﺎ ﺟﻌﻠﮭﺎ ﺗﻤﺜﻞ اﻟﻌﻤﻮد اﻟﻔﻘ ﺮي ﻓ ﻲ أي‬
‫ﻛﯿﺎن اﻗﺘﺼﺎدي ﺿﺨﻢ‪.‬‬
‫وإﯾﻤﺎﻧ ﺎً ﺑﺄھﻤﯿ ﺔ ﺗﻄ ﻮر اﻟﻮاﻗ ﻊ اﻟﻌﻤﻠ ﻲ وﺿ ﺮورة ﻣﻮاﻛﺒﺘ ﮫ ﺳ ﻮف‬
‫‪:‬‬ ‫ﯾﺘﻨﺎول اﻟﻤﺆﻟﻒ ﻓﻲ ھﺬا اﻟﻜﺘﺎب‪،‬‬
‫‪ Ã‬اﻟﻔﺼـﻞ اﻷول‪ :‬ﻗﺎﺋﻤـﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘـﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾـﺔ‪:‬‬

‫ﺳﻮف ﯾﺘﻨﺎول اﻟﻤﺆﻟﻒ ﻓﻲ ھﺬا اﻟﻔﺼﻞ اﻟﻤﻌ ﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﯿﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﯾﺔ‬
‫واﻟﺪوﻟﯿﺔ واﻷﻣﺮﯾﻜﯿﺔ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺈﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪ ،‬وﻃﺮق إﻋﺪادھﺎ‬
‫ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻨﺎول اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة وﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‪.‬‬
‫‪ Ã‬اﻟﻔﺼـﻞ اﻟﺜﺎﻧـﻲ‪ :‬اﻻﻟﺘﺰاﻣـﺎت ﻃﻮﯾﻠـﺔ اﻷﺟـﻞ‪:‬‬

‫ﺳ ﻮف ﯾﺘﻨ ﺎول اﻟﻤﺆﻟ ﻒ ﻓ ﻲ ھ ﺬا اﻟﻔ ﺼﻞ ﻃﺒﯿﻌ ﺔ اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت ﻃﻮﯾﻠ ﺔ‬
‫اﻷﺟﻞ‪ ،‬وﻣﻜﻮﻧﺎﺗﮭﺎ‪ ،‬واﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻟﻘ ﺮض اﻟ ﺴﻨﺪات‪ ،‬وأوراق اﻟ ﺪﻓﻊ‪،‬‬
‫واﻟﻘﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‪.‬‬
‫‪ Ã‬اﻟﻔﺼـﻞ اﻟﺜﺎﻟـﺚ‪ :‬ﺣﻘــﻮق اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿــﻦ‪:‬‬

‫ﺳﻮف ﯾﺘﻨﺎول اﻟﻤﺆﻟﻒ ﻓﻲ ھﺬا اﻟﻔﺼﻞ ﻣﻜﻮﻧﺎت ﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻣﻦ‬
‫ﺧ ﻼل ﺗﻨ ﺎول اﻟﻤﻌﺎﻟﺠ ﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﯿﺔ ﻟ ﺮأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺪﻓﻮع‪ ،‬واﻟﻤﻌﺎﻟﺠ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻟﺮأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﻜﺘﺴﺐ‪ ،‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺑﯿﺎن ﻛﯿﻔﯿ ﺔ ﺗﻮزﯾ ﻊ اﻷرﺑ ﺎح‬
‫ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ وأﺷﻜﺎﻟﮭﺎ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ‪.‬‬
‫ج‬

‫وأﺧﯿ ﺮاً ﯾﺘﻮﺟ ﮫ اﻟﻤﺆﻟ ﻒ إﻟ ﻰ اﷲ ﺳ ﺒﺤﺎﻧﮫ وﺗﻌ ﺎﻟﻰ ﺷ ﺎﻛﺮاً إﯾ ﺎه ﻋﻠ ﻰ‬

‫ﻋﻈﯿﻢ ﻧﻌﻤﮫ وﺟﻼل ﻛﺮﻣﮫ وﻓﻀﻠﮫ ﻋﻠﻰ أن أﻋ ﺎﻧﻨﻲ ﻋﻠ ﻰ إﺗﻤ ﺎم ھ ﺬا اﻟﻜﺘ ﺎب‪،‬‬
‫اﻟﺬي أﺗﻤﻨﻰ أن ﯾﺠﺪ ﻓﯿﮫ اﻟﻘﺎرئ اﻟﻌﺰﯾﺰ ﺿﺎﻟﺘﮫ اﻟﻤﻨﺸﻮدة‪.‬‬
‫‪ ‬‬
‫اﳌﺆﻟﻒ‪،‬‬
‫‪،‬‬
‫د‬

‫"ﻛــﻮد" رﻗﻢ‪٢٣٤ :‬‬ ‫اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ اﻟﻤﺘﻘﺪﻣﺔ‬
‫‪‬‬
‫اﻟﺼﻔﺤﺔ‬ ‫اﻟﻤـــــﻮﺿــــــــﻮع‬ ‫م‬

‫ب‬ ‫اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ‬ ‫*‬
‫‪٢‬‬ ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‪ :‬ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪١‬‬
‫اﻟﻤﻌﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ اﻟﻤﺼﺮﯾﺔ واﻟﺪوﻟﯿﺔ واﻷﻣﺮﯾﻜﯿﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻨﺎوﻟ ﺖ‬ ‫‪١/١‬‬
‫‪٤‬‬ ‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪١٢‬‬
‫ﻣﺎھﯿﺔ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ واﻟﻐﺮض ﻣﻨﮭﺎ‬ ‫‪٢/١‬‬
‫‪١٤‬‬
‫اﻟﺘﺒﻮﯾﺐ اﻟﺮﺋﯿﺴﻲ ﻟﻠﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٣/١‬‬
‫‪١٧‬‬
‫ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت وﻃﺮق إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٤/١‬‬
‫‪٥٩‬‬
‫ﺗﻄﺒﯿﻘﺎت ﻋﻤﻠﯿﺔ ﻏﯿﺮ ﻣﺤـﻠﻮﻟﺔ‬ ‫‪٥/١‬‬
‫‪٦٨‬‬ ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻋﻦ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬ ‫‪٢‬‬

‫‪٧٠‬‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻟﻘﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١/٢‬‬
‫‪٩١‬‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻟﻠﻘﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬ ‫‪٢/٢‬‬
‫‪٩٣‬‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻷوراق اﻟﺪﻓﻊ ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬ ‫‪٣/٢‬‬
‫‪١٠١‬‬
‫اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻋﻦ اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‬ ‫‪٤/٢‬‬
‫‪١١٥‬‬
‫ﺗﻄﺒﯿﻘﺎت ﻋﻤﻠﯿﺔ ﻏﯿﺮ ﻣﺤـﻠﻮﻟﺔ‬ ‫‪٥/٢‬‬
‫‪١٢٥‬‬ ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬ﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬ ‫‪٣‬‬

‫‪١٢٦‬‬
‫اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻋﻦ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺪﻓﻮع‬ ‫‪١/٣‬‬
‫‪١٧٤‬‬
‫اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻋﻦ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﻜﺘﺴﺐ‬ ‫‪٢/٣‬‬
‫‪١٩٣‬‬
‫ﺗﻄﺒﯿﻘﺎت ﻋﻤﻠﯿﺔ ﻏﯿﺮ ﻣﺤـﻠﻮﻟﺔ‬ ‫‪٣/٣‬‬
‫‪٢٠١‬‬ ‫اﻟﻤـــــﺮاﺟـــــﻊ‬ ‫‪٤‬‬
‫أ‬

‫اﻟﻤــــــــﺮاﺟــــــــﻊ‬

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‬
‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬
Cash Flows Statement

‫‪‬‬
‫ﺗﻘﻮم ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ ﻋﻠﻰ ﻓﻠﺴﻔﺔ ﻣﺆداھﺎ ﻣﻘﺎﺑﻠﺔ إﯾﺮادات اﻟﻔﺘﺮة ﺑﻤﺼﺮوﻓﺎﺗﮭﺎ ﻃﺒﻘ ًﺎ‬
‫ﻟﻤﺒﺪأ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‪ ،‬اﻟﺬي ﯾﻘﻀﻲ ﺑﺄن ﺗﺪرج اﻹﯾﺮادات اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻔﺘﺮة ﻓﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ‬
‫ﺳﻮاء ﺣﺼﻠﺖ أم ﻟﻢ ﺗﺤﺼﻞ‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ ﺗﺪرج اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺨﺎﺻ ﺔ ﺑ ﺎﻟﻔﺘﺮة ﻓ ﻲ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ‬
‫اﻟ ﺪﺧﻞ ﺳ ﻮاء دﻓﻌ ﺖ ﺑﻜﺎﻣﻠﮭ ﺎ أم ﻛﺎﻧ ﺖ ﻣ ﺴﺘﺤﻘﺔ‪ ،‬ﻛﻤ ﺎ ﺗ ﺴﺘﺒﻌﺪ اﻹﯾ ﺮادات اﻟﻤﺤ ﺼﻠﺔ‬
‫ﻣﻘﺪﻣﺎً‪ ،‬وﻛﺬا اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﺪﻓﻮﻋ ﺔ ﻣﻘ ﺪﻣﺎً ﻣ ﻦ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟ ﺪﺧﻞ‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ ﻓ ﺈن ﺻ ﺎﻓﻲ‬
‫اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺬي ﺗﻈﮭﺮه ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ ﻻ ﯾﻌﺒﺮ ﻋﻦ ﺣﻘﯿﻘ ﺔ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﻤﺘﺎﺣ ﺔ آﺧ ﺮ اﻟﻌ ﺎم‪ ،‬وﻻ‬
‫ﯾﺒﯿﻦ ﻛﯿﻔﯿﺔ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﯿﮭﺎ أو ﺗﻮﻗﯿﺘﮭ ﺎ‪ ،‬وھ ﻞ ﺗﻌﺘﺒ ﺮ اﻹﻣﻜﺎﻧﯿ ﺎت اﻟﺤﺎﻟﯿ ﺔ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ ﻓ ﻲ‬
‫ﺗﻮﻟﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻗﻮﯾﺔ أم ﺿ ﻌﯿﻔﺔ؟ وﻣ ﺎذا ﺳ ﯿﻜﻮن وﺿ ﻌﮭﺎ ﻓ ﻲ اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻞ؟ وھ ﻞ ﺳ ﺘﺘﻤﻜﻦ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﻦ ﺳﺪاد اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﮭﺎ ﻓﻲ ﻣﻮاﻋﯿﺪھﺎ أم ﻻ؟‬
‫ﻟﺬﻟﻚ اﺗﺠﮫ اﻟﻔﻜﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ إﻟﻰ ﺿ ﺮورة اﻟﺒﺤ ﺚ ﻋ ﻦ أداة أو وﺳ ﯿﻠﺔ ﺟﺪﯾ ﺪة‬
‫ﺗﻤﻜﻦ ﻛﺎﻓﺔ اﻟﻤﮭﺘﻤﯿﻦ ﺑﺄﻣﺮ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺳﻮاء ﻣﻦ داﺧﻠﮭﺎ أم ﻣﻦ ﺧﺎرﺟﮭ ﺎ‪ -‬ﻣ ﻦ اﻹﺟﺎﺑ ﺔ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺴﺎؤﻻت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪ .‬ﻓﻜﺎﻧﺖ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫وأﻛ ﺪت اﻟﻤﻌ ﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﯿﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﯾﺔ واﻟﺪوﻟﯿ ﺔ ﻋﻠ ﻰ ﺿ ﺮورة اﻻﻟﺘ ﺰام‬
‫ﺑﺈﻋ ﺪاد ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ وﺣ ﺪدت ﻛﯿﻔﯿ ﺔ إﻋ ﺪادھﺎ وﻃﺮﯾﻘ ﺔ ﻋﺮﺿ ﮭﺎ ﺣﺘ ﻰ‬
‫ﺗﺘﺤﻘﻖ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻤﺮﺟﻮة ﻣﻨﮭﺎ‪.‬‬
‫وﺳ ﻮف ﯾﺘﻨ ﺎول اﻟﻤﺆﻟ ﻒ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل اﻟﻌﻨﺎﺻ ﺮ‬
‫اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪-:‬‬
‫اﻟﻤﻌﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ اﻟﻤﺼﺮﯾﺔ واﻷﻣﺮﯾﻜﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻨﺎوﻟ ﺖ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت‬ ‫‪١/١‬‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫‪ ٢/١‬ﻣﺎھﯿﺔ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ واﻟﻐﺮض ﻣﻨﮭﺎ‪.‬‬
‫‪ ٣/١‬اﻟﺘﺒﻮﯾﺐ اﻟﺮﺋﯿﺴﻲ ﻟﻠﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫‪ ٤/١‬ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت وﻃﺮق إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫‪ ٥/١‬ﺗﻄﺒﯿﻘﺎت ﻋﻤﻠﯿﺔ ﻣﺤﻠﻮﻟﺔ وﻏﯿﺮ ﻣﺤﻠﻮﻟﺔ‪.‬‬
‫وﺳ ﻮف ﯾﺘﻨ ﺎول اﻟﻤﺆﻟ ﻒ ﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ اﻟﻌﻨﺎﺻ ﺮ اﻟ ﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﺤﻠﯿ ﻞ‬

‫ﻛﺎﻵﺗﻲ‪-:‬‬
‫‪٣‬‬

‫‪ ١/١‬اﻟﻤﻌﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﯾﺔ واﻟﺪوﻟﯿ ﺔ واﻷﻣﺮﯾﻜﯿ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻨﺎوﻟ ﺖ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ‬

‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬
‫‪ ١/١/١‬اﻟﻤﻌﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ اﻟﻤﺼﺮﯾﺔ‪:‬‬
‫ﺗ ﻀﻤﻨﺖ اﻟﻤﻌ ﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﯿﺔ اﻟ ﺼﺎدرة ﻋ ﻦ ﻗ ﺮار وزﯾ ﺮ اﻻﻗﺘ ﺼﺎد ﺑ ﺸﺄن‬
‫ﻣﻌﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ اﻟﻤﺼﺮﯾﺔ وﺗﻌﺪﯾﻼت ﻧﻤ ﺎذج اﻟﻘ ﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﺔ‬
‫واﻟﺘﻮﺻ ﯿﺔ ﺑﺎﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻤﻌﯿ ﺎر اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ رﻗ ﻢ )‪ (٤‬اﻟﺨ ﺎص "ﺑﻘ ﻮاﺋﻢ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ"‪.‬‬
‫ھــــﺪف اﻟﻤﻌﯿـــــﺎر‪:‬‬
‫ﺗﻌﺘﺒ ﺮ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت ﻋ ﻦ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻷﯾ ﺔ ﻣﻨ ﺸﺄة ﻣﻔﯿ ﺪة ﻓ ﻲ إﻣ ﺪاد‬
‫ﻣﺴﺘﺨﺪﻣﻲ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺑﺄﺳ ﺎس ﻟﺘﻘﯿ ﯿﻢ ﻗ ﺪرة اﻟﻤﻨ ﺸﺄة ﻋﻠ ﻰ ﺗﻮﻟﯿ ﺪ ﻧﻘﺪﯾ ﺔ وﻣ ﺎ ﻓ ﻲ‬
‫ﺣﻜﻤﮭ ﺎ واﺣﺘﯿﺎﺟ ﺎت اﻟﻤﻨ ﺸﺄة ﻻﺳ ﺘﺨﺪام ھ ﺬه اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ‪ ،‬واﻟﻘ ﺮارات‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ اﻟﺘﻲ ﯾﺘﺨﺬھﺎ ھﺆﻻء اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﻮن ﺗﺤﺘﺎج إﻟﻰ ﺗﻘﯿﯿﻢ ﻗﺪرة اﻟﻤﻨ ﺸﺄة ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﺗﻮﻟﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ وﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﻜﻤﮭﺎ وﺗﻮﻗﯿﺖ وﻣﺪى ﺗﺄﻛﺪ ﺗﻮﻟﯿﺪھﺎ‪.‬‬
‫واﻟﮭﺪف ﻣﻦ ھﺬا اﻟﻤﻌﯿﺎر ھﻮ ﻃﻠﺐ ﺗﻘﺪﯾﻢ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻦ اﻟﺘﻐﯿﺮات اﻟﺘﺎرﯾﺨﯿﺔ‬
‫ﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪ ،‬وﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﻜﻤﮭﺎ ﻟﻠﻤﻨﺸﺄة‪ ،‬وذﻟﻚ ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي واﻟﺘﻲ‬
‫ﺗﺒﻮب اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة إﻟﻰ ﺗﺪﻓﻘﺎت ﻣ ﻦ أﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻞ واﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر‬
‫واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‪.‬‬
‫ﻧﻄــــــــﺎق اﻟﻤﻌﯿــــــــﺎر‪:‬‬
‫‪ (١‬ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤﻨ ﺸﺄة إﻋ ﺪاد ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘ ﺪي وﻓﻘ ﺎً ﻟﻤﺘﻄﻠﺒ ﺎت ھ ﺬا اﻟﻤﻌﯿ ﺎر‪،‬‬
‫وﯾﻨﺒﻐﻲ ﻋﺮض ھﺬه اﻟﻘﺎﺋﻤ ﺔ ﻛﺠ ﺰء ﻣ ﺘﻤﻢ ﻟﻘﻮاﺋﻤﮭ ﺎ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﻟﻜ ﻞ ﻓﺘ ﺮة ﯾ ﺘﻢ‬
‫ﻋﺮض اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻋﻨﮭﺎ‪.‬‬
‫‪ (٢‬ﯾﮭﺘﻢ ﻣﺴﺘﺨﺪﻣﻮ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﻤﻨﺸﺄة ﻣﺎ ﺑﺎﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ اﻟﻜﯿﻔﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﻤﺪ‬
‫ﻋﻠﯿﮭﺎ اﻟﻤﻨﺸﺄة ﻓﻲ ﺗﻮﻟﯿﺪ واﺳﺘﺨﺪام اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ وﻣ ﺎ ﻓ ﻲ ﺣﻜﻤﮭ ﺎ‪ ،‬وذﻟ ﻚ ﺑﻐ ﺾ‬
‫اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ ﻃﺒﯿﻌﺔ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﻤﻨﺸﺄة وﺑﺼﺮف اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻤ ﺎ إذا ﻛﺎﻧ ﺖ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ‬
‫ﯾﻤﻜﻦ أن ﯾﻨﻈﺮ إﻟﯿﮭﺎ ﻛﻤﻨﺘﺞ ﻟﻠﻤﻨﺸﺄة أم ﻻ‪.‬‬
‫‪٤‬‬

‫أھﻤﯿـﺔ ﻋﺮض ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي‪:‬‬

‫ﺗ ﻮﻓﺮ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘ ﺪي اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗﻤﻜ ﻦ اﻟﻤ ﺴﺘﺨﺪﻣﯿﻦ ﻣ ﻦ ﺗﻘﯿ ﯿﻢ‬
‫اﻟﺘﻐﯿﯿﺮات اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪث ﻓﻲ ﺻﺎﻓﻲ أﺻﻮل اﻟﻤﻨ ﺸﺄة‪ ،‬وﻓ ﻲ ھﯿﻜﻠﮭ ﺎ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ )ﺑﻤ ﺎ ﻓ ﻲ‬
‫ذﻟﻚ درﺟﺔ اﻟﺴﯿﻮﻟﺔ وﻣﻘﺪرﺗﮭﺎ ﻋﻠ ﻰ ﺳ ﺪاد دﯾﻮﻧﮭ ﺎ(‪ ،‬وﻣﻘ ﺪرﺗﮭﺎ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺘ ﺄﺛﯿﺮ ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﻣﺒ ﺎﻟﻎ وﺗﻮﻗﯿ ﺖ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻣ ﻦ أﺟ ﻞ أن ﺗﺘﻮاﻓ ﻖ ﻣ ﻊ اﻟﻈ ﺮوف واﻟﻔ ﺮص‬
‫اﻟﻤﺘﻐﯿﺮة‪.‬‬
‫ﻛﻤﺎ أن اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘﺎرﯾﺨﯿﺔ ﻟﻠﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻛﻤﺆﺷﺮ ﻟﻘﯿﻤﺔ وﺗﻮﻗﯿﺖ‬
‫وﻣﺪى ﺗﺄﻛﺪ ﺗﺤﻘﻖ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ‪ ،‬ﻛﻤﺎ أﻧﮭﺎ أﯾﻀﺎً ﺗﻔﯿﺪ ﻓﻲ ﻓﺤﺺ ﻣﺪى‬
‫دﻗﺔ اﻟﺘﻘﺪﯾﺮات اﻟﺴﺎﺑﻖ إﻋﺪادھﺎ ﻟﻠﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ‪ ،‬وﻻﺧﺘﺒﺎر اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑ ﯿﻦ‬
‫اﻟﺮﺑﺤﯿﺔ وﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي وأﺛﺮ ﺗﻐﯿﺮ اﻷﺳﻌﺎر‪.‬‬
‫ﺗﻌـــــــﺮﯾﻔـــــــــﺎت‪:‬‬
‫ﺗﺴﺘﺨﺪم اﻟﻤﺼﻄﻠﺤﺎت اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ ﻓﻲ ھ ﺬا اﻟﻤﻌﯿ ﺎر ﺑ ﺎﻟﻤﻌﻨﻰ اﻟﻤ ﺬﻛﻮر ﻗ ﺮﯾﻦ ﻛ ﻞ‬
‫ﻣﻨﮭﺎ‪:‬‬
‫‪ Û‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪ :‬ﺗﺘﻀﻤﻦ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻟﺼﻨﺪوق اﻟﻮداﺋﻊ ﺗﺤﺖ اﻟﻄﻠﺐ‪.‬‬
‫‪ Û‬ﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﻜﻢ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪ :‬ھﻲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻗﺼﯿﺮة اﻷﺟﻞ وﻋﺎﻟﯿﺔ اﻟﺴﯿﻮﻟﺔ واﻟﺘﻲ‬
‫ﯾﻤﻜﻦ ﺗﺤﻮﯾﻠﮭﺎ ﺑﺴﮭﻮﻟﺔ إﻟﻰ ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻧﻘﺪﯾﺔ ﻣﺤﺪدة واﻟﺘﻲ ﯾﻜﻮن ﺗﻌﺮﺿﮭﺎ ﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‬
‫اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ ﺿﺌﯿﻼً‪.‬‬
‫‪ Û‬اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪ :‬ھﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ وﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﻜﻤﮭﺎ اﻟﺪاﺧﻠﺔ واﻟﺨﺎرﺟﺔ‪.‬‬
‫‪ Û‬أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‪ :‬ھﻲ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ اﻟﻤﻨﺘﺠﺔ ﻟﻺﯾ ﺮاد ﻟﻠﻤﻨ ﺸﺄة واﻷﻧ ﺸﻄﺔ‬
‫اﻷﺧﺮى اﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﻤﺜﻞ أﻧﺸﻄﺔ اﺳﺘﺜﻤﺎر أو ﺗﻤﻮﯾﻞ‪.‬‬
‫‪ Û‬أﻧ ﺸﻄﺔ اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر‪ :‬ھ ﻲ أﻧ ﺸﻄﺔ اﻗﺘﻨ ﺎء واﺳ ﺘﺒﻌﺎد اﻷﺻ ﻮل ﻃﻮﯾﻠ ﺔ اﻷﺟ ﻞ‬
‫واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻷﺧﺮى ﻻ ﺗﺪﺧﻞ ﻓﻲ ﺣﻜﻢ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫ﻋــــــﺮض ﻗـــﺎﺋﻤـــﺔ اﻟﺘـﺪﻓــــﻖ اﻟﻨﻘـــــﺪي‪:‬‬

‫ﯾﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﻌﺮض ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة ﻣﺒﻮﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﻛﻞ ﻣﻦ‬ ‫‪(١‬‬
‫أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ واﻻﺳﺘﺜﻤﺎر واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‪.‬‬
‫‪٥‬‬

‫ﺗﻘ ﻮم اﻟﻤﻨ ﺸﺄة ﺑﻌ ﺮض ﺗ ﺪﻓﻘﺎﺗﮭﺎ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻣ ﻦ ﻛ ﻞ ﻣ ﻦ أﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻞ‬ ‫‪(٢‬‬

‫واﻻﺳﺘﺜﻤﺎر واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ ﺑﺎﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻜﻮن أﻛﺜﺮ ﻣﻼءﻣﺔ ﻷﻋﻤﺎﻟﮭﺎ‪ ،‬وﯾﻮﻓﺮ‬
‫اﻟﺘﺒﻮﯾﺐ ﺣﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﺗ ﺴﻤﺢ ﻟﻤ ﺴﺘﺨﺪﻣﻲ اﻟﻘ ﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ‬
‫ﺑﺘﻘﺪﯾﺮ أﺛﺮ ﺗﻠﻚ اﻷﻧﺸﻄﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﻨ ﺸﺄة وأرﺻ ﺪﺗﮭﺎ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ‬
‫وﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﻜﻤﮭﺎ‪ ،‬وﯾﻤﻜ ﻦ اﺳ ﺘﺨﺪام ھ ﺬه اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت أﯾ ﻀﺎً ﻟﺘﻘﯿ ﯿﻢ اﻟﻌﻼﻗ ﺎت‬
‫ﺑﯿﻦ ﺗﻠﻚ اﻷﻧﺸﻄﺔ‪.‬‬
‫ﻗﺪ ﺗﺘﻀﻤﻦ اﻟﻤﻌﺎﻣﻠﺔ اﻟﻮاﺣﺪة ﺗﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾ ﺔ ﯾﻤﻜ ﻦ ﺗﺒﻮﯾﺒﮭ ﺎ ﺑ ﺸﻜﻞ ﻣﺨﺘﻠ ﻒ‪،‬‬ ‫‪(٣‬‬
‫ﻣﺜﺎل ذﻟﻚ‪ :‬ﻋﻨﺪ إﻋﺎدة اﻟﺴﺪاد اﻟﻨﻘﺪي ﻟﻐﺮض ﻣﺎ‪ ،‬ﻓﺈن اﻟ ﺴﺪاد ﯾﺘ ﻀﻤﻦ ﻛ ﻼً‬
‫ﻣ ﻦ ﻓﺎﺋ ﺪة اﻟﻘ ﺮض وﻣﺒﻠ ﻎ اﻟﻘ ﺮض اﻷﺻ ﻠﻲ‪ ،‬وﻗ ﺪ ﯾﺒ ﻮب ﻋﻨ ﺼﺮ اﻟﻔﺎﺋ ﺪة‬
‫ﻛﻨﺸﺎط ﺗﺸﻐﯿﻠﻲ وﯾﺒﻮب ﻋﻨﺼﺮ اﻟﻘﺮض اﻷﺻﻠﻲ ﻋﻠﻰ أﻧﮫ ﻧﺸﺎط ﺗﻤﻮﯾﻠﻲ‪.‬‬
‫أﻧﺸﻄــــــــﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿـــــــﻞ‪:‬‬
‫ﯾﻌﺘﺒﺮ ﻣﺒﻠﻎ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ ﻣﺆﺷﺮاً رﺋﯿﺴﯿﺎً ﻋﻠﻰ‬
‫ﻣﺪى ﻗﺪرة ﻋﻤﻠﯿﺎت اﻟﻤﻨﺸﺄة ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻟﯿﺪ ﺗﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ ﻛﺎﻓﯿﺔ؛ ﻹﻋﺎدة ﺳﺪاد اﻟﻘﺮوض‬
‫واﻻﺣﺘﻔ ﺎظ ﺑﺎﻟﻤﻘ ﺪرة اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻠﯿﺔ ﻟﻠﻤﻨ ﺸﺄة وﺳ ﺪاد اﻟﺘﻮزﯾﻌ ﺎت ﻋﻠ ﻰ اﻷﺳ ﮭﻢ واﻗﺘﻨ ﺎء‬
‫اﺳ ﺘﺜﻤﺎرات ﺟﺪﯾ ﺪة ﺑ ﺪون اﻟﺤﺎﺟ ﺔ إﻟ ﻰ اﻻﻟﺘﺠ ﺎء إﻟ ﻰ ﻣ ﺼﺎدر ﺧﺎرﺟﯿ ﺔ ﻟﻠﺘﻤﻮﯾ ﻞ‪،‬‬
‫وﺗﻌﺘﺒ ﺮ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺎة ﻣ ﻦ اﻟﻤﻜﻮﻧ ﺎت اﻟﻤﺤ ﺪدة ﻟﻠﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﺘﺎرﯾﺨﯿ ﺔ‬
‫ﻟﻠﺘﺸﻐﯿﻞ ﻣﻊ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻷﺧﺮى ﻣﻔﯿ ﺪة ﻓ ﻲ اﻟﺘﻨﺒ ﺆ ﺑﺎﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻟﻠﺘ ﺸﻐﯿﻞ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‪.‬‬
‫أﻧﺸﻄـــــــﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤـــــــﺎر‪:‬‬
‫ﯾﻌﺘﺒﺮ اﻹﻓﺼﺎح اﻟﻤﺴﺘﻘﻞ ﻟﻠﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻣﮭﻤﺎً؛ ﺣﯿﺚ‬
‫أن ھﺬه اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺗﻤﺜﻞ ﻣﺪى اﻻﺗﻔ ﺎق اﻟ ﺬي ﺗ ﻢ ﻟﻠﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ أﺻ ﻮل ﻣ ﻦ‬
‫أﺟﻞ ﺗﻮﻟﯿﺪ دﺧﻞ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻲ وﺗﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫أﻧﺸﻄــــــﺔ اﻟﺘﻤــــــﻮﯾـــــﻞ‪:‬‬
‫‪٦‬‬

‫ﯾﻌﺘﺒﺮ اﻹﻓﺼﺎح اﻟﻤﺴﺘﻘﻞ ﻟﻠﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ ﻣﮭﻤﺎً؛‬

‫ﻷﻧ ﮫ ﯾ ﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺘﻨﺒ ﺆ ﺑﺎﺣﺘﯿﺎﺟ ﺎت ﻣﻘ ﺪﻣﻲ رأس اﻟﻤ ﺎل ﻟﻠﻤﻨ ﺸﺄة ﻣ ﻦ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫ﻋـﺮض اﻟﺘﺪﻓﻘـﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾـﺔ ﻣـﻦ أﻧﺸﻄـﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿـﻞ‪:‬‬

‫ﯾﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻨﺸﺄة ﻋﺮض اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام إﻣﺎ‪:‬‬
‫اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‪ :‬واﻟﺘ ﻲ ﯾ ﺘﻢ ﺑﻤﻘﺘ ﻀﺎھﺎ اﻹﻓ ﺼﺎح ﻋ ﻦ اﻷﻧ ﻮاع اﻟﺮﺋﯿ ﺴﯿﺔ‬ ‫أ(‬
‫ﻹﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ وإﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ ﻏﯿ ﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷ ﺮة‪ :‬واﻟﺘ ﻲ ﯾ ﺘﻢ ﺑﻤﻘﺘ ﻀﺎھﺎ ﺗ ﺴﻮﯾﺔ ﺻ ﺎﻓﻲ اﻟ ﺮﺑﺢ أو‬ ‫ب(‬
‫اﻟﺨﺴﺎرة ﻟﻤﺮاﻋﺎة أﺛﺮ اﻟﻤﻌﺎﻣﻼت ذات اﻟﻄﺒﯿﻌﺔ ﻏﯿﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ أو أي ﺗﺄﺟﯿﻞ أو‬
‫اﺳ ﺘﺤﻘﺎق ﻟﻤﻘﺒﻮﺿ ﺎت أو ﻟﻤ ﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻞ اﻟﻤﺎﺿ ﯿﺔ أو اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ‪،‬‬
‫وﺑﻨﻮد اﻹﯾﺮادات أو اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﺘﻌﻠﻘ ﺔ ﺑﺎﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻟﻼﺳ ﺘﺜﻤﺎر أو‬
‫اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‪.‬‬
‫ﻋـﺮض اﻟﺘﺪﻓﻘـﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾـﺔ ﻣـﻦ أﻧﺸﻄـﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤـﺎر واﻟﺘﻤﻮﯾـﻞ‪:‬‬

‫ﯾﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻨﺸﺄة إﻋﺪاد ﺗﻘﺮﯾ ﺮ ﻣﻔ ﺼﻞ ﯾﻮﺿ ﺢ اﻟﻨﻮﻋﯿ ﺎت اﻟﺮﺋﯿ ﺴﯿﺔ ﻟﻜ ﻞ‬
‫ﻣﻦ إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ وإﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠ ﺔ ﻣ ﻦ أﻧ ﺸﻄﺔ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‪.‬‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘـﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾـﺔ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠـﺔ اﻷﺟﻨﺒﯿـﺔ‪:‬‬

‫ﯾﻨﺒﻐ ﻲ ﺗ ﺴﺠﯿﻞ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠ ﺔ ﻋ ﻦ اﻟﻤﻌ ﺎﻣﻼت ﺑﺎﻟﻌﻤﻠ ﺔ اﻷﺟﻨﺒﯿ ﺔ‬ ‫‪(١‬‬
‫ﺑﻌﻤﻠﺔ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ‪ ،‬وذﻟﻚ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﻟ ﺴﺎري ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ اﻟﺘ ﺪﻓﻖ‬
‫اﻟﻨﻘﺪي‪.‬‬
‫ﯾﻨﺒﻐﻲ ﺗﺮﺟﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ اﻷﺟﻨﺒﯿﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام‬ ‫‪(٢‬‬
‫أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف اﻟﺴﺎرﯾﺔ ﺑﯿﻦ ﻋﻤﻠﺔ اﻟﺘﻌﺎﻣ ﻞ واﻟﻌﻤﻠ ﺔ اﻷﺟﻨﺒﯿ ﺔ ﻓ ﻲ ﺗ ﻮارﯾﺦ‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫ﻻ ﺗﻌﺘﺒ ﺮ اﻷرﺑ ﺎح واﻟﺨ ﺴﺎﺋﺮ ﻏﯿ ﺮ اﻟﻤﺤﻘﻘ ﺔ واﻟﻨﺎﺗﺠ ﺔ ﻋ ﻦ اﻟﺘﻐﯿ ﺮات ﻓ ﻲ‬ ‫‪(٣‬‬
‫أﺳﻌﺎر ﺻﺮف اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺟﻨﺒﯿﺔ ﺗ ﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾ ﺔ‪ ،‬وﻟﻜ ﻦ ﯾﺠ ﺐ ﻋ ﺮض أﺛ ﺮ‬
‫‪٧‬‬

‫ﺗﻐﯿ ﺮات ﺳ ﻌﺮ اﻟ ﺼﺮف ﻋﻠ ﻰ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ وﻣ ﺎ ﻓ ﻲ ﺣﻜﻤﮭ ﺎ اﻟﻤﺤ ﺘﻔﻆ ﺑﮭ ﺎ أو‬

‫اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ﺑﻌﻤﻠﺔ أﺟﻨﺒﯿﺔ ﻓﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘ ﺪي‪ ،‬وذﻟ ﻚ ﻣ ﻦ أﺟ ﻞ اﻟﺘ ﺴﻮﯾﺔ‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪ ،‬وﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﻜﻤﮭﺎ ﻓﻲ ﺑﺪاﯾﺔ وﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﻔﺘﺮة‪.‬‬
‫اﻟﻀـﺮاﺋﺐ ﻋﻠـﻰ اﻟﺪﺧـﻞ‪:‬‬

‫ﯾﻨﺒﻐ ﻲ اﻹﻓ ﺼﺎح ﻋ ﻦ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﻤﺮﺗﺒﻄ ﺔ ﺑﺎﻟ ﻀﺮاﺋﺐ ﻋﻠ ﻰ اﻟ ﺪﺧﻞ‬ ‫‪(١‬‬
‫ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻨﻔﺼﻞ ﻛﻤﺎ ﯾﻨﺒﻐﻲ ﺗﺒﻮﯾﺒﮭﺎ ﻋﻠﻰ أﻧﮭﺎ ﺗﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ ﻧﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ‬
‫اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻞ ﻣ ﺎ ﻟ ﻢ ﯾﻜ ﻦ ﻣ ﻦ اﻟﻤﻤﻜ ﻦ رﺑﻄﮭ ﺎ ﻣﺒﺎﺷ ﺮة ﺑﺄﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾ ﻞ أو‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻋﻠﻰ وﺟﮫ اﻟﺨﺼﻮص‪.‬‬
‫ﺗﻨﺸﺄ اﻟﻀﺮاﺋﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺪﺧﻞ ﻣﻦ اﻟﻤﻌﺎﻣﻼت اﻟﺘﻲ ﯾﻨ ﺘﺞ ﻋﻨﮭ ﺎ ﺗ ﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾ ﺔ‬ ‫‪(٢‬‬
‫واﻟﺘ ﻲ ﯾ ﺘﻢ ﺗﺒﻮﯾﺒﮭ ﺎ ﻋﻠ ﻰ أﻧ ﺸﻄﺔ ﺗ ﺸﻐﯿﻞ أو اﺳ ﺘﺜﻤﺎر أو ﺗﻤﻮﯾ ﻞ ﻓ ﻲ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي‪.‬‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻣﻼت ﻏﯿﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬

‫ﯾﻨﺒﻐ ﻲ اﺳ ﺘﺒﻌﺎد ﻣﻌ ﺎﻣﻼت اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر واﻟﺘﻤﻮﯾ ﻞ اﻟﺘ ﻲ ﻻ ﺗﺘﻄﻠ ﺐ اﺳ ﺘﺨﺪام‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ أو ﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﻜﻤﮭﺎ ﻣﻦ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي‪ ،‬وﯾﻨﺒﻐﻲ اﻹﻓﺼﺎح ﻋﻦ ﻣﺜﻞ ھﺬه‬
‫اﻟﻤﻌ ﺎﻣﻼت ﻓ ﻲ ﻣﻜ ﺎن آﺧ ﺮ ﻓ ﻲ اﻟﻘ ﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﺑﺎﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻮﻓﺮ ﺟﻤﯿ ﻊ‬
‫اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺄﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر واﻟﺘﻤﻮﯾﻞ ھﺬه‪ ،‬وﻣﻦ أﻣﺜﻠﺔ اﻟﻤﻌﺎﻣﻼت ﻏﯿﺮ‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫ﺷﺮاء ﻣﻨﺸﺄة ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ إﺻﺪار ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‪.‬‬ ‫أ(‬
‫ﺗﺤﻮﯾﻞ اﻟﺪﯾﻦ إﻟﻰ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‪.‬‬ ‫ب(‬
‫ﺷﺮاء اﻷﺻﻮل إﻣﺎ ﺑﺘﺤﻤﻞ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﮭﺎ ﻣﺒﺎﺷﺮة أو ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ‬ ‫ج(‬
‫اﻟﺘﺄﺟﯿﺮ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﻲ‪.‬‬
‫‪ ٢/١/١‬اﻟﻤﻌﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ اﻟﺪوﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫‪٨‬‬

‫أﺻ ﺪرت ﻟﺠﻨ ﺔ ﻣﻌ ﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ اﻟﺪوﻟﯿ ﺔ )‪ (IASC‬ﻓ ﻲ ﻋ ﺎم ‪١٩٩٢‬‬

‫اﻟﻤﻌﯿﺎر اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ اﻟ ﺪوﻟﻲ رﻗ ﻢ )‪ (٧‬ﺑﻌﻨ ﻮان "ﻗ ﻮاﺋﻢ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ"‪ ،‬وﯾﻌﺘﺒ ﺮ‬
‫اﻟﻤﻌﯿﺎر اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ اﻟﻤﺼﺮي رﻗﻢ )‪ (٤‬ﺗﺮﺟﻤﺔ ﺣﺮﻓﯿ ﺔ ﻟﻠﻤﻌﯿ ﺎر اﻟ ﺪوﻟﻲ رﻗ ﻢ )‪(٧‬؛‬
‫ﻟﺬﻟﻚ ﺳﻮف ﯾﻘﺘﺼﺮ اﻟﻤﺆﻟﻒ ﻋﻠﻰ إﻇﮭﺎر ﺟﻮاﻧﺐ اﻻﺧﺘﻼف ﺑﯿﻨﮭﻢ ﻓﻘﻂ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل‬
‫اﻟﺠﺪول اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫اﻟﻤﻌﯿﺎري اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ‬
‫اﻟﻤﻌﯿﺎر اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ اﻟﺪوﻟﻲ رﻗﻢ )‪(٧‬‬ ‫أوﺟﮫ اﻻﺧﺘﻼف‬
‫اﻟﻤﺼﺮي رﻗﻢ )‪(٤‬‬
‫ﺔ أﺟﺎز اﺳﺘﺨﺪام ﻛﻞ ﻣﻦ اﻟﻄﺮﯾﻘﺘﯿﻦ‪ ،‬ﻣﻊ أﺟ ﺎز اﺳ ﺘﺨﺪام ﻛ ﻞ ﻣ ﻦ‬ ‫اﻟﻄﺮﯾﻘ‬
‫اﻟﻤﺒﺎﺷ ﺮة وﻏﯿ ﺮ ﺗ ﺸﺠﯿﻊ اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ اﻟﻤﺒﺎﺷ ﺮة‪ ،‬ﻣ ﻊ اﻟﻄ ﺮﯾﻘﺘﯿﻦ‪ ،‬ﻣ ﻊ ﻋ ﺮض‬
‫ﻣﺰاﯾ ﺎ اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ اﻟﻤﺒﺎﺷ ﺮة‬ ‫ﻋﺮض ﻣﺰاﯾﺎھﺎ‪.‬‬ ‫اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‬
‫دون أن ﯾﺴﺎﻧﺪ ﺗﻄﺒﯿﻘﮭﺎ‪.‬‬
‫ﻣﻌﺎﻟﺠ ﺔ اﻟ ﺴﺤﺐ ھﻮ ﻧﺸﺎط ﺗﻤﻮﯾﻠﻲ وﻟﻜﻦ ﯾ ﺪﺧﻞ ﺿ ﻤﻦ ﯾﺪﺧﻞ ﺿﻤﻦ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ وﻣ ﺎ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻜﺸﻮف اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ وﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﻜﻤﮭﺎ إذا ﻣﺎ ﺗﻮاﻓﺮت ﻓﻲ ﺣﻜﻤﮭﺎ‪.‬‬
‫ﻓﯿﮫ ﺷﺮوط ﻣﻌﯿﻨﺔ‪.‬‬
‫ﯾﺸﺠﻊ اﻟﻤﻌﯿﺎر اﻹﻓﺼﺎح ﻋﻨﮭ ﺎ‪ ،‬ﺣﯿ ﺚ ﻟﻢ ﯾﺮد ﻧﺺ‬ ‫إﻋ ﺪاد اﻟﺘﻘ ﺎرﯾﺮ‬
‫ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻹﺿ ﺎﻓﯿﺔ اﻟﺘ ﻲ‬ ‫اﻟﻘﻄﺎﻋﯿ ﺔ ﺳ ﻮاء‬
‫ﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﺘ ﺼﻞ‬
‫ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﺿﺮورﯾﺔ ﻟﻠﻤﺴﺘﺨﺪﻣﯿﻦ‪ ،‬ﻣ ﻦ‬ ‫ﺎت‬ ‫ﺑﺎﻟﻘﻄﺎﻋ‬
‫أﺟ ﻞ ﺗﻔﮭ ﻢ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ وﺳ ﯿﻮﻟﺔ‬ ‫اﻟ ﺼﻨﺎﻋﯿﺔ أو‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺄة ﻣﻊ ﺗﻌﻠﯿﻖ اﻹدارة ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ‪.‬‬ ‫ﺎت‬ ‫اﻟﻘﻄﺎﻋ‬
‫اﻟﺠﻐﺮاﻓﯿﺔ‬
‫اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎرات ﻓ ﻲ ﯾ ﺘﻢ إﺛﺒ ﺎت اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠ ﺔ ﻟﻢ ﯾﺮد ﻧﺺ‬
‫ﺸﺮوﻋﺎت ﻋﻦ ھﺬه اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات وذﻟﻚ ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ‬ ‫ﻣ‬
‫‪٩‬‬

‫اﻟﻤﻌﯿ ﺎر اﻟ ﺪوﻟﻲ رﻗ ﻢ )‪ (٣١‬اﻟﺨ ﺎص‬ ‫ﻣﺸﺘﺮﻛﺔ‬

‫ﺑﺎﻟﺘﻘﺎرﯾﺮ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻋﻦ اﻟﻤ ﺸﺎرﻛﺎت ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻤﺸﺮوﻋﺎت اﻟﻤﺸﺘﺮﻛﺔ‬
‫‪ ٣/١/١‬اﻟﻤﻌﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ اﻷﻣﺮﯾﻜﯿﺔ‪:‬‬
‫أﺻ ﺪر ﻣﺠﻠ ﺲ ﻣﻌ ﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ )‪ (FASB‬اﻟﻤﻌﯿ ﺎر رﻗ ﻢ )‪(٩٥‬‬
‫ﺑﻌﻨﻮان ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ وﯾﻤﻜﻦ ﺗﻠﺨﯿﺺ أھﻢ ﻣﺎ ﺟ ﺎء ﻓ ﻲ ھ ﺬا اﻟﻤﻌﯿ ﺎر ﻓﯿﻤ ﺎ‬
‫ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ (١‬أوﺿﺤﺖ اﻟﻔﻘﺮة )‪ (٣‬ﻧﻄ ﺎق ﺗﻄﺒﯿ ﻖ اﻟﻤﻌﯿ ﺎر‪ ،‬ﺣﯿ ﺚ ﯾﻠ ﺰم ﺟﻤﯿ ﻊ اﻟﻮﺣ ﺪات‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮم ﺑﺈﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ واﻟﺪﺧﻞ ﺑ ﺄن ﺗﻌ ﺪ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﻋﻦ ﻛﻞ ﻓﺘﺮة ﺗﻘﺪم ﻋﻨﮭﺎ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ‪.‬‬
‫‪ (٢‬أوﺿﺤﺖ اﻟﻔﻘﺮات )‪ (٦ ،٥ ،٤‬أھﺪاف ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻓﻲ أﻧﮭ ﺎ ﺗﻤ ﺪ‬
‫ﻣﺴﺘﺨﺪﻣﻲ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺑﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﺗﺴﺎﻋﺪھﻢ ﻓﻲ اﻟﺘﻨﺒ ﺆ ﺑﺎﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ‬
‫اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ‪ ،‬وﺗﻘﯿ ﯿﻢ ﻗ ﺪرة اﻟﻤ ﺸﺮوع ﻋﻠ ﻰ ﺗﻮزﯾ ﻊ اﻷرﺑ ﺎح وﺗﻔ ﺴﯿﺮ أﺳ ﺒﺎب‬
‫اﻻﺧ ﺘﻼف ﺑ ﯿﻦ ﺻ ﺎﻓﻲ اﻟ ﺮﺑﺢ وﺻ ﺎﻓﻲ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻣ ﻦ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ‬
‫اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫‪ (٣‬أوﺿﺤﺖ اﻟﻔﻘﺮة رﻗﻢ )‪ (٢٥‬اﻹﻓﺼﺎح ﻋﻦ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺟﻨﺒﯿﺔ‬
‫ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﻟﺠﺎري ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ ﺣﺪوث اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫‪ (٤‬أوﺿﺤﺖ اﻟﻔﻘﺮة )‪ (٣٢‬اﻹﻓﺼﺎح ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت ﻏﯿ ﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻣ ﻦ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ‪ ،‬ﺣﯿﺚ ﯾ ﺘﻢ اﻟﺘﻘﺮﯾ ﺮ ﻋﻨﮭ ﺎ ﻓ ﻲ آﺧ ﺮ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪ ،‬وﺑﺸﻜﻞ ﻣﻔﺼﻞ ﻋﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ أو‬
‫ﻓﻲ ﺻﻮرة ﻣﻼﺣﻈﺎت‪.‬‬
‫‪١٠‬‬

‫‪ ٢/١‬ﻣﺎھﯿﺔ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ واﻟﻐﺮض ﻣﻨﮭﺎ‪:‬‬

‫ﻣﺎھﯿﺔ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬ ‫‪١/٢/١‬‬
‫ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ إﺣﺪى اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻨﺺ ﻣﻌﻈﻢ ﻣﻌﺎﯾﯿﺮ‬
‫اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﯾﺔ واﻟﺪوﻟﯿ ﺔ ﻋﻠ ﻰ اﻋﺘﺒﺎرھ ﺎ ﺿ ﻤﻦ اﻟﻘ ﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ‬
‫اﻷﺳﺎﺳ ﯿﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻠ ﺰم اﻟ ﺸﺮﻛﺎت اﻟﺘ ﻲ ﯾ ﺘﻢ ﺗ ﺪاوﻟﮭﺎ أﺳ ﮭﻤﮭﺎ ﻓ ﻲ ﺑﻮرﺻ ﺔ اﻷوراق‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﺑﺈﻋ ﺪادھﺎ وﻧ ﺸﺮھﺎ ﺿ ﻤﻦ اﻟﻘ ﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﻟﻤﻨ ﺸﻮرة وﻗ ﺪ ﻧ ﺺ اﻟﻤﻌﯿ ﺎر‬
‫اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ اﻟﻤ ﺼﺮي )‪ (١‬ﻋﻠ ﻰ‪" :‬أن ﻣ ﺼﻄﻠﺢ اﻟﻘ ﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﯾ ﺸﻤﻞ اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿ ﺎت‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ وﻗ ﻮاﺋﻢ اﻟ ﺪﺧﻞ أو ﺣ ﺴﺎﺑﺎت اﻷرﺑ ﺎح واﻟﺨ ﺴﺎﺋﺮ وﻗ ﻮاﺋﻢ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ‬
‫واﻹﯾ ﻀﺎﺣﺎت وأﯾ ﺔ ﻗ ﻮاﺋﻢ أﺧ ﺮى أو ﺑﯿﺎﻧ ﺎت ﺗﻔ ﺴﯿﺮﯾﺔ اﻋﺘﺒ ﺮت ﻣﻜﻤﻠ ﺔ ﻟﻠﻘ ﻮاﺋﻢ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ"‪.‬‬
‫ﻛﻤﺎ أﺷﺎر اﻟﻤﻌﯿﺎر اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ اﻟﻤ ﺼﺮي رﻗ ﻢ )‪ (٤‬ﺑﻌﻨ ﻮان "ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ" ﻋﻠ ﻰ أﻧ ﮫ‪" :‬ﯾﺠ ﺐ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤﻨ ﺸﺄة إﻋ ﺪاد ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ وﻓﻘ ﺎً‬
‫ﻟﻤﺘﻄﻠﺒﺎت ھﺬا اﻟﻤﻌﯿﺎر وﯾﺘﻀﺢ ﻋﺮض ھﺬه اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻛﺠ ﺰء ﻣ ﺘﻤﻢ ﻟﻘﻮاﺋﻤﮭ ﺎ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ‬
‫ﻟﻜﻞ ﻓﺘﺮة ﯾﺘﻢ ﻋﺮض اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻋﻨﮭﺎ"‪.‬‬
‫ﻛﻤ ﺎ ﻧ ﺺ اﻟﻤﻌﯿ ﺎر اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ اﻟ ﺪوﻟﻲ رﻗ ﻢ )‪ (٧‬ﻋﻠ ﻰ أن‪" :‬ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺗﻌﺪ إﺣﺪى اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻤﺜﻞ ﻣﺨﺮﺟﺎت اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ‬
‫وﺗﻮﺿﺢ ھﺬه اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻣﺼﺎدر اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ وأوﺟﮫ اﺳﺘﺨﺪاﻣﮭﺎ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ"‪.‬‬
‫وﻓﻲ ﺿﻮء ﻣﺎ ﺳﺒﻖ ﯾﻤﻜﻦ ﻟﻠﻤﺆﻟﻒ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻣﻔﮭﻮم ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪ ،‬ﻓﻲ‬
‫أﻧﮭﺎ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺗﻤﻜﻦ ﻣﻦ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺴﺎؤﻻت اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫أ( ﻣﻦ أﯾﻦ ﺗﻢ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة؟‬
‫ب( ﻛﯿﻒ اﺳﺘﺨﺪﻣﺖ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة؟‬
‫ج( ﺗﻔﺴﯿﺮ اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ رﺻﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة‪.‬‬
‫‪ ٢/٢/١‬اﻟﻐﺮض ﻣﻦ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬
‫ﺗﺸﯿﺮ اﻟﻔﻘﺮة رﻗﻢ )‪ (٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﯿﺎر اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ اﻟﻤ ﺼﺮي رﻗ ﻢ )‪ (٤‬إﻟ ﻰ أن‬
‫اﻟﻐﺮض ﻣﻦ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﯾﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ اﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫أ( ﺗﻮﻓﯿﺮ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻤﻜﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻣﻦ ﺗﻘﯿﯿﻢ اﻟﺘﻐﯿﺮات اﻟﺘﻲ ﺗﺤ ﺪث‬
‫ﻓﻲ ﺻﺎﻓﻲ أﺻﻮل اﻟﻤﻨﺸﺄة وﻛﺬا ﻓﻲ ھﯿﻜﻠﮭﺎ اﻟﻤﺎﻟﻲ‪.‬‬
‫‪١١‬‬

‫ب( ﺗﻘﯿﯿﻢ درﺟﺔ اﻟﺴﯿﻮﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﻨﺸﺄة وﻣﺪى ﻗﺪرﺗﮭﺎ ﻋﻠﻰ ﺳﺪاد دﯾﻮﻧﮭﺎ ﻟﻠﻐﯿﺮ‪.‬‬
‫ج( ﺗﻘﯿﯿﻢ ﻗﺪرة اﻟﻤﻨﺸﺄة ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻟﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ وﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﻜﻤﮭﺎ‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺄة ﻟﻠﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﻮﻟﺪة ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ‪.‬‬
‫د( ﺗﻘﯿ ﯿﻢ ﻣ ﺪى ﻣ ﺴﺎھﻤﺔ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔ ﺔ ﻟﻠﻤﻨ ﺸﺄة )ﺗ ﺸﻐﯿﻠﯿﺔ – ﺗﻤﻮﯾﻠﯿ ﺔ –‬
‫اﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ( ﻓﻲ ﺗﻮﻟﯿﺪ واﺳﺘﺨﺪام اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة‪.‬‬
‫ه( ﺗﺤﻠﯿ ﻞ اﻷﺳ ﺒﺎب اﻟﺘ ﻲ أدت إﻟ ﻰ اﺧ ﺘﻼف رﻗ ﻢ ﺻ ﺎﻓﻲ اﻟ ﺮﺑﺢ اﻟﻤﻌ ﺪ ﻋﻠ ﻰ‬
‫أﺳﺎس اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق ﻣﻊ رﻗﻢ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﻓﻲ ﻧﻔﺲ اﻟﺘﺎرﯾﺦ‪.‬‬
‫و( ﺗﺴﺘﺨﺪم اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘﺎرﯾﺨﯿﺔ ﻟﻠﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﻛﻤﺆﺷﺮ ﻟﻘﯿﻤﺔ وﺗﻮﻗﯿ ﺖ ﻣ ﺪى‬
‫ﺗﺄﻛﺪ ﺗﺤﻘﯿﻖ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫ز( ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﻓﻲ ﻓﺤﺺ ﻣ ﺪى دﻗ ﺔ اﻟﺘﻘ ﺪﯾﺮات اﻟ ﺴﺎﺑﻖ‬
‫إﻋﺪادھﺎ ﻟﻠﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‪ ،‬وﻛﺬا ﻻﺧﺘﯿﺎر اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﺮﺑﺤﯿﺔ‬
‫وﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي وأﺛﺮ ﺗﻐﯿﺮات اﻷﺳﻌﺎر‪.‬‬
‫ح( ﺗﻘﯿ ﯿﻢ ﻗ ﺪرة اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﻋﻠ ﻰ ﺗﻮزﯾ ﻊ اﻷرﺑ ﺎح وﻣﻘﺎﺑﻠ ﺔ ﻣﺘﻄﻠﺒ ﺎت اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر‬
‫واﻟﺘﻮﺳﻊ‪.‬‬
‫‪ ٣/١‬اﻟﺘﺒﻮﯾﺐ اﻟﺮﺋﯿﺴﻲ ﻟﻠﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬

‫ﯾ ﻀﯿﻒ اﻟﻤﻌﯿ ﺎر اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ اﻷﻣﺮﯾﻜ ﻲ رﻗ ﻢ )‪ (٩٥‬وﻛ ﺬﻟﻚ اﻟﻤﻌﯿ ﺎر‬
‫اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ اﻟ ﺪوﻟﻲ رﻗ ﻢ )‪ (٧‬واﻟﻤﻌﯿ ﺎر اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ اﻟﻤ ﺼﺮي رﻗ ﻢ)‪ (٤‬اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻃﺒﻘﺎً ﻟﻸﻧﺸﻄﺔ اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠﻤﻨﺸﺄة‪:‬‬
‫اﻟﻘﺴﻢ اﻷول‪ :‬اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‪:‬‬
‫ﺗﻨ ﺘﺞ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻣ ﻦ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻠﯿﺔ ﻋ ﻦ ﻃﺮﯾ ﻖ أﻧ ﺸﻄﺔ ﺗﻮﻟﯿ ﺪ‬
‫اﻹﯾ ﺮاد اﻟﺮﺋﯿ ﺴﻲ ﻟﻠﻤﻨ ﺸﺄة‪ ،‬ﻟ ﺬﻟﻚ ﻓﺈﻧﮭ ﺎ ﺗﻨ ﺘﺞ أﺳﺎﺳ ﺎً ﻣ ﻦ اﻟﻤﻌ ﺎﻣﻼت واﻷﺣ ﺪاث‬
‫اﻷﺧﺮى اﻟﺘﻲ ﺗﺪﺧﻞ ﻓﻲ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ )اﻟﺮﺑﺢ( أو ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺨﺴﺎرة‪.‬‬
‫وﺗﻨ ﺘﺞ ﻋ ﻦ ھ ﺬه اﻟﻌﻤﻠﯿ ﺎت ﺗ ﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾ ﺔ داﺧﻠ ﺔ أو ﺧﺎرﺟ ﮫ ﻣﺜ ﻞ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺤ ﺼﻠﺔ ﻣ ﻦ ﺑﯿ ﻊ اﻟﺒ ﻀﺎﻋﺔ أو ﺗﻘ ﺪﯾﻢ اﻟﺨ ﺪﻣﺎت وﻛ ﺬﻟﻚ اﻟﻤ ﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ‬
‫ﻟﻠﻤﻮردﯾﻦ ﻟﺴﺪاد ﻗﯿﻤﺔ ﺑﻀﺎﺋﻊ أو ﺧﺪﻣﺎت‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻠﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‪.‬‬
‫‪١٢‬‬

‫وﯾﻤﺜ ﻞ اﻟﻔ ﺮق ﺑ ﯿﻦ اﻟﻤﻘﺒﻮﺿ ﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ واﻟﻤ ﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻓ ﻲ ھ ﺬا‬

‫اﻟﻘﺴﻢ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫وﻗﺪ أﺷﺎرت اﻟﻔﻘﺮة رﻗﻢ )‪ (١٢‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﯿ ﺎر اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ رﻗ ﻢ )‪ (٤‬ﻋﻠ ﻰ أن‬
‫ﻣﺒﻠﻎ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ ﯾﻌﺘﺒﺮ ﻣﺆﺷﺮاً رﺋﯿﺴﯿﺎً ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺪى‬
‫ﻗ ﺪرة ﻋﻤﻠﯿ ﺎت اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﻋﻠ ﻰ ﺗﻮﻟﯿ ﺪ ﺗ ﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾ ﺔ ﻛﺎﻓﯿ ﺔ ﻹﻋ ﺎدة ﺳ ﺪاد اﻟﻘ ﺮوض‬
‫واﻻﺣﺘﻔ ﺎظ ﺑﺎﻟﻤﻘ ﺪرة اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻠﯿﺔ ﻟﻠﻤﻨ ﺸﺄة وﺳ ﺪاد اﻟﺘﻮزﯾﻌ ﺎت ﻋﻠ ﻰ اﻷﺳ ﮭﻢ واﻗﺘﻨ ﺎء‬
‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﺟﺪﯾﺪة ﺑﺪون اﻟﺤﺎﺟﺔ إﻟﻰ ﻣﺼﺎدر ﺧﺎرﺟﯿﺔ ﻟﻠﺘﻤﻮﯾﻞ‪.‬‬
‫واﻋﺘﺒﺮ اﻟﻤﻌﯿﺎر أن اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻤﺴﺘﻘﺎة ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻤﺤﺪدة ﻟﻠﺘ ﺪﻓﻘﺎت‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﺘﺎرﯾﺨﯿ ﺔ ﻟﻠﺘ ﺸﻐﯿﻞ ﻣ ﻊ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻷﺧ ﺮى ﻣﻔﯿ ﺪة ﻓ ﻲ اﻟﺘﻨﺒ ﺆ ﺑﺎﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻠﺘﺸﻐﯿﻞ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‪.‬‬
‫اﻟﻘﺴﻢ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‪:‬‬
‫ﺗﺸﻤﻞ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ ﻛﺎﻓﺔ اﻟﻌﻤﻠﯿ ﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺮﺗﺒﻂ ﺑﺈﻗﺘﻨ ﺎء اﻷﺻ ﻮل‬
‫ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ واﻟﺘﺨﻠﺺ ﻣﻨﮭﺎ وﯾﻌﺘﺒﺮ اﻹﻓﺼﺎح اﻟﻤﺴﺘﻘﻞ ﻟﻠﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﻨﺎﺷ ﺌﺔ‬
‫ﻣ ﻦ أﻧ ﺸﻄﺔ اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر ﻣﮭﻤ ﺎً‪ ،‬ﻷن ھ ﺬه اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت ﺗﻤﺜ ﻞ ﻣﻘ ﺪار اﻹﻧﻔ ﺎق اﻟ ﺬي ﺗ ﻢ‬
‫ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ أﺻﻮل ﺳﻮف ﺗﻮﻟﺪ دﺧﻼً وﺗﺪﻓﻘﺎً ﻧﻘﺪﯾﺎً ﻓ ﻲ اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻞ‪ ،‬وﻣ ﻦ أﻣﺜﻠﺘﮭ ﺎ‬
‫ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ Û‬اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻻﻗﺘﻨ ﺎء أﺻ ﻮل ﺛﺎﺑﺘ ﺔ أو أﺻ ﻮل ﻏﯿ ﺮ ﻣﻠﻤﻮﺳ ﺔ أو أي‬
‫أﺻﻮل أﺧﺮى ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‪.‬‬
‫‪ Û‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻣ ﻦ ﺑﯿ ﻊ اﻷﺻ ﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘ ﺔ واﻷﺻ ﻮل ﻏﯿ ﺮ اﻟﻤﻠﻤﻮﺳ ﺔ‬
‫واﻷﺻﻮل اﻷﺧﺮى ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‪.‬‬
‫‪ Û‬اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ واﻟﻘﺮوض اﻟﻤﻤﻨﻮﺣﺔ ﻷﻃﺮاف أﺧﺮى‪.‬‬
‫‪ Û‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ واﻟﻘﺮوض اﻟﻤﻤﻨﻮﺣﺔ‬
‫ﻷﻃﺮاف أﺧﺮى‪.‬‬
‫‪ Û‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ ﺑﯿﻊ أﺳﮭﻢ أو ﺳﻨﺪات ﺑﻤﻨﺸﺂت أﺧﺮى‪.‬‬
‫‪ Û‬اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻹﻗﺘﻨﺎء أﺳﮭﻢ أو ﺳﻨﺪات ﻓﻲ ﻣﻨﺸﺂت أﺧﺮى‪.‬‬
‫‪ Û‬وﯾﻤﺜ ﻞ اﻟﻔ ﺮق ﺑ ﯿﻦ اﻟﻤﻘﺒﻮﺿ ﺎت واﻟﻤ ﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻣ ﻦ ﺗﻠ ﻚ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ‬
‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪.‬‬
‫‪١٣‬‬

‫اﻟﻘﺴﻢ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‪:‬‬

‫أﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾ ﻞ ھ ﻲ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺮﺗﺒﻂ ﺑﻌﻨﺎﺻ ﺮ اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت ﻃﻮﯾﻠ ﺔ‬
‫اﻷﺟﻞ وﻛﺬﻟﻚ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺮأس اﻟﻤﺎل‪.‬‬
‫وﯾﻌﺘﺒﺮ اﻹﻓ ﺼﺎح اﻟﻤ ﺴﺘﻘﻞ ﻟﻠﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﻨﺎﺷ ﺌﺔ ﻣ ﻦ أﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾ ﻞ‬
‫ﻣﮭﻤﺎً ﻷﻧﮫ ﯾ ﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺘﻨﺒ ﺆ ﺑﺎﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ‪ ،‬ﺧﺎﺻ ﺔ ﻟﻠﻔﺌ ﺎت اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗﻘﺪم ﺑﺮأس اﻟﻤﺎل ﻟﻠﻤﻨﺸﺄة وھﻢ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ واﻟﻤﻘﺮوﺿﻮن‪.‬‬
‫وﻣﻦ أﻣﺜﻠﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‪:‬‬
‫‪ Û‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫‪ Û‬اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﺸﺮاء أﺳﮭﻢ اﻟﺸﺮﻛﺔ ذاﺗﮭﺎ أو إﻟﻐﺎﺋﮭﺎ‪.‬‬
‫‪ Û‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻟﻘﺮوض‪.‬‬
‫‪ Û‬اﻟﻤ ﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻟ ﺴﺪاد اﻟﻤﺒ ﺎﻟﻎ اﻟﻤﻘﺘﺮﺿ ﺔ وﯾﻤﺜ ﻞ اﻟﻔ ﺮق ﺑ ﯿﻦ‬
‫اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت واﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ ھﺬا اﻟﻨ ﻮع ﺻ ﺎﻓﻲ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ‬
‫ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‪.‬‬
‫ﺗﺒــﻮﯾﺐ اﻟﻔــــﻮاﺋﺪ وﺗﻮزﯾﻌــــﺎت اﻷرﺑـــــــﺎح‪:‬‬

‫ﯾﺸﯿﺮ اﻟﻤﻌﯿﺎر اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ رﻗ ﻢ )‪ (٤‬إﻟ ﻰ ﺿ ﺮورة اﻹﻓ ﺼﺎح ﻋ ﻦ ﻛ ﻞ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﻤﻘﺒﻮﺿ ﺔ واﻟﻤﺪﻓﻮﻋ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟﻔﻮاﺋ ﺪ وﺗﻮزﯾﻌ ﺎت اﻷرﺑ ﺎح ﺑ ﺸﻜﻞ‬
‫ﻣﻨﻔﺼﻞ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﯾﻨﺒﻐﻲ ﺗﺒﻮﯾﺐ ﻛﻞ ﻣﻨﮭﺎ ﺑﻄﺮﯾﻘﺔ ﺗﺘﺼﻒ ﺑﺎﻟﺜﺒ ﺎت ﻣ ﻦ ﻓﺘ ﺮة ﻷﺧ ﺮى‪،‬‬
‫أﻣﺎ ﻋﻠﻰ أﻧﮭﺎ أﻧﺸﻄﺔ ﺗﺸﻐﯿﻠﯿﺔ أو اﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ أو أﻧﺸﻄﺔ ﺗﻤﻮﯾﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫وﯾﺘ ﻀﺢ ﻣ ﻦ دراﺳ ﺔ ھ ﺬا اﻟﻤﻌﯿ ﺎر أﻧ ﮫ ﻟ ﻢ ﯾﺤ ﺪد ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺎت ﻛﯿﻔﯿ ﺔ ﺗﺒﻮﯾ ﺐ‬
‫اﻟﻔﻮاﺋﺪ واﻷرﺑﺎح اﻟﻤﻮزﻋﺔ واﻷرﺑﺎح اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺔ ﻋﻠﻰ اﻷﻗﺴﺎم اﻟﺜﻼﺛﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪ ،‬ﻏﯿﺮ‬
‫أﻧﮫ اﺷﺘﺮط ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺨﺘﺎر ﺗﺒﻮﯾﺒﺎً ﻣﻌﻨﯿﺎً ﻟﮭ ﺬه اﻟﻌﻨﺎﺻ ﺮ أن ﺗ ﺴﺘﻤﺮ ﻋﻠ ﻰ‬
‫ھﺬا اﻟﺘﺒﻮﯾﺐ ﻋﺒﺮ اﻟﻔﺘﺮات اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ إﻻ أن اﻟﻤﺆﻟﻒ ﯾﺮى أن اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮوض‬
‫وﻛ ﻞ أدوات اﻟﻤﺪﯾﻮﻧﯿ ﺔ اﻷﺧ ﺮى ﺗﺒ ﻮب ﻋﻠ ﻰ أﻧﮭ ﺎ ﻣ ﺪﻓﻮﻋﺎت ﻧﻘﺪﯾ ﺔ ﻓ ﻲ أﻧ ﺸﻄﺔ‬
‫اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‪ ،‬وﺗﺒﻮب ﺗﻮزﯾﻌﺎت اﻷرﺑﺎح واﻟﻔﻮاﺋ ﺪ اﻟﺪاﺋﻨ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺤ ﺼﻞ ﻋﻠﯿﮭ ﺎ اﻟﻤﻨ ﺸﺄة‬
‫ﻣﻦ اﺳﺘﺜﻤﺎراﺗﮭﺎ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻛﻤﻘﺒﻮﺿﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ ﻓﻲ أﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر‪ ،‬أﻣ ﺎ ﺗﻮزﯾﻌ ﺎت‬
‫‪١٤‬‬

‫اﻷرﺑﺎح اﻟﺘﻲ ﺗﺪﻓﻌﮭﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻷﺳﮭﻢ ﻓﺘﺒﻮب ﻋﻠﻰ أﻧﮭﺎ ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت ﻧﻘﺪﯾ ﺔ ﻓ ﻲ‬
‫أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‪.‬‬
‫ﻛﻤﺎ ﯾﺸﯿﺮ اﻟﻤﻌﯿﺎر إﻟﻰ ﺿﺮورة اﻹﻓﺼﺎح ﻋﻦ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﻤﺮﺗﺒﻄ ﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﻀﺮاﺋﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺪﺧﻞ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻨﻔﺼﻞ ﻛﻤﺎ ﯾﻨﺒﻐﻲ ﺗﺒﻮﯾﺒﮭﺎ ﻋﻠﻰ أﻧﮭﺎ ﺗ ﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾ ﺔ‬
‫ﻧﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‪.‬‬
‫‪ ٤/١‬ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت وﻃﺮق إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬

‫ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬ ‫‪١/٤/١‬‬
‫ﯾﺘﻄﻠﺐ إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺿﺮورة ﺗﻮاﻓﺮ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫أ‪ -‬ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ ﻋﻦ اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ اﻟﺤﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫ﺗﺴﺘﺨﺪم اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻮاردة ﻓﻲ ھﺬه اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻣﻘﺪار اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺘﻲ ﯾﺘﻢ‬
‫اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﯿﮭﺎ أو إﻧﻔﺎﻗﮭﺎ ﻋﻠﻰ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ‪.‬‬
‫ب‪ -‬ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺮة‪:‬‬

‫ﺗﺴﺘﺨﺪم اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟ ﻮاردة ﻓ ﻲ ھ ﺬه اﻟﻘﺎﺋﻤ ﺔ ﻟﻤﻌﺮﻓ ﺔ اﻟﺘﻮزﯾﻌ ﺎت اﻟﻤﻌﻠ ﻦ‬
‫ﻋﻨﮭﺎ وﺗﺄﺛﯿﺮ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ )اﻟﺮﺑﺢ( أو اﻟﺨﺴﺎرة ﻋﻠﻰ اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة‪.‬‬
‫ﺟـ‪ -‬ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ )اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ(‪:‬‬

‫ﯾﺤﺘﺎج ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﻐﯿﯿﺮات ﻓﻲ ﻛﻞ ﻣ ﻦ اﻷﺻ ﻮل واﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت وﺣﻘ ﻮق‬
‫اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ إﻟﻰ ﺿﺮورة اﻟﺮﺟﻮع إﻟﻰ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺘﻲ أﻋ ﺪت ﻋ ﻦ‬
‫اﻟﻔﺘ ﺮة اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﯿﺔ اﻟ ﺴﺎﺑﻘﺔ وﻛ ﺬﻟﻚ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻋ ﻦ اﻟﻔﺘ ﺮة اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﯿﺔ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪ ،‬وﺑﻌﺒﺎرة أﺧﺮى ﻓﺈن ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﻘﺎرﻧ ﺔ ﺗﻈﮭ ﺮ اﻟﺘﻐﯿﯿ ﺮات ﻓ ﻲ‬
‫ﻋﻨﺎﺻ ﺮ اﻷﺻ ﻮل واﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت وﺣﻘ ﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿ ﺔ ﺑ ﯿﻦ أول اﻟﻔﺘ ﺮة اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﯿﺔ‬
‫وآﺧﺮھﺎ‪.‬‬
‫د‪ -‬ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت إﺿﺎﻓﯿﺔ‪:‬‬

‫ھﻲ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﻟﻢ ﯾﺘﻢ ﻋﺮﺿﮭﺎ ﻓﻲ أي ﻣ ﻦ اﻟﻘ ﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ‪ ،‬إﻻ أﻧﮭ ﺎ‬
‫ﺿﺮورﯾﺔ وﻻزﻣﺔ ﻟﻘﺮاءة وﻓﮭﻢ ھﺬه اﻟﻘﻮاﺋﻢ‪ ،‬ﻛﻤﺎ أﻧﮭﺎ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠ ﻰ ﻣﻌﺮﻓ ﺔ ﻣﻘ ﺪار‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻢ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﯿﮭﺎ أو ﺻﺮﻓﮭﺎ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺪ ﻋﻨﮭﺎ‬
‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫‪١٥‬‬

‫ﻃﺮق إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬ ‫‪٢/٤/١‬‬

‫ﯾﺸﯿﺮ اﻟﻤﻌﯿﺎر اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ اﻟﻤ ﺼﺮي رﻗ ﻢ )‪ (٤‬إﻟ ﻰ أن ﻃ ﺮق إﻋ ﺪاد ﻗﺎﺋﻤ ﺔ‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ ﻃﺮﯾﻘﺘﯿﻦ ھﻤﺎ‪:‬‬
‫أوﻻً‪ :‬اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‪:‬‬

‫ﻓ ﻲ ھ ﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ ﯾ ﺘﻢ ﺗﻌ ﺪﯾﻞ ﻧ ﺎﺗﺞ اﻟﻨ ﺸﺎط )ﺻ ﺎﻓﻲ اﻟ ﺪﺧﻞ( ﻣ ﻦ أﺳ ﺎس‬
‫اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق إﻟﻰ اﻷﺳﺎس اﻟﻨﻘﺪي ﺑﺪﻻً ﻣﻦ ﺗﻌﺪﯾﻞ ﻣﻔﺮدات ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ‪ ،‬وﯾﺘﻢ ﺗﻌﺪﯾﻞ‬
‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ ﻓ ﻲ ھ ﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ ﺑﺈﺿ ﺎﻓﺔ اﻟﻌﻨﺎﺻ ﺮ اﻟﺘ ﻲ ﺧﻔ ﻀﺖ ﺻ ﺎﻓﻲ اﻟ ﺪﺧﻞ‬
‫وﻓﻘﺎً ﻷﺳﺎس اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق إﻻ أﻧﮭﺎ ﻟﻢ ﺗﺴﺘﻠﺰم اﺳﺘﺨﺪام ﻟﻠﻨﻘﺪﯾﺔ وﻃﺮح اﻟﻌﻨﺎﺻﺮ اﻟﺘﻲ‬
‫زادت ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ وﻓﻘﺎً ﻷﺳﺎس اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق إﻻ أﻧﮭﺎ ﻟﻢ ﯾﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﯿﮭﺎ إﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ وﺳﻮف ﯾﺘﻨﺎول اﻟﻤﺆﻟﻒ ﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ ﻛﯿﻔﯿ ﺔ اﺳ ﺘﺨﺪام اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ ﻏﯿ ﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷ ﺮة‬
‫ﻓﻲ إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬
‫أ( ﺗﺤﺪﯾﺪ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‪:‬‬
‫ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﺻ ﺎﻓﻲ اﻟﺘ ﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘ ﺪي ﻣ ﻦ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻠﯿﺔ ﯾ ﺘﻢ ﺗﻌ ﺪﯾﻞ ﺻ ﺎﻓﻲ‬
‫اﻟﺪﺧﻞ ﺑﺈﺟﺮاء اﻟﺘﺴﻮﯾﺎت اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ اﻟﺘﻲ ﺗﺪﺧﻞ ﻓﻲ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﺻ ﺎﻓﻲ اﻟ ﺪﺧﻞ‬
‫وﻟﻜﻨﮭﺎ ﻻ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ زﯾﺎدة أو ﻧﻘﺼﺎً وﻣﻦ ھﺬه اﻟﺘﺴﻮﯾﺎت ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪(١‬إﺿ ﺎﻓﺔ إھ ﻼك اﻷﺻ ﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘ ﺔ وﻣ ﺼﺮوف اﻟﻨ ﻀﻮب ﻟﻸﺻ ﻮل ﻏﯿ ﺮ‬
‫اﻟﻤﻠﻤﻮﺳﺔ وﻣﺼﺮوف اﻟﻨﻔﺎد ﻟﻠﻤﻮارد اﻟﻄﺒﯿﻌﯿﺔ وﻣ ﺼﺮوف إھ ﻼك ﺧ ﺼﻢ‬
‫إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات‪.‬‬
‫وﺗﺘﻤﯿ ﺰ ھ ﺬه اﻟﻌﻨﺎﺻ ﺮ ﺑﺄﻧﮭ ﺎ ﻻ ﯾﺘﺮﺗ ﺐ ﻋﻠﯿﮭ ﺎ أﯾ ﺔ ﺗ ﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾ ﺔ‬
‫ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ إﻻ أﻧﮭﺎ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﻲ ﯾﺘﻢ ﺧ ﺼﻤﮭﺎ‬
‫ﻓﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ ﻗﺒﻞ اﻟﻮﺻﻮل إﻟﻰ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ )اﻟﺮﺑﺢ( ﻣﻤﺎ ﯾﺆدي إﻟ ﻰ‬
‫ﺗﺨﻔﯿﺾ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ وﯾﺘﻄﻠﺐ اﻷﻣﺮ إﺿﺎﻓﺘﮭﺎ ﻣﺮة أﺧﺮى ﻹزاﻟ ﺔ أﺛﺮھ ﺎ‬
‫واﻹﺑﻘﺎء ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫‪١٦‬‬

‫)‪(٢‬إﺿﺎﻓﺔ اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ )ﻗﺼﯿﺮة اﻷﺟﻞ( اﻟﺘ ﻲ ﺗﻌﺒ ﺮ ﻋ ﻦ‬

‫ﺗ ﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾ ﺔ داﺧﻠ ﺔ أو ﻋ ﺪم ﺳ ﺪاد ﻣﺒ ﺎﻟﻎ ﺑﻌ ﺾ اﻟﻨﻔﻘ ﺎت أو اﻟﺨ ﺪﻣﺎت‬
‫وﺗﺸﻤﻞ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫اﻟﺪاﺋﻨﯿﻦ – ﺿﺮاﺋﺐ ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ – اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ – أوراق اﻟﺪﻓﻊ‪.‬‬
‫)‪(٣‬إﺿﺎﻓﺔ اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ )ﺑﺨﻼف اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ( ﺣﯿ ﺚ ﯾﻌﺒ ﺮ ذﻟ ﻚ‬
‫ﻋﻦ ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼء وﺗﺸﻤﻞ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫اﻟﻤﺪﻧﯿﻦ – اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ – اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ – أوراق اﻟﻘﺒﺾ‪.‬‬
‫)‪(٤‬ﻃﺮح اﻟ ﻨﻘﺺ ﻓ ﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت اﻟﻤﺘﺪاوﻟ ﺔ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرھ ﺎ أﻧﮭ ﺎ ﺗﻌﺒ ﺮ ﻋ ﻦ ﺳ ﺪاد‬
‫ﻣﺒﺎﻟﻎ اﻟﻤﻮردﯾﻦ واﻟﻐﯿﺮ‪.‬‬
‫)‪(٥‬ﻃ ﺮح اﻟﺰﯾ ﺎدة ﻓ ﻲ اﻷﺻ ﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟ ﺔ ﺑﺨ ﻼف )اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ‪ /‬اﻟ ﺴﺤﺐ ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﻤﻜﺸﻮف(‪.‬‬
‫)‪(٦‬إﺿﺎﻓﺔ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺑﯿﻊ اﻵﻻت واﻟﻤﻌ ﺪات واﻟﻤﻤﺘﻠﻜ ﺎت واﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠ ﺔ‬
‫اﻷﺟﻞ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎر أﻧﮭﺎ ﻻ ﺗﻤﺜﻞ ﺗﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫)‪(٧‬ﻃ ﺮح أرﺑ ﺎح ﺑﯿ ﻊ اﻵﻻت واﻟﻤﻌ ﺪات واﻟﻤﻤﺘﻠﻜ ﺎت واﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠ ﺔ‬
‫اﻷﺟﻞ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرھﺎ أﻧﺎ ﻻ ﺗﻤﺜﻞ ﺗﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫)‪(٨‬إﺿﺎﻓﺔ إھﻼك ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرھﺎ ﻻ ﺗﻤﺜﻞ ﺗﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫وﯾﻤﻜﻦ ﻟﻠﻤﺆﻟﻒ ﺗﻮﺿﯿﺢ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬

‫××‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ‬
‫ﯾﻀﺎف إﻟﯿﮫ‪:‬‬
‫××‬ ‫إھﻼك اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‬
‫ﻣ ﺼﺮوﻓﺎت ﻧ ﻀﻮب اﻷﺻ ﻮل ﻏﯿ ﺮ اﻟﻤﻠﻤﻮﺳ ﺔ )اﻟ ﺸﮭﺮة‪ ،‬ﺣ ﻖ ××‬
‫اﻻﺑﺘﻜﺎر(‬
‫××‬ ‫ﻣﺼﺮوف اﻟﻨﻔﺎد ﻟﻠﻤﻮارد اﻟﻄﺒﯿﻌﯿﺔ‬
‫××‬ ‫إھﻼك ﺧﺼﻢ إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات‬
‫××‬ ‫ﻧﻘﺺ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫××‬ ‫زﯾﺎدة اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫××‬ ‫ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺑﯿﻊ اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‬
‫‪١٧‬‬

‫ﯾﻄﺮح ﻣﻨﮫ‪:‬‬
‫××‬ ‫إھﻼك ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات‬
‫××‬ ‫زﯾﺎدة اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫××‬ ‫ﻧﻘﺺ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫××‬ ‫أرﺑﺎح ﺑﯿﻊ اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‬
‫××‬ ‫أرﺑﺎح ﺑﯿﻊ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫××‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‬
‫ب( ﺗﺤﺪﯾﺪ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‪:‬‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪ (١‬ﻗﯿﻤﺔ ﻣﺎ ﯾﺘﻢ ﺗﺤﺼﯿﻠﮫ ﻧﻘﺪاً ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺑﯿﻊ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ وﺗﺸﻤﻞ ﺗﻠ ﻚ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻛﻞ ﻣﻦ اﻷراﺿﻲ اﻟﻤﺤﺘﻔﻆ ﺑﮭﺎ ﺑﮭﺪف اﻟﺘﻮﺳﻌﺎت ﻓﻲ اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻞ‬
‫وﻛﺬﻟﻚ ﺷﺮاء أﺳﮭﻢ ﺷﺮﻛﺎت أﺧ ﺮى وﺷ ﺮاء ﺳ ﻨﺪات ﻟ ﺸﺮﻛﺎت أﺧ ﺮى وﻋﻨ ﺪ‬
‫ﺣﺪوث زﯾﺎدة ﻓﻲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟ ﻞ ﻓﮭ ﺬا ﯾﻌﻨ ﻰ ﺷ ﺮاء اﺳ ﺘﺜﻤﺎرات‬
‫ﺟﺪﯾ ﺪة ﻣﻤ ﺎ ﯾﻤﺜ ﻞ ﺗ ﺪﻓﻘﺎً ﻧﻘ ﺪﯾﺎً ﺧﺎرﺟ ﺎً‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ ﻻﺑ ﺪ ﻣ ﻦ إدراﺟ ﮫ ﺿ ﻤﻦ‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺨﺎرﺟﺔ ﻟﻤﻘﺎﺑﻠﺔ اﻻﺣﺘﯿﺎﺟﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ ﻣ ﺎ ﻟ ﻢ ﺗﻜ ﻦ ھﻨ ﺎك‬
‫ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت إﺿﺎﻓﯿﺔ ﺗﺸﯿﺮ إﻟﻰ أن ھﺬه اﻟﺰﯾ ﺎدة ﻗ ﺪ ﺗﻤ ﺖ ﺑﺘ ﺴﮭﯿﻼت اﺋﺘﻤﺎﻧﯿ ﺔ أو‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺴﺎب ﺣﯿﺚ أﻧﮫ ﻓﻲ ﻣﺜﻞ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﻓﺈﻧﮭ ﺎ ﻻ ﺗ ﺪﺧﻞ ﺿ ﻤﻦ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت‬
‫اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ إﻻ ﺑﺎﻟﻘﺪر اﻟﺬي ﺗﻢ ﺳﺪاده ﻧﻘﺪاً‪.‬‬
‫أﻣﺎ إذا ﻛﺎن ھﻨﺎك ﻧﻘﺺ ﻓﻲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﻓﮭﻮ ﯾﺸﯿﺮ إﻟﻰ أن‬
‫ھﻨﺎك ﺟﺰء ﻣﻦ ھﺬه اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻗﺪ ﺗﻢ ﺑﯿﻌﮫ وھﻮ ﯾﻤﺜ ﻞ ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎرات‪ ،‬أﻣ ﺎ‬
‫ﻋﻦ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻢ ﺑﯿﻌﮫ ﺑﮭ ﺎ ﻓﮭ ﻲ ﺗﻤﺜ ﻞ اﻟﺘ ﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘ ﺪي اﻟ ﺪاﺧﻞ اﻟ ﺬي ﯾ ﺪج ﺿ ﻤﻦ‬
‫اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‪.‬‬
‫أي أن اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﻣﻦ ﺑﯿﻊ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬

‫= اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات )‪ (+‬أرﺑﺎح ﺑﯿﻊ اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠ ﺔ اﻷﺟ ﻞ‬
‫)‪ (-‬ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫‪١٨‬‬

‫)‪ (٢‬اﻟﺘﻐﯿﺮات ﻓﻲ أرﺻﺪة اﻟﻤﻤﺘﻠﻜﺎت واﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات وﯾﻨﺒﻐﻲ اﻟﺘﻔﺮﻗﺔ‬

‫ﺑﯿﻦ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫أ( ﺣﺪوث زﯾﺎدة ﻓﻲ أرﺻﺪة اﻟﻤﻤﺘﻠﻜﺎت واﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات‪:‬‬
‫وﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺰﯾﺎدة ﺗﻌﻜﺲ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻢ ﺷ ﺮاؤھﺎ‬
‫ﺧ ﻼل اﻟﻔﺘ ﺮة اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﯿﺔ وﺗﻤﺜ ﻞ ھ ﺬه اﻟﺰﯾ ﺎدة ﺗ ﺪﻓﻘﺎً ﻧﻘ ﺪﯾﺎً ﺧﺎرﺟ ﺎً ﻟ ﺸﺮاء ھ ﺬه‬
‫اﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺧﺎﺻﺔ ﻓ ﻲ ﺣﺎﻟ ﺔ ﻋ ﺪم وﺟ ﻮد ﻣﻌﻠﻮﻣ ﺎت ﻋ ﻦ وﺟ ﻮد ﺗ ﺴﮭﯿﻼت اﺋﺘﻤﺎﻧﯿ ﺔ‬
‫ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻤﺘﻠﻜﺎت واﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات‪.‬‬
‫ب( أﻣﺎ إذا ﺗﻮاﻓﺮت ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﺗﻔﯿ ﺪ ﺑﺄﻧ ﮫ ﺗ ﻢ اﻟ ﺘﺨﻠﺺ ﻣ ﻦ ﺟ ﺰء ﻣ ﻦ اﻟﻤﻤﺘﻠﻜ ﺎت‬
‫واﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات أﺛﻨﺎء اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ‪:‬‬
‫ﻓﺈن ﻗﯿﻤﺔ ﻣﺸﺘﺮﯾﺎت اﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات ﺗﺘﺤﺪد ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫ﻣﺸﺘﺮﯾﺎت اﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات‬

‫= اﻟﺰﯾ ﺎدة ﻓ ﻲ اﻵﻻت واﻟﻤﻌ ﺪات ‪ +‬ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻵﻻت واﻟﻤﻌ ﺪات اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻢ‬
‫اﻟﺘﺨﻠﺺ ﻣﻨﮭﺎ‬
‫أﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺣﺪوث ﻧﻘﺺ ﻓﻲ اﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات ﻓﮭﺬا ﯾﻌﻨﻰ أﻧﮫ ﻗﺪ ﺗﻢ ﺑﯿ ﻊ‬

‫اﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات وﯾﻤﺜﻞ اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻵﻻت واﻟﻤﻌ ﺪات اﻟﻤﺒﺎﻋ ﺔ‬
‫وﯾﻤﻜﻦ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺒﯿﻊ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫ﻗﯿﻤﺔ ﺑﯿﻊ اﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات‬

‫= اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات )‪ (+‬أرﺑﺎح ﺑﯿﻊ اﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات )–‬
‫( ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺑﯿﻊ اﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات‬
‫وﺗﻤﺜﻞ ﻗﯿﻤﺔ ﺑﯿﻊ اﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات ﺗﺪﻓﻘﺎً ﻧﻘﺪﯾﺎً داﺧﻼً ﻟﻸﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‬
‫ﺧﺎﺻ ﺔ ﻣ ﺎ ﻟ ﻢ ﯾﻜ ﻦ ھﻨ ﺎك ﻣﻌﻠﻮﻣ ﺎت ﺗﻔﯿ ﺪ ﺑﺄﻧ ﮫ ﻗ ﺪ ﺗ ﻢ ﺑﯿ ﻊ ﺑﺎﻵﺟ ﻞ أو ﺑﺘ ﺴﮭﯿﻼت‬
‫اﺋﺘﻤﺎﻧﯿﺔ‪.‬‬
‫‪١٩‬‬

‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‪:‬‬

‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﺪاﺧﻠﺔ‪:‬‬
‫××‬ ‫ﻣﻦ ﺑﯿﻊ اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‬
‫××‬ ‫ﻣﻦ ﺑﯿﻊ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‬
‫××‬ ‫ﻣ ﻦ ﺗﺤ ﺼﯿﻞ ﻗﯿﻤ ﺔ اﻟﻘ ﺮوض ﻃﻮﯾﻠ ﺔ اﻷﺟ ﻞ اﻟﻤﻤﻨﻮﺣ ﺔ‬
‫××‬ ‫ﻟﻠﻐﯿﺮ‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﺨﺎرﺟﺔ‪:‬‬
‫××‬ ‫ﻟﺸﺮاء اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‬
‫××‬ ‫ﻟﺸﺮاء اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‬
‫××‬ ‫ﻛﻘﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻟﻠﻐﯿﺮ‬
‫)××(‬
‫××‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‬
‫ﺟـ( ﺗﺤﺪﯾﺪ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ‪:‬‬

‫ﺗﺮﺗﺒﻂ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻸﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ ﺑﺎﻟﺘﻐﯿﺮات ﻓﻲ ﺣﺴﺎﺑﺎت ﻛﻞ ﻣﻦ‬
‫اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت ﻃﻮﯾﻠ ﺔ اﻷﺟ ﻞ وﺣ ﺴﺎﺑﺎت ﺣﻘ ﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿ ﺔ وﻋﻨ ﺪ ﻣﻌﺎﻟﺠ ﺔ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ‬
‫اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ ﯾﺠﺐ ﻣﺮاﻋﺎة ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪ (١‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات واﻟﻘﺮض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ اﻷﺧﺮى‪:‬‬

‫ﺗﻤﺜ ﻞ اﻟﺰﯾ ﺎدة ﻓ ﻲ ﻗ ﺮض اﻟ ﺴﻨﺪات واﻟﻘ ﺮوض ﻃﻮﯾﻠ ﺔ اﻷﺟ ﻞ إﺻ ﺪارات‬
‫ﺟﺪﯾﺪة وﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺗﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ داﺧﻠﺔ‪ ،‬أﻣﺎ اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬
‫ﻓﮭﻮ ﯾﺸﯿﺮ إﻟﻰ ﺳﺪاد اﻟﺴﻨﺪات أو ﺟﺰء ﻣﻨﮭﺎ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺗﻤﺜﻞ ﺗﺪﻓﻘﺎً ﻧﻘﺪﯾﺎً ﺧﺎرﺟﺎً‪.‬‬
‫ﻣﻠﺤﻮﻇﺔ ھﺎﻣﺔ‪:‬‬
‫إذا ﻛﺎن ھﻨﺎك زﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺪات واﻟﻘﺮوض ﻃﻮﯾﻠ ﺔ اﻷﺟ ﻞ اﻷﺧ ﺮى وﻗ ﺪ‬
‫ورد ﺿﻤﻦ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻹﺿﺎﻓﯿﺔ أن ھﺬه اﻟﺰﯾﺎدة ﻗﺪ اﺳﺘﺨﺪﻣﺖ ﻓ ﻲ ﺷ ﺮاء اﻵﻻت‬
‫‪٢٠‬‬

‫واﻟﻤﻌﺪات ﻓﻔ ﻲ ھ ﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﻻ ﺗﻌﺘﺒ ﺮ ھ ﺬه اﻟﺰﯾ ﺎدة ﺗ ﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾ ﺔ ﺿ ﻤﻦ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ‬

‫اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫)‪ (٢‬أﺳﮭﻢ رأس اﻟﻤﺎل‪:‬‬

‫ﺗﺸﯿﺮ زﯾﺎدة اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻷﺳﻤﯿﺔ ﻷﺳﮭﻢ رأس اﻟﻤﺎل إﺻ ﺪار أﺳ ﮭﻢ ﺟﺪﯾ ﺪة وﯾ ﺘﻢ‬
‫ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻗﯿﻤﺔ ھﺬه اﻟﺰﯾﺎدة ﻣﻦ ﺧﻼل زﯾﺎدة رأس ﻣﺎل اﻟﺰﯾﺎدة اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ ﻣﻀﺎﻓﺎً إﻟﯿﮭﺎ‬
‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻷﺳﻤﯿﺔ ﻷﺳﮭﻢ رأس اﻟﻤﺎل وﯾﻤﺜﻞ ﻣﺠﻤﻮﻋﮭﻢ ﺗﺪﻓﻖ ﻧﻘﺪي داﺧﻞ‬
‫ﻟﻸﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫أﻣﺎ إذا ﺣﺪث ﻧﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻷﺳﻤﯿﺔ ﻷﺳ ﮭﻢ رأس اﻟﻤ ﺎل ﻓﮭ ﺬا ﯾﻌﻨ ﻰ أن‬
‫اﻟﻮﺣ ﺪة اﻻﻗﺘ ﺼﺎدﯾﺔ ﻗ ﺪ ﻗﺎﻣ ﺖ ﺑ ﺸﺮاء ﺟ ﺰءاً ﻣ ﻦ أﺳ ﮭﻤﮭﺎ )أﺳ ﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧ ﺔ( وھ ﺬا‬
‫اﻟﻨﻘﺺ ﯾﻤﺜﻞ ﺗﺪﻓﻖ ﻧﻘﺪي ﺧﺎرج ﯾﺠﺐ إدراﺟﮫ ﺿﻤﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫)‪ (٣‬اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة‪:‬‬

‫ﯾ ﺘﻢ اﻻﺳ ﺘﻔﺎدة ﻣ ﻦ اﻟﺘﻐﯿ ﺮات ﻓ ﻲ رﺻ ﯿﺪ اﻷرﺑ ﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠ ﺰة ﻓ ﻲ ﻣﻌﺮﻓ ﺔ‬
‫اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﻮزﻋﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﻤﻠﺔ اﻷﺳﮭﻢ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫‪ Û‬إذا ﻛ ﺎن اﻟﺘﻐﯿ ﺮ ﺑﺎﻟﺰﯾ ﺎدة ﻓ ﻲ رﺻ ﯿﺪ ﺣ ﺴﺎب اﻷرﺑ ﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠ ﺰة ﻣ ﺴﺎوﯾﺎً‬
‫ﻟﺼﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ أو ﻣﺴﺎوﯾﺎً ﻟﺼﺎﻓﻲ اﻟﺨﺴﺎرة ﻓﺈن ذﻟﻚ ﯾﻌﻨﻰ ﻋﺪم إﺟﺮاء أي‬
‫ﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻣﻦ اﻷرﺑﺎح اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﻤﻠﺔ اﻷﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫‪ Û‬إذا ﻛ ﺎن اﻟﺘﻐﯿ ﺮ ﺑﺎﻟﺰﯾ ﺎدة ﻓ ﻲ رﺻ ﯿﺪ ﺣ ﺴﺎب اﻷرﺑ ﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠ ﺰة أﻗ ﻞ ﻣ ﻦ‬
‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ ﻟﻠﻔﺘﺮة اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻓﺈن اﻟﻔﺮق ﯾﻤﺜﻞ ﻣﺎ ﺗﻢ ﺗﻮزﯾﻌﮫ ﻋﻠﻰ ﺣﻤﻠﺔ‬
‫اﻷﺳﮭﻢ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ‪.‬‬
‫‪ Û‬إذا ﻛﺎن اﻟﺘﻐﯿﺮ ﺑ ﺎﻟﻨﻘﺺ ﻓ ﻲ رﺻ ﯿﺪ ﺣ ﺴﺎب اﻷرﺑ ﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠ ﺰة ﻣ ﻊ ﻋ ﺪم‬
‫ﺗﺤﻘﯿﻖ ﺧﺴﺎرة ﻓﻔﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﯾﻜﻮن ﻣ ﺎ ﯾ ﺘﻢ ﺗﻮزﯾﻌ ﮫ ﻋﻠ ﻰ ﺣﻤﻠ ﺔ اﻷﺳ ﮭﻢ‬
‫ﻣ ﺴﺎوﯾﺎً ﺻ ﺎﻓﻲ اﻟ ﺪﺧﻞ ﻣ ﻀﺎﻓﺎً إﻟﯿ ﮫ ﻣﻘ ﺪرا اﻟ ﻨﻘﺺ ﻓ ﻲ رﺻ ﯿﺪ ﺣ ﺴﺎب‬
‫اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة‪.‬‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‪:‬‬
‫‪٢١‬‬

‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﺪاﺧﻠﺔ‪:‬‬
‫××‬ ‫ﻣﻦ ﺑﯿﻊ أﺳﮭﻢ اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫××‬ ‫ﻣﻦ إﺻﺪار ﺳﻨﺪات أو ﻗﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫××‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﺨﺎرﺟﺔ‪:‬‬
‫××‬ ‫ﻟﺴﺪاد اﻟﺪﯾﻮن ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫××‬ ‫ﻟﺸﺮاء اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻷﺳﮭﻤﮭﺎ ﻣﻦ اﻟﺴﻮق‬
‫××‬ ‫ﻟﺴﺪاد ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﻤﺘﺎزة‬
‫××‬ ‫ﻟﺪﻓﻊ ﺗﻮزﯾﻌﺎت اﻷرﺑﺎح ﻟﻠﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬
‫)××(‬
‫××‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‬
‫وﺑﻌﺪ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻣﻜﻮﻧ ﺎت اﻷﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻠﯿﺔ واﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿ ﺔ ﯾﻤﻜ ﻦ‬
‫ﻋﺮض ﻧﻤﻮذج ﻋﺎم ﻟﻘﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫أوﻻً‪ :‬اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‪:‬‬
‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ‬
‫××‬ ‫ﺗﻌﺪﯾﻼت ﻟﺘﺴﻮﯾﺔ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ‬
‫××‬ ‫إھﻼك اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‬
‫××‬ ‫إھﻼك اﻷﺻﻮل ﻏﯿﺮ اﻟﻤﻠﻤﻮﺳﺔ‬
‫××‬ ‫إھﻼك ﺧﺼﻢ إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات‬
‫××‬ ‫ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺑﯿﻊ اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‬
‫××‬ ‫ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺑﯿﻊ اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻣﺎﻟﯿﺔ‬
‫××‬ ‫ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺗﻘﯿﯿﻢ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺟﻨﺒﯿﺔ‬
‫××‬ ‫اﻟﻤﺨﺼﺼﺎت‬
‫××‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﻤﺪﯾﻨﯿﻦ‬
‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻷﺻﻮلاﻟﺨﺼﻮم اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫××‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ أوراق اﻟﻘﺒﺾ‬

‫××‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‬
‫××‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ ﻣﻘﺪﻣﺎً‬
‫××‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﺪاﺋﻨﯿﻦ‬
‫××‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ أوراق اﻟﺪﻓﻊ‬
‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ‬
‫××‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ‬

‫××‬
‫‪٢٢‬‬

‫)××(‬ ‫إھﻼك ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات‬
‫)××(‬ ‫أرﺑﺎح ﺑﯿﻊ أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ‬
‫)××(‬ ‫أرﺑﺎح ﺑﯿﻊ اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻣﺎﻟﯿﺔ‬
‫)××(‬ ‫أرﺑﺎح ﺗﻘﯿﯿﻢ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺟﻨﺒﯿﺔ‬
‫)××(‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻤﺪﯾﻨﯿﻦ‬
‫)××(‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ أوراق اﻟﻘﺒﺾ‬
‫)××(‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‬
‫)××(‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ ﻣﻘﺪﻣﺎً‬
‫)××(‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺪاﺋﻨﯿﻦ‬
‫)××(‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫)××(‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ ﺣﺴﺎﺑﺎت أوراق اﻟﺪﻓﻊ‬
‫)××(‬
‫××‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ اﻟﺠﺎرﯾﺔ‬
‫)‪(١‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‪:‬‬
‫××‬ ‫ﻣﺘﺤﺼﻼت ﻣﻦ ﺑﯿﻊ أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ‬
‫××‬ ‫ﻣﺘﺤﺼﻼت ﻣﻦ ﺑﯿﻊ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‬
‫××‬ ‫ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻘﺮوض اﻟﺘﻲ ﻣﻨﺤﺖ ﻟﻠﻐﯿﺮ‬
‫××‬ ‫ﻓﻮاﺋﺪ داﺋﻨﺔ ﻣﺤﺼﻠﺔ‬
‫××‬ ‫ﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻣﺤﺼﻠﺔ‬
‫××‬
‫)××(‬ ‫ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت ﻟﺸﺮاء أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ‬
‫)××(‬ ‫ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت ﻟﺸﺮاء اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻣﺎﻟﯿﺔ‬
‫)××(‬ ‫ﻣﻨﺢ ﻗﺮوض ﻟﻠﻐﯿﺮ‬
‫)××(‬
‫××‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‬
‫)‪(٢‬‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎً‪ :‬اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ‪:‬‬
‫××‬ ‫ﻣﺘﺤﺼﻼت ﻣﻦ ﺑﯿﻊ أﺳﮭﻢ اﻟﺸﺮﻛﺎت‬
‫‪٢٣‬‬

‫××‬ ‫ﻣﺘﺤﺼﻼت ﻣﻦ إﺻﺪار ﺳﻨﺪات أو ﻗﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬

‫××‬
‫)××(‬ ‫ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت ﻟﺴﺪاد ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﻤﺘﺎزة‬
‫)××(‬ ‫ﺗﻮزﯾﻌﺎت اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬
‫)××(‬
‫××‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ‬
‫)‪(٣‬‬
‫‪ ٣+٢+١‬ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺰﯾﺎدة )أو اﻟﻨﻘﺺ( ﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ وﻣﺎ ﻓ ﻲ ﺣﻜﻤﮭ ﺎ ﺧ ﻼل‬
‫××‬
‫اﻟﻔﺘﺮة‬
‫××‬ ‫‪ +‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ وﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﻜﻤﮭﺎ ﻓﻲ ﺑﺪاﯾﺔ اﻟﻔﺘﺮة‬
‫××‬ ‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ وﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﻜﻤﮭﺎ ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﻔﺘﺮة‬
‫اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت ﻏﯿﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬ ‫‪٣/٤/١‬‬
‫وﻓﻘ ﺎً ﻟﻠﻤﻌﯿ ﺎر اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ رﻗ ﻢ )‪ (٤‬ﯾﺘ ﻀﺢ أن ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻗ ﺪ‬
‫رﻛﺰت ﻋﻠ ﻰ ﺗﻮﺿ ﯿﺢ أﺛ ﺮ ﻛ ﻞ ﻣ ﻦ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻠﯿﺔ واﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿ ﺔ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ ﻻ ﯾﺆﺧ ﺬ ﻓ ﻲ اﻻﻋﺘﺒ ﺎر ﻋﻨ ﺪ إﻋ ﺪاد ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ‬
‫اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت ﻏﯿﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ واﻟﺘ ﻲ ﻻ ﺗ ﺆﺛﺮ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ وﻣ ﻦ أﻣﺜﻠ ﺔ ﺗﻠ ﻚ اﻟﻌﻤﻠﯿ ﺎت ﻣ ﺎ‬
‫ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪(١‬اﻗﺘﻨﺎء اﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ أو إﺻ ﺪار‬
‫أﺳﮭﻢ ﻟﺴﺪاد ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ‪.‬‬
‫)‪(٢‬اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻗﺮض ﻃﻮﯾﻞ اﻷﺟﻞ ﻟﺴﺪاد ﻗﺮض آﺧﺮ ﻃﻮﯾﻞ اﻷﺟﻞ‪.‬‬
‫)‪(٣‬ﺗﺤﻮﯾﻞ اﻟﺪﯾﻮن ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ إﻟﻰ أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‪.‬‬
‫)‪(٤‬ﺗﺤﻮﯾﻞ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﻤﺘﺎزة إﻟﻰ أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‪.‬‬
‫)‪(٥‬ﻣﺒﺎدﻟﺔ اﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات ﺑﺎﻵﻻت وﻣﻌﺪات ﻣﺜﻠﯿﺔ وﻏﯿﺮ ﻣﺜﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫)‪(٦‬إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ ﻟﺴﺪاد ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﻨﺪات‪.‬‬
‫وﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أھﻤﯿﺔ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت ﻏﯿﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ إﻻ أﻧﮭ ﺎ ﺗﻌﺘﺒ ﺮ ﻋﻤﻠﯿ ﺎت‬
‫ﺟﻮھﺮﯾﺔ وﯾ ﺘﻢ اﻹﻓ ﺼﺎح ﻋﻨﮭ ﺎ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل ﺟ ﺪاول ﻣﺮﻓﻘ ﺔ ﺑ ﺎﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ أو ﻣ ﻦ‬
‫ﺧﻼل إدراﺟﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﻤﻼﺣﻈﺎت اﻟﻤﺮﻓﻘﺔ ﻟﻠﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫‪ ٤/٤/١‬اﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﮭﺎﻣﺔ اﻟﺘﻲ ﯾﺠﺐ أﺧﺬھﺎ ﻓﻲ اﻻﻋﺘﺒﺎر ﻋﻨﺪ إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬
‫ﻋﻨﺪ إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﯾﺠﺐ ﻣﺮاﻋﺎة ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪٢٤‬‬

‫‪ -١‬ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺬي ﯾﺘﻢ إﺟﺮاء اﻟﺘﻌﺪﯾﻼت ﻋﻠﯿﮫ‪:‬‬

‫ھﻮ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ ﺑﻌﺪ اﻟﻀﺮاﺋﺐ وﺗﺄﺧﺬ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫××‬ ‫اﻟﻤﺒﯿﻌـــــــﺎت‬
‫××‬ ‫)‪ (-‬ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ اﻟﻤﺒﺎﻋﺔ‬
‫)××(‬
‫××‬ ‫ﻣﺠﻤﻞ اﻟﺮﺑﺢ‬
‫)××(‬ ‫)‪ (-‬ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‬
‫××‬ ‫اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻣﻦ اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‬
‫)‪ (+‬إﯾﺮاد أﺧﺮى‬
‫××‬ ‫أرﺑﺎح ﺑﯿﻊ اﺳﺘﺜﻤﺎرات‬
‫××‬ ‫أرﺑﺎح ﺑﯿﻊ أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ‬
‫××‬ ‫إﯾﺮادات اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﺪاﺋﻨﺔ‬
‫××‬ ‫إﯾﺮادات اﺳﺘﺜﻤﺎرات‬
‫××‬
‫)‪ (-‬ﻣﺼﺮوﻓﺎت أﺧﺮى‪:‬‬
‫××‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻔﻮاﺋﺪ‬
‫××‬ ‫ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺑﯿﻊ أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ‬
‫)××(‬
‫××‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ ﻗﺒﻞ اﻟﻀﺮاﺋﺐ‬
‫)××(‬ ‫)‪ (-‬ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻀﺮاﺋﺐ‬
‫××‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ ﺑﻌﺪ اﻟﻀﺮاﺋﺐ‬
‫‪ -٢‬ﻻ ﯾﺆﺧ ﺬ ﻓ ﻲ اﻻﻋﺘﺒ ﺎر ﻋﻨ ﺪ إﻋ ﺪاد ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻹﻋ ﻼن ﻋ ﻦ‬

‫ﺗﻮزﯾﻌ ﺎت اﻷرﺑ ﺎح وإﻧﻤ ﺎ ﯾﺆﺧ ﺬ ﻓ ﻲ اﻻﻋﺘﺒ ﺎر اﻟﺘﻮزﯾﻌ ﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﺘ ﻲ‬
‫دﻓﻌﺖ ﻓﻌﻼً ﻧﻘﺪاً‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﯾﺤﺴﺐ اﻹھــﻼك ﻟﻸﺻــﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‪ :‬ﻣﺜﻞ )اﻵﻻت‪ ،‬اﻟﻤﻌﺪات‪ ... ،‬وﻏﯿﺮھﺎ(‬
‫ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫إذا ﻛﺎﻧ ﺖ ھﻨ ﺎك آﻻت ﻣﺒﺎﻋ ﺔ ﯾﻜ ﻮن اﻹھ ﻼك‬ ‫إذا ﻟ ﻢ ﺗﻮﺟ ﺪ آﻻت‬
‫ﻋﺒﺎرة‪:‬‬ ‫ﻣﺒﺎﻋ ﺔ ﯾ ﺘﻢ إﯾﺠ ﺎد‬
‫××‬ ‫ﻣﺠﻤﻊ إھﻼك آﺧﺮ اﻟﻤﺪة‬ ‫اﻹھ ﻼك ﺑ ﺎﻟﻔﺮق ﺑ ﯿﻦ‬
‫××‬ ‫)‪ (+‬ﻣﺠﻤﻊ إھﻼك اﻵﻻت اﻟﻤﺒﺎﻋﺔ‬
‫××‬ ‫)‪ (-‬ﻣﺠﻤﻊ إھﻼك أول اﻟﻤﺪة‬ ‫ﻗﯿﻤ ﺔ اﻹھ ﻼك ﻓ ﻲ‬
‫××‬ ‫اﻹھــــﻼك‬ ‫اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺘﯿﻦ‪.‬‬
‫‪ -٤‬ﯾﺘﻢ ﺣﺴﺎب أرﺑﺎح أو ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺑﯿﻊ اﻵﻻت‪ :‬ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫‪٢٥‬‬

‫)‪ (-‬اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾﺔ ﻟﻶﻻت‬ ‫ﺛﻤﻦ اﻟﺒﯿﻊ‬

‫ﺣﯿﺚ أن اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾﺔ ﻟﻶﻻت ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ‪:‬‬
‫ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻵﻻت )‪ (-‬ﻣﺠﻤﻊ اﻹھﻼك‬
‫‪ -٥‬ﯾﺘﻢ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﺛﻤﻦ ﺷﺮاء اﻵﻻت‪ :‬ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫××‬ ‫ت‪ .‬اﻵﻻت ﻓﻲ آﺧﺮ اﻟﻤﺪة‬
‫××‬ ‫)‪ (+‬ت‪ .‬اﻵﻻت اﻟﻤﺒﺎﻋﺔ‬
‫××‬ ‫)‪ (-‬ت‪ .‬اﻵﻻت أول اﻟﻤﺪة‬
‫××‬ ‫ﺛﻤﻦ اﻟﺸﺮاء‬
‫‪ -٦‬ﯾﺘﻢ إﯾﺠﺎد اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪ :‬ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫××‬ ‫اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة أول اﻟﻤﺪة‬
‫××‬ ‫)‪ (+‬ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺮﺑﺢ‬
‫××‬ ‫)‪ (-‬اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة آﺧﺮ اﻟﻤﺪة‬
‫××‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت‬
‫)××(‬ ‫)‪ (-‬اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫)××(‬ ‫)‪ (-‬اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت ﻓﻲ ﺻﻮرة أﺳﮭﻢ‬
‫××‬ ‫اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ‬
‫ﻣﺜـــﺎل )‪:(‬‬
‫ﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ اﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤﺎن اﻟﺘﺠﺎرﯾﺔ ﻋﻦ ﻋﺎﻣﻲ‬
‫‪:٢٠٠٩/٢٠٠٨‬‬
‫‪٢٠٠٩‬‬ ‫‪٢٠٠٨‬‬ ‫ﺑﯿــــــــﺎن‬
‫اﻷﺻـــــــﻮل‪:‬‬
‫‪٥٩٨٠٠ ٢٨٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٦٠٠٠٠ ٤٠٠٠٠‬‬ ‫أوراق اﻟﻘﺒﺾ‬
‫‪٦٠٠٠‬‬ ‫‪١٤٠٠٠‬‬ ‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻤﺪﯾﻨﻮن‬
‫‪٦٠٠٠٠ ٨٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‬
‫‪٣٢٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻣﻘﺪﻣﺔ‬
‫‪٢٦٠٠٠٠ ٢٠٠٠٠٠‬‬ ‫اﻵﻻت‬
‫)‪(٣٩٠٠٠) (٢٤٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺠﻤﻊ إھﻼك اﻵﻻت‬
‫‪٤١٠٠٠٠ ٣٤٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‪:‬‬
‫‪٣١٠٠٠‬‬ ‫‪٤٦٨٠٠‬‬ ‫أوراق اﻟﺪﻓﻊ‬
‫‪٢٦‬‬

‫‪٣٠٠٠‬‬ ‫‪--‬‬ ‫ﻓﻮاﺋﺪ ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬

‫‪١٤٠٠٠‬‬ ‫‪١٣٢٠٠‬‬ ‫ﻣﺼﺮوف اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫‪--‬‬ ‫ﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪١٦٠٠٠‬‬ ‫‪--‬‬ ‫ﻗﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫ﺣﻘﻮق ﺣﻤﻠﺔ اﻷﺳﮭﻢ‪:‬‬
‫‪٢٢٠٠٠٠ ٢٠٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٢٤٠٠٠ ٢٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻟﺰﯾﺎدة اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ‬
‫‪٩٢٠٠٠ ٦٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٤١٠٠٠٠ ٣٤٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫وﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻘﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ‪:‬‬

‫اﻟﻤﺒﯿﻌ ﺎت ‪ ،٢١٤٠٠٠‬ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻟﺒ ﻀﺎﻋﺔ اﻟﻤﺒﺎﻋ ﺔ ‪ ،١٢٠٠٠٠‬ﻣ ﺼﺮوﻓﺎت‬
‫اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ ‪ ٢٠٠٠٠‬ﺑﺪون ﻣﺼﺮوف اﻹھ ﻼك‪ ،‬ﻣ ﺼﺮوﻓﺎت إھ ﻼك اﻵﻻت‬
‫‪ ،١٥٠٠٠‬ﻣﺼﺮوف اﻟﻔﻮاﺋﺪ ‪ ،٣٠٠٠‬اﻟﻀﺮاﺋﺐ ‪.١٤٠٠٠‬‬
‫وإﻟﯿﻚ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫‪ -١‬أﻋﻠﻨﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻋﻦ ﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ ﻣﻘﺪارھﺎ ‪١٠٠٠٠‬ج‬
‫‪ -٢‬ﺣﺼﻠﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻋﻠﻰ ﻗﺮض ﻃﻮﯾﻞ اﻵﺟﻞ ﻗﯿﻤﺘﮫ ‪١٦٠٠٠‬ج‬
‫‪ -٣‬أﺻﺪرت اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪٢٠٠٠‬ﺳﮭﻢ ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪١٢‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻻﻗﺘﻨﺎء اﻵﻻت‪.‬‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫ﯾﺘﻄﻠ ﺐ إﻋ ﺪاد ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﺑﺎﺳ ﺘﺨﺪام اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ ﻏﯿ ﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷ ﺮة‬
‫إﺗﺒﺎع اﻟﺨﻄﻮات اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫)‪ (١‬ﺗﺤﺪﯾﺪ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ ﻣﻦ ﺧﻼل إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫‪٢١٤٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺒﯿﻌــــــﺎت‬
‫)‪(١٢٠٠٠٠‬‬ ‫)‪ (-‬ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ اﻟﻤﺒﺎﻋﺔ‬
‫‪٩٤٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺠﻤﻞ اﻟﺮﺑﺢ‬
‫)‪ (-‬اﻟﻤﺼﺮوﻓـــﺎت‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻞ )ﺑ ﺪون ﻣ ﺼﺮوﻓﺎت‬
‫اﻹھﻼك(‬
‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت إھﻼك اﻵﻻت‬
‫‪٣٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻔﻮاﺋﺪ‬
‫)‪(٣٨٠٠٠‬‬
‫‪٢٧‬‬

‫‪٥٦٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺪﺧﻞ ﻗﺒﻞ اﻟﻀﺮاﺋﺐ‬

‫‪١٤٠٠٠‬‬ ‫)‪ (-‬اﻟﻀــــﺮاﺋــــﺐ‬
‫‪٤٢٠٠٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ‬
‫)‪ (٢‬ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬

‫ﯾ ﺸﻤﻞ ذﻟ ﻚ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﺑﺎﻹﺿ ﺎﻓﺔ إﻟ ﻰ ﺷ ﺒﯿﮭﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ وﯾﺘﻤﺜ ﻞ اﻟﺘﻐﯿ ﺮ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻓﻲ ﻣﻘﺪار اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻓﻲ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٨‬وﻋﺎم ‪ ٢٠٠٩‬ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫‪٢٠٠٩‬‬ ‫‪٢٠٠٨‬‬
‫اﻟﺘﻐﯿﺮ‬
‫‪٥٩٨٠٠‬‬ ‫‪٢٨٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٣١٨٠٠+‬‬
‫‪. --‬‬ ‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫أذون اﻟﺨﺰاﻧﺔ )أن وﺟﺪت(‬
‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ وﺷﺒﯿﮭﺎﺗﮭﺎ‬
‫‪٣١٨٠٠+‬‬
‫)‪ (٣‬ﺗﺤﺪﯾ ﺪ ﻣﻘ ﺪار اﻟﺘﻐﯿ ﺮ ﻓ ﻲ ﻛ ﻞ ﻋﻨ ﺼﺮ ﻣ ﻦ ﻋﻨﺎﺻ ﺮ اﻷﺻ ﻮل واﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت‬
‫وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫ﻣﻘﺪار اﻟﺘﻐﯿﺮ‬ ‫‪٢٠٠٩‬‬ ‫‪٢٠٠٨‬‬ ‫ﺑﯿـــــــــﺎن‬
‫اﻷﺻـــــــــﻮل‬
‫‪٢٠٠٠٠+‬‬ ‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫أوراق اﻟﻘﺒﺾ‬
‫‪٨٠٠٠-‬‬ ‫‪٦٠٠٠‬‬ ‫‪١٤٠٠٠‬‬ ‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻤﺪﯾﻨﻮن‬
‫‪٢٠٠٠٠-‬‬ ‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‬
‫‪١٢٠٠+‬‬ ‫‪٣٢٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻣﻘﺪﻣﺔ‬
‫‪٦٠٠٠٠+‬‬ ‫‪٢٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬ ‫آﻻت‬
‫‪١٥٠٠٠+‬‬ ‫)‪(٣٩٠٠٠‬‬ ‫)‪(٢٤٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺠﻤﻊ إھﻼك اﻵﻻت‬
‫‪١٥٨٠٠-‬‬ ‫‪٣١٠٠٠‬‬ ‫‪٤٦٨٠٠‬‬ ‫أوراق اﻟﺪﻓﻊ‬
‫‪٣٠٠٠+‬‬ ‫‪٣٠٠٠‬‬ ‫‪--‬‬ ‫ﻓﻮاﺋﺪ ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪٨٠٠+‬‬ ‫‪١٤٠٠٠‬‬ ‫‪١٣٢٠٠‬‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪١٠٠٠٠+‬‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫‪--‬‬ ‫ﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪١٦٠٠٠+‬‬ ‫‪١٦٠٠٠‬‬ ‫‪--‬‬ ‫ﻗﺮض ﻃﻮﯾﻞ اﻷﺟﻞ‬
‫‪٢٠٠٠٠+‬‬ ‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٤٠٠٠+‬‬ ‫‪٢٤٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻟﺰﯾﺎدة اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ‬
‫‪٣٢٠٠٠+‬‬ ‫‪٩٢٠٠٠‬‬ ‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٢٨‬‬

‫)‪ (٤‬ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‪:‬‬

‫‪٤٢٠٠٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ‬
‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫إھﻼك اﻵﻻت‬
‫‪٨٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﻤﺪﯾﻨﻮن‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‬
‫‪٣٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪٨٠٠‬‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫ﯾﺨﺼﻢ ﻣﻨﮫ‪:‬‬
‫‪٢٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ أوراق اﻟﻘﺒﺾ‬
‫‪١٢٠٠‬‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ‬
‫‪١٥٨٠٠‬‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ أوراق اﻟﺪﻓﻊ‬
‫‪٥١٨٠٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‬
‫)‪ (٥‬ﺗﺤﺪﯾﺪ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‬

‫‪٣٦٠٠٠‬ج‬
‫وﺗﻢ ﺣﺴﺎﺑﮭﺎ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫أ( ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﺼﺪرة = )‪٢٠٠٠٠ = (٢٠٠٠٠٠ – ٢٢٠٠٠٠‬‬
‫= ‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫)‪ (+‬رأس ﻣﺎل اﻟﺰﯾﺎدة اﻟﻤﺪﻓﻮع‬
‫‪٢٤٠٠٠‬‬
‫ب( ﻗﯿﻤﺔ اﻵﻻت اﻟﻤﺸﺘﺮاة = )‪٦٠٠٠٠ = (٢٠٠٠٠٠ – ٢٦٠٠٠٠‬ج‬
‫‪ ٣٦٠٠٠‬ﺷﺮاء آﻻت ﻧﻘﺪاً‬ ‫‪ ٢٤٠٠٠‬ﺷﺮاء آﻻت ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ إﺻﺪار أﺳﮭﻢ‬

‫ﯾﻌﺘﺒﺮ ﺗﺪﻓﻖ ﻧﻘﺪي ﺧﺎرج‬ ‫ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺿﻤﻦ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‬
‫وﻻ ﺗﻮﺿﻊ ﺿﻤﻦ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬
‫)‪ (٦‬ﺗﻢ اﻹﻋﻼن ﻋﻦ ﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ وﻟﻢ ﯾﺘﻢ دﻓﻌﮭﺎ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﺘﻢ إھﻤﺎﻟﮭﺎ ﺗﻤﺎﻣﺎً‪.‬‬
‫)‪ (٧‬ﺗﺤﺪﯾﺪ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ‬
‫‪١٦٠٠٠‬ج‬
‫‪٢٩‬‬

‫وﻓﻲ ﺿﻮء ﻣﺎ ﺳﺒﻖ ﯾﻤﻜﻦ إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ‬
‫ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫)‪ (١‬اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‪:‬‬
‫‪٤٢٠٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ‬
‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫إھﻼك اﻵﻻت‬
‫‪٨٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﻤﺪﯾﻨﻮن‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‬
‫‪٣٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪٨٠٠‬‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪٤٦٨٠٠‬‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ أوراق اﻟﻘﺒﺾ‬
‫‪١٢٠٠‬‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ‬
‫‪١٥٨٠٠‬‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ أوراق اﻟﺪﻓﻊ‬
‫)‪(٣٧٠٠٠‬‬
‫‪(١) ٥١٨٠٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‬
‫)‪ (٢‬اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‪:‬‬
‫)‪(٣٦٠٠٠‬‬ ‫آﻻت ﻣﺸﺘﺮاة ﻧﻘﺪًا‬
‫)‪(٢)(٣٦٠٠٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‬
‫)‪ (٣‬اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ‪:‬‬

‫‪١٦٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻗﺮض ﻃﻮﯾﻞ اﻷﺟﻞ‬
‫‪١٦٠٠٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ‬
‫‪٣١٨٠٠‬‬ ‫اﻟﺘﻐﯿﺮ )اﻟﺰﯾﺎدة( ﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ‪٣ + ٢ + ١‬‬
‫‪٢٨٠٠٠‬‬ ‫‪ +‬رﺻﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ أول اﻟﻔﺘﺮة‬
‫‪٥٩٨٠٠‬‬ ‫رﺻﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ آﺧﺮ اﻟﻔﺘﺮة‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬اﻟﻄـــﺮﯾﻘــــﺔ اﻟﻤﺒـــﺎﺷـــﺮة‪:‬‬

‫ﻃﺒﻘﺎً ﻟﮭﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﯾﺘﻢ ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻛﻞ ﺑﻨﺪ ﻣ ﻦ ﺑﻨ ﻮد ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟ ﺪﺧﻞ ﻣ ﻦ أﺳ ﺎس‬
‫اﻻﺳ ﺘﺤﻘﺎق إﻟ ﻰ اﻷﺳ ﺎس اﻟﻨﻘ ﺪي‪ ،‬وﻣ ﻦ ﺛ ﻢ ﯾﻄﻠ ﻖ ﻋﻠﯿﮭ ﺎ ﻃﺮﯾﻘ ﺔ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟ ﺪﺧﻞ‪،‬‬
‫وﺑﻤﻮﺟ ﺐ ھ ﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ ﯾ ﺘﻢ ﺗﺤﺪﯾ ﺪ ﻛ ﻞ ﻣ ﻦ اﻟﻤﺘﺤ ﺼﻼت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ واﻟﻤ ﺪﻓﻮﻋﺎت‬
‫‪٣٠‬‬

‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺄﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ اﻟﺠﺎرﯾﺔ‪ ،‬وﯾﻜﻮن اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻨﮭﻤﺎ ﻣﺘﻤﺜﻼً ﻓﻲ ﺻﺎﻓﻲ‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ اﻟﺠﺎرﯾﺔ‪.‬‬
‫وﻃﺒﻘﺎً ﻟﻠﻤﻌﯿﺎر اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ اﻟﺪوﻟﻲ رﻗﻢ )‪ (٧‬ﺗﻜﻮن اﻟ ﺸﺮﻛﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺴﺘﺨﺪم‬
‫اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة ﻣﻠﺘﺰﻣﺔ – ﻛﺤﺪ أدﻧﻰ – ﺑﺎﻟﺘﻘﺮﯾﺮ ﺑ ﺼﻮرة ﻣﻨﻔ ﺼﻠﺔ ﻋ ﻦ أﻧ ﻮاع‬
‫اﻟﻤﺘﺤﺼﻼت واﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﻨﺸﺎط اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‪:‬‬
‫اﻟﻤﺘﺤﺼــــﻼت‪:‬‬
‫)‪(١‬اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﻤﺤ ﺼﻠﺔ ﻣ ﻦ اﻟﻌﻤ ﻼء )ﺑﻤ ﺎ ﻓﯿﮭ ﺎ اﻻﺳ ﺘﺌﺠﺎرات واﻟﺘ ﺮاﺧﯿﺺ‪،‬‬
‫وﺧﻼﻓﮫ(‪.‬‬
‫)‪(٢‬اﻟﻔﻮاﺋﺪ واﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت اﻟﻤﺤﺼﻠﺔ‪.‬‬
‫)‪(٣‬اﻟﻤﺘﺤﺼﻼت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ اﻷﺧﺮى‪ ،‬أن وﺟﺪت‪.‬‬
‫اﻟﻤـــﺪﻓـــــﻮﻋــــﺎت‪:‬‬
‫)‪(١‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺴﺪدة ﻟﻠﻌﺎﻣﻠﯿﻦ وﻣﻮردي اﻟﺒﻀﺎﺋﻊ واﻟﺨﺪﻣﺎت )ﺑﻤﺎ ﻓﯿﮭﻢ ﻣﻮردي‬
‫ﺧﺪﻣﺎت اﻟﺘﺄﻣﯿﻦ واﻹﻋﻼن وﺧﻼﻓﮫ(‪.‬‬
‫)‪(٢‬اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻤﺴﺪدة‪.‬‬
‫)‪(٣‬ﺿﺮاﺋﺐ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻤﺴﺪدة‪.‬‬
‫)‪(٤‬اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‪ ،‬إن وﺟﺪت‪.‬‬
‫ﻣﻤﯿﺰات ﺗﻄﺒﯿﻖ اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‪:‬‬

‫ﺗﺘﻤﯿﺰ ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﺪﯾﺪ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﯿﺰات ﻣﻦ أھﻤﮭﺎ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪(١‬اﺗﻔﺎﻗﮭ ﺎ ﻣ ﻊ اﻟﮭ ﺪف ﻣ ﻦ إﻋ ﺪاد اﻟﻘﺎﺋﻤ ﺔ‪ ،‬واﻟ ﺬي ﯾﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ ﻋ ﺮض‬
‫اﻟﻤﺘﺤﺼﻼت واﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﺑ ﺸﻜﻞ ﺗﻔ ﺼﯿﻠﻲ وواﺿ ﺢ‪ ،‬ﻣﻤ ﺎ ﯾ ﺴﺎﻋﺪ‬
‫ﻓﻲ ﻋﻤﻠﯿﺔ ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت‪.‬‬
‫)‪(٢‬إﻓﺼﺎﺣﮭﺎ ﻋﻦ اﻟﻤﺒﺎﻟﻎ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺪﻓﻖ داﺧﻞ وﺧ ﺎرج اﻟﻤ ﺸﺮوع ﺑ ﺴﺒﺐ‬
‫اﻟﻌﻤﻠﯿ ﺎت اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻠﯿﺔ ﻓ ﺎﻟﻌﺮض ﺑﮭ ﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ ﯾ ﻮﻓﺮ ﻟﻠﻤﺤﺎﺳ ﺒﯿﻦ وﺧﺎﺻ ﺔ‬
‫ﻣﺤﻠﻠﻲ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻣﻘﯿﺎﺳﺎً أﻓﻀﻞ ﻟﺤﺠﻢ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﺪاﺧﻠ ﺔ واﻟﺨﺎرﺟ ﺔ‬
‫واﻟﺘ ﻲ ﯾﻜ ﻮن ﻟﻠﻤﻨ ﺸﺄة رﻗﺎﺑ ﺔ وﺗ ﺄﺛﯿﺮ ﻋﻠﯿﮭ ﺎ ﺑﺪرﺟ ﺔ ﻣ ﺎ‪ ،‬ﻓﺎﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﯾﺘﻌﺮض ﻟﮭﺎ اﻟﻤﻘﺮﺿﻮن ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺘﻘﻠﺒ ﺎت ﻓ ﻲ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟﻌﻤﻠﯿ ﺎت أﻛﺜ ﺮ‬
‫ﻣﻦ ارﺗﺒﺎﻃﮭﺎ ﺑﺎﻟﺘﻘﻠﺒﺎت ﻓﻲ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈن اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻦ ﺣﺠﻢ‬
‫‪٣١‬‬

‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺪاﺧﻠﺔ أو اﻟﺨﺎرﺟﺔ ﯾﻌﺘﺒ ﺮ ﻣ ﻦ اﻷﻣ ﻮر اﻟﮭﺎﻣ ﺔ ﻓ ﻲ ﺗﻘﺮﯾ ﺮ ﻃﺒﯿﻌ ﺔ‬

‫ھﺬه اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت‪.‬‬
‫اﻻﻧﺘﻘﺎدات اﻟﻤﻮﺟﮭﺔ ﻟﻠﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‪:‬‬

‫ﯾﺆﺧﺬ ﻋﻠﻰ ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ أﻧﮭﺎ ﺗﻨﻄ ﻮي ﻋﻠ ﻰ ﺗﻜﻠﻔ ﺔ إﺿ ﺎﻓﯿﺔ ﻻزﻣ ﺔ ﻟﺘ ﻮﻓﯿﺮ‬
‫اﻟﺒﯿﺎﻧ ﺎت اﻟﺨﺎﺻ ﺔ ﺑﺎﻟﻤﺘﺤ ﺼﻼت واﻟﻤ ﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻟﻜ ﻞ ﺑﻨ ﺪ ﻣ ﻦ ﺑﻨ ﻮد ﻗﺎﺋﻤ ﺔ‬
‫اﻟﺪﺧﻞ ﺑﺼﻮرة ﻣﺒﺎﺷ ﺮة‪ ،‬ﺣﯿ ﺚ أﻧ ﮫ ﯾ ﺼﻌﺐ ﺗ ﻮﻓﯿﺮ ﻣﺜ ﻞ ھ ﺬه اﻟﺒﯿﺎﻧ ﺎت ﻣ ﻦ اﻟ ﻨﻈﻢ‬
‫اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ اﻟﻤﻄﺒﻘﺔ ﺣﺎﻟﯿﺎً‪.‬‬
‫وﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ ﻛﯿﻔﯿ ﺔ ﺗﺤﺪﯾ ﺪ اﻟﻤﺘﺤ ﺼﻼت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ واﻟﻤ ﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻣ ﻦ‬
‫ﺧﻼل ﺗﻌﺪﯾﻞ ﺑﻨﻮد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ‪:‬‬
‫)‪ (١‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت‪:‬‬
‫××‬ ‫اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت وﻓﻘﺎً ﻷﺳﺎس اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‬
‫ﯾﻀــﺎف إﻟﯿﮫ‪:‬‬
‫××‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻤﺪﯾﻨﯿﻦ‬
‫××‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ ﺣﺴﺎب أوراق اﻟﻘﺒﺾ‬
‫ﯾﻄـــﺮح ﻣﻨﮫ‪:‬‬
‫)××(‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻤﺪﯾﻨﯿﻦ‬
‫)××(‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ ﺣﺴﺎب أوراق اﻟﻘﺒﺾ‬
‫××‬ ‫اﻟﻤﺘﺤﺼﻼت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت‬
‫)‪ (٢‬اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻠﻤﺸﺘﺮﯾﺎت‪:‬‬

‫أو اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻠﻤﻮردﯾﻦ‪:‬‬
‫××‬ ‫ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ اﻟﻤﺒﺎﻋﺔ‬
‫××‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺪاﺋﻨﯿﻦ‬
‫××‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ ﺣﺴﺎب أوراق اﻟﺪﻓﻊ‬
‫××‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‬
‫‪٣٢‬‬

‫)××(‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺪاﺋﻨﯿﻦ‬
‫)××(‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ ﺣﺴﺎب أوراق اﻟﺪﻓﻊ‬
‫)××(‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‬
‫××‬ ‫اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻤﺸﺘﺮﯾﺎت‬
‫)‪ (٣‬ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ اﻷﺧﺮى اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ ﻧﻘﺪاً‪:‬‬

‫××‬ ‫اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻹدارﯾﺔ واﻟﺘﺴﻮﯾﻘﯿﺔ‬
‫××‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ‬
‫××‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫)××(‬ ‫إھﻼك اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‬
‫)××(‬ ‫إھﻼك اﻷﺻﻮل ﻏﯿﺮ اﻟﻤﻠﻤﻮﺳﺔ‬
‫)××(‬ ‫إھﻼك ﺧﺼﻢ إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات‬
‫)××(‬ ‫ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺑﯿﻊ اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‬
‫)××(‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﻘﺪﻣﺎت‬
‫)××(‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫××‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻷﺧﺮى‬
‫ﻣﺜـــﺎل )‪:(‬‬
‫ﺑ ﺎﻟﺮﺟﻮع إﻟ ﻰ اﻟﻤﺜ ﺎل رﻗ ﻢ )‪ (١‬اﻟﻤﻄﻠ ﻮب إﻋ ﺪاد ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ‬
‫ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة؟‬
‫اﳊﻞ‬
‫)‪ (١‬ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺘﺤﺼﻼت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼء‪:‬‬
‫‪٢١٤٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺒﯿﻌــــــﺎت‬
‫)‪(٢٠٠٠٠‬‬ ‫)‪ (-‬اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ أوراق اﻟﻘﺒﺾ‬
‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫)‪ (+‬اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﻤﺪﯾﻨﻮن‬
‫‪٢٠٢٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺘﺤﺼﻼت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼء‬
‫)‪ (٢‬ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻠﻤﻮردﯾﻦ‪:‬‬
‫‪٣٣‬‬

‫‪١٢٠٠٠٠‬‬ ‫ت‪ .‬اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ اﻟﻤﺒﺎﻋﺔ‬

‫)‪ (-‬اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ )‪(٢٠٠٠٠‬‬
‫‪١٥٨٠٠‬‬ ‫)‪ (+‬اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ أوراق اﻟﺪﻓﻊ‬
‫‪١١٥٨٠٠‬‬
‫)‪ (٣‬ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻤﻘﺎﺑﻠﺔ ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‪:‬‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‬
‫)‪ (+‬اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ ‪١٢٠٠‬‬
‫‪٢١٢٠٠‬‬
‫)‪ (٤‬ﺣﺴﺎب اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ ﻧﻘﺪاً‪:‬‬
‫‪١٣٢٠٠‬‬ ‫اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ أول اﻟﻔﺘﺮة‬
‫‪١٤٠٠٠‬‬ ‫)‪ (+‬اﻟﻀﺮاﺋﺐ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة‬
‫‪٢٧٢٠٠‬‬ ‫اﻹﺟﻤـــﺎﻟﻲ‬
‫‪١٤٠٠٠‬‬ ‫)‪ (-‬اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ آﺧﺮ اﻟﻤﺪة‬
‫‪١٣٢٠٠‬‬ ‫اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ ﻧﻘﺪاً‬
‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‬
‫‪٢٠٢٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺘﺤﺼﻼت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼء‬
‫)‪(١١٥٨٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻠﻤﻮردﯾﻦ‬
‫)‪(٢١٢٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻤﻘﺎﺑﻠﺔ ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‬
‫)‪(١٣٢٠٠‬‬ ‫ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ ﻧﻘﺪاً‬
‫‪٥١٨٠٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‬
‫)‪ (٢‬اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‪:‬‬

‫)‪(٣٦٠٠٠‬‬ ‫آﻻت ﻣﺸﺘﺮاة ﻧﻘﺪًا‬
‫)‪(٣٦٠٠٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‬

‫‪١٦٠٠‬‬ ‫اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻗﺮض ﻃﻮﯾﻞ اﻷﺟﻞ‬
‫‪١٦٠٠٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ‬
‫‪٣٤‬‬

‫‪٣١٨٠٠‬‬ ‫‪ ٣ + ٢ + ١‬اﻟﺘﻐﯿﺮ )زﯾﺎدة( ﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬

‫‪٢٨٠٠٠‬‬ ‫‪ +‬رﺻﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻓﻲ أول اﻟﻤﺪة‬
‫‪٥٩٨٠٠‬‬ ‫رﺻﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ آﺧﺮ اﻟﻤﺪة‬
‫اﻟﺘﺤﻠﯿ ﻞ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ ﻟﻘﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻟﺘﻘ ﯿﻢ أداء اﻟﻮﺣ ﺪات‬ ‫‪٣/٤/١‬‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ‪:‬‬
‫ﯾﻌﺮف اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ ﻟﻘﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺄﻧﮫ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﻨ ﺴﺐ‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺴﺘﻤﺪة ﻣﻦ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﺗﻘﯿﯿﻢ اﻷداء اﻟﻨﻘﺪي ﻟﻠﻮﺣﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ‪.‬‬
‫وﯾﮭﺪف اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ ﻟﻘﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ إﻟﻰ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ -١‬ﺗﻘﯿﯿﻢ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻨﻘﺪي ﻟﻠﻮﺣﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ‪.‬‬
‫‪ -٢‬اﺧﺘﺒﺎر ﻣﺪى ﻛﻔﺎءة اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﺗ ﺸﻐﯿﻠﯿﺔ – اﺳ ﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ – ﺗﻤﻮﯾﻠﯿ ﺔ‬
‫– داﺧﻞ اﻟﻮﺣﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﺗﻘﯿﯿﻢ ﻣﺪى ﻛﻔﺎءة إدارة اﻟﻤﺸﺮوع ﻓﻲ إدارة أﺻﻮل اﻟﻤﺸﺮوع‪.‬‬
‫‪ -٤‬ﺗﻘﯿﯿﻢ ﻣﺪى ﻛﻔﺎءة اﻟﺴﯿﺎﺳﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺒﻌﮭﺎ اﻟﻮﺣﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ‪.‬‬
‫ﻣﺰاﯾﺎ اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺴﺘﻤﺪة ﻣﻦ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬

‫‪ -١‬ﺗﺘﻤﯿﺰ اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺴﺘﻤﺪة ﻣﻦ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻟﻤﻮﺿﻮﻋﯿﺔ واﻟﻘﺪرة‬
‫ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤﻘﺎرﻧ ﺔ واﻟﺘﺠ ﺎﻧﺲ واﻟﺘﻌﺒﯿ ﺮ ﻋ ﻦ اﻟﻘ ﯿﻢ اﻟﺠﺎرﯾ ﺔ ﻟﻠﻮﺣ ﺪة‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ‪.‬‬
‫‪ -٢‬اﻟﺮﺑﻂ ﺑﯿﻦ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣ ﻦ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔ ﺔ ﻟﻠﻮﺣ ﺪة اﻻﻗﺘ ﺼﺎدﯾﺔ‬
‫)اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ واﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ(‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﺗﺴﺎﻋﺪ اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺴﺘﻤﺪة ﻣﻦ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻋﻠ ﻰ ﺗ ﻮﻓﯿﺮ ﺗﺤﻠﯿ ﻞ‬
‫إﺿ ﺎﻓﻲ ﺗﻔ ﺼﯿﻠﻲ ﻟﻘﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﯾ ﺴﺎﻋﺪ اﻟﻤ ﺴﺘﺨﺪﻣﯿﻦ ﻟﮭ ﺎ‬
‫وﺧﺎﺻﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﯿﻦ اﻟﻤﺎﻟﯿﯿﻦ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺘﺮﻛﯿ ﺰ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤﺘﻐﯿ ﺮات واﻟﻤ ﺆﺛﺮات‬
‫اﻟﺘﻲ ﻟﮭﺎ ﺗﺄﺛﯿﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫‪٣٥‬‬

‫‪ -٤‬ﺗﺴﺎﻋﺪ اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻘﯿﻖ أھﺪاف اﻟﺘﺤﻠﯿ ﻞ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ واﻟﺘ ﻲ ﺗﺘﻌﻠ ﻖ‬
‫ﺑﻘﯿﺎس ﻗﺪرة اﻟﻮﺣﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻐﻄﯿ ﺔ اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت واﻟﺘ ﻲ ﺗﺤﺘ ﺎج‬
‫إﻟﻰ ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺘﻮﻓﺮة ﻟﺪﯾﮭﺎ واﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ﻋﻠﯿﮭﺎ‪.‬‬
‫اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺴﺘﺨﺮﺟﺔ ﻣﻦ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬

‫‪ -١‬ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﯾﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬
‫وﺗﺤﺴﺐ ھﺬه اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‬
‫اﻟﻨﻔﻘﺎت اﻟﺮأﺳﻤﺎﻟﯿﺔ ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻵﺟﻞ ‪ +‬اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت ‪ +‬ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﺪﯾﻮن ﻃﻮﯾﻠﺔ‬
‫اﻷﺟﻞ‬
‫وﺗﻮﺿ ﺢ ھ ﺬه اﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻣ ﺪى ﻛﻔﺎﯾ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠ ﺔ ﻣ ﻦ أﻧ ﺸﻄﺔ‬
‫اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻞ ﻟﻤﻮاﺟﮭ ﺔ أﻋﺒ ﺎء اﻟﻨﻔﻘ ﺎت اﻟﺮأﺳ ﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻼزﻣ ﺔ ﻟﻠﺘﻮﺳ ﻌﺎت وﺳ ﺪاد اﻟ ﺪﯾﻮن‬
‫ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ودﻓﻊ ﺗﻮزﯾﻌﺎت اﻷرﺑﺎح‪.‬‬
‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‬ ‫‪ -٢‬ﻣﺆﺷﺮ ﺟﻮدة اﻟﺮﺑﺢ‬
‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺮﺑﺢ‬ ‫=‬
‫وﯾﻌﻜﺲ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻘﺪرة رﺑﺢ اﻟﻤﻨﺸﺄة ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻟﯿ ﺪھﺎ ﻓ ﻲ ﺗ ﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾ ﺔ‬
‫ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﻣﺆﺷﺮ ﺟﻮدة اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‬
‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت‬ ‫=‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺪاﺧﻠﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‬ ‫‪ -٤‬ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ‬
‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻹﯾﺮادات‬ ‫اﻟﻨﻘﺪي=‬
‫وﺗﻌﻜﺲ ھﺬه اﻟﻨﺴﺒﺔ ﺟﻮدة اﻹﯾﺮادات اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﻠﻤﻨﺸﺄة وﻗﺪرﺗﮭﺎ ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻟﯿﺪ‬
‫ﺗﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ داﺧﻠﺔ‪.‬‬
‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‬ ‫‪ -٥‬ﻣﺆﺷﺮ ﺗﻐﻄﯿﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻜﻠﯿﺔ‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺨﺎرﺟﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‬
‫=‬
‫ﯾﻌﻜ ﺲ ھ ﺬا اﻟﻤﺆﺷ ﺮ ﻣ ﺪى ﺗ ﻮاﻓﺮ ﺗ ﺪﻓﻘﺎت ﻧﻘﺪﯾ ﺔ ﻣ ﻦ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‬
‫ﻟﺘﻐﻄﯿﺔ ﺟﻤﯿﻊ اﻟﻤﺘﻄﻠﺒﺎت اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‪.‬‬
‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‬ ‫‪ -٦‬ﻣﺆﺷﺮ ﺗﻐﻄﯿﺔ اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻜﻠﯿﺔ‬
‫‪٣٦‬‬

‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫=‬

‫وﺗﻘ ﯿﺲ ھ ﺬه اﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻣ ﺪى ﻛﻔﺎﯾ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻠﯿﺔ ﻓ ﻲ ﺗﻐﻄﯿ ﺔ‬
‫اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺪﯾﻮن ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬

‫‪ -٧‬ﻋﺪد ﺳﻨﻮات اﻟﺴﺪاد =‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‬
‫وﺗﻮﺿ ﺢ ھ ﺬه اﻟﻨ ﺴﺐ ﻋ ﺪد اﻟ ﺴﻨﻮات اﻟﻼزﻣ ﺔ ﻟﺘﻐﻄﯿ ﺔ أو ﺳ ﺪاد اﻟ ﺪﯾﻮن‬
‫ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ وذﻟﻚ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺘﻮﻟﺪة ذاﺗﯿﺎً‪.‬‬
‫‪ -٨‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ إﻟﻰ اﻟﺨﺼﻮم اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ =‬

‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ × ‪= ١٠٠‬‬
‫=‬
‫‪%‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺨﺼﻮم اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫وﺗﻮﺿﺢ ھﺬه اﻟﻨﺴﺒﺔ أﺳﺒﺎب اﻟﺘﻐﯿﺮات ﻓﻲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪاول‪ ،‬ﻓﻌﻨ ﺪﻣﺎ ﺗﺘﺠ ﺎوز‬
‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪاول اﻟﻮاﺣﺪ اﻟﺼﺤﯿﺢ ﻓﺈن اﻟﺰﯾﺎدات أو اﻟﺘﺨﻔﯿﻀﺎت اﻟﻤﺘﺴﺎوﯾﺔ ﺗﺆدي إﻟ ﻰ‬
‫اﻧﺨﻔ ﺎض أو ﺗﺤ ﺴﻦ ﻧ ﺴﺒﺔ اﻟﺘ ﺪاول وﻻ ﺗﻌﻜ ﺲ ﺑﺎﻟ ﻀﺮورة ھﺒﻮﻃ ﺎً أو ﺗﺤ ﺴﻦ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻤﺮوﻧﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫‪ -٩‬ﻣﺆﺷﺮ ﺗﻐﻄﯿﺔ اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ‬

‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ ‪ +‬اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ ‪+‬‬
‫اﻟﻀﺮاﺋﺐ‬ ‫=‬
‫اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ‬
‫وﯾﻌﻜﺲ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷ ﺮ ﻗ ﺪرة اﻟﻤﻨ ﺸﺄة ﻋﻠ ﻰ دﻓ ﻊ اﻟﻔﻮاﺋ ﺪ وذﻟ ﻚ ﻋ ﻦ ﻃﺮﯾ ﻖ‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﺸﺎط اﻟﺠﺎري‪.‬‬
‫‪ -١٠‬ﻣﻌﺎﻣﻞ اﻟﺘﺒﺎدل اﻟﻨﻘﺪي اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﻲ‬

‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺪاﺧﻠﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺨﺎرﺟﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ ‪ +‬اﻟﻔﻮاﺋﺪ ‪+‬‬ ‫=‬
‫اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت‬
‫‪٣٧‬‬

‫وﯾﻌﻜ ﺲ ھ ﺬا اﻟﻤﻌﺎﻣ ﻞ إﻟ ﻰ أﯾ ﺔ ﻣ ﺪى ﯾﻤﻜ ﻦ أن ﺗﻐﻄ ﻰ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ‬

‫اﻟﺪاﺧﻠﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﻼزﻣ ﺔ ﻟﻌﻤﻠﯿ ﺔ اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻞ ﻣ ﻀﺎﻓﺎً‬
‫إﻟﯿﮭﺎ اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻟﻠﻤﻘﺮﺿﯿﻦ واﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت ﻟﻠﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‪.‬‬
‫‪ -١١‬ﻋﺎﺋﺪ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﻟﻠﺴﮭﻢ‬

‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ – اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻋﻠﻰ اﻷﺳﮭﻢ‬
‫اﻟﻤﻤﺘﺎزة‬ ‫=‬
‫اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺮﺟﺢ ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫وﯾﻌﻜﺲ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﻤﺒﻠ ﻎ اﻟ ﺬي ﯾﻌ ﻮد ﻋﻠ ﻰ اﻟ ﺴﮭﻢ اﻟﻌ ﺎدي اﻟﻮاﺣ ﺪ ﻣ ﻦ‬

‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ ﻟﻠﻤﻨﺸﺄة‪.‬‬
‫‪ -١٢‬اﻟﻌﺎﺋﺪ اﻟﻨﻘﺪي ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬

‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‬
‫=‬
‫إﺟﻤﺎﻟﻲ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫وﯾﻌﻜﺲ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻧﺼﯿﺐ أﺻﺤﺎب ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ ﻣﻦ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت‬

‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈن ارﺗﻔﺎع ھ ﺬه اﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﯾ ﺆدي إﻟ ﻰ زﯾ ﺎدة‬
‫ﻗﺪرة اﻟﻤﻨﺸﺄة ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﻤﺮار واﻟﺘﻨﺎﻓﺲ‪.‬‬
‫‪ -١٢‬اﻟﻌﺎﺋﺪ اﻟﻨﻘﺪي ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬

‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺮﺑﺢ‬
‫×‬ ‫=‬
‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺮﺑﺢ‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات‬
‫وﯾﺴﺘﺨﺪم ھﺬا اﻟﻤﻌﺪل ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻣﺪى ﻗﺪرة اﻟﻤﻨﺸﺄة ﻋﻠﻰ ﺗﻐﻄﯿﺔ أﺻﻮﻟﮭﺎ ﻣﻦ‬
‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ وﺑﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ ﯾ ﺴﺎﻋﺪ ھ ﺬا اﻟﻤﺆﺷ ﺮ ﻓ ﻲ‬
‫ﺗﻘﯿﯿﻢ اﻷداء اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻟﻠﻤﻨﺸﺄة‪.‬‬
‫‪ -١٤‬اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي اﻟﺤﺮ‪:‬‬
‫‪٣٨‬‬

‫ھﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‬

‫واﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﻤﻮﺟﮭ ﺔ ﻟﻼﺳ ﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠ ﺔ اﻷﺟ ﻞ وﯾﻔﯿ ﺪ ھ ﺬا اﻟﻤﺆﺷ ﺮ ﻓ ﻲ‬
‫ﻗﯿﺎس ﻣﺪى ﻗﺪرة اﻟﻤﻨﺸﺄة ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻟﯿﺪ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫‪ -١٥‬ﻧﺴﺒﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر إﻟﻰ اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‬

‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‬ ‫=‬
‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‬
‫ﺗﻘﯿﺲ ھﺬه اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺪى اﻋﺘﻤﺎد اﻟﻤﻨﺸﺄة ﻓﻲ ﺗﻤﻮﯾﻞ اﻟﺒﺮﻧﺎﻣﺞ اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر ﻟﮭ ﺎ‬
‫ﻋﻠﻰ ﻣﺼﺎدر اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ اﻟﺨﺎرﺟﯿﺔ )ﻛﺈﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ واﻟﺴﻨﺪات(‪.‬‬
‫‪٣٩‬‬

‫اﻟﺤـــــﺎﻻت اﻟﺘﻄﺒﯿﻘﯿـــﺔ‪:‬‬ ‫‪٥/١‬‬

‫ﺣﺎﻻت ﺗﻄﺒﯿﻘﯿﺔ ﻣﺤﻠﻮﻟﺔ‪:‬‬ ‫‪١/٥/١‬‬
‫ﺣـــــﺎﻟــــﺔ )‪:(‬‬
‫ﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿ ﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿ ﺔ اﻟﻤﻘﺎرﻧ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ )ﻣﻨ ﮫ اﷲ اﻟﺘﺠﺎرﯾ ﺔ( ﻋ ﻦ‬
‫ﻋ ﺎﻣﻲ ‪ ٢٠٠٩ ،٢٠٠٨‬وﻛ ﺬﻟﻚ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟ ﺪﺧﻞ ﻋ ﻦ اﻟ ﺴﻨﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﻟﻤﻨﮭﯿ ﺔ ﻓ ﻲ‬
‫‪:٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬
‫‪٢٠٠٩‬‬ ‫‪٢٠٠٨‬‬ ‫ﺑﯿــــــــﺎن‬
‫اﻷﺻــــﻮل‬
‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪١٢٧٠٠٠‬‬ ‫‪٩٨٠٠٠‬‬ ‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻤﺪﯾﻨﻮن‬
‫‪١٢٢٠٠٠‬‬ ‫‪١١٢٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‬
‫‪٣٠٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺘﺄﻣﯿﻦ اﻟﻤﻘﺪم‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫أراﺿﻲ‬
‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺒﺎﻧﻲ‬
‫)‪(٢٥٠٠٠‬‬ ‫)‪(٢٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك اﻟﻤﺒﺎﻧﻲ‬
‫‪٢٣٠٠٠‬‬ ‫‪٢١٥٠٠٠‬‬ ‫اﻵﻻت‬
‫)‪(١٢٥٠٠٠) (١٠٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك اﻵﻻت‬
‫‪٥٩٧٠٠٠‬‬ ‫‪٤٥٩٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬

‫‪٨٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺪاﺋﻨﻮن‬
‫‪٣٦٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫ﺿﺮاﺋﺐ ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪٤٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠‬‬ ‫أﺟﻮر وﻣﺮﺗﺒﺎت ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪١٨٠٠٠‬‬ ‫‪١٤٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺘﺰاﻣﺎت أﺧﺮى ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫ﻗﺮض ﻃﻮﯾﻞ اﻷﺟﻞ‬
‫‪٤٠‬‬

‫‪٢٠٠٩‬‬ ‫‪٢٠٠٨‬‬ ‫ﺑﯿــــــــﺎن‬

‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫‪--‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻟﺰﯾﺎدة اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ‬
‫‪٤٢٠٠٠‬‬ ‫‪٣٢٠٠٠‬‬ ‫اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٥٩٧٠٠‬‬ ‫‪٤٥٩٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬

‫اﻟﻤﺒﯿﻌ ﺎت ‪ ،٨٠٠٠٠٠‬ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻟﺒ ﻀﺎﻋﺔ اﻟﻤﺒﺎﻋ ﺔ ‪ ،٥٥٠٠٠٠‬ﻣ ﺼﺮوﻓﺎت‬
‫اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ ‪ ،٢٠٠٠٠٠‬اﻟﻀﺮاﺋﺐ ‪١٦٠٠٠‬‬
‫وﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻹﺿﺎﻓﯿﺔ‪:‬‬

‫‪ -١‬ﺗﻢ ﺑﯿﻊ آﻟﺔ ﻧﻘﺪاً ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪٢٥٠٠‬ج ﻣﻊ اﻟﻌﻠﻢ ﺑ ﺄن ﺗﻜﻠﻔﺘﮭ ﺎ اﻷﺻ ﻠﯿﺔ ‪١٥٠٠٠‬ج‬
‫وﻣﺠﻤﻊ إھﻼﻛﮭﺎ ‪١٢٠٠٠‬ج‪ ،‬أﻣﺎ ﺑﺎﻗﻲ اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻵﻻت ﻓﻘ ﺪ ﺗ ﻢ ﺷ ﺮاﺋﮭﺎ‬
‫ﻧﻘﺪاً‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﺗﺸﻤﻞ ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ اﻹھﻼك وأرﺑﺎح وﺧﺴﺎﺋﺮ ﺑﯿﻊ اﻵﻟﺔ‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﺗﻢ اﻹﻋﻼن ودﻓﻊ ﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻗﺪرھﺎ ‪٢٤٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫‪ -٤‬ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ أﺻﺪرﺗﮭﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ ھﺬا اﻟﻌﺎم )ﻓﯿﻤﺎ ﻋ ﺪا ﻣﺒﻠ ﻎ ‪٥٠٠٠‬ج(‬
‫ﻛﺎن ﻻﻗﺘﻨﺎء أراﺿﻲ وﻣﺒﺎﻧﻲ‪.‬‬
‫‪ -٥‬ﺟﻤﯿﻊ اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت ﺗﻢ ﺑﺎﻷﺟﻞ‪.‬‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‪ ،‬ووﻓﻘﺎً‬
‫ﻟﻤﻔﮭﻮم ﻛﻞ اﻟﻤﻮارد‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫‪٨٠٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺒﯿﻌــــــﺎت‬
‫‪٥٥٠٠٠٠‬‬ ‫ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ اﻟﻤﺒﺎﻋﺔ‬
‫‪٢٥٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺠﻤﻞ اﻟﺮﺑﺢ‬
‫)‪ (-‬اﻟﻤﺼــﺮوﻓــــﺎت‬
‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‬
‫)‪(٢٠٠٠٠٠‬‬
‫‪٤١‬‬

‫‪٥٠٠٠٠‬‬
‫)‪(١٦٠٠٠‬‬ ‫)‪ (-‬اﻟﻀﺮاﺋﺐ‬
‫‪٣٤٠٠٠‬‬
‫)‪ (٢‬ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﺘﻐﯿﺮات اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬

‫ﯾ ﺸﻤﻞ ذﻟ ﻚ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﺑﺎﻹﺿ ﺎﻓﺔ إﻟ ﻰ ﺷ ﺒﯿﮭﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ وﯾﺘﻤﺜ ﻞ اﻟﺘﻐﯿ ﺮ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻓﻲ ﻣﻘﺪار اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻓﻲ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٨‬وﻋﺎم ‪ ٢٠٠٩‬ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫‪٢٠٠٩‬‬ ‫‪٢٠٠٨‬‬
‫اﻟﺘﻐﯿﺮ‬
‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٥٠٠٠ -‬‬
‫‪. --‬‬ ‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫أذون اﻟﺨﺰاﻧﺔ )إن وﺟﺪت(‬
‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ وﺷﺒﯿﮭﺎﺗﮭﺎ‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬
‫)‪ (٣‬ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻣﻘﺪار اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ ﻛﻞ ﻋﻨﺼﺮ ﻣﻦ ﻋﻨﺎﺻ ﺮ اﻷﺻ ﻮل واﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت‬
‫وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫ﻣﻘﺪار اﻟﺘﻐﯿﺮ‬ ‫‪٢٠٠٩‬‬ ‫‪٢٠٠٨‬‬ ‫ﺑﯿــــــــﺎن‬
‫اﻷﺻــــــــﻮل‬
‫‪٥٠٠٠-‬‬ ‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٢٩٠٠٠+ ١٢٧٠٠٠‬‬ ‫‪٩٨٠٠٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻤﺪﯾﻨﻮن‬
‫‪١٠٠٠٠+ ١٢٢٠٠٠ ١١٢٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‬
‫‪١٠٠٠-‬‬ ‫‪٣٠٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺘﺄﻣﯿﻦ اﻟﻤﻘﺪم‬
‫‪٢٠٠٠٠+‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫أراﺿﻲ‬
‫‪١٠٠٠٠٠+ ٢٠٠٠٠٠ ١٠٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺒﺎﻧﻲ‬
‫‪٥٠٠٠+‬‬ ‫)‪(٢٥٠٠٠) (٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك اﻟﻤﺒﺎﻧﻲ‬
‫‪١٥٠٠٠+ ٢٣٠٠٠٠ ٢١٥٠٠٠‬‬ ‫اﻵﻻت‬
‫)‪٢٥٠٠٠+ (١٢٥٠٠٠) (١٠٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك اﻵﻻت‬
‫‪٤٢‬‬

‫‪٥٩٧٠٠٠‬‬ ‫‪٤٥٩٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬

‫اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫‪٢٠٠٠+‬‬ ‫‪٨٢٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺪاﺋﻨﻮن‬
‫‪٦٠٠٠+‬‬ ‫‪٣٦٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫ﺿﺮاﺋﺐ ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪١٠٠٠+‬‬ ‫‪٤٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠‬‬ ‫أﺟﻮر وﻣﺮﺗﺒﺎت ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪٤٠٠٠+‬‬ ‫‪١٨٠٠٠‬‬ ‫‪١٤٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺘﺰاﻣﺎت أﺧﺮى ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪--‬‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫ﻗﺮض ﻃﻮﯾﻞ اﻷﺟﻞ‬
‫‪١٠٠٠٠٠+‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪١٥٠٠٠+‬‬ ‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫‪--‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻟﺰﯾﺎدة اﻟﻤﺪﻓﻮع‬
‫‪١٠٠٠+‬‬ ‫‪٤٢٠٠٠‬‬ ‫‪٣٢٠٠٠‬‬ ‫اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٥٩٧٠٠٠‬‬ ‫‪٤٥٩٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫)‪ (٤‬ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻹﺿﺎﻓﯿﺔ‪:‬‬
‫)أ( ﺣﺴﺎب ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺑﯿﻊ اﻵﻟﺔ‪:‬‬
‫= ﺛﻤﻦ اﻟﺒﯿﻊ – اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾﺔ ﻟﻶﻟﺔ‬ ‫ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ اﻵﻟﺔ‬
‫= ﺛﻤﻦ اﻟﺒﯿﻊ – ]اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ اﻷﺻﻠﯿﺔ – ﻣﺠﻤﻊ اﻹھﻼك[‬
‫= ‪[١٢٠٠٠ – ١٥٠٠٠] – ٢٥٠٠‬‬
‫= ‪ ٥٠٠ = ٣٠٠٠ – ٢٥٠٠‬ﺧﺴﺎرة‬
‫ﺗ ﻀﺎف ﻋﻠ ﻰ ﺻ ﺎﻓﻲ اﻟ ﺪﺧﻞ ﻟﻠﻮﺻ ﻮل إﻟ ﻰ ﺻ ﺎﻓﻲ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻣ ﻦ‬
‫اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫)ب( ﺣﺴﺎب ﻗﯿﻤﺔ اﻵﻻت اﻟﻤﺸﺘﺮاة ﻧﻘﺪاً‪:‬‬

‫اﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات أو اﻟﻤﺪة )ﻋﺎم ‪(٢٠٠٨‬‬
‫‪٢١٥٠٠٠‬‬
‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫)‪ (-‬اﻵﻻت اﻟﻤﺒﺎﻋﺔ ﺑﺎﻟﺘﻜﻠﻔﺔ‬
‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬ ‫اﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات اﻟﺒﺎﻗﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫وﺣﯿ ﺚ أن رﺻ ﯿﺪ اﻵﻻت واﻟﻤﻌ ﺪات ﻓ ﻲ ﻋ ﺎم ‪) ٢٠٠٩‬آﺧ ﺮ اﻟﻤ ﺪة( =‬
‫‪٢٣٠٠٠٠‬ج‬
‫‪٤٣‬‬

‫إذن ﻗﯿﻤ ﺔ اﻵﻻت واﻟﻤﻌ ﺪات اﻟﻤ ﺸﺘﺮاة ﻧﻘ ﺪاً = ‪= ٢٠٠٠٠٠ – ٢٣٠٠٠‬‬
‫‪٣٠٠٠٠‬ج‬
‫وﯾﻌﺘﺒ ﺮ ﺛﻤ ﻦ اﻟ ﺸﺮاء ﺿ ﻤﻦ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ اﻟﺨﺎرﺟ ﺔ ﻣ ﻦ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‪.‬‬
‫)ﺟـ( اﻹﻋﻼن ﻋﻦ ودﻓﻊ ﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ وﻗﺪره ‪٢٤٠٠٠‬ج‬

‫ﯾﻌﺘﺒﺮ ﺿﻤﻦ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺨﺎرﺟﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫= ‪١٠٠٠٠٠‬ج‬ ‫)د( ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﺼﺪرة = )‪(٢٠٠٠٠٠ – ٣٠٠٠٠٠‬‬
‫= ‪١٥٠٠٠‬‬ ‫)‪ (+‬رأس ﻣﺎل اﻟﺰﯾﺎدة اﻟﻤﺪﻓﻮع‬
‫‪١١٥٠٠٠‬‬
‫وﺣﯿﺚ أن ﺟﻤﯿﻊ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﺘ ﻲ أﺻ ﺪرﺗﮭﺎ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﻛﺎﻧ ﺖ ﻟ ﺸﺮاء أراﺿ ﻲ وﻣﺒ ﺎﻧﻲ‬
‫ﻓﯿﻤﺎ ﻋﺪا ‪٥٠٠٠‬ج ﻓﮭﺬا ﯾﻌﻨﻰ أن‪:‬‬
‫ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﺼﺪرة ‪١١٥٠٠٠‬ج‬
‫‪١١٠٠٠٠‬ج إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻟﺸﺮاء أراﺿﻲ وﻣﺒﺎﻧﻲ‬ ‫‪ ٥٠٠٠‬إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻧﻘﺪاً‬
‫ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻋﻤﻠﯿﺎت اﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ وﻣﺎﻟﯿﺔ ﻏﯿﺮ ﻧﻘﺪﯾﺔ‬ ‫ﺗﺪﺧﻞ ﺿﻤﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ‬
‫)ھـ( ﻗﯿﻤﺔ اﻷراﺿﻲ اﻟﻤﺸﺘﺮاة = ‪٥٠٠٠٠‬ج – ‪٣٠٠٠٠‬ج = ‪٢٠٠٠٠‬ج‬

‫اﻟﻤﺒﺎﻧﻲ اﻟﻤﺸﺘﺮاة = ‪١٠٠٠٠٠ = ١٠٠٠٠٠ – ٢٠٠٠٠٠‬ج‬
‫إذن إﺟﻤﺎﻟﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻷراﺿﻲ واﻟﻤﺒﺎﻧﻲ اﻟﻤﺸﺘﺮاة ‪١٢٠٠٠٠‬‬
‫ﯾﺘﻢ ﺗﻘﺴﯿﻤﮭﺎ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫‪ ١٠٠٠٠‬ﺷ ﺮاء أراﺿ ﻲ وﻣﺒ ﺎﻧﻲ‬ ‫‪ ١٢٠٠٠٠‬ﺷ ﺮاء أراﺿ ﻲ وﻣﺒ ﺎﻧﻲ‬
‫ﻧﻘ ﺪاً ﺗ ﺪﺧﻞ ﺿ ﻤﻦ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ‬ ‫ﻋ ﻦ ﻃﺮﯾ ﻖ إﺻ ﺪار أﺳ ﮭﻢ ﯾﻌﺘﺒ ﺮ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ وﯾﻌﺘﺒﺮ ﺗﺪﻓﻖ ﺧﺎرج‬ ‫ﻋﻤﻠﯿﺎت اﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ ﻏﯿﺮ ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٤٤‬‬

‫وﯾﻤﻜ ﻦ إﻋ ﺪاد ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﺑﺎﺳ ﺘﺨﺪام اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ ﻏﯿ ﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷ ﺮة‬
‫ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬

‫‪٣٤٠٠٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ‬
‫‪٣٧٠٠٠‬‬ ‫إھ ﻼك آﻻت )‪ ١٢٠٠٠+٢٥٠٠٠‬إھ ﻼك آﻟ ﺔ‬
‫ﻣﺒﺎﻧﻲ(‬
‫‪٥٠٠٠‬‬ ‫إھﻼك ﻣﺒﺎﻧﻲ‬
‫‪٥٠٠‬‬ ‫ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ اﻵﻟﺔ‬
‫‪١٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺺ ﺗﺄﻣﯿﻦ ﻣﻘﺪم‬
‫‪٢٠٠٠‬‬ ‫زﯾﺎدة اﻟﺪاﺋﻨﻮن‬
‫‪٦٠٠٠‬‬ ‫زﯾﺎدة اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪١٠٠٠‬‬ ‫زﯾﺎدة أﺟﻮر وﻣﺮﺗﺒﺎت ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪٥٦٥٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺘﺰاﻣﺎت أﺧﺮى ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫)‪(٢٩٠٠٠‬‬ ‫زﯾﺎدة اﻟﻤﺪﯾﻨﻮن‬
‫)‪(٣٩٠٠٠‬‬ ‫)‪(١٠٠٠٠‬‬ ‫زﯾﺎدة اﻟﻤﺨﺰون‬
‫‪٥١٥٠٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‬
‫)‪ (٢‬اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻣ ﻦ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‪:‬‬
‫‪٢٥٠٠‬‬ ‫ﺛﻤﻦ ﺑﯿﻊ اﻵﻟﺔ ﻧﻘﺪًا‬
‫)‪(٣٠٠٠٠‬‬ ‫آﻻت ﻣﺸﺘﺮاة ﻧﻘﺪاً‬
‫)‪(٣٧٥٠٠‬‬ ‫)‪(١٠٠٠٠‬‬ ‫أراﺿﻲ وﻣﺒﺎﻧﻲ ﻣﺸﺘﺮاة ﻧﻘﺪاً‬
‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‬
‫‪٥٠٠٠‬‬ ‫إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻧﻘﺪاً‬
‫)‪(٢٤٠٠٠‬‬ ‫ﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ ﻣﺪﻓﻮﻋﺔ‬
‫)‪(١٩٠٠٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ‬
‫)‪(٥٠٠٠‬‬ ‫‪ ٣+٢+١‬اﻟﺘﻐﯿﺮ )اﻟﻨﻘﺺ( ﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٢٠٠٠‬‬ ‫‪ +‬رﺻﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ أول اﻟﻤﺪة‬
‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫رﺻﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ آﺧﺮ اﻟﻤﺪة‬
‫ﺣـــــﺎﻟــــﺔ )‪:(‬‬
‫‪٤٥‬‬

‫ﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿ ﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿ ﺔ اﻟﻤﻘﺎرﻧ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ )اﻟﻤﺠ ﺪ اﻟﺘﺠﺎرﯾ ﺔ( ﻋ ﻦ‬

‫ﻋﺎﻣﻲ ‪٢٠٠٩ ،٢٠٠٨‬‬
‫‪٢٠٠٩‬‬ ‫‪٢٠٠٨‬‬ ‫ﺑﯿــــــــﺎن‬
‫اﻷﺻــــــﻮل‬
‫‪٦٥٠٠٠‬‬ ‫‪٦٠٥٠٠‬‬ ‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٢٦٥٠٠‬‬ ‫‪٣٤٥٠٠‬‬ ‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻤﺪﯾﻨﻮن‬
‫‪٦١٠٠٠‬‬ ‫‪٦٢٥٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‬
‫‪٤٧٥٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻦ ﻣﻘﺪم‬
‫‪٦٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٥٠٠٠‬‬ ‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫‪٢٧٠٠٠٠ ٢٤٥٠٠٠‬‬ ‫اﻵﻻت‬
‫)‪(٦٦٠٠٠) (٦٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك اﻵﻻت‬
‫‪٢١٠٠٠‬‬ ‫‪٢٢٥٠٠‬‬ ‫اﻟﺸﮭﺮة‬
‫‪٤٩٠٠٠٠ ٤٥٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫‪٦٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠‬‬ ‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺪاﺋﻨﻮن‬
‫‪٤٠٠٠‬‬ ‫‪٣٥٠٠‬‬ ‫ﺿﺮاﺋﺐ ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪١٠٠٠‬‬ ‫‪٢٥٠٠‬‬ ‫إﯾﺠﺎر ﻣﺴﺘﺤﻖ‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫ﻗﺮض ﻃﻮﯾﻞ اﻷﺟﻞ‬
‫‪٣٥٩٠٠٠ ٣١٥٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٣٥٠٠٠‬‬ ‫‪٣٤٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻟﺰﯾﺎدة اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ‬
‫‪٦٥٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٤٩٠٠٠٠ ٤٥٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫اﻟﻤﺒﯿﻌ ﺎت ‪ ،٢٦٩٠٠٠‬ﻣ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻞ ‪٧٠٠٠٠‬ج‪ ،‬ﻣ ﺼﺮوﻓﺎت‬
‫اﻟﻔﻮاﺋ ﺪ ‪ ،٢٠٠٠‬ﻣ ﺼﺮوف اﻟ ﻀﺮاﺋﺐ ‪٢٠٠٠٠‬ج‪ ،‬أرﺑ ﺎح ﺑﯿ ﻊ آﻟ ﺔ‬
‫‪٣٠٠٠‬ج‪ ،‬ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ ‪١٠٠٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻹﺿﺎﻓﯿﺔ‪:‬‬
‫أ( ﺑﺎﻋﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ آﻟﺔ ﻧﻘﺪاً ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪١٣٠٠٠‬ج ﻓﻲ ﺣﯿﻦ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﻜﻠﻔﺘﮭﺎ ‪،٣٥٠٠٠‬‬
‫وﻣﺠﻤﻊ إھﻼﻛﮭﺎ ‪٢٥٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫‪٤٦‬‬

‫ب( أﻋﻠﻨﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻋﻦ ﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ وﻗﺎﻣﺖ ﺑﺪﻓﻌﮭﺎ ﻧﻘﺪاً‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬ﺣﺴﺎب اﻵﺗﻲ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس أن اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺗﺴﺘﺨﺪم اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‪:‬‬
‫)‪(١‬اﻟﻤﺘﺤﺼﻼت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼء‪.‬‬
‫)‪(٢‬اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻠﻤﻮردﯾﻦ‪.‬‬
‫)‪(٣‬اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‪.‬‬
‫)‪(٤‬اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻠﻀﺮاﺋﺐ‪.‬‬
‫)‪(٥‬اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﻤﻠﺔ اﻷﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫)‪(٦‬اﻟﻤﺘﺤﺼﻼت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻋﻦ إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫‪ (١‬ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺘﺤﺼﻼت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼء‪:‬‬
‫‪٢٦٩٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت‬
‫‪٨٠٠٠‬‬ ‫ﯾﻀﺎف إﻟﯿﮫ‪ :‬اﻟﻨﻘﺾ ﻓﻲ اﻟﻤﺪﯾﻨﯿﻦ‬
‫‪٢٧٧٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺘﺤﺼﻼت‬
‫‪ (٢‬ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻠﻤﻮردﯾﻦ‪:‬‬
‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ اﻟﻤﺒﺎﻋﺔ‬
‫)‪(١٥٠٠‬‬ ‫ﯾﻄﺮح ﻣﻨﮫ‪ :‬اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﻤﺨﺰون‬
‫)‪(١٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﺪاﺋﻨﯿﻦ‬
‫‪٩٧٥٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻠﻤﻮردﯾﻦ‬
‫‪ (٣‬ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‪:‬‬
‫ﻟﺤﺴﺎب اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ ﯾﻨﺒﻐﻲ ﺣﺴﺎب ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫أ( ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻹھﻼك‪:‬‬
‫‪٦٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ إھﻼك اﻵﺗﻲ‬ ‫)‪(٦٠٠٠٠ – ٦٦٠٠٠٠‬‬
‫‪٢٥٠٠٠‬‬ ‫)‪ (+‬إھﻼك آﻟﺔ اﻟﻤﺒﺎﻋﺔ‬
‫‪٣١٠٠٠‬ج‬
‫ب( ﺗﺤﺪﯾﺪ إھﻼك اﻟﺸﮭﺮة = ‪١٥٠٠ = ٢١٠٠٠ – ٢٢٥٠٠٠‬ج‬
‫وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﻤﻜﻦ ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‪:‬‬
‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‬
‫)‪(٣١٠٠٠‬‬ ‫)‪ (-‬إھﻼك اﻵﻻت‬
‫‪٤٧‬‬

‫)‪(١٥٠٠‬‬ ‫)‪ (-‬إھﻼك اﻟﺸﮭﺮة‬

‫‪٧٥٠٠‬‬ ‫)‪ (+‬اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ‬
‫‪١٥٠٠‬‬ ‫)‪ (+‬اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪٤٦٥٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‬
‫‪ (٤‬اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﻠﻀﺮاﺋﺐ‪:‬‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻀﺮاﺋﺐ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة‬
‫)‪ (-‬اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ )‪(٥٠٠‬‬
‫‪١٩٥٠٠‬‬
‫‪ (٥‬ﺣﺴﺎب اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﻤﻠﺔ اﻷﺳﮭﻢ‪:‬‬
‫ﻟﺤ ﺴﺎب اﻟﺘﻮزﯾﻌ ﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻋﻠ ﻰ ﺣﻤﻠ ﺔ اﻷﺳ ﮭﻢ ﯾ ﺘﻢ أوﻻً ﺣ ﺴﺎب ﺻ ﺎﻓﻲ‬
‫اﻟﺪﺧﻞ ﻣﻦ ﺧﻼل إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫‪٢٦٩٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺒﯿﻌــــﺎت‬
‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫)‪ (-‬ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ اﻟﻤﺒﺎﻋﺔ‬
‫‪١٦٩٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺠﻤﻞ اﻟﺮﺑﺢ‬
‫)‪(٧٠٠٠٠‬‬ ‫)‪ (-‬ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‬
‫‪٩٩٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻣﻦ اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ‬
‫‪٣٠٠٠‬‬ ‫)‪ (+‬أرﺑﺎح ﺑﯿﻊ اﻵﻟﺔ‬

‫)‪(٢٠٠٠‬‬ ‫)‪ (-‬ﻣﺼﺮوف اﻟﻔﻮاﺋﺪ‬
‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ ﻗﺒﻞ اﻟﻀﺮاﺋﺐ‬
‫)‪(٢٠٠٠٠‬‬ ‫)‪ (-‬ﻣﺼﺮوف اﻟﻀﺮاﺋﺐ‬
‫‪٨٠٠٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ ﺑﻌﺪ اﻟﻀﺮاﺋﺐ‬
‫وﯾﻤﻜﻦ ﺣﺴﺎب اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﻤﻠﺔ اﻷﺳﮭﻢ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬

‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة أول اﻟﻤﺪة‬
‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫)‪ (+‬ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ‬
‫)‪(٦٥٠٠٠‬‬ ‫)‪ (-‬اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة آﺧﺮ اﻟﻤﺪة‬
‫‪٦٥٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﻤﻠﺔ اﻷﺳﮭﻢ‬
‫‪ (٦‬ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺘﺤﺼﻼت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻋﻦ إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ‪:‬‬
‫‪٤٨‬‬

‫‪٤٤٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬

‫‪١٠٠٠‬‬ ‫)‪ (+‬اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ رأس ﻣﺎل اﻟﺰﯾﺎدة اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ‬
‫‪٤٥٠٠٠‬‬
‫أﺳﺌﻠــــﺔ وﺣــــﺎﻻت ﺗﻄﺒﯿﻘـــﯿﺔ ﻏــــﯿﺮ ﻣﺤﻠــــﻮﻟــــﺔ‪:‬‬ ‫‪٦/١‬‬
‫اﻷﺳﺌﻠـــــﺔ اﻟﻨﻈــــﺮﯾـــــﺔ‪:‬‬ ‫‪١/٦/١‬‬
‫‪ (١‬ﺗﻨ ﺎول اﻟﻤﻌﯿ ﺎر اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ اﻟﻤ ﺼﺮي رﻗ ﻢ )‪ (٤‬ﺷ ﻜﻞ وﻣﺤﺘ ﻮى ﻗﺎﺋﻤ ﺔ‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ وﻛﯿﻔﯿﺔ إﻋﺪادھﺎ‪ .‬أﺷﺮح ﺑﺎﻟﺘﻔﺼﯿﻞ ھﺬا اﻟﻤﻌﯿﺎر؟‬
‫‪ (٢‬أذﻛﺮ أوﺟﮫ اﻻﺧﺘﻼف ﺑﯿﻦ اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة واﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة ﻓﻲ‬
‫إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ؟‬
‫‪ (٣‬أﺷﺮح ﺑﺎﻟﺘﻔﺼﯿﻞ أھﺪاف إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ؟‬
‫‪ (٤‬ﻣﺎھﯿﺔ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ وﺧﻄﻮات إﻋﺪادھﺎ؟‬
‫‪ (٥‬ﻣﺎ ھﻲ أھﻢ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺸﺘﻤﻞ ﻋﻠﯿﮭﺎ ﻛﻞ ﻣﻦ‪:‬‬
‫اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‪ ،‬اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‪ ،‬واﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ ﺑ ﺎﻓﺘﺮاض‬
‫ﺗﻄﺒﯿﻖ اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة؟‬
‫‪ (٦‬ﺗ ﺴﺎﻋﺪ اﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﻤ ﺴﺘﻤﺪة ﻣ ﻦ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﺗﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺗﻘﯿﯿﻢ اﻷداء اﻟﻨﻘﺪي ﻟﻠﻮﺣﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ؟‬
‫ﻓﻲ ﺿﻮء ھﺬه اﻟﻌﺒﺎرة وﺿﺢ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫أ( اﻟﮭﺪف ﻣﻦ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ ﻟﻘﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ؟‬
‫ب( ﻣﺰاﯾﺎ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ ﻟﻘﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ؟‬
‫‪ (٧‬أذﻛ ﺮ ﺧﻤ ﺲ ﻧ ﺴﺐ ﻣ ﻦ اﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﻤ ﺴﺘﻤﺪة ﻣ ﻦ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ‬
‫ﻣﻮﺿﺤﺎً ﻛﯿﻔﯿﺔ ﺣﺴﺎﺑﮭﺎ واﻟﮭﺪف ﻣﻨﮭﺎ؟‬
‫ﺣـــــﺎﻻت ﺗﻄﺒﯿﻘــــﯿﺔ ﻏــــﯿﺮ ﻣﺤﻠــــﻮﻟـــــﺔ‪:‬‬ ‫‪١/٦/١‬‬

‫ﺣـــــﺎﻟــــﺔ )‪:(‬‬
‫‪٤٩‬‬

‫ﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ أرﺻﺪة ﺣﺴﺎﺑﺎت ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ "ﻣﻨ ﮫ‬
‫اﷲ" ﻋﻦ ﻋﺎﻣﻲ ‪:٢٠٠٩ ،٢٠٠٨‬‬
‫اﻟﺰﯾﺎدة )أم اﻟﻨﻘﺺ(‬ ‫اﻷﺻـــــﻮل‬
‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻗﺼﯿﺮة اﻷﺟﻞ‬
‫‪--‬‬ ‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻤﺪﯾﻨﻮن‬
‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‬
‫)‪(٥٠٠٠٠‬‬ ‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫‪٣٥٠٠٠٠‬‬ ‫اﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات‬
‫‪--‬‬ ‫ﻣﺠﻤﻊ إھﻼك اﻵﻻت واﻟﻤﻌﺪات‬

‫)‪(٢٥٠٠‬‬ ‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺪاﺋﻨﻮن واﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫ﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻋﻠﻰ ﺣﻤﻠﺔ اﻷﺳﮭﻢ ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪١٦٢٥٠٠‬‬ ‫ﺳﺤﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻜﺸﻮف ﻣﻦ اﻟﺒﻨﻮك‬
‫‪٥٥٠٠٠‬‬ ‫ﺳﻨﺪات ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣ ﺎل اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ )اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻷﺳ ﻤﯿﺔ ﻟﻠ ﺴﮭﻢ‬
‫‪٥‬ج(‬
‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻟﺰﯾﺎدة اﻟﻤﺪﻓﻮع‬
‫‪١٤٥٠٠٠‬‬ ‫اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪ (١‬ﺗ ﻢ ﺑﯿ ﻊ اﺳ ﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠ ﺔ اﻷﺟ ﻞ ﺑﻤﺒﻠ ﻎ ‪٦٧٥٠٠‬ج‪ ،‬وﻻ ﺗﻮﺟ ﺪ ﻋﻤﻠﯿ ﺎت‬
‫أﺧﺮى ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‪.‬‬
‫‪ (٢‬ﺗﻢ إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ ‪٥٠٠٠‬ﺳﮭﻢ‪ ،‬وﺑﻠﻎ ﺳﻌﺮ اﻹﺻﺪار ‪١١‬ج‪.‬‬
‫‪ (٣‬ﺗ ﻢ ﺷ ﺮاء آﻟ ﺔ ﺑﻤﺒﻠ ﻎ ‪٥٥٠٠٠‬ج وﺗ ﻢ ﺳ ﺪاد اﻟﻘﯿﻤ ﺔ ﻋ ﻦ ﻃﺮﯾ ﻖ إﺻ ﺪار‬
‫ﺳﻨﺪات ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‪.‬‬
‫‪٥٠‬‬

‫‪ (٤‬ﺗﻢ ﺑﯿﻊ ﻣﺒﺎﻧﻲ ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪١٧٥٠٠‬ج ﻧﻘﺪاً ﻋﻠﻤﺎً ﺑﺄن ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻟﻤﺒﻨ ﻰ ‪٣٠٠٠٠٠‬ج‪،‬‬
‫أﻣﺎ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾﺔ ﻟﮫ ﻓﮭﻲ ‪١٧٥٠٠٠‬ج‬
‫‪ (٥‬ﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﻤﻠﺔ اﻷﺳﮭﻢ ﺗﻢ اﻹﻋﻼن ﻋﻨﮭﺎ ﺑﻠﻐﺖ ‪٢٥٠٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫‪ (٦‬ﺑﻠﻎ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ ﻋﻦ اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ‪٣٩٥٠٠٠‬ج‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪:‬‬
‫)‪(١‬إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‪.‬‬
‫)‪(٢‬ﺣﺴﺎب اﻟﻨﺴﺐ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫أ( ﻣﺆﺷﺮ ﺟﻮدة اﻟﺮﺑﺢ‪.‬‬
‫ب( ﻣﺆﺷﺮ ﺟﻮدة اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت‪.‬‬
‫ج( ﻣﺆﺷﺮ ﺗﻐﻄﯿﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻜﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫ﺣـــــﺎﻟــــﺔ )‪:(‬‬
‫ﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ اﻟﺘﻐﯿﺮات ﻓﻲ أرﺻﺪة اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت وأرﺑﺎح وﺧ ﺴﺎﺋﺮ ﺑﯿ ﻊ اﻷﺻ ﻮل‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺨﺮﺟﺔ ﻣﻦ دﻓﺎﺗﺮ ﺷﺮﻛﺔ )اﻟﻤﻌﺘﺰ ﺑﺎﷲ( ﻋﻦ ﻋﺎم ‪:٢٠٠٩‬‬
‫اﻟﻘﯿﻤﺔ‬ ‫اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت‬
‫‪) ٥٠٠٠٠‬ﻧﻘﺺ(‬ ‫اﻟﺪاﺋﻨﻮن‬
‫‪) ٣٠٠٠٠‬زﯾﺎدة(‬ ‫اﻟﻤﺨﺰون‬
‫‪١٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﺑﯿﻊ آﻻت وﻣﻌﺪات‬
‫‪) ٥٠٠٠‬أرﺑﺎح(‬ ‫ﺑﯿﻊ اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠﺔ‬
‫‪) ٨٠٠٠‬زﯾﺎدة(‬ ‫اﻟﻤﺪﯾﻨﻮن‬
‫‪) ٢٠٠٠‬زﯾﺎدة(‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻣﻘﺪﻣﺔ‬
‫‪) ٣٠٠٠‬ﻧﻘﺺ(‬ ‫ﺿﺮاﺋﺐ ﻣﺆﺟﻠﺔ‬
‫‪) ٥٠٠٠‬رﺑﺢ(‬ ‫ﺑﯿﻊ ﻣﮭﻤﺎت‬
‫‪) ٢٠٠٠‬ﻧﻘﺺ(‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪) ٦٠٠٠‬زﯾﺎدة(‬ ‫إﯾﺮاد ﻓﻮاﺋﺪ ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪٥١‬‬

‫اﻟﻘﯿﻤﺔ‬ ‫اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت‬
‫‪١٠٠٠٠‬ج‬ ‫إﺻﺪار أﺳﮭﻢ‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬ﺗﻮﺿﯿﺢ اﻟﺒﻨﻮد اﻟﺘﻲ ﺗﻀﺎف إﻟﻰ ﺻﺎﻓﻲ اﻟ ﺪﺧﻞ أو ﺗﻄ ﺮح ﻣﻨ ﮫ وذﻟ ﻚ‬

‫ﻟﺤﺴﺎب اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ وﻓﻘﺎً ﻟﻠﻄﺮﯾﻘﺔ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‪.‬‬
‫ﺣـــــﺎﻟــــﺔ )‪:(‬‬
‫ﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ اﻟﻤﻘﺎرﻧ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﻋﻤ ﺮ أﻓﻨ ﺪي ﻋ ﻦ ﻋ ﺎﻣﻲ‬
‫‪.٢٠٠٩/٢٠٠٨‬‬
‫اﻷﺻــــــﻮل‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٢٥٠٠‬‬ ‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪١٧٥٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻤﺪﯾﻨﻮن‬
‫‪٦٠٠٠‬‬ ‫‪١٢٠٠٠‬‬ ‫أذون اﻟﺨﺰاﻧﺔ‬
‫‪٩٠٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‬
‫‪٢٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠‬‬ ‫اﻹﯾﺠﺎر اﻟﻤﻘﺪم‬
‫‪٣٥٠٠٠‬‬ ‫‪٣٥٠٠٠‬‬ ‫أراﺿﻲ‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺒﺎﻧﻲ‬
‫)‪(١٧٥٠٠‬‬ ‫)‪(١٥٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك اﻟﻤﺒﺎﻧﻲ‬
‫‪١٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫آﻻت‬
‫)‪(٤٩٥٠٠‬‬ ‫)‪(٣٥٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك اﻵﻻت‬
‫‪٢٠٢٥٠٠‬‬ ‫‪١٩٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬

‫‪٩٥٠٠‬‬ ‫‪٨٥٠٠‬‬ ‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺪاﺋﻨﻮن‬
‫‪١٣٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠‬‬ ‫ﺿﺮاﺋﺐ ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫ﻗﺮض ﻃﻮﯾﻞ اﻷﺟﻞ‬
‫‪١٢٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٥٢‬‬

‫‪٧٥٠٠‬‬ ‫‪٦٥٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻟﺰﯾﺎدة اﻟﻤﺪﻓﻮع‬

‫‪٤٢٥٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٢٠٢٥٠٠‬‬ ‫‪١٩٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫وإﻟﯿ ﻚ اﻟﺒﯿﺎﻧ ﺎت اﻟﻤﺘﻌﻠﻘ ﺔ ﺑﻘﺎﺋﻤ ﺔ اﻟ ﺪﺧﻞ ﻋ ﻦ اﻟ ﺴﻨﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﻟﻤﻨﺘﮭﯿ ﺔ ﻓ ﻲ‬

‫‪:٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬
‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت ‪٤٠٠٠٠٠‬ج‪ ،‬ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ ‪١٥٠٠٠٠‬ج‪ ،‬ﻣﺼﺮوﻓﺎت‬
‫اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻞ ‪١٠٠٠٠٠‬ج‪ ،‬أرﺑ ﺎح ﺑﯿ ﻊ آﻟ ﺔ ‪١٠٠٠٠‬ج‪ ،‬ﻣ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻔﻮاﺋ ﺪ‬
‫‪٢٢٥٠‬ج‪ ،‬ﻣﺼﺮوف اﻟﻀﺮاﺋﺐ ‪٣٥٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫‪ -١‬ﺗﻢ اﻹﻋﻼن ﻋﻦ ﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ وﺗﻢ دﻓﻌﮭﺎ ﻧﻘﺪاً‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﺗ ﻢ ﺑﯿ ﻊ آﻟ ﺔ ﺗﻜﻠﻔﺘﮭ ﺎ اﻷﺻ ﻠﯿﺔ ‪١٥٠٠٠‬ج‪ ،‬وﻣﺠﻤ ﻊ إھﻼﻛﮭ ﺎ‬
‫‪١١٠٠٠‬ﺟﻨﯿﮫ‪.‬‬
‫)‪(١‬إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻛﻞ ﻣﻦ‪:‬‬
‫أ( اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‪.‬‬
‫ب( اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‪.‬‬
‫)‪(٢‬ﺣﺴﺎب اﻟﻨﺴﺐ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫أ( ﻣﻌﺎﻣﻞ اﻟﺘﺒﺎدل اﻟﻨﻘﺪي اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﻲ‪.‬‬
‫ب( ﻧﺴﺒﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر إﻟﻰ اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‪.‬‬
‫ﺣـــــﺎﻟــــﺔ )‪:(‬‬
‫ﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﻤﺴﺘﺨﺮﺟﺔ ﻣﻦ دﻓﺎﺗﺮ ﺷﺮﻛﺔ أﺑﻮ ﻏﺎﻟﻲ ﻟﻠﺴﯿﺎرات ﻋ ﻦ‬
‫ﻋﺎم ‪:٢٠٠٩‬‬
‫‪ -١‬ﺗﻢ ﺷﺮاء أﺳﮭﻢ ﻟﺸﺮﻛﺔ أﺧﺮى‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﺣﺼﻠﺖ ﻗﯿﻤﺔ إﯾﺠﺎر ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺄﺟﺮﯾﻦ‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﺗﻢ ﺑﯿﻊ أﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎزة ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ‪.‬‬
‫‪ -٤‬ﺗﻢ ﺷﺮاء أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‪.‬‬
‫‪٥٣‬‬

‫‪ -٥‬ﺗ ﻢ ﺑﯿ ﻊ ﻣﻌ ﺪات ﺧ ﻼل اﻟ ﺴﻨﺔ ﺑﻤﺒﻠ ﻎ ‪٨٠٠٠‬ج ﻋﻠﻤ ﺎً ﺑ ﺄن ﻗﯿﻤﺘﮭ ﺎ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾ ﺔ‬

‫‪٥٢٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫‪ -٦‬ﺑﻠﻐﺖ اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت ﺧﻼل اﻟﺴﻨﺔ ‪ ١٠‬ﻣﻠﯿﻮن ﺟﻨﯿﮫ‪.‬‬
‫‪ -٧‬أﻋﻠﻨﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻋﻦ ﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح ﻟﻠﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ودﻓﻊ ‪١٥٠٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫‪ -٨‬ﺗﻢ ﺷﺮاء ﻣﻌﺪات ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪٣٠٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫‪ -٩‬اﺷﺘﺮت اﻟﺸﺮﻛﺔ اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻗﺼﯿﺮة اﻷﺟﻞ ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪٢٠٠٠٠٠‬ج‬
‫‪ -١٠‬دﻓﻌﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻓﺎﺋﺪة اﻟﻘﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﻟﻠﻤﻘﺮﺿﯿﻦ‪.‬‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬ﺗﺒﻮﯾﺐ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ وﻓﻘﺎً ﻟﻸﻧﺸﻄﺔ اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻣﻊ ﺑﯿﺎن أﺛﺮ‬
‫ﻛﻞ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫ﺣـــــﺎﻟــــﺔ )‪:(‬‬
‫ﺑﻠ ﻎ ﺻ ﺎﻓﻲ اﻟ ﺪﺧﻞ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﻣ ﺆﻣﻦ اﻟﺘﺠﺎرﯾ ﺔ ‪١٨٠٠٠٠‬ج ﻓ ﻲ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ ﻋ ﺎم‬
‫‪ ،٢٠٠٩‬وﻗ ﺪ ﻛﺎﻧ ﺖ أرﺻ ﺪة اﻷﺻ ﻮل اﻟﺘﺠﺎرﯾ ﺔ واﻟﺨ ﺼﻮم اﻟﻤﺘﺪاوﻟ ﺔ ﻓ ﻲ ﺑﺪاﯾ ﺔ‬
‫وﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﻌﺎم ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫أول ﯾﻨﺎﯾﺮ ‪٢٠٠٩‬‬ ‫آﺧﺮ دﯾﺴﻤﺒﺮ‬ ‫ﺑﯿـــــــﺎن‬
‫‪٢٠٠٩‬‬
‫أﺻﻮل ﻣﺘﺪاوﻟﺔ‪:‬‬
‫‪٩٩٠٠٠‬‬ ‫‪٧٦٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٢٦٧٥٠٠‬‬ ‫‪٣٠٧٥٠٠‬‬ ‫ﻣﺪﯾﻨﻮن‬
‫‪٤٥٥٠٠٠‬‬ ‫‪٥١٢٥٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون‬
‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٢٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻣﻘﺪﻣﺔ‬
‫ﺧﺼﻮم ﻣﺘﺪاوﻟﺔ‪:‬‬
‫‪٤١٧٠٠٠‬‬ ‫‪٥٢١٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪١٢٠٠٠‬‬ ‫‪٩٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫وﻗﺪ زادت ﺿ ﺮﯾﺒﺔ اﻟ ﺪﺧﻞ اﻟﻤﺆﺟ ﻞ ﻓ ﻲ اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿ ﺔ ﺑﻤﺒﻠ ﻎ ‪ ١٠٧٥٠‬ﺧ ﻼل‬

‫اﻟﺴﻨﺔ‪ ،‬واﻻﺳﺘﮭﻼك اﻟﻤﺴﺘﻘﻄﻊ ﻓﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ ﯾﺒﻠﻎ ‪٥٠٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬اﺣﺴﺐ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ ﻋﻦ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٩‬ﻣﺴﺘﺨﺪﻣﺎً‬
‫اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‪.‬‬
‫‪٥٤‬‬

‫ﺣـــــﺎﻟــــﺔ )‪:(‬‬
‫ﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿ ﺔ اﻟﻤﻘﺎرﻧ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ )ھ ﺎﺑﻲ ﻻﻧ ﺪ( ﻋ ﻦ ﻋ ﺎﻣﻲ ‪،٢٠٠٨‬‬
‫‪:٢٠٠٩‬‬
‫‪٢٠٠٩‬‬ ‫‪٢٠٠٨‬‬ ‫ﺑﯿـــــــﺎن‬
‫اﻷﺻﻮل‪:‬‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪١٧٧٠٠٠‬‬ ‫‪١٤٨٠٠‬‬ ‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻤﺪﯾﻨﻮن‬
‫‪١٦٧٠٠٠‬‬ ‫‪١١٧٥٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‬
‫‪٢٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠‬‬ ‫اﻹﯾﺠﺎر اﻟﻤﻘﺪم‬
‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫أراﺿﻲ‬
‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺒﺎﻧﻲ‬
‫)‪(٢٥٠٠٠‬‬ ‫)‪(٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك ﻣﺒﺎﻧﻲ‬
‫‪٢٨٥٠٠٠‬‬ ‫‪٢٦٠٠٠٠‬‬ ‫اﻵﻻت‬
‫)‪(١٣٠٠٠٠‬‬ ‫)‪(١٠٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك اﻵﻻت‬
‫‪٧٠٦٠٠٠‬‬ ‫‪٥٧٣٥٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬

‫‪٨٧٥٠٠‬‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬ ‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺪاﺋﻨﻮن‬
‫‪٣٧٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫ﺿﺮاﺋﺐ ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪٤٥٠٠‬‬ ‫‪٣٥٠٠‬‬ ‫أﺟﻮر وﻣﺮﺗﺒﺎت ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪١٩٠٠٠‬‬ ‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺘﺰاﻣﺎت أﺧﺮى ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫ﻗﺮض ﻃﻮﯾﻞ اﻷﺟﻞ‬
‫‪٣٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٥٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪--‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻟﺰﯾﺎدة اﻟﻤﺪﻓﻮع‬
‫‪٣٨٠٠٠‬‬ ‫‪٣٥٠٠٠‬‬ ‫اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٧٠٦٠٠٠‬‬ ‫‪٥٧٣٥٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫وﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ ﺑﯿﺎﻧﺎت ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ ﻋﻦ اﻟﺴﻨﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﻨﺘﮭﯿﺔ ﻓﻲ ‪:٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬

‫اﻟﻤﺒﯿﻌ ﺎت ‪ ،١٠٠٠٠٠٠‬ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻟﺒ ﻀﺎﻋﺔ اﻟﻤﺒﺎﻋ ﺔ ‪٦٠٠٠٠٠‬ج‪،‬‬
‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ ‪ ،٢٤٥٠٠٠‬اﻟﻀﺮاﺋﺐ ‪٦٢٠٠٠‬‬
‫‪٥٥‬‬

‫ﺗﻢ اﻹﻋﻼن ﻋﻦ ﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ودﻓﻌﮭﺎ ﻧﻘﺪاً‪.‬‬ ‫‪-١‬‬

‫ﺗﻢ إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻧﻘﺪاً‪.‬‬ ‫‪-٢‬‬
‫ﺗﺸﻤﻞ ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ ﻛﻞ ﻣﻦ اﻹھﻼك وﺧﺴﺎﺋﺮ ﺑﯿﻊ اﻵﻟﺔ‪.‬‬ ‫‪-٣‬‬
‫ﺟﻤﯿﻊ اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺴﺎب‪.‬‬ ‫‪-٤‬‬
‫ﺗﻢ ﺑﯿﻊ آﻟﺔ ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪٢٥٠٠‬ج ﻣﻊ اﻟﻌﻠﻢ ﺑﺄن ﺗﻜﻠﻔﺘﮭﺎ اﻷﺻﻠﯿﺔ ھﻲ ‪١٥٠٠٠‬ج‪،‬‬ ‫‪-٥‬‬
‫وﻣﺠﻤ ﻊ إھﻼﻛ ﮫ ھ ﻮ ‪١١٠٠٠‬ج‪ ،‬أﻣ ﺎ ﺑ ﺎﻗﻲ اﻟﺰﯾ ﺎدة ﻓ ﻲ اﻵﻻت ﻓﻘ ﺪ ﺗ ﻢ‬
‫ﺷﺮاﺋﮭﺎ ﻧﻘﺪاً‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻷراﺿﻲ واﻟﻤﺒﺎﻧﻲ‪.‬‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻛﻞ ﻣﻦ‪:‬‬
‫)‪(١‬اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‪.‬‬
‫)‪(٢‬اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‪.‬‬
‫‪٥٦‬‬

‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻋﻦ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت‬
‫ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬


‫‪‬‬
‫ﺗﻌﺘﺒﺮ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ ﺗﻌﮭﺪات ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﻮﺣﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ ﻣﻊ‬
‫اﻟﻐﯿﺮ ﺗﺴﺘﻠﺰم اﻟﺴﺪاد ﻓﻲ ﺗ ﻮارﯾﺦ ﻻﺣﻘ ﺔ ﺗﺰﯾ ﺪ ﻓ ﻲ ﻣ ﺪاھﺎ ﻋ ﻦ ﺳ ﻨﺔ ﻣﺎﻟﯿ ﺔ واﺣ ﺪة ﻣﻨ ﺬ‬
‫ﻟﺤﻈﺔ إﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪ ،‬وﺗﻤﺜﻞ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ أﺣﺪ أھﻢ ﻣﺼﺎدر ﺗﻤﻮﯾﻞ‬
‫اﻟﮭﯿﻜﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ ﻣﻌﻈﻢ اﻟﻮﺣﺪات اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ‪.‬‬
‫وﻋﺎدة ﻣﺎ ﺗﻌﺘﻤﺪ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم وﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ ﺑ ﺸﻜﻞ ﺧ ﺎص ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﻣ ﺼﺪرﯾﻦ أﺳﺎﺳ ﯿﻦ ﻟﺘ ﺪﺑﯿﺮ اﺣﺘﯿﺎﺟﺎﺗﮭ ﺎ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﻟﻼزﻣ ﺔ ﻟﺘ ﺴﯿﯿﺮ أﻋﻤﺎﻟﮭ ﺎ وﻣﻮاﺟﮭ ﺔ‬
‫اﻟﺘﻮﺳﻊ ﻓﻲ أﻧﺸﻄﺘﮭﺎ‪.‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر اﻷول‪ :‬ﯾﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ اﻟﻤ ﺼﺪر اﻟ ﺪاﺧﻠﻲ ﻟﻠﺘﻤﻮﯾ ﻞ واﻟ ﺬي ﯾﺄﺧ ﺬ ﺷ ﻜﻞ زﯾ ﺎدة ﻓ ﻲ‬
‫رأس اﻟﻤﺎل أو اﺳﺘﺨﺪام ﻟﻼﺣﺘﯿﺎﻃﯿﺎت واﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠ ﺰة ﻓ ﻲ ﺗﻤﻮﯾ ﻞ‬
‫اﻟﺘﻮﺳﻊ ﻓﻲ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬ﯾﺘﻤﺜﻞ ﻓ ﻲ اﻻﻗﺘ ﺮاض ﺳ ﻮاء ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل إﺑ ﺮام ﻋﻘ ﻮد ﻃﻮﯾﻠ ﺔ اﻷﺟ ﻞ‬
‫ﻟﺸﺮاء ﻣﻮاد وﻣﺴﺘﻠﺰﻣﺎت اﻻﻗﺘﺮاض ﻧﻘﺪاً‪.‬‬
‫وﺗﺘﻜﻮن اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟ ﻞ ﻣ ﻦ ﺛﻼﺛ ﺔ أﻧ ﻮاع رﺋﯿ ﺴﯿﺔ ﯾﻤﻜ ﻦ اﻋﺘﺒﺎرھ ﺎ‬
‫ﺟﻤﯿﻌﺎً ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ اﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺠﺪﯾﺪ وھﻲ‪:‬‬
‫‪ -١‬ﻗ ﺮوض اﻟ ﺴﻨﺪات اﻟﺘ ﻲ ﺗﻘ ﻮم ﺷ ﺮﻛﺎت اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﺔ أو ﺷ ﺮﻛﺎت اﻟﺘﻮﺻ ﯿﺔ‬
‫ﺑﺎﻷﺳﮭﻢ ﺑﺈﺻﺪارھﺎ‪.‬‬
‫‪ -٢‬أوراق اﻟ ﺪﻓﻊ ﻃﻮﯾﻠ ﺔ اﻷﺟ ﻞ )اﻟﻜﻤﺒﯿ ﺎﻻت واﻟ ﺴﻨﺪات اﻷذﻧﯿ ﺔ( اﻟﺘ ﻲ ﺗﻘﺒﻠﮭ ﺎ‬
‫اﻟﻮﺣﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻗﺮوض أو ﺗﺴﮭﯿﻼت ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻻﺟ ﻞ ﻣ ﻦ اﻟﺒﻨ ﻮك‬
‫أو ﻣﻦ اﻟﻐﯿﺮ‪.‬‬
‫‪ -٣‬اﻟﻘﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺼﻞ ﻋﻠﯿﮭﺎ اﻟﻮﺣﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ ﻣﻦ اﻟﺒﻨ ﻮك‬
‫أو ﺷﺮﻛﺎت اﻟﺘﺄﻣﯿﻦ‪.‬‬
‫‪٦٩‬‬

‫وﺳ ﻮف ﯾﺘﻨ ﺎول اﻟﻤﺆﻟ ﻒ اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت ﻃﻮﯾﻠ ﺔ اﻷﺟ ﻞ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل اﻟﻌﻨﺎﺻ ﺮ‬

‫اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪-:‬‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻟﻘﺮض اﻟﺴﻨﺪات‪.‬‬ ‫‪١/٢‬‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻟﻠﻘﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‪.‬‬ ‫‪٢/٢‬‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻷوراق اﻟﺪﻓﻊ ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‪.‬‬ ‫‪٣/٢‬‬
‫اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻋﻦ اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪.‬‬ ‫‪٤/٢‬‬
‫وﺳ ﻮف ﯾﺘﻨ ﺎول اﻟﻤﺆﻟ ﻒ ﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ اﻟﻌﻨﺎﺻ ﺮ اﻟ ﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﺤﻠﯿ ﻞ‬

‫ﻛﺎﻵﺗﻲ‪-:‬‬
‫اﻟﻤﻌـﺎﻟﺠــﺔ اﻟﻤﺤــﺎﺳﺒﯿــﺔ ﻟﻘــﺮض اﻟﺴﻨــﺪات‪:‬‬ ‫‪١/٢‬‬
‫ﻣﻔﮭﻮم ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات واﻟﺨﺼﺎﺋﺺ اﻟﻤﻤﯿﺰة ﻟﮫ‪.‬‬ ‫‪١/١/٢‬‬
‫اﻟﺴﻨﺪ ھﻮ ﺗﻌﮭﺪ ﺑﺪﻓﻊ ﻣﺒﻠﻎ ﻣﻌﯿﻦ )ﯾﺴﻤﻰ ﻗﯿﻤﺔ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق( ﻓﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ ﻣﻌ ﯿﻦ‬
‫)ﯾﺴﻤﻰ ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق( وﻛﺬﻟﻚ اﻟﺘﻌﮭﺪ ﺑﺪﻓﻊ ﻣﺒﻠﻎ ﻛﻔﻮاﺋﺪ ﺑﺼﻔﺔ دورﯾ ﺔ ﯾﺤ ﺴﺐ‬
‫ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﯾﺔ ﻣﻦ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﻨﺪ )ﻗﯿﻤﺔ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق( وﻓﻲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﯿﺎن ﺗ ﺪﻓﻊ اﻟﻔﻮاﺋ ﺪ‬
‫ﻛﻠﮭﺎ دﻓﻌﺔ واﺣﺪة ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻟﺴﻨﺪ‪ ،‬وﺗﻌﺘﺒﺮ اﻟ ﺴﻨﺪات أﺣ ﺪ أﺷ ﻜﺎل اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ‬
‫اﻟﺘﻲ ﺗﺼﺪرھﺎ ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﺔ ﺑﺠﺎﻧ ﺐ اﻷﺳ ﮭﻢ وﺣ ﺼﺺ اﻟﺘﺄﺳ ﯿﺲ وﺣ ﺼﺺ‬
‫اﻷرﺑﺎح واﻟﺼﻜﻮك وﻏﯿﺮ ذﻟﻚ ﻣﻦ اﻷدوات اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﺴﺘﺤﺪﺛﺔ‪.‬‬
‫وھﻨﺎك أوﺟﮫ ﺗﺸﺎﺑﮫ وأوﺟﮫ اﺧ ﺘﻼف ﺑ ﯿﻦ اﻷﺳ ﮭﻢ واﻟ ﺴﻨﺪات وﺗﺘﻤﺜ ﻞ أوﺟ ﮫ‬
‫اﻟﺘﺸﺎﺑﮫ ﺑﯿﻨﮭﻤﺎ ﻓﻲ اﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫‪ -١‬ﻛﻼھﻤﺎ ﯾﻌﺘﺒﺮ ورﻗﺔ ﻣﺎﻟﯿﺔ‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﻗﺎﺑﻠﯿﺔ ﻛﻞ ﻣﻨﮭﻤﺎ ﻟﻠﺘﺪاول‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﻛﻼھﻤﺎ ﯾﻌﺘﺒﺮ ﻣﺼﺪراً ﻣﻦ ﻣﺼﺎدر اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‪.‬‬
‫‪ -٤‬ﯾﺤﻘﻖ ﻛﻞ ﻣﻨﮭﻤﺎ إﯾﺮاداً دورﯾﺎً‪.‬‬
‫وﯾﻤﻜﻦ ﺗﻠﺨ ﯿﺺ أوﺟ ﮫ اﻻﺧ ﺘﻼف ﺑ ﯿﻦ اﻟ ﺴﮭﻢ واﻟ ﺴﻨﺪ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل اﻟﺠ ﺪول‬
‫اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫اﻟﺴﻨــﺪات‬ ‫اﻷﺳﮭــﻢ‬ ‫أوﺟﮫ اﻻﺧﺘﻼف‬
‫ﺟ ﺰء ﻣ ﻦ ﻗ ﺮض )دﯾ ﻦ ﻋﻠ ﻰ‬ ‫ﺣﺼﺔ ﻓﻲ رأس اﻟﻤﺎل‬
‫اﻟﻄﺒﯿﻌﺔ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿﺔ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ(‬
‫‪٧٠‬‬

‫ﻣﺤ ﺪد ﻛﻨ ﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﯾ ﺔ ﺛﺎﺑﺘ ﺔ ﻣ ﻦ‬ ‫ﻏﯿ ﺮ ﻣﺤ ﺪود وﯾﺘﻐﯿ ﺮ ﺑﺘﻐﯿ ﺮ‬

‫اﻟﻌﺎﺋﺪ اﻟﺪوري‬
‫ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﻨﺪ اﻷﺳﻤﯿﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح وﺳﯿﺎﺳﺔ ﺗﻮزﯾﻌﮭﺎ‬
‫ﻻ ﯾﺤﻖ ﻟﺤﺎﻣﻠﮫ اﻟﺘﺪﺧﻞ ﻓﻲ إدارة‬ ‫ﻟﺤﺎﻣ ﻞ اﻟ ﺴﮭﻢ ﺣ ﻖ اﻟﺘ ﺪﺧﻞ‬
‫اﻟ ﺸﺮﻛﺔ أو ﺣ ﻀﻮر اﻟﺠﻤﻌﯿ ﺔ‬ ‫ﻓ ﻲ اﻹدارة واﻟﺤ ﻀﻮر‬
‫إدارة اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﻌﺎﻣﺔ‬ ‫واﻟﺘ ﺼﻮﯾﺖ ﻓ ﻲ اﻟﺠﻤﻌﯿ ﺔ‬
‫اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ‬
‫ﺗ ﺮد ﻗﯿﻤﺘ ﮫ ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ ﻣﻌ ﯿﻦ‬ ‫ﻻ ﺗ ﺮد ﻗﯿﻤ ﺔ اﻟ ﺴﮭﻢ ﺧ ﻼل‬
‫اﺳﺘﺮداد اﻟﻘﯿﻤﺔ‬
‫ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‬ ‫ﺣﯿﺎة اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫ﻗ ﺪ ﯾﻜ ﻮن ﻟﻠ ﺴﻨﺪ ﺿ ﻤﺎن ﻋﻠ ﻰ‬ ‫ﺿ ﻤﺎن ﻋ ﺎم ﻋﻠ ﻰ اﻷﺻ ﻮل‬
‫ﺑﻌﺾ اﻷﺻ ﻮل وﯾﺤ ﺼﻞ ﺣﺎﻣ ﻞ‬ ‫وﻻ ﯾﺤ ﺼﻞ ﺣﺎﻣ ﻞ اﻟ ﺴﮭﻢ‬
‫ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻀﻤﺎن‬
‫اﻟﺴﻨﺪ ﻋﻠ ﻰ ﺣ ﺼﺔ ﻋﻨ ﺪ اﻟﺘ ﺼﻔﯿﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ ﻧﺼﯿﺐ ﻓﻲ اﻟﺘﺼﻔﯿﺔ إﻻ‬
‫ﻗﺒﻞ ﺣﺎﻣﻞ اﻟﺴﮭﻢ‬ ‫ﺑﻌﺪ ﺳﺪاد اﻟﺪﯾﻮن‬
‫أﻧـــــﻮاع اﻟﺴﻨــــﺪات‪:‬‬ ‫‪٢/١/٢‬‬

‫ھﻨﺎك ﻋﺪة أﻧﻮاع ﻣﻦ اﻟﺴﻨﺪات ﺗﻘﻮم ﺑﺈﺻﺪارھﺎ ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ وﯾﺘﻤﺘ ﻊ‬
‫ﻛﻞ ﻧﻮع ﺑﺨﺼﺎﺋﺺ ﻣﻌﯿﻨﺔ ﺣﺘﻰ ﯾﺠﺐ ﻛﻞ ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ ﻣﺎ ﯾﻨﺎﺳﺐ اﺗﺠﺎھﺎﺗﮫ ورﻏﺒﺎﺗﮫ‪.‬‬
‫وﯾﻤﻜﻦ ﺗﺼﻨﯿﻒ أﻧﻮاع اﻟﺴﻨﺪات ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬

‫‪ -١‬ﻣﻦ ﺣﯿﺚ ﻃﺒﯿﻌﺔ اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ وﺳﮭﻮﻟﺔ اﻟﺘﺪاول‪:‬‬
‫أ( ﺳﻨﺪات أﺳﻤﯿﺔ‪:‬‬
‫وھ ﻲ اﻟ ﺴﻨﺪات اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺴﺠﻞ ﺑﺎﺳ ﻢ ﺻ ﺎﺣﺒﮭﺎ وﻻ ﯾ ﺘﻢ ﻧﻘ ﻞ ﻣﻠﻜﯿﺘﮭ ﺎ إﻻ ﺑﻌ ﺪ‬
‫اﻟﺘﻨﺎزل ﻋﻨﮭﺎ ﻛﺘﺎﺑﺔ وﺑﻌﺪ ﻣﻮاﻓﻘﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ واﻟﺘﺄﺷﯿﺮ ﺑﺬﻟﻚ ﻓﻲ ﺳﺠﻼﺗﮭﺎ‪.‬‬
‫ب( ﺳﻨﺪات ﻟﺤﺎﻣﻠﮭﺎ‪:‬‬

‫ﻻ ﺗﺤﻤ ﻞ اﺳ ﻢ ﺻ ﺎﺣﺒﮭﺎ‪ ،‬وﺗﻌﺘﺒ ﺮ ﺣﯿﺎزﺗﮭ ﺎ ﺑﻤﺜﺎﺑ ﺔ ﺳ ﻨﺪ ﻣﻠﻜﯿﺘﮭ ﺎ وﯾ ﺘﻢ ﻧﻘ ﻞ‬
‫ﻣﻠﻜﯿﺘﮭﺎ ﺑﺘﺴﻠﯿﻤﮭﺎ ﻣﻦ ﯾﺪ إﻟﻰ أﺧﺮى‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﻣﻦ ﺣﯿﺚ ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻟﺴﺪاد‪:‬‬

‫ﺗﻨﻘﺴﻢ اﻟﺴﻨﺪات ﻣﻦ ھﺬه اﻟﺰاوﯾﺔ إﻟﻰ ﺛﻼﺛﺔ أﻧﻮاع وھﻲ‪:‬‬
‫أ( ﺳﻨﺪات ﺗﺮد ﻧﻘﺪاً‪:‬‬
‫وھﻲ اﻟﺴﻨﺪات اﻟﺘﻲ ﺗﺮد ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ ﻧﻘﺪاً ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‪.‬‬
‫‪٧١‬‬

‫ب( ﺳﻨﺪات ﺗﺮد ﻋﯿﻨﺎً‪:‬‬

‫وھﻲ ﺳﻨﺪات ﺗﺮد ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ اﻻﺳ ﺘﺤﻘﺎق أﻣ ﺎ ﺑﺘﻨ ﺎزل اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﻋ ﻦ‬
‫ﺑﻌﺾ أﺻﻮﻟﮭﺎ أو ﺗﻘﺪﯾﻢ ﺑﻌﺾ ﻣﻨﺘﺠﺎﺗﮭﺎ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺴﻨﺪات ﺳﺪاداً ﻟﻘﯿﻤﺘﮭﺎ‪.‬‬
‫ﺟـ( ﺳﻨﺪات ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤﻮﯾﻞ إﻟﻰ أﺳﮭﻢ‪:‬‬
‫وھﻲ ﺳﻨﺪات ﯾﺤﻖ ﻟﺤﺎﻣﻠﮭﺎ ﺗﺤﻮﯾﻠﮭﺎ إﻟﻰ أﺳﮭﻢ وﻓﻘ ﺎً ﻟ ﺸﺮط وﻓ ﻲ ﻣﻮاﻋﯿ ﺪ‬
‫ﻣﺤﺪدة وﻓﻲ ھﺬة اﻟﺤﺎﻟﺔ ﯾﺘﺤﻮل ﺣﺎﻣﻞ اﻟﺴﻨﺪ إﻟﻰ ﻣﺴﺎھﻢ‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﻣﻦ ﺣﯿﺚ اﻟﻀﻤـــﺎﻧـــﺎت‪:‬‬

‫وﺗﻨﻘﺴﻢ إﻟﻰ‪:‬‬
‫أ( ﺳﻨﺪات ﺑﺪون ﺿﻤﺎن‪:‬‬
‫ﺣﯿﺚ ﻻ ﯾﺤﺪد أﺻﻞ ﻣﻌﯿﻦ ﻛﻀﻤﺎن ﻟﮭﺎ وﻟﯿﺲ ﻟﺤﻤﻠﺔ ھ ﺬه اﻟ ﺴﻨﺪات ﺳ ﻮى‬
‫اﻟﻀﻤﺎن اﻟﻌ ﺎدي ﻛﺒ ﺎﻗﻲ داﺋﻨ ﻲ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ واﻟﻤﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ اﻟ ﻀﻤﺎن اﻟﻌ ﺎم ﻋﻠ ﻰ أﺻ ﻞ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫ب( ﺳﻨﺪات ﻣﻀﻤﻮﻧﮫ‪:‬‬

‫وھ ﻲ ﺳ ﻨﺪات ﺗ ﺼﺪر ﺑ ﻀﻤﺎن ﺧﺎﺻ ﺔ ﺑﻌ ﺾ أﺻ ﻮل اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﻛﺎﻟ ﻀﻤﺎن‬
‫اﻟﻌﻘﺎرﯾﺔ أو اﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻓﻲ أوراق ﻣﺎﻟﯿﺔ أو ﻏﯿﺮ ذﻟﻚ ﻣﻦ اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت‪.‬‬
‫‪ -٤‬ﻣﻦ ﺣﯿﺚ ﺗﻮﻗﯿﺖ اﻟﺴﺪاد أو اﻟﺮد‪:‬‬
‫ﺗﻨﻘﺴﻢ اﻟﺴﻨﺪات ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻨﺎﺣﯿﺔ إﻟﻰ ﺛﻼﺛﺔ أﻧﻮاع ھﻲ‪:‬‬
‫أ( ﺳﻨﺪات ﺗﺮد دﻓﻌﺔ واﺣﺪة ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‪.‬‬
‫ب( ﺳﻨﺪات ﯾﺘﻢ ردھﺎ ﻋﻠﻰ دﻓﻌﺎت ﻓﻲ ﺗﻮارﯾﺦ ﻣﺤﺪدة‪.‬‬
‫ج( ﺳﻨﺪات ﯾﺤﻖ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ رد ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺬي ﺗﺮاه ﻣﻨﺎﺳﺒﺎً ﻟﺬﻟﻚ‪.‬‬
‫‪ -٥‬ﻣﻦ ﺣﯿﺚ ﻧــﻮع اﻟﻌــﺎﺋـﺪ‪:‬‬

‫ﺗﻨﻘﺴﻢ اﻟﺴﻨﺪات إﻟﻰ ﻧﻮﻋﯿﻦ‪:‬‬
‫أ( ﺳ ﻨﺪات ذات ﻋﺎﺋ ﺪ دوري ﺛﺎﺑ ﺖ وھ ﺬه اﻟ ﺴﻨﺪات ﻻ ﺗﺘ ﺄﺛﺮ ﺑﻨﺘﯿﺠ ﺔ أﻋﻤ ﺎل‬
‫‪٧٢‬‬

‫ب( ﺳﻨﺪات ذات ﻋﺎﺋﺪ دوري ﻣﺘﻐﯿﺮ ﺣﯿﺚ ﯾﺘﻜﻮن ﻋﺎﺋﺪھﺎ ﻣ ﻦ ﺟ ﺰأﯾﻦ‪ :‬اﻟﺠ ﺰء‬
‫اﻷول ﺛﺎﺑ ﺖ ﻛﻨ ﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﯾ ﺔ ﺳ ﻨﻮﯾﺔ واﻟﺠ ﺰء اﻟﺜ ﺎﻧﻲ ﻣﺘﻐﯿ ﺮ ﯾﺘﻮﻗ ﻒ ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺎ‬
‫ﺗﺤﻘﻘﮫ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﻦ أرﺑﺎح‪.‬‬
‫اﻟﻤﻔﺎھﯿـﻢ اﻷﺳـﺎﺳﯿـﺔ اﻟﻤـﺮﺗﺒﻄـﺔ ﺑﻘـﺮض اﻟﺴﻨﺪات‪:‬‬ ‫‪٣/١/٢‬‬

‫ﻣﻦ أھﻢ اﻟﻤﻔﺎھﯿﻢ اﻟﻤﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﻘﺮض اﻟﺴﻨﺪات ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ -١‬اﻟﻘﯿﻤـﺔ اﻷﺳﻤﯿــﺔ ﻟﻠﺴﻨـﺪ‪:‬‬
‫وھﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻤﻜﺘﻮﺑﺔ أو اﻟﻤﺜﺒﺘ ﺔ ﻋﻠ ﻰ وﺟ ﮫ ﺷ ﮭﺎدة اﻟ ﺴﻨﺪ‪ ،‬وﺗﻤﺜ ﻞ اﻟﻤﺒﻠ ﻎ‬
‫اﻟﺬي ﺳﺘﺪﻓﻌﮫ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻟﺤﺎﻣﻞ اﻟﺴﻨﺪ ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﺳﻌـــﺮ إﺻـــﺪار اﻟﺴﻨـــﺪ‪:‬‬

‫ھﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﺗﻄﻠﺒﮫ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺛﻤﻨﺎً ﻟﻠﺴﻨﺪ ﻋﻨﺪ إﺻﺪاره وﯾﺘﻢ ﺗﺤﺼﯿﻠﮫ ﻣﻦ‬
‫اﻟﻤﻜﺘﺒﯿﻦ ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺪات‪.‬‬
‫وﻗﺪ ﯾﺘﻢ إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫أ( ﺑﺎﻟﻘﯿﻤﺔ اﻷﺳﻤﯿﺔ‪ :‬ﺣﯿﺚ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪ ﻣﺴﺎوﯾﺎً ﻟﻘﯿﻤﺘﮫ اﻷﺳﻤﯿﺔ‪.‬‬
‫ب( ﺑﻌﻼوة إﺻﺪار‪ :‬ﺣﯿﺚ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪ أﻛﺒﺮ ﻣﻦ ﻗﯿﻤﺘﮫ اﻷﺳﻤﯿﺔ‬
‫وﯾﺴﻤﻰ ھﺬا اﻟﻔﺮق ﺑﻌﻼوة اﻹﺻﺪار‪.‬‬
‫ج( ﺑﺨﺼﻢ إﺻﺪار‪ :‬ﺣﯿﺚ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪ أﻗﻞ ﻣ ﻦ ﻗﯿﻤﺘ ﮫ اﻷﺳ ﻤﯿﺔ‬
‫وﯾﺴﻤﻰ ھﺬا اﻟﻔﺮق ﺑﺨﺼﻢ اﻹﺻﺪار‪.‬‬
‫‪ -٣‬اﻟﻔــﻮاﺋــﺪ اﻟﺴﻨــﻮﯾـــﺔ‪:‬‬
‫وﺗﻤﺜﻞ اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﺘﻲ ﺳﻮف ﺗﺪﻓﻊ ﻟﺤﺎﻣﻞ اﻟﺴﻨﺪ وھﻲ ﺗﺤﺪد ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻧﺴﺒﺔ‬
‫ﻣﺌﻮﯾﺔ ﻣﺤﺪدة ﻣﻦ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻷﺳﻤﯿﺔ ﻟﻠﺴﻨﺪ‪.‬‬
‫‪ -٤‬ﺗــﺎرﯾــﺦ دﻓــﻊ اﻟﻔــﻮاﺋــﺪ‪:‬‬

‫ھﻮ اﻟﺘﺎرﯾﺦ اﻟﺬي ﺗﻠﺘﺰم ﺑﮫ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﺴﺪاد ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻔﻮاﺋﺪ‪ ،‬وﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣ ﻦ‬
‫أن ﻣﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺳﻨﻮي إﻻ أن دﻓﻊ اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻗﺪ ﯾﻜﻮن ﻧﺼﻒ ﺳﻨﻮي أو رﺑﻊ ﺳﻨﻮي‪.‬‬
‫‪ -٥‬ﻣﻌـﺪل اﻟﻌــﺎﺋــﺪ اﻟﻤـﺮﻏــﻮب ﻓﯿــﮫ‪:‬‬
‫‪٧٣‬‬

‫ھﻮ اﻟﻤﻌﺪل اﻟ ﺬي ﯾﺮﻏ ﺐ اﻟﻤ ﺴﺘﺜﻤﺮ ﻓ ﻲ ﺗﺤﻘﯿﻘ ﮫ ﺣﯿ ﺚ ﯾﻤﺜ ﻞ اﻟﺤ ﺪ اﻷدﻧ ﻰ‬

‫اﻟﺬي ﻋﻠﻰ أﺳﺎﺳﮫ ﯾﺘﻢ ﻗﺒﻮﻟﮫ أو رﻓﻀﮫ ﻟﻠﻔﺮﺻﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‪.‬‬
‫‪ -٦‬ﺗـــﺎرﯾــﺦ اﻻﺳﺘﺤﻘـــﺎق‪:‬‬
‫ھ ﻮ اﻟﺘ ﺎرﯾﺦ اﻟ ﺬي ﺗﻠﺘ ﺰم ﺑ ﮫ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﺑ ﺮد ﻗﯿﻤ ﺔ اﻟ ﺴﻨﺪات وﻗ ﺪ ﯾﻜ ﻮن رد‬
‫اﻟﺴﻨﺪات دﻓﻌﺔ واﺣﺪة أو ﻋﻠﻰ دﻓﻌﺎت‪.‬‬
‫اﻹﺟــﺮاءات اﻟﻘـﺎﻧـﻮﻧـﯿﺔ اﻟﻮاﺟـﺐ ﻣـﺮاﻋــﺎﺗﮭ ـﺎ ﻋﻨ ﺪ إﺻـ ـﺪار‬ ‫‪٤/١/٢‬‬

‫ﻗـﺮض اﻟﺴﻨـﺪات‪:‬‬
‫ﺗﻨﻈﻢ اﻟﻼﺋﺤ ﺔ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬﯾ ﺔ ﻟﻘ ﺎﻧﻮن اﻟ ﺸﺮﻛﺎت اﻷﻣ ﻮر اﻟﻤﺘﻌﻠﻘ ﺔ ﺑﺎﻟ ﺴﻨﺪات ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻤ ﻮاد ﻣ ﻦ اﻟﻤ ﺎدة ‪ ١٥٩‬وﺣﺘ ﻰ اﻟﻤ ﺎدة ‪ ١٨٥‬وﺗ ﺘﻠﺨﺺ أھ ﻢ ﺗﻠ ﻚ اﻟﻘﻮاﻋ ﺪ‬
‫واﻹﺟﺮاءات ﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪(١‬ﺗﺼﺪر اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟ ﺴﻨﺪات ﻓ ﻲ ﺷ ﻜﻞ ﺷ ﮭﺎدات ﺑﻘﯿﻤ ﺔ ﻣﻮﺣ ﺪة ﻗﺎﺑﻠ ﺔ ﻟﻠﺘ ﺪاول‬
‫وﺗﻤﺜﻞ اﻟ ﺴﻨﺪات ﻣ ﻦ ذات اﻹﺻ ﺪار اﻟﻮاﺣ ﺪ ﺣﻘﻮﻗ ﺎً ﻣﺘ ﺴﺎوﯾﺔ ﻟﺤﺎﻣﻠﮭ ﺎ ﻓ ﻲ‬
‫ﻣﻮاﺟﮭﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫)‪(٢‬ﺗ ﺼﺪر اﻟ ﺴﻨﺪات ﺑﻘ ﺮار ﻣ ﻦ اﻟﺠﻤﻌﯿ ﺔ اﻟﻌﺎﻣ ﺔ ﺑﻨ ﺎءً ﻋﻠ ﻰ اﻗﺘ ﺮاح ﻣﺠﻠ ﺲ‬
‫اﻹدارة‪.‬‬
‫)‪(٣‬ﻻ ﯾﺠ ﻮز ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ إﺻ ﺪار ﺳ ﻨﺪات إﻻ ﺑﻌ ﺪ أداء رأس اﻟﻤ ﺎل ا ﻟﻤ ﺼﺪر‬
‫ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ‪.‬‬
‫)‪(٤‬ﻻ ﯾﺠ ﻮز أن ﺗﺘﺠ ﺎوز ﻗﯿﻤ ﺔ اﻟ ﺴﻨﺪات اﻟ ﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﺘ ﻲ أﺻ ﺪرﺗﮭﺎ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫واﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ﻓﻲ أﯾ ﺪي اﻟﺠﻤﮭ ﻮر ﻣ ﻀﺎﻓﺎً إﻟﯿﮭ ﺎ اﻹﺻ ﺪار اﻟﻤﻘﺘ ﺮح ﻟﻠ ﺴﻨﺪات‬
‫اﻟﺠﺪﯾﺪة ﻋﻦ ﺻﺎﻓﻲ أﺻﻮل اﻟﺸﺮﻛﺔ وﻗﺖ اﻷﺻﻮل إﻻ ﺑﻘﺮار ﻣﻦ اﻟﻮزﯾﺮ‪.‬‬
‫)‪(٥‬ﯾﻜ ﻮن ﻟﻸﺳ ﮭﻢ اﻟﺘ ﻲ ﯾﺤ ﺼﻞ ﻋﻠﯿﮭ ﺎ ﺣﻤﻠ ﺔ اﻟ ﺴﻨﺪات ﺣﻘ ﻮق ﻓ ﻲ اﻷرﺑ ﺎح‬
‫اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ ﻋﻦ اﻟﺴﻨﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﯾﺘﻢ ﻓﯿﮭﺎ اﻟﺘﺤﻮﯾﻞ‪.‬‬
‫)‪(٦‬ﯾﺠﺐ أن ﯾﺮﻓﻖ ﺑﻨﺸﺮة اﻻﻛﺘﺘﺎب اﻟﻌﺎم ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺪات ﻧﺴﺨﺔ ﻣﻦ آﺧﺮ ﻣﯿﺰاﻧﯿﺔ‬
‫ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ وﺗﻘﺮﯾﺮ ﻋﻦ ﻧﺸﺎﻃﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺔ اﻷﺧﯿﺮة‪.‬‬
‫)‪(٧‬أﻻ ﺗﺘﺠﺎوز ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﻨﺪات اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤﻮﯾ ﻞ إﻟ ﻰ أﺳ ﮭﻢ ﺑﺎﻹﺿ ﺎﻓﺔ إﻟ ﻰ ﻗﯿﻤ ﺔ‬
‫أﺳﮭﻢ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻗﯿﻤﺔ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺮﺧﺺ ﺑﮫ‪.‬‬
‫‪٧٤‬‬

‫)‪(٨‬ﻓ ﻲ ﺣﺎﻟ ﺔ إﺻ ﺪار ﺳ ﻨﺪات ﻗﺎﺑﻠ ﺔ ﻟﻠﺘﺤﻮﯾ ﻞ إﻟ ﻰ أﺳ ﮭﻢ ﯾﺠ ﺐ أﻻ ﯾﻘ ﻞ ﺳ ﻌﺮ‬

‫إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪ ﻋﻦ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻷﺳﻤﯿﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ‪.‬‬
‫اﻟﻤﻌــﺎﻟﺠــﺔ اﻟﻤﺤــﺎﺳﺒﯿــﺔ ﻹﺻــﺪار ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‪:‬‬ ‫‪٥/١/٢‬‬

‫ﺣﺘ ﻰ ﺗﺘﻨ ﺎول اﻟﻤﻌﺎﻟﺠ ﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ ﻹﺻ ﺪار اﻟ ﺴﻨﺪات‪ ،‬ﻓ ﺈن اﻷﻣ ﺮ ﯾﺘﻄﻠ ﺐ‬
‫اﻟﺘﻌﺮف أوﻻً ﻋﻠﻰ اﻟﺤ ﺴﺎﺑﺎت اﻷﺳﺎﺳ ﯿﺔ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘ ﺔ ﺑﻌﻤﻠﯿ ﺔ إﺻ ﺪار اﻟ ﺴﻨﺪات واﻟﺘ ﻲ‬
‫ﻣﻦ أھﻤﮭﺎ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ -١‬ﺣﺴــﺎب ﻗـﺮض اﻟﺴﻨـﺪات‪:‬‬

‫وھﻮ ﺣﺴﺎب داﺋﻦ ﺗﻈﮭﺮ ﻓﯿﮫ ﻗﯿﻤﮫ اﻟﺴﻨﺪات اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻢ إﺻ ﺪارھﺎ واﻻﻛﺘﺘ ﺎب‬
‫ﻓﯿﮭﺎ‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﺣﺴـــﺎب اﻟﺒﻨـــﻚ‪:‬‬
‫وھ ﻮ ﺣ ﺴﺎب ﻣ ﺪﯾﻦ ﯾﻮﺿ ﺢ اﻟﻤﺒ ﺎﻟﻎ اﻟﺘ ﻲ ﯾ ﺘﻢ ﺗﺤ ﺼﯿﻠﮭﺎ ﻣ ﻦ اﻟﻤﻜﺘﺘﺒ ﯿﻦ‬
‫وﺑﻤﺠﺮد اﻻﻧﺘﮭﺎء ﻣﻦ اﻻﻛﺘﺘﺎب وإﺻﺪار ﺷﮭﺎدات اﻟﺴﻨﺪات ﯾﺘﻢ ﺗﺤﻮﯾﻞ رﺻﯿﺪ ھ ﺬا‬
‫اﻟﺤﺴﺎب إﻟﻰ ﺣﺴﺎب اﻟﺒﻨ ﻚ اﻟﺠ ﺎري )ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ( ﻟﻜ ﻲ ﯾ ﺘﻢ اﺳ ﺘﺨﺪاﻣﮫ ﻓ ﻲ أﻏ ﺮاض‬
‫‪ -٣‬ﺣﺴــﺎب ﻋـــﻼوة إﺻـــﺪار اﻟﺴﻨــﺪات‪:‬‬

‫وھﻮ ﺣﺴﺎب داﺋﻦ ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻹﺛﺒﺎت ﻗﯿﻤﺔ ﻋﻼوة إﺻ ﺪار اﻟ ﺴﻨﺪات اﻟﺘ ﻲ ﯾ ﺘﻢ‬
‫ﺗﺤﺼﯿﻠﮭﺎ ﻣﻦ اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﯿﻦ واﻟﺘﻲ ﺗﺰﯾﺪ ﻋﻦ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻷﺳﻤﯿﺔ ﻟﻠﺴﻨﺪ وﯾ ﺘﻢ اﺳ ﺘﮭﻼك ھ ﺬه‬
‫اﻟﻌﻼوة ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﺴﺪﯾﺪات ﻓﻮاﺋﺪ ﻟﻠﺴﻨﺪات‪.‬‬
‫‪ -٤‬ﺣﺴــﺎب ﺧﺼــﻢ إﺻـﺪار اﻟﺴﻨـﺪات‪:‬‬

‫وھ ﻮ ﺣ ﺴﺎب ﻣ ﺪﯾﻦ ﯾ ﺴﺘﺨﺪم ﻹﺛﺒ ﺎت ﻗﯿﻤ ﺔ ﺧ ﺼﻢ إﺻ ﺪار اﻟ ﺴﻨﺪات ﺣﯿ ﺚ‬
‫ﯾﺜﺒﺖ ﺑﮫ اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ ﺳﻌﺮ إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات ﻋﻦ ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ اﻷﺳﻤﯿﺔ وﯾﺘﻢ اﺳﺘﮭﻼك ھﺬا‬
‫اﻟﺤﺴﺎب ﺑﺠﻌﻠﮫ داﺋﻨﺎً وذﻟﻚ ﻣﻊ ﺗﺎرﯾﺦ اﺳﺘﺤﻘﺎق ﻓﺎﺋﺪة اﻟﺴﻨﺪات‪.‬‬
‫‪ -٥‬ﺣﺴــﺎب اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﯿـــﻦ ﻓﻲ اﻟﺴﻨــﺪات‪:‬‬
‫‪٧٥‬‬

‫ھﻮ ﺣﺴﺎب ﯾﻮﺿﺢ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻤﻄﻠﻮﺑﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﯿﻦ ﻓﻲ اﻟ ﺴﻨﺪات ﺑﻨ ﺎء ﻋﻠ ﻰ‬

‫ﻃﻠﺒ ﺎت اﻻﻛﺘﺘ ﺎب اﻟ ﻮاردة ﻓﻌ ﻼً ﻣ ﻦ اﻟﻤﻜﺘﺘﺒ ﯿﻦ واﻟﺘ ﻲ ﯾﺠ ﺐ إﻻ ﺗﺰﯾ ﺪ ﻋ ﻦ ﻗﯿﻤ ﺔ‬
‫اﻟﻘﺮض اﻟﺬي واﻓﻘﺖ ﻋﻠﯿﮫ اﻟﺠﻤﻌﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‪.‬‬
‫وﺳﯿﺘﻢ ﺗﻨﺎول ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬

‫أوﻻً‪ :‬اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺪات دﻓﻌﺔ واﺣﺪة‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺪات ﻋﻠﻰ أﻗﺴﺎط‪.‬‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎً‪ :‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات ﺑﻌﻼوة إﺻﺪار‪ ،‬وﺑﺨﺼﻢ إﺻﺪار‪.‬‬
‫راﺑﻌﺎً‪ :‬ﺳﺪاد ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات وﻓﻮاﺋﺪه‪.‬‬
‫أوﻻً‪ :‬اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺪات دﻓﻌﺔ واﺣﺪة‪:‬‬

‫ﻣﺜـــﺎل‪ :‬ﻗﺎﻣﺖ أﺣﺪى اﻟﺸﺮﻛﺎت ﺑﺈﺻﺪار ﺳﻨﺪات ﺑﻤﺒﻠﻎ ﻣﻠﯿﻮن ﺟﻨﯿ ﮫ ﻟﻌ ﺪد ‪٢٠٠٠‬‬
‫ﺳﻨﺪ ﺑﻘﯿﻤﺔ أﺳﻤﯿﺔ ‪ ٥٠٠‬ﻟﻠﺴﻨﺪ‪:‬‬
‫وﻗﺪ ﺗﻢ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺪات ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫اﻟﻔﺮض اﻷول‪ :‬ﺗﻢ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ‪.‬‬
‫اﻟﻔﺮض اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬ﺗﻢ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﺑﺰﯾﺎدة ‪ ١٠٠‬ﺳﻨﺪ ورد اﻟﺰﯾﺎدة‪.‬‬
‫اﻟﻔﺮض اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬ﺗﻢ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﺑﺄﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻤﻄﺮوح وذﻟﻚ ﻓﻲ ‪ ١٨٠٠‬ﺳﻨﺪ ﻓﻘﻂ‪ ،‬وﺗﻢ‬
‫اﻻﻛﺘﻔﺎء ﺑﺬﻟﻚ‪.‬‬
‫واﻟﻤﻄﻠﻮب‪:‬‬
‫‪ -١‬ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‪.‬‬
‫‪ -٣‬إﻇﮭﺎر ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات ﻓﻲ م‪ /‬ع‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫‪ -١‬ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ‪:‬‬
‫‪٧٦‬‬

‫اﻟﻔﺮض اﻷول‪ :‬اﻻﻛﺘﺘﺎب ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ‪:‬‬

‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﯿﻦ ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﯿﻦ ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬
‫اﻟﻔﺮض اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬اﻻﻛﺘﺘﺎب ﺑﺰﯾﺎدة وردھﺎ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٠٥٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﯿﻦ ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٥٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﯿﻦ ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﯿﻦ ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫رد اﻟﺰﯾﺎدة‬
‫اﻟﻔﺮض اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻤﻄﺮوح‬
‫واﻻﻛﺘﻔﺎء ﺑﺬﻟﻚ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٩٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﯿﻦ ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٩٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﯿﻦ ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٩٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٩٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺪات ﻋﻠﻰ أﻗﺴﺎط‪:‬‬

‫ﻣﺜـــﺎل ‪ :‬أﺻﺪرت إﺣﺪى اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ ﻗﺮﺿﺎً ﺑﻤﻘﺪار ‪ ٣‬ﻣﻠﯿﻮن ﺟﻨﯿﮫ ﻟﻌﺪد‬
‫‪ ٣٠٠٠‬ﺳﻨﺪ ﻣﻮزﻋﺔ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪٥٠٠‬ج‬ ‫أ( ﻗﺴﻂ اﻛﺘﺘﺎب‬
‫‪٢٠٠‬ج‬ ‫ب( ﻗﺴﻂ ﺗﺨﺼﯿﺺ‬
‫‪٢٠٠‬ج‬ ‫ج( ﻗﺴﻂ أول‬
‫‪١٠٠‬ج‬ ‫د( ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬
‫وﻗﺪ ﺗﻢ اﻻﻛﺘﺘﺎب وﺳﺪاد اﻷﻗﺴﺎط ﻓﻲ ﻣﻮاﻋﯿﺪھﺎ‬
‫‪٧٧‬‬

‫‪ - ٢‬م‪ /‬ع‪.‬‬ ‫‪ -١‬ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٥٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٢١٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٢١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٦٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٦٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻘﺴﻂ اﻷول ﻟﻠﺴﻨﺪات‬ ‫‪٦٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٦٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٦٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻘﺴﻂ اﻷول ﻟﻠﺴﻨﺪات‬ ‫‪٦٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻘﺴﻂ اﻷﺧﯿﺮ ﻟﻠﺴﻨﺪات‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻘﺴﻂ اﻷﺧﯿﺮ ﻟﻠﺴﻨﺪات‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫م‪ .‬ع‬
‫ﻟـــﮫ‬ ‫ﻣﻨﮫ‬
‫×× رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺼﺮح‬
‫ﺑﮫ‬
‫×× رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺼﺪر‬
‫رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺪﻓﻮع‬ ‫××‬
‫‪٧٨‬‬

‫اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎً‪ :‬إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات ﺑﻌﻼوة إﺻﺪار‪ ،‬وﺑﺨﺼﻢ إﺻﺪار‪:‬‬

‫أ( إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات ﺑﻌﻼوة إﺻﺪار‪:‬‬
‫ﻣﺜــ ـﺎل ‪ :‬ﺗ ﻢ ﻃ ﺮح ‪ ١٠٠٠٠‬ﺳ ﻨﺪ ﻗﯿﻤ ﺔ اﻟ ﺴﻨﺪ ‪١٠٠٠‬ج ﺑﻌ ﻼوة إﺻ ﺪار ﻓ ﻲ‬
‫اﻻﻛﺘﺘ ﺎب ‪٥٠‬ج ﻋ ﻦ ﻛ ﻞ ﺳ ﻨﺪ‪ ،‬ﻣﻌ ﺪل اﻟﻔﺎﺋ ﺪة ‪ %١٢‬ﺳ ﻨﻮﯾﺎً‪ ،‬وﻛ ﺎن ذﻟ ﻚ ﻓ ﻲ‬
‫‪٢٠٠٠/١/١‬‬
‫وﻗﺪ ﺗﻢ اﻻﻛﺘﺘﺎب واﻟﺘﺤﺼﯿﻞ ﻟﻸﻗﺴﺎط ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬

‫‪ -١‬ﻗﺴﻂ اﻛﺘﺘﺎب ‪٦٠٠٠‬ج ‪ +‬ﻋﻼوة إﺻﺪار ﻣﻦ ‪٢٠٠٠/١/١٥-١‬‬
‫‪ -٢‬ﻗﺴﻂ ﺗﺨﺼﯿﺺ ‪١٥٠‬ج ﻣﻦ ‪٢٠٠٠/٣/١٥ – ١‬‬
‫‪١٥٠‬ج ﻣﻦ ‪٢٠٠٠ /٥/١٥ – ١‬‬ ‫‪ -٣‬ﻗﺴﻂ أول‬
‫‪١٥٠‬ج ﻣﻦ ‪٢٠٠٠/٧/١٥ – ١‬‬ ‫‪ -٤‬ﻗﺴﻂ ﺛﺎن‬
‫وﺗﻢ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ ‪ ١١٠٠٠‬ﺳﻨﺪ وﺗﻢ ﺣﺠﺰ اﻟﺰﯾﺎدة ﻛﻠﮭﺎ ﻟﻸﻗﺴﺎط اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫واﻟﻤﻄﻠﻮب‪:‬‬
‫‪ -٢‬ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‪.‬‬
‫‪ - ٣‬م‪ /‬ع‬
‫اﳊﻞ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٧١٥٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٦٦٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٥٥٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٧٥٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٧٥٠٠٠٠٠‬‬
‫‪٧٩‬‬

‫ﺗﻌﻠﯿﺔ ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات ﺑﻘﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب‬

‫وﻃﻠﺐ ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ ‪٧٥ × ١٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻗﻔ ﺎل ﻋ ﻼوة اﻹﺻ ﺪار ﻓ ﻲ ﻓﻮاﺋ ﺪ اﻟ ﺴﻨﺪات ﻟﻌ ﺪد ‪×١٠٠٠‬‬
‫‪ ٥٠‬ج ﻓﻘﻂ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٨٥٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٨٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻟﺒﺎﻗﻲ ﻟﻘﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮب = ‪١٥٠٠٠٠٠٠ = ١٥٠ × ١٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻮﺟﻮد = ‪ ٦٥٠ × ١٠٠٠‬اﻛﺘﺘﺎب = ‪٦٥٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول ﺳﻨﺪات‬ ‫‪١٥٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٥٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٥٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬
‫‪ -٢‬ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‪:‬‬

‫‪ ٧٥٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت اﻟﺴﻨﺪات‬
‫‪ ١٥٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول اﻟﺴﻨﺪات‬
‫‪ ١٠٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ اﻟﺴﻨﺪات‬
‫‪ ١٠٠٠٠٠٠‬رﺻﯿﺪ ﻣﺮﺣﻞ‪ /‬ﺧﺼﻮم م‪/‬ع‬
‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬
‫‪٨٠‬‬

‫م‪ .‬ع‬
‫ﻟـــــــــﮫ‬ ‫ﻣﻨﮫ‬
‫رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺼﺮح‬ ‫××‬
‫ﺑﮫ‬
‫رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺼﺪر‬ ‫××‬
‫رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺪﻓﻮع‬ ‫××‬ ‫اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٠٥٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠٠٠‬‬
‫اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫ب( ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات ﺑﺨﺼﻢ إﺻﺪار‪:‬‬

‫ﻃﺮﺣﺖ إﺣﺪى ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ ‪ ١٠٠٠‬ﺳﻨﺪ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﻨﺪ اﻷﺳﻤﯿﺔ ‪٥٠٠‬‬
‫ﺑﺨﺼﻢ إﺻﺪار ‪١٠‬ج ﻋﻦ ﻛﻞ ﺳﻨﺪ ﻣﻊ ﻗﺴﻂ اﻷﻛﺘﺘﺎب‪.‬‬
‫وﻗﺪ ﺗﻢ اﻻﻛﺘﺘﺎب واﻷﻗﺴﺎط ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪٢٩٠‬ج‬ ‫‪ -١‬ﻗﺴﻂ اﻛﺘﺘﺎب‬
‫‪١٠٠‬ج‬ ‫‪ -٢‬ﻗﺴﻂ ﺗﺨﺼﯿﺺ‬
‫‪١٠٠‬ج‬ ‫‪ -٣‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬
‫‪ -٢‬ﺣـ‪ /‬ﺧﺼﻢ اﻹﺻﺪار‬
‫‪ -٣‬ﺣـ‪ /‬اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ‬
‫‪ -٤‬ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬
‫‪ -٥‬ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬
‫‪ - ٦‬م‪ /‬ع‬
‫اﳊﻞ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٢٩٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٢٩٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬
‫‪٨١‬‬

‫ﺣـ‪ /‬ﺧﺼﻢ إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬

‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٣٩٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٤٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﻌﻠﯿ ﺔ ﻗ ﺮض اﻟ ﺴﻨﺪات ﺑﻘ ﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘ ﺎب وﻃﻠ ﺐ ﻗ ﺴﻂ‬
‫اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫‪ -٢‬ﺣـ‪ /‬ﺧﺼﻢ اﻹﺻﺪار‬

‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬
‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬
‫‪ -٣‬ﺣـ‪ /‬اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ‬

‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﺧﺼﻢ اﻹﺻﺪار‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬
‫‪ -٤‬ﺣـ‪ /‬اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ‬

‫‪ ٢٩٠٠٠٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت اﻟﺴﻨﺪات‬
‫‪ ٤٩٠٠٠٠‬رﺻﯿﺪ ﻣﺮﺣﻞ‬ ‫‪ ١٠٠٠٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت اﻟﺴﻨﺪات‬
‫‪ ١٠٠٠٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ اﻟﺴﻨﺪات‬
‫‪٤٩٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٩٠٠٠٠‬‬
‫‪٨٢‬‬

‫‪ -٤‬ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬

‫‪ ٤٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬ ‫‪ ٥٠٠٠٠٠‬رﺻﯿﺪ ﻣﺮﺣﻞ م‪ /‬ع ﺧﺼﻮم‬
‫‪ ١٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬
‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫م‪ .‬ع‬
‫ﻟـــــــــﮫ‬ ‫ﻣﻨﮫ‬
‫ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺼﺮح‬
‫ﺑﮫ‬
‫ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺼﺪر‬
‫رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺪﻓﻮع‬ ‫ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ‬
‫اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ‬ ‫اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٤٩٠٠٠٠‬‬

‫ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫راﺑﻌﺎً‪ :‬ﺳﺪاد ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات وﻓﻮاﺋﺪه‪:‬‬

‫ﺑﻤﺎ أن ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺴﻨﺪات داﺋﻨﻮن وﻟﯿﺴﻮا ﺷﺮﻛﺎء ﻓﻼﺑﺪ ﻣﻦ ﺣﺪوث ﺷﯿﺌﯿﻦ‬
‫ھﻤﺎ‪:‬‬
‫‪ -١‬ﺳﺪاد ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﺴﻨﺪات‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﺳﺪاد ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‪.‬‬
‫وﺗﺘﺄﺛﺮ اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﺑﻌﺪة ﻋﻮاﻣﻞ ھﻲ‪:‬‬
‫أ( ﺣﺎﻟﺔ وﺟﻮد ﻋﻼوة إﺻﺪار‪.‬‬
‫ب( ﺣﺎﻟﺔ وﺟﻮد ﺧﺼﻢ إﺻﺪار‪.‬‬
‫ج( ﺛﺒﺎت اﻟﻘﺮض ﺧﻼل ﻣﺪﺗﮫ أو ﺳﺪاده ﻋﻠﻰ دﻓﻌﺎت‪.‬‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ‪:‬‬
‫‪ -١‬ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﺴﻨﺪات )ﺣﺎﻟﺔ‪ :‬ﻣﻦ ﻏﯿﺮ ﻋﻼوة أو ﺧﺼﻢ إﺻﺪار(‬
‫‪ Û‬إﺛﺒﺎت اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ أو ﺣﯿﻦ اﺳﺘﺤﻘﺎﻗﮭﺎ‪:‬‬
‫×× ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﺴﻨﺪات‬
‫‪٨٣‬‬

‫ﺣـ‪ /‬ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫××‬

‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﻠﺤﺔ اﻟﻀﺮاﺋﺐ‬ ‫××‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫××‬
‫×× إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﻠﺤﺔ اﻟﻀﺮاﺋﺐ‬ ‫××‬
‫×× إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬
‫‪ -٢‬ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﺴﻨﺪات ﻣﻊ وﺟﻮد إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات‪:‬‬
‫ﺗﺤﺼﻞ ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات إذا ﻣﺎ ﻛﺎن ﻣﻌﺪل اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﺬي ﺗﻤﻨﺤﮫ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﻤﻌﺪل اﻟﺴﺎﺋﺪ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﻓﯿﺘﻢ اﺳﺘﺨﺪام ﻋﻼوة اﻹﺻﺪار دورﯾﺎً‬
‫ﺑﺎﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ اﻟﻤﻌﺪﻟﯿﻦ ﺣﺘﻰ ﯾﺘﻢ ﺗﺤﻤﯿﻞ ﻛﻞ ﺳﻨﺔ ﻣﺎﻟﯿﺔ ﺑﻔﻮاﺋﺪھﺎ اﻟﺘﻲ ﯾﺠﺐ أن‬
‫ﺗﺘﺤﻤﻞ ﺑﮭﺎ‪.‬‬
‫ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ‪:‬‬
‫ﻋﻨﺪ ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻋﻼوة اﻹﺻﺪار‪:‬‬
‫×× ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬
‫×× ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت اﻟﺴﻨﺪات‬
‫×× ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات‬
‫ﻋﻨﺪ إﺛﺒﺎت ﻛﻞ ﻓﺘﺮة‬
‫×× ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻓﻮاﺋﺪ ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬
‫×× ﺣـ‪ /‬ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺴﻨﺪات‬
‫×× ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﻠﺤﺔ اﻟﻀﺮاﺋﺐ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫××‬
‫×× إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻓﻮاﺋﺪ ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬أ‪.‬خ‬ ‫××‬
‫×× إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻓﻮاﺋﺪ ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬
‫ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‬
‫‪٨٤‬‬

‫ﻣﺜــ ـﺎل ‪ :‬ﺗﻤ ﻨﺢ إﺣ ﺪى ﺷ ﺮﻛﺎت اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﺔ ﻓﻮاﺋ ﺪ ﺑﻤﻌ ﺪل ‪ %١٢‬ﺳ ﻨﻮﯾﺎً‪ ،‬ﺑﯿﻤﻨ ﺎ ﻛ ﺎن‬
‫اﻟﻤﻌﺪل اﻟﺴﺎﺋﺪ ﺑﺎﻟﺴﻮق ‪ %١٠‬ﺳﻨﻮﯾﺎً‪ ،‬وﻛ ﺎن ﻗ ﺮض اﻟ ﺴﻨﺪات ﺑ ـ ‪١٠٠٠٠٠٠‬ج ﻟﻤ ﺪة‬
‫ﺧﻤﺲ ﺳﻨﻮات ﯾﺴﺪد ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺘﮭﺎ ﻣﺮة واﺣﺪة‪ ،‬وﺗﺴﺪد اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻓ ﻲ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ ﻛ ﻞ ﺳ ﻨﺔ‪ ،‬وﻗ ﺪ‬
‫ﺗﻢ ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻋﻼوة إﺻﺪار ‪١٠٠٠٠٠٠‬ج‪ ،‬اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻣﻌﻔﺎة ﻣﻦ اﻟ ﻀﺮاﺋﺐ وﯾ ﺘﻢ ﺳ ﺪادھﺎ‬
‫ﺑﺎﻧﺘﻈﺎم ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺴﻨﺪات‪.‬‬
‫واﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻟﻤﺪة ﺧﻤﺲ ﺳﻨﻮات وإﺛﺒﺎت ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات أﯾﻀﺎً‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫اﻟﺴﻨﺔ اﻷوﻟﻰ‪:‬‬
‫ﻋﻨﺪ اﺳﺘﺤﻘﺎق اﻟﻔﺎﺋﺪة‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻓﺎﺋﺪة ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٢٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٢٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﻓﺎﺋﺪة ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬
‫ﺗﺨﻔﯿﺾ ﻓﺎﺋﺪة اﻟﺴﻨﺪات ﺑﻔﺮق اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﺬي ﯾﺒﻠﻎ ‪%٢‬‬
‫ﺳﻨﻮﯾﺎً‬
‫× ﻣﻠﯿﻮن ﺟﻨﯿﮫ‬
‫ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﺴﻨﺔ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬أ‪ .‬خ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٢٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٢٠٠٠٠٠‬‬
‫وھﻜﺬا ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ ﻛﻞ ﻋﺎم ﯾﺘﻢ ﺗﺴﺠﯿﻞ اﻟﻘﯿﻮد اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻛﻤﺎ‬
‫ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ -‬ﻋﻨﺪ اﺳﺘﺤﻘﺎق اﻟﻔﺎﺋﺪة‪.‬‬
‫‪ -‬ﺗﺨﻔﯿﺾ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺑﻌﻼوة اﻹﺻﺪار )‪(%٢‬‬
‫‪ -‬ﺗﺤﻤﯿﻞ أ‪ .‬خ ﺑﺎﻟﻔﻮاﺋﺪ‬
‫‪٨٥‬‬

‫‪ -‬ﺳﺪاد ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺴﻨﺪات‬

‫ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﺴﻨﺔ اﻟﺨﺎﻣﺴﺔ‪:‬‬
‫‪ Û‬إﺛﺒﺎت اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻋﻨﺪ اﺳﺘﺤﻘﺎﻗﮭﺎ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٢٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٢٠٠٠٠‬‬
‫‪ Û‬ﺗﺨﻔ ﯿﺾ اﻟﻔﻮاﺋ ﺪ ﺑﻨ ﺼﯿﺒﮭﺎ ﻓ ﻲ ﻋ ﻼوة إﺻ ﺪار‬
‫اﻟﺴﻨﺪات‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة ﺑﺈﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬
‫‪ Û‬ﺗﺤﻤﯿﻞ أ‪ .‬خ ﺑﺎﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﻌﺎم‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬أ‪.‬خ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫‪ Û‬ﺗﺤﻤﯿﻞ أ‪ .‬خ ﺑﺎﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﻌﺎم‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٢٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٢٠٠٠٠‬‬
‫‪ Û‬ﺳﺪاد ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫إﺻﺪار ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات ﻣﻊ ﺧﺼﻢ إﺻﺪار وﺗﺤﻤﯿﻞ اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﺑﮫ‪:‬‬

‫ﺑﺎﻓﺘﺮاض أن إﺣﺪى ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ أﺻﺪرت ﻗﺮﺿﺎً ﻟﻠﺴﻨﺪات ﺑـ‬
‫‪١٠٠٠٠٠٠‬ج ﺑﺨﺼﻢ إﺻﺪار ‪ ١٠٠٠٠‬ﺑﻔﻮاﺋﺪ ‪ %٩‬ﺑﯿﻨﻤﺎ ﻛﺎن اﻟﻤﻌﺪل اﻟﺴﺎﺋﺪ ﻓﻲ‬
‫اﻟﺴﻮق ‪ %١٠‬وﻛﺎﻧﺖ ﻣﺪة اﻟﻘﺮض ‪.%٥‬‬
‫‪ -١‬إﺛﺒﺎت ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻠﺴﻨﺔ اﻷوﻟﻰ‪.‬‬
‫‪ -٢‬إﺛﺒﺎت ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻠﺴﻨﺔ اﻟﺨﺎﻣﺴﺔ‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫اﻟﺴﻨﺔ اﻷوﻟﻰ‪:‬‬
‫ﻋﻨﺪ اﺳﺘﺤﻘﺎق اﻟﻔﺎﺋﺪة‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻓﺎﺋﺪة ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬
‫‪٨٦‬‬


‫ﺣـ‪ /‬ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬
‫‪ %٩ × ١٠٠٠٠٠٠‬ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺴﻨﺪات‬
‫‪ %١ × ١٠٠٠٠٠٠ +‬ﺧﺼﻢ إﺻﺪار‬
‫‪ Û‬ﺗﺤﻤﯿﻞ أ‪.‬خ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬أ‪ .‬خ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻓﺎﺋﺪة ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫‪ Û‬ﺳﺪاد ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺴﻨﺪات‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬
‫اﻟﺴﻨﺔ اﻷﺧﯿﺮة‪:‬‬
‫‪ Û‬ﻋﻨﺪ اﺳﺘﺤﻘﺎق اﻟﻔﻮاﺋﺪ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻓﺎﺋﺪة اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬
‫‪ Û‬ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﻌﺎم‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬أ‪ .‬خ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻓﺎﺋﺪة اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬
‫‪ ٢/٢‬اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻟﻠﻘﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‪:‬‬
‫ﻗﺪ ﺗﺘﻌﺪد اﻟﻘﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﻟﺪى أي وﺣﺪة اﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ وﻓﻲ ھﺬه‬
‫اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻓﺈن اﻷﻣﺮ ﯾﻘﺘﻀﻲ ﺿﺮورة ﺗﺤﺪﯾﺪ وﻣﻌﺎﻟﺠﺔ ﻛﻞ ﻗﺮض ﻣﻨﮭﺎ ﻋﻠﻰ ﺣﺪة ﻓﻲ‬
‫ﺿﻮء ﻗﯿﻤﺘﮫ وﺷﺮوﻃﮫ وﻣﺪﺗﮫ وﻣﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻤﺮﺗﺒﻂ ﺑﮫ‪ ،‬وإذا ﻛﺎﻧﺖ ﺷﺮوط‬
‫اﻟﻘﺮض ﺗﺘﻀﻤﻦ ﺳﺪاده ﻋﻠﻰ دﻓﻌﺎت ﻓﯿﻨﺒﻐﻲ ﻣﺮاﻋﺎة ﻣﻌﺎﺟﻠﺔ اﻟﺠﺰء اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ ﻣﻦ‬
‫اﻟﻘﺮض ﺧﻼل اﻟﺴﻨﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ ﻹﻋﺪاد اﻟﺘﻘﺎرﯾﺮ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎره ﺟﺰء ﻣﻦ‬
‫اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻗﺼﯿﺮة اﻷﺟﻞ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﯾﻨﺒﻐﻲ ﻣﺮاﻋﺎة ﻗﯿﺎس اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ﻋﻦ اﻟﻔﺘﺮة‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺣﺘﻰ ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﺴﻨﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪ ،‬واﻋﺘﺒﺎر اﻟﺠﺰء ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺴﺪد ﻣﻨﮭﺎ ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ‬
‫ﻣﺼﺮوف ﻣﺴﺘﺤﻖ ﯾﻤﺜﻞ اﻟﺘﺰام ﻗﺼﯿﺮ اﻷﺟﻞ ﻋﻨﺪ إﻋﺪاد اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ‬
‫ﻟﻠﻮﺣﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ‪:‬‬
‫‪٨٧‬‬

‫ﺗﻘﺪﻣﺖ ﻣﻨﺸﺄة "ﻣﻨﺔ اﷲ" ﺑﻄﻠﺐ إﻟﻰ اﻟﺒﻨ ﻚ اﻷھﻠ ﻲ ﻟﻠﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ ﻗ ﺮض‬
‫ﻗﺪره ‪٨٠٠٠٠٠‬ج ﺑﻤﻌﺪل ﻓﺎﺋﺪة ‪ %٦‬ﻟﻤﺪة ‪ ٤‬ﺳﻨﻮات‪ ،‬وﻗﺪ واﻓﻖ اﻟﺒﻨﻚ ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﻨﺢ‬
‫اﻟﻘﺮض ﻋﻠﻰ أن ﯾﺘﻢ ﺳﺪاده ﻋﻠﻰ ‪ ٤‬ﺳﻨﻮات ﻣﻊ اﻟﻔﻮاﺋﺪ‪ ،‬وﻗﺪ ﺗﻢ ﺗﻨﻔﯿﺬ ﻋﻘﺪ اﻟﻘﺮض‬
‫ﻓﻲ أول أﻛﺘﻮﺑﺮ ﻣﻦ ﻋﺎم ‪.٢٠٠٩‬‬
‫‪ -١‬إﺟﺮاء ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﻼزﻣﺔ ﻓﻲ ‪ ،٢٠٠٩/١٠/١‬وﻓﻲ ‪.٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬
‫‪ -٢‬ﺑﯿﺎن اﻷﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﻨﺸﺄة ﻓﻲ ‪.٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫‪ (١‬إﺟﺮاء ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﻼزﻣﺔ ﻓﻲ ‪٢٠٠٩/١٠/١‬‬
‫ﯾﺘﻢ إﺛﺒﺎت اﻟﻤﺒﺎﻟﻎ اﻟﻤﺤﺼﻠﺔ ﻧﻘ ﺪاً‪ ،‬ﻛﻤ ﺎ ﯾ ﺘﻢ ﺗ ﺴﺠﯿﻞ ﻗﯿﻤ ﺔ اﻟﻘ ﺮض ﻛ ﺎﻟﺘﺰام‬
‫ﻃﻮﯾﻞ اﻷﺟﻞ‪.‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٨٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺮض اﻟﺒﻨﻚ اﻷھﻠﻲ‬ ‫‪٨٠٠٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻘﺮض‬
‫وﻓﻲ ‪ ٢٠٠٩/١٢/٣١‬ﺗﺎرﯾﺦ اﻧﺘﮭﺎء اﻟﺴﻨﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﯾﺘﻢ إﺟﺮاء ﺗﺴﻮﯾﺔ ﻹﺛﺒﺎت‬

‫ﻣﺎ ﯾﺨﺼﮭﺎ ﻣﻦ ﻣﺼﺮوف اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﺛﻼﺛﺔ ﺷﮭﻮر ﻣﻦ ‪ /١٠/١‬إﻟﻰ ‪ ١٢/٣١‬وﺗﺤﺘﺴﺐ‬
‫‪٢ × ٨٠٠٠٠٠‬؛‪١#‬؛؛ × ‪٠‬؛؛^‪٠‬؛ ؛‪١٢٠٠٠ = ١‬ج‬ ‫ﻋﻠﻰ أﺳﺎس‪:‬‬
‫وﯾﻤﺜﻞ ﻣﺼﺮوف ﻣﺴﺘﺤﻖ )اﻟﺘﺰام ﻗﺼﯿﺮ اﻷﺟﻞ( وﯾﺘﻢ إﺟﺮاء ﻗﯿﺪ اﻟﺘﺴﻮﯾﺔ‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺮوف اﻟﻔﻮاﺋﺪ‬ ‫‪١٢٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺮوف اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ‬ ‫‪١٢٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت ﻣﺎ ﯾﺨﺺ اﻟﻔﺘﺮة ﻣﻦ اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻛﻤﺼﺮوف‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷرﺑﺎح واﻟﺨﺴﺎﺋﺮ‬ ‫‪١٢٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺮوف اﻟﻔﻮاﺋﺪ‬ ‫‪١٢٠٠٠‬‬
‫إﻗﻔﺎل ﻣﺼﺮوف اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﺘﻲ ﺗﺨﺺ اﻟﻔﺘﺮة‬
‫‪٨٨‬‬

‫‪ (٢‬ﺑﯿﺎن اﻷﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻤﻨﺸﺄة ﻣﻨﺔ اﷲ ﻓﻲ‬

‫‪:٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬
‫ﻷﻏﺮاض اﻹﻓﺼﺎح اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ ﯾﺘﻢ إﻇﮭﺎر رﺻﯿﺪ ﺣﺴﺎب اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫)‪ (١٢٠٠٠‬ﻛﺎﻟﺘﺰام ﻗﺼﯿﺮ اﻷﺟﻞ ﻛﻤﺎ ﯾﻔﻀﻞ ﺗﺠﺰﺋﺔ ﺣﺴﺎب ﻗﺮض اﻟﺒﻨﻚ اﻷھﻠﻲ‬
‫إﻟﻰ ﻗﺴﻤﯿﻦ‪ :‬اﻟﻘﺴﻢ اﻷول ﯾﻤﺜﻞ ﻣﺒﻠﻎ اﻟﻘﺴﻂ اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ ﻣﻦ اﻟﻘﺮض ﺧﻼل ﻋﺎم‬
‫‪ ٢٠٠٩‬وﻗﺪره )‪٤ ÷ ٨٠٠٠٠٠‬ﺳﻨﻮات = ‪٢٠٠٠٠٠‬ج( وﯾﻈﮭﺮ ﺿﻤﻦ‬
‫اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻗﺼﯿﺮة اﻷﺟﻞ أﯾﻀﺎً‪ ،‬أﻣﺎ اﻟﻘﺴﻢ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻣﻦ ﻗﺮض اﻟﺒﻨﻚ اﻷھﻠﻲ‬
‫)‪٦٠٠٠٠٠= (٢٠٠٠٠٠ – ٨٠٠٠٠٠‬ج ﻓﯿﻈﻞ ﻛﻤﺎ ھﻮ ﺿﻤﻦ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت‬
‫ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ وﯾﺘﻀﺢ ذﻟﻚ ﻣﻦ اﻷﺛﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫اﻷﺛﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ ﻓﻲ ‪٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬
‫اﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻗﺼﯿﺮة اﻷﺟﻞ‬
‫ﻣﺼﺮوف اﻟﻔﻮاﺋﺪ‬ ‫‪١٢٠٠٠‬‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫ﻗﺴﻂ ﯾﺴﺪد ﻓﻲ‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬
‫‪٢٠٠٩/١٠/١‬‬
‫اﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫‪ ٦٠٠٠٠٠‬ﻗﺮض اﻟﺒﻨﻚ اﻷھﻠﻲ‬
‫‪ ٣/٢‬أوراق اﻟــﺪﻓــﻊ ﻃــﻮﯾﻠــﺔ اﻷﺟــﻞ‪:‬‬

‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻘﺒﻞ اﻟﻮﺣﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ ﺗﺤﺮﯾﺮ ورﻗﺔ ﺗﺠﺎرﯾﺔ )ﻛﻤﺒﯿﺎﻟﺔ أو ﺳﻨﺪ‬
‫إذﻧﻲ( ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻣﺎ ﺗﺤﺼﻞ ﻋﻠﯿﮫ ﻣﻦ ﻗﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ ﻓﺈﻧﮫ ﯾﻄﻠﻖ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﻚ اﻟﻤﺜﺒﺖ‬
‫ﻟﺪى اﻟﻘﺮض اﺳﻢ ورﻗﺔ دﻓﻊ‪ ،‬وھﻲ ﺗﻌﺒﺮ ﻋﻦ اﺗﻔﺎق رﺳﻤﻲ ﯾﻘﻮم ﺑﻤﻘﺘﻀﺎه اﻟﻤﺪﯾﻦ‬
‫ﺑﺴﺪاد ﻣﺒﻠﻎ ﻧﻘﺪي ﻣﻌﯿﻦ ﻟﻠﺪاﺋﻦ‪ ،‬وﻓﻲ ﺿﻮء ﺷﺮوط ﻋﻘﺪ اﻟﻘﺮض ﺗﺘﺤﺪد اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ‬
‫اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻷوراق اﻟﺪﻓﻊ وﯾﺠﺐ اﻟﺘﻤﯿﺰ ﺑﯿﻦ ﻋﺪة ﺷﺮوط ﺗﻌﺎﻗﺪﯾﺔ ﻟﻌﻞ ﻣﻦ أھﻤﮭﺎ ﻣﺎ‬
‫ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ (١‬ﺳﺪاد اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻓﺘﺮﯾﺎً ﻋﻠﻰ أن ﯾﺮد أﺻﻞ اﻟﻘﺮض ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ ﻓﺘﺮة اﻟﻘﺮض‪.‬‬
‫‪٨٩‬‬

‫‪ (٢‬ﺳﺪاد اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻓﺘﺮﯾﺎً ﻋﻠﻰ أن ﯾﺮد أﺻﻞ اﻟﻘﺮض ﻋﻠﻰ دﻓﻌﺎت دورﯾﺎً‪.‬‬
‫‪ (٣‬ﺳﺪاد ﻣﺒﻠﻎ إﺟﻤﺎﻟﻲ ﻣﺘﻔﻖ ﻋﻠﯿﮫ ﯾﺸﻤﻞ اﻟﻘﺮض واﻟﻔﺎﺋﺪة ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ ﻓﺘﺮة‬
‫اﻟﻘﺮض وﺑﺤﯿﺚ ﯾﺘﻀﻤﻦ ھﺬا اﻟﻤﺒﻠﻎ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻤﺮﻛﺒﺔ‪.‬‬
‫ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٧/١/١‬ﺣﺼﻠﺖ ﻣﻨﺸﺄة اﻹﯾﻤﺎن ﻣﻦ أﺣﺪ اﻟﺒﻨﻮك ﻋﻠﻰ ﻗﺮض‬
‫ﺑﻔﺎﺋﺪة ﺳﻨﻮﯾﺔ ‪ %١٠‬ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪٧٥٠٠٠‬ج ﻋﻠﻰ أن ﺗﻜﻮن ﻣﺪة اﻟﻘﺮض ﺛﻼﺛﺔ ﺳﻨﻮات‬
‫وﻣﻘﺎﺑﻞ ﺗﺤﺮﯾﺮ ورﻗﺔ ﺗﺠﺎرﯾﺔ‪ ،‬وﺗﺘﻀﻤﻦ ﺷﺮوط اﻟﻌﻘﺪ ﻋﻠﻰ أن ﯾﺘﻢ ﺳﺪاد اﻟﻔﺎﺋﺪة‬
‫ﺳﻨﻮﯾﺎً ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺒﻠﻎ اﻷﺻﻠﻲ ﻟﻠﻘﺮض‪ ،‬وذﻟﻚ ﻓﻲ ‪ ١٢/٣١‬ﻣﻦ ﻛﻞ ﻋﺎم ﻋﻠﻰ أن ﯾﺘﻢ‬
‫ﺳﺪاد أﺻﻞ اﻟﻘﺮض ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٩/١٢/٣١‬وﺑﻔﺮض أن اﻟﺴﻨﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺗﻨﺘﮭﻲ‬
‫ﻓﻲ ‪ ١٢/٣١‬ﻣﻦ ﻛﻞ ﻋﺎم‪.‬‬
‫‪ -١‬إﻋﺪاد ﺟﺪول ﯾﻮﺿﺢ ﻣﻠﺨﺼﺎً ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﻣﺼﺮوف اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻤﺤﻤﻞ ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﺤ ﺴﺎب اﻟﺨﺘ ﺎﻣﻲ واﻟﻤﺪﻓﻮﻋ ﺔ ﻟﻠﺒﻨ ﻚ وﻛﯿﻔﯿ ﺔ ﺳ ﺪاد اﻟﻘ ﺮض )ﻣﻠﺨ ﺼﺎً‬
‫ﻟﻼﺳﺘﮭﻼك اﻟﺪﯾﻦ( ﺧﻼل اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺜﻼﺛﺔ‪.‬‬
‫‪ -٢‬إﺟ ﺮاء ﻗﯿ ﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿ ﺔ وﺗ ﺼﻮﯾﺮ اﻟﺤ ﺴﺎﺑﺎت اﻟﻼزﻣ ﺔ ﺧ ﻼل ﺳ ﻨﻮات‬
‫اﻟﻘﺮض‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫‪ (١‬وﻓﻘﺎً ﻟﺸﺮوط ھﺬا اﻟﻘﺮض ﺗﺘﺤﺪد اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ ﻛ ﻞ ﺳ ﻨﺔ ﻣ ﻦ اﻟ ﺴﻨﻮات‬
‫اﻟﺜﻼﺛ ﺔ ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس ‪٠ × ٧٥٠٠٠‬؛)‪٠‬؛!‪١‬؛؛ = ‪٧٥٠٠‬ج وﺗﻤﺜ ﻞ‬
‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﺘﻲ ﯾ ﺘﻢ ﺗﺤﻤﯿﻠﮭ ﺎ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺤ ﺴﺎب اﻟﺨﺘ ﺎﻣﻲ ﺳ ﻨﻮﯾﺎً ﻛﻤ ﺎ‬
‫ﺗﻤﺜﻞ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪ ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ ﺳ ﻨﺔ‪ ،‬ﺑﯿﻨﻤ ﺎ ﯾﺘﺤ ﺪد )اﻟﺘ ﺪﻓﻖ( اﻟﻨﻘ ﺪي ﻓ ﻲ‬
‫ﻧﮭﺎﯾﺔ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٩‬ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻣﺠﻤ ﻮع اﻟﻔﺎﺋ ﺪة اﻟ ﺴﻮﯾﺔ وﻗ ﺪرھﺎ ‪٧٥٠٠‬ج‬
‫‪ +‬أﺻ ﻞ اﻟﻘ ﺮض وﻗ ﺪره ‪٧٥٠٠٠‬ج أي أن إﺟﻤ ﺎﻟﻲ اﻟﺘ ﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘ ﺪي ﻓ ﻲ‬
‫‪ ٢٠٠٩/١٢/٣١‬ﯾﻜﻮن ‪٨٢٥٠٠‬ج‪.‬‬
‫وﻷن اﻟ ﺴﻨﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ ﺗﻨﺘﮭ ﻲ ﻓ ﻲ ‪ ١٢/٣١‬ﻓ ﺈن اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿ ﺔ‬
‫اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٧‬ﺳﻮف ﺗﻈﮭﺮ اﻟﺘﺰام ﻃﻮﯾﻞ اﻷﺟﻞ )أوراق‬
‫‪٩٠‬‬

‫اﻟ ﺪﻓﻊ( ﻗ ﺪره ‪٧٥٠٠٠‬ج وﯾﻌﺒ ﺮ ھ ﺬا اﻟﻤﺒﻠ ﻎ ﻋ ﻦ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﺤﺎﻟﯿ ﺔ ﻟﻠﺘ ﺪﻓﻘﺎت‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‪ ،‬وﯾﻮﺿﺢ اﻟﺠﺪول اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻣﻠﺨﺼﺎً ﻻﺳﺘﮭﻼك‬
‫اﻟﺪﯾﻦ واﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻤﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﮫ ﺧﻼل ﺳﻨﻮات اﻟﻘﺮض اﻟﺜﻼث‪:‬‬
‫اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾﺔ‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ‬ ‫ﻣﺼﺮوف‬ ‫اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت‬
‫اﻟﺘﺎرﯾﺦ‬
‫ﻟﻼﻟﺘﺰام‬ ‫اﻻﻟﺘﺰام‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫‪٢٠٠٧/١/١‬‬
‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫‪--‬‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٧/١٢/٣١‬‬
‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫‪--‬‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٨/١٢/٣١‬‬
‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬ ‫‪٨٢٥٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬
‫‪ (٢‬إﺟﺮاء ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ‪:‬‬

‫اﻟﺘﺎرﯾﺦ‬ ‫ﺑﯿــــــــﺎن‬ ‫ﻟـــــــﮫ‬ ‫ﻣﻨﮫ‬
‫‪٢٠٠٧/١/١‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫ﺣ ـ‪ /‬أوراق اﻟ ﺪﻓﻊ ﻋ ﻦ ﻗ ﺮض ﻃﻮﯾ ﻞ‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫اﻷﺟﻞ‬
‫‪٢٠٠٧/١٢/٣١‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺮوف اﻟﻔﻮاﺋﺪ‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫وﻛﺬﻟﻚ ﻓﻲ‬ ‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫‪٢٠٠٨/١٢/٣١‬‬ ‫إﺛﺒﺎت ﺳﺪاد اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻛﻤﺼﺮوف‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷرﺑﺎح واﻟﺨﺴﺎﺋﺮ‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺮوﻓﺎ اﻟﻔﻮاﺋﺪ‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫‪٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬ ‫ﻣﻦ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬
‫ﺣـ‪ /‬أوراق اﻟﺪﻓﻊ ﻋﻦ ﻗﺮض ﻃﻮﯾﻞ اﻷﺟﻞ‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺮوف اﻟﻔﻮاﺋﺪ‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٨٢٥٠٠‬‬
‫إﺛﺒ ﺎت ﺳ ﺪاد اﻟﻔﻮاﺋ ﺪ ﻛﻤ ﺼﺮوف ورد ﻗﯿﻤ ﺔ‬
‫اﻟﻘﺮض‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷرﺑﺎح واﻟﺨﺴﺎﺋﺮ‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫وﯾﺘﻢ ﺗﺼﻮﯾﺮ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫‪٩١‬‬

‫ﺣـ‪ /‬أوراق اﻟﺪﻓﻊ ﻋﻦ ﻗﺮض ﻃﻮﯾﻞ اﻷﺟﻞ‬

‫رﺻﯿﺪ م‪ .‬ع ‪ ٧٥٠٠٠ ٢٠٠٧/١٢/٣١‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ‪٢٠٠٧/١/١‬‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫رﺻﯿﺪ م‪ .‬ع ‪ ٧٥٠٠٠ ٢٠٠٨/١٢/٣١‬رﺻﯿﺪ ‪٢٠٠٨/١٢/٣١‬‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪ ٧٥٠٠٠ ٢٠٠٩/١٢/٣١‬رﺻﯿﺪ ‪٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺮوف اﻟﻔﻮاﺋﺪ‬

‫ﺔ‬ ‫ـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾ‬ ‫ﻦﺣ‬ ‫ﺔ ‪ ٧٥٠٠٠‬ﻣ‬ ‫ـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾ‬ ‫ﻰﺣ‬ ‫إﻟ‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫‪٢٠٠٧/١٢/٣١‬‬ ‫‪٢٠٠٧/١٢/٣١‬‬
‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫ﺔ‬ ‫ـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾ‬ ‫ﻦﺣ‬ ‫ﺔ ‪ ٧٥٠٠٠‬ﻣ‬ ‫ـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾ‬ ‫ﻰﺣ‬ ‫إﻟ‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫‪٢٠٠٨/١٢/٣١‬‬ ‫‪٢٠٠٨/١٢/٣١‬‬
‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪ ٧٥٠٠٠ ٢٠٠٩/١٢/٣١‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬أ‪.‬خ ‪٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫ﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/١/١‬ﺣ ﺼﻠﺖ ﻣﻨ ﺸﺄة اﻟﻤﺠ ﺪ ﻣ ﻦ اﻟﺒﻨ ﻚ اﻷھﻠ ﻲ ﻋﻠ ﻰ ﻗ ﺮض‬
‫ﺑﻔﺎﺋﺪة ﺳﻨﻮﯾﺔ ‪ %١٠‬ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪٧٥٠٠٠‬ج ﻋﻠﻰ أن ﺗﻜ ﻮن ﻣ ﺪة اﻟﻘ ﺮض ﺛﻼﺛ ﺔ ﺳ ﻮات‬
‫ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺗﺤﺮﯾﺮ أوراق ﺗﺠﺎرﯾﺔ‪ ،‬وﺗﺘﻀﻤﻦ ﺷﺮوط ﻋﻘﺪ اﻟﻘﺮض أن ﯾ ﺘﻢ ﺳ ﺪاد أﺻ ﻞ‬
‫اﻟﻘﺮض ﻋﻠﻰ ﺛﻼﺛﺔ دﻓﻌﺎت ﻣﺘ ﺴﺎوﯾﺔ ﻋﻠ ﻰ أن ﺗﺤﺘ ﺴﺐ اﻟﻔﺎﺋ ﺪة ﺳ ﻨﻮﯾﺎ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤﺒﻠ ﻎ‬
‫ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺴﺪد ﻣﻦ أﺻﻞ اﻟﻘﺮض وذﻟﻚ ﻓﻲ ‪ ١٢/٣١‬ﻣﻦ ﻛﻞ ﻋﺎم وﺑﻔﺮض أن اﻟﺴﻨﺔ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠﻤﻨﺸﺄة ﺗﻨﺘﮭﻲ ﻓﻲ ‪ ١٢/٣١‬ﻣﻦ ﻛﻞ ﻋﺎم‪.‬‬
‫‪ (١‬إﻋ ﺪاد ﺟ ﺪول ﻣﻠﺨ ﺼﺎً ﻟﻜ ﻞ ﻣ ﻦ ﻣ ﺼﺮوف اﻟﻔﺎﺋ ﺪة اﻟﻤﺤﻤ ﻞ ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﺤ ﺴﺎب اﻟﺨﺘ ﺎﻣﻲ واﻟﻤ ﺪﻓﻮع ﻟﻠﺒﻨ ﻚ وﻛﯿﻔﯿ ﺔ ﺳ ﺪد اﻟﻘ ﺮض )ﻣﻠﺨ ﺺ‬
‫اﺳﺘﮭﻼك اﻟﻘﺮض( ﺧﻼل اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺜﻼث‪.‬‬
‫‪٩٢‬‬

‫‪ (٢‬إﺟ ﺮاء ﻗﯿ ﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿ ﺔ وﺗ ﺼﻮﯾﺮ اﻟﺤ ﺴﺎﺑﺎت اﻟﻼزﻣ ﺔ ﺧ ﻼل ﺳ ﻨﻮات‬

‫اﻟﻘﺮض‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫‪ (١‬وﻓﻘﺎً ﻟﺸﺮوط ھﺬا اﻟﻘﺮض ﺗﺘﺤﺪد اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ ﻛ ﻞ ﺳ ﻨﺔ ﻣ ﻦ اﻟ ﺴﻨﻮات‬
‫اﻟﺜﻼﺛﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ‪ %١٠‬ﻣﻦ اﻟﺠﺰء ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺴﺪد ﻣﻦ أﺻﻞ اﻟﻘﺮض ﻓ ﻲ‬
‫ﺑﺪاﯾﺔ اﻟﺴﻨﺔ وﻷن اﻟﻘﺮض ﺳﻮف ﯾﺮد ﻋﻠﻰ ﺛﻼﺛﺔ دﻓﻌﺎت ﻣﺘ ﺴﺎوﯾﺔ‪ ،‬اﻟﻘﯿﻤ ﺔ‬
‫)‪٢٥٠٠٠ = (٣ ÷ ٧٥٠٠٠‬ج ﺳﻨﻮﯾﺎً وﯾﻌﻨﻰ ذﻟﻚ أن‪:‬‬
‫رﺻ ﯿﺪ اﻟﻘ ﺮض ﻓ ﻲ ﺑﺪاﯾ ﺔ ﻋ ﺎم ‪ ٢٠٠٩‬ﻣﺒﻠ ﻎ ‪٧٥٠٠٠‬ج واﻟﻔﺎﺋ ﺪة‬
‫اﻟﺘ ﻲ ﺗﺨ ﺺ ﺳ ﻨﺔ اﻟﻘ ﺮض اﻷول = ‪٠ × ٧٥٠٠٠‬؛)‪٠‬؛!‪١‬؛؛ =‬
‫‪٧٥٠٠‬ج‪ ،‬ورﺻ ﯿﺪ اﻟﻘ ﺮض ﻓ ﻲ ﺑﺪاﯾ ﺔ ﻋ ﺎم ‪ ٢٠١٠‬ﻣﺒﻠ ﻎ ‪٥٠٠٠٠‬ج‬
‫واﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺘﻲ ﺗﺨﺺ ﺳﻨﺔ اﻟﻘﺮض اﻟﺜﺎﻧﯿ ﺔ = ‪٠ × ٥٠٠٠٠‬؛)‪٠‬؛!‪١‬؛؛ =‬
‫‪٥٠٠٠‬ج‪ ،‬ورﺻ ﯿﺪ اﻟﻘ ﺮض ﻓ ﻲ ﺑﺪاﯾ ﺔ ﻋ ﺎم ‪ ٢٠١١‬ﻣﺒﻠ ﻎ ‪٢٥٠٠٠‬ج‬
‫واﻟﻔﺎﺋ ﺪة اﻟﺘ ﻲ ﺗﺨ ﺺ ﺳ ﻨﺔ اﻟﻘ ﺮض اﻟﺜﺎﻟﺜ ﺔ= ‪٠ ×٢٥٠٠٠‬؛)‪٠‬؛!‪١‬؛؛ =‬
‫‪٢٥٠٠‬ج‪ ،‬وﺗﻤﺜﻞ ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻣﺎ ﯾﺘﻢ ﺗﺤﻤﯿﻠﮫ ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺴﺎب‬
‫اﻟﺨﺘﺎﻣﻲ ﺳﻨﻮﯾﺎً‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﺗﻤﺜﻞ ﺟ ﺰء ﻣ ﻦ ﻗﯿﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘ ﺪي ﻓﻘ ﻲ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ ﻛ ﻞ‬
‫ﺳﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﺣﯿﺚ ﯾ ﻀﺎف إﻟﯿﮭ ﺎ اﻟﺠ ﺰء اﻟﻤ ﺴﺪد ﻣ ﻦ اﻟﻘ ﺮض‬
‫ﺳﻨﻮﯾﺎً أي أن‪:‬‬
‫اﻟﺘ ﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘ ﺪي ﻓ ﻲ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ ﻋ ﺎم ‪= ٢٥٠٠٠ + ٧٥٠٠ = ٢٠٠٩‬‬
‫‪٣٢٥٠٠‬ج‬
‫اﻟﺘ ﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘ ﺪي ﻓ ﻲ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ ﻋ ﺎم ‪= ٢٥٠٠٠ + ٥٠٠٠ =٢٠١٠‬‬
‫‪٣٠٠٠٠‬ج‬
‫اﻟﺘ ﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘ ﺪي ﻓ ﻲ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ ﻋ ﺎم ‪= ٢٥٠٠٠ + ٢٥٠٠ =٢٠١١‬‬
‫‪٢٧٥٠٠‬ج‬
‫وﻷن اﻟ ﺴﻨﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ ﺗﻨﺘﮭ ﻲ ﻓ ﻲ ‪ ١٢/٣١‬ﻓ ﺈن اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿ ﺔ‬
‫اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٩‬ﺳﻮف ﺗﻈﮭﺮ اﻟﺘﺰام ﻃﻮﯾﻞ اﻷﺟﻞ )أوراق‬
‫اﻟ ﺪﻓﻊ( ﻗ ﺪره ‪٥٠٠٠٠‬ج ﺛ ﻢ ﯾ ﺼﺒﺢ ھ ﺬا اﻟﺮﺻ ﯿﺪ ﻓ ﻲ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ ﻋ ﺎم ‪٢٠١٠‬‬
‫ﻣﺒﻠﻎ ‪٢٥٠٠٠‬ج وﯾﺨﺘﻔﻲ ھﺬا اﻟﺮﺻﯿﺪ ﺗﻤﺎﻣﺎً ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ ﻋﺎم ‪ ٢٠١١‬ﻋﻨ ﺪﻣﺎ‬
‫ﯾﺘﻢ ﺳﺪاد اﻟﺠﺰء اﻷﺧﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻘﺮض‪.‬‬
‫‪٩٣‬‬

‫وﻣ ﻦ ﺛ ﻢ ﯾﻤﻜ ﻦ إﻋ ﺪاد ﻣﻠﺨ ﺺ اﺳ ﺘﮭﻼك اﻟﻘ ﺮض واﻟﻔﻮاﺋ ﺪ اﻟﻤﺮﺗﺒﻄ ﺔ ﺑ ﮫ‬

‫ﺧﻼل ﺳﻨﻮات اﻟﻘﺮض اﻟﺜﻼث‪.‬‬
‫اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾﺔ‬ ‫اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ‬ ‫ﻣﺼﺮوف‬ ‫اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت‬
‫اﻟﺘﺎرﯾﺦ‬
‫ﻻﻟﺘﺰام‬ ‫اﻻﻟﺘﺰام‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫‪٢٠٠٩/١/١‬‬
‫‪٥٠٠٠‬‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬ ‫‪٣٢٥٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬
‫‪٢٥٠٠٠‬‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠١٠/١٢/٣١‬‬
‫‪--‬‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬ ‫‪٢٥٠٠‬‬ ‫‪٢٧٥٠٠‬‬ ‫‪٢٠١١/١٢/٣١‬‬
‫‪ (٢‬إﺟﺮاء ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ‪:‬‬

‫‪٢٠٠٩/١/١‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أوراق اﻟﺪﻓﻊ ﻋ ﻦ ﻗ ﺮوض ﻃﻮﯾﻠ ﺔ‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫اﻷﺟﻞ‬
‫إﺛﺒﺎت اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮض ﺑﻮرﻗﺔ ﺗﺠﺎرﯾﺔ‬
‫‪ ١٢/٣١‬ﻣﻦ ﻛﻞ‬ ‫ﻣﻦ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬
‫ﻋﺎم ﯾﺘﻢ ﺳﺪاد‬ ‫ﺣـ‪ /‬أوراق اﻟﺪﻓﻊ ﻋﻦ ﻗﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬
‫اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺴﻨﻮﯾﺔ‬
‫وﺟﺰء ﻣﻦ ﻗﯿﻤﺔ‬
‫اﻟﻘﺮض‬ ‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٣٢٥٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت ﺳﺪاد اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻛﻤﺼﺮوف ورد ﺟ ﺰء ﻣ ﻦ ﻛﻤﺪﻓﻮﻋﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫اﻟﻘﺮض‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪/‬اﻷرﺑﺎح واﻟﺨﺴﺎﺋﺮ‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫‪٢٠١٠/١٢/٣١‬‬ ‫ﻣﻦ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬
‫ﺣـ‪ /‬أوراق اﻟﺪﻓﻊ ﻋﻦ ﻗﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺮوف اﻟﻔﻮاﺋﺪ‬ ‫‪٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت ﺳ ﺪاد اﻟﻔﻮاﺋ ﺪ ﻛﻤ ﺼﺮوف ورد ﺟ ﺰء ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﻘﺮض‬
‫‪٩٤‬‬


‫ﺣـ‪ /‬اﻷرﺑﺎح واﻟﺨﺴﺎﺋﺮ‬ ‫‪٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺮوف اﻟﻔﻮاﺋﺪ‬ ‫‪٥٠٠٠‬‬
‫إﻗﻔﺎل اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﺘﻲ ﺗﺨﺺ اﻟﻔﺘﺮة‬
‫‪٢٠١١/١٢/٣١‬‬ ‫ﻣﻦ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬
‫ﺣـ‪ /‬أورق اﻟﺪف ﻋﻦ ﻗﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬
‫ﺣــ‪ /‬ﻣﺼﺮوف اﻟﻔﻮاﺋﺪ‬ ‫‪٢٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٢٧٥٠٠‬‬
‫إﺛﺒ ﺎت اﻟﻔﻮاﺋ ﺪ ﻛﻤ ﺼﺮوف ورد ﺟ ﺰء ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﻘﺮض‬
‫ﺣـ‪/‬اﻷرﺑﺎح واﻟﺨﺴﺎﺋﺮ‬ ‫‪٢٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺮوف اﻟﻔﻮاﺋﺪ‬ ‫‪٢٥٠٠‬‬
‫وﯾﺘﻢ ﺗﺼﻮﯾﺮ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬

‫ﺣـ‪ /‬أوراق اﻟﺪﻓﻊ ﻋﻦ ﻗﺮوض ﻃﻮﯾﻞ اﻷﺟﻞ‬
‫ﺔ ‪ ٧٥٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ‪٢٠٠٩/١/١‬‬ ‫ـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾ‬ ‫ﻰﺣ‬ ‫‪ ٢٥٠٠٠‬إﻟ‬
‫‪٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬
‫‪ ٥٠٠٠٠‬رﺻﯿﺪ م‪ .‬ع ‪٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬
‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫‪ ٥٠٠٠‬رﺻﯿﺪ ‪٢٠١٠/١/١‬‬ ‫ﺔ‬ ‫ـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾ‬ ‫ﻰﺣ‬ ‫‪ ٢٥٠٠٠‬إﻟ‬
‫‪٢٠١٠/١٢/٣١‬‬
‫‪ ٢٥٠٠٠‬رﺻﯿﺪ م‪ .‬ع ‪٢٠١٠/١٢/٣١‬‬
‫‪٥٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬
‫‪ ٢٥٠٠٠‬رﺻﯿﺪ ‪٢٠١٠/١/١‬‬ ‫ﺔ‬ ‫ـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾ‬ ‫ﻰﺣ‬ ‫‪ ٢٥٠٠٠‬إﻟ‬
‫‪٢٠١١/١٢/٣١‬‬
‫رﺻﯿﺪ م‪ .‬ع ‪٢٠١١/١٢/٣١‬‬ ‫ﺻﻔﺮ‬
‫‪٢٥٠٠٠‬‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬
‫‪٩٥‬‬

‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺮوف اﻟﻔﻮاﺋﺪ‬

‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬أ‪ .‬خ ‪٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬ ‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ‪٧٥٠٠ ٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫‪٧٥٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬أ‪ .‬خ ‪٢٠١٠/١٢/٣١‬‬ ‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ‪٥٠٠٠ ٢٠١٠/١٢/٣١‬‬ ‫‪٥٠٠٠‬‬
‫‪٥٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬أ‪ .‬خ ‪٢٠١١/١٢/٣١‬‬ ‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ‪٢٥٠٠ ٢٠١١/١٢/٣١‬‬ ‫‪٢٥٠٠‬‬
‫‪٢٥٠٠‬‬ ‫‪٢٥٠٠‬‬
‫‪ ٤/٢‬اﻟﻤﺤــﺎﺳﺒــﺔ ﻋــﻦ اﻟﻤﺸﺘﻘــﺎت اﻟﻤــﺎﻟﯿــﺔ‪:‬‬

‫أدت اﻟﺘﺤﻮﯾﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ اﻟﺘﻲ ﺷﮭﺪﺗﮭﺎ أﺳﻮاق اﻟﻤﺎل ﻓﻲ اﻟﻔﺘﺮة ا‬
‫ﻷﺧﯿﺮة واﻟﺘﻲ ﻣﻦ أھﻤﮭﺎ اﻻﺗﺠﺎه ﻧﺤﻮ ﻋﺎﻟﻤﯿﺔ اﻷﺳﻮاق وﺣﺮﯾﺔ اﻧﺘﻘﺎل رؤوس‬
‫اﻷﻣﻮال واﻟﺘﻮﺳﻊ ﻓﻲ ﺣﺮﻛﺔ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﯿﺎ اﻻﺗﺼﺎﻻت‪ ،‬وﺗﺰاﯾﺪ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت ﻓﻲ أﺳﻌﺎر‬
‫اﻟﻔﺎﺋﺪة وأﺳﻌﺎر ﺻﺮف اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺟﻨﺒﯿﺔ إﻟﻰ ﺗﺰاﯾﺪ اﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺳﻮاء اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ أو اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ ﻻﺑﺘﻜﺎر أدوات ﻣﺎﻟﯿﺔ ﺟﺪﯾﺪة واﻟﺘﻲ ﻛﺎن ﻣﻦ‬
‫أھﻤﮭﺎ ﻣﺎ ﯾﻌﺮف ﺑﺎﻟﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ‪.Financial Derivatives‬‬
‫وﺳﻮف ﻧﺘﻨﺎول اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻌﻨﺎﺻﺮ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫‪ ١/٤/٢‬ﻣﺎھﯿﺔ اﻟﻤﺸﺘﻔﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ وﺧﺼﺎﺋﺼﮭﺎ‪.‬‬
‫‪ ٢/٤/٢‬أﻧـــﻮاع اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪.‬‬
‫‪ ٣/٤/٢‬اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻟﻠﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪.‬‬
‫وﺳﻮف ﻧﺘﻨﺎول اﻟﻌﻨﺎﺻﺮ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﺤﻠﯿﻞ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬

‫ﻣﺎھﯿﺔ اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ وﺧﺼﺎﺋﺼﮭﺎ‪:‬‬ ‫‪١/٤/٢‬‬
‫اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ھﻲ ﻋﻘﻮد أو اﺗﻔﺎﻗﯿ ﺎت ﻣﺎﻟﯿ ﺔ ﺗﺘﻌﻠ ﻖ ﺑﺎﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻞ‪ ،‬وﺗ ﺸﺘﻖ‬
‫ﻗﯿﻤﺘﮭ ﺎ ﻣ ﻦ ﻗﯿﻤ ﺔ اﻷدوات اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﻷﺳﺎﺳ ﯿﺔ )ﻣﺜ ﻞ اﻷﺳ ﮭﻢ‪ ،‬اﻟ ﺴﻨﺪات‪ ،‬اﻟﻌﻤ ﻼت(‬
‫اﻟﺴﺎﺑﻖ إﺻﺪارھﺎ واﻟﺴﻠﻊ اﻟﺘﻲ ﺗﻢ اﻟﺘﻌﺎﻗﺪ ﻋﻠﯿﮭﺎ وﯾﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻰ ھﺬه اﻟﻌﻘ ﻮد ﻇﮭ ﻮر‬
‫ﺣﻘ ﻮق أو اﻟﺘﺰاﻣ ﺎت ﺗ ﺆدي إﻟ ﻰ ﺗﺤﻮﯾ ﻞ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﻤﺮﺗﺒﻄ ﺔ ﺑ ﺎﻷدوات اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ‬
‫‪٩٦‬‬

‫اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ ﻣﻦ ﻃﺮف ﻻ ﯾﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺗﺤﻤﻠﮭﺎ إﻟﻰ ﻃ ﺮف آﺧ ﺮ ﯾﺮﻏ ﺐ ﻓ ﻲ ﺗﺤﻤﻠﮭ ﺎ‪،‬‬

‫دون أن ﺗﻤﺘ ﺪ ﻋﻤﻠﯿ ﺔ اﻟﺘﺤﻮﯾ ﻞ إﻟ ﻰ اﻹداة اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﻷﺳﺎﺳ ﯿﺔ وﺗ ﺴﺘﺨﺪﻣﮭﺎ اﻹدارة‬
‫ﻷﻏﺮاض اﻟﺤﻤﺎﯾﺔ أو ﻷﻏﺮاض اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪.‬‬
‫وﻓﻲ ﺿﻮء اﻟﻤﻔﮭﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﻠﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﯾﺴﺘﻨﺘﺞ اﻟﻤﺆﻟﻒ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ -١‬اﻟﻤ ﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ھ ﻲ ﻋﻘ ﻮد )اﻟﻌﻘ ﺪ ﯾﺘ ﻀﻤﻦ ﺳ ﻌﺮ اﻟﺘﻨﻔﯿ ﺬ – اﻟﻜﻤﯿ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺘﻔﻖ ﻋﻠﯿﮭﺎ – اﻟﺰﻣﻦ اﻟﺬي ﯾﺴﺮي ﻓﯿﮫ اﻟﻌﻘﺪ – ﺗﺤﺪﯾ ﺪ اﻟ ﺸﻲء ﻣﺤ ﻞ‬
‫اﻟﻌﻘ ﺪ – اﻷﻃ ﺮاف اﻟﻤﺘﻌﺎﻣﻠ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻌﻘ ﺪ( وﺗ ﺸﺘﻖ ﻗﯿﻤﺘﮭ ﺎ ﻣ ﻦ ﻗﯿﻤ ﺔ‬
‫اﻷﺻﻮل اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ اﻟﻤﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﮭﺎ ﻣﺜﻞ اﻷﺳﮭﻢ – اﻟﺴﻨﺪات – اﻟ ﺴﻠﻊ –‬
‫اﻟﻤﺆﺷ ﺮات اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﻣﺜ ﻞ ﻣﺆﺷ ﺮ أﺳ ﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋ ﺪة أو ﻣﺆﺷ ﺮ ‪Dow‬‬
‫‪.Jones Average‬‬
‫‪ -٢‬ﯾﺘﻢ ﺗﺴﻮﯾﮭﺎ ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻲ‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﯾ ﺘﻢ اﻟﺘﻌﺎﻣ ﻞ ﻓ ﻲ ﻋﻘ ﻮد اﻟﻤ ﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ أﻣ ﺎ ﻋ ﻦ ﻃﺮﯾ ﻖ اﻷﺳ ﻮاق‬
‫اﻟﻤﻨﻈﻤﺔ أو اﻷﺳﻮاق ﻏﯿﺮ اﻟﻤﻨﻈﻤﺔ‪.‬‬
‫‪ -٤‬ﻻ ﯾﺘﻄﻠﺐ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻓﻲ ﻋﻘﻮد اﻟﻤ ﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﺳ ﺘﺜﻤﺎرات ﻣﺒﺪﺋﯿ ﺔ أو‬
‫ﻗﺪ ﺗﺘﻄﻠﺐ ﻣﺒﻠﻐﺎً ﺻﻐﯿﺮاً ﺑﺎﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ ﺑﻐﯿﺮھﺎ ﻣﻦ اﻟﻌﻘﻮد‪.‬‬
‫‪ ٢/١/٤/٢‬ﺧﺼﺎﺋﺺ اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت ا ﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬

‫ﺗﺘﺴﻢ اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺑﺎﻟﻌﺪﯾﺪ ﻣﻦ اﻟﺨﺼﺎﺋﺺ واﻟﺘﻲ ﺗﻤﯿﺰھ ﺎ ﻋ ﻦ ﻏﯿﺮھ ﺎ‬
‫ﻣ ﻦ اﻷدوات اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﻷﺧ ﺮى‪ ،‬وﺗ ﺆﺛﺮ ھ ﺬه اﻟﺨ ﺼﺎﺋﺺ ﺑ ﺸﻜﻞ ﻣﻠﺤ ﻮظ ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻟﻠﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ وﻣﻦ ھﺬه اﻟﺨﺼﺎﺋﺺ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪ (١‬ﻣﻌﻈﻢ ﻋﻘﻮد اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻣﺎزاﻟﺖ ذات ﻃﺒﯿﻌﺔ ﺧﺎرج اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺔ‪:‬‬
‫)‪ (٢‬اﻟﺘﻌﻘــــﯿﺪ‪:‬‬
‫ﻧﻈ ﺮاً ﻷﻧ ﮫ ﻏﺎﻟﺒ ﺎً ﻣ ﺎ ﯾ ﺘﻢ ﺻ ﯿﺎﻏﺔ ﻋﻘ ﻮد اﻟﻤ ﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﻃﺒﻘ ﺎً ﻟﺤﺎﺟ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺘﻌﺎﻣﻠﯿﻦ ﻓﯿﮭﺎ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈن ﺗﻨﻮع ﺗﻠﻚ اﻟﻌﻘﻮد واﺧ ﺘﻼف أﺳ ﺎﻟﯿﺐ ﺗﻘﯿﻤﮭ ﺎ ﯾﺤﻤ ﻞ ﻓ ﻲ‬
‫ﻃﯿﺎﺗﮫ ﺻﻌﻮﺑﺔ ﻓﮭﻢ ﺗﻠﻚ اﻟﻌﻘﻮد‪.‬‬
‫)‪ (٣‬اﻟﺴﯿـــﻮﻟـــﺔ‪:‬‬
‫ﺗﺘ ﺴﻢ ﺑﻌ ﺾ ﻋﻘ ﻮد اﻟﻤ ﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﺑﺪرﺟ ﺔ ﺳ ﯿﻮﻟﺔ ﻋﺎﻟﯿ ﺔ ﺣﯿ ﺚ ﯾ ﺴﮭﻞ‬
‫ﺗﺴﻮﯾﺘﮭﺎ إﻣﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ‪:‬‬
‫‪٩٧‬‬

‫أ( اﻟﺒﯿﻊ أو اﻟﺸﺮاء ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق اﻟﻤﺤﺪد‪.‬‬

‫ب( ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ إﺑﺮام ﺻﻔﻘﺔ ﻋﻜﺴﯿﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﺑﯿﻮت اﻟﺘﺴﻮﯾﺔ أو اﻟﻤﻘﺎﺻﺔ‪.‬‬
‫)‪ (٤‬اﻟﺮاﻓﻌﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫ﯾﻘ ﻮم ﻣﻔﮭ ﻮم اﻟﺮﻓ ﻊ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻋﻠ ﻰ إﻣﻜﺎﻧﯿ ﺔ ﺗﺤﻘﯿ ﻖ ﻣﻜﺎﺳ ﺐ ﻛﺒﯿ ﺮة ﻣﻘﺎﺑ ﻞ‬
‫اﺳﺘﺨﺪام ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻣﺤﺪودة إﻻ أن ھﻨﺎك ﺟﺎﻧﺒﺎً ﺳ ﻠﺒﯿﺎً ﻟﻤﻔﮭ ﻮم اﻟﺮﻓ ﻊ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﯾﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ‬
‫إﻣﻜﺎﻧﯿﺔ ﺗﻌﺮض اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﺘﻌﺎﻣﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﺤﺪوث ﺧﺴﺎﺋﺮ ﻛﺒﯿ ﺮة‪،‬‬
‫ﻧﺘﯿﺠ ﺔ ﺣ ﺪوث ﺗﻐﯿ ﺮات ﻃﻔﯿﻔ ﺔ ﻓ ﻲ أﺳ ﻌﺎر اﻷﺻ ﻮل اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺸﺘﻖ ﻣﻨﮭ ﺎ ﻋﻘ ﻮد‬
‫اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪.‬‬
‫)‪ (٥‬ﻗﻮاﻋﺪ ﻣﺤﺎﺳﺒﯿﮫ وﺿﺮﯾﺒﺔ ﻏﯿﺮ واﺿﺤﺔ‪:‬‬

‫ﺗﻜﺘﻨﻒ اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻟﻠﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻧﻮﻋﺎً ﻣﻦ اﻟﻐﻤ ﻮض وﯾﺮﺟ ﻊ‬
‫ذﻟﻚ إﻟﻰ اﻟﺘﻘﺪم اﻟﺴﺮﯾﻊ واﻟﻨﻤ ﻮ اﻟﻤﺘﻼﺣ ﻖ ﻓ ﻲ ﻣﺠ ﺎل اﺑﺘﻜ ﺎر واﺳ ﺘﺨﺪام اﻟﻤ ﺸﺘﻘﺎت‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ واﻟﺬي ﻻ ﯾﻮاﻛﺒﮫ اﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻣﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻣﻤﺎﺛﻠﺔ‪.‬‬
‫)‪ (٦‬ﺗﻌﺘﺒﺮ اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ وﺳﯿﻠﺔ ﺗﻜﺘﯿﻜﯿﺔ‪:‬‬

‫ﻣﻦ اﻟﻮﺳﺎﺋﻞ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﮭﺎ اﻹدارة ﻓﻲ ﺗﻨﻔﯿﺬ إﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﺔ إدارة اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‬
‫ﺣﯿﺚ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻮﯾﻞ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺗﻨﺘﺞ ﻣﻦ اﻷدوات اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ ﻣﻦ‬
‫اﻟﻄﺮف اﻟﺬي ﻻ ﯾﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺗﺤﻤﻠﮭﺎ إﻟﻰ ﻃﺮف آﺧ ﺮ ﯾﺮﻏ ﺐ ﻓ ﻲ ﺗﺤﻤﻠﮭ ﺎ دون أن‬
‫ﺗﻤﺘﺪ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﺤﻮﯾﻞ إﻟﻰ اﻷداة اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﻧﺘﺠﺖ ﻋﻨﮭﺎ ھﺬه اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪.‬‬
‫أﻧـــﻮاع اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬ ‫‪٢/٤/٢‬‬

‫ازدھ ﺮت ﻓ ﻲ اﻟﻔﺘ ﺮة اﻷﺧﯿ ﺮة اﻟﻤ ﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ وﺑ ﺪأت ﺗﺘﻌ ﺪد أﺷ ﻜﺎﻟﮭﺎ‬
‫اﻟﻤﺒﺘﻜﺮة وﺧﺎﺻﺔ ﺑﻌﺪ أن وﺟﺪت اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺿﺎﻟﺘﮭﺎ اﻟﻤﻨﺸﻮدة ﻓﯿﮭ ﺎ ﺣﯿ ﺚ‬
‫ﺗﻌﺘﺒ ﺮ ﻣ ﺼﺪر ھ ﺎم ﻣ ﻦ ﻣ ﺼﺎدر إﯾﺮاداﺗﮭ ﺎ ﺑﺎﻹﺿ ﺎﻓﺔ إﻟ ﻰ ﻛﻮﻧﮭ ﺎ وﺳ ﯿﻠﺔ ﻹدارة‬
‫اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ وﯾﻤﻜﻦ ﺑﯿﺎن أﻧﻮاع اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت‬
‫ﻋﻤﻠﯿﺎت‬ ‫ﻋﻤﻠﯿﺎت‬ ‫ﻋﻘﻮد‬ ‫اﻟﻌﻘﻮد‬ ‫اﻟﻌﻘﻮد‬ ‫ﻋﻘﻮد‬

‫‪٩٨‬‬
‫أﺧــــﺮى‬
‫اﻟﺘﺴﻮﯾﻖ‬ ‫إﻋﺎدة‬
‫ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ‬ ‫اﻟﻤﺒﺎدﻻت‬ ‫اﻵﺟﻠﺔ‬ ‫اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ‬
‫ﺑﻨﮭﺎ‬ ‫اﻟﺨﯿﺎرات‬
‫اﻟﺘﻌﻠﯿﻢ اﻟﻤﻔﺘﻮح ﺑﺠﺎﻣﻌﺔ‬ ‫ﻣﺮﻛﺰ‬
‫اﻟﺴﻘﻒ واﻟﻘﺎﻋﺪة‬ ‫اﻟﻘﺎﻋﺪة أو‬ ‫اﻟﺴﻘﻒ‬

‫وﺳﻮف ﯾﺤﺎول اﻟﻤﺆﻟﻒ إﻟﻘﺎء اﻟﻀﻮء ﻋﻠﻰ اﻷﻧﻮاع اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪:‬‬

‫)‪ (١‬ﻋﻘــــﻮد اﻟﺨﯿــــﺎرات‪:‬‬
‫ھﻲ ﻋﻘﻮد ﺑﯿﻦ ﻃﺮﻓﯿﻦ ھﻤﺎ‪:‬‬
‫‪ Û‬ﻣﺸﺘﺮى اﻟﺨﯿﺎر‪ :‬وﯾﻜﻮن ﻟﮫ اﻟﺤﻖ ﻓﻲ ﺷﺮاء أو ﺑﯿﻊ ﺳﻠﻌﺔ أو ﻋﻤﻠﺔ أو أداة‬
‫ﻣﺎﻟﯿﺔ ﺑﺴﻌﺮ ﻣﺤﺪد وﻣﺘﻔ ﻖ ﻋﻠﯿ ﮫ ﻣ ﺴﺒﻘﺎً وﯾ ﺴﻤﻰ ﻋ ﺎدة ﺳ ﻌﺮ اﻟﻤﻤﺎرﺳ ﺔ أو‬
‫ﺳ ﻌﺮ اﻟﺘﻨﻔﯿ ﺬ وذﻟ ﻚ ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ ﻣﺤ ﺪد )اﻟﺨﯿ ﺎر اﻷوروﺑ ﻲ( أو ﺧ ﻼل ﻣ ﺪة‬
‫ﻣﺤﺪدة )اﻟﺨﯿﺎر اﻷﻣﺮﯾﻜﻲ(‪.‬‬
‫‪ Û‬ﺑ ﺎﺋﻊ اﻟﺨﯿ ﺎر‪ :‬وﯾﻜ ﻮن ﻣﻠﺘﺰﻣ ﺎً ﺑﺒﯿ ﻊ أو ﺷ ﺮاء اﻟﻌﻨ ﺼﺮ اﻷﺳﺎﺳ ﻲ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ‬
‫اﻟﻌﻼوة اﻟﺘﻲ ﯾﺤﺼﻞ ﻋﻠﯿﮭﺎ ﻣﻦ ﻣﺸﺘﺮى اﻟﺨﯿﺎر‪ ،‬ﺳﻮاء ﻗﺎم ﻣﺸﺘﺮي اﻟﺨﯿﺎر‬
‫ﺑﺘﻨﻔﯿﺬ أو ﻋﺪم ﺗﻨﻔﯿﺬ اﻟﻌﻘﺪ‪.‬‬
‫)‪ (٢‬اﻟﻌﻘـــﻮد اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ‪:‬‬

‫ھﻲ ﻋﻘﻮد ﺗﺘﯿﺢ ﻷﺣﺪ أﻃﺮاف اﻟﻌﻘ ﺪ ﺷ ﺮاء أو ﺑﯿ ﻊ أﺻ ﻞ ﻣﻌ ﯿﻦ )أﺳ ﮭﻢ –‬
‫ﺳ ﻨﺪات – ﻋﻤ ﻼت أﺟﻨﺒﯿ ﺔ ‪ ....‬وﻏﯿﺮھ ﺎ( إﻟ ﻰ ﻃ ﺮف آﺧ ﺮ ﺑ ﺴﻌﺮ ﻣﺤ ﺪد وﻣﺘﻔ ﻖ‬
‫ﻋﻠﯿﮫ ﻣ ﺴﺒﻘﺎً ﯾ ﺴﻤﻰ ﺑﺎﻟ ﺴﻌﺮ اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻠﻲ ﻋﻠ ﻰ أن ﯾ ﺘﻢ اﻟﺘ ﺴﻠﯿﻢ أو ﺗﻨﻔﯿ ﺬ اﻻﺗﻔ ﺎق ﻓ ﻲ‬
‫ﺗﺎرﯾﺦ ﻻﺣﻖ وھﻮ ﺗﺎرﯾﺦ اﺳﺘﺤﻘﺎق اﻟﻌﻘﺪ‪.‬‬
‫)‪ (٣‬اﻟﻌﻘﻮد اﻵﺟﻠﺔ‪:‬‬

‫ھﻲ ﻋﻘﻮد ﺑﯿﻦ ﻃﺮﻓﯿﻦ ﯾﺘﻢ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﮭﺎ اﻟﺘﺰام أﺣﺪ اﻟﻄﺮﻓﯿﻦ ﺑﺒﯿ ﻊ أو ﺷ ﺮاء‬
‫أﺻﻞ ﻣﺤﺪد ﻋﻠﻰ ﺳ ﺒﯿﻞ اﻟﻤﺜ ﺎل ﻋﻤﻠ ﺔ أﺟﻨﺒﯿ ﺔ‪ ،‬ﺳ ﻠﻌﺔ‪ ،‬وﻏﯿﺮھ ﺎ ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ ﻻﺣ ﻖ‬
‫وﺑ ﺴﻌﺮ ﺛﺎﺑ ﺖ ﯾ ﺘﻢ اﻻﺗﻔ ﺎق ﻋﻠﯿ ﮫ ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ اﻟﺘﻌﺎﻗ ﺪ ﯾ ﺴﻤﻰ ﺳ ﻌﺮ اﻟﺘﻨﻔﯿ ﺬ‪ ،‬وﺗﻤﺜ ﻞ‬
‫اﻟﻌﻘﻮد اﻵﺟﻠﺔ ﻣﺸﺘﻘﺔ ذات ﻃﺮﻓﯿﻦ‪ ،‬وﻣﻦ اﻟﻤﺤﺘﻤﻞ أن ﯾﺤﻘﻖ ﻛﻞ ﻃﺮف ﻣﻦ ﺧﻼﻟﮭﺎ‬
‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﻣﻔﯿﺪة أو ﻏﯿﺮ ﻣﻔﯿﺪة ﻧﺘﯿﺠﺔ اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺻﻞ أو اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻷﺳﺎﺳ ﻲ‪....‬‬
‫وﻋﺎدة ﻣﺎ ﺗﺴﺘﺨﺪم اﻟﻌﻘﻮد اﻵﺟﻠﺔ ﻟﺘﻐﻄﯿﺔ ﺗﻮﻗﻌﺎت ﺗﺪھﻮر أﺳﻌﺎر اﻷﺳﮭﻢ أو ﺗﻐﻄﯿ ﺔ‬
‫ﻣﺤﻔﻈﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺪات‪.‬‬
‫‪٩٩‬‬

‫)‪ (٤‬اﻟﻤﺒــــــﺎدﻻت‪:‬‬
‫ھﻲ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ اﻟﺘﺰام ﺗﻌﺎﻗﺪي ﺑﯿﻦ ﻃﺮﻓﯿﻦ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﻣﺒﺎدﻟﺔ ﻧﻮع ﻣﻌﯿﻦ اﻟﺘﺪﻓﻖ‬
‫اﻟﻨﻘﺪي أو أﺻﻞ ﻣﻌﯿﻦ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺗﺪﻓﻖ ﻧﻘﺪي أو أﺻﻞ آﺧﺮ ﺑﺎﻟ ﺴﻌﺮ اﻟﺤ ﺎﻟﻲ وﺑﻤﻮﺟ ﺐ‬
‫ﺷﺮوط ﯾﺘﻢ اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﯿﮭﺎ ﻋﻨﺪ اﻟﺘﻌﺎﻗﺪ ﻋﻠﻰ أن ﯾﺘﻢ ﺗﺒﺎدل اﻷﺻﻞ ﻣﺤﻞ اﻟﺘﻌﺎﻗ ﺪ ﻓ ﻲ‬
‫ﺗﺎرﯾﺦ ﻻﺣﻖ‪ ،‬وﺗﺴﻤﻰ ﻋﺎدة اﻷﻃﺮاف اﻟﺘﻲ ﺗﻮاﻓﻖ ﻋﻠﻰ اﻟﺪﺧﻮل ﻓﻲ اﻟﻤﺒﺎدﻟﺔ‪ ،‬وﻗﺪ‬
‫ﺗﺘﻢ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﺒﺎدل ﻣﺒﺎﺷﺮة ﺑﯿﻦ ﻃﺮﻓﻲ اﻟﻌﻘ ﺪ أو ﺗ ﺘﻢ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل ﻃ ﺮف ﺛﺎﻟ ﺚ وھ ﻮ‬
‫اﻟﺒﻨﻚ أو أي ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻣﺎﻟﯿﺔ أﺧﺮى‪.‬‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻟﻠﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬ ‫‪٣/٤/٢‬‬

‫ﻧﻈﺮاً ﻟﺘﻌﺪد أﻧﻮاع ﻋﻘﻮد اﻟﻤ ﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﻓ ﺴﻮف ﯾﻘﺘ ﺼﺮ اﻟﻤﺆﻟ ﻒ ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﺗﻨﺎول اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻟﻠﻌﻘﻮد اﻵﺟﻠﺔ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرھ ﺎ أﻛﺜ ﺮ أﻧ ﻮاع ﻋﻘ ﻮد اﻟﻤ ﺸﺘﻘﺎت‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻧﺘﺸﺎراً‪.‬‬
‫ﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/٨/١‬ﻋﻘ ﺪت إﺣ ﺪى ﺷ ﺮﻛﺎت اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﯾﺔ )ﺑﮭ ﺪف‬
‫اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ( ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ ﻟﺸﺮاء ‪٥٠٠٠٠‬دوﻻر أﻣﺮﯾﻜﻲ ﻋﻠﻰ أﺳﺎ ‪٣،٤٠‬ج‬
‫ﻣ ﺼﺮي‪ /‬ﻟﻠ ﺪوﻻر اﻷﻣﺮﯾﻜ ﻲ ﯾﻨﻔ ﺬ ﻓ ﻲ ‪ ،٢٠٠٩/١١/١‬وﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/١١/١‬ﻛ ﺎن‬
‫ﺳﻌﺮ ﺻﺮف اﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﯾﻜﻲ ‪ ٣،٥٥‬ج‪ .‬ﻣﺼﺮي ﻟﻠﺪوﻻر‪.‬‬
‫‪ (١‬إﺟﺮاء ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﻼزﻣﺔ ﻹﺛﺒﺎت ﻣﺎ ﺗﻘﺪم‪.‬‬
‫‪ (٢‬ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻷﺳﺘﺎذ اﻟﻼزﻣﺔ ﻛﻤﺎ ﺗﻈﮭﺮ ﻓﻲ ‪٢٠٠٩/١١/١‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫‪:‬‬ ‫‪ (١‬إﺟﺮاء ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﻼزﻣﺔ ﻹﺛﺒﺎت ﻣﺎ ﺗﻘﺪم‬
‫‪٢٠٠٩/٨/١‬‬ ‫ﺣ ـ‪ /‬ﻣ ﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟ ﺪوﻻر‬ ‫‪١٧٠٠٠٠‬‬
‫اﻷﻣﺮﯾﻜﻲ‬
‫ﺣ ـ‪ /‬داﺋﻨ ﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ‬ ‫‪١٧٠٠٠٠‬‬
‫‪١٠٠‬‬

‫ﺑﺎﻟﺠﻨﯿﺔ اﻟﻤﺼﺮي‬
‫إﺛﺒ ﺎت ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﻟ ﺸﺮاء‬
‫‪٥٠٠٠٠‬دوﻻر أﻣﺮﯾﻜ ﻲ ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس ‪٣،٤٠‬‬
‫ﺟﻨﯿ ﮫ ﻣ ﺼﺮي ﻟﻠ ﺪوﻻر ﯾﻨﻔ ﺬ ﻓ ﻲ‬
‫‪٢٠٠٩/١١/١‬‬
‫ﺣ ـ‪ /‬ﻣ ﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟ ﺪوﻻر ‪٢٠٠٩/١١/١‬‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻓﺮوق أﺳ ﻌﺎر ﻋﻤﻠ ﺔ )ﻣﻜﺎﺳ ﺐ‪-‬‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ(‬
‫إﺛﺒﺎت ﻣﻜﺎﺳﺐ ﻋﻘﺪ اﻟﺼﺮف اﻟﻤﺆﺟﻞ‬
‫‪٢٠٠٩/١١/١‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨﻚ – دوﻻر أﻣﺮﯾﻜﻲ‬ ‫‪١٧٧٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ ﺑﺎﻟ ﺪوﻻر‬ ‫‪١٧٧٥٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ ﺑﻤﻮﺟﺐ ﻋﻘ ﺪ اﻟ ﺼﺮف‬
‫اﻟﻤﺆﺟﻞ‬
‫ﺣ ـ‪ /‬داﺋﻨ ﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟﺠﻨﯿ ﺔ ‪٢٠٠٩/١١/١‬‬ ‫‪١٧٠٠٠٠‬‬
‫اﻟﻤﺼﺮي‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨﻚ – ﺟﻨﯿﮫ ﻣﺼﺮي‬ ‫‪١٧٠٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت ﺳﺪاد اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ ﺑﻤﻮﺟﺐ ﻋﻘﺪ اﻟ ﺼﺮف‬
‫‪ (٢‬ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻷﺳﺘﺎذ اﻟﻼزﻣﺔ ﻓﻲ ‪٢٠٠٩/١١/١‬‬

‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ ﺑﺎﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﯾﻜﻲ‬
‫‪ ١٧٠٠٠‬إﻟ ﻰ ﺣ ـ‪ /‬داﺋﻨ ﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ‪ ١٧٧٥٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬داﺋﻨﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف‬
‫ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟ ﺪوﻻر‬ ‫ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟﺠﻨﯿ ﺔ‬
‫اﻷﻣﺮﯾﻜﻲ‬ ‫اﻟﻤﺼﺮي‬
‫‪ ٧٥٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻓ ﺮوق أﺳ ﻌﺎر‬
‫‪١٧٧٥٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻠﺔ‬
‫)ﻣﻜﺎﺳﺐ – ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ(‬
‫‪١٧٧٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬داﺋﻨﻲ ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ ﺑﺎﻟﺠﻨﯿﮫ اﻟﻤﺼﺮي‬
‫‪١٠١‬‬

‫‪ ١٧٠٠٠‬إﻟ ﻰ ﺣ ـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨ ﻚ ‪ ١٧٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻣﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘﺪ ﺻ ﺮف‬

‫ﻣﺆﺟﻞ ﺑﺎﻟﺪوﻻر‬ ‫ﺑﺎﻟﺠﻨﯿﺔ اﻟﻤﺼﺮي‬
‫‪١٧٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٧٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻓﺮوق أﺳﻌﺎر ﻋﻤﻠﺔ )ﻣﻜﺎﺳﺐ – ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ(‬

‫‪ ٧٥٠٠‬ﻣ ﻦ ﺣ ـ‪ /‬ﻣ ﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف‬ ‫رﺻﯿﺪ‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫ﻣﺆﺟﻞ ﺑﺎﻟﺪوﻻر‬
‫‪٧٥٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫ﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/٨/١‬ﻋﻘ ﺪت إﺣ ﺪى ﺷ ﺮﻛﺎت اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﯾﺔ )ﺑﮭ ﺪف‬
‫اﻟﻤ ﻀﺎرﺑﺔ( ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﻟﺒﯿ ﻊ ‪ ١٥٠٠٠٠‬رﯾ ﺎل ﺳ ﻌﻮدي ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس‬
‫‪٠،٩٣‬ﺟﻨﯿﮫ ﻣ ﺼﺮي‪ /‬ﻟﻠﺮﯾ ﺎل اﻟ ﺴﻌﻮدي ﯾﻨﻔ ﺬ ﻓ ﻲ ‪ ،٢٠٠٩/١٠/١‬ﻓ ﺈذا ﻋﻠﻤ ﺖ أن‬
‫ﺳﻌﺮ ﺻﺮف اﻟﺮﯾﺎل اﻟﺴﻌﻮدي ﻛﺎن ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫ﻓﻲ ‪ ٠،٩٥ ٢٠٠٩/١٢/٣١‬ﺟﻨﯿﮫ ﻣﺼﺮي‬
‫ﻓﻲ ‪ ٠،٩١ ٢٠٠٩ /١٠/١‬ﺟﻨﯿﮫ ﻣﺼﺮي‬
‫‪ (٢‬ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺣﺴﺎﺑﺎت داﺋﻨﻲ ﻋﻘﺪ اﻟﺼﺮف اﻟﻤﺆﺟﻞ ﺑﺎﻟﺮﯾﺎل اﻟﺴﻌﻮدي‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫‪٢٠٠٩/٨/١‬‬ ‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻣﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟﺠﻨﯿ ﮫ‬ ‫‪١٣٩٥٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟﺮﯾ ﺎل‬ ‫‪١٣٩٥٠٠‬‬
‫اﻟﺴﻌﻮدي‬
‫إﺛﺒ ﺎت ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﻟﺒﯿ ﻊ‬
‫‪١٥٠٠٠٠‬رﯾ ﺎل ﺳ ﻌﻮدي ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس‬
‫‪ ٠،٩٣‬ﺟﻨﯿﮫ ﻣﺼﺮي ﻟﻠﺮﯾﺎل اﻟ ﺴﻌﻮدي ﯾﻨﻔ ﺬ‬
‫‪١٠٢‬‬

‫‪٢٠٠٩/١٠/١‬‬
‫ﺣ ـ‪ /‬ﻓ ﺮوق أﺳ ﻌﺎر ﻋﻤﻠ ﺔ )ﺧ ﺴﺎﺋﺮ – ﻋﻘ ﺪ ‪٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬ ‫‪٣٠٠٠‬‬
‫ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ(‬
‫ﺣ ـ‪ /‬داﺋﻨ ﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ‬ ‫‪٣٠٠٠‬‬
‫ﺑﺎﻟﺮﯾﺎل اﻟﺴﻌﻮدي‬
‫)إﺛﺒﺎت ﺧﺴﺎﺋﺮ ﻋﻘﺪ اﻟﺼﺮف اﻟﻤﺆﺟﻞ(‬
‫‪٢٠٠٩/١٠/١‬‬ ‫ﺣ ـ‪ /‬داﺋﻨ ﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟﺮﯾ ﺎل‬ ‫‪٦٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻓ ﺮوق أﺳ ﻌﺎر ﻋﻤﻠ ﺔ )ﻣﻜﺎﺳ ﺐ‬ ‫‪٦٠٠٠‬‬
‫– ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ(‬
‫إﺛﺒﺎت ﻣﻜﺎﺳﺐ ﻋﻘﺪ اﻟﺼﺮف اﻟﻤﺆﺟﻞ‬
‫‪٢٠٠٩/١٠/١‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨﻚ – ﺟﻨﯿﮫ ﻣﺼﺮي‬ ‫‪١٨٩٥٠٠‬‬
‫ﺣ ـ‪ /‬ﻣ ﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ‬ ‫‪١٨٩٥٠٠‬‬
‫ﺑﺎﻟﺠﻨﯿﮫ‬
‫إﺛﺒﺎت ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ ﺑﻤﻮﺟﺐ ﻋﻘﺪ اﻟﺼﺮف‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬داﺋﻨ ﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟﺮﯾ ﺎل‬ ‫‪١٣٦٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨﻚ – رﯾﺎل ﺳﻌﻮدي‬ ‫‪١٣٦٥٠٠‬‬
‫إﺛﺒ ﺎت ﺳ ﺪاد اﻟﻤ ﺴﺘﺤﻖ ﺑﻤﻮﺟ ﺐ ﻋﻘ ﺪ‬
‫اﻟﺼﺮف اﻟﻤﺆﺟﻞ‬
‫‪ (٢‬ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺣﺴﺎب داﺋﻨﻲ ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ ﺑﺎﻟﺮﯾﺎل اﻟﺴﻌﻮدي‬

‫ﺣـ‪ /‬داﺋﻨﻲ ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ ﺑﺎﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﯾﻜﻲ‬
‫‪ ١٣٩٥٠٠‬ﻣ ﻦ ﺣ ـ‪ /‬ﻣ ﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف‬
‫ﻣﺆﺟﻞ ﺑﺎﻟﺠﻨﯿﮫ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻓﺮوق أﺳﻌﺎر ﻋﻤﻠﺔ‬ ‫‪٣٠٠‬‬ ‫‪ ١٤٢٥٠٠‬رﺻﯿﺪ ﻣﺮﺣﻞ‬
‫)ﺧ ﺴﺎﺋﺮ – ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف‬
‫ﻣﺆﺟﻞ(‬
‫‪١٤٢٥٠٠‬‬ ‫‪١٤٢٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻓﺮوق أﺳﻌﺎر ﻋﻤﻠﺔ ‪ ١٤٢٥٠٠‬رﺻﯿﺪ ﻣﻨﻘﻮل‬ ‫‪٦٠٠٠‬‬
‫)ﻣﻜﺎﺳ ﺐ – ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف‬
‫‪١٠٣‬‬

‫ﻣﺆﺟﻞ(‬
‫‪ ١٣٦٥٠٠‬ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨﻚ‬
‫رﯾﺎل ﺳﻌﻮدي‬
‫‪١٤٢٥٠٠‬‬ ‫‪١٤٢٥٠٠‬‬
‫ﻣﺜـــﺎل )‪:(‬‬
‫ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٩/١/١‬ﺗﻌﺎﻗﺪت ﺷﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤﺎن اﻟﺘﺠﺎرﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﺷﺮاء ﺑﻀﺎﻋﺔ ﻣﻦ‬
‫ﺷﺮﻛﺔ إﻧﺮون اﻷﻣﺮﯾﻜﯿﺔ ﻋﻠﻰ أن ﯾﺴﺪد اﻟﺜﻤﻦ ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٩/٤/١‬وﺗﻢ ﻓ ﺘﺢ اﻻﻋﺘﻤ ﺎد‬
‫اﻟﻤ ﺴﺘﻨﺪي اﻟ ﻼزم‪ ،‬وﻋﻘ ﺪت ﺷ ﺮﻛﺔ إﻧ ﺮون ﻓ ﻲ ﻧﻔ ﺲ اﻟﻮﻗ ﺖ ﻋﻘ ﺪ آﺟ ﻞ ﻟ ﺴﻌﺮ‬
‫اﻟﺼﺮف ﯾﻨﻔﺬ ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٩/٤/١‬ﻋﻠﻰ ﺷﺮاء ‪٢٥٠٠٠‬دوﻻر أﻣﺮﯾﻜﻲ ﺑﺴﻌﺮ ﺻﺮف‬
‫آﺟ ﻞ ‪٣،٥‬ﺟﻨﯿ ﮫ ﻣ ﺼﺮي ﻟﻠ ﺪوﻻر‪ ،‬وﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/٣/١‬وﺻ ﻠﺖ اﻟﺒ ﻀﺎﻋﺔ وﺗ ﻢ‬
‫ﻓﺤ ﺼﮭﺎ واﺳ ﺘﻼﻣﮭﺎ‪ ،‬وﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/٤/١‬ﺗ ﻢ ﺗﻨﻔﯿ ﺬ اﻟﻌﻘ ﺪ اﻵﺟ ﻞ ﻟ ﺴﻌﺮ اﻟ ﺼﺮف‪،‬‬
‫وﺳﺪاد اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ ﻟﺸﺮﻛﺔ إﻧﺮون اﻷﻣﺮﯾﻜﯿﺔ ﻓ ﺈذا ﻋﻠﻤ ﺖ أن ﺳ ﻌﺮ ﺻ ﺮف اﻟ ﺪوﻻر‬
‫اﻷﻣﺮﯾﻜﻲ ﻛﺎن ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫‪ ٣،٢ ٢٠٠٩/١/١‬ﺟﻨﯿﮫ ﻣﺼﺮي‬
‫‪ ٣،٣ ٢٠٠٩/٣/١‬ﺟﻨﯿﮫ ﻣﺼﺮي‬
‫‪ ٣،٦ ٢٠٠٩/٤/١‬ﺟﻨﯿﮫ ﻣﺼﺮي‬
‫‪ (٢‬ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻷﺳﺘﺎذ اﻟﻼزﻣﺔ ﻓﻲ ‪٢٠٠٩/٤/١‬‬
‫‪ (٣‬ﺑﯿﺎن اﻷﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ ‪٢٠٠٩/١/١‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻗﯿﻤﺔ ﻋ ﻼوة أو ﺧ ﺼﻢ اﻟ ﺼﺮف اﻟﻤﺆﺟ ﻞ ﺣﯿ ﺚ أن ﺳ ﻌﺮ اﻟ ﺼﺮف‬
‫اﻵﺟﻞ أﻛﺒﺮ ﻣﻦ ﺳ ﻌﺮ اﻟ ﺼﺮف اﻟﺤﺎﺿ ﺮ )ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ إﺑ ﺮام اﻟﻌﻘ ﺪ(‪ ،‬ﻟ ﺬﻟﻚ ﯾﻮﺟ ﺪ‬
‫ﻋﻼوة ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻠﺔ ﺗﺤﺴﺐ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫ﻋﻼوة ا ﻟﺼﺮف اﻟﻤﺆﺟﻠﺔ = ‪٧٥٠٠ = (٣،٢ – ٣،٥) × ٢٥٠٠٠‬ج‬
‫‪١٠٤‬‬


‫‪٢٠٠٩/١/١‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬اﻋﺘﻤﺎدات ﻣﺴﺘﻨﺪﯾﺔ ﻟﺸﺮاء ﺑﻀﺎﺋﻊ‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬داﺋﻨﻲ اﻋﺘﻤﺎدات ﻣﺴﺘﻨﺪﯾﺔ ‪ -‬ﺑﻀﺎﺋﻊ‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت ﻓﺘﺢ اﻋﺘﻤﺎد ﻣ ﺴﺘﻨﺪي ﻟ ﺸﺮاء ﺑ ﻀﺎﺋﻊ ﺷ ﺮﻛﺔ‬
‫إﻧ ﺮون اﻷﻣﺮﯾﻜﯿ ﺔ ﺑﻤﺒﻠ ﻎ ‪٢٥٠٠٠‬دوﻻر ﻋﻠ ﻰ‬
‫أﺳﺎس ‪٣،٢‬ج ﻟﻠﺪوﻻر‬
‫‪٢٠٠٩/١/١‬‬ ‫ﻣﻦ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬
‫ﺣ ـ‪ /‬ﻣ ﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟ ﺪوﻻر‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة اﻟﺼﺮف اﻟﻤﺆﺟﻞ‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫ﺣ ـ‪ /‬داﺋﻨ ﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟﺠﻨﯿ ﮫ‬ ‫‪٨٧٥٠٠‬‬
‫ﻣﺼﺮي‬
‫إﺛﺒﺎت إﺑﺮام ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟﺠﻨﯿ ﮫ اﻟﻤ ﺼﺮي‬
‫‪٢٥٠٠٠‬دوﻻر أﻣﺮﯾﻜ ﻲ ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس ‪٣،٥‬ج‬
‫ﻣﺼﺮي ﻟﻠﺪوﻻر ﯾﻨﻔﺬ ﻓﻲ ‪٢٠٠٩/٤/١‬‬
‫‪٢٠٠٩/٣/١‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬ﻓﺮوق أﺳﻌﺎر ﻋﻤﻠﺔ )ﺧﺴﺎﺋﺮ ‪ -‬ﻣﻌﺎﻣﻼت(‬ ‫‪٢٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬داﺋﻨﻲ اﻋﺘﻤﺎدات ﻣﺴﺘﻨﺪﯾﺔ‪ -‬ﺑﻀﺎﺋﻊ‬ ‫‪٢٥٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت ﻣﺤﺎﺳﺒﻲ ﻹﺛﺒﺎت اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ أﺳﻌﺎر اﻟ ﺪوﻻر‬
‫ﻋﻨﺪ اﺳﺘﻼم اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ ]‪[(٣،٢ – ٣،٣) × ٢٥٠٠٠‬‬
‫‪٢٠٠٩/٣/١‬‬ ‫ﺣ ـ‪ /‬ﻣ ﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟ ﺪوﻻر‬ ‫‪٢٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻓﺮوق أﺳﻌﺎر ﻋﻤﻠﺔ‬ ‫‪٢٥٠٠‬‬
‫)ﻣﻜﺎﺳﺐ‪-‬ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ(‬
‫إﺛﺒﺎت ﻣﻜﺎﺳ ﺐ ﻋﻘ ﺪ اﻟ ﺼﺮف اﻟﻤﺆﺟ ﻞ ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ‬
‫وﺻﻮل اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ ]‪[(٣،٢ – ٣،٣) × ٢٥٠٠٠‬‬
‫‪٢٠٠٩/٣/١‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺨﺎزن – ﻣﺨﺰن اﻟﺒﻀﺎﺋﻊ‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻋﺘﻤﺎدات ﻣﺴﺘﻨﺪﯾﺔ ﻟﺸﺮاء ﺑﻀﺎﺋﻊ‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒ ﺎت اﺳ ﺘﻼم اﻟﺒ ﻀﺎﻋﺔ ﻣ ﻦ ﺷ ﺮﻛﺔ إﻧ ﺮو‬
‫‪١٠٥‬‬

‫اﻷﻣﺮﯾﻜﯿﺔ‬
‫‪٢٠٠٩/٤/١‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬ﻓﺮوق أﺳﻌﺎر ﻋﻤﻠﺔ )ﺧﺴﺎﺋﺮ – ﻣﻌﺎﻣﻼت(‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬داﺋﻨﻲ اﻋﺘﻤﺎدات ﻣﺴﺘﻨﺪﯾﺔ – ﺑﻀﺎﺋﻊ‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒ ﺎت اﻟﺰﯾ ﺎدة ﻓ ﻲ ﺳ ﻌﺮ اﻟ ﺪوﻻر ﻋ ﻦ ﺳ ﺪاد ﻗﯿﻤ ﺔ‬
‫اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ ]‪[(٣،٣ – ٣،٥)×٢٥٠٠٠‬‬
‫ﻣ ﻦ ﺣ ـ‪ /‬ﻣ ﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟ ﺪوﻻر ‪٢٠٠٩/٤/١‬‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻓﺮوق أﺳﻌﺎر ﻋﻤﻠﺔ‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫ﻣﺆﺟﻞ(‬
‫إﺛﺒ ﺎت ﻣﻜﺎﺳ ﺐ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﺳ ﺪاد ﻗﯿﻤ ﺔ‬
‫اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ ]‪[(٣،٣ – ٣،٥)×٢٥٠٠٠‬‬
‫‪٢٠٠٩/٤/١‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨﻚ – دوﻻر أﻣﺮﯾﻜﻲ‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬
‫ﺣ ـ‪ /‬ﻣ ﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟ ﺪوﻻر‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒ ﺎت ﺗﺤ ﺼﯿﻞ اﻟﻤ ﺴﺘﺤﻖ ﺑﻤﻮﺟ ﺐ ﻋﻘ ﺪ اﻟ ﺼﺮف‬
‫‪٢٠٠٩/٤/١‬‬ ‫ﻣ ﻦ ﺣ ـ‪ /‬داﺋﻨ ﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟﺠﻨﯿ ﮫ‬ ‫‪٨٧٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨﻚ – ﺟﻨﯿﮫ ﻣﺼﺮي‬ ‫‪٨٧٥٠٠‬‬
‫إﺛﺒ ﺎت ﺳ ﺪاد اﻟﻤ ﺴﺘﺤﻖ ﺑﻤﻮﺟ ﺐ ﻋﻘ ﺪ اﻟ ﺼﺮف‬
‫‪٢٠٠٩/٤/١‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬داﺋﻨﻲ اﻋﺘﻤﺎدات ﻣﺴﺘﻨﺪﯾﺔ – ﺑﻀﺎﺋﻊ‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨﻚ – ﺟﻨﯿﮫ ﻣﺼﺮي‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت ﺳﺪاد اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ ﻣﻦ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ‬
‫‪٢٠٠٩/٤/١‬‬ ‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻋﻘﺪ اﻟﺼﺮف اﻟﻤﺆﺟﻞ‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة اﻟﺼﺮف اﻟﻤﺆﺟﻞ‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫إﻗﻔﺎل ﻋﻼوة اﻟﺼﺮف اﻟﻤﺆﺟﻞ‬
‫‪١٠٦‬‬

‫‪ (٢‬ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻷﺳﺘﺎذ اﻟﻼزﻣﺔ ﻓﻲ ‪٢٠٠٩/٤/١‬‬

‫)‪ (١‬ﺣـ‪ /‬ﻣﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ ﺑﺎﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﯾﻜﻲ‬
‫‪ ٨٠٠٠٠‬ﺣ ـ‪ /‬داﺋﻨ ﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ‪ ٩٠٠٠‬ﻣ ﻦ ﺣ ـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ – ﺑﺎﻟﺒﻨ ﻚ‬
‫دوﻻر أﻣﺮﯾﻜﻲ‬ ‫ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟﺠﻨﯿ ﮫ‬
‫‪ ٢٥٠٠‬ﺣـ‪ /‬ﻓﺮوق أﺳﻌﺎر ﻋﻤﻠﺔ‬
‫ﻣﺆﺟﻞ(‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻓﺮوق أﺳﻌﺎر‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫)ﻣﻜﺎﺳ ﺐ‪-‬ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف‬
‫ﻣﺆﺟﻞ(‬
‫‪٩٠٠٠٠‬‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬
‫)‪ (٢‬ﺣـ‪ /‬ﻣﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ ﺑﺎﻟﺠﻨﯿﮫ اﻟﻤﺼﺮي‬

‫إﻟ ﻰ ﺣ ـ‪/‬اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨ ﻚ ﺟﻨﯿ ﮫ ‪ ٨٧٥٠‬ﻣﻦ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬ ‫‪٨٧٥٠‬‬
‫‪٠‬‬ ‫ﻣﺼﺮي‬ ‫‪٠‬‬
‫‪٨٧٥٠‬‬ ‫‪٨٧٥٠‬‬
‫‪٠‬‬ ‫‪٠‬‬
‫)‪ (٣‬ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة اﻟﺼﺮف اﻟﻤﺆﺟﻞ‬

‫ﺣ ـ‪ /‬داﺋﻨ ﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ‪ ٧٥٠٠‬ﺣ ـ‪ /‬ﻣ ﺼﺮوﻓﺎت ﻋﻘ ﺪ‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫اﻟﺼﺮف اﻟﻤﺆﺟﻞ‬ ‫ﺑﺎﻟﺠﻨﯿﮫ اﻟﻤﺼﺮي‬
‫‪٧٥٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻓﺮوق أﺳﻌﺎر ﻋﻤﻠﺔ )ﺧﺴﺎﺋﺮ – ﻣﻌﺎﻣﻼت(‬
‫‪١٠٧‬‬

‫إﻟ ﻰ ﺣ ـ‪ /‬داﺋﻨ ﻲ اﻋﺘﻤ ﺎدات ﻣ ﺴﺘﻨﺪﯾﺔ‬ ‫‪٢٥٠٠‬‬

‫ﺑﻀﺎﺋﻊ‬
‫رﺻﯿﺪ‬ ‫إﻟ ﻰ ﺣ ـ‪ /‬داﺋﻨ ﻲ اﻋﺘﻤ ﺎدات ﻣ ﺴﺘﻨﺪﯾﺔ ‪١٠٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫‪٠‬‬ ‫ﺑﻀﺎﺋﻊ‬
‫‪١٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠‬‬
‫‪٠‬‬ ‫‪٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻓﺮوق أﺳﻌﺎر ﻋﻤﻠﺔ )ﻣﻜﺎﺳﺐ – ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ(‬

‫ﻣ ﻦ ﺣ ـ‪ /‬ﻣ ﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ‬ ‫‪٢٥٠٠‬‬
‫ﺑﺎﻟﺪوﻻر‪-‬أﻣﺮﯾﻜﻲ‬
‫ﻣ ﻦ ﺣ ـ‪ /‬ﻣ ﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬ ‫رﺻﯿﺪ‬ ‫‪١٠٠٠‬‬
‫ﺑﺎﻟﺪروﻻ‪-‬أﻣﺮﯾﻜﻲ‬ ‫‪٠‬‬
‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠‬‬
‫‪٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺮوف ﻋﻘﺪ اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻞ‬

‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة اﻟﺼﺮف اﻟﻤﺆﺟﻞ ‪ ٧٥٠٠‬رﺻﯿﺪ‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫‪٧٥٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠‬‬
‫‪ (٣‬اﻷﺛﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺔ ﻓﻲ ‪٢٠٠٩/١/١‬‬

‫‪ ٨٠٠٠٠‬اﻋﺘﻤﺎدات ﻣﺴﺘﻨﺪﯾﺔ ﻟﺸﺮاء ﺑﻀﺎﻋﺔ ‪ ٨٠٠٠٠‬ﺣ ـ‪ /‬داﺋﻨ ﻲ اﻋﺘﻤ ﺎدات ﻣ ﺴﺘﻨﺪﯾﺔ –‬
‫ﺑﻀﺎﺋﻊ‬
‫ﺣ ـ‪ /‬داﺋﻨ ﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟﺠﻨﯿ ﮫ‬ ‫‪ ٨٠٠٠٠‬ﻣﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﺑﺎﻟ ﺪوﻻر ‪٧٥٠٠‬‬
‫اﻟﻤﺼﺮي‬ ‫أﻣﺮﯾﻜﻲ‬
‫ﻋﻼوة اﻟﺼﺮف اﻟﻤﺆﺟﻞ‬ ‫‪٥٠٠٠‬‬
‫‪ ٥/٢‬أﺳﺌــﻠﺔ اﻟﻔﺼــﻞ اﻟﺜــﺎﻧﻲ‬
‫‪١٠٨‬‬

‫اﻷﺳﺌﻠﺔ اﻟﻨﻈﺮﯾﺔ‪:‬‬ ‫‪١/٥/٢‬‬

‫وﺿﺢ ﻣﺎھﯿﺔ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﻣﺒﯿﻨﺎً أﻧﻮاﻋﮭﺎ؟‬ ‫‪-١‬‬
‫وﺿﺢ اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ اﻷﺳﮭﻢ واﻟﺴﻨﺪات؟‬ ‫‪-٢‬‬
‫اﺷ ﺮح ﺑﺎﺧﺘ ﺼﺎر اﻹﺟ ﺮاءات اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿ ﺔ اﻟﻮاﺟ ﺐ ﻣﺮاﻋﺎﺗﮭ ﺎ ﻋﻨ ﺪ إﺻ ﺪار‬ ‫‪-٣‬‬
‫ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‪.‬‬
‫وﺿﺢ ﻣﺎھﯿﺔ اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻣﺒﯿﻨﺎً ﺧﺼﺎﺋﺼﮭﺎ؟‬ ‫‪-٤‬‬
‫ﻣﺎ اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ اﻟﻌﻘﻮد اﻵﺟﻠﺔ واﻟﻌﻘﻮد اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ؟‬ ‫‪-٥‬‬
‫ﺣﺎﻻت ﺗﻄﺒﯿﻘﯿﺔ ﻏﯿﺮ ﻣﺤﻠﻮﻟﺔ‪:‬‬ ‫‪٢/٥/٢‬‬

‫ﺣــﺎﻟــﺔ )‪:(‬‬
‫ﻃﺮﺣﺖ إﺣﺪى ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ ﻗﺮﺿ ﺎً ﻟﻠ ﺴﻨﺪات ﺑﻤﺒﻠ ﻎ ‪ ٥‬ﻣﻠﯿ ﻮن ﺟﻨﯿ ﮫ‬
‫ﻟﻌﺪد ‪١٠٠٠٠‬ﺳﻨﺪ ﻣﻮزﻋﺔ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪٣٠٠‬ج‬ ‫‪ -١‬ﻗﺴﻂ اﻛﺘﺘﺎب‬
‫‪ -٢‬ﻗﺴﻂ ﺗﺨﺼﯿﺺ ‪١٠٠‬ج‬
‫‪٥٠‬ج‬ ‫‪ -٣‬ﻗﺴﻂ أول‬
‫‪٥٠‬ج‬ ‫‪ -٤‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬
‫وﻗﻢ ﺗﻢ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ ‪ ١١٠٠٠‬ﺳﻨﺪ وﺗﻢ رد اﻟﺰﯾﺎدة ﻷﺻﺤﺎﺑﮭﺎ‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻷﺳﺘﺎذ‪.‬‬
‫ﺣــﺎﻟــﺔ )‪:(‬‬
‫ﺑﺎﻓﺘﺮاض أﻧﮫ ﻓﻲ اﻟﺘﻤﺮﯾﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﺗﻢ ﺣﺠﺰ اﻟﺰﯾﺎدة ﻟﺴﺪاد اﻷﻗﺴﺎط اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ‪.‬‬
‫‪ -٤‬ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻷﺳﺘﺎذ‪.‬‬
‫‪١٠٩‬‬

‫ﺣــﺎﻟــﺔ )‪:(‬‬
‫ﺑﺎﻓﺘﺮاض أﻧﮫ ﻓﻲ اﻟﺘﻤﺮﯾﻦ )‪ (١‬ﺣﺼﻠﺖ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﻋ ﻼوة إﺻ ﺪار ﻟﻠ ﺴﻨﺪات‬
‫ﺑـ ‪٢٠‬ج ﻟﻠﺴﻨﺪ‪.‬‬
‫ﺣــﺎﻟــﺔ )‪:(‬‬
‫ﺑﺎﻓﺘﺮاض أن اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺘﻤ ﺮﯾﻦ اﻟ ﺴﺎﺑﻖ ﺗﻌﻄ ﻲ ﻓﻮاﺋ ﺪ ‪ %١١‬واﻟ ﺴﻌﺮ‬
‫اﻟﺴﺎﺋﺪ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ‪ %١٠‬وﻣﺪة ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات ‪ ٣‬ﺳﻨﻮات‪.‬‬
‫‪ -١‬ﻓﻤﺎ ھ ﻮ ﻣﺒﻠ ﻎ ﻋ ﻼوة اﻹﺻ ﺪار اﻟ ﺬي ﯾﺠ ﺐ ﺗﺤ ﺼﯿﻠﮫ ﻣ ﻊ ﻗ ﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘ ﺎب‬
‫ﻧﻈﺮاً ﻟﻠﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻌﺎﻟﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻤﻨﺤﮭﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻹﺛﺒﺎت اﻷﻗﺴﺎط ﻣﻊ ﻋﻼوة اﻹﺻﺪار ﻟﻤﺪة ‪ ٣‬ﺳﻨﻮات‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﺳﺪاد ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات ﻓﻲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ وﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ‪.‬‬
‫ﺣــﺎﻟــﺔ )‪:(‬‬
‫ﺑﺎﻓﺘﺮاض أن اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺘﻤ ﺮﯾﻦ اﻟ ﺴﺎﺑﻖ ﺗﻌﻄ ﻲ ﻓﻮاﺋ ﺪ ‪ %١٢‬واﻟ ﺴﻌﺮ‬
‫اﻟﺴﺎﺋﺪ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ‪ %١٠‬وﻣﺪة ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات ‪ ٥‬ﺳﻨﻮات‪.‬‬
‫‪ -١‬ﻓﻤﺎ ھ ﻮ ﻣﺒﻠ ﻎ ﻋ ﻼوة اﻹﺻ ﺪار اﻟ ﺬي ﯾﺠ ﺐ ﺗﺤ ﺼﯿﻠﮫ ﻣ ﻊ ﻗ ﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘ ﺎب‬
‫ﻧﻈﺮاً ﻟﻠﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻌﺎﻟﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻤﻨﺤﮭﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻹﺛﺒﺎت اﻷﻗﺴﺎط ﻣﻊ ﻋﻼوة اﻹﺻﺪار ﻟﻤﺪة ‪ ٥‬ﺳﻨﻮات‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﺳﺪاد ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات ﻓﻲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ وﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ‪.‬‬
‫ﺣــﺎﻟــﺔ )‪:(‬‬
‫‪١١٠‬‬

‫ﺑﺎﻓﺘﺮاض أن إﺣﺪى اﻟ ﺸﺮﻛﺎت ﺗﻌﻄ ﻰ ﻓﻮاﺋ ﺪ ‪ %٩‬ﺳ ﻨﻮﯾﺎً واﻟﻤﻌ ﺪل اﻟ ﺴﺎﺋﺪ‬

‫ﻓ ﻲ اﻟ ﺴﻮق ‪ %١٠‬ﺳ ﻨﻮﯾﺎً ﻟ ﺬﻟﻚ ﻗ ﺮرت أن ﺗﻌﻄ ﻰ ﻋﻠ ﻰ ﻗ ﺮض ﺳ ﻨﺪاﺗﮭﺎ ﺧ ﺼﻢ‬
‫إﺻﺪار ﯾﻌﻮض أﺻﺤﺎب اﻟﺴﻨﺪات ﻋﻦ ھﺬا اﻻﻧﺨﻔﺎض ﻓﻲ اﻟﻔﺎﺋﺪة‪.‬‬
‫ﻓ ﺈذا ﻛ ﺎن ﻗ ﺮض اﻟ ﺴﻨﺪات ‪١٠٠٠٠٠٠‬ج وﻋ ﺪد اﻟ ﺴﻨﺪات ‪ ١٠٠٠٠‬ﺳ ﻨﺪ‬
‫ﻣﻮزﻋﺔ ﻋﻠﻰ أﻗﺴﺎط ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪٥٠‬ج‬ ‫‪ -١‬ﻗﺴﻂ اﻛﺘﺘﺎب‬
‫‪ -٢‬ﻗﺴﻂ ﺗﺨﺼﯿﺺ ‪٣٠‬ج‬
‫‪٢٠‬ج‬ ‫‪ -٣‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬
‫‪ -١‬ﻓﻤ ﺎ ھ ﻮ ﻣﺒﻠ ﻎ ﺧ ﺼﻢ اﻹﺻ ﺪار اﻟﻮاﺟ ﺐ ﺧ ﺼﻤﮫ ﻣ ﻊ ﻗ ﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘ ﺎب إذا‬
‫ﻛﺎﻧﺖ ﻣﺪة اﻟﻘﺮض ‪ ٥‬ﺳﻨﻮات‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻣﻊ إﺛﺒﺎت ﺧﺼﻢ اﻹﺻ ﺪار واﺳ ﺘﮭﻼﻛﮫ ﻣ ﻊ اﻟﻔﻮاﺋ ﺪ ﺧ ﻼل ‪٥‬‬
‫ﺳﻨﻮات‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻹﺛﺒﺎت ﺳﺪاد ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺔ اﻟﺨﺎﻣﺴﺔ‪.‬‬
‫ﺣــﺎﻟــﺔ )‪:(‬‬
‫ﺑﺎﻓﺘﺮاض أن إﺣﺪى ﺷﺮﻛﺎت ﺗﻌﻄﻰ ﻓﻮاﺋﺪ ‪ %٨‬ﺳﻨﻮﯾﺎً واﻟﻤﻌﺪل اﻟﺴﺎﺋﺪ ﻓﻲ‬
‫اﻟﺴﻮق ‪ %١٠‬ﺳﻨﻮﯾﺎً ﻟﺬﻟﻚ ﻗﺮرت أن ﺗﻌﻄﻰ ﻋﻠﻰ ﻗ ﺮض ﺳ ﻨﺪاﺗﮭﺎ ﺧ ﺼﻢ إﺻ ﺪار‬
‫ﯾﻌﻮض أﺻﺤﺎب اﻟﺴﻨﺪات ﻋﻦ ھﺬا اﻻﻧﺨﻔﺎض ﻓﻲ اﻟﻔﺎﺋﺪة‪.‬‬
‫ﻓ ﺈذا ﻛ ﺎن ﻗ ﺮض اﻟ ﺴﻨﺪات ‪١٠٠٠٠٠٠‬ج وﻋ ﺪد اﻟ ﺴﻨﺪات ‪ ٢٠٠٠٠‬ﺳ ﻨﺪ‬
‫ﻣﻮزﻋﺔ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪٢٥‬ج‬ ‫‪ -١‬ﻗﺴﻂ اﻛﺘﺘﺎب‬
‫‪ -٢‬ﻗﺴﻂ ﺗﺨﺼﯿﺺ ‪١٥‬ج‬
‫‪١٠‬ج‬ ‫‪ -٣‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬
‫‪ -١‬ﻓﻤ ﺎ ھ ﻮ ﻣﺒﻠ ﻎ ﺧ ﺼﻢ اﻹﺻ ﺪار اﻟﻮاﺟ ﺐ ﺧ ﺼﻤﮫ ﻣ ﻊ ﻗ ﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘ ﺎب إذا‬
‫ﻛﺎﻧﺖ ﻣﺪة اﻟﻘﺮض ‪ ٥‬ﺳﻨﻮات‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﻗﯿ ﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿ ﺔ ﻣ ﻊ إﺛﺒ ﺎت ﺧ ﺼﻢ اﻹﺻ ﺪار واﺳ ﺘﮭﻼك اﻟﻔﻮاﺋ ﺪ ﺧ ﻼل ‪٥‬‬
‫ﺳﻨﻮات‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻹﺛﺒﺎت ﺳﺪاد ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺔ اﻟﺨﺘﺎﻣﯿﺔ‪.‬‬
‫‪١١١‬‬

‫ﺣــﺎﻟــﺔ )‪:(‬‬
‫ﻗﺎﻣ ﺖ إﺣ ﺪى اﻟ ﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﺔ ﺑﺈﺻ ﺪار ﺳ ﻨﺪات ﻗﯿﻤﺘﮭ ﺎ اﻷﺳ ﻤﯿﺔ‬
‫‪ ١٠٠٠٠٠٠٠‬اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻷﺳ ﻤﯿﺔ ﻟﻠ ﺴﻨﺪ ‪٢٠٠٠‬ج اﻟﻔﺎﺋ ﺪة اﻟ ﺴﻨﻮﯾﺔ ‪ %٢٥‬ﻋ ﻼوة‬
‫اﻹﺻ ﺪار ‪ %٨‬ﺗ ﺴﺪد دﻓﻌ ﺔ واﺣ ﺪة ﺑﻌ ﺪ ‪٢٠‬ﺳ ﻨﺔ‪ ،‬وﻗ ﺪﺗﻢ ﺳ ﺪاد اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻻﺳ ﻤﯿﺔ‬
‫ﻟﻠ ﺴﻨﺪات ﻣ ﻀﺎﻓﺎً إﻟﯿﮭ ﺎ ﻋ ﻼوة اﻹﺻ ﺪار وﻗ ﺪ ﺗﻠﻘ ﺖ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻛﺘﺘﺎﺑ ﺎت ﻓ ﻲ ﻋ ﺪد‬
‫‪ ١٢٠٠‬ﺳﻨﺪ‪ ،‬وﻗﺎﻣﺖ ﺑﺮد اﻟﺰﯾﺎدة‬
‫ﺣــﺎﻟــﺔ )‪:(‬‬
‫ﻗﺎﻣﺖ إﺣﺪى اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ ﺑﺈﺻﺪار ﻋﺪد ‪٢٠٠٠٠‬ﺳﻨﺪ ‪ %١٤‬ﺑﻘﯿﻤﺔ‬
‫اﺳﻤﯿﺔ ‪١٠٠٠‬ج وﺑﺨﺼﻢ إﺻﺪار ‪ %٨‬وﻋ ﻼوة ﺳ ﺪاد ‪ %١٢‬ﻋﻠ ﻰ أن ﺗ ﺴﺪد ﺑﻌ ﺪ‬
‫‪٢٤‬ﺳﻨﺔ‪.‬‬
‫ﻓﺈذا ﻋﻠﻤﺖ أﻧﮫ ﺗﻢ إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات ﻛﻤﺎ ھﻮ ﻣﻘ ﺮر ﺣﯿ ﺚ ﺗ ﻢ اﻻﻛﺘﺘ ﺎب ﻓ ﻲ‬
‫ﻋﺪد ‪٢٠٠٠٠‬ﺳﻨﺪ دﻓﻌﺔ واﺣﺪة‪.‬‬
‫ﺣــﺎﻟــﺔ )‪:(‬‬
‫ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٩/١/١‬ﺣﺼﻠﺖ ﻣﻨﺸﺄة اﻟﻤﻌﺘﺰ ﺑﺎﷲ ﻣﻦ أﺣﺪ اﻟﺒﻨ ﻮك ﻋﻠ ﻰ ﻗ ﺮض‬
‫ﺑﻔﺎﺋ ﺪة ﺳ ﻨﻮﯾﺔ ‪ %١٢‬ﺑﻤﺒﻠ ﻎ ‪٢٢٥٠٠٠‬ج ﻋﻠ ﻰ أن ﺗﻜ ﻮن ﻣ ﺪة اﻟﻘ ﺮض ﺧﻤ ﺲ‬
‫ﺳﻨﻮات‪ ،‬وﻣﻘﺎﺑﻞ ﺗﺤﺮﯾﺮ ورﻗﺔ وﺑﻔﺮض أن اﻟﺴﻨﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﻤﻨﺸﺄة اﻟﻤﻌﺘﺰ ﺗﻨﺘﮭﻲ ﻓﻲ‬
‫‪ ١٢/٣١‬ﻣﻦ ﻛﻞ ﻋﺎم‪.‬‬
‫إﻋﺪاد ﺟ ﺪول ﯾﻮﺿ ﺢ ﻣﻠﺨ ﺼﺎً ﻟﻜ ﻞ ﻣ ﻦ ﻣ ﺼﺮوف اﻟﻔﻮاﺋ ﺪ اﻟﻤﺤﻤﻠ ﺔ ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﺤ ﺴﺎب اﻟﺨﺘ ﺎﻣﻲ واﻟﻤﺪﻓﻮﻋ ﺔ ﻟﻠﺒﻨ ﻚ وﻛﯿﻔﯿ ﺔ ﺳ ﺪاد اﻟﻘ ﺮض )ﻣﻠﺨ ﺼﺎً ﻟﻼﺳ ﺘﮭﻼك‬
‫‪١١٢‬‬

‫اﻟﺪﯾﻦ( ﺧﻼل اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺜﻼث‪ ،‬وإﺟﺮاء ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ وﺗﺼﻮﯾﺮ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﻼزﻣﺔ‬
‫ﺧﻼل ﺳﻨﻮات اﻟﻘﺮض ﻓﻲ ﻇﻞ ﻛﻞ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻦ اﻟﺤﺎﻻت اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫اﻟﺤﺎﻟ ﺔ اﻷوﻟ ﻰ‪ :‬ﺗﺘ ﻀﻤﻦ ﺷ ﺮوط ﻋﻘ ﺪ اﻟﻘ ﺮض أن ﯾ ﺘﻢ ﺳ ﺪاد اﻟﻔﺎﺋ ﺪة ﺳ ﻨﻮﯾﺎً ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﻤﺒﻠﻎ اﻷﺻ ﻠﻲ ﻟﻠﻘ ﺮض ﻓ ﻲ ‪ ١٢/٣١‬ﻣ ﻦ ﻋ ﺎم ﻋﻠ ﻰ أن ﯾ ﺘﻢ ﺳ ﺪاد‬
‫أﺻﻞ اﻟﻘﺮض ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻓﻲ ‪.٢٠١٣/١٢/٣١‬‬
‫اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ‪ :‬ﺗﺘﻀﻤﻦ اﻟﺸﺮوط أن ﯾﺘﻢ ﺳﺪاد أﺻﻞ اﻟﻘﺮض ﻋﻠﻰ ﺧﻤﺲ دﻓﻌ ﺎت‬
‫ﻣﺘﺴﺎوﯾﺔ وﻓﻲ ‪ ١٢/٣١‬ﻣﻦ ﻛﻞ ﻋﺎم ﻋﻠﻰ أن ﺗﺤﺘﺴﺐ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺳ ﻨﻮﯾﺎً‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺒﻠﻎ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺴﺪد ﻣﻦ أﺻﻞ اﻟﻘﺮض‪.‬‬
‫اﻟﺤﺎﻟ ﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜ ﺔ‪ :‬ﺗﺘ ﻀﻤﻦ اﻟ ﺸﺮوط أن ﯾ ﺘﻢ ﺳ ﺪاد ﻛ ﻞ ﻣ ﻦ أﺻ ﻞ اﻟﻘ ﺮض واﻟﻔﺎﺋ ﺪة‬
‫اﻟﻤ ﺴﺘﺤﻘﺔ ﻋﻠﯿ ﮫ ﻓ ﻲ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ اﻟ ﺴﻨﻮات اﻟﺨﻤ ﺲ ﻓ ﻲ ‪٢٠١٣/١٢/٣١‬‬
‫ﻋﻠ ﻰ أن ﺗﺤ ﺴﺐ اﻟﻔﺎﺋ ﺪة ﺳ ﻨﻮﯾﺎً ﻋﻠ ﻰ رﺻ ﯿﺪ اﻟ ﺪﯾﻦ ﻣﺘﻤ ﺜﻼً ﻓ ﻲ‬
‫ﻣﺠﻤﻮع ﻛﻞ ﻣﻦ اﻟﻔﺮض واﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ﺣﺘﻰ ﺑﺪاﯾﺔ اﻟﻌﺎم‪.‬‬
‫ﺣــﺎﻟــﺔ )‪:(‬‬
‫ﺗﻘﺪﻣﺖ ﻣﻨﺸﺄة وھﺐ ﺑﻄﻠﺐ إﻟﻰ اﻟﺒﻨﻚ اﻷھﻠﻲ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻗ ﺮض ﻗ ﺪره‬
‫‪٣٢٠٠٠٠٠‬ج ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻓﺎﺋ ﺪة ‪ %١٠‬ﺳ ﻨﻮﯾﺎً ﻟﻤ ﺪة ‪ ٦‬ﺳ ﻨﻮات وﻗ ﺪ واﻓ ﻖ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﻣﻨﺢ اﻟﻘﺮض ﻋﻠﻰ أن ﯾﺘﻢ ﺳﺪاده ﻋﻠ ﻰ ‪ ٦‬ﺳ ﻨﻮات وﻗ ﺪ ﺗ ﻢ ﺗﻨﻔﯿ ﺬ ﻋﻘ ﺪ اﻟﻘ ﺮض ﻓ ﻲ‬
‫أول أﻛﺘﻮﺑﺮ ﻣﻦ ﻋﺎم ‪٢٠٠٩‬‬
‫‪ -١‬إﺟﺮاء ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٩/١٠/١‬وﻓﻲ ‪٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬
‫‪ -٢‬ﺑﯿ ﺎن اﻷﺛ ﺮ ﻋﻠ ﻰ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻟﻤﻨ ﺸﺄة وھ ﺐ ﻓ ﻲ‬
‫‪٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬
‫ﺣــﺎﻟــﺔ )‪:(‬‬
‫ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٩/٧/١‬ﻗﺎﻣﺖ ﺷﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤ ﺎن ﺑ ﺸﺮاء آﻻت وﻣﻌ ﺪات ﻣ ﻦ ﺷ ﺮﻛﺔ‬
‫وورﻟﺪﻛﻮم اﻷﻣﺮﯾﻜﯿ ﺔ ﺑﻤﺒﻠ ﻎ ‪٥٠٠٠‬ج اﺳ ﺘﺮﻟﯿﻨﻲ ﺗ ﺴﺪد ﻗﯿﻤﺘﮭ ﺎ ﻓ ﻲ ‪٢٠٠٩/١٠/١‬‬
‫وﺗﻢ ﻓ ﺘﺢ اﻻﻋﺘﻤ ﺎد اﻟﻤ ﺴﺘﻨﺪي اﻟ ﻼزم‪ ،‬وﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/٧/١‬ﺗﻌﺎﻗ ﺪت ﺷ ﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤ ﺎن‬
‫ﻋﻠﻰ ﺷﺮاء ‪٥٠٠٠‬ج اﺳﺘﺮﻟﯿﻨﻲ ﺑﻤﻮﺟﺐ ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ ﻋﻠﻰ أﺳ ﺎس ‪ ١‬ﺟﻨﯿ ﮫ‬
‫اﺳ ﺘﺮﻟﯿﻨﻲ =‪ ٥،٥‬ﺟﻨ ﮫ ﻣ ﺼﺮي‪ ،‬وﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/١٠/١‬وﺻ ﻠﺖ اﻵﻻت واﻟﻤﻌ ﺪات‬
‫وﺗﻢ ﺳﺪاد اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ وﺗﻨﻔﯿﺬ ﻋﻘﺪ اﻟﺼﺮف اﻟﻤﺆﺟﻞ‪.‬‬
‫‪١١٣‬‬

‫ﻓﺈذا ﻋﻠﻤﺖ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻟﻠﺠﻨﯿﮫ اﻻﺳﺘﺮﻟﯿﻨﻲ ﻛﺎن ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫‪١ ٢٠٠٩/٧/١‬ﺟﻨﯿﮫ اﺳﺘﺮﻟﯿﻨﻲ = ‪٥،٢‬ج ﻣﺼﺮي‬
‫‪ ١ ٢٠٠٩/١٠/١‬ﺟﻨﯿﮫ اﺳﺘﺮﻟﯿﻨﻲ = ‪٤،٨‬ج ﻣﺼﺮي‬
‫‪ -١‬إﺟﺮاء ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﻼزﻣﺔ ﻹﺛﺒﺎت ﻣﺎ ﺗﻘﺪم‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻷﺳﺘﺎذ اﻟﻼزﻣﺔ‪.‬‬
‫ﺣــﺎﻟــﺔ )‪:(‬‬
‫ﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/٤/١‬ﻋﻘ ﺪت إﺣ ﺪى ﺷ ﺮﻛﺎت اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﯾﺔ ﺑﮭ ﺪف‬
‫اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ ﻟﺒﯿﻊ ‪١٠٠٠٠٠‬رﯾﺎل ﺳ ﻌﻮدي ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس ‪٠،٩٣‬‬
‫ج ﻣ ﺼﺮي‪ /‬ﻟﻠ ﺪرھﻢ اﻹﻣ ﺎراﺗﻲ ﯾﻨﻔ ﺬ ﻓ ﻲ ‪ ،٢٠٠٩/٨/١‬وﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/٨/١‬ﻛ ﺎن‬
‫ﺳﻌﺮ ﺻﺮف اﻟﺮﯾﺎل اﻟﺴﻌﻮدي ‪ ٠،٩٥‬ج ﻣﺼﺮي‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻷﺳﺘﺎذ اﻟﻼزﻣﺔ ﻛﻤﺎ ﺗﻈﮭﺮ ﻓﻲ ‪٢٠٠٩/٨/١‬‬
‫ﺣــﺎﻟــﺔ )‪:(‬‬
‫ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٩/١٠/١‬ﻋﻘﺪت إﺣ ﺪى ﺷ ﺮﻛﺎت اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﺔ )ﺑﮭ ﺪف اﻟﻤ ﻀﺎرﺑﺔ(‬
‫ﻋﻘ ﺪ ﺻ ﺮف ﻣﺆﺟ ﻞ ﻟ ﺸﺮاء ‪ ٢٥٠٠٠٠‬دوﻻر أﻣﺮﯾﻜ ﻲ ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس ‪ ٣،٥٠‬ج‬
‫ﻣ ﺼﺮي ﻟﻠ ﺪوﻻر ﯾﻨﻔ ﺬ ﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/٤/١‬ﻓ ﺈذا ﻋﻠﻤ ﺖ أن ﺳ ﻌﺮ ﺻ ﺮف اﻟ ﺪوﻻر‬
‫اﻷﻣﺮﯾﻜﻲ ﻛﺎن ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫‪ ٣،٤٥‬ج ﻣﺼﺮي‬ ‫ﻓﻲ ‪٢٠٠٩/١٠/١‬‬
‫‪٣،٥٥‬ج ﻣﺼﺮي‬ ‫‪٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬
‫‪ ٣،٣٠‬ج ﻣﺼﺮي‬ ‫‪٢٠١٠/٤/١‬‬
‫‪ -٢‬ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺣﺴﺎب ﻣﺪﯾﻨﻲ ﻋﻘﺪ ﺻﺮف ﻣﺆﺟﻞ ﺑﺎﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﯾﻜﻲ‪.‬‬
‫‪١١٤‬‬

‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ‬
‫ﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬


‫‪‬‬
‫‪‬‬
‫ﺗﺸﻤﻞ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪ (١‬رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺪﻓﻮع ‪:Paid in Capital‬‬
‫وھﻮ ﯾﺸﻤﻞ إﺟﻤ ﺎﻟﻲ اﻟﻤﺒ ﺎﻟﻎ اﻟﺘ ﻲ ﻗ ﺪﻣﮭﺎ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻟﻼﺳ ﺘﺜﻤﺎر ﻓ ﻲ اﻟ ﺸﺮﻛﺎت‪ ،‬أو‬
‫ﺑﻤﻌﻨﻰ آﺧﺮ اﻟﻤﺒﺎﻟﻎ اﻟﺘﻲ ﺳﺪدھﺎ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻣﺨﺘﻠ ﻒ أﻧ ﻮاع اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﺘ ﻲ أﺻ ﺪرﺗﮭﺎ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺎت‪ ،‬وﯾﺘﻜﻮن رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺪﻓﻮع ﻣﻦ ﺟﺰﺋﯿﻦ ھﻤﺎ‪:‬‬
‫أ( اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻷﺳﻤﯿﺔ ﻟﺮأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫ب( اﻟﺰﯾﺎدة أو اﻟﻌﻼوة اﻟﺘﻲ ﺗ ﻀﺎف إﻟ ﻰ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻷﺳ ﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳ ﮭﻢ اﻟﻤ ﺼﺪرة أو ﻣ ﺎ‬
‫ﯾﻄﻠﻖ ﻋﻠﯿﮫ رأس اﻟﻤﺎل اﻹﺿﺎﻓﻲ‪.‬‬
‫)‪ (٢‬رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﻜﺘﺴﺐ ‪:Earned Capital‬‬
‫وھﻮ ﯾﺸﯿﺮ إﻟﻰ اﻟﺰﯾﺎدة اﻟﺘﻲ ﻃﺮأت ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ ﻧﺘﯿﺠﺔ ﻟﺘﺤﻘﯿﻖ أرﺑﺎح وﻟ ﻢ‬
‫ﯾﺘﻢ ﺗﻮزﯾﻌﮭﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ وﯾﻄﻠﻖ ﻋﻠﯿﮭ ﺎ اﻷرﺑ ﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠ ﺰة ﻛﻤ ﺎ ﯾ ﺸﻤﻞ رأس اﻟﻤ ﺎل‬
‫اﻟﻤﻜﺘﺴﺐ اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﯿﺎت أو ﻣﺎ ﯾﺘﻢ ﯾﺠﻨﺒﮫ ﻣﻦ اﻷرﺑﺎح ﻷﻏﺮاض ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ‪.‬‬
‫)‪ (٣‬ﻗﺪ ﺗﺸﻤﻞ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻣﺼﺪراً آﺧﺮ‪:‬‬

‫وھﻮ اﻟﮭﺒﺎت )اﻟﻤ ﻨﺢ اﻟﺮأﺳ ﻤﺎﻟﯿﺔ( وﻏﯿﺮھ ﺎ اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺼﻨﻒ ﺿ ﻤﻦ رأس اﻟﻤ ﺎل ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﻤﺴﺎھﻤﺎت أو ﻏﯿﺮھﺎ )ﻛﺮأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺤﺘﺴﺐ(‪.‬‬
‫وﻧﻈ ﺮاً ﻷھﻤﯿ ﺔ رأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺪﻓﻮع ورأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﻤﻜﺘ ﺴﺐ ﻓ ﺴﻮف ﯾﻘﺘ ﺼﺮ‬
‫اﻟﻤﺆﻟﻒ ﻋﻠﻰ ﺗﻨﺎوﻟﮭﻢ ﻓﻲ ھﺬا اﻟﻔﺼﻞ‪.‬‬
‫‪١٢٥‬‬

‫اﻟﻤﺤــــﺎﺳﺒـــﺔ رأس اﻟﻤــــﺎل اﻟﻤـﺪﻓــــﻮع‪:‬‬ ‫‪١/٣‬‬

‫ﺳﻮف ﯾﺘﻨﺎول اﻟﻤﺆﻟﻒ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤ ﺪﻓﻮع ﻛﺄﺣ ﺪ ﺣﻘ ﻮق اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل‬
‫اﻟﻌﻨﺎﺻﺮ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫ﻣﺎھﯿﺔ رأس اﻟﻤﺎل ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ‪.‬‬ ‫‪١/١/٣‬‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻹﺻﺪار أﺳﮭﻢ رأس اﻟﻤﺎل‪.‬‬ ‫‪٢/١/٣‬‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻷﺳﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧﺔ‪.‬‬ ‫‪٣/١/٣‬‬
‫وﺳﻮف ﻧﺘﻨﺎول اﻟﻌﻨﺎﺻﺮ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﺤﻠﯿﻞ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫ﻣﺎھﯿﺔ رأس اﻟﻤﺎل ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ‪:‬‬ ‫‪١/١/٣‬‬
‫ﯾﻤﺜﻞ رأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﻤﺒﻠ ﻎ اﻟﻤﻌﺒ ﺮ ﻋ ﻦ ﺣﻘ ﻮق أﺻ ﺤﺎب اﻟ ﺸﺮﻛﺎت واﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ‬
‫ﻋﻨﺪ ﺗﻜﻮﯾﻦ اﻟﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫وﺗ ﻨﺺ اﻟﻤ ﺎدة )‪ (٣١‬ﻣ ﻦ ﻗ ﺎﻧﻮن اﻟ ﺸﺮﻛﺎت ﻋﻠ ﻰ أن ﯾﻘ ﺴﻢ رأس اﻟﻤ ﺎل ﺷ ﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ إﻟﻰ أﺳﮭﻢ أﺳﻤﯿﺔ ﻣﺘ ﺴﺎوﯾﺔ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ وﯾﺤ ﺪد اﻟﻘﯿﻤ ﺔ‪ ،‬اﻷﺳ ﻤﯿﺔ ﻟﻠ ﺴﮭﻢ ﺑﺤﯿ ﺚ ﻻ‬
‫ﺗﻘﻞ ﻋﻦ ﺧﻤﺲ ﺟﻨﯿﮭﺎت وﻻ ﺗﺰﯾﺪ ﻋﻦ أﻟﻒ ﺟﻨﯿﮫ‪.‬‬
‫وﻗ ﺪ أﺷ ﺎرت اﻟﻤ ﺎدة )‪ (٣٢‬ﻣ ﻦ اﻟﻘ ﺎﻧﻮن اﻟﻤ ﺸﺎر إﻟﯿ ﮫ واﻟﻤ ﺎدة )‪ (٦‬ﻣ ﻦ ﻻﺋﺤﺘ ﮫ‬
‫اﻟﺘﻨﻔﯿﺬﯾﺔ إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت ﻣﺘﻌﺪدة وﻣﺘﺪرﺟﺔ ﻟﺮأس اﻟﻤﺎل ﻣﻦ أھﻤﮭﺎ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪ (١‬رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺮﺧﺺ ﺑﮫ‪:‬‬

‫ﯾﻘ ﺼﺪ ﺑ ﮫ إﺟﻤ ﺎﻟﻲ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻷﺳ ﻤﯿﺔ ﻟ ﺮأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﻤﺤ ﺪد ﻓ ﻲ اﻟﻨﻈ ﺎم اﻷﺳﺎﺳ ﻲ‬
‫ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ وھﺬه اﻟﻘﯿﻤﺔ ﺗﻌﺒﺮ ﻋ ﻦ اﺣﺘﯿﺎﺟ ﺎت اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﺑﺎﻟﻘ ﺪر اﻟ ﻼزم ﻟﺘﺤﻘﯿ ﻖ أﻏﺮاﺿ ﮭﺎ‬
‫وﺗﻮﺳﻌﺎﺗﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻞ‪ ،‬وﻓ ﻲ ﻧﻔ ﺲ اﻟﻮﻗ ﺖ ﺗﻤﺜ ﻞ ھ ﺬه اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﺤ ﺪ اﻷﻗ ﺼﻰ ﻟ ﺮأس‬
‫اﻟﻤﺎل اﻟﺬي ﻻ ﯾﺠ ﻮز ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ ﺗﺠ ﺎوزه إﻻ ﺑﻌ ﺪ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ ﺗ ﺮﺧﯿﺺ ﺑ ﺬﻟﻚ ﯾﺤ ﺪد‬
‫ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﺮﻏﻮب زﯾﺎدة رأس اﻟﻤﺎل إﻟﯿﮫ‪.‬‬
‫)‪ (٢‬رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺼﺪر‪:‬‬
‫ﯾﻘﺼﺪ ﺑﮫ ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻢ إﺻ ﺪارھﺎ ﻓﻌ ﻼً ﺣﺘ ﻰ ﺗﺎرﯾﺨ ﮫ وﻋﻠ ﻰ ذﻟ ﻚ ﻓﻘ ﺪ‬
‫ﺗﻜ ﻮن ﻗﯿﻤ ﺔ رأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺼﺪر ﻣ ﺴﺎوﯾﺔ ﻟﻘﯿﻤ ﺔ رأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺮﺧﺺ ﺑ ﮫ أو أﻗ ﻞ‬
‫ﻣﻨﮭﺎ‪.‬‬
‫)‪ (٣‬رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﻜﺘﺘــﺐ ﻓﯿﮫ‪:‬‬
‫‪١٢٦‬‬

‫ﯾﻘ ﺼﺪ ﺑ ﮫ ﻗﯿﻤ ﺔ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻢ اﻻﻛﺘﺘ ﺎب ﻓﯿﮭ ﺎ ﺳ ﻮاء ﻋ ﻦ ﻃﺮﯾ ﻖ ﻣﺆﺳ ﺴﻲ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺎت أو ﺟﻤﮭﻮر اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﯿﻦ‪ ،‬وﺣﯿﺚ أن اﻟﻤﺎدة )‪ (٣٢‬ﻣﻦ ﻗﺎﻧﻮن اﻟﺸﺮﻛﺎت ﺗﺸﺘﺮط‬
‫أن ﯾﻜﻮن رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺼﺪر ﻣﻜﺘﺘﺒﺎً ﻓﯿﮫ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ‪ ،‬ﻓﺈن ﻗﯿﻤﺔ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﻜﺘﺘﺐ ﻓﯿﮫ‬
‫ﺗﺴﺎوي ﻗﯿﻤﺔ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺼﺪر‪.‬‬
‫)‪ (٤‬رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺪﻓﻮع‪:‬‬

‫ﯾﻘﺼﺪ ﺑﮫ ذﻟﻚ اﻟﺠﺰء اﻟ ﺬي ﺗ ﻢ دﻓﻌ ﮫ ﻣ ﻦ ﻗﯿﻤ ﺔ رأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﻤﻜﺘﺘ ﺐ ﻓﯿ ﮫ‪ ،‬وﻗ ﺪ‬
‫ﯾﻜ ﻮن رأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺪﻓﻮع ﻣ ﺴﺎوﯾﺔ ﻟﻘﯿﻤ ﺔ رأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﻤﻜﺘﺘ ﺐ ﻓﯿ ﮫ‪ ،‬إذا ﺳ ﺪد‬
‫اﻟﻤﺴﺎھﻤﻮن ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﻜﺘﺘﺐ ﻓﯿﮭﺎ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ‪ ،‬وﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﻗﯿﻤﺔ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤ ﺪﻓﻮع‬
‫أﻗﻞ ﻣﻦ ﻗﯿﻤﺔ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﻜﺘﺘﺐ ﻓﯿﮫ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪم ﺳﺪاد ﻗﯿﻤﺘﮫ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ‬
‫ﺳﺪاد ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺳﮭﻢ ﻋﻠ ﻰ أﻗ ﺴﺎط أو ﻓ ﻲ ﺣ ﺎﻻت ﺗ ﺄﺧﺮ ﺑﻌ ﺾ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻋﻠ ﻰ ﺳ ﺪاد‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ ﻋﻠﯿﮭﻢ ﻣﻦ ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫ھﯿﻜﻞ رأس اﻟﻤﺎل‪:‬‬

‫ﻗﺪ ﯾﺘﻜﻮن رأس ﻣﺎل ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ ﻣﻦ ﻧﻮع واﺣﺪ ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ أو ﻋﺪة أﻧ ﻮاع‬
‫وﻣﻦ أھﻤﮭﺎ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫أوﻻً‪ :‬ﻣﻦ ﺣﯿﺚ ﻃﺒﯿﻌﺔ اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ أو اﻟﺘﺪاول‪:‬‬

‫أ( أﺳﮭﻢ أﺳﻤﯿﺔ‪:‬‬
‫وھﻲ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻤﻞ اﺳﻢ ﻣﺎﻟﻜﮭﺎ ﺗﻘﯿﺪ ﺑﺎﺳﻤﮫ ﻓﻲ ﺳﺠﻞ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﺑﺎﻟ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫وﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻧﺘﻘﺎل ﻣﻠﻜﯿﺘﮭﺎ ﻣﻦ ﻣﺎﻟﻚ ﻵﺧﺮ‪ ،‬ﯾﺠﺐ أن ﯾﺆﺷﺮ ﻋﻠﻰ اﻷﺳﮭﻢ ﺑﻤﺎ ﯾﻔﯿﺪ ذﻟﻚ‬
‫اﻟﺘﻐﯿﯿﺮ وأن ﯾﺘﻢ إﻋﺎدة اﻟﻘﯿﺪ ﻓﻲ ﺳ ﺠﻞ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ ﺑﻨ ﺎء ﻋﻠ ﻰ إﻗ ﺮار ﻣﻮﻗﻌ ﺎً ﻋﻠﯿ ﮫ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﻤﺘﻨﺎزل واﻟﻤﺘﻨﺎزل إﻟﯿﮫ‪.‬‬
‫ب( أﺳﮭﻢ ﻟﺤﺎﻣﻠﮭﺎ‪:‬‬

‫وھﻲ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﺘ ﻲ ﻻ ﺗﺤﻤ ﻞ اﺳ ﻢ ﻣﺎﻟﻜﮭ ﺎ‪ ،‬وﻣﺎﻟ ﻚ اﻟ ﺴﮭﻢ ھ ﻮ ﺣﺎﻣﻠ ﮫ وﯾ ﺘﻢ ﻧﻘ ﻞ‬
‫ﻣﻠﻜﯿﺘﮭﺎ ﺑﻄﺮﯾﻖ اﻟﺘﺪاول ﻣﻦ ﯾﺪ ﻷﺧﺮى دون ﺣﺎﺟﺔ إﻟﻰ إﻗﺮار أو إﻋﺎدة ﻗﯿﺪ ﻓﻲ ﺳ ﺠﻞ‬
‫اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‪.‬‬
‫‪١٢٧‬‬

‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬ﻃﺒﯿﻌﺔ اﻟﺤﻘﻮق واﻟﻤﺰاﯾﺎ‪:‬‬

‫‪ (١‬أﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎزة‪:‬‬
‫وھﻲ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ﺗﻮﻓﺮ ﻟﻤﺎﻟﻜﮭﺎ ﺑﻌﺾ اﻟﻤﺰاﯾﺎ واﻟﺤﻘﻮق اﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﻮﻗﺮھﺎ اﻷﺳﮭﻢ‬
‫اﻟﻌﺎدﯾﺔ ﻟﻤﺎﻟﻜﮭﺎ وﺗﺘﻌﺪد ﻣﺰاﯾﺎ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﻤﺘﺎزة وﺗﺨﺘﻠﻒ ﻣﻦ ﺳ ﮭﻢ إﻟ ﻰ آﺧ ﺮ وﻣ ﻦ ھ ﺬه‬
‫اﻟﻤﺰاﯾﺎ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ Û‬ﺣﻖ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻦ اﻷرﺑﺎح ﻗﺒﻞ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‪.‬‬
‫‪ Û‬ﺣ ﻖ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺴﺘﺤﻘﺎﺗﮭﺎ ﻗﺒ ﻞ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻓ ﻲ ﺣﺎﻟ ﺔ ﺗ ﺼﻔﯿﺔ‬
‫‪ Û‬ﻟﯿﺲ ﻟﮭﺎ ﺣﻖ اﻟﺘﺼﻮﯾﺖ ﻓﻲ اﻟﺠﻤﻌﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ‪.‬‬
‫‪ Û‬ﺣﻖ اﻟﺘﺤﻮل إﻟﻰ أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ ﺑﻌﺪ ﻓﺘﺮة ﻣﻌﯿﻨﺔ ووﻓﻘﺎً ﻟﺸﺮوط ﻣﻌﯿﻨﺔ‪.‬‬
‫وﯾﻤﻜﻦ اﻟﺘﻤﯿﺰ ﺑﯿﻦ اﻷﻧﻮاع اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﻤﺘﺎزة‪:‬‬
‫أ( أﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎزة ﻋﺎدﯾﺔ‪:‬‬
‫وھﻲ اﻟﺘﻲ ﯾﻜﻮن ﻟﻤﺎﻟﻜﮭﺎ اﻟﺤﻖ ﻓﻲ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﻤﺤﺪدة ﻓ ﻲ اﻷرﺑ ﺎح‬
‫اﻟﻤﻮزﻋﺔ ﻗﺒﻞ أﻧﻮاع اﻷﺳﮭﻢ اﻷﺧﺮى‪.‬‬
‫ب( أﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎزة ﻣﺠﻤﻌﺔ اﻷرﺑﺎح‪:‬‬
‫ﺣﯿﺚ ﯾﺤﻖ ﻟﮭﺬه اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ رﺑ ﺢ اﻟ ﺴﻨﻮات اﻟﺘ ﻲ ﻟ ﻢ ﺗﻜ ﻒ أرﺑﺎﺣﮭ ﺎ‬
‫ﻟﺘﻮزﯾﻊ ﻋﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﻠ ﻚ اﻷﺳ ﮭﻢ ﻣ ﻦ أول أرﺑ ﺎح ﺗﺘﺤﻘ ﻖ ﻓ ﻲ ﺳ ﻨﻮات ﺗﺎﻟﯿ ﺔ وذﻟ ﻚ ﻗﺒ ﻞ‬
‫ﺣﺼﻮل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ ﻋﻠﻰ آﯾﺔ أرﺑﺎح‪.‬‬
‫ﺟـ( أﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎزة ﻣﺸﺎرﻛﺔ ﻓﻲ اﻷرﺑﺎح‪:‬‬
‫ﺣﯿﺚ ﯾﺤﻖ ﻷﺻﺤﺎب ھﺬه اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻨ ﺴﺒﺔ اﻟﻤﺤ ﺪدة ﻓ ﻲ اﻷرﺑ ﺎح‬
‫ﻗﺒﻞ ﺑﺎﻗﻲ أﻧﻮاع اﻷﺳﮭﻢ‪ ،‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﺤ ﻖ ﻓ ﻲ ﻣ ﺸﺎرﻛﺔ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻓ ﻲ ﺑ ﺎﻗﻲ‬
‫اﻷرﺑﺎح ﺑﻌﺪ ﺣﺼﻮل اﻷﺧﯿﺮ ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻌﺎدﻟﺔ ﻟﻠﻨﺴﺒﺔ اﻟﻤﺤﺪدة ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﻤﻤﺘﺎزة‪.‬‬
‫د( أﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎزة ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤﻮﯾﻞ‪:‬‬
‫ﺣﯿﺚ ﯾﻜﻮن ﻟﮭﺬه اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺤ ﻖ ﻓ ﻲ اﻟﺘﺤ ﻮل إﻟ ﻰ أﺳ ﮭﻢ ﻋﺎدﯾ ﺔ ﺑﻌ ﺪ ﻓﺘ ﺮة ﻣﻌﯿﻨ ﺔ‬
‫وﻃﺒﻘﺎً ﻟﺸﺮوط ﻣﺤﺪدة ﻓﻲ ﻧﺸﺮ اﻻﻛﺘﺘﺎب اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺈﺻﺪارھﺎ‪.‬‬
‫ھـ( أﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎزة ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺮد‪:‬‬
‫‪١٢٨‬‬

‫ﻃﺒﻘﺎً ﻟﮭﺬا اﻟﻨﻮع ﻣ ﻦ اﻷﺳ ﮭﻢ ﯾﺤ ﻖ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤ ﺼﺪرة ﻟﮭ ﺬه اﻷﺳ ﮭﻢ اﺳ ﺘﺪﻋﺎﺋﮭﺎ‬

‫ورد ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ ﻟﻠﻤﺴﺎھﻢ ﺑﻌﺪ ﻣﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ وﻃﺒﻘﺎً ﻟﺸﺮوط اﻻﻛﺘﺘﺎب اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﮭﺎ‪.‬‬
‫و( أﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎزة ﻣﺸﺎرﻛﺔ ﻓﻲ رﺑﺢ اﻟﺘﺼﻔﯿﺔ‪:‬‬
‫ﺣﯿﺚ ﯾﺤﻖ ﻷﺻﺤﺎﺑﮭﺎ اﺳﺘﺮداد ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ ﻋﻨﺪ اﻟﺘﺼﻔﯿﺔ ﻣﺜﻼً ﻣﺜﻞ اﻷﻧ ﻮاع اﻷﺧ ﺮى‬
‫ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ ﻣﻊ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻧﺎﺗﺞ اﻟﺘﺼﻔﯿﺔ‪.‬‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎً‪ :‬ﻃﺒﻘﺎً ﻷﺳﻠﻮب اﻟﺴﺪاد‪:‬‬

‫)‪(١‬أﺳﮭﻢ ﻧﻘﺪﯾﺔ‪ :‬وھﻲ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ﯾﺘﻢ ﺳﺪاد ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ ﻧﻘﺪاً‪.‬‬
‫)‪(٢‬أﺳﮭﻢ ﻋﯿﻨﯿﺔ‪ :‬وھﻲ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ﯾﺘﻢ ﺳﺪاد ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ ﻓﻲ ﺻﻮرة أﺻﻮل ﻋﯿﻨﯿ ﺔ‬
‫ﺗﺤﺘﺎج إﻟﯿﮭﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻷﻧﻮاع اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ھﻨﺎك ﻧﻮﻋﯿﻦ ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ ﻻ ﯾﻨﺸﺌﺎن ﻣﻊ ﺑﺪاﯾﺔ‬
‫ﺣﯿﺎة اﻟﻤﻨﺸﺄة وﻟﻜﻦ ﯾﻈﮭﺮا ﺧﻼل ﺣﯿﺎﺗﮭﺎ وھﻤﺎ‪:‬‬
‫أ( أﺳﮭﻢ اﻟﺘﻤﺘﻊ‪:‬‬
‫وھﻲ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ﺗﺼﺪرھﺎ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮم ﺑﺎﺳﺘﻐﻼل اﻟﻤ ﻮارد اﻟﻄﺒﯿﻌﯿ ﺔ‬
‫أو اﻟﻤﺮاﻓ ﻖ اﻟﻌﺎﻣ ﺔ ﻟﻠﺪوﻟ ﺔ ﻓﻤ ﻦ اﻟﺠ ﺪﯾﺮ ﺑﺎﻟ ﺬﻛﺮ أن ھ ﺬه اﻟ ﺸﺮﻛﺎت ﺗ ﻨﻘﺾ ﺑﻤﺠ ﺮد‬
‫اﺳﺘﮭﻼك أو اﺳﺘﻨﻔﺎذ ﺗﻠﻚ اﻟﻤﻮارد ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ ﻓﺘﺮة اﻟﺘﺮﺧﯿﺺ ﻟﺬﻟﻚ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﺗﻠﻚ اﻟﺸﺮﻛﺎت‬
‫إﻟﻰ رد ﺟﺰء ﻣﻦ أﺳﮭﻤﮭﺎ ﺳﻨﻮﯾﺎً أو ﺗﺤﻮﯾﻠﮭﺎ إﻟﻰ أﺳﮭﻢ ﺗﻤﺘﻊ ﺣﯿﺚ أﻧ ﮫ رﻏ ﻢ رد ﺟ ﺰء‬
‫ﻣﻦ ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ ﯾﻈﻞ ﻟﮭﺎ ﺑﻌﺾ اﻟﺤﻘﻮق ﻣﺜﻞ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺤﺪدة ﻣﻦ اﻷرﺑﺎح ﯾﻨﺺ ﻋﻠﯿﮭ ﺎ اﻟﻨﻈ ﺎم‬
‫اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫ب( أﺳﮭﻢ ﻣﺘﺠﻤﺪة اﻷرﺑﺎح‪:‬‬
‫ھ ﻲ أﺳ ﮭﻢ ﺗﻮزﻋﮭ ﺎ اﻟ ﺸﺮﻛﺎت ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ ﺑ ﺪون ﻣﻘﺎﺑ ﻞ‪ ،‬وذﻟ ﻚ ﻋ ﻦ‬
‫ﻃﺮﯾﻖ ﻗﯿﺎﻣﮭﺎ ﺑﻀﻢ اﻷرﺑﺎح ﻏﯿﺮ اﻟﻤﻮزﻋﺔ واﻻﺣﺘﯿﺎﻃﯿﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺮاﻛﻤ ﺖ ﻓ ﻲ ﺳ ﻨﻮات‬
‫ﺳ ﺎﺑﻘﺔ ﺿ ﻤﻦ ﺑﻨ ﻮد وﺣﻘ ﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿ ﺔ إﻟ ﻰ ﺑﻨ ﺪ رأس اﻟﻤ ﺎل وذﻟ ﻚ ﻟﺮﻏﺒ ﺔ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﻓ ﻲ‬
‫اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﺘﻠ ﻚ اﻟﻤ ﻮارد واﺳ ﺘﺜﻤﺎرھﺎ وﺿ ﻤﺎﻧﺎً ﻟﻌ ﺪم ﻣﻄﺎﻟﺒ ﺔ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ ﺑﺘﻮزﯾ ﻊ ھ ﺬه‬
‫اﻟﻤﺒﺎﻟﻎ ﻓﻲ ﺻﻮرة ﻧﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫ﺣﺼﺺ اﻟﺘﺄﺳﯿﺲ أو ﺣﺼﺺ اﻷرﺑﺎح‪:‬‬
‫‪١٢٩‬‬

‫ﯾﺘﻢ ﺗﻘﺮﯾﺮ ھ ﺬه اﻟﺤ ﺼﺺ ﺑﻮاﺳ ﻄﺔ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﻟ ﺒﻌﺾ اﻷﺷ ﺨﺎص وذﻟ ﻚ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ‬
‫اﻟﺘﻨﺎزل ﻋ ﻦ ﺣ ﻖ ﻣﻤﻨ ﻮح ﻟﮭ ﻢ ﻣ ﻦ اﻟﺤﻜﻮﻣ ﺔ أو ﺣ ﻖ ﻣ ﻦ ﺣﻘ ﻮﻗﮭﻢ اﻟﻤﻌﻨﻮﯾ ﺔ‪ ،‬وﻻ ﯾ ﺘﻢ‬
‫اﺣﺘﺴﺎب ﺣﺼﺺ اﻟﺘﺄﺳﯿﺲ ﻓﻲ رأس اﻟﻤﺎل وﻻ ﯾﻌﺘﺒﺮ أﺻﺤﺎﺑﮭﺎ ﺷﺮﻛﺎء أو ﻣ ﺴﺎھﻤﯿﻦ‬
‫ﻓﻲ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ وﯾ ﺘﻢ ﺗﺤﺪﯾ ﺪ اﻟﻤﺰاﯾ ﺎ واﻟﺤﻘ ﻮق اﻟﺘ ﻲ ﺗﺘﻤﺘ ﻊ ﺑﮭ ﺎ ھ ﺬه اﻟﺤ ﺼﺺ ﻃﺒﻘ ﺎً ﻟﻤ ﺎ‬
‫ﯾﻨﺺ اﻟﻨﻈﺎم اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ‪ ،‬وﺗﺘﻤﺜﻞ ھﺬه اﻟﺤﻘﻮق ﻓﻲ اﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫)‪(١‬ﻻ ﯾﺠﻮز أن ﯾﺨﺼﺺ ﻟﮭﺎ أﻛﺜﺮ ﻣ ﻦ ‪ %١٠‬ﻣ ﻦ اﻷرﺑ ﺎح اﻟ ﺼﺎﻓﯿﺔ ﯾﻌ ﺪ ﺣﺠ ﺰ‬
‫اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ ووﻓﺎء ‪ %٥‬ﻛﺮﺑﺢ ﻋﻠﻰ اﻷﻗﻞ ﻟﺤﻤﻠﺔ أﺳﮭﻢ رأس اﻟﻤﺎل‪.‬‬
‫)‪(٢‬أﻻ ﯾﻜﻮن ﻟﮭﺎ ﻧﺼﯿﺐ ﻓﻲ ﻓﺎﺋﺾ اﻟﺘﺼﻔﯿﺔ ﻋﻨﺪ اﻧﻘﻀﺎء اﻟﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫)‪(٣‬ﯾﻤﻜﻦ أن ﯾﻜﻮن ﻟﮭﺎ ﺣﻖ اﻟﺘﺤﻮل إﻟﻰ أﺳﮭﻢ إذا ﻗﺮرت اﻟﺸﺮﻛﺔ زﯾﺎدة رأس اﻟﻤﺎل‪.‬‬
‫ﺳﻤﺎت ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ‪:‬‬

‫ﺗﺘﻤﯿﺰ ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ ﺑﺎﻟﻌﺪﯾﺪ ﻣﻦ اﻟﺴﻤﺎت واﻟﺘﻲ ﻣﻦ أھﻤﮭﺎ‪:‬‬
‫)‪(١‬ﻣﺴﺌﻮﻟﯿﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ ﻣﺤﺪودة ﺑﻘﯿﻤﺔ أﺳﮭﻤﮫ ﻓﻘﻂ‪.‬‬
‫)‪(٢‬ﯾﻤﻜﻦ إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ وﻓﻘﺎً ﻟﻈﺮوف اﻟﺤﺎل‪.‬‬
‫)‪(٣‬ﯾﻤﻜﻦ ﺗﺨﻔﯿﺾ أو زﯾﺎدة رأس اﻟﻤﺎل وﻓﻘﺎً ﻟﻠﻘﺎﻧﻮن‪.‬‬
‫)‪(٤‬ﯾﻤﻜﻦ ﺗﺪاول اﻷﺳﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺒﻮرﺻﺔ ﺑﻤﺠﺮد اﺳﺘﯿﻔﺎء ﺷﺮوط ﺳﻮف اﻟﻤﺎل واﻟﻘﯿﺪ‬
‫ﺑﮫ‪.‬‬
‫)‪(٥‬ﺗ ﺘﻢ ﻣﺮاﺟﻌ ﺔ ﺣ ﺴﺎﺑﺎت ﺷ ﺮﻛﺎت اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﺔ إﺟﺒﺎرﯾ ﺎً ﻃﺒﻘ ﺎً ﻟﻘ ﺎﻧﻮن اﻟ ﺸﺮﻛﺎت‬
‫واﻟﻨﻈﺎم اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫)‪(٦‬ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻛﯿﺎن اﻋﺘﺒﺎري ﻣﺴﺘﻘﻞ ﻋﻦ ﺷﺨﺼﯿﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‪.‬‬
‫)‪(٧‬ﻻ ﯾﺆدي إﻋﺴﺎر أو إﻓﻼس أﺣﺪ أو ﺑﻌﺾ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ إﻟﻰ اﻟﻤﺴﺎس ﺑﺎﻟﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫)‪(٨‬اﻟﻌﻨﺼﺮ اﻟﻤﺎﻟﻲ ھﻮ أھﻢ ﻋﻨﺼﺮ ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺸﺮﻛﺎت‪.‬‬
‫)‪(٩‬ﯾﺪﯾﺮ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ ﻣﺠﻠﺲ إدارة ﻣﺆﻗﺖ ﻋﻨﺪ اﻟﺘﺄﺳﯿﺲ ﺛﻢ ﯾﺘﻢ ﺗﻌﯿﯿﻦ ﻣﺠﻠﺲ‬
‫إدارة ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﺠﻤﻌﯿﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‪.‬‬
‫اﻟﻤﻌــﺎﻟﺠــﺔ اﻟﻤﺤــﺎﺳﺒﯿــﺔ ﻹﺻــﺪار أﺳﮭــﻢ رأس اﻟﻤــﺎل‪:‬‬ ‫‪٢/١/٣‬‬
‫‪١٣٠‬‬

‫أوﻻً‪ :‬اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻹﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﯿﻨﯿﺔ‪:‬‬

‫ﻗﺪ ﯾﺤ ﺪث ﻓ ﻲ ﺑﻌ ﺾ اﻷﺣﯿ ﺎن أن ﺗﻘ ﻮم ﺷ ﺮﻛﺎت اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﺔ ﺑﺈﺻ ﺪار رأﺳ ﮭﻤﺎ‬
‫ﻣﻘﺎﺑﻞ أﺻﻮل ﻏﯿﺮ ﻧﻘﺪﯾﺔ أو ﺧﺪﻣﺎت أو أﯾﺔ ﺣﻘﻮق أﺧﺮى ﯾﺘﻨﺎزل ﻋﻨﮭﺎ اﻟﻐﯿﺮ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫ﻣﺜ ﻞ ﺣﻘ ﻮق اﻻﺧﺘ ﺮاع واﻻﻧﺘﻔ ﺎع واﻷﺳ ﻤﺎء واﻟﻌﻼﻣ ﺎت اﻟﺘﺠﺎرﯾ ﺔ وﯾﻄﻠ ﻖ ﻋﻠ ﻰ ھ ﺬه‬
‫اﻷﺳﮭﻢ ﻣﺼﻄﻠﺢ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﯿﻨﯿﺔ‪.‬‬
‫وﺗﺸﯿﺮ اﻟﻤﺎدة )‪ (٦٥‬ﻣﻦ اﻟﻼﺋﺤﺔ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬﯾﺔ ﻟﻘﺎﻧﻮن ﺳﻮق رأس اﻟﻤﺎل رﻗﻢ )‪(٩٥‬‬
‫ﻟﺴﻨﺔ ‪ ١٩٩٢‬أﻧﮫ ﯾﺸﺘﺮط ﻹﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺣ ﺼﺔ ﻋﯿﻨﯿ ﺔ أو ﻓ ﻲ ﺣ ﺎﻻت اﻻﻧ ﺪﻣﺎج‬
‫أن ﯾﻜﻮن ﻗﯿﻤﺔ ھﺬه اﻷﺳﮭﻢ ﻣﻄﺎﺑﻘﺔ ﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﺤ ﺼﺔ أو اﻟﺤﻘ ﻮق اﻟﻤﻨﺪﻣﺠ ﺔ ﻛﻤ ﺎ ﺣ ﺪدﺗﮭﺎ‬
‫ﻟﺠﻨﺔ اﻟﺘﻘﯿﯿﻢ اﻟﻤﺨﺘﺼﺔ‪.‬‬
‫ﻛﻤ ﺎ ﺗ ﺸﯿﺮ اﻟﻤ ﺎدة )‪ (٤‬ﻣ ﻦ اﻟﻼﺋﺤ ﺔ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬﯾ ﺔ ﻟﮭ ﺬا اﻟﻘ ﺎﻧﻮن إﻟ ﻰ أﻧ ﮫ ﻓ ﻲ ﺣﺎﻟ ﺔ‬
‫إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺣﺼﺺ ﻋﯿﻨﯿﺔ ﯾﺠﺐ أن ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻧﺸﺮة اﻻﻛﺘﺘﺎب ﺳ ﻮاء ﻛ ﺎن ھ ﺬا‬
‫اﻹﺻﺪار ﻟﺘﺄﺳﯿﺲ اﻟﺸﺮﻛﺔ أو زﯾﺎدة رأﺳﻤﺎﻟﮭﺎ اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫)‪(١‬ﻣﻠﺨ ﺺ ﺑﺒﯿ ﺎن اﻟﻤﻮﺟ ﻮدات اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ واﻟﻌﯿﻨﯿ ﺔ اﻟﻤﻘﺪﻣ ﺔ ﻛﺤ ﺼﺔ ﻋﯿﻨﯿ ﺔ وأﺳ ﻤﺎء‬
‫ﻣﻘﺪﻣﯿﮭﺎ‪ ،‬وﺷﺮوط ﺗﻘﺪﯾﻤﮭﺎ‪.‬‬
‫)‪(٢‬ﺑﯿﺎن ﻋﻦ ﻋﻘﻮد اﻟﻤﻌﺎوﺿﺔ اﻟﺘﻲ وردت ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻘﺎرات اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﺧﻼل‬
‫اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺨﻤﺲ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﯾﻤﮭﺎ‪.‬‬
‫)‪(٣‬ﺟﻤﯿﻊ ﺣﻘﻮق اﻟﺮھﻦ واﻻﻣﺘﯿﺎز اﻟﻤﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺼﺺ اﻟﻌﯿﻨﯿﺔ‪.‬‬
‫)‪(٤‬ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﺼﺪرة ﻓﻲ ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﺤﺼﺺ اﻟﻌﯿﻨﯿﺔ‪.‬‬
‫)‪(٥‬ﻣﻠﺨ ﺺ واف ﻋ ﻦ ﻗ ﺮار اﻟﻠﺠﻨ ﺔ اﻟﻤﺨﺘ ﺼﺔ ﺑﺘﻘﺮﯾ ﺮ اﻟﺤ ﺼﺔ اﻟﻌﯿﻨﯿ ﺔ وﺗ ﺎرﯾﺦ‬
‫ﺻﺪوره‪.‬‬
‫وﺗﺘﻢ اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﻌﯿﻨﯿﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬

‫اﻟﺘﺎرﯾﺦ‬ ‫ﺑﯿــــــــــــﺎن‬ ‫ﻟــــﮫ‬ ‫ﻣﻨﮫ‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻋﻘﺎرات‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬آﻻت‬ ‫××‬
‫‪١٣١‬‬

‫ﺣـ‪ /‬اﻷﺛــﺎث‬ ‫××‬

‫ﺣـ‪ /‬ﺳﯿﺎرات‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﻌﺪات‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬أﺻﻮل أﺧﺮى‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺆﺳﺴﯿﻦ أو اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﯿﻦ‬ ‫××‬
‫إﺛﺒﺎت اﻷﺻﻮل اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﯿﻦ‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺆﺳﺴﯿﻦ‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫××‬
‫إﺻ ﺪار أﺳ ﮭﻢ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ اﻟﺤ ﺼﺔ اﻟﻌﯿﻨ ﺔ اﻟﻤﻘﺪﻣ ﺔ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﻤﺆﺳﺴﯿﻦ‬
‫ﻣﺜـــــﺎل)‪:(‬‬
‫ﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/١/١‬أﺻ ﺪرت ﺷ ﺮﻛﺔ اﻟﻤﻌﺘ ﺰ ﺑ ﺎﷲ )ﺷ ﺮﻛﺔ ﻣ ﺴﺎھﻤﺔ ﻣ ﺼﺮﯾﺔ(‬
‫‪ ٢٥٠٠‬ﺳﮭﻢ ﺑﻘﯿﻤﺔ أﺳ ﻤﯿﺔ ‪١٠٠‬ج ﻟﻠ ﺴﮭﻢ وذﻟ ﻚ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ ﻣﺒﻨ ﻰ ﻣﻤﻠ ﻮك‬
‫ﻵﺧ ﺮﯾﻦ وذﻟ ﻚ ﻻﺳ ﺘﺨﺪاﻣﮫ ﻛﻤﻘ ﺮ ﻟﻔ ﺮع اﻟ ﺸﺮﻛﺔ‪ ،‬وﻗ ﺪ ﺗ ﻢ ﺗﻘ ﺪﯾﺮ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟﮭ ﺬا‬
‫اﻟﻤﺒﻨﻰ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﻟﺠﻨﺔ اﻟﺘﻘﯿﯿﻢ اﻟﻤﻜﻮﻧﺔ ﺑﻘﺮار ﻣﻦ رﺋﯿﺲ اﻟﮭﯿﺌﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻼﺳ ﺘﺜﻤﺎر ﺑﻤﺒﻠ ﻎ‬
‫‪٣٠٠٠٠٠‬ج‪ ،‬ﻋﻠﻤﺎً ﺑﺄن اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ ﻟﺸﺮاء ﺷ ﺮﻛﺔ اﻟﻤﻌﺘ ﺰ ﺑ ﺎﷲ ﻏﯿ ﺮ ﻣﺘﺪاوﻟ ﺔ ﻓ ﻲ‬
‫ﺳﻮق اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪.‬‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬إﺛﺒﺎت ﻣﺎ ﺗﻘﺪم ﻓﻲ دﻓﺘﺮ ﯾﻮﻣﯿﺔ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻤﻌﺘﺰ ﺑﺎﷲ‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫ﯾﺘﻢ ﺗﺤﺪﯾﺪ رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻻﺳﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﻤﺼﺪرة‬
‫= ‪ ٥٠٠٠٠ = ٢٥٠٠٠٠ - ٣٠٠٠٠٠‬ﺟﻨﯿﮫ‪.‬‬
‫وﯾﻜﻮن اﻟﻘﯿﺪ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫‪٢٠٠٩/١/١‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺒﺎﻧﻲ‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬
‫ﺣ ـ‪ /‬رأس ﻣ ﺎل اﻷﺳ ﮭﻢ‬ ‫‪٢٥٠٠٠٠‬‬
‫اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪١٣٢‬‬

‫ﺣــ‪ /‬رأس اﻟﻤﺎل اﻹﺿﺎﻓﻲ‬ ‫‪٥٠٠٠‬‬

‫إﺻ ﺪار ‪ ٢٥٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﻋ ﺎدي ﺑﻘﯿﻤ ﺔ اﺳ ﻤﯿﺔ‬
‫‪ ١٠٠‬ﺟ ـ ﻟﻠ ﺴﮭﻢ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ ﺣ ﺼﺔ ﻋﯿﻨﯿ ﺔ ﺑﻘﯿﻤ ﺔ‬
‫‪ ٣٠٠٠٠٠‬ﺟﻨﯿﮫ‪.‬‬
‫ﻣﺜـــــﺎل)‪:(‬‬
‫ﺑﺎﻓﺘﺮاض أﻧﮫ ﺗﻢ ﺗﻘﯿﯿﻢ اﻟﻤﺒﻨﻰ ﺑﻤﺒﻠﻎ ﻗﺪره ‪ ٢٢٥٠٠٠‬ﺟﻨﯿﮫ‪.‬‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬إﺛﺒﺎت ﻣﺎ ﺗﻘﺪم ﻓﻲ دﻓﺘﺮ ﯾﻮﻣﯿﺔ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻤﻌﺘﺰ ﺑﺎﷲ‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻻﺳﻤﯿﺔ = ‪ ٢٥٠٠٠٠ = ١٠٠ × ٢٥٠٠‬ﺟﻨﯿﮫ‬
‫ﻓﻲ ﺣﯿﻦ أن اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﻠﻤﺒﻨﻰ ھﻲ ‪ ٢٢٥٠٠٠‬ﺟﻨﯿﮫ‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈن اﻟﻔﺮق‬
‫وﻗﺪره ‪ (٢٥٠٠٠) = ٢٥٠٠٠٠ – ٢٢٥٠٠٠‬ﯾﺤﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎب رأس اﻟﻤﺎل‬
‫اﻹﺿﺎﻓﻲ وﯾﺠﻌﻞ ھﺬا اﻟﺤﺴﺎب ﻣﺪﯾﻨﺎً‪.‬‬
‫وﯾﻜﻮن اﻟﻘﯿﺪ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺒﺎﻧﻲ‬ ‫‪٢٢٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأس اﻟﻤﺎل اﻹﺿﺎﻓﻲ‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٢٥٠٠٠٠‬‬
‫إﺻﺪار ‪ ٢٥٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻋﺎدي ﺑﻘﯿﻤﺔ أﺳ ﻤﯿﺔ ‪١٠٠‬ج‬
‫ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﺤﺼﺔ اﻟﻌﯿﻨﺔ‬
‫وﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪم ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻗﯿﻤﺔ ﻋﺎدﻟﺔ ﻟﻸﺻﻮل ﻛﻤﺎ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺑ ﺮاءة اﻻﺧﺘ ﺮاع أو‬
‫اﻻﺳﻢ اﻟﺘﺠﺎري أو اﻟﻤﻌﺮﻓﺔ اﻟﻔﻨﯿﺔ‪ ،‬ﻓﺈذا ﺗﻮاﻓﺮت ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻦ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﯿﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻓﻲ ﺑﻮرﺻﺔ اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻓﺈﻧﮫ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ھﺬه اﻟﻘﯿﻤﺔ ﻓﻲ ﺗﻘﯿ ﯿﻢ اﻟﺤ ﺼﺺ‬
‫ﻏﯿﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرھﺎ ﻗﯿﻤﺔ ﻋﺎدﻟﺔ ﻣﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﮭﺎ وﺗﺴﺠﻞ ﻓﻲ اﻟﺪﻓﺎﺗﺮ ﻋﻠﻰ ھﺬا اﻷﺳﺎس‪.‬‬
‫ﻣﺜـــــﺎل)‪:(‬‬
‫‪١٣٣‬‬

‫ﺑﺎﻓﺘﺮاض أﻧﮫ ﻓﻲ اﻟﻤﺜﺎل )‪ (١‬ﺗﻌﺬر ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻗﯿﻤﺔ ﻋﺎدﻟﺔ ﻟﻠﻤﺒﻨﻰ وﺗﺒ ﯿﻦ ﻓ ﻲ ذﻟ ﻚ‬

‫اﻟﺘﺎرﯾﺦ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﻌﺎدي ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻌﺘﺰ ﺑﺎﷲ ﻓﻲ اﻟﺒﻮرﺻﺔ ﯾﺒﻠﻎ ‪١٣٠‬ج‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫ﯾﺘﻢ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺤﺼﺔ اﻟﻌﯿﻨﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﯿﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﻤﺼﺪرة‬
‫= ‪ ٢٥٠٠‬ﺳﮭﻢ × ‪٣٢٥٠٠٠ = ١٣٠‬ج‬
‫اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻷﺳﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﻤﺼﺪرة = ‪٢٥٠٠‬ﺳﮭﻢ × ‪٢٥٠٠٠٠ = ١٠٠‬ج‬
‫ﻗﯿﻤﺔ رأس اﻟﻤﺎل اﻹﺿﺎﻓﻲ = ‪٢٥٠٠٠٠ – ٣٢٥٠٠٠‬ج = ‪٧٥٠٠٠‬ج‬
‫وﯾﻜﻮن ﻗﯿﺪ اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫‪٢٠٠٩/١/١‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺒﺎﻧﻲ‬ ‫‪٣٢٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٢٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأس اﻟﻤﺎل اﻹﺿﺎﻓﻲ‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫إﺻ ﺪار ‪ ٢٥٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﻋ ﺎدي ﺑﻘﯿﻤ ﺔ أﺳ ﻤﯿﺔ‬
‫‪١٠٠‬ج ﻟﻠ ﺴﮭﻢ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ اﻟﺤ ﺼﺔ اﻟﻌﯿﻨ ﺔ ﻋﻠ ﻰ‬
‫أﺳﺎس ﻗﯿﻤﺔ ﺳﻮﻗﯿﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ ‪١٣٠‬ج‪.‬‬
‫ﻣﺜـــــﺎل)‪:(‬‬
‫ﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/١/١‬ﺗﻘ ﺪم "وﻟﯿ ﺪ ﺷ ﻠﺒﻲ" ﺑﺄﺻ ﻮل وﺧ ﺼﻮم ﻣﻨ ﺸﺄﺗﮫ إﻟ ﻰ ﺷ ﺮﻛﺔ‬
‫اﻹﯾﻤﺎن )ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺴﺎھﻤﺔ ﻣﺼﺮﯾﺔ( ﻛﺤﺼﺔ ﻋﯿﻨﯿﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﮭﻢ ﻋﺎدﯾ ﺔ‬
‫ﺗﺼﺪرھﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ وﻛﺎﻧﺖ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻤﻨﺸﺄة وﻟﯿﺪ ﺷﻠﺒﻲ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻤﻨﺸﺄة ﻣﺤﻤﺪ ﻣﺠﺪي ﻓﻲ ‪٢٠٠٩/١/١‬‬

‫رأس اﻟﻤﺎل‬ ‫‪٣٠٤٢٥٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﻣﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫ﺑﻨﻚ‬ ‫‪٨٧٥٠٠‬‬
‫ﻣﺪﯾﻨﻮن‬ ‫‪٥٢٥٠٠‬‬
‫ﺑﻀﺎﻋﺔ‬ ‫‪٤٣٥٠٠‬‬
‫‪١٨٣٥٠٠‬‬
‫ﺣﻘﻮق ﻣﺘﺪاوﻟﺔ‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ‬
‫‪ ٣٥٠٠٠‬داﺋﻨﻮن‬ ‫ﻋﻘﺎرات‬ ‫‪٨٧٥٠٠‬‬
‫‪ ١٧٥٠٠‬أوراق اﻟﺪﻓﻊ‬ ‫آﻻت‬ ‫‪٧٨٧٥٠‬‬
‫‪ ١٧٥٠‬ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬ ‫أﺛﺎث‬ ‫‪٨٧٥٠‬‬
‫‪٥٤٢٥٠‬‬ ‫‪١٧٥٠٠٠‬‬
‫‪١٣٤‬‬

‫‪٣٥٨٥٠٠‬‬ ‫‪٣٥٨٥٠٠‬‬
‫وﻗﺪ ﺗﻢ اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬

‫)‪(١‬ﺗﻨﻘﻞ ﺟﻤﯿﻊ أﺻﻮل ﻣﻨﺸﺄة )وﻟﯿﺪ ﺷﻠﺒﻲ( ﻓﯿﻤﺎ ﻋﺪا اﻟﺒﻨﻚ إﻟﻰ ﺷﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤﺎن‪.‬‬
‫)‪(٢‬ﺗﻢ ﺗﻘﺪﯾﺮ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﻟﺠﻨﺔ اﻟﺘﻘﯿﯿﻢ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫اﻟﻌﻘ ﺎرات ‪ ،٧٥٢٥٠‬آﻻت ‪ ،٨٧٥٠٠‬اﻷﺛ ﺎث ‪ ،٥٢٥٠‬اﻟﺒ ﻀﺎﻋﺔ ‪،٥٢٥٠٠‬‬
‫ﺗﻘﺮر إﻋﺪام دﯾﻮن ﻗﺪرھﺎ ‪١٧٥٠‬ج‪.‬‬
‫)‪(٣‬ﻋﺪم ﺗﺤﻤ ﻞ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤ ﺎن ﺑﺎﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤ ﺴﺘﺤﻘﺔ وﺗﻌﮭ ﺪھﺎ ﺑ ﺴﺪاد اﻟ ﺪﯾﻮن‬
‫اﻷﺧﺮى‪.‬‬
‫)‪(٤‬ﺗﺼﺪر ﺷﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤﺎن ‪٤٩٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻋﺎدي ﺑﻘﯿﻤﺔ أﺳﻤﯿﺔ ‪٥٠‬ج‪.‬‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬إﺛﺒﺎت ﻣﺎ ﺗﻘﺪم ﻓﻲ دﻓﺘﺮ اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤﺎن‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫)‪ (١‬ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤﺎن‪:‬‬
‫اﻟﻌﻘﺎرات ‪ + ٧٥٢٥٠‬آﻻت ‪ + ٨٧٥٠٠‬اﻷﺛﺎث ‪ +٥٢٥٠‬اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ ‪+ ٥٢٥٠٠‬‬
‫ﻣﺪﯾﻨﻮن )‪ ١٧٥٠ – ٥٢٥٠٠‬دﯾﻮن ﻣﻌﺪوﻣﺔ( = ‪٢٧١٢٥٠‬‬
‫)‪ (٢‬ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺨﺼﻮﻣﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺤﻤﻞ ﺑﮭﺎ ﺷﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤﺎن‪:‬‬

‫اﻟﺪاﺋﻨﻮن ‪ + ٣٥٠٠٠‬أوراق دﻓﻊ ‪٥٢٥٠٠ = ١٧٥٠٠‬ج‬
‫ﺻﺎﻓﻲ اﻷﺻﻮل = ‪٢١٨٧٥٠ =٥٢٥٠٠ – ٢٧١٢٥٠‬‬
‫)‪ (٣‬ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻗﯿﻤﺔ رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﺼﺪرة‪:‬‬

‫= ‪٥٠ × ٤٩٠٠‬ج = ‪٢٤٥٠٠٠‬ج‬
‫)‪ (٤‬ﯾﻼﺣﻆ أﻧﮫ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺤﺼﺔ اﻟﻌﯿﻨﺔ اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻻﺳﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ‪:‬‬
‫وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈن اﻟﻔﺮق ﯾﺘﻢ ﻣﻌﺎﻟﺠﺘﮫ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎره ﺷﮭﺮة ﻣﺤﻞ ﺣﯿﺚ ﯾﺮى اﻟﻄﺮﻓﯿﻦ أن‬
‫ھﻨ ﺎك أﺻ ﻞ ﻣﻌﻨ ﻮي ﺗ ﻢ ﺗﻘﯿﯿﻤ ﮫ ﺑ ﺎﻟﻔﺮق ﺑ ﯿﻦ اﻟﻘﯿﻤﺘ ﯿﻦ وﻗ ﺪره )‪-٢٤٥٠٠٠‬‬
‫‪٢٦٢٥٠=(٢١٨٧٥٠‬ج‬
‫‪١٣٥‬‬

‫وﺗﻜﻮن اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬

‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺸﮭﺮة‬ ‫‪٢٦٢٥٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻌﻘﺎرات‬ ‫‪٧٥٢٥٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻵﻻت‬ ‫‪٨٧٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷﺛﺎث‬ ‫‪٥٢٥٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ‬ ‫‪٥٢٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺪﯾﻨﻮن‬ ‫‪٥٠٧٥٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺪاﺋﻨﯿﻦ‬ ‫‪٣٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أوراق اﻟﺪﻓﻊ‬ ‫‪١٧٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أﺳﮭﻢ ﻋﯿﻨﯿﺔ‬ ‫‪٢٤٥٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒ ﺎت اﻟﺤ ﺼﺔ اﻟﻌﯿﻨ ﺔ اﻟﻤﻘﺪﻣ ﺔ ﻣ ﻦ ﻣﺤﻤ ﺪ‬
‫ﻣﺠﺪي‬
‫ﺣـ‪ /‬أﺳﮭﻢ ﻋﯿﻨﯿﺔ‬ ‫‪٢٤٥٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٢٤٥٠٠٠‬‬
‫إﺻﺪار ‪٤٩٠٠‬ﺳﮭﻢ ﺑﻘﯿﻤﺔ أﺳﻤﯿﺔ ‪٥٠‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ‬
‫ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﺤﺼﺔ اﻟﻌﯿﻨﯿﺔ‬
‫أوﻻً‪ :‬اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻹﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬

‫أ‪ -‬ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻷﺳﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ دﻓﻌﺔ واﺣﺪة‪:‬‬
‫ﻗﺪ ﯾﻨﺺ ﻋﻘﺪ اﻟﺸﺮﻛﺔ وﻧﻈﺎﻣﮭﺎ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻷﺳﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ‬
‫ﻣﺮة واﺣﺪة‪.‬‬
‫وﺗﻜﻮن اﻹﺟﺮاءات ھﻲ‪:‬‬
‫)‪(١‬اﻻﺗﻔ ﺎق ﻣ ﻊ أﺣ ﺪ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﻤ ﺼﺮح ﻟﮭ ﺎ ﺑﺘﻠﻘ ﻲ اﻻﻛﺘﺘ ﺎب ﻟﻠﻘﯿ ﺎم ﺑﺎﻟﻨﯿﺎﺑ ﺔ ﻋ ﻦ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻓﻲ ﺗﻠﻘﻰ اﻻﻛﺘﺘﺎب‪.‬‬
‫‪١٣٦‬‬

‫)‪(٢‬ﺑﻌﺪ إﻓﻘﺎل اﻻﻛﺘﺘﺎب وﺗﺤﺼﯿﻞ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻷﺳﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ ﯾ ﺘﻢ إﻗﻔ ﺎل اﻻﻛﺘﺘ ﺎب ﻓ ﻲ‬

‫ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻟﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫)‪(٣‬ﻗﺪ ﯾﺘﻔﻖ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻣﺼﺎرﯾﻒ إﺻﺪار ﻓﯿﺘﻢ إﻗﻔﺎﻟﮫ ﻣﻊ م‪ .‬إﺻﺪار‪.‬‬
‫)‪(٤‬ﻗﺪ ﯾﻘﻮم اﻟﻤﺆﺳﺴﻮن ﺑﺎﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ ﺑﻌ ﺾ رأﺳ ﻤﺎل اﻟ ﺸﺮﻛﺔ وﯾ ﺘﻢ ﻃ ﺮح ﺑ ﺎﻗﻲ‬
‫اﻷﺳﮭﻢ ﻓﻲ اﻻﻛﺘﺘﺎب اﻟﻌﺎم ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ أﺣﺪ اﻟﺒﻨﻮك‪.‬‬
‫ﻣﺜـــــﺎل)‪:(‬‬
‫ﺗﻜﻮﻧﺖ إﺣﺪى ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ ﺑﺮأﺳ ﻤﺎل ﻗ ﺪره ‪ ٥‬ﻣﻠﯿ ﻮن ﺟﻨﯿ ﮫ‪ ،‬ﻣﻘ ﺴﻢ إﻟ ﻰ‬
‫ﻋﺪد ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ ﻣﺘﺴﺎوﯾﺔ اﻟﻘﯿﻤﺔ ﻛﻞ ﻣﻨﮭﻢ ﺑـ ‪١٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫وﻗ ﺪ اﻛﺘﺘ ﺐ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﻮن ﻓ ﻲ رﺑ ﻊ رأﺳ ﻤﺎل اﻟ ﺸﺮﻛﺔ‪ ،‬وﻃ ﺮح ﺑ ﺎﻗﻲ رأﺳ ﻤﺎل‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ أﺣﺪ اﻟﺒﻨﻮك وﺗﻢ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﯿﮫ‪.‬‬
‫ﻓﺎﻟﻤﻄﻠﻮب‪:‬‬
‫‪ -١‬ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﻤﻨﺎﺳﺒﺔ‪.‬‬
‫وذﻟﻚ إذا ﻋﻠﻤﺖ أن ھﻨﺎك ﻣﺒﻠﻎ ‪ ٥‬ﺟﻨﯿﮫ ﻋﻦ ﻛﻞ ﺳﮭﻢ ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬اﻹﺻﺪار‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫أ( إﺛﺒﺎت رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺴﺪد ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﻤﺆﺳﺴﯿﻦ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٢٥٦٢٥٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺆﺳﺴﯿﻦ‬ ‫‪١٢٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬إﺻﺪار‬ ‫‪٦٢٥٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٣٧٦٨٧٥٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﯿﻦ‬ ‫‪٣٧٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬إﺻﺪار‬ ‫‪١٨٧٥٠‬‬
‫‪١٣٧‬‬

‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺆﺳﺴﯿﻦ‬ ‫‪١٢٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﯿﻦ‬ ‫‪٢٧٥٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬م‪ .‬إﺻﺪار‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬إﺻﺪار‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬م‪ .‬إﺻﺪار‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬
‫‪ -٢‬ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻷﺳﺘﺎذ واﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ‪:‬‬

‫أ( ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻷﺳﺘﺎذ‪:‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬
‫ﻟــــﮫ‬ ‫ﻣﻨﮫ‬
‫م ﺣـ‪ /‬م‪ .‬إﺻﺪار‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬ ‫‪ ١٢٥٦٢٥٠‬إﻟﻰ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬
‫‪ ٥٠٠٠٠٠٠‬م‪ /‬ع رﺻﯿﺪ ﻣﺮﺣﻞ‬ ‫‪ ٣٧٦٨٧٥٠‬إﻟﻰ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬
‫‪٥٠٢٥٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٢٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺆﺳﺴﯿﻦ‬
‫‪ ١٢٥٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪ ١٢٥٠٠٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬
‫‪١٢٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٢٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺆﺳﺴﯿﻦ‬
‫‪ ١٢٥٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪ ١٢٥٠٠٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬
‫‪١٣٨‬‬

‫‪١٢٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٢٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﯿﻦ‬
‫‪ ٣٧٥٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪ ٣٧٥٠٠٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬
‫‪٣٧٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٧٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬إﺻﺪار‬

‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬ ‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬م‪ .‬إﺻﺪار‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬
‫‪٢٥٠٠٠‬‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬

‫‪ ٥٠٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﻣﺬﻛﻮﯾﻦ‬ ‫‪ ٥٠٠٠٠٠٠‬م‪ /‬ع‬
‫‪٥٠٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠٠‬‬
‫م‪/‬ع‬
‫‪ ٥٠٠٠٠٠٠‬رأس ﻣﺎل ﻣﺼﺮح‬
‫ﺑﮫ‬
‫ﺎل‬ ‫‪ ٥٠٠٠٠٠٠‬رأس اﻟﻤ‬
‫اﻟﻤﺼﺪر‬
‫‪١٣٩‬‬

‫ﺎل‬ ‫رأس اﻟﻤ‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠٠‬‬

‫اﻟﻤﺪﻓﻮع‬
‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻼﺣﻈﺎت‪:‬‬
‫‪ -١‬اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻻﺳﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ﺣﺼﻞ ﻋﻠﯿﮭﺎ اﻟﻤﺆﺳﺴﻮن‪:‬‬
‫ھﻲ اﻟﺮﺑﻊ = ‪٤! × ٥٠٠٠٠٠‬؛ =‪١٢٥٠٠٠٠‬‬
‫‪ -٢‬اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻷﺳﻤﯿﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‪:‬‬
‫= ‪٤! × ٥٠٠٠٠٠‬؛ =‪٣٧٥٠٠٠٠‬‬
‫‪ -٣‬م‪ .‬إﺻــــﺪار‬
‫= ‪ ٥ × ٥٠٠٠٠٠‬ج = ‪٢٥٠٠٠‬‬
‫وﻗﺪ ﺗﻢ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ -١‬اﻛﺘﺘﺎب اﻟﻤﺆﺳﺴﻮن ﻓﻲ !؛‪ ٤‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﻃﺮح ﺑﺎﻗﻲ اﻷﺳﮭﻢ ‪#‬؛‪ ٤‬رأس اﻟﻤﺎل ﻟﻼﻛﺘﺘﺎب اﻟﻌﺎم ﻟﻠﺠﻤﮭﻮر‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﺗﻢ ﺗﺤﺼﯿﻞ ‪ ٥‬ج ﻋﻦ ﻛﻞ ﺳﮭﻢ ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬إﺻﺪار‪.‬‬
‫‪ -٤‬ﺗﻢ إﺛﺒﺎت رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‪:‬‬
‫أ( ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﯿﻦ‪.‬‬
‫ب( ﻟﻠﻤﻜﺘﺘﺒﯿﻦ‪.‬‬
‫ج( م‪ .‬اﻹﺻﺪار ﺗﻢ ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻟﮭﺎ ﻣﻊ اﻟﻤﺆﺳﺴﯿﻦ وﻣﻊ اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﯿﻦ‪.‬‬
‫‪ -٥‬ﺗﻢ ﺗﻌﻠﯿﺔ رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ ﺑﺎﻟﻘﯿﻤﺔ اﻷﺳﻤﯿﺔ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻟﻜﻞ ﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫‪ -٦‬ﺗﻢ ﺻﺮف م‪ .‬اﻹﺻﺪار وإﺛﺒﺎﺗﮭﺎ‪.‬‬
‫‪ -٧‬ﺗﻢ إﻗﻔﺎل ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬اﻹﺻﺪار ﻣﻊ ﺣﺴﺎب م‪ .‬اﻹﺻﺪار‪.‬‬
‫‪ -٨‬ھﻨﺎك ﺑﯿﺎﻧﺎت إﺣﺼﺎﺋﯿﺔ ﻓﻲ م‪ /‬ع وھﻲ ﺗﻌﺒﺮ ﻋﻦ‪:‬‬
‫أ( رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺼﺮح ﺑﮫ‪.‬‬
‫ب( رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺼﺪر‪.‬‬
‫‪ -٩‬وھﻨﺎك ﺑﯿﺎﻧﺎت أﺳﺎﺳﯿﺔ وھﻲ داﺋﻤﺎً ﺗﻤﺜﻞ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺪﻓﻮع‪.‬‬
‫ب( ﺗﺤﺼﯿﻞ رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ ﻋﻠﻰ أﻗﺴﺎط‪:‬‬
‫‪١٤٠‬‬

‫ﻗﺪ ﯾﻜﻮن ﻣﻦ اﻷﻧﺴﺐ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻷﻣ ﻮال )ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﺔ( أن ﺗﺤ ﺼﻞ ﻋﻠ ﻰ‬

‫رأﺳﻤﺎﻟﮭﺎ وﻓﻘﺎً ﻻﺣﺘﯿﺎﺟﺎﺗﮭﺎ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ وﻗﺪ أﻋﻄﻰ اﻟﻘﺎﻧﻮن ھﺬا اﻟﺤﻖ ﻟﮭﺬه اﻟﺸﺮﻛﺎت‪.‬‬
‫وﻓﻲ اﻟﺒﺪاﯾﺔ ﺗﻘﻮم اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﺎﻹﻋﻼن ﻋﻦ ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﻛﺘﺘﺎب واﻟﺒﻨﻚ اﻟﺬي ﺳﯿﺘﻮﻟﻰ‬
‫ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻻﻛﺘﺘﺎب‪.‬‬
‫وﯾﻘﻮم اﻷﻓ ﺮاد واﻟ ﺸﺮﻛﺎت اﻟﺮاﻏﺒ ﻮن ﻓ ﻲ ﺷ ﺮاء اﻷﺳ ﮭﻢ ﻓ ﻲ اﻟﺘﻘ ﺪم ﻟﻠﺒﻨ ﻚ أو‬
‫ﻓﺮوﻋﮫ واﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻃﻠﺐ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻣﺤﺪداً ﻓﯿﮫ ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺮاﻏﺐ ﻓﻲ ﺷﺮاﺋﮭﺎ‪.‬‬
‫وﺳﯿﺘﻢ ﺳﺪاد ﻗﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻣﻊ ﻛﺘﺎﺑﺔ اﻟﻄﻠﺐ وھ ﻮ ﯾﻌ ﺪ ﺑﻤﺜﺎﺑ ﺔ ﻋ ﺮض ﺷ ﺮاء‬
‫وﺟﺪﯾﺔ ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‪.‬‬
‫ﺛﻢ ﺗﻘﻮم اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﻔﺮز ﻃﻠﺒﺎت اﻻﻛﺘﺘﺎب وإﺟﺮاء ﻋﻤﻠﯿﺔ ﺗﺨﺼﯿﺺ اﻷﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫وﻗﺪ ﯾﺘﻢ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ ﻋﺪد أﻛﺒﺮ ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﻄﺮوﺣﺔ ﻓﺘﻘﻮم اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﺑﻌﻤﻠﯿ ﺔ‬
‫اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ ورد اﻟﺰﯾﺎدة إن وﺟﺪت ﻷﺻﺤﺎﺑﮭﺎ‪.‬‬
‫وھﻨﺎك ﺣﺎﻻت ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ ﻣﺘﻔﺮﻗﺔ ﺗﺤﺪث ﻋﺎدة ﻋﻨﺪ ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻷﻗﺴﺎط‪:‬‬

‫‪ -١‬زﯾﺎدة اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ اﻷﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﺗﺨﻠﻒ ﺑﻌﺾ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻋﻦ ﺳﺪاد اﻷﻗﺴﺎط اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪.‬‬
‫‪ -٣‬اﻣﺘﻨﺎع ﺑﻌﺾ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻋﻦ اﺳﺘﻜﻤﺎل اﻟﺴﺪاد‪.‬‬
‫وﺗﺮى اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻧﻔﺴﮭﺎ أﻣﺎم ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬

‫أ( ﺑﯿﻊ أﺳﮭﻢ ﺑﻌﺾ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺴﺪدﯾﻦ‪.‬‬
‫ب( إﻟﻐﺎء أﺳﮭﻢ اﻟﺒﻌﺾ اﻵﺧﺮ‪.‬‬
‫وﻗﺪ ﯾﺘﻢ اﻟﺒﯿﻊ ﺑﻤﻜﺴﺐ أو ﺧﺴﺎرة ﻓﺘﻘﻮم اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﺮد اﻟﺰﯾﺎدة إﻟﻰ أﺻﺤﺎﺑﮭﺎ ﺑﻌﺪ‬
‫ﺧﺼﻢ ﻣﺴﺘﺤﻘﺎت اﻟﺴﮭﻢ اﻟﻤﺘﺄﺧﺮ وأﯾﻀﺎً أي م‪ .‬ﻟﻠﺒﯿﻊ أو ﻋﻤﻮﻻت‪.‬‬
‫وﻋﻨﺪ ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺳﮭﻢ ﻋﻠﻰ أﻗﺴﺎط ﯾﻈﮭﺮ ﻟﻨﺎ ﺣﺴﺎﺑﺎت ﻟﮭﺬه اﻷﻗﺴﺎط‪.‬‬
‫اﻟﻘﯿﻮد اﻟﻤﻨﺎﺳﺒﺔ‪:‬‬
‫‪ -١‬ﻋﻨﺪ ﻗﯿﺎم اﻟﺒﻨﻚ ﺑﺎﻟﺘﺤﺼﯿﻞ وﻗﻔﻞ ﺑﺎب اﻻﻛﺘﺘﺎب وﻗﯿﺎم اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﺘﺨﺼﯿﺺ اﻷﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫‪١٤١‬‬

‫اﻟﺤﺎﻟ ﺔ اﻷوﻟ ﻰ‪ :‬ﺑ ﺎﻓﺘﺮاض أن اﻻﻛﺘﺘ ﺎب ﺗ ﻢ ﻓ ﻲ ﺣ ﺪود اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻤﻄﺮوﺣ ﺔ ﻟﻼﻛﺘﺘ ﺎب‬
‫اﻟﻌﺎم‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫××‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب‬ ‫××‬
‫إﺛﺒﺎت ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻻﻛﺘﺘﺎﺑﺎت‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب‬ ‫××‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫××‬
‫ﺗﻌﻠﯿﺔ رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ ﺑﻘﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب‬
‫‪ -٢‬إﺑﻼغ اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﯿﻦ ﺑﻘﺒﻮﻟﮭﻢ واﻟﺘﺨﺼﯿﺺ ﻟﮭﻢ وﻃﻠﺐ ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‪:‬‬

‫أ( ﺗﻌﻠﯿﺔ رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ ﺑﻘﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‪:‬‬
‫ب( ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‪:‬‬

‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬ ‫××‬
‫‪ -٣‬إﺑﻼغ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﺑﺴﺪاد اﻟﻘﺴﻂ اﻷول‪:‬‬

‫أ( ﻋﻨﺪ ﻃﻠﺐ اﻟﻘﺴﻂ اﻷول‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻘﺴﻂ اﻷول‬ ‫××‬
‫‪١٤٢‬‬

‫ب( ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻟﻘﺴﻂ اﻷول‪:‬‬

‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻘﺴﻂ اﻷول‬ ‫××‬
‫‪ -٤‬إﺑﻼغ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﺑﺴﺪاد اﻟﻘﺴﻂ اﻷﺧﯿﺮ‬

‫أ( ﻋﻨﺪ ﻃﻠﺐ اﻟﻘﺴﻂ اﻷﺧﯿﺮ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻘﺴﻂ اﻷﺧﯿﺮ‬ ‫××‬
‫ب( ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻟﻘﺴﻂ اﻷﺧﯿﺮ‪:‬‬

‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻘﺴﻂ اﻷﺧﯿﺮ‬ ‫××‬
‫اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ‪ :‬ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻛﺘﺘﺎﺑﺎت أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﻄﺮوح‪:‬‬

‫ﻣﺜــــﺎل )‪ :(٦‬ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺴﺎھﻤﺔ اﻟﮭﺮم ﻗﺎﻣﺖ ﺑﻄﺮح رأﺳﻤﺎﻟﮭﺎ ﻓﻲ ﺷﻜﻞ ‪١٠٠٠٠‬ﺳﮭﻢ‬
‫ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺳﻤﯿﺔ ‪١٠٠‬ج ﻣﻘﺴﻤﺔ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪١/٥ - /١/١‬‬ ‫‪ ٣٠‬ج ﻓﻲ‬ ‫‪ -١‬ﻗﺴﻂ اﻛﺘﺘﺎب‬
‫‪٣/١٥ – ٣/١‬‬ ‫‪٢٠‬ج ﻓﻲ‬ ‫‪ -٢‬ﻗﺴﻂ ﺗﺨﺼﯿﺺ‬
‫‪٦/١٥ – ٦/١‬‬ ‫‪٢٠‬ج ﻓﻲ‬ ‫‪ -٣‬ﻗﺴﻂ أول‬
‫‪١٠/١٥ - ١٠/١‬‬ ‫‪١٥‬ج ﻓﻲ‬ ‫‪ -٤‬ﻗﺴﻂ ﺛﺎﻧﻲ‬
‫‪١٢/١٥ – ١٢/١‬‬ ‫‪١٥‬ج ﻓﻲ‬ ‫‪ -٥‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬
‫وﻗﺪ ﺗﻢ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ ‪ ١٢٠٠٠‬ﺳﮭﻢ وﺗﻢ رد اﻟﺰﯾﺎدة ﻟﻘﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‪:‬‬
‫‪١٤٣‬‬

‫‪ -٣‬م‪ /‬ع ﺑﻌﺪ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ ‪١/١٦‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫ﻣﻼﺣﻈﺎت ﻋﻠﻰ اﻟﺤﻞ‪:‬‬
‫‪ -١‬اﻻﻛﺘﺘﺎب ﺑﺎﻟﺰﯾﺎدة‪:‬‬
‫‪٣٦٠٠٠٠ = ٣٠ × ١٢٠٠٠‬ج‬
‫ﻗﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب = ‪٣٠٠٠٠٠ = ٣٠ × ١٠٠٠‬‬ ‫أ(‬
‫ب( اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻻﻛﺘﺘﺎب = ‪٦٠٠٠٠ = ٣٠ × ٢٠٠٠‬‬
‫‪ -٢‬ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﺺ‪:‬‬
‫‪٢٠٠٠٠٠ = ٢٠ ×١٠٠٠٠‬‬
‫‪ -٣‬ﻗﺴﻂ أول‪:‬‬
‫‪٢٠٠٠٠٠ = ٢٠ ×١٠٠٠٠‬‬
‫‪ -٤‬ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﺺ‪:‬‬
‫‪١٥٠٠٠٠ = ١٥ ×١٠٠٠٠‬‬
‫‪ -٥‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‪:‬‬
‫‪١٥٠٠٠٠ = ١٥ ×١٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٣٦٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب‬ ‫‪٣٦٠٠٠٠‬‬
‫اﻻﻛﺘﺘﺎب ﺑﺎﻟﺰﯾﺎدة‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب‬ ‫‪٣٦٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٦٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﻌﻠﯿﻤﺔ رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ ﺑﺎﻻﻛﺘﺘﺎب‬
‫‪١٤٤‬‬


‫ﻓﻲ ﺣﺪود ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ ورد اﻟﺰﯾﺎدة‬
‫ﻃﻠﺐ ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻃﻠﺐ اﻟﻘﺴﻂ اﻷول‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻃﻠﺐ اﻟﻘﺴﻂ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ ﺛﺎﻧﻲ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻟﻘﺴﻂ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ ﺛﺎﻧﻲ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬
‫ﻃﻠﺐ اﻟﻘﺴﻂ اﻷﺧﯿﺮ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻟﻘﺴﻂ اﻷﺧﯿﺮ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬
‫ﯾﻼﺣﻆ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ -١‬أن اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﺗﻢ ردھﺎ وھﻲ ﺑـ‬
‫‪٦٠٠٠٠ = ٣٠ × ٢٠٠٠‬‬
‫‪١٤٥‬‬

‫‪ -٢‬ﻋﻨﺪ ﻃﻠﺐ ﻗﺴﻂ ﺗﺨﺼﯿﺺ وﺑﺎﻗﻲ اﻷﻗﺴﺎط ﯾ ﺘﻢ أوﻻً ﺗﻌﻠﯿ ﺔ رأﺳ ﻤﺎل اﻷﺳ ﮭﻢ‬
‫ﻧﻈﺮاً ﻟﻀﻤﺎن اﻟﺘﺤﺼﯿﻞ ﺑﻌﺪ ﻗﺮار اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‪ ،‬ﺛﻢ ﯾﺘﻢ اﻟﺘﺤﺼﯿﻞ‪.‬‬
‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻷﺳﺘﺎذ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب‬ ‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب‬ ‫‪٣٦٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ ﺗﺨﺼﯿﺺ‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ ﺛﺎﻧﻲ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬
‫‪ ١٠٠٠٠٠٠‬رﺻﯿﺪ ﻣﺮﺣﻞ م‪ /‬ع‬
‫‪١٠٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٦٠٠٠٠‬‬

‫‪ ٣٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب‬
‫‪ ٢٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ ﺗﺨﺼﯿﺺ‬
‫‪ ٢٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول‬
‫‪ ١٥٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ ﺛﺎﻧﻲ‬
‫‪ ١٥٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬
‫‪ ١٠٠٠٠٠٠‬رﺻﯿﺪ ﻣﺮﺣﻞ م‪/‬ع‬
‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬
‫م‪/‬ع )ﺑﻌﺪ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻣﺒﺎﺷﺮة(‬

‫‪ ١٠٠٠٠٠٠‬رأﺳ ﻤﺎل ﻣ ﺼﺮح‬ ‫اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺑﮫ‬
‫‪ ١٠٠٠٠٠٠‬رأﺳﻤﺎل ﻣﺼﺪر‬
‫رأﺳﻤﺎل ﻣﺪﻓﻮع‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫‪١٤٦‬‬

‫اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ‪ :‬اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ أﺳﮭﻢ ﺑﺎﻟﺰﯾﺎدة ﻣﻊ ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻣﺼﺎرﯾﻒ إﺻﺪار‪:‬‬

‫ﻣﺜــــﺎل )‪ :(٧‬اﺗﻔﻘﺖ ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺴﺎھﻤﺔ اﻟﻔﺮاﻋﻨﺔ ﻣﻊ أﺣﺪ اﻟﺒﻨﻮك ﻋﻠﻰ ﺗﻠﻘﻰ اﻻﻛﺘﺘﺎﺑﺎت‬
‫ﻓﻲ ‪٥٠٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﮭﻢ ‪٥٠٠‬ج ﺗﺤﺼﻞ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ -١‬ﻗﺴﻂ اﻛﺘﺘﺎب ‪٢٠٠‬ج ﻣﻊ إﺻﺪار ‪ ٢‬ج ﻋﻦ ﻛﻞ ﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﻗﺴﻂ ﺗﺨﺼﯿﺺ ‪١٠٠‬ج‪.‬‬
‫‪١٠٠‬ج‪.‬‬ ‫‪ -٣‬ﻗﺴﻂ أول‬
‫‪١٠٠‬ج‪.‬‬ ‫‪ -٤‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬
‫وﻗﺪ ﺗﻢ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ ‪٦٠٠٠‬ﺳﮭﻢ وﺗﻢ ﺣﺠﺰ اﻟﺰﯾﺎدة ﻟﻸﻗﺴﺎط اﻟﺒﺎﻗﯿﺔ‪.‬‬
‫‪ -٢‬ح‪/‬م‪ .‬اﻹﺻﺪار‪ ،‬ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‪ ،‬ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬
‫اﳊﻞ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٢١٢٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب‬ ‫‪١٢٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬إﺻﺪار‬ ‫‪١٢٠٠‬‬
‫اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ ‪٦٠٠٠‬ﺳﮭﻢ × ‪ ٢٠٠‬اﻛﺘﺘﺎب‬
‫‪ ٢ +‬ج م‪ .‬إﺻﺪار‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب‬ ‫‪١٢٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬
‫‪١٤٧‬‬


‫ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﻌﻠﯿ ﺔ رأﺳ ﻤﺎل اﻷﺳ ﮭﻢ ﺑﻘﯿﻤ ﺔ ﻗ ﺴﻂ‬
‫اﻻﻛﺘﺘ ﺎب وﺣﺠ ﺰ اﻟﺰﯾ ﺎدة ﻟ ﺼﺎﻟﺢ ﻗ ﺴﻂ‬
‫اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬إﺻﺪار‬ ‫‪١٢٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٢٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬م‪ .‬إﺻﺪار‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬م‪ .‬اﻹﺻﺪار‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬
‫ﻃﻠﺐ ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻟﺒﺎﻗﻲ ﻣﻦ ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫اﻟﻤﻄﻠ ﻮب ﺗﺤ ﺼﯿﻠﮫ = ‪= ١٠٠×٥٠٠٠‬‬
‫‪٥٠٠٠٠٠‬ج وھﻨ ﺎك ‪ ٢٠٠٠٠٠‬ﻣﺤﺠ ﻮزة‬
‫ﻣﻦ ﻗﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﺎﻟﺒﺎﻗﻲ = ‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻗﺴﻂ أول‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻃﻠﺐ ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫‪١٤٨‬‬


‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫‪ -٢‬ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻷﺳﺘﺎذ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬م‪ .‬اﻹﺻﺪار‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫‪ ١٢١٢٠٠٠‬إﻟﻰ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬
‫‪ ٣٠٠٠٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬اﻹﺻﺪار‬ ‫‪٢٠٠٠‬‬ ‫‪ ٥٠٠٠٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول‬
‫‪ ٥٠٠٠٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬
‫م‪ /‬ع رﺻﯿﺪ ﻣﺮﺣﻞ‬ ‫‪٢٥٠٠٠٠‬‬
‫‪٢٥١٢٠٠٠‬‬ ‫‪٢٥١٢٠٠٠‬‬

‫‪ ١٢٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻻﻛﺘﺘﺎب‬
‫‪ ٣٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬
‫‪ ٥٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول‬
‫‪ ٥٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ ﺛﺎﻧﻲ‬
‫‪ ٢٥٠٠٠٠٠‬م‪ /‬ع رﺻﯿﺪ ﻣﺮﺣﻞ‬

‫‪٢٥٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٥٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣـــــﻼﺣﻈــــﺎت‪:‬‬
‫‪١٤٩‬‬

‫‪ -١‬ﯾﻼﺣ ﻆ أن ﻋ ﺪد اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﺘ ﻲ اﻛﺘﺘ ﺐ ﻓﯿﮭ ﺎ ‪٦٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﻗﯿﻤ ﺔ اﻟ ﺴﮭﻢ ﻟﻘ ﺴﻂ‬

‫اﻻﻛﺘﺘﺎب ‪٢٠٠‬ج وھﻨ ﺎك ‪ ٢‬ﺟﻨﯿ ﮫ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ م‪ .‬إﺻ ﺪار = ‪= ٢٠٢ × ٦٠٠٠‬‬
‫‪١٢١٢٠٠٠‬‬
‫‪ -٢‬ﺗ ﻢ ﺣﺠ ﺰ ﻗﯿﻤ ﺔ ‪ ١٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ × ‪ ٢٠٠‬ج = ‪ ٢٠٠٠٠٠‬ﻟﺤ ﺴﺎب ﻗ ﺴﻂ‬
‫اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‪ ،‬وﺗﻢ رد ‪ ١٠٠‬ﺳﮭﻢ × ‪ ٢‬ﺟﻨﯿﮫ ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬إﺻﺪار‪.‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب‬

‫‪ ١٢٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪ ٢٠٠٠٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬
‫‪ ١٠٠٠٠٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬
‫‪١٢٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٢٠٠٠٠٠‬‬
‫اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺮاﺑﻌﺔ‪ :‬اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻣﻊ زﯾﺎدة ﻓﻲ اﻻﻛﺘﺘﺎب وﺗﺄﺧﯿﺮ ﺑﻌﺾ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻓ ﻲ‬

‫ﺳﺪاد أﺣﺪ اﻷﻗﺴﺎط‪ ،‬ﺛﻢ ﻗﯿﺎﻣﮫ ﺑﺴﺪاد اﻟﻤﺘﺄﺧﺮات ﻣﻊ آﺧﺮ ﻗﺴﻂ‪:‬‬
‫ﻧﻈﺮاً ﻟﻜﻮن ﻗﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻣﺮﺗﺒﻂ ﻣﻊ ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ ﯾﺮى اﻟﺒﻌﺾ أھﻤﯿﺔ أن‬
‫ﯾﻜﻮﻧﺎ ﻓﻲ ﻗﯿﺪ واﺣﺪ ﺑﻤﺴﻤﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ اﻛﺘﺘﺎب وﺗﺨﺼﯿﺺ‪.‬‬
‫ﻣﺜــــﺎل )‪ :(٨‬ﺗﻢ اﻻﺗﻔ ﺎق ﺑ ﯿﻦ ﺷ ﺮﻛﺔ ﻣ ﺴﺎھﻤﺔ ا ﻟﻔﯿ ﻮم ﻣ ﻊ أﺣ ﺪ اﻟﺒﻨ ﻮك ﻋﻠ ﻰ ﺗﻠﻘ ﻰ‬
‫اﻻﻛﺘﺘﺎﺑﺎت وﻛﺎﻧﺖ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ -١‬ﻗﺴﻂ اﻛﺘﺘﺎب ﺗﻢ ﻓﻲ ‪١١٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻘﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب ‪٢٠٠‬ج‪ ،‬ﻣﻊ م‪.‬‬
‫إﺻﺪار ‪ ٥‬ج‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﻗﺴﻂ ﺗﺨﺼﯿﺺ ‪١٠٠‬ج‪.‬‬
‫‪٢٠٠‬ج‪.‬‬ ‫‪ -٣‬ﻗﺴﻂ أول‬
‫‪٢٠٠‬ج‪.‬‬ ‫‪ -٤‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬
‫إذا ﻋﻠﻤﺖ أن‪:‬‬

‫‪ -١‬ﻛﺎن اﻟﻤﻔﺮوض اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻘﻂ ﻓﻲ ‪١٠٠٠‬ﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫‪١٥٠‬‬

‫‪ -٢‬ﺗﻢ ﺣﺠﺰ اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻛﻠﮭﺎ ﻟﺤﺴﺎب ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‪.‬‬

‫‪ -٣‬ﺗﺄﺧﯿﺮ أﺣﺪ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻓﻲ ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ ‪ ١٠‬أﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫‪ -٤‬ﻗﺎم اﻟﻤﺴﺎھﻢ اﻟﻤﺘﺄﺧﺮ ﺑﺴﺪاد ﻛﻞ ﻣﺘﺄﺧﺮاﺗﮫ ﻣﻊ اﻟﻘﺴﻂ اﻻﺧﯿﺮ‪.‬‬
‫ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ‪.‬‬ ‫‪-١‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‪.‬‬ ‫‪-٢‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‪.‬‬ ‫‪-٣‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت‪.‬‬ ‫‪-٤‬‬
‫م‪ /‬ع ﺑﻌﺪ ﻗﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب واﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‪.‬‬ ‫‪-٥‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫اﻻﻛﺘﺘــــﺎب‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٢٢٥٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت‪.‬‬ ‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬اﻹﺻﺪار‬ ‫‪٥٥٠٠‬‬
‫ﺗﻌﻠﯿﺔ رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ ﺑﻘﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت‪.‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫‪٤٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻗﻔﺎل م‪ .‬اﻹﺻ ﺪار ﻓ ﻲ م‪ .‬اﻹﺻ ﺪار وﺣﺠ ﺰ‬
‫اﻟﺰﯾﺎدة ﻟﺼﺎﻟﺢ ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬إﺻﺪار‬ ‫‪٥٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت‬ ‫‪٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬م‪ .‬اﻹﺻﺪار‬ ‫‪٥٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬م‪ .‬اﻹﺻﺪار‬ ‫‪٥٠٠٠‬‬
‫‪١٥١‬‬


‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٥٠٠٠‬‬
‫ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻟﺒﺎﻗﻲ ﻣﻦ ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٧٧٥٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت‬ ‫‪١٧٧٥٠٠‬‬
‫ﺗﺤﺼﯿﻞ ‪ ١٠٠٠‬ﺳﮭﻢ – ‪ ١٠‬ﺗﺄﺧﯿﺮ ﻣ ﺴﺎھﻢ‬
‫= ‪ ٩٩٠‬ﺳﮭﻢ × ‪١٩٨٠٠٠ = ٢٠٠‬ج‬
‫وھﻨ ﺎك ﻣﺤﺠ ﻮز ‪ ٢٠٥٠٠‬ج ﺗ ﻢ ﺗﻌﻠﯿ ﺔ‬
‫اﻟﻘﺴﻂ ﺑﮭﺎ اﻟﺒﺎﻗﻲ = ‪١٧٧٥٠٠‬‬

‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻗﺴﻂ أول‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٩٨٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول‬ ‫‪١٩٨٠٠٠‬‬
‫ﺗﺄﺧﺮ ﻣﺴﺎھﻢ ﻗﻲ ﻗ ﺴﻂ اﻟﺘﺨ ﺼﯿﺺ وأﯾ ﻀﺎً‬
‫ﻓﻲ اﻟﻘﺴﻂ اﻷول ‪٢٠٠ × ١٠‬‬
‫ﻃﻠﺐ ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ واﻟﻤﺘﺄﺧﺮات‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٠٤٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ ك‪ .‬ت‪.‬‬ ‫‪٢٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول‬ ‫‪٢٠٠٠‬‬
‫‪١٥٢‬‬


‫ﺗﺤﺼﯿﻞ ‪١٠٠٠‬ﺳﮭﻢ × ‪١٠٠‬ج ﻗﺴﻂ أﺧﯿ ﺮ‬
‫‪ +‬ﺗﺤ ﺼﯿﻞ ‪ ١٠‬ﺳ ﮭﻢ × ‪ ٢٠٠‬ﻗ ﺴﻂ‬
‫ﺗﺨ ﺼﯿﺺ ‪ +‬ﺗﺤ ﺼﯿﻞ ‪ ١٠‬ﺳ ﮭﻢ × ‪٢٠٠‬‬
‫ﻗﺴﻂ أول‬

‫‪ ٤٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت‬
‫‪ ٢٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول‬
‫‪ ١٠٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬
‫‪ ٧٠٠٠٠٠‬رﺻﯿﺪ ﻣﺮﺣﻞ م‪ /‬ع‬
‫‪٧٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪٧٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬م‪ .‬اﻹﺻﺪار‬ ‫‪٥٠٠٠‬‬ ‫إﻟﻰ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬ ‫‪٢٢٥٥٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت‬ ‫‪١٧٧٥٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول‬ ‫‪١٩٨٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬ ‫‪١٠٤٠٠٠‬‬
‫‪ ٧٠٠٠٠٠‬م‪ /‬ع رﺻﯿﺪ ﻣﺮﺣﻞ‬
‫‪٧٠٥٠٠٠‬‬ ‫‪٧٠٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت‪.‬‬

‫‪ ٢٢٠٠٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪ ٤٠٠٠٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬
‫‪١٥٣‬‬

‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬إﺻﺪار‬ ‫‪٥٠٠‬‬

‫‪ ١٧٧٥٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٢٠٠٠‬‬
‫‪٤٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠٠‬‬
‫‪ (٥‬م‪ .‬ع‬
‫‪ ٧٠٠٠٠٠‬رأﺳ ﻤﺎل ﻣ ﺼﺮح‬
‫ﺑﮫ‬
‫‪ ٧٠٠٠٠٠‬رأﺳﻤﺎل ﻣﺼﺪر‬ ‫اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٢٢٥٥٠٠٠‬‬
‫رأﺳﻤﺎل ﻣﺪﻓﻮع‬ ‫‪٤٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬إﺻﺪار‬ ‫‪٥٥٠٠‬‬
‫اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺨﺎﻣﺴﺔ‪ :‬اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻣﻊ وﺟﻮد زﯾﺎدة ﻓﻲ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻣﻊ وﺟﻮد ﺗ ﺄﺧﯿﺮ أﺣ ﺪ‬

‫اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻣﻊ ﺑﯿﻊ اﻷﺳﮭﻢ وﺳﺪاد اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ ورد اﻟﺰﯾﺎدة ﻟﻠﻤﺴﺎھﻢ‬
‫ﺑﻌﺪ ﺧﺼﻢ م‪ .‬اﻟﺒﯿﻊ‪:‬‬
‫ﻣﺜــﺎل )‪ :(٩‬ﺗﻢ اﻟﺘﺮﺧﯿﺺ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟ ﺴﻌﻮدﯾﺔ ﺷ ﺮﻛﺔ ﻣ ﺴﺎھﻤﺔ ﺑﺮأﺳ ﻤﺎل ﻗ ﺪرة ﺧﻤ ﺲ‬
‫ﻣﻠﯿﻮن ﻣﻘﺴﻢ إﻟﻰ‪:‬‬
‫‪ ١٠٠٠ Û‬ﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎز ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﮭﻢ ‪٥٠٠‬ج‪.‬‬
‫‪ ٤٥٠٠ Û‬ﺳﮭﻢ ﻋﺎدي ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﮭﻢ ‪١٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫وﻗﺪ ﺗﻢ ﻃﺮح اﻷﺳﮭﻢ ﻟﻼﻛﺘﺘﺎب ﺑﻤﺼﺮوﻓﺎت إﺻ ﺪار ‪ ١‬ج ﻋ ﻦ ﻛ ﻞ ﺳ ﮭﻢ ﻛﻤ ﺎ‬
‫ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫ﻣﻤﺘﺎز‬ ‫ﻋﺎدي‬ ‫اﻟﻘﺴﻂ‬
‫‪٢٠٠‬ج‬ ‫‪٤٠٠‬ج‬ ‫اﻻﻛﺘﺘﺎب‬
‫‪١٠٠‬ج‬ ‫‪٢٠٠‬ج‬ ‫اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬
‫‪١٠٠‬ج‬ ‫‪٢٠٠‬ج‬ ‫أول‬
‫‪١٠٠‬ج‬ ‫‪٢٠٠‬ج‬ ‫أﺧﯿﺮ‬
‫وﻗﺪ ﺗﻢ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ‪:‬‬
‫‪ ١١٠٠ -١‬ﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎز ﺛﻢ رد اﻟﺰﯾﺎدة‪.‬‬
‫‪١٥٤‬‬

‫‪ ٤٨٠٠ -٢‬ﺳﮭﻢ ﻋﺎدي ﺛﻢ ﺣﺠﺰ اﻟﺰﯾﺎدة ﻟﺴﺪاد ﺑﺎﻗﻲ اﻷﻗﺴﺎط‪.‬‬

‫وﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻷﻗﺴﺎط ﺗﻢ ﺑﯿﻊ ‪ ١٠٠‬ﺳﮭﻢ اﻟﻤﺴﺎھﻢ اﻟﻤﺘﺄﺧﺮ ﺑﻘﯿﻤﺔ اﻟﺴﮭﻢ‬
‫‪٤٥٠‬ج وﻛﺎﻧﺖ م‪ .‬اﻟﺒﯿﻊ ‪١٠٠٠‬ج‪ ،‬وﺗﻢ رد اﻟﺰﯾﺎدة ﻟﻠﻤﺴﺎھﻢ اﻟﻤﺘﺄﺧﺮ ﺑﻌﺪ اﺳﺘﻜﻤﺎل‬
‫اﻷﻗﺴﺎط اﻟﻤﺘﺄﺧﺮة‪.‬‬
‫أوﻻً‪ :‬ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﻼزﻣﺔ‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬م‪ /‬ع ﺑﻌﺪ ﻗﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘﺎب‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫أوﻻً‪ :‬ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٢١٤٥٩٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت‪ .‬أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬ ‫‪١٩٢٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت‪ .‬أﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎزة‬ ‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﻘﺎﺑﻞ أ‪ .‬اﻹﺻﺪار‬ ‫‪٥٩٠٠‬‬
‫اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓ ﻲ ‪٤٨٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﻋ ﺎدي × ‪٤٠٠‬‬
‫ج ‪ ١١٠٠ +‬ﺳ ﮭﻢ ﻣﻤﺘ ﺎز × ‪+ ٢٠٠‬‬
‫ﺗﺤ ﺼﯿﻞ ‪ ١‬ج ﻋ ﻦ اﻷﺳ ﮭﻢ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ م‪.‬‬
‫إﺻﺪار‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬ ‫‪١٨٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت أﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎزة‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬ ‫‪١٨٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﻤﺘﺎزة‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﻌﻠﯿﺔ رأس اﻟﻤﺎل‬
‫رد اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﻤﺘﺎزة‪:‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬إﺻﺪار‬ ‫‪١٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت أﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎزة‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٢٠١٠٠‬‬
‫‪١٥٥‬‬


‫رد اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻤﻤﺘ ﺎزة اﻟﺰﯾ ﺎدة و م‪.‬‬
‫إﺻ ﺪارھﺎ ‪ ١٠٠‬ﺳ ﮭﻢ × ‪٢٠٠‬ج ‪ ١ +‬ج‬
‫ﻋﻦ ﻛﻞ ﺳﮭﻢ‬
‫ﻃﻠﺐ ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‪:‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت‪ .‬أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٩٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت‪ .‬أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٩٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل أﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎزة‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﺤ ﺼﯿﻞ ﺑ ﺎﻗﻲ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟﻘ ﺴﻂ‬
‫اﻟﺘﺨ ﺼﯿﺺ وﻗ ﺴﻂ ﺗﺨ ﺼﯿﺺ اﻷﺳ ﮭﻢ‬
‫اﻟﻤﻤﺘﺎزة‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٨٧٩٧٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت‪ .‬ﻋﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٧٧٩٧٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت ﻣﻤﺘﺎزة‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﺤ ﺼﯿﻞ ﺑ ﺎﻗﻲ ‪ ٤٥٠٠‬ﺳ ﮭﻢ × ‪٢٠٠‬ج‬
‫وﻛ ﺎن ﻗ ﺪ ﺗ ﻢ ﺗﺤ ﺼﯿﻞ ‪٤٠٠٠ × ٣٠٠‬‬
‫ﺑﺎﻟﺰﯾﺎدة ﺗﺤﺼﯿﻞ ‪١٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ × ‪ ١٠٠‬ج‪،‬‬
‫وھﻨﺎك ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬إﺻﺪار ‪١٠٠‬ج‪.‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬اﻹﺻﺪار‬ ‫‪٣٠٠‬‬
‫إﻟ ﻰ ﺣ ـ‪ /‬ﻗ ﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت أﺳ ﮭﻢ‬ ‫‪٣٠٠‬‬
‫ﻋﺎدﯾ ﺔ اﺳ ﺘﺨﺪام اﻟﺰﯾ ﺎدة ﻓ ﻲ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ م‪.‬‬
‫اﻹﺻ ﺪار ﻓ ﻲ ﺳ ﺪاد ﻗ ﺴﻂ ﺗﺤ ﺼﯿﻞ أﺳ ﮭﻢ‬
‫ﻋﺎدﯾﺔ ‪ ٣٠٠‬ﺳﮭﻢ × ‪١٠٠‬ج‪.‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬اﻹﺻﺪار‬ ‫‪٥٥٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬م‪ .‬اﻹﺻﺪار‬ ‫‪٥٥٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬م‪ .‬اﻹﺻﺪار‬ ‫‪٥٥٠٠‬‬
‫‪١٥٦‬‬


‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٥٥٠٠‬‬
‫ﻃﻠﺐ ﻗﺴﻂ أول‪:‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٩٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول أﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎزة‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٩٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﻤﺘﺎزة‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﻌﻠﯿﺔ رأﺳﻤﺎﻟﯿﺔ اﻷﺳﮭﻢ ﺑﺎﻷﻗﺴﺎط‬
‫ﯾﺤﺼﻞ اﻟﻘﺴﻂ اﻷول‪ :‬وﺗﺄﺧﺮ ﻣﺴﺎھﻢ ﻟﮫ‪:‬‬
‫‪ ١٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻋﺎدي‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٩٨٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٨٨٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول أﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎزة‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻃﻠﺐ اﻟﻘﺴﻂ اﻷﺧﯿﺮ‪:‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٩٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ أﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎزة‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٩٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﻤﺘﺎزة‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٩٨٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ أﺳﮭﻢ ﻣﻤﺘﺎزة‬ ‫‪٨٨٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫أﯾ ﻀﺎً ﻣ ﻦ ﯾﺘ ﺄﺧﺮ ﻓ ﻲ اﻟﻘ ﺴﻂ ﯾﺘ ﺄﺧﺮ ﻓﯿﻤ ﺎ‬
‫ﺑﻌﺪه‬
‫‪١٥٧‬‬

‫اﻟﺒﯿــــــﻊ‪:‬‬
‫‪ -١‬إﺛﺒﺎت ﺗﺄﺧﺮ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺴﺎھﻢ اﻟﻤﺘﺄﺧﺮ‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﺄﺧﺮ اﻟﻤﺴﺎھﻢ ﻓﻲ ‪ ١٠٠‬ﺳﮭﻢ × ‪٤٠٠‬ج‬
‫ﻣﺼﺎرﯾﻒ اﻟﺒﯿﻊ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬م‪ .‬اﻟﺒﯿﻊ‬ ‫‪١٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٠٠٠‬‬
‫اﻟﺒﯿـــــﻊ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٤٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺴﺎھﻢ اﻟﻤﺘﺄﺧﺮ‬ ‫‪٤٤٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬م‪ .‬اﻟﺒﯿﻊ‬ ‫‪١٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺴﺎھﻢ اﻟﻤﺘﺄﺧﺮ‬ ‫‪٤٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٤٠٠٠‬‬
‫رد اﻟﺰﯾﺎدة‬
‫ﻣﺜــــﺎل )‪ :(١٠‬ﺑﺎﻓﺘﺮاض أﻧﮫ ﻓﻲ اﻟﻤﺜﺎل اﻟﺴﺎﺑﻖ ﺗﻢ اﻟﺒﯿﻊ ﺑﺴﻊ اﻟﺴﮭﻢ ‪٣٨٠‬ج‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ‬
‫اﳊﻞ‬
‫اﻟﺘﺎرﯾﺦ‬ ‫ﺑﯿـــــــﺎن‬ ‫ﻟﮫ‬ ‫ﻣﻨﮫ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬م‪ .‬اﻟﺒﯿﻊ‬ ‫‪١٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٣٨٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪/‬م‪ .‬اﻟﺒﯿﻊ‬ ‫‪١٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺴﺎھﻢ اﻟﻤﺘﺄﺧﺮ‬ ‫‪٣٧٠٠٠‬‬
‫‪١٥٨‬‬

‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ )اﻟﺼﻨﺪوق(‬ ‫‪٣٠٠٠‬‬

‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺴﺎھﻢ اﻟﻤﺘﺄﺧﺮ‬ ‫‪٣٠٠٠‬‬
‫ﺗﺤﺼﯿﻞ اﻟﺨﺴﺎرة ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺎھﻢ اﻟﻤﺘﺄﺧﺮ‬
‫ﺟـ‪ -‬زﯾــــﺎدة رأﺳﻤــــﺎل اﻷﺳﮭــــﻢ‪:‬‬

‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻘﻮم اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﺈﺻﺪار وﺗﺤﺼﯿﻞ ﻛﻞ رأس ﻣﺎﻟﮭﺎ اﻟﻤ ﺼﺮح ﺑ ﮫ وﻋﻨ ﺪﻣﺎ‬
‫ﺗﻜﻮن ھﻨﺎك ﺣﺎﺟﺔ ﻣﻠﺤﺔ إﻟ ﻰ ﺗ ﺪﻓﻖ أﻣ ﻮال ﺟﺪﯾ ﺪة وﻋﻨ ﺪﻣﺎ ﺗﺮﻏ ﺐ إدارة اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﻓ ﻲ‬
‫دﺧﻮل ﺷ ﺮﻛﺎء ﺟ ﺪد ﻓﺈﻧﮭ ﺎ ﺗﻠﺠ ﺄ إﻟ ﻰ زﯾ ﺎدة رأﺳ ﻤﺎﻟﮭﺎ‪ ،‬وﻻ ﯾ ﺘﻢ زﯾ ﺎدة رأس اﻟﻤ ﺎل إﻻ‬
‫ﺑﺘﺮﺧﯿﺺ ﻟﺘﻌﻠﯿﺔ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺼﺮح ﺑﮫ ﻣﻦ اﻟﺠﮭﺎت اﻟﻤﺨﺘﺼﺔ‪.‬‬
‫وﻧﺠﺎح اﻟﺸﺮﻛﺔ ﯾﻌﻨﻰ أن ھﻨﺎك أرﺑﺎح ﺑﻞ واﺣﺘﯿﺎﻃﯿﺎت ﻗﺪ ﺗﺤﻘﻘ ﺖ أﺛﻨ ﺎء ﻋﻤ ﻞ‬
‫ودﺧﻮل ﺷﺮﻛﺎء ﺟﺪد ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺔ ﻧﺎﺟﺤ ﺔ ﯾﻌﻨ ﻰ أﻧﮭ ﻢ ﺳ ﻮف ﯾﻘﺎﺳ ﻤﻮن اﻟﻘ ﺪاﻣﻰ‬
‫اﻷرﺑﺎح واﻻﺣﺘﯿﺎﻃﯿﺎت اﻟﻤﻮﺟﻮدة ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ دﺧﻮﻟﮭﻢ‪.‬‬
‫وﺣﺘﻰ ﯾﻜﻮن ھﻨﺎك ﻋﺪاﻟﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﺸﺮﯾﻚ اﻟﻘﺪﯾﻢ ﺻﺎﺣﺐ اﻷرﺑ ﺎح واﻻﺣﺘﯿﺎﻃﯿ ﺎت‬
‫واﻟﺸﺮﯾﻚ اﻟﺠﺪﯾﺪ ﻓﺈن إدارة اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺗﺼﺪر أﺳﮭﻤﮭﺎ اﻟﺠﺪﯾﺪة ﺑﻘﯿﻢ زاﺋﺪة وﯾﺴﻤﻰ اﻟﻔ ﺮق‬
‫ﻋ ﻼوة إﺻ ﺪار ﺣﺘ ﻰ ﯾﺘﺤﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺴﺎھﻢ اﻟﺠﺪﯾ ﺪ ﻣ ﺎ ﯾﺨ ﺼﮫ ﻣ ﻦ اﻷرﺑ ﺎح اﻟﺘ ﻲ ﺣﻘﻘ ﮫ‬
‫اﻟﻤﺴﺎھﻤﻮن اﻟﻘﺪاﻣﻰ‪.‬‬
‫وﯾﺘﻢ اﺳﺘﺨﺪام ﻋﻼوة اﻹﺻﺪار ﻋﺎدة ﻓ ﻲ ﺣ ـ‪ /‬اﻻﺣﺘﯿ ﺎﻃﻲ اﻟﻘ ﺎﻧﻮﻧﻲ ﯾﺒﻠ ﻎ ‪٠،٥‬‬
‫رأس اﻟﻤﺎل‪.‬‬
‫وﯾﻌﺪ ﺑﻠﻮغ اﻻﺣﺘﯿ ﺎﻃﻲ اﻟﻘ ﺎﻧﻮﻧﻲ ‪ ٠،٥‬رأس اﻟﻤ ﺎل ﻓ ﺈن ﻋ ﻼوة اﻹﺻ ﺪار ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﻤﻤﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪاﻣﮭﺎ ﻓﻲ‪:‬‬
‫أ( اﺳﺘﮭﻼك اﻟﻨﻔﻘﺎت اﻹﯾﺮادﯾﺔ اﻟﻤﺆﺟﻠﺔ‪.‬‬
‫ب( اﺳﺘﮭﻼك م‪ .‬اﻟﺘﺄﺳﯿﺲ‪.‬‬
‫ج( ﺗﺨﻔﯿﺾ اﻟﺸﮭﺮة‪ ،‬ﺧﺎﺻﺔ إذا ﻛﺎن ﻗﺪ ﺗﻢ ﺳﺪاد ﻣﺒﻠﻎ ﻓﯿﮭﺎ‪.‬‬
‫وﺑﻌﺪ أن ﺗﺄﺧﺬ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺮﺧﯿﺺ ﺑﺰﯾﺎدة رأس ﻣﺎﻟﮭﺎ وﺗﺤﺪد ﻋﻼوة اﻹﺻﺪار‪،‬‬
‫ﺗﺒ ﺪأ ﻓ ﻲ اﻻﺗﻔ ﺎق ﻣ ﻊ أﺣ ﺪ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﻤ ﺼﺮح ﺑﮭ ﺎ ﻓ ﻲ ﺗﻠﻘ ﻰ ا ﻻﻛﺘﺘﺎﺑ ﺎت وﺗﺄﺧ ﺬ ﻧﻔ ﺲ‬
‫اﻟﺪورة اﻟﺘﻲ ﺑﺪأﺗﮭﺎ ﻣﻊ اﻻﻛﺘﺘﺎب اﻷول‪.‬‬
‫‪١٥٩‬‬

‫ﻣﺜــــﺎل )‪ :(١١‬ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٠/٧/١‬واﻓﻘﺖ اﻟﺠﻤﻌﯿﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻹﺣﺪى ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﺔ‬

‫ﻋﻠﻰ زﯾﺎدة رأﺳﻤﺎﻟﮭﺎ ﺑﻤﻘﺪار ‪ ٣٠٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﮭﻢ ‪١٠٠٠‬ج‪ ،‬ﺗﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ‬
‫‪ ٣‬أﻗﺴﺎط ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫ﻗﺴﻂ اﻛﺘﺘﺎب ‪٥٠٠‬ج ﻣﻊ ﻋﻼوة إﺻﺪار ‪٣٠‬ج ﻋﻦ ﻛﻞ ﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫أ( ﻗﺴﻂ ﺗﺨﺼﯿﺺ ‪٣٠٠‬ج‪.‬‬
‫ب( ﻗﺴﻂ أول ‪١٠٠‬ج‪.‬‬
‫ج( ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ ‪١٠٠‬ج‪.‬‬
‫وﻗﺪ ﺻﺪرت ﻣﻮاﻓﻘﺔ اﻟﺠﮭﺎت اﻟﻤﺨﺘﺼﺔ ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٠/٧/١٥‬وﺗ ﻢ اﻻﻛﺘﺘ ﺎب ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺰﯾﺎدة ‪٥٠٠‬ﺳﮭﻢ وﺗﻢ رد اﻟﺰﯾﺎدة ﻷﺻﺤﺎﺑﮭﺎ‪.‬‬
‫وﺗﻢ ﺗﺤﺼﯿﻞ ﺑﺎﻗﻲ اﻷﻗﺴﺎط ﻓﻲ ﻣﻮاﻋﯿﺪھﺎ‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٨٥٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت‬ ‫‪١٧٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة اﻹﺻﺪار‬ ‫‪١٠٥٠٠٠‬‬
‫اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻲ ‪ ٣٥٠٠‬ﺳﮭﻢ ‪٥٠٠‬ج اﻛﺘﺘﺎب ‪+‬‬
‫‪ ٣٠‬ﻋﻼوة إﺻﺪار‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت‬ ‫‪٢٤٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫‪٢٤٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﻌﻠﯿ ﺔ رأس اﻟﻤ ﺎل ﺑﻘ ﺴﻄﻲ اﻻﻛﺘﺘ ﺎب‬
‫واﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‪ .‬ت‬ ‫‪٢٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة اﻹﺻﺪار‬ ‫‪١٥٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٢٦٥٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة اﻹﺻﺪار‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬
‫‪١٦٠‬‬

‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٩٠٠٠٠٠‬‬

‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻄﻲ ك‬ ‫‪٩٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﺨﺼﯿﺺ ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻗﺴﻄﻲ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أول‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأﺳﻤﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫اﻟﻤﻌــﺎﻟﺠــﺔ اﻟﻤﺤــﺎﺳﺒﯿــﺔ ﻷﺳﮭــﻢ اﻟﺨــﺰﯾﻨــﺔ‪:‬‬ ‫‪٣/١/٣‬‬

‫ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﺗﻘﻮم ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺴﺎھﻤﺔ ﺑﺸﺮاء ﺟﺰء ﻣﻦ أﺳﮭﻤﮭﺎ ﻣ ﻦ اﻟﺒﻮرﺻ ﺔ‬
‫ﻷﺣﺪ اﻷﺳﺒﺎب اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫‪ (١‬إﻟﻐﺎء ھﺬه اﻷﺳﮭﻢ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺗﺨﻔﯿﺾ رأس اﻟﻤﺎل‪.‬‬
‫‪ (٢‬إﻋﺎدة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ ﻟﺤﺴﺎب اﻹدارة واﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‪.‬‬
‫‪ (٣‬اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺒﻮرﺻﺔ‪.‬‬
‫وﺗﻘ ﻀﻰ اﻟﻼﺋﺤ ﺔ اﻟﺘﻔﻨﯿﺬﯾ ﺔ ﻟﻘ ﺎﻧﻮن اﻟ ﺸﺮﻛﺎت ﻓ ﻲ اﻟﻤ ﺎدة )‪ (١٤٩‬ﺑﻌ ﺪم ﺟ ﻮاز‬

‫اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﮭﺬه اﻷﺳ ﮭﻢ ﻷﻛﺜ ﺮ ﻣ ﻦ ﺳ ﻨﺔ ﻣﯿﻼدﯾ ﺔ ووﺟ ﻮب اﻟﺘ ﺼﺮف ﻓﯿﮭ ﺎ ﺧ ﻼل ﺗﻠ ﻚ‬
‫اﻟﻤ ﺪة‪ ،‬وﻻ ﯾﻜ ﻮن ﻟﮭ ﺬه اﻷﺳ ﮭﻢ ﺧ ﻼل ﺗﻠ ﻚ اﻟﻔﺘ ﺮة أﯾ ﺔ ﺣﻘ ﻮق ﻓ ﻲ اﻟﺘ ﺼﻮﯾﺖ أو ﻓ ﻲ‬
‫اﻷرﺑﺎح‪.‬‬
‫ﻛﻤﺎ ﺗﻘﻀﻰ اﻟﻤﺎدة )‪ (١٥١‬ﻣﻦ اﻟﻼﺋﺤ ﺔ اﻟﻤ ﺬﻛﻮرة ﺑﺄﻧ ﮫ ﻓ ﻲ ﺣﺎﻟ ﺔ ﺗﻮزﯾ ﻊ ھ ﺬه‬
‫اﻷﺳﮭﻢ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ ﯾﺘﻢ ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﻘﯿﻤﺔ )اﻟﺜﻤﻦ( ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﻌﺮ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻓﻲ‬
‫اﻟﺒﻮرﺻﺔ ﺧﻼل اﻟﺨﻤﺴﺔ ﻋﺸﺮ ﯾﻮﻣﺎً اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﯿﻮم اﻟﺬي ﯾﻘﺮر ﻓﯿﮫ اﻟﻌﺎﻣ ﻞ ﺷ ﺮاء‬
‫ﻧﺼﯿﺒﮫ ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ أو ﺗﻜﻠﻔﺔ )ﺳﻌﺮ( ﺷﺮاء اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻟﮭﺬه اﻷﺳﮭﻢ أﯾﮭﻤﺎ أﻗﻞ‪.‬‬
‫‪١٦١‬‬

‫وﺗﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺄﺳ ﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧ ﺔ ﻃ ﺮﯾﻘﺘﯿﻦ أﺳﺎﺳ ﯿﺘﯿﻦ‪،‬‬

‫ﺗﻌﺘﻤﺪ اﻷوﻟﻰ ﻋﻠﻰ ﺗﻜﻠﻔﺔ أﺳﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧﺔ ﺑﯿﻨﻤﺎ ﺗﻌﺘﻤﺪ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻷﺳﻤﯿﺔ‪.‬‬
‫ﻃــــﺮﯾﻘـــﺔ اﻟﺘﻜﻠﻔــــﺔ‪:‬‬ ‫‪١/٣/١/٣‬‬

‫ﺗﻘ ﻀﻰ ھ ﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ ﺑﺄﻧ ﮫ ﯾ ﺘﻢ ﺗ ﺴﺠﯿﻞ ﻋﻤﻠﯿ ﺎت ﺷ ﺮاء وﺑﯿ ﻊ أﺳ ﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧ ﺔ‬
‫)ﺗﺪاول أﺳﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧﺔ( ﺑﺴﻌﺮ اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ‪ ،‬وﺗﺮﺣﻞ اﻷرﺑﺎح اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻋﻦ ذﻟﻚ )إن وﺟ ﺪت(‬
‫إﻟﻰ ﺣﺴﺎب ﺧﺎص ﺑﺬﻟﻚ )ﺣـ‪ /‬رأس اﻟﻤﺎل اﻹﺿﺎﻓﻲ – أﺳ ﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧ ﺔ( ﻟ ﻀﻤﺎن ﻋ ﺪم‬
‫ﺗﻮزﯾﻌﮫ ﻛﺄرﺑﺎح ﻋﻠﻰ اﻋﺘﺒﺎر أن أرﺑﺎح أﺳ ﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧ ﺔ ﻏﯿ ﺮ ﻗﺎﺑﻠ ﺔ ﻟﻠﺘﻮزﯾ ﻊ‪ ،‬وﺑﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ‬
‫ﻟﻠﺨﺴﺎﺋﺮ اﻟﺘﻲ ﻗ ﺪ ﺗﺘﺤﻘ ﻖ ﻣ ﻦ ﻋﻤﻠﯿ ﺎت أﺳ ﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧ ﺔ ﯾ ﺘﻢ ﺗﻐﻄﯿﺘﮭ ﺎ ﻣ ﻦ ﺣ ﺴﺎب رأس‬
‫اﻟﻤﺎل اﻹﺿﺎﻓﻲ أﺳﮭﻢ ﺧﺰاﻧﺔ وﻓﻲ ﺣﺎﻟ ﺔ ﻋ ﺪم ﻛﻔﺎﯾ ﺔ رﺻ ﯿﺪ ھ ﺬا اﻟﺤ ﺴﺎب ﺗﻐﻄ ﻲ ﻣ ﻦ‬
‫ﺣﺴﺎب اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة‪.‬‬
‫ﻃــــﺮﯾﻘـــﺔ اﻟﻘﯿﻤــﺔ اﻷﺳﻤﯿـــﺔ‪:‬‬ ‫‪٢/٣/٣‬‬

‫ﺗﻘ ﻀﻰ ھ ﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ ﺑﺄﻧ ﮫ ﯾ ﺘﻢ ﺗ ﺴﺠﯿﻞ ﻋﻤﻠﯿ ﺎت ﺷ ﺮاء وﺑﯿ ﻊ أﺳ ﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧ ﺔ‬
‫)ﺗ ﺪاول أﺳ ﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧ ﺔ( ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻷﺳ ﻤﯿﺔ‪ ،‬ﻣ ﻊ ﺗ ﺴﻮﯾﺔ اﻟﻔ ﺮق ﺑ ﯿﻦ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ‬
‫اﻷﺳﻤﯿﺔ وﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺸﺮاء أو ﺳﻌﺮ اﻟﺒﯿﻊ )إﻋﺎدة اﻹﺻﺪار وﻛﺬﻟﻚ اﻹﻟﻐ ﺎء( ﻓ ﻲ ﺣ ﺴﺎﺑﺎت‬
‫رأس اﻟﻤﺎل اﻹﺿﺎﻓﻲ أﺳﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧﺔ‪ ،‬ورأس اﻟﻤﺎل اﻹﺿﺎﻓﻲ – أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‪ ،‬اﻷرﺑﺎح‬
‫اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة وذﻟﻚ ﺣﺴﺐ اﻷﺣﻮال‪.‬‬
‫ﻣﺜـــﺎل )‪:(١٢‬‬
‫ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٩/١/١‬ﻗﺎﻣﺖ ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺴﺎھﻤﺔ ﺑﺸﺮاء ‪ ٢٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﻣ ﻦ أﺳ ﮭﻤﮭﺎ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﺒﻮرﺻﺔ وﺗﺒﻠﻎ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻷﺳﻤﯿﺔ ‪١٠٠‬ج وﺗﻢ ﺷﺮاء اﻷﺳﮭﻢ ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪١٢٠‬ج‪.‬‬
‫‪ (١‬ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻹﺛﺒﺎت اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪.‬‬
‫‪ (٢‬إﻇﮭﺎر أﺛﺮ اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ )اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ( ﻓﻲ اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺔ‬
‫اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫ﻗﯿﻤﺔ ﺷﺮاء اﻷﺳﮭﻢ = ‪٢٠٠٠‬ﺳﮭﻢ × ‪٢٤٠٠٠٠ = ١٢٠‬ج‬
‫وﯾﻜﻮن اﻟﻘﯿﺪ ﻓﻲ دﻓﺎﺗﺮ اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫‪١٦٢‬‬


‫‪١/١‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬أﺳﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧﺔ‬ ‫‪٢٤٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٢٤٠٠٠٠‬‬
‫ﺷﺮاء ‪٢٠٠٠‬ﺳﮭﻢ ﺑﻘﯿﻤﺔ ‪١٢٠‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ‬
‫وﺗﻈﮭﺮ ھﺬه اﻷﺳﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺔ ﻣﻄﺮوﺣﺔ ﻣﻦ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺼﺮح ﺑﮫ‬ ‫××‬
‫رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺼﺪر‬ ‫××‬
‫اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﯿﺎت‬
‫‪-----‬‬
‫اﺣﺘﯿﺎﻃﻲ ‪---‬‬ ‫×‬
‫اﺣﺘﯿﺎﻃﻲ ‪---‬‬ ‫×‬
‫إﺟﻤﺎﻟﻲ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫ﯾﻄــﺮح‪:‬‬
‫‪ ٢٤٠٠٠٠‬أﺳﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧﺔ‪.‬‬
‫××‬
‫ﻣﺜـــﺎل )‪:(١٣‬‬
‫ﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ ﺑﻌﺾ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺄﺳ ﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧ ﺔ ﺑ ﺸﺮﻛﺔ "اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟ ﺼﺎﻟﺢ"‪،‬‬
‫"ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺴﺎھﻤﺔ ﻣﺼﺮﯾﺔ"‪:‬‬
‫‪ ٢٠٠٩/١/١‬اﺷﺘﺮت اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪٦٠٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻣﻦ أﺳﮭﻤﮭﺎ ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪٢٥‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ‪.‬‬
‫‪ ٢٠٠٩/١/٢٠‬ﺑﺎﻋﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪٤٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻣﻦ اﺳﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧﺔ ﺑﺴﻌﺮ ‪٢٤‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ‪.‬‬
‫‪ ٢٠٠٩/٢/١‬ﺑﺎﻋﺖ ‪٦٠٠‬ﺳﮭﻤﺎً ﻣﻦ أﺳﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧ ﺔ ﻟﻠﻌ ﺎﻣﻠﯿﻦ واﻟ ﺸﺮﻛﺔ وﻛ ﺎن ﻣﺘﻮﺳ ﻂ‬
‫ﺳﻌﺮ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻓ ﻲ اﻟﺒﻮرﺻ ﺔ ﻟ ﺴﮭﻢ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﺧ ﻼل اﻟﺨﻤ ﺴﺔ ﻋ ﺸﺮ ﯾﻮﻣ ﺎً‬
‫اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ‪ ٢٤‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ وﻗﺪ ﺳﺪد اﻟﻌﺎﻣﻠﻮن اﻟﻘﯿﻤﺔ ﻧﻘﺪاً‪.‬‬
‫وإذا ﻋﻠﻤﺖ أن ﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻛﻤﺎ ﺗﻈﮭﺮ ﻓﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ‬
‫ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٩/١٢/٣١‬ﻛﺎﻧﺖ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫ﺑﯿـــــــﺎن‬ ‫ﻟﮫ‬ ‫ﻣﻨﮫ‬
‫ﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬
‫‪ ٢٠٠٠٠٠٠‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬
‫)‪ ١٠٠٠٠٠‬ﺳﮭﻢ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻻﺳﮭﻤﺔ ‪٢٠‬ج(‬
‫‪ ٤٠٠٠٠٠‬رأس اﻟﻤﺎل اﻹﺿﺎﻓﻲ ﻋﺎدﯾﺔ‬
‫‪ ٢٠٠٠٠٠‬أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة )ﻣﺮﺣﻞ(‬
‫‪٢٦٠٠٠٠٠‬‬
‫‪١٦٣‬‬

‫‪ (١‬ﻗﯿ ﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿ ﺔ ﻹﺛﺒ ﺎت اﻟﻌﻤﻠﯿ ﺎت اﻟ ﺴﺎﺑﻘﺔ ﻓ ﻲ دﻓﺘ ﺮ ﯾﻮﻣﯿ ﺔ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻟﻌﻤ ﻞ‬

‫اﻟﺼﺎﻟﺢ‪.‬‬
‫‪ (٢‬ﺑﯿﺎن اﻷﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ‪.‬‬
‫اﳊﻞ‬
‫‪٢٠٠٠/١/١‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬أﺳﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧﺔ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺷ ﺮاء ‪٦٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﺧﺰاﻧ ﺔ ﺑ ـ ‪٢٥‬ج‬
‫ﻟﻠﺴﮭﻢ‬
‫وﯾﻤﻜﻦ إﻇﮭﺎر أﺛﺮ اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻓ ﻲ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﻲ‪.‬‬
‫ﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‪:‬‬
‫)‪١٠٠٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ‪ ،‬اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻷﺳ ﻤﯿﺔ ﻟﻠ ﺴﮭﻢ‬
‫‪٢٠‬ج(‬
‫رأس اﻟﻤﺎل اﻹﺿﺎﻓﻲ – أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬
‫‪ ٢٠٠٠٠٠‬أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة )ﻣﺮﺣﻠﺔ(‬
‫‪٢٦٠٠٠٠٠‬‬
‫)‪ (-) (١٥٠٠٠٠‬أﺳﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧﺔ ﺑﺎﻟﺘﻜﻠﻔﺔ )‪٦٠٠٠‬ﺳﮭﻢ(‬
‫‪٢٤٥٠٠٠٠‬‬
‫)‪ (٢‬ﺑﯿﻊ ‪ ٤٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻣﻦ أﺳﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧﺔ ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪٢٤‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ‪.‬‬

‫اﻟﺘﺎرﯾﺦ‬ ‫ﺑﯿـــــــﺎن‬ ‫ﻟــــــﮫ‬ ‫ﻣﻨﮫ‬
‫‪١٦٤‬‬

‫‪٢٠٠٩/١/٢٠‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٩٦٠٠‬‬

‫ﺣـ‪ /‬رأس اﻟﻤﺎل اﻹﺿﺎﻓﻲ – أﺳﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧﺔ‬ ‫‪٤٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أﺳﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧﺔ‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬
‫ﺑﯿﻊ ‪٤٠٠‬ﺳﮭﻢ ﺧﺰاﻧﺔ ﺑﺴﻌﺮ ‪٢٤‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ‬
‫وﯾﻼﺣ ﻆ أﻧ ﮫ ﺗ ﻢ ﺗﻐﻄﯿ ﺔ اﻟﻔ ﺮق ﺑ ﯿﻦ ﺳ ﻌﺮ ﺗﻜﻠﻔ ﺔ أﺳ ﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧ ﺔ وﺳ ﻌﺮ ﺑﯿﻌﮭ ﺎ‬

‫‪٤٠٠‬ج )‪ (٩٦٠٠ – ١٠٠٠٠‬ﺧﺼﻤﺎً ﻣﻦ رﺻﯿﺪ رأس اﻟﻤﺎل اﻹﺿﺎﻓﻲ اﺳﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧﺔ‬
‫وﯾﻤﻜﻦ إﻇﮭﺎر أﺛﺮ ﺗﻠﻚ اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫ﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‪:‬‬
‫)‪١٠٠٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ‪ ،‬اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻷﺳ ﻤﯿﺔ ﻟﻠ ﺴﮭﻢ‬
‫‪٢٠‬ج(‬
‫‪ ٤٠٠٠٠٠‬رأس اﻟﻤﺎل اﻹﺿﺎﻓﻲ – أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬
‫رأس اﻟﻤﺎل اﻹﺿﺎﻓﻲ – أﺳﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧﺔ‬ ‫‪٤٠٠‬‬
‫‪ ٢٠٠٠٠٠‬أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة )ﻣﺮﺣﻠﺔ(‬
‫‪٢٦٠٠٤٠٠‬‬
‫)‪ (-) (١٤٠٠٠٠‬أﺳﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧﺔ ﺑﺎﻟﺘﻜﻠﻔﺔ )‪٥٦٠٠‬ﺳﮭﻢ(‬
‫‪٢٤٦٠٤٠٠‬‬
‫)‪ (٣‬اﻟﻨﻘﻄﺔ رﻗﻢ )‪ (٣‬ﻣﺘﺮوك إﺟﺎﺑﺘﮭﺎ ﻟﻠﻄﺎﻟﺐ‪:‬‬
‫‪ ٢/٣‬اﻟﻤﺤـــﺎﺳﺒـــﺔ ﻋـــﻦ رأس اﻟﻤـــﺎل اﻟﻤﻜﺘﺴـــﺐ‪:‬‬

‫ﯾﻤﺜﻞ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﻜﺘﺴﺐ ذﻟﻚ اﻟﺠ ﺰء ﻣ ﻦ ﺣﻘ ﻮق اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ اﻟ ﺬي ﺗﺘﺤﻘ ﻖ‬
‫ﻟﮭﻢ ﻣﻦ ﻣﻤﺎرﺳﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻷﻋﻤﺎﻟﮭﺎ وأﻧﺸﻄﺘﮭﺎ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮات اﻟ ﺴﺎﺑﻘﺔ وﺗﻤﺜ ﻞ‬
‫اﻷرﺑ ﺎح اﻟﻤ ﺼﺪر اﻟﺮﺋﯿ ﺴﻲ ﻓ ﻲ ﺗﻜ ﻮﯾﻦ رأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﻤﻜﺘ ﺴﺐ وﻓ ﻲ اﻟﻤﻘﺎﺑ ﻞ ﻓ ﺈن‬
‫‪١٦٥‬‬

‫اﻟﺨ ﺴﺎﺋﺮ وﺗﻮزﯾﻌ ﺎت اﻷرﺑ ﺎح ﺗﻤﺜ ﻞ ﻋﻨﺎﺻ ﺮ ﺳ ﺎﻟﺒﺔ ﯾﻨ ﺘﺞ ﻋﻨﮭ ﺎ ﺗﺨﻔ ﯿﺾ رأس اﻟﻤ ﺎل‬
‫اﻟﻤﺘﻜﺴﺐ‪.‬‬
‫وﺗﺘﻤﺜﻞ ﻋﻨﺎﺻﺮ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﻜﺘﺴﺐ ﻓﻲ اﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫‪ - ١‬اﻻﺣﺘﯿــــﺎﻃﯿــــﺎت‪:‬‬
‫ﯾﻘﺼﺪ ﺑﺎﻻﺣﺘﯿﺎﻃﯿﺎت اﻟﻤﺒﺎﻟﻎ اﻟﺘﻲ ﯾﺘﻢ اﺣﺘﺠﺎزھ ﺎ ﻣ ﻦ اﻷرﺑ ﺎح اﻟ ﺼﺎﻓﯿﺔ وذﻟ ﻚ‬
‫ﻟﻤﻮاﺟﮭﺔ أﻏﺮاض ﻣﻌﯿﻨﺔ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﮭﻲ ﻻ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺗﺤﻤﯿﻼً ﻋﻠﻰ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ وإﻧﻤﺎ ﺗﻤﺜﻞ‬
‫ﺗﻮزﯾﻌﺎً ﻟﻸرﺑﺎح‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈﻧﮫ ﻻ ﯾﻤﻜﻦ ﺗﻜﻮﯾﻦ اﺣﺘﯿﺎﻃﯿﺎت إﻻ إذا ﻛﺎﻧﺖ ھﻨﺎك أرﺑﺎح‪.‬‬
‫وﺗﺨﺘﻠﻒ أﻧﻮاع اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﯿﺎت ﺗﺒﻌﺎً ﻻﺧﺘﻼف اﻷﻏﺮاض اﻟﺘﻲ ﺗﻜﻮﻧﺖ ﻣﻦ أﺟﻠﮭﺎ‬
‫وﻛ ﺬﻟﻚ ﺗﺒﻌ ﺎً ﻟﻤﻘﺘ ﻀﯿﺎت ﻗ ﺎﻧﻮن اﻟ ﺸﺮﻛﺎت وﻻﺋﺤﺘ ﮫ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬﯾ ﺔ‪ ،‬وﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﺘﻌﻠ ﻖ ﺑ ﺸﺮﻛﺎت‬
‫اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﺔ ﻧﺠ ﺪ أن اﻟﻘ ﺎﻧﻮن رﻗ ﻢ ‪ ١٥٩‬ﻟ ﺴﻨﺔ ‪ ١٩٨١‬ﻗ ﺪ أﺷ ﺎر إﻟ ﻰ ﺿ ﺮورة ﺗﻜ ﻮﯾﻦ‬
‫اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﯿﺎت اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫أ‪ -‬اﻻﺣﺘﯿـــــــﺎﻃـــﻲ اﻟﻘــــﺎﻧــــﻮﻧــﻲ‪:‬‬

‫ﯾﻠﺰم ﻗﺎﻧﻮن اﻟ ﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤ ﺼﺮﯾﺔ ﺗﺠﻨ ﺐ ‪ %٥‬ﻋﻠ ﻰ اﻷﻗ ﻞ ﻣ ﻦ ﺻ ﺎﻓﻲ اﻟ ﺮﺑﺢ‬
‫ﻟﺘﻜ ﻮﯾﻦ اﺣﺘﯿ ﺎﻃﻲ ﻗ ﺎﻧﻮﻧﻲ إﻟ ﻰ أن ﯾﺒﻠ ﻎ ھ ﺬا اﻻﺣﺘﯿ ﺎﻃﻲ ﻧ ﺼﻒ رأس اﻟﻤ ﺎل وﻋﻨ ﺪھﺎ‬
‫ﯾﻤﻜ ﻦ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ وﻗ ﻒ ﺗﺠﻨ ﺐ ھ ﺬا اﻻﺣﺘﯿ ﺎﻃﻲ‪ ،‬وﯾ ﺴﺘﺨﺪم اﻻﺣﺘﯿ ﺎﻃﻲ اﻟﻘ ﺎﻧﻮﻧﻲ ﻓ ﻲ‬
‫ﻣﻮاﺟﮭﺔ ﺧﺴﺎرة اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﺴﺘﻘﺒﻼً أو زﯾﺎدة رأس اﻟﻤﺎل إذ ﻟ ﺰم اﻷﻣ ﺮ وھ ﻮ ﻣ ﺎ ﯾﻄﻠ ﻖ‬
‫ﻋﻠﯿﮫ رﺳﻤﻠﺔ اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ‪.‬‬
‫ب‪ -‬اﻻﺣﺘﯿــــﺎﻃــﻲ اﻟﻨﻈـــﺎﻣـــﻲ‪:‬‬

‫ﯾﻘﺼﺪ ﺑﮫ أي اﺣﺘﯿﺎﻃﯿﺎت ﯾﺘﻢ ﺗﻜﻮﯾﻨﮭﺎ ﻃﺒﻘﺎً ﻟﻠﻨﻈﺎم اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻓﻘ ﺪ ﯾﺤ ﺪد‬
‫اﻟﻨﻈﺎم اﻷﺳﺎﺳﻲ اﻷﻏﺮاض اﻟﺘ ﻲ ﯾ ﺴﺘﺨﺪم ﻓﯿﮭ ﺎ ھ ﺬا اﻻﺣﺘﯿ ﺎﻃﻲ وﻣ ﻦ ﺛ ﻢ ﯾﺘﻌ ﯿﻦ ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻻﻟﺘﺰام ﺑﮭﺎ‪.‬‬
‫ﺟـ‪ -‬اﺣﺘﯿﺎﻃﻲ إﺣﻼل اﻷﺻﻮل )اﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻤﺤﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻰ رأس اﻟﻤﺎل(‪:‬‬

‫ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن ﻗ ﺎﻧﻮﻧﻲ اﻟ ﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤ ﺼﺮي رﻗ ﻢ ‪ ١٥٩‬ﻟ ﺴﻨﺔ ‪ ١٩٨١‬ﻟ ﻢ‬
‫ﯾﻨﺺ ﺻﺮاﺣﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻜﻮﯾﻦ ھﺬا اﻻﺣﺘﯿ ﺎﻃﻲ‪ ،‬إﻻ أﻧ ﮫ ﺗ ﻀﻤﻦ ذﻟ ﻚ ﺿ ﻤﻨﯿﺎً ﺣ ﯿﻦ أﺷ ﺎر‬
‫ﻓﻲ اﻟﻤﺎدة رﻗﻢ )‪ (١٩٥‬واﻟﺘﻲ ﺗﻀﻤﻨﺖ ﺑﻌﺾ اﻟﻘﯿﻮد اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﻮزﯾ ﻊ اﻷرﺑ ﺎح‪ ،‬ﺣﯿ ﺚ‬
‫‪١٦٦‬‬

‫أﺷﺎر إﻟﻰ ﻋﺪم ﺟﻮاز ﺗﻮزﯾﻊ أرﺑﺎح ﺑﯿﻊ اﻷﺻ ﻮل ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ‪ ،‬إذا ﻛ ﺎن ﻓ ﻲ ھ ﺬا‬
‫اﻟﺘﻮزﯾﻊ ﻣﺎ ﯾﺠﻌﻞ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻏﯿﺮ ﻗﺎدرة ﻋﻠﻰ ﺗﺠﺪﯾﺪ أﺻﻮﻟﮭﺎ‪.‬‬
‫وﻗﺪ ﺟﺮى اﻟﻌﺮف ﻋﻠﻰ ﺣﺠﺰ أرﺑﺎح ﺑﯿﻊ اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻓ ﻲ ﺣ ﺴﺎب ﻣ ﺴﺘﻘﻞ‬
‫ﯾﻤﻜﻦ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻣﺮاﺟﻌﺘﮫ ﻛﻞ ﻓﺘﺮة ﻟﻠﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﻛﻔﺎﯾﺘﮫ ﻟﻤﻮاﺟﮭﺔ اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ ﺗﻜﻠﻔ ﺔ إﺣ ﻼل‬
‫اﻷﺻﻮل‪.‬‬
‫د‪ -‬أﺣﺘﯿــــﺎﻃﯿــــﺎت أﺧــــﺮى‪:‬‬

‫ﯾﺤ ﻖ ﻟﻤﺠﻠ ﺲ إدارة اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﺔ أﺧ ﺬ ﻣﻮاﻓﻘ ﺔ اﻟﺠﻤﻌﯿ ﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿ ﺔ‬
‫ﻟﻠﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ ﺑ ﺸﺄن اﺳ ﺘﺨﺪام ﺟ ﺰء ﻣ ﻦ اﻟﻔ ﺎﺋﺾ ﺑﻌ ﺪ إﺟ ﺮاء ﺗﻮزﯾ ﻊ اﻷرﺑ ﺎح ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ وأﺻﺤﺎب ﺣﺼﺺ اﻟﺘﺄﺳﯿﺲ وﻣﺠﻠﺲ اﻹدارة ﻛﺎﺣﺘﯿ ﺎﻃﻲ ﻟﺘ ﺪﻋﯿﻢ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫‪ -٢‬اﻷرﺑــــــﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠــــﺰة‪:‬‬
‫ﺗﻤﺜﻞ اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة ذﻟ ﻚ اﻟﺠ ﺰء اﻟﻤﺘﺒﻘ ﻲ ﻣ ﻦ أرﺑ ﺎح اﻟ ﺸﺮﻛﺔ وذﻟ ﻚ ﺑﻌ ﺪ‬
‫إﺟﺮاء اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ وﻛﺎﻓ ﺔ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ وﻛﺎﻓ ﺔ أﺻ ﺤﺎب اﻟﺤﻘ ﻮق ﻓ ﻲ‬
‫أرﺑ ﺎح اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﻣ ﻦ ﻣﺠﻠ ﺲ إدارة وﻋ ﺎﻣﻠﯿﻦ وﺣ ﺼﺺ ﺗﺄﺳ ﯿﺲ واﻟﻤﺒ ﺎﻟﻎ اﻟﻤﺤﺘﺠ ﺰة‬
‫ﻛﺎﺣﺘﯿﺎﻃﺎت‪.‬‬
‫وﻋﺎدة ﻣﺎ ﺗﺤﺘﻔﻆ ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ ﺑﺎﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة ﻟﻤﻮاﺟﮭﺔ‪:‬‬
‫أ( أي ﺧﺴﺎﺋﺮ ﻗﺪ ﺗﺤﺪث ﻣﺴﺘﻘﺒﻼً‪.‬‬
‫ب( إﺟﺮاء ﺗﻮزﯾﻌ ﺎت ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻓ ﻲ اﻟ ﺴﻨﻮات اﻟﺘ ﻲ ﻻ ﺗﺘﺤﻘ ﻖ ﻓﯿﮭ ﺎ أرﺑ ﺎح‬
‫ﻛﺎﻓﯿﺔ‪.‬‬
‫ج( ﻛﻤﺼﺪر ﺗﻤﻮﯾﻞ داﺧﻠﻲ ﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﻮﺳﻊ ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻟﺘﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح‪:‬‬ ‫‪١/٢/٣‬‬
‫ﻗﺒﻞ اﻟﺒﺪء ﻓ ﻲ ﺗﻮﺿ ﯿﺢ اﻟﻤﻌﺎﻟﺠ ﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﯿﺔ ﻟﺘﻮزﯾ ﻊ اﻷرﺑ ﺎح ﯾﻨﺒﻐ ﻲ اﻟﺘﻌ ﺮف‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻔﺎھﯿﻢ اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫أ‪ -‬اﻷرﺑــــﺎح اﻟﺼـــــﺎﻓﯿــــﺔ‪:‬‬

‫ھﻲ اﻷرﺑﺎح اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﻲ ﻗﺎﻣﺖ ﺑﮭﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺧﻼل اﻟﺴﻨﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‬
‫وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ ﺧﺼﻢ ﺟﻤﯿﻊ اﻟﺘﻜﺎﻟﯿﻒ اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﺘﺤﻘﯿﻖ ھﺬه اﻷرﺑ ﺎح وﺑﻌ ﺪ ﺣ ﺴﺎب وﺗﺠﻨ ﺐ‬
‫‪١٦٧‬‬

‫ﻛﺎﻓﺔ اﻻﺳﺘﮭﻼﻛﺎت واﻟﻤﺨﺼﺼﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻀﻰ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﺑﺤﺴﺎﺑﮭﺎ وﺗﺠﻨﺒﮭ ﺎ‬

‫ﻗﺒﻞ إﺟﺮاء أي ﺗﻮزﯾﻊ ﺑﺄﯾﺔ ﺻﻮرة ﻣﻦ اﻟﺼﻮر‪.‬‬
‫ب‪ -‬اﻷرﺑــﺎح اﻟﻘــﺎﺑﻠــﺔ ﻟﻠﺘــﻮزﯾـــﻊ‪:‬‬

‫ﺗﻨﺺ اﻟﻤ ﺎدة )‪ (١٩٤‬ﻣ ﻦ اﻟﻼﺋﺤ ﺔ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬﯾ ﺔ ﻟﻘ ﺎﻧﻮن اﻟ ﺸﺮﻛﺎت ﻋﻠ ﻰ أن اﻷرﺑ ﺎح‬
‫اﻟﻘﺎﺑﻠ ﺔ ﻟﻠﺘﻮزﯾ ﻊ ھ ﻲ اﻷرﺑ ﺎح اﻟ ﺼﺎﻓﯿﺔ ﺑﻌ ﺪ أن ﯾ ﺴﺘﻨﺰل ﻣﻨﮭ ﺎ ﺧ ﺴﺎﺋﺮ اﻟ ﺴﻨﻮات اﻟ ﺴﺎﺑﻘﺔ‬
‫ﻟﻠﺘﻮزﯾﻊ‪.‬‬
‫وﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﯾ ﺘﻢ ﺗﻮزﯾ ﻊ اﻷرﺑ ﺎح ﻓ ﻲ ﺷ ﺮﻛﺎت اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﺔ ﻃﺒﻘ ﺎً ﻟﻠﻘ ﺎﻧﻮن ‪١٥٩‬‬
‫ﻟﺴﻨﺔ ‪ ١٩٨١‬وﻻﺋﺤﺘﮫ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬﯾﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫‪ -١‬ﺗﺠﻨــﺐ اﻻﺣﺘﯿــﺎﻃﯿــﺎت‪:‬‬
‫أ( ﺗﺠﻨﺐ ‪ %٥‬ﻣ ﻦ ﺻ ﺎﻓﻲ ا ﻟ ﺮﺑﺢ ﻟﺘﻜ ﻮﯾﻦ اﺣﺘﯿ ﺎﻃﻲ ﻗ ﺎﻧﻮﻧﻲ وﯾﺠ ﻮز وﻗ ﻒ‬
‫ﺗﺠﻨﺐ ھﺬا اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ إذا ﺑﻠﻎ ﻣﺎ ﯾﺴﺎوي ﻧﺼﻒ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺼﺪر‪.‬‬
‫ب( أي اﺣﺘﯿﺎﻃﯿ ﺎت أﺧ ﺮى ﯾﻜ ﻮن ﻣﻨ ﺼﻮص ﻋﻠ ﻰ ﺗﻜﻮﯾﻨﮭ ﺎ ﻓ ﻲ اﻟﻨﻈ ﺎم‬
‫اﻷﺳﺎﺳﻲ‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ واﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‪:‬‬

‫أ( ﺣﺼﺔ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﻤﺘﺎزة‪:‬‬
‫وﺗﺤﺴﺐ ﺣﺼﺔ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﻤﺘﺎزة ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﻤﺒﻠﻎ اﻟﻤﺪﻓﻮع ﻣﻦ ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺳ ﮭﻢ‬
‫ﺑﻐﺾ اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻷﺳﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫ب( ﺣﺼﺔ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ وﻧﺼﯿﺐ اﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‪:‬‬
‫ﯾﺤﺪد ﻗﺎﻧﻮن اﻟﺸﺮﻛﺎت أﻧﮫ ﺑﻌ ﺪ اﻟﻮﻓ ﺎء ﺑﺤ ﺼﺔ أﺻ ﺤﺎب اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻤﻤﺘ ﺎزة ﯾ ﺘﻢ‬
‫ﺗﻮزﯾﻊ دﻓﻌﺔ أوﻟﻰ ﻧﻘﺪاً ﻋﻠﻰ ﺣﻤﻠﺔ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ واﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ ﻣﻌ ﺎً وﺑﻨ ﺴﺒﺔ ﻻ ﺗﻘ ﻞ ﻋ ﻦ‬
‫‪ %٥‬ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪.‬‬
‫وﻗﺪ ﻧﺼﺖ اﻟﻼﺋﺤﺔ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬﯾﺔ أﻧ ﮫ ﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﺘﻌﻠ ﻖ ﺑﻨ ﺼﯿﺐ اﻟﻌ ﺎﻣﻠﯿﻦ ﯾﺠ ﺐ ﻣﺮاﻋ ﺎة‬
‫اﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫أﻻ ﯾﻘﻞ ﻧﺼﯿﺐ اﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ ﻓﻲ اﻷرﺑﺎح اﻟﺘﻲ ﯾﺘﻘﺮر ﺗﻮزﯾﻌﮭﺎ ﻧﻘﺪاً ﻋﻦ ‪ %١٠‬ﻣﻦ‬
‫ﺗﻠﻚ اﻷرﺑﺎح وﺑﺸﺮط أﻻ ﯾﺰﯾﺪ ﻋﻦ ﻣﺠﻤﻮع اﻷﺟﻮر اﻟﺴﻨﻮﯾﺔ ﻟﻠﻌﺎﻣﻠﯿﻦ ﺑﺎﻟﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫‪١٦٨‬‬

‫أي أن ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﻮزﯾﻊ اﻟﻨﻘﺪي ﻛﺪﻓﻌﺔ أوﻟﻰ ﻣ ﻦ اﻷرﺑ ﺎح واﻟﻤﻘ ﺮرة ﺑﻨ ﺴﺒﺔ ‪%٥‬‬
‫ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﯾﺘﻢ ﺗﻘﺴﯿﻤﮭﺎ ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ واﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس‪:‬‬
‫‪ %٩٠‬اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‪.‬‬
‫‪ %١٠‬ﻟﻠﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‪.‬‬
‫)‪ (٣‬ﻧﺼﯿﺐ أﺻﺤﺎب ﺣﺼﺺ اﻟﺘﺄﺳﯿﺲ أو ﺣﺼﺺ اﻷرﺑﺎح‪:‬‬

‫ﺗﻘﺪم ھﺬه اﻟﺤﺼﺺ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺗﻨﺎزل أﺻﺤﺎﺑﮭﺎ ﻋﻦ اﻟﺘ ﺰام ﻣﻨﺤﺘ ﮫ اﻟﺤﻜﻮﻣ ﺔ ﻷﺣ ﺪ‬
‫اﻷﺷ ﺨﺎص أو ﺣ ﻖ ﻣ ﻦ اﻟﺤﻘ ﻮق اﻟﻤﻌﻨﻮﯾ ﺔ ﻣﺜ ﻞ ﺑ ﺮاءة اﻻﺧﺘ ﺮاع‪ ،‬وﻻ ﯾﺠ ﻮز أن‬
‫ﺗﺨﺼﺺ ﻟﮭﺬه اﻟﺤﺼﺺ ﻣﺎ ﯾﺰﯾﺪ ﻋﻠﻰ ‪ %١٠‬ﻣﻦ اﻷرﺑﺎح اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻮزﯾﻊ ﺑﻌﺪ اﻟﻮﻓﺎء‬
‫ﺑﺎﻟﺤﺼﺺ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻣﻦ اﺣﺘﯿﺎﻃﯿﺎت وﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻋﻠﻰ ﺣﻤﻠﺔ اﻷﺳﮭﻢ واﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‪.‬‬
‫)‪ (٤‬ﻣﻜﺎﻓﺄة أﻋﻀﺎء ﻣﺠﻠﺲ اﻹدارة‪:‬‬

‫ﻻ ﯾﺠﻮز ﺗﻘﺮﯾ ﺮ ﻣﻜﺎﻓ ﺄة ﻣﺠﻠ ﺲ اﻹدارة ﺑﻨ ﺴﺒﺔ أﻛﺜ ﺮ ﻣ ﻦ ‪ %١٠‬ﻣ ﻦ اﻷرﺑ ﺎح‬
‫اﻟﻘﺎﺑﻠ ﺔ ﻟﻠﺘﻮزﯾ ﻊ ﺑﻌ ﺪ اﻟﻮﻓ ﺎء ﺑﻨ ﺴﺒﺔ ‪ %٥‬ﻣ ﻦ رأس اﻟﻤ ﺎل ﻋﻠ ﻰ اﻷﻗ ﻞ ﻟﻠﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ‬
‫واﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‪.‬‬
‫)‪ (٥‬ﺗﻮزﯾﻌﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ واﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ )دﻓﻌﺔ ﺛﺎﻧﯿﺔ(‪:‬‬
‫ﯾﺠﻮز ﻟﻠﺠﻤﻌﯿﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻟﻤﻮاﻓﻘﺔ ﻋﻠﻰ اﻗﺘﺮاح ﻣﺠﻠﺲ اﻹدارة ﺑﺘﻮزﯾﻊ دﻓﻌﺔ ﺛﺎﻧﯿﺔ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ واﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ ﺑﻨﻔﺲ اﻷﺳ ﺲ اﻟ ﺴﺎﺑﻘﺔ ذﻛﺮھ ﺎ وﺗ ﺸﺘﺮك أﺳ ﮭﻢ اﻟﺘﻤﺘ ﻊ )إن‬
‫وﺟﺪت( ﻣﻊ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺪﻓﻌﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ‪.‬‬
‫)‪ (٦‬اﻟﺮﺻﯿﺪ اﻟﺒﺎﻗﻲ ﻟﻸرﺑﺎح اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻮزﯾﻊ‪:‬‬
‫ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﺒﻘﻰ ﺟﺰء ﻣﻦ اﻷرﺑﺎح ﺑﻌﺪ اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻓﺈﻧﮫ ﯾﺠﻮز ﺑﻨﺎء ﻋﻠﻰ‬
‫اﻗﺘ ﺮاح إدارة اﻟ ﺸﺮﻛﺔ وﻣﻮاﻓﻘ ﺔ اﻟﺠﻤﻌﯿ ﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿ ﺔ ﻟﻠﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ ﺣﺠ ﺰه ﻛﺎﺣﺘﯿ ﺎﻃﻲ‬
‫ﻟﺘ ﺪﻋﯿﻢ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ أو ﯾ ﺘﻢ ﺗﺮﺣﯿﻠ ﮫ ﻟﻠ ﺴﻨﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿ ﺔ وإﺿ ﺎﻓﺘﮫ إﻟ ﻰ اﻷرﺑ ﺎح‬
‫اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة‪.‬‬
‫)‪ (٧‬اﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح‪:‬‬
‫ﺗﺘ ﻀﻤﻦ اﻟﻼﺋﺤ ﺔ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬﯾ ﺔ ﻟﻘ ﺎﻧﻮن اﻟ ﺸﺮﻛﺎت ﻋ ﺪا ﻣ ﻦ اﻟﻘﻮاﻋ ﺪ اﻟﻌﺎﻣ ﺔ ﯾﺠ ﺐ‬
‫اﻻﻟﺘﺰام ﺑﮭﺎ ﻋﻨﺪ ﻗﯿﺎم اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﺘﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح ﻣﻦ أھﻤﮭﺎ‪:‬‬
‫‪١٦٩‬‬

‫أ( ﯾﻠﺘ ﺰم ﻣﺠﻠ ﺲ إدارة اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﺑﺘﻨﻔﯿ ﺬ ﻗ ﺮار اﻟﺠﻤﻌﯿ ﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿ ﺔ اﻟﺨ ﺎص‬
‫ﺑﺘﻮزﯾ ﻊ اﻷرﺑ ﺎح ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ اﻟﻌ ﺎﻣﻠﯿﻦ ﺑﻤ ﺎ ﻻ ﯾﺘﺠ ﺎوز ﺷ ﮭﺮاً ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻷﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺗﺎرﯾﺦ ﺻﺪور اﻟﻘﺮار‪.‬‬
‫ب( ﯾ ﺴﺘﺤﻖ ﻟﻜ ﻞ ﻣ ﻦ اﻟﻤ ﺴﺎھﻢ أو اﻟﻌﺎﻣ ﻞ أو ﺻ ﺎﺣﺐ اﻟﺤ ﺼﺔ ﻧ ﺼﯿﺒﮫ ﻓ ﻲ‬
‫اﻷرﺑﺎح ﺑﻤﺠﺮد ﺻﺪور ﻗﺮار اﻟﺠﻤﻌﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ ﺑﺘﻮزﯾﻌﮭﺎ‪.‬‬
‫ج( ﻻ ﯾﺠﻮز ﻟﻠﺠﻤﻌﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ أن ﺗ ﻮزع أرﺑﺎﺣ ﺎً ﺑﺎﻟﻤﺨﺎﻟﻔ ﺔ ﻟﻠﻘﻮاﻋ ﺪ اﻟ ﻮاردة‬
‫ﻓﻲ ﻗﺎﻧﻮن اﻟﺸﺮﻛﺎت أو ﻻﺋﺤﺘﮫ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬﯾﺔ أو ﻧﻈﺎم اﻟﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫د( ﻻ ﯾﺠﻮز ﻟﻠﺠﻤﻌﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ أن ﺗﻘ ﺮر ﺗﻮزﯾ ﻊ أرﺑ ﺎح إذا ﺗﺮﺗ ﺐ ﻋﻠ ﻰ ذﻟ ﻚ‬
‫إﻋﺎﻗﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﻦ أداء اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﮭﺎ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻓﻲ ﻣﻮاﻋﯿﺪھﺎ‪.‬‬
‫وﺑﻨﺎء ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ ﯾﻤﻜﻦ إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺗﺨﺼﯿﺺ وﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫اﻷرﺑﺎح اﻟﺼﺎﻓﯿﺔ‪.‬‬ ‫××‬
‫ﯾﺠﻨﺐ ﻣﻨﮭﺎ‪:‬‬
‫ﺧﺴﺎﺋﺮ اﻷﻋﻮام اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ )إن وﺟﺪت(‬ ‫)××(‬
‫××‬
‫×× اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ %٥‬ﻣﻦ اﻷرﺑﺎح اﻟﺼﺎﻓﯿﺔ‪.‬‬
‫×× اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻨﻈﺎﻣﻲ وﻓﻘﺎً ﻟﻠﻨﺴﺒﺔ اﻟﺘﻲ ﯾﺤﺪدھﺎ ﻧﻈﺎم اﻟﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫×× اﺣﺘﯿﺎﻃﻲ إﺣﻼل اﻷﺻﻮل ﺑﻘﯿﻤﺔ أرﺑﺎح ﺑﯿﻊ اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‬
‫××‬
‫اﻷرﺑﺎح اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻮزﯾﻊ‬ ‫××‬
‫ﺗﻮزع ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫×× ﻧﺼﯿﺐ أﺻﺤﺎب اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﻤﺘﺎزة ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﻤﺤﺪدة ﺑﻨﻈﺎم اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫×× دﻓﻌﺔ أوﻟﻰ ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ واﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ )‪ %٥‬ﻋﻠﻰ اﻷﻗﻞ(‬
‫‪ %٩٠‬ﻟﻠﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬
‫‪ %١٠‬ﻟﻠﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‬
‫××‬
‫اﻟﺮﺻﯿﺪ اﻟﻤﺘﺒﻘﻰ‬ ‫××‬
‫ﯾﺨﺼــﻢ ﻣﻨﮫ‪:‬‬
‫×× ﻧﺼﯿﺐ أﺻﺤﺎب ﺣﺼﺺ اﻟﺘﺄﺳ ﯿﺲ )‪ %١٠‬ﻋﻠ ﻰ اﻷﻛﺜ ﺮ ﻣ ﻦ اﻟﺮﺻ ﯿﺪ‬
‫اﻟﺒﺎﻗﻲ(‬
‫×× ﻣﻜﺎﻓ ﺄة أﻋ ﻀﺎء ﻣﺠﻠ ﺲ اﻹدارة )‪ %١٠‬ﻋﻠ ﻰ اﻷﻛﺜ ﺮ ﻣ ﻦ اﻟﺮﺻ ﯿﺪ‬
‫اﻟﺒﺎﻗﻲ(‬
‫×× دﻓﻌ ﺔ ﺛﺎﻧﯿ ﺔ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ واﻟﻌ ﺎﻣﻠﯿﻦ )‪ %٩٠‬ﻣ ﺴﺎھﻤﯿﻦ‪%١٠ ،‬‬
‫ﻋﺎﻣﻠﯿﻦ(‬ ‫××‬
‫اﻟﺮﺻﯿﺪ اﻟﻔﺎﺋﺾ‬ ‫××‬
‫ﯾﺘﻢ اﻟﺘﺼﺮف ﻓﯿﮫ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫‪١٧٠‬‬

‫×× اﺣﺘﯿﺎﻃﯿﺎت أﺧﺮى‬

‫×× أرﺑﺎح ﻣﺮﺣﻠﺔ‬
‫أرﺑﺎح ﻣﺮﺣﻠﺔ‬ ‫××‬
‫وﻣﻦ ﺛﻢ ﯾﻤﻜﻦ ﺑﯿﺎن اﻟﺘﻮﺟﯿﮫ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ ﻟﺘﺨﺼﯿﺺ وﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪ (١‬ﺗﺮﺣﯿﻞ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺮﺑﺢ إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﺗﻮزﯾﻊ وﺗﺨﺼﯿﺺ اﻷرﺑﺎح‪:‬‬
‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ ‫ﺑﯿــــــــــــﺎن‬ ‫ﻟـــﮫ‬ ‫ﻣﻨﮫ‬
‫××‬ ‫ﺣـ‪ /‬اﻷرﺑﺎح واﻟﺨﺴﺎﺋﺮ‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬ﺗﺨﺼﯿﺺ وﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح‬ ‫××‬
‫)‪ (٢‬ﻗ ﺪ ﺗﻘ ﺮر اﻟﺠﻤﻌﯿ ﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿ ﺔ ﺑﻨ ﺎء ﻋﻠ ﻰ اﻗﺘ ﺮاح ﻣﺠﻠ ﺲ اﻹدارة اﺳ ﺘﺨﺪام‬

‫اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﯿﺎت اﻟﺘﻲ ﯾﺤﻖ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺼﺮف ﻓﯿﮭﺎ أو اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة ﻣﻦ أﻋ ﻮام‬
‫ﻣﺎﺿﯿﺔ ﻛﻠﮭ ﺎ أو ﺟ ﺰء ﻣﻨﮭ ﺎ ﻻﺳ ﺘﻜﻤﺎل ﺗﻮزﯾﻌ ﺎت اﻷرﺑ ﺎح وﻓ ﻲ ھ ﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﯾ ﺘﻢ‬
‫إﺟﺮاء اﻟﻘﯿﺪ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫××‬ ‫ﻣﻦ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬
‫ﺣـ‪ /‬اﺣﺘﯿﺎﻃﻲ )وﻓﻘﺎً ﻟﻨﻮﻋﮫ(‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة‬ ‫××‬
‫)‪ (٣‬إﺛﺒﺎت ﻗﺮار ﺗﺨﺼﯿﺺ وﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح‪:‬‬

‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة )إن وﺟﺪت(‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻨﻈﺎﻣﻲ‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬اﺣﺘﯿﺎﻃﻲ إﺣﻼل اﻷﺻﻮل‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬اﺣﺘﯿﺎﻃﻲ أﺧﺮى‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﻤﺘﺎزة‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح اﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‬ ‫××‬
‫‪١٧١‬‬


‫ﺣـ‪ /‬ﻧﺼﯿﺐ ﺣﺼﺺ اﻟﺘﺄﺳﯿﺲ‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﻜﺎﻓﺄة أﻋﻀﺎء ﻣﺠﻠﺲ اﻹدارة‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة‬ ‫××‬
‫إﺛﺒﺎت ﺳﺪاد اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﻮزﻋﺔ ﻟﻤﺴﺘﺤﻘﯿﮭﺎ‬
‫ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح أﺻﺤﺎب اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﻤﺘﺎزة‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻧﺼﯿﺐ ﺣﺼﺺ اﻟﺘﺄﺳﯿﺲ‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﻜﺎﻓﺄة أﻋﻀﺎء ﻣﺠﻠﺲ اﻹدارة‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺠﺎري‬ ‫××‬
‫ﺗﺴﺠﯿﻞ ﺳﺪاد اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺎت ﻟﻠﻔﺌﺎت اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح اﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬ﺻﻨﺪوق اﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ )اﻟﺰﯾﺎدة إن وﺟﺪت(‬ ‫××‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺨﺰﯾﻨﺔ‬ ‫××‬
‫ﺗﺴﺠﯿﻞ ﺻﺮف اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ ﻋﻦ أرﺑﺎح اﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‬
‫‪١٧٢‬‬

‫ﻣﺜـــﺎل )‪:(‬‬
‫ﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠ ﻲ ﻣﯿﺰاﻧﯿ ﺔ ﺷ ﺮﻛﺔ "اﻟ ﺼﺒﺮ واﻹﯾﻤ ﺎن" ﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/١٢/٣١‬واﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻢ‬
‫ﺗﻘﺪﯾﻤﮭﺎ ﻟﻠﺠﻤﻌﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻗﺒﻞ إﻗﺮار ﺗﺨﺼﯿﺺ وﺗﻮزﯾﻊ اﻹرﺑﺎح ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ‬
‫اﻟﺨﺼﻮم وﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬ ‫اﻷﺻـــﻮل‬
‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪ ٣٠٠٠٠٠٠‬أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ‬
‫)‪٣٠٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﻋ ﺎدي‪،‬‬ ‫‪ ٢٥٨٠٠٠٠‬أﺻﻮل ﻣﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻻﺳ ﻤﯿﺔ ﻟﻠ ﺴﮭﻢ‬
‫‪٥٠‬ج(‬
‫اﻛﺘﺘﺎب ﺗﺤﺖ اﻟﺘﺤﺼﯿﻞ‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫)أﻗﺴﺎط ﻟﻢ ﺗﻄﻠﺐ ﺑﻌﺪ(‬
‫‪١٢٠٠٠٠٠‬‬
‫اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ‬ ‫‪٦٩٠٠٠٠‬‬
‫اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻨﻈﺎﻣﻲ‬ ‫‪٢٤٠٠٠٠‬‬
‫أرﺑﺎح اﻟﻌﺎم اﻟﺤﺎﻟﻲ‬ ‫‪٢١٠٠٠٠٠‬‬
‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬ ‫‪٤٥٠٠٠٠‬‬
‫ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٦٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺧﺼﻮم ﻣﺘﺪاوﻟﺔ ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫‪٥٥٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٥٨٠٠٠٠‬‬
‫وﻗﺪ واﻓﻘﺖ اﻟﺠﻤﻌﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﻗﺘﺮاح ﻣﺠﻠ ﺲ اﻹدارة ﺑﺘﻮزﯾ ﻊ اﻷرﺑ ﺎح ﻛﻤ ﺎ‬
‫ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻨﺴﺒﺔ اﻟﻤﻘﺮرة ﺑﺎﻟﻘﺎﻧﻮن‪.‬‬ ‫‪-١‬‬
‫ﺗﻜﻮﯾﻦ اﺣﺘﯿﺎﻃﻲ ﻧﻈﺎﻣﻲ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪.%٥‬‬ ‫‪-٢‬‬
‫ﺗﻮزﯾﻊ دﻓﻌﺔ أوﻟﻰ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ واﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪.%٥‬‬ ‫‪-٣‬‬
‫ﻣﻜﺎﻓﺄة أﻋﻀﺎء ﻣﺠﻠﺲ اﻹدارة ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪.%١٠‬‬ ‫‪-٤‬‬
‫ﻧﺼﯿﺐ ﺣﺼﺺ اﻟﺘﺄﺳﯿﺲ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪.%١٠‬‬ ‫‪-٥‬‬
‫‪١٧٣‬‬

‫‪ -٦‬ﺗﻮزﯾﻊ دﻓﻌﺔ ﺛﺎﻧﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ واﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪.%١٠‬‬

‫‪ -٧‬ﻣﻦ ﺑ ﯿﻦ أرﺑ ﺎح اﻟﻌ ﺎم اﻟﺤ ﺎﻟﻲ ﻣﺒﻠ ﻎ ‪٦٠٠٠٠٠‬ج أرﺑ ﺎح وﺗﻌﻮﯾ ﻀﺎت ﺑﯿ ﻊ‬
‫ﺑﻌﺾ أﺻﻮل اﻟﺸﺮﻛﺔ وﻗ ﺪ ﺗﻘ ﺮر ﺗﻮزﯾ ﻊ ﻣﺒﻠ ﻎ ‪١٨٠٠٠٠‬ج ﻓﻘ ﻂ وﺣﺠ ﺰ‬
‫اﻟﺒﺎﻗﻲ ﻟﻤﻮاﺟﮭﺔ إﺣﻼل اﻷﺻﻮل‪.‬‬
‫‪ -٨‬ﺣﺠﺰ ﻣﺒﻠﻎ ‪٣٠٠٠٠٠‬ج اﺣﺘﯿﺎﻃﻲ رأﺳﻤﺎﻟﻲ وﺗﺮﺣﯿﻞ اﻟﺒﺎﻗﻲ ﻟﻠﻌﺎم اﻟﺘﺎﻟﻲ‪.‬‬
‫وﻗﺪ ﻗﺎم ﻣﺠﻠﺲ اﻹدارة ﺑﺘﻨﻔﯿﺬ ﻗﺮار اﻟﺠﻤﻌﯿ ﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿ ﺔ ﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/٤/١‬وﺗ ﻢ‬
‫ﺳ ﺪاد اﻟﻤ ﺴﺘﺤﻖ ﻟﻠﻔﺌ ﺎت اﻟﻤﺨﺘﻠﻔ ﺔ ﻓﯿﻤ ﺎ ﻋ ﺪا ‪٦٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﻟ ﻢ ﯾﺘﻘ ﺪم أﺻ ﺤﺎﺑﮭﺎ ﻻﺳ ﺘﻼم‬
‫ﻣﺴﺘﺤﻘﺎﺗﮭﻢ ﺣﺘﻰ ﺗﺎرﯾﺨﮫ ﺑﺎﻹﺿ ﺎﻓﺔ إﻟ ﻰ ذﻟ ﻚ ﻓ ﺈن إﺟﻤ ﺎﻟﻲ اﻷﺟ ﻮر اﻟ ﺴﻨﻮﯾﺔ ﻟﻠﻌ ﺎﻣﻠﯿﻦ‬
‫ﺑﺎﻟﺸﺮﻛﺔ ‪٦٠٠٠٠‬ج ﺳﻨﻮﯾﺎً‪.‬‬
‫‪ -١‬إﻋ ﺪاد ﻛ ﺸﻒ وﺗﻮزﯾ ﻊ وﺗﺨ ﺼﯿﺺ اﻷرﺑ ﺎح ﻋ ﻦ اﻟ ﺴﻨﺔ اﻟﻤﻨﺘﮭﯿ ﺔ ﻓ ﻲ‬
‫‪.٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬
‫‪ -٢‬إﺟﺮاء ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺈﺛﺒﺎت ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ واﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت وﺳﺪادھﺎ‬
‫ﻋﻠﻤﺎً ﺑﺄن ھﻨﺎك ‪٥٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻟﻢ ﯾﺘﻘﺪم أﺻﺤﺎﺑﮭﺎ ﻻﺳﺘﻼم ﻣﺴﺘﺤﻘﺎﺗﮭﻢ‪.‬‬
‫ﺗﻤﮭﯿﺪ اﻟﺤﻞ‬
‫)‪(١‬اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ ‪ %٥‬ﻣﻦ اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﻓﻲ )أرﺑﺎح اﻟﻌﺎم اﻟﺤﺎﻟﻲ(‬
‫‪٠ × ٢١٠٠٠٠٠‬؛؛‪٠%‬؛؛؛؛؛‪١٠٥٠٠٠ = ١‬‬
‫وﻟﻜ ﻦ ﯾﻼﺣ ﻆ أن إﺿ ﺎﻓﺔ ھ ﺬا اﻟﻤﺒﻠ ﻎ إﻟ ﻰ رﺻ ﯿﺪ اﻻﺣﺘﯿ ﺎﻃﻲ اﻟﻘ ﺎﻧﻮﻧﻲ ﻛﻤ ﺎ‬
‫ﯾﻈﮭ ﺮ ﻓ ﻲ اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿ ﺔ‪ ،‬ﻓﯿﻜ ﻮن اﻟﺮﺻ ﯿﺪ ‪٧٩٥٠٠٠‬ج )‪+ ٦٩٠٠٠٠‬‬
‫‪(١٠٥٠٠٠‬‬
‫وﺑ ﺬﻟﻚ ﯾﺰﯾ ﺪ رﺻ ﯿﺪ اﻻﺣﺘﯿ ﺎﻃﻲ اﻟﻘ ﺎﻧﻮﻧﻲ ﻋ ﻦ ﻧ ﺼﻒ رأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺼﺪر‬
‫‪ × ١٥٠٠٠٠٠) ٧٥٠٠٠‬؛‪)٠‬؛‪%٠‬؛‪١‬؛ (‬
‫وﻧﻈ ﺮاً ﻷن اﻟﻘ ﺎﻧﻮن ﯾﺤﯿ ﺰ وﻗ ﻒ ﺗﺠﻨﯿ ﺐ ﻧ ﺴﺒﺔ اﻻﺣﺘﯿ ﺎﻃﻲ اﻟﻘ ﺎﻧﻮﻧﻲ إذا ﺑﻠ ﻎ‬
‫رﺻ ﯿﺪ ﻧ ﺼﻒ رأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺼﺪر‪ ،‬ﯾ ﺘﻢ ﺗﺠﻨ ﺐ ﻣﺒﻠ ﻎ ‪٧٥٠٠٠) ٦٠٠٠٠‬‬
‫ﻧﺼﻒ رأس اﻟﻤﺎل – ‪ ٦٩٠٠٠٠‬رﺻﯿﺪ اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﺤﺎﻟﻲ( ﻓﻘﻂ‬
‫)‪(٢‬اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻨﻈﺎﻣﻲ = ‪٢١٠٠٠٠‬‬
‫‪١٧٤‬‬

‫)‪(٣‬ﻧﺼﯿﺐ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ = ‪٠ × ٦٠٠٠٠‬؛)‪٠‬؛(‪١‬؛؛ = ‪ ٥٤٠٠٠‬ج‬

‫= ‪٠ × ٦٠٠٠٠‬؛)‪٠‬؛!‪١‬؛؛؛ = ‪ ٦٠٠٠‬ج‬
‫وﺗﻈﮭﺮ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺗﺨﺼﯿﺺ وﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح اﻟﻌﺎم ‪ ٢٠٠٩‬ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫اﻷرﺑﺎح اﻟﺼﺎﻓﯿﺔ‬ ‫‪٢١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﯾﺠﻨﺐ ﻣﻨﮭﺎ‪:‬‬
‫اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮي‬ ‫‪٦٠٠٠٠‬‬
‫‪ ١٠٥٠٠٠‬اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻨﻈﺎﻣﻲ‬
‫‪ ٤٢٠٠٠٠‬اﺣﺘﯿﺎﻃﻲ إﺣﻼل اﻷﺻﻮل‬
‫‪٥٨٥٠٠٠‬‬
‫اﻷرﺑﺎح اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻮزﯾﻊ‬ ‫‪١٥١٥٠٠٠‬‬
‫ﺗﻮزع ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫دﻓﻌﺔ أوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬ ‫‪٥٤٠٠٠‬‬
‫دﻓﻌﺔ أوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬ ‫‪٦٠٠٠‬‬
‫‪٦٠٠٠٠‬‬
‫اﻟﺮﺻﯿﺪ اﻟﻤﺘﺒﻘﻰ‬ ‫‪١٤٥٥٠٠٠‬‬
‫ﯾﻮزع ﻣﻨﮫ‪:‬‬
‫‪ ١٤٥٥٠٠‬ﻧﺼﯿﺐ ﺣﺼﺺ اﻟﺘﺄﺳﯿﺲ‬
‫‪ ١٤٥٥٠٠‬ﻣﻜﺎﻓﺄة أﻋﻀﺎء ﻣﺠﻠﺲ اﻹدارة‬
‫‪ ١٠٨٠٠٠‬دﻓﻌﺔ ﺛﺎﻧﯿﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬
‫دﻓﻌﺔ ﺛﺎﻧﯿﺔ ﻟﻠﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‬ ‫‪١٢٠٠٠‬‬
‫‪٤١١٠٠٠‬‬
‫اﻟﻔﺎﺋﺾ اﻟﻤﺘﺒﻘﻲ‬ ‫‪١٠٤٤٠٠٠‬‬
‫ﯾﺤﺠﺰ ﻣﻨﮫ‪:‬‬
‫‪ ٣٠٠٠٠٠‬اﺣﺘﯿﺎﻃﻲ رأس اﻟﻤﺎل‬
‫‪ ٧٤٤٠٠٠٠‬اﻟﻤﺮﺣﻞ ﻟﻠﻌﺎم‬
‫‪١٠٤٤٠٠٠‬‬
‫وﺗﻜﻮن ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬

‫ﺣـ‪ /‬اﻷرﺑﺎح واﻟﺨﺴﺎﺋﺮ‬ ‫‪٢١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﺗﺨﺼﯿﺺ وﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح‬ ‫‪٢١٠٠٠٠٠‬‬
‫‪١٧٥‬‬

‫ﺗﺮﺣﯿﻞ اﻷرﺑﺎح اﻟﺼﺎﻓﯿﺔ ﻟﺤﺴﺎب اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ واﻟﺘﻮزﯾﻊ‬

‫ﺣـ‪ /‬ﺗﺨﺼﯿﺺ وﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح‬ ‫‪٢١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ‬ ‫‪٦٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻨﻈﺎﻣﻲ‬ ‫‪١٠٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﺣﺘﯿﺎﻃﻲ إﺣﻼل اﻷﺻﻮل‬ ‫‪٤٢٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﺮأﺳﻤﺎﻟﻲ‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬ ‫‪١٦٢٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح اﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‬ ‫‪١٨٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻧﺼﯿﺐ أﺻﺤﺎب ﺣﺼﺺ اﻟﺘﺄﺳﯿﺲ‬ ‫‪١٤٥٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﻜﺎﻓﺄة أﻋﻀﺎء ﻣﺠﻠﺲ اﻹدارة‬ ‫‪١٤٥٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة‬ ‫‪٧٤٤٠٠٠‬‬
‫ﺗﺴﺠﯿﻞ ﻗﺮار ﺗﺨﺼﯿﺺ وﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬ ‫‪١٢٩٦٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻧﺼﯿﺐ أﺻﺤﺎب ﺣﺼﺺ اﻟﺘﺄﺳﯿﺲ‬ ‫‪١٤٥٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﻜﺎﻓﺄة أﻋﻀﺎء ﻣﺠﻠﺲ اﻹدارة‬ ‫‪١٤٥٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ ﺟﺎري‬ ‫‪٤٢٠٦٠٠‬‬
‫ﺳ ﺪاد اﻟﻤ ﺴﺘﺤﻖ ﻟﻠﻔﺌ ﺎت اﻟﻤ ﺬﻛﻮرة ﻓﯿﻤ ﺎ ﻋ ﺪا أﺻ ﺤﺎب‬
‫‪٦٠٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻟﻢ ﯾﺘﻘﺪﻣﻮا ﻻﺳﺘﻼم أرﺑﺎﺣﮭﻢ‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح اﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‬ ‫‪١٨٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺨﺰﯾﻨﺔ‬ ‫‪١٨٠٠٠‬‬
‫ﺳﺪاد اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ ﻟﻠﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‬
‫وﺗﻈﮭﺮ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺑﻌﺪ إﺟﺮاء ﺗﻠ ﻚ اﻟﺘﻮزﯾﻌ ﺎت وﻣ ﺎ ﺗ ﻢ ﺳ ﺪاده ﻧﻘ ﺪاً‬

‫ﻟﻠﻔﺌﺎت اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻣﻦ أﺻﺤﺎب اﻟﺤﻘﻮق ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫‪١٧٦‬‬

‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ ‪٢٠٠٩/٤/١‬‬

‫ﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬ ‫‪ ٣٠٠٠٠٠٠‬أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ‬
‫‪ ١٥٠٠٠٠٠‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫‪ ٢١٤١٤٠٠‬أﺻﻮل ﻣﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫‪٣٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﻋ ﺎدي )اﻟﻘﯿﻤ ﺔ‬
‫اﻷﺳﻤﯿﺔ ‪٥٠‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ(‬
‫‪ (-) ٣٠٠٠٠٠‬اﻛﺘﺘﺎﺑ ﺎت ﺗﺤ ﺖ‬
‫اﻟﺘﺤ ﺼﯿﻞ )أﻗ ﺴﺎط ﻟ ﻢ ﺗ ﺴﺪد‬
‫ﺑﻌﺪ(‬
‫‪١٢٠٠٠٠٠‬‬
‫‪ ٧٥٠٠٠٠‬اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ‬
‫)‪(٦٠٠٠٠ + ٦٩٠٠٠٠‬‬
‫اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻨﻈﺎﻣﻲ‬ ‫‪٣٤٥٠٠‬‬
‫)‪(١٠٥٠٠٠ + ٢٤٠٠٠٠‬‬
‫‪ ٤٢٠٠٠٠‬اﺣﺘﯿﺎﻃﻲ إﺣﻼل اﻷﺻﻮل‬
‫‪ ١١٩٤٠٠٠‬أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٧٤٤٠٠٠‬‬ ‫‪٤٥٠٠٠‬‬
‫ﺧﺼﻮم ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‪:‬‬
‫‪ ٦٠٠٠٠٠‬ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬
‫ﺧﺼﻮم ﻣﺘﺪاوﻟﺔ‪:‬‬
‫‪ ٣٠٠٠٠٠‬ﺧﺼﻮم ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ‬
‫ﺴﺎھﻤﯿﻦ‬ ‫ﺎح اﻟﻤ‬ ‫أرﺑ‬ ‫‪٣٢٤٠٠‬‬
‫)‪٦٠٠٠‬ﺳﮭﻢ × ‪٥،٤‬ج(‬
‫‪٥١٤١٤٠٠‬‬ ‫‪٥١٤١٤٠٠‬‬
‫اﻷﺷﻜﺎل اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت اﻹرﺑﺎح‪:‬‬ ‫‪٢/٢/٣‬‬

‫ﺗﺄﺧﺬ ﺗﻮزﯾﻌﺎت اﻷرﺑﺎح ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ أﺷ ﻜﺎل ﻣﺨﺘﻠﻔ ﺔ ﻣ ﻦ أھﻤﮭ ﺎ ﻣ ﺎ‬
‫ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ -١‬اﻟﺘــــﻮزﯾﻌــــــﺎت اﻟﻨﻘـــــﺪﯾـــﺔ‪:‬‬
‫‪١٧٧‬‬

‫ﺗﻌ ﺪ اﻟﺘﻮزﯾﻌ ﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ وأﺻ ﺤﺎب اﻟﺤ ﺼﺺ وأﻋ ﻀﺎء‬
‫ﻣﺠﻠﺲ اﻹدارة اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺸﺎﺋﻊ ﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت اﻷرﺑﺎح‪:‬‬
‫ﻣﺜـــﺎل )‪:(‬‬
‫ﻗﺮرت اﻟﺠﻤﻌﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﻘﻮى ﺗﻮزﯾﻊ أرﺑ ﺎح ﻋﻠ ﻰ‬ ‫ﻓﻲ ‪٢٠٠٩/١/١‬‬
‫اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ واﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ ﺗﺒﻠﻎ ‪٣٠٠٠٠٠‬ج‬
‫ﺗﻢ ﺳﺪاد اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ ﻟﻠﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‪.‬‬ ‫ﻓﻲ ‪٢٠٠٩/١/١٠‬‬
‫ﺗﻢ اﻟﺴﺪاد ﻟﻠﻌﺎﻣﻠﯿﻦ ﻧﻘﺪاً‬ ‫ﻓﻲ ‪٢٠٠٩/١/١٥‬‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬إﺟﺮاء ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻓﻲ دﻓﺎﺗﺮ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺘﻘﻮى‬
‫اﳊﻞ‬
‫ﻃﺒﻘﺎً ﻟﻘﻮاﻋﺪ ﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ ﯾﺤﺼﻞ اﻟﻤﺴﺎھﻤﻮن ﻋﻠ ﻰ‬
‫‪ %٩٠‬ﻣﻦ إﺟﻤ ﺎﻟﻲ اﻟﺘﻮزﯾﻌ ﺎت‪ ،‬وﯾﺤ ﺼﻞ اﻟﻌ ﺎﻣﻠﻮن ﻋﻠ ﻰ ‪ %١٠‬ﻣﻨﮭ ﺎ وﺗﻜ ﻮن ﻗﯿ ﻮد‬
‫اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ ‫ﺑﯿـــــــﺎن‬ ‫ﻟـــﮫ‬ ‫ﻣﻨﮫ‬
‫‪٢٠٠٩/١/١‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬ﺗﺨﺼﯿﺺ وﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬ ‫‪٢٧٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح اﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت اﻹﻋﻼن ﻋﻦ ﺗﻮزﯾﻌﺎت اﻷرﺑﺎح‬
‫‪٢٠٠٩/١/١٠‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬ ‫‪٢٧٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ ﺟﺎري‬ ‫‪٢٧٠٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒ ﺎت ﺳ ﺪاد اﻟﺘﻮزﯾﻌ ﺎت اﻟﻤ ﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫ﻟﻠﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬
‫‪٢٠٠٩/١/١٥‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح اﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺨﺰﯾﻨﺔ‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت ﺳﺪاد اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‬
‫‪ -٢‬ﺗــﻮزﯾﻌـــــــﺎت اﻷرﺑــــﺎح اﻟﻤــﺆﺟﻠــــﺔ‪:‬‬
‫‪١٧٨‬‬

‫أﺣﯿﺎﻧﺎً ﻣﺎ ﯾ ﺘﻢ اﻹﻋ ﻼن ﻋ ﻦ ﺗﻮزﯾﻌ ﺎت اﻷرﺑ ﺎح وﻟﻜ ﻦ ﻗ ﺪ ﺗﻮاﺟ ﮫ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﻓ ﻲ‬

‫ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ ﻧﻘﺼﺎً ﻓ ﻲ اﻟ ﺴﯿﻮﻟﺔ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﺗ ﺆﺛﺮ ﻋﻠ ﻰ ﻣﻘ ﺪرﺗﮭﺎ ﻋﻠ ﻰ اﻟ ﺴﺪاد اﻟﻨﻘ ﺪي ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺤﺎﻟﻲ‪ ،‬وﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻗﺪ ﺗﻘﺒﻞ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻛﻤﺒﯿﺎﻻت ﻟﺼﺎﻟﺢ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ‬
‫ﺗﻠﻚ اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت ﺑﻌﺪ ﻓﺘﺮة ﺳﻤﺎح ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻣﻀﺎﻓﺎً إﻟﯿﮭﺎ ﻓﻮاﺋﺪ ﻋﻦ ھﺬه اﻟﻔﺘﺮة‪.‬‬
‫ﻣﺜـــﺎل )‪:(‬‬
‫ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٩/٣/١٥‬ﻗﺮرت اﻟﺠﻤﻌﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻨﺠﻤ ﺔ اﻟﺬھﺒﯿ ﺔ إﺟ ﺮاء‬
‫ﺗﻮزﯾﻌﺎت أرﺑﺎح ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ واﻟﻌ ﺎﻣﻠﯿﻦ ﻗﯿﻤﺘﮭ ﺎ ‪٤٠٠٠٠٠‬ج وﻧﻈ ﺮاً ﻟﻌ ﺪم ﺗ ﻮاﻓﺮ‬
‫ﺳﯿﻮﻟﺔ ﻛﺎﻓﯿﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻮﻗ ﺖ اﻟﺤﺎﺿ ﺮ ﻓﻘ ﺪ ﻗﺒﻠ ﺖ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/٤/١٢‬أوراق دﻓ ﻊ‬
‫ﻷﻣﺮ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﺗﺴﺘﺤﻖ ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٩/١٠/١٢‬ﻣﻊ ﺗﺤﻤﻞ ﻓﻮاﺋﺪ ﺳﻨﻮﯾﺔ ﺑﻤﻌﺪل ‪.%١٠‬‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬إﺛﺒﺎت ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻓﻲ دﻓﺎﺗﺮ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻨﺠﻤﺔ اﻟﺬھﺒﯿﺔ‬
‫اﳊﻞ‬
‫ﻣﺪة اﻟﺘﺄﺟﯿﻞ ‪ ٦‬ﺷﮭﻮر )‪ ١٠ /١٢‬إﻟﻰ ‪(١٠/١٢‬‬
‫اﻟﻤﺒﻠﻎ اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ ﻟﻠﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ‪٣٦٠٠٠٠ = %٩٠ × ٤٠٠٠٠٠ = %٩٠‬ج‬
‫اﻟﻔﺎﺋ ﺪة اﻟﻤﺪﯾﻨ ﺔ اﻟﻤ ﺴﺘﺤﻘﺔ = ‪٢ } × ٣٦٠٠٠٠٠‬؛^‪١‬؛ {× ؛‪٠)٠‬؛!‪١‬؛ ؛ =‬
‫‪١٨٠٠٠‬‬
‫وﺗﻜﻮن ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫‪٢٠٠٩/٣/١٥‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬ﺗﺨﺼﯿﺺ وﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح‬ ‫‪٤٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬ ‫‪٣٦٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح اﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت اﻹﻋﻼن ﻋﻦ اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت‬
‫‪٢٠٠٩/٤/١٢‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬ ‫‪٣٦٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أوراق اﻟﺪﻓﻊ‬ ‫‪٣٦٠٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒ ﺎت ﻗﺒ ﻮل أوراق دﻓ ﻊ ﻓ ﻲ‬
‫‪٢٠٠٩/٤/١٢‬‬
‫‪١٧٩‬‬


‫‪٢٠٠٩/١٠/١٢‬‬ ‫ﻣﻦ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬
‫ﺣـ‪ /‬أوراق دﻓﻊ‬ ‫‪٣٦٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻓﻮاﺋﺪ ﻣﺪﯾﻨﺔ‬ ‫‪١٨٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٣٧٨٠٠٠‬‬
‫‪ -٣‬اﻟﺘـــﻮزﯾﻌـــــﺎت اﻟﻌﯿﻨـــﺔ ﻟﻸرﺑـــﺎح‪:‬‬

‫ﺗﺄﺧﺬ اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت اﻟﻌﯿﻨﯿﺔ ﻟﻸرﺑﺎح ﺷﻜﻼً ﻣﺨﺘﻠﻔ ﺎً ﻋ ﻦ اﻟﺘﻮزﯾﻌ ﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﺣﯿ ﺚ‬
‫ﯾﻤﻜ ﻦ أن ﺗﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ ﺑﻌ ﺾ أﺻ ﻮل اﻟﻤﻨ ﺸﺄة واﺳ ﺘﺜﻤﺎراﺗﮭﺎ ﻣﺜ ﺎل ذﻟ ﻚ ﺗﻮزﯾ ﻊ أوراق‬
‫ﻣﺎﻟﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ أو اﻟﺘﻨﺎزل ﻋﻦ ﺑﻌﺾ ﺣﻘﻮق اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻌﻨﻮﯾﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‪.‬‬
‫ﻣﺜـــﺎل )‪:(‬‬
‫ﻗﺮرت اﻟﺠﻤﻌﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ "أﺣﺒﺎب اﻟ ﺮﺣﻤﻦ" ﻓ ﻲ أول ﻣ ﺎرس ‪٢٠٠٩‬‬
‫اﻹﻋﻼن ﻋﻦ ﺗﻮزﯾﻌﺎت أرﺑ ﺎح ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻗﯿﻤﺘﮭ ﺎ ‪١٥٠٠٠٠‬ج‪ ،‬وﻗ ﺪ ﻛ ﺎن ﻟ ﺪى‬
‫اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﺳ ﺘﺜﻤﺎرات ﻓ ﻲ أوراق ﻣﺎﻟﯿ ﺔ ﻓ ﻲ أﺣ ﺪى اﻟ ﺸﺮﻛﺎت اﻷﺧ ﺮى ﺗﺒﻠ ﻎ ﻗﯿﻤﺘﮭ ﺎ‬
‫اﻟﻤ ﺴﺠﻠﺔ ﺑﺎﻟ ﺪﻓﺎﺗﺮ ‪١٣٥٠٠٠‬ج وﺗﺒﻠ ﻎ ﻗﯿﻤﺘﮭ ﺎ اﻟ ﺴﻮﻗﯿﺔ ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ اﻹﻋ ﻼن ﻋ ﻦ‬
‫اﻟﺘﻮزﯾﻌ ﺎت ‪١٥٠٠٠٠‬ج وﻗ ﺪ ﺗ ﻢ ﺗﻮزﯾ ﻊ اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎرات ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻓ ﻲ ﻧﻔ ﺲ‬
‫اﻟﺘﺎرﯾﺦ‪.‬‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬إﺛﺒﺎت ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻓﻲ دﻓﺎﺗﺮ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﺘﺎرﯾﺦ‬
‫اﳊﻞ‬
‫‪٢٠٠٩/٣/١‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬ﺗﺨﺼﯿﺺ وﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت اﻹﻋﻼن ﻋﻦ اﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ أوراق ﻣﺎﻟﯿﺔ‬ ‫‪١٣٥٠٠٠‬‬
‫)اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ اﻟﺘﺎرﯾﺨﯿﺔ(‬
‫‪١٨٠‬‬


‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح ﺑﯿﻊ أوراق ﻣﺎﻟﯿﺔ‬ ‫‪١٥٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒ ﺎت ﺗﻮزﯾ ﻊ اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻹﻋﻼن‬
‫‪١٨١‬‬

‫‪ ٥/٣‬أﺳﺌـــﻠﺔ وﺗﻄﺒﯿﻘـــﺎت ﻋﻤﻠﯿــــﺔ‬
‫اﻷﺳﺌﻠﺔ اﻟﻨﻈﺮﯾﺔ‪:‬‬
‫اﻟﺴﺆال اﻷول‪:‬‬
‫)‪(١‬ﻣﺎھﯿﺔ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ وﻣﻜﻮﻧﺎﺗﮭﺎ؟‬
‫)‪(٢‬وﺿﺢ اﻟﻤﻘﺼﻮد ﺑﺄﺳﮭﻢ اﻟﺨﺰاﻧﺔ؟‬
‫)‪(٣‬اذﻛﺮ ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر ﻣﻜﻮﻧﺎت رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﻜﺘﺴﺐ؟‬
‫اﻟﺴﺆال اﻟﺜﺎﻧﻲ‪:‬‬
‫)‪(١‬اﺷﺮح ﺑﺎﻟﺘﻔﺼﯿﻞ ﻛﯿﻔﯿﺔ ﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح اﻟﺼﺎﻓﯿﺔ ﻓ ﻲ ﺷ ﺮﻛﺎت اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﺔ ﻣﺒﯿﻨ ﺎً‬
‫إﺟﺎﺑﺘﻚ ﺑﻘﺎﺋﻤﺔ ﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح؟‬
‫)‪(٢‬اﺷﺮح اﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح ﻛﻤﺎ ﺣ ﺪدﺗﮭﺎ اﻟﻼﺋﺤ ﺔ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬﯾ ﺔ‬
‫ﻟﻠﻘﺎﻧﻮن رﻗﻢ )‪ (١٥٩‬ﻟﺴﻨﺔ ‪ ١٩٨١‬اﻟﺨﺎص ﺑﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ؟‬
‫)‪(٣‬وﺿﺢ اﻟﻤﻘﺼﻮد ﺑﺄﺳﮭﻢ اﻟﺘﻤﺘﻊ؟‬
‫)‪(٤‬وﺿﺢ اﻟﻤﻘﺼﻮد ﺑﺎﺣﺘﯿﺎﻃﻲ إﺣﻼل اﻷﺻﻮل؟‬
‫‪١٨٢‬‬

‫ﺣــــﺎﻻت ﺗﻄﺒﯿﻘﯿـــﺔ ﻏـــﯿﺮ ﻣﺤﻠـــﻮﻟــــﺔ‪:‬‬

‫ﺣــــــﺎﻟــــﺔ )‪:(‬‬
‫ﺗﻘﺪم ﻧﻮر ﺣﻤﺪي ﺻﺎﺣﺐ ﻣﻨﺸﺄة اﻟﺼﺒﺮ اﻟﺠﻤﯿﻞ ﺑﺘ ﺎرﯾﺦ ‪ ٢٠٠٩/٦/١‬ﺑﺄﺻ ﻮل‬
‫وﺧ ﺼﻮم ﻣﻨ ﺸﺄﺗﮫ إﻟ ﻰ ﺷ ﺮﻛﺔ )اﻟﺮﺿ ﺎ ﺑﺎﻟﻤﻘ ﺴﻮم( ﺷ ﺮﻛﺔ ﻣ ﺴﺎھﻤﺔ ﻣ ﺼﺮﯾﺔ ﻛﺤ ﺼﺔ‬
‫ﻋﯿﻨﯿ ﺔ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﮭﻢ ﻋﺎدﯾ ﺔ ﺗ ﺼﺪرھﺎ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ وﻛﺎﻧ ﺖ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻤﻨﺸﺄة اﻟﺼﺒﺮ اﻟﺠﻤﯿﻞ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﺘﺎرﯾﺦ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ ‪٢٠٠٩/٦/١‬‬
‫ﺧﺼﻮم أو ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬ ‫أﺻـــــﻮل‬
‫أﺻﻮل ﻣﺘﺪاوﻟﺔ‪:‬‬
‫رأس اﻟﻤﺎل‬ ‫‪١٣٥٤٥٠٠‬‬ ‫‪ ٥٢٥٠٠‬اﻟﺒﻨﻚ‬
‫‪ ٣١٥٠٠٠‬ﻋﻤــــﻼء‬
‫‪ ٢٦٢٥٠٠‬ﺑﻀﺎﻋﺔ‬
‫‪٦٣٠٠٠٠‬‬
‫ﺧﺼﻮم ﻣﺘﺪاوﻟﺔ‪:‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ‪:‬‬
‫‪ ٢١٠٠٠٠‬داﺋﻨﻮن‬ ‫‪ ٥٢٥٠٠٠‬ﻋﻘﺎرات‬
‫‪ ١٠٥٠٠٠‬أوراق دﻓﻊ‬ ‫‪ ٤٧٢٥٠٠‬آﻻت‬
‫‪ ١٠٥٠٠‬ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬ ‫‪ ٥٢٥٠٠‬أﺛﺎث‬
‫‪٣٢٥٥٠٠‬‬ ‫‪١٠٥٠٠٠٠‬‬
‫‪١٦٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٦٨٠٠٠٠‬‬
‫وﻗﺪ اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬

‫)‪(١‬ﻋﺪم ﺗﺤﻤﻞ ﺷ ﺮﻛﺔ )اﻟﺮﺿ ﺎ ﺑﺎﻟﻤﻘ ﺴﻮم( ﻟﻠﻤ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤ ﺴﺘﺤﻘﺔ وﺗﻌﮭ ﺪھﺎ‬
‫ﺑﺴﺪاد اﻟﺪﯾﻮن اﻷﺧﺮى‪.‬‬
‫)‪(٢‬ﺗﻨﻘﻞ ﺟﻤﯿﻊ أﺻ ﻮل ﻣﻨ ﺸﺄة )اﻟ ﺼﺒﺮ اﻟﺠﻤﯿ ﻞ( ﻓﯿﻤ ﺎ ﻋ ﺪا اﻟﺒﻨ ﻚ إﻟ ﻰ ﺷ ﺮﻛﺔ‬
‫)اﻟﺮﺿﺎ ﺑﺎﻟﻤﻘﺴﻮم(‪.‬‬
‫)‪(٣‬ﺗﻢ ﺗﻘﺪﯾﺮ ﻗﯿﻢ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﻟﺠﻨﺔ اﻟﺘﻘﯿﯿﻢ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫اﻟﻌﻘ ﺎرات ‪ ،٤٥١٥٠٠‬اﻵﻻت ‪ ،٥٢٥٠٠٠‬اﻷﺛ ﺎث ‪ ،٣١٥٠٠‬ﺑ ﻀﺎﻋﺔ‬
‫‪ ،٣١٥٠٠٠‬ﺗﻘﺮر إﻋﻼم دﯾﻮن ﻗﺪرھﺎ ‪١٠٥٠٠‬‬
‫‪١٨٣‬‬

‫)‪(٤‬ﺗﺼﺪر ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺮﺿﺎ ﺑﺎﻟﻤﻘﺴﻮم ‪٢٩٤٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻋﺎدي ﺑﻘﯿﻤﺔ أﺳﻤﯿﺔ ‪٥٠‬ج‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬إﺛﺒﺎت ﻣﺎ ﺗﻘﺪم ﻓﻲ دﻓﺘﺮ اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺮﺿﺎ ﺑﺎﻟﻤﻘﺴﻮم‬
‫ﺣــــــﺎﻟــــﺔ )‪:(‬‬
‫ﻗﺎﻣﺖ ﺷﺮﻛﺔ )اﻟﺰھﺪ ﻓﻲ اﻟﺪﻧﯿﺎ( ﺷ ﺮﻛﺔ ﻣ ﺴﺎھﻤﺔ ﻣ ﺼﺮﯾﺔ ﺑﺎﻻﺗﻔ ﺎق ﻣ ﻊ اﻟﺒﻨ ﻚ‬
‫اﻷھﻠﻲ اﻟﻤﺼﺮي ‪ -‬ﻓﺮع اﻟﻤﻌﺎدي ﻋﻠﻰ ﺗﻠﻘ ﻰ اﻻﻛﺘﺘ ﺎب اﻟﺘﺎﻟﯿ ﺔ ‪ ٢٠٠٩/١/١٥‬وﻛﺎﻧ ﺖ‬
‫ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪(١‬ﻗﺴﻂ اﻛﺘﺘﺎب ‪٣٣٠٠‬ﺳﮭﻢ‪،‬ـ ﻗﺴﻤﺔ اﻟ ﺴﮭﻢ ﻟﻘ ﺴﻂ اﻻﻛﺘﺘ ﺎب ‪٢٠٠‬ج‪ ،‬ﻣ ﻊ م‪.‬‬
‫إﺻﺪار ‪٥‬ج‪.‬‬
‫)‪(٢‬ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ ‪٢٠٠‬ج‪.‬‬
‫‪٢٠٠‬ج‬ ‫)‪(٣‬ﻗﺴﻂ أول‬
‫‪٢٠٠‬ج‬ ‫)‪(٤‬ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ‬
‫ﻓﺈذا ﻋﻠﻤﺖ أن‪:‬‬
‫)‪(١‬ﻛﺎن اﻟﻤﻔﺮوض اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻘﻂ ‪٣٠٠٠‬ﺳﮭﻢ‬
‫)‪(٢‬ﺗﻢ ﺣﺠﺰ اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻛﻠﮭﺎ ﻟﺤﺴﺎب ﻗﺴﻂ ﺗﺨﺼﯿﺺ‪.‬‬
‫)‪(٣‬ﺗﺄﺧﺮ أﺣﺪ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻓﻲ ﻗﺴﻂ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ ‪٣٠‬ﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫)‪(٤‬ﻗﺎم اﻟﻤﺴﺎھﻢ اﻟﻤﺘﺄﺧﺮ ﺑﺴﺪاد ﻛﻞ ﻣﺘﺄﺧﺮاﺗﮫ ﻣﻊ اﻟﻘﺴﻂ اﻷﺧﯿﺮ‪.‬‬
‫)‪(١‬ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻹﺛﺒﺎت ﻣﺎ ﺗﻘﺪم ﻓﻲ دﻓﺎﺗﺮ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺰھﺪ ﻓﻲ اﻟﺪﻧﯿﺎ‪.‬‬
‫)‪(٢‬ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻷﺳﺘﺎذ اﻟﺘﺎﻟﯿ ﺔ‪ :‬ﺣ ـ‪ /‬رأﺳ ﻤﺎل اﻷﺳ ﮭﻢ‪ ،‬ﺣ ـ‪ /‬اﻟﺒﻨ ﻚ‪ ،‬ﺣ ـ‪/‬‬
‫ﻗﺴﻄﻲ اﻻﻛﺘﺘﺎب واﻟﺘﺨﺼﯿﺺ‬
‫)‪(٣‬ﺗﺼﻮﯾﺮ اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ ﻓﻲ ‪.٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬
‫ﺣــــــﺎﻟــــﺔ )‪:(‬‬
‫ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٩/٥/١‬ﺗﻜﻮﻧﺖ ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺴﺎھﻤﺔ ﺑﺮأﺳﻤﺎل ﻗﺪره ‪٢٠٠٠٠٠‬ﺳﮭﻢ‪ ،‬ﻗﯿﻤﺔ‬
‫اﻟﺴﮭﻢ ‪٣٠‬ج ﺗﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ أﻗﺴﺎط ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‬
‫‪١٨٤‬‬

‫‪١٥‬ج ﻗﺴﻂ اﻛﺘﺘﺎب ﻣﻦ ‪) ٤/١٥ – ٤/١‬ﺷﺎﻣﻼً ‪ ١‬ج ﻣﻘﺎﺑﻞ م‪ .‬اﻹﺻﺪار(‪،‬‬

‫‪ ١٠‬ج ﻗﺴﻂ ﺗﺨﺼﯿﺺ ﻣﻦ ‪٦/١٥ – ٦/١‬‬
‫‪ ٥‬ج ﻗﺴﻂ أﺧﯿﺮ ﻣﻦ ‪٧/١٥ – ٧/١‬‬
‫وﻗﺪ اﻛﺘﺘﺐ اﻟﺠﻤﮭﻮر ‪٣٠٠٠٠٠‬ﺳﮭﻢ وﻗﺎﻣﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑ ﺮد اﻻﻛﺘﺘﺎﺑ ﺎت اﻟﺰاﺋ ﺪة‬
‫إﻟ ﻰ أﺻ ﺤﺎﺑﮭﺎ وﻗ ﺪ ﺑﻠﻐ ﺖ ﻣ ﺼﺎرﯾﻒ اﻟﺘﺄﺳ ﯿﺲ ‪١٦٠٠٠٠‬ج‪ ،‬وﻋﻨ ﺪ ﺗﺤ ﺼﯿﻞ اﻟﻘ ﺴﻂ‬
‫اﻷﺧﯿﺮ ﺗﺄﺧﺮ ﻣﺴﺎھﻤﺔ ﻣﺨﺼﺺ ﻟﮫ ‪٤٠٠٠‬ﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫وﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ ﻻﺣﻖ ﻗﺎﻣ ﺖ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﺑﺒﯿ ﻊ ھ ﺬه اﻷﺳ ﮭﻢ وﺑﻠﻐ ﺖ ﻣ ﺼﺎرﯾﻒ اﻟﺒﯿ ﻊ‬
‫‪٣٠٠‬ج‪ ،‬وﻗﺪ ﺑﻠﻎ ﺳﻌﺮ ﺑﯿﻊ اﻟﺴﮭﻢ ‪١٢‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ وﻗﺪ ﺣﺴﺒﺖ ﻓﻮاﺋﺪ ﺗ ﺄﺧﯿﺮ ‪٧٠٠‬ج‪ ،‬وﺗ ﻢ‬
‫ﺗﺴﻮﯾﺔ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‪.‬‬
‫)‪(١‬إﺟﺮاء ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﻼزﻣﺔ‪.‬‬
‫)‪(٢‬ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺣﺴﺎب اﻟﻘﺴﻂ ا ﻷﺧﯿﺮ‪.‬‬
‫ﺣــــــﺎﻟــــﺔ )‪:(‬‬
‫ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٩/٩/١‬أﺻﺪرت ﺷ ﺮﻛﺔ "اﻟﻜ ﻼم اﻟﻄﯿ ﺐ" ﺷ ﺮﻛﺔ ﻣ ﺴﺎھﻤﺔ ﻣ ﺼﺮﯾﺔ‬
‫‪١٥٠٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻋﺎدي ﺑﻘﯿﻤﺔ اﺳ ﻤﯿﺔ ‪٢٠٠‬ج ﻟﻠ ﺴﮭﻢ وذﻟ ﻚ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ ﻗﻄﻌ ﺔ‬
‫أرض وذﻟﻚ ﻻﺳﺘﺨﺪاﻣﮭﺎ ﻛﻤﺨﺎزن ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ وﻗﺪ ﺗﻢ ﺗﻘﺪﯾﺮ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟﮭ ﺬه اﻷرض‬
‫ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﻟﺠﻨﺔ اﻟﺘﻘﯿ ﯿﻢ ﺑﻤﺒﻠ ﻎ ‪٨٠٠٠٠٠‬ج‪ ،‬ﻋﻠﻤ ﺎً ﺑ ﺄن اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ "اﻟﻜ ﻼم‬
‫اﻟﻄﯿﺐ" ﻏﯿﺮ ﻣﺘﺪاوﻟﺔ ﻓﻲ ﺳﻮق اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪.‬‬
‫)‪(١‬إﻋﺎدة اﻟﺤﻞ ﺑﺎﻓﺘﺮاض أن ﻟﺠﻨﺔ اﻟﺘﻘﯿﯿﻢ ﻗﺪرت ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﺒﻨﻰ ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪٦٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫)‪(٢‬إﻋﺎدة اﻟﺤﻞ ﺑ ﺎﻗﺘﺮاض أﻧ ﮫ ﺗﻌ ﺬر ﺗﺤﺪﯾ ﺪ ﻗﯿﻤ ﺔ ﻣﻮﺿ ﻮﻋﯿﺔ ﻟﻠﻤﺒﻨ ﻰ وﺗﺒ ﯿﻦ ﻓ ﻲ‬
‫ذﻟﻚ اﻟﺘﺎرﯾﺦ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﻌﺎدي ﻟ ﺸﺮﻛﺔ "اﻟﻜ ﻼم اﻟﻄﯿ ﺐ" ﻓ ﻲ اﻟﺒﻮرﺻ ﺔ‬
‫ﯾﺒﻠﻎ ‪١٦٠‬ج‪.‬‬
‫ﺣــــــﺎﻟــــﺔ )‪:(‬‬
‫‪١٨٥‬‬

‫ﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/١٠/١‬ﻗ ﺮرت اﻟﺠﻤﻌﯿ ﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ )اﻟ ﺼﺪﻗﺔ اﻟﺠﺎرﯾ ﺔ(‬

‫ﺗﻮزﯾ ﻊ أرﺑ ﺎح ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ اﻟﻌ ﺎﻣﻠﯿﻦ ﺗﺒﻠ ﻎ ‪٩٠٠٠٠٠‬ج‪ ،‬وﻓ ﻲ ‪ ١٠/١‬ﺗ ﻢ ﺳ ﺪاد‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ ﻟﻠﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‪ ،‬وﻓﻲ ‪ ٢٠٠٩/١٠/٢٠‬ﺗﻢ اﻟﺴﺪاد ﻟﻠﻌﺎﻣﻠﯿﻦ ﻧﻘﺪاً‪.‬‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬إﺛﺒﺎت ﻣﺎ ﺗﻘﺪم ﻓﻲ دﻓﺘﺮ ﯾﻮﻣﯿﺔ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺼﺪﻗﺔ اﻟﺠﺎرﯾﺔ‪.‬‬
‫ﺣــــــﺎﻟــــﺔ )‪:(‬‬
‫ﻗﺮرت اﻟﺠﻤﻌﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ "اﻷﺧﻼق اﻟﺤﻤﯿﺪة" ﻓﻲ أول ﻣﺎرس ‪٢٠٠٩‬‬
‫اﻹﻋ ﻼن ﻋ ﻦ ﺗﻮزﯾﻌ ﺎت أرﺑ ﺎح ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻗﯿﻤﺘﮭ ﺎ ‪٥٠٠٠٠٠‬ج وﻗ ﺪ ﻛ ﺎن ﻟ ﺪى‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ أراق ﻣﺎﻟﯿﺔ ﻓﻲ إﺣﺪى اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻷﺧﺮى ﺗﺒﻠﻎ ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ اﻟﻤﺴﺠﻠﺔ‬
‫ﺑﺎﻟ ﺪﻓﺎﺗﺮ ‪٢٧٥٠٠٠‬ج وﺗﺒﻠ ﻎ ﻗﯿﻤﺘﮭ ﺎ اﻟ ﺴﻮﻗﯿﺔ ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ اﻹﻋ ﻼن ﻋ ﻦ اﻟﺘﻮزﯾﻌ ﺎت‬
‫‪٣٥٠٠٠٠‬ج وﻗﺪ ﺗﻢ ﺗﻮزﯾﻊ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻓﻲ ﻧﻔﺲ اﻟﺘﺎرﯾﺦ‪.‬‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ :‬إﺛﺒﺎت ﻣﺎ ﺗﻘﺪم ﻓﻲ دﻓﺘﺮ اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﺘﺎرﯾﺦ‪.‬‬
‫ﺣــــــﺎﻟــــﺔ )‪:(‬‬
‫ﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ ﻣﯿﺰاﻧﯿ ﺔ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻟﺘﻮﺣﯿ ﺪ واﻟﻨ ﻮر ﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/١٢/٣١‬واﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻢ‬
‫ﺗﻘﺪﯾﻤﮭﺎ ﻟﻠﺠﻤﻌﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻗﺒﻞ إﻗﺮار ﺗﺨﺼﯿﺺ وﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ‬
‫اﻟﺨﺼﻮم وﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬ ‫اﻷﺻــــﻮل‬
‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫‪٩٠٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪ ١٨٠٠٠٠٠٠‬أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ‬
‫)‪٣٠٠٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﻋ ﺎدي‪ ،‬اﻟﻘﯿﻤ ﺔ‬ ‫‪ ١٥٤٨٠٠٠٠‬أﺻﻮل ﻣﺘﺪاوﻟﺔ ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ‬
‫اﻷﺳﻤﯿﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ ‪٣٠‬ج(‬
‫)‪ (-‬اﻛﺘﺘﺎﺑ ﺎت ﺗﺤ ﺖ اﻟﺘﺤ ﺼﯿﻞ‬ ‫‪١٨٠٠٠٠٠‬‬
‫)أﻗﺴﺎط ﻟﻢ ﺗﻄﻠﺐ ﺑﻌﺪ(‬
‫‪٧٢٠٠٠٠٠‬‬
‫‪ ٤١٤٠٠٠٠‬اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ‬
‫‪ ١٤٤٠٠٠٠‬اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻨﻈﺎﻣﻲ‬
‫‪ ١٢٦٠٠٠٠٠‬أرﺑﺎح اﻟﻌﺎم اﻟﺤﺎﻟﻲ‬
‫‪١٨٦‬‬

‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬ ‫‪٢٧٠٠٠٠٠‬‬

‫ﻗﺮض اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫‪٣٦٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺧﺼﻮم ﻣﺘﺪاوﻟﺔ ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ‬ ‫‪١٨٠٠٠٠‬‬
‫‪٣٣٤٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٣٤٨٠٠٠٠‬‬
‫وﻗﺪ واﻓﻘﺖ اﻟﺠﻤﻌﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿ ﺔ ﻋﻠ ﻰ اﻗﺘ ﺮاح ﻣﺠﻠ ﺲ اﻹدارة ﺑﺘﻮزﯾ ﻊ اﻷرﺑ ﺎح‬
‫ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪(١‬اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ وﻓﻘﺎً ﻟﻠﻨﺴﺒﺔ اﻟﻤﻘﺮرة ﺑﺎﻟﻘﺎﻧﻮن‪.‬‬
‫)‪(٢‬ﺗﻜﻮﯾﻦ اﻻﺣﺘﯿﺎﻃﻲ اﻟﻨﻈﺎﻣﻲ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪.%٥‬‬
‫)‪(٣‬ﺗﻮزﯾﻊ دﻓﻌﺔ أوﻟﻰ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ واﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ ﺑﻮاﻗﻊ ‪.%٥‬‬
‫)‪(٤‬ﻣﻜﺎﻓﺄة أﻋﻀﺎء ﻣﺠﻠﺲ اﻹدارة ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪.%١٠‬‬
‫)‪(٥‬ﻧﺼﺐ ﺣﺼﺺ اﻟﺘﺄﺳﯿﺲ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪.%١٠‬‬
‫)‪(٦‬ﺗﻮزﯾﻊ دﻓﻌﺔ ﺛﺎﻧﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ اﻟﻌﺎﻣﻠﯿﻦ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪.%١٠‬‬
‫)‪(٧‬ﻣ ﻦ ﺑ ﯿﻦ أرﺑ ﺎح اﻟﻌ ﺎم اﻟﺤ ﺎﻟﻲ ﻣﺒﻠ ﻎ ‪٣٦٠٠٠٠٠‬ج أرﺑ ﺎح وﺗﻌﻮﯾ ﻀﺎت ﺑﯿ ﻊ‬
‫ﺑﻌ ﺾ أﺻ ﻮل اﻟ ﺸﺮﻛﺔ وﻗ ﺪ ﺗﻘ ﺮر ﺗﻮزﯾ ﻊ ﻣﺒﻠ ﻎ ‪١٠٨٠٠٠٠‬ج ﻓﻘ ﻂ وﺣﺠ ﺰ‬
‫اﻟﺒﺎﻗﻲ ﻟﻤﻮاﺟﮭﺔ إﺣﻼل اﻷﺻﻮل‪.‬‬
‫)‪(٨‬ﺣﺠﺰ ﻣﺒﻠﻎ ‪١٨٠٠٠٠٠‬ج اﺣﺘﯿﺎﻃﻲ رأﺳﻤﺎﻟﻲ وﺗﺮﺣﯿﻞ اﻟﺒﺎﻗﻲ ﻟﻠﻌﺎم اﻟﺘﺎﻟﻲ‪.‬‬
‫وﻗﺪ ﻗﺎم ﻣﺠﻠﺲ اﻹدارة ﺑﺘﻨﻔﯿﺬ ﻗ ﺮار اﻟﺠﻤﻌﯿ ﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿ ﺔ ﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٩/٤/١‬وﺗ ﻢ‬
‫ﺳﺪاد اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ ﻟﻠﻔﺌ ﺎت اﻟﻤﺨﺘﻠﻔ ﺔ ﻓﯿﻤ ﺎ ﻋ ﺪا ‪٣٦٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﻟ ﻢ ﯾﺘﻘ ﺪم أﺻ ﺤﺎﺑﮭﺎ ﻻﺳ ﺘﻼم‬
‫ﻣﺴﺘﺤﻘﺎﺗﮭﻢ ﺣﺘﻰ ﺗﺎرﯾﺨﮫ‪ ،‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ذﻟﻚ ﻓﺈن ﻣﺠﻤ ﻮع اﻷﺟ ﻮر اﻟ ﺴﻨﻮﯾﺔ ﻟﻠﻌ ﺎﻣﻠﯿﻦ‬
‫ﺑﺎﻟﺸﺮﻛﺔ ‪٣٦٠٠٠٠‬ج ﺳﻨﻮﯾﺎً‪.‬‬
‫)‪(١‬إﻋ ﺪاد ﻛ ﺸﻒ ﺗﻮزﯾ ﻊ وﺗﺨ ﺼﯿﺺ اﻷرﺑ ﺎح ﻋﻨ ﺪ اﻟ ﺴﻨﺔ اﻟﻤﻨﺘﮭﯿ ﺔ ﻓ ﻲ‬
‫‪٢٠٠٩/١٢/٣١‬‬
‫)‪(٢‬إﺟﺮاء ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺈﺛﺒﺎت ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﺨﺼﯿﺺ واﻟﺘﻮزﯾﻌﺎت وﺳﺪادھﺎ‬
‫ﻋﻠﻤﺎً ﺑﺄن ھﻨﺎك ‪٣٠٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻟﻢ ﯾﺘﻘﺪم أﺻﺤﺎﺑﮭﺎ ﻻﺳﺘﻼم ﻣﺴﺘﺤﻘﺎﺗﮭﻢ‪.‬‬
‫‪١٨٧‬‬

‫اﻟﻤــــــــﺮاﺟــــــــﻊ‬


‫ﻛﻠﯿﺔ اﻟﺘﺠﺎرة‬
‫ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﻣﮭﺎرات اﻟﺘﺴﻮﯾﻖ واﻟﺒﯿﻊ‬
‫)ﻣﺴﺘﻮى ﺛﺎﻧﻲ – ﻓﺼﻞ دراﺳﻲ أول(‬
‫)ﻛﻮد ‪(٢٣٤‬‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫دﻛﺘﻮرة‬
‫أﻣﻞ ﻋﺒﺪ اﻟﻔﻀﯿﻞ ﻋﻄﯿﮫ‬
‫‪٢٠١٢‬‬

‫ﻣﻘﺪﻣـﺔ‬
‫‪:B‬‬
‫ﺗﺤﻘﻖ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﻛﺒﯿﺮة اﻟﺤﺠﻢ اﻟﻌﺪﯾﺪ ﻣ ﻦ اﻟﻮﻓ ﻮرات اﻻﻗﺘ ﺼﺎدﯾﺔ‬
‫ﻟ ﺬﻟﻚ اﺗﺠﮭ ﺖ اﻟﻌﺪﯾ ﺪ ﻣ ﻦ اﻟ ﺸﺮﻛﺎت إﻟ ﻰ اﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﻣ ﻊ ﺷ ﺮﻛﺎت آﺧ ﺮى‬
‫ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ھﺬه اﻟﻤﺰاﯾﺎ‪ ،‬ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻌﺪ اﻻﺗﺠﺎه ﻟﻠﻌﻮﻟﻤﺔ وﺗﻀﻤﯿﻦ اﺗﻔﺎﻗﯿﺔ‬
‫ﺗﺤﺮﯾ ﺮ اﻟﺘﺠ ﺎرة )اﻟﺠ ﺎت( واﺗ ﺴﺎع اﻷﺳ ﻮاق اﻟﻌﺎﻟﻤﯿ ﺔ وإﻟﻐ ﺎء اﻟﺤ ﻮاﺟﺰ‬
‫اﻟﺠﻤﺮﻛﯿ ﺔ ﻣﻤ ﺎ أدى إﻟ ﻰ زﯾ ﺎدة ﺣ ﺪة اﻟﻤﻨﺎﻓ ﺴﺔ اﻷﻣ ﺮ اﻟ ﺬي ﺟﻌ ﻞ ﻣ ﻦ‬
‫اﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﻓ ﻲ ﺑﻌ ﺾ اﻷﺣﯿ ﺎن ﺿ ﺮورة ﻣﻠﺤ ﺔ ﻣ ﻦ أﺟ ﻞ اﻟﺒﻘ ﺎء ﻓ ﻲ دﻧﯿ ﺎ‬
‫اﻷﻋﻤﺎل‪.‬‬
‫واﺗﺠ ﺎه اﻟ ﺸﺮﻛﺎت ﻧﺤ ﻮ اﻻﻧ ﺪﻣﺎج أوﺟ ﺪ اﻟﻌﺪﯾ ﺪ ﻣ ﻦ اﻟﻤ ﺸﻜﻼت‬
‫اﻟﻤﻤﺤﺎﺳ ﺒﯿﺔ ﻣﻨﮭ ﺎ ﻣ ﺎ ﯾﺘﻌﻠ ﻖ ﺑﺎﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ اﻟﻤﻨﺎﺳ ﺒﺔ اﻟﺘ ﻲ ﯾﻤﻜ ﻦ اﺗﺒﺎﻋﮭ ﺎ‬
‫ﻟﻠﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻋﻦ اﻻﻧﺪﻣﺎج‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ ﻛﯿﻔﯿﺔ إﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﻟﻤﻮﺣ ﺪة ﻓ ﻲ‬
‫ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﻗﺘﻨﺎء‪.‬‬
‫وﻣ ﻦ ﻧ ﺎﺣﻲ أﺧ ﺮى ﻓ ﺈن ھﻨ ﺎك اﻟﻌﺪﯾ ﺪ ﻣ ﻦ اﻟﻤ ﺸﻜﻼت اﻟﻤﺘﻌﻠﻘ ﺔ‬
‫ﺑﻤﻨﺸﺂت اﻟﻤﮭﻦ اﻟﺤﺮة )ﻏﯿﺮ اﻟﺘﺠﺎرﯾﺔ(‪.‬‬
‫وﻣﻦ ھﻨ ﺎ ﺟ ﺎء ھ ﺬا اﻟﻤﺆﻟ ﻒ ﻟﻤﺤﺎوﻟ ﺔ ﺗﻐﻄﯿ ﺔ ﺗﻠ ﻚ اﻟﻤﻮﺿ ﻮﻋﺎت‬
‫اﻟﮭﺎﻣﺔ ﻓﻲ ﻣﺠﺎل اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ‪.‬‬
‫وﺳﯿﺘﻢ ﺗﻨﺎول ﺗﻠﻚ اﻟﻤﻮﺿﻮﻋﺎت ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻔﺼﻮل اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‪ :‬اﻧﺪﻣﺎج اﻟﺸﺮﻛﺎت – أﺳﺲ وﻣﻔﺎھﯿﻢ‪.‬‬
‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬إﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﺠﻤﻌﺔ ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﻗﺘﻨﺎء‪.‬‬
‫اﻟﻔ ﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟ ﺚ‪ :‬اﻟﻨﻈ ﺎم اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ ﻓ ﻲ ﻣﻨ ﺸﺂت اﻟﻤﮭ ﻦ اﻟﺤ ﺮة )ﻏﯿ ﺮ‬
‫اﻟﺘﺠﺎرﯾﺔ(‪.‬‬
‫? ‪@٥‬‬

‫اﻧﺪﻣﺎج اﻟﺸﺮﻛﺎت – أﺳﺲ وﻣﻔﺎھﯿﻢ‬
‫ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻷﻭﻝ‬
‫ﺗﻌﺪدت أﺷﻜﺎل اﻻﻧﺪﻣﺎج ﺑﯿﻦ اﻟﺸﺮﻛﺎت وﻛﺬﻟﻚ دواﻓﻌﮫ‪ ،‬ﻛﻤﺎ‬
‫ﺗﻌﺪدت ﻃﺮق اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻋﻦ ﻋﻤﻠﯿﺎت اﻻﻧﺪﻣﺎج ﺑﯿﻦ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﻓﻘﺪ ﻇﮭﺮ‬
‫ﻓﻲ اﻟﻔﻜﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻟﺸﺮاء ﻟﻠﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻋﻦ اﻻﻧﺪﻣﺎج وﻛﺬﻟﻚ‬
‫ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺗﻮﺣﯿﺪ اﻟﻤﺼﺎﻟﺢ‪.‬‬
‫وﺑﻨﺎء ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﻔﻲ ھﺬا اﻟﻔﺼﻞ ﺳﯿﺘﻢ اﻟﺘﻌﺮض ﻟﻠﻨﻘﺎط اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫أوﻻً‪ :‬ﻣﻔﮭﻮم اﻻﻧﺪﻣﺎج ودواﻓﻌﮫ‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬أﻧﻮاع اﻻﻧﺪﻣﺎج‪.‬‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎً‪ :‬ﻃﺮق اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻋﻦ اﻻﻧﺪﻣﺎج‪.‬‬
‫? ‪@٧‬‬

‫أوﻻً‪ :‬ﻣﻔﮭﻮم اﻻﻧﺪﻣﺎج‪Business combinations :‬‬

‫ﻋ ﺮف اﻟﻤﻌﯿ ﺎر اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ اﻟ ﺪوﻟﻲ رﻗ ﻢ ‪ ٢٢‬اﻻﻧ ﺪﻣﺎج‬
‫‪ combination‬ﺑﺄﻧﮫ ﻋﺒﺎرة ﻋ ﻦ ﺟﻤ ﻊ ﻋ ﺪة ﻣ ﺸﺮوﻋﺎت ﻣﻨﻔ ﺼﻠﺔ ﻓ ﻲ‬
‫وﺣ ﺪة اﻗﺘ ﺼﺎدﯾﺔ واﺣ ﺪة ﻧﺘﯿﺠ ﺔ ﻗﯿ ﺎم أﺣ ﺪ اﻟﻤ ﺸﺮوﻋﺎت ﺑﺎﻟﺘﻮﺣﯿ ﺪ أو‬
‫اﻟﺴﯿﻄﺮة ﻋﻠﻰ ﺻﺎﻓﻲ أﺻﻮل وﻋﻤﻠﯿﺎت ﻣﺸﺮوع أو ﻣﺸﺮوﻋﺎت أﺧﺮى‪.‬‬
‫أي أن اﻻﻧﺪﻣﺎج ﻗﺪ ﯾﻌﻨﻲ ﺿﻢ أو ﺗﻮﺣﯿﺪ ﻣﺸﺮوﻋﺎت أو أﻛﺜﺮ ﻓ ﻲ‬
‫ﻛﯿﺎن اﻗﺘﺼﺎدي واﺣﺪ‪.‬‬
‫اﻷﻣ ﺮ ﯾ ﺴﺘﺪﻋﻲ ﺗﻄﺒﯿ ﻖ ﻣﺠﻤﻮﻋ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟﻘﻮاﻋ ﺪ واﻹﺟ ﺮاءات‬
‫اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿ ﺔ واﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﯿﺔ ﻣ ﻦ أﺟ ﻞ إﻇﮭ ﺎر ﺻ ﺎﻓﻲ أﺻ ﻮل اﻟﻤ ﺸﺮوﻋﺎت‬
‫اﻟﻤﻨﺪﻣﺠﺔ ﻛﻮﺣﺪة واﺣﺪة‪.‬‬
‫دواﻓﻊ اﻻﻧﺪﻣﺎج‪:‬‬
‫ھﻨ ﺎك اﻟﻌﺪﯾ ﺪ ﻣ ﻦ اﻟ ﺪواﻓﻊ اﻟﻜﺎﻣﻨ ﺔ وراء ﺳ ﻌﻲ اﻟ ﺸﺮﻛﺎت‬
‫ﻟﻼﻧﺪﻣﺎج‪ ،‬ﻟﻌﻞ ﻣﻦ أھﻢ ﺗﻠﻚ اﻟﺪواﻓﻊ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪ (١‬ﯾﻌﺪ اﻻﻧﺪﻣﺎج وﺳﯿﻠﺔ ھﺎﻣﺔ وﺳﺮﯾﻌﺔ ﻟﺘﺤﻘﯿﻖ اﻟﻨﻤﻮ ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت وﺗﻮﺳﻌﮭﺎ‬
‫ﺣﯿﺚ ﯾﻤﻜﻦ ﻣ ﻦ ﺧﻼﻟ ﮫ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺸﺮوﻋﺎت اﻗﺘ ﺼﺎدﯾﺔ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ‬
‫ﺑﻜﺎﻓﺔ اﻟﺘﺴﮭﯿﻼت اﻹﻧﺘﺎﺟﯿﺔ واﻟﺘﺴﻮﯾﻘﯿﺔ واﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﺘﺎﺣﺔ ﻟﮭﺎ‪.‬‬
‫)‪ (٢‬زﯾﺎدة ﻛﻔﺎءة اﻹدارة ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ ﺧﺒ ﺮات إدارﯾ ﺔ وﻓﻨﯿ ﺔ‬
‫ﺟﺪﯾﺪة ﻓﻲ اﻟﻤﺸﺮوﻋﺎت اﻵﺧﺮى‪.‬‬
‫)‪ (٣‬زﯾﺎدة اﻟﻘﺪرة اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﯿﺔ واﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﺣﺼﺔ أﻛﺒﺮ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﺑ ﺪون‬
‫ﺗﻀﺤﯿﺎت ﻛﺒﯿﺮة‪.‬‬
‫)‪ (٤‬زﯾﺎدة اﻟﻘﺪرة اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﺤﻘﯿﻖ اﻟﻜﻔﺎءة اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ ﻟﻌﻤﻠﯿ ﺎت‬
‫اﻟﺘﺼﻨﯿﻊ واﻟﺸﺮاء واﻟﺒﯿﻊ‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ ﺗﻨﻮع اﻟﻤﻨﺘﺠ ﺎت ﻣ ﻊ ﺗﺤ ﺴﻦ ﻧﻮﻋﯿ ﺔ‬
‫اﻟﻤﻨﺘﺞ ذاﺗﮫ‪.‬‬
‫)‪ (٥‬اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ﻣﺰاﯾﺎ اﻹﻧﺘﺎج اﻟﻜﺒﯿﺮ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل ﺗﺤﻘﯿ ﻖ اﻟﺘﻜﺎﻣ ﻞ اﻷﻓﻘ ﻲ‬
‫ﺑﺎﻧﺪﻣﺎج ﺷﺮﻛﺎت ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻲ ﻧﻔﺲ اﻟﻤﺠﺎل‪ ،‬أو ﺗﺤﻘﯿ ﻖ اﻟﺘﻜﺎﻣ ﻞ اﻟﺮأﺳ ﻲ‬
‫ﺑﺈﻧﺪﻣﺎج ﺷﺮﻛﺎت ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻲ ﻣﺠﺎﻻت ﻣﻜﻤﻠﺔ‪.‬‬
‫)‪ (٦‬زﯾﺎدة اﻟﻘﺪرة اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل زﯾﺎدة إﻣﻜﺎﻧﯿﺔ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ اﻟﺘﻤﻮﯾ ﻞ‬
‫اﻟﻼزم ﻟﻠﻌﻤﻠﯿﺎت‪.‬‬
‫)‪ (٧‬زﯾ ﺎدة اﻟﻘ ﺪرة ﻋﻠ ﻰ إدارة اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل ﺗﻮزﯾ ﻊ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ ﺑ ﯿﻦ‬
‫اﻟ ﺸﺮﻛﺎت ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ ﻇ ﺮوف اﻟﻤﻨﺎﻓ ﺴﺔ اﻟ ﺸﺪﯾﺪة‪ ،‬وﻛ ﺬﻟﻚ ﺗﻨﻮﯾ ﻊ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ ﻣﺠﺎﻻت ﻣﺘﻌﺪدة‪.‬‬
‫)‪ (٨‬ﺗﺤﻘﯿ ﻖ ﻣﺰاﯾ ﺎ ﺿ ﺮﯾﺒﯿﺔ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر ﻓ ﻲ ﻣﺠ ﺎﻻت ﻣﻌﯿﻨ ﺔ أو‬
‫ﻣﻨ ﺎﻃﻖ ﻣﻌﯿﻨ ﺔ أو ﻋﻨ ﺪﻣﺎ ﺗﻜ ﻮن ﺑﻌ ﺾ اﻟ ﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻘﺘﻨ ﺎه ﻣﺤﻘﻘ ﺔ‬
‫ﻟﺨﺴﺎﺋﺮ ﻣﻤﺎ ﯾﺨﻔﺾ ﻣﻦ اﻷرﺑﺎح اﻟﻜﻠﯿﺔ اﻟﺨﺎﺿﻌﺔ ﻟﻠﻀﺮﯾﺒﺔ‪.‬‬
‫? ‪@٨‬‬

‫)‪ (٩‬اﻟﺮﻏﺒﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻜﻢ واﻟﺴﯿﻄﺮة ﻓﻲ ﻣﺠﺎﻻت ﻣﻌﯿﻨﺔ أو ﻣ ﻦ أﺟ ﻞ اﻟﺘ ﺄﺛﯿﺮ‬

‫ﻋﻠﻰ أﺳﻌﺎر اﻷﺳﮭﻢ ﻓﻲ ﺳﻮق اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪.‬‬
‫ﻣﻤ ﺎ ﺳ ﺒﻖ ﯾﺘ ﻀﺢ أن اﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﺑ ﯿﻦ اﻟ ﺸﺮﻛﺎت ﯾﺤﻘ ﻖ اﻟﻌﺪﯾ ﺪ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﻤﺰاﯾ ﺎ‪ ،‬ورﻏ ﻢ ذﻟ ﻚ ﻓﺈﻧ ﮫ ﯾﺤﻤ ﻞ ﻓ ﻲ ﻃﯿﺎﺗ ﮫ اﻟﻌﺪﯾ ﺪ ﻣ ﻦ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ واﻻﺟﺘﻤﺎﻋﯿﺔ‪.‬‬
‫ﻓﺒﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدﯾﺔ ﻟﻼﻧ ﺪﻣﺎج ﻧﺠ ﺪ أن اﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﻗ ﺪ‬
‫ﯾ ﺆدي ﻓ ﻲ ﺑﻌ ﺾ اﻷﺣﯿ ﺎن إﻟ ﻰ ﺣ ﺪوث اﻟﺘﻜ ﺘﻼت اﻻﻗﺘ ﺼﺎدﯾﺔ واﺣﺘﻜ ﺎر‬
‫اﻷﺳﻮاق‪ ،‬وﻟ ﺬﻟﻚ ﻓ ﺈن ﻣﻌﻈ ﻢ اﻟﺤﻜﻮﻣ ﺎت ﻓ ﻲ دول اﻟﻌ ﺎﻟﻢ ﺗﺤ ﺎول أن ﺗﺤ ﺪ‬
‫ﻣﻦ ھﺬا اﻻﺗﺠﺎه‪ .‬ﻛﻤﺎ أن ﺑﻌﺾ أﺷﻜﺎل اﻻﻧﺪﻣﺎج ﻻ ﯾﻤﺜﻞ إﺿﺎﻓﺔ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد‬
‫اﻟﻘﻮﻣﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻈﻞ ﺣﺠﻢ اﻟﻤﻨﺘﺞ وﻧﻮﻋﯿﺘﮫ ﻛﻤﺎ ھﻲ ﻗﺒﻞ اﻻﻧﺪﻣﺎج‪.‬‬
‫وﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﯿﺔ‪ ،‬ﻓﺈن ﺣ ﺪوث اﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﻗ ﺪ ﯾ ﺆدي‬
‫ﻓ ﻲ أﺣﯿ ﺎن ﻛﺜﯿ ﺮة إﻟ ﻰ إﻋ ﺎدة ھﯿﻜﻠ ﺔ اﻟ ﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻨﺪﻣﺠ ﺔ اﻷﻣ ﺮ اﻟ ﺬي ﻗ ﺪ‬
‫ﯾﺘﺴﺒﺐ ﻓﻲ اﻻﺳﺘﻐﻨﺎء ﻋﻦ اﻟﻌﺪﯾﺪ ﻣ ﻦ اﻟﻌ ﺎﻣﻠﯿﻦ وﺣ ﺼﻮﻟﮭﻢ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤﻌ ﺎش‬
‫اﻟﻤﺒﻜﺮ‪ ،‬ﻓﯿﺰﯾﺪ ﻣﻌﺪل اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ واﻵﺛﺎر اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﯿﺔ ﻟﮫ‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬أﻧﻮاع اﻻﻧﺪﻣﺎج‪:‬‬
‫ﺗﺘﻌﺪد أﻧﻮاع اﻻﻧﺪﻣﺎج اﻟ ﺬي ﯾﺤ ﺪث ﺑ ﯿﻦ اﻟ ﺸﺮﻛﺎت‪ ،‬ﺣﯿ ﺚ ﯾﻤﻜ ﻦ‬
‫اﻟﻨﻈﺮ إﻟﯿﮫ ﻣﻦ ﻋﺪة زواﯾﺎ ﯾﻤﻜﻦ ﺗﻮﺿﯿﺤﮭﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫أﻧﻮاع اﻻﻧﺪﻣﺎج‬
‫ﻣﻦ وﺟﮭﺔ اﻟﻨﻈﺮ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿﺔ‬ ‫ﻣﻦ وﺟﮭﺔ اﻟﻨﻈﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ‬
‫اﻻﻧﺪﻣﺎج ﻣﻊ ﺑﻘﺎء‬ ‫اﻻﻧﺪﻣﺎج ﻣﻊ اﺧﺘﻔﺎء‬ ‫اﻟﺘﻜﺎﻣﻞ‬ ‫اﻟﺘﻜﺎﻣﻞ‬ ‫اﻟﺘﻜﺎﻣﻞ‬

‫اﻟﺸﻜﻞ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ‬ ‫اﻟﺸﻜﻞ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ‬ ‫اﻟﻤﺨﺘﻠﻂ‬ ‫اﻟﺮأﺳﻲ‬ ‫اﻷﻓﻘﻲ‬
‫ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻨﺪﻣﺠﺔ‬ ‫ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻨﺪﻣﺠﺔ‬
‫ﺷﺮاء‬ ‫اﻟﺴﯿﻄﺮة‬ ‫اﻻﺗﺤﺎد‬ ‫اﻻﻧﻀﻤﺎم‬

‫اﻷﺻﻮل‬
‫وﺳﯿﺘﻢ اﻟﺘﻌﺮض ﻟﻜﻞ ﻧﻮع ﻣﻦ ﺗﻠﻚ اﻷﻧﻮاع ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫) أ ( ﻣﻦ وﺟﮭﺔ اﻟﻨﻈﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ‪:‬‬
‫ﺗﻌﻜﺲ وﺟﺠﮭﺔ اﻟﻨﻈﺮ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدﯾﺔ ﻷﻧ ﻮاع اﻻﻧ ﺪﻣﺎج اﻟﮭ ﺪف ﻣ ﻦ‬
‫ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻻﻧﺪﻣﺎج‪ ،‬وﻣﻦ ﺛﻢ ﻓﺈن اﻻﻧﺪﻣﺎج ﻣﻦ ﺧﻼل ھﺬه اﻟﺰاوﯾﺔ ﯾﻨﻘﺴﻢ إﻟ ﻰ‬
‫اﻷﻧﻮاع اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫‪ -١‬اﻟﺘﻜﺎﻣ ﻞ اﻷﻓﻘ ﻲ‪ :‬ﻓ ﻲ ھ ﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﻓ ﺈن اﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﯾ ﺘﻢ ﺑ ﯿﻦ ﻣ ﺸﺮوﻋﺎت‬
‫ﺗﻌﻤ ﻞ ﻓ ﻲ ﻧﻔ ﺲ اﻟﻤﺠ ﺎل وذﻟ ﻚ ﻣ ﻦ أﺟ ﻞ ﺗﻘﻠﯿ ﻞ ﺣ ﺪة اﻟﻤﻨﺎﻓ ﺴﺔ ﺑ ﯿﻦ‬
‫اﻟﻤﺸﺮوﻋﺎت اﻟﻤﺜﯿﻠﺔ أو ﻣﻦ أﺟﻞ زﯾﺎدة اﻟﻜﻔﺎءة اﻹﻧﺘﺎﺟﯿﺔ واﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫? ‪@٩‬‬

‫‪ -٢‬اﻟﺘﻜﺎﻣﻞ اﻟﺮأﺳﻲ‪ :‬ﻓ ﻲ ھ ﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﯾ ﺘﻢ اﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﺑ ﯿﻦ ﺷ ﺮﻛﺎت ﻣﻜﻤﻠ ﺔ‬

‫ﻟﺒﻌﻀﮭﺎ اﻟﺒﻌﺾ ﺣﯿﺚ ﯾﮭﺪف ﻟﻠ ﺴﯿﻄﺮة ﻋﻠ ﻰ ﺧ ﻂ إﻧﺘ ﺎﺟﻲ واﺣ ﺪ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﻤ ﻮرد إﻟ ﻰ اﻟﻤ ﺴﺘﮭﻠﻚ‪ ،‬أو ﺻ ﻨﺎﻋﺔ ﻣﻌﯿﻨ ﺔ ﻣ ﻦ أﺟ ﻞ ﺗﺤﻘﯿ ﻖ ﻣﺰاﯾ ﺎ‬
‫اﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ أو ﻣﻦ أﺟﻞ اﻻﺣﺘﻜﺎر‪.‬‬
‫‪ -٣‬اﻟﺘﻜﺎﻣﻞ اﻟﻤﺨﺘﻠﻂ‪ :‬وھﻨﺎ ﻓﺈن اﻻﻧﺪﻣﺎج ﯾﻜﻮن ﺑﯿﻦ ﻣﺸﺮوﻋﺎت ﻻ ﺗﻌﻤ ﻞ‬
‫ﻓﻲ ﻧﻔﺲ اﻟﻤﺠﺎل ﺣﯿﺚ ﺗﻨﺘﻤﻲ ﺗﻠﻚ اﻟﻤﺸﺮوﻋﺎت إﻟ ﻰ ﻣﺠ ﺎﻻت ﻣﺨﺘﻠﻔ ﺔ‬
‫وﯾﮭﺪف ھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻻﻧﺪﻣﺎج إﻟﻰ ﺗﻘﻠﯿﻞ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻨﻮﯾ ﻊ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ ﻣﺠﺎﻻت ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ‪.‬‬
‫)ب( ﻣﻦ وﺟﮭﺔ اﻟﻨﻈﺮ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿﺔ‪:‬‬
‫ھﻨ ﺎك ﻋ ﺪة أﻧ ﻮاع ﻟﻼﻧ ﺪﻣﺎج ﻣ ﻦ وﺟﮭ ﺔ اﻟﻨﻈ ﺮ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿ ﺔ وﻃﺒﻘ ﺎً‬
‫ﻻﺧﺘﻔﺎء أو ﺑﻘﺎء اﻟﺸﻜﻞ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻨﺪﻣﺠﺔ وذﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ (١‬اﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﻣ ﻊ اﺧﺘﻔ ﺎء اﻟ ﺼﻔﺔ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿ ﺔ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻨﺪﻣﺠ ﺔ‪ ،‬ﺣﯿ ﺚ‬
‫ﯾﻨﻘﺴﻢ اﻻﻧﺪﻣﺎج ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ إﻟﻰ ﻧﻮﻋﯿﻦ رﺋﯿﺴﯿﯿﻦ ھﻤﺎ‪:‬‬
‫‪ ١/١‬اﻻﻧﻀﻤﺎم ‪:Merger‬‬
‫وﯾﺤﺪث ھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻻﻧﺪﻣﺎج ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻘﻮم ﺷﺮﻛﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ ﺗﺴﻤﻰ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ ﺑﻀﻢ ﺷﺮﻛﺔ أو ﺷﺮﻛﺎت أﺧ ﺮى إﻟﯿﮭ ﺎ ﺗ ﺴﻤﻰ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ أو‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻨﺪﻣﺠﺔ‪.‬‬
‫وﻓ ﻲ ھ ﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﺗﺨﺘﻔ ﻲ اﻟ ﺼﻔﺔ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿ ﺔ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ أو اﻟ ﺸﺮﻛﺎت‬
‫اﻟﻤﻨﺪﻣﺠ ﺔ وﺗﺒﻘ ﻰ ﻓﻘ ﻂ اﻟ ﺼﻔﺔ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿ ﺔ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠ ﺔ اﻟﺘ ﻲ اﻧ ﻀﻤﻮا‬
‫إﻟﯿﮭ ﺎ وﺑﻨ ﺎء ﻋﻠ ﻰ ذﻟ ﻚ ﯾ ﺘﻢ ﺗ ﺼﻔﯿﺔ اﻟ ﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻨﺪﻣﺠ ﺔ وﻧﻘ ﻞ ﺻ ﺎﻓﻲ‬
‫أﺻﻮﻟﮭﺎ إﻟﻰ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ اﻟﻤﺴﺘﻤﺮة ﻓﻲ ﻣﺠﺎل اﻷﻋﻤﺎل‪.‬‬
‫‪ ٢/١‬اﻻﺗﺤﺎد ‪consolidation‬‬
‫وﯾﺤﺪث ھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻻﻧﺪﻣﺎج ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺘﺤﺪ ﺷﺮﻛﺔ أو أﻛﺜﺮ ﻣﻌ ﺎً‬
‫ﻣﻦ أﺟﻞ ﺗﻜﻮﯾﻦ ﺷﺮﻛﺔ ﺟﺪﯾﺪة ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﻣﻮﺟﻮدة ﻓﻲ دﻧﯿﺎ اﻷﻋﻤﺎل ﻣﻦ ﻗﺒﻞ‪.‬‬
‫وﻓ ﻲ ھ ﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﺗﺨﺘﻔ ﻲ اﻟ ﺼﻔﺔ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿ ﺔ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻨﺪﻣﺠ ﺔ‬
‫ﻟﺘﻈﮭﺮ ﺷﺮﻛﺔ ﺟﺪﯾﺪة ﺑﺸﻜﻞ ﻗﺎﻧﻮﻧﻲ ﻣﺴﺘﻘﻞ‪.‬‬
‫وﺑﻨ ﺎءً ﻋﻠ ﻰ ذﻟ ﻚ ﯾ ﺘﻢ ﺗ ﺼﻔﯿﺔ ﺟﻤﯿ ﻊ اﻟ ﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻨﺪﻣﺠ ﺔ وﺗﻨﻘ ﻞ‬
‫ﺻﺎﻓﻲ أﺻﻮﻟﮭﺎ إﻟﻰ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺠﺪﯾﺪة‪.‬‬
‫‪ (٢‬اﻻﻧﺪﻣﺎج ﻣﻊ ﺑﻘﺎء اﻟﺼﻔﺔ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﻨﺪﻣﺠﺔ‪:‬‬
‫ﯾﻨﻘﺴﻢ اﻻﻧﺪﻣﺎج ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ إﻟﻰ ﻧﻮﻋﯿﻦ رﺋﯿﺴﯿﯿﻦ ھﻤﺎ‪:‬‬
‫‪ ١/٢‬اﻟﺴﯿﻄﺮة ﻣﻦ ﺧﻼل ﺷﺮاء اﻷﺳﮭﻢ ‪:stock acquisition‬‬
‫ﯾﺤ ﺪث ھ ﺬا اﻟ ﺸﻜﻞ ﻣ ﻦ اﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﻋﻨ ﺪﻣﺎ ﺗﻘ ﻮم إﺣ ﺪى اﻟ ﺸﺮﻛﺎت‬
‫ﺑﺸﺮاء ‪ %٥٠‬ﻓﺄﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ أﺧﺮى‪ ،‬ﻓﺘﺴﻤﻰ‬
‫اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘ ﻲ ﻗﺎﻣ ﺖ ﺑﺎﻟ ﺸﺮاء ﺑﺎﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑ ﻀﺔ‪ ،‬ﺑﯿﻨﻤ ﺎ ﺗ ﺴﻤﻰ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻻﺧﺮى ﺑﺎﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‪.‬‬
‫?‪@١٠‬‬

‫وﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﺗﺤﺘﻔﻆ ﻛ ﻞ ﻣ ﻦ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑ ﻀﺔ‪ ،‬واﻟ ﺸﺮﻛﺔ أو‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﺑﺎﻟﺼﻔﺔ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿﺔ ﻟﮭ ﺎ وﺗ ﺴﺘﻤﺮ ﻓ ﻲ ﻣﺰاوﻟ ﺔ ﻧ ﺸﺎﻃﮭﺎ ﻓ ﻲ‬
‫دﻧﯿ ﺎ اﻷﻋﻤ ﺎل ﻛﻮﺣ ﺪة ﻗﺎﻧﻮﻧﯿ ﺔ ﻣ ﺴﺘﻘﻠﺔ ﺑ ﺮﻏﻢ أن ﺣﻘﯿﻘ ﺔ اﻷﻣ ﺮ ﺗﻮﺿ ﺢ‬
‫ﺳﯿﻄﺮة اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑ ﻀﺔ ﻋﻠ ﻰ ﺳﯿﺎﺳ ﺎت اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌ ﺔ وﻣ ﻦ ﺛ ﻢ ﺗﻜ ﻮن‬
‫ھﻨﺎك ﻋﻼﻗﺔ ﺗﺒﻌﯿﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ واﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‪.‬‬
‫‪ ٢/٢‬اﻻﻧﺪﻣﺎج ﻣﻦ ﺧﻼل ﺷﺮاء أﺻﻮل اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻨﺪﻣﺠﺔ‬
‫‪Asset acquisition‬‬
‫ﯾﺤ ﺪث ھ ﺬا اﻟﻨ ﻮع ﻣ ﻦ اﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﻋﻨ ﺪﻣﺎ ﺗﻘ ﻮم إﺣ ﺪى اﻟ ﺸﺮﻛﺎت‬
‫ﺑﺸﺮاء ﺟ ﺰء أو ﻛ ﻞ أﺻ ﻮل ﺷ ﺮﻛﺔ أﺧ ﺮى وﻗ ﺪ ﯾ ﺘﻢ اﻻﺗﻔ ﺎق ﻋﻠ ﻰ ﺗﺤﻤ ﻞ‬
‫ﺑﻌ ﺾ اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﮭ ﺎ‪ ،‬وﻣ ﻦ ﺛ ﻢ ﻓﮭ ﻲ ﺗﻘ ﻮم ﺑ ﺸﺮاء ﻣﻌﻈ ﻢ ﺻ ﺎﻓﻲ أﺻ ﻮل‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺒﺎﺋﻌﺔ‪.‬‬
‫وﻓ ﻲ ھ ﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﻓ ﺈن اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘ ﻲ ﻗﺎﻣ ﺖ ﺑﺎﻟ ﺸﺮاء ﺗﻘ ﻮم ﺑ ﺴﺪاد‬
‫ﻗﯿﻤ ﺔ ﺻ ﺎﻓﻲ اﻷﺻ ﻮل اﻟﻤ ﺸﺘﺮاه إﻟ ﻰ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺒﺎﺋﻌ ﺔ‪ ،‬واﻟﺘ ﻲ ﻗ ﺪ ﯾ ﺘﻢ‬
‫ﺗ ﺼﻔﯿﺘﮭﺎ أو اﻻﺳ ﺘﻤﺮار ﻓ ﻲ ﻣﺰاوﻟ ﺔ اﻟﻨ ﺸﺎط ﻓ ﻲ دﻧﯿ ﺎ اﻷﻋﻤ ﺎل ﺑ ﺼﻔﺔ‬
‫ﻗﺎﻧﻮﻧﯿﺔ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﻋﻦ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﺔ‪.‬‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎً‪ :‬ﻃﺮق اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻋﻦ اﻻﻧﺪﻣﺎج‪:‬‬
‫ﻟﻘ ﺪ اﺳ ﺘﻘﺮ ﻓ ﻲ اﻟﻔﻜ ﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ ﻃﺮﯾﻘﺘ ﺎن أﺳﺎﺳ ﯿﺘﺎن ﻟﻠﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ‬
‫ﻋ ﻦ اﻧ ﺪﻣﺎج اﻟ ﺸﺮﻛﺎت ھﻤ ﺎ‪ :‬ﻃﺮﯾﻘ ﺔ اﻟ ﺸﺮاء ‪Purchase Method‬‬
‫وﻃﺮﯾﻘﺔ ﺗﻮﺣﯿ ﺪ اﻟﻤ ﺼﺎﻟﺢ ‪ Pooling of Interests Method‬وﺳ ﻮف‬
‫ﯾﺘﻢ اﻟﺘﻌﺮض ﻟﻜﻞ ﻃﺮﯾﻘﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫) أ ( ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻟﺸﺮاء‪:‬‬
‫ﺗﻌ ﺪ ھ ﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ ﺑﻤﺜﺎﺑ ﺔ اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ اﻷﺳﺎﺳ ﯿﺔ واﻷﻛﺜ ﺮ ﺷ ﯿﻮﻋﺎً‬
‫ﻟﻠﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ ﻋ ﻦ ﻋﻤﻠﯿ ﺎت اﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﺣﯿ ﺚ ﺗ ﻨﺺ ﻣﻌ ﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ اﻟﺪوﻟﯿ ﺔ‬
‫ﻋﻠﻰ ﺿﺮورة ﺗﻄﺒﯿﻖ ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ إﻻ إذا ﺗﻮاﻓﺮت ﺷﺮوط ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺗﻮﺣﯿ ﺪ‬
‫اﻟﻤﺼﺎﻟﺢ ووﻓﻘﺎً ﻟﮭﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﺗﺘﻢ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻋ ﻦ ﻋﻤﻠﯿ ﺔ اﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﻛﻌﻤﻠﯿ ﺔ‬
‫ﺷﺮاء ﺗﻘ ﻮم ﻋﻠ ﻰ اﻟﺘﻔ ﺎوض ﺑ ﯿﻦ ﻃﺮﻓ ﻲ اﻟﻌﻤﻠﯿ ﺔ وھﻤ ﺎ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻘﺘﻨﯿ ﺔ‪،‬‬
‫واﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻘﺘﻨ ﺎه‪ ،‬وﯾ ﺘﻢ ﺗ ﺴﺠﯿﻞ اﻷﺻ ﻮل واﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت ﺑ ﺎﻟﻘﯿﻢ اﻟ ﺴﻮﻗﯿﺔ‬
‫اﻟﺘﻔﺎوﺿﯿﺔ ﻟﮭﺎ أي ﺑﺎﻟﻘﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﮭﺎ‪.‬‬
‫وﺑﻨﺎءً ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ ﻓ ﺈن اﻟﺨﻄ ﻮات اﻟﻼزﻣ ﺔ ﻟﺘﻄﺒﯿ ﻖ ھ ﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ‬
‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ -١‬ﯾ ﺘﻢ ﺗ ﺴﺠﯿﻞ ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻟ ﺸﺮاء )اﻻﻗﺘﻨ ﺎء( ﻓ ﻲ دﻓ ﺎﺗﺮ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻘﺘﻨﯿ ﺔ‬
‫)اﻟﺪاﻣﺠﺔ أو اﻟﺠﺪﯾﺪة أو اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ(‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﺗﻌﺘﺒ ﺮ اﻟﺘﻜ ﺎﻟﯿﻒ اﻟﻤﺒﺎﺷ ﺮة ﻟﻌﻤﻠﯿ ﺔ اﻻﻗﺘﻨ ﺎء ﻣﺜ ﻞ ﺗﻜ ﺎﻟﯿﻒ ﺗ ﺴﺠﯿﻞ‬
‫وإﺻ ﺪار اﻷﺳ ﮭﻢ‪ ،‬ﺟ ﺰء ﻣ ﻦ ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻟ ﺸﺮاء‪ ،‬أﻣ ﺎ اﻟﺘﻜ ﺎﻟﯿﻒ ﻏﯿ ﺮ‬
‫اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة ﻓﺘﻌﺎﻟﺞ ﻛﻤﺼﺮوﻓﺎت‪.‬‬
‫?‪@١١‬‬

‫‪ -٣‬ﯾﺘﻢ ﺗ ﺴﺠﯿﻞ أﺻ ﻮل واﻟﺘﺰاﻣ ﺎت اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻘﺘﻨ ﺎه ﻓ ﻲ ﺣﺎﻟ ﺔ اﻻﻧ ﻀﻤﺎم‬

‫واﻻﻧﺪﻣﺎج ﻓﻲ دﻓ ﺎﺗﺮ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻘﺘﻨﯿ ﺔ ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ اﻻﻗﺘﻨ ﺎء وﻓﻘ ﺎً ﻟﻠﻘ ﯿﻢ‬
‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﮭﺎ‪ .‬وﯾﻨﺘﺞ ﻋﻦ ذﻟﻚ أﺣﺪ اﻻﺣﺘﻤﺎﻻت اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫? أن ﺗﻜ ﻮن ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻟ ﺸﺮاء ﻣ ﺴﺎوﯾﺔ ﻟﻠﻘ ﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟ ﺼﺎﻓﻲ أﺻ ﻮل‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻘﺘﻨﺎه وھﻨ ﺎ ﻻ ﺗﻮﺟ ﺪ ﻣ ﺸﻜﻠﺔ ﺣﯿ ﺚ ﯾ ﺘﻢ اﻟﺘ ﺴﺠﯿﻞ وﻓﻘ ﺎً‬
‫ﻟﻠﻘﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﺼﺎﻓﻲ اﻷﺻﻮل‪.‬‬
‫? أن ﺗﻜ ﻮن ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻟ ﺸﺮاء أﻛﺒ ﺮ ﻣ ﻦ اﻟﻘ ﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟ ﺼﺎﻓﻲ أﺻ ﻮل‬
‫اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻘﺘﻨ ﺎه‪ ،‬وﻓ ﻲ ھ ﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﯾ ﺘﻢ اﻋﺘﺒ ﺎر اﻟﻔ ﺮق ﺑﻤﺜﺎﺑ ﺔ‬
‫ﺷﮭﺮة ﻣﻮﺟﺒﺔ‪.‬‬
‫? أن ﺗﻜ ﻮن ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻟ ﺸﺮاء أﻗ ﻞ ﻣ ﻦ اﻟﻘ ﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟ ﺼﺎﻓﻲ أﺻ ﻮل‬
‫اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻘﺘﻨ ﺎه‪ ،‬وﻓ ﻲ ھ ﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﯾ ﺘﻢ اﻋﺘﺒ ﺎر اﻟﻔ ﺮق ﺑﻤﺜﺎﺑ ﺔ‬
‫ﺷﮭﺮة ﺳﺎﻟﺒﺔ‪.‬‬
‫‪ -٤‬ﯾﺘﻢ وﺿ ﻊ اﻹﯾ ﺮادات واﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺨﺎﺻ ﺔ ﺑﺎﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻘﺘﻨ ﺎه ﺑﻌ ﺪ‬
‫ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﻗﺘﻨ ﺎء ﻓ ﻲ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟ ﺪﺧﻞ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻘﺘﻨﯿ ﺔ ﻋ ﻦ اﻟ ﺴﻨﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ‬
‫اﻟﺘﻲ ﺗﻤﺖ ﺧﻼﻟﮭﺎ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻻﻧﺪﻣﺎج‪.‬‬
‫اﻻﺣﺘﻤﺎل اﻷول‪) :‬ﻋﺪم وﺟﻮد ﺷﮭﺮة(‬

‫ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﻓ ﺈن اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺪﻓﻌﮭﺎ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠ ﺔ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ‬
‫اﻻﻧﺪﻣﺎج ﺗﻜﻮن ﻣﺴﺎوﯾﺔ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﺼﺎﻓﻲ أﺻﻮل اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻨﺪﻣﺠﺔ‪.‬‬
‫ﻣﺜﺎﻝ ﺭﻗﻢ )‪:(١‬‬

‫ﻓ ﻲ ‪ ٢٠١١/٨/١‬ﻗﺎﻣ ﺖ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻟﻮﺣ ﺪة اﻟﻮﻃﻨﯿ ﺔ ﺑ ﺸﺮاء ﺷ ﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﻨ ﺼﺮ‪ ،‬وﻗ ﺪ ﺗ ﻢ اﻻﺗﻔ ﺎق ﻋﻠ ﻰ ﺳ ﺪاد ‪١٠٠٠٠٠‬ج ﻧﻘ ﺪاً‪ ،‬وﻛ ﺬﻟﻚ إﺻ ﺪار‬
‫‪ ٢٠٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻋﺎدي ﺑﻘﯿﻤﺔ اﺳﻤﯿﮫ ﻟﻠﺴﮭﻢ ‪١٠٠‬ج )ﻣﻊ اﻟﻌﻠﻢ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ‬
‫ﻓ ﻲ ﺳ ﻮق اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﺑﻠ ﻎ ‪١٥٠‬ج ﻓ ﻲ ذﻟ ﻚ اﻟﺘ ﺎرﯾﺦ(‪ .‬وﻗ ﺪ ﺑﻠﻐ ﺖ‬
‫أﺗﻌﺎب اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﻦ ‪٢٥٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫وﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻮﺣﺪة اﻟﻮﻃﻨﯿﺔ‪،‬‬
‫وﺷﺮﻛﺔ اﻟﻨﺼﺮ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﺘﺎرﯾﺦ‪:‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻨﺼﺮ‬ ‫ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻮﺣﺪة‬ ‫ﺑﯿـــــــــــــﺎن‬

‫ﻗﯿﻢ دﻓﺘﺮﯾﺔ ﻗﯿﻢ ﻋﺎدﻟﺔ‬ ‫اﻟﻮﻃﻨﯿﺔ‬
‫?‪@١٢‬‬

‫‪٩٠٠٠٠‬‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪١٢٥٠٠٠ ٩٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٣٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪١٧٥٠٠٠ ١٢٥٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ‬
‫‪٤٥٠٠٠٠ ٣٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪١١٠٠٠٠٠‬‬
‫‪٢٥٠٠٠‬‬ ‫اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‪:‬‬
‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٧٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪٣٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٨٨٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٣٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪١١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻭﺍﳌﻄﻠﻮﺏ‪:‬‬
‫أوﻻً‪ :‬ﺗﺤﺪﯾﺪ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺸﺮاء‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬إﺛﺒﺎت اﻟﻘﯿﻮد اﻟﻼزﻣﺔ ﻓﻲ دﻓﺎﺗﺮ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻮﺣﺪة اﻟﻮﻃﻨﯿﺔ‪.‬‬
‫ﺛﺎﻟﺜ ﺎً‪ :‬ﺗ ﺼﻮﯾﺮ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻮﺣ ﺪة اﻟﻮﻃﻨﯿ ﺔ ﺑﻌ ﺪ‬
‫اﻻﻧﺪﻣﺎج‪.‬‬
‫* ﺍﳊــــﻞ *‬
‫أوﻻً‪ :‬ﺗﺤﺪﯾﺪ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺸﺮاء )ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻻﻗﺘﻨﺎء(‬
‫ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻟ ﺸﺮاء = اﻟﻤﻘﺎﺑ ﻞ اﻟﻨﻘ ﺪي ‪ +‬ﻗﯿﻤ ﺔ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻤ ﺼﺪرة ‪ +‬أﺗﻌ ﺎب‬
‫اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﻦ‬
‫= ‪٢٥٠٠٠ + (١٥٠ × ٢٠٠٠) + ١٠٠٠٠٠‬ج‬
‫= ‪٤٢٥٠٠٠‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﻼزﻣﺔ ﻓﻲ دﻓﺎﺗﺮ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻮﺣﺪة اﻟﻮﻃﻨﯿﺔ‪:‬‬

‫ﺑﯿــــــــــــﺎن‬ ‫داﺋﻦ‬ ‫ﻣﺪﯾﻦ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻨﺼﺮ‬ ‫‪٤٢٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪١٢٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻨﺼﺮ‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻌﻤﻼء‬ ‫‪٦٠٠٠٠‬‬
‫?‪@١٣‬‬

‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‬ ‫‪١٢٥٠٠٠‬‬

‫ﺣـ‪ /‬أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬ ‫‪١٧٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬داﺋﻨﻮن‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻨﺼﺮ‬ ‫‪٤٢٥٠٠٠‬‬
‫إﻗﻔﺎل ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر وإﺛﺒﺎت اﻧﺘﻘﺎل اﻷﺻﻮل‬
‫واﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﺑﺎﻟﻘﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬
‫ﻻﺣﻆ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪ (١‬أن ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻟ ﺸﺮاء = ﺻ ﺎﻓﻲ اﻷﺻ ﻮل ﺑ ﺎﻟﻘﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ وﺑ ﺬﻟﻚ ﻻ ﺗﻮﺟ ﺪ‬
‫ﺷﮭﺮة‪.‬‬
‫)‪ (٢‬اﻟﻤﺪﻓﻮع ﻧﻘﺪاً = اﻟﻤﻘﺎﺑﻞ اﻟﻨﻘﺪي ‪ +‬أﺗﻌﺎب اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﻦ‬
‫= ‪١٢٥٠٠٠ = ٢٥٠٠٠ + ١٠٠٠٠٠‬‬
‫)‪ (٣‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ = ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ × اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻻﺳﻤﯿﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ‬
‫= ‪١٠٠ × ٢٠٠٠‬‬
‫= ‪ ٢٠٠٠٠٠‬ج‬
‫)‪ (٤‬ﻋﻼوة اﻹﺻﺪار = ‪ ٢٠٠٠‬ﺳﮭﻢ × ‪ ٥٠‬ج‬
‫= ‪ ١٠٠٠٠٠‬ج‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎً‪ :‬ﺗ ﺼﻮﯾﺮ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻮﺣ ﺪة اﻟﻮﻃﻨﯿ ﺔ ﻓ ﻲ ذﻟ ﻚ‬
‫‪٢٨٥٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٢١٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪٢٥٥٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪٦٧٥٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ‬
‫‪١٤٢٥٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫‪١٩٥٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪١٠٨٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪١٤٢٥٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫ﻻﺣﻆ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪ (١‬رﺻﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ = رﺻﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻮﺣﺪة اﻟﻮﻃﻨﯿﺔ ‪ +‬رﺻ ﯿﺪ‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻨﺼﺮ – اﻟﻤﺪﻓﻮع ﻧﻘﺪاً‬
‫= ‪٢٨٥٠٠٠ = ١٢٥٠٠٠ – ٩٠٠٠٠ + ٣٢٠٠٠٠‬‬
‫?‪@١٤‬‬

‫)‪ (٢‬أرﺻﺪة ﺑﺎﻗﻲ اﻷﺻﻮل = رﺻﯿﺪ اﻷﺻﻞ ﻓﻲ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻟﻮﺣ ﺪة اﻟﻮﻃﻨﯿ ﺔ‬

‫‪ +‬اﻟﺮﺻﯿﺪ ﺑﺎﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻨﺼﺮ‬
‫)‪ (٣‬أرﺻ ﺪة اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت = رﺻ ﯿﺪ اﻻﻟﺘ ﺰام ﻓ ﻲ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻟﻮﺣ ﺪة اﻟﻮﻃﻨﯿ ﺔ‬
‫‪ +‬اﻟﺮﺻﯿﺪ ﺑﺎﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻨﺼﺮ‬
‫اﻻﺣﺘﻤﺎل اﻟﺜﺎﻧﻲ‪) :‬وﺟﻮد ﺷﮭﺮة ﻣﻮﺟﺒﺔ(‬
‫ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﻓ ﺈن اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺪﻓﻌﮭﺎ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠ ﺔ ﺗﻜ ﻮن‬
‫أﻛﺒ ﺮ ﻣ ﻦ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟ ﺼﺎﻓﻲ أﺻ ﻮل اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻨﺪﻣﺠ ﺔ‪ ،‬وﻟ ﺬﻟﻚ ﯾ ﺘﻢ‬
‫اﻋﺘﺒﺎر اﻟﻔﺮق ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ ﺷﮭﺮة ﻣﻮﺟﺒﺔ‪.‬‬
‫ﻣﺜﺎﻝ ﺭﻗﻢ )‪:(٢‬‬

‫ﺑﺎﻓﺘﺮاض أﻧﮫ ﻓﻲ اﻟﻤﺜﺎل رﻗﻢ )‪ (١‬اﺗﻔﻘﺖ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻟﻮﺣ ﺪة اﻟﻮﻃﻨﯿ ﺔ‬
‫ﻣ ﻊ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻟﻨ ﺼﺮ ﻋﻠ ﻰ أن ﯾﻜ ﻮن اﻟ ﺸﺮاء ﻣﻘﺎﺑ ﻞ ‪١٥٠٠٠٠‬ج ﻧﻘ ﺪاً‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ إﺻﺪار ‪ ٢٥٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻋﺎدي‪.‬‬
‫ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻓﺈن ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺸﺮاء ﺗﺤﺴﺐ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺸﺮاء = ‪٢٥٠٠٠ + (١٥٠ × ٢٥٠٠) + ١٥٠٠٠٠‬‬
‫= ‪ ٥٥٠٠٠٠‬ج‬
‫ﻗﯿﻤ ﺔ ﺷ ﮭﺮة اﻟﻤﺤ ﻞ اﻟﻤﻮﺟﺒ ﺔ = ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻟ ﺸﺮاء – اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟ ﺼﺎﻓﻲ‬
‫اﻷﺻﻮل = ‪ ١٢٥٠٠٠ = ٤٢٥٠٠٠ – ٥٥٠٠٠٠‬ج‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻨﺼﺮ‬ ‫‪٥٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪١٧٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٢٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬ ‫‪١٢٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻌﻤﻼء‬ ‫‪٦٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬ ‫‪١٧٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﺷﮭﺮة اﻟﻤﺤﻞ‬ ‫‪١٢٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬داﺋﻨﻮن‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻨﺼﺮ‬ ‫‪٥٥٠٠٠٠‬‬
‫واﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﺑﺎﻟﻘﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻊ وﺟﻮد ﺷﮭﺮة‬
‫?‪@١٥‬‬

‫ﻣﻮﺟﺒﺔ‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎً‪ :‬ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻮﺣﺪة اﻟﻮﻃﻨﯿﺔ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﺘﺎرﯾﺦ‪.‬‬
‫‪٢٣٥٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٢١٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪٢٥٥٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪٦٧٥٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ‬
‫‪١٢٥٠٠٠‬‬ ‫ﺷﮭﺮة اﻟﻤﺤﻞ‬
‫‪١٥٠٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫‪١٩٥٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪١١٣٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪١٢٥٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ‬
‫‪١٥٠٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫اﻻﺣﺘﻤﺎل اﻟﺜﺎﻟﺚ‪) :‬وﺟﻮد ﺷﮭﺮة ﺳﺎﻟﺒﺔ(‬

‫ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﻓ ﺈن اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺪﻓﻌﮭﺎ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠ ﺔ ﺗﻜ ﻮن‬
‫أﻗ ﻞ ﻣ ﻦ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟ ﺼﺎﻓﻲ أﺻ ﻮل اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻨﺪﻣﺠ ﺔ‪ ،‬وﻟ ﺬﻟﻚ ﯾ ﺘﻢ‬
‫اﻋﺘﺒﺎر اﻟﻔﺮق ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ ﺷﮭﺮة ﺳﺎﻟﺒﺔ‪.‬‬
‫ﻣﺜﺎﻝ ﺭﻗﻢ )‪:(٣‬‬

‫ﺑﺎﻓﺘﺮاض أﻧﮫ ﻓﻲ اﻟﻤﺜﺎل رﻗﻢ )‪ (١‬اﺗﻔﻘﺖ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻟﻮﺣ ﺪة اﻟﻮﻃﻨﯿ ﺔ‬
‫ﻣ ﻊ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻟﻨ ﺼﺮ ﻋﻠ ﻰ أن ﯾﻜ ﻮن اﻟ ﺸﺮاء ﻣﻘﺎﺑ ﻞ ‪٨٠٠٠٠‬ج ﻧﻘ ﺪاً‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ إﺻﺪار ‪ ١٥٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻋﺎدي‪.‬‬
‫ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻓﺈن ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺸﺮاء ﺗﺤﺴﺐ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺸﺮاء = ‪٢٥٠٠٠ + (١٥٠ × ١٥٠٠) + ٨٠٠٠٠‬‬
‫= ‪٣٣٠٠٠٠‬‬
‫ﻗﯿﻤ ﺔ ﺷ ﮭﺮة اﻟﻤﺤ ﻞ اﻟ ﺴﺎﻟﺒﺔ = ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻟ ﺸﺮاء – اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟ ﺼﺎﻓﻲ‬
‫اﻷﺻﻮل = ‪(٩٥٠٠٠) = ٤٢٥٠٠٠ – ٣٣٠٠٠٠‬‬
‫وﺑﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟﻤﻌﺎﻟﺠ ﺔ اﻟ ﺸﮭﺮة اﻟ ﺴﺎﻟﺒﺔ ﻓ ﻲ اﻟ ﺪﻓﺎﺗﺮ‪ ،‬ﻓ ﺈن ﻣﻌ ﺎﯾﯿﺮ‬
‫اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ ﻧ ﺼﺖ ﻋﻠ ﻰ اﺳ ﺘﺒﻌﺎدھﺎ ﻣ ﻦ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟﻸﺻ ﻮل ﻏﯿ ﺮ‬
‫اﻟﻤﺘﺪاوﻟ ﺔ ﺑﺎﺳ ﺎﺗﺜﻨﺎء اﺳ ﺎﺛﻤﺎرات اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﻃﻮﯾﻠ ﺔ اﻷﺟ ﻞ وذﻟ ﻚ‬
‫ﺑﻨﺴﺒﺔ ﻛﻞ أﺻﻞ ﻣﻦ ﺗﻠﻚ اﻷﺻﻮل إﻟﻰ اﻹﺟﻤﺎﻟﻲ‪.‬‬
‫?‪@١٦‬‬

‫وﺑﻨﺎءً ﻋﻠﻰ ذﻟ ﻚ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟﻸﺻ ﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻨ ﺼﺮ‬

‫ﺑﻌﺪ اﺳﺘﺒﻌﺎد ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺸﮭﺮة اﻟﺴﺎﻟﺒﺔ = ‪٩٥٠٠٠ – ١٧٥٠٠٠‬‬
‫= ‪ ٨٠٠٠٠‬ج‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻨﺼﺮ‬ ‫‪٣٣٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪١٠٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻌﻤﻼء‬ ‫‪٦٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬داﺋﻨﻮن‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻨﺼﺮ‬ ‫‪٣٣٠٠٠٠‬‬
‫واﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﺑﺎﻟﻘﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻊ وﺟﻮد ﺷﮭﺮة ﺳﺎﻟﺒﺔ‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎً‪ :‬ﺗ ﺼﻮﯾﺮ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻮﺣ ﺪة اﻟﻮﻃﻨﯿ ﺔ ﻓ ﻲ ذﻟ ﻚ‬
‫‪٣٠٥٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٢١٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪٢٥٥٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪٥٨٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ‬
‫‪١٣٥٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫‪١٩٥٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪١٠٣٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ‬
‫?‪@١٧‬‬

‫‪١٣٥٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬

‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺗﻮﺣﯿﺪ اﻟﻤﺼﺎﻟﺢ ‪Pooling of Interests Method‬‬
‫ﺗﻘﻮم ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس أن ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻻﻧﺪﻣﺎج ﺑ ﯿﻦ ﺷ ﺮﻛﺘﯿﻦ‬
‫ﺗﻌﺘﺒ ﺮ ﺑﻤﺜﺎﺑ ﺔ ﺗﺠﻤﯿ ﻊ أو ﺗﻮﺣﯿ ﺪ ﻟﻤ ﺼﺎﻟﺢ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻓ ﻲ اﻟ ﺸﺮﻛﺘﯿﻦ ﻓ ﻲ‬
‫ﻛﯿﺎن اﻗﺘﺼﺎدي واﺣﺪ‪ ،‬وﺗﺴﺘﻤﺮ ﺗﻠﻚ اﻟﺤﻘﻮق واﻟﻤﺼﺎﻟﺢ ﻓﻲ ﻣﻌﻈﻤﮭﺎ دون‬
‫ﺗﻐﯿﯿﺮ ﺑﻌﺪ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻻﻧﺪﻣﺎج‪.‬‬
‫وﺑﻨ ﺎءً ﻋﻠ ﻰ ذﻟ ﻚ ﻓ ﺈن ﻋﻤﻠﯿ ﺔ اﻧﺘﻘ ﺎل اﻷﺻ ﻮل واﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت ﺗ ﺘﻢ‬
‫وﻓﻘ ﺎً ﻟﻠﻘ ﯿﻢ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾ ﺔ ﻟﮭ ﺎ وﻟ ﯿﺲ وﻓﻘ ﺎً ﻟﻠﻘ ﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻛﻤ ﺎ ﯾﺘﺒ ﻊ ﻓ ﻲ ﻃﺮﯾﻘ ﺔ‬
‫اﻟﺸﺮاء‪.‬‬
‫وﺑ ﺬﻟﻚ ﯾﺘ ﻀﺢ أن ﻃﺮﯾﻘ ﺔ ﺗﻮﺣﯿ ﺪ اﻟﻤ ﺼﺎﻟﺢ ﺗﺘﻤﯿ ﺰ ﺑﺎﻟﻌﺪﯾ ﺪ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﺨﺼﺎﺋﺺ ﻣﻨﮭﺎ‪:‬‬
‫‪ -١‬أن اﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﯾ ﺘﻢ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل ﺗﻮﺣﯿ ﺪ ﻣ ﺼﺎﻟﺢ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ دون أن‬
‫ﯾﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ ﺷﺮاء ﻓﻌﻠﻲ وﻟﺬﻟﻚ ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﻟﻠﺸﺮاء‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﯾ ﺘﻢ اﻧﺘﻘ ﺎل اﻷﺻ ﻮل واﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت ﺑ ﺎﻟﻘﯿﻢ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾ ﺔ ﻟﮭ ﺎ وﻟ ﯿﺲ ﺑ ﺎﻟﻘﯿﻢ‬
‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‪ ،‬وﻣﻦ ﺛﻢ ﻻ ﯾﻈﮭﺮ ﻓﺮق ﯾﺘﻄﻠﺐ وﺟﻮد ﺣﺴﺎب ﻟﻠﺸﮭﺮة‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﯾﺘﻢ أﺧﺬ ﻧﺘﺎﺋﺞ أﻋﻤﺎل ﻛﻼً ﻣ ﻦ اﻟ ﺸﺮﻛﺘﯿﻦ ﻗﺒ ﻞ اﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﻓ ﻲ اﻻﻋﺘﺒ ﺎر‬
‫ﻋﻨﺪ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻋﻦ اﻻﻧﺪﻣﺎج ﺑﺴﺠﻼت اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺠﺪﯾﺪة‪.‬‬
‫‪ -٤‬ﻻ ﯾ ﺘﻢ رﺳ ﻤﻠﺔ اﻟﺘﻜ ﺎﻟﯿﻒ اﻟﻤﺒﺎﺷ ﺮة ﻟﻌﻤﻠﯿ ﺔ اﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﻛﻤ ﺎ ﯾﺘﺒ ﻊ ﻓ ﻲ‬
‫ﻃﺮﯾﻘ ﺔ اﻟ ﺸﺮاء‪ ،‬وﻟﻜ ﻦ ﯾ ﺘﻢ اﻋﺘﺒﺎرھ ﺎ ﺑﻤﺜﺎﺑ ﺔ ﻣ ﺼﺮوﻓﺎت إﯾﺮادﯾ ﺔ‬
‫ﺗﺨﺺ اﻟﺴﻨﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻤﺖ ﻓﯿﮭﺎ‪.‬‬
‫وﯾﺘﻢ إﺗﺒﺎع ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺗﻮﺣﯿﺪ اﻟﻤﺼﺎﻟﺢ ﻋﻨﺪ ﺗﻮاﻓﺮ ﺷﺮوط ﻣﺤﺪدة ﻓﻲ‬
‫ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻻﻧ ﺪﻣﺎج‪ ،‬وﻋ ﺪم ﺗ ﻮاﻓﺮ ﺗﻠ ﻚ اﻟ ﺸﺮوط ﯾﺤ ﺘﻢ ﻋﻠ ﻰ اﻟ ﺸﺮﻛﺎت اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗﻘﻮم ﺑﻌﻤﻠﯿﺔ اﻻﻧﺪﻣﺎج أن ﺗﺘﺒﻊ ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻟﺸﺮاء ﻓﻲ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻋﻦ اﻻﻧ ﺪﻣﺎج‬
‫ﻷﻧﮭﺎ ھﻲ اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ‪.‬‬
‫وﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ اﻟ ﺸﺮوط اﻟﻮاﺟ ﺐ ﺗﻮاﻓﺮھ ﺎ ﺣﺘ ﻰ ﯾﻤﻜ ﻦ إﺗﺒ ﺎع ﻃﺮﯾﻘ ﺔ‬
‫ﺗﻮﺣﯿﺪ اﻟﻤﺼﺎﻟﺢ ﻓﻲ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻋﻦ اﻻﻧﺪﻣﺎج‪.‬‬
‫)أ( ﺷﺮوط ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ‪:‬‬
‫‪ -١‬ﻻ ﺗﻘﻮم اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ ﺑﺸﺮاء ﺟﺰء ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ أﺻﺪرﺗﮭﺎ‬
‫ﺣﺘﻰ ﻻ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ اﻻﻧﻀﻤﺎم‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﻻ ﺗﻘ ﻮم اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑ ﻀﺔ ﺑ ﺈﺟﺮاء ﺗﻌﺎﻗ ﺪات ﻣﺎﻟﯿ ﺔ أو ﻏﯿﺮھ ﺎ‬
‫ﻟﺼﺎﻟﺢ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ اﻟﻘﺪاﻣﻰ‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﻻ ﺗﻘﻮم اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑ ﻀﺔ ﺑ ﺎﻟﺘﺨﻠﺺ ﻣ ﻦ أﺻ ﻮل اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌ ﺔ‬
‫إﻻ ﺑﻌﺪ ﻋﺎﻣﯿﻦ ﻣﻦ اﻻﻧﻀﻤﺎم‪.‬‬
‫?‪@١٨‬‬

‫)ب( ﺷﺮوط ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‪:‬‬

‫‪ -١‬أن اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺮﻏ ﺐ ﻓ ﻲ اﻻﻧ ﻀﻤﺎم ﻻ ﺗﻜ ﻮن ﺷ ﺮﻛﺔ ﺗﺎﺑﻌ ﺔ‬
‫ﻟﺸﺮﻛﺔ أﺧﺮى ﻋﻠﻰ اﻷﻗﻞ ﻟﻤﺪة ﻋﺎﻣﯿﻦ ﻗﺒﻞ اﻻﻧﺪﻣﺎج‪.‬‬
‫‪ -٢‬أن اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺮﻏ ﺐ ﻓ ﻲ اﻻﻧ ﻀﻤﺎم ﻛﺎﻧ ﺖ ﻣ ﺴﺘﻘﻠﺔ وأﺳ ﮭﻤﮭﺎ‬
‫ﻟﯿ ﺴﺖ ﻣﻠﻜ ﺎً ﻟ ﺸﺮﻛﺔ أﺧ ﺮى ﺑﻤ ﺎ ﻻ ﯾﺠ ﺎوز ‪ %١٥‬ﻣ ﻦ اﻷﺳ ﮭﻢ‬
‫اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ﻓﻲ ﺳﻮق اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪.‬‬
‫)ج( ﺷﺮوط ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﻌﻤﻠﯿﺔ اﻻﻧﺪﻣﺎج‪:‬‬
‫‪ -١‬أن اﻟﺘﻤﻠﻚ ﯾﺘﻢ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس أﻧﮫ ﻋﻤﻠﯿﺔ ﻣﺎﻟﯿ ﺔ واﺣ ﺪة ﯾﺠ ﺐ أن ﯾ ﺴﺘﻜﻤﻞ‬
‫ﺟﻤﯿﻊ إﺟﺮاءات اﻻﻧﻀﻤﺎم ﺧﻼل ﺳﻨﺔ واﺣﺪة ﻣﻦ ﺗﺎرﯾﺦ اﻟﺸﺮوع ﻓ ﻲ‬
‫اﻻﻗﺘﻨﺎء‪.‬‬
‫‪ -٢‬أن اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑ ﻀﺔ ﯾﺠ ﺐ أن ﺗ ﺼﺪر أﺳ ﮭﻢ ﻋﺎدﯾ ﺔ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ ‪ %٩٠‬أو‬
‫أﻛﺜﺮ ﻣﻦ أﺳﮭﻢ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﻻ ﯾﺠ ﻮز ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑ ﻀﺔ أو اﻟﺘﺎﺑﻌ ﺔ اﺗﺨ ﺎذ إﺟ ﺮاءات ﻧﻘ ﻞ ﻣﻠﻜﯿ ﺔ‬
‫اﻷﺳﮭﻢ ﺑﻤﺎ ﯾﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﻤﻠﻚ وذﻟﻚ ﻟﻤﺪة ﻋﺎﻣﯿﻦ ﻗﺒﻞ اﻻﻗﺘﻨﺎء أو‬
‫ﺑﯿﻦ ﺗﺎرﯾﺦ اﻟﺸﺮوع ﻓﻲ اﻻﻗﺘﻨﺎء وﺑﯿﻦ ﺑﺪاﯾﺔ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻻﻗﺘﻨﺎء‪.‬‬
‫‪ -٤‬ﯾﻤﻜﻦ ﻷي ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺘﯿﻦ ﺷ ﺮاء ﺟ ﺰء ﻣ ﻦ أﺳ ﮭﻢ ﻛ ﻞ ﻣﻨﮭﻤ ﺎ ﻟﻐ ﺮض‬
‫آﺧﺮ ﻏﯿﺮ ﻏﺮض اﻻﻧﻀﻤﺎم‪.‬‬
‫‪ -٥‬ﻧ ﺴﺒﺔ ﺗﻤﻠ ﻚ ﻛ ﻞ ﻣ ﺴﺎھﻢ ﻓ ﻲ ﻛ ﻞ ﻣ ﻦ اﻟ ﺸﺮﻛﺘﯿﻦ ﺗﻈ ﻞ ﻛﻤ ﺎ ھ ﻲ دون‬
‫ﺗﻐﯿﯿﺮ ﺑﻌﺪ اﻻﻧﻀﻤﺎم‪.‬‬
‫‪ -٦‬ﺣﻖ اﻻﻧﺘﺨﺎب واﻟﺘﺼﻮﯾﺐ ﻗﺎﺑﻞ ﻟﻼﺳﺘﻌﻤﺎل ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‪.‬‬
‫‪ -٧‬ﯾﺘﻢ ﺗﻨﻔﯿﺬ اﻻﻧ ﻀﻤﺎم ﺑﻤﺠ ﺮد اﻟﻤﻮاﻓﻘ ﺔ ﻣ ﻦ ﺟﺎﻧ ﺐ اﻟﻤ ﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻓ ﻲ ﻛ ﻞ‬
‫ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺘﯿﻦ دون ﺗﺄﺟﯿﻞ أو ﺗﻌﻠﯿﻖ ﻋﻠﻰ ﺷﺮط‪.‬‬
‫وﻣ ﻦ اﻟﺠ ﺪﯾﺮ ﺑﺎﻟ ﺬﻛﺮ أن ﺗﻠ ﻚ اﻟ ﺸﺮوط وﺿ ﻌﺖ ﻟﻠﺤ ﺪ ﻣ ﻦ ﺳ ﻮء‬
‫اﻻﺳ ﺘﺨﺪام ﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ ﺗﻮﺣﯿﺪاﻟﻤ ﺼﺎﻟﺢ ﺑ ﺴﺒﺐ اﻟﻤﺰاﯾ ﺎ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺤﻘﻘﮭ ﺎ ھ ﺬه‬
‫اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ ﺑﺎﻟﻤﻘﺎرﻧ ﺔ ﻣ ﻊ ﻃﺮﯾﻘ ﺔ اﻟ ﺸﺮاء ﺣﯿ ﺚ ﺗﻈﮭ ﺮ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﺑ ﺼﻮرة‬
‫أﻓﻀﻞ أﻣﺎم اﻟﻐﯿﺮ‪.‬‬
‫ﻣﺜﺎﻝ ﺭﻗﻢ )‪:(٤‬‬
‫ﻓ ﻲ ‪ ٢٠١١/٢/١‬اﺗﻔﻘ ﺖ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤ ﺎن ﻣ ﻊ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻹﺧ ﻼص‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﻘﯿﺎم ﺑﻌﻤﻠﯿﺔ اﻧﺪﻣﺎج‪ ،‬وﻟﻘﺪ اﻧﻄﺒﻘﺖ ﺷﺮوط ﻃﺮﯾﻘ ﺔ ﺗﻮﺣﯿ ﺪ اﻟﻤ ﺼﺎﻟﺢ‬
‫ﻋﻠﻰ ھﺬه اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫وﻗﺎﻣ ﺖ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤ ﺎن ﺑﺈﺻ ﺪار ‪ ٢٥٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﻋ ﺎدي ﺑﻘﯿﻤ ﺔ‬
‫اﺳﻤﯿﺔ ‪ ٢٠‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ‪ ،‬وﻗﯿﻤﺔ ﺳﻮﻗﯿﺔ ‪٥٠‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ‪ ،‬وذﻟﻚ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻛﺎﻓﺔ أﺳﮭﻢ‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻹﺧﻼص‪ ،‬وﻟﻘ ﺪ ﺑﻠﻐ ﺖ اﻟﺘﻜ ﺎﻟﯿﻒ اﻟﻤﺒﺎﺷ ﺮة ﻟﻺﻧ ﺪﻣﺎج ‪٢٥٠٠٠‬ج‪،‬‬
‫واﻟﺘﻜﺎﻟﯿﻒ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة ‪١٥٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫?‪@١٩‬‬

‫وﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺘﯿﻦ ﻗﺒﻞ اﻻﻧﺪﻣﺎج‬

‫ﻣﺒﺎﺷﺮة‪:‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻹﺧﻼص‬ ‫ﺷﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤﺎن‬ ‫ﺑﯿـــــــــــــﺎن‬
‫‪٢٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٦٠٠٠٠‬‬ ‫ﺑﻨﻚ‬
‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٤٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫)‪(٣٠٠٠٠‬‬ ‫)‪(٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪ -‬ﻣﺨﺼﺺ دﯾﻮن ﻣﺸﻜﻮك ﻓﻲ ﺗﺤﺼﯿﻠﮭﺎ‬
‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪ -‬ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻘﺎرات‬
‫)‪(٦٠٠٠٠‬‬ ‫)‪(١٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪ -‬ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك ﻣﺒﺎﻧﻲ‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٣٠٠٠٠‬‬ ‫أﺛﺎث‬
‫)‪(١٢٠٠٠‬‬ ‫)‪(٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪ -‬ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك أﺛﺎث‬
‫‪٦٦٨٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٧٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٢٠٠٠٠‬‬ ‫أوراق دﻓﻊ‬
‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫ﻗﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪٦٥٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬
‫‪١٨٠٠٠‬‬ ‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٦٦٨٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٧٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫أوﻻً‪ :‬إﺛﺒﺎت اﻟﻘﯿﻮد اﻟﻼزﻣﺔ ﺑﺪﻓﺎﺗﺮ ﺷﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤﺎن‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﺠﺪﯾﺪة ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻹﻧﺪﻣﺎج‪.‬‬
‫ﺗﻤﮭﯿﺪ ﻟﻠﺤﻞ‪ :‬ﺗﺘﻢ اﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻻﺳ ﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳ ﮭﻢ اﻟﻤ ﺼﺪرة‪ ،‬ورأس‬
‫ﻣ ﺎل اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻷﺧ ﻼص اﻟﻤﻨﺪﻣﺠ ﺔ ﻟﻠﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ اﻟﺘﻐﯿ ﺮ‬
‫اﻟﺬي ﻗﺪ ﯾﻄﺮأ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻨﺪﻣﺠﺔ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻻﺳﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﻤﺼﺪرة = ‪ ٢٥٠٠٠‬ﺳﮭﻢ × ‪ ٢٠‬ج‬
‫= ‪٥٠٠٠٠٠‬ج‬
‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻹﺧﻼص = ‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫= ﺻﻔﺮ‬ ‫اﻟﻔﺮق‬
‫?‪@٢٠‬‬

‫ﻟ ﻦ ﯾﺤ ﺪث ﺗﻐﯿ ﺮ ﻓ ﻲ ھﯿﻜ ﻞ ﺣﻘ ﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿ ﺔ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻨﺪﻣﺠ ﺔ‬

‫وﯾﻼﺣﻆ أﻧﮫ ﺗﻢ ﺣﺴﺎب ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﺼﺪرة ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻻﺳﻤﯿﺔ‬
‫ﻟﻠﺴﮭﻢ وﻟﯿﺴﺖ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﯿﺔ‪.‬‬
‫?‪@٢١‬‬

‫أوﻻً‪ :‬اﻟﻘﯿﻮد اﻟﻼزﻣﺔ ﺑﺪﻓﺎﺗﺮ ﺷﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤﺎن‪:‬‬

‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٢٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻌﻤﻼء‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‬ ‫‪٧٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻌﻘﺎرات‬ ‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷﺛﺎث‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺨﺼﺺ دﯾﻮن ﻣﺸﻜﻮك ﻓﯿﮭﺎ‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك ﻣﺒﺎﻧﻲ‬ ‫‪٦٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك أﺛﺎث‬ ‫‪١٢٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺪاﺋﻨﻮن‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أوراق اﻟﺪﻓﻊ‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻘﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬ ‫‪١٨٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت اﻧﺘﻘﺎل أﺻﻮل واﻟﺘﺰاﻣﺎت ﺷﺮﻛﺔ‬
‫اﻹﺧﻼص ﻣﻘﺎﺑﻞ إﺻﺪار ‪ ٢٥٠٠٠‬ﺳﮭﻢ ﺑﻘﯿﻤﺔ‬
‫اﺳﻤﯿﺔ ‪ ٢٠‬ج‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺎرﯾﻒ اﻻﻧﺪﻣﺎج‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت اﻟﺘﻜﺎﻟﯿﻒ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة وﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‬
‫ﻟﻼﻧﺪﻣﺎج‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﺠﺪﯾﺪة ﻓﻲ اﻟﺘﺎرﯾﺦ اﻻﻧﺪﻣﺎج‪:‬‬

‫‪٥٣٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٢٦٠٠٠٠‬‬ ‫ﺑﻨﻚ‬
‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫)‪(٩٠٠٠٠‬‬ ‫‪ -‬ﻣﺨﺼﺺ دﯾﻮن ﻣﺸﻜﻮك ﻓﻲ ﺗﺤﺼﯿﻠﮭﺎ‬
‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪٦٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻘﺎرات‬
‫)‪(١٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪ -‬ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك ﻣﺒﺎﻧﻲ‬
‫?‪@٢٢‬‬

‫‪١٨٠٠٠٠‬‬ ‫أﺛﺎث‬
‫)‪(٦٢٠٠٠‬‬ ‫‪ -‬ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك أﺛﺎث‬
‫‪١٦٩٨٠٠٠‬‬
‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪١٧٠٠٠٠‬‬ ‫أوراق دﻓﻊ‬
‫‪١١٠٠٠٠‬‬ ‫ﻗﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫‪١١٥٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫)‪ ٥٧٥٠٠‬ﺳﮭﻢ ﺑﻘﯿﻤﺔ اﺳﻤﯿﺔ ‪ ٢٠‬ج(‬
‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬
‫‪٤٨٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪١٦٩٨٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫وﯾﻼﺣﻆ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪ (١‬رﺻ ﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻓ ﻲ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ = رﺻ ﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻹﯾﻤﺎن ‪ +‬رﺻﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻹﺧﻼص – ﻣﺼﺎرﯾﻒ اﻻﻧﺪﻣﺎج‬
‫= ‪٥٣٠٠٠٠ = ٤٠٠٠٠ – ٢٥٠٠٠٠ + ٣٢٠٠٠٠‬‬
‫)‪ (٢‬رﺻ ﯿﺪ اﻷرﺑ ﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠ ﺰة = رﺻ ﯿﺪ اﻷرﺑ ﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠ ﺰة ﻟ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻹﯾﻤ ﺎن ‪ +‬رﺻ ﯿﺪ اﻷرﺑ ﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠ ﺰة ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻹﺧ ﻼص –‬
‫ﻣ ﺼﺎرﯾﻒ اﻻﻧ ﺪﻣﺎج = ‪= ٤٠٠٠٠ – ١٨٠٠٠ + ٧٠٠٠٠‬‬
‫‪٤٨٠٠٠‬‬
‫ﻣﺜﺎﻝ ﺭﻗﻢ )‪:(٥‬‬

‫ﺑﺎﻓﺘﺮاض أﻧﮫ ﻓﻲ اﻟﻤﺜﺎل رﻗﻢ )‪ (٤‬ﻗﺎﻣﺖ ﺷﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤﺎن ﺑﺈﺻ ﺪار‬
‫‪ ٢٣٠٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻋﺎدي ﺑﻘﯿﻤﺔ اﺳﻤﯿﺔ ‪٢٠‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ‪ ،‬وذﻟﻚ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ ﻛﺎﻓ ﺔ أﺳ ﮭﻢ‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻹﺧﻼص‪.‬‬
‫ﻓ ﻲ ھ ﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﺗ ﺘﻢ اﻟﻤﻘﺎرﻧ ﺔ ﺑ ﯿﻦ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻻﺳ ﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳ ﮭﻢ‬
‫اﻟﻤ ﺼﺪرة ورأس ﻣ ﺎل اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻹﺧ ﻼص ﻟﻠﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﻣﺪى اﻟﺤﺎﺟﺔ ﻹﻋﺎدة ھﯿﻜﻠﺔ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺔ اﻹﺧﻼص ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫= ‪ ٢٣٠٠٠‬ﺳﮭﻢ × ‪٢٠‬ج‬ ‫? اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻻﺳﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﻤﺼﺪرة‬
‫= ‪٤٦٠٠٠٠‬‬
‫? رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻹﺧﻼص = ‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫= ‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻔﺮق‬
‫?‪@٢٣‬‬

‫وھﻨ ﺎ ﻧﺠ ﺪ أن اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻻﺳ ﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳ ﮭﻢ اﻟﻤ ﺼﺪرة أﻗ ﻞ ﻣ ﻦ رأس‬

‫ﻣ ﺎل اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻹﺧ ﻼص‪ ،‬وﻓ ﻲ ھ ﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﻓ ﺈن اﻟﻔ ﺮق‬
‫)‪ (٤٠٠٠٠‬ﯾ ﻀﺎف ﻟﻌ ﻼوة إﺻ ﺪار اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻹﺧ ﻼص‬
‫وﺑ ﺬﻟﻚ ﺗ ﺼﺒﺢ ﻋ ﻼوة إﺻ ﺪار اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻹﺧ ﻼص =‬
‫‪ ٦٠٠٠٠ = ٤٠٠٠٠ + ٢٠٠٠٠‬ج‬
‫وﺗﻜﻮن اﻟﻘﯿﻮد اﻟﻼزﻣﺔ ﺑﺪﻓﺎﺗﺮ ﺷﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤﺎن ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬

‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٢٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻌﻤﻼء‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻌﻘﺎرات‬ ‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷﺛﺎث‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺪاﺋﻨﻮن‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٤٦٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٦٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة‬ ‫‪١٨٠٠٠‬‬
‫اﻹﺧﻼص ﻣﻘﺎﺑﻞ ‪ ٢٣٠٠٠‬ﺳﮭﻢ ﺑﻘﯿﻤﺔ اﺳﻤﯿﺔ‬
‫‪ ٢٠‬ج‬
‫ﻟﻌﻤﻠﯿﺔ اﻻﻧﺪﻣﺎج‬
‫وﺑ ﺬﻟﻚ ﻓ ﺈن ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺠﺪﯾ ﺪة ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ‬
‫اﻻﻧﺪﻣﺎج ﺗﺼﺒﺢ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫?‪@٢٤‬‬

‫‪٥٣٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٢٦٠٠٠٠‬‬ ‫ﺑﻨﻚ‬
‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪٦٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻘﺎرات‬
‫)‪(١٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪ -‬ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك ﻣﺒﺎﻧﻲ‬
‫‪١٨٠٠٠٠‬‬ ‫أﺛﺎث‬
‫)‪(٦٢٠٠٠‬‬ ‫‪ -‬ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك أﺛﺎث‬
‫‪١٦٩٨٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪١٧٠٠٠٠‬‬ ‫أوراق دﻓﻊ‬
‫‪١١١٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫)‪ ٥٥٥٠٠‬ﺳﮭﻢ ﺑﻘﯿﻤﺔ اﺳﻤﯿﺔ ‪ ٢٠‬ج(‬
‫‪١١٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬
‫ﻣﺜﺎﻝ ﺭﻗﻢ )‪:(٦‬‬

‫ﺑﺎﻓﺘﺮاض أﻧﮫ ﻓﻲ اﻟﻤﺜﺎل رﻗﻢ )‪ (٤‬ﻗﺎﻣﺖ ﺷﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤﺎن ﺑﺈﺻ ﺪار‬
‫‪ ٢٥٥٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻋﺎدي ﺑﻘﯿﻤﺔ اﺳﻤﯿﺔ ‪٢٠‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ‪ ،‬وذﻟﻚ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ ﻛﺎﻓ ﺔ أﺳ ﮭﻢ‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻹﺧﻼص‪.‬‬
‫ﻓ ﻲ ھ ﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﺗ ﺘﻢ اﻟﻤﻘﺎرﻧ ﺔ ﺑ ﯿﻦ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻻﺳ ﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳ ﮭﻢ‬
‫اﻟﻤ ﺼﺪرة ورأس ﻣ ﺎل اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻹﺧ ﻼص ﻟﻠﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﻣﺪى اﻟﺤﺎﺟﺔ ﻹﻋﺎدة ھﯿﻜﻠﺔ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺔ اﻹﺧﻼص ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫= ‪ ٢٥٥٠٠‬ﺳﮭﻢ × ‪٢٠‬ج‬ ‫? اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻻﺳﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﻤﺼﺪرة‬
‫?‪@٢٥‬‬

‫= ‪٥١٠٠٠٠‬‬
‫? رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻹﺧﻼص = ‪٥٠٠٠٠٠‬‬
‫= ‪١٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻔﺮق‬
‫وھﻨﺎ ﻧﺠﺪ أن اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻻﺳ ﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳ ﮭﻢ اﻟﻤ ﺼﺪرة أﻛﺒ ﺮ ﻣ ﻦ رأس‬
‫ﻣ ﺎل اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻹﺧ ﻼص‪ ،‬وﻓ ﻲ ھ ﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﻓ ﺈن اﻟﻔ ﺮق‬
‫)‪ (١٠٠٠٠‬ﯾﺨﺼﻢ ﻣﻦ ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻹﺧ ﻼص‬
‫وﺑ ﺬﻟﻚ ﺗ ﺼﺒﺢ ﻋ ﻼوة إﺻ ﺪار اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻹﺧ ﻼص =‬
‫‪ ١٠٠٠٠ = ١٠٠٠٠ - ٢٠٠٠٠‬ج‬
‫?‪@٢٦‬‬

‫وﺗﻜﻮن اﻟﻘﯿﻮد اﻟﻼزﻣﺔ ﺑﺪﻓﺎﺗﺮ ﺷﺮﻛﺔ اﻹﯾﻤﺎن ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬

‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٢٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻌﻤﻼء‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻌﻘﺎرات‬ ‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷﺛﺎث‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺪاﺋﻨﻮن‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬ ‫‪٥١٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة‬ ‫‪١٨٠٠٠‬‬
‫اﻹﺧﻼص ﻣﻘﺎﺑﻞ ‪ ٢٥٥٠٠‬ﺳﮭﻢ ﺑﻘﯿﻤﺔ اﺳﻤﯿﺔ‬
‫‪ ٢٠‬ج‬
‫ﻟﻌﻤﻠﯿﺔ اﻻﻧﺪﻣﺎج‬
‫وﺑ ﺬﻟﻚ ﻓ ﺈن ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺠﺪﯾ ﺪة ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ‬
‫اﻻﻧﺪﻣﺎج ﺗﺼﺒﺢ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪٥٣٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٢٦٠٠٠٠‬‬ ‫ﺑﻨﻚ‬
‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪٦٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻘﺎرات‬
‫)‪(١٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪ -‬ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك ﻣﺒﺎﻧﻲ‬
‫?‪@٢٧‬‬

‫‪١٨٠٠٠٠‬‬ ‫أﺛﺎث‬
‫)‪(٦٢٠٠٠‬‬ ‫‪ -‬ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك أﺛﺎث‬
‫‪١٦٩٨٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪١٧٠٠٠٠‬‬ ‫أوراق دﻓﻊ‬
‫‪١١٦٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫)‪ ٥٨٠٠٠‬ﺳﮭﻢ ﺑﻘﯿﻤﺔ اﺳﻤﯿﺔ ‪ ٢٠‬ج(‬
‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬
‫ﻣﺜﺎﻝ ﺭﻗﻢ )‪:(٧‬‬

‫ﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ أرﺻ ﺪة اﻟﺤ ﺴﺎﺑﺎت اﻟﻈ ﺎھﺮة ﺑﻤﯿ ﺰان اﻟﻤﺮاﺟﻌ ﺔ ﻓ ﻲ‬
‫‪ ٢٠١١/٧/١‬ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻮﻓﺎء وﺷﺮﻛﺔ اﻟﺰھﺮاء‪:‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻮﻓﺎء ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺰھﺮاء‬ ‫ﺑﯿـــــــــــــﺎن‬
‫‪٤٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٥٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬
‫‪٢٧٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٣٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﻣﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫‪١٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت‬
‫‪٧٩٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٦٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺠﻤﻮع اﻷرﺻﺪة اﻟﻤﺪﯾﻨﺔ‬
‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻣﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫‪٢٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫إﯾﺮادات‬
‫‪٢٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٢٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة ﻓﻲ ‪٢٠١١/١/١‬‬
‫‪٧٩٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٦٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺠﻤﻮع اﻷرﺻﺪة اﻟﺪاﺋﻨﺔ‬
‫وﻗ ﺪ اﺗﻔﻘ ﺖ اﻟ ﺸﺮﻛﺘﺎن ﻓ ﻲ ذﻟ ﻚ اﻟﺘ ﺎرﯾﺦ ﻋﻠ ﻰ اﻧ ﻀﻤﺎم ﺷ ﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﻮﻓ ﺎء ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺰھ ﺮاء‪ ،‬وﻗ ﺪ اﻧﻄﺒﻘ ﺖ ﺷ ﺮوط ﻃﺮﯾﻘ ﺔ ﺗﻮﺣﯿ ﺪ اﻟﻤ ﺼﺎﻟﺢ‬
‫ﻋﻠﻰ ھﺬه اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫?‪@٢٨‬‬

‫وﺑﻨ ﺎءً ﻋﻠ ﻰ ذﻟ ﻚ أﺻ ﺪرت ﺷ ﺮﻛﺔ اﻟﺰھ ﺮاء ‪ ٥٦٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﺑﻘﯿﻤ ﺔ‬

‫اﺳﻤﯿﺔ ‪ ٣٠‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ‪ ،‬وﻗﯿﻤﺔ ﺳﻮﻗﯿﺔ ‪ ٥٠‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ وذﻟﻚ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻛﺎﻓﺔ أﺳ ﮭﻢ‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻮﻓﺎء‪ ،‬وﻗﺪ ﺑﻠﻐﺖ ﺗﻜﺎﻟﯿﻒ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻻﻧﻀﻤﺎم ‪٣٠٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫أوﻻً‪ :‬إﺛﺒﺎت اﻟﻘﯿﻮد اﻟﻼزﻣﺔ ﺑﺪﻓﺎﺗﺮ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺰھﺮاء‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻹﻧﺪﻣﺎج‪.‬‬
‫ﺗﻤﮭﯿﺪ ﻟﻠﺤﻞ‪:‬‬
‫‪ (١‬ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ ﻃﺮﯾﻘ ﺔ ﺗﻮﺣﯿ ﺪ اﻟﻤ ﺼﺎﻟﺢ ﯾ ﺘﻢ اﻷﺧ ﺬ ﻓ ﻲ اﻻﻋﺘﺒ ﺎر ﻧﺘ ﺎﺋﺞ‬
‫اﻷﻋﻤ ﺎل ﻋ ﻦ اﻟﻔﺘ ﺮة ﻣ ﻦ ﺑﺪاﯾ ﺔ اﻟ ﺴﻦ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﺣﺘ ﻰ ﺗ ﺎرﯾﺦ اﻻﻧ ﺪﻣﺎج‪.‬‬
‫وﻟﺬﻟﻚ ﯾﺘﻢ ﺗﻌﺪﯾﻞ رﺻﯿﺪ اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﻤﻨﺪﻣﺠﺔ ﻟﯿﺸﻤﻞ‬
‫أرﺑﺎح اﻟﻔﺘﺮة اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺒﻖ اﻻﻧﺪﻣﺎج ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫رﺻﯿﺪ اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻮﻓﺎء ﻓﻲ ‪٢٠١١/١/١‬‬
‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪ +‬اﻹﯾﺮادات‬
‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬
‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪ -‬اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬
‫‪١٢٠٠٠٠‬‬ ‫رﺻﯿﺪ اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة ﻓﻲ ‪٢٠١١/٧/١‬‬
‫ﻛﺬﻟﻚ ﯾﺼﺒﺢ رﺻﯿﺪ اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺰھﺮاء‬
‫= ‪٢٢٠٠٠٠ = ١٢٠٠٠٠ – ٢٦٠٠٠٠ + ٨٠٠٠٠‬‬
‫= ‪٣٠ × ٥٦٠٠‬‬ ‫‪ (٢‬اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻻﺳﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﻤﺼﺪرة‬
‫= ‪١٦٨٠٠٠‬‬
‫= ‪١٢٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻮﻓﺎء‬
‫= ‪٤٨٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻔﺮق‬
‫وھﻨﺎ ﻧﺠﺪ أن اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻻﺳ ﻤﯿﺔ ﻟﻸﺳ ﮭﻢ اﻟﻤ ﺼﺪرة أﻛﺒ ﺮ ﻣ ﻦ رأس‬
‫ﻣ ﺎل اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻮﻓ ﺎء‪ ،‬وﻓ ﻲ ھ ﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﻓ ﺈن اﻟﻔ ﺮق‬
‫)‪ (٤٨٠٠٠‬ﯾﺨﺼﻢ ﻣﻦ ﻋﻼوة اﻹﺻﺪار ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻮﻓ ﺎء )اﻟﻤﻨﺪﻣﺠ ﺔ( اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗﺒﻠ ﻎ ‪٤٠٠٠٠‬ج ﻓﯿ ﺼﺒﺢ رﺻ ﯿﺪھﺎ = ﺻ ﻔﺮ وﯾﺘﺒﻘ ﻰ ﻣﺒﻠ ﻎ )‪ (٨٠٠٠‬ﯾ ﺘﻢ‬
‫ﺧ ﺼﻤﮫ ﻣ ﻦ ﻋ ﻼوة إﺻ ﺪار اﻷﺳ ﮭﻢ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺰھ ﺮاء )اﻟﺪاﻣﺠ ﺔ( وﻟ ﺬﻟﻚ‬
‫ﯾﻈﮭﺮ ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ ﻣﺪﯾﻦ ﻓﻲ اﻟﻘﯿﺪ ﺑﮭﺬه اﻟﻘﯿﻤﺔ‪.‬‬
‫?‪@٢٩‬‬

‫وﯾﻼﺣﻆ أﻧﮫ إذا ﻟﻢ ﯾﻜﻔﻲ رﺻﯿﺪ ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳ ﮭﻢ ﺑﺎﻟ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﺪاﻣﺠ ﺔ ﻟﺘﻐﻄﯿ ﺔ ھ ﺬا اﻟﺠ ﺰء‪ ،‬ﻓﯿ ﺘﻢ ﺗﺨﻔ ﯿﺾ اﻷرﺑ ﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠ ﺰة ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﻤﻨﺪﻣﺠﺔ ﺑﮭﺬا اﻟﺠﺰء‪.‬‬
‫أوﻻً‪ :‬إﺛﺒﺎت اﻟﻘﯿﻮد اﻟﻼزﻣﺔ ﺑﺪﻓﺎﺗﺮ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺰھﺮاء‪:‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬ ‫‪٢٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ‬ ‫‪١٣٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة إﺻﺪار أﺳﮭﻢ‬ ‫‪٨٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬ ‫‪٧٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬ ‫‪١٦٨٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة‬ ‫‪١٢٠٠٠٠‬‬
‫اﻹﺧﻼص ﻣﻘﺎﺑﻞ إﺻﺪار ‪ ٥٦٠٠‬ﺳﮭﻢ‬
‫ﺑﻘﯿﻤﺔ اﺳﻤﯿﺔ ‪ ٣٠‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺎرﯾﻒ اﻻﻧﻀﻤﺎم‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت ﺗﻜﺎﻟﯿﻒ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻻﻧﻀﻤﺎم‬
‫ﺛﺎﻧﯿ ﺎً‪ :‬ﺗ ﺼﻮﯾﺮ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺠﺪﯾ ﺪة ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ‬
‫اﻻﻧﻀﻤﺎم‪:‬‬
‫)‪(١‬‬
‫‪٣٧٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﻣﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫‪٦٥٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬
‫‪١٠٢٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻣﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫‪١٧٠٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫?‪@٣٠‬‬

‫‪٤٠٨٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬

‫)‪ ١٣٦٠٠‬ﺳﮭﻢ ﺑﻘﯿﻤﺔ اﺳﻤﯿﺔ ‪٣٠‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ(‬
‫)‪(٢‬‬
‫‪٥٢٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬
‫)‪(٣‬‬
‫‪٣١٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪١٠٢٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫ﯾﻼﺣﻆ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ (١‬رﺻ ﯿﺪ اﻷﺻ ﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟ ﺔ = اﻷﺻ ﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻮﻓ ﺎء ‪+‬‬
‫اﻷﺻ ﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺰھ ﺮاء – اﻟ ﻨﻘﺺ ﻓ ﻲ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ‬
‫ﻣﺼﺎرﯾﻒ اﻻﻧﻀﻤﺎم‬
‫= ‪٣٧٠٠٠٠ = ٣٠٠٠٠ – ٢٧٠٠٠٠ + ١٣٠٠٠٠‬‬
‫‪ (٢‬ﻋ ﻼوة إﺻ ﺪار اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ = رﺻ ﯿﺪ ﻋ ﻼوة إﺻ ﺪار اﻷﺳ ﮭﻢ‬
‫ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺰھ ﺮاء – اﻟﺠ ﺰء اﻟﻤﺘﺒﻘ ﻲ ﻣ ﻦ ﻓ ﺮق إﻋ ﺎدة اﻟﮭﯿﻜﻠ ﺔ ﻟﺤﻘ ﻮق‬
‫ﻣﻠﻜﯿﺔ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻮﻓﺎء = ‪٥٢٠٠٠ = ٨٠٠٠ – ٦٠٠٠٠‬‬
‫‪ (٣‬رﺻ ﯿﺪ اﻷرﺑ ﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠ ﺰة = اﻟﺮﺻ ﯿﺪ اﻟﻤﻌ ﺪل ﻟﻸرﺑ ﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠ ﺰة‬
‫ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻮﻓ ﺎء ‪ +‬اﻟﺮﺻ ﯿﺪ اﻟﻤﻌ ﺪل ﻟﻸرﺑ ﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠ ﺰة ﻟ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﺰھﺮاء – ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻻﻧﻀﻤﺎم‬
‫= ‪٣١٠٠٠٠ = ٣٠٠٠٠ – ٢٢٠٠٠٠ + ١٢٠٠٠٠‬‬
‫?‪@٣١‬‬

‫ﺗﻤـــــﺎرﯾــﻦ‬
‫ﲤﺮﻳﻦ ﺭﻗﻢ )‪:(١‬‬
‫ﻓ ﻲ ‪ ٢٠١١/٤/١‬ﻗﺎﻣ ﺖ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻟﺘﻮﺣﯿ ﺪ ﺑ ﺸﺮاء ﺷ ﺮﻛﺔ اﻷﻣﺎﻧ ﺔ‪،‬‬
‫وﻗﺪ ﺗﻢ اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠ ﻰ أن ﯾ ﺘﻢ اﻟ ﺸﺮاء ﻣﻘﺎﺑ ﻞ إﺻ ﺪار ‪ ٢٦٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﺑﻘﯿﻤ ﺔ‬
‫اﺳ ﻤﯿﺔ ‪١٢‬ج ﻟﻠ ﺴﮭﻢ‪ ،‬وﻗﯿﻤ ﺔ ﺳ ﻮﻗﯿﺔ ‪١٥‬ج ﻟﻠ ﺴﮭﻢ‪ ،‬وﻗ ﺪ ﺑﻠﻐ ﺖ أﺗﻌ ﺎب‬
‫اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﻦ ‪١٥٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫وﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻟﻜ ﻞ ﻣ ﻦ اﻟ ﺸﺮﻛﺘﯿﻦ ﻓ ﻲ ذﻟ ﻚ‬
‫اﻟﺘﺎرﯾﺦ‪:‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻷﻣﺎﻧﺔ‬ ‫ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺘﻮﺣﯿﺪ‬ ‫ﺑﯿـــــــــــــﺎن‬
‫ﻗﯿﻢ دﻓﺘﺮﯾﺔ ﻗﯿﻢ ﻋﺎدﻟﺔ‬
‫‪١٤٠٠٠٠ ١٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٨٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٤٥٠٠٠‬‬ ‫‪٥٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٦٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪٦٥٠٠٠‬‬ ‫‪٤٥٠٠٠‬‬ ‫‪٩٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪١١٠٠٠٠ ٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺒﺎﻧﻲ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬
‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫ﺳﯿﺎرات )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬
‫‪٤٢٠٠٠٠ ٣٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠٠٠‬‬
‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٤٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪٢٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٦٠٠٠٠‬‬ ‫ﻗﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫‪٢٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٣٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠٠٠‬‬
‫‪ (١‬ﺗﺤﺪﯾﺪ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺸﺮاء‪.‬‬
‫‪ (٢‬إﺛﺒﺎت اﻟﻘﯿﻮد اﻟﻼزﻣﺔ ﻓﻲ دﻓﺎﺗﺮ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺘﻮﺣﯿﺪ‪.‬‬
‫‪ (٣‬ﺗﺼﻮﯾﺮ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﻮﺣﯿﺪ ﺑﻌﺪ اﻻﻧﺪﻣﺎج‪.‬‬
‫ﲤﺮﻳﻦ ﺭﻗﻢ )‪:(٢‬‬
‫ﻣﻄﻠﻮب ﺣﻞ اﻟﺘﻤﺮﯾﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﺑﺎﻓﺘﺮاض أن ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺘﻮﺣﯿﺪ ﻗﺎﻣ ﺖ‬
‫ﺑﺈﺻﺪار ‪ ٢٠٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﺑﻘﯿﻤ ﺔ اﺳ ﻤﯿﺔ ‪١٢‬ج ﻟﻠ ﺴﮭﻢ‪ ،‬وﻗﯿﻤ ﺔ ﺳ ﻮﻗﯿﺔ ‪١٧‬ج‬
‫ﻟﻠﺴﮭﻢ‪.‬‬
‫ﲤﺮﻳﻦ ﺭﻗﻢ )‪:(٣‬‬
‫ﻓ ﻲ ‪ ٢٠١١/٥/١‬ﻗﺎﻣ ﺖ ﺷ ﺮﻛﺔ وﻃﻨ ﻲ ﺑﺎﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﻣ ﻊ ﺷ ﺮﻛﺔ‬
‫ﻣ ﺼﺮ ﻋﻠ ﻰ أن ﯾﻨ ﺘﺞ ﻋ ﻦ اﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﺷ ﺮﻛﺔ ﺟﺪﯾ ﺪة ھ ﻲ ﺷ ﺮﻛﺔ وﻃﻨ ﻲ‬
‫?‪@٣٢‬‬

‫ﻣﺼﺮ‪ .‬وﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ اﻟ ﺸﺮﻛﺘﯿﻦ ﻗﺒ ﻞ اﻻﻧ ﺪﻣﺎج‬
‫ﻣﺒﺎﺷﺮة‪:‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺼﺮ‬ ‫ﺷﺮﻛﺔ وﻃﻨﻲ‬ ‫ﺑﯿـــــــــــــﺎن‬
‫‪١٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪١٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫أوراق ﻗﺒﺾ‬
‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٢٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬
‫‪٨٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٦٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫أوراق دﻓﻊ‬
‫‪٥٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٨٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٨٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٦٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫‪ (١‬اﻧﻄﺒﻘﺖ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻻﻧ ﺪﻣﺎج ﻛﺎﻓ ﺔ ﺷ ﺮوط ﻃﺮﯾﻘ ﺔ ﺗﻮﺣﯿ ﺪ اﻟﻤ ﺼﺎﻟﺢ‬
‫وﺗﻢ اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ اﺧﺘﯿﺎرھﺎ ﻃﺮﯾﻘﺔ ﻟﻼﻧﺪﻣﺎج‪.‬‬
‫‪ (٢‬ﻗﺎﻣﺖ ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺼﺮ ﺑﺈﺻﺪار ‪ ١٠٠٠٠‬ﺳﮭﻢ ﻋﺎدي ﺑﻘﯿﻤﺔ اﺳﻤﯿﺔ ‪١٥‬ج‬
‫ﻟﻠ ﺴﮭﻢ‪ ،‬وﻗﯿﻤ ﺔ ﺳ ﻮﻗﯿﺔ ‪٢٥‬ج ﻟﻠ ﺴﮭﻢ وذﻟ ﻚ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ ﻛﺎﻓ ﺔ أﺳ ﮭﻢ ﺷ ﺮﻛﺔ‬
‫وﻃﻨﻲ‪ ،‬وﻗﺪ ﺑﻠﻐﺖ ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻻﻧﺪﻣﺎج ‪٢٠٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫‪ (١‬إﺛﺒﺎت اﻟﻘﯿﻮد اﻟﻼزﻣﺔ ﺑﺪﻓﺎﺗﺮ ﺷﺮﻛﺔ وﻃﻨﻲ ﻣﺼﺮ‪.‬‬
‫‪ (٢‬إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﺠﺪﯾﺪة ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﻧﺪﻣﺎج‪.‬‬
‫ﲤﺮﻳﻦ ﺭﻗﻢ )‪:(٤‬‬

‫ﻣﻄﻠﻮب ﺣﻞ اﻟﺘﻤﺮﯾﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻓﻲ ﻇﻞ اﻻﻓﺘﺮاﺿﺎت اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫‪ (١‬ﻗﺎﻣ ﺖ ﺷ ﺮﻛﺔ ﻣ ﺼﺮ ﺑﺈﺻ ﺪار ‪ ١٠٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﺑﻘﯿﻤ ﺔ اﺳ ﻤﯿﺔ ‪٢٠‬ج‬
‫ﻟﻠﺴﮭﻢ‪ ،‬وﻗﯿﻤﺔ ﺳﻮﻗﯿﺔ ‪٣٠‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ وذﻟﻚ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ ﻛﺎﻓ ﺔ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ‬
‫ﻟﺸﺮﻛﺔ وﻃﻨﻲ‪.‬‬
‫‪ (٢‬ﻗﺎﻣ ﺖ ﺷ ﺮﻛﺔ ﻣ ﺼﺮ ﺑﺈﺻ ﺪار ‪ ١٥٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﺑﻘﯿﻤﻨ ﺔ اﺳ ﻤﯿﺔ ‪١٥‬ج‬
‫ﻟﻠﺴﮭﻢ‪ ،‬وﻗﯿﻤﺔ ﺳﻮﻗﯿﺔ ‪٢٥‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ وذﻟﻚ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ ﻛﺎﻓ ﺔ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ‬
‫?‪@٣٣‬‬

‫‪ (٣‬ﻗﺎﻣ ﺖ ﺷ ﺮﻛﺔ ﻣ ﺼﺮ ﺑﺈﺻ ﺪار ‪ ١٠٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ ﺑﻘﯿﻤ ﺔ اﺳ ﻤﯿﺔ ‪٣٠‬ج‬

‫ﻟﻠﺴﮭﻢ‪ ،‬وﻗﯿﻤﺔ ﺳﻮﻗﯿﺔ ‪٤٠‬ج ﻟﻠﺴﮭﻢ وذﻟﻚ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ ﻛﺎﻓ ﺔ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ‬
‫ﲤﺮﻳﻦ ﺭﻗﻢ )‪:(٥‬‬

‫ﻓ ﻲ ‪ ٢٠١١/٩/١‬اﺗﻔﻘ ﺖ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻟ ﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﺤﺪﯾﺜ ﺔ ﻣ ﻊ ﺷ ﺮﻛﺔ‬
‫اﻟ ﺼﻨﺎﻋﺎت اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﯿ ﺔ ﻋﻠ ﻰ اﻻﻧ ﻀﻤﺎم إﻟﯿﮭ ﺎ‪ ،‬وﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ أرﺻ ﺪة‬
‫اﻟﺤ ﺴﺎﺑﺎت اﻟﻈ ﺎھﺮة ﺑﻤﯿ ﺰان اﻟﻤﺮاﺟﻌ ﺔ ﻟﻜ ﻞ ﻣ ﻦ اﻟ ﺸﺮﻛﺘﯿﻦ ﻓ ﻲ ذﻟ ﻚ‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺼﻨﺎﻋﺎت‬

‫ﺑﯿـــــــــــــﺎن‬
‫اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﯿﺔ‬ ‫اﻟﺤﺪﯾﺜﺔ‬
‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٨٥٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪١٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪٣٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٦٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬
‫‪١٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت‬
‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٥٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺠﻤﻮع اﻷرﺻﺪة اﻟﻤﺪﯾﻨﺔ‬
‫‪١٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪١٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫ﻗﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫إﯾﺮادات‬
‫‪٤٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬
‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة ﻓﻲ ‪٢٠١١/١/١‬‬
‫‪١٠٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٥٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺠﻤﻮع اﻷرﺻﺪة اﻟﺪاﺋﻨﺔ‬
‫‪ (١‬أن ﻛﺎﻓ ﺔ ﺷ ﺮوط ﻃﺮﯾﻘ ﺔ ﺗﻮﺣﯿ ﺪ اﻟﻤ ﺼﺎﻟﺢ اﻧﻄﺒﻘ ﺖ ﻋﻠ ﻰ ﻋﻤﻠﯿ ﺔ‬
‫اﻻﻧﻀﻤﺎم وﺗﻢ اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﯿﮭﺎ‪.‬‬
‫‪ (٢‬ﻗﺎﻣ ﺖ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻟ ﺼﻨﺎﻋﺎت اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﯿ ﺔ ﺑﺈﺻ ﺪار ‪ ٨٠٠٠‬ﺳ ﮭﻢ‬
‫ﺑﻘﯿﻤ ﺔ اﺳ ﻤﯿﺔ ‪٢٠‬ج ﻟﻠ ﺴﮭﻢ‪ ،‬وﻗﯿﻤ ﺔ ﺳ ﻮﻗﯿﺔ ‪٣٥‬ج ﻟﻠ ﺴﮭﻢ وذﻟ ﻚ‬
‫ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻛﺎﻓﺔ أﺳﮭﻢ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﺤﺪﯾﺜﺔ‪.‬‬
‫‪ (٣‬أن ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻻﻧﻀﻤﺎم ﺑﻠﻐﺖ ‪١٥٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫‪ (١‬إﺛﺒﺎت اﻟﻘﯿﻮد اﻟﻼزﻣﺔ ﺑﺪﻓﺎﺗﺮ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺼﻨﺎﻋﺎت اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﯿﺔ‪.‬‬
‫?‪@٣٤‬‬

‫‪ (٢‬إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﻧﻀﻤﺎم‪.‬‬
‫?‪@٣٥‬‬

‫اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ ﻓﻲ ﻣﻨﺸﺂت اﻟﻤﮭﻦ اﻟﺤﺮة )ﻏﯿﺮ اﻟﺘﺠﺎرﯾﺔ(‬
‫ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ‬
‫اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ ﻓﻲ ﻣﻨﺸﺂت اﻟﻤﮭﻦ اﻟﺤﺮة )ﻏﯿﺮ‬
‫اﻟﺘﺠﺎرﯾﺔ(‬
‫أوﻻً‪ :‬ﺧﺼﺎﺋﺺ ﻣﻨﺸﺂت اﻟﻤﮭﻦ اﻟﺤﺮة )ﻏﯿﺮ اﻟﺘﺠﺎرﯾﺔ(‪:‬‬
‫ﺗﺘﻤﺜ ﻞ ﻣﻨ ﺸﺂت اﻟﻤﮭ ﻦ اﻟﺤ ﺮة ﻓ ﻲ اﻟﻤﻨ ﺸﺂت اﻟﺘ ﻲ ﺗﻘ ﻮم ﺑﺘﻘ ﺪﯾﻢ‬
‫ﺧ ﺪﻣﺎت ﻣﻌﯿﻨ ﺔ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ أﺗﻌ ﺎب ﻣﺤ ﺪدة وذﻟ ﻚ ﻣﺜ ﻞ ﻣﻜﺎﺗ ﺐ‬
‫اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ واﻟﻤﺮاﺟﻌ ﺔ‪ ،‬ﻣﻜﺎﺗ ﺐ اﻟﻤﺤﺎﻣ ﺎة‪ ،‬ﻣﻜﺎﺗ ﺐ اﻟﮭﻨﺪﺳ ﺔ‪ ،‬اﻟﻌﯿ ﺎدات‬
‫اﻟﻄﺒﯿﺔ اﻟﺨﺎﺻﺔ وﻏﯿﺮھﺎ‪.‬‬
‫وﺗﺨﺘﻠ ﻒ ﻣﻨ ﺸﺂت اﻟﻤﮭ ﻦ اﻟﺤ ﺮة ﻋ ﻦ اﻟﻤﻨ ﺸﺂت اﻟﺘﺠﺎرﯾ ﺔ ﺣﯿ ﺚ‬
‫ﺗﺘﻤﯿ ﺰ ﺑﻄﺒﯿﻌ ﺔ ﺧﺎﺻ ﺔ ﺑﮭ ﺎ ﻓﻤﻨ ﺸﺂت اﻟﻤﮭ ﻦ اﻟﺤ ﺮة ﻻ ﺗﻌﺘﻤ ﺪ ﺑ ﺸﻜﻞ ﻛﺒﯿ ﺮ‬
‫ﻋﻠ ﻰ رأس اﻟﻤ ﺎل ﻣﺜ ﻞ اﻟﻤﻨ ﺸﺂت اﻟﺘﺠﺎرﯾ ﺔ‪ ،‬ﻟﻜﻨﮭ ﺎ ﺗﻌﺘﻤ ﺪ ﺑ ﺸﻜﻞ أﺳﺎﺳ ﻲ‬
‫ﻋﻠﻰ ﻋﻨﺼﺮ اﻟﻌﻤﻞ‪ ،‬ﺣﯿﺚ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﻣﺪى ﺧﺒﺮة وﻣﮭ ﺎرة أﺻ ﺤﺎب ﺗﻠ ﻚ‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺂت ﻓﻲ ﻣﺠﺎل ﺗﻘﺪﯾﻢ ﺗﻠﻚ اﻟﺨﺪﻣﺎت اﻟﻤﺘﺨﺼﺼﺔ‪.‬‬
‫ﻛﻤ ﺎ أﻧﻨ ﺎ ﻧﺠ ﺪ أن اﻟﻤﻨ ﺸﺂت اﻟﺘﺠﺎرﯾ ﺔ ﺗﮭ ﺪف ﺑ ﺼﻔﺔ أﺳﺎﺳ ﯿﺔ إﻟ ﻰ‬
‫ﺗﺤﻘﯿ ﻖ اﻟ ﺮﺑﺢ‪ ،‬أﻣ ﺎ ﻣﻨ ﺸﺂت اﻟﻤﮭ ﻦ اﻟﺤ ﺮة ﻓﮭ ﻲ ﺗﻘ ﻮم ﺑﺎﻟﻌﻤ ﻞ ﻓ ﻲ ﺳ ﺒﯿﻞ‬
‫ﺗﺤﻘﯿﻖ اﻟﺨﺪﻣﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ أوﻻً ﺛﻢ ﺗﺤﻘﯿﻖ اﻹﯾﺮاد ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ‪.‬‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﻟﻤﺎ ﺳﺒﻖ‪ ،‬ﻓﺈﻧﮫ ﻧﺘﯿﺠﺔ ﻟﻘﯿﺎم ﻣﻨﺸﺂت اﻟﻤﮭﻦ اﻟﺤﺮة ﺑﺘﻘ ﺪﯾﻢ‬
‫اﻟﺨﺪﻣﺎت اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ‪ ،‬ﯾﻨ ﺸﺄ ﻧﺘﯿﺠ ﺔ ﻟ ﺬﻟﻚ دﯾ ﻮن ﻟ ﺪى اﻟﻌﻤ ﻼء واﻟﺘ ﻲ ﺗﺨﺘﻠ ﻒ‬
‫ﻓﻲ ﻃﺒﯿﻌﺘﮭﺎ ﻋﻦ اﻟﺪﯾﻮن اﻟﺘﺠﺎرﯾﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﺒ ﺮ ﻗﺎﺑﻠ ﺔ ﻟﻺﺛﺒ ﺎت ﺑﻜﺎﻓ ﺔ ﻃ ﺮق‬
‫اﻹﺛﺒﺎت‪ ،‬أﻣﺎ اﻟﺪﯾﻮن ﻓﻲ ﻣﺠﺎل ﻣﻨﺸﺂت اﻟﻤﮭﻦ اﻟﺤﺮة ﻓﮭﻲ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﻘ ﺎﻧﻮن‬
‫اﻟﻤﺪﻧﻲ ﻣﻤﺎ ﯾﺠﻌﻞ ﻣﻦ اﻟﺼﻌﺐ ﺗﺤﺼﯿﻠﮭﺎ ﻓﻲ ﺑﻌ ﺾ اﻟﺤ ﺎﻻت‪ ،‬وﺗﻌ ﺪ ﺗﻠ ﻚ‬
‫اﻟﻤﺸﻜﻠﺔ إﺣﺪى اﻟﻤﺸﻜﻼت اﻟﺘﻲ ﺗﻈﮭﺮ ﻋﻨﺪ ﻗﯿﺎس ﺻ ﺎﻓﻲ اﻟ ﺪﺧﻞ ﻟﻤﻨ ﺸﺂت‬
‫اﻟﻤﮭﻦ اﻟﺤﺮة‪.‬‬
‫ﻣﻤ ﺎ ﺳ ﺒﻖ ﯾﺘ ﻀﺢ أن ﻣﻨ ﺸﺂت اﻟﻤﮭ ﻦ اﻟﺤ ﺮة ﺗﺘﻤﺘ ﻊ ﺑﺎﻟﻌﺪﯾ ﺪ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﺨﺼﺎﺋﺺ اﻟﺘﻲ ﺗﻤﯿﺰھﺎ ﻋﻦ ﻏﯿﺮھﺎ ﻣﻦ اﻟﻤﻨﺸﺂت‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬اﻷﺳﺎس اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ اﻟﻤﻼﺋﻢ ﻟﻘﯿﺎس اﻹﯾﺮادات واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬
‫ﻓﻲ ﻣﻨﺸﺂت اﻟﻤﮭﻦ اﻟﺤﺮة‪:‬‬
‫ﻋﻨﺪ اﻟﻘﯿ ﺎم ﺑﻘﯿ ﺎس اﻹﯾ ﺮادات واﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت ﻓ ﻲ ﻣﻨ ﺸﺂت اﻟﻤﮭ ﻦ‬
‫اﻟﺤ ﺮة‪ ،‬ﯾﺜ ﺎر اﻟﺘ ﺴﺎؤل اﻟﺘ ﺎﻟﻲ‪ :‬ﻣ ﺎ ھ ﻮ اﻷﺳ ﺎس اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ اﻟﻤﻼﺋ ﻢ ﻟﻘﯿ ﺎس‬
‫اﻹﯾﺮادات واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت ﻓﻲ ﺗﻠﻚ اﻟﻤﻨﺸﺂت؟‬
‫?‪@٦٥‬‬

‫ﯾﻮﺟ ﺪ ﻓ ﻲ اﻟﻤﺠ ﺎل اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ ﻋ ﺪة أﺳ ﺲ ﻟﻘﯿ ﺎس اﻹﯾ ﺮادات‬

‫واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت ھﻲ‪:‬‬
‫)‪ (١‬أﺳﺎس اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‪:‬‬
‫ﺗﺒﻌﺎً ﻟﮭﺬا اﻷﺳﺎس ﯾﺘﻢ اﻻﻋﺘﺮاف ﺑﺎﻹﯾﺮادات اﻟﺘ ﻲ ﺗﺨ ﺺ اﻟﻔﺘ ﺮة‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺑﺼﺮف اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻤﺎ إذا ﻛﺎن ﻗﺪ ﺗﻢ ﺗﺤ ﺼﯿﻞ ھ ﺬه اﻹﯾ ﺮادات أم ﻻ‪،‬‬
‫ﻛﺬﻟﻚ ﯾ ﺘﻢ اﻻﻋﺘ ﺮاف ﺑﺎﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗﺨ ﺺ اﻟﻔﺘ ﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﺑ ﺼﺮف‬
‫اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻤﺎ إذا ﻛﺎن ﻗﺪ ﺗﻢ دﻓﻌﮭﺎ أم ﻻ‪.‬‬
‫)‪ (٢‬اﻷﺳﺎس اﻟﻨﻘﺪي‪:‬‬
‫ﺗﺒﻌﺎً ﻟﮭﺬا اﻷﺳﺎس ﯾ ﺘﻢ اﻻﻋﺘ ﺮاف ﺑ ﺎﻹﯾﺮادات اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻢ ﺗﺤ ﺼﯿﻠﮭﺎ‬
‫ﺧ ﻼل اﻟﻔﺘ ﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﺳ ﻮاء ﻛﺎﻧ ﺖ إﯾ ﺮادات ﺗﺨ ﺺ ھ ﺬه اﻟﻔﺘ ﺮة أم ﺗﺨ ﺺ‬
‫ﻓﺘﺮة ﺳﺎﺑﻘﺔ أو ﻓﺘﺮة ﻻﺣﻘﺔ‪.‬‬
‫ﻛﺬﻟﻚ ﯾﺘﻢ اﻻﻋﺘﺮاف ﺑﺎﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻢ دﻓﻌﮭ ﺎ ﺧ ﻼل اﻟﻔﺘ ﺮة‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﺳ ﻮاء ﻛﺎﻧ ﺖ ھ ﺬه اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت ﺗﺘﻌﻠ ﻖ ﺑﮭ ﺬه اﻟﻔﺘ ﺮة أم أﻧﮭ ﺎ ﺗﺘﻌﻠ ﻖ‬
‫ﺑﻔﺘﺮة ﺳﺎﺑﻘﺔ أو ﻓﺘﺮة ﻻﺣﻘﺔ‪.‬‬
‫)‪ (٣‬اﻷﺳﺎس اﻟﻤﺨﺘﻠﻂ )اﻟﻤﻌﺪل(‪:‬‬
‫ﺗﺒﻌﺎً ﻟﮭﺬا اﻷﺳﺎس ﯾﺘﻢ اﻻﻋﺘ ﺮاف ﺑ ﺎﻹﯾﺮادات ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس ﻧﻘ ﺪي‬
‫أي ﯾ ﺘﻢ اﻻﻋﺘ ﺮاف ﺑ ﺎﻹﯾﺮادات اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻢ ﺗﺤ ﺼﯿﻠﮭﺎ ﺧ ﻼل اﻟﻔﺘ ﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ‬
‫ﺑﺼﺮف اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻤﺎ إذا ﻛﺎﻧﺖ ﺗﺨ ﺺ ھ ﺬه اﻟﻔﺘ ﺮة أو ﻓﺘ ﺮة ﺳ ﺎﺑﻘﺔ أو ﻓﺘ ﺮة‬
‫ﻻﺣﻘﺔ‪.‬‬
‫ﻛﻤ ﺎ ﯾ ﺘﻢ اﻻﻋﺘ ﺮاف ﺑﺎﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس اﻻﺳ ﺘﺤﻘﺎق أي‬
‫ﯾﺘﻢ اﻻﻋﺘﺮاف ﺑﺎﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗﺨ ﺺ اﻟﻔﺘ ﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﺑ ﺼﺮف اﻟﻨﻈ ﺮ‬
‫ﻋﻤﺎ إذا ﻛﺎﻧﺖ ﻗﺪ ﺗﻢ دﻓﻌﮭﺎ أم ﻻ‪.‬‬
‫وﻓ ﻲ ﻣﺠ ﺎل ﻣﻨ ﺸﺂت اﻟﻤﮭ ﻦ اﻟﺤ ﺮة‪ ،‬ﻧﺠ ﺪ أﻧ ﮫ ﻧﻈ ﺮاً ﻟﻠﻄﺒﯿﻌ ﺔ‬
‫اﻟﺨﺎﺻ ﺔ ﻟﺘﻠ ﻚ اﻟﻤﻨ ﺸﺂت وﻟﻠ ﺪﯾﻮن ﻏﯿ ﺮ اﻟﺘﺠﺎرﯾ ﺔ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘ ﺔ ﺑﮭ ﺎ‪،‬‬
‫واﻻﺣﺘﻤﺎﻻت اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﺑﺼﻔﺔ ﻣﺴﺘﻤﺮة ﺑﻌﺪم إﻣﻜﺎﻧﯿﺔ ﺗﺤﺼﯿﻠﮭﺎ ﻣﻦ اﻟﻌﻤ ﻼء‪.‬‬
‫ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈن ﻣﻌﻈﻢ اﻵراء ﻓﻲ ﻣﺠﺎل اﻟﻔﻜﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ ﺗﺮى أﻧﮫ ﻣ ﻦ اﻷﻓ ﻀﻞ‬
‫ﻟﺘﻠ ﻚ اﻟﻤﻨ ﺸﺂت إﺗﺒ ﺎع اﻷﺳ ﺎس اﻟﻤﺨ ﺘﻠﻂ ﺣﯿ ﺚ ﯾﻨ ﺼﺐ اﻻھﺘﻤ ﺎم ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻹﯾ ﺮادات اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻢ ﺗﺤ ﺼﯿﮭﺎ ﻓﻘ ﻂ ﺧ ﻼل اﻟﻔﺘ ﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ‪ ،‬وﯾ ﺘﻢ إدراج‬
‫اﻹﯾﺮادات اﻟﻤﺤﺼﻠﺔ ﺳﻮاء ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻦ ﺧﺪﻣﺎت ﺗﻢ ﺗﻘﺪﯾﻤﮭﺎ ﺧﻼل اﻟﻔﺘ ﺮة أو‬
‫ﻓﻲ ﻓﺘ ﺮات ﺳ ﺎﺑﻘﺔ أو ﺗ ﻢ ﺗﺤ ﺼﯿﻠﮭﺎ ﻣ ﻦ ﺧ ﺪﻣﺎت ﺳ ﯿﺘﻢ ﺗﺄدﯾﺘﮭ ﺎ ﻓ ﻲ ﻓﺘ ﺮات‬
‫?‪@٦٦‬‬

‫ﻻﺣﻘﺔ‪ ،‬وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ اﺳﺘﯿﻔﺎء ﻛﺎﻓ ﺔ اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗﺘﻌﻠ ﻖ ﺑ ﺎﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ‬
‫ﺳﻮاء ﺗﻢ دﻓﻊ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت أم ﻻ‪.‬‬
‫ﯾ ﺘﻢ اﻟﺘ ﺴﺠﯿﻞ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ ﻟﻠﻌﻤﻠﯿ ﺎت اﻟﻤﺨﺘﻠﻔ ﺔ ﻓ ﻲ ﻣﻨ ﺸﺂت اﻟﻤﮭ ﻦ‬
‫اﻟﺤﺮة ﻟﻠﻮﺻﻮل إﻟﻰ اﻟﺮﺑﺢ اﻟﻨﻘﺪي ﻟﻠﻤﻨﺸﺄة ﺑﺄﺳﻮﻟﺒﯿﻦ ﻣﺨﺘﻠﻔﯿﻦ‪:‬‬
‫اﻷول‪ :‬اﻷﺳﻠﻮب اﻟﻤﺒﺎﺷﺮ ﻓﻲ اﻟﻮﺻﻮل ﻟﺼﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻨﻘﺪي‪.‬‬
‫اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬اﻷﺳﻠﻮب ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮ ﻓﻲ اﻟﻮﺻﻮل ﻟﺼﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻨﻘﺪي‪.‬‬
‫وﯾﺆدي اﻷﺳﻠﻮﺑﺎن إﻟﻰ ﻧﻔﺲ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ اﻟﺘﻔﺎﺻﯿﻞ ﺗﺨﺘﻠﻒ ﻓﻲ‬
‫أﺳﻠﻮب‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈن ﻛﻞ ﻣﻨﺸﺄة ﺗﺴﺘﺨﺪم اﻷﺳﻠﻮب اﻟﻤﻼﺋﻢ ﻟﻈﺮوﻓﮭﺎ وﻃﺒﯿﻌﺔ‬
‫أﻋﻤﺎﻟﮭﺎ‪.‬‬
‫أوﻻً‪ :‬اﻷﺳﻠﻮب اﻟﻤﺒﺎﺷﺮ ﻓﻲ اﻟﻮﺻﻮل ﻟﺼﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻨﻘﺪي‪:‬‬
‫ﺣﯿﺚ ﯾ ﺘﻢ إﺛﺒ ﺎت اﻹﯾ ﺮادات اﻟﻤﺤ ﺼﻠﺔ ﻧﻘ ﺪاً ﻣﺒﺎﺷ ﺮة‪ ،‬ﻓﯿ ﺘﻢ إﺛﺒ ﺎت‬
‫اﻟﻤﺒﺎﻟﻎ اﻟﻤﺤ ﺼﻠﺔ ﻓﻌ ﻼً ﻛ ﺈﯾﺮادات ﻋﻠ ﻰ أن ﺗﻈﮭ ﺮ أرﺻ ﺪة اﻟﻌﻤ ﻼء ﻏﯿ ﺮ‬
‫اﻟﻤﺤﺼﻠﺔ ﺑﻄﺮﯾﻘﺔ ﺑﯿﺎﻧﺎﯾﺔ‪:‬‬
‫) أ ( اﻟﻤﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾﺔ ﻓﻲ ﻇﻞ اﻷﺳﻠﻮب اﻟﻤﺒﺎﺷﺮ‪:‬‬
‫ﺗﺘﻤﺜﻞ أھﻢ اﻟﺪﻓﺎﺗﺮ اﻟﺘﻲ ﯾﺘﻢ اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﮭ ﺎ ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ ھ ﺬا اﻷﺳ ﻠﻮب‬
‫ﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ -١‬دﻓﺘﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬
‫ﺣﯿ ﺚ ﯾ ﺸﺘﻤﻞ اﻟ ﺪﻓﺘﺮ ﻋﻠ ﻰ ﻣﺠﻤﻮﻋ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟﺨﺎﻧ ﺎت اﻟﺘﺤﻠﯿﻠﯿ ﺔ‬
‫ﻟﻠﻤﻘﺒﻮﺿﺎت واﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت‪.‬‬
‫‪ -٢‬دﻓﺘﺮ اﻟﻔﻮاﺗﯿﺮ اﻟﻤﺮﺳﻠﺔ‪:‬‬
‫ﯾ ﺴﺘﺨﺪم ھ ﺬا اﻟ ﺪﻓﺘﺮ ﻓ ﻲ إﺛﺒ ﺎت اﻟﻔ ﻮاﺗﯿﺮ اﻟﺘ ﻲ ﯾ ﺘﻢ إرﺳ ﺎﻟﮭﺎ ﻟﻠﻌﻤ ﻼء‬
‫ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﺨﺪﻣﺎت اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ ﻟﮭﻢ‪.‬‬
‫‪ -٣‬دﻓﺘﺮ اﻷﺳﺘﺎذ اﻟﻌﺎم‪:‬‬
‫ﺣﯿﺚ ﯾﺘﻢ ﺗﺮﺣﯿﻞ ﻣﺠﺎﻣﯿﻊ اﻟﺨﺎﻧﺎت اﻟﺘﺤﻠﯿﻠﯿﺔ اﻟﻤﻮﺟﻮدة ﺑ ﺪﻓﺘﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ‪،‬‬
‫واﻟ ﺬي ﯾﺜﺒ ﺖ اﻟﻌﻤﻠﯿ ﺎت اﻟﯿﻮﻣﯿ ﺔ إﻟ ﻰ اﻟﺤ ﺴﺎﺑﺎت اﻟﺨﺎﺻ ﺔ ﺑﮭ ﺎ ﺑ ﺪﻓﺘﺮ‬
‫اﻷﺳﺘﺎذ اﻟﻌﺎم‪.‬‬
‫)ب( اﻟﺘﺴﺠﯿﻞ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ ﻟﻠﻌﻤﻠﯿﺎت ﻓﻲ ﻇﻞ اﻷﺳﻠﻮب اﻟﻤﺒﺎﺷﺮ‪:‬‬

‫?‪@٦٧‬‬

‫‪ (١‬اﻟﻘﯿﻮد اﻻﻓﺘﺘﺎﺣﯿﺔ‪:‬‬
‫اﻟﻘﯿﺪ اﻻﻓﺘﺘﺎﺣﻲ ھﻮ ﻗﯿﺪ ﺗﻜﻮﯾﻦ ﻣﻨﺸﺄة اﻟﻤﮭﻦ اﻟﺤﺮة ﻋﻨ ﺪ ﺑﺪاﯾ ﺔ اﻟﻨ ﺸﺎط‬
‫أو اﻟﻘﯿﻮد اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺠﻞ اﻷﺻﻮل أو اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻓﻲ ﺑﺪاﯾﺔ اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ‬
‫ﺗﻤﮭﯿﺪاً ﻟﻔﺘﺢ اﻟﺪﻓﺎﺗﺮ‪.‬‬
‫ﻣﺜﺎﻝ‪:‬‬
‫ﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٧/١/١‬ﺑ ﺪأ أﺣ ﺪ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﯿﻦ ﻣﻤﺎرﺳ ﺔ ﻣﮭﻨ ﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ‬
‫واﻟﻤﺮاﺟﻌ ﺔ‪ ،‬ﻓﻘ ﺎم ﺑ ﺪﻓﻊ إﯾﺠ ﺎر ﻣﻘ ﺪم ﻟﻠﻤﻜﺘ ﺐ ﺑﻤﺒﻠ ﻎ ‪٢٠٠٠‬ج ﻛﻤ ﺎ ﻗ ﺎم‬
‫ﺑ ﺸﺮاء أﺛ ﺎث ﺑﻤﺒﻠ ﻎ ‪٧٠٠٠‬ج‪ ،‬أﺟﮭ ﺰة ﻛﻤﺒﯿ ﻮﺗﺮ ﺑﻤﺒﻠ ﻎ ‪٦٠٠٠‬ج‪ ،‬أدوات‬
‫ﻣﻜﺘﺒﯿ ﺔ ﺑﻤﺒﻠ ﻎ ‪١٠٠٠‬ج‪ ،‬ﻛﻤ ﺎ ﺗ ﻢ إﯾ ﺪاع ﻣﺒﻠ ﻎ ‪٥٠٠٠‬ج ﺑﺎﻟﺒﻨ ﻚ ﻟﺤ ﺴﺎب‬
‫اﻟﻤﻜﺘﺐ‪.‬‬
‫ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ‪:‬‬
‫ﺗﺴﺠﯿﻞ اﻟﻘﯿﺪ اﻻﻓﺘﺘﺎﺣﻲ ﻟﻠﻤﻜﺘﺐ ﻓﻲ ﺑﺪاﯾﺔ اﻟﻤﻨﺸﺄة‪.‬‬
‫ﯾﺘﻢ ﺗﺴﺠﯿﻞ اﻟﻘﯿﺪ اﻻﻓﺘﺘﺎﺣﻲ ﻟﻠﻤﻜﺘﺐ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫‪٢٠٠٧/١/١‬‬ ‫ﻣﻦ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻹﯾﺠﺎر اﻟﻤﻘﺪم‬ ‫‪٢٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷﺛﺎث‬ ‫‪٧٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أﺟﮭﺰة ﻛﻤﺒﯿﻮﺗﺮ‬ ‫‪٦٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أدوات ﻣﻜﺘﺒﯿﺔ‬ ‫‪١٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫‪٥٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬رأس اﻟﻤﺎل‬ ‫‪٢١٠٠٠‬‬
‫اﻟﻘﯿﺪ اﻻﻓﺘﺘﺎﺣﻲ ﻟﺒﺪاﯾﺔ اﻟﻨﺸﺎط‬
‫‪ (٢‬إﺛﺒﺎت اﻹﯾﺮادات‪:‬‬
‫ھﻨﺎك ﺛﻼﺛﺔ أﻧﻮاع ﻣﻦ اﻹﯾﺮادات‪:‬‬
‫)أ( إﯾﺮادات ﻣﺤﺼﻠﺔ ﻣﻘﺪﻣﺎً‪ ،‬وھﻲ اﻹﯾﺮادات اﻟﺘﻲ ﯾﺘﻢ ﺗﺤﺼﯿﻠﮭﺎ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻔﺘﺮة اﻟﺤﺎﻟﯿﺔ وذﻟﻚ ﻗﺒﻞ ﺗﺄدﯾﺔ اﻟﺨﺪﻣﺔ‪.‬‬
‫اﻹﯾ ﺮادات اﻟﻤﺤ ﺼﻠﺔ ﻋﻨ ﺪ ﺗﺄدﯾ ﺔ اﻟﺨﺪﻣ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻔﺘ ﺮة‬ ‫)ب(‬
‫اﻟﺤﺎﻟﯿﺔ‪.‬‬
‫?‪@٦٨‬‬

‫)ج( اﻹﯾﺮادات اﻟﻤﺆﺟﻠ ﺔ‪ ،‬وھ ﻲ اﻹﯾ ﺮادات اﻟﺘ ﻲ ﺳ ﯿﺘﻢ ﺗﺤ ﺼﯿﻠﮭﺎ ﺑﻌ ﺪ‬

‫أداء اﻟﺨﺪﻣﺔ‪.‬‬
‫أ( اﻹﯾﺮادات اﻟﻤﺤﺼﻠﺔ ﻣﻘﺪﻣﺎً ﯾﺘﻢ ﺗﺴﺠﯿﻠﮭﺎ ﺑﺈﺗﺒﺎع اﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫‪ -١‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﻢ اﺳﺘﻼم اﻟﻤﺒﺎﻟﻎ اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ‪ ،‬ﯾﺘﻢ إﻋﻄﺎء اﻟﻌﻤﯿ ﻞ إﯾ ﺼﺎﻻً ﺑﮭ ﺎ ﺛ ﻢ‬
‫ﯾ ﺘﻢ ﺗ ﺴﺠﯿﻞ ﺗﻠ ﻚ اﻟﻤﺒ ﺎﻟﻎ اﻟﻤﺤ ﺼﻠﺔ ﻣﻘ ﺪﻣﺎً ﻣ ﻦ واﻗ ﻊ اﻹﯾ ﺼﺎل ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﺠﺎﻧﺐ اﻟﻤﺪﯾﻦ ﻣ ﻦ دﻓﺘ ﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻓ ﻲ ﺧﺎﻧ ﺔ اﻷﺗﻌ ﺎب ﻣ ﻊ إﻇﮭ ﺎر اﺳ ﻢ‬
‫اﻟﻌﻤﯿﻞ أﻣﺎم اﻟﻤﺒﻠﻎ ﻓﻲ ﺧﺎﻧﺔ اﻟﺒﯿﺎن‪ ،‬ﺛﻢ ﯾﺮﺣ ﻞ ﻣﺠﻤ ﻮع اﻟﺨﺎﻧ ﺔ دورﯾ ﺎً‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻷﺗﻌﺎب ﻓﻲ دﻓﺘﺮ اﻷﺳﺘﺎذ اﻟﻌﺎم‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﯾ ﺘﻢ ﻋﻤ ﻞ ﺣ ﺴﺎﺑﺎت ﻧﻈﺎﻣﯿ ﺔ ﻟﻠﻌﻤ ﻼء ﻓ ﻲ ﺻ ﻮرة ﺑﻄﺎﻗ ﺎت‪ ،‬ﺣﯿ ﺚ‬
‫ﯾﺨ ﺼﺺ ﻟﻜ ﻞ ﻋﻤﯿ ﻞ ﺑﻄﺎﻗ ﺔ‪ ،‬وﯾ ﺴﺠﻞ اﻟﻤﺒﻠ ﻎ اﻟﻤﺤ ﺼﻞ ﻣﻘ ﺪﻣﺎً ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﻌﻤﯿﻞ ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻧﺐ اﻟﺪاﺋﻦ وذﻟﻚ ﺑﻨﺎء ﻋﻠﻰ ﺻﻮرة اﻹﯾﺼﺎل‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﻢ إرﺳﺎل اﻟﻔﺎﺗﻮرة إﻟﻰ اﻟﻌﻤﯿﻞ ﯾﺘﻢ اﺳﺘﻘﻄﺎع اﻟﻤﺒﺎﻟﻎ اﻟﻤﺤﺼﻠﺔ‬
‫ﻣﻘ ﺪﻣﺎً ﻣﻨ ﮫ ﻣ ﻦ إﺟﻤ ﺎﻟﻲ ﻗﯿﻤ ﺔ اﻟﻔ ﺎﺗﻮرة‪ ،‬وﯾ ﺴﺠﻞ اﻟ ﺼﺎﻓﻲ ﻓ ﻲ دﻓﺘ ﺮ‬
‫اﻟﻔﻮاﺗﯿﺮ وﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻔﺎﺗﻮرة ﯾﺘﻢ اﻟﺘﺮﺣﯿﻞ ﻟﺒﻄﺎﻗﺔ اﻟﻌﻤﯿﻞ ﻓ ﻲ اﻟﺠﺎﻧ ﺐ‬
‫اﻟﻤﺪﯾﻦ إﺟﻤﺎﻟﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻔﺎﺗﻮرة‪.‬‬
‫‪ -٤‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﻢ ﺗﺤﺼﯿﻞ ﺑ ﺎﻗﻲ اﻟﻤ ﺴﺘﺤﻖ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻌﻤﯿ ﻞ‪ ،‬ﯾ ﺘﻢ ﺗ ﺴﺠﯿﻞ اﻟﻤﺒﻠ ﻎ‬
‫ﻓﻲ دﻓﺘ ﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻓ ﻲ ﺧﺎﻧ ﺔ اﻷﺗﻌ ﺎب‪ ،‬وﯾ ﺘﻢ ﺗ ﺴﺠﯿﻠﮫ ﻛ ﺬﻟﻚ ﻓ ﻲ ﺑﻄﺎﻗ ﺔ‬
‫اﻟﻌﻤﯿﻞ ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻧﺐ اﻟﺪاﺋﻦ‪.‬‬
‫‪ -٥‬وذﻟﻚ ﻓﺈن اﻟﻤﺒﺎﻟﻎ اﻟﻤﻘﯿﺪة ﻓ ﻲ اﻟﺠﺎﻧ ﺐ اﻟ ﺪاﺋﻦ ﻣ ﻦ ﺣ ـ‪ /‬اﻷﺗﻌ ﺎب ﺗﻤﺜ ﻞ‬
‫اﻷﺗﻌﺎب اﻟﺘﻲ ﺗﻢ ﺗﺤﺼﯿﻠﮭﺎ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪.‬‬
‫ب( اﻹﯾ ﺮادات اﻟﺘ ﻲ ﯾ ﺘﻢ ﺗﺤ ﺼﯿﻠﮭﺎ وﻗ ﺖ ﺗﻘ ﺪﯾﻢ اﻟﺨﺪﻣ ﺔ أﺛﻨ ﺎء اﻟﻔﺘ ﺮة‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﮭﺬه اﻹﯾﺮادات‪ ،‬ﯾﺘﻢ ﺗﺴﺠﯿﻠﮭﺎ ﺑﺈﺗﺒﺎع اﻵﺗﻲ‪:‬‬
‫‪ -١‬ﻋﻨﺪ اﺳﺘﻼم ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺗﻌﺎب ﻣﻦ اﻟﻌﻤﯿﻞ ﯾﺘﻢ إﻋﻄﺎؤه إﯾﺼﺎﻻً ﺑﺎﻟﻤﺒﻠﻎ‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﯾﺘﻢ ﺗﺴﺠﯿﻞ ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺗﻌﺎب اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻓﻲ دﻓﺘﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺠﺎﻧ ﺐ اﻟﻤ ﺪﯾﻦ‬
‫ﻓﻲ ﺧﺎﻧﺔ اﻷﺗﻌﺎب وذﻟﻚ ﻣﻦ واﻗﻊ ﺻﻮرة اﻹﯾﺼﺎل‪.‬‬
‫‪ -٣‬ﯾﺘﻢ ﺗﺮﺣﯿ ﻞ ﻣﺠﻤ ﻮع ﺧﺎﻧ ﺔ اﻷﺗﻌ ﺎب ﺑ ﺪﻓﺘﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﺑ ﺼﻔﺔ دورﯾ ﺔ إﻟ ﻰ‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷﺗﻌﺎب ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻧﺐ اﻟﺪاﺋﻦ ﻓﻲ دﻓﺘﺮ اﻷﺳﺘﺎذ اﻟﻌﺎم‪.‬‬
‫ج( اﻹﯾﺮادات اﻟﻤﺆﺟﻠﺔ اﻟﺘﻲ ﺳﯿﺘﻢ ﺗﺤﺼﯿﻠﮭﺎ ﺑﻌﺪ أداء اﻟﺨﺪﻣﺔ‪:‬‬
‫ﯾﺘﻢ ﺗﺴﺠﯿﻞ ھﺬه اﻹﯾﺮادات ﺑﺈﺗﺒﺎع اﻟﺨﻄﻮات اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫?‪@٦٩‬‬

‫‪ -١‬ﯾﺘﻢ إرﺳﺎل اﻟﻔ ﺎﺗﻮرة ﻟﻠﻌﻤﯿ ﻞ ﺑﺈﺟﻤ ﺎﻟﻲ ﻗﯿﻤ ﺔ اﻷﺗﻌ ﺎب اﻟﻤﻄﻠ ﻮب‪ ،‬وﯾ ﺘﻢ‬
‫ﺗﺴﺠﯿﻞ ﺗﻔﺎﺻﯿﻞ اﻟﻔﻮاﺗﯿﺮ اﻟﻤﺮﺳﻠﺔ ﻓﻲ دﻓﺘﺮ اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﻢ ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺗﻌﺎب ﻣﻦ اﻟﻌﻤﯿﻞ‪ ،‬ﯾ ﺘﻢ ﺗﺤﺮﯾ ﺮ إﯾ ﺼﺎل ﻟ ﮫ‬
‫ﺑﺎﻟﻤﺒﻠﻎ اﻟﻤﺤﺼﻞ‪ ،‬وﻣﻦ واﻗﻊ ﺻﻮرة اﻹﯾﺼﺎل ﯾﺘﻢ ﺗﺴﺠﯿﻞ اﻟﻤﺒﻠ ﻎ ﻓ ﻲ‬
‫دﻓﺘﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻓﻲ ﺧﺎﻧﺔ اﻷﺗﻌﺎب‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﯾﺮﺣﻞ ﻣﺠﻤﻮﻋﮭﺎ ﻛﻞ ﻓﺘﺮة إﻟ ﻰ‬
‫ﺣ ـ‪ /‬اﻷﺗﻌ ﺎب ﺑ ﺪﻓﺘﺮ اﻷﺳ ﺘﺎذ اﻟﻌ ﺎم وﺑ ﺬﻟﻚ ﻓ ﺈن رﺻ ﯿﺪ ﺣ ـ‪ /‬اﻷﺗﻌ ﺎب‬
‫ﯾﻤﺜ ﻞ اﻷﺗﻌ ﺎب اﻟﻤﺤ ﺼﻠﺔ ﻓﻌ ﻼً ﻣ ﻦ اﻟﻌﻤ ﻼء أﻣ ﺎ اﻷﺗﻌ ﺎب ﻏﯿ ﺮ‬
‫اﻟﻤﺤﺼﻠﺔ ﻓﺘﻈﮭﺮ ﻓﻲ دﻓﺘﺮ اﻟﻔﻮاﺗﯿﺮ‪.‬‬
‫‪ (٣‬إﺛﺒﺎت اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‪:‬‬
‫وﻓﻘ ﺎً ﻟﮭ ﺬا اﻷﺳ ﻠﻮب ﯾ ﺘﻢ إﺛﺒ ﺎت اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﯿﻮﻣﯿ ﺔ ﻓ ﻲ دﻓﺘ ﺮ‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ وﻓﻘ ﺎً ﻟﻠﺨﺎﻧ ﺎت اﻟﺘﺤﻠﯿﻠﯿ ﺔ اﻟﺨﺎﺻ ﺔ ﺑﮭ ﺎ‪ ،‬وﻓ ﻲ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ ﻛ ﻞ ﺷ ﮭﺮ ﯾ ﺘﻢ‬
‫ﺗﺮﺣﯿ ﻞ ﻣﺠ ﺎﻣﯿﻊ ﺗﻠ ﻚ اﻟﺨﺎﻧ ﺎت إﻟ ﻰ اﻟﺤ ﺴﺎﺑﺎت اﻟﺨﺎﺻ ﺔ ﺑﮭ ﺎ ﻓ ﻲ دﻓﺘ ﺮ‬
‫اﻷﺳﺘﺎذ اﻟﻌﺎم‪.‬‬
‫‪ (٤‬اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺨﺘﺎﻣﯿﺔ‪:‬‬
‫ﻓﻲ ﻇﻞ ھﺬا اﻷﺳﻠﻮب ﯾﺘﻢ اﻟﺘﻮﺻﻞ ﻟﺼﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻨﻘ ﺪي ﺑ ﺸﻜﻞ‬
‫ﻣﺒﺎﺷ ﺮ ﻋ ﻦ ﻃﺮﯾ ﻖ ﺗ ﺼﻮﯾﺮ ﺣ ﺴﺎب واﺣ ﺪ ﯾ ﺴﻤﻰ ﺣ ـ‪ /‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿ ﺎت‬
‫واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‪.‬‬
‫وﯾﺠﻌﻞ ھﺬا اﻟﺤ ﺴﺎب داﺋﻨ ﺎً ﺑﺮﺻ ﯿﺪ ﺣ ـ‪ /‬اﻷﺗﻌ ﺎب اﻟﻈ ﺎھﺮ ﺑ ﺪﻓﺘﺮ‬
‫اﻷﺳﺘﺎذ اﻟﻌﺎم ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﻔﺘ ﺮة‪ ،‬واﻟ ﺬي ﯾﺘﻤﺜ ﻞ اﻷﺗﻌ ﺎب اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻢ ﺗﺤ ﺼﯿﻠﮭﺎ‬
‫ﻧﻘﺪاً ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة ﺳﻮاء ﺗﻌﻠﻘﺖ ﺑﮭﺬه اﻟﻔﺘﺮة أم ﻻ‪.‬‬
‫ﻛﻤﺎ ﯾﺠﻌﻞ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿ ﺎت واﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت ﻣ ﺪﯾﻨﺎً ﺑﺎﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت‬
‫اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺨﺺ اﻟﻌﺎم ﺳﻮاء ﺗ ﻢ دﻓﻌﮭ ﺎ أم ﻻ‪ .‬واﻟﺘ ﻲ ﺗﻈﮭ ﺮ ﺣ ﺴﺎﺑﺎﺗﮭﺎ‬
‫ﺑﺪﻓﺘﺮ اﻷﺳﺘﺎذ اﻟﻌﺎم وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ ﺗﻌﺪﯾﻠﮭﺎ ﺑﺎﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ واﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ‪.‬‬
‫ﻛ ﺬﻟﻚ ﯾﺠﻌ ﻞ ھ ﺬا اﻟﺤ ﺴﺎب ﻣ ﺪﯾﻨﺎً ﺑﻘﯿﻤ ﺔ اﻹھ ﻼك ﻋ ﻦ اﻷﺻ ﻮل‬
‫اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﺑﺎﻟﻤﻜﺘﺐ‪.‬‬
‫وﯾﻤﻜﻦ _____ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫?‪@٧٠‬‬

‫ﻣﻨﺸﺄة ‪...................‬‬
‫ﺣﺴﺎب اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬
‫ﻋﻦ اﻟﺴﻨﺔ اﻟﻤﻨﺘﮭﯿﺔ ﻓﻲ ‪............‬‬
‫ﻣﻘﺒﻮﺿﺎت‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت‬
‫×× اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺨﺺ اﻟﻔﺘ ﺮة ××× اﻷﺗﻌﺎب اﻟﻤﺤﺼﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼء‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‬
‫×× إھﻼك اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‬
‫×× رﺻﯿﺪ )ﯾﻤﺜﻞ زﯾﺎدة اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت‬
‫ﻋﻦ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت(‬
‫×××‬ ‫×××‬
‫ﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ أرﺻﺪة اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﻤﺴﺘﺨﺮﺟﺔ ﻣﻦ دﻓﺘ ﺮ اﻷﺳ ﺘﺎذ اﻟﻌ ﺎم‬
‫ﻷﺣ ﺪ ﻣﻜﺎﺗ ﺐ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﯿﻦ‪ ،‬واﻟﻈ ﺎھﺮة ﺑﻤﯿ ﺰان اﻟﻤﺮاﺟﻌ ﺔ ﻓ ﻲ‬
‫‪) ٢٠٠٧/١٢/٣١‬ﻋﻠﻤﺎً ﺑﺄن اﻟﺘﺴﺠﯿﻞ ﯾ ﺘﻢ ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ اﻟﻤﺒﺎﺷ ﺮة‬
‫ﻓﻲ اﻟﻮﺻﻮل ﻟﺼﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻨﻘﺪي(‪:‬‬
‫ﻣﻜﺘﺐ اﻟﻤﺘﺤﺪون ﻟﻠﻤﺤﺎﺳﺒﺔ واﻟﻤﺮاﺟﻌﺔ‬
‫ﻣﯿﺰان اﻟﻤﺮاﺟﻌﺔ ﻋﻦ اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﻨﺘﮭﯿﺔ ﻓﻲ ‪٢٠٠٧/١٢/٣١‬‬
‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫رأس اﻟﻤﺎل‬
‫‪٨٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺴﺤﻮﺑﺎت‬
‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫أﺛﺎث‬
‫‪٥٨٠٠‬‬ ‫أﺟﮭﺰة ﻛﻤﺒﯿﻮﺗﺮ‬
‫‪٤٠٠‬‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻨﺎت ﻟﺪى اﻟﻐﯿﺮ‬
‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫ﺷﮭﺮة ﻣﺤﻞ‬
‫‪٦٠٠٠‬‬ ‫إﯾﺠﺎر‬
‫‪٣٩٠٠٠‬‬ ‫أﺗﻌﺎب‬
‫‪١٦٠٠‬‬ ‫ﻣﻄﺒﻮﻋﺎت وأدوات ﻛﺘﺎﺑﯿﺔ‬
‫‪١٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻧﺘﻘﺎل‬
‫‪٧٠٠‬‬ ‫ﻃﻮاﺑﻊ ﺑﺮﯾﺪ ودﻣﻐﺔ‬
‫‪٩٠٠‬‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻋﻤﻮﻣﯿﺔ‬
‫‪٧٦٠‬‬ ‫ﻛﮭﺮﺑﺎء‬
‫‪١٦٠٤٠‬‬ ‫ﻣﮭﺎﯾﺎ وأﺟﻮر‬
‫‪١٦٦٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨﻚ‬
‫?‪@٧١‬‬

‫‪١٢٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻟﺨﺰﯾﻨﺔ‬

‫‪٧٩٠٠٠‬‬ ‫‪٧٩٠٠٠‬‬
‫اﻟﻤﻄﺒﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٧/١٢/٣١‬ﺗﻘﺪر ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪٤٠٠‬ج‪.‬‬ ‫‪-١‬‬
‫أن إﯾﺠﺎر اﻟﻤﻜﺘﺐ ﯾﺒﻠﻎ ‪ ٧٢٠٠‬ﺳﻨﻮﯾﺎً‪.‬‬ ‫‪-٢‬‬
‫أن ﻃﻮاﺑﻊ اﻟﺒﺮﯾﺪ واﻟﺪﻣﻐﺔ اﻟﺒﺎﻗﯿﺔ آﺧﺮ اﻟﻔﺘﺮة ﺗﺒﻠﻎ ‪٢٠٠‬ج‪.‬‬ ‫‪-٣‬‬
‫أن اﻷﺛﺎث ﯾﺴﺘﮭﻠﻚ ﺑﻤﻌﺪل ‪ ،%٥‬أﺟﮭﺰة اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ ﺑﻤﻌﺪل ‪.%١٠‬‬ ‫‪-٤‬‬
‫أن ﻣﮭﺎﯾﺎ وأﺟﻮر ﺷﮭﺮ دﯾﺴﻤﺒﺮ ‪ ٢٠٠٧‬وﻗ ﺪرھﺎ ‪٢١٦٠‬ج ﺗ ﺪﻓﻊ ﺑﻌ ﺪ‪،‬‬ ‫‪-٥‬‬
‫ﻛﻤﺎ أن ھﻨﺎك ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻛﮭﺮﺑﺎء ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ ﻗﺪرھﺎ ‪٣٠٠‬ج‪.‬‬
‫‪ -١‬ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت ﻋﻦ اﻟ ﺴﻨﺔ اﻟﻤﻨﺘﮭﯿ ﺔ ﻓ ﻲ‬
‫‪.٢٠٠٧/١٢/٣١‬‬
‫‪ -٢‬ﺗﺼﻮﯾﺮ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﻜﺘﺐ‪.‬‬
‫أوﻻً‪ :‬ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻹﺿﺎﻓﯿﺔ‪:‬‬
‫)‪ (١‬اﻟﻤﻄﺒﻮﻋﺎت‪:‬‬
‫رﺻ ﯿﺪ اﻟﻤﻄﺒﻮﻋ ﺎت واﻷدوات اﻟﻜﺘﺎﺑﯿ ﺔ ﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٧/١/١‬ﯾﺒﻠ ﻎ‬
‫‪١٦٠٠‬ج‪ ،‬رﺻ ﯿﺪ اﻟﻤﻄﺒﻮﻋ ﺎت واﻷدوات اﻟﻜﺘﺎﺑﯿ ﺔ ﻓ ﻲ ‪٢٠٠٧/١٢/٣١‬‬
‫ﯾﺒﻠﻎ ‪٤٠٠‬ج‪.‬‬
‫اﻟﻤﻄﺒﻮﻋﺎت واﻷدوات اﻟﻜﺘﺎﺑﯿﺔ اﻟﻤﺴﺘﮭﻠﻜﺔ‬
‫= ‪١٢٠٠ = ٤٠٠ – ١٦٠٠‬ج‪.‬‬
‫)وﻗﺪ ﺗﻢ ﺣﺴﺎب إھﻼﻛﮭﺎ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻃﺮﯾﻘﺔ إﻋﺎدة اﻟﺘﻘﺪﯾﺮ(‬
‫)‪ (٢‬اﻹﯾﺠﺎر‪:‬‬
‫ﯾﺒﻠﻎ اﻹﯾﺠﺎر اﻟﺴﻨﻮي ‪٧٢٠٠‬ج‬
‫ﯾﺒﻠﻎ اﻹﯾﺠﺎر اﻟﻤﺪﻓﻮع ‪٦٠٠٠‬ج‬
‫اﻹﯾﺠﺎر اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ = ‪١٢٠٠ = ٦٠٠٠ – ٧٢٠٠‬ج‬
‫)وﯾﻈﮭﺮ ﺿﻤﻦ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻓﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ(‬
‫)‪ (٣‬ﻃﻮاﺑﻊ اﻟﺒﺮﯾﺪ واﻟﺪﻣﻐﺔ‪:‬‬
‫?‪@٧٢‬‬

‫رﺻﯿﺪ ﻃﻮاﺑﻊ اﻟﺒﺮﯾﺪ واﻟﺪﻣﻐﺔ أول اﻟﻔﺘﺮة ‪٧٠٠‬ج‬

‫رﺻﯿﺪ ﻃﻮاﺑﻊ اﻟﺒﺮﯾﺪ واﻟﺪﻣﻐﺔ آﺧﺮ اﻟﻔﺘﺮة ‪٢٠٠‬ج‬
‫ﻃﻮاﺑﻊ اﻟﺒﺮﯾﺪ واﻟﺪﻣﻐﺔ اﻟﻤﺴﺘﮭﻠﻜﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة‬
‫= ‪٥٠٠ = ٢٠٠ – ٧٠٠‬ج‬
‫)‪ (٤‬إھﻼك اﻷﺛﺎث وأﺟﮭﺰة اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ‪:‬‬
‫× ‪٥٠٠ = ١‬ج‬ ‫إھﻼك أﺛﺎث = ‪× ١٠٠٠٠‬‬
‫× ‪٥٨٠ = ١‬ج‬ ‫إھﻼك أﺟﮭﺰة اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ = ‪× ٥٨٠٠‬‬
‫)‪ (٥‬اﻟﻤﮭﺎﯾﺎ واﻷﺟﻮر‪:‬‬

‫ھﻨﺎك ﻣﮭﺎﯾﺎ وأﺟﻮر ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ ﻗﺪرھﺎ ‪٢١٦٠‬ج‬
‫اﻷﺟﻮر اﻟﺘﻲ ﺗﺨﺺ اﻟﻌﺎم = ‪١٨٢٠٠ = ٢١٦٠ + ١٦٠٤٠‬ج‬
‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻜﮭﺮﺑﺎء اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ﻗﺪرھﺎ ‪٣٠٠‬ج‬
‫ﻣ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻜﮭﺮﺑ ﺎء اﻟﺘ ﻲ ﺗﺨ ﺺ اﻟﻌ ﺎم = ‪= ٣٠٠ – ٧٦٠‬‬
‫‪١٠٦٠‬ج‬
‫)ﺗﻈﮭ ﺮ ھ ﺬه اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤ ﺴﺘﺤﻘﺔ ﺿ ﻤﻦ اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت ﻓ ﻲ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ(‬
‫وﺑ ﺬﻟﻚ ﯾﻤﻜ ﻦ ﺗ ﺼﻮﯾﺮ ﺣ ـ‪ /‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿ ﺎت واﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت ﺑﺎﻟ ﺸﻜﻞ‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬
‫ﻋﻦ اﻟﺴﻨﺔ اﻟﻤﻨﺘﮭﯿﺔ ﻓﻲ ‪٢٠٠٧/١٢/٣١‬‬
‫ﻟﮫ‬ ‫ﻣﻨﮫ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻷﺗﻌﺎب‬ ‫‪٣٩٠٠٠‬‬ ‫‪ ٧٢٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻹﯾﺠﺎر‬
‫‪ ١٢٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻣﻄﺒﻮﻋﺎت وأدوات ﻣﻜﺘﺒﯿﺔ‬
‫‪ ١٠٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻧﺘﻘﺎل‬
‫‪ ٥٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻃﻮاﺑﻊ ﺑﺮﯾﺪ ودﻣﻐﺔ‬
‫‪ ١٨٢٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻣﮭﺎﯾﺎ وأﺟﻮر‬
‫‪ ٩٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺎرﯾﻒ ﻋﻤﻮﻣﯿﺔ‬
‫‪ ١٠٦٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻛﮭﺮﺑﺎء‬
‫‪ ٥٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬إھﻼك أﺛﺎث‬
‫‪ ٥٨٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬إھﻼك أﺟﮭﺰ اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ‬
‫‪ ٧٨٦٠‬رﺻﯿﺪ )ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻨﻘﺪي(‬
‫?‪@٧٣‬‬

‫‪٣٩٠٠٠‬‬ ‫‪٣٩٠٠٠‬‬
‫ﻛﺬﻟﻚ ﻟﺘﻈﮭﺮ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﻜﺘﺐ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ ‪٢٠٠٧/١٢/٣١‬‬
‫اﻷﺻﻮل‬
‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫ﺷﮭﺮة اﻟﻤﺤﻞ‬
‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫أﺛﺎث‬
‫‪٥٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك اﻷﺛﺎث‬
‫‪٩٥٠٠‬‬
‫‪٥٨٠٠‬‬ ‫أﺟﮭﺰة ﻛﻤﺒﯿﻮﺗﺮ‬
‫‪٥٨٠‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك أﺟﮭﺰة ﻛﻤﺒﯿﻮﺗﺮ‬
‫‪٥٢٢٠‬‬
‫‪٤٠٠‬‬ ‫ﻣﻄﺒﻮﻋﺎت ﻣﺘﺒﻘﯿﺔ‬
‫‪٢٠٠‬‬ ‫ﻃﻮاﺑﻊ ﺑﺮﯾﺪ ودﻣﻐﺔ‬
‫‪١٦٦٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨﻚ‬
‫‪١٢٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻟﺨﺰﯾﻨﺔ‬
‫‪٤٠٠‬‬ ‫ﺗﺄﻣﯿﻨﺎت ﻟﺪى اﻟﻐﯿﺮ‬
‫‪٤٣٥٢٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫رأس اﻟﻤﺎل‬
‫‪٧٨٦٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻨﻘﺪي‬
‫‪٤٧٨٦٠‬‬
‫‪٨٠٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺴﺤﻮﺑﺎت‬
‫‪٣٩٨٦٠‬‬
‫‪١٢٠٠‬‬ ‫إﯾﺠﺎد ﻣﺴﺘﺤﻖ‬
‫‪٢١٦٠‬‬ ‫أﺟﻮر ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪٣٦٦٠‬‬ ‫‪٣٠٠‬‬ ‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻛﮭﺮﺑﺎء ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪٤٣٥٢٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬اﻷﺳﻠﻮب ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮ ﻓﻲ اﻟﻮﺻﻮل ﻟﺼﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻨﻘﺪي‪:‬‬
‫ﯾﻘ ﻮم ھ ﺬا اﻷﺳ ﻠﻮب ﺑ ﺼﻔﺔ أﺳﺎﺳ ﯿﺔ ﻋﻠ ﻰ إﺛﺒ ﺎت ﻛﺎﻓ ﺔ اﻷﺗﻌ ﺎب‬
‫)اﻹﯾﺮادات( اﻟﺘﻲ ﺗﺨﺺ اﻟﻌﺎم ﺳﻮاء ﺗﻢ ﺗﺤﺼﯿﻠﮭﺎ أم ﻻ‪ ،‬ﺛ ﻢ ﯾ ﺘﻢ ﺑﻌ ﺪ ذﻟ ﻚ‬
‫ﺗﺤﻮﯾﻞ ﺗﻠﻚ اﻹﯾﺮادات اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ إﻟﻰ إﯾﺮادات ﻧﻘﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫)أ( اﻟﻤﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾﺔ ﻓﻲ ﻇﻞ اﻷﺳﻠﻮب ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮ‪:‬‬
‫?‪@٧٤‬‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ أھﻢ اﻟﺪﻓﺎﺗﺮ اﻟﺘﻲ ﯾﺘﻢ اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﮭ ﺎ ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ ھ ﺬا اﻷﺳ ﻠﻮب‬

‫ﻓﯿﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ -١‬دﻓﺘﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪ :‬ﺣﯿﺚ ﯾ ﺘﻢ ﻋﻤ ﻞ ﺧﺎﻧ ﺎت ﺗﺤﻠﯿﻠﯿ ﺔ ﺳ ﻮاء ﻟﻠﻤﻘﺒﻮﺿ ﺎت أو‬
‫ﻟﻠﻤﺪﻓﻮﻋﺎت‪.‬‬
‫‪ -٢‬دﻓﺘﺮ اﻷﺗﻌﺎب‪ :‬ﺣﯿﺚ ﯾﺜﺒﺖ ﺑﮫ ﻗﯿﻢ اﻟﻔﻮاﺗﯿﺮ اﻟﻤﺮﺳﻠﺔ ﻟﻠﻌﻤ ﻼء ﻋ ﻦ ﻋ ﻦ‬
‫اﻟﺨ ﺪﻣﺎت اﻟﻤﻘﺪﻣ ﺔ ﻟﮭ ﻢ‪ ،‬ﻛﻤ ﺎ ﯾﺨ ﺼﺺ ﺑ ﮫ ﺧﺎﻧ ﺔ إﺿ ﺎﻓﯿﺔ ﻹﺛﺒ ﺎت‬
‫اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻤﻠﺘﮭﺎ اﻟﻤﻨ ﺸﺄة ﻧﯿﺎﺑ ﺔ ﻋ ﻦ اﻟﻌﻤﯿ ﻞ واﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻀﺎف‬
‫إﻟﻰ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻔﺎﺗﻮرة ﻟﯿ ﺘﻢ ﺗﺤ ﺼﯿﻠﮭﺎ ﻣ ﻦ اﻟﻌﻤﯿ ﻞ ﻣﺜ ﻞ اﻟﺮﺳ ﻮم اﻟﻘ ﻀﺎﺋﯿﺔ‬
‫وﻏﯿﺮھﺎ‪.‬‬
‫‪ -٣‬دﻓﺘﺮ أﺳﺘﺎذ اﻟﻌﻤﻼء‪ :‬ﺣﯿﺚ ﯾﺘﻢ ﺗﺨﺼﯿﺺ ﺻﻔﺤﺔ ﻣ ﺴﺘﻘﻠﺔ ﻟﻜ ﻞ ﻋﻤﯿ ﻞ‬
‫ﻟﻠﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﮫ ورﺻﯿﺪ اﻟﺤﺴﺎب اﻟﺨﺎص ﺑﮫ‪.‬‬
‫‪ -٤‬دﻓﺘﺮ أﺳﺘﺎذ ﻋﺎم‪ :‬ﺣﯿﺚ ﯾﻈﮭﺮ ﺑﮫ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻷﺧﺮى‪.‬‬
‫)ب( اﻟﺘﺴﺠﯿﻞ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ ﻟﻠﻌﻤﻠﯿﺎت ﻓﻲ ﻇﻞ اﻷﺳﻠﻮب ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮ‪:‬‬
‫‪ -١‬اﻟﻘﯿﻮد اﻻﻓﺘﺘﺎﺣﯿﺔ‪ :‬ﻻ ﯾﺨﺘﻠﻒ ﺗ ﺴﺠﯿﻞ اﻟﻘﯿ ﻮد اﻻﻓﺘﺘﺎﺣﯿ ﺔ ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ ھ ﺬا‬
‫اﻷﺳﻠﻮب ﻋﻦ اﻷﺳﻠﻮب اﻟﻤﺒﺎﺷﺮ‪.‬‬
‫‪ -٢‬إﺛﺒﺎت اﻹﯾﺮادات‪ :‬ﻓﻲ ﻇﻞ ھﺬا اﻷﺳﻠﻮب‪ ،‬ﯾ ﺘﻢ إﺛﺒ ﺎت اﻹﯾ ﺮادات ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫‪ (١‬ﯾ ﺘﻢ إﺛﺒ ﺎت ﻓ ﻮاﺗﯿﺮ اﻷﺗﻌ ﺎب اﻟﻤﺮﺳ ﻠﺔ ﻟﻠﻌﻤ ﻼء ﻓ ﻲ دﻓﺘ ﺮ اﻷﺗﻌ ﺎب‬
‫وذﻟ ﻚ ﺣ ﺴﺐ ﺗ ﺎرﯾﺦ إرﺳ ﺎﻟﮭﺎ‪ ،‬ﺛ ﻢ ﯾ ﺘﻢ اﻟﺘﺮﺣﯿ ﻞ ﻣ ﻦ واﻗ ﻊ دﻓﺘ ﺮ‬
‫اﻷﺗﻌﺎب إﻟﻰ ﺻﻔﺤﺔ اﻟﻌﻤﯿﻞ اﻟﻤﻮﺟﻮدة ﻓ ﻲ دﻓﺘ ﺮ أﺳ ﺘﺎذ اﻟﻌﻤ ﻼء‪،‬‬
‫ﺣﯿﺚ ﯾﺠﻌﻞ ﺣـ‪ /‬اﻟﻌﻤﯿﻞ ﻣﺪﯾﻨﺎً ﺑﻘﯿﻤﺔ اﻟﻔﺎﺗﻮرة اﻟﻤﺮﺳﻠﺔ ﻟﮫ‪.‬‬
‫‪ (٢‬ﯾﺘﻢ ﺑﺼﻔﺔ دورﯾﺔ ﺗﺮﺣﯿ ﻞ ﻣﺠﻤ ﻮع ﻗ ﯿﻢ ﻓ ﻮاﺗﯿﺮ اﻷﺗﻌ ﺎب اﻟﻤﺮﺳ ﻠﺔ‬
‫ﻟﻠﻌﻤﻼء إﻟﻰ اﻟﺠﺎﻧﺐ اﻟﻤ ﺪﯾﻦ ﻣ ﻦ ﺣ ـ‪ /‬إﺟﻤ ﺎﻟﻲ اﻟﻌﻤ ﻼء اﻟﻤﻮﺟ ﻮد‬
‫ﻓ ﻲ دﻓﺘ ﺮ اﻷﺳ ﺘﺎذ اﻟﻌ ﺎم‪ ،‬وﻛ ﺬﻟﻚ إﻟ ﻰ اﻟﺠﺎﻧ ﺐ اﻟ ﺪاﺋﻦ ﻣ ﻦ ﺣ ـ‪/‬‬
‫اﻷﺗﻌﺎب وذﻟﻚ ﺑﻤﻮﺟﺐ اﻟﻘﯿﺪ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻌﻤﻼء‬ ‫××‬
‫×× إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻷﺗﻌﺎب‬
‫‪ (٣‬ﻋﻨﺪ ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻔﺎﺗﻮرة ﻣﻦ اﻟﻌﻤﯿﻞ‪ ،‬ﯾﺘﻢ إﺛﺒﺎت ذﻟﻚ ﻓ ﻲ دﻓﺘ ﺮ‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ )ﺟﺎﻧ ﺐ اﻟﻤﻘﺒﻮﺿ ﺎت( ﻓ ﻲ ﺧﺎﻧ ﺔ اﻟﻌﻤﯿ ﻞ‪ ،‬ﺛ ﻢ ﯾ ﺘﻢ ﺗﺮﺣﯿ ﻞ‬
‫ﻣﺠﻤ ﻮع ﺧﺎﻧ ﺔ اﻟﻌﻤ ﻼء ﺑ ﺼﻔﺔ دورﯾ ﺔ إﻟ ﻰ ﺣ ـ‪ /‬إﺟﻤ ﺎﻟﻲ اﻟﻌﻤ ﻼء‬
‫ﺑﺪﻓﺘﺮ اﻷﺳﺘﺎذ اﻟﻌﺎم ﺑﻤﻮﺟﺐ اﻟﻘﯿﺪ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫?‪@٧٥‬‬

‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‬ ‫××‬

‫×× إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻌﻤﻼء‬
‫أﻣ ﺎ اﻟﺘﻔﺎﺻ ﯿﻞ ﻓﯿ ﺘﻢ ﺗﺮﺣﯿﻠﮭ ﺎ إﻟ ﻰ اﻟﺤ ﺴﺎﺑﺎت اﻟﺸﺨ ﺼﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤ ﻼء‬
‫اﻟﻤﻮﺟﻮد ﺑﺪﻓﺘﺮ أﺳﺘﺎذ اﻟﻌﻤﻼء‪.‬‬
‫‪ (٤‬ﺑﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟﻸﺗﻌ ﺎب اﻟﻤﺤ ﺼﻠﺔ ﻣﻘ ﺪﻣﺎً‪ ،‬وﻛ ﺬﻟﻚ اﻷﺗﻌ ﺎب اﻟﻤﺤ ﺼﻠﺔ‬
‫ﻧﻘﺪاً ﻋﻨﺪ ﺗﺄدﯾﺔ اﻟﺨﺪﻣﺔ‪ ،‬ﯾﺘﻢ إﺛﺒﺎﺗﮭﺎ ﻣﺒﺎﺷ ﺮة ﻓ ﻲ دﻓﺘ ﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ‪ ،‬ﺛ ﻢ‬
‫ﯾﺘﻢ ﺗﺮﺣﯿﻠﮭﺎ ﺑﺼﻔﺔ دورﯾﺔ إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻷﺗﻌﺎب‪.‬‬
‫وﺑﺬﻟﻚ ﻓﺈن ﺣـ‪ /‬اﻷﺗﻌﺎب ﺗﺒﻌﺎً ﻟﮭﺬا اﻷﺳﻠﻮب ﻓ ﻲ اﻟﺘ ﺴﺠﯿﻞ ﯾ ﺸﺘﻤﻞ‬
‫ﻋﻠﻰ ﻛﺎﻓﺔ اﻷﺗﻌﺎب اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ﺣﺘﻰ ﺗ ﺎرﯾﺦ اﻧﺘﮭ ﺎء اﻟﻔﺘ ﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﺳ ﻮاء ﺗ ﻢ‬
‫ﺗﺤﺼﯿﻠﮭﺎ أم ﻻ‪.‬‬
‫ﺛﻢ ﯾ ﺘﻢ ﺑﻌ ﺪ ذﻟ ﻚ اﺳ ﺘﺒﻌﺎد رﺻ ﯿﺪ ﺣ ـ‪ /‬إﺟﻤ ﺎﻟﻲ اﻟﻌﻤ ﻼء اﻟﻤﻮﺟ ﻮد‬
‫ﺑ ﺪﻓﺘﺮ اﻷﺳ ﺘﺎذ اﻟﻌ ﺎم ﻣ ﻦ ﻗﯿﻤ ﺔ اﻷﺗﻌ ﺎب ﺣﺘ ﻰ ﯾ ﺘﻢ اﻟﻮﺻ ﻮل إﻟ ﻰ رﺻ ﯿﺪ‬
‫اﻷﺗﻌﺎب اﻟﻤﺤﺼﻠﺔ ﻧﻘﺪاً‪.‬‬
‫‪ -٣‬إﺛﺒ ﺎت اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت‪ :‬ﻻ ﯾﺨﺘﻠ ﻒ إﺛﺒ ﺎت اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ ھ ﺬا‬
‫اﻷﺳ ﻠﻮب ﻋ ﻦ اﻷﺳ ﻠﻮب اﻟﻤﺒﺎﺷ ﺮ‪ ،‬ﺣﯿ ﺚ ﯾ ﺘﻢ اﻻﻋﺘ ﺮاف ﺑﻜﺎﻓ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺨﺺ اﻟﻔﺘ ﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﺳ ﻮاء ﺗ ﻢ دﻓﻌﮭ ﺎ ﻓﻌ ﻼً ﺧ ﻼل‬
‫اﻟﻔﺘﺮة أم ﻻ‪.‬‬
‫‪ -٤‬اﻟﺤ ﺴﺎﺑﺎت اﻟﺨﺘﺎﻣﯿ ﺔ‪ :‬ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ ھ ﺬا اﻷﺳ ﻠﻮب ﯾ ﺘﻢ اﻟﻮﺻ ﻮل ﻟ ﺼﺎﻓﻲ‬
‫اﻹﯾﺮادات اﻟﻨﻘﺪي ﻋﻠﻰ ﻣﺮﺣﻠﺘﯿﻦ‪:‬‬
‫اﻟﻤﺮﺣﻠﺔ اﻷوﻟﻰ‪ :‬ﯾﺘﻢ ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺣـ‪ /‬اﻹﯾﺮادات واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت ﺣﯿ ﺚ ﯾﺮﺣ ﻞ‬
‫إﻟﯿﮫ ﻛﺎﻓﺔ اﻹﯾﺮادات اﻟﺘﻲ ﺗﺨﺺ اﻟﻔﺘ ﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﺳ ﻮاء‬
‫ﺗ ﻢ ﺗﺤ ﺼﯿﻠﮭﺎ أم ﻻ‪ ،‬وﻛ ﺬﻟﻚ ﻛﺎﻓ ﺔ اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗﺨ ﺺ اﻟﻔﺘ ﺮة ﺳ ﻮاء ﺗ ﻢ دﻓﻌﮭ ﺎ أم ﻻ‪ ،‬أي أن ھ ﺬا‬
‫اﻟﺤ ﺴﺎب ﯾ ﺘﻢ إﻋ ﺪاده ﺑﻨ ﺎء ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس اﻻﺳ ﺘﺤﻘﺎق‬
‫ﺣﯿﺚ ﯾﻮﺿﺢ ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻤﻜﺘﺴﺐ‪.‬‬
‫اﻟﻤﺮﺣﻠﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ‪ :‬ﯾﺘﻢ ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿ ﺎت واﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت ﺣﯿ ﺚ ﯾﺒ ﺪأ‬
‫ﺑﺎﻟﺮﺻﯿﺪ اﻟﻤﺤﻮل ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻹﯾﺮادات واﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت‪،‬‬
‫ﺛ ﻢ ﯾﻌ ﺪل ھ ﺬا اﻟﺮﺻ ﯿﺪ ﺑ ﺄن ﯾ ﺘﻢ اﺳ ﺘﻨﺰال ﻣﺠﻤ ﻮع‬
‫أرﺻ ﺪة اﻟﻌﻤ ﻼء ﻓ ﻲ آﺧ ﺮ اﻟﻔﺘ ﺮة‪ ،‬وﯾ ﻀﺎف إﻟﯿ ﮫ‬
‫رﺻﯿﺪ اﻟﻌﻤﻼء ﻓﻲ أول اﻟﻔﺘﺮة‪ ،‬وﯾﺘﻢ ذﻟﻚ ﻋﻦ ﻃﺮﯾ ﻖ‬
‫?‪@٧٦‬‬

‫ﺗﻮﺳ ﯿﻂ ﺣ ـ‪ /‬ﻣﺨ ﺼﺺ اﻟﻌﻤ ﻼء‪ ،‬اﻟ ﺬي ﯾﻌﺒ ﺮ ﻋ ﻦ‬

‫ﻣﺠﻤ ﻮع أرﺻ ﺪة اﻟﻌﻤ ﻼء ﻓ ﻲ أول أو آﺧ ﺮ اﻟﻔﺘ ﺮة‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪.‬‬
‫وﯾﺘﻢ ﺗﺴﺠﯿﻞ اﻟﻘﯿﺪ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫×× ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬
‫×× إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻣﺨﺼﺺ اﻟﻌﻤﻼء‬
‫وﺑ ﺬﻟﻚ ﻧ ﺼﻞ ﻓ ﻲ اﻟﻨﮭﺎﯾ ﺔ إﻟ ﻰ ﺗﺤﺪﯾ ﺪ ﺻ ﺎﻓﻲ اﻟ ﺪﺧﻞ اﻟﻨﻘ ﺪي‬
‫ﻟﻠﻤﻨﺸﺄة‪.‬‬
‫إﻟﯿﻚ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘﺎﻟﯿ ﺔ ﻋ ﻦ اﻟﻌﻤﻠﯿ ﺎت اﻟﺨﺎﺻ ﺔ ﺑﻤﻜﺘ ﺐ اﻟﺘﻮﺣﯿ ﺪ‬
‫ﻟﻼﺳﺘﺸﺎرات اﻟﮭﻨﺪﺳﯿﺔ‪:‬‬
‫? ﺑﻠ ﻎ رﺻ ﯿﺪ ﺣ ـ‪ /‬ﻣﺨ ﺼﺺ اﻟﻌﻤ ﻼء ﻓ ﻲ ‪ ٢٠٠٦/١٢/٣١‬ﻣﺒﻠ ﻎ‬
‫‪٥٠٠٠‬ج‪ ،‬وﻗﺪ ﻇﮭﺮ أﺛﻨﺎء اﻟﻔﺘﺮة اﻟﺤﺎﻟﯿﺔ ﻋﺪم إﻣﻜﺎﻧﯿﺔ ﺗﺤﺼﯿﻞ ﺑﻌﺾ‬
‫ﺣ ـ‪ /‬اﻟﻌﻤ ﻼء ﻓ ﻲ‬ ‫أرﺻ ﺪة اﻟﻌﻤ ﻼء ﺗﺒﻠ ﻎ ‪٥٠٠‬ج‪ ،‬وأن رﺻ ﯿﺪ‬
‫‪ ٢٠٠٧/١٢/٣١‬ﺑﻠﻎ ‪٦٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫? اﻹﯾﺠﺎر اﻟﺸﮭﺮي ﻟﻠﻤﻜﺘﺐ ‪٣٠٠‬ج‪ ،‬واﻹﯾﺠﺎر اﻟﻤﺪﻓﻮع ‪٣٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫? ﺑﻠﻐ ﺖ اﻟﻤﺮﺗﺒ ﺎت اﻟﻤﺪﻓﻮﻋ ﺔ ﻟﻠﻤ ﺴﺎﻋﺪﯾﻦ ‪٦٠٠٠‬ج‪ ،‬واﻟﻤﺮﺗﺒ ﺎت‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ‪٤٠٠‬ج‪.‬‬
‫? ﺑﻠﻐﺖ اﻷﺗﻌﺎب ﻣﻦ واﻗﻊ دﻓﺘﺮ ﯾﻮﻣﯿﺔ اﻷﺗﻌﺎب ‪٢٠٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻧﺘﯿﺠﺔ أﻋﻤﺎل اﻟﻤﻜﺘﺐ اﻟﮭﻨﺪﺳﻲ ﻋ ﻦ ﻋ ﺎم ‪٢٠٠٧‬‬ ‫ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ‪:‬‬

‫ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻷﺳﻠﻮب ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮ‪.‬‬
‫)‪ (١‬اﻹﯾﺠﺎر اﻟﺸﮭﺮي ‪٣٠٠‬ج‬
‫اﻹﯾﺠﺎر اﻟﺴﻨﻮي = ‪٣٦٠٠ = ١٢ × ٣٠٠‬ج‬
‫اﻹﯾﺠﺎر اﻟﻤﺪﻓﻮع = ‪٣٠٠٠‬ج‬
‫اﻹﯾﺠﺎر اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ = ‪٦٠٠ = ٣٠٠٠ – ٣٦٠٠‬ج‬
‫)‪ (٢‬اﻟﻤﺮﺗﺒﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺨﺺ اﻟﻌﺎم = ‪٦٤٠٠ = ٤٠٠ + ٦٠٠٠‬ج‬
‫?‪@٧٧‬‬

‫)‪ (٣‬ﺻﺎﻓﻲ رﺻﯿﺪ ﺣـ‪ /‬ﻣﺨﺼﺺ اﻟﻌﻤﻼء أول اﻟﻔﺘﺮة‬

‫= ‪) ٥٠٠ – ٥٠٠٠‬اﻟﺪﯾﻮن ﻏﯿﺮ اﻟﻤﻤﻜﻦ ﺗﺤﺼﯿﻠﮭﺎ( = ‪٤٥٠٠‬‬
‫? ﯾﺘﻢ إﻇﮭﺎر ﻧﺘﯿﺠﺔ أﻋﻤ ﺎل اﻟﻤﻜﺘ ﺐ اﻟﮭﻨﺪﺳ ﻲ ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺮﺣﻠﺘﯿﻦ ﻟﻠﻮﺻ ﻮل‬
‫ﻟﺼﺎﻓﻲ اﻹﯾﺮاد اﻟﻨﻘﺪي ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪ (١‬إﻋ ﺪاد ﺣ ـ‪ /‬اﻹﯾ ﺮادات واﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت ﻟﻠﻮﺻ ﻮل ﻟ ﺼﺎﻓﻲ اﻟ ﺪﺧﻞ‬
‫اﻟﻤﻜﺘﺴﺐ‪:‬‬
‫ﻣﻜﺘﺐ اﻟﺘﻮﺣﯿﺪ ﻟﻼﺳﺘﺸﺎرات اﻟﮭﻨﺪﺳﯿﺔ‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻹﯾﺮادات واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻷﺗﻌﺎب‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪ ٣٦٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬إﯾﺠﺎر اﻟﻤﻜﺘﺐ‬
‫‪ ٦٤٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺮﺗﺒﺎت‬
‫‪ ١٠٠٠٠‬اﻟﺮﺻ ﯿﺪ )ﻣﺤ ﻮل ﻟ ـ ﺣ ـ‪ /‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿ ﺎت‬
‫واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت(‬
‫)ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻤﻜﺘﺴﺐ(‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬
‫)‪ (٢‬إﻋ ﺪاد ﺣ ـ‪ /‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿ ﺎت واﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت ﻟﻠﻮﺻ ﻮل ﻟ ﺼﺎﻓﻲ اﻟ ﺪﺧﻞ‬

‫اﻟﻨﻘﺪي‪:‬‬
‫ﻣﻜﺘﺐ اﻟﺘﻮﺣﯿﺪ ﻟﻼﺳﺘﺸﺎرات اﻟﮭﻨﺪﺳﯿﺔ‬
‫‪ ٦٠٠٠‬إﻟ ﻰ ﺣ ـ‪ /‬ﻣﺨ ﺼﺺ اﻟﻌﻤ ﻼء ‪ ١٠٠٠٠‬رﺻﯿﺪ ﻣﺤﻮل ﻣﻦ‬
‫ﺮادات‬ ‫ـ‪ /‬اﻹﯾ‬ ‫ﺣ‬ ‫آﺧﺮ اﻟﻔﺘﺮة‬
‫واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬
‫‪ ٨٥٠٠‬إﻟ ﻰ ﺣ ـ‪ /‬ﺟ ﺎري ﺻ ﺎﺣﺐ ‪ ٤٥٠٠‬ﻣ ﻦ ﺣ ـ‪ /‬ﻣﺨ ﺼﺺ اﻟﻌﻤ ﻼء‬
‫أول اﻟﻔﺘﺮة‬ ‫اﻟﻤﻜﺘﺐ‬
‫)ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻨﻘﺪي(‬
‫‪١٤٥٠٠‬‬ ‫‪١٤٥٠٠‬‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻟﻸﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ‪:‬‬
‫?‪@٧٨‬‬

‫ﻗﺪ ﯾﺤﺘﺎج اﻷﻣﺮ ﻓﻲ ﺑﻌ ﺾ اﻟﻤﮭ ﻦ اﻟﺤ ﺮة ﻣﺜ ﻞ أﻋﻤ ﺎل اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ‬

‫واﻟﻤﺮاﺟﻌﺔ‪ ،‬أن ﯾﺒﺪأ اﻟﻌﻤﻞ ﺑﻤﮭﻤﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ أﺛﻨﺎء اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠﻤﻜﺘﺐ‪ ،‬وﻗﺪ‬
‫ﺗﻤﺘﺪ ﺗﻠﻚ اﻟﻤﮭﻤﺔ إﻟﻰ ﻣﺎ ﺑﻌﺪ اﻧﺘﮭﺎء اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﻟﻠﻤﻜﺘ ﺐ وﻣ ﻦ ﺛ ﻢ ﻻ ﯾ ﺘﻢ‬
‫إرﺳ ﺎل أي ﻓ ﻮاﺗﯿﺮ ﻋ ﻦ ﺗﻠ ﻚ اﻟﻤﮭﻤ ﺔ ﻟﻠﻌﻤﯿ ﻞ ﻷﻧﮭ ﺎ ﺗﺮﺳ ﻞ ﻟ ﮫ ﺑﻌ ﺪ إﺗﻤ ﺎم‬
‫اﻟﺨﺪﻣﺔ‪.‬‬
‫وﻣﺜ ﻞ ھ ﺬه اﻷﻋﻤ ﺎل ﯾﻄﻠ ﻖ ﻋﻠﯿﮭ ﺎ أﻋﻤ ﺎل ﺗﺤ ﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿ ﺬ وﯾﺠ ﺐ‬
‫ﺗﻘﺪﯾﺮ ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺗﻌﺎب ﻣﻘﺎﺑﻞ ھﺬه اﻷﻋﻤﺎل ﻓ ﻲ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ اﻟﻔﺘ ﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﻟﻠﻤﻜﺘ ﺐ‬
‫ﺣﺘﻰ ﯾﻤﻜﻦ اﻟﺘﻮﺻﻞ ﻟﻠﺪﺧﻞ اﻟﻤﻜﺘﺴﺐ ﻋﻦ اﻟﻔﺘﺮة ﺑﺸﻜﻞ ﺳﻠﯿﻢ‪.‬‬
‫وﯾﺘﻢ ﺗﻘﯿﯿﻢ ﺗﻠ ﻚ اﻷﻋﻤ ﺎل ﺗﺤ ﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿ ﺬ ﻋ ﺎدة ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس اﻟ ﺸﻜﻞ‬
‫اﻟﻤﺒﺎﺷ ﺮ اﻟﻤ ﺴﺘﺨﺪم ﻓ ﻲ ﺗﻨﻔﯿ ﺬ ﺗﻠ ﻚ اﻷﻋﻤ ﺎل ﻣ ﻀﺎﻓﺎً إﻟﯿ ﮫ ﻧ ﺴﺒﺔ ﻣ ﻦ‬
‫ﻣﺼﺎرﯾﻒ اﻟﻤﻜﺘﺐ اﻷﺧﺮى‪.‬‬
‫وﯾﺘﻢ إﺛﺒﺎت اﻷﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠﻤﻜﺘﺐ‬
‫ﺑﻤﻮﺟﺐ اﻟﻘﯿﺪ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫×× ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬أﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ‬
‫×× إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻹﯾﺮادات واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬
‫وﻧﺠ ﺪ أن ﻋﻤﻠﯿ ﺔ ﺗﻘﯿ ﯿﻢ اﻷﻋﻤ ﺎل ﺗﺤ ﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿ ﺬ ھﺎﻣ ﺔ ﻣ ﻦ أﺟ ﻞ‬
‫اﻟﻮﺻ ﻮل ﻟ ﺼﺎﻓﻲ اﻟ ﺪﺧﻞ اﻟﻤﻜﺘ ﺴﺐ ﻛ ﺬﻟﻚ‪ ،‬ﻟﻔﻜ ﻲ ﯾ ﺘﻢ اﻟﺘﻮﺻ ﻞ ﻟ ﺼﺎﻓﻲ‬
‫اﻟ ﺪﺧﻞ اﻟﻨﻘ ﺪي ﻓ ﻲ ﺣ ـ‪ /‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿ ﺎت واﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت‪ ،‬ﯾﺠ ﺐ اﺳ ﺘﺒﻌﺎد‬
‫اﻷﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎر أﻧﮭﺎ إﯾﺮاد ﻟ ﻢ ﯾﺘﺤﻘ ﻖ ﺑﻌ ﺪ ذﻟ ﻚ ﻋ ﻦ ﻃﺮﯾ ﻖ‬
‫ﺗﻜﻮﯾﻦ ﻣﺨﺼﺺ أﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ ﻣﺴﺎوي ﻟﺮﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﺗﺤ ﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿ ﺬ‬
‫آﺧﺮ اﻟﻔﺘﺮة‪.‬‬
‫وﯾﻌﺎﻣﻞ ھﺬا اﻟﻤﺨ ﺼﺺ ﻧﻔ ﺲ ﻣﻌﺎﻣﻠ ﺔ ﻣﺨ ﺼﺺ اﻟﻌﻤ ﻼء ﺣﯿ ﺚ‬
‫ﯾﺘﻢ ﻋﻤﻞ ﺗﺴﻮﯾﺔ ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ ﻛﻞ ﻓﺘﺮة‪.‬‬
‫ﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ ﺑﻌ ﺾ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻢ اﺳﺘﺨﻼﺻ ﮭﺎ ﻣ ﻦ دﻓ ﺎﺗﺮ‬
‫ﻣﻜﺘﺐ أﺣﻤﺪ ﺣﺴﻦ ﻟﻠﻤﺤﺎﺳﺒﺔ واﻟﻤﺮاﺟﻌﺔ‪:‬‬
‫? ﺑﻠﻐ ﺖ اﻟﻔ ﻮاﺗﯿﺮ اﻟﻤﺮﺳ ﻠﺔ ﻟﻠﻌﻤ ﻼء ﻋ ﻦ اﻟ ﺴﻨﺔ اﻟﻤﻨﺘﮭﯿ ﺔ ﻓ ﻲ‬
‫‪ ٢٠٠٦/١٢/٣١‬ﻣﺒﻠ ﻎ ‪٢٤٠٠٠‬ج‪ ،‬وﻋ ﻦ اﻟ ﺴﻨﺔ اﻟﻤﻨﺘﮭﯿ ﺔ ﻓ ﻲ‬
‫‪ ٢٠٠٧/١٢/٣١‬ﻣﺒﻠﻎ ‪٣٨٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫? ﻗﺪرت اﻷﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ ﻛﻞ ﺳﻨﺔ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪٧٠٠٠‬ج‬ ‫اﻷﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ ﻓﻲ ‪٢٠٠٦/١٢/٣١‬‬
‫?‪@٧٩‬‬

‫‪١٠٠٠٠‬ج‬ ‫اﻷﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ ﻓﻲ ‪٢٠٠٧/١٢/٣١‬‬
‫‪ -١‬إﺟﺮاء ﻗﯿ ﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿ ﺔ اﻟﺨﺎﺻ ﺔ ﺑﺎﻷﻋﻤ ﺎل ﺗﺤ ﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿ ﺬ ﻓ ﻲ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ‬
‫ﻛﻞ ﻓﺘﺮة‪.‬‬
‫‪ -٢‬ﺗﺼﻮﯾﺮ ﺣـ‪ /‬اﻷﺗﻌﺎب‪ ،‬ﺣـ‪ /‬اﻷﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ‪ ،‬ﺣـ‪ /‬ﻣﺨ ﺼﺺ‬
‫أﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ ﻋﻦ ﻛﻞ ﻣﻦ اﻟﻔﺘﺮﺗﯿﻦ‪.‬‬
‫أوﻻً‪ :‬إﺛﺒﺎت ﻗﯿﻮد اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻷﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ ﻛ ﻞ‬
‫ﻓﺘﺮة‪:‬‬
‫اﻟﺘﺎرﯾﺦ‬ ‫اﻟﻘﯿـــــــﺪ‬ ‫ﻟﮫ‬ ‫ﻣﻨﮫ‬
‫‪٢٠٠٦/١٢/٣١‬‬ ‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻷﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ‬ ‫‪٧٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻹﯾﺮادات واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬ ‫‪٧٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت اﻷﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ‬
‫اﻟﻔﺘﺮة اﻷوﻟﻰ‬
‫‪٢٠٠٦/١٢/٣١‬‬ ‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬ ‫‪٧٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻣﺨﺼﺺ أﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ‬ ‫‪٧٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت ﺗﻜﻮﯾﻦ ﻣﺨﺼﺺ ﻟﻸﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ‬
‫اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ‬
‫‪٢٠٠٦/١٢/٣١‬‬ ‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻹﯾﺮادات واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬ ‫‪٧٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻷﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ‬ ‫‪٧٠٠٠‬‬
‫إﻗﻔﺎل ﺣـ‪ /‬اﻷﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ )أول‬
‫اﻟﻤﺪة(‬
‫‪٢٠٠٧/١٢/٣١‬‬ ‫ﻓﻲ ﺣـ‪ /‬اﻷﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻹﯾﺮادات واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت اﻷﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ‬
‫اﻟﻔﺘﺮة اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ‬
‫‪٢٠٠٧/١٢/٣١‬‬ ‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬ ‫‪٣٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻣﺨﺼﺺ أﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ‬ ‫‪٣٠٠٠‬‬
‫إﺛﺒﺎت ﺗﻌﻠﯿﺔ رﺻﯿﺪ ﻣﺨﺼﺺ أﻋﻤﺎل‬
‫ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ إﻟﻰ اﻟﺮﻗﻢ اﻟﻤﻤﺎﺛﻞ ﻟﻸﻋﻤﺎل‬
‫ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺨﮫ‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷﺗﻌﺎب‬
‫?‪@٨٠‬‬

‫‪ ٢٤٠‬ﻣﻦ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬ ‫ﺮادات ‪/١٢/٣١‬‬ ‫‪ ٢٤٠٠‬إﻟ ﻰ ﺣ ـ‪ /‬اﻹﯾ‬

‫‪٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٦‬‬ ‫‪ ٠‬واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬
‫‪٢٤٠‬‬ ‫‪٢٤٠٠‬‬
‫‪٠٠‬‬ ‫‪٠‬‬
‫‪ ٣٨٠‬ﻣﻦ ﻣﺬﻛﻮرﯾﻦ‬ ‫ﺮادات ‪/١٢/٣١‬‬ ‫‪ ٣٨٠٠‬إﻟ ﻰ ﺣ ـ‪ /‬اﻹﯾ‬
‫‪٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٧‬‬ ‫‪ ٠‬واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬
‫‪٣٨٠‬‬ ‫‪٣٨٠٠‬‬
‫‪٠٠‬‬ ‫‪٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ‬

‫‪/١٢/٣١‬‬ ‫رﺻﯿﺪ‬ ‫‪٧٠٠‬‬ ‫إﻟ ﻰ ﺣ ـ‪ /‬اﻹﯾ ﺮادات ‪/١٢/٣١‬‬ ‫‪٧٠٠‬‬
‫‪٢٠٠٦‬‬ ‫‪٠‬‬ ‫‪٢٠٠٧‬‬ ‫واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬ ‫‪٠‬‬
‫ﻣ ﻦ ﺣ ـ‪ /‬اﻹﯾ ﺮادات ‪/١٢/٣١‬‬ ‫‪٧٠٠‬‬ ‫‪/١/١‬‬ ‫رﺻﯿﺪ‬ ‫‪٧٠٠‬‬
‫‪٢٠٠٧‬‬ ‫واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬ ‫‪٠‬‬ ‫‪٢٠٠٧‬‬ ‫‪٠‬‬
‫‪/١٢/٣١‬‬ ‫رﺻﯿﺪ‬ ‫‪١٠٠‬‬ ‫إﻟ ﻰ ﺣ ـ‪ /‬اﻹﯾ ﺮادات‬ ‫‪١٠٠‬‬
‫‪٢٠٠٧‬‬ ‫‪٠٠‬‬ ‫واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬ ‫‪٠٠‬‬
‫‪١٧٠‬‬ ‫‪/١٢/٣١‬‬ ‫‪١٧٠‬‬
‫‪٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٧‬‬ ‫‪٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻣﺨﺼﺺ أﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ‬

‫‪ ٧٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت ‪/١٢/٣١‬‬ ‫‪/١٢/٣١‬‬ ‫‪ ٧٠٠‬رﺻﯿﺪ‬
‫‪٢٠٠٦‬‬ ‫‪ ٠‬واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬ ‫‪٢٠٠٦‬‬ ‫‪٠‬‬
‫‪٧٠٠‬‬ ‫‪٧٠٠‬‬
‫‪٠‬‬ ‫‪٠‬‬
‫‪/١/١‬‬ ‫‪ ٧٠٠‬رﺻﯿﺪ‬ ‫‪/١٢/٣١‬‬ ‫‪ ١٠٠‬رﺻﯿﺪ‬
‫‪٢٠٠٧‬‬ ‫‪٠‬‬ ‫‪٢٠٠٧‬‬ ‫‪٠٠‬‬
‫‪ ٣٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت ‪/١٢/٣١‬‬
‫‪٢٠٠٧‬‬ ‫‪ ٠‬واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬
‫‪١٠٠‬‬ ‫‪١٠٠‬‬
‫‪٠٠‬‬ ‫‪٠٠‬‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻟﻠﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ ﻧﯿﺎﺑﺔ ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻼء‪:‬‬
‫?‪@٨١‬‬

‫ﻓﻲ ﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻷﺣﯿﺎن ﻗ ﺪ ﺗﻘ ﻮم ﻣﻨ ﺸﺄة اﻟﻤﮭ ﻦ اﻟﺤ ﺮة ﺑ ﺪﻓﻊ ﺑﻌ ﺾ‬

‫اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت ﻧﯿﺎﺑ ﺔ ﻋ ﻦ اﻟﻌﻤ ﻼء أﺛﻨ ﺎء ﺗﺄدﯾ ﺔ اﻟﺨﺪﻣ ﺔ اﻟﻤﻄﻠﻮﺑ ﺔ ﻣﺜ ﻞ‬
‫ﻣﺼﺎرﯾﻒ اﻟﺘﺴﺠﯿﻞ‪ ،‬اﻟﺮﺳﻮم اﻟﻘﻀﺎﺋﯿﺔ‪ ،‬وﻃﻮاﺑﻊ اﻟﺪﻣﻐﺔ وﻏﯿﺮھﺎ‪.‬‬
‫ھﺬه اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت ﻻ ﺗﺘﺤﻤﻠﮭﺎ اﻟﻤﻨﺸﺄة‪ ،‬وإﻧﻤﺎ ﯾﺘﻢ ﺗﺤﻤﯿﻠﮭ ﺎ ﻟﻠﻌﻤﯿ ﻞ‬
‫اﻟ ﺬي ﺗ ﺆدي ﻟ ﮫ اﻟﺨﺪﻣ ﺔ‪ ،‬وﯾﻄﺎﻟ ﺐ ﺑﮭ ﺎ ﻋﻨ ﺪ إرﺳ ﺎل اﻟﻔ ﺎﺗﻮرة اﻟﺨﺎﺻ ﺔ‬
‫ﺑﺎﻷﺗﻌﺎب‪.‬‬
‫وﻣ ﻦ أﺟ ﻞ ﺳ ﻼﻣﺔ اﻟﻤﻌﺎﻟﺠ ﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﯿﺔ ﻟﺘﻠ ﻚ اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت ﯾ ﺘﻢ‬
‫ﺗﺨ ﺼﯿﺺ ﺧﺎﻧ ﺔ ﻟﮭ ﺎ ﻓ ﻲ دﻓﺘ ﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻓ ﻲ ﺟﺎﻧ ﺐ اﻟﻤ ﺪﻓﻮﻋﺎت ﺑﻌﻨ ﻮان‬
‫ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻟﺤﺴﺎب اﻟﻌﻤ ﻼء‪ ،‬ﻛ ﺬﻟﻚ ﯾ ﺘﻢ ﻋﻤ ﻞ ﺧﺎﻧ ﺔ ﻟﮭ ﺎ ﻓ ﻲ ﻛ ﻞ ﺣ ﺴﺎب‬
‫ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻌﻤﻼء‪.‬‬
‫وﯾ ﺘﻢ اﻟﺘ ﺴﺠﯿﻞ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ ﻟﻠﻤ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﺪﻓﻮﻋ ﺔ ﻧﯿﺎﺑ ﺔ ﻋ ﻦ‬
‫اﻟﻌﻤﻼء ﺑﻄﺮﯾﻘﺘﯿﻦ‪:‬‬
‫اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻷوﻟﻰ‪:‬‬
‫? ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﻢ ﺳﺪاد أي ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻧﯿﺎﺑﺔ ﻋﻦ اﻟﻌﻤﯿﻞ أﺛﻨ ﺎء ﺗﺄدﯾ ﺔ اﻟﺨﺪﻣ ﺔ‬
‫ﻟ ﮫ‪ ،‬ﯾﺠﻌ ﻞ ﺣ ـ‪ /‬اﻟﻌﻤﯿ ﻞ )ﺧﺎﻧ ﺔ اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت ﻟﺤ ﺴﺎﺑﮫ( ﻣ ﺪﯾﻨﺎ‪ ،‬وﺣ ـﻢ‬
‫اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ داﺋﻨﺎً ﺑﺘﻠﻚ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﺴﺪدة‪.‬‬
‫? ﻋﻨﺪ اﻻﻧﺘﮭﺎء ﻣﻦ ﺗﺄدﯾﺔ اﻟﺨﺪﻣﺔ ﻟﻠﻌﻤﯿﻞ ﯾﺘﻢ إرﺳﺎل ﻓ ﺎﺗﻮرة اﻷﺗﻌ ﺎب ﻟ ﮫ‬
‫واﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺸﺘﻤﻞ ﻋﻠ ﻰ اﻷﺗﻌ ﺎب اﻟﺘ ﻲ ﯾﺠﻌ ﻞ ﺣ ـ‪ /‬اﻟﻌﻤﯿ ﻞ ﻣ ﺪﯾﻨﺎً ﺑﮭ ﺎ‪،‬‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻢ ﺳﺪادھﺎ ﻧﯿﺎﺑﺔ ﻋﻨﮫ‪.‬‬
‫? ﻋﻨ ﺪ ﺗﺤ ﺼﯿﻞ ﻗﯿﻤ ﺔ اﻟﻔ ﺎﺗﻮرة ﻣ ﻦ اﻟﻌﻤﯿ ﻞ ﯾﺠﻌ ﻞ ﺣ ـ‪ /‬اﻟﻌﻤﯿ ﻞ داﺋﻨ ﺎً‬
‫ﺑﺎﻷﺗﻌﺎب اﻟﻤﺤﺼﻠﺔ ﻓ ﻲ )ﺧﺎﻧ ﺔ اﻷﺗﻌ ﺎب(‪ ،‬وﺑﺎﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﻤﺤ ﺼﻠﺔ‬
‫)ﻓﻲ ﺧﺎﻧﺔ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت(‪.‬‬
‫اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ‪:‬‬
‫? ﯾﺘﻢ ﻓﺘﺢ ﺣﺴﺎب ﯾ ﺴﻤﻰ ﺣ ـ‪ /‬اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت ﻟﺤ ﺴﺎب اﻟﻌﻤ ﻼء ﻓ ﻲ دﻓﺘ ﺮ‬
‫اﻷﺳ ﺘﺎذ اﻟﻌ ﺎم ﯾﺠﻌ ﻞ ﻣ ﺪﯾﻨﺎً ﺑﺎﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺼﺮف ﻧﯿﺎﺑ ﺔ ﻋ ﻦ‬
‫اﻟﻌﻤﻼء ﻣﻊ ﺗﻤﯿﯿﺰ ﻛﻞ ﻣﺒﻠﻎ ﺑﺈﺳﻢ اﻟﻌﻤﯿﻞ اﻟﺬي ﺻﺮﻓﺖ ﻧﯿﺎﺑﺔ ﻋﻨﮫ‪.‬‬
‫? ﻋﻨﺪ إرﺳﺎل ﻓﺎﺗﻮرة اﻷﺗﻌ ﺎب ﯾ ﻀﺎف إﻟﯿﮭ ﺎ اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘ ﻲ دﻓﻌ ﺖ‬
‫ﻧﯿﺎﺑﺔ ﻋﻨﮫ‪.‬‬
‫وﯾﺘﻢ إﺛﺒﺎﺗﮭﺎ ﺑﻤﻮﺟﺐ اﻟﻘﯿﺪ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻟﻌﻤﯿﻞ‬ ‫××‬
‫×× إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻟﺤﺴﺎب اﻟﻌﻤﻼء‬
‫)ﺗﺤﻤﯿﻞ اﻟﻌﻤﯿﻞ ﺑﺎﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﻲ دﻓﻌﺖ ﻧﯿﺎﺑﺔ ﻋﻨﮫ(‬
‫?‪@٨٢‬‬

‫وﺑﻨﺎء ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﺈن رﺻ ﯿﺪ ﺣ ـ اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت ﻟﺤ ﺴﺎب اﻟﻌﻤ ﻼء‬

‫ﻓ ﻲ دﻓﺘ ﺮ اﻷﺳ ﺘﺎذ اﻟﻌ ﺎم ﺳ ﯿﻤﺜﻞ اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻢ دﻓﻌﮭ ﺎ ﻧﯿﺎﺑ ﺔ ﻋ ﻦ‬
‫اﻟﻌﻤﻼء واﻟﺘﻲ ﻟﻢ ﺗﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎﺑﺎﺗﮭﻢ ﺑﻌ ﺪ‪ ،‬أﻣ ﺎ اﻟﻤﺒ ﺎﻟﻎ اﻟﻤﺤﻤﻠ ﺔ ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﺣ ﺴﺎﺑﺎت اﻟﻌﻤ ﻼء ﻓ ﻲ ﺧﺎﻧ ﺔ اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت )واﻟﺘ ﻲ ﺗﻈﮭ ﺮ ﺿ ﻤﻦ أرﺻ ﺪة‬
‫اﻟﻌﻤﻼء( ﻓﮭﻲ ﺗﻤﺜﻞ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻢ ﺗﺤﻤﯿﻠﮭ ﺎ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻌﻤ ﻼء وﻟﻜﻨﮭ ﺎ‬
‫ﺗﺤﺼﻞ ﻣﻨﮭﻢ ﺑﻌﺪ‪.‬‬
‫? ﻻ ﯾ ﺘﻢ اﻷﺧ ﺬ ﻓ ﻲ اﻻﻋﺘﺒ ﺎر "اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت ﻟﺤ ﺴﺎب اﻟﻌﻤ ﻼء" اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗﻈﮭﺮ ﺿﻤﻦ أرﺻﺪﺗﮭﻢ ﻓ ﻲ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ اﻟﻔﺘ ﺮة اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ‪ ،‬وذﻟ ﻚ ﻋﻨ ﺪ ﺗﻜ ﻮﯾﻦ‬
‫ﻣﺨ ﺼﺺ اﻟﻌﻤ ﻼء ﻓ ﻲ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ اﻟﻔﺘ ﺮة‪ ،‬ﻷن ﺗﻠ ﻚ اﻟﻤ ﺼﺮوﻓﺎت ﺗﻜ ﻮن‬
‫ﻣﺆﯾﺪة ﺑﻤﺴﺘﻨﺪات ﻓﻲ أﻏﻠﺐ اﻷﺣﻮال‪ ،‬وﯾﻤﻜﻦ اﻟﻤﻄﺎﻟﺒﺔ ﺑﮭﺎ ﻗﻀﺎﺋﯿﺎً إذا‬
‫اﺳﺘﺪﻋﻰ اﻷﻣﺮ ذﻟﻚ‪.‬‬
‫وﻟ ﺬﻟﻚ ﻓﮭ ﻲ ﺗﻈﮭ ﺮ ﺿ ﻤﻦ أﺻ ﻮل اﻟﻤﻨ ﺸﺄة ﻓ ﻲ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﻲ‪.‬‬
‫ﻣﺜﺎﻝ ﺷﺎﻣﻞ‪:‬‬
‫ﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ ﻣﯿ ﺰان اﻟﻤﺮاﺟﻌ ﺔ ﻟﻤﻜﺘ ﺐ اﻟﻤﺤ ﻼوي ﻟﻼﺳﺘ ﺸﺎرات‬
‫اﻟﻀﺮﯾﺒﯿﺔ ﻓﻲ ‪:٢٠٠٧/١٢/٣١‬‬
‫أرﺻﺪة ﻣﺪﯾﻨﺔ أرﺻﺪة داﺋﻨﺔ‬ ‫اﺳﻢ اﻟﺤﺴﺎب‬
‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫رأس اﻟﻤﺎل‬
‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺮﺗﺒﺎت‬
‫‪٦٠٠٠‬‬ ‫إﯾﺠﺎر‬
‫‪١٦٠٠‬‬ ‫ﻣﻄﺒﻮﻋﺎت وأدوات ﻛﺘﺎﺑﯿﺔ‬
‫‪٨٠٠‬‬ ‫ﺑﺮﯾﺪ وﺗﻠﯿﻔﻮن‬
‫‪٢٤٠٠‬‬ ‫أﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ ﻓﻲ ‪٢٠٠٧/١/١‬‬
‫‪٢٤٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺺ أﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ‬
‫‪٣٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن ﻏﯿﺮ ﺗﺠﺎرﯾﻮن‬
‫‪٧٢٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪٤٨٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺺ ﻋﻤﻼء ﻓﻲ ‪٢٠٠٧/١/١‬‬
‫‪١٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺼﺎرﯾﻒ ﻋﻤﻮﻣﯿﺔ‬
‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫أﺛﺎث وﺗﺮﻛﯿﺒﺎت وأدوات ﻣﻜﺘﺐ‬
‫‪٤٨٠٠٠‬‬ ‫ﺑﻨﻚ‬
‫‪٦٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻟﺨﺰﯾﻨﺔ‬
‫‪٥٠١٠٠‬‬ ‫أﺗﻌﺎب‬
‫‪٨٧٦٠٠‬‬ ‫‪٨٧٦٠٠‬‬
‫?‪@٨٣‬‬


‫اﻷﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ ﻓﻲ ‪ ٢٠٠٧/١٢/٣١‬ﺑﻠﻐﺖ ‪١٦٠٠‬ج‪.‬‬ ‫‪-١‬‬
‫اﻹﯾﺠﺎر اﻟﺸﮭﺮي ﻟﻠﻤﻜﺘﺐ ‪٦٠٠‬ج‪.‬‬ ‫‪-٢‬‬
‫اﻟﻤﺮﺗﺒﺎت اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ﺗﺒﻠﻎ ‪١٦٠٠‬ج‪.‬‬ ‫‪-٣‬‬
‫ﻗﺪرت اﻟﻤﻄﺒﻮﻋﺎت اﻟﻤﺘﺒﻘﯿﺔ ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪٣٠٠‬ج‪.‬‬ ‫‪-٤‬‬
‫ﯾﺴﺘﮭﻠﻚ اﻷﺛﺎث ﺑﻤﻌﺪل ‪ %٥‬ﺳﻨﻮﯾﺎً‪.‬‬ ‫‪-٥‬‬
‫أوﻻً‪ :‬إﻋﺪاد اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺨﺘﺎﻣﯿﺔ ﻋﻦ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٧‬ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻷﺳﻠﻮب ﻏﯿﺮ‬
‫اﻟﻤﺒﺎﺷﺮ ﻟﻠﻮﺻﻮل ﻟﺼﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻨﻘﺪي‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ ‪.٢٠٠٧/١٢/٣١‬‬
‫‪ -١‬اﻹﯾﺠﺎر‪:‬‬
‫? اﻹﯾﺠﺎر اﻟﺸﮭﺮي ﻟﻠﻤﻜﺘﺐ ‪٦٠٠‬ج‪.‬‬
‫? اﻹﯾﺠﺎر اﻟﺴﻨﻮي = ‪٧٢٠٠ = ١٢ × ٦٠٠‬ج‬
‫)ﯾﻈﮭﺮ ﻓﻲ ﺣـ‪ /‬اﻹﯾﺮادات واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت(‬
‫? اﻹﯾﺠﺎر اﻟﻤﺪﻓﻮع ‪٦٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫? اﻹﯾﺠﺎر اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ = ‪١٢٠٠ = ٦٠٠٠ – ٧٢٠٠‬ج‬
‫)ﯾﻈﮭﺮ ﺿﻤﻦ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﺑﻘﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ(‬
‫‪ -٢‬اﻟﻤﺮﺗﺒﺎت‪:‬‬
‫? اﻟﻤﺮﺗﺒﺎت اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ ﺧﻼل اﻟﻌﺎم ‪١٠٠٠٠‬ﺟﺪ‪.‬‬
‫? اﻟﻤﺮﺗﺒﺎت اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ‪١٦٠٠‬ج‪.‬‬
‫)ﺗﻈﮭﺮ ﺿﻤﻦ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﺑﻘﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ(‬
‫? اﻟﻤﺮﺗﺒﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺨﺺ اﻟﻌﺎم = ‪١١٦٠٠ = ١٦٠٠ + ١٠٠٠٠‬ج‬
‫)ﺗﻈﮭﺮ ﻓﻲ ﺣـ‪ /‬اﻹﯾﺮادات واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت(‬
‫‪ -٣‬ﻣﻄﺒﻮﻋﺎت وأدوات ﻛﺘﺎﺑﯿﺔ‪:‬‬
‫? رﺻﯿﺪ اﻟﻤﻄﺒﻮﻋﺎت واﻷدوات اﻟﻜﺘﺎﺑﯿﺔ أول اﻟﻌﺎم ‪٨٠٠‬ج‪.‬‬
‫? رﺻﯿﺪ اﻟﻤﻄﺒﻮﻋﺎت واﻷدوات اﻟﻜﺘﺎﺑﯿﺔ آﺧﺮ اﻟﻌﺎم ‪٣٠٠‬ج‪.‬‬
‫)ﺗﻈﮭﺮ ﺑﻘﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺿﻤﻦ اﻷﺻﻮل(‬
‫? اﻟﻤﻄﺒﻮﻋﺎت واﻷدوات اﻟﻜﺘﺎﺑﯿﺔ اﻟﻤﺴﺘﮭﻠﻜﺔ ﺧﻼل اﻟﻌﺎم‬
‫ﺮادات‬ ‫ـ‪ /‬اﻹﯾ‬ ‫ﻲﺣ‬ ‫ﺮﻓ‬ ‫= ‪٥٠٠ = ٣٠٠ – ٨٠٠‬ج )ﺗﻈﮭ‬
‫واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت(‬
‫?‪@٨٤‬‬

‫‪ -٤‬إھﻼك اﻷﺛﺎث‪:‬‬
‫? م‪ .‬اﻹھ ﻼك اﻟ ﺴﻨﻮي ﻟﻸﺛ ﺎث = ‪= ١ × %٥ × ١٠٠٠٠‬‬
‫‪٥٠٠‬ج‬
‫)ﯾﻈﮭﺮ ﻓﻲ ﺣـ‪ /‬اﻹﯾﺮادات واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت(‬
‫? ﻛﻤ ﺎ أن ﺣ ـ‪ /‬ﻣﺨ ﺼﺺ إھ ﻼك اﻷﺛ ﺎث )‪ (٥٠٠‬ﯾﻈﮭ ﺮ ﻣﻄﺮوﺣ ﺎً‬
‫ﻣﻦ اﻷﺛﺎث ﻓﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ‪.‬‬
‫أوﻻً‪ :‬إﻋ ﺪاد اﻟﺤ ﺴﺎﺑﺎت اﻟﺨﺘﺎﻣﯿ ﺔ ﻟﻠﻤﻜﺘ ﺐ ﻋ ﻦ ﻋ ﺎم ‪ ٢٠٠٧‬ﺑﺎﺳ ﺘﺨﺪام‬
‫اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة ﻓﻲ اﻟﻮﺻﻮل ﻟﺼﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻨﻘﺪي‬
‫ﻣﻜﺘﺐ اﻟﻤﺤﻼوي ﻟﻼﺳﺘﺸﺎرات اﻟﻀﺮﯾﺒﯿﺔ‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻹﯾﺮادات واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬
‫‪ ٢٤٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬أﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ )أول اﻟﻔﺘﺮة( ‪ ٥٠١٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻷﺗﻌﺎب‬
‫‪ ١٦٠٠‬ﻣ ﻦ ﺣ ـ‪ /‬اﻷﻋﻤ ﺎل ﺗﺤ ﺖ‬ ‫‪ ١١٦٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺮﺗﺒﺎت‬
‫)آﺧﺮ اﻟﻔﺘﺮة(‬ ‫‪ ٧٢٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻹﯾﺠﺎر‬
‫‪ ١٣٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻄﺒﻮﻋﺎت واﻷدوات اﻟﻜﺘﺎﺑﯿﺔ‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﺑﺮﯾﺪ وﺗﻠﯿﻔﻮن‬ ‫‪٨٠٠‬‬
‫‪ ١٠٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻣﺼﺎرﯾﻒ ﻋﻤﻮﻣﯿﺔ‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬إھﻼك أﺛﺎث‬ ‫‪٥٠٠‬‬
‫‪ ٢٦٩٠٠‬اﻟﺮﺻﯿﺪ )ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ(‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﻘﺒﻮﺿﺎت واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬
‫‪٥١٧٠٠‬‬ ‫‪٥١٧٠٠‬‬
‫‪ ١٦٠٠‬إﻟ ﻰ ﺣ ـ‪ /‬ﻣﺨ ﺼﺺ أﻋﻤ ﺎل ﺗﺤ ﺖ ‪ ٢٦٩٠٠‬ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬اﻹﯾﺮادات واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‬
‫‪ ٢٤٠٠‬ﻣ ﻦ ﺣ ـ‪ /‬ﻣﺨ ﺼﺺ أﻋﻤ ﺎل ﺗﺤ ﺖ‬ ‫)آﺧﺮ اﻟﻔﺘﺮة(‬
‫)أول اﻟﻔﺘﺮة(‬ ‫‪ ٧٢٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﻣﺨﺼﺺ ﻋﻤﻼء‬
‫)ﻣﺠﻤ ﻮع أرﺻ ﺪة اﻟﻌﻤ ﻼء آﺧ ﺮ ‪ ٤٨٠٠‬ﻣ ﻦ ﺣ ـ‪ /‬ﻣﺨ ﺼﺺ ﻋﻤ ﻼء )أول‬
‫اﻟﻔﺘﺮة(‬ ‫اﻟﻔﺘﺮة(‬
‫‪ ٢٥٣٠٠‬إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬ﺟﺎري ﺻﺎﺣﺐ اﻟﻤﻜﺘﺐ‬
‫)ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻨﻘﺪي(‬
‫‪٣٥١٠٠‬‬ ‫‪٣٥١٠٠‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﻜﺘﺐ ﻓﻲ ‪:٢٠٠٧/١٢/٣١‬‬

‫?‪@٨٥‬‬


‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ ‪٢٠٠٧/١٢/٣١‬‬
‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫أﺛﺎث وﺗﺮﻛﯿﺒﺎت وأدوات ﻣﻜﺘﺒﯿﺔ‬
‫‪٥٠٠‬‬ ‫‪ -‬ﻣﺨﺼﺺ إھﻼك أﺛﺎث‬
‫‪٩٥٠٠‬‬ ‫‪٧٢٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪٧٢٠٠‬‬ ‫‪ -‬ﻣﺨﺼﺺ ﻋﻤﻼء )آﺧﺮ اﻟﻔﺘﺮة(‬
‫‪١٦٠٠‬‬ ‫أﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ‬
‫‪١٦٠٠‬‬ ‫‪ -‬ﻣﺨﺼﺺ أﻋﻤﺎل ﺗﺤﺖ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ‬
‫‪٣٠٠‬‬ ‫ﻣﻨﻄﺒﻮﻋﺎت وأدوات ﻛﺘﺎﺑﯿﺔ‬
‫‪٤٨٠٠٠‬‬ ‫ﺑﻨﻚ‬
‫‪٦٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ ﺑﺎﻟﺨﺰﯾﻨﺔ‬
‫‪٥٨٤٠٠‬‬
‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫‪٥٥٣٠٠‬‬ ‫‪٢٥٣٠٠‬‬ ‫رأس اﻟﻤﺎل‬
‫‪٣٠٠‬‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻨﻘﺪي‬
‫اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت‪:‬‬
‫داﺋﻨﻮن ﻏﯿﺮ ﺗﺠﺎرﯾﻮن‬
‫‪١٢٠٠‬‬ ‫إﯾﺠﺎر ﻣﺴﺘﺤﻖ‬
‫‪٢٨٠٠‬‬ ‫‪١٦٠٠‬‬ ‫ﻣﺮﺗﺒﺎت ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫‪٥٨٥٠٠‬‬
‫?‪@٨٦‬‬

‫إﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﺠﻤﻌﺔ ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﻗﺘﻨﺎء‬
‫ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫إﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﺠﻤﻌﺔ‬
‫ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﻗﺘﻨﺎء‬
‫‪:C‬‬
‫ﯾﺘﻢ إﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﺠﻤﻌﺔ ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﻗﺘﻨﺎء ﻋﻠﻰ‬
‫ﻣﺴﺘﻮى ﺷﺮﻛﺎت اﻟﻤﺠﻤﻮﻋﺔ ﻛﻮﺣﺪة واﺣﺪة‪ ،‬وذﻟﻚ ﻣﻦ أﺟﻞ ﺗﻠﺒﯿﺔ‬
‫اﺣﺘﯿﺎﺟﺎت ﻣﺴﺘﺨﺪﻣﻲ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻟﺘﻠﻚ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻣﻦ أﺟﻞ‬
‫اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮارات اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ‪.‬‬
‫وﯾﻘﺘﺼﺮ إﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﺠﻤﻌﺔ ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﻗﺘﻨﺎء ﻋﻠﻰ‬
‫إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻣﺮﻛﺰ ﻣﺎﻟﻲ ﻣﺠﻤﻌﺔ ﻓﻘﻂ‪ ،‬ذﻟﻚ ﻷن ﻧﺘﺎﺋﺞ أﻋﻤﺎل ﻛﻼً ﻣﻦ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ واﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﻟﮭﺎ ﻗﺒﻞ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻻﻗﺘﻨﺎء ﺗﺘﻌﻠﻖ‬
‫ﺑﻤﺸﺮوﻋﺎت ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ‪.‬‬
‫وﻣﻦ أﺟﻞ إﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﺠﻤﻌﺔ ﯾﺘﻢ إﺟﺮاء ﻋﻤﻠﯿﺔ‬
‫اﺳﺘﺒﻌﺎدات وﺗﺴﻮﯾﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل إﻋﺪاد ورﻗﺔ ﻋﻤﻞ ﯾﺘﻢ ﻋﻠﻰ أﺛﺮھﺎ إﻋﺪاد‬
‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﺠﻤﻌﺔ ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﻗﺘﻨﺎء‪.‬‬
‫وﺗﺨﺘﻠﻒ اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ إﺗﺒﺎع ﻃﺮﯾﻖ اﻟﺸﺮاء إذا‬
‫ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ ﺗﻤﺘﻠﻚ ﻛﺎﻓﺔ أﺳﮭﻢ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﻟﮭﺎ )‪%١٠٠‬‬
‫ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ(‪ ،‬أو ﻛﺎﻧﺖ ﺗﻤﺘﻠﻚ ﻧﺴﺒﺔ أﻗﻞ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪.‬‬
‫وﺑﻨﺎء ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﻔﻲ ھﺬا اﻟﻔﺼﻞ ﺳﯿﺘﻢ اﻟﺘﻌﺮض ﻟﻠﻨﻘﺎط اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫أوﻻً‪ :‬إﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﻟﻤﺠﻤﻌ ﺔ ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ اﻻﻗﺘﻨ ﺎء وﻓﻘ ﺎً ﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ‬
‫اﻟ ﺸﺮاء ﻋﻨ ﺪﻣﺎ ﺗﻜ ﻮن ﺗﻜﻠﻔﺔاﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر ﻣ ﺴﺎوﯾﺔ ﻟﻠﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ‬
‫ﻟﺼﺎﻓﻲ أﺻﻮل اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬إﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﺠﻤﻌ ﺔ ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ اﻻﻗﺘﻨ ﺎء ﻋﻨ ﺪﻣﺎ ﺗﻜ ﻮن‬
‫ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر أﻛﺒﺮ ﻣﻦ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﺼﺎﻓﻲ أﺻﻮل اﻟ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‪.‬‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎً‪ :‬إﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﻟﻤﺠﻤﻌ ﺔ ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ اﻻﻗﺘﻨ ﺎء ﻋﻨ ﺪﻣﺎ ﺗﻜ ﻮن‬
‫ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر أﻗﻞ ﻣ ﻦ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟ ﺼﺎﻓﻲ أﺻ ﻮل اﻟ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫?‪@٤٣‬‬

‫أوﻻً‪ :‬إﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﺠﻤﻌﺔ ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻻﻗﺘﻨﺎء ﻓﻲ ﻇﻞ ﻃﺮﯾﻘﺔ‬

‫اﻟﺸﺮاء‪:‬‬
‫ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ ﻃﺮﯾﻘ ﺔ اﻟ ﺸﺮاء‪ ،‬وﻋﻨ ﺪ إﻋ ﺪاد اﻟﻘ ﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﻟﻤﺠﻤﻌ ﺔ‬
‫ﺗﺨﺘﻠﻒ اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﺗﺒﻌﺎً ﻟﻠﺤﺎﻻت اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫‪ -١‬أن ﺗﻜﻮن ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻣﺴﺎوﯾﺔ ﻟﻨﺼﯿﺐ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑ ﻀﺔ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﺼﺎﻓﻲ أﺻﻮل اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‪.‬‬
‫‪ -٢‬أن ﺗﻜﻮن ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر أﻛﺒﺮ ﻣﻦ ﻧﺼﯿﺐ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ ﻓ ﻲ‬
‫‪ -٣‬أن ﺗﻜﻮن ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر أﻗﻞ ﻣﻦ ﻧ ﺼﯿﺐ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑ ﻀﺔ ﻓ ﻲ‬
‫وﻓﻲ ﻛﻞ ﺣﺎﻟﺔ ﻣ ﻦ اﻟﺤ ﺎﻻت اﻟ ﺴﺎﺑﻘﺔ ﯾﺨﺘﻠ ﻒ اﻷﻣ ﺮ إذا ﻣ ﺎ ﻛﺎﻧ ﺖ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑ ﻀﺔ ﺗﻤﺘﻠ ﻚ ‪ %١٠٠‬ﻣ ﻦ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌ ﺔ أو‬
‫ﻛﺎﻧﺖ ﺗﻤﺘﻠﻚ ﻧﺴﺒﺔ أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ %١٠٠‬ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‪.‬‬
‫وﺳﻮف ﯾﺘﻢ اﻟﺘﻌﺮض ﻟﻜﻞ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻦ اﻟﺤﺎﻻت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤ ﻮ‬
‫أوﻻً‪ :‬ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر ﺗ ﺴﺎوي اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟ ﺼﺎﻓﻲ أﺻ ﻮل‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‪:‬‬
‫) أ ( اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑ ﻀﺔ ﺗﻤﺘﻠ ﻚ ‪ %١٠٠‬ﻣ ﻦ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫ﻣﺜﺎﻝ )‪:(١‬‬
‫ﻓ ﻲ ‪ ٢٠١١/٥/١‬ﻗﺎﻣ ﺖ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻻﺗﺤ ﺎد ﺑ ﺸﺮاء ‪ %١٠٠‬ﻣ ﻦ‬
‫اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻨ ﻮر‪ ،‬وﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ ﻗ ﺎﺋﻤﺘﻲ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ‬
‫ﻟﻠﺸﺮﻛﺘﯿﻦ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﺘﺎرﯾﺦ‪:‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻻﺗﺤﺎد ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻨﻮر‬ ‫ﺑﯿـــــــــــــﺎن‬

‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٤٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٥٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪١٧٥٠٠٠‬‬ ‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر(‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪١١٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ‬
‫‪١٧٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٥٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫?‪@٤٤‬‬

‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬

‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫ﻗﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫‪١١٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٣٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬
‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪١٧٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٥٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫وﺑﺎﻓﺘﺮاض أن اﻟﻘﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻷﺻﻮل واﻟﺘﺰاﻣ ﺎت "ﺷ ﺮﻛﺔ اﻟﻨ ﻮر"‬

‫ﻣﺴﺎوﯾﺔ ﻟﻠﻘﯿﻢ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾﺔ ﻣﺎﻋﺪا اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ ﺣﯿﺚ ﺑﻠﻐﺖ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬
‫ﻟ ﮫ ‪٣٠٠٠٠‬ج‪ ،‬وﻛ ﺬﻟﻚ اﻷﺻ ﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘ ﺔ ﺑﺎﻟ ﺼﺎﻓﻲ ﺣﯿ ﺚ ﺑﻠﻐ ﺖ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ‬
‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﮭﺎ ‪.٨٠٠٠٠‬‬
‫‪ (١‬إﺟﺮاء ﻗﯿﻮد اﻻﺳﺘﺒﻌﺎد واﻟﺘﺴﻮﯾﺔ ﺑﻮرﻗﺔ اﻟﻌﻤﻞ‪.‬‬
‫‪ (٢‬إﻋﺪاد ورﻗﺔ اﻟﻌﻤﻞ ﻓﻲ ‪.٢٠١١/٥/١‬‬
‫‪ (٣‬ﺗﺼﻮﯾﺮ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﺠﻤﻌﺔ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﺘﺎرﯾﺦ‪.‬‬
‫ﺗﻤﮭﯿﺪ‪:‬‬
‫اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﺼﺎﻓﻲ أﺻﻮل اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر(‬
‫= ﻣﺠﻤﻮع اﻟﻘﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﻸﺻﻮل – ﻣﺠﻤﻮع اﻟﻘﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﻼﻟﺘﺰاﻣﺎت‬
‫= ‪١٧٥٠٠٠ = ٣٥٠٠٠ – ٢١٠٠٠٠‬‬
‫)وھﻮ ﻣﺴﺎوي ﻟﺘﻜﻠﻔﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ(‬
‫أوﻻً‪ :‬ﻗﯿﻮد اﻻﺳﺘﺒﻌﺎد واﻟﺘﺴﻮﯾﺔ ﺑﻮرﻗﺔ اﻟﻌﻤﻞ‪:‬‬

‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر(‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﺴﻮﯾﺔ اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ اﻟﻘﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟﺔ واﻟﻘﯿﻢ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾﺔ ﻷﺻﻮل‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر(‬
‫ﺣـ‪ /‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر(‬ ‫‪١١٠٠٠٠‬‬
‫?‪@٤٥‬‬

‫ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ – اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر(‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة – اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر(‬ ‫‪١٥٠٠٠‬‬
‫إﻟﻰ ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر(‬ ‫‪١٣٥٠٠٠‬‬
‫اﺳﺘﺒﻌﺎد رﺻﯿﺪ ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﻌﺪ ﺗﻌﺪﯾﻞ ﻗﯿﻢ اﻷﺻﻮل‬
‫ﻣﻘﺎﺑﻞ اﺳﺘﺒﻌﺎد ﺣﺴﺎﺑﺎت ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬إﻋﺪاد ورﻗﺔ اﻟﻌﻤﻞ ﻓﻲ ‪:٢٠١١/٥/١‬‬

‫ﻗﺎﺋﻤﺔ‬ ‫ﺗﺴﻮﯾﺎت واﺳﺘﺒﻌﺎدات‬ ‫اﻟﺸﺮﻛﺔ‬ ‫اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﻤﺮﻛﺰ‬ ‫اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‬ ‫اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ‬ ‫ﺑﯿــــــﺎن‬
‫اﻟﻤﺎﻟﻲ‬ ‫داﺋﻦ‬ ‫ﻣﺪﯾﻦ‬ ‫)اﻟﻨﻮر(‬ ‫)اﻻﺗﺤﺎد(‬
‫اﻟﻤﺠﻤﻌﺔ‬
‫‪٢١٠٠٠٠‬‬ ‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٤٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪١١٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٥٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪-‬‬ ‫‪٤٠٠٠‬‬ ‫‪١٧٥٠٠٠‬‬ ‫اﺳ ﺘﺜﻤﺎرات ﻓ ﻲ‬
‫‪٠‬‬ ‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‬
‫‪١٩٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪١١٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻ ﻮل ﺛﺎﺑﺘ ﺔ‬
‫)ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬
‫‪٥٨٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٧٠٠٠٠ ٥٥٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت وﺣﻘ ﻮق‬
‫اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‪:‬‬
‫‪٩٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪٩٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫ﻗ ﺮوض ﻃﻮﯾﻠ ﺔ‬
‫اﻷﺟﻞ‬
‫‪٣٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪١١٠٠٠٠ ١١٠٠٠٠ ٣٣٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ‬
‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋ ﻼوة إﺻ ﺪار‬
‫اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٥٠٠٠ ٤٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٥٨٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٧٥٠٠٠ ١٧٥٠٠٠ ١٧٠٠٠٠ ٥٥٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤ ﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت‬
‫وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎً‪:‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻻﺗﺤﺎد واﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﻟﮭﺎ‬
‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﺠﻤﻌﺔ‬
‫ﻓﻲ ‪٢٠١١/٥/١‬‬
‫‪٢١٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪١١٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫?‪@٤٦‬‬

‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪١٩٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ‬
‫‪٥٨٥٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫‪٩٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪٩٥٠٠٠‬‬ ‫ﻗﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫‪٣٣٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٥٨٥٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫)ب( اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑ ﻀﺔ ﺗﻤﺘﻠ ﻚ أﻗ ﻞ ﻣ ﻦ ‪ %١٠٠‬ﻣ ﻦ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ‬
‫ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‪.‬‬
‫ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻻ ﯾﻜﻮن ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ اﻟ ﺴﯿﻄﺮة اﻟﻜﺎﻣﻠ ﺔ ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌ ﺔ ﻷﻧﮭ ﺎ ﻻ ﺗﻤﺘﻠ ﻚ ﻛﺎﻣ ﻞ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌ ﺔ‬
‫وﯾﺘﻤﺜﻞ اﻟﺠﺰء اﻟﻤﺘﺒﻘﻲ ﻣﻦ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ ﻓﻲ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌ ﺔ ﻓ ﻲ ﺣﻘ ﻮق‬
‫اﻷﻗﻠﯿﺔ‪ ،‬ﺣﯿﺚ ﯾﺘﻢ اﻹﻓﺼﺎح ﻋﻨﮫ ﻓﻲ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﺠﻤﻌﺔ‪.‬‬
‫ﻣﺜﺎﻝ )‪:(٢‬‬
‫ﺑﺎﻓﺘﺮاض أﻧﮫ ﻓﻲ اﻟﻤﺜﺎل اﻟ ﺴﺎﺑﻖ ﺗ ﻢ ﺗﻌ ﺪﯾﻞ اﻷرﺻ ﺪة اﻟﺘﺎﻟﯿ ﺔ ﻓ ﻲ‬
‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ )اﻹﺗﺤﺎد(‪:‬‬
‫‪١٢٢٥٠٠‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر(‬
‫‪٢٧٥٠٠‬‬ ‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻘﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫ﻣﻊ اﻟﻌﻠﻢ ﺑﺄن اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ ﺗﻤﺘﻠﻚ ‪ %٧٠‬ﻣﻦ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ‬
‫ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‪.‬‬
‫‪ (١‬إﺟﺮاء ﻗﯿﻮد اﻻﺳﺘﺒﻌﺎد واﻟﺘﺴﻮﯾﺔ‪.‬‬
‫‪ (٢‬إﻋﺪاد ورﻗﺔ اﻟﻌﻤﻞ ﻓﻲ ‪.٢٠١١/٥/١‬‬
‫ﻋﻨ ﺪ ﺗﻌ ﺪﯾﻞ أﺻ ﻮل واﻟﺘﺰاﻣ ﺎت اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌ ﺔ ﺑ ﺎﻟﻘﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮن ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﯿﻄﺮة أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ ،%١٠٠‬ﻓﺈن ھﻨﺎك ﻃﺮﯾﻘﺘﺎن‪:‬‬
‫اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ اﻷوﻟ ﻰ‪ :‬ﯾ ﺘﻢ ﻣ ﻦ ﺧﻼﻟﮭ ﺎ اﻟﺘﻌ ﺪﯾﻞ ﺑﻨ ﺴﺒﺔ ﻣ ﺎ ﺗﻤﺘﻠﻜ ﮫ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ ﻓﻲ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﻓﻘﻂ‪.‬‬
‫?‪@٤٧‬‬

‫اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ‪ :‬ﯾﺘﻢ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﮭﺎ اﻟﺘﻌﺪﯾﻞ ﺑﻜﺎﻣﻞ اﻟﻘﯿﻤﺔ‪ ،‬وﯾﻘﺴﻢ اﻟﻔﺮق ﺑ ﯿﻦ‬
‫اﻟﻘﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟﺔ واﻟﻘﯿﻢ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾﺔ إﻟﻰ ﺟﺰﺋﯿﻦ‪ :‬ﺟ ﺰء ﻣﻘﺎﺑ ﻞ‬
‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟ ﺴﯿﻄﺮة ﻟﺘﺨﻔ ﯿﺾ ﺣ ـ‪ /‬اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر ﻓ ﻲ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﺘﺎﺑﻌ ﺔ‪ ،‬واﻟﺠ ﺰء اﻷﺧ ﺮ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ ﻣ ﺎ ﺗﻤﺘﻠﻜ ﮫ ﺣﻘ ﻮق‬
‫اﻷﻗﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫وﺗﻌﺘﺒ ﺮ اﻟﻄﺮﯾﻘ ﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿ ﺔ أﻓ ﻀﻞ ﻣ ﻦ اﻷوﻟ ﻰ وذﻟ ﻚ ﺣﺘ ﻰ ﯾﻜ ﻮن‬
‫ھﻨﺎك ﺗﺠﺎﻧﺲ ﻓﻲ ﻗﯿﻢ اﻷﺻﻮل واﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﯾﺘﻢ اﻹﻓﺼﺎح ﻋﻨﮭ ﺎ ﻓ ﻲ‬
‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﺠﻤﻌﺔ‪.‬‬
‫وﻃﺒﻘﺎً ﻟﻠﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ‪ ،‬ﻓﻔﻲ ھﺬا اﻟﻤﺜﺎل ﻓﺈن‪:‬‬
‫اﻟﻔ ﺮوق ﺑ ﯿﻦ اﻟﻘ ﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ واﻟﻘ ﯿﻢ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾ ﺔ ﻷﺻ ﻮل اﻟ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر(‬
‫= ‪٤٠٠٠٠‬ج ﺗﻘﺴﻢ إﻟﻰ ﺟﺰﺋﯿﻦ‪:‬‬
‫ﻧﺼﯿﺐ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ )‪٢٨٠٠٠ = %٧٠ × ٤٠٠٠٠ = (%٧٠‬‬
‫ﻧﺼﯿﺐ ﺣﻘﻮق اﻷﻗﻠﯿﺔ )‪١٢٠٠٠ = %٣٠ × ٤٠٠٠٠ = (%٣٠‬‬
‫وﺑﻨﺎءً ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ ﺗﻜﻮن ﻗﯿﻮد اﻻﺳﺘﺒﻌﺎد واﻟﺘﺴﻮﯾﺔ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر(‬ ‫‪٢٨٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﺣﻘﻮق اﻷﻗﻠﯿﺔ‬ ‫‪١٢٠٠٠‬‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر(‬
‫ﺣـ‪ /‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ ‪ -‬اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر(‬ ‫‪١١٠٠٠٠‬‬
‫ﺣ ـ‪ /‬ﻋ ﻼوة إﺻ ﺪار اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ – اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌ ﺔ‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬
‫)اﻟﻨﻮر(‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة – اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر(‬ ‫‪١٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر( )‪(%٧٠‬‬ ‫‪٩٤٥٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﺣﻘﻮق اﻷﻗﻠﯿﺔ )‪(%٣٠‬‬ ‫‪٤٠٥٠٠‬‬
‫اﺳﺘﺒﻌﺎد رﺻﯿﺪ ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﻌﺪ ﺗﻌﺪﯾﻞ اﻷﺻﻮل ﻣﻘﺎﺑﻞ‬
‫اﺳﺘﺒﻌﺎد ﺣﺴﺎﺑﺎت ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ و ﺗﻌﻠﯿﺔ‬
‫اﻟﻔﺮق ﻋﻠﻰ ﺣـ‪ /‬ﺣﻘﻮق اﻷﻗﻠﯿﺔ‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬إﻋﺪاد ورﻗﺔ اﻟﻌﻤﻞ‪:‬‬
‫?‪@٤٨‬‬

‫ورﻗﺔ اﻟﻌﻤﻞ ﻹﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﺠﻤﻌﺔ‬

‫ﻓﻲ ‪٢٠١١/٥/١‬‬
‫ﻗﺎﺋﻤﺔ‬ ‫ﺗﺴﻮﯾﺎت واﺳﺘﺒﻌﺎدات‬ ‫اﻟﺸﺮﻛﺔ‬ ‫اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﻤﺮﻛﺰ‬ ‫اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‬ ‫اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ‬ ‫ﺑﯿــــــﺎن‬
‫اﻟﻤﺎﻟﻲ‬ ‫داﺋﻦ‬ ‫ﻣﺪﯾﻦ‬ ‫)اﻟﻨﻮر(‬ ‫)اﻻﺗﺤﺎد(‬
‫اﻟﻤﺠﻤﻌﺔ‬
‫‪٢١٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪١١٠٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬
‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪-‬‬ ‫‪٢٨٠٠‬‬ ‫اﺳ ﺘﺜﻤﺎرات ﻓ ﻲ ‪١٢٢٥٠٠‬‬
‫‪٠‬‬ ‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‬
‫‪١٩٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻ ﻮل ﺛﺎﺑﺘ ﺔ ‪٥٠٠٠٠ ١١٠٠٠٠‬‬
‫)ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬
‫‪٥٨٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٧٠٠٠٠ ٤٩٧٥٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت وﺣﻘ ﻮق‬
‫اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‪:‬‬
‫‪٩٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠ ٧٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪٤٢٥٠٠‬‬ ‫ﻗ ﺮوض ﻃﻮﯾﻠ ﺔ ‪١٥٠٠٠ ٢٧٥٠٠‬‬
‫اﻷﺟﻞ‬
‫‪٣٣٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ ‪١١٠٠٠٠ ١١٠٠٠٠ ٣٣٠٠٠٠‬‬
‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋ ﻼوة إﺻ ﺪار ‪١٠٠٠٠ ٣٠٠٠٠‬‬
‫‪١٢٠٠‬‬ ‫اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪٠‬‬ ‫‪١٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٥٠٠٠ ٤٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٥٢٥٠٠‬‬ ‫ﺣﻘﻮق اﻷﻗﻠﯿﺔ‬
‫‪٥٨٥٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤ ﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت ‪١٧٥٠٠٠ ١٧٥٠٠٠ ١٧٠٠٠٠ ٤٩٧٥٠٠‬‬
‫وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎً‪:‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻻﺗﺤﺎد واﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﻟﮭﺎ‪:‬‬
‫ﻓﻲ ‪٢٠١١/٥/١‬‬
‫‪٢١٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪١١٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪٧٥٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪١٩٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ‬
‫‪٥٨٥٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫?‪@٤٩‬‬

‫‪٩٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪٤٢٥٠٠‬‬ ‫ﻗﺮوض ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫‪٣٣٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٥٢٥٠٠‬‬ ‫ﺣﻘﻮق اﻷﻗﻠﯿﺔ‬
‫‪٥٨٥٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر أﻛﺒﺮ ﻣ ﻦ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟ ﺼﺎﻓﻲ أﺻ ﻮل‬

‫ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ – ﻛﻤﺎ ﺳﺒﻖ اﻟﻘ ﻮل – ﺗﻜ ﻮن ھﻨ ﺎك ﺷ ﮭﺮة ﻣﻮﺟﺒ ﺔ‬
‫اﻟﺘ ﻲ ﺗﻤﺜ ﻞ اﻟﻔ ﺮق ﺑ ﯿﻦ ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر واﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟ ﺼﺎﻓﻲ أﺻ ﻮل‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‪.‬‬
‫ﻣﺜﺎﻝ )‪:(٣‬‬
‫ﻓ ﻲ ‪ ٢٠١١/٨/١‬ﻗﺎﻣ ﺖ ﺷ ﺮﻛﺔ اﻟ ﺸﺮق اﻷوﺳ ﻂ ﺑ ﺸﺮاء ‪%٨٠‬‬
‫ﻣ ﻦ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ ﻣ ﺼﺮ اﻟﻌﺮوﺑ ﺔ وﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ ﻗ ﺎﺋﻤﺘﻲ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺸﺮﻛﺘﯿﻦ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﺘﺎرﯾﺦ‪:‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺸﺮق ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺼﺮ‬
‫ﺑﯿـــــــــــــﺎن‬
‫اﻟﻌﺮوﺑﺔ‬ ‫اﻷوﺳﻂ‬
‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٥٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫أوراق ﻗﺒﺾ‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٥٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬ ‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‬
‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪١١٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ‬
‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫أوراق دﻓﻊ‬
‫‪١٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٦٥٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫?‪@٥٠‬‬

‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬

‫اﻟﻘﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻷﺻﻮل واﻟﺘﺰاﻣﺎت ﺷﺮﻛﺔ ﻣ ﺼﺮ اﻟﻌﺮوﺑ ﺔ ﻣ ﺴﺎوﯾﺔ‬
‫ﻟﻠﻘﯿﻢ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾﺔ ﻣﺎﻋﺪا اﻟﻌﻤﻼء ﺣﯿﺚ ﺑﻠﻐﺖ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟﮭ ﻢ ‪٣٠٠٠٠‬ج‪،‬‬
‫اﻟﻤﺨ ﺰون ﺣﯿ ﺚ ﺑﻠﻐ ﺖ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟ ﮫ ‪٦٠٠٠٠‬ج وﻛ ﺬﻟﻚ اﻷﺻ ﻮل‬
‫اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ( ﺣﯿﺚ ﺑﻠﻐﺖ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﮭﺎ ‪١٠٠٠٠٠‬ج‪.‬‬
‫‪ (١‬إﺟﺮاء ﻗﯿﻮد اﻻﺳﺘﺒﻌﺎد واﻟﺘﺴﻮﯾﺔ ﺑﻮرﻗﺔ اﻟﻌﻤﻞ‪.‬‬
‫‪ (٢‬إﻋﺪاد ورﻗﺔ اﻟﻌﻤﻞ ﻓﻲ ‪.٢٠١١/٨/١‬‬
‫اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﺼﺎﻓﻲ أﺻﻮل اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )ﻣﺼﺮ اﻟﻌﺮوﺑﺔ(‬
‫= ‪١٩٠٠٠٠ = ٥٠٠٠٠ – ٢٤٠٠٠٠‬‬
‫ﻧ ﺼﯿﺐ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑ ﻀﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟ ﺼﺎﻓﻲ أﺻ ﻮل اﻟ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ = ‪١٥٢٠٠٠ = ١٠٠÷٨٠ × ١٩٠٠٠٠‬‬
‫ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ = ‪٢٠٠٠٠‬‬
‫ﻗﯿﻤ ﺔ ﺷ ﮭﺮة اﻟﻤﺤ ﻞ اﻟﻤﻮﺟﺒ ﺔ = ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر – ﻧ ﺼﯿﺐ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ ﻓﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﺼﺎﻓﻲ أﺻﻮل اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‬
‫= ‪٤٨٠٠٠ = ١٥٢٠٠٠ – ٢٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣﻘﻮق اﻷﻗﻠﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﺼﺎﻓﻲ أﺻﻮل اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‬
‫= ‪٣٨٠٠٠ = ١٠٠÷٢٠ × ١٩٠٠٠٠‬‬
‫وﯾﻼﺣ ﻆ أﻧ ﮫ ﻻ ﯾﺠ ﻮز إﻇﮭ ﺎر أي ﻧ ﺼﯿﺐ ﻟﺤﻘ ﻮق اﻷﻗﻠﯿ ﺔ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﺸﮭﺮة وﻓﻘﺎً ﻟﻠﻤﺒﺎدئ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ اﻟﻤﺘﻌﺎرف ﻋﻠﯿﮭﺎ‪.‬‬
‫?‪@٥١‬‬

‫أوﻻً‪ :‬ﻗﯿﻮد اﻻﺳﺘﺒﻌﺎد واﻟﺘﺴﻮﯾﺔ‪:‬‬

‫ﺣـ‪ /‬اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻌﻤﻼء‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )ﻣﺼﺮ اﻟﻌﺮوﺑﺔ(‬ ‫‪١٦٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﺣﻘﻮق اﻷﻗﻠﯿﺔ‬ ‫‪٤٠٠٠‬‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‬
‫ﻣﻦ ﺣـ‪ /‬ﺷﮭﺮة اﻟﻤﺤﻞ‬ ‫‪٤٨٠٠٠‬‬
‫إﻟ ﻰ ﺣ ـ‪ /‬اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر ﻓ ﻲ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌ ﺔ )ﻣ ﺼﺮ‬ ‫‪٤٨٠٠٠‬‬
‫اﻟﻌﺮوﺑﺔ(‬
‫إﺛﺒﺎت اﻟﺸﮭﺮة اﻟﻤﻮﺟﺒﺔ‬
‫ﺣـ‪ /‬رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ ‪ -‬اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر(‬ ‫‪١٢٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ – اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر(‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة – اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )اﻟﻨﻮر(‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )ﻣﺼﺮ اﻟﻌﺮوﺑﺔ(‬ ‫‪١٣٦٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﺣﻘﻮق اﻷﻗﻠﯿﺔ‬ ‫‪٣٤٠٠٠‬‬
‫اﺳﺘﺒﻌﺎد رﺻﯿﺪ ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ‬
‫اﺳﺘﺒﻌﺎد ﺣﺴﺎﺑﺎت ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ ﻣﻊ إﻇﮭﺎر ﺣﻘﻮق اﻷﻗﻠﯿﺔ‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬إﻋﺪاد ورﻗﺔ اﻟﻌﻤﻞ ﻓﻲ ‪:٢٠١١/٨/١‬‬

‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ‬ ‫ﺗﺴﻮﯾﺎت‬ ‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‬ ‫اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﻲ‬ ‫واﺳﺘﺒﻌﺎدات‬ ‫)ﻣﺼﺮ‬ ‫اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ‬ ‫ﺑﯿــــــﺎن‬
‫اﻟﻤﺠﻤﻌﺔ‬ ‫اﻟﻌﺮوﺑﺔ(‬ ‫)اﻟﺸﺮق‬
‫داﺋﻦ‬ ‫ﻣﺪﯾﻦ‬
‫اﻷوﺳﻂ(‬
‫‪٨٥٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٥٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫أوراق ﻗﺒﺾ‬
‫‪١١٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٥٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪٠‬‬
‫‪١٦٠٠٠‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪٤٨٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬ ‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‬
‫‪١٣٦٠٠‬‬
‫?‪@٥٢‬‬

‫‪٠‬‬
‫‪٢١٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪١١٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬
‫‪٠‬‬
‫‪٤٨٠٠٠‬‬ ‫‪٤٨٠٠‬‬
‫‪٠‬‬
‫‪٥٨٨٠٠٠‬‬ ‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫أوراق دﻓﻊ‬
‫‪٣٦٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٢٠٠‬‬ ‫‪١٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٦٥٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٠٠‬‬
‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٠‬‬
‫‪٢٥٠٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٠‬‬ ‫‪٠‬‬
‫‪٣٨٠٠٠‬‬ ‫ﺣﻘﻮق اﻷﻗﻠﯿﺔ‬
‫‪٥٨٨٠٠٠‬‬ ‫‪٢٤٨٠٠ ٢٤٨٠‬‬ ‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤ ﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت وﺣﻘ ﻮق‬
‫‪٠‬‬ ‫‪٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎً‪ :‬ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺸﺮق اﻷوﺳﻂ واﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﻟﮭﺎ‪:‬‬

‫ﻓﻲ ‪٢٠١١/٨/١‬‬
‫‪٨٥٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻤﻼء‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫أوراق ﻗﺒﺾ‬
‫‪١١٥٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪٢١٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬
‫‪٤٨٠٠٠‬‬ ‫ﺷﮭﺮة ﻣﺤﻞ‬
‫‪٥٨٨٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫أوراق اﻟﺪﻓﻊ‬
‫‪٣٦٥٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٢٥٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٣٨٠٠٠‬‬ ‫ﺣﻘﻮق اﻷﻗﻠﯿﺔ‬
‫‪٥٨٨٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎً‪ :‬ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر أﻗ ﻞ ﻣ ﻦ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟ ﺼﺎﻓﻲ أﺻ ﻮل‬

‫ﻓ ﻲ ھ ﺬه اﻟﺤﺎﻟ ﺔ ﻧﺠ ﺪ أن اﻟﻔ ﺮق ﺑ ﯿﻦ ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر واﻟﻘﯿﻤ ﺔ‬
‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﺼﺎﻓﻲ أﺻﻮل اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﯾﻜ ﻮن ﺑﻤﺜﺎﺑ ﺔ ﺷ ﮭﺮة ﺳ ﺎﻟﺒﺔ وﻃﺒﻘ ﺎً‬
‫ﻟﻤﻌﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ ﻓﺈﻧ ﮫ ﯾ ﺘﻢ اﺳ ﺘﺒﻌﺎدھﺎ ﻣ ﻦ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟﻸﺻ ﻮل ﻏﯿ ﺮ‬
‫اﻟﻤﺘﺪاوﻟ ﺔ ﻣﺎﻋ ﺪا اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎرات ﻓ ﻲ اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﻃﻮﯾﻠ ﺔ اﻷﺟ ﻞ وذﻟ ﻚ‬
‫ﺑﻨﺴﺐ اﻟﻘﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﺘﻠﻚ اﻷﺻﻮل إﻟﻰ اﻹﺟﻤﺎﻟﻲ‪.‬‬
‫?‪@٥٣‬‬

‫ﻣﺜﺎﻝ )‪:(٤‬‬
‫ﻓﻲ ‪ ٢٠١١/٣/٢٠‬ﻗﺎﻣﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ ) أ ( ﺑ ﺸﺮاء ‪ %٨٥‬ﻣ ﻦ أﺳ ﮭﻢ‬
‫اﻟ ﺸﺮﻛﺔ )ب(‪ ،‬وﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ ﻗ ﺎﺋﻤﺘﻲ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺘﯿﻦ ﻓ ﻲ ذﻟ ﻚ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ )ب(‬ ‫اﻟﺸﺮﻛﺔ‬ ‫ﺑﯿـــــــــــــﺎن‬
‫ﻗﯿﻢ دﻓﺘﺮﯾﺔ ﻗﯿﻢ ﻋﺎدﻟﺔ‬ ‫)أ(‬
‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪٦٠٠٠٠ ١٥٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٨٥٠٠٠‬‬ ‫‪٧٠٠٠٠ ١٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪٦٥٠٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠ ١٠٠٠٠٠‬‬ ‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ أوراق ﻣﺎﻟﯿﺔ ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬ ‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )ب(‬
‫‪١٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪١١٥٠٠٠ ٢٢٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬
‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٥٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﻏﯿﺮ ﻣﻠﻤﻮﺳﺔ‬
‫‪٣٤٠٠٠٠ ٩٧٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪٢٢٠٠٠٠ ٧٦٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٣٤٠٠٠٠ ٩٧٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫‪ (٢‬إﻋﺪاد ورﻗﺔ اﻟﻌﻤﻞ ﻓﻲ ‪.٢٠١١/٣/٢٠‬‬
‫اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﺼﺎﻓﻲ أﺻﻮل اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )ب(‬
‫= ‪٣٨٠٠٠٠ = ٤٠٠٠٠ – ٤١٥٠٠٠‬‬
‫ﻧ ﺼﯿﺐ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑ ﻀﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟ ﺼﺎﻓﻲ أﺻ ﻮل اﻟ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫= ‪٣٢٣٠٠٠‬‬ ‫اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ = ‪× ٣٨٠٠٠٠‬‬
‫= ‪٥٧٠٠٠‬‬ ‫ﻧﺼﯿﺐ ﺣﻘﻮق اﻷﻗﻠﯿﺔ = ‪× ٣٨٠٠٠٠‬‬
‫?‪@٥٤‬‬

‫ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )ب( = ‪ ٣٠٠٠٠٠‬وھﻲ أﻗﻞ ﻣﻦ‬

‫ﻧ ﺼﯿﺐ اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑ ﻀﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻘ ﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟ ﺼﺎﻓﻲ أﺻ ﻮل اﻟ ﺸﺮﻛﺔ‬
‫ھﻨﺎك ﺷﮭﺮة ﺳﺎﻟﺒﺔ = ‪٢٣٠٠٠ = ٣٠٠٠٠٠ – ٣٢٣٠٠٠‬‬
‫وﻃﺒﻘ ﺎً ﻟﻤﻌ ﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ ﯾ ﺘﻢ ﺗﺨﻔ ﯿﺾ ﻗ ﯿﻢ اﻷﺻ ﻮل ﻏﯿ ﺮ‬
‫اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ﺑﮭﺎ ﻓﯿﻤﺎ ﻋﺪا اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓ ﻲ اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ ﻃﻮﯾﻠ ﺔ اﻷﺟ ﻞ‪،‬‬
‫وذﻟﻚ ﺑﻨﺴﺐ اﻟﻘﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﮭﺎ‪.‬‬
‫وﻓ ﻲ ھ ﺬا اﻟﻤﺜ ﺎل ﯾ ﺘﻢ ﺧ ﺼﻤﮭﺎ ﻣ ﻦ اﻷﺻ ﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘ ﺔ واﻷﺻ ﻮل‬
‫ﻏﯿﺮ اﻟﻤﻠﻤﻮﺳﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ٧٠٠٠٠ : ١٤٠٠٠٠‬أي ‪.١ : ٢‬‬
‫ﻣﻘﺪار اﻟﺘﺨﻔﯿﺾ ﻓﻲ اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ = ‪١٥٣٣٣ = × ٢٣٠٠٠‬‬
‫ﻣﻘﺪار اﻟﺘﺨﻔﯿﺾ ﻓﻲ اﻷﺻﻮل ﻏﯿﺮ اﻟﻤﻠﻤﻮﺳﺔ = ‪٧٦٦٧ = × ٢٣٠٠٠‬‬
‫أوﻻً‪ :‬ﻗﯿﻮد اﻻﺳﺘﺒﻌﺎد واﻟﺘﺴﻮﯾﺔ‪:‬‬

‫ﺣـ‪ /‬أﺳﮭﻢ رأس اﻟﻤﺎل – اﻟﺸﺮﻛﺔ )ب(‬ ‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ – اﻟﺸﺮﻛﺔ )ب(‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة – اﻟﺸﺮﻛﺔ )ب(‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻟﻤﺨﺰون )‪(١‬‬ ‫‪١٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﺳﺘﺜﻤﺎرات أوراق ﻣﺎﻟﯿﺔ ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ )‪(٢‬‬ ‫‪٢٥٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ( )‪(٣‬‬ ‫‪٩٦٦٧‬‬
‫ﺣـ‪ /‬أﺻﻮل ﻏﯿﺮ ﻣﻠﻤﻮﺳﺔ )‪(٤‬‬ ‫‪٧٣٣٣‬‬
‫ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )ب(‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬
‫ﺣـ‪ /‬ﺣﻘﻮق اﻷﻗﻠﯿﺔ‬ ‫‪٥٧٠٠٠‬‬
‫اﺳﺘﺒﻌﺎد ﺣـ‪ /‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر وﻣﺎ ﯾﻘﺎﺑﻠﮫ ﻣﻦ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ )ب( ﻣﻊ ﺗﺴﻮﯾﺔ اﻟﺸﮭﺮة اﻟﺴﺎﻟﺒﺔ وﺗﺤﺪﯾﺪ‬
‫ﺣﻘﻮق اﻷﻗﻠﯿﺔ‬
‫)‪ (١‬اﻟﻤﺨﺰون = اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﻠﻤﺨﺰون – اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾﺔ‬
‫= ‪١٥٠٠٠ = ٧٠٠٠ – ٨٥٠٠٠‬‬
‫)‪ (٢‬اﺳ ﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠ ﺔ اﻷﺟ ﻞ = اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻟﻼﺳ ﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠ ﺔ‬
‫اﻷﺟﻞ – اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾﺔ‬
‫= ‪٢٥٠٠٠ = ٤٠٠٠٠ – ٦٥٠٠٠‬‬
‫?‪@٥٥‬‬

‫)‪ (٣‬اﻷﺻ ﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘ ﺔ = اﻟﻔ ﺮق ﺑ ﯿﻦ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ واﻟﺪﻓﺘﺮﯾ ﺔ – ﻣﻘ ﺪار‬

‫اﻟﺘﺨﻔﯿﺾ ﻧﺘﯿﺠﺔ اﻟﺸﮭﺮة اﻟﺴﺎﻟﺒﺔ‬
‫= )‪٩٦٦٧ = ١٥٣٣٣ – (١١٥٠٠٠ – ١٤٠٠٠٠‬‬
‫)‪ (٤‬اﻷﺻ ﻮل ﻏﯿ ﺮ اﻟﻤﻠﻤﻮﺳ ﺔ = اﻟﻔ ﺮق ﺑ ﯿﻦ اﻟﻘﯿﻤ ﺔ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ واﻟﺪﻓﺘﺮﯾ ﺔ –‬
‫ﻣﻘﺪار اﻟﺘﺨﻔﯿﺾ ﻧﺘﯿﺠﺔ اﻟﺸﮭﺮة اﻟﺴﺎﻟﺒﺔ‬
‫= )‪٧٣٣٣ = ٧٦٦٧ – (٥٥٠٠٠ – ٧٠٠٠٠‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎً‪ :‬إﻋﺪاد ورﻗﺔ اﻟﻌﻤﻞ ﻓﻲ ‪:٢٠١١/٨/١‬‬
‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ‬ ‫ﺗﺴﻮﯾﺎت‬ ‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‬ ‫اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﻲ‬ ‫واﺳﺘﺒﻌﺎدات‬ ‫ﺑﯿــــــﺎن‬
‫)ب(‬ ‫اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ ) أ (‬
‫اﻟﻤﺠﻤﻌﺔ‬ ‫داﺋﻦ‬ ‫ﻣﺪﯾﻦ‬
‫‪٢١٠٠٠٠‬‬ ‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٢٠٥٠٠٠‬‬ ‫‪١٥٠٠‬‬ ‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪٠٠‬‬
‫‪١٦٥٠٠٠‬‬ ‫‪٢٥٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫اﺳ ﺘﺜﻤﺎرات ﻓ ﻲ أوراق ﻣﺎﻟﯿ ﺔ ﻃﻮﯾﻠ ﺔ‬
‫اﻷﺟﻞ‬
‫‪٠‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬ ‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ )ب(‬
‫‪٠‬‬
‫‪٣٤٤٦٦٧‬‬ ‫‪٩٦٦٧‬‬ ‫‪١١٥٠٠٠‬‬ ‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬
‫‪١٤٢٣٣٣‬‬ ‫‪٧٣٣٣‬‬ ‫‪٥٥٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﻏﯿﺮ ﻣﻠﻤﻮﺳﺔ‬
‫‪١٠٦٧٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫‪١١٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪٧٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٢٠٠‬‬ ‫‪٢٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٧٦٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٠٠‬‬
‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠‬‬ ‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋ ﻼوة إﺻ ﺪار اﻷﺳ ﮭﻢ‬
‫‪٠٠‬‬ ‫اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٠٠‬‬
‫‪٥٧٠٠٠ ٥٧٠٠٠‬‬ ‫ﺣﻘﻮق اﻷﻗﻠﯿﺔ‬
‫‪١٠٦٧٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤ ﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت وﺣﻘ ﻮق‬
‫اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎً‪ :‬ﺷﺮﻛﺔ ) أ ( واﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﻟﮭﺎ‪:‬‬

‫ﻓﻲ ‪٢٠١١/٣/٢٠‬‬
‫‪٢١٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٢٠٥٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪١٦٥٠٠٠‬‬ ‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ أوراق ﻣﺎﻟﯿﺔ ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫‪٣٤٤٦٦٧‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬
‫‪١٤٢٣٣٣‬‬ ‫أﺻﻮل ﻏﯿﺮ ﻣﻠﻤﻮﺳﺔ‬
‫‪١٠٦٧٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫?‪@٥٦‬‬


‫‪١١٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪٧٦٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٥٧٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫ﺣﻘﻮق اﻷﻗﻠﯿﺔ‬
‫‪١٠٦٧٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ‬
‫ﺗﻤـــــﺎرﯾــﻦ‬
‫ﲤﺮﻳﻦ ﺭﻗﻢ )‪:(١‬‬
‫ﻓﻲ ‪ ٢٠١١/٤/١٥‬ﻗﺎﻣﺖ ﺷﺮﻛﺔ اﻹﺧ ﻼص ﺑ ﺸﺮاء ‪ %١٠٠‬ﻣ ﻦ‬
‫اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟ ﺼﺒﺮ‪ ،‬وﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ ﻗ ﺎﺋﻤﺘﻲ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻹﺧﻼص ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺼﺒﺮ‬ ‫ﺑﯿــــــــــــــــــﺎن‬
‫‪١٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٥٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪-‬‬ ‫‪٣٤٠٠٠٠‬‬ ‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‬
‫‪١٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٥٦٠٠٠٠‬‬ ‫أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬
‫‪٣٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٢٧٠٠٠٠‬‬
‫‪٥٠٠٠٠‬‬ ‫‪٧٠٠٠٠‬‬ ‫داﺋﻨﻮن‬
‫‪٢٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪٨٨٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٤٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار أﺳﮭﻢ ﻋﺎدﯾﺔ‬
‫‪٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٨٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪٣٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٢٧٠٠٠٠‬‬
‫ﻓ ﺈذا ﻋﻠﻤ ﺖ أن اﻟﻘ ﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟ ﺔ ﻷﺻ ﻮل اﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌ ﺔ )اﻟ ﺼﺒﺮ(‬
‫ﺗﻌ ﺎدل اﻟﻘ ﯿﻢ اﻟﺪﻓﺘﺮﯾ ﺔ ﻟﮭ ﺎ ﻣ ﺎ ﻋ ﺪا اﻟﻤﺨ ﺰون اﻟ ﺴﻠﻌﻲ )‪ (٥٥٠٠٠‬ﻓ ﻲ‬
‫اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ )‪.(١٨٠٠٠٠‬‬
‫‪ (٢‬إﻋﺪاد ورﻗﺔ اﻟﻌﻤﻞ ﻓﻲ ‪.٢٠١١/٤/١٥‬‬
‫?‪@٥٧‬‬

‫ﲤﺮﻳﻦ ﺭﻗﻢ )‪:(٢‬‬

‫ﺑﺎﺳ ﺘﺨﺪام ﺑﯿﺎﻧ ﺎت اﻟﺘﻤ ﺮﯾﻦ رﻗ ﻢ )‪ ،(١‬وﺑ ﺎﻓﺘﺮاض أن ﺷ ﺮﻛﺔ‬
‫اﻹﺧ ﻼص ﻗﺎﻣ ﺖ ﺑ ﺸﺮاء ‪ %٧٥‬ﻣ ﻦ اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟﻠ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌ ﺔ‬
‫)اﻟﺼﺒﺮ(‪.‬‬
‫‪ (٢‬إﻋﺪاد ورﻗﺔ اﻟﻌﻤﻞ ﻓﻲ ‪.٢٠١١/٤/١٥‬‬
‫‪ (٣‬ﺗﺼﻮﯾﺮ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﺘﺎرﯾﺦ‪.‬‬
‫ﲤﺮﻳﻦ ﺭﻗﻢ )‪:(٣‬‬

‫ﻓﻲ ‪ ٢٠١١/٧/١‬ﻗﺎﻣﺖ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻜﻠﻤﺔ اﻟﻄﯿﺒﺔ ﺑﺸﺮاء ‪ %١٠٠‬ﻣﻦ‬
‫اﻷﺳ ﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾ ﺔ ﻟ ﺸﺮﻛﺔ اﻟﻔ ﺮدوس‪ ،‬وﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ ﻗ ﺎﺋﻤﺘﻲ اﻟﻤﺮﻛ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ‬
‫ﺷﺮﻛﺔ‬ ‫ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻜﻠﻤﺔ‬ ‫ﺑﯿـــــــــــــﺎن‬
‫اﻟﻔﺮدوس‬ ‫اﻟﻄﯿﺒﺔ‬
‫‪١٢٠٠٠٠‬‬ ‫‪٣٠٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪١٤٠٠٠٠‬‬ ‫‪٢٤٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫‪-‬‬ ‫‪٦٠٠٠٠٠‬‬ ‫اﺳﺘﺜﺘﻤﺎرات ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‬
‫‪٢٣٠٠٠٠‬‬ ‫‪٤٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺒﺎﻧﻲ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬
‫‪١١٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٤٠٠٠٠‬‬ ‫أﺛﺎث )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬
‫‪٦٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٧٠٠٠٠٠‬‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل‬
‫‪٨٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٤٠٠٠٠‬‬ ‫أوراق دﻓﻊ‬
‫‪٣٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٢٨٠٠٠٠‬‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪١٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٦٠٠٠٠‬‬ ‫ﻋﻼوة إﺻﺪار اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ‬
‫‪٦٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٢٠٠٠٠‬‬ ‫أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة‬
‫‪١٧٠٠٠٠٠‬‬ ‫‪١٧٠٠٠٠٠‬‬
‫ﻓﺈذا ﻋﻠﻤﺖ أن اﻟﻘﯿﻢ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻷﺻﻮل ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺼﺒﺮ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬

‫‪١٢٠٠٠٠‬‬ ‫ﻧﻘﺪﯾﺔ‬
‫‪١٧٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ‬
‫?‪@٥٨‬‬

‫‪٢٨٠٠٠٠‬‬ ‫ﻣﺒﺎﻧﻲ )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬

‫‪١٤٠٠٠٠‬‬ ‫أﺛﺎث )ﺑﺎﻟﺼﺎﻓﻲ(‬
‫‪ (٢‬إﻋﺪاد ورﻗﺔ اﻟﻌﻤﻞ ﻓﻲ ‪.٢٠١١/٧/١‬‬
‫ﲤﺮﻳﻦ ﺭﻗﻢ )‪:(٤‬‬

‫ﺑﺎﺳ ﺘﺨﺪام ﺑﯿﺎﻧ ﺎت اﻟﺘﻤ ﺮﯾﻦ رﻗ ﻢ )‪ ،(٣‬وﺑ ﺎﻓﺘﺮاض أن ﺷ ﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﻜﻠﻤﺔ اﻟﻄﯿﺒﺔ ﻗﺎﻣﺖ ﺑﺸﺮاء ‪ %٩٠‬ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺼﺒﺮ‪.‬‬
‫‪ (٢‬إﻋﺪاد ورﻗﺔ اﻟﻌﻤﻞ ﻓﻲ ‪.٢٠١١/٧/١‬‬
‫?‪@٥٩‬‬

‫‪U‬‬
‫‪U‬‬
‫)‪ (١‬د‪ .‬أﺣﻤﺪ اﻟﺨﻄﯿﺐ‪" ،‬اﻟﻨﻈﻢ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻤﻨ ﺸﺂت اﻟﻤﺘﺨﺼ ﺼﺔ"‪،‬‬
‫اﻟﻘﺎھﺮة‪ ،‬ﺑﺪون ﻧﺎﺷﺮ‪.٢٠٠٣ ،‬‬
‫)‪ (٢‬د‪ .‬أﺣﻤﺪ ﺑﺴﯿﻮﻧﻲ ﺷ ﺤﺎﺗﮫ‪ ،‬د‪ .‬ﻋﺒ ﺪ اﻟﻮھ ﺎب ﻧ ﺼﺮ ﻋﻠ ﻲ‪" ،‬اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﻟﻤﺘﻘﺪﻣ ﺔ وﻓﻘ ﺎً ﻟﻤﻌ ﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ اﻟﺪوﻟﯿ ﺔ واﻷﻣﺮﯾﻜﯿ ﺔ‬
‫واﻟﻌﺮﺑﯿﺔ"‪ ،‬اﻹﺳﻜﻨﺪرﯾﺔ‪ :‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻣﻌﯿﺔ‪.٢٠٠٧ ،‬‬
‫)‪ (٣‬د‪ .‬اﻟﺴﯿﺪ أﺣﻤﺪ اﻟﺴﻘﺎ‪" ،‬دراﺳ ﺎت ﻓ ﻲ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﻟﻤﺘﻘﺪﻣ ﺔ"‪،‬‬
‫ﻃﻨﻄﺎ‪ ،‬ﺑﺪون ﻧﺎﺷﺮ‪.٢٠١٠ ،‬‬
‫)‪ (٤‬د‪ .‬ﺣﺴﯿﻦ اﻟﻘﺎﺿﻲ وآﺧﺮون‪" ،‬اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﺘﻘﺪﻣﺔ"‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪:‬‬
‫دار اﻟﺜﻘﺎﻓﺔ‪.٢٠٠٧ ،‬‬
‫)‪ (٥‬د‪ .‬ﺳ ﻌﯿﺪ ﻋﺒ ﺪ اﻟﻤ ﻨﻌﻢ ﻣﺤﻤ ﺪ‪ ،‬د‪ .‬ﺗ ﺎﻣﺮ ﺳ ﻌﯿﺪ ﻋﺒ ﺪ اﻟﻤ ﻨﻌﻢ ﻣﺤﻤ ﺪ‪،‬‬
‫اﻟﻘﺎھﺮة‪ :‬ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻘﺼﺮ‪.٢٠٠٩ ،‬‬
‫)‪ (٦‬د‪ .‬ﻛﻤ ﺎل اﻟ ﺪﯾﻦ اﻟ ﺪھﺮاوي‪" ،‬ﻣ ﺪﺧﻞ ﻣﻌﺎﺻ ﺮ ﻓ ﻲ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺘﻘﺪﻣﺔ"‪ ،‬اﻹﺳﻜﻨﺪرﯾﺔ‪ :‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻣﻌﯿﺔ‪.٢٠٠٤ ،‬‬
‫)‪ (٧‬د‪ .‬ﻣﺤﻤ ﻮد إﺑ ﺮاھﯿﻢ ﻋﺒ ﺪ اﻟ ﺴﻼم‪" ،‬اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ اﻟﻤﺘﻘﺪﻣ ﺔ"‪،‬‬
‫اﻹﺳﻜﻨﺪرﯾﺔ‪ :‬ﻣﻄﺒﻌﺔ اﻹﺷﻌﺎع اﻟﻔﻨﯿﺔ‪.١٩٩٨ ،‬‬
‫?‪@٩٣‬‬

المحاسبة المتقدمة

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

المحاسبة المتقدمة

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

‫ﻛﻠﯿـــﺔ اﻟﺘﺠــﺎرة‬

‫ﻣﺮﻛﺰ اﻟﺘﻌﻠﯿﻢ اﻟﻤﻔﺘﻮح‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫أ‪.‬د‪ /‬ﻓــﺎروق ﺟﻤﻌــﺔ ﻋﺒﺪ اﻟﻌــﺎل‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫‪ Ã‬اﻟﻔﺼـﻞ اﻷول‪ :‬ﻗﺎﺋﻤـﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘـﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾـﺔ‪:‬‬

‫‪ Ã‬اﻟﻔﺼـﻞ اﻟﺜﺎﻧـﻲ‪ :‬اﻻﻟﺘﺰاﻣـﺎت ﻃﻮﯾﻠـﺔ اﻷﺟـﻞ‪:‬‬

‫‪ Ã‬اﻟﻔﺼـﻞ اﻟﺜﺎﻟـﺚ‪ :‬ﺣﻘــﻮق اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿــﻦ‪:‬‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫وأﺧﯿ ﺮاً ﯾﺘﻮﺟ ﮫ اﻟﻤﺆﻟ ﻒ إﻟ ﻰ اﷲ ﺳ ﺒﺤﺎﻧﮫ وﺗﻌ ﺎﻟﻰ ﺷ ﺎﻛﺮاً إﯾ ﺎه ﻋﻠ ﻰ‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫اﻟﺼﻔﺤﺔ‬ ‫اﻟﻤـــــﻮﺿــــــــﻮع‬ ‫م‬

‫‪٦٨‬‬ ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻋﻦ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬ ‫‪٢‬‬

‫‪١٢٥‬‬ ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬ﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ‬ ‫‪٣‬‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

Cash Flows Statement

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

‫وﺳ ﻮف ﯾﺘﻨ ﺎول اﻟﻤﺆﻟ ﻒ ﻓﯿﻤ ﺎ ﯾﻠ ﻲ اﻟﻌﻨﺎﺻ ﺮ اﻟ ﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﺤﻠﯿ ﻞ‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫‪ ١/١‬اﻟﻤﻌﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﯾﺔ واﻟﺪوﻟﯿ ﺔ واﻷﻣﺮﯾﻜﯿ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻨﺎوﻟ ﺖ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫أھﻤﯿـﺔ ﻋﺮض ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي‪:‬‬

‫ﻋــــــﺮض ﻗـــﺎﺋﻤـــﺔ اﻟﺘـﺪﻓــــﻖ اﻟﻨﻘـــــﺪي‪:‬‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫ﺗﻘ ﻮم اﻟﻤﻨ ﺸﺄة ﺑﻌ ﺮض ﺗ ﺪﻓﻘﺎﺗﮭﺎ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻣ ﻦ ﻛ ﻞ ﻣ ﻦ أﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﺘ ﺸﻐﯿﻞ‬ ‫‪(٢‬‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫ﯾﻌﺘﺒﺮ اﻹﻓﺼﺎح اﻟﻤﺴﺘﻘﻞ ﻟﻠﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ ﻣﮭﻤﺎً؛‬

‫ﻋـﺮض اﻟﺘﺪﻓﻘـﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾـﺔ ﻣـﻦ أﻧﺸﻄـﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿـﻞ‪:‬‬

‫ﻋـﺮض اﻟﺘﺪﻓﻘـﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾـﺔ ﻣـﻦ أﻧﺸﻄـﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤـﺎر واﻟﺘﻤﻮﯾـﻞ‪:‬‬

‫اﻟﺘﺪﻓﻘـﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾـﺔ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠـﺔ اﻷﺟﻨﺒﯿـﺔ‪:‬‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫ﺗﻐﯿ ﺮات ﺳ ﻌﺮ اﻟ ﺼﺮف ﻋﻠ ﻰ اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ وﻣ ﺎ ﻓ ﻲ ﺣﻜﻤﮭ ﺎ اﻟﻤﺤ ﺘﻔﻆ ﺑﮭ ﺎ أو‬

‫اﻟﻀـﺮاﺋﺐ ﻋﻠـﻰ اﻟﺪﺧـﻞ‪:‬‬

‫اﻟﻤﻌﺎﻣﻼت ﻏﯿﺮ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬

‫‪ ٢/١/١‬اﻟﻤﻌﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ اﻟﺪوﻟﯿﺔ‪:‬‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫أﺻ ﺪرت ﻟﺠﻨ ﺔ ﻣﻌ ﺎﯾﯿﺮ اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﺔ اﻟﺪوﻟﯿ ﺔ )‪ (IASC‬ﻓ ﻲ ﻋ ﺎم ‪١٩٩٢‬‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫اﻟﻤﻌﯿ ﺎر اﻟ ﺪوﻟﻲ رﻗ ﻢ )‪ (٣١‬اﻟﺨ ﺎص‬ ‫ﻣﺸﺘﺮﻛﺔ‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫‪ ٢/١‬ﻣﺎھﯿﺔ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ واﻟﻐﺮض ﻣﻨﮭﺎ‪:‬‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫‪ ٣/١‬اﻟﺘﺒﻮﯾﺐ اﻟﺮﺋﯿﺴﻲ ﻟﻠﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫وﯾﻤﺜ ﻞ اﻟﻔ ﺮق ﺑ ﯿﻦ اﻟﻤﻘﺒﻮﺿ ﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ واﻟﻤ ﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾ ﺔ ﻓ ﻲ ھ ﺬا‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫اﻟﻘﺴﻢ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‪:‬‬

‫ﺗﺒــﻮﯾﺐ اﻟﻔــــﻮاﺋﺪ وﺗﻮزﯾﻌــــﺎت اﻷرﺑـــــــﺎح‪:‬‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫‪ ٤/١‬ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت وﻃﺮق إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬

‫ب‪ -‬ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺮة‪:‬‬

‫ﺟـ‪ -‬ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ )اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ(‪:‬‬

‫د‪ -‬ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت إﺿﺎﻓﯿﺔ‪:‬‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫ﻃﺮق إﻋﺪاد ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ‪:‬‬ ‫‪٢/٤/١‬‬

‫أوﻻً‪ :‬اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‪:‬‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫)‪(٢‬إﺿﺎﻓﺔ اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ )ﻗﺼﯿﺮة اﻷﺟﻞ( اﻟﺘ ﻲ ﺗﻌﺒ ﺮ ﻋ ﻦ‬

‫وﯾﻤﻜﻦ ﻟﻠﻤﺆﻟﻒ ﺗﻮﺿﯿﺢ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬

‫أي أن اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﻣﻦ ﺑﯿﻊ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬

‫‪PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com‬‬