新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司2022年度第一期中期票据募集说明书

新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司 2022 年度第一期中期票据募集说明书
新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任
公司2022年度第一期中期票据募集说明书
注册金额： 10 亿元
本期发行金额： 10 亿元
发行期限： 3年
担保情况：无担保
信用评级机构：联合资信评估股份有限公司
主体评级结果： AA+
债项评级结果： AA+
发行人：新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司
主承销商/簿记管理人：兴业银行股份有限公司
二〇二二年【四】月
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声明
本公司发行本期债务融资工具已在交易商协会注册，注册不代表交易商协
会对本期债务融资工具的投资价值做出任何评价，也不表明对债券融资工具的
投资风险做出任何判断。凡欲认购本期债务融资工具的投资者，请认真阅读本
募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性、完整
性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风
险。
本公司董事会议已批准本募集说明书。本公司及时、公平地履行信息披露
义务，本公司及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证
募集说明书信息披露的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏。董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员不能保证所披露的
信息真实、准确、完整的，应披露相应声明并说明理由。全体董事、监事、高
级管理人员已按照《公司信用类债券信息披露管理办法》及协会相关自律管理
要求履行了相关内部程序。
本公司或其授权的机构已就募集说明书中引用中介机构意见的内容向相关
中介机构进行了确认，中介机构确认募集说明书所引用的内容与其就本期债券
发行出具的相关意见不存在矛盾，对所引用的内容无异议。若中介机构发现未
经其确认或无法保证一致性或对引用内容有异议的，本公司和相关中介机构应
对异议情况进行披露。
本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募集说明
书所述财务信息真实、准确、完整、及时。
凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的本期债务融资工具
的，均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。包括受托管理协议
（如有）、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关本公司、债券持
有人、债券受托管理人或履行同等职责的机构等主体权利义务的相关约定等。
本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务，接受投
资者监督。
本公司承诺，本公司发行债务融资工具所公开披露的全部信息不涉及国家
秘密，因公开披露信息产生的一切后果由本公司自行承担。
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本公司承诺截至募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能
力的重大事项。
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目录
重要提示.....................................................................................................................................7
一、发行人主体提示.................................................................................................................7
二、投资人保护机制相关提示................................................................................................ 8
第一章释义.....................................................................................................................................10
第二章风险提示及说明.................................................................................................................12
一、投资风险...........................................................................................................................12
二、与发行人相关的风险.......................................................................................................12
三、特有风险...........................................................................................................................19
第三章发行条款.............................................................................................................................20
一、主要发行条款...................................................................................................................20
二、发行安排...........................................................................................................................21
第四章募集资金用途.....................................................................................................................23
一、募集资金用途...................................................................................................................23
二、发行人承诺及声明...........................................................................................................23
三、偿债计划及保障措施.......................................................................................................24
第五章发行人基本情况.................................................................................................................27
一、发行人基本情况...............................................................................................................27
二、发行人历史沿革...............................................................................................................27
三、发行人控股股东及实际控制人情况介绍...................................................................... 30
四、发行人独立性...................................................................................................................32
五、发行人主要子公司及重要权益投资情况...................................................................... 33
六、发行人组织结构...............................................................................................................42
七、公司治理结构...................................................................................................................55
八、发行人董事、监事、高级管理人员简介...................................................................... 65
九、发行人经营范围及主营业务经营状况.......................................................................... 71
十、发行人在建项目和拟建项目情况.................................................................................. 92
十一、发展战略.......................................................................................................................96
十二、发行人所在行业状况.................................................................................................. 98
十三、发行人所处行业地位和竞争优势............................................................................ 113
第六章发行人主要财务状况...................................................................................................... 117
一、财务报表信息.................................................................................................................117
二、发行人主要财务数据.................................................................................................... 125
三、发行人财务状况分析.................................................................................................... 132
四、发行人财务指标分析.................................................................................................... 164
五、有息债务.........................................................................................................................168
六、关联方关系及其交易.................................................................................................... 175
七、重大或有事项、承诺事项............................................................................................ 179
八、资产抵押、质押、其他被限制处置事项.................................................................... 181
九、衍生品投资情况.............................................................................................................181
十、重大投资理财产品情况................................................................................................ 182
十一、海外投资情况.............................................................................................................182
十二、直接债务融资计划.................................................................................................... 182
4
第七章发行人资信情况...............................................................................................................183
一、信用评级情况.................................................................................................................183
二、发行人主要银行授信情况............................................................................................ 185
三、发行人债务违约情况.................................................................................................... 186
四、发行人待偿还债券余额情况........................................................................................ 186
第八章信用增进安排...................................................................................................................188
第九章税项...................................................................................................................................189
一、增值税.............................................................................................................................189
二、所得税.............................................................................................................................189
三、印花税.............................................................................................................................189
四、税项抵销.........................................................................................................................189
第十章信息披露...........................................................................................................................190
一、发行人信息披露机制.................................................................................................... 190
二、信息披露安排.................................................................................................................191
第十二章持有人会议机制.......................................................................................................... 195
一、持有人会议的目的与效力............................................................................................ 195
二、持有人会议的召开情形................................................................................................ 195
三、持有人会议的召集.........................................................................................................196
四、持有人会议参会机构.................................................................................................... 198
五、持有人会议的表决和决议............................................................................................ 198
六、其他.................................................................................................................................200
第十三章违约、风险情形及处置.............................................................................................. 202
一、构成债务融资工具违约事件........................................................................................ 202
二、违约责任.........................................................................................................................203
三、偿付风险.........................................................................................................................203
四、发行人义务.....................................................................................................................203
五、发行人应急预案.............................................................................................................203
六、风险及违约处置基本原则............................................................................................ 203
七、处置措施.........................................................................................................................204
八、不可抗力.........................................................................................................................205
九、争议解决机制.................................................................................................................205
十、弃权.................................................................................................................................205
第十四章发行有关机构...............................................................................................................206
一、发行人.............................................................................................................................206
二、主承销商/簿记管理人................................................................................................... 206
三、存续期管理机构.............................................................................................................206
五、承销团其它成员（排名不分先后）............................................................................ 207
六、律师事务所.....................................................................................................................207
七、审计机构.........................................................................................................................208
八、信用评级机构.................................................................................................................208
六、登记、结算、托管机构................................................................................................ 208
七、集中簿记建档系统技术支持机构................................................................................ 208
第十五章备查文件和查询地址.................................................................................................. 210
一、备查文件.........................................................................................................................210
5
二、文件查询地址.................................................................................................................210
三、文件查询网站.................................................................................................................211
附录 1：有关财务指标的计算公式..................................................................................... 212
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重要提示
一、发行人主体提示
（一）核心风险提示
1、原材料价格波动、劳动力成本上升带来的盈利能力减弱风险
在商贸流通板块，未来劳动力成本、原材料成本和生产资料的上涨导致发行
人商贸流通行业成本上升，在高科技农业板块，发行人的饲料和生物制药成本转
嫁能力较弱，原材料价格波动不利于盈利的稳定增长，可能导致盈利能力减弱的
风险。
2、存货跌价风险
2018-2020 年及 2021 年 9 月末，发行人存货净额分别为 351,729.85 万元、
401,602.56 万元、674,491.11 万元和 377,615.93 万元，占当期流动资产比例分别
为 29.42%、35.14%、45.44%和 29.70%，占当期发行人资产总额比例分别为
18.14%、19.37%、27.88%和 16.11%。发行人存货主要是生猪养殖、饲料加工业
和成品油销售行业的库存商品或原材料。截至 2021 年 9 月末，发行人计提存货
跌价准备 6,018.25 万元，但由于原材料、库存商品市场价格的波动仍然可能导致
发行人部分存货价格下降，发行人可能面临计提的存货跌价准备不足的风险，并
进而影响发行人的盈利能力。
（二）情形提示
本次发行人涉及 MQ.7（重要事项）情形中有关事项，具体情形如下：
1、发行人 2020 年度“经营活动产生的现金流量净额”同比大幅下降。
发行人 2020 年度“经营活动产生的现金流量净额”-42,835.34 万元，较上年
减少 113,710.21 万元，降幅 160.44%，主要系子公司天康生物农产品业务收购量
较 2019 年收购量增加，致使 2020 年度支付原料采购资金上升幅度较大，而对应
销售现金流入则体现在第二年。
2、发行人 2021 年前三季度新出现亏损。
发行人 2021 年前三季度实现净利润-64.30 万元，新出现亏损，主要是发行
人并表子公司天康生物受国内生猪市场行情变化影响，生猪销售价格自年初持续
回落，尤其是二季度、三季度猪价较上年同期有大幅度下降，使得天康生物生猪
养殖业务利润同比有较大下降；同时，天康生物根据会计准则和谨慎性的要求，
7
对存货计提了相应的存货跌价准备，使三季末公司养殖业务出现较大亏损。
除上述情形外，近一年以来发行人不涉及 MQ.7（重要事项）情形中的其他
情形。
截至本募集说明书签署日，近一年以来发行人不涉及 MQ.4 表（重大资产重
组）、MQ.8 表（股权委托管理）的情形。
二、投资人保护机制相关提示
（一）关于持有人会议相关约定的提示
本期债务融资工具募集说明书在“持有人会议机制”章节中明确，除法律法规
另有规定外，持有人会议所审议通过的决议对本期债务融资工具全部持有人具有
同等效力和约束力。
本期债务融资工具募集说明书在“持有人会议机制”章节中设置了对投资者
实体权利影响较大的特别议案，按照本募集说明书约定，特别议案的决议生效条
件为持有本期债务融资工具表决权超过总表决权数额【90%】的持有人同意。因
此，存在特别议案未经全体投资人同意而生效的情况下，个别投资人者虽不同意
但已受生效特别议案的约束，自身实体权益存在因服从绝大多数人利益可能受到
不利影响的可能性。特别议案包括：
1、变更债务融资工具发行文件中与本息偿付相关的发行条款，包括本金或
利息金额、计算方式、支付时间、信用增进协议及安排；
2、新增或变更发行文件中的选择权条款、投资人保护机制或投资人保护条
款；
3、解聘、变更受托管理人（如有）或变更涉及持有人权利义务的受托管理
协议条款；
4、同意第三方承担债务融资工具清偿义务；
5、授权受托管理人（如有）以外的第三方代表全体持有人行使相关权利；
6、其他变更发行文件中可能会严重影响持有人收取债务融资工具本息的约
定。
（二）关于债券风险及违约处置措施、决策机制等
1、本期债务融资工具募集说明书“违约、风险情形及处置”章节中关于违约
事件的约定，对未能按期足额偿付债务融资工具本金或利息的违约情形设置了
8
【5】个工作日的宽限期，若发行人在该期限内对本条所述债务进行了足额偿还，
则不构成发行人在本期债务融资工具项下的违约。宽限期内应按照票面利率上浮
【1】BP 计算并支付利息。
2、本期债务融资工具募集说明书“违约、风险情形及处置”章节约定，当发
行人发生风险或违约事件后，发行人可以与持有人协商采取以下风险及违约处置
措施：
（1）发行人与持有人协商拟变更债务融资工具发行文件中与本息偿付相关
的发行条款，包括本金或利息金额、计算方式、支付时间、信用增进协议及安排
的，并变更相应登记要素的，将重组方案作为特别议案提交持有人会议，按照特
别议案相关程序表决。议案应明确重组后债券基本偿付条款调整的具体情况。在
发行人无异议的情况下，持有人会议可按照【90】%的表决比例通过决议，来调
整本期债务融资工具的基本偿付条款，该决议将约束本期债项下所有持有人。
（2）发行人与持有人协商以其他方式履行还本付息义务的，应确保当期债
务融资工具全体持有人知晓，保障其享有同等选择的权利。如涉及注销全部或部
分当期债务融资工具的，发行人应将注销方案提交持有人会议审议，议案应明确
注销条件、时间流程等内容。在发行人无异议的情况下，持有人会议可按照【50】%
的表决比例通过决议，同意启动注销本期债务融资工具的工作。通过启动注销决
议后，发行人应当与愿意注销的持有人签订注销协议；不愿意注销的持有人，所
持债务融资工具可继续存续。
请投资人仔细阅读相关内容，知悉相关风险。
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第一章释义
在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义：
发行人/本公司/公司/
指新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司
兵国资
非金融企业债务融资工具，即具有法人资格的非金融企业
债务融资工具指在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的
有价证券
具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约
中期票据指
定在一定期限还本付息的债务融资工具
发行金额为 10 亿元人民币的新疆生产建设兵团国有资产经
本期中期票据指
营有限责任公司 2022 年度第一期中期票据
本次发行指本期中期票据的发行
本公司为发行本期中期票据并向投资者披露本期中期票据
募集说明书指发行相关信息而制作的《新疆生产建设兵团国有资产经营
有限责任公司 2022 年度第一期中期票据募集说明书》
主承销商指兴业银行股份有限公司
簿记管理人指兴业银行股份有限公司
存续期管理机构指兴业银行股份有限公司
发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后，承销团
成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人记录承销团成员/
投资人认购债务融资工具利率（价格）及数量意愿，按约
集中簿记建档指
定的定价和配售方式确定最终发行利率（价格）并进行配
售的行为。集中簿记建档是簿记建档的一种实现形式，通
过集中簿记建档系统实现簿记建档过程全流程线上化处理
主承销商为本次发行组织的，由主承销商和其他承销商组
承销团指
成的承销团
发行人与主承销商为本次发行签订的《新疆生产建设兵团
承销协议指国有资产经营有限责任公司 2022-2024 年度中期票据承销
协议》
承销团成员为本次发行共同签订的《银行间债券市场非金
承销团协议指
融企业债务融资工具承销团协议》
主承销商按照承销协议的规定，在规定的发行日后，将未
余额包销指
售出的中期票据全部自行购入的承销方式
上海清算所指银行间市场清算所股份有限公司
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交易商协会指中国银行间市场交易商协会
银行间市场指全国银行间债券市场
人民银行指中国人民银行
北金所指北京金融资产交易所有限公司
实名记账式指采用上海清算所的登记托管系统以记账方式登记和托管
中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包
法定节假日或休息
指括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假
日
日或休息日）
近三年及一期指 2018 年、2019 年、2020 年及 2021 年 1-9 月
每周一至周五及可能正常营业的周六、周日，不含法定节
工作日指
假日或休息日
元指如无特别说明，指人民币元
其他名词释义：
《新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司公司章
公司章程指
程》
《公司法》指《中华人民共和国公司法》
新疆、自治区指新疆维吾尔自治区
新疆兵团、兵团指新疆生产建设兵团
兵团国资委指新疆生产建设兵团国有资产监督管理委员会
深交所指深圳证券交易所
疆内指新疆维吾尔自治区区域内
疆外指新疆维吾尔自治区以外省、区、地、
英文GoodManufacturingPractice的缩写，它是一套适用于制
GMP 指
药、食品等行业的强制性标准
头份指描述疫苗的单位，一头份指一只兽类的使用量
羽份指描述疫苗的单位，一羽份指一只禽（鸡）类的使用量
皮棉指除去棉籽的棉纤维
是蛋白质的一种，来源是从植物里提取的，营养与动物蛋
植物蛋白指
白相仿，但是更易于消化，主要来源于米面类、豆类
新疆天康畜牧生物技术股份有限公司，原新疆天康控股（集
天康生物指
团）有限公司于2015年7月份更名
本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差
异，这些差异是由于四舍五入造成的。
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第二章风险提示及说明
投资者在评价和购买本期中期票据时，应认真考虑下述各项相关风险因素：
一、投资风险
（一）利率风险
在本期中期票据存续期内，国际、国内宏观经济环境的变化，国家经济政策
的变动等因素会引起市场利率水平的变化，市场利率的波动将对投资者投资本期
中期票据的收益造成一定程度的影响。
（二）流动性风险
本期中期票据将在银行间债券市场上进行流通，但本公司无法保证本期中期
票据在银行间债券市场的交易量和活跃性，从而可能影响债券的流动性，在转让
时可能由于无法找到交易对手而难以将中期票据变现，存在一定的交易流动性风
险。
（三）偿付风险
本期中期票据不设担保，按期足额兑付完全取决于发行人的信用。在本期中
期票据的存续期内，如政策、法规或行业、市场等不可控因素对本公司的经营活
动产生重大负面影响，进而造成本公司不能从预期的还款来源获得足够的资金，
将可能影响本期中期票据的按时足额支付。
二、与发行人相关的风险
（一）财务风险
1、资本性支出风险
发行人继续保持业务增长及资产规模扩张，特别是子公司天康生物的甘肃天
康农牧科技有限公司42万头仔猪繁育及20万头生猪育肥建设项目、30万头仔猪繁
育及20万头生猪育肥建设项目以及30万头仔猪繁育及20万头生猪育肥基地建设
项目有较大的资本投入，增加了发行人资本性支出。发行人未来三年项目投资规
模较大，如将来宏观政策和市场环境发生不利变化，将可能加重发行人的财务负
担。
2、有息负债占比高风险
近几年随着发行人规模的扩张，投资需求不断增加。发行人主要依靠银行贷
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款满足对融资的需求。2018-2020年及2021年9月末，发行人有息负债余额分别为
820,007.55万元、887,693.48万元、939,961.32万元和863,771.19万元，占总负债的
比重为62.51%、70.72%、65.35%和61.93%。有息债务波动或占比较高将直接导
致发行人财务费用波动或增加，2018-2020年及2021年1-9月，发行人财务费用分
别为26,914.83万元、42,848.46万元、35,627.48万元和23,452.90万元，呈波动趋势。
若发行人融资规模进一步扩大，发行人将面临财务费用增加的风险。
3、存货跌价风险
2018-2020年及 2021 年9 月末，发行人存货净额分别为 351,729.85万元、
401,602.56万元、674,491.11万元和377,615.93万元，占当期流动资产比例分别为
29.42%、35.14%、45.44%和29.70%，占当期发行人资产总额比例分别为18.14%、
19.37%、27.88%和16.11%。发行人存货主要是生猪养殖、饲料加工业和成品油
销售行业的库存商品或原材料。截至2021年9月末，发行人存货跌价准备6,018.25
万元，但由于原材料、库存商品市场价格的波动仍然可能导致发行人部分存货价
格下降，发行人可能面临计提的存货跌价准备不足的风险，并进而影响发行人的
盈利能力。
4、其他应收款占比较大及回收的风险
2018-2020年及2021年9月末，发行人其他应收款余额分别为272,338.13万元、
259,498.88万元、255,337.38万元和280,714.29万元，占当期流动资产的比例分别
为22.78%、22.71%、17.20%和22.08%，截至2021年9月末，发行人其他应收款按
照可回收性已计提坏账准备8,712.36万元，其中，对新疆徕远房地产开发有限公
司其他应收款为71,568.46万元，占发行人当期末其他应收款的比例为23.02%，该
款项为发行人对新疆徕远房地产开发有限公司的借款，因新疆徕远房地产开发有
限公司无法偿还此笔借款，由兵团国资委主导对该笔债权进行重组。发行人已接
收新疆徕远房地产开发有限公司徕远广场A座区域内产权面积与人防设施建筑
面积合计约11万平方米的重组资产，根据《新疆生产建设兵团国有资产经营公司
与新疆徕远房地产开发有限公司关于重组债权及徕远广场A区资产的框架协议》
约定，目前发行人正在办理徕远广场A区产权证书，预计2021年底办理完毕，待
取得产权证书后办理抵账手续，预计该部分其他应收款不会对发行人净资产产生
实质性影响。如未来发行人的其他应收款发生超过所计提坏账准备的损失，将影
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响发行人的盈利能力，进而不利于本期中期票据的兑付。
5、投资性房地产的减值风险
发行人的投资性房地产以成本法和公允价值计量核算，主要包括已出租的土
地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物。采用公允价
值模式计量的，应当同时满足下列条件：1.投资性房地产所在地有活跃的房地产
交易市场；2.企业能够从房地产交易市场上取得同类或类似房地产的市场价格及
其他相关信息，从而对投资性房地产的公允价值作出合理的估计。截至2021年9
月末，发行人的投资性房地产期末余额158,687.02万元，较上年末减少209.08万
元，主要是持有并准备增值后转让的土地使用权以及房屋建筑物转出所致。
随着房地产开发市场和房屋租赁市场价格的波动，若投资性房地产的可收回
金额低于成本，则需计提减值准备，将对发行人的盈利能力产生不利影响。
6、金融衍生产品投资风险
发行人从规避债务风险和降低成本支出的角度出发，为避免汇率和利率的波
动对正常的生产经营造成较大影响，审慎地开展了少量有实际交易背景的金融衍
生品业务，主要是天康生物为降低原材料价格波动影响开展的玉米、豆粕等商品
期货套期保值业务。截至2020年末，天康生物衍生品投资余额1,182.90万元，占
天康生物期末净利润的比例为0.19%；截至2021年6月末，天康生物衍生品投资余
额1,253.32万元，占天康生物期末净利润的比例为0.18%，占比较小。一方面，期
货行情变动较大，可能产生价格波动风险，造成投资损失，另一方面，期货交易
采取保证金和逐日盯市制度，可能会带来相应的资金风险，第三，期货交易专业
性较强，复杂程度较高，可能会产生由于内控体系不完善造成风险。
7、投资收益波动较大的风险
2018-2020年度及2021年1-9月，发行人投资净收益分别为12,674.75万元、
16,372.68万元、48,491.39万元和3,583.07万元，呈增长态势，占发行人当期营业
利润的比例分别为27.43%、29.85%、25.91%和35.87%。发行人投资净收益主要
是公司对联营企业的股权投资收益。2020年发行人实现投资净收益48,491.39万
元，较上年度增加32,118.71万元，增幅达196.17%，主要系发行人将所持有长城
新盛信托有限责任公司35.00%股权出售给天瑞集团，使处置长期股权投资产生的
投资收益增加所致。发行人的投资收益波动较大，未来投资收益若出现大幅减少，
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将一定程度影响发行人盈利能力。
8、实收资本增资未验资风险
2018-2020 年及 2021 年 9 月末，发行人合并报表实收资本余额分别为
141,256.44万元、141,256.44万元、141,256.44万元和141,256.44万元；母公司实收
资本余额分别为141,256.44万元、141,256.44万元、141,256.44万元和141,256.44
万元。发行人2001年成立时注册资本112,300.00万元，2001年至今兵团国有资产
监督管理委员会多次向发行人通过货币或资产划转形式增资，截至2021年9月末，
发行人实收资本增加至141,256.44万元，成立以来累计增幅25.78%。截至募集说
明书签署日，发行人注册资本为135,156.44万元，实收资本为141,256.44万元。尽
管兵团国有资产监督管理委员会历次向发行人以货币形式注资、资产划转、资产
托管均出具正式文件，以货币形式注资及资产划转均明确为向发行人增资，发行
人将其计入实收资本科目，但仍面临一定的实收资本增资未验资的风险。
9、短期偿债压力较大风险
随着发行人业务领域和经营规模的不断扩大，截至2018-2020年及2021年9月
末，发行人的短期有息负债分别为506,190.18万元、433,783.88万元、653,287.67
和590,288.33万元，占发行人当期负债总额的38.59%、34.56%、45.42%和42.32%，
呈波动上升态势，因此，发行人可能面临一定短期偿债压力。
10、产权办理风险
发行人因债权重组接收新疆徕远房地产开发有限公司徕远广场A座区域内
产权面积与人防设施建筑面积合计约11万平方米的重组资产，目前重组资产划转
手续正在办理中。2010年，发行人根据政府相关文件，收回“万年101”商铺。该
商业房产共计1,300户业主，目前发行人已经垫付70.00%业主房款，该房产商用
面积为2.30万平方米，该区域商业房产均价为15,000.00元/平方米，预估价值3.79
亿元。预计以上资产不会对发行人净资产产生实质性影响，但发行人面临一定的
产权办理风险。
（二）经营风险
1、原材料价格波动、劳动力成本上升带来的盈利能力减弱风险
在商贸流通板块，未来劳动力成本、原材料成本和生产资料的上涨导致发行
人商贸流通行业成本上升，在高科技农业板块，发行人的饲料和生物制药成本转
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嫁能力较弱，原材料价格波动不利于盈利的稳定增长，可能使发行人面临盈利能
力减弱的风险。
2、食品安全风险
随着国家对食品安全监管力度的不断加大和消费者对食品安全问题的重视
程度不断提高，发行人生猪养殖及食品加工业务一旦出现食品安全问题，将对子
公司天康生物的品牌和业绩产生不利的影响，从而影响发行人盈利水平。
3、畜禽产品价格波动的风险
近年来国内畜禽产品价格呈现周期性的波动，虽然发行人生猪养殖及食品加
工业务已通过提高管理和饲喂技术水平，努力提高生产效率，降低生产成本；同
时积极推进向服务营销模式的转型，从单纯的产品竞争转为价值链的竞争，为养
殖户提供优良品种、养殖技术、防疫体系、融资担保等全方位的服务，帮助养殖
户提高养殖水平，降低养殖成本，增强养殖户抵御价格波动风险的能力，降低畜
禽产品价格波动对公司经营的影响，但发行人仍可能面临养殖效益下滑对盈利水
平产生不利的影响。
4、重大自然灾害和不可抗力风险
发行人主营业务涉及的农产品购销和高科技农业板块，农业和养殖业生产对
自然条件的依赖程度高，随着全球气候变暖引发的自然灾害事件的增加，农业和
养殖业生产面临的不确定因素明显增多。我国新疆地区农业生产所面临的常见自
然灾害包括风灾、冰雹、旱灾以及春季雪灾等。一旦在农作物和养殖业生长的关
键环节发生大规模自然灾害，势必会影响发行人涉农产品的购销量和产量，进而
影响发行人的经营效益及偿债能力。
5、多元化经营风险
近年来，发行人积极向下游产业链延伸，主营业务涵盖商贸流通、高科技农
业、非银行金融、矿产资源开发业、通用航空等行业。产业链的延伸和业务涵盖
面的扩大势必给发行人带来管理上的考验和难度，如果发行人不能尽快完成相关
产业链的整合，提升相关产业的互补性和运营效率，将会对发行人整体经营战略
的顺利开展造成影响。
6、非银行金融业务风险
作为国有大型综合控股公司，发行人投资领域广泛，现拥有担保、拍卖、典
16
当等非银行的金融机构业务，国际金融环境和国家宏观调控给金融业务带来了一
定程度的影响。虽然目前经济出现企稳回升态势，但未来经济走势仍存在不确定
性，未来，如果经济进一步下行，发行人相关板块的盈利能力将受到一定影响。
7、突发事件引发的经营风险
突发事件具有偶发性和严重性，发行人如遇突发事件，往往可能使得公司人
员、财产受到危害，突发事件将直接导致发行人资金缺乏等一系列问题，影响发
行人社会公众形象，公司治理和正常的经营、决策易受到不利影响。
8、经营性净现金流波动较大的风险
2018-2020年及2021年1-9月，发行人经营活动现金净流量分别为-77,105.11
万元、70,874.87万元、-42,835.34万元和432,761.16万元，波动较大。2019年公司
经营活动现金净流量较2018年增加147,979.98万元，主要原因是发行人经营性支
出款项较上年同期减少所致。2020年公司经营活动现金净流量较2019年减少
113,710.21万元，减幅160.44%，主要系发行人子公司天康生物农产品业务收购量
较2019年收购量增加，使致2020年度支付原料采购资金上升幅度较大，而对应销
售现金流入则体现在第二年。因此，发行人存在一定经营活动现金净流量波动较
大的风险。
9、归属于母公司所有者净利润占比较小的风险
2018-2020年及2021年1-9月，发行人合并报表营业收入分别为1,281,588.54
万元、1,406,735.60万元、1,833,758.21万元和1,792,182.24万元，发行人母公司营
业收入分别为53.40万元、911.84万元、1,854.97万元和720.80万元，归属于母公
司所有者的净利润分别是 10,370.64 万元、 15,349.28 万元、 38,202.63 万元和
-16,536.52万元，占当期净利润的比例为27.92%、31.01%、21.77%和25,717.76%。
发行人主要资产及营业收入都集中在下属子公司中，母公司无实质生产经营，这
与发行人的性质相符，兵团国资委以整体授权的形式，将兵团直属工、交、建、
商企业授权给发行人经营管理，实现国有资产的行政管理与经营运行职能分离。
发行人作为推动兵团国有直属工、交、建、商企业改革与发展的责任主体，按照
“管资产、管人、管事相结合”的原则，对兵团直属工、交、建、商企业行使资本
收益、重大决策、选择经营者等国有资本出资人的职能，对国有资产的保值增值
负责。因此，发行人存在归属于母公司所有者净利润占比较小的风险。
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（三）管理风险
1、发行人业务模式转型变化风险
发行人原业务模式主要是接受兵团划拨所有的股权、债权等国有资产，并依
据授权对国有资产进行管理，随着国有资产管理体制和思路的转变，发行人逐步
变被动接受到主动投资管理，在逐步消化存量国有资产的基础上，不断加大自主
投资和重组并购力度，通过主动筛选投资、重组项目，提高国有资产的经济效益
水平，更好地实现国有资产的保值增值。这一定位转型需要发行人对投资、重组
项目进行判断、选择和决策，同时要求发行人进一步加强对投资、重组项目在战
略、运营、资金、组织、管控体系等方面的管理，从而使发行人面临更大的挑战。
发行人作为兵团直属重要的国有独资公司，所管理的国有资产规模很大、投
资领域及涉及行业较为广泛，所投资的部分企业盈利能力较弱，部分股权较分散
从而给管理及控制带来一定的挑战。
2、突发事件引发的公司治理结构突然变化的风险
发行人已建立了相对完善的治理结构，但若发生突发事件导致发行人董事、
监事和高级管理人员无法履行相应职责，可能对发行人治理机制的运行带来一定
的影响，从而部分影响到发行人的正常经营活动。若发行人实际控制或董事发生
重大不利情况，可能会影响发行人的决策机制，导致无法履行管理职责将对发行
人治理结构产生一定影响。
3、关联交易风险
发行人与关联方之间存在关联交易的风险。截至2020年末，发行人应收及预
付关联方款项余额为115,193.23万元，应付及预收关联方款项余额为14,897.48万
元，其他应收款中非合并关联方款项余额为113,479.68万元。尽管目前发行人与
关联交易均按市场价格执行，但未来若发生关联交易不公允的情况，可能会对发
行人生产经营及偿债能力造成一定影响。
（四）政策风险
1、商贸流通板块的产业政策风险
在商贸流通板块，国家、兵团对烟草、成品油等产品的政策调整，会影响公
司烟草、成品油的销售策略，可能会导致公司在商贸流通板块的盈利空间的变化。
公司的成品油销售和烟草专卖，由于政策原因，主要集中在兵团系统，受地域限
18
制，其规模的发展也势必会受到影响，收入增长有限。
2、高新技术农业板块的产业政策风险
在高新技术农业方面，国家、兵团对生物制药、种业和饲料生产销售等方面
的政策调整，会影响公司高新技术农业产品的生产，可能会导致公司在高新技术
农业板块的盈利空间的变化。
3、税收优惠政策变化
发行人本部及下属企业均按照《中华人民共和国增值税暂行条例》、《中华
人民共和国营业税暂行条例》、《中华人民共和国消费税暂行条例》等规定缴纳
税费。但政府给予兵团工业企业增值税、消费税等流转税税费返还优惠政策，企
业正常纳税后，政府返给兵团财务局，兵团财务局再返还给企业。此外发行人下
属天康生物等国家产业化龙头企业享有所得税减半征收的税收优惠政策。未来上
述税收优惠政策变化将对发行人经营产生一定的影响。
三、特有风险
本期债务融资工具无特有风险。
19
第三章发行条款
一、主要发行条款
新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司 2022
本期中期票据名称
年度第一期中期票据
发行人新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司
截至本募集说明书签署日，除本期中期票据的发行
待偿还债券余额外，发行人合并口径待偿还债务融资余额 0.87 亿元，
全部为子公司天康生物的可转债。
注册通知书文号中市协注[2022]MTN282 号
注册金额人民币 10 亿元（即 RMB1,000,000,000.00 元）
本期发行金额人民币 10 亿元（即 RMB1,000,000,000.00 元）
本期中期票据期限 3年
计息年度天数非闰年为 365 天，闰年为 366 天
票面金额人民币壹佰元（RMB100.00 元）
本期中期票据由主承销商组织承销团，通过集中簿
发行方式记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公
开发行
主承销商由兴业银行股份有限公司担任
簿记管理人由兴业银行股份有限公司担任
存续期管理机构由兴业银行股份有限公司担任
集中簿记建档系统技术支
北京金融资产交易所有限公司
持机构
托管机构由银行间市场清算所股份有限公司担任
托管方式实名记账式
承销方式主承销商以余额包销的方式承销本期中期票据
票面利率票面利率为固定利率，由集中簿记建档结果确定
全国银行间债券市场的机构投资者（国家法律、法
发行对象
规禁止购买者除外）
发行价格按面值平价发行，发行价格为 100 元
公告日 2022 年【4】月【22】日至 2022 年【4】月【25】日
发行日 2022 年【4】月【26】日至 2022 年【4】月【27】日
起息日 2022 年【4】月【28】日
缴款日 2022 年【4】月【28】日
债权债务登记日 2022 年【4】月【28】日
上市流通日 2022 年【4】月【29】日
1、利息的支付
本期中期票据的利息分年支付，但最后一期利息随
本金的兑付一起支付。（如遇法定节假日或休息日，
还本付息方式
则顺延至其后的第 1 个工作日）。
本期中期票据利息的支付通过债券托管人办理。利
息支付的具体事项将按照国家有关规定，由发行人
20
在有关主管部门指定媒体上发布的付息公告中加以
说明。
根据国家税收法律法规，投资人投资中期票据应缴
纳的有关税费由投资人自行承担。
2、本金的兑付
本期中期票据到期一次还本。本期中期票据的兑付
日为 2025 年【4】月【28】日（如遇法定节假日或
休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日）。
本期中期票据本金的兑付由债券托管人办理。本金
兑付的具体事项将按照国家有关规定，由发行人在
有关主管部门指定媒体上发布的兑付公告中加以说
明。
2025 年【4】月【28】日（如遇法定日或休息日，则
兑付日
顺延至其后的第 1 个工作日，顺延期间不另计息）
经联合资信评估股份有限公司综合评定，本期中期
信用评级机构及评级结果票据信用等级为 AA+级，发行人主体信用评级为
AA+级，评级展望为稳定。
担保情况无担保
二、发行安排
（一）集中簿记建档安排
1、本期中期票据簿记管理人为兴业银行股份有限公司，本期中期票据承销
团成员须在2022年【4】月【26】日【09：00】时至2022年【4】月【27】日【17：
30】时，通过集中簿记建档系统向簿记管理人提交《新疆生产建设兵团国有资产
经营有限责任公司2022年度第一期中期票据申购要约》（以下简称“《申购要
约》”），申购时间以在集中簿记建档系统中将《申购要约》提交至簿记管理人
的时间为准。
2、每一承销团成员申购金额的下限为1,000万元（含1,000万元），申购金额
超过1,000万元的必须是1,000万元的整数倍。
（二）分销安排
1、认购本期中期票据的投资者为境内合格机构投资者（国家法律、法规及
部门规章等另有规定的除外）
2、上述投资者应在上海清算所开立A类或B类持有人账户，或通过全国银行
间债券市场中的债券结算代理人开立C类持有人账户；其他机构投资者可通过债
券承销商或全国银行间债券市场中的债券结算代理人在上海清算所开立C类持
有人账户。
21
（三）缴款和结算安排
1、缴款时间：2022年【4】月【28】日【17:00】前。
2、簿记管理人将在2022年【4】月【28】日【11:30】前通过集中簿记建档
系统发送《新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司2022年度第一期中期票
据配售确认及缴款通知书》（以下简称“《缴款通知书》”），通知每个承销团成
员的获配中期票据面额和需缴纳的认购款金额、付款日期、划款账户等。
3、合格的承销商应与缴款日【17:00】前，将按簿记管理人的“缴款通知书”
中明确的承销额对应的募集款项划至以下指定账户：
户名：兴业银行股份有限公司
开户行：兴业银行总行
账号：871010177599000105
中国人民银行支付系统行号：309391000011
汇款用途：新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司 2022 年度第一期

中期票据募集款。
如合格的承销商不能按期足额缴款，则按照中国银行间市场交易商协会的有
关规定和“承销协议”和“承销团协议”的有关条款办理。
4、本期中期票据发行结束后，认购人可按照有关主管机构的规定进行中期
票据的转让、质押。
（四）登记托管安排
本期中期票据以实名记账方式发行，在上海清算所进行登记托管。上海清算
所为中期票据的法定债权登记人，在发行结束后负责对本期中期票据进行债权管
理，权益监护和代理兑付，并负责向投资者提供有关信息服务。
（五）上市流通安排
本期中期票据在债权登记日的次一工作日（2022年【4】月【29】日），即
可在全国银行间债券市场流通转让。按照全国银行间同业拆借中心颁布的相关规
定执行。
（六）其他
无。
22
第四章募集资金用途
一、募集资金用途
发行人将加强募集资金管控，严格按照约定用途使用募集资金。募集资金用
途不违反国家相关产业政策和法律规定。
本期中期票据注册10.00亿元，首期发行金额10.00亿元，全部用于偿还发行
人本部有息债务，具体使用计划如下：
图表 4-1：拟偿还直接融资工具明细表
单位：万元、%
序借款人/募集资拟使用募集
金融机构合同金额借款类型提款日到期日利率担保方式
号金用款主体资金额度
流动资金
1 兵国资建设银行 10,000.00 2021-09-27 2022-09-27 3.85 无 10,000.00
贷款
流动资金
2 兵国资华夏银行 20,000.00 2021-09-28 2022-09-28 3.85 无 20,000.00
贷款
流动资金
3 兵国资交通银行 20,000.00 2022-02-21 2023-02-21 4.10 无 20,000.00
贷款
流动资金
4 兵国资昆仑银行 10,000.00 2022-02-09 2023-02-08 4.15 无 10,000.00
贷款
流动资金
5 兵国资昆仑银行 20,000.00 2022-03-02 2023-03-01 4.15 无 20,000.00
贷款
流动资金
6 兵国资兴业银行 20,000.00 2022-03-14 2023-03-10 4.35 无 20,000.00
贷款
合计 100,000.00 100,000.00
注：因本次中期票据取得注册批复和发行时间及实际发行规模尚有一定的不确定性，发
行人将综合考虑本次债券发行时间及实际发行规模、募集资金的到账情况、相关债务本息偿
付要求、公司债务结构调整计划等因素，本着有利于优化公司债务结构和节省财务费用的原
则，灵活安排偿还公司贷款的具体事宜。
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二、发行人承诺及声明
为了充分、有效地维护和保障本期中期票据产品持有人的利益，发行人承诺：
1、发行人举借该期债务募集资金用途符合国办发〔2018〕101 号文等文件
支持的相关领域，符合党中央、国务院关于地方政府性债务管理相关文件要求，
不会增加政府债务或政府隐性债务规模，不会用于非经营性资产，不会划转给政
府或财政使用，政府不会通过财政资金直接偿还该笔债务。
2、发行人募集资金投向不用于体育中心、艺术馆、博物馆、图书馆等还款
来源主要依靠财政性资金的非经营性项目建设；募集资金不用于金融投资、土地
一级开发，不用于普通商品房建设或偿还普通商品房项目贷款，不用于保障房（含
棚户区改造）项目建设或偿还保障房（含棚户区改造）项目贷款。
3、本期中期票据将用于符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动；
本期中期票据募集资金仅限于募集说明书披露的用途。
4、发行人将加强募集资金管控，严格按照约定用途使用募集资金。募集资
金用途不违反国家相关产业政策和法律规定。
发行人承诺，本期中期票据已设立募集资金专项使用账户，由兴业银行银行
作为监管银行，监管账户信息如下：
开户行：兴业银行乌鲁木齐分行营业部
账户名称：新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司
账号：512010100166668808
大额行号：309881002010
三、偿债计划及保障措施
（一）具体偿债计划
为了充分有效地维护中期票据持有人的利益，发行人为本期中期票据的按时
足额偿付制定了一系列工作计划，包括确定专门部门与人员，安排偿债资金和制
定管理措施，并做好组织协调工作，加强信息披露等，努力形成一套确保中期票
据安全兑付的保障措施。
1、设立专门的偿付工作小组
发行人指定财务部负责协调本期中期票据偿付工作，并通过发行人其他相关
部门在财务预算中落实中期票据本息兑付资金，保证本息如期偿付，保证中期票
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据持有人利益。发行人将组成偿付工作小组，负责本息偿付及与之相关的工作。
组成人员包括发行人财务部等相关部门，保证本息偿付。
2、严格的信息披露
发行人将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，使发行人偿债能力、募集
资金使用等情况受到中期票据投资人的监督，防范偿债风险。
3、加强本期中期票据募集资金使用的监控
公司将根据内部管理制度及本期中期票据的相关条款，加强对本次募集资金
的使用管理，提高本次募集资金的使用效率，并定期审查和监督资金的实际使用
情况及本期中期票据各期利息及本金还款来源的落实情况，以保障到期时有足够
的资金偿付本期中期票据本息。
（二）偿债保障措施
本期发债资金的偿债资金主要来源于公司营业总收入、经营现金流入、金融
机构尚未使用的授信等。
1、营业总收入
2018年-2020年及2021年1-9月，发行人营业总收入分别为1,281,588.54万元、
1,406,735.60万元、1,833,758.21万元和1,792,182.24万元。发行人在兵团的支持下
着力开展商贸流通、高科技农业、基础设施建设、非银行金融和矿产资源等业务，
发行人经营业务稳定、营业收入逐年提高，盈利来源多元化。多元化的经营在充
实公司营业收入的同时，也有效降低了公司经营风险。
2、经营性现金流
2018年-2020年及2021年1-9月，发行人经营活动现金流入分别为1,471,181.00
万元、1,599,173.29万元、2,037,171.35万元和1,955,347.20万元，经营活动现金流
量净额分别为-77,105.11万元、70,874.87万元、-42,835.34万元和432,761.16万元。
发行人近三年经营活动现金流入充足，对本期中期票据偿还提供了保障。
3、其他融资渠道
发行人筹资渠道广泛且稳定，与多家大型银行保持良好稳定合作关系。由于
公司良好的资信状况和雄厚的经济实力得到了多家银行的授信支持，公司可向授
信银行提出资金需求并取得融资，进一步确保公司本期债券的到期偿付。发行人
与当地金融机构均保持良好的业务合作关系，截至2021年9月末，发行人共获得
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各家银行授信额度合计人民币233.87亿元，已使用额度95.31亿元，尚未使用额度
138.56亿元，间接融资渠道顺畅。
4、其他配套偿债保障措施
（1）发行人将在资本支出项目上始终贯彻量入为出的原则，并严格遵守相
关投资决策管理规定和审批程序。（2）发行人将进一步加强对货币资金的管理
和调度，提高资金使用效率，提高自我调剂能力，为本期中期票据本息的按时偿
还创造条件。（3）发行人若出现未能按期偿付中期票据本息的情况，将采取暂
缓重大对外投资、变现优良资产等措施，以保障债券持有人的利益。（4）发行
人将定期组织内部审计人员对本期中期票据募集资金使用情况进行核查，以切实
保证募集资金的安全高效使用。
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第五章发行人基本情况
一、发行人基本情况
（一）中文注册名称：新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司
（二）发行人注册地：新疆乌鲁木齐市沙依巴克区扬子江路188号
（三）法定代表人：丁志民
（四）设立（工商注册）日期：2001年12月11日
（五）统一社会信用代码证：916500007318392722
（六）发行人住所：新疆乌鲁木齐市天山区中山路462号广场联合大厦B座
20楼
（七）发行人联系人：江丽
（八）发行人联系电话：0991-5858795
（九）发行人传真号码：0991-5819000
（十）发行人邮编：830000
（十一）注册资本：135,156.44万元
（十二）实收资本：141,256.44万元
（十三）企业类型：有限责任公司（国有独资）
（十四）发行人经营范围：新疆生产建设兵团授权范围国有资产经营管理；
国有资产产（股）权交易；商业信息咨询；房屋租赁。（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动）
二、发行人历史沿革
2001年9月，兵团制定出台了《关于加快国有工交建商企业改革与发展的意
见（试行）》，即“1＋8”文件，确定了改革总目标是建立现代企业制度，加快产
权制度改革，通过改革，按照“国家所有，分级管理，授权经营，分工监督”的要
求，形成兵团国资委、发行人、生产经营企业三个层次的国有资产管理、运营、
监督体系，由此新疆生产建设兵团国有资产经营公司应运而生。
2001年12月10日发行人根据新疆生产建设兵团国有资产管理办公室《关于兵
直十五家企业的国家资本及享有的权益划归兵团国有资产经营公司的批复》（兵
团资办发[2011]16号）文件规定，以兵团下属15家企业的划归后评估的国有权益
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112,340.21万元作为兵团国资委的投资在新疆乌鲁木齐市注册成立，注册资本
11.23亿元，兵团国有资产监督管理委员会持股比例100%。已经新疆瑞新有限责
任会计师事务所出具的瑞新会验字[2001]81号验资报告的验证。是经兵团国资委
授权经营，按照现代企业制度组建和运作的国有独资公司。成立以来，兵团国有
资产监督管理委员会多次出具正式文件，向发行人通过货币或资产划转形式增
资。
2002年3月18日兵团财务局对兵团中小企业信用担保有限公司追加的资本金
1,000.00万元，转增兵团国资委对发行人的投资。
2002年4月12日发行人收到兵团财务局对新疆天纶化纤有限公司追加的资本
金1,000.00万元，对此转增兵团国资委对发行人的投资。
2002年根据兵国资办函[2002]40号《关于将新疆通联实业公司等产权划转给
兵团国有资产经营公司批复》的文件规定，发行人按照可享有的3,336.26万元的
权益转增兵团国资委对发行人的投资。
2002年根据兵团国资委的规定，将兵团农业技术开发服务部划归新疆中垦国
际贸易有限公司，发行人按所享有的权益345.26万元转增兵团国资委对发行人的
投资。
2002年根据兵团国资委的规定，将兵团高新技术产业开发中心、兵团林园新
技术开发中心、新疆牧丰实业总公司、兵团万青动物制药厂等公司的净资产共计
1,466.70万元划归新疆康正农业科技开发有限责任公司作为发行人的投资，发行
人按所享有的权益1,466.70万元转增兵团国资委对发行人的投资。
2002年根据兵团国资委的规定，将新疆德盛工贸国际贸易有限责任公司等划
归发行人，发行人按所享有的权益2,037.86万元转增兵团国资委对发行人的投资。
2002年根据兵团国资委的规定，将乌鲁木齐市达得商贸有限责任公司国有股
权划归新疆德盛工贸国际贸易有限责任公司作为发行人的投资，发行人按所享有
的权益30.00万元转增兵团国资委对发行人的投资。
2003年兵团国资委将对新疆天合种业有限责任公司股权200.00万元、新疆新
建对外经贸有限公司的股权90.00万元划归发行人，对此转增兵团国资委对发行
人的投资。
2004年根据兵国资发[2004]70号《关于将新疆通联物流有限责任公司国有资
28
本及应享有的权益划转给农八师的批复》，发行人以将所享有的新疆通联实业公
司的权益3,336.26万元减少兵团国资委对发行人的投资。
2005年根据兵国资发[2005]54号《关于将兵团医药有限责任公司等持有的新
疆华世丹药业有限公司的股权划转给兵团投资中心的批复》，发行人将所享有的
新疆华世丹药业有限公司的权益1,260.33万元转让给兵团投资中心，同时减少兵
团国资委对发行人的投资。
2006年根据兵国资发[2006]81号《关于新疆天康投资控股有限公司国有资本
管理问题的批复》的规定，以兵团草业开发技术服务中心经评估净资产中的
9,325.24万元作为发行人对新疆天康投资控股有限公司的出资，股权比例为80%，
同时增加兵团国资委对发行人的投资。
2006年根据兵国资发[2006]112号《关于确认新疆天康投资控股有限公司所
持新疆天康畜牧生物技术股份有限公司股权性质的批复》的规定，将发行人所持
有的新疆天康畜牧生物技术股份有限公司股权3,179.93万元转让给新疆天康投资
控股有限公司所持有，同时减少兵团国资委对发行人的投资。
2007年发行人根据兵团国资委的规定增加32.11万元的实收资本。
2010年根据兵财企[2010]160号《关于拨付专项资金的通知》的文件，将工
业和信息产业国有资本经营预算支出的专项用于补充企业资本金的200.00万元，
增加发行人的资本。
2011年根据兵财建[2010]64号文件，将拨付新疆炜通经贸有限公司的矿产资
源保护资金200.00万元增加发行人的资本。
2010年4月9日，新疆生产建设兵团国有资产监督管理委员会下发兵国资发
[2010]51号文，将中国南方航空集团公司持有的新疆通用航空有限责任公司
36.13%的股权3,259.63万元无偿划转到发行人，增加发行人国有权益。2011年9
月发行人根据此文件直接增加了本公司国有实收资本（未经资本公积转增资本的
过渡）。截至2011年9月末，发行人注册资本为112,340.21万元，实收资本为
127,086.75万元。2012年年度财务决算时，以上实收资本的变动尚未进行注册会
计师验证及办理工商注册变更手续，所以，截至2012年12月31日末，发行人实收
资本是128,086.75万元，故根据工商备案资料冲回以上实收资本（注册资本）变
动金额。
29
根据兵财企（2013）205号以及兵国资发（2014）69号文件，公司增加实收
资本1,891.69万元， 2014年末，发行人实收资本为129,978.44万元。
根据兵财企（2015）60号、兵财企（2015）128号文件，公司增加实收资本
6,278.00万元， 2015年末，发行人实收资本为136,256.44万元。
2016年5月30日，经兵团国资委批准，发行人更名为新疆生产建设兵团国有
资产经营有限责任公司，其股东兵团国有资产监督管理委员会历次向公司以货币
形式注资、资产划转、资产托管均出具正式文件，以货币形式注资及资产划转均
明确为向公司增资，同期，注册资本经工商登记变更，由112,300.00万元增加为
135,156.44万元。
2016年9月8日，公司股东兵团国有资产监督管理委员会向公司以货币形式注
资明确向公司增资；2017年7月公司股东兵团国有资产监督管理委员会向公司以
货币形式注资明确向公司增资，2018年8月公司股东兵团国有资产监督管理委员
会向公司以货币形式注资明确向公司增资，2019年8月公司股东兵团国有资产监
督管理委员会向公司以货币形式注资明确向公司增资，2021年8月公司股东兵团
国有资产监督管理委员会向公司以货币形式注资明确向公司增资。截至2021年9
月末，发行人注册资本135,156.44万元，实收资本141,256.44万元，前述增资尚未
办理工商登记变更数据。
截至2020年末，公司资产总额2,419,684.38万元，负债总额1,438,422.49万元，
所有者权益981,261.89万元（含少数股东权益566,427.21万元），2020年度实现营
业收入1,833,758.21万元，净利润175,519.04万元，经营活动产生的现金流量净额
-42,835.34万元。
截至2021年9月末，发行人资产总额2,344,556.11万元，负债总额1,394,864.36
万元，所有者权益949,691.75万元（含少数股东权益545,827.29万元）；2021年1-9
月实现营业收入 1,792,182.24 万元，净利润 -64.30 万元，经营性现金流净额
432,761.16万元。
三、发行人控股股东及实际控制人情况介绍
图表5-1 发行人股权结构图
30
1、控股股东
发行人控股股东为新疆生产建设兵团国有资产监督管理委员会。兵团国资委
是代表兵团履行国有出资人职责，开展国有资产监督管理工作的特设机构。在兵
团党委领导下，兵团国资委作为国有出资人代表，监督管理兵团的经营性国有资
产。兵团国资委依法对发行人行使出资人职能，以其全部出资额为限，对发行人
承担责任，并依法享有出资人的各项权利。
发行人是国有独资有限责任公司，在兵团国资委的授权下，持有和经营授权
范围内的国有资产，并对兵团国资委授权经营的权属企业国有资产承担保值增值
责任。在授权范围内，公司享有兵团国有投资形成的全部法人财产权，并以其全
部出资对所投资企业承担有限责任。
兵团国资委党委在兵团党委的领导下开展工作，履行兵团党委规定的职责。
发行人公司党委受兵团国资委党委领导。
2、实际控制人
发行人实际控制人为新疆生产建设兵团。
兵团是党、政、军、企合一的特殊社会组织，其管理体制带有浓厚的计划性、
集中性和组织性，这种管理体制使其在社会经济生产中具有强有力的组织协调能
力和集中力量办大事的能力。
兵团机关设在乌鲁木齐市，下辖14个师（其中包含1个建筑工程师）、185
个农牧团场（其中包含11个建筑工程团），分布在新疆14个地、州、市境内，截
至2019年底兵团总人口达到324.84万人。
新疆生产建设兵团在新疆占据着重要的政治、经济地位，肩负国家屯垦戍边
31
的使命，是西部经济建设的生力军和维护我国安全稳定的重要力量，其兴衰成败
直接关系到国家政局的稳定，胡锦涛同志对兵团作出了“铁壁铜墙、中流砥柱、
生产大军”的定位，明确了兵团在当前环境下的政治经济地位。习近平总书记对
兵团进行考察时提出“兵团存在和发展绝非权宜之举，而是长远大计”。在新时期
将紧紧围绕实现新疆社会稳定和长治久安总目标，着眼于促进兵团特殊体制和市
场机制的有效结合、南疆建设、优化人口等重点，充分实现中央对兵团“稳定器、
大熔炉、示范区”的新定位新要求。
3、控股股东及实际控制人持有发行人股权的情况
截至募集说明书签署之日，发行人的控股股东及实际控制人未将发行人股权
进行质押。
四、发行人独立性
发行人是新疆生产建设兵团出资，委托新疆生产建设兵团国有资产监督管理
委员会履行出资人职责的国有独资公司，具有独立的企业法人资格，在国家宏观
调控和行业监管下，自主经营，独立核算，自负盈亏，自主做出业务经营、战略
规划和投资等决策。
（一）业务独立
发行人主要从事兵团国资委授权范围的国有资产经营、管理与托管，包括国
有产（股）权管理，融资与投资，产（股）权的收购、兼并与转让，资产委托管
理，在经营上具有相对自主能力，实际控制人主要对其进行宏观政策层面的指导
和支持。实际控制人不干涉发行人日常的生产、经营活动。
（二）人员独立
发行人在劳动、人事及工资管理方面进行独立管理，发行人的董事、监事、
高级管理人员严格按照《公司法》、《公司章程》等有关规定产生。发行人财务
人员独立，没有在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。
（三）资产独立
发行人及下属企业对所属资产具有所有权和控制权，不存在以公司资产、权
益或信誉为公司控股股东、实际控制人的债务提供担保，不存在控股股东占用公
司资产、资金的情况。
（四）机构独立
32
发行人董事会依据《公司章程》设置了独立完整的生产经营管理机构和体系，
下设的生产经营及行政办事机构独立于控股股东。
（五）财务独立
发行人严格执行《企业会计准则》及其他有关规定，拥有独立的财务核算体
系、独立的财务会计制度及财务管理制度，并设立独立的财务部负责相关业务的
具体运作。发行人独立开设银行账户，独立纳税。
五、发行人主要子公司及重要权益投资情况
（一）发行人子公司情况
截至2021年9月末，发行人纳入合并财务报表范围的全资及控股子公司20家，
具体情况如下：
图表5-2 发行人控股子公司情况表
序持股比例（%）
子公司名称主要经营地注册地经营范围取得方式
号直接间接
甘草及其制品的销售，批发兼零售：
预包装食品；笨酚、丙烯、烧碱、溶
剂油、硫磺、甲醇、正丁醇、2，4-
二异氰酸甲苯酯、1,3—丁二烯、甲
苯、三聚丙烯、四聚丙烯、盐酸、苯
乙烯的批发（不落地储存），粮食收
购。货物与技术的进出口业务,边境
小额贸易；销售：棉纱、农畜产品，
乌鲁木齐
1 新疆迪盛国际实业有限公司乌鲁木齐市皮棉，棉短绒，化工产品，燃料油， 100.00 - 投资设立
市
仪器仪表，机电设备，农业机械设备；
仓储服务，房屋租赁；废旧物资回收
及销售；汽车销售（二手车除外）；
金属材料加工;有色金属制品及生
产；金属材料（不含稀贵金属），铜
制品，焦炭，铁矿石，铁精粉，金属
制品，石油制品，木材，橡胶制品，
煤炭，饲料，包装及包装物料的销售
贷款担保、票据承兑担保、贸易融资
担保、项目融资担保、信用证担保及
其他融资性担保业务；兼营诉讼保全
乌鲁木齐担保；投标担保、预付款担保、工程
2 新疆生产建设兵团融资担保有限公司乌鲁木齐市 100.00 - 投资设立
市履约担保、尾付款如约偿付担保等履
约担保业务；与担保业务有关的融资
咨询、财务顾问等中介服务；以自有
资金进行投资；国家及自治区规定的
33
序子公司名称主要经营地注册地经营范围持股比例（%）取得方式

号其他业务
技术服务、技术开发、技术咨询、技
术交流、技术转让、技术推广；农林
废物资源化无害化利用技术研发；生
物农药技术研发；农业机械服务；林
业有害生物防治服务；林业专业及辅
助性活动；农作物病虫害防治服务；
农业园艺服务；农业专业及辅助性活
动；农业生产托管服务；林业机械服
务；农产品的生产、销售、加工、运
输、贮藏及其他相关服务；农业生产
资料的购买、使用；树木种植经营；
灌溉服务；农作物栽培服务；农作物
收割服务；农作物秸秆处理及加工利
3 新疆康正农业科技开发有限责任公司乌鲁木齐市五家渠用服务；农林牧渔业废弃物综合利 100.00 - 投资设立
用；智能农业管理；畜牧专业及辅助
性活动；农业科学研究和试验发展；
储能技术服务；复合微生物肥料研
发；生物有机肥料研发；互联网数据
服务；网络技术服务；大数据服务；
地理遥感信息服务；信息技术咨询服
务；数据处理和存储支持服务；业务
培训（不含教育培训、职业技能培训
等需取得许可的培训）；农药的销售，
农业新技术、新产品的开发及推广，
农膜，畜牧机械，农林机械，水利机
械、化肥，农副产品的销售，种衣剂
的生产、销售，房屋租赁
糖、饮料、副食品及其它预包装食品
（保健食品除外）的销售；卷烟零售；
乌鲁木齐
4 新疆生产建设兵团烟草有限责任公司乌鲁木齐市瓶装酒零售（限所属分支机构经营）； 100.00 - 投资设立
市
百货、服装鞋帽、五金交电、皮棉的
销售；房屋租赁；汽车租赁
餐饮服务、住宿；卷烟零售（上述项
目限分支机构经营）；批发预包装食
品；预包装食品兼散装食品、乳制品
的批发兼零售(限分支机构经营)；图
乌鲁木齐书、食盐的零售(限分支机构经营)；
5 西部绿洲国际实业集团有限公司乌鲁木齐市 100.00 - 投资设立
市音像制品经营(限分支机构经营)；农
作物种植；家禽养殖；矿产品、五金
交电产品、化工产品、通讯电子产品、
橡胶制品、塑料原料及制品、机械设
备、农膜、棉花、农副产品、百货、
34

号机电产品、汽车、机电产品、纺织品、
工艺美术品、汽车配件、地膜、节水
灌溉设备、节水材料、建材、金属材
料、有色金属、照相器材、办公自动
化产品、打印机及耗材、钢材、旅游
用品及纪念品、黄金珠宝首饰、金属
制品的销售；木材加工及销售；家电
销售、维修；房屋和场地租赁；化肥
销售；节水灌溉工程设计及施工；一
般货物与技术进出口经营；计算机软
硬件的开发、销售；税控收款机的销
售；技术咨询；会议服务；打字复印、
停车场服务(上述项目限分支机构经
营)；供暖；机票代理；仓储服务；
装卸服务；市场开发；水产品养殖；
农畜产品收购及销售；汽车租赁；商
务信息咨询；企业管理咨询服务；家
政服务；其他清洁服务，酒店管理
国际货运代理；仓储服务；会展服务；
乌鲁木齐销售：针纺织品、农畜产品、有色金
6 新疆农垦外贸储运有限责任公司乌鲁木齐市 100.00 - 投资设立
市属、机械产品、五金交电、家用电器、
农机配件、汽车配件、皮棉
占道停车；物业服务，非占道停车,
电力供应；销售：农畜产品，日用百
货，针纺织品，五金交电，工艺美术
乌鲁木齐
7 新疆徕远物业服务有限公司乌鲁木齐市品，文体用品，现代办公用品，金属 100.00 - 投资设立
市
材料，酒店用品及餐具，清洁用品，
布艺，家具，装饰装璜材料；家政服
务，房屋租赁
农业投资，工业投资，商业投资，房
地产投资，矿业投资，农副产品收购、
乌鲁木齐加工、销售，专业技术咨询服务，土
8 新疆瀚隆投资有限公司乌鲁木齐市 100.00 - 投资设立
市地租赁，水电暖维修，室内外装饰装
潢工程，物业管理，非占道停车场服
务
矿业投资，有色金属矿采选与销售，
乌鲁木齐非金属矿采选与销售，煤炭、焦炭、
9 新疆生产建设兵团矿业集团有限公司乌鲁木齐市 100.00 - 投资设立
市化工产品、机械设备、电子产品、建
筑材料、农副产品的销售
兵团系统内成品油的销售；食品、饮
乌鲁木齐料及烟草制品专门零售（限分支机构
10 新疆生产建设兵团石油有限公司乌鲁木齐市 54.59 - 投资设立
市持证经营）；燃料油、润滑油及石油
节能产品、石油储运设备及配件、建
35

号筑材料、农副产品的销售；日用百货
零售；管道生产建设所需要物资设
备、器材；矿产品、建材及化工产品
批发；文化、体育用品及器材零售；
家用电器及电子产品专门零售；纺
织、服装及日用品专门零售；药品及
医疗器材零售；汽车、摩托车、燃料
及零配件专门零售；压缩天然气的经
营；自营和代理各类商品和技术的进
出口；土地租赁；房屋租赁；餐饮；
住宿；与经营业务有关的咨询服务；
广告宣传制作；
危险货物运输（3 类）
、
普通货物运输；仓储服务（限所属分
支机构经营）；车用液化石油气充装
服务；汽车、摩托车修理与维护；彩
票销售；旅客票务代理；旅行社及相
关服务；其他居民服务业；计量服务
化工产品（专项审批除外）、金属材
料（稀贵金属除外）、建筑材料、机
电产品（专项审批除外）、石油化工
乌鲁木齐产品（专项审批除外）、矿山机械的
11 新疆天发新能源矿业有限责任公司乌鲁木齐市 93.10 - 投资设立
市销售；棉花的经营；房屋租赁；自营
和代理各类商品和技术的进出口业
务(国家限定公司经营或禁止进出口
的商品和技术除外)
水土保持；生态修复；园林绿化；生
态环保产品的技术开发；生物有机肥
的生产销售；蔬菜、花卉、苗木的种
植、加工、销售及相关技术的信息咨
新疆木垒询；一般货物与技术的进出口经营；
12 新疆龙腾天域农业科技股份有限公司新疆木垒县 30.00 - 投资设立
县保洁服务；机械设备、五金产品、电
子产品、家用电器、陶瓷制品、塑料
制品、文化、体育用品及器材、家具
及室内装饰材料、纺织、服装及日用
品、建材销售
兽药的生产、销售；饲料的生产、销
售；添加剂预混合饲料的生产；饲料
添加剂的生产、销售；荷斯坦牛的销
乌鲁木齐售（以上项目具体经营范围和有效期
13 天康生物股份有限公司乌鲁木齐市 26.38 - 投资设立
市限以相关部门核发的许可证为准）；
自营和代理各类商品和技术的进出
口(国家限定公司经营或禁止进出口
的商品和技术除外)；与经营范围相
36

号关的技术咨询服务；农畜产品销售；
食用农产品的销售；股权投资，农副
产品的销售；肥料的生产、销售；仓
储业
管道燃气、瓶装燃气、燃气汽车加气
投资、建设、销售天然气节能产品、
天然气设备材料、天然气储运设备及
配件、仪器仪表、汽车配件、建筑材
料、日用百货、服装鞋帽、工艺美术
品、家用电器、计算机耗材、电话卡、
农用地膜、化肥销售；代收服务费；
新疆伊犁
汽车美容；汽车清洗；一般货物与技
州霍尔果
14 新疆生产建设兵团天然气有限公司乌鲁木齐市术的进出口业务；房屋租赁；仓储服 60.00 - 投资设立
斯经济技
务；土地租赁；与经营业务有关的咨
术开发区
询服务；广告宣传、制作；食品（仅
限分支机构）、烟草零售。成品油销
售（仅限分支机构持证经营）；润滑
油、酒（仅限分支机构持证经营）；
粮油、农副产品及饮料专门零售（仅
限分支机构持证经营）、燃气灶具、
燃淋、壁挂炉零售
兵团国资公司授权范围内的国有资
产经营、管理与委托管理；房屋租赁，
土地租赁，机械设备租赁；仓储；物
业管理占道、非占道停车服务，家政
服务，居家养老与日间照料，代收服
乌鲁木齐务费；汽车美容、清洁服务；广告宣
15 新疆徕远企业管理有限公司乌鲁木齐市 100.00 - 投资设立
市传；销售：日用百货，针纺织产品，
服装鞋帽，农副产品（专项除外），
工艺美术品，五金交电，家用电器，
电子产品，仪器仪表，水暖配件，文
化用品，办公用品；园林苗圃花卉种
植销售等
乌鲁木齐城市基础设施投资，教育业投资,科
16 新疆城市投资有限责任公司乌鲁木齐市 100.00 - 投资设立
市技投资，房屋租赁，停车场服务
城市建设和公共服务投资；城市基础
设施经营管理；项目投资与资产管
理；实业投资；股权投资；自有资产
新疆生产建设兵团城市建设投资集团新疆五家租赁；从事授权范围内国有资产经营
17 新疆五家渠 100.00 - 划拨
有限责任公司渠和资本运作；实施项目投资和管理；
资产收益管理；资产重组和经营；国
内贸易；批发零售：建筑材料（钢筋、
水泥等）、装饰材料、五金交电、机
37

号电设备、物业管理、停车资源开发及
停车服务。市政公用工程、房屋建筑
工程、机电设备安装工程、水利水电
工程、公路工程、管道工程、钢结构
工程、桥梁工程、隧道工程、地基与
基础工程施工；能源开发利用
房屋租赁，市场开发服务，停车场。；
集贸市场管理服务；农副产品销售；
食品经营（仅销售预包装食品）；食
品经营（销售散装食品）；未经加工
乌鲁木齐的坚果、干果销售；珠宝首饰批发；
18 新疆云洋工业有限公司乌鲁木齐市 100.00 - 改制
市珠宝首饰零售；珠宝首饰回收修理服
务；工艺美术品及礼仪用品销售（象
牙及其制品除外）；工艺美术品及收
藏品零售（象牙及其制品除外）；食
品互联网销售
合成纤维、差别化纤、仿毛、仿丝、
乌鲁木齐
19 新疆天纶化纤有限责任公司乌鲁木齐市染化料、化纤辅料生产、销售，化纤 100.00 - 合并
市
设备及配件、化纤专用材料销售
城市设施管理和服务；物业服务；停
车场服务；资产服务；酒店、公寓租
赁；家政服务；设备租售；电子商务；
安防产品；园林绿化服务；保洁服务；
市政管理；市政管网及附属设施管
图木舒克
20 新疆徕远绿城城市服务有限公司乌鲁木齐市理；弱电施工；智慧城市信息化的技 51.00 新设
市
术研发与咨询服务；信息系统集成服
务；数据处理和存储服务；物联网应
用服务；信息技术咨询服务；智能机
器系统技术服务；智能机器系统、环
保设备销售；人力资源服务
备注：
1、天康生物股份有限公司为上市公司，发行人为其第一大股东，持股比例26.38%，为
天康生物实际控制人，故纳入发行人合并范围。
2、发行人对新疆龙腾天域农业科技股份有限公司的表决权比例为30%，成为该公司第
一大股东，且公司有权任免其董事会或类似机构的多数成员，故纳入发行人合并范围。
发行人重要子公司情况介绍：
1、天康生物股份有限公司
天康生物股份有限公司是经新疆维吾尔自治区工商行政管理局批准于2000
年12月28日成立，法定代表人：杨焰，最新注册资本：人民币107,514.9857万元，
统一社会信用代码91650000722362767Q。主要经营范围：兽药的生产、销售；
38
饲料的生产、销售；添加剂预混合饲料的生产；饲料添加剂的生产、销售；荷斯
坦牛的销售（以上项目具体经营范围和有效期限以相关部门核发的许可证为准）；
自营和代理各类商品和技术的进出口(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和
技术除外)；与经营范围相关的技术咨询服务；农畜产品销售；食用农产品的销
售；股权投资，农副产品的销售；肥料的生产、销售；仓储业。
截至2020年末，天康生物股份有限公司资产总额1,572,929.36万元，负债总
额886,160.61万元，净资产686,768.75万元，2020年实现营业收入1,198,680.89万
元，净利润178,530.56万元。
截至2021年9月末，天康生物股份有限公司资产总额1,412,559.32万元，负债
总额 773,792.71 万元，净资产 638,766.60 万元； 2021 年 1-9 月实现营业收入
1,232,888.00万元，净利润-10,119.73万元。受国内生猪市场行情变化影响，生猪
销售价格从年初持续回落，尤其是二季度、三季度猪价较上年同期有大幅度下降，
使得公司生猪养殖业务利润同比有较大下降；天康生物根据会计准则和谨慎性的
要求，已对存货计提了相应的存货跌价准备，导致养殖业务出现较大亏损。
2、新疆生产建设兵团石油有限公司
新疆生产建设兵团石油有限公司于1998年12月22日成立，法定代表人：金华，
最新注册资本人民币21,923.79万元，统一社会信用代码916500007108869770。主
营业务范围：兵团系统内成品油的销售；食品、饮料及烟草制品专门零售（限分
支机构持证经营）；燃料油、润滑油及石油节能产品、石油储运设备及配件、建
筑材料、农副产品的销售；日用百货零售；管道生产建设所需要物资设备、器材；
矿产品、建材及化工产品批发；文化、体育用品及器材零售；家用电器及电子产
品专门零售；纺织、服装及日用品专门零售；药品及医疗器材零售；汽车、摩托
车、燃料及零配件专门零售；压缩天然气的经营；自营和代理各类商品和技术的
进出口；土地租赁；房屋租赁；餐饮；住宿；与经营业务有关的咨询服务；广告
宣传制作；危险货物运输（3类）、普通货物运输；仓储服务（限所属分支机构
经营）；车用液化石油气充装服务；汽车、摩托车修理与维护；彩票销售；旅客
票务代理；旅行社及相关服务；其他居民服务业；计量服务。
截至2020年末，新疆生产建设兵团石油有限公司资产总额98,583.96万元，负
债总额29,957.16万元，净资产为68,626.80万元，2020年实现营业收入485,982.39
39
万元，净利润13,371.65万元。
截至2021年9月末，新疆生产建设兵团石油有限公司资产总额125,595.85万
元，负债总额51,703.58万元，净资产73,892.27万元，2021年1-9月实现营业收入
453,661.86万元，净利润15,545.90万元。
3、新疆生产建设兵团烟草有限责任公司
新疆生产建设兵团烟草有限责任公司由原新疆维吾尔自治区烟草公司兵团
分公司和石河子分公司合并组建，于2001年11月23日成立，法定代表人：李栋，
最新注册资本人民币1,239万元，统一社会信用代码916500009285968259。主营
业务范围：糖、饮料、副食品及其它预包装食品（保健食品除外）的销售；卷烟
零售；瓶装酒零售（限所属分支机构经营）；百货、服装鞋帽、五金交电、皮棉
的销售；房屋租赁；汽车租赁。
截至2020年末，新疆生产建设兵团烟草有限责任公司资产总额23,376.53万
元，负债总额6,105.33万元，净资产17,271.20万元，2020年实现营业收入72,403.84
万元，净利润1,229.72万元。
截至2021年9月末，新疆生产建设兵团烟草有限责任公司资产总额30,549.56
万元，负债总额11,941.12万元，净资产18,608.43万元，2021年1-9月实现营业收
入68,694.78万元，净利润1,337.23万元。
4、新疆生产建设兵团城市建设投资集团有限责任公司
新疆生产建设兵团城市建设投资集团有限责任公司于2012年5月15日成立，
法定代表人：卢远，最新注册资本人民币36,450万元，统一社会信用代码
916590045959139400，主营业务范围：城市建设和公共服务投资；城市基础设施
经营管理；项目投资与资产管理；实业投资；股权投资；自有资产租赁；从事授
权范围内国有资产经营和资本运作；实施项目投资和管理；资产收益管理；资产
重组和经营；国内贸易；批发零售：建筑材料（钢筋、水泥等）、装饰材料、五
金交电、机电设备、物业管理、停车资源开发及停车服务。市政公用工程、房屋
建筑工程、机电设备安装工程、水利水电工程、公路工程、管道工程、钢结构工
程、桥梁工程、隧道工程、地基与基础工程施工；能源开发利用。
截至2020年末，新疆生产建设兵团城市建设投资集团有限责任公司资产总额
182,517.33万元，负债总额74,891.09万元，净资产107,626.24万元，2020年实现营
40
业收入5,865.25万元，净利润936.95万元。
截至2021年9月末，新疆生产建设兵团城市建设投资集团有限责任公司资产
总额182,039.00万元，负债总额73,282.63万元，净资产108,756.37万元；2021年1-9
月实现营业收入4,257.81万元，净利润464.89万元。
（二）发行人其他重要权益投资情况
截至2021年9月末，发行人主要参股公司如下表所示：
图表 5-3 截至 2021 年 9 月末主要参股公司情况表
单位：万元、%
序号公司名称注册资本发行人持股比例
1 新疆百花村股份有限公司 37,513.44 2.32
2 新疆产权交易所有限责任公司 6,400.00 30.00
发行人重要权益投资公司情况介绍：
1、新疆百花村股份有限公司
新疆百花村股份有限公司（简称：百花村；股票代码：600721），统一社会
信用代码916500007129676234，注册资本人民币40,038.64万元，法定代表人郑彩
红，注册地址为新疆五家渠十六区青湖南路1025号新华苑小区综合楼B段-11。新
疆百花村股份有限公司是经新疆生产建设兵团新兵发[1995]134号文批准，由新
疆兵团商业贸易发展中心下属全资子公司-百花村饭店整体改组并与新疆生产建
设兵团石油有限公司、新疆芳草湖糖厂、新疆通久经济发展(集团)公司商业旅游
服务总公司、兵团商业贸易总公司、华夏证券有限公司等共同发起，以募集方式
设立的股份有限公司。主要经营范围为药物合同研发生产服务，提供从药物发现
与 CMC 开发、临床试验 CRO、注册申报、CDMO/CMO、API 及相关中间体
生产供应等药物研发注册全流程的服务及一体化的解决方案。
截至2020年末，新疆百花村股份有限公司资产总额97,468.43万元，负债总额
35,051.94万元，资产负债率35.96%，净资产62,416.49万元，2020年实现营业收入
8,453.04万元，净利润-31,976.44万元，公司实现归属于上市公司股东的净利润
-3.20亿元。
2、新疆产权交易所有限责任公司
新疆产权交易所有限责任公司成立于 2004 年 3 月，统一社会信用代码
91650000757687983A，注册资本人民币6,400万元，法定代表人胡海亮，注册地
址为新疆乌鲁木齐市沙依巴克区扬子江路188号。经营范围企业产权、技术产权
41
的交易业务提供场所及服务；为企业的产权转让、拍卖、招标投标及投融资提供
信息咨询，以及国家法律法规允许的其它业务。
截至2020年末，新疆产权交易所有限责任公司资产总额35,053.71万元，负债
总额19,544.04万元，资产负债率55.75%，净资产15,509.67万元，2020年实现营业
收入8,841.38万元，净利润6,841.76万元。
六、发行人组织结构
（一）组织机构
发行人设董事会、监事会、总经理（总经理办公会）和党委、纪委、工会。
公司董事会、监事会、经理层负责人和党委、纪委、工会负责人可以实行“双向
进入”、“交叉任职”。发行人党委书记兼任公司董事长；发行人常务副总经理任
发行人董事。
发行人董事会下设投资与规划委员会、薪酬考核委员会、审计委员会，经董
事长提名，董事会聘任或解聘委员会的委员、主任、副主任，并决定其报酬。公
司组织机构如下图所示：
图表5-4 发行人组织机构图
（二）主要职能部门的工作职责
42
1、办公室
●董事会事务
负责公司治理政策理论研究和公司治理制度体系建设，管理相关事务；
负责筹备董事会会议，准备董事会会议议案和材料；
负责准备和递交需由董事会出具的文件；
负责指导子企业的现代企业制度建设和董事会建设工作；
负责与董事沟通联络，组织开展董事会调研等工作；
负责为董事会、董事提供必要的专业支持和服务；
负责跟踪督办董事会决议的执行情况；
负责修订、完善董事会议事规则。
●总经理办公会事务
负责筹备总经理办公会会议，准备总经理办公会会议议案和材料；
负责跟踪督办总经理办公会决议的执行情况；
负责准备和递交需由总经理办公会出具的文件；
负责修订、完善总经理办公会议事规则等。
●行政办公事务
负责协助公司领导协调和推进公司日常工作，负责公司行政事务管理及办公
场所管理；
负责公司重要会议、重大活动的组织、协调和服务工作，负责公司参加各类
协会事务管理；
负责综合文稿起草和专业类重要文稿审核；
负责公司公文处理并指导公司公文系统的相关工作；
负责公司保密机要工作；
负责公司印章管理；
负责公司档案管理、外事管理、车辆和值班管理；
负责做好公司历年大事记的原始资料收集和编纂工作，发布公司简讯、简报；
负责公司后勤事务、本部固定资产、零星资产的归口管理。
●信息化管理
负责公司信息化建设规划并执行；
43
负责公司信息网络平台系统建设和信息设备日常管理及维护工作；
负责网络安全工作。
●督办管理
负责公司重大决议及重大工作安排督办；
负责领导指示批示需各部门、各企业承办的专项工作等督办；
负责组织开展日常及专项监督、检查、催办；
负责督办事项的督促检查、组织协调、总结、信息反馈和对企业督办业务指
导。
●部门管理
负责本部门职责范围内相关制度的拟定、修订和完善工作；
负责本部门建设工作；
负责与其他部门的协调配合工作；
完成公司领导交办的其它事项。
2、战略发展部
●战略发展规划管理
负责研究、拟定公司发展战略与规划和牵头组织实施工作；
负责跟踪公司中长期发展规划及短期发展计划的执行情况，组织对中长期发
展规划适时进行滚动调整。
●项目投资管理
负责年度投资计划编制和执行；
负责根据公司整体战略发展目标和产业政策积极寻找优质、可控的合作项
目，建立、维护、更新和利用投资项目库；
负责对公司本部各类合作项目的尽职调查、可行性研究、分析论证并提出项
目建议；
负责对企业需提交公司审批的投资项目的审查、论证，并提出选择方案供决
策参考；
负责对公司及企业项目投资情况进行跟踪、检查及后评估；
负责公司及企业需上报上级相关部门的投资项目的初审、报审及备案工作。
●招商引资
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负责招商项目的信息收集、联系及协调服务；
负责组织、策划和实施招商引资宣传推介；
负责重大招商引资项目的衔接洽谈及合同、协议的签订；
负责组织参加各类展会。
●资本运营
负责提出公司资产重组、转让、并购、置换等资本运作工作；
负责公司投资其他企业股权方案的制定和实施；
负责指导、协调企业引进战略合作伙伴；
负责指导企业重组、改制工作，并对重组、改制方案提出审核意见；
负责指导企业上市工作。
●质量管理
负责公司系统内质量管理、品牌管理工作。
●政策及产业研究
负责政策研究和产业研究工作。
●改革
负责改革工作的归口管理，履行改革办公室工作职责。
●部门管理
3、财务资产部
●会计核算及财务管理
负责公司会计核算及财务管理工作，编制公司定期财务报表并及时上报、公
告，定期撰写财务分析报告；
负责公司全面预算管理；
负责公司财务信息化建设工作；
负责公司财务风险管理。
负责公司财务系统管理，建立健全内部会计体系；
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全面指导企业财务、筹融资、税收、统计及资产管理工作。
●筹融资管理
负责公司对外筹融资工作；
负责审查对外担保、资产抵押（质押）等工作。
●资金管理
负责制定公司资金计划及实施；
负责审核处理公司本部以及纳入资金集中管理企业的资金归集和使用。
●税收筹划
负责拟订和实施公司整体税收筹划方案，依法处理税务登记、纳税申报等涉
税事项。
●统计管理
负责公司日常统计核算和管理并开展统计分析；
负责完成各级政府部门布置的各项普查和专项调查任务；
负责统计信息建设、统计教育和培训、统计法规普及工作。
●资产管理
负责国有资本收益管理；
负责企业产权登记管理；
负责对企业资产处置和不良资产的核销管理；
负责对企业的账务清理、资产清查、价值重估、损溢认定、资金核实工作。
●经营计划及经营分析
负责根据公司战略规划编制年度经营计划；
负责企业经营业绩考核指标的拟定；
负责公司经营指标完成情况的统计分析并提出分析报告；
负责定期组织召开经营分析会。
●总会计师、财务经理管理
负责企业总会计师、财务经理日常管理。
●部门管理
负责本部门职责范围内相关制度的拟定、修订和完善；
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4、审计部
●审计管理
负责公司内部审计和外部审计工作；
负责对公司及企业负责人经济责任进行审计；
负责对公司及企业运行情况进行审计监督；
负责对重要事项、高风险领域和经济行为进行审计监督；
负责跟踪、监督公司及企业对各类审计发现问题的整改落实，必要时开展后
续审计；
负责对社会中介机构审计活动的委托与质量管理及后评估工作，协调配合审
计中介机构对公司实施的审计项目。
●审计监督体系建设
负责企业内部审计工作的统一管控，统一制定审计计划、确定审计标准、调
配审计资源；
负责推动企业设置内部审计机构；
负责企业审计部门负责人年度绩效考核。
●责任追究
负责建立和完善责任追究工作机制；
负责组织、实施责任追究工作。
●部门管理
5、风险管理部
●全面风险管理
负责拟订公司风险管理控制工作规划；
负责组织开展公司和企业风险管理控制工作并对执行情况进行监督检查；
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负责对公司重大决策和重要业务的风险评估。
●法律事务
参与公司重要制度、重大经济活动方案制定以及重大项目、经济合同的谈判，
组织公司法律顾问对上述内容合法性、合规性进行审查，必要时出具法律意见书；
对公司需进行合法性、合规性审查的经济事项提供法律审核意见；
负责公司涉及的法律诉讼工作；
负责组织开展公司普法及法律培训工作。
●监事会事务
负责监事会工作部日常工作，指导企业监事会开展工作；
负责制订公司监事会年度工作计划、要点及起草工作报告；
负责筹备监事会会议及会议决议的跟踪、落实；
负责组织实施监事会调研工作；
负责组织实施监事会考核工作；
负责组织实施监事会内部、外部培训。
●股权管理
牵头负责公司出资企业相关股东会、董事会、监事会议案处理、汇总工作；
负责公司对外股权投资中的审计、评估工作；
负责公司本部及出资企业的公司章程管理；
其他股东管理事宜。
●外派董监事、委派财务总监管理
负责外派董监事归口管理及委派财务总监日常管理；
负责跟进收集、处理、上报外派董监事的定期和专项报告；
负责受理公司委派财务总监重大事项报告并提出处理意见；
负责指导、检查和监督公司委派财务总监的工作。
●合规管理
负责构建公司合规管理体系；
负责组织开展公司和企业合规管理工作并对执行情况进行监督检查。
●部门管理
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6、人力资源部
●人力规划及组织机构设计
负责制订公司人力资源规划；
负责制订人力资源年度工作计划及预算；
在公司战略做出调整时，负责及时调整人力规划及组织机构设计方案。
●人员招聘及人力资源开发
负责汇总编制公司人员招聘(需求)计划；
负责组织开展人员招聘；
负责指导各企业人力资源开发与管理；
负责后备人才队伍建设工作；
负责公司及企业组织能力建设。
●培训管理
负责建立培训体系、制定工作流程；
负责制订公司培训计划和重要培训方案并编制培训预算；
负责组织实施公司内部培训工作；
负责培训评估工作。
●企业领导人员管理
负责按照管理权限推荐考察企业领导人员人选，并提出任免建议；
负责对企业领导人员的监督管理；
负责企业领导人员考核、评价；
负责审核公司各部门负责人以下人员的任职资格；
负责审核公司向企业委派或推荐的董事、监事和其他高级管理人员的任职资
格；
负责起草由公司党委、董事会、经理层任免人员的任免文件。
●人员调配
负责编制公司内部机构定员标准；
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负责制订各级人员调配方案；
负责办理各级人员调配手续。
●薪酬管理
负责拟订公司本部年度薪酬计划；
负责公司员工工资、奖金、福利等薪酬日常管理；
负责公司员工“五险一金”的日常管理；
负责拟定企业经营者收入兑现方案；
负责对企业工资总额预算执行情况的监督；
负责企业年金的归口管理。
●绩效考核管理
负责实施公司员工绩效考核工作；
负责组织实施对企业年度经营管理工作及所有纳入公司统一考核范围内人
员的考核工作；
负责依据绩效考核结果制订公司经营管理方面年度奖惩方案。
●员工关系管理
负责劳动关系管理，及时审核并办理员工录用、转正、调动、奖惩、离职等
手续；
负责公司与员工签订或解除劳动合同的具体业务工作；
负责公司社保、公积金、劳动用工、残疾人年检工作；
负责公司员工人事档案管理；
负责各类专家的选拔推荐、专业技术人员职称审核评聘。
●退休人员事务管理
负责本部人员退休业务办理及退休人员管理工作；
负责退休老干部慰问工作。
●部门管理
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7、安全管理部
●安全生产管理
负责拟定公司安全生产规划及年度工作计划；
负责落实上级下达的安全管理指标任务；
负责拟定《企业安全环保综合目标管理责任书》及年度考核实施细则，组织
实施对各企业年度安全考核并提出奖惩建议；
负责指导、督促企业开展安全生产标准化建设和隐患排查双重预防机制建设
工作；
负责组织或参与系统内生产安全事故的调查处理等工作；
负责做好公司安全生产信息报送工作；
负责执行落实安委会各项工作部署。
●职业卫生健康和职业危害防治管理
负责督促企业开展职业卫生健康和职业危害防治等工作，做好宣传教育和培
训工作。
●环境保护管理
负责公司环境保护日常管理工作。
●部门管理
8、党群工作部
●党委会事务
负责承担公司党委办公室职责，负责公司党委日常业务；
负责公司党委会议及其他相关重要会议的筹备服务工作；
负责督查督办党委会议决定事项；
负责组织学习、宣传和贯彻党的路线、方针、政策，组织开展主题教育，检
查和督促企业党组织贯彻落实公司党委意见及决策的落实执行情况；
负责公司党委中心组学习、民主生活会的组织服务工作，督促指导企业组织
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学习和召开；
负责党建工作理论研究、党建工作总结报告等文稿起草。
●宣传及意识形态工作
负责公司内外宣传工作；
负责新闻单位及网络媒体联系、协调工作；
负责建立健全意识形态工作机制；
负责分析研判意识形态领域情况，加强舆情监测和分析研判。
●统战及民族团结工作
负责落实“民族团结一家亲”“访惠聚”“南疆支教”、民族团结等工作任
务；
负责承办统战等有关部门交办的事项。
●民兵武装
负责组织开展公司系统内的国防教育、民兵建设、维稳防恐和安全保卫工作；
负责承办兵直人武部、兵团直属公安局等有关部门交办的事项。
●信访稳定
负责指导和督促企业做好信访稳定工作；
负责承办上级转来的信访及上访工作，督促、检查、跟踪信访事项的办理和
落实；
负责企业职工非越级上访、信访的接待、协调、落实；
负责制定和实施信访应急预案。
●军转干部、退役军人事务管理
负责贯彻落实并组织实施退役军人、军转干部管理保障、安置优抚、补助申
领及发放工作；
负责开展拥军优属以及优抚对象抚恤工作；
负责承办退役军人事务局等有关部门交办的事项。
●乡村振兴及扶贫帮困
负责拟订公司年度乡村振兴定点帮扶工作计划、方案以及协调、督促、落实；
负责公司系统内职工最低生活保障、救灾、救济、救助、优抚等管理工作；
负责公司系统内职工廉租房保障金初审、汇总、申报、发放等工作。
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●企业文化建设
负责公司文化建设及思想政治工作，组织开展相关活动。
九、工会、共青团、妇女、计划生育工作
负责工会、共青团、妇联的组织建设和日常管理；
负责公司计划生育工作。
●部门管理
9、党委组织人事部
●基层党组织建设
负责指导企业党组织建设工作；
负责组织和督促检查基层党组织换届选举工作；
负责指导、加强企业领导班子建设有关工作；
负责党委系统评优、推优工作，组织企业开展先进党组织、优秀党务干部和
优秀党员的评选和向上级的推选工作。
●党员管理
负责党员管理日常工作；
负责党员发展及教育培训工作；
负责组织党费收缴、使用及上缴工作；
负责党员组织关系接转工作；
负责老党员和特困党员的慰问工作。
●部门管理
10、纪委办公室
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●纪委日常工作
负责公司纪委日常业务工作；
负责信访举报案件的受理工作；
负责公司纪委公文流转工作；
负责公司纪委印鉴管理工作；
负责指导企业纪检工作。
●受理信访举报
组织、接待关于党组织和党员干部涉嫌违纪或者职务违法、职务犯罪等问题
的来信来访；
负责接收兵团纪委监委驻国资委纪检监察组以及其他单位移交的相关信访
举报；
负责接收巡视巡察工作机构和审计机构等单位发现涉嫌违纪或者职务违法、
职务犯罪的问题线索；
负责受理公司党委管理党员干部控告和申诉，保护党员干部的权利。
●案件查处
负责根据干部权限，开展问题线索处置、初步核实、立案审查和案件审理等
案件查办工作；
负责检查企业党组织和党员违反党的章程和其他党内法规的案件处理情况，
提出批准和改变企业纪委对于案件所作的决定、进行问责或责任追究的建议；
负责配合上级纪委及司法部门做好案件协查工作。
●监督执纪
负责对党的路线、方针、政策和决议、巡视巡查整改落实情况以及公司党委
决议决定和规章制度贯彻执行情况进行监督检查；
负责党员干部履行职责、行使权力情况的日常监督及有关违纪问题的处理。
●协助党委加强全面从严治党、党风廉政建设和组织协调反腐败工作
负责企业党组织“两个责任”落实情况的检查指导；
负责公司党委班子成员履行“一岗双责”情况的监督检查；
负责协助公司党委做好廉洁教育工作；
负责组织纪检队伍业务培训和专题调查研究。
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●部门管理
七、公司治理结构
（一）公司内部治理结构
兵团国资委为发行人的唯一出资人，行使公司章程规定的出资人的权利和义
务。发行人的机构设置，是按照精干、高效的原则，结合兵团实际情况，做到职
责分工明确，建立完善的责任制、监督机制，保证公司规范、平稳经营。
1.兵团国资委
发行人不设股东会，由兵团国资委行使股东会职权。兵团国资委享有下列权
利：1）选派和更换公司非职工代表董事、监事，按规定程序任免董事长、副董
事长；决定有关董事、监事的报酬事项；2）审议批准公司董事会报告、监事会
报告；3）审议批准公司发展规划、经营方针和年度投资计划；4）审议批准公司
年度财务预算方案、决算方案；5）审议批准公司利润分配方案和弥补亏损方案；
6）批准公司章程，批准公司章程的修改、补充；7）对公司的合并、分立、解散、
清算、增加或减少注册资本和发行公司债券等重大事项做出决定；其中公司的合
并、分立、解散和申请破产须报兵团批准；8）决定聘任或者更换为公司审计的
会计师事务所；9）审议董事会须报兵团国资委批准的投资项目、担保等事项；
10）享有国家法律、法规规定的其他权利。兵团国资委应履行下列义务：1）遵
守公司章程；2）以出资额为限对公司承担责任；3）协调解决兵团授权范围内的
国有资产经营与管理中的重大问题；4）国家法律法规规定应当承担的其他义务。
2.党委会
发行人党的委员会和纪律检查委员会设置、任期按党内相关文件规定执行。
党组织机构设置及其人员编制纳入发行人管理机构和编制。发行人为党组织活动
提供应该提供的条件，并将党组织工作经费纳入发行人预算，从发行人管理费中
列支。党委会研究决策以下重大事项：1）公司贯彻执行党的路线方针政策和上
级党组织重要决定的重大措施；2）公司党的思想建设、组织建设、作风建设、
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反腐倡廉建设、制度建设等方面的事项；3）按照管理权限决定企业人员任免、
奖惩，按程序向董事会、总经理推荐人选，对董事会或总经理提名的人选进行酝
酿并提出意见和建议；4）政法、统战工作和党的群团工作方面的重大事项；5）
向上级党组织请示、报告的重大事项；6）其他应由党委会研究决策的事项。党
委会参与决策以下重大事项：1）公司贯彻执行国家法律法规和上级重要决定的
重大举措；2）公司发展战略、中长期发展规划；3）公司生产经营方针；4）公
司资产重组、产权转让、资本运作和大额投资中的原则性方向性问题；5）公司
重要改革方案、重要规章制度的制定、修改；6）公司的合并、分立、变更、解
散以及内部管理机构的设置和调整，下属企业的设立和撤销；7）公司中高层经
营管理人员的考核、薪酬、管理和监督；8）提交职工代表大会讨论的涉及职工
切身利益的重大事项；9）公司在特别重大安全生产、维护社会稳定等涉及企业
政治责任和社会责任方面采取的重要措施；10）向上级请示、报告的重大事项；
11）其他应由党委会参与决策的事项。
3.董事会
董事会为发行人的决策机构，对出资者负责。经出资者授权，董事会可行使
出资者授予的职权，董事会由7人组成。董事每届任期3年，任期届满，可以连任，
董事会设董事长1人，董事长由出资者从董事会成员中指定，董事长为发行人的
法定代表人。董事会行使下列职权：
执行出资者决定，向出资者报告工作和企业重大事项；制订发行人的发展规
划；决定发行人经营计划和投资方案；制订发行人的年度财务预决算方案；制订
公司利润分配方案和弥补亏损方案；制订企业发行债券方案；制订公司增加或减
少注册资本的方案；制订重大收购、分立、合并、变更公司的形式、解散的方案；
制订公司章程的修改方案；决定公司内部管理机构的设置和公司分支机构的设立
或撤销；经出资者同意，决定聘任或者解聘公司总经理，并根据总经理的提名，
聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人等高级管理人员；负责对公司总经理的
考核，决定其报酬事项，并根据公司总经理的建议，决定公司副总经理、财务负
责人的报酬事项；批准公司基本管理制度；听取公司总经理的工作汇报并检查总
经理的工作；法律、法规或公司章程规定，以及出资者授予的其他职权。
董事会会议每半年至少召开两次，董事会会议须有二分之一以上的董事参加
56
方可举行，董事会会议，应当于会议召开10日前通知全体董事。董事会做出决议
时，除以下决议须由全体董事三分之二以上通过外，其他可以由全体董事的半数
以上通过。
①制订、修改、补充公司章程；
②制订公司增加或减少注册资本的方案和公司债券发行的方案；
③拟订公司合并、分立、变更、解散、转让方案；
④经公司党委考察提名、聘任或者解聘权属（含托管）企业的产（股）权代
表、财务总监，并决定其报酬和奖励。
董事会下设：战略与投资委员会、提名、薪酬与考核委员会、审计与风控委
员会。经董事长提名，董事会聘任或解聘委员会的委员、主任、副主任，并决定
其报酬。
战略与投资委员会为发行人董事会的下设机构，负责研究企业战略规划、经
营计划、投资计划，以及需要董事会决策的主业调整、投资项目负面清单、投融
资、资产重组、资产处置、产权转让、资本运作、改革改制等方面事项，向董事
会提出审议意见。
提名、薪酬与考核委员会为发行人董事会的下设机构，负责按照有关规定，
拟订高级管理人员及须董事会聘任的其他管理人员的选任标准和程序，就总经理
人选向董事会提出建议，就董事长提名的董事会秘书人选、总经理提名的经理层
副职和总法律顾问人选进行审核并向董事会提出建议，就公司人力资源部提出的
须提请董事会聘任的其他管理人员进行审查并向董事会提出建议；研究公司工资
收入分配制度及方案；按照有关规定，组织拟订经理层成员经营业绩考核办法和
薪酬管理办法，组织开展经理层成员经营业绩考核，向董事会提出考核结果建议
和薪酬兑现建议方案；审查须董事会聘任的其他管理人员的履行职责情况并组织
开展绩效考评，向董事会提出考评结果建议和薪酬兑现建议方案。
审计与风控委员会为发行人董事会的下设机构，负责指导公司风险管理体
系、内部控制体系、合规管理体系和违规经营投资责任追究工作体系建设，督导
内部审计制度的制订和实施，并对相关制度及其执行情况进行检查和评估；审核
公司的财务报告，审议公司的会计政策及其变动并向董事会提出意见；审核年度
审计计划和重点审计任务，经董事会批准后督促落实，研究重大审计结论和整改
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工作，推动审计成果运用；评价内部审计机构工作成效，向董事会提出调整审计
部门负责人的建议；提出聘用或解聘会计师事务及其报酬的建议，与外部审计机
构保持良好沟通。
4.监事会
发行人依照《公司法》设置监事会。监事会为发行人的监督机构，由出资者
委派并对出资者负责；对董事会及其成员和总经理等高级经营管理人员行使监督
职责。发行人监事会由5人组成，其中由兵团国资委委派3名，职代会推举职工监
事2名，监事会主席由出资者在监事会成员中指定，监事列席董事会会议。监事
每届任期三年，任期届满，可以连任，监事会会议每年召开两次；须有三分之二
以上的监事参加方可举行，监事会会议决议应当由监事记名表决，经全体监事三
分之二以上表决同意方为有效。监事会会议应当作记录，并由出席会议的监事签
字。发行人董事、总经理、副总经理及财务负责人不得兼任监事。
5.总经理
发行人设总经理一名，副总经理二至三名。总经理负责公司的日常经营管理
工作，对董事会负责。总经理行使下列职权：主持公司的日常经营管理工作，组
织实施董事会决议；组织实施公司年度经营计划和投资方案；拟订公司内部管理
机构设置、调整、撤消方案；拟订公司各项基本管理制度；制定公司的具体规章；
提请聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人等高级管理人员人选；聘任或者解
聘除应当由董事会聘任或解聘以外的人员；组织拟订公司职工的工资、福利、奖
惩方案；经董事长授权，对外代表公司签订合同等文件；公司章程和董事会授予
的其他职权。总经理在行使上述职权时，属于公司党委会参与重大问题决策事项
范围的，应当事先听取公司党委会的意见。总经理列席董事会会议。
（二）内部控制制度
发行人以建立现代产权制度为方向，以投资主体多元化为重点，以科学规范
的法人治理结构为核心，优化盘活存量资产，做大做强增量资产，全面提升兵团
直属工、交、建、商企业的核心竞争力和可持续发展能力。根据《公司法》及兵
团“1＋8”文件，国资公司按照决策机构、监督机构、经营机构相互独立、相互制
衡的原则，设立董事会、监事会和经理层组成的组织机构，明确权责，各司其职，
各负其责，有效行使决策权、监督权和执行权。国资公司不设股东会，经兵团国
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资委授权，董事会行使《公司法》规定的股东会的部分职权。
为实现有效管理，公司以明晰产权为核心，建立权属体制和托管体制；从建
立健全制度入手，出台并实施了《发行人委派产权代表制度》、《发行人经营目
标责任制》、《发行人企业绩效考核分类划级及收入分配制度》、《发行人企业
预算管理及报告制度》、《发行人预算费用管理办法》等27项激励与约束制度，
确保公司按照规范化和现代企业制度的管理模式运行。
1.财务控制制度
公司依据《中华人民共和国会计法》，财政部颁发的《企业财务通则》、《企
业会计准则》、《企业会计制度》及有关的各项法律、政策、规定，根据国资公
司《章程》，结合公司的实际情况，在公司系统内全面建立科学、高效、有序的
财务管理体系，制定并不断完善一系列的财务管理制度。目前已经制定实施的财
务管理制度有《兵团国有资产经营公司财务管理办法》、《发行人财务总监和财
务经理委派制度》、《兵团国有资产经营公司会计核算制度》、《兵团国有资产
经营公司对权属及托管企业的财务管理办法》、《兵团国有资产经营公司财务总
监管理实施细则》、《兵团国有资产经营公司费用管理办法》等制度。
2.资金往来管理制度
公司依据《企业会计准则》、《企业会计制度》及有关的法律、政策、规定，
根据《兵团国有资产经营公司对权属（托管）企业财务管理办法》和投融资管理
的相关制度，结合各优质公司资金使用需求的实际情况，合理安排集团内部资金
资源配置。在资金用途符合企业经批准的战略目标、主业经营范围内前提下，合
理安排资金使用。借款资金根据资金使用性质和实行部门、总经理办公会、董事
会、股东等逐级审批制；资金使用实行有偿使用，到期偿付本息；在资金使用过
程中，按月进行资金往来账户核对，定期安排专项检查，到期前催发还款通知书，
严格落实各项资金的合理合规使用，有效地控制财务风险，实现资源的合理配置。
为最终配合公司战略实施，为公司实施产业结构调整和培育核心优势产业及其资
本运营提供资金调配服务。
3.对外担保管理制度
公司对担保实行计划管理，遵循以安全、效益为中心的原则，按本办法的有
关规定核保。根据企业历年完成的经营目标、资金周转速度、经营成本等因素综
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合测算，并根据银行的年度授信额度水平确定年度目标担保规模（包括各企业之
间及其对下属企业的担保）。按此规模的一定比例确定目标任务的担保数额，由
此得出年度担保总规模。此规模一经确定，一般不得突破。但可以对效益好、符
合国资公司整体发展战略、有较好发展前景的企业在贷款担保上适当倾斜。由国
资公司财务管理部对被担保企业进行定期检查，被担保企业必须如实汇报资金使
用情况、资金周转状况、还贷情况及经济效益情况。国资公司建立健全资产、负
债比例管理制度，加强负债比例的宏观管理，保持资产与负债结构的合理，特别
是控制负债的水平，避免偿债能力弱化的风险。申请担保的下属企业必须在申请
报告、担保使用、延期或撤销等方面的书面文件上清楚载明申请企业为直接承担
债务的第一债务人。如第一债务人无力偿还时，由担保人负责偿还，但第一债务
人并不能因此而解除对担保人的应偿义务。
4.产（股）权代表管理制度
根据兵团国有资产经营公司产(股)权代表管理办法，由国资公司按照一定的
法律程序派往已改制（含控股、参股）企业担任董事（含董事长、副董事长）、
监事（含监事会主席），以及担任全资企业法人代表职务的出资者代理人。产（股）
权代表应履行的一般职责包括，完成国资公司下达的经营任务指标和业绩考核指
标；根据国资公司全面预算管理的有关要求，细化完善本企业的预算管理和业绩
考核工作；报告企业经营活动中的重大事项；参股企业的产（股）权代表还要履
行全资企业和控股企业中财务总监应履行的职责。对产（股）权代表管理的原则
是“谁出资，谁派人，谁管理”。对产（股）权代表的管理形式主要是实行重大事
项报告制度。产（股）权代表重大事项报告制度要求产（股）权代表必须向国资
公司报告企业经营情况和产权变动情况。国资公司聘任的参股企业产（股）权代
表还须报告企业财务总监须报告的事项。
5.对下属子公司的管理控制
发行人负责选派下属控股子公司的产权代表包括董事、监事、总经理或财务
负责人，对子公司的生产经营情况和财务情况进行监督。同时，发行人对子公司
生产经营情况定期进行检查，建立子公司重大事项报告制度，及时了解子公司的
财务、经济运行、对外投资及担保情况，并提出相关的意见，从而保证子公司科
学决策、规范管理以及安全运行。
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发行人对控股子公司的管理实行“产权代表制”，向全资及控股、参股子公司
派驻或推荐董事、监事、总经理、财务经理等高层管理人员，以执行集团公司的
各项制度，且对于子公司经营活动有效的实施监控；公司实施对全部控股子公司
的绩效考核和产权代表的年度、任期内经营业绩考核。公司在主要子公司建立了
较为完善的生产成本费用控制体系和全面预算管理体系，对下属企业的经营管理
进行规划指导；各子公司的财务管理实行独立核算，但公司对各子公司进行统一
管理，并定期或不定期进行内部检查和审计。
6.关联交易管理制度
为规范关联交易，保证关联交易的公开、公平、公正，发行人按照《公司法》
等有关法律法规及相关规定，制定了《公司章程》、《关联交易决策制度》等规
章制度，对关联交易的决策权限和决策程序进行了详细的规定。
7.投资管理制度
为促进公司及各权属（托管）企业投资决策与管理的科学化、规范化、制度
化，有效防范投资风险，提高投资收益，确保国有资产安全和保值增值，制定本
制度。发行人董事会负责公司中长期投资发展规划、年度投资计划、投资项目等
重大事项的制订，报兵团国资委审批。发行人总经理负责组织实施经兵团国资委
批准的中长期投资发展规划、年度投资计划。发行人资本运作部具体协助总经理
负责投资项目的各项业务工作。为保证投资项目的科学性和规范性，发行人及各
企业应每年编报下一年度投资计划，由发行人统一初审汇总后报兵团国资委审
批。依照各企业的章程，属于董事会或总经理权限范围的投资项目，由董事会或
经理办公会审批后实施，但应向发行人备案。除章程另有规定外，各企业不得从
事证券投资、期货投资、委托理财、金融衍生品等投资行为。
8.融资管理制度
为规范融资行为，加强融资管理和财务监控，降低融资成本，有效防范财务
风险，更好地解决生产营运资金的需求，维护公司整体利益，公司根据相关法律、
法规和规范性文件以及《公司章程》的规定，结合公司实际情况，制定了公司融
资管理制度。
发行人财务管理部负责本部及权属企业的债务性融资管理，发行人各权属企
业财务部根据年度经营预算、项目投资预算、银行授信计划等制定年度融资预算，
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报送发行人财务部审核，发行人财务部对融资额度、融资方式、融资期限、融资
成本、融资风险等提出意见，在内部进行必要的调剂后再确定最终融资计划，并
形成融资议案提交董事会审议。对融资事项的后续管理实行专人负责制，严格把
控融资风险。
9.信息披露制度
发行人已指定财务负责领导为发行人的信息披露管理负责人，负责发行人的
信息披露、投资者关系的管理，接待股东的来访和咨询，以保证发行人对外信息
披露的合法性和规范性，确保对外信息披露的真实、准确、完整和公平。同时，
为增强社会公众对发行人的认同，宣传发行人的企业文化，发行人按照相关主管
部门的要求为公司信息披露的报纸和网站。严格按照有关法律法规的规定真实、
准确、及时地披露信息，并确保所有股东有公平的机会获得信息。
10.预算管理制度
为了进一步规范预算管理工作，提高对下属企业管理能力，促进企业内部约
束机制的建立健全，发行人根据《中华人民共和国公司法》、《企业国有资产监
督管理暂行条例》和国家有关财务会计制度规定及国资公司《章程》，结合公司
实际制定《全面预算管理办法》，主要内容包括预算管理机构和职责、预算编制
的内容及依据、预算编制程序、预算的执行和调整、预算的分析和考核等五方面
的内同。本办法适用国资公司及各企业年度预算编制、报告、执行与监督工作。
国资公司及各企业应当建立预算管理制度，组织开展内部预算编制、执行、监督
和考核工作，完善预算工作体系，推进实施全面预算管理。
11.安全生产制度
公司始终将安全生产、管理放在第一位，并制定了相应的安全管理制度，具
体制度包括《国资公司生产安全责任制》，《安全检查制度》、《公司事故应急
救援预案》、《事故报告制度》、《安全用电管理制度》，通过以上制度的建立
和实施，明确了安全负责人的职责，生产经营中安全操作的流程，事故隐患的确
认与排查，重点安全岗位的应急处理预案，安全管理制度保障了公司正常生产经
营。
12.突发事件应急管理制度
为应对可能对公司经营管理造成不利影响的突发事件，发行人针对突发事件
62
具备相应的应急处置方案，应急处置方案涵盖重大突发事件的适用范围、预警和
预防机制、应急处置方案、责任追究等。公司应急预案所称突发事件是指突然发
生，造成或者可能造成严重社会危害和公司危害，需要应急处置措施予以应对的
自然灾害、事故灾难、生产安全事件、社会安全事件、公司治理事件。发行人设
立了重大突发事件应急处置领导小组（以下简称领导小组），由董事长任组长，
总经理任副组长，成员由其他高级管理人员及相关职能部门负责人组成。领导小
组在董事会的领导下，负责研究决定和部署重大突发事件的应急处置工作，必要
时派出工作组负责现场应急处置工作。
预案对处置重大突发事件应急预案的工作制度和流程进行了规定，包括：预
测预警、信息报告、应急处置、善后处理、调查评估和奖惩制度等方面。在预测
预警方面，预案强调建立健全应对重大突发事件的预警机制，加强对各类可能引
发突发事件的信息收集、风险分析判断和持续动态监测，公司各部门、子公司的
负责人员作为突发事件预警工作的第一负责人，要加强日常管理，定期与相关岗
位人员进行沟通，督促工作，做到及时提示、提前控制，把事件苗头处理在萌芽
状态。在信息报告方面，预案规定重大突发事件发生或可能发生时，事发单位应
立即如实向公司分管领导、总经理报告，并同时告知总经理办公室，总经理及时
向董事长汇报，不得瞒报、谎报、迟报。报告内容主要包括：时间、地点、事件
性质、影响范围、发展态势和已采取的措施等。应急处置过程中，还应及时续报
动态情况。公司管理层接到重大突发事件发生或可能发生的报告后，应及时汇总
情况向领导小组汇报，并将处置意见和建议传达给事发单位，随时跟踪反馈落实
情况。同时根据国家规定，突发的重大事件需要向上级主管部门报告的，要及时
报告。在应急处置方面，预案规定重大突发事件发生或可能发生时，事发单位应
立即进行先期处置，分管领导要亲临现场，采取有效措施控制事态，最大限度减
少危害和影响，并将情况及时上报。发行人根据突发事件的性质和发展态势，视
情决定派出工作组赴事发单位指导和协助做好应急处置工作。在善后处理方面，
预案规定重大突发事件应急处置工作结束，或者相关危险因素消除后，事发单位
要高度重视，尽快恢复正常生产生活，并按照国家政策规定，认真做好抚恤、补
助、补偿或理赔等善后处理工作。在调查评估方面，预案规定重大突发事件应急
处置工作结束后，事发单位要客观公正地对突发事件的起因、性质、影响、后果、
63
责任和应急处置措施等进行调查评估，并作出书面报告。发行人通过总结经验教
训，举一反三，进一步完善应急预案和工作机制。在奖惩制度方面，预案规定重
大突发事件应急处置工作实行领导责任制，按照“奖励成功者，惩处不作为者”
的原则，对参加应急处置工作并作出突出贡献的单位和个人，给予表彰和奖励；
对未按规定采取预防措施、未及时消除已发现的可能引发突发事件的隐患，导致
发生重大突发事件的单位和个人，依照有关法律、行政法规给予相应的处罚；对
应急处置过程中不作为，玩忽职守，失职渎职，延误时机等行为，对迟报、瞒报
或谎报事态导致严重损失的相关责任人，依照有关法律、行政法规给予相应的处
罚。
针对公司治理和人员管理方面，如遇突发事件造成公司董事、监事、高级管
理人员涉嫌违法违纪被有权机关调查或者采取强制措施，董事长或总经理无法履
行职责的，发行人将及时安排其他管理层人员代为履行职责，并及时选举新任管
理层人员，并根据重大事项集体决策制度，确保正常经营的开展和公司治理机制
的运行。
同时，针对信息披露，发生突发事件后，发行人将按照《银行间债券市场非
金融企业债务融资工具管理办法》及《银行间债券市场非金融企业债务融资工具
信息披露规则（2021版）》，在事件发生后及时准确披露事件信息及其影响情况。
13.资金运营内控制度
（1）资金管理模式
公司资金运营实行“集中管理、统一调度”的模式，即资金管理范围内的经济
活动所需资金，由财务部根据公司年度资金预算及经营需要统筹安排，资金调度
必须按照规定的程序和完整的凭证手续进行规范运作。公司资金使用原则上坚持
集体研究确定；年度资金预算由财务部负责编制，上报集体研究、董事会审定；
各类投资款项按照董事会的决议进行资金调度安排。
（2）资金运营内控制度
公司按照要求制定了有关资金使用管理办法以及操作办法等制度文件，严格
控制公司内部资金运营与使用。
（3）短期资金调度应急预案
在资金应急调度方面，公司自有资金及筹措的外部借款资金将首先保障公司
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本部营运资金所需，顺序优先于对成员公司的资金池内部借贷和对固定资产及股
权的投资，发行人资金管理实行统筹规划、合理布局、科学使用直接融资渠道与
工具，包括吸收战略投资、年度留存收益分配使用、持有有价证券变现、企业债
券、短中期票据等多种方式并举。
八、发行人董事、监事、高级管理人员简介
（一）党委会成员
截至2021年9月末，发行人党委会成员为8人，具体情况如下：
图表5-5 党委会成员基本情况
序号姓名性别职务出生年月学历工作时间任职期限

1 丁志民男党委书记 1964 年 7 月研究生 1984 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月
2 李兵男党委副书记 1970 年 1 月研究生 1992 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月
工商管 2021 年 11 月至 2024 年 11 月
3 李栋男党委副书记 1964 年 9 月 1983 年
理硕士
4 李斌男党委委员 1968 年 4 月本科 1989 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月
5 卢远男党委委员 1964 年 12 月本科 1989 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月
6 简莉女纪委书记 1966 年 7 月研究生 1987 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月
7 张涛女党委委员 1970 年 10 月本科 1990 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月
8 姜胜男党委委员 1976 年 6 月研究生 1999 年 2020 年 9 月至 2023 年 11 月
党委会成员简历：
丁志民，男，1964年1月出生，研究生学历，经济师；1984-2002年先后在石
河子市五交化公司、石河子市采购供应站、兵团供销大厦有限公司、新疆百花村
股份公司任财务科长、副总经理、中心总经理、纪委委员等职务；2002-2006年
在兵团国有资产经营公司任党委工作部部长、办公室主任、财务总监办公室主任；
2006-2010年在新疆徕远经贸投资（集团）公司任党委书记、副董事长、总经理；
2010-2014年在兵团国有资产经营公司任党委委员、纪委书记；2014-2018年在兵
团国有资产经营公司任党委委员、总经理，2018年至今任发行人党委书记、董事
长。
李兵，男，1970年1月出生，研究生学历，高级经济师；1992-1993年任新疆
生产建设兵团糖烟酒公司综合业务科科员；1993-1995年任新疆生产建设兵团商
业局驻北京办事处会计；1996-2016年先后担任新疆生产建设兵团石油有限公司
办公室文书、办公室主任、副总经理、党委书记、董事长，兵团烟草有限责任公
65
司党委委员、党委副书记、执行董事、总经理；2016-2018年先后任新疆生产建
设兵团国有资产经营有限责任公司副总经理、兵团石油有限公司党委书记、董事
长；2018年至今任发行人党委副书记、董事、总经理。
李栋，男，1964年9月出生，EMBA工商管理硕士，高级经济师；1983-2002
年在奇台糖厂先后担任副科长、副厂长；2002-2007年任发行人总经理助理、资
本运作部经理、副总经理后兼任新疆西部天德药材有限公司董事、新疆天康控股
（集团）有限公司董事、北方房地产开发有限责任公司董事；2008-2016年任新
疆烟草兵团石河子有限公司党委副书记、董事长、总经理、新疆生产建设兵团烟
草有限责任公司党委委员、党委副书记、董事长、总经理；2017-2018年任新疆
生产建设兵团国有资产经营有限责任公司副总经理、党委副书记、监事会主席、
新疆生产建设兵团烟草有限责任公司党委委员、党委副书记、董事长、总经理、
新疆烟草兵团石河子有限公司党委书记、董事长、总经理；现任发行人党委副书
记、监事会主席。
李斌，男，1968年4月出生，大专学历，高级工程师；1989-1999年分别在兵
团四建担任施工员、技术员、队长、经理；1999-2012年先后任兵团房地产开发(集
团)有限责任公司董事、总经理、党委书记、董事长；2012-2018年任兵团城市建
设投资有限责任公司党委书记、董事长；现任发行人党委委员、副总经理。
卢远，男，1964年12月出生，本科学历，正高级工程师；1989-2002年先后
任兵团第二建筑安装工程公司技术科科员、质检科副科长、主任工程师、副经理、
党委成员；2002-2012年先后任兵团房地产开发(集团)有限责任公司副总经理、党
委委员、副董事长、总经理；2012-2013年任兵团城市建设投资有限责任公司党
委委员、董事兼兵团房产董事、总经理；2015-2018年兵团城市建设投资有限责
任公司党委委员、董事、总经理兼任兵团房地产开发(集团)有限公司董事长、总
经理；现任发行人党委委员、副总经理；兵团城市建设投资有限责任公司党委书
记、董事长。
简莉，女，1966年7月出生，大学本科学历。1983-1993年先后在兵团第五师
外资项目筹建办、新疆博乐艾比湖肉类联合加工厂、新疆博乐艾比湖兵团培训部
任技术翻译、生产科副科长、副经理；1993-2018年先后在新疆生产建设兵团工
66
程咨询中心、新疆生产建设兵团工程咨询有限责任公司任项目一处处长、党支部
书记、总经理。2018年10月至今任发行人党委委员、纪委书记。
张涛，女，1970年10月出生，本科学历；1990-2001年在新疆生产建设兵团
物资局、兵团物产集团公司科员、副主任科员、财务部经理助理、财务部副经理；
2001-2019年在发行人财务管理部任副经理、经理、党委委员、董事、副总经理；
新疆城市投资有限责任公司董事长、法定代表人、总经理、北方房地产开发有限
责任公司董事、康地种业科技股份有限公司董事、中衡骏化能源科技有限公司董
事；现任发行人党委委员、总会计师；北方房地产开发有限责任公司董事、康地
种业科技股份有限公司董事。
姜胜，男，1976年6月出生，研究生学历。1999-2012年先后在总参二部技术
局、中土畜三利香精香料有限公司、中国土产畜产进出口总公司任技术军官、综
合行政部经理、香辛料部负责人、党群工作部职员；2012-2020年先后在中粮集
团任人力资源部培训部职员、标杆管理中心副主任、培训中心总经理助理、中粮
置地上海公司总经理助理。现任发行人党委委员、副总经理（援疆干部）。
截至2021年9月末，发行人董事会成员为7人，具体情况如下：
图表5-6 董事会成员基本情况

1 丁志民男董事长 1964 年 7 月研究生 1984 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月
2 李兵男董事 1970 年 1 月研究生 1992 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月
3 李风春女董事 1965 年 2 月研究生 1987 年 2021 年 8 月至 2024 年 7 月
4 刘丽萍女董事 1962 年 8 月研究生 1983 年 2021 年 8 月至 2024 年 7 月
5 李大明男董事 1967 年 4 月研究生 1988 年 2020 年 5 月至 2023 年 4 月
6 夏曙辉男董事 1968 年 2 月硕士 1988 年 2021 年 8 月至 2024 年 7 月
7 李勇男董事 1975 年 2 月本科 1999 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月
资料来源：发行人提供
董事会成员简历：
丁志民、李兵简历见党委会成员简历。
李风春，女，1965年2月出生，在职研究生学历，高级工程师；1987-2000年
分别在新疆屯河担任技术员；配电室副主任、主任；水泥厂设备科科长、副厂长、
67
厂长；总经理助理助理兼水泥事业部部长；2000-2003年任新疆天山股份有限公
司副总经理兼新疆屯河水泥有限公司总经理；2003-2013年先后任新疆屯河股份
有限公司副总经理、党委副书记、总法律顾问；2013--2019任中粮屯和股份有限
公司副董事长、总经理、党委副书记；2019-2020任中粮集团专职监事；2020年4
月退休。现任发行人董事。
刘丽萍，女，1962年8月出生，在职研究生学历，农艺师；1983-1988年任石
河子农业科技中心葡萄研究所实习研究员；1988-2000年任兵团经协办主任科员、
副处、调研员；2000-2002年先后任新疆西域酒业公司副总经理、总经理；
2002-2011年任中基实业股份有限公司副总经理、党委书记、董事；2011-2018年
人兵团投资公司党委副书记、纪委书记；2018年退休。现任发行人董事。
李大明，男，1967年4月出生，研究生学历，专职律师；1988-1998先后任新
疆地矿局技术员、组织委员、团委书记；1998年至今任新疆天阳律师事务所律师、
合伙人、党支部副书记、管委会副主任。
夏曙辉，男，1968年2月出生，在职研究生学历；曾任新疆华油技术服务股
份有限公司董事、副总经理、董事会秘书、新疆兴华富疆股权投资管理有限公司
总经理、一思集团副总裁、新疆中企股权投资管理有限公司创始合伙人、董事、
新疆鹏远新材料股份有限公司董事、副总裁、董秘、新疆上市公司董事会秘书协
会办公室主任、新疆上市公司董事长联席会议办公室主任、新疆国际实业股份有
限公司证券部证券事务以及新疆德隆集团有限公司《德隆报》主编；现兼任新疆
财经大学MBA学院客座教授。现任发行人董事。
李勇，男，1975年2月出生，本科学历；1999-2001年在新疆驰远天合有限责
任会计师事务所审计主办；2001-2019年任新疆生产建设兵团国有资产经营公司
审计部业务主办、财务部副经理、财务部经理、风险管控部经理、兼新疆迪盛国
际实业有限公司监事，兼西部绿洲国际实业集团有限公司董事，兼新疆天纶化纤
有限责任公司董事，兼长城新盛信托有限责任公司监事会主席，兼新疆徕远企业
管理有限公司监事会主席；现任发行人职工董事、新疆云洋工业有限公司党委委
员、董事、总经理。
截至2021年9月末，发行人监事会成员为5人，具体情况如下：
68
图表5-7 监事会成员基本情况
工商管 2021 年 11 月至 2024 年 11 月

1 李栋男监事会主席 1964 年 9 月 1983 年
理硕士
2 宋东霞女监事 1968 年 10 月大学 1990 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月
3 杜欣娟女监事 1973 年 5 月本科 1995 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月
4 王志勇男监事 1969 年 1 月本科 1989 年 2020 年 6 月至 2023 年 6 月
5 杨垒男监事 1967 年 8 月研究生 1990 年 2020 年 6 月至 2023 年 6 月
监事会成员简历：
李栋见党委会成员简历。
宋东霞，女，1968年10月出生，本科学历。1990-2001年期间为新疆农垦进
出口公司业务部棉纺部、项目发展部业务员、业务主办。2001-2019年起任兵团
国有资产经营公司办公室、资本运作部业务员、兵团城市投资公司项目部经理兼
办公室主任、资本运作部副经理，兼新疆迪盛经贸发展有限公司董事、新疆生产
建设兵团石油有限公司董事、新疆康正农业科技开发有限责任公司董事、新疆生
产建设兵团天然气有限公司董事。现任发行人职工监事、兵团城市建设投资集团
有限责任公司董事、副总经理。
杜欣娟，女，1973年3月出生，本科学历，中级会计师；1995-2001年在兵团
物产集团财务部工作；2001-2018在发行人先后任财务管理部业务人员、主办、
委派财务总监，兼新疆康正农业科技开发有限责任公司董事，财务经理，兼新疆
天合种业有限公司财务总监。现任发行人纪委办公室副主任、监察部副部长、发
行人职工监事。
王志勇，男，1969年1月出生，本科学历，农艺师；1989-1996年先后任兵团
农业技术推广总站生产科长、厂长助理；2002-2019先后任新疆康正农业科技开
发有限责任公司党委委员、党委书记、董事、总经理、董事。现任新疆烟草兵团
石河子有限公司党委书记、董事长、发行人监事。
杨垒，男，1967年8月出生，研究生学历，工程师；1990-2010年先后任在兵
69
团石油有限公司工程师、油站管理科科长、加油站管理建设部部长、零售管理部
经理、储运管理部经理；2014-2015年先后任兵团天然气公司副总经理工会委员
会主席、四师可克达拉天然气公司执行董事、兵团第十四师玉鼎天然气有限公司
法定代表人、董事、董事长；2016-2020年先后任兵团国有资产经营公司安全管
理部经理、社会行政事务办公室主任、新疆徕远企业管理有限公司党委委员、董
事、总经理。现任新疆徕远企业管理有限公司党委书记、董事长、发行人监事。
截至2021年9月末，发行人经理层成员为6人，具体情况如下：
图表5-8 经理层成员基本情况
1 李兵男总经理 1970 年 1 月研究生 1992 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月

2 李斌男副总经理 1968 年 4 月本科 1989 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月
3 卢远男副总经理 1964 年 12 月本科 1989 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月
4 张涛女总会计师 1970 年 10 月本科 1990 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月
5 姜胜男副总经理 1976 年 6 月研究生 1999 年 2020 年 9 月至 2023 年 11 月
6 李博男副总经理 1979 年 11 月本科 2003 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月
李兵、李斌、卢远、张涛、姜胜简历见党委会成员简历。
李博，男，1979年11月出生，本科学历，高级工程师；2003-2016年在兵团
一建先后任技术员、项目经理、支部书记、副总经理；2016-2018年先后任兵团
城市建设投资集团有限责任公司副总经理、兵团房地产开发（集团）有限责任公
司董事、董事长（法定代表人）、总经理；现任发行人副总经理，兵团城市建设
投资集团有限责任公司党委委员、董事、总经理，兵团房地产开发（集团）有限
责任公司董事、董事长（法定代表人）、总经理。
发行人以上董事、监事和高级管理人员均无海外居留权，无公务员兼职情况。
截至本募集说明书签署日，发行人董事及高级管理人员的设置符合《公司法》及
《公司章程》的相关要求。
（四）人员结构情况
截至2021年9月末，发行人共有职工8,138人。从学历层次看，具有研究生及
以上学历350人、本科学历2,456人、大专学历5,332人，整体来看，公司人员素质
70
能够满足目前管理、经营等方面的需要。
图表5-9 截至2021年9月末发行人职工人员结构表
学历构成
项目
中专、大专或职高本科研究生及以上
人数（人） 5,332 2,456 350
占比（%） 65.52 30.18 4.30
岗位构成
项目
管理人员研发人员生产人员销售人员其他
人数（人） 1,035 211 353 4,902 1,637
占比（%） 12.72 2.59 4.34 60.24 20.11
年龄构成
项目
30 岁以下 30 至 50 岁 50 岁以上
人数（人） 1,158 5,656 1,324
占比（%） 14.23 69.50 16.27
总人数 8,138
九、发行人经营范围及主营业务经营状况
（一）发行人经营范围
发行人的经营范围为新疆生产建设兵团授权范围内国有资产经营管理；国有
资产产（股）权交易；商业信息咨询；房屋租赁。
经过多年的整合，发行人已拥有一批集团公司、上市公司和高新技术企业，
目前公司下属企业已形成了以商贸流通、高新技术农业为主要发展板块，能源开
发、金融等为后续发展板块的格局。其中包含有从事石油、烟草、农副产品、天
然气销售等商品批发零售的商贸流通企业；有从事投资、担保、拍卖、典当、产
（股）权交易等投资企业、非银行金融机构；有从事城市投资运营、城市服务等
的服务行业。
（二）发行人主营业务收入、成本、毛利润和毛利率结构分析
图表5-10 近三年及一期发行人营业收入情况
单位：万元、%
2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年
项目
金额占比金额占比金额占比金额占比
商贸流通 543,789.34 30.34 616,361.68 33.61 628,365.48 44.67 719,619.34 56.15
高科技农业 1,242,403.91 69.32 1,209,419.65 65.95 763,437.73 54.27 542,451.75 42.33
房屋销售及租赁 4,257.81 0.24 5,865.25 0.32 12,982.55 0.92 17,511.78 1.37
非银行金融 1,692.00 0.09 1,953.28 0.11 1,721.27 0.12 1,639.04 0.13
71
矿产资源 39.17 0.00 158.35 0.01 228.57 0.02 366.63 0.02

合计 1,792,182.24 100.00 1,833,758.21 100.00 1,406,735.60 100.00 1,281,588.54 100.00
图表5-11 近三年及一期发行人营业成本情况
单位：万元、%
2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年
项目
商贸流通 472,259.69 30.20 534,148.96 38.89 543,395.00 48.21 642,200.58 59.36
高科技农业 1,090,334.34 69.73 837,836.05 60.99 579,601.92 51.42 429,973.53 39.74
房屋销售及租赁 1,108.49 0.07 1,670.35 0.12 3,929.90 0.35 9,495.46 0.88
非银行金融 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
矿产资源 19.43 0.00 16.79 0.00 182.30 0.02 184.67 0.02
合计 1,563,721.94 100.00 1,373,672.15 100.00 1,127,109.12 100.00 1,081,854.24 100.00
图表5-12 近三年及一期发行人营业毛利润情况
单位：万元、%
2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年
项目
商贸流通 71,529.65 31.31 82,212.72 17.87 84,970.48 30.39 77,418.76 38.76
高科技农业 152,069.57 66.56 371,583.60 80.76 183,835.81 65.74 112,478.22 56.31
房屋销售及租赁 3,149.33 1.38 4,194.90 0.91 9,052.65 3.24 8,016.32 4.01
非银行金融 1,692.00 0.74 1,953.28 0.42 1,721.27 0.62 1,639.04 0.82
矿产资源 19.75 0.01 141.56 0.03 46.27 0.02 181.96 0.09
合计 228,460.30 100.00 460,086.06 100.00 279,626.48 100.00 199,734.30 100.00
图表5-13 近三年及一期发行人营业毛利率情况
单位：%
项目 2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年
商贸流通 13.15 13.34 13.52 10.76
高科技农业 12.24 30.72 24.08 20.74
房屋销售及租赁 79.97 71.52 69.73 45.78
非银行金融 100.00 100.00 100.00 100.00
矿产资源 50.41 89.40 20.24 49.63
综合毛利率 12.75 25.09 19.88 15.58
发行人的主营业务由商贸流通、高科技农业、房屋销售及租赁、非银行金融
和矿产资源板块组成。商贸流通和高科技农业板块的主营业务收入在发行人营业
总成本里占有绝对比重，近三年及一期，发行人商贸流通和高科技农业板块营业
收入合计占发行人总收入的比例分别为 98.48%、98.94%、99.56%和 99.66%。
近三年及一期，发行人商贸流通板块实现营业收入分别为 719,619.34 万元、
628,365.48 万元、616,361.68 万元和 543,789.34 万元，商贸流通板块中石油产品
72
销售和烟草销售具有区域专营优势，近年来收入保持稳定。
近三年及一期，发行人高科技农业板块实现营业收入分别为 542,451.75 万
元、763,437.73 万元、1,209,419.65 万元和 1,242,403.91 万元，保持快速增长，收
入年增长率达 49.58%。发行人高科技农业业务在科技研发和技术装备等方面处
于国内领先水平，具有较强的盈利能力和发展前景。
近三年及一期，发行人房屋销售及租赁业务板块实现营业收入分别为
17,511.78 万元、12,982.55 万元、5,865.25 万元和 4,257.81 万元，占发行人当期
营业总收入的比重分别为 1.37%、0.92%、0.32%和 0.24%。
近三年及一期，发行人非银行金融业务板块实现营业收入分别为 1,639.04
万元、1,721.27 万元、1,953.28 万元和 1,692.00 万元，占发行人当期营业总收入
的比重分别为 0.13%、0.12%、0.11%和 0.09%，收入规模小幅波动，但占比均呈
逐年下降趋势。
近三年及一期，发行人矿产资源业务板块实现营业收入分别为 366.63 万元、
228.57 万元、158.35 万元和 39.17 万元，占发行人当期营业总收入的比重分别为
0.02%、0.02%、0.01%和 0.01%，收入规模小幅波动，但占比均呈逐年下降趋势。
近三年及一期，发行人商贸流通板块毛利率分别为 10.76%、13.52%、13.34%
和 13.15%，因石油产品和烟草销售具有区域专营优势，发行人商贸流通业务板
块毛利率水平保持稳定；发行人高科技农业板块毛利率分别为 20.74%、24.08%、
30.72%和 12.24%，近三年保持增长态势，发行人高科技农业板块已实现了现代
畜牧业畜禽良种繁育-饲料与饲养管理-动物药品及疫病防治-畜产品加工销售 4
个关键环节的完整闭合，形成动物疫苗、饲料及饲用植物蛋白、种猪繁育、生猪
养殖、屠宰加工及肉制品销售的全产业链架构。2021 年前三季度发行人高科技
农业板块毛利率由 2020 年度的 30.72%下降至 12.24%，主要是发行人并表子公
司天康生物受国内生猪市场行情变化影响，生猪销售价格从年初持续回落，饲料
放养部门外购仔猪育肥成本较高所致；发行人基础设施建设业务板块毛利率分别
为 45.78%、69.73%、71.52%和 73.97%，近三年毛利率水平保持增长；发行人非
银行金融业务板块毛利率均为 100.00%；发行人矿产资源业务板块毛利率分别为
49.63%、20.24%、89.40%和 50.41%，波动较大，但整体占比较小。
（三）发行人业务板块分析
73
1、商贸流通板块
在商贸流通板块，公司参股、控股的商贸流通企业达十几家。该板块的控股
公司有新疆生产建设兵团石油有限公司、新疆生产建设兵团烟草有限责任公司、
西部绿洲国际实业有限公司、新疆生产建设兵团天然气有限公司、新疆徕远企业
管理有限公司、新疆迪盛国际实业有限公司等。产品涉及石油、烟草、农副产品、
天然气销售、城市投资运营、城市服务等，其中以成品油、烟草等为主。
图表5-14 2018-2020年及2021年1-9月商贸流通板块收入分类情况
单位：万元、%
2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年
项目
成品油 453,661.86 83.43 466,803.09 75.73 505,360.67 80.43 475,656.17 66.10
烟草 68,694.78 12.63 71,864.84 11.66 69,438.45 11.05 65,896.19 9.16
其他 21,432.71 3.94 77,693.75 12.61 53,566.36 8.52 178,066.98 24.74
合计 543,789.34 100.00 616,361.68 100.00 628,365.48 100.00 719,619.34 100.00
图表5-15 2018-2020年及2021年1-9月商贸流通板块毛利率分类情况
项目 2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年
成品油 10.13% 10.56% 10.38% 9.83%
烟草 22.10% 22.03% 22.12% 22.09%
其他 48.59% 22.02% 32.02% 9.04%
合计 13.15% 13.34% 13.52% 10.76%
（1）成品油
发行人成品油业务由新疆生产建设兵团石油有限公司经营。新疆生产建设兵
团石油有限公司是经原国家计委批准成立的成品油单列经营企业，是四大国有石
油成品油经营企业之一，中国石油天然气股份有限公司是新疆生产建设兵团石油
有限公司的第二大股东，鉴于兵团的特殊地位，经国家商务部批准，新疆生产建
设兵团石油有限公司是全兵团系统内唯一一家具有石油批发销售资质的企业。公
司目前下辖12个分公司和1个合资公司，运营加油站209座，4个驻炼厂油品调配
中心，营销网点遍布兵团农牧团场及疆内主要城市和高等级公路，承担着兵团辖
区内社会及工农业生产、战备用油的供应。
①经营模式
1999年，国家计委、国家经贸委报国务院批准，下发了计经贸[1999]1799号
文件，明确规定保留兵团独立的成品油供应体系，并对兵团成品油供应办法和供
应价格按照军队的成品油供应办法和供应价格执行，兵团石油公司成品油采购由
74
中国石油天然气集团公司西北分公司供给。兵团石油有限公司成品油业务的成本
主要有油品采购价、运费、仓储费等，以上三项占成品有业务成本的比例分别为
90.00%、1.30%、0.00%。兵团石油有限公司油品运输方式主要是公路运输占
95.00%，其余是管道运输和铁路运输。成品油销售由公司所属各分公司、加油站
销售，油品销售价格为国家发改委统一规定的指导价。
深化降本增效，重点围绕收入成本项目、预算执行、成本管控和资源配置方
面，确保各项措施落实到位。持续加强损耗管理，动态检测油枪发油精度，加快
车载液位仪系统建设，安排车辆标罐和测试，力争在秋收秋翻用油高峰期前安装
到位，进一步提升运输损耗管控水平，确保“颗粒归仓”。
以现款结算，成品油销售中95%为零售销售，批发业务只占5%，面向兵团
农业团场批发农业机械生产用油，兵团石油下属全疆201座加油站是成品油零售
主要渠道，销售方式以现金、银行卡方式结算。随着加油站网络建设的推进及加
油站运营效率的提高，兵团石油对市场的控制力进一步增强。
②产销区域
兵团石油市场销量排在中石油和中石化之后，在新疆位居第三，是新疆主要
的成品油供应商之一。兵团石油市场销量约占兵团系统石油销售总量的95%，在
兵团成品油销售市场居于主导地位。
兵团石油实现成品油销售收入46.7亿元，较2019年减少3.87亿元。主要是受
新冠疫情的影响导致收入下降。
③上下游产业链情况
图表5-16 近三年及一期成品油采购及销售情况
单位：万元
项 2021年1-9月 2020年度 2019年度 2018年度
目采购金额销售金额采购金额销售金额采购金额销售金额采购金额销售金额
汽 190,051.0 212,976.0 174,907.0 199,949.0 212,391.0 239,461.0 215,129.0 239,825.0

油 0 0 0 0 0 0 0 0
柴 201,748.0 222,763.0 242,693.0 266,899.0 240,836.0 266,224.0 213,368.0 234,899.0

油 0 0 0 0 0 0 0 0
75
合
391,799.0 435,739.0 417,599.0 466,848.0 453,227.0 505,685.0 428,497.0 474,724.0
0 0 0 0 0 0 0 0
计
图表5-17 近三年及一期成品油采购前五大供应商情况
单位：万元、%
占成品油采购成
年份序号供应商名称采购金额
本比例
1 中石油新疆销售公司 265,827.00 63.70
2 中石油西北公司 100,583.00 24.21
2018 年
3 中石化 48,985.00 11.79
合计 415,395.00 100.00
1 中石油新疆销售公司 373,031.00 84.26
2 中石油西北公司 45,401.00 10.25
2019 年
3 中石化 24,296.00 5.49
合计 442,728.00 100.00
1 中石油新疆销售公司 317,678.00 78.63
2 中石油西北公司 70,820.00 17.53
2020 年
3 中石化 15,512.00 3.84
合计 404,010.00 100.00
1 中石油新疆销售公司 306,023.00 80.09
2 中石油西北公司 55,669.00 14.57

2021 年 1-9 月
3 中石化 20,402.00 5.34
合计 382,094.00 100.00
图表5-18 近三年及一期成品油销售前五名销售客户情况
单位：万元、%
占成品油销售收
年份序号客户名称销售金额
入比例
1 农四师分公司 63,990.06 16.25
2 农八师石河子分公司 43,938.84 11.16
3 乌鲁木齐分公司 43,584.75 11.07
2018 年
4 奎屯北疆分公司 31,789.65 8.07
5 农五师分公司 31,666.52 8.04
合计 214,969.82 54.59
1 农四师分公司 57,381.98 13.43
2 农八师石河子分公司 44,972.42 10.53
3 乌鲁木齐分公司 44,926.65 10.52
2019 年
4 农三师分公司 37,654.83 8.81
5 农五师分公司 36,281.85 8.49
合计 221,217.73 51.78
1 农四师分公司 54,148.62 14.33
2020 年
2 农八师石河子分公司 39,953.61 10.58
76
占成品油销售收
年份序号客户名称销售金额
入比例
3 农三师分公司 37,425.71 9.91
4 农十四师分公司 33,728.04 8.93
5 乌鲁木齐分公司 33,356.87 8.83
合计 198,612.85 52.58
1 农四师分公司 55,726.57 13.93
2 农三师分公司 37,900.14 9.47
3 农八师石河子分公司 34,091.95 8.52

2021 年 1-9 月
4 乌鲁木齐分公司 31,558.94 7.89
5 农五师分公司 29,837.58 7.46

合计 189,115.18 47.27
④行业地位
兵团石油市场销量排在中石油和中石化之后，在新疆位居第三，是新疆主要
的成品油供应商之一。兵团石油市场销量约占兵团系统石油销售总量的95%，在
兵团成品油销售市场居于主导地位。
（2）烟草
发行人烟草业务由新疆生产建设兵团烟草有限责任公司经营。由原新疆维吾
尔自治区烟草公司兵团分公司和石河子分公司合并组建，是根据国函（1990）24
号文件对新疆生产建设兵团实行计划单列的精神，在国家经贸委和国家烟草专卖
局的理解和支持下，于1994年由国家烟草总局与兵团商业局签订协议的方式，并
报国家烟草专卖局批准成立的国家卷烟二级批发企业。
图表5-19 近三年及一期兵团烟草经营概况
项目 2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年

购入量（箱） 22,701.00 27,363.00 27,075.00 28,078.00
销售量（箱） 23,672.00 27,200.00 27,200.00 27,200.00
营业收入（万元） 68,694.77 72,403.84 70,074.99 66,753.15
利润总额（万元） 1,801.02 1,775.66 1,854.61 1,485.67
①经营模式
新疆生产建设兵团烟草有限责任公司享有从全国各卷烟厂直接进货的权力，
采购烟草进价和销售烟草的价格均按照国家指导价执行。但由于进货量偏小、单
位购货费用偏高等因素，目前执行的卷烟购进政策由新疆维吾尔自治区烟草公司
代订转调，结算方式以电汇为主；销售方面：烟草公司对下游客户进行卷烟批发
业务，结算方式为通过行业统一的卷烟营销平台连接各银行接口，通过银行进行
77
批量代扣，具体为：客户网上订货--银行系统收款--公司配货发货的供应模式。
②产销区域
新疆生产建设兵团烟草有限责任公司卷烟销售区域仅限于新疆石河子市（兵
团农八师及附属团场）范围，销售客户为石河子区域内的烟草批发经销商、个体
商户及加油站。
③上下游产业链情况
2018-2020年及2021年1-9月，新疆生产建设兵团烟草有限责任公司前五大供
应商及销售客户情况如下表所示：
图表5-20 近三年及一期烟草采购前五大供应商情况
采购金额占烟草采购成本
年份序号供应商名称
（万元）比例（%）
1 新疆维吾尔自治区烟草公司 61,950.00 100.00
2018 年
合计 61,950.00 100.00
1 新疆维吾尔自治区烟草公司 61,725.00 100.00
2019 年
合计 61,725.00 100.00
1 新疆维吾尔自治区烟草公司 63,648.00 100.00
2020 年
合计 63,648.00 100.00
1 新疆维吾尔自治区烟草公司 55,513.00 100.00

2021 年 1-9 月
合计 55,513.00 100.00
图表5-21 近三年及一期烟草销售前五名销售客户情况
销售金额占烟草销售收入
年份序号客户名称
1 石河子市安又佳商贸有限公司 275.97 0.42
2 石河子开发区湘邵便利店 224.98 0.35
中石油新疆销售有限公司石河子分公司开发
198.97 0.31
2018 年 3 区加油站
4 石河子花园镇永昌批零商店 181.39 0.28
5 石河子市韦老四商行 173.25 0.27
合计 1,054.56 1.63
2 石河子北工业园区大全商店 184.44 0.27
新疆烟草兵团石河子有限公司 23 小区烟酒 120.06 0.17
2019 年 3 专卖店
4 石河子市新安镇春蓉商店 115.72 0.17
中石油新疆销售有限公司石河子分公司开发 113.81 0.17
5 区加油站
78
销售金额占烟草销售收入
年份序号客户名称
合计 743.37 1.09
新疆生产建设兵团石油有限公司第八师石河
101.06 0.14
2 子市分公司城东加油站
3 石河子市新安镇春蓉商店 97.07 0.14
2020 年中石油新疆销售有限公司石河子分公司新城
96.22 0.14
4 加油站
中石油新疆销售有限公司石河子分公司开发
92.74 0.13
5 区加油站
合计 585.92 0.83
2 石河子北工业园区大全商店 135.87 0.18
3 石河子开发区福多彩便利店 97.45 0.13

2021 年 1-9 月
4 石河子开发区田华鑫瑞利商行 94.69 0.12
5 石河子市北泉镇金昱阳便利店 94.06 0.12

合计 614.01 0.80
④行业地位
在烟草专卖体制下，我国烟草行业的产供销遵循着严格的“计划经济”特征。
目前由于受专卖政策--属地供应原则，公司批发业务仅限石河子市区及第八师各
农牧团场，年度销量始终徘徊在137,500万支左右，在新疆烟草系统内属于中游
水平。但由于公司狠抓精益管理、提升经营质量，使得公司卷烟单箱结构在全区
始终排名前三位。
2、高科技农业板块
发行人高科技农业板块由天康生物股份有限公司（以下简称“天康生物”或
“公司”）经营。天康生物前身是成立于2000年12月的新疆天康畜牧生物股份有限
公司。2006年12月于深圳证券交易所上市（股票简称：天康生物；股票代码：
002100.SZ），2015年7月30日公司向新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公
司、中新招商股权投资有限公司、新疆天邦投资有限公司等三名对象发行股份
388102380股，吸收合并第一大股东天康控股（集团）有限公司，天康控股（集
团）有限公司的法人资格及其持有的天康生物 33.75%比例股份予以注销，其全
部资产、负债、业务和人员将由天康生物承继或承接，新增股份于2015年7月31
日在深圳交易所上市。2016年6月16日新疆天康畜牧生物股份有限公司名称变更
79
为天康生物股份有限公司，并取得新疆维吾尔自治区工商行政管理局换发的《营
业执照》。
公司经营范围：兽药的生产、销售；饲料的生产、销售；添加剂预混合饲料
的生产；饲料添加剂的生产、销售；荷斯坦牛的销售（以上项目具体经营范围和
有效期限以相关部门核发的许可证为准）；自营和代理各类商品和技术的进出口
(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外)；与经营范围相关的技术咨
询服务；农畜产品销售；食用农产品的销售；股权投资，农副产品的销售；肥料
的生产、销售；仓储业。
天康生物依据自身的专业能力和核心竞争能力，紧紧围绕养殖业的关键环
节，包括饲料饲养、良种繁育、动保以及养殖服务体系和金融服务体系支持，为
养殖户提供全面解决方案，提升养殖效益，实现公司和客户的共赢发展，努力把
公司打造成中国一流的“健康养殖服务商”和“安全食品供应商”。
因天康生物为深圳证券交易所上市公司，相关经营数据仅披露至2021年上半
年，为确保上市公司对外信息披露的一致性，以下高科技农业板块经营数据为
2018-2020年及2021年1-6月数据。
①经营概况
图表5-22 2018-2020年及2021年1-6月天康生物收入构成
2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年

项目
金额（亿元）占比（%）金额（亿元）占比（%）金额（亿元）占比（%）金额（亿元）占比（%）
饲料 25.87 32.68 42.15 35.17 29.31 39.20 25.62 48.59
兽药 4.82 6.09 8.46 7.06 5.55 7.43 7.50 14.22
生猪养殖及食品加工 16.99 21.46 34.77 29.00 16.44 22.00 8.55 16.21
油脂加工 8.70 10.99 11.15 9.30 8.06 10.78 8.55 16.21
玉米收储 20.98 26.50 19.68 16.42 12.50 16.72 - 0.00
其他主营业务 1.81 2.28 3.38 2.82 2.69 3.60 2.00 3.79
合计 79.17 100.00 119.60 99.78 74.55 99.71 52.22 99.03
注：尾差系数据四舍五入所致。
图表 5-23 2018-2020 年及 2021 年 1-6 月天康生物毛利率构成

单位：亿元
2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
项目
毛利率（%）毛利率（%）毛利率（%）毛利率（%）
饲料 91.65 14.13 14.33 14.65
兽药 73.41 68.98 60.13 58.96
80
2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年

项目
毛利率（%）毛利率（%）毛利率（%）毛利率（%）
生猪养殖及食品加工 18.14 57.52 42.42 15.41
油脂加工 5.78 8.63 10.82 12.14
玉米收储 14.56 20.90 18.69 -
其他主营业务 -4.74 7.83 35.81 22.51
合计 18.13 30.99 25.09 21.04
兽药业务方面：2018-2020年及2021年1-6月，天康生物兽药业务实现营业收
入7.50亿元、5.55亿元、8.46亿元和4.82亿元，毛利率分别为58.96%、60.13%、
68.98%和73.41%。2020年公司成功消除了ASF（非洲猪瘟）对经营的影响，实现
业务高速增长。同时，三年持续加大研发投入，三年累计近3亿元，其中单2020
年就超逾1亿元。当然这种持续对研发的投入也为公司带来了丰硕成果及强劲的
发展后劲：三年里共获得国家新兽药证书5个，授权专利51项。公司拥有自主知
识产权的猪瘟病毒E2亚单位基因工程灭活疫苗自2018年上市以来累计销售近2
亿元，开创了猪瘟净化的新纪元。历时12年由公司和新疆畜牧科学院联合研发的
可以鉴别诊断的布氏菌病基因缺失活疫苗获得新兽药证书和国家生产批准文号。
公司投资近2亿元完成建设了国家高等级生物安全三级实验室并已投入运行，为
未来新型动物疫病疫苗研发和创新奠定了坚实的条件保障和基础支撑。兽用化学
药品和政府强制免疫计划外的兽用生物制品采用以经销商经销为主，对于小比例
的终端用户采用直销方式，绝大部分采用“先款后货”结算方式，政府强制免疫计
划内的兽用生物制品实行政府采购。2020年天康生物动物疫苗销售量为128,738
万头份（毫升），同比增长30.62%。其中，口蹄疫疫苗销量75,052.99万头份，同
比增长22.35%；小反刍兽疫疫苗销量29,836.65万头份，同比增长19.44%；猪蓝
耳病疫苗销量1,038.52万头份，同比下降19.67%；猪瘟疫苗销量2,227.84万头份，
同比增长208.05%；布病疫苗销量15,752.03万头份，同比增长130.35%；其它疫
苗销量4,829.97万头份，同比增长42.7%。
饲料业务方面：通过加大研发力度，不断提升产品力及养殖服务能力；通过
优化薪酬体系激发组织活力，依托管理的不断精进使得这块业务在市场与销售方
面表现耀眼：成功打开陕西、甘肃、宁夏青海等市场，实现产销高速增长（2020
年饲料业务增长43.83%，其中西北区增长54%）。饲料销售采用以经销商经销为
主，对于小比例的终端用户采用直销方式，绝大部分采用“先款后货”结算方式。
2020年天康生物饲料销售量为190.99万吨，同比增长43.15%。其中，猪饲料84.1
81
万吨，同比增长49.88%；禽用饲料59.95万吨，同比增长21.5%；水产饲料5.47万
吨，同比增长10.06%；反刍饲料35.71万吨，同比增长81.09%。
生猪养殖及食品加工业务方面：天康生物拥有20万头生猪繁育基地、10万套
父母代种禽繁育基地、100万头生猪屠宰及肉食品加工基地以及60多个天康放心
肉连锁及专卖店（柜）。生猪养殖及食品加工收入结算方式以现金为主，结算周
期1-3个月。天康生物自有4个生产繁育基地：米泉基地位于新疆乌鲁木齐米泉三
道坝塔桥湾村，占地面积100余亩，为年产1万头仔猪的祖代种猪场；昌吉园区基
地位于昌吉国家高新技术农业园区老龙河，占地500余亩，为年产2万头祖代仔猪
的原种猪场；昌吉佃坝基地位于昌吉佃坝乡西沟，占地面积500余亩，为年产5
万头父母代仔猪的祖代种猪场；玛纳斯基地位于玛纳斯县乐土驿镇梧桐村，占地
面积500余亩，为年产6万头仔猪的父母代种猪场。自2008年6月开始，按照“两段
一体”的养殖发展模式，围绕“健康养殖，天康食品”整体产业链运作思路，天康
生物在昌吉州的玛纳斯县、呼图壁县、吉木萨尔县、农六师、农八师、农十二师
等地建立起与种繁基地相匹配的育肥基地和养殖小区共计18个，年育肥出栏生猪
达40万头，并全部出售给天康食品公司。商品猪育肥阶段饲料平均料肉比约2.8:1，
即每头猪增重85公斤需饲料约238公斤，全部四十万头商品猪出栏及自有繁育基
地存栏能繁母猪年耗用饲料量约12万吨，上述商品猪及能繁母猪饲料均由天康生
物所属各饲料公司提供。2020年全年共出栏生猪134.50万头，同比增长59.61%。
玉米收储业务方面：在2018年通过整合优质资源，三年来稳步发展，在保障
自身饲料及养殖业务需求的同时，实现收入利润双高速增长，2020年在实现规模
和效益增长的同时，还与国内多家玉米深加工龙头企业梅花生物、阜丰生物、宁
夏伊品等建立了战略合作关系，进一步巩固行业龙头地位。
②生产、销售及上下游产业链情况
生产方面：饲料生产产能利用率较低主要系：1）为保证固定资产投资及经
济效益的最优化，饲料企业设计产能均按两班制建设，实际生产时，一般仅在销
售旺季两班生产，致使产能利用率低； 2）饲料企业建设时，需要提前考虑所在
区域未来养殖、消费市场的增长情况，预留产能的释放需要与企业实际经营能力
及市场增长速度相结合； 3）目前饲料企业实际饲料产品品种较多，同一生产线
上单一饲料产品与多品种饲料产品的生产效率和能力不同，影响产能利用率；4）
82
由于竞争逐年加剧，目前国内饲料企业产能利用率普遍在50%左右，部分企业甚
至更低，产能利用率不足导致饲料企业数量快速减少，行业集中度提升；兽药业
务产能利用率较低主要系：1）兽用疫苗行业的生产受到农业部例行检查、设备
检修、不同批次疫苗间清洗消毒等因素影响，导致行业内企业产能利用率普遍偏
低；2）由于兽用疫苗生产厂房建造成本很高，建成后还要通过GMP验收，建成
之后很难进行大量的后续改造升级，因此建设时会预估未来至少五年的增长空
间，导致设计产能相对比较高，也进一步导致兽用疫苗企业产能利用率相对较低；
3）兽用疫苗的产能是生产线的设计产能（理论满负荷运转最大产能），但实际
生产时也很难实现，一般实际的峰值产能也会低于设计产能；4）公司兽用疫苗
系防疫的特殊性，时效性非常强，公司必须要保留部分产能以应急疫情爆发，因
此公司必须保持一个较高的峰值产能，才能保障订单的及时交付；5）由于兽用
疫苗由于生产工艺的不同，每条生产线一般都有特定用途，很难交叉使生产不同
产品。如口蹄疫生产线只能生产口蹄疫疫苗，不能生产其他疫苗产品。
图表 5-24 2018-2020 年天康生物主要产品产销量情况表
天康生物高科技农业板块 2020 年 2019 年 2018 年

饲料
销售量（吨） 1,909,923.00 1,344,227.00 1,154,948.00
生产量（吨） 1,928,885.00 1,305,712.00 1,163,976.00
库存量（吨） 34,475.00 15,513.00 44,028.00
兽药
销售量（万头分/毫升） 128,738.00 98,562.00 124,780.00
生产量（万头分/毫升） 137,430.00 82,216.00 137,961.00
库存量（万头分/毫升） 31,283.00 22,591.00 38,937.00
生猪养殖及食品加工
销售量（吨） 36,286.00 42,629.00 39,481.00
生产量（吨） 37,316.00 42,922.00 39,992.00
库存量（吨） 3,028.00 1,998.00 1,705.00
油脂加工
销售量（吨） 446,584.00 451,447.00 438,194.00
生产量（吨） 451,971.00 456,998.00 438,864.00
库存量（吨） 21,730.00 16,343.00 10,792.00
玉米收储
销售量（吨） 1,256,754.00 1,372,855.00 0.00
生产量（吨） 1,795,454.00 1,142,600.00 0.00
库存量（吨） 1,638,621.00 1,099,919.00 1,330,174.00
83
2018年度，天康生物兽药业务库存数量较上年同期上升51.18%，主要系为
2019年春季防疫备货导致库存量上升；生猪养殖及食品加工业务库存数量较上年
同期上升42.80%，主要系子公司规模扩大，国家储备业务增加，导致库存量上升。
2019年度，天康生物饲料业务、兽药业务库存数量分别较上年下降64.77%、
41.98%，主要是公司加快存货周转，控制库存管理，期末库存有所下降；油脂加
工业务库存数量较上年上升51.44%，主要为该业务根据市场判断两年销售期时点
不同所影响。
2020年度，天康生物饲料业务、兽药业务、生猪养殖及食品加工业务、玉米
收储业务库存量分别较上年增加122.23%、38.48%、 51.55%、 48.98%，主要是
公司本期业务规模扩大，导致库存上升。
图表 5-25 2020 年天康生物前五大销售客户情况
客户名称销售金额（万元）占高科技农业板块收入的比例（%）
客户第一名 10,633.37 0.89
客户第二名 10,127.98 0.84
客户第三名 8,047.26 0.67
客户第四名 7,672.28 0.64
客户第五名 7,318.74 0.61
合计 43,799.63 3.65
图表 5-26 2019 年度天康生物前五大销售客户情况
客户第一名 13,485.33 1.80
客户第二名 8,502.79 1.14
客户第三名 7,009.41 0.94
客户第四名 5,677.95 0.76
客户第五名 5,622.58 0.75
合计 40,298.05 5.39
图表 5-27 2018 年度天康生物前五大销售客户情况
客户第一名 7,595.55 1.44
客户第二名 7,441.34 1.41
84
客户第三名 6,180.75 1.17
客户第四名 5,255.39 1.00
客户第五名 4,848.91 0.92
合计 31,321.93 5.94
图表 5-28 2020 年天康生物前五大供应商情况
供应商名称采购金额（万元）占高科技农业板块成本的比例（%）
供应商第一名 15,192.09 1.20
供应商第二名 13,351.13 1.05
供应商第三名 12,386.72 0.98
供应商第四名 12,338.74 0.97
供应商第五名 10,891.86 0.86
合计 64,160.55 5.06
图表 5-29 2019 年度天康生物前五大供应商情况
供应商第一名 12,683.20 1.67
供应商第二名 9,034.77 1.19
供应商第三名 7,538.86 0.99
供应商第四名 6,479.00 0.85
供应商第五名 5,799.93 0.76
合计 41,535.75 5.48
图表 5-30 2018 年度天康生物前五大供应商情况
供应商第一名 12,203.19 2.16
供应商第二名 11,671.05 2.07
供应商第三名 6,587.69 1.17
供应商第四名 6,571.68 1.16
供应商第五名 6,027.00 1.07
合计 43,060.61 7.63
③产销区域
图表 5-31 2018-2020 年及 2021 年 1-6 月天康生物销售区域构成

分地区 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
85
金额（万元）占比（%）金额（万元）占比（%）金额（万元）占比（%）金额（万元）占比（%）

新疆区内 375,584.06 47.44 725,789.05 60.55 453,377.06 60.64 298,441.78 56.60
新疆区外 416,079.79 52.56 472,891.85 39.45 294,254.57 39.36 228,861.46 43.40
合计 791,663.85 100.00 1,198,680.90 100.00 747,631.63 100.00 527,303.24 100.00
近三年，天康生物主要产品疆内销售额占比较高，2018-2020年，主要产品
疆内销售占比分别为56.60%、60.64%和60.55%，2021年1-6月，疆内销售额占比
小幅下降，主要系天康生物疆外生猪养殖规模不断扩大，销售额不断增加。
④经营模式
天康生物目前已形成动物疫苗、饲料及饲用植物蛋白、种猪繁育、生猪养殖、
屠宰加工及肉制品销售的全产业链架构，实现现代畜牧业畜禽良种繁育-饲料与
饲养管理-动物药品及疫病防治-畜产品加工销售4个关键环节的完整闭合，主要
业务经营模式如下图所示：
图表5-32 天康生物主营业务经营模式示意图
86
⑤关键技术工艺
●添加剂预混合饲料生产工艺流程
添加剂预混合饲料工艺流程是指将各种营养性添加剂、非营养性添加剂以及
载体按一定的比例进行混合而得到均匀混合物，需要经过4级混合程序。
●浓缩饲料和配合饲料生产工艺流程
浓缩饲料工艺流程是指将添加剂预混合饲料、蛋白质原料和钙磷等矿物质按
不同动物种类、生长阶段的营养需要，经过精准称量，按一定比例均匀混合的过
程；配合饲料工艺流程是指将添加剂预混合饲料、蛋白质原料、钙磷等矿物质和
玉米、大麦、小麦、麸皮等能量原料按一定比例均匀混合的过程。这两种工艺流
程主要分为原料接收和清理、原料粉碎、微机配料、混合打包及制粒打包等五道
工序。
87
●生物制药生产工艺流程
兽用生物制品生产技术分病毒培养技术和细菌培养技术。病毒培养技术包括
鸡胚培养技术和细胞培养技术；细菌培养技术包括灭活苗培养技术和活菌苗培养
技术。通过病毒培养技术和细菌培养技术培养成的病毒液或细菌液经冻干苗生产
线或液体苗生产线加工后即生产出冻干疫苗或液体疫苗。公司兽用生物制品以W
灭活疫苗为主，运用病毒培养技术，采用培养免疫原性良好的W病毒，经灭活后
配制疫苗。
⑥行业地位
发行人子公司天康生物是国家首批农业产业化重点龙头企业和高新技术企
业。公司在全国拥有饲料生产企业二十余家，是全国饲料工业30强企业；公司是
农业部在新疆唯一的兽用生物制品定点生产企业，是全国八家口蹄疫疫苗定点生
产企业之一，是农业部指定的猪瘟疫苗、猪蓝耳病疫苗、小反刍兽疫疫苗的定点
生产企业，目前公司已进入全国兽用生物制品企业10强。
天康生物实现了现代畜牧业畜禽良种繁育-饲料与饲养管理-动物药品及疫
病防治-畜产品加工销售4个关键环节的完整闭合，形成动物疫苗、饲料及饲用原
料、种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售以及养殖服务体系建设的全产
业链架构。天康生物持续加大研发投入，提高科技创新能力，形成了丰富的产品
和技术储备，公司研发中心是国家认定企业技术中心。
天康生物生物制药业务坚持科技创新引领，分别在新疆、上海设立两大研发
中心，专业研发和技术人员近200人，连续3年每年产品研发与技术创新投入占生
物制药业务销售收入的10%以上，目前共获得18项国家新兽药证书、60余项发明
和实用新型专利。天康生物完全自主研发的猪瘟病毒E2亚单位基因工程灭活疫
苗开创了中国猪瘟病毒疫苗的先河，为我国净化猪瘟提供了有力的科技支撑。
2020年公司历时12年研制的布氏菌病基因缺失活疫苗上市，为国家防控重大人畜
共患传染病提供了有力手段。2020年投资超过2亿元的国家高等级生物安全三级
实验室（P3）完成建设并投入使用。
3、房产销售及租赁业务
发行人的房产销售及租赁业务是通过下属孙公司新疆生产建设兵团房地产
开发（集团）有限责任公司经营。公司成立于2002年4月，注册资本8,000.00万元，
88
发行人持股100.00%。
图表 5-33 近三年及一期公司房产销售及租赁业务情况
单位：万元
项目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 1-9 月
营业收入 15,945.35 10,372.86 5,557.77 3,305.92
营业成本 8,452.40 4,225.20 1,487.03 227.27
毛利 7,492.95 6,147.66 4,070.74 3,078.65
毛利率 47% 59.27% 73.24% 93.12%
发行人房产营业收入主要由房产销售收入和房产租赁收入构成，由于发行人
近三年均无新开发的房地产项目，2018-2020年房产销售收入主要来源为早期开
发住宅项目的销售收入。随着住宅项目的销售，自2018年-2020年房产销售收入
占营业收入比例逐渐下降，销售成本也同比下降；由于租赁成本较低，毛利较高，
拉动发行人房地产板块整体毛利率逐年提高。2021年前三季度，发行人房地产收
入主要为房产租赁收入。
1）房产销售
新疆生产建设兵团房地产开发（集团）有限责任公司具备房地产开发资质二
级，经营模式为自主开发及项目代建。
图表 5-34 截至 2021 年 9 月末兵团房地产开发主要已开发项目销售情况
单位：万平方米、亿元
截至 2021
项目名称项目所在地项目类别完工时间总投资开发面积年 9 月末销售率
销售收入
南湖明珠一期乌鲁木齐市住宅 2010.12.15 2.75 9.75 2.94 94.05%
南湖明珠二期乌鲁木齐市住宅 2016.12.16 6.74 12.26 3.48 43.72%
青湖映象西苑
五家渠市住宅/商业 2013.12.31 3.79 13.03 3.13 94.55%
一期
资料来源：公司提供
注：1.南湖明珠一期剩余未售部分主要为 1#办公楼 0.58 万平方米（对外出租未销售）；
2.南湖明珠二期剩余未售部分主要为南湖明珠大厦商业楼 5.04 万平方米（对外出租未销售），及
1.86 万平方米地下车库（对外出租未销售）；
3.青湖映象西苑一期剩余未售部分为西苑金街商业项目 0.72 万平方米（对外出租未销售）；
截至2021年9月末，公司已取得东庭·风韵代建项目，位于乌市天山区东风
路225号，占地面积0.71万平方米，该项目现处于建设中，预计2023年竣工；五
家渠市M2（油毡厂）片区旧城区改造二期（一段）建设项目，位于五家渠市长
89
征街以南与西林路以东，目前二期（一段）项目占地面积1.13万平方米，该项目
现处于建设中，预计2022年竣工，具体情况见下表：
图表 5-35 截至 2021 年 9 末兵团房地产开发在建项目情况
单位：万平方米、亿元
未截至
来 2021
项目 2021
截至三年9
类别项年
2021 年项目进月末
（住目项目 10-12
项目建设计划建设年9 投度/ 资金
项目名称宅/ 所总投月投项目批文
主体期间月末资项目完来源
商业在资资支
已投支成率（贷
/办地出计
资出款/
公）划
计自
划筹）
新疆生产鲁
建设用地规划许可证：地字第
建设兵团木
650102202100005 号；建设工程
商业
房地产开东庭· 齐 2021 年 5 月 29 日自筹规划许可证：650102202102320；
/住 2.93 1.31 0.14 1.48 3%
发（集团）风韵项目市 -2023 年 4 月 29 日资金施工许可证：
宅
650102202110120101；土地使用
有限责任天
证：正在办理中
公司山
五家渠市五
新疆生产建设用地规划许可证：地字第五
M2（油毡家
建设兵团城规 2013-035 号；土地使用证：
厂）片区渠农六师国用（2013）1213489 号；
房地产开 2020 年 7 月 10 日自筹
旧城区改住宅市 0.91 0.17 0.12 0.7 60% 施工许可证编号
发（集团） -2022 年 12 月 31 日资金
造二期长 6606002009110103-SX-001；预售
有限责任许可证：新建房许字（2021）
（一段）征
公司 -0014-16；
建设项目西
街
合计 3.84 1.48 0.26 2.18
数据来源：公司提供
东庭风韵项目为代建项目，位于乌市天山区东风路225号，占地面积0.71万
平方米，总建筑面积3.81万平方米，计划总投资2.93亿元，计划建设期2年。容积
90
率3.86，绿地率35.02%，1-3层为商业，4-32层为住宅。截至2021年9月，该项目
累计已投资1.31亿元。
五家渠市M2（油毡厂）片区旧城区改造二期（一段）建设项目，位于五家
渠市长征街以南，西林路以东，目前二期（一段）项目占地面积1.13万平方米，
总建筑面积2.93万平方米，3幢高层住宅楼。计划总投资0.91亿元，计划建设期2
年。截至2021年9月，该项目累计已投资0.09亿元。计划2021年10项目封顶后办
理预售手续。
图表 5-36 截至 2021 年 9 末兵团房地产开发公司房产业务土地储备情况
单位：亩、亿元
截至 2021
储备地
土地面取得时出让总金年 9 月末后续出让金缴纳资拟建项目
储备地块名称块所在
积间额已交土地缴纳计划金来源类别
地
出让金
五家渠青湖映象自筹资
五家渠 41.7 2013 年 0.26 0.26 - 出售
西苑项目金
合计 41.7 0.26 0.26
五家渠青湖映象西苑土地项目，2013年取得五家渠市M2（油毡厂）片区土
地136.89亩，前期已开发了五家渠青湖映象西苑一期，五家渠青湖映象西苑二期
（在建）。截至2021年9月，现该地块剩余土地41.7亩。
业务合规性方面：发行人房地产开发业务主体是下属子公司新疆生产建设兵
团房地产开发（集团）有限责任公司经营，具有房地产开发资质二级。
发行人承诺，其房地产开发业务不存在如下情形：（1）违反供地政策（限
制用地目录或禁止用地目录）；（2）违法违规取得土地使用权，包括以租代征
农民用地、应当有偿而无偿、应当招牌挂而协议、转让未达到规定条件或出让主
体为开发区管委会、分割等；（3）拖欠土地款，包括未按合同定时缴纳、合同
期满仍未缴清且数额较大、未缴清地价款但取得土地证；（4）土地权属存在问
题；（5）未经国土部门同意且未补缴出让金而改变容积率和规划；（6）项目用
地违反闲置用地规定，包括“项目超过出让合同约定动工日满一年，完成开发面
积不足1/3或投资不足1/4”等情况；（7）所开发的项目的合法合规性，如相关批
文不齐全或先建设后办证，自有资金比例不符合要求、未及时到位等；（8）存
在“囤地”、“捂盘惜售”、“哄抬房价”、“信贷违规”、“销售违规”、“无证开发”等
91
问题，存在受到监管机构处分的记录或造成严重社会负面的事件出现。
发行人在信息披露中不存在未披露或者失实披露违法违规行为，也不存在因
重大违法行为受到行政处罚或受到刑事处罚等情况。
2）房产租赁
新疆生产建设兵团房地产开发（集团）有限责任公司租赁业务系公司自有资
产租赁，主要经营项目包括南湖明珠大厦、南湖明珠一期1#办公楼、南湖明珠二
期周边商业体、五家渠青湖映象西苑金街商铺。2020年租赁收入2,738.75万元，
较上年度租赁收入3,527.79万元减少789.04万元，同比减少22.36%，主要系疫情
期间部分房屋免租所致。2021年1-9月实现租赁收入3,036万元，随着疫情防控工
作的常态化，公司租赁业务收入恢复明显。
①南湖明珠大厦商业办公楼可供租赁面积为3.89万平方米，2020年末，已租
赁面积3.3万平方米，出租率84.83%，实现租赁收入2,063万元。截至2021年9月末，
已租赁面积3.57万平方米，出租率91.77%，租金水平为2.4元/平方米/日，2021年
1-9月实现租赁收入2,402万元。
②南湖明珠一期1#办公楼可供租赁面积为0.58万平方米，整体出租给新疆华
程豪雅酒店管理有限公司，2020年出租率100%，实现租赁收入166.94万元。截至
2021年9月，出租率100%，租金水平为1.89元/平方米/日，2021年1-9月实现租赁
收入258万元。
③南湖明珠二期周边商业体可租赁面积0.97万平方米，2020年末，已租赁面
积出租率60.56%，实现租赁收入231.23万元。截至2021年9月末，出租率65.21%，
2021年1-9月实现租赁收入294.07万元。
4 五家渠青湖映象西苑金街商铺可租赁面积0.71万平方米，2020年末，出租
○
率71.69%，实现租赁收入121.56万元。截至2021年9月末，出租率91.39%，租金
水平为0.67元/平方米/日，2021年1-9月实现租赁收入81.93万元。
十、发行人在建项目和拟建项目情况
根据兵团国资委《关于同意对兵团国有资产经营有限责任公司2021年度投资
计划予以备案的通知》要求，国资公司对各权属企业2021年度投资计划进行了审
核和汇总，共选定2021年度投资项目31个，大部分项目年内均建成达产或投入使
用。下表列示了截至2021年9月末投资金额较大、续建中的3个主要的投资项目，
92
截至2021年9月末，三个主要投资项目已投资金额为25,941万元。
（一）在建工程
93
图表 5-37 截至 2021 年 9 月末主要在建项目

单位：万元
投资计划资金来源项目审批情况

资本金到已投资额
序号项目名称总投资 2021 年自有资银行贷
位情况（2021 年 9 月 2022 年 2023 年其它立项批复土地环评
10-12 月金款
末）
《甘肃天康农牧科技
永发改审
甘肃天康农牧科技有限公有限公司 42 万头仔猪金环发
字
1 司 42 万头仔猪繁育及 20 万 66,602 主业 12,565 2,435 51,602 - - 66,602 - 繁育及 20 万头生猪育（2020）
[2020]208
头生猪育肥建设项目肥项目设施农用地备 519 号
号
案通知书》
《甘肃天康农牧科技
永发改审
甘肃天康农牧科技有限公有限公司 30 万头仔猪金环发
字
2 司 30 万头仔猪繁育及 20 万 58,187 主业 13,226 1,774 43,187 - - 58,187 - 繁育及 20 万头生猪育（2020）
[2020]207
头生猪育肥建设项目肥项目设施农用地备 522 号
号
案通知书》
师市发改师市环
天康公司 30 万头仔猪繁育
（农经）设施农用地团备字审
3 及 20 万头生猪育肥基地建 52,299 主业 150 - 52,149 - - 52,299 -
[2020]0103 [2020]4 号 [2020]10
设项目
号 4号
合计 177,088 - 25,941 4,209 146,938 - - 177,088 - - - -
94
1、甘肃天康农牧科技有限公司42万头仔猪繁育及20万头生猪育肥建设项目
项目建设内容：项目为父母代种猪繁育基地兼生猪育肥基地，主要投资包括
土建工程、设备及工器具购置安装、种猪购买等。项目建设完成后，养殖长白大
白父母代母猪1.68万头，年繁育商品仔猪42万头，育肥生猪20万头。
项目建设地点：甘肃省金昌市永昌县水源镇。
项目建设期限：2021年1月1日-2022年12月31日。
项目总投资：总投资66,602万元，计划通过定向增发募集资金及自筹解决，
2021年计划投资10,000万元。
项目进展情况：2021年1-9月完成投资12,565万元，项目进展顺利。
2、甘肃天康农牧科技有限公司30万头仔猪繁育及20万头生猪育肥建设项目
项目建设地点：甘肃省金昌市永昌县水源镇。
2021年计划投资10,000万元。
项目进展情况：2021年1-9月完成投资13,226万元，项目进展顺利。
3、天康公司30万头仔猪繁育及20万头生猪育肥基地建设项目
项目建设地点：第一师阿拉尔市
2021年计划投资5,000万元。
项目进展情况：2021年1-9月完成投资150万元，项目进展顺利。
（二）拟建工程及未来投资情况
图表 5-38 截至 2021 年 9 月末发行人主要拟建项目
单位：万元
95
序投资计划资金来源
项目名称总投资投资方向
号 2021 年其他自有资金银行贷款
1 兵团本级养老服务机构建设项目 30,000 主业 7,000 - 30,000
兵团本级养老服务机构建设项目
项目建设内容：建设兵团养老总院，该项目集养老公寓、老年医疗保健康复、
文化娱乐、老年人照料多功能为一体的医养结合养老服务机构。总建筑面积
48,208平方米，规模为800张床位。
项目建设地点：乌鲁木齐市水磨沟区南湖北路东五巷
项目建设期限：2022年4月-2024年4月
项目总投资：计划投资总额为3亿元，其中：（1）兵团民政局争取国家发改
委项目投资3,600万元；（2）争取中央财政彩票公益金3,300万；（3）争取“十
四五”中央专项彩票公益金4,500万元；（4）使用本级彩票公益金2,500万元；（5）
发行政府一般债券4,100万元；（6）兵团城建投公司自筹资金1.2亿元（包含土地
征购费7,280万元）。2021年计划投资7,000万元。
十一、发展战略
发行人以高质量发展为主题，以供给侧结构性改革为主线，以改革创新为根
本动力，以提高国有资本配置效率和增强国有企业活力为中心，健全中国特色社
会主义现代企业制度，通过股权运作、资产管理、培育孵化、价值管理等方式，
打堵点、补短板、强弱项，推进资本运营和产业经营“双轮”驱动，持续打造“投
融管运控五大平台”，推进产业存量变革与增量崛起“二量”结合，着力打造国资
公司“升级版”，推进国资公司运营效益提高、示范辐射效应扩大、实现国有资本
保值增值和增强国有经济主导地位，到2025年建成西部一流的市场化国有资本运
营公司
1、公司发展的总体目标
发挥资本运营和产业经营“双轮驱动”效应，形成“存、增双量提升运行”生态
圈，发展为兵团最具竞争力和品牌影响力、在全疆、乃至西部地区具有显著引领
和带动作用的一流“投融管运控”产融结合运营公司。到2025年，建成西部一流的
国有资本运营平台，历史遗留问题全部解决。公司综合实力处于西部领先水平，
并处理好经济与社会效益的关系，为实现屯垦戍边特殊使命、发展壮大兵团、致
富职工群众作出积极贡献。资产总额达400亿元、营业收入340亿元、利润总额达
96
23亿元，年均增速分别为12%、20%、7%；税收20-25亿元；实现1-2家企业上市，
培育一批在行业内具有影响力的品牌企业。
2、产业发展目标
（1）高新技术农业领域发展方向及重点
一是以天康生物为龙头，发展饲料、畜牧养殖及生物制药产业，形成畜牧养
殖全产业链。
二是组建兵团农业服务产业集团，分别从产业链前后端双向发力，以农业产
业化全产业链增值服务为抓手提升兵团农业价值链与增值空间，建成兵团优质农
业产业化增值服务平台。
到2025年高新农业产业板块资产总额达到310亿元，营业收入310亿元，实现
利润总额20.5亿元。
（2）（智慧）城市运营与服务发展方向及重点
以兵团城建投等为代表的房地产开发、城镇建设等领域；以新疆城投、西部
绿洲国际实业集团有限公司（以下简称西部绿洲）、云洋公司、徕远企业等为代
表的资产经营、市场运营等领域；以徕远绿城、兵团城建投为代表的市政绿化、
市政保洁、公共设施运营、智慧安保、物业经营管理、清洁能源供热、健康养老
等智慧城市运维服务；以兵团烟草公司为代表的卷烟批发销售等城市专项服务。
到2025年（智慧）城市运营与服务产业板块资产总额达到60亿元，营业收入18
亿元，实现利润总额1.93亿元（兵团城建投资产总额达30亿元，实现营业收入2
亿元，利润总额0.6亿元；新疆城投资产总额达4亿元，实现营业收入1亿元，利
润总额0.13亿元；徕远企业资产总额达7亿元，营业收入0.2亿元，利润总额0.2亿
元；云洋公司资产总额达1.5亿元，实现营业收入0.3亿元，利润总额0.05亿元；
兵团烟草资产总额达4亿元，实现营业收入12亿元，利润0.3亿元。）其余为增量
资产。
（3）文化旅游领域发展方向及重点
以国资公司与十二师共同出资成立的兵团文化旅游投资集团为龙头，通过对
兵团文化资源进行开发，利用文化资源挖掘、文化创意、景点建设、文化传播和
消费等环节，带动云洋公司、新疆城投、西部绿洲融入文旅产业链，实现文化旅
游产业的价值增值。到2025年文旅产业板块资产总额达到20亿元，营业收入7亿
97
元，实现利润总额0.07亿元。
（4）拟培育孵化的新产业发展方向及重点（N）
一是数字经济。重点发展兵团产业所需的现代物流、智慧文旅、物联网、人
工智能、大数据、云计算、区块链等领域，构建基于5G的应用场景和产业生态，
在智能交通、智慧物流、智慧能源、智慧医疗等重点领域开展试点示范。鼓励企
业开放搜索、电商、社交等数据，发展第三方大数据服务产业。探索产业新增长
点，促进产业数字化，促进共享经济、平台经济健康发展。
二是生物医药与健康产业。结合兵团资源，重点发展新药、高性能医疗器械、
智慧医疗健康服务、生态食品、数字健康器材设备等领域。合成生物学、基因编
辑、脑科学、再生医学等技术为解决人类面临的健康、环境、能源、食物等方面
挑战提供了更高效环保的解决方案，进而形成新药创制、基因技术应用服务、新
型医疗器械制造等产业新增长点。
三是文旅数字创意产业。重点发展具有兵团元素的动漫游戏、影视创制、创
意设计、数字文化服务等领域。通过技术、创意和产业化的方式进行数字内容开
发、视觉设计、策划和创意服务，促进兵团文旅产业与文化创意产业融合，产生
具有鲜明兵团特色的新经济形态，
四是新材料与新能源产业。重点发展特种金属材料、新能源材料、新型高分
子及复合材料、先进碳材料、清洁能源等领域。结合汽车、轨道交通等领域动力
结构转型不断深化的机遇，在分布式发电、先进储能、能源互联网、高效燃料电
池等领域布局。
十二、发行人所在行业状况
1、高科技农业板块行业分析
1）饲料行业
①行业概况
饲料是指在合理喂养条件下能对畜禽、水产动物等提供营养物质、调控生理
机制、改善动物产品品质，且不产生有毒有害作用的物质。按照产品配方及养殖
户使用方法分类，饲料可分为预混合饲料、浓缩饲料和配合饲料。按照饲养对象
分类，饲料可分为禽畜饲料、水产饲料及其他饲料。
我国饲料行业起步于20世纪70年代，经跨越式发展，2011年我国饲料总产量
98
跃居世界第一位。截至2020年底，我国饲料行业不仅形成了年产值近万亿的饲料
工业体系，也己进入了行业生命周期的成熟期。根据2020年的情况来看，饲料总
产量中，肉禽饲料约占38%，猪饲料约占32%，蛋禽饲料约占14%，水产、反刍
等其他饲料占比均在10%以下。
2018-2020 年，我国饲料工业产值分别为 7,869.00 亿元、7,097.70 亿元和
8,445.90亿元，年均复合增长3.60%，其中2019年同比下降9.80%主要系上年养殖
行业景气度低迷叠加非洲猪瘟冲击下，畜禽存栏数量减少所致。受畜禽养殖周期
波动和动物性食品需求较稳定的综合影响，我国饲料行业整体呈现一定的弱周期
性，其周期一般滞后于畜禽养殖周期半年到一年左右。
我国饲料行业年产值近万亿，近三年年均复合增长3.60%。饲料产品以肉禽
料、猪饲料和蛋禽料为主。饲料行业整体呈现一定的弱周期性。
②上下游情况
饲料行业的上游主要为玉米和豆粕等饲料原料。玉米主要来自国内种植，供
给有保障，但近三年尤其是2020年以来价格迅速攀升，主要系生猪产能不断恢复
玉米需求增加、种植面积小幅下降以及天气等原因所致。豆粕依赖国外进口，2020
年价格涨幅较大，主要系2020年第四季度生猪产能恢复提振需求、拉尼娜等极端
天气影响美洲大豆生产等因素所致。预计后续玉米和豆粕价格仍将维持高位。
饲料行业所需玉米主要来自国内，进口占比较小。我国每年玉米产量较为稳
定，维持在2.6亿吨左右（其中60%~70%用作饲料原料），但价格受农产品价格
保护政策影响。2016年，我国在主产区取消玉米临时收储政策（托底收购），玉
米价格降至近年来的最低点。2017年起，玉米价格走势进入价格和补贴分离的政
策改革期，玉米市场化改革进一步深入，玉米市场价格重心上移。2018-2020年
底，我国黄玉米期货结算价（活跃合约）分别为1,864.00元/吨、1,911.00元/吨和
2,737.00元/吨，其中2020年底较上年底增长43.22%，主要系生猪产能不断恢复玉
米需求增加、种植面积小幅下降以及天气等原因所致。2021年第一季度，我国黄
玉米期货结算价（活跃合约）基本维持在2,700元/吨的高位。预计后续随着进口
玉米增加、国产玉米轮作种植面积扩大，我国玉米价格中枢的上行态势将减缓，
但仍将维持高位。
饲料行业所需豆粕的供需结构由国外进口大豆的供需结构决定。近年来我国
99
大豆的进口依存度近85%。从进口来源来看，我国每年需要0.8-1亿吨大豆，
80%-90%的进口大豆来自巴西、美国和阿根廷，以巴西为主。近年来，巴西、美
国和阿根廷三国大豆年度产量保持在2亿吨以上，对我国大豆需求形成供给保障，
但大豆价格及后续豆粕价格受贸易摩擦、国际政治等因素的影响较大。2018-2020
年底，我国豆粕（粗蛋白含量≥43%）市场价有所上涨，分别为2,921.90元/吨、
2,834.50元/吨和3,291.80元/吨，其中2020年底较上年底增长12.66%，主要系2020
年第四季度生猪产能恢复提振需求、拉尼娜等极端天气影响美洲大豆生产等因素
所致。2021年第一季度，受南美大豆产量基本确定影响，我国豆粕（粗蛋白含量
≥43%）市场价格呈现冲高回落态势。预计后续随着国内生猪、肉禽养殖持续恢
复，豆粕的价格重心仍将维持髙位，并存在进一步抬升的可能。
饲料行业下游为生猪和肉鸡养殖，近年来，随着国家政策驱动、环保因素以
及非洲猪瘟影响，我国生猪养殖集中度持续提升，但2020年底CR10仅12%，集
中度仍比较低，导致生猪养殖行业具有较大的周期波动性。
我国生猪养殖下游需求量与人民生活水平息息相关，并具有刚性。近年来，
猪肉产量稳居各畜产品之首，无论是产量还是产值均占畜禽养殖行业的50%以
上，总产值己接近2万亿。
近年来，随着国家政策驱动、环保因素以及非洲猪瘟影响，我国生猪养殖结
构不断优化，行业集中度持续提升，但生猪养殖行业集中度仍比较低，截至2020
年底，我国生猪养殖行业CR10仅12%，其中行业龙头牧原食品股份有限公司2020
年实现出栏1,811.5万头，市占率仅3.4%。因此目前我国肉猪养殖主体仍为散养农
户，产能上下波动随意性强，导致生猪养殖行业具有较大的周期波动性。
③行业竞争
饲料行业属于垄断竞争市场，市场集中度处于动态提升进程中。行业内企业
竞争优势主要包括产品品质、服务能力、资金优势和研发能力等。
饲料行业下游客户主要为畜禽养殖户。改革开放以来，我国畜禽养殖整体呈
现地域分散、家庭作业、规模较小和养殖品种繁多的特征，进而导致饲料行业对
下游议价能力尚可，整体容量较稳定。但由于饲料产品有一定的同质度，饲料行
业属于垄断竞争市场。2020年，饲料行业市场集中度指标CR3不到20%。随着我
国饲料行业步入成熟期，行业内部竞争激烈化，行业内小微企业试图转型、龙头
100
企业开展并购，市场集中度处于动态提升进程中。
猪饲料市场竞争格局方面，按照销量可以划分为三个梯队：其中第一梯队的
代表企业是双胞胎（集团）股份有限公司和正邦集团有限公司等，猪饲料销量超
过600万吨；第二梯队的代表企业是唐人神集团股份有限公司以及北京大北农科
技集团股份有限公司，猪饲料销量在200万吨以上；第三梯队的代表企业是湖南
正虹科技发展股份有限公司以及深圳市金新农科技股份有限公司等。
禽饲料市场竞争格局方面，第一梯队以新希望六和股份有限公司为代表，禽
饲料销量超1000万吨；第二梯队以温氏食品集团股份有限公司为代表，禽饲料销
量超500万吨；其余的企业可以归入第三梯队，代表企业为禾丰食品股份有限公
司。
饲料企业的竞争优势主要包括产品品质、服务能力、资金优势和研发能力等。
第一梯队企业无论是产品品质、品牌效应、资金实力还是资源整合能力等均处于
市场竞争的优势地位；第二梯队一般由于产品品质较好、服务能力突出在一个或
多个局部地区拥有非常高的市场认可度和品牌效应；第三梯队企业除发展空间有
限等情形外，也有可能是处于快速成长期所致。
由于饲料产品存在运输半径、地域性等特性，目前国内饲料龙头企业基本限
于区域领先，很难做到在全国各个区域同时领先，这也为饲料行业的发展和新格
局的产生提供了空间。
④行业政策
国家政策支持饲料行业健康发展，行业政策环境良好。近年来针对饲料行业
的政策主要集中在“禁抗”方面。
饲料行业具有涉及面广、关联度高、劳动技术密集、吸纳就业能力强等特点。
近年来，中央一号文件多次聚焦“三农”领域，政府连续岀台多项政策支持包括农
副产品加工业在内的农业发展。具体到饲料行业，近年来的政策聚焦在“禁抗”
方面，并已启动了退出除中药外的所有促生长类药物饲料添加剂的相关行动。
图表 5-39 近年来饲料行业最新相关政策
日期政策文件发文机关内容
促进青贮玉米、苜蓿、燕麦、甜离粱和豆类等饲料作物
种植，收获加工后以青贮饲草料产品形式由牛羊等草食
2017 年 6 月《粮改饲工作实施方案》农业部
家畜就地转化。到 2020 年，全国优质饲草料种植面积发
展到 2500 万亩以上。
101
《关于征求〈药物饲料添决定实施药物饲料添加剂退出计划，自 2020 年 1 月 1

加剂退出计划（征求意见日起，退出除中药外的所有促生长类药物饲料添加剂品
2019 年 3 月农业农村部
稿）＞意见的种：自 2020 年 7 月 1 日起，饲料生产企业停止生产含有
函》促生长类药物饲料添加剂的商品饲料。
自 2020 年丨月 1 日起，退出除中药外的所有促生长类药
中华人民共和国农业农物饲料添加剂品种。自 2020 年 7 月 1 日起，饲料生产企
2019 年 7 月农业农村部
村部公吿第 194 号业停止生产含有促生长类药物饲料添加剂（中药类除外）
的商品饲料。
⑤未来发展
随着国内居民生活水平的提高以及城镇化进程的推进，人们对肉、蛋、奶等
动物性食品需求将不断增加，并且对质量的要求也不断增强。饲料作为畜牧业发
展的基础，其未来发展潜力巨大。2020年，我国生猪出栏5.27亿头，存在供需缺
口。随着生猪产能恢复进程，我国饲料下游需求有望整体保持小幅增长，
饲料行业市场竞争加剧，集中度有所提高。饲料行业在不断向集团化、规模
化方向发展，未来经营规模小、技术落后、抗风险能力低的饲料加工企业将在激
烈的市场竞争中被淘汰。饲料加工企业开始提高饲料、畜牧及食品加工产业关联
度，推动了饲料加工行业的转型和提升。饲料加工企业不仅要依靠扩大产量和提
高市场份额获得竞争优势，同时要不断提高饲料生产科技水平，降低农产品等原
料成本，研制和开发新产品。
近年来，由于养殖行业规模化提速，以家庭农场为代表的规模化养殖及大中
型养殖企业逐步成为饲料的主要需求群体，下游养殖行业集中度的提升推动饲料
行业集中度提升，导致饲料行业需求发生变化；此外，环保压力推动小企业退出
市场，受此影响，饲料企业的发展路径发生调整，部分大型饲料企业向下游延伸，
进行产业链整合，进入养殖行业，一些饲料企业则尝试OEM发展路径，为规模
养殖企业提供专业饲料业务，坚持服务营销发展策略，以家庭农场和规模化猪场
为重点客户群，以提供养殖综合技术服务为切入点，以实现饲料、兽药等产品的
协同性为未来发展方向。
在细分领域存在渐进性创新的机会。尽管饲料行业整体进入成熟阶段，但在
一些细分领域，仍然存在着渐进性创新的机会。如在产品上，以微生物发酵技术
为核心的生物环保型饲料的发展，以及在各个品类上都存在的根据饲喂阶段越来
越细分的料种。在生产上，由于物流变得更加高效便利，能够支撑更大范围的运
输，也使得更大产能的单厂越来越多，通过更集中的规模化生产提升效率，同时
102
也可以通过专业化车间或专业化生产线提升品质。
2）生猪养殖行业
①行业概况
近年来，随着国家政策驱动、环保因素以及非洲猪瘟影响，我国生猪养殖集
中度持续提升，但2020年底CR10仅12%，集中度仍比较低，导致生猪养殖行业
具有较大的周期波动性。
我国生猪养殖下游需求量与人民生活水平息息相关，并具有刚性。近年来，
猪肉产量稳居各畜产品之首，无论是产量还是产值均占畜禽养殖行业的50%以
上，总产值己接近2万亿。
近年来，随着国家政策驱动、环保因素以及非洲猪瘟影响，我国生猪养殖结
构不断优化，行业集中度持续提升，但生猪养殖行业集中度仍比较低，截至2020
年底，我国生猪养殖行业CR10仅12%，其中行业龙头牧原食品股份有限公司2020
年实现出栏1,811.5万头，市占率仅3.4%。因此，目前我国肉猪养殖主体仍为散养
农户，产能上下波动随意性强，导致生猪养殖行业具有较大的周期波动性。
②生猪产能及产量分析
2018年，生猪养殖景气度低，非洲猪瘟爆发，我国生猪养户加速出栏、减少
补栏。2019年，我国能繁母猪和生猪存栏见底后，生猪养殖景气度大幅提升。2020
年，尽管得益于高景气度，生猪存栏有所增加，但非洲猪瘟叠加能繁母猪实际产
能恢复不及预期等因素影响下，生猪出栏量仍处低位。
生猪养殖的基础产能指标为能繁母猪。根据中国政府网公布数据，2018-2020
年，我国能繁母猪存栏量分别为2,988万头、2,045万头和4,161万头，年均复合增
长18.01%。其中，2019年较上年下降31.56%，主要系上年生猪养殖景气度低疊
加非洲猪瘟、养户加速出栏减少补栏影响所致；2020年在行业高景气度带动下存
栏数较上年大幅增长103.47%，已超2015-2017年间的平均水平。在高猪价的拉动
下，2020年能繁母猪中的三元母猪占比较高，考虑到三元母猪繁殖能力下降
20-50%，折合后能繁母猪的实际产能恢复低于预期。
存栏生猪方面，根据中国政府网公布数据，2018-2020年底，我国生猪存栏
量分别为3.11亿头、2.05亿头和4.07亿头，年均复合增长14.31%。其中，2019年
底较2018年底下降34.16%，2020年底较2019年底增长52.10%。我国生猪存栏量
103
于2019年见底。
出栏生猪方面，根据国家统计局公布数据，2018-2020年，我国生猪出栏头
数持续下降，分别为6.94亿头、5.44亿头、5.27亿头，年均复合下降12.86%。其
中，2019年同比下降21.57%，主要系能繁母猪存栏减少叠加非洲猪瘟影响所致；
2020年同比下降3.15%，主要系非洲猪瘟影响、能繁母猪实际产能恢复不及预期、
三元母猪留种以及二次育肥等因素影响所致。
③行业上下游及产品价格情况
生猪养殖行业的上游为饲料行业，成熟稳健；下游为我国居民的刚性需求，
供给基本决定了猪肉价格。2018-2020年，受供給不足影响，我国猪肉价格年均
复合增长50.91%。2021年以来，猪肉平均价格仍保持在高位，但已呈现出慢速下
行态势。如2021年之后生猪产能集中释放，将导致猪价无序下趺以出清，届时行
业内企业将面临较大风险。
生猪养殖行业上游主要为饲料行业，下游主要是居民肉食消费需求。根据世
界经合组织与联合国粮农组织（OECD-FAO）联合发布的2020年农业展望报告，
我国对猪肉的人均年度消费量为24.37千克，而且在猪肉比价较低时存在对猪肉
消费的明显偏好。因此，在我国饮食和烹饪体系下，猪肉消费为刚性需求，供给
端基本决定了猪肉价格。
2018-2020年末，受生猪产能大幅波动影响，我国22个省市猪肉平均价大幅
上涨，分别为20.84元/千克、47.20元/千克和47.46元/千克，年均复合增长50.91%。
其中，由于2019年生猪出栏数量下降21.57%，2019年末猪肉平均价较上年末增长
126.49%。
2021年以来，受1）生猪存栏增加、种群密度加大；2）能繁母猪中三元母猪
占比较高：3）年初非洲猪瘟野毒和疫苗毒扩散速度加快三方面因素影响，我国
生猪养殖难度加大、供应紧张，猪肉平均价格仍保持在高位，先行指标仔猪价格
也出现了反弹。2021年全年生猪/猪肉平均价格已呈现下行态势。如2022年之后
生猪产能集中释放，将引致猪价无序下跌以出清，届时行业内企业将面临猪价跌
破成本价、盈利能力大幅下降、营运现金流紧张、再融资能力弱化等风险。
图表 5-40 2016 年以来我国猪肉及仔猪价格情况（单位：元/千克）
104
④行业政策
近年来，我国畜牧养殖行业政策聚焦于养殖区划、环保指导和促进养殖产能
恢复，为行业可持续发展营造了较好的政策环境。但需要关注随着生猪养殖产能
逐步恢复，相关政策支持将不断减弱.
●“生猪养殖北上”政策
2017年2月，农业部办公厅印发了《2017年畜牧业工作要点》
（以下简称“《要
点》”）的通知。根据《要点》规定，生猪养殖由北京、天津、上海、江苏、浙
江、福建、广东、安徽、江西、湖北、湖南等限制发展的南方水网向潜力增长区
东北的黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古以及西南的云南和贵州转移，在转移过程中
出现的供应缺口将由禽类以及牛羊等肉类来补上，并选择几个典型县开展生猪种
养结合循环发展试点。
2019年9月，生态环境部和农业农村部印发《关于进一步规范畜禽养殖禁养
区划定和管理，促进生猪生产发展的通知》，指出除饮用水水源保护区，风景名
胜区，自然保护区的核心区和缓冲区，城镇居民区、文化教育科学研究区等人口
集中区域及法律法规规定的其他禁止养殖区域之外，不得划定禁养区。
●环保类政策
2016年，我国环保政策密集岀台，环保门槛持续提高。国务院陆续发布《土
壤污染防治行动计划的通知》《水污染防治行动计划》《“十三五”生态环境保护
规划》等政策，明确要合理确定畜禽养殖布局和规模，大力推进畜禽养殖污染防
治：划定禁止建设畜禽规模养殖场（小区）区域，加强分区分类管理，推行绿色
发展，把环保列入政府考核，禁养区划定全面展开。
105
2018年1月，农业部办公厅印发了《2018年畜牧业工作要点》，提出继续推
进畜禽养殖废弃物资源化利用，全面实施粮改饲政策，推动规模化养殖水平，提
升中小养殖场户的生产经营水平。
●促进养殖产能类政策
2019年12月，农业农村部印发《加快生猪生产恢复发展三年行动方案》，包
括落实生猪规模化养殖场建设补助项目、加大农机购置补贴支持力度、保障养殖
用地、加大金融保险支持、推进养殖项目环评“放管服”改革等。
2020年3月，国家发改委和农业农村部印发《关于支持民营企业发展生猪生
产及相关产业的实施意见》，提出要从加大财政支持力度、完善金融保险支持政
策、支持企业克服新冠肺炎疫情带来的特殊困难、保障合理用地需求等方面支持
民营企业发展生猪生产。
2021年2月，我国发布《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农
村现代化的意见》，即2021年中央一号文件，提出要深入推进农业供给侧结构性
改革，平稳发展生猪产业。需要注意的是，随着生猪养殖产能逐步恢复，国家促
进养殖产能类政策支持力度将不断减弱，信贷、财税和土地政策可能收紧。
⑤未来发展
对于行业而言，2018-2019年开启的本轮猪周期不同以往，随着非洲猪瘟反
复，散户复产困难，行业集中度CR10有望在未来2-3年内迅速提升至30%左右。
时间方面，如不考虑通胀因素，本轮猪周期持续期会超过以往4年的规律，2021
年起步入下行通道。
对于养猪企业而言，上游将面临农产品易涨难跌带来的成本压力；中间生产
过程对环保和防疫的重视程度提升，也附加了相关成本；下游产品形式多元化，
需针对“调猪向调肉转变”新增一定的屠宰产能或延伸产业链，也可采用生猪期货
等金融工具控制风险。未来畜牧养殖企业有望通过兼并、合资、联营等多种方式，
向养殖、种植、加工纵深发展；并衍生出电商与实体结合、互联网与产业融合、
生产者与消费者直接对接等新业态。
3）疫苗行业发展前景
随着国内畜牧业规模化、集约化养殖的进程不断加快，疫病防控风险加大，
养殖企业和养殖户对于动物疫病的防治日益重视，从而推动了国内兽药市场的快
106
速发展。根据中国兽药协会的统计数据显示，2019年，我国1632家兽药生产企业
共完成552.88亿元的兽药生产总值，销售额达503.95亿元。其中，中型企业较多，
大型企业占比约17%。随着国内兽用生物制品行业的不断发展，行业中的领先企
业在企业规模、产品数量、品牌效应等多方面取得优势，从而获得了更高的经济
效益。
“先打后补”政策进一步推进，行业向市场化竞争加速转型。自2016年农业部
下发《关于调整完善动物疫病防控支持政策的通知》，规定高致病性猪蓝耳、猪
瘟正式退出国家强制免疫，并要求各地积极开展强制免疫“先打后补”试点工作，
对符合条件的养殖户的强制免疫实行“先打后补”，逐步实现养殖场户自主采购、
财政直补。2019年12月9日，农业部发布《兽用生物制品经营管理办法》（修订
草案征求意见稿），在第八条提出：国家强制免疫用生物制品生产企业可将国家
强制免疫用生物制品直接销售给各级人民政府畜牧兽医管理部门或养殖场（户），
也可由其授权经销商销售。标志着强制免疫疫苗正式向经销渠道开放；2019年12
月26日农业部最新发布的《2020年国家动物疫病强制免疫计划》中则进一步指出，
各地要加快推进“先打后补”，结合实际制定细化实施方案，力争在2020年实现规
模养殖场全覆盖。禽养殖行业相比生猪养殖行业规模化程度更高，政策端来看，
先打后补有升级趋势，养殖主体在选择疫苗上更具主动性，随着各地政策进一步
松动和落地，产品具有优势、同时市场布局完备的企业有望更加受益，市占率或
将得到持续提升。
2、成品油销售
①行业概况
2019年国内成品油消费出现结构性分化，但受下游终端需求不振影响，成品
油消费总体下降。成品油为石油化工行业下游，2017－2019年全国成品油表观消
费量分别为3.22亿吨、3.20亿吨和3.10亿吨，持续下降。分品种来看，受乘用车
销售疲软、可替代出行方式兴起等因素影响，2019年全年汽油表观消费量1.25亿
吨，同比小幅下滑；全年柴油消费量1.46亿吨，同比减少6.25%；煤油需求强劲，
表观消费量为0.39亿吨，同比增长4.36%。整体看，虽然汽柴煤油增速分化，但
国内成品油消费需求整体表现疲软。
图表 5-41 国内成品油销售情况表（单位：万吨）
107
②上下游情况
国内市场原油交易价格受主要石油输出国供应影响较大，同时地缘政治全球
摩擦以及公共卫生事件等偶发事件均易对油价产生阶段性冲击。国内成品油价格
依照现行调价机制，根据国际原油价格变动进行相应调整。近年来，国际原油价
格大幅波动，国内成品油调整相对滞后，对业内企业经营稳定性产生不利影响。
原油定价方面，由于国内市场原油经营主体较少，竞争并不充分，国内市场
原油交易价格主要参照国际市场定价。目前国际原油市场三大基准价格分别为纽
约商品交易所（NYMEX）交易的低硫原油期货价（WTI）、伦敦国际石油交易
所（IPE）交易的北海布伦特轻质原油期货价以及迪拜原油现货价。2017年上半
年，OPEC减产和美国页岩油增产之间的博弈主导走势，国际原油价格震荡下行，
下半年，全球需求好于预期，油价稳步上涨。2018年前三季度，国家原油价格稳
步上涨，受原油库存走高、宏观需求向下以及供应恢复的多重压力影响，第四季
度原油价格快速回撤。2019年，受OPEC持续减产、美国对委内瑞拉实施制裁及
美国对伊制裁的豁免期结束，美伊对抗局势升级等地缘政治事件影响，国际油价
持续走高；自5月起，受全球贸易摩擦影响，权威机构纷纷下调全球经济增速与
原油需求增长，加之美国原油库存持续超预期提升，供给端边际利好空间有限，
需求端的担忧再次主导市场走势，国际油价宽幅下跌，随后处于箱体震荡状态。
2020年1季度，受新型冠状病毒肺炎疫情蔓延影响，加之OPEC+减产协议破裂，
原油价格出现暴跌，随后快速反弹。
108
国内成品油定价方面，目前全国成品油价格仍然按照2016年国家发改委发布
的《石油价格管理办法》进行定价，当国际市场原油价格低于每桶40美元（含）
时，按原油价格每桶40美元、正常加工利润率计算成品油价格。高于每桶40美元
低于80美元（含）时，按正常加工利润率计算成品油价格。高于每桶80美元时，
开始扣减加工利润率，直至按加工零利润计算成品油价格。高于每桶130美元（含）
时，按照兼顾生产者、消费者利益，保持国民经济平稳运行的原则，采取适当财
税政策保证成品油生产和供应，汽、柴油价格原则上不提或少提。价格调整方法
上，汽、柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次。当调价幅
度低于每吨50元时，不作调整，纳入下次调价时累加或冲抵。
图表 5-42 近年来布伦特原油期货价格走势（单位：美元/桶）
③行业竞争
石油石化行业作为资本和技术密集型行业，同时，长期以来受政府管制影
响，行业壁垒高，目前国内炼化行业呈现寡头竞争态势。
由于油气资源属于国家重要战略资源，我国政府对于石油产品的开采及经营
资格进行了行政约束，石油行业属于典型的寡头垄断行业，其相关资源和业务竞
争主要集中在中国石油化工集团有限公司（以下简称“中石化集团”）、中国石油
天然气集团有限公司（以下简称“中石油集团”）和中国海洋石油集团有限公司（以
下简称“中海油总公司”）三家企业中。经过1998年的战略性重组，在原油经营领
域，目前国土资源部仅允许中石化集团、中石油集团、中海油总公司和延长石油
从事原油的勘探和开采业务；而中国国际石油化工联合有限责任公司（中石化集
团下属子公司）、中国联合石油公司（中石油集团下属子公司）、中国中化集团
有限公司（以下简称“中化集团”）和珠海振戎有限公司四家国有公司则占据了中
国较大的原油进口业务。
109
目前以上几家国有石油公司控制了中国绝大部分的原油和天然气供应，其
中，中石化集团的主要生产资产集中在中国东部、南部和中部地区；中石油集团
的主要生产资产集中在中国北部和西部地区；中海油总公司的主要生产资产集中
在中国沿海区域；延长石油主要集中于西北地区；中化集团主要负责海外原油和
成品油的进口业务。
石化方面，目前我国成品油和石化产品的生产和销售主要由中石化集团和中
石油集团控制，中海油总公司、中化集团和延长石油的成品油及石化产品的生产
规模很小，在产品规模、销售终端和品牌知名度方面均无法与两大集团相比，中
石化集团和中石油集团对我国的成品油和石化市场具有很强的控制力。销售端，
截至2019年末，我国境内共有加油站10万余座，其中中国石油天然气股份有限公
司和中国石油化工股份有限公司两大主营加油站数量占据了总量的5成左右，其
他主体占据另外5成；从销量上看，两大主营加油站销量占据7成以上。
④行业政策
近年来，我国石油石化行业管理体制市场化改革步伐不断加大。未来我国将
加快推进资源性产品价格改革，油气价格改革将对消除炼化业和天然气进口政策
性亏损问题产生积极影响。2019年，油气行业上中下游改革同步推进，国家明确
支持民营企业进入油气勘探开发、炼化销售、储运和管道输送，以及原油进口和
成品油出口等领域；取消了油气上游勘探开发以及城市燃气领域外资进入限制，
全产业链对外开放进入新时期。《外商投资法》及相关配套政策陆续出台，新资
源税法保持现有油气资源减免税优惠，调整非常规气专项资金支持政策并延长至
2023年，营商环境不断优化。一系列政策有利于提高资源的配置效率，保障油气
安全稳定供应。2019年召开了十九大以后首次国家能源委员会会议，会议立足我
国基本国情和发展阶段，提出基于资源禀赋的能源安全保障措施，部署更加务实
稳健。2019年政府部门加大石油天然气体制改革力度，中共中央、国务院出台《关
于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》，油气行业面对民营和外资
企业开放。《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版）》的出台，
取消了油气上游勘探开发以及城市燃气领域外资进入的限制，这是与油气行业相
关的最后两项限制性规定。《矿产资源法（修订草案）》公开向社会征求意见，
全面推进矿业权竞争出让，实行油气探采合一制度。《资源税发》出台，保持对
110
稠油、高凝油、三次采油、低丰度油气田、深水油气田等给与20%~40%的资源
税减征优惠。改革油气管网运营机制取得重大突破，正式成立国家石油天然气管
网有限公司，管住中间开放两头，提升集约输送和公平服务能力，推进油气行业
市场化进程。
⑤行业发展
由于一体化公司抗风险能力强，经营收益波动较小，中国经济的稳定发展将
使该行业的市场需求长期保持规模较大态势，其在整个国民经济中的重要性依旧
突出。
●非常规油气资源的重要程度和开发程度提高
随着老油田开发程度已达到较高水平，近年来我国原油产量增速缓慢，常规
油气资源开发难度加大；同时，美国页岩油产量的大幅攀升压低国际油价，使石
油企业面临较大的开发成本压力。非常规油气资源储量较大，开发程度很低。在
此背景下，煤层气、页岩油气等非常规油气资源的开发对石油行业企业的可持续
发展日趋重要。目前，中国已形成涪陵、长宁、威远、延长四大页岩气产区，年
产能超过60亿立方米。随着中石油集团、中石化集团和延长石油不断扩大页岩气
产能建设，我国计划建成页岩气产能将持续扩大。
●推动石油产业布局的进一步优化
近几年，石油化工行业在保持快速发展的同时，恒力石化和荣盛石化等企业
布局千万吨级炼化一体项目及国有炼厂升级改造装置，行业产业布局不断得以优
化，油品质量升级步伐也有所加快。
●推动行业绿色低碳安全发展
近年，国家提出石油化工行业应积极发展绿色低碳经济，大力推进节能减排，
发展循环经济。目前国家正全面贯彻落实环境保护相关法律法规和有关节能减排
的政策措施，建立和完善石油化工行业节能减排指标体系、检测体系和考核体系；
鼓励企业采用先进的节能、环保技术和装备，实施余热余压利用来节约和替代石
油；国家将严格控制新建高耗能、高污染项目，提高企业能源利用效率、减少污
染物排放。在上述政策的推动下，业内相关企业均在致力于发展绿色能源，积极
推动发电等工业部门用天然气替代煤炭、用LNG替代油料，削减碳排放等。
3、烟草专卖
111
①行业概况
2021年3月27日，国家统计局发布2020年1-2月全国规模以上工业企业利润总
额数据：期间实现利润总额4107.0亿（同比-38.3%），41个工业大类中仅4个行
业利润同比增加，其中烟草制品业利润总额424.7亿（同比+31.5%），增速表现
最为靓丽。3月17日，国家统计局发布2020年1-2月卷烟产量：期间实现生产5187.4
亿支（+4.4%，约合1037.5万大箱），疫情下实现逆势增长。消费品赛道中烟草
受到疫情影响最小，而本轮新冠期间的烟草数据也验证了产业刚需消费特征。根
据研报，疫情期间烟草消费的需求旺盛，叠加19年下半年中烟反腐影响卷烟生产
（19Q4卷烟产量同比-7.49%），目前部分地区出现断货（说明渠道库存很低）；
国家统计局统计的卷烟行业产量实际为烟草工业公司的出货量。根据与烟标企业
沟通，2020年开年以后烟草工业公司复工较晚、2月份实际处于停产状态，出货
量同比增长4.4%预计系前期积累的工业库存消耗，据此判断烟草企业的工业库存
也已消耗至低位；对应上游烟标企业来说，20Q1因烟草工业公司实际生产量缩
减，烟标龙头20Q1的订单预期受损，但伴随3月中下旬生产全面复工、考虑产业
链库存都处在低位，20Q2产业链公司（劲嘉股份、集友股份、东风股份、裕同
科技等）预期迎来补库高峰、订单有望实现高增；19年烟草反腐力度加强，多省
份的核心领导发生更替、其政绩考核或以20年为元年（判断依据在于19年卷烟行
业月度产量增速高开低走）。综上，2021年烟草的产销景气能够维持稳健增长。
②行业竞争
由于烟草是特殊消费品，国家对烟草实行计划生产，垄断经营。《中华人民
共和国烟草专卖法》第三条明确规定了国家对烟草专卖品实行专卖管理制度，并
实行烟草专卖许可证制度。
烟草行业实行集中、统一的专卖专营管理体制。兵团烟草有限责任公司是根
据国函（1990）24号文件对新疆生产建设兵团实行计划单列的精神，在国家经贸
委和国家烟草专卖局的理解和支持下，经国家烟草专卖局批准成立的国家卷烟二
级批发企业，享有从全国各卷烟厂直接进货的权力。2001年10月兵团国有企业改
革，兵团烟草有限责任公司以全部净资产进入发行人。兵团烟草有限责任公司在
乌鲁木齐市拥有6个卷烟专卖店，在兵团农八师石河子市拥有覆盖全部市区及十
八个农牧团场的卷烟批发及零售网络。
112
兵团烟草有限责任公司是发行人的全资子公司。鉴于兵团的特殊地位，兵团
烟草有限责任公司是全国仅有的两家具有独立法人资格的烟草经营企业之一。兵
团烟草有限责任公司垄断了兵团所辖石河子市的卷烟销售，经营和利润具有可靠
的保障。成立之初，国家烟草专卖局将其市场范围限定在石河子市。目前石河子
市的卷烟销售市场趋于饱和，兵团烟草有限责任公司长远的业务发展受到很大限
制。随着兵团所辖五家渠、阿拉尔、图木舒克按照石河子的师市合一模式正式设
市，兵团烟草有限责任公司正向国家烟草专卖局申请在这些兵团城市开展业务，
以拓展市场空间，保持收入和利润的稳定增长。目前正在与国家有关部门部委洽
谈中。
兵团烟草有限责任公司根据国家烟草总公司的要求，通过理顺流通体制、完
善市场体系、增强营销主体活力、创新经营方式、提高信息技术、改善经营环境
等方面的体制改革和创新，取得了明显成效，经济效益稳步提高，竞争实力明显
增强。
③未来发展
今年财税高压下烟草行业或挑起税收贡献大任，结构升级趋势下新型烟草产
业有望获得发展支持：3月1日国家烟草专卖局公布，2019年烟草行业实现工商税
利总额12056亿元，同增4.3%；上缴财政总额11770亿元，同增17.7%；行业年纳
税占全国财政收入约6-7%。2020年上半年疫情下国家财政支出较大，且各行业
税收贡献大幅下滑，财政高压下作为利税大户的烟草产业或将担当大任。但是考
虑近年传统卷烟整体销量增长较为有限，利税增量贡献一方面依靠卷烟的消费结
构升级，细支烟等创新类高价产品销售占比逐年提升、而2020年一季度产量增长
4.4%而利润总额增长31.5%也验证了产业发展方向，另一方面新型烟草（参考国
外烟弹单价约30元/包）作为消费结构升级的下一个方向年内有望获得政策支持。
十三、发行人所处行业地位和竞争优势
发行人的主要产业全部是依托兵团经济环境建立和发展起来的，拥有丰富的
产业资源和社会资源优势。
国资公司自成立以来，坚持以发展为主题、调整为主线、改革创新为动力、
提高经济效益为根本目的，通过实施以存量引增量，以增量带动存量的战略，不
断进行资源整合和产业结构调整，使得公司资源按产业集聚，结构按产业链模式
113
延伸，逐步形成了四大比较优势。
1、产业和社会资源优势
新疆生产建设兵团组建于1954年，承担着国家赋予的屯垦戍边的职责，实行
党政军企合一体制，在所辖垦区内，依照国家和新疆维吾尔自治区（以下简称“新
疆自治区”）的法律、法规，自行管理内部的行政、司法事务，为国家实行计划
单列的特殊社会组织，受中央政府和新疆维吾尔自治区人民政府双重领导。兵团
机关设在乌鲁木齐市，目前兵团下辖14个师、149个团场；其中实施“师市合一”
管理体制的师市为11个。目前，兵团所辖师、团场分布在新疆14个地、州、市境
内，有完善的公检法司监机构和成建制的戍边维护稳定队伍。同时，兵团亦拥有
新疆自治区六分之一土地的使用权、六分之一的人口以及四分之一的耕地。截至
2019年末，兵团总人口达到324.84万人，较上年末增加14.29万人。长期以来，特
别是改革开放后，兵团充分发挥自身优势，积极适应市场经济要求，调整经济结
构和转变发展方式，大力推进城镇化、新型工业化和农业现代化建设，经济实力
持续增强。2020年，兵团实现地区生产总值2,905.14亿元，较上年增长4.5%。其
中，第一产业增加值为673.77亿元，增长6.4%；第二产业增加值为1,026.60亿元，
增长7.5%；第三产业增加值为1,204.77亿元，增长0.5%；三大产业占比为23.2：
35.3：41.5。2021年1~3月，兵团实现地区生产总值453.27亿元，较上年同期增长
12.5%。财政方面，2020年，兵团实现一般公共预算收入152.38亿元，较上年增
长7.1%；其中税收收入为91.64亿元，占比为60.14%，收入质量一般。同期，兵
团财政平衡率为13.14%，财政自给能力较弱，较为依赖于上级补助收入。兵团的
发展离不开国家的大力支持。2010年，中央政府明确提出，对新疆自治区的支持
政策，兵团同样适用；对困难地区和对口支援的政策，所在地兵团师、团场同样
适用。新疆自治区向兵团划拨土地、草场和水利资源、矿山资源，拨售机器设备，
出台适用于兵团的政策，直接支持兵团的开发与建设，促进兵团与地方经济的融
合发展。目前，兵团已拥有石河子国家级经济技术开发区、石河子高新技术产业
开发区、五家渠国家级经济技术开发区、阿拉尔国家级经济技术开发区、喀什国
家级经济技术开发区兵团分区、霍尔果斯国家级经济技术开发区兵团分区6个国
家级产业园区。此外，2017年，国务院批准《关于兵团向南发展的意见》；2019
年8月，兵团印发《兵团支持南疆师市工业发展措施》，推进落实党中央、国务
114
院关于兵团向南发展的战略部署，鼓励和吸引各类资本在兵团南疆师市投资兴办
工业企业，加快推动南疆工业高质量发展。未来，随着中央支持兵团及新疆自治
区加快发展的诸多优惠政策逐步落实，兵团特殊的政治经济地位等优势将更加突
出，经济将进一步发展。
发行人的主要产业全部是依托兵团经济的大背景下建立和发展起来的拥有
丰富的产业资源和社会资源优势。
2、政策优势
发行人作为兵团的国有投资公司，兵团领导高度重视其发展，发行人以兵团
为后盾，在资金拨付、项目选择、人员配备等方面，都能获得兵团一定的政策支
持，尤其是兵团财务给发行人提供了信用支撑，大大提升了公司的信用等级，为
公司的融资活动提供了诸多便利。发行人改制后继续接受兵团发改委的业务指
导，可以全程参与兵团所有重大项目的论证，详细了解重大投资项目的风险状况、
盈利前景等相关信息。因此，可以说发行人拥有其他公司所不具备的信息优势。
3、技术优势
在高科技农业领域，2010年新疆天康生物技术股份公司获得农业部颁发的猪
口蹄疫O型双组份(OZK/93株+OS/99株)灭活疫苗生产批准文号，猪口蹄疫O型合
成肽疫苗（多肽2570+7309）批准文号，并获得农业部口蹄疫O型、A型、亚洲1
型三价苗临床实验许可。2013年新疆天康生物技术股份公司继续加大生物制品全
国市场开拓力度，重点区域市场稳定并实现了新的突破，市场份额不断增加，产
品进入到全国32个省区市，其中口蹄疫疫苗销量跻身全国三甲。新疆康地种业科
技股份公司已育成有自主知识产权的新品种11个，在葵花、玉米方面的育种技术
水平处于国内领先地位。
4、产品优势
天康生物饲料、疫苗等多个产品在疆内乃至国内市场都占据了较大的份额。
一是拥有新疆、河南地区饲料生产规模最大的企业和新疆唯一一家兽用生物制品
生产企业；二是拥有新疆规模最大的商品种蛋和鸡苗提供商；三是拥有西北地区
规模最大、品种最全的优质种猪和商品仔猪生产企业；四是拥有集肉食屠宰加工、
食品物流配送、品牌连锁经营及肉类批发市场经营为一体的大型现代化食品企业
和西北地区唯一符合欧盟标准的屠宰加工生产流水线。新疆康地种业科技股份公
115
司从事向日葵、甜菜、玉米和棉花等农作物种子的研发、生产和销售，销售市场
覆盖了除西南地区外的全国各地。其中向日葵和甜菜种子的全国市场占有率分别
达60.00%和64.00%。由于玉米种子的市场空间最大，因此公司把今后发展的战
略重点放在玉米种子上。
116
第六章发行人主要财务状况
一、财务报表信息
本募集说明书中的财务数据来源于发行人2018年度、2019年度、2020年度经
审计的合并及母公司年度财务报表、未经审计的2021年1-9月合并及母公司财务
报表。2018-2020年度合并和母公司财务报告由希格玛会计事务所审计，出具了
标准无保留意见的《审计报告》（希会审字【2019】2568号）、（希会审字【2020】
2818号）和（希会审字【2021】2768号）。
（一）会计准则和会计制度
本章所引用的财务数据，除非经特别说明，均引自发行人经审计的2018年度、
2019年度财务报表、2020年度财务报表和2021年9月未经审计的财务报表。
1、财务报表编制基础
发行人2010年1月1日起执行财政部颁布的企业会计准则（2006年颁布）及相
关规定。根据兵团整体财务管理规定，按企业财务会计决算报表编制的要求，本
公司财务报表从2007年度起至2009年以财政部2006年2月发布的新会计准则体系
中的《企业会计准则第30号--财务报表列报》规定的会计科目进行转换填列。
2、重大会计政策变更
财政部于2018年6月发布了《关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式
的通知》（财会[2018]15号），发行人根据相关要求按照一般企业财务报表格式
（适用于尚未执行新金融准则和新收入准则的企业）编制财务报表：（1）原“应
收票据”和“应收账款”项目，合并为“应收票据及应收账款”项目；（2）原
“应收利息”、“应收股利”项目并入“其他应收款”项目列报；（3）原“固
定资产清理”项目并入“固定资产”项目中列报；（4）原“工程物资”项目并
入“在建工程”项目中列报；（5）原“应付票据”和“应付账款”项目，合并
为“应付票据及应付账款”项目；（6）原“应付利息”、“应付股利”项目并
入“其他应付款”项目列报；（7）原“专项应付款”项目并入“长期应付款”
项目中列报；（8）进行研究与开发过程中发生的费用化支出，列示于“研发费
用”项目，不再列示于“管理费用”项目；（9）在财务费用项目下分拆“利息费
用”和“利息收入”明细项目；（10）所有者权益变动表中新增“设定受益计划变动
117
额结转留存收益”项目。。
本次会计政策变更，仅对发行人上述财务报表营业项目列示产生影响，对发
行人2018年度及2017年度的利润总额、净利润、资产总额、负债总额、所有者权
益均未产生影响。
3、发行人近年财务报告审计情况
希格玛会计师事务所依据中国注册会计师独立审计准则对发行人2018年
-2020年的合并财务报表和母公司财务报表进行了审计，均出具了标准无保留意
见的审计报告，审计报告审计号分别为希会审字 (2019)2568 号、希会审字
(2020)2818号、希会审字（2021）2768号。
在阅读以下有关本公司财务会计信息时，应当参阅本公司财务审计报告全文
及本募集书中其他部分对于本公司经营和财务状况的说明。
（二）报表合并范围变化情况
发行人合并会计报表是以母公司和纳入合并范围的子公司的会计报表和其
他有关资料为依据，合并各项目数额编制而成。
合并范围为发行人所控制的所有子公司，包括：本公司拥有其过半数以上（不
包括半数）权益性资本或虽不持有其过半数以上（不包括半数）权益性资本但实
质控制的权属企业。
发行人合并会计报表以公司和纳入合并范围的子公司的财务报表以及其他
有关资料为依据，其中：对权属企业采用合并抵消方法，即以公司和权属企业的
个别报表为依据，在相互抵消各报表项目的基础上，合并各项目的数额予以编制。
在编制合并会计报表时，对纳入合并范围子公司的会计政策与母公司不一致
的方面，按母公司会计政策进行调整。
1、2018年末纳入合并报表范围情况
118
图表 6-1 截至 2018 年末发行人纳入合并范围的子公司情况

持股比例（%）
子公司名称主要经营地注册地业务性质取得方式
直接间接
新疆迪盛国际实业有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市甘草及其制品的销售 100.00 - 投资设立
新疆生产建设兵团融资担保有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市贷款担保、票据承兑担保 100.00 - 投资设立
新疆康正农业科技有限责任公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市农作物种子生产、经营 100.00 - 投资设立
新疆生产建设兵团烟草有限责任公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市烟草、糖、饮料、副食品销售 100.00 - 投资设立
西部绿洲国际实业集团有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市餐饮服务、住宿、卷烟零售 100.00 - 投资设立
新疆农垦外贸储运有限责任公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市国际货运代理 100.00 - 投资设立
新疆德盛国际贸易有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市兵团系统汽油、煤油、柴油内部供应 100.00 - 投资设立
新疆徕远物业管理有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市物业管理 100.00 - 投资设立
新疆瀚隆投资有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市农业投资 100.00 - 投资设立
新疆生产建设兵团矿业集团有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市矿业投资、矿产品销售 100.00 - 投资设立
新疆康地种业科技股份公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市农作物种子生产、经营 51.00 - 投资设立
新疆生产建设兵团石油有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市成品油销售 54.59 - 投资设立
新疆天发新能源矿业有限责任公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市原煤的开采销售 93.10 - 投资设立
新疆炜通经贸有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市非金属矿及制品批发 92.00 - 投资设立
新疆绿洲国际旅游集团公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市旅游景点的开发、酒店用品的销售 82.51 - 投资设立

机电产品、金属材料、建筑材料等贸
新疆中垦国际贸易有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市 90.00 - 投资设立
易
新疆龙腾天域农业科技股份有限公司新疆木垒县新疆木垒县水土保持；生态修复 31.53 - 投资设立
119
子公司名称主要经营地注册地业务性质持股比例（%）取得方式
天康生物股份有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市饲料、兽用疫苗生产销售 29.47 - 投资设立
新疆生产建设兵团天然气有限公司新疆五家渠新疆五家渠管道、瓶装天然气销售 60.00 - 投资设立

新疆昌吉州呼图新疆昌吉州呼图
中衡骏化能源科技股份有限公司煤化工行业投资 40.00 - 投资设立
壁县壁县
国有资产经营、管理与委托管理、租
新疆徕远企业管理有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市 100.00 - 投资设立
赁、物业、贸易等
城市基础设施投资，教育业投资，科
新疆城市投资有限责任公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市 100.00 - 投资设立
技投资：房屋租赁
新疆生产建设兵团城市建设投资集团有
新疆五家渠新疆五家渠房地产业 100.00 - 划拨
限责任公司
新疆明宇豪雅饭店有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市物业管理，房屋租赁，住宿业，餐饮 100.00 - 划拨
1）根据新兵办函【2018】19 号文件指示，无偿划转兵团供销合作总公司 100%股权，本期不纳入合并范围；

2）根据兵国资发【2018】40 号文件指示，无偿划转新疆通用航空公司有限责任公司 100%股权，本期不纳入合并范围；
3）根据兵国资发【2018】41 号文件指示，无偿持有兵团城市建设投资集团有限责任公司 100%的股权，纳入本期合并范围；
4）新疆生产建设兵团新能源有限公司于本期注销；
5）新收购新疆明宇豪雅饭店有限公司，持股 100%，本期纳入合并范围。
2、2019年纳入合并报表范围情况
持股比例（%）
直接间接
120
新疆康地种业科技股份公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市农作物种子生产、经营 51.00 - 投资设立
新疆炜通经贸有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市非金属矿及制品批发 92.00 - 投资设立
新疆绿洲国际旅游集团公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市旅游景点的开发、酒店用品的销售 82.51 - 投资设立
新疆中垦国际贸易有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市机电产品、金属材料、建筑材料等贸易 90.00 - 投资设立

新疆昌吉州呼图壁
中衡骏化能源科技股份有限公司新疆昌吉州呼图壁县煤化工行业投资 40.00 - 投资设立
县
国有资产经营、管理与委托管理、租赁、
物业、贸易等
121

城市基础设施投资，教育业投资，科技
投资：房屋租赁
新疆生产建设兵团城市建设投资集团有限
责任公司
新疆云洋工业有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市房屋租赁，市场开发服务，停车场。 100.00 - 改制
新疆天伦化纤有限责任公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市涤纶纤维制造 100.00 - 合并
1）根据兵国资公司发【2019】224 号文件，云洋工业依据文件要求进行公司改制，发行人为其母公司，本期将其纳入合并范围；
2）根据 2018 年 3 月 30 日新疆生产建设兵团国有资产监督管理委员会兵国资发【2018】年 5 号文，2019 年 10 月 8 日，发行人将新疆天伦化纤有限
责任公司纳入合并范围。
3、2020年纳入合并报表范围情况
持股比例（%）
直接间接
122

国有资产经营、管理与委托管理、租赁、
物业、贸易等
城市基础设施投资，教育业投资，科技
投资：房屋租赁
新疆生产建设兵团城市建设投资集团有限
责任公司
新疆云洋工业有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市房屋租赁，市场开发服务，停车场。 100.00 - 改制
新疆天伦化纤有限责任公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市涤纶纤维制造 100.00 - 合并
1）根据新疆生产建设兵团第十二师中级人民法院民事裁定书（2020）兵 11 破 1 号：“自 2020 年 9 月 24 日起对新疆康地种业科技股份有限公司进
行重整，”从 10 月份开始不再将子公司新疆康地种业科技股份有限公司纳入合并范围。
2）发行人本期转让持有的子公司绿洲国际旅游（集团）有限责任公司全部股权，股权交割日 2019 年 12 月 30 日，本期不再纳入合并范围。
3）根据新疆新新华通有限责任会计师事务所出具的《中衡骏化能源科技股份有限公司清算审计报告》及公司资料：根据中衡骏化能源科技股份有限
公司 2018 年 8 月 21 日股东会决议，因国家环保政策要求发生变化，决定公司停止营业、生产和经营活动，进行清算。2019 年 3 月 3 日，取得国家税务
总局呼图壁县税务局呼税城区税企清【2019】号清税证明，所有税务事项均已结清。2019 年 1 月至 2020 年 8 月 31 日为清算期，清算报告已确认清算损
益，从 9 月份开始不再纳入合并范围。
123
4、截至2021年9月末纳入合并报表范围变化情况
发行人2021年9月末合并报表新增新疆徕远绿城城市服务有限公司，减少新
疆德盛国际贸易有限公司。
（三）主要会计政策、会计估计的变更及前期会计调整事项
1、2018年主要会计政策、会计估计的变更及前期会计调整事项
（1）主要会计政策变更及影响
财政部于2018年6月发布了《关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式
的通知》（财会[2018]15号），本公司根据相关要求按照一般企业财务报表格式
（适用于尚未执行新金融准则和新收入准则的企业）编制财务报表：（1）原“应
收票据”和“应收账款”项目，合并为“应收票据及应收账款”项目；（2）原
“应收利息”、“应收股利”项目并入“其他应收款”项目列报；（3）原“固
定资产清理”项目并入“固定资产”项目中列报；（4）原“工程物资”项目并
入“在建工程”项目中列报；（5）原“应付票据”和“应付账款”项目，合并
为“应付票据及应付账款”项目；（6）原“应付利息”、“应付股利”项目并
入“其他应付款”项目列报；（7）原“专项应付款”项目并入“长期应付款”
项目中列报；（8）进行研究与开发过程中发生的费用化支出，列示于“研发费
用”项目，不再列示于“管理费用”项目；（9）在财务费用项目下分拆“利息费
用”和“利息收入”明细项目；（10）所有者权益变动表中新增“设定受益计划变动
额结转留存收益”项目。
本次会计政策变更，仅对公司上述财务报表营业项目列示产生影响，对公司
2018年度及2017年度的利润总额、净利润、资产总额、负债总额、所有者权益均
未产生影响。
（2）主要会计估计变更及影响
本年度未发生主要会计估计变更。
（3）前期会计差错更正
本年度未发生前期会计差错更正变更。
（1）主要会计政策变更及影响
财政部于2019年4月发布了《财政部关于修订印发一般企业财务报表格式的
通知》（财会[2019]6号），本公司根据相关要求按照一般企业财务报表格式（适
124
用于尚未执行新金融准则和新收入准则的企业）编制财务报表：（1）原资产负
债表中的“应收票据及应收账款”行项目分拆为“应收票据”“应收账款”“应
收款项融资”三个行项目；（2）将“应付票据及应付账款”行项目分拆为“应
付票据”“应付账款”两个行项目；（3）删除了原现金流量表中“为交易目的
而持有的金融资产净增加额”“发行债券收到的现金”等行项目，在资产负债表
和所有者权益变动表中分别增加了“专项储备”行项目和列项目。
本次会计政策变更，仅对公司上述财务报表营业项目列示产生影响，对公司
2019年度及2018年度的利润总额、净利润、资产总额、负债总额、所有者权益均
未产生影响。
（1）主要会计政策变更情况
本年度未发生会计政策变更。
二、发行人主要财务数据
图表6-4 2018年-2020年末及2021年9月末合并资产负债表
单位：万元
2021 年 9 月末 2020 年末 2019 年末 2018 年末
流动资产：
货币资金 389,909.51 244,547.87 263,453.25 357,277.53
交易性金融资产 575.60 - - 880.00
应收票据及应收账款 71,813.95 43,621.99 48,580.31 52,130.94
应收票据 1,402.69 796.26 219.67 7,310.21
应收账款 70,411.26 42,825.73 48,360.64 44,820.73
预付款项 109,296.81 189,999.70 105,448.12 115,720.06
其他应收款（合计） 280,714.29 255,519.56 262,267.88 275,107.13
应收股利 - 182.18 1,460.88 1,460.88
应收利息 - - 1,308.12 1,308.12
125
其他应收款 - 255,337.38 259,498.88 272,338.13

存货 377,615.93 674,491.11 401,602.56 351,729.85
划分为持有待售的资产 - - 1,058.97 1,058.97
一年内到期的非流动资产 - - - -
其他流动资产 41,618.97 76,185.34 60,398.26 41,697.90
流动资产合计 1,271,545.05 1,484,365.56 1,142,809.34 1,195,602.37
非流动资产：
发放贷款及垫款 - 4,912.40 11,516.62 9,081.59
可供出售金融资产 13,945.71 14,354.58 14,607.40 27,955.15
持有至到期投资 4,910.04 - - -
长期应收款 - - - -
长期股权投资 59,857.88 42,963.44 79,513.10 70,068.81
投资性房地产 158,687.02 158,477.94 163,143.72 163,250.18
固定资产（合计） 549,561.49 517,412.05 457,984.49 302,265.66
固定资产 - 517,412.05 457,958.39 301,958.72
固定资产清理 - - 26.10 306.94
在建工程（合计） 139,677.28 97,274.50 122,903.13 112,694.15
在建工程 - 96,561.03 122,903.13 112,694.15
工程物资 - 713.47 - -
生产性生物资产 33,718.27 35,179.60 20,099.93 7,859.73
无形资产 55,638.28 47,289.76 43,089.71 36,843.31
开发支出 2,923.59 2,683.59 2,428.37 2,869.80
商誉 2,305.89 - - 22.54
长期待摊费用 8,265.40 10,946.78 7,793.03 6,682.00
递延所得税资产 1,241.12 3,491.45 3,817.29 3,837.04
其他非流动资产 1,153.26 332.75 3,831.59 79.41
非流动资产合计 1,073,011.06 935,318.83 930,728.38 743,509.38
资产总计 2,344,556.11 2,419,684.38 2,073,537.73 1,939,111.75
流动负债：
短期借款 512,488.33 614,987.67 391,783.88 470,450.30
交易性金融负债 - - - -
应付票据及应付账款 85,774.00 86,993.56 55,213.83 81,563.74
应付票据 2,126.37 12,547.97 3,190.52 23,053.89
应付账款 83,647.63 74,445.60 52,023.31 58,509.85
预收款项 22,017.41 85,359.14 46,291.47 39,868.03
合同负债 41,882.17
应付职工薪酬 43,406.17 60,879.85 35,455.39 23,935.68
应交税费 13,283.42 14,051.94 6,196.01 6,948.73
其他应付款（合计） 242,549.98 202,537.64 180,580.27 188,493.11
应付利息 4,672.54 4,672.54 5,984.24 1,605.67
应付股利 1,343.08 1,343.08 2,349.40 6,111.91
其他应付款 236,534.36 196,522.01 172,246.64 180,775.53
一年内到期的非流动负债 77,800.00 38,300.00 42,000.00 35,739.88
其他流动负债 6,581.02 5,944.90 3,274.25 105,997.74
流动负债合计 1,045,782.49 1,109,054.70 760,795.11 952,997.21
非流动负债：
126
长期借款 263,963.12 176,186.00 235,510.00 145,670.00

应付债券 9,519.74 110,487.65 218,399.60 168,147.37
租赁负债 32,797.65
长期应付款（合计） 8,177.57 32,567.52 29,145.81 32,641.98
长期应付款 - - - 598.50
专项应付款 - 32,567.52 29,145.81 32,043.48
预计负债 93.10 93.10 - -
递延所得税负债 285.33 613.60 872.39 1,001.72
递延收益-非流动负债 8,332.17 9,419.91 10,519.93 11,276.33
其他非流动负债 25,913.18 - - -
非流动负债合计 349,081.87 329,367.79 494,447.73 358,737.40
负债合计 1,394,864.36 1,438,422.49 1,255,242.84 1,311,734.61
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 141,256.44 141,256.44 141,256.44 141,256.44
资本公积 184,165.63 191,481.36 184,902.25 165,541.87
其它综合收益 3,850.17 396.89 396.89 396.89
专项储备 46.09 134.36 - -
盈余公积 7,046.47 7,046.47 7,046.47 7,046.47
未分配利润 67,499.65 74,519.16 42,078.94 29,968.49
归属于母公司所有者权益合计 403,864.46 414,834.68 375,681.00 344,210.17
少数股东权益 545,827.29 566,427.21 442,613.89 283,166.98
所有者权益合计 949,691.75 981,261.89 818,294.89 627,377.15
负债和所有者权益总计 2,344,556.11 2,419,684.38 2,073,537.73 1,939,111.75
图表 6-5 2018 年-2020 年及 2021 年 1-9 月合并利润表
单位：万元
2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年
营业总收入 1,792,182.24 1,833,758.21 1,406,735.60 1,281,588.54
营业收入 1,792,182.24 1,833,758.21 1,406,735.60 1,281,588.54
营业总成本 1,770,395.08 1,652,065.31 1,356,416.68 1,248,505.26
营业成本 1,563,721.94 1,373,672.15 1,127,109.12 1,081,854.24
税金及附加 14,489.62 17,025.49 15,026.16 14,930.93
销售费用 90,884.59 113,508.98 100,416.33 71,166.31
管理费用 67,526.16 101,832.60 62,528.05 43,444.61
研发费用 10,319.87 10,398.61 8,488.58 6,707.52
财务费用 23,452.90 35,627.48 42,848.46 26,914.83
其中：利息费用 - 39,060.18 47,938.36 34,704.71
减：利息收入 - 4,704.79 5,944.76 8,679.47
加：其他收益 2,126.71 6,502.49 1,971.62 2,163.76
投资净收益（损失以“-”号填列） 3,583.07 48,491.39 16,372.68 12,674.75
其中：对联营企业和合营企业的投资
-745.05 6,737.81 13,058.48 1,488.28
收益
公允价值变动净收益 79.99 -1,287.27 246.73 -223.19
信用减值损失 -4,431.41 - - -
资产减值损失 -10,701.32 -42,325.12 -12,834.35 3,486.83
资产处置收益 -2,456.10 -5,906.94 -1,227.06 -1,490.80
营业利润 9,988.08 187,167.46 54,848.55 46,207.79
127
加：营业外收入 2,946.73 2,723.04 8,521.20 2,396.13

减：营业外支出 2,862.32 1,597.53 7,543.42 846.69
其中：非流动资产处置净损失 - - - -
利润总额 10,072.49 188,292.96 55,826.34 47,757.23
减：所得税费用 10,136.79 12,773.93 6,325.73 10,614.67
净利润 -64.30 175,519.04 49,500.61 37,142.56
持续经营净利润 -64.30 175,519.04 49,500.61 37,142.56
减：少数股东损益 1,589.22 137,316.41 34,151.33 26,771.92
归属于母公司所有者的净利润 -16,536.52 38,202.63 15,349.28 10,370.64
加：其他综合收益 - - - 29.84
综合收益总额 3,388.97 175,519.04 49,500.61 37,172.40
减：归属于少数股东的综合收益总额 1,589.22 137,316.41 34,151.33 26,771.92
归属于母公司普通股东综合收益总额 1,799.76 38,202.63 15,349.28 10,400.48
图表 6-6 2018 年-2020 年及 2021 年 1-9 月合并现金流量表
单位：万元
2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年
经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 1,775,412.44 2,012,443.25 1,585,697.61 1,403,172.98
收到的税费返还 31.52 414.00 - 599.39
收到其他与经营活动有关的现金 179,903.23 24,314.11 13,475.68 67,408.62
经营活动现金流入(金融类) - - - -
经营活动现金流入小计 1,955,347.20 2,037,171.35 1,599,173.29 1,471,181.00
购买商品、接受劳务支付的现金 1,200,934.32 1,872,232.22 1,376,182.43 1,339,562.08
支付给职工以及为职工支付的现金 75,729.61 106,028.38 58,406.40 74,035.82
支付的各项税费 42,243.33 36,720.69 29,323.59 44,909.01
支付其他与经营活动有关的现金 203,678.77 65,025.39 64,386.00 89,779.20
经营活动现金流出(金融类) - - - -
经营活动现金流出小计 1,522,586.04 2,080,006.69 1,528,298.42 1,548,286.11
经营活动产生的现金流量净额 432,761.16 -42,835.34 70,874.87 -77,105.11
投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 9.39 86,735.25 34,057.00 3,450.74
取得投资收益收到的现金 1,171.53 18,906.67 10,127.33 1,938.85
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回
33.35 1,017.23 - 2,017.51
的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 1.91 0.29 - 618.01
收到其他与投资活动有关的现金 1,482.80 40,928.10 37,505.71 38,830.92
投资活动现金流入小计 2,689.59 147,587.54 81,690.04 46,856.04
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付
124,564.54 104,424.39 162,682.61 92,033.44
的现金
投资支付的现金 374.31 550.45 194.95 3,579.74
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 4,295.04 1,446.14 11,120.91 236.86
支付其他与投资活动有关的现金 11,641.78 28,008.12 27,525.74 177,898.04

投资活动现金流出小计 140,875.66 134,429.11 201,524.21 273,748.07
投资活动产生的现金流量净额 -138,186.07 13,158.43 -119,834.16 -226,892.04
筹资活动产生的现金流量：
128
吸收投资收到的现金 6,284.76 3,046.84 5,748.00 4,332.67

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 - - - 1,240.67
取得借款收到的现金 778,168.41 773,044.93 567,473.88 613,739.74
收到其他与筹资活动有关的现金 - - 100,000.00 102,321.56
发行债券收到的现金 - - - 98,800.00
筹资活动现金流入小计 784,453.17 776,091.77 673,221.88 819,193.97
偿还债务支付的现金 846,645.46 713,606.74 550,040.18 446,730.77
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 89,044.71 48,034.28 59,334.79 36,923.13
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 - 42,778.77 12,536.18 11,485.42
支付其他与筹资活动有关的现金 - 473.39 103,000.90 62,785.17
筹资活动现金流出小计 935,690.18 762,114.41 712,375.88 546,439.06
筹资活动产生的现金流量净额 -151,237.01 13,977.35 -39,154.00 272,754.91
汇率变动对现金的影响
现金及现金等价物净增加额 143,338.08 -15,699.55 -88,113.29 -31,242.23
期初现金及现金等价物余额 232,251.42 247,950.97 336,064.26 367,306.49
期末现金及现金等价物余额 375,589.50 232,251.42 247,950.97 336,064.26
图表 6-7 2018 年-2020 年末及 2021 年 9 月末母公司资产负债表
单位：万元
2021 年 9 月末 2020 年末 2019 年末 2018 年末
流动资产：
货币资金 42,864.39 5,290.12 26,100.87 80,626.02
交易性金融资产 - - - 880.00
其他应收款(合计) 211,304.58 219,409.03 235,114.33 230,754.89
应收股利 - 2,340.98 3,808.35 3,808.35
应收利息 - 1,933.80 2,694.56 2,694.56
其他应收款 - 215,134.25 228,611.41 224,251.97
存货 - - - -
持有待售资产 - - - -
一年内到期的非流动资产 - - - -
其他流动资产 - 38.14 - -
流动资产合计 254,168.97 224,737.30 261,215.20 312,260.91
非流动资产：
发放贷款及垫款 - - - -
可供出售金融资产 12,495.71 12,495.71 12,495.71 54,972.15
长期股权投资 262,549.74 259,528.74 327,379.71 314,489.02
投资性房地产 - - 1,208.67 1,208.67
固定资产(合计) 27,372.55 27,942.15 28,042.94 20,843.67
固定资产 - - - -
在建工程(合计) 17,421.46 15,377.24 14,712.44 2,673.01
在建工程 - - - -
无形资产 79.07 7.96 9.01 10.44
其他非流动资产 - - - -
非流动资产差额(特殊报表科目) - - - -
非流动资产合计 319,918.53 315,351.80 383,848.47 394,196.96

资产总计 574,087.50 540,089.10 645,063.67 706,457.87
129
流动负债：
短期借款 210,000.00 119,686.00 70,000.00 168,600.00
交易性金融负债 - - - -
衍生金融负债 - - - -
应付票据及应付账款 - - - -
应付票据 - - - -
应付账款 - - - -
预收款项 - 392.45 109.66 -
应付职工薪酬 853.45 1,171.18 853.19 731.28
应交税费 6,608.86 7,957.94 611.52 30.86
其他应付款(合计) 80,013.23 55,573.42 63,427.42 56,594.06
应付利息 - - - -
应付股利 - - - -
其他应付款 - - - -
持有待售负债 - - - -
一年内到期的非流动负债 2,000.00 4,000.00 2,000.00 3,352.00
其他流动负债 - - - 103,000.90
流动负债合计 299,475.53 188,780.99 137,001.80 332,309.11
非流动负债：
长期借款 25,950.00 8,000.00 53,060.00 26,730.00
应付债券 - 100,000.00 200,000.00 100,000.00
长期应付款(合计) 183.98 183.98 183.98 683.98
专项应付款 - - - -
非流动负债合计 26,133.98 108,183.98 253,243.98 127,413.98
负债合计 325,609.52 296,964.97 390,245.78 459,723.09
所有者权益(或股东权益)：
实收资本(或股本) 141,256.44 141,256.44 141,256.44 141,256.44
资本公积 146,983.01 143,906.99 145,000.91 139,269.72
其它综合收益 243.33 243.33 243.33 243.33
盈余公积 7,046.47 7,046.47 7,046.47 7,046.47
未分配利润 -47,051.28 -49,329.11 -38,729.28 -41,081.20
归属于母公司所有者权益合计 248,477.98 243,124.13 254,817.88 246,734.78
所有者权益合计 248,477.98 243,124.13 254,817.88 246,734.78
负债和所有者权益总计 574,087.50 540,089.10 645,063.67 706,457.87
图表 6-8 2018 年-2020 年及 2021 年 1-9 月母公司利润表
单位：万元
2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年
营业总收入 720.80 1,854.97 911.84 53.40
营业收入 720.80 1,854.97 911.84 53.40
营业总成本 8,222.67 17,615.75 22,467.09 17,733.78
营业成本 - 141.33 43.16 0.35
税金及附加 109.21 781.62 208.58 208.22
销售费用 - - - -
管理费用 1,803.19 2,945.16 2,701.23 2,466.17
财务费用 6,310.28 13,747.64 19,514.12 14,829.93
其中：利息费用 - 15,009.28 21,782.34 19,815.52
减：利息收入 - 1,730.25 2,270.14 5,083.33
加：其他收益 - 1,071.40 - -
130
投资收益 20,039.74 55,634.61 29,648.02 19,786.48

其中：对联营企业和合营企业的投资收益 - 2,715.27 9,834.21 9,428.54
公允价值变动收益 - - - -446.33
资产减值损失 - -40,636.04 -2,498.93 229.11
资产处置收益 - - - -
营业利润 12,537.87 309.19 5,593.83 1,659.77
加：营业外收入 0.16 97.69 1.35 13.20
减：营业外支出 220.86 111.19 4.44 0.00
其中：非流动资产处置净损失 - - - -
利润总额 12,317.18 295.70 5,590.74 1,672.97
减：所得税 2.50 5,133.12 - -
净利润 12,314.68 -4,837.42 5,590.74 1,672.97
持续经营净利润 12,314.68 -4,837.42 5,590.74 1,672.97
归属于母公司所有者的净利润 12,314.68 -4,837.42 5,590.74 1,702.80
加：其他综合收益 - - - -
综合收益总额 12,314.68 -4,837.42 5,590.74 1,702.80
归属于母公司普通股东综合收益总额 12,314.68 -4,837.42 5,590.74 1,702.80
图表 6-9 2018 年-2020 年及 2021 年 1-9 月母公司现金流量表
单位：万元
2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年
经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 714.70 1,177.75 738.46 56.07
收到的税费返还 - - - -
收到其他与经营活动有关的现金 31,815.78 4,736.22 9,069.08 21,438.32
经营活动现金流入小计 32,530.48 5,913.97 9,807.54 21,494.39
购买商品、接受劳务支付的现金 222.28 249.78 43.16 0.35
支付给职工以及为职工支付的现金 1,030.36 1,261.23 1,056.87 1,051.97
支付的各项税费 1,467.75 1,878.94 193.31 233.82
支付其他与经营活动有关的现金 6,321.35 12,015.80 21,065.57 22,801.39
经营活动现金流出小计 9,041.75 15,405.75 22,358.92 24,087.54
经营活动产生的现金流量净额 23,488.72 -9,491.78 -12,551.38 -2,593.15
投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 - 86,735.85 30,351.84 -
取得投资收益收到的现金 20,039.74 17,942.91 20,385.30 10,418.54
处置固定资产、无形资产和其他长期资产
- 989.90 - -
收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 - - - -
投资活动现金流入小计 20,039.74 105,668.66 50,737.14 10,418.54
购建固定资产、无形资产和其他长期资产
2,108.37 958.35 22.85 20.45
支付的现金
投资支付的现金 - - 1,000.09 -
支付其他与投资活动有关的现金 - - - -
投资活动现金流出小计 2,108.37 958.35 1,022.94 20.45
投资活动产生的现金流量净额 17,931.38 104,710.31 49,714.20 10,398.08
筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 6,284.76 - 5,748.00 3,092.00
取得借款收到的现金 230,000.00 119,686.00 135,000.00 201,187.65
收到其他与筹资活动有关的现金 - - 100,000.00 99,700.00
发行债券收到的现金 - - - 98,800.00
131
筹资活动现金流入小计 236,284.76 119,686.00 240,748.00 402,779.65

偿还债务支付的现金 223,736.00 213,060.00 208,622.00 262,972.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 16,394.59 22,187.97 20,813.07 19,159.81
支付其他与筹资活动有关的现金 - 467.31 103,000.90 50,105.88
筹资活动现金流出小计 240,130.59 235,715.28 332,435.97 332,237.69
筹资活动产生的现金流量净额 -3,845.83 -116,029.28 -91,687.97 70,541.97
汇率变动对现金及现金等价物的影响
现金及现金等价物净增加额 37,574.27 -20,810.75 -54,525.15 78,346.90
期初现金及现金等价物余额 5,290.12 26,100.87 80,626.02 2,279.12
期末现金及现金等价物余额 42,864.39 5,290.12 26,100.87 80,626.02
三、发行人财务状况分析
（一）资产构成分析
图表 6-10 近三年及一期发行人资产类主要项目构成情况表
单位：万元
2021-09-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
流动资产：
货币资金 389,909.51 16.63% 244,547.87 10.11% 263,453.25 12.71% 357,277.53 18.42%
交易性金融资产 575.60 0.02% - - - - 880.00 0.05%
应收票据及应收账款 71,813.95 3.06% 43,621.99 1.80% 48,580.31 2.34% 52,130.94 2.69%
应收票据 1,402.69 0.06% 796.26 0.03% 219.67 0.01% 7,310.21 0.38%
应收账款 70,411.26 3.00% 42,825.73 1.77% 48,360.64 2.33% 44,820.73 2.31%
预付款项 109,296.81 4.66% 189,999.70 7.85% 105,448.12 5.09% 115,720.06 5.97%
其他应收款(合计) 280,714.29 11.97% 255,519.56 10.56% 262,267.88 12.65% 275,107.13 14.19%
应收股利 - - 182.18 0.01% 1,460.88 0.07% 1,460.88 0.08%
应收利息 - - - - 1,308.12 0.06% 1,308.12 0.07%
其他应收款 - - 255,337.38 10.55% 259,498.88 12.51% 272,338.13 14.04%
存货 377,615.93 16.11% 674,491.11 27.88% 401,602.56 19.37% 351,729.85 18.14%
划分为持有待售的资产 - - - - 1,058.97 0.05% 1,058.97 0.05%
一年内到期的非流动资产 - - - - - - - -
其他流动资产 41,618.97 1.78% 76,185.34 3.15% 60,398.26 2.91% 41,697.90 2.15%
流动资产合计 1,271,545.05 54.23% 1,484,365.56 61.35% 1,142,809.34 55.11% 1,195,602.37 61.66%
非流动资产：
发放贷款及垫款 - - 4,912.40 0.20% 11,516.62 0.56% 9,081.59 0.47%
可供出售金融资产 13,945.71 0.59% 14,354.58 0.59% 14,607.40 0.70% 27,955.15 1.44%
长期应收款 - - - - - - - -
长期股权投资 59,857.88 2.55% 42,963.44 1.78% 79,513.10 3.83% 70,068.81 3.61%
投资性房地产 158,687.02 6.77% 158,477.94 6.55% 163,143.72 7.87% 163,250.18 8.42%
固定资产(合计) 549,561.49 23.44% 517,412.05 21.38% 457,984.49 22.09% 302,265.66 15.59%
固定资产 549,561.49 23.44% 517,412.05 21.38% 457,958.39 22.09% 301,958.72 15.57%
固定资产清理 - - - - 26.1 0.00% 306.94 0.02%
在建工程(合计) 139,677.28 5.96% 97,274.50 4.02% 122,903.13 5.93% 112,694.15 5.81%
在建工程 - - 96,561.03 3.99% 122,903.13 5.93% 112,694.15 5.81%
工程物资 - - 713.47 0.03% - - - -
生产性生物资产 33,718.27 1.44% 35,179.60 1.45% 20,099.93 0.97% 7,859.73 0.41%
132
无形资产 55,638.28 2.37% 47,289.76 1.95% 43,089.71 2.08% 36,843.31 1.90%

开发支出 2,923.59 0.12% 2,683.59 0.11% 2,428.37 0.12% 2,869.80 0.15%
商誉 2,305.89 0.10% - - - - 22.54 0.00%
长期待摊费用 8,265.40 0.35% 10,946.78 0.45% 7,793.03 0.38% 6,682.00 0.34%
递延所得税资产 1,241.12 0.05% 3,491.45 0.14% 3,817.29 0.18% 3,837.04 0.20%
其他非流动资产 1,153.26 0.05% 332.75 0.01% 3,831.59 0.18% 79.41 0.00%
非流动资产合计 1,073,011.06 45.77% 935,318.83 38.65% 930,728.38 44.89% 743,509.38 38.34%
资产总计 2,344,556.11 100.00% 2,419,684.38 100.00% 2,073,537.73 100.00% 1,939,111.75 100.00%
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人总资产分别为1,939,111.75万元、
2,073,537.73万元、2,419,684.38万元和2,344,556.11万元。从发行人资产构成情况
看，流动资产占比较大，因为发行人商贸流通类业务占比较大。2018年末公司总
资产较2017年末总资产减少436,775.11万元，降幅18.38%，主要是发行人无偿划
转兵团供销合作总公司100%股权所致；2019年末公司总资产较2018年末总资产
增加134,425.98万元，增幅6.93%，变化较小；2020年末公司总资产较2019年末总
资产增加346,146.65万元，增幅16.69%，主要原因是发行人并表子公司天康生物
业务规模扩大使外部融资和资产构建增加所致；2021年9月末，发行人总资产较
上年末减少75,128.27万元，降幅3.10%，变化不大。
1、流动资产
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人流动资产分别为1,195,602.37万元、
1,142,809.34万元、1,484,365.56万元和1,271,545.05万元，占发行人当期资产总额
的比重分别为61.66%、55.11%、61.35%和54.23%。发行人流动资产主要由货币
资金、应收账款、预付款项、其他应收款、存货等构成。2018年-2020年末及2021
年9月末，发行人报表中变动较大或金额较大的流动资产项目分析如下：
（1）货币资金
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人货币资金余额分别为357,277.53万
元、263,453.25万元、244,547.87万元和389,909.51万元，占发行人当期资产总额
的比重分别为18.42%、12.71%、10.11%和16.63%。由于公司商贸流通类业务占
比较大，棉花收购等商贸活动对货币资金存量需求较大，故近几年货币资金在公
司资产中占有一定比重。
2018年末，发行人货币资金余额为357,277.53万元，较2017年末减少25,632.00
万元，降幅6.69%，变化较小。
万元，降幅26.26%，银行存款减少，票据保证金减少及股票回购资金余额减少所
133
致。
2021年9月末，发行人货币资金余额为389,909.51万元，较2020年末增加
145,361.64万元，增幅59.44%，主要系发行人并表子公司天康生物业务规模扩大，
经营性业务回款资金增加所致。
图表6-11 近一年及一期发行人货币资金明细情况
单位：万元
项目 2021 年 9 月末 2020 年末
现金 43.02 26.98
银行存款 369,370.99 231,666.29
其他货币资金 20,495.50 12,854.60
合计 389,909.51 244,547.87
图表6-12 近一年及一期发行人货币资金受限情况明细表
单位：万元
项目 2021 年 9 月末 2020 年末
担保业务保证金 14,320.00 9,891.06
票据保证金 - 603.17
投资保证金 - -
信用证保证金 - 4.13
地质环境保证金 - -
履约保证金 - 1,789.60
其他 - 8.48
合计 14,320.00 12,296.45
（2）交易性金融资产
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人交易性金融资产余额分别为880.00
万元、0.00万元、0.00万元和575.60万元，在发行人当期总资产中占比分别为
0.05%、0.00%、0.00%和0.02%。2021年9月末发行人交易性金融资产余额575.60
万元，全部为天康生物购买的银行理财产品和油脂、生猪套期保值合约。
（3）应收账款
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人应收账款余额分别为44,820.73万
元、48,360.64万元、42,825.73万元和70,411.26万元，在发行人当期总资产中占比
134
分别为2.31%、2.33%、1.77%和3.00%，呈小幅波动态势。
2018年末，发行人应收账款为44,820.73万元，较2017年末减少51,716.83万元，
降幅53.57%，主要原因为发行人无偿划转兵团供销合作总公司100%股权。
2019年末，发行人应收账款为48,360.64万元，较2018年末增加3,539.91万元，
增幅7.90%，变化较小。
2020年末，发行人应收账款为42,825.73万元，较2019年末减少5,534.91万元，
降幅11.45%，变化较小。
2021年9月末，发行人应收账款为70,411.26万元，较2020年末增加27,585.53
万元，增幅64.41%，主要系发行人并表子公司天康生物销售规模扩大，滚动赊销
欠款额度增加所致。
图表 6-13 截至 2020 年末应收账款种类明细
单位：万元
2020 年末余额
种类账面价值
账面余额坏账准备
金额比例（%）金额比例（%）
单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款 - - - - -
按账龄分析法计提坏帐准备的组合 45,776.73 96.11 3,211.28 66.83 42,565.45

单项金额虽不大但单项计提坏账准备的应收账
1,853.97 3.89 1,593.70 33.17 260.28
款
合计 47,630.70 100.00 4,804.97 100.00 42,825.73
图表 6-14 截至 2020 年末按账龄分析法计提坏账准备的应收账款明细

单位：万元
2020 年末余额
项目坏账准备
账面余额占比（%）
1 年以内（含 1 年） 31,816.32 69.50 318.16
1 至 2 年（含 2 年） 5,252.53 11.47 105.05
2 至 3 年（含 3 年） 1,584.86 3.46 158.49
3 至 4 年（含 4 年） 2,832.19 6.19 566.44
4 至 5 年（含 5 年） 411.35 0.91 123.40
5 年以上 3,879.47 8.47 1,939.74
合计 45,776.73 100.00 3,211.28
图表 6-15 截至 2021 年 9 月末按账龄分析法计提坏账准备的应收账款明细

单位：万元
项目 2021 年 9 月末余额坏账准备
135
账面余额占比（%）
1 年以内（含 1 年） 49,129.03 66.55 2,270.34
1 至 2 年（含 2 年） 9,781.51 13.25 452.02
2 至 3 年（含 3 年） 3,041.50 4.12 140.55
3 至 4 年（含 4 年） 4,613.92 6.25 213.22
4 至 5 年（含 5 年） 649.64 0.88 30.02
5 年以上 6,607.14 8.95 305.33
合计 73,822.74 100.00 3,411.48
图表 6-16 截至 2020 年末单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收账款明

细
单位：万元
单位名称账面余额坏账准备计提比例（%）
乌鲁木齐天顺盛业商贸有限公司 839.67 839.67 100.00
新疆新祝福国际贸易有限公司 388.20 388.20 100.00
新疆金阳典当有限责任公司注销债权 271.34 229.71 84.66
俊翔汽车城 139.53 4.19 3.00
新疆万年海港大酒楼有限公司 119.48 119.48 100.00
新疆机场（集团）有限责任公司塔城机场 50.66 1.52 3.00
中广核额敏风力发电有限公司 35.21 1.06 3.00
新疆农垦牧丰实业总公司 4.13 4.13 100.00
新疆红太阳种业有限公司阿克苏分公司 2.45 2.45 100.00
123 团（龚建军侯云霞） 1.25 1.25 100.00
乌苏（付立花曹海林） 0.60 0.60 100.00
农七师 123 团康地种子(付文水) 0.38 0.38 100.00
农七师 125 团农佳乐(李娟) 0.34 0.34 100.00
128 团供销科（任付伟） 0.32 0.32 100.00
乌苏西湖康地种子(王志明) 0.20 0.20 100.00
130 团会丰农资经销部汪子军 0.11 0.11 100.00
乌苏红星镇金禾农资(臧云山) 0.09 0.09 100.00
合计 1,853.97 1,593.70 85.96
图表 6-17 截至 2020 末应收账款金额前五名单位情况

单位：万元
占当期应收账款总
欠款单位名称金额是否关联方
额的比例（%）
136
占当期应收账款总
额的比例（%）
塔城地区汇通有限责任公司 2,179.37 4.58 否
天山花卉公司 2,154.16 4.52 否
吉林省畜牧业管理局 1,960.52 4.12 否
湖北省畜牧兽医局 1,261.00 3.28 否
郑州龙奥生物科技有限公司 953.80 2.00 否
合计 8,808.84 18.50
图表 6-18 截至 2021 年 9 月末应收账款金额前五名单位情况

单位：万元
占当期应收账款总额
的比例（%）
山东省畜牧兽医局 1,342.26 2.43 否
新疆羌都米兰猪业有限公司（猪料） 1,325.88 2.40 否
驻马店市长龙山农牧有限公司 1,082.06 1.96 否
重庆市动物疫病预防控制中心 863.55 1.56 否
内蒙古自治区动物疫病预防控制中心 836.48 1.51 否
合计 5,450.23 9.86
（4）预付款项
发行人预付款项均为按购货协议要求预付给供应单位的款项。2018年-2020
年末及2021年9月末，发行人预付款项余额分别为115,720.06万元、105,448.12万
元、189,999.70万元和109,296.81万元，占发行人当期资产总额的比重分别为
5.97%、5.09%、7.85%和4.66%，近三年呈波动增长态势。
2018 年末，发行人预付款项余额为 115,720.06 万元，较 2017 年末减少
202,468.69万元，降幅63.63%，主要是发行人无偿划转兵团供销合作总公司100%
股权所致。
2019年末，发行人预付款项余额为105,448.12万元，较2018年末减少10,271.94
2020年末，发行人预付款项余额为189,999.70万元，较2019年末增加84,551.58
万元，增幅80.18%，主要原因是发行人并表子公司天康生物油脂原材料拉运入库
较上年有时间差及饲料业务因战略储备预付原材料款项增加所致。
2021年9月末，发行人预付款项余额为109,296.81万元，较2020年末减少
80,702.89万元，降幅42.48%，主要原因是发行人并表子公司天康生物战略储备原
料随着使用逐步入库减少所致。
137
图表 6-19 近一年及一期末发行人预付款项账龄情况分析
单位：万元
2020 年末 2021 年 9 月末
账龄坏账准备坏账准备
1 年以内 156,612.95 79.41 - 91,202.32 78.28 -
1至2年 9,229.32 4.68 - 7,316.69 6.28 -
2至3年 5,712.15 2.90 - 3,798.16 3.26 -
3 年以上 25,656.29 13.01 7,211.01 14,190.65 12.18 7,211.01
合计 197,210.71 100.00 7,211.01 116,507.82 100.00 7,211.01
图表 6-20 截至 2020 年末发行人预付款项金额前五名单位情况表

单位：万元
占当期预付款
单位名称金额项总额的比例款项性质是否关联方
（%）
伊犁叶柏农业科技有限责任公司 16,681.45 8.46 货款否
奎屯丰凯棉业有限公司 11,989.05 6.08 货款否
托里县多拉特乡代志成玉米种植农民
6,464.41 4.81 货款否
专业合作社
新源县众粮汇通贸易有限公司 5,778.99 2.93 货款否
温泉县鑫农玉米种植专业合作社 5,722.09 2.90 货款否
合计 49,666.00 25.18
图表 6-21 截至 2021 年 9 月末发行人预付款项金额前五名单位情况表
单位：万元
占当期预付款
单位名称金额项总额的比例款项性质是否关联方
（%）
伊犁叶柏农业科技有限责任公司 5,800.07 8.36 采购款否
克拉玛依市森禾智慧农业科技有限责
2,570.00 3.70 采购款否
任公司
苏州工业园区土地储备中心 1,808.00 2.61 土地出让金否
托里县玛依勒根种养殖专业合作社 1,500.00 2.16 采购款否
北京舶来优品国际贸易有限公司 1,467.59 2.11 采购款否
合计 13,145.67 18.94
（5）其他应收款
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人其他应收款余额分别为272,338.13
万元、259,498.88万元、255,337.38万元和280,714.29万元，占发行人当期资产总
额比重分别为14.04%、12.51%、10.55%和11.97%，呈波动态势。其他应收款涵
盖内容众多，主要包括垫付款、质保金、货款、转贷给新疆生产建设兵团系统内、
兵团国资公司外所属单位的国家开发银行贷款等。其中，公司作为国有资产代表
取得的国家开发银行贷款拨付时有部分在其他应收款中反映，该类款项主要是用
138
于新疆生产建设兵团系统内所属单位。
2018年末，发行人其他应收款余额272,338.13万元，较2017年末减少48,911.63
万元，降幅15.23%，主要是发行人无偿划转兵团供销合作总公司100%股权，使
一年以内的其他应收款减少所致。
2021年9月末，发行人其他应收款余额310,839.13万元，较2020年末增加
55,319.57万元，增幅21.65%，主要原因是发行人并表子公司天康生物增加转让房
产业务采用分期付款方式所致。
图表 6-22 近一年及一期其他应收款款项性质
单位：万元
款项性质 2021 年 9 月末 2020 年末
备用金 1,935.00 1,783.40
保证金 4,601.15 4,240.66
押金 903.06 832.31
资金往来 295,252.30 272,120.06
其他 21,210.97 19,549.15
合计 323,902.48 298,525.58
图表 6-23 近一年及一期末发行人其他应收账款账龄情况
单位：万元
2020 年末 2021 年 9 月末
账龄账面余额账面余额
比例坏账准备比例坏账准备
金额金额
（%）（%）
1 年以内 32,334.58 51.09 323.35 32,705.65 49.83 335.78
1至2年 5,661.70 8.94 113.23 6,044.93 9.21 117.58
2至3年 4,104.81 6.48 410.48 5,874.28 8.95 426.26
3至4年 4,014.26 6.34 802.85 5,007.91 7.63 833.72
4至5年 9,266.49 14.64 2,779.95 8,092.73 12.33 2,886.85
5 年以上 7,919.76 12.51 3,959.88 7,908.95 12.05 4,112.17
合计 63,301.61 100.00 8,389.74 65,634.46 100.00 8,712.36
图表 6-24 截至 2020 年末发行人其他应收款前五名情况表
139
单位：万元
占其他应
与本公司关收款总额
单位名称金额款项性质账龄
系的比例
(%)
非合并关联 1 年以内，4-5 年，5 年
新疆徕远房地产开发有限责任公司 69,937.75 23.43 往来款
方以上
1 年以内 944.34 万元；
1-2 年 1,884.48 万元；
兵团财务局利息补贴 - 13,891.07 4.65 补贴款
2-3 年 1,884.48 万元；3
年以上 9,177.78 万元
非合并关联
兵团房地产开发（集团）公司 13,584.30 4.55 往来款 1 年以，1-2 年
方
非合并关联
农一师电力公司（阿克苏） 12,000.00 4.02 往来款 5 年以上
方
非合并关联
兵团商贸集团公司 6,442.75 2.16 往来款 1-5 年，5 年以上
方
合计 115,855.88 38.81
图表 6-25 截至 2021 年 9 月末发行人其他应收款前五名情况表

单位：万元
占其他应
与本公司关收款总额
单位名称金额款项性质账龄
系的比例
(%)
非合并关联 1 年以内，4-5 年，5 年
新疆徕远房地产开发有限责任公司 71,568.46 23.02 单位往来
方以上
1-2 年以内
9,443,369.19 元；2-3 年
18,844,775.55 元；3-4
兵团财务局利息补贴 - 13,891.07 4.47 政府补贴
年 18,844,775.55 元；4
年以上 91,777,822.64
元
非合并关联
兵团房地产开发（集团）公司 13,984.30 4.50 单位往来 1 年以内，1-2 年
方
非合并关联
农一师电力公司（阿克苏） 8,000.00 2.57 单位往来 5 年以上
方
非合并关联
兵团商贸集团公司 6,481.75 2.09 单位往来 1-5 年，5 年以上
方
合计 113,925.58 36.65
（6）存货
存货是发行人流动资产主要组成部分之一，2018年-2020年末及2021年9月
末，公司存货分别为351,729.85万元、401,602.56万元、674,491.11万元和377,615.93
万元，占发行人当期资产总额的比重分别为18.14%、19.37%、27.88%和16.11%，
随着发行人业务规模增长，近三年存货余额持续增长。发行人存货主要由库存商
品和在产品构成，发行人库存商品主要是石油制品、饲料、种子等。
2018年末，发行人存货为351,729.85万元，较2017年末减少34,915.01万元，
降幅9.03%，变化不大。
140
2019年末，发行人存货为401,602.56万元，较2018年末增加49,872.71万元，
增幅14.18%，主要是发行人并表子公司天康生物养殖业务、农产品业务扩大生产
规模，使存货余额增加所致。
2020年末，发行人存货为674,491.11万元，较2019年末增加272,888.55万元，
增幅67.95%，主要是发行人并表子公司天康生物养殖业务、农产品业务扩大生产
规模，导致消耗性生物资产及玉米收储量增加所致。
2021年9月末，发行人存货为377,615.93万元，较2020年末减少296,875.18万
元，降幅44.01%，主要是发行人并表子公司天康生物农产品销售模式导致的季节
性销售，使存货较年初有较大减少。
图表 6-26 近一年及一期末发行人存货主要构成情况表
单位：万元
2020 年末 2021 年 9 月末
项目
账面余额跌价准备账面价值账面余额跌价准备账面价值
原材料 80,972.63 42.39 80,930.24 45,357.26 48.22 45,309.04
在产品 18,911.57 4,964.75 13,946.81 12,892.12 5,083.96 7,808.16
库存商品 426,708.35 789.51 425,918.83 239,261.52 809.55 238,451.97
周转材料 7,990.75 0.00 7,990.75 4,473.65 - 4,473.65
消耗性生物资产 111,400.98 51.31 111,349.67 62,415.98 76.52 62,339.46
开发成本 33,787.56 0.00 33,787.56 18,916.07 - 18,916.07
其他 567.23 0.00 567.23 317.57 - 317.57
合计 680,339.07 5,847.97 674,491.11 383,634.17 6,018.25 377,615.93
注：其他项为发出商品、在途物资、委托加工物资。
（7）其他流动资产
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人其他流动资产分别为41,697.90万
元、60,398.26万元、76,185.34万元和41,618.97万元，在发行人当期总资产中占比
分别为2.15%、2.91%、3.15%和1.78%，近三年逐年增加。
2018年末，发行人其他流动资产为41,697.90万元，较上年末减少33,366.50
万元，降幅44.45%，主要系发行人无偿划转无偿划转兵团供销合作总公司100%
股权，致供销合作总公司不再纳入发行人合并范围所致。
2019年末，发行人其他流动资产为60,398.26万元，较上年末增加18,700.36
万元，增幅为44.85%，主要系子公司天康生物当年缴纳的增值税进项税增加所致。
141
2020年末，发行人其他流动资产为76,185.34万元，较上年末增加15,787.08
万元，增幅26.14%，主要系子公司天康生物当年缴纳的增值税进项税增加所致。
2021年9月末，发行其他流动资产为41,618.97万元，较年初减少34,566.37万
元，降幅45.37%，主要系天康生物增值税进项税减少所致。
图表6-27 发行人近一年及一期末其他流动资产构成情况
单位：万元
项目 2020 年末余额 2021 年 9 月末余额
委托贷款 364.35 3,179.50
银行理财产品 2,000.00 -
增值税进项税 50,037.30 20,334.67
应收代偿款 9,079.01 9,140.82
一年内贷款 1,990.65 1,508.36
其他 12,714.02 7,455.62
合计 76,185.34 41,618.97
注：上表中“其他”主要包括预交税款、待处理财产损溢、待处理流动资产。
2、非流动资产结构
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人非流动资产分别为743,509.38万元、
930,728.38万元、935,318.83万元和1,073,011.06万元，占当期发行人资产总额的
比重分别为38.34%、44.89%、38.65%和45.77%，结合各资产项目的结构变动情
况看，变动幅度较小，非流动资产结构相对稳定。非流动资产中主要由可供出售
金融资产、长期股权投资、固定资产、在建工程和无形资产等构成。2018年-2020
年末及2021年9月末，发行人报表中变动较大或金额较大的非流动资产项目分析
如下：
（1）可供出售金融资产
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人可供出售金融资产余额分别为
27,955.15万元、14,607.40万元、14,354.58万元和13,945.71万元，占发行人当期资
产总额的比重分别为1.44%、0.70%、0.59%和0.59%，呈逐年下降态势。
2018年末，发行人可供出售金融资产余额为27,955.15万元，较2017年末减少
14,352.73万元，降幅33.92%，主要是公司可供出售权益工具减少所致；
2019年末，发行人可供出售金融资产余额为14,607.40万元，较2018年末减少
13,347.75万元，降幅47.75%，主要是公司可供出售权益工具减少所致；
142
2020年末，发行人可供出售金融资产余额为14,354.58万元，较年初减少
252.82万元，基本无变化。
2021年9月末，发行人可供出售金融资产余额13,945.71万元，较2020年末减
少408.87万元，降幅2.85%，变化较小。
（2）长期股权投资
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人长期股权投资分别为70,068.81万
元、79,513.10万元、42,963.44万元和59,857.88万元，占发行人当期资产总额的比
重分别为3.61%、3.83%、1.78%和2.55%，波动较大。长期股权投资主要包括发
行人所属子公司的对外股权投资及对联营、合营企业的投资。
2018年末，发行人长期股权投资余额为70,068.81万元，较2017年增加5,256.47
万元，增幅8.11%，变化不大。
2019年末，发行人长期股权投资余额为79,513.10万元，较2018年增加9,444.29
万元，增幅13.48%，主要增加对新疆托峰冰川牧业有限公司的投资942.23万元和
投资收益增加所致。
2020年末，发行人长期股权投资余额为42,963.44万元，较2019减少36,549.66
万元，降幅45.97%，主要原因是发行人将所持有长城新盛信托有限责任公司
35.00%股权出卖给天瑞集团所致。
2021年9月末，发行人长期股权投资余额为59,857.88万元，较2020年增加
16,894.44万元，增幅39.32%，主要系发行人增加对所属子公司的对外股权投资及
对联营、合营企业的投资所致。
图表6-28 近一年及一期末发行人长期股权投资明细
单位：万元
被投资单位名称 2021 年 9 月末余额 2020 年末余额
中国彩棉（集团）股份有限公司 6,139.79 6,139.79

新疆产权交易所有限责任公司 4,652.90 4,652.90
新疆宏海房地产开发有限公司 1,842.30 1,842.30
北方房地产开发有限责任公司 10,505.51 10,505.51
长城新盛信托有限责任公司 5,432.59 -
兵团农一师阿拉尔市石油有限公司 - 5,432.59
新疆丰泰化工科技有限公司 3,912.33 -
乌鲁木齐兵融小额贷款有限公司 8,353.37 3,912.33
143
吉林冠界生物技术有限公司 49.26 8,353.37

新疆麦康生物股份有限公司 21.51 49.26
乌鲁木齐天润爱科检测咨询有限公司 2,053.87 21.51
新疆托峰冰川牧业有限公司 16,894.45 2,053.87
合计 59,857.88 42,963.44
（3）投资性房地产
发行人的投资性房地产是原在固定资产中反映的已出租的房屋建筑物和土
地使用权，均以公允价值计量。2018年-2020年末及2021年9月末，发行人投资性
房地产净值分别为163,250.18万元、163,143.72万元、158,477.94万元和158,687.02
万元，占发行人当期资产总额的比重分别为8.42%、7.87%、6.55%和6.77%。
2018 年末，发行人投资性房地产净值为 163,250.18 万元，较上年增加
120,309.92万元，增幅280.18%，主要是发行人2018年合并新疆生产建设兵团城市
建设投资集团有限责任公司所致。
2019年末，发行人投资性房地产净值为163,143.72万元，较上年减少106.46
2020年末，发行人投资性房地产净值为158,477.94万元，较上年减少4,665.78
2021年9月末，发行人投资性房地产净值为158,687.02万元，较上年增加
209.08万元，变化较小。
图表 6-29 近三年及一期发行人投资性房地产分类情况表
单位：万元
项目 2021 年 9 月末 2020 年末 2019 年末 2018 年末
土地使用权 30,367.46 30,010.91 31,220.33 30,972.55
房屋建筑物 128,319.56 128,467.03 131,923.39 132,277.63
合计 158,687.02 158,477.94 163,143.72 163,250.18
图表 6-30 截至 2021 年 9 月末发行人投资性房地产中土地使用权明细

单位：万元
土地使用权土地使用证是否缴纳土
性质用途面积（㎡）账面价值
人号地出让金
乌国用 2010
新疆瀚隆投
第 0028144 出让仓储用地 247,780.36 30,367.46 是
资有限公司
号
合计 247,780.36 30,367.46
（4）固定资产
固定资产是发行人非流动资产的重要组成部分，近几年发行人固定资产占资
144
产总额的比重一直较高，2018年-2020年末及2021年9月末，发行人固定资产分别
为301,958.72万元、457,958.39万元、517,412.05万元和549,561.49万元，占发行人
当期资产总额的比重分别为15.57%、22.09%、21.38%和23.44%。
2018 年末，发行人固定资产净额为 301,958.72 万元，比 2017 年末减少
117,356.86万元，降幅27.97%，主要系本期划拨转出新疆通用航空有限责任公司
和兵团供销合作总公司，同时转出固定资产和累计折旧所致。
2019 年末，发行人固定资产净额为 457,958.39 万元，比 2018 年末增加
155,999.67万元，增幅51.66%，主要系本期发行人并入新疆天纶化纤有限责任公
司、新疆云洋工业有限公司及天康子公司使固定资产企业合并增加以及在建工程
转入所致。
2020年末，发行人固定资产净额为517,412.05万元，较2019年末增加59,453.66
万元，增幅12.98%，主要系子公司天康生物在建项目完工转固定资产所致。
2021年9月末，发行人固定资产净额为549,561.49万元，较2020年末增加
32149.44万元，增幅6.21%，变化较小。
图表 6-31 截至 2020 年末固定资产构成情况
单位：万元
项目账面余额累计折旧减值准备年末净额
房屋及建筑物 420,385.73 98,874.58 334.09 321,177.06
运输设备 12,149.81 7,606.90 4.28 4,538.63
电子设备 13,040.73 9,356.85 0.68 3,683.20
办公设备 1,228.34 1,056.68 - 171.66
机器设备 245,168.61 97,322.32 25.18 147,821.10
其他 60,863.27 20,842.86 - 40,020.41
合计 752,836.48 235,060.19 364.24 517,412.05
图表 6-32 截至 2021 年 9 月末固定资产构成情况

单位：万元
项目账面余额累计折旧减值准备年末净额
房屋及建筑物 446,274.56 104,807.05 334.09 341,133.42
运输设备 12,888.23 8,063.31 4.28 4,820.64
电子设备 13,831.00 9,918.26 0.68 3,912.06
办公设备 1,302.41 1,120.08 - 182.33
机器设备 260,192.81 103,161.66 25.18 157,005.97
145
其他 64,600.51 22,093.43 - 42,507.08
合计 799,089.53 249,163.80 364.23 549,561.49
（5）在建工程
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人在建工程分别为112,694.15万元、
122,903.13万元、97,274.50万元和139,677.28万元，占发行人当期资产总额的比重
分别为5.81%、5.93%、4.02%和5.96%，占比呈现波动趋势。
2018年末，发行人在建工程余额为112,694.15万元，较2017年末减少1,122.98
万元，降幅0.99%，基本无变化。
2019年末，发行人在建工程余额为122,903.13万元，较2018年末增加10,208.98
万元，增幅9.06%，变化较小。
2020年末，发行人在建工程余额为97,274.50万元，较2019年末减少25,628.63
万元，降幅20.85%，主要系子公司天康生物生产投建汝南宏展畜牧建设项目、甘
肃金昌天康繁育基地项目、芳草湖天康畜牧20万头育肥场等项目转入固定资产投
入使用。
2021年9月末，发行人在建工程余额为139,677.28万元，较2020年末增加
42402.78万元，增幅43.59%，主要系子公司天康生物新增永昌饲料厂、汝南饲料
厂项目建设所致。
图表 6-33 近一年及一期发行人主要在建工程情况
单位：万元
2020 年末余额 2021 年 9 月末余额
项目
账面余额减值准备账面净值账面余额减值准备账面净值
兵团气化工程 20,873.09 - 20,873.09 6,229.85 - 6,229.85
天康制药兽用生物安全三级防护升级改造项目 19,841.77 - 19,841.77 26,290.17 - 26,290.17
明宇豪雅装修工程 15,309.27 - 15,309.27 17,353.48 - 17,353.48
信阳种畜五里镇分厂建设项目 10,842.26 - 10,842.26 108.66 - 108.66

河南宏展农牧汝州大程项目 7,503.57 - 7,503.57 14,551.94 - 14,551.94
甘肃金昌（永昌）天康繁育基地建设项目 5,759.52 - 5,759.52 110.23 - 110.23
汝南宏展畜牧建设项目 2,418.05 - 2,418.05 3,646.86 - 3,646.86
宁夏常新农业 20 万吨级粮食烘干仓储物流项目 2,374.73 - 2,374.73 4,177.68 - 4,177.68
兵团石油加油站建设项目 2,303.52 - 2,303.52 4,281.63 - 4,281.63
五家渠新建厂 817.62 - 817.62 1,007.62 - 1,007.62
天康绿色食品与循环经济产业示范园项目 800.68 - 800.68 1,210.25 - 1,210.25
库尔勒中心站供电改造项目 703.93 - 703.93 802.40 - 802.40
146
2020 年末余额 2021 年 9 月末余额

项目
账面余额减值准备账面净值账面余额减值准备账面净值
宁夏常新物流粮食烘干仓储物流项目（一期） 648.14 - 648.14 758.33 - 758.33
新疆天康食品中央厨房设备及装修工程 403.91 - 403.91 650.33 - 650.33
新疆天康生猪遗传改良中心(500 头种公猪站)建设项目 400.48 - 400.48 723.61 - 723.61
喀什农资物流园阿克苏天康畜牧有限责任公司年产 24 万吨
343.64 - 343.64 423.11 - 423.11
畜禽饲料生产线项目
宿舍改造项目 320.00 - 320.00 -
芳草湖天康畜牧 20 万头育肥场 213.23 - 213.23 206.33 - 206.33
新疆天康汇通鄂托克前旗 10 万吨仓储项目 508.66 508.66
甘肃永昌 42 万头繁育场项目 16,550.76 16,550.76
甘肃永昌 20 万头育肥场项目 17,181.15 17,181.15
永昌天康饲料有限公司年产 57 万吨饲料加工项目 4,699.22 4,699.22
汝南县天康宏展饲料科技有限公司年产 24 万吨饲料项目 3,699.01 3,699.01
宁夏吴忠 30 万吨饲料厂项目 2,311.88 2,311.88
高新北区灭活苗生产线改造 2,031.85 2,031.85
汝南三门闸四场 4800 头繁育项目 1,782.33 1,782.33
FMD 乳化分包装生产线升级改造 1,498.44 1,498.44
芳草湖曾祖代繁育场项目 580.33 580.33
乌拉特前旗 2021 年仓储项目 409.15 409.15
红柱石矿及选厂 253.04 - 253.04 257.74 - 257.74
五家渠玉米加工厂 0.00 - 0.00 -
天发公司第一煤矿改扩建 0.00 - 0.00 -
其他项目 4,430.59 - 4,430.59 5,320.81 - 5,320.81

合计 96,561.03 96,561.03 139,363.81 139,363.81
（6）生产性生物资产
2018年 -2020 年末及 2021 年 9 月末，发行人生产性生物资产余额分别为
7,859.73万元、20,099.93万元、35,179.60万元和33,718.27万元，占发行人当期资
产总额的比重分别为0.41%、0.97%、1.45%和1.44%。发行人子公司天康生物将
由乳猪转群用于种猪饲养销售的、生长时间在1月龄以上的生猪作为商品种猪，
其中未直接对外销售的部分计入生产性生物资产。2019年末发行人生产性生物资
产余额20,099.93万元，较上年末增加12,240.20万元，增幅155.73%，主要是发行
人并表子公司天康生物养殖业务扩大生产规模，种猪存栏量增加所致。2020年末
发行人生产性生物资产余额35,179.60万元，较上年末增加15,079.67万元，增幅
75.02%，主要是发行人并表子公司天康生物养殖业务扩大生产规模，种猪存栏量
147
增加所致。
（7）无形资产
截至2018年-2020年末及2021年9月末，发行人无形资产分别为36,843.31万
元、43,089.71万元、47,289.76万元和55,638.28万元，占发行人当期资产总额的比
重分别为1.90%、2.08%、1.95%和2.37%。发行人无形资产主要是为建设办公楼
和生产厂房所取得的土地使用权，无未规划使用及荒废土地。
2018年末，发行人无形资产余额为36,843.31万元，比2017年末减少20,664.57
万元，主要系发行人无偿划转兵团供销合作总公司100%股权，使土地使用权减
少所致。
2019年末，发行人无形资产余额为43,089.71万元，比2018年末增加6,246.40
万元，增幅16.95%，主要系发行人购买土地使用权形成无形资产以及新增子公司
使无形资产增加所致。
2020年末，发行人无形资产余额为47,289.76万元，较2019年末增加4,200.05
2021年9月末，发行人无形资产余额为55,638.28万元，较2020年末增加
8,348.52万元，增幅17.65%，主要系新疆生产建设兵团石油有限公司加油站和信
息化建设投入增加所致。
图表 6-34 近一年及一期末发行人无形资产构成情况
单位：万元
项目 2021 年 9 月末账面价值 2020 年末账面价值
软件 2,824.44 2,400.63
土地使用权 48,183.46 40,953.53
专利权 17.39 14.78
非专利技术 2,581.02 2,193.74
特许经营权 - -
商标权 5.99 5.09
其他 2,025.99 1,721.99
合计 55,638.28 47,289.76
图表 6-35 截至 2021 年 9 月末发行人计入无形资产中的主要土地使用权情况
单位：万元
土地使用证是否缴纳土
土地使用权人性质用途面积（㎡）账面价值
号地出让金
新（2019）
新疆天康饲料有乌鲁木齐市工业用
工业厂房 17,455.90 8,587 是
限公司不动产权第地
0051575 号
新疆生产建设兵师国用划拨加油站 21,096.5 1,905 否
148
团石油有限公司（1993 划）
第八师分公司幸字第 0093 号
福加油站
新疆生产建设兵
新（2019）
团石油有限公司
伊宁市不动
第四师分公司伊商业加油站 9,053.15 1,180 是
产权第
宁市环城北路加
0035291 号
油站
新（2019）
新疆生产建设兵
第七师不动
团石油有限公司商业加油站 5,237.14 833 是
产权第
奎屯北疆分公司
0000355
新（2018）
新疆天康饲料科石河子市不
技有限公司石河其他工业厂房 5,793.83 496 是
动产权第
子分公司 0015414 号
合计 58,636.52 13,001.00
（8）递延所得税资产
2018年 -2020 年末及 2021 年 9 月末，发行人递延所得税资产余额分别为
3,837.04万元、3,817.29万元、3,491.45万元和1,241.12万元，占发行人当期资产总
额的比重分别为0.20%、0.18%、0.14%和0.05%。资产负债表日，公司按照可抵
扣暂时性差异与适用所得税税率计算的结果，确认递延所得税资产及相应的递延
所得税收益。发行人未经抵消的递延所得税资产主要是坏账准备。2021年9月末，
发行人递延所得税资产1,241.12万元，较上年末减少2,250.33万元，降幅64.45%，
主要系企业根据会计准则调整相应科目所致。
图表 6-36 近三年及一期发行人未经抵消的递延所得税资产明细
单位：万元
项目 2021 年 9 月末 2020 年末 2019 年末 2018 年末
坏账准备 1,020.97 3,271.29 3,652.06 2,797.21
持有至到期投资减值准备 -
长期股权投资减值准备 - 45.00
可供出售金融资产减值准备 -
贷款损失准备 91.09 91.09 165.17 192.23
存货跌价准备 129.00 129.00
固定资产减值准备 0.06 0.06 0.06 41.74
其他 760.86
合计 1,241.12 3,491.44 3,817.29 3,837.04
（二）负债构成分析
图表 6-37 2018 年-2020 年及 2021 年 9 月末发行人负债主要科目构成情况表

单位：万元
149
2021 年 9 月末 2020 年末 2019 年末 2018 年末

流动负债：
短期借款 512,488.33 36.74% 614,987.67 42.75% 391,783.88 31.21% 470,450.30 35.86%
交易性金融负债 - - - - - - - -
应付票据及应付
85,774.00 6.15% 86,993.56 6.05% 55,213.83 4.40% 81,563.74 6.22%
账款
应付票据 2,126.37 0.15% 12,547.97 0.87% 3,190.52 0.25% 23,053.89 1.76%
应付账款 83,647.63 6.00% 74,445.60 5.18% 52,023.31 4.14% 58,509.85 4.46%
预收款项 22,017.41 1.58% 85,359.14 5.93% 46,291.47 3.69% 39,868.03 3.04%
应付职工薪酬 43,406.17 3.11% 60,879.85 4.23% 35,455.39 2.82% 23,935.68 1.82%
应交税费 13,283.42 0.95% 14,051.94 0.98% 6,196.01 0.49% 6,948.73 0.53%
其他应付款(合
242,549.98 17.39% 202,537.64 14.08% 180,580.27 14.39% 188,493.11 14.37%
计)
应付利息 4,672.54 0.33% 4,672.54 0.32% 5,984.24 0.48% 1,605.67 0.12%
应付股利 1,343.08 0.10% 1,343.08 0.10% 2,349.40 0.19% 6,111.91 0.47%
其他应付款 236,534.36 16.96% 196,522.01 13.66% 172,246.64 13.72% 180,775.53 13.78%
一年内到期的非
77,800.00 5.58% 38,300.00 2.66% 42,000.00 3.35% 35,739.88 2.72%
流动负债
其他流动负债 6,581.02 0.47% 5,944.90 0.41% 3,274.25 0.26% 105,997.74 8.08%
流动负债合计 1,045,782.49 74.97% 1,109,054.70 77.10% 760,795.11 60.61% 952,997.21 72.65%
非流动负债：
长期借款 263,963.12 18.92% 176,186.00 12.25% 235,510.00 18.76% 145,670.00 11.11%
应付债券 9,519.74 0.68% 110,487.65 7.68% 218,399.60 17.40% 168,147.37 12.82%
长期应付款（合
8,177.57 0.59% 32,567.52 2.26% 29,145.81 2.32% 32,641.98 2.49%
计）
长期应付款 - 0.00% - 0.00% - 0.00% 598.50 0.05%
专项应付款 8,177.57 0.59% 32,567.52 2.26% 29,145.81 2.32% 32,043.48 2.44%
预计负债 93.10 0.01% 93.10 0.01% - - - -
递延所得税负债 285.33 0.02% 613.60 0.04% 872.39 0.07% 1,001.72 0.08%
递延收益-非流动
8,332.17 0.60% 9,419.91 0.65% 10,519.93 0.84% 11,276.33 0.86%
负债
其他非流动负债 25,913.18 1.86% - - - - - -
非流动负债合计 349,081.87 25.03% 329,367.79 22.90% 494,447.73 39.39% 358,737.40 27.35%
负债合计 1,394,864.36 100.00% 1,438,422.49 100.00% 1,255,242.84 100.00% 1,311,734.61 100.00%
从负债结构情况看，发行人负债水平总体保持逐步稳定态势，2018年-2020
年末及2021年9月末，发行人负债总额分别为1,311,734.61万元、1,255,242.84万元、
1,438,422.49万元和1,394,864.36万元。发行人负债中流动负债占比较大，这与发
行人所涉及行业（棉花、石油制品等商贸业务）资金需求相符。
1、流动负债结构
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人流动负债分别为952,997.21万元、
760,795.11万元、1,109,054.70万元和1,045,782.49万元，占发行人当期负债总额的
比例分别为72.65%、60.61%、77.10%和74.97%。发行人流动负债主要由短期借
150
款、应付票据、应付账款、预收款项和其他应付款等构成。2018年-2020年末及
2021年9月末，公司报表中变动较大或金额较大的流动负债项目分析如下：
（1）短期借款
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人短期借款余额分别为470,450.30万
元、391,783.88万元、614,987.67万元和512,488.33万元，公司短期借款在当期负
债总额中占比较大，分别为35.86%、31.21%、42.75%和36.74%，与流动负债在
负债总额中所占比重的变化趋势基本一致。发行人在饲料、成品油销售等生产经
营活动中需要周转资金较多，银行贷款量也相对较大。
2018 年末，发行人短期借款余额为 470,450.30 万元，比 2017 年末减少
291,333.58万元，降幅38.24%，主要系发行人无偿划转兵团供销合作总公司100%
股权，使短期借款减少所致。
2019年末，发行人短期借款余额为391,783.88万元，比2018年末减少78,666.42
万元，降幅16.72%，变化不大。
2020年末，发行人短期借款余额614,987.67万元，较上年增加223,203.79万元，
增幅56.97%，主要是子公司天康生物因业务需要短期借款增加所致。
2021年9月末，发行人短期借款余额512,488.33万元，较上年减少102,499.34
万元，降幅16.67%，主要是子公司天康生物短期借款到期归还所致。
图表 6-38 近一年及一期末发行人短期借款担保明细
单位：万元
项目 2021 年 9 月末余额 2020 年末余额
信用借款 365,566.33 169,199.82
抵押借款 500.00 -
保证借款 146,422.00 445,787.85
质押借款 - -
合计 512,488.33 614,987.67
（2）应付票据
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人应付票据余额为23,053.89万元、
3,190.52万元、12,547.97万元和2,126.37万元，占发行人当期负债总额的比例分别
为1.76%、0.25%、0.87%和0.15%，波动较大。
2018年末，发行人应付票据余额为23,053.89万元，比2017年末减少64,551.73
万元，降幅73.68%，主要系发行人无偿划转兵团供销合作总公司100%股权，使
应付票据减少所致。
2019年末，发行人应付票据余额为3,190.52万元，比2018年末减少19,863.37
151
万元降幅86.16%，主要系子公司新疆迪盛国际实业有限公司、西部绿洲国际实业
集团有限公司银行承兑汇票到期兑付所致。
2020年末，发行人应付票据余额为12,547.97万元，较2019年末增加9,357.45
万元，增幅293.29%，主要系子公司天康生物银行承兑汇票增加所致。
2021年9月末，发行人应付票据余额为2,126.37万元，较年初减少10,421.60
万元，减幅83.05%，主要系子公司天康生物银行承兑汇票到期承兑所致。
图表 6-39 近一年及一期发行人应付票据明细
单位：万元
种类 2021 年 9 月末余额 2020 年末余额
银行承兑汇票 1,820.00 12,416.97
商业承兑汇票 306.37 131.00
合计 2,126.37 12,547.97
（3）应付账款
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人应付账款分别为58,509.85万元、
52,023.31万元、74,445.60万元和83,647.63万元，在发行人当期负债总额中的占比
分别为4.46%、4.14%、5.18%和6.00%。
2018年末，发行人应付账款余额58,509.85万元，较上年末减少94,019.22万元，
降幅61.64%，主要系发行人无偿划转兵团供销合作总公司100%股权，使应付账
款减少所致。
2019年末，发行人应付账款余额52,023.31万元，较上年末减少6,486.54万元，
降幅11.09%，变化较小。
2020年末，发行人应付账款余额74,445.60万元，较上年末增加22,422.29万元，
增幅43.10%，主要系子公司天康生物应付账款增加所致。
2021年9月末，发行人应付账款余额为83,647.63万元，较上年末增加9,202.03
万元，增幅12.36%，变化不大。
图表 6-40 近一年及一期末发行人应付账款账龄情况表
单位：万元
2020 年末 2021 年 9 月末
账龄
1 年以内 56,797.60 76.29 60,862.02 72.76
1至2年 5,416.44 7.28 6,859.11 8.20
2至3年 1,747.91 2.35 2,559.62 3.06
3 年以上 10,483.65 14.08 13,366.89 15.98
152
合计 74,445.60 100.00 83,647.63 100.00
图表 6-41 截至 2020 年末账龄超过 1 年的大额应付账款期末余额前五名单位明

细
单位：万元
单位名称金额未偿还或结转的原因是否关联方
上海众川贸易发展有限公司 1,160.90 尚未结算否
呼图壁新建苗木合作社 945.00 未最终结算否
甘肃健顺生物科技有限公司 506.79 未到结算期否
兰州民海生物工程有限公司 436.50 未到结算期否
北京拜尔茵生物科技有限公司 400.85 未到结算期否
合计 3,450.04
图表 6-42 截至 2021 年 9 月末账龄超过 1 年的大额应付账款期末余额前五名单

位明细
单位：万元
单位名称金额未偿还或结转的原因是否关联方
上海众川贸易发展有限公司 1,160.90 尚未结算否
呼图壁新建苗木合作社 945.00 未最终结算否
五矿二十三冶建设集团有限公司 349.30 尚未结算否
哈密市艳阳科技发展有限公司 322.41 尚未结算否
温州建峰矿山工程有限公司 178.77 尚未结算否
合计 2,956.38
（4）预收款项
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人预收款项分别为39,868.03万元、
46,291.47万元、85,359.14万元和22,017.41万元，在发行人当期负债总额中的占比
分别为3.04%、3.69%、5.93%和1.58%。发行人预收款项主要是所属子公司向购
货方收取的货款及定金。
2018年末，发行人预收款项余额为39,868.03万元，比2017年末减少97,407.47
万元，降幅61.64%，主要系发行人无偿划转兵团供销合作总公司100%股权，使
预收款项减少所致。
2019年末，发行人预收款项余额为46,291.47万元，较2018年末增加6,423.44
万元，增幅16.11%，主要是天康生物饲料及农产品业务新增销售预收款所致。
2020年末，发行人预收款项余额为85,359.14万元，比年初增加39,067.67万元，
增幅84.39%，主要是天康生物油脂及玉米收储业务采用预售的销售模式，新增销
售预收款所致。
153
2021年9月末，发行人预收账款余额为22,017.41万元，较2020年末减少
63,341.73万元，降幅74.21%，主要是新旧会计准则衔接所致。
图表 6-43 近一年及一期发行人预收账款账龄情况表
单位：万元
2020 年末 2021 年 9 月末
账龄
1 年以内 74,439.14 87.21 18,270.04 82.98
1至2年 3,152.51 3.69 1,706.35 7.75
2至3年 5,436.96 6.37 1,162.52 5.28
3 年以上 2,330.53 2.73 878.49 3.99
合计 85,359.14 100.00 22,017.41 100.00
图表 6-44 截至 2020 年末账龄超过 1 年的主要预收款项情况表

单位：万元
单位名称期末余额款项性质/未结转原因是否关联方
广西物资集团有限责任公司 3,317.84 未到结算期否
内蒙古盛同煤炭有限公司 1,597.82 未到结算期否
江苏桂祥化工有限公司 480.60 未到结算期否
新疆维吾尔自治区畜牧厅 326.42 未到结算期否
阿拉尔市恒才畜禽养殖农民专业合作
225.09 未到结算期否
社
合计 5,947.77
图表 6-45 截至 2021 年 9 月末账龄超过 1 年的主要预收款项情况表

单位：万元
单位名称期末余额款项性质/未结转原因是否关联方
广西物资集团有限责任公司 3,317.84 未到结算期否
内蒙古盛同煤炭有限公司 1,597.82 未到结算期否
江苏桂祥化工有限公司 480.60 未到结算期否
新疆维吾尔自治区畜牧厅 306.51 未到结算期否
阿拉尔市恒才畜禽养殖农民专业合作
180.22 未到结算期否
社
合计 5,882.99
（5）合同负债
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人合同负债金额分别为0.00万元、0.00
万元、0.00万元和41,882.17万元，占发行人当期负债总额的比重分别为0.00%、
0.00%、0.00%和3.00%。2021年9月末发行人合同负债金额41,882.17万元，较上
年末大幅增加，主要系会计政策变更，执行新收入准则，将“预收账款”科目余
额调整至“合同负债”科目项下。
（6）其他应付款
154
发行人其他应付款主要是与集团外、兵团下属单位的往来款。2018年-2020
年末及2021年9月末，发行人其他应付款余额分别为180,775.53万元、172,246.64
万元、196,522.01万元和236,534.36万元，在发行人当期负债总额中的占比分别为
13.78%、13.72%、13.66%和16.96%。
2018年末，发行人其他应付款余额为180,775.53万元，较上年末增加24,292.43
万元，增幅15.52%，主要系与集团外、兵团下属单位的往来款减少所致。
2019年末，发行人其他应付款余额为172,246.64万元，较上年末减少8,528.89
2020年末，发行人其他应付款余额为196,522.01万元，较上年末增加24,275.37
万元，增幅14.09%，主要系发行人应付工程款及投资款增加所致。
2021年9月末，发行人其他应付款余额为236,534.36万元，较2020年末增加
40,012.35万元，增幅20.36%，主要系发行人应付工程款及投资款增加所致。
图表 6-46 近一年及一期末发行人其他应付账款情况表
单位：万元
项目 2020 年末余额 2021 年 9 月末余额
押金及保证金 18,339.93 22,073.98
往来款 95,053.12 114,406.16
应付工程款 31,699.47 38,153.56
应付投资款 14,646.88 17,629.02
借款 - -
技术服务费 8,551.14 10,292.17
其他 28,231.47 33,979.46
合计 196,522.01 236,534.35
图表 6-47 截至 2020 年末账龄超过 1 年的大额其他应付款情况表

单位：万元
单位名称期末余额未偿还原因是否关联方
兵团财务局代垫开行款 11,885.95 尚未结算否
中国农业发展银行新疆分行营业部贷款利息 10,687.34 尚未结算否
明宇实业集团 5,449.32 尚未结算否
斗山工程机械（中国）有限公司 2,516.00 尚未结算否
华凌畜牧产业开发有限公司 1,725.00 尚未结算否
合计 32,263.61
图表 6-48 截至 2021 年 9 月末账龄超过 1 年的大额其他应付款情况表

单位：万元
155
单位名称期末余额未偿还原因是否关联方

兵团财务局代垫开行款 11,635.95 尚未结算否
中国农业发展银行新疆分行营业部贷款利息 10,847.38 尚未结算否
明宇实业集团 5,349.32 尚未结算否
斗山工程机械（中国）有限公司 2,516.00 尚未结算否
华凌畜牧产业开发有限公司 1,725.00 尚未结算否
合计 32,073.65
（7）一年内到期的非流动负债
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人一年内到期非流动负债分别为
35,739.88万元、42,000.00万元、38,300.00万元和77,800.00万元，在发行人当期负
债总额中的占比分别为2.72%、3.35%、2.66%和5.58%。
2018年末，发行人一年内到期的非流动负债余额35,739.88万元，较上年末增
加14,036.21万元，增幅64.67%，主要是发行人一年内到期的长期借款增加所致。
2019年末，发行人一年内到期的非流动负债余额42,000.00万元，较上年末增
加6,260.12万元，增幅17.52%，主要是发行人一年内到期的长期借款增加所致。
2020年末，发行人一年内到期的非流动负债余额38,300.00万元，较2019年末
减少3,700.00万元，降幅8.81%，变化不大。
2021年9月末，发行人一年内到期的非流动负债余额为77,800.00万元，较2020
年末增加39,500.00万元，增幅103.13%，主要系子公司天康生物一年内到期的非
流动负债增加所致。
（8）递延所得税负债
2018年 -2020 年末及 2021 年 9 月末，发行人递延所得税负债余额分别为
1,001.72万元、872.39万元、613.60万元和285.33万元，占发行人当期负债总额的
比重分别为0.08%、0.07%、0.04%和0.02%。发行人递延所得税负债主要包括可
供出售金融资产公允价值变动、计入资本公积的评估增值，逐年降低主要是公允
价值变动所致。
图表 6-49 近三年及一期发行人未经抵消的递延所得税负债明细
单位：万元
项目 2021 年 9 月末 2020 年末 2019 年末 2018 年末
可供出售金融资产公允价值变动 240.38 568.66 568.66 697.98
交易性金融资产公允价值变动 - - -
其他 - - -
计入资本公积的评估增值 44.94 44.94 303.73 303.73
156
合计 285.33 613.60 872.39 1,001.72
（9）其他流动负债
2018 年 -2020 年末及 2021 年 9 月末，发行人其他流动负债余额分别为
105,997.74万元、3,274.25万元、5,944.90万元和6,581.02万元，在发行人当期负债
总额中的占比分别为8.08%、0.26%、0.41%和0.47%。
2018年末，发行人其他流动负债余额为105,997.74万元，较上年末增加
44,726.32万元，增幅73.00%，主要系发行人当年发行两期合计金额为10亿元的超
短期融资券，并计入其他流动负债的“短期应付债券”科目所致。
2019 年末，发行人其他流动负债余额为 3,274.25 万元，较上年末减少
102,723.49万元，降幅96.91%，主要系发行人2018年发行的两期超短期融资券到
期兑付所致。
2020年末，发行人其他流动负债余额为5,944.90万元，较上年末增加2,670.65
万元，增幅81.57%，主要系发行人预提费用增加所致。
2021年9月末，发行人其他流动负债余额为6,581.02万元，较2020年末增加
636.12万元，增幅10.70%，变化不大。
2、非流动负债结构
发行人负债中非流动负债近几年呈波动趋势，2018年-2020年末及2021年9月
末，非流动负债分别为 358,737.40万元、 494,447.73 万元、329,367.79 万元和
349,081.87万元，占发行人当期负债总额比分别为27.35%、39.39%、22.90%和
25.03%。公司非流动负债主要由长期借款和专项应付款构成。
（1）长期借款
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人长期借款余额分别为145,670.00万
元、235,510.00万元、176,186.00万元和263,963.12万元，占发行人当期负债总额
比例分别为11.11%、18.76%、12.25%和18.92%。
2018年末，发行人长期借款余额为145,670.00万元，较2017年末增加92,108.91
万元，增幅171.97%，主要系子公司天康生物增加天山农商行、进出口银行长期
借款所致。
2019年末，发行人长期借款余额为235,510.00万元，较2018年末增加89,840.00
万元，增幅61.67%，主要是子公司天康生物主动调整贷款结构，增加长期借款规
模所致。
157
2020年末，发行人长期借款余额176,186.00万元，较年初减少59,324.00万元，
降幅25.19%，主要是长期借款到期归还所致。
2021年9月末，发行人长期借款余额263,963.12万元，较年初增加87,777.12
万元，增幅49.82%，主要是子公司天康生物因业务需要长期借款增加所致。
图表 6-50 近一年及一期长期借款担保构成情况
单位：万元
项目 2021 年 9 月末 2020 年末
抵押借款 30,513.12 10,936.00
质押借款 6,000.00 8,000.00
保证借款 18,000.00 39,400.00
信用借款 209,450.00 117,850.00
合计 263,963.12 176,186.00
图表 6-51 截至 2020 年末发行人主要长期借款明细

单位：万元
担保条
借款单位贷款单位借款金额借款起止日年利率借款用途
件
新疆生产建设兵团国
国家开发银行新疆维吾尔自
有资产经营有限责任 8,000.00 2009.7.27-2023.9.30 4.90% / 质押
治区分行
公司
阿克苏天康畜牧有限
中国进出口银行新疆分行 4,700.00 2020.6.24-2025.6.21 4.19% 建设生产线担保
责任公司
新疆天山农村商业银行股份
新疆青湖天康食品有
有限公司经济技术开发区支 7,200.00 2019.7.18-2024.7.16 4.75% 购原料担保
限公司
行
天康生物股份有限公中国农业银行股份有限公司
5,000.00 2019.5.24-2022.5.20 4.29% 购原料信用
司乌鲁木齐北京路（兵团）支行
天康生物股份有限公中国农业银行股份有限公司
15,500.00 2019.6.20-2022.5.20 4.29% 购原料信用
司乌鲁木齐北京路（兵团）支行
天康生物股份有限公兴业银行股份有限公司乌鲁
44,000.00 2019.1.14-2022.1.13 5.23% 购原料信用
司木齐北京路支行
天康生物股份有限公
中国进出口银行新疆分行 13,000.00 2020.9.25-2022.9.25 3.40% 流动资金需求信用
司
天康生物股份有限公
中国进出口银行新疆分行 40,000.00 2020.11.20-2022.11.20 3.40% 流动资金需求信用
司
新疆生产建设兵团城
担保借
市建设投资集团有限新疆银行股份有限公司 7,600.00 2020.5.14-2023.5.13 5.23% 日常经营周转
款
责任公司
新疆生产建设兵团城
中国农业银行股份有限公司其他担
市建设投资集团有限 19,900.00 2020.5.27-2034.5.26 4.65% 置换项目投资款
乌鲁木齐兵团分行保
责任公司
新疆生产建设兵团房
抵押借
地产开发（集团）有新疆银行股份有限公司 10,936.00 2020.1.10-2023.1.10 5.88% 归还母公司借款
款
限责任公司
合计 175,836.00
图表 6-52 截至 2021 年 9 月末发行人主要长期借款明细

单位：万元
借款单位借款金额贷款机构借款起止日年利率担保方式
158
新疆生产建设兵团国有资产经
19,950.00 兴业银行乌鲁木齐分行 2021.5.27-2024.5.13 4.65% 信用
营有限责任公司
新疆生产建设兵团国有资产经
6,000.00 国家开发银行新疆维吾尔自治区分行 2009.7.27-2023.9.30 4.90% 质押
营有限责任公司
阿克苏天康畜牧有限责任公司 4,400.00 中国进出口银行新疆分行 2020.6.24-2025.6.21 4.19% 担保
新疆天山农村商业银行股份有限公司
新疆青湖天康食品有限公司 6,400.00 2019.7.18-2024.7.16 4.75% 担保
经济技术开发区支行
2020.11.20-2022.11.2
天康生物股份有限公司 40,000.00 中国进出口银行新疆分行 3.40% 信用
0
天康生物股份有限公司 20,000.00 中国工商乌鲁木齐分行昆仑路支行 2121.1.22-2024.1.21 3.55% 信用
天康生物股份有限公司 14,500.00 建设银行乌鲁木齐铁道支行 2021.3.23-2024.3.21 3.55% 信用
天康生物股份有限公司 20,000.00 中国进出口银行新疆分行 2021.4.16-2023.4.14 3.65% 信用
新疆生产建设兵团城市建设投中国农业银行股份有限公司乌鲁木齐
19,700.00 2020.5.27-2034.5.26 4.65% 抵押
资集团有限责任公司兵团分行
新疆生产建设兵团城市建设投
7,200.00 新疆银行股份有限公司 2020.5.14-2023.5.13 5.23% 保证
资集团有限责任公司
新疆生产建设兵团房地产开发
10,813.12 新疆银行股份有限公司 2020.1.14-2027.1.13 5.88% 抵押
（集团）有限责任公司
合计 263,963.12
（2）应付债券
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人应付债券余额分别为168,147.37万
元、218,399.60万元、110,487.65万元和9,519.74万元，占发行人当期负债总额比
例分别为12.82%、17.40%、7.68%和0.68%。
2018年末，发行人应付债券余额为168,147.37万元，较2017年末增加42,357.07
万元，增幅33.67%，主要是发行人发行超短期融资券所致。
2019年末，发行人应付债券余额为218,399.60万元，较2018年末增加50,252.23
万元，增幅29.89%，主要是发行人发行私募公司债所致。
2020年末，发行人应付债券余额110,487.65万元，较2019年末减少107,911.95
万元，降幅49.41%，主要是发行人债券到期兑付所致。
2021年9月末，发行人应付债券余额9,519.74万元，较2020年末减少100,967.91
万元，降幅91.38%，主要是发行人私募公司债到期兑付所致。
图表 6-53 2019-2020 年及 2021 年 9 月末发行人应付债券余额明细
单位：万元
债券简称发行日期债券期限发行金额 2019 年末余额 2020 年末余额 2021 年 9 月末余额
天康可转债 2017/12/22 6年 100,000.00 18,399.60 10,487.65 9,519.74
18 兵国 01 2018/10/18 3年 100,000.00 100,000.00 - -

19 兵国 01 2019/5/9 3年 100,000.00 100,000.00 100,000.00 -
合计 300,000.00 218,399.60 110,487.65 9,519.74
159
（3）专项应付款
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人专项应付款余额分别为32,043.48万
元、29,145.81万元、32,567.52万元和8,177.57万元，占发行人当期负债总额的比
例分别为2.44%、2.32%、2.26%和0.59%。
2018 年末，发行人专项应付款余额为 32,043.48 万元，比 2017 年末减少
15,071.22万元，降幅31.99%，主要是新疆万达公司进出口国别补贴减少8,852.96
万元，发展专项资金减少5,191.01万元和发展改造资金减少1,508.98万元所致。
2019年末，发行人专项应付款余额为29,145.81万元，比2018年末减少2,897.67
2020年末，发行人专项应付款余额为32,567.52万元，较2019年末增加3,421.71
2021 年9 月末，发行人专项应付款余额为 8,177.57万元，较上年末减少
24,389.95万元，降幅74.89%，主要系发行人并表子公司新疆生产建设兵团天然气
有限公司两个项目“气化兵团项目”和“边境困难团场项目”按照会计准则从“专项
应付款”科目调整至“递延收益”科目所致。
图表 6-54 2018-2020 年末发行人专项应付款明细
项目 2018 年末余额（万元） 2019 年末余额（万元） 2020 年末余额（万元）
发展专项资金 683.98 183.98 183.98
农业综合开发农业部专项‘良种繁育’项目资金 500.00 500.00 0.00
煤矿专项改造资金 947.00 0.00 0.00
农村安居工程补助资金 365.12 365.12 599.83
公共租赁住房专项资金 634.80 634.80 634.80
红柱石尾矿项目专项资金 300.00 0.00 0.00
"气化兵团"工程项目 15,062.00 15,062.00 15,062.00
"边境困难团场"工程项目 10,000.00 10,000.00 10,000.00
三供一业专项资金 166.90 177.86 4,355.28
廉租房租金补助 0.00 0.00 1,254.97
专项资金 0.00 0.00 131.50
其他零星项目 188.15 2,222.04 345.16
合计 32,043.48 29,145.81 32,567.52
（4）其他非流动负债
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人其他非流动负债余额分别为0.00万
元、0.00万元、0.00万元和25,913.18万元，占发行人当期负债总额的比重分别为
160
0.00%、0.00%、0.00%和1.86%。2021年9月末发行人其他非流动负债余额25,913.18
万元，较上年末大幅增加，主要系发行人并表子公司新疆生产建设兵团天然气有
限公司两个项目“气化兵团项目”和“边境困难团场项目”按照会计准则从“专项应
付款”科目调整至“递延收益”科目中，且“递延收益”科目在“其他非流动负债”中列
示所致。
（三）所有者权益结构分析
图表 6-55 近三年及一期发行人所有者权益科目构成情况表
单位：万元
2021 年 9 月末 2020 年末 2019 年末 2018 年末

项目
实收资本（或股本） 141,256.44 14.87% 141,256.44 14.40% 141,256.44 17.26% 141,256.44 22.52%
资本公积 184,165.63 19.39% 191,481.36 19.51% 184,902.25 22.60% 165,541.87 26.39%
其它综合收益 3,850.17 0.41% 396.89 0.04% 396.89 0.05% 396.89 0.06%
盈余公积 7,046.47 0.74% 7,046.47 0.72% 7,046.47 0.86% 7,046.47 1.12%
未分配利润 67,499.65 7.11 % 74,519.16 7.59% 42,078.94 5.14% 29,968.49 4.78%
归属于母公司所有者权益合计 403,864.46 42.53% 414,834.68 42.28% 375,681.00 45.91% 344,210.17 54.86%
少数股东权益 545,827.29 57.47% 566,427.21 57.72% 442,613.89 54.09% 283,166.98 45.14%
所有者权益合计 949,691.75 100.00% 981,261.89 100.00% 818,294.89 100.00% 627,377.15 100.00%
（1）实收资本
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人实收资本余额分别为141,256.44万
元、141,256.44万元、141,256.44万元和141,256.44万元，占发行人当期所有者权
益的比例为22.52%、17.26%、14.40%和14.87%，全部是兵团国资委注入的货币
资金，近三年及一期末，发行人实收资本无变化。
（2）资本公积
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人资本公积余额分别为165,541.87万
元、184,902.25万元、191,481.36万元和184,165.63万元，占发行人当期所有者权
益的比例为26.39%、22.60%、19.51%和19.39%，
2018年末，发行人资本公积余额为165,541.87万元，较2017年末增加3,385.34
万元，增幅2.09%，主要系1）根据（兵财企（2018）78号），2018年度根据国有
资本经营预算补充国资公司资本金；2）根据文件，无偿划出兵团供销合作总公
司、新疆通用航空公司有限责任公司、划入兵团城市建设投资集团有限责任公司，
划拨净资产的影响；3）子公司天康生物股份本期评估增值当期递延所得负债影
响、收购少数股东损益及设立子公司影响；4）子公司新疆生产建设兵团矿业集
161
团有限公司接收无偿划转的新疆生产建设兵团洪福工贸公司长期股权投资。
万元，增幅11.70%，主要系资本性拨款及划拨子公司所致。
万元，增幅3.56%，主要系无偿划拨子公司，天康生物债转股及股份支付费用所
致。
2021年9月末，发行人资本公积余额为184,165.63万元，较2020年末减少
7,315.73万元，降幅3.82%，主要系半年末账务处理所致。
（3）未分配利润
2018年-2020年末及2021年9月末，发行人未分配利润余额分别为29,968.49万
元、42,078.94万元、74,519.16万元和67,499.65万元，占发行人当期所有者权益的
比重分别为4.78%、5.14%、7.59%和7.11%
2018年末，发行人未分配利润余额为29,968.49万元，较2017年末增加6,270.64
万元，增幅26.46%，主要原因为当期应付普通股股利增加所致。
2019 年末，发行人未分配利润余额为 42,078.94 万元，较 2018 年末增加
12,110.45万元，增幅40.41%，主要原因为本期归属于母公司所有者的净利润增加
所致。
2020 年末，发行人未分配利润余额为 74,519.16 万元，较 2019 年末增加
32,440.22万元，增幅77.09%，主要是本期归属于母公司所有者的净利润增加和当
期应付普通股股利增加所致。
2021年9月末，公司未分配利润余额为67,499.65万元，较2020年末减少
7019.51万元，降幅9.42%，变化较小。
（四）现金流量表分析
图表 6-56 2018-2020 年度及 2021 年 1-9 月发行人现金流情况表

单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
经营活动现金流入小计 1,955,347.20 2,037,171.35 1,599,173.29 1,471,181.00
经营活动现金流出小计 1,522,586.04 2,080,006.69 1,528,298.42 1,548,286.11
经营活动产生的现金流量净额 432,761.16 -42,835.34 70,874.87 -77,105.11
投资活动现金流入小计 2,689.59 147,587.54 81,690.04 46,856.04
投资活动现金流出小计 140,875.66 134,429.11 201,524.21 273,748.07
投资活动产生的现金流量净额 -138,186.07 13,158.43 -119,834.16 -226,892.04
162
筹资活动现金流入小计 784,453.17 776,091.77 673,221.88 819,193.97

筹资活动现金流出小计 935,690.18 762,114.41 712,375.88 546,439.06
筹资活动产生的现金流量净额 -151,237.01 13,977.35 -39,154.00 272,754.91
汇率变动对现金的影响
现金及现金等价物净增加额 143,338.08 -15,699.55 -88,113.29 -31,242.23
（1）经营性现金流量分析
发行人2018年-2020年及2021年1-9月，经营活动现金净流量分别为-77,105.11
万元、70,874.87万元、-42,835.34万元和432,761.16万元。2018年-2020年发行人
经营活动现金净流量其变动主要因销售商品、提供劳务收到的现金和购买商品、
接受劳务支付的现金所引起。
2018年-2020年及2021年1-9月由销售商品和提供劳务所产生的现金流入为
1,403,172.98万元、1,585,697.61万元、2,012,443.25万元和1,775,412.44万元，占经
营性现金流入的比例分别为95.38%、99.16%、98.79%和90.80%，占比较为稳定；
相应的由购买商品和接受劳务所产生的现金流出金额为1,339,562.08万元、
1,376,182.43万元、1,872,232.22万元和1,200,934.32万元，占经营性现金流出的比
例分别为86.52%、90.05%、90.01%和78.87%，占比也较为稳定。2019年公司经
营活动现金净流量较2018年增加147,979.98万元，主要原因是发行人子公司天康
生物新增农产品玉米收储业务，因产业性质，2018年四季度进行采购玉米加工，
在2019年实现销售回款，导致本期经营性资金上升幅度较大。2020年公司经营活
动现金净流量较2019年减少113,710.21万元，减幅160.44%，主要系发行人子公司
天康生物农产品业务收购量较2019年收购量增加，使致2020年度支付原料采购资
金上升幅度较大，而对应销售现金流入则体现在第二年。
（2）投资性现金流量分析
发行人 2018 年 -2020 年及 2021 年 1-9 月，投资活动现金净流量分别为
-226,892.04万元、-119,834.16万元、13,158.43万元和-138,186.07万元。发行人投
资活动现金流量的产生与变动主要是由购建固定资产、无形资产和其他长期资产
所支付的现金所引起，表明公司在稳健经营的同时还适度扩展生产经营规模。
2019年投资活动现金流量较2018年增加107,057.88万元，增幅47.18%，主要系发
行人固定资产投资较上年减少，使投资性现金流出减少所致；2020年末投资活动
现金流量较2019年增加132,992.59万元，增幅110.98%，主要系发行人固定资产投
资较上年减少，使投资性现金流出减少所致。
163
（3）筹资性现金流量分析
发行人2018年-2020年及2021年1-9月筹资活动现金净流量分别为272,754.91
万元、-39,154.00万元、13,977.35万元和-151,237.01万元。在筹资活动方面，银
行借款是公司筹资的主要渠道，2018年-2020年及2021年1-9月，取得借款所收到
的现金为613,739.74万元、567,473.88万元、773,044.93万元和778,168.41万元，占
筹资性现金流入的比例分别为74.92%、84.29%、99.61%和99.20%；偿还债务所
支付的现金金额分别为 446,730.77万元、 550,040.18 万元、713,606.74 万元和
846,645.46万元，偿还债务所支付的现金金额是筹资性现金支出的主要因素，占
比分别为81.75%、77.21%、93.64%和90.48%。2019年度，发行人筹资活动现金
净流量为-39,154.00万元，较上年度多流出311,908.91万元，主要系发行人本期贷
款规模较上年减少所致；2020年度，发行人筹资活动现金净流量为13,977.35万元，
较上年度多流入53,131.35万元，主要系发行人本期贷款规模较上年提高所致。
四、发行人财务指标分析
（一）偿债能力指标
图表 6-57 2018 年-2020 年及 2021 年 9 月末发行人偿债能力指标
项目 2021 年 9 月末 2020 年末 2019 年末 2018 年
流动比率（倍） 1.22 1.34 1.50 1.25
速动比率（倍） 0.71 0.73 0.97 0.89
现金比率（倍） 0.21 0.22 0.35 0.38
资产负债率（%） 59.49 59.45 60.54 67.65
注：2021 年 9 月末财务数据已年化。
2018年-2020年及2021年9月，公司流动比率、速动比率和现金比率等短期偿
债指标保持相对稳定；公司作为兵团重点扶持和最大的所属企业之一，有着较好
的偿债能力和声誉，在当地银行有较大的可动用授信金额，这也提高了公司的即
期支付能力。
2018年-2020年及2021年9月末公司资产负债率基本保持稳定，考虑到兵团以
公司作为融资平台的中长期贷款也反映在报表之中，造成公司资产负债率虚高、
无法真实反应公司实际资产负债情况，因此公司仍有一定的举债空间。
总体来说，公司资产流动性较强，经营性净现金流稳定增长，具备较好的经
营创现能力，货币资金充足，整体短期偿付能力较强；公司财务管理相对稳健，
164
公司主营产品销售规模及持续盈利能力较好，有助于提高长期债务的保障程度。
（二）运营效率指标
图表 6-58 2018 年-2020 年及 2021 年 9 月末发行人运营效率指标
指标名称 2021 年 9 月末 2020 年末 2019 年末 2018 年
应收账款周转率（次/年） 30.12 40.22 30.19 18.13
存货周转率（次/年） 1.67 2.25 2.99 2.93
总资产周转率（次/年） 0.39 0.82 0.70 0.59
注：2021 年 9 月度数据已年化。
2018年-2020年公司应收账款周转率基本保持稳定。受公司应收账款周转次
数略升的影响，公司近三年资产周转次数也略有增加。综合来看，公司整体资产
运营管理效率保持较好水平。公司棉花业务在其主营业务中占比较大，且每年四
季度为公司棉花主要交易季节，2021年1-9月应收账款周转率、存货周转率和总
资产周转率相对较低。
（三）盈利能力指标
图表6-59 近三年及一期发行人利润表主要科目情况
单位：万元、%
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
营业总收入 1,792,182.24 100.00 1,833,758.21 100.00 1,406,735.60 100.00 1,281,588.54 100.00
营业收入 1,792,182.24 100.00 1,833,758.21 100.00 1,406,735.60 100.00 1,281,588.54 100.00
营业总成本 1,770,395.08 98.78 1,652,065.31 90.09 1,356,416.68 96.42 1,248,505.26 97.42
营业成本 1,563,721.94 87.25 1,373,672.15 74.91 1,127,109.12 80.12 1,081,854.24 84.42
税金及附加 14,489.62 0.81 17,025.49 0.93 15,026.16 1.07 14,930.93 1.17
销售费用 90,884.59 5.07 113,508.98 6.19 100,416.33 7.14 71,166.31 5.55
管理费用 67,526.16 3.77 101,832.60 5.55 62,528.05 4.44 43,444.61 3.39
研发费用 10,319.87 0.58 10,398.61 0.57 8,488.58 0.60 6,707.52 0.52
财务费用 23,452.90 1.31 35,627.48 1.94 42,848.46 3.05 26,914.83 2.10
其中：利息费用 - 0.00 39,060.18 2.13 47,938.36 3.41 34,704.71 2.71
减：利息收入 - 0.00 4,704.79 0.26 5,944.76 0.42 8,679.47 0.68
加：其他收益 2,126.71 0.12 6,502.49 0.35 1,971.62 0.14 2,163.76 0.17
期间费用小计 181,863.65 10.15 250,969.06 13.69 205,792.84 14.63 141,525.75 11.04
投资净收益 3,583.07 0.20 48,491.39 2.64 16,372.68 1.16 12,674.75 0.99
公允价值变动净收益 79.99 0.00 -1,287.27 -0.07 246.73 0.02 -223.19 -0.02
资产减值损失 -10,701.32 -0.60 -42,325.12 -2.31 -12,834.35 -0.91 -3,486.83 -0.27
资产处置收益 -2,456.10 -0.14 -5,906.94 -0.32 -1,227.06 -0.09 -1,490.80 -0.12
营业利润 9,988.08 0.56 187,167.46 10.21 54,848.55 3.90 46,207.79 3.61
加：营业外收入 2,946.73 0.16 2,723.04 0.15 8,521.20 0.61 2,396.13 0.19
减：营业外支出 2,862.32 0.16 1,597.53 0.09 7,543.42 0.54 846.69 0.07
165
利润总额 10,072.49 0.56 188,292.96 10.27 55,826.34 3.97 47,757.23 3.73

净利润 -64.30 0.00 175,519.04 9.57 49,500.61 3.52 37,142.56 2.90
图表 6-60 2018 -2020 年及 2021 年 1-9 月发行主要盈利指标
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业总收入 1,792,182.24 1,833,758.21 1,406,735.60 1,281,588.54
营业成本 1,563,721.94 1,373,672.15 1,127,109.12 1,081,854.24
期间费用小计 181,863.65 250,969.06 205,792.84 141,525.75
投资净收益 3,583.07 48,491.39 16,372.68 12,674.75

资产减值损失 -10,701.32 -42,325.12 -12,834.35 3,486.83
营业外收入 2,946.73 2,723.04 8,521.20 2,396.13
销售毛利率 12.93% 25.09% 19.88% 15.58%
总资产报酬率 / 9.91% 4.88% 3.42%
净资产收益率 / 9.67% 4.26% 3.06%
（1）营业收入
2018 -2020年及2021年1-9月，发行人营业总收入分别为1,281,588.54万元、
1,406,735.60万元、1,833,758.21万元和1,792,182.24万元，近三年保持增长态势，
主要是因为发行人子公司天康生物饲料生产规模不断扩大，企业产品的市场份额
不断上升，“天康”品牌的影响力的不断提高，销售收入逐年增加所致。今后几年
公司商贸流通、高科技农业、矿产资源和金融服务板块将会继续保持良好的发展
态势，公司将进一步加大对劣势企业的重组融合，将资源向优势产业集中，保证
公司的业务收入在现有基础上稳定增长。
（2）营业成本
2018 -2020年及2021年1-9月，发行人营业成本分别为1,081,854.24万元、
1,127,109.12万元、1,373,672.15万元和1,563,721.94万元，与营业收入增长趋势保
持一致。在公司产业板块中，商贸流通和高科技农业板块的营业成本在公司营业
成本里占有绝对比重，2018 -2020年及2021年1-9月，商贸流通和高科技农业板块
主营业务成本占公司主营业务成本的比重分别为98.48%、98.94%、99.88%和
99.90%。
（3）销售费用
2018-2020年度及2021年1-9月，发行人销售费用分别为71,166.31万元、
100,416.33万元、113,508.98万元和90,884.59万元，占发行人当期营业总收入的比
166
分别为5.55%、7.14%、6.19%和5.07%，发行人销售费用主要来自子公司天康生
物。2019年度发行人销售费用较上年度增加29,250.02万元，增幅41.10%，主要系
子公司天康生物新增玉米加工业务，使运输费用大幅增加所致。2020年度发行人
销售费用较上年度增加13,092.65万元，增幅13.04%，主要系子公司天康生物业务
规模的拓展，导致人员费用及技术服务费增加所致。
（4）管理费用
2018-2020年度及2021年1-9月，发行人管理费用分别为43,444.61万元、
62,528.05万元、101,832.60万元和67,526.16万元，占发行人当期营业总收入的比
分别为3.39%、4.44%、5.55%和3.77%，发行人管理费用主要来自子公司天康生
物，随着天康生物业务规模及营业收入的增长，管理费用相应有所增加。2019
年度发行人管理费用较上年度增加19,083.44万元，增幅43.93%，主要系子公司天
康生物业务规模扩大，人员费用增加所致。2020年度发行人管理费用较上年度增
加39,304.55万元，增幅62.86%，主要系子公司天康生物公司规模扩大，人员费用
增加，同时畜牧养殖业务受疫病影响导致其他费用增长所致。
（5）财务费用
2018-2020年度及2021年1-9月，发行人财务费用分别为26,914.83万元、
42,848.46万元、35,627.48万元和23,452.90万元，占发行人当期营业总收入的比分
别为2.10%、3.05%、1.94%和1.31%。2019年度发行人财务费用较上年度增加
15,933.63万元，增幅59.20%，主要系子公司天康生物为业务需要贷款额增加使利
息支出增加所致。2020年及2021年前三季度，发行人财务费用逐渐下降。
（6）投资净收益
2018-2020年度及2021年1-9月，发行人投资净收益分别为12,674.75万元、
16,372.68万元、48,491.39万元和3,583.07万元，占发行人当期营业利润的比分别
为27.43%、29.85%、25.91%和35.87%。发行人投资净收益主要是公司对联营企
业的股权投资收益。2020年发行人实现投资净收益48,491.39万元，较上年度增加
32,118.71万元，增幅达196.17%，主要系发行人将所持有长城新盛信托有限责任
公司35.00%股权出卖给天瑞集团，使处置长期股权投资产生的投资收益增加所
致。
（7）资产减值损失
2018-2020年度及2021年1-9月，发行人资产减值损失分别为-3,486.83万元、
167
-12,834.35万元、-42,325.12万元和-10,701.32万元。发行人资产减值损失主要包括
坏账损失、贷款减值准备、存货跌价准备。2019年发行人计提资产减值损失
12,834.35万元，较上年度多计提9,347.52万元，增幅268.08%，主要系处理改革出
清企业过程中，对涉及应收款项等资产计提的减值损失增加所致；2020年发行人
计提资产减值损失42,325.12万元，较上年度多计提29,490.77万元，增幅229.78%，
主要系本年度继续对改革出清企业涉及资产减值情况计提准备金所致；2021年
1-9月发行人计提资产减值损失10,701.32万元，较上年同期的39,990.83万元少计
提29,289.51万元，降幅73.24%，主要系前三季度仅对企业正常经营过程中的资产
减值情况计提准备金。
（8）净利润
2018-2020年度及2021年1-9月，发行人实现净利润分别为37,142.56万元、
49,500.61万元、175,519.04万元和-64.30万元。发行人利润贡献较大的板块为高科
技农业板块，近三年及一期发行人高科技农业板块营业毛利润占发行人整体营业
毛利润的比例分别是56.31%、65.74%、80.76%和66.56%。2021年前三季度，高
科技农业板块经营主体，发行人子公司天康生物受受国内生猪市场行情变化影
响，生猪销售价格从年初持续回落，尤其是二季度、三季度猪价较上年同期有大
幅度下降，天康生物生猪养殖业务利润同比有较大下降；同时，根据会计准则和
谨慎性的要求，天康生物已对存货计提了相应的存货跌价准备，导致2021年前三
季度出现亏损。
五、有息债务
截至 2020 年末，发行人有息债务余额为 939,961.32 万元。短期债务余额为
653,287.67 万元，其中：短期借款余额为 614,987.67 万元，一年内到期的非流动
负债 38,300.00 万元；长期债务余额为 286,673.65 万元，其中：长期借款余额为
176,186.00 万元，应付债券余额 110,487.65 万元。
截至 2021 年 9 月末，发行人有息债务余额为 863,771.19 万元，其中：短期
借款余额为 512,488.33 万元，一年内到期的非流动负债 77,800.00 万元，长期借
款余额为 263,963.12 万元，应付债券余额 9,519.74 万元。
图表 6-61 截至 2020 年末发行人有息债务担保情况表
单位：万元
有息债务期限种类质押抵押保证信用余额
短期债务短期借款 - - 445,787.85 169,199.82 614,987.67
168
一年内到期的非流动负债 4,000.00 700.00 1,600.00 32,000.00 38,300.00

长期借款 8,000.00 10,936.00 39,400.00 117,850.00 176,186.00
长期债务
应付债券 - - 110,487.65 - 110,487.65
合计 8,000.00 12,000.00 11,636.00 597,275.50 939,961.32
图表 6-62 截至 2021 年 9 月末发行人有息债务担保情况表
单位：万元
有息债务期限种类质押抵押保证信用余额
短期借款 - 500.00 146,422.00 365,566.33 512,488.33
短期债务
一年内到期的非流动负债 2,000.00 - - 75,800.00 77,800.00
长期借款 6,000.00 30,513.12 18,000.00 209,450.00 263,963.12
长期债务
应付债券 - - - 9,519.74 9,519.74
合计 8,000.00 31,013.12 164,422.00 660,336.07 863,771.19
图表 6-63 截至 2020 年末发行人主要短期借款明细
单位：万元
担保年利
借款单位贷款银行借款金额借款起止日借款用途
条件率
新疆康正农业科技开发有限责任公华夏银行乌鲁木齐
500.00 保证 2020.9.9-2021.8.29 5.22% 流动资金借款
司分行
建设银行新疆维吾
新疆生产建设兵团国有资产经营有
尔自治区分行营业 20,000.00 信用 2020.3.25-2021.3.25 3.85% 采购粮油
限责任公司
部
新疆生产建设兵团国有资产经营有华夏银行乌鲁木齐
20,000.00 信用 2020.3.24-2021.3.24 3.85% 日常经营周转
限责任公司分行
10,000.00 信用 2020.9.30-2021.9.30 3.85% 日常经营周转
10,000.00 信用 2020.10.9-2021.10.9 3.85% 日常经营周转
兴业银行霍尔果斯
国际边境合作中心 39,686.00 信用 2020.6.19-2021.6.19 3.85% 日常经营周转
限责任公司
支行
交通银行新疆分行 10,000.00 信用 2020.3.25-2021.3.25 3.85% 经营周转
限责任公司
交通银行新疆分行 10,000.00 信用 2020.3.27-2021.3.27 3.85% 经营周转
限责任公司
昆仑银行乌鲁木齐
新疆生产建设兵团石油有限公司 3,000.00 信用 2020.3.6-2021.3.6 3.85% 购油款
分行
12 个月；自实际提款日
起算，若为分期提款，则
中国银行乌鲁木齐
新疆生产建设兵团天然气有限公司 400.00 信用自第一个实际提款日计 3.85% 用于购买天然气
市分行
算；合同签订日：
20201215；
12 个月；自实际提款日
起算，若为分期提款，则
新疆生产建设兵团天然气有限公司 312.22 信用自第一个实际提款日计 3.85% 用于购买天然气
市分行
算；合同签订日：
20201225；
农业银行塔城地区
新疆天康汇通农业有限公司 2,000.00 保证 2020.09.14-2021.09.12 3.75% 收购玉米
分行
分行
分行
分行
169
担保年利
条件率
分行
新疆天康汇通农业有限公司 7,900.00 保证 2020.11.132021.11.12 3.75% 收购玉米
分行
分行
分行
分行
分行
分行
分行
分行
新疆天康汇通农业有限公司 500.00 保证 2020.09.30-2021.09.29 3.75% 收购玉米
分行
分行
分行
分行
分行
分行
分行
分行
分行
分行
分行
分行
分行
分行
建设银行塔城地区
分行
分行
分行
分行
新疆天康汇通农业有限公司工行塔城分行 50,000.00 保证 2020.9.8-2021.9.8 3.55% 收购玉米
170
担保年利
条件率
新疆天康汇通农业有限公司工行塔城分行 48,500.00 保证 2020.9.16-2021.9.16 3.80% 收购玉米
额敏县农村信用合
作联社
新疆塔城农村商业
银行营业部
塔城昆仑村镇银行
新疆天康汇通农业有限公司有限责任公司光明 8,200.00 保证 2020.9.14-2021.9.14 3.85% 收购玉米
支行
拜城县国合绿丰粮业有限公司工行拜城支行 4,000.00 保证 2020.10.26-2021.10.25 3.55% 收购玉米
阿克苏农村商业银
拜城县国合绿丰粮业有限公司 8,200.00 保证 2020.10.9-2021.10.8 3.85% 收购玉米
行
兴业银行乌鲁木齐
拜城县国合绿丰粮业有限公司 1,000.00 保证 2020.10.13-2021.9.19 3.60% 收购玉米
青年路支行
农业银行伊宁县支
伊宁县国合农业有限公司 4,500.00 保证 2020.6.30-2021.6.7 3.85% 收购玉米
行
农业银行伊宁县支
行
伊宁县国合农业有限公司中国农业发展银行 2,000.00 保证 2020.10.16-2021.10.15 3.85% 收购玉米
中国银行伊宁市新
华西路支行
分行
察布查尔锡伯自治县国合农业有限察布查尔县农村信
10,000.00 保证 2020.9.2-2021.9.1 3.85% 收购玉米
公司用合作联社
中国农业发展银行
察布查尔锡伯自治县国合农业有限
察布查尔锡伯自治 1,773.78 保证 2020.10.16-2021.10.15 3.80% 收购玉米
公司
县支行
建设银行伊犁州分
行阿合买提江街支 8,000.00 保证 2020.8.31-2021.8.31 3.85% 收购玉米
公司
行
兴业银行伊犁分行 1,000.00 保证 2020.10.16-2021.10.16 3.60% 收购玉米
公司
农行伊犁阿合齐兵
新源县汇丰永盛粮业有限公司 20,000.00 保证 2020.9.16-2021.9.15 3.85% 收购玉米
团支行
新源县农村信用合
作联社
新源县农村信用合
作联社
青年路支行
工行乌鲁木齐分行
天康生物股份有限公司 20,000.00 信用 2020.9.23-2021.9.20 3.55% 采购原材料
昆仑路支行
工行乌鲁木齐分行
昆仑路支行
昆仑银行乌鲁木齐
天康生物股份有限公司 10,000.00 信用 2020.11.9-2021.11.9 3.55% 日常经营周转
分行
建设银行阿克苏地日常生产经营周
新疆阿克苏天康植物蛋白有限公司 1,000.00 保证 2020.11.24-2021.11.23 3.85%
区分行营业部转
工行阿克苏解放路
新疆阿克苏天康植物蛋白有限公司 2,000.00 保证 2020.9.28-2021.9.23 3.55% 支付购棉籽款
支行
工行阿克苏解放路
新疆阿克苏天康植物蛋白有限公司 8,000.00 保证 2020.11.4-2021.9.23 3.55% 支付购棉籽款
支行
中国进出口银行喀开展日常生产经
新疆阿克苏天康植物蛋白有限公司 10,000.00 保证 2020.9.18-2021.9.17 3.40%
什分行营
171
担保年利
条件率
建行奎屯市乌苏路
新疆奎屯天康植物蛋白有限公司 10,000.00 保证 2020.9.3-2021.9.3 3.85% 日常经营周转
支行
建行奎屯市乌苏路
支行
工行奎屯市支行营
新疆奎屯天康植物蛋白有限公司 5,000.00 保证 2020.9.23-2021.9.22 3.55% 收购棉籽
业部
工行奎屯市支行营
业部
中国银行奎屯市乌
新疆奎屯天康植物蛋白有限公司 990.00 保证 2020.10.23-2021.6.20 3.85% 收购棉籽
鲁木齐东路支行
青年路支行
新疆乌苏农村商业
银行天北新区支行
河南宏展实业有限公司建行郑州经纬支行 3,000.00 保证 2020.11.03-2021.11.02 4.24% 流动资金
新疆生产建设兵团粮油储备站有限
中国农业发展银行 8,591.14 保证 2020.2.18-2021.2.17 4.35% 流动资金
公司
合计 608,836.07
图表 6-64 截至 2021 年 9 月末发行人主要短期借款明细

单位：万元
担保
借款单位贷款银行借款金额借款起止日年利率借款用途
条件
新疆生产建设兵团国有资产经营有兴业银行股份有限
50,000.00 信用 2021.04.23-2022.04.19 4.35% 日常经营周转
限责任公司公司乌鲁木齐分行
中国建设银行股份
新疆生产建设兵团国有资产经营有有限公司新疆维吾
10,000.00 信用 2021.03.15-2022.03.15 3.85% 日常经营周转
限责任公司尔自治区分行营业
部
20,000.00 信用 2021.03.22-2022.03.22 3.85% 日常经营周转
部
10,000.00 信用 2021.09.27-2022.09.27 3.85% 置换他行贷款
部
172
新疆生产建设兵团国有资产经营有华夏银行股份有限
20,000.00 信用 2021.09.28-2022.09.28 3.85% 经营周转
限责任公司公司乌鲁木齐分行
新疆生产建设兵团国有资产经营有昆仑银行股份有限置换他行贷款等
10,000.00 信用 2021.03.02-2022.03.01 3.85%
限责任公司公司乌鲁木齐分行日常经营周转
20,000.00 信用 2021.03.05-2022.03.04 3.85%
20,000.00 信用 2021.04.21-2022.04.01 3.90%
交通银行股份有限
公司新疆维吾尔自 20,000.00 信用 2021.04.13-2022.04.13 4.10% 经营周转
限责任公司
治区分行
中国光大银行股份
新疆生产建设兵团国有资产经营有兑付企业到期债
有限公司乌鲁木齐 30,000.00 信用 2021.04.16-2022.04.15 4.25%
限责任公司券
分行
中国农业银行塔城
新疆天康汇通农业有限公司 18,000.00 保证 2021.9.18-2022.9.13 3.80% 收购
地区分行营业部
新疆天康汇通农业有限公司 90.00 保证 2020.11.13-2021.11.13 3.75% 收购
新疆塔城农村商业
银行营业部
中国工商银行股份
有限公司塔城分行
中国银行塔城地区
分行营业部
新疆天康汇通农业有限公司中国进出口银行 20,000.00 保证 2021.9-26-2022.9.25 3.50% 收购
塔城昆仑村镇银行
新疆天康汇通农业有限公司有限责任公司光明 5,000.00 保证 2021.9.27-2022.9.27 3.85% 收购
支行
昆仑银行股份有限采购原材料等日
天康生物股份有限公司 10,000.00 信用 2020.11.9-2021.11.9 3.55%
公司乌鲁木齐分行常经营周转
中国农业银行股份
天康生物股份有限公司有限公司乌鲁木齐 10,000.00 信用 2021.1.14-2022.1.12 3.55% 日常经营周转
北京路（兵团）支行
置换他行流动资
天康生物股份有限公司市河南西路铁路局 29,000.00 信用 2021.2.23-2022.2.21 3.55%
金贷款
支行
置换他行流动资
天康生物股份有限公司市河南西路铁路局 8,500.00 信用 2021.4.1-2022.3.31 3.50%
金贷款
支行
招商银行股份有限置换他行流动资
天康生物股份有限公司 5,000.00 信用 2021.6.24-2022.6.23 3.50%
公司乌鲁木齐分行金贷款
有限公司乌鲁木齐
173
铁道支行
天康生物股份有限公司公司乌鲁木齐开发 10,000.00 信用 2021.8.31-2022.8.31 3.55% 采购原材料
区支行
天康生物股份有限公司公司乌鲁木齐开发 10,000.00 信用 2021.9.10-2022.9.8 3.55% 采购原材料
区支行
中国农业发展银行
区分行营业部
中国进出口银行新
天康生物股份有限公司疆维吾尔自治区分 20,000.00 信用 2021.9.29-2022.9.27 3.50% 采购原材料
行
河南宏展实业有限公司有限公司郑州经纬 3,000.00 保证 2020.10.15-2021.10.14 4.24% 流动资金
支行
中国民生银行股份
新疆生产建设兵团石油有限公司 19,000.00 信用 2021.09.28-2022.09.27 3.65% 支付采购款
有限公司
中国银行股份有限
新疆生产建设兵团石油有限公司 2,000.00 信用 2021.09.29-2022.09.28 3.85% 支付采购款
公司
中国工商银行股份
新疆生产建设兵团石油有限公司 100.00 信用 2021.09.28-2022.09.27 3.85% 支付采购款
有限公司
新疆康正农业科技开发有限责任公华夏银行股份有限
500.00 保证 2021.08.18-2022.08.18 4.90% 日常经营采购
司公司乌鲁木齐分行
广发银行股份有限
新疆锦华农药有限公司公司乌鲁木齐新华 500.00 抵押 2021.08.12-2022.04.21 4.09% 日常经营采购
北路支行
新疆生产建设兵团天然气有限公司公司乌鲁木齐市分 400.00 信用 2020.12.16-2021.12.15 3.85% 用于购买天然气
行
行
行
行
行
行
乌鲁木齐农商银行
西部绿洲国际实业集团有限公司 5,500.00 保证 2021.01.04-2022-01.04 5.005% 支付采购款
红山路支行
新疆生产建设兵团粮油储备站有限中国农业发展银行政策性省级储备
7,422.00 保证 2021.02.18-2022.02.17 4.35%
公司新疆分行营业部油
合计 512,488.33
截至本募集说明书签署日，发行人历史直接融资余额 115 亿元，存续期余额
为 0.87 亿元。具体情况如下：
图表 6-65 发行人历史直接融资余额情况表
174
发行当前
票面
规模余额发行期主承销当前状
债券名称起息日到期日利率证券类别
（亿（亿限（年）商态
（%）
元）元）
19 兵国 01 2019-05-09 2022-05-09 10 0 3 5.18 私募债中金已兑付
18 兵国 01 2018-10-18 2021-10-18 10 0 3 6.29 私募债中金已兑付
超短期融资
18 兵国资 SCP002 2018-07-12 2019-04-08 5 0 0.7397 5.28 浦发银行已兑付
券
超短期融资
18 兵国资 SCP001 2018-04-25 2019-01-20 5 0 0.7397 4.99 浦发银行已兑付
券
天康转债 2017-12-22 2023-12-22 10 0.87 6 1.80 可转债长城证券存续期
17 兵国资 CP001 2017-07-28 2018-07-28 5 0 1 4.57 短期融资券浦发银行已兑付
16 兵团国资 CP002 2016-08-11 2017-08-11 5 0 1 2.78 短期融资券浦发银行已兑付
浦发银
超短期融资
15 兵国资 SCP002 2015-10-21 2016-07-17 5 0 0.7377 3.47 行、招商已兑付
券
银行
浦发银
超短期融资
15 兵国资 SCP001 2015-06-17 2016-03-13 5 0 0.7377 4.4 行、招商已兑付
券
银行
13 兵国资 MTN001 2013-07-17 2018-07-17 6 0 5 5.8 中期票据兴业银行已兑付
11 新国资 CP01 2011-07-14 2012-07-14 6 0 1 5.51 短期融资券浦发银行已兑付
合计 115 0.87
六、关联方关系及其交易
（一）关联方关系
1、本公司的母公司情况
母公司对本公司
母公司对本企业的
母公司名称关联关系的表决权比例注册地业务性质
持股比例（%）
（%）
新疆生产建设兵团兵团国有资
母公司 100.00 100.00 乌鲁木齐市
国有资产委员会产经营管理
2、本公司的子公司情况
详见“第六章发行人主要财务状况”之“一、财务报表信息”之“（二）报表合
并范围变化情况”。
3、本公司的合营和联营企业情况
（1）重要的合营企业或联营企业
图表6-66 截至2020年发行人重要的合营企业或联营企业情况
175
持股比例（%）对合营企业或
联营企业投资
合营企业或联营企业名称主要经营地注册地业务性质
直接间接的会计处理方
法
北方房地产开发有限责任公司北京北京房地产开发 36.00 - 权益法
新疆宏海房地产开发有限公司新疆新疆房地产开发 41.30 - 权益法
新疆产权交易所有限责任公司新疆新疆产权交易 30.00 - 权益法
长城新盛信托有限责任公司新疆伊犁信托 35.00 - 权益法
中国彩棉（集团）股份有限公司新疆新疆彩棉产销 11.95 - 权益法
新疆生产建设兵团农一师阿拉尔
新疆新疆石油销售 - 49.00 权益法
市石油有限公司
新疆丰泰化工科技有限公司昌吉州昌吉州工业 - 25.00 权益法
新疆托峰冰川牧业有限公司阿拉尔市阿拉尔市畜牧业 - 35.48 权益法
兽用生物制品
吉林梅河
吉林冠界生物技术有限公司吉林的研发、咨询、 - 28.62 权益法
口市
生产和销售等
（2）重要联营企业的主要财务信息
图表6-67 截至2020年末发行人重要联营企业的主要财务情况
单位：万元
期末余额/本期发生额
项目北方房地产开发有中国彩棉（集团）新疆产权交易所吉林冠界生物技
限责任公司股份有限公司有限责任公司术有限公司
流动资产 12,729.07 59,280.09 32,911.10 22,586.49
非流动资产 11,059.49 58,620.01 2,142.61 23,627.66
资产合计 23,788.56 117,900.09 35,053.71 46,214.15
流动负债 2,642.83 52,408.54 19,544.04 13,436.03
非流动负债 611.50 21,029.88 - 129.78
负债合计 3,254.33 73,438.41 19,544.04 13,565.81
归属于母公司股东权益 20,534.23 44,461.68 15,509.67 32,648.34

按持股比例计算的净资产
7,392.32 5,313.17 4,652.90 8,829.29
份额
调整事项 - - - -
内部交易未实现利润 - - - -
其他 3,113.19 826.62 - -475.92

对联营企业权益投资的账
10,505.51 6,139.79 4,652.90 8,353.37
面价值
营业收入 1,000.09 23,289.02 8,841.38 23,946.26
净利润 944.50 135.69 6,841.76 7,446.12
（续表）
项目期初余额/上期发生额
176
北方房地产开发有中国彩棉（集团）新疆产权交易所吉林冠界生物技

限责任公司股份有限公司有限责任公司术有限公司
流动资产 17,390.09 73,872.24 59,956.86 16,716.29
非流动资产 11,052.55 70,090.70 2,175.19 25,101.64
资产合计 28,442.64 143,962.94 62,132.05 41,817.93
流动负债 - 81,118.71 51,364.13 13,172.16
非流动负债 - 20,162.50 1,800.00 5,378.54
负债合计 7,494.87 101,281.21 53,164.13 18,550.70
归属于母公司股东权益 20,947.77 43,101.25 8,967.92 23,267.22

按持股比例计算的净资
7,541.20 5,150.60 2,690.37 6,659.08
产份额
调整事项 - - - -
内部交易未实现利润 - - - -
其他 3,490.02 972.98 - -417.55

对联营企业权益投资的
11,031.22 6,123.58 2,690.37 6,241.53
账面价值
营业收入 1,915.47 63,680.13 8,100.62 20,846.85
净利润 829.48 222.53 5,933.70 6,650.07

本年度收到的来自联营
- - - -
企业的股利
注：上述重要联营企业的主要财务信息中披露的中国彩棉（集团）股份有限公司和长城
新盛信托有限责任公司为未经审计的财务报表数据
4、本公司的其他关联方情况
图表6-68 截至2020年末发行人其他关联方情况
其他关联方名称其他关联方与本公司关系
新疆徕远房地产开发有限责任公司子公司之联营企业
新疆百花村股份有限公司子公司之联营企业
兵团房地产集团公司子公司之联营企业
中国彩棉(集团)股份有限公司联营企业
北方房地产公司联营企业
兵团商贸集团公司子公司之联营企业
新疆兵团机电设备总公司子公司之联营企业
新疆兵团金属材料总公司子公司之联营企业
新疆生产建设兵团物资再生利用有限公司子公司之联营企业
河南俊化化工装备有限公司子公司之联营企业
河南俊化化工装备有限公司安装分公司子公司之联营企业
兵团糖烟酒食品有限公司子公司之联营企业
177
兵团投资中心同一母公司
（二）关联方交易
1、关联方资金拆借
图表6-69 发行人关联方资金拆借情况
单位：万元
拆借单位关联方名称拆借金额起始日到期日
天康生物股份有限公司拆出 / / /
天康生物股份有限公司吉林冠界生物技术有限公司 2,000.00 2019 年 1 月 22 日 2020 年 1 月 22 日
2、关联担保情况
图表6-70 截至2020年末发行人关联担保情况
单位：万元
担保方是否是否逾
担保单位担保对象名称期末担保余额
式反担保期
天康生物股份有限公司阿克苏天康畜牧有限责任公司保证否 4,700.00 否

天康生物股份有限公司拜城县国合绿丰粮业有限公司保证否 13,200.00 否
察布查尔锡伯自治县国合农业有
天康生物股份有限公司保证否 20,773.78 否
限公司
天康生物股份有限公司河南宏展实业有限公司保证否 3,000.00 否
天康生物股份有限公司新疆奎屯天康植物蛋白有限公司保证否 42,490.00 否
天康生物股份有限公司新疆天康汇通农业有限公司保证否 271,500.00 否
天康生物股份有限公司新源县汇丰永盛粮业有限公司保证否 36,250.00 否
天康生物股份有限公司伊宁县国合农业有限公司保证否 28,482.93 否
新疆阿克苏天康植物蛋白有限公
天康生物股份有限公司保证否 21,000.00 否
司
天康生物股份有限公司新疆青湖天康食品有限公司保证否 7,200.00 否
新疆生产建设兵团国有资产经营有新疆康正农业科技开发有限责任
保证否 500.00 否
限责任公司公司
新疆生产建设兵团国有资产经营有新疆生产建设兵团粮油储备站有
保证否 8,591.14 否
限责任公司限公司
新疆生产建设兵团国有资产经营有新疆生产建设兵团矿业集团有限
保证否 1,600.00 否
限责任公司公司
新疆生产建设兵团国有资产经营有新疆生产建设兵团城市建设投资
保证否 7,600.00 否
限责任公司集团有限责任公司
（三）关联往来余额
1、应收及预付关联方款项
图表6-71 截至2020年末发行人应收及预付关联方款项
178
单位：万元
关联方项目名称期末余额上年年末余额
新疆徕远房地产开发有限责任公司其他应收款 69,937.75 69,937.75

新疆百花村股份有限公司其他应收款 5,787.63 5,052.55
兵团房地产集团公司其他应收款，应收利息 4,196.66 4,196.66
中国彩棉（集团）股份有限公司其他应收款 3,808.13 1,775.39
北方房地产公司其他应收款，应收股利 - 1,925.01
兵团商贸集团公司其他应收款 6,442.75 4,167.96
新疆兵团机电设备总公司其他应收款 - 1,636.81
新疆兵团金属材料总公司其他应收款 1,649.80 1,647.36
河南俊化化工装备有限公司其他应收款 - 5,000.00
河南俊化化工装备有限公司安装分公司其他应收款 - 4,800.00
垫付万年 101 业主房款其他应收款 3,943.48 3,088.42
兵团投资中心其他应收款 2,728.04 -
兵团房地产开发（集团）公司东风路集资建房
其他应收款 13,584.30 -
项目
新疆宏海房地产开发有限责任公司其他应收款 3,059.94 -
新疆徕远经贸投资公司其他应收款 63.75 -
2、应付及预收关联方款项
图表6-72 截至2020年末发行人应付及预收关联方款项
单位：万元
关联方项目名称期末余额期初余额
兵团投资中心其他应付款 - 939.71

兵团糖烟酒食品有限公司其他应付款 900.00 500.00
兵团物产集团公司其他应付款 - 1,575.34
新疆徕远房地产开发有限责任公司其他应付款 524.29 -
新疆徕远经贸投资（集团）有限责任公司其他应付款 2,134.67 -
新疆生产建设兵团投资有限责任公司其他应付款 11,338.52 -
七、重大或有事项、承诺事项
（一）对外担保情况
截至2021年9月末，发行人及合并范围内子公司对外担保余额为0.00万元。
（二）对内担保情况
图表 6-73 截至 2021 年 9 月末发行人对内担保明细
单位：万元
担保单位担保对象名称担保方式是否反担保担保余额是否逾期
179
担保单位担保对象名称担保方式是否反担保担保余额是否逾期
新疆生产建设兵团国有资产经营
新疆康正农业科技开发有限责任公司保证是 500.00 否
有限责任公司
西部绿洲国际实业集团有限公司保证是 5,500.00 否
有限责任公司
新疆生产建设兵团粮油储备站有限公司保证是 7,422.00 否
有限责任公司
新疆生产建设兵团国有资产经营新疆生产建设兵团城市建设投资集团有限
保证是 7,200.00 否
有限责任公司责任公司
天康生物股份有限公司新疆天康汇通农业有限公司保证否 90.00 否
天康生物股份有限公司河南宏展实业有限公司保证否 3,000.00 否
天康生物股份有限公司阿克苏天康畜牧有限责任公司保证否 4,400.00 否
合计 164,422.00
（三）重大承诺、未决重大诉讼或仲裁事项说明
截至2021年9月末，发行人及合并报表范围内子公司重大未决诉讼、仲裁（标
的3000万元以上）情况如下表：
图表 6-74 发行人及子公司未决重大诉讼情况表
原告被告诉讼标的（万元）受理法院审理程序案号目前进展
新疆生产建设兵团
国有资产经营有限该案已于 2021 年 11 月
乌鲁木齐市中（2021）新 01
田军责任公司、新疆徕 30,855.75 一审 10 日开庭，目前尚未出
级人民法院民初 159 号
远经贸投资（集团）判决
有限责任公司
经发行人说明，并经新疆元正盛业律师事务所核查认为，以上未决诉讼不会
对本期中期票据注册及发行造成实质性障碍。根据发行人承诺，截至2021年9月
180
末，发行人合并范围内子公司不存尚未了结的对正常经营和财务状况产生实质性
不利影响的重大诉讼、仲裁事项。
八、资产抵押、质押、其他被限制处置事项
截至2021年9月末，发行人受限资产情况如下：
图表 6-75 截至 2021 年 9 月末公司受限资产情况
单位：万元
项目账面价值受限原因
货币资金 14,320.00 担保业务保证金
存货 - -
无形资产 - -
固定资产（房屋） - -
合计 14,320.00
九、衍生品投资情况
图表 6-76 公司衍生品投资情况
单位：万元
衍生品投资关联关系衍生品投资类初始投资起始日终止日期末投资实际损益
方名称型金额金额
期货公司非关联方玉米、豆粕等 1,104.00 2020.1.1 2020.12.31 1,182.90 -77.85

期货
玉米、豆粕、
期货公司非关联方 1,084.96 2021.1.1 2021.6.30 1,253.32 1,345.85
生猪等期货
注：因天康生物为深圳证券交易所上市公司，相关经营数据仅披露至2021年上半年，为
确保上市公司对外信息披露的一致性，以上表格合约终止日为2021年6月30日。
发行人子公司天康生物进行商品期货套期保值业务的期货品种仅限于与公
司生产经营相关的产品或者所需的原材料，衍生品投资品种是国内期货市场上的
主流交易品种，交易品种市场高度明度，成交活跃，成交价格和当日结算价格能
充分反映衍生品的公允价值。
发行人子公司天康生物进行商品期货套期保值业务主要目的是帮助其降低
材料价格波动对其日常生产经营的影响，使天康生物专注于业务经营，在材料价
格发生大幅波动时，仍保持一个稳定的利润水平。天康生物将套期保值业务与其
生产经营相匹配，建立了专业的期货团队，严格按照《境内期货套期保值业务内
部控制制度》等规定安排和使用专业人员，建立严格的授权和岗位制度，定期对
181
市场价格走势进行预判和监控，严格控制期货头寸，最大程度对冲价格波动风险。
天康生物能够合理调度自有资金用于套期保值业务，严格控制套期保值的资金规
模，合理计划和使用保证金，同时加强资金管理的内部控制，严格按照期货交易
管理制度规定执行。
2019年天康生物股份有限公司开展期货套期保值业务，对冲现货的市场风
险，期货业务亏损1.05万元；2020年天康生物股份有限公司期货业务亏损77.85
万元；2021年6月末天康生物股份有限公司期货业务盈利1,345.85万元。
十、重大投资理财产品情况
截至募集说明书签署日，发行人无重大投资理财产品情况。
十一、海外投资情况
截至募集说明书签署日，发行人无任何海外金融资产、权益性投资、资产重
组收购等境外投资情况。
十二、直接债务融资计划
截至募集说明书签署日，除注册发行本期中期票据，发行人拟注册10亿元公
司债，此外暂无其他直接融资计划。
182
第七章发行人资信情况
一、信用评级情况
（一）近三年主体评级情况
2019-2021年度，联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）均
给予申请人AA+的主体评级，评级展望为稳定。信用评级结果为AA+，表示公司
偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。
根据中国人民银行2006年3月29日发布的《中国人民银行信用评级管理指导
意见》（银发〔2006〕95号），以及2006年11月21日发布的《信贷市场和银行间
债券市场信用评级规范》等文件的有关规定，主体长期信用等级划分成三等九级，
分别用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC和C表示，其中，除AAA级，
CCC级（含）以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表
示略高或略低于本等级。
（二）评级机构
联合资信评估股份有限公司。
（三）评级结论
新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司（以下简称“公司”）是新疆生
产建设兵团的国有投资公司，持有和经营授权范围内的国有资产，在资金拨付、
项目选择、人员配备等方面具备一定优势。公司主业以商贸流通和高科技农业为
主，拥有全兵团系统内唯一一家具有石油批发销售资质的企业和上市公司天康生
物股份有限公司，业务发展良好。同时，联合资信评估股份有限公司（以下简称
“联合资信”）也关注到公司资产流动性偏低、债务结构短期化、期间费用侵蚀
利润等因素对公司信用水平带来的不利影响。
公司2020年经营现金流入对本期中期票据发行后长期债务保障情况较好。
（四）评级报告摘要
优势：
（1）战略地位显著，获得股东的支持力度较大。公司是新疆生产建设兵团
的国有投资公司，持有和经营授权范围内的国有资产，在资金拨付、项目选择、
人员配备等方面均能获得兵团一定的政策支持。
（2）公司高科技农业板块已实现了现代畜牧业畜禽良种繁育-饲料与饲养管
183
理-动物药品及疫病防治-畜产品加工销售4个关键环节的完整闭环，形成动物疫
苗、饲料及饲用植物蛋白、种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售的全产
业链架构。
（3）公司拥有兵团系统内唯一一家具有石油批发销售资质的企业，营销网
点广泛分布在兵团农牧团场及疆内主要城市和高等级公路，承担着兵团辖区内社
会及工农业生产、战备用油的供应，市场占有率在新疆位居第三，在兵团系统石
油销售总量中占比约为95%。
（4）经营现金流入量和EBITDA对发行后长期债务的保障能力强。本期中
期票据发行后，公司2020年经营现金流入量为发行后长期债务的5.27倍；发行后
长期债务为EBITDA的1.31倍。
关注：
（1）资产流动性偏低，其他应收款存在一定款项回收风险。公司其他应收
款中以对政府及兵团系统内的主体往来款为主，账龄较长，其中部分债权处于重
组阶段。
（2）债务结构短期化，现金类资产对短期债务保障程度一般。截至2021
年9月底，公司全部债务中短期债务占68.42%，现金短期债务比为0.66倍。
（3）盈利水平受生猪养殖行业周期及投资收益波动影响大；资产减值对利
润形成侵蚀。生猪养殖行业周期对公司主业盈利水平影响明显，2020年公司投资
收益和资产减值出现较大波动，未来稳定性均存在不确定性。
（五）跟踪评级安排
根据相关监管法规和联合资信有关业务规范，联合资信将在本期债项信用等
级有效期内持续进行跟踪评级，跟踪评级包括定期跟踪评级和不定期跟踪评级。
新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司应按联合资信跟踪评级资料
清单的要求及时提供相关资料。联合资信将在本期债项评级有效期内每年至少完
成一次跟踪评级，在企业年报披露后3个月内发布跟踪评级报告。
新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司或本期债项如发生重大变化，
或发生可能对新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司或本期债项信用等
级产生较大影响的重大事项，新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司应及
时通知联合资信并提供有关资料。
联合资信将密切关注新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司的经营
184
管理状况、外部经营环境及本期债项相关信息，如发现新疆生产建设兵团国有资
产经营有限责任公司出现重大变化，或发现存在或出现可能对新疆生产建设兵团
国有资产经营有限责任公司或本期债项信用等级产生较大影响的事项时，联合资
信将就该事项进行必要调查，及时对该事项进行分析，据实确认或调整信用评级
结果。
如新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司不能及时提供跟踪评级资
料，导致联合资信无法对新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司或本期债
项信用等级变化情况做出判断，联合资信可以终止评级。
联合资信将指派专人及时与新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司
联系，并按照监管要求及时出具跟踪评级报告和结果。联合资信将按相关规定报
送及披露跟踪评级报告和结果。
二、发行人主要银行授信情况
截至2021年9月末，发行人共获得各家银行授信额度合计人民币2,338,722万
元，已使用额度953,107万元，尚未使用额度1,385,615万元。
图表 7-1：发行人截至 2021 年 9 月末银行授信情况
单位：万元
银行名称授信总额已使用授信余额未使用授信额度

国家开发银行 8,000.00 8,000.00
交通银行股份有限公司 80,000.00 40,000.00 40,000.00
中国工商银行股份有限公司 291,400.00 149,100.00 142,300.00
兴业银行股份有限公司 275,000.00 113,800.00 161,200.00
中国农业银行股份有限公司兵团分行 61,700.00 20,000.00 41,700.00
中国银行股份有限公司 195,000.00 81,000.00 114,000.00
华夏银行股份有限公司 37,000.00 21,172.00 15,828.00
乌鲁木齐农商银行 35,500.00 5,500.00 30,000.00
中信银行股份有限公司 10,000.00 10,000.00
中国建设银行股份有限公司 315,000.00 87,500.00 227,500.00
中国农业发展银行 107,422.00 17,422.00 90,000.00
昆仑银行股份有限公司 130,000.00 65,000.00 65,000.00
中国光大银行股份有限公司 30,000.00 30,000.00
招商银行股份有限公司 50,000.00 5,000.00 45,000.00
中国进出口银行 184,700.00 154,400.00 30,300.00
农商银行 150,000.00 26,450.00 123,550.00
中国民生银行股份有限公司 20,000.00 19,000.00 1,000.00
新疆银行股份有限公司 33,000.00 18,013.00 14,987.00
北京银行股份有限公司 15,000.00 15,000.00
广发银行股份有限公司 30,000.00 30,000.00
185
中国农业银行股份有限公司 280,000.00 91,750.00 188,250.00

合计 2,338,722.00 953,107.00 1,385,615.00
三、发行人债务违约情况
经查2021年12月29日新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司人行征
信系统，公司共有4笔已结清关注类贷款，金额合计47,000万元。
上述已结清关注类贷款均为国开行长期项目贷款，期限为10年-20年，项目
贷款成立之初，就以兵团财务局设立了还贷准备金账户，后因中基破产清算，一
直在用还款准备金账户中资金进行还贷，因此国开行调整了风险级别，但上述贷
款均未逾期且已经结清。
除此之外，发行人无借款人逃废债信息，无被起诉信息，无借款人欠息、欠
贷等无不良负债信息。
四、发行人待偿还债券余额情况
截至本募集说明书签署日，发行人直接融资业务发生额115.00亿元，存续期
余额为0.87亿元，发行人发行的债务融资工具或其他债务不存在违约或者延迟支
付本息的事实且仍处于继续状态的情形。。具体情况如下：
图表 7-2：发行人待偿还债券余额情况
单位：万元
发行当前
票面
规模余额发行期主承销当前状
债券名称起息日到期日利率证券类别
（亿（亿限（年）商态
（%）
元）元）
19 兵国 01 2019-05-09 2022-05-09 10 0 3 5.18 私募债中金已兑付
18 兵国 01 2018-10-18 2021-10-18 10 0 3 6.29 私募债中金已兑付
超短期融资
18 兵国资 SCP002 2018-07-12 2019-04-08 5 0 0.7397 5.28 浦发银行已兑付
券
超短期融资
18 兵国资 SCP001 2018-04-25 2019-01-20 5 0 0.7397 4.99 浦发银行已兑付
券
天康转债 2017-12-22 2023-12-22 10 0.87 6 1.80 可转债长城证券存续期
16 兵团国资 CP002 2016-08-11 2017-08-11 5 0 1 2.78 短期融资券浦发银行已兑付
浦发银
超短期融资
15 兵国资 SCP002 2015-10-21 2016-07-17 5 0 0.7377 3.47 行、招商已兑付
券
银行
浦发银
超短期融资
15 兵国资 SCP001 2015-06-17 2016-03-13 5 0 0.7377 4.4 行、招商已兑付
券
银行
13 兵国资 MTN001 2013-07-17 2018-07-17 6 0 5 5.8 中期票据兴业银行已兑付
186

合计 115 0.87
187
第八章信用增进安排
本期中期票据不设置信用增进安排。
188
第九章税项
本期中期票据的投资者应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本税务分析
是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定做出
的。如果相关的法律、法规发生变更，本税务分析中所提及的税务事项将按变更
后的法律法规执行。
所列税项不构成对投资者的纳税建议和纳税依据。投资者应就有关事项咨询
财税顾问，发行人不承担由此产生的任何责任。
一、增值税
2016 年 3 月 23 日，财政部、国家税务总局发布了《关于全面推开营业税改
征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36 号）。经国务院批准，自 2016 年 5 月
1 日起，在全国范围内全面推开营业税改征增值税（以下称营改增）试点，建筑
业、房地产业、金融业、生活服务业等全部营业税纳税人，纳入试点范围，由缴
纳营业税改为缴纳增值税。投资者应按相关规定缴纳增值税。
二、所得税
根据 2008 年 1 月 1 日起执行的《中华人民共和国企业所得税法》及其他相
关的法律、法规，一般企业投资者来源于企业中期票据的利息所得应缴纳企业所
得税。企业应将当期应收取的中期票据利息计入当期收入，核算当期损益后缴纳
企业所得税。
三、印花税
根据 1988 年 10 月 1 日生效的《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实施
细则，在我国境内买卖、继承、赠与、交换、分割等所书立的产权转移书据，均
应缴纳印花税。对中期票据在银行间市场进行的交易，我国目前还没有具体规定。
发行人无法预测国家是否或将会于何时决定对有关中期票据交易征收印花税，也
无法预测将会适用的税率水平。
四、税项抵销
本期中期票据投资者所应缴纳的税项与债务融资工具的各项支付不构成抵
销。监管机关及自律组织另有规定的按规定执行。
189
第十章信息披露
一、发行人信息披露机制
（一）信息披露内部管理制度
发行人按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办
法》（中国人民银行令〔2008〕第 1 号）、《公司信用类债券信息披露管理办法》
（中国人民银行中华人民共和国国家发展和改革委员会中国证券监督管理委员
会公告〔2020〕第 22 号）、交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资
工具信息披露规则（2021 年版）》及《公司章程》等相关规定，制定了《乌鲁
木齐城市建设投资（集团）有限公司非金融企业债务融资工具信息披露事务管理
制度》，明确了债务融资工具相关信息披露管理机制，确定了信息披露的总体原
则、职责分工、披露内容和标准和管理要求。将保证所披露的文件材料内容真实、
准确、完整、及时，没有虚假记载、严重误导性陈述或重大遗漏，保护投资者利
益。
（二）信息披露管理机制
公司对外信息披露由公司统一领导和管理，财务资产部负责协调和组织公司
信息披露工作的具体事宜。公司董事、监事、高级管理人员和公司其他人员未经
授权无权擅自对外披露公司《非金融企业债务融资工具信息披露事务管理制度》
所包含范围内的任何信息。公司财务资产部负责实施对外信息披露。
公司将严格按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管
理办法》及交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则
（2021 版）》等文件的相关规定，进行本期债务融资工具存续期间各类财务报
表、审计报告及可能影响投资者实现其债务融资工具兑付的重大事项的披露工
作。信息披露管理部门和信息披露负责人在信息披露中的职责：1、负责公司信
息披露事务管理，准备交易商协会要求的信息披露文件，保证公司信息披露程序
符合交易商协会的有关规则和要求；2、负责牵头组织并起草、编制公司信息披
露文件；3、拟订并及时修订公司信息披露事务管理制度，接待来访，回答咨询，
联系投资者，向投资者提供公司已披露信息的备查文件，保证公司信息披露的真
实、准确、完整、及时；4、负责公司重大信息的保密工作，制订保密措施，在
内幕信息泄露时，应及时采取补救措施加以解释和澄清，同时按法定程序报告交
190
易商协会并公告；5、对履行信息披露的具体要求有疑问的，应及时向主承销商
咨询；6、负责保管公司信息披露文件。
（三）信息披露事务负责人
根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及《银行间债券
市场非金融企业债务融资工具信息披露规则（2021 版）》等规定，公司银行间
债券市场债务融资工具信息披露事务负责人为公司党委委员、总会计师张涛女
士，负责组织和协调非金融企业债务融资工具信息披露相关工作，接受投资者问
询，维护投资者关系，具体信息如下：
姓名：张涛
职务：党委委员、总会计师
联系地址：新疆乌鲁木齐市天山区中山路 462 号广场联合大厦 B 座 20 楼
电话：0991-5858767
传真：0991-5819000
电子邮箱：810783441@qq.com
二、信息披露安排
发行人将严格按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及
《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》等文件的相关规定，
在本期中期票据发行、存续和兑付期间，切实履行信息披露义务。
（一）发行前信息披露
发行人将在本期中期票据发行日 2 个工作日前，通过中国货币网和上海清算
所网站披露如下文件：
1、新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司 2022 年度第一期中期票据
募集说明书；
信用评级报告和跟踪评级安排；
法律意见书；
4、新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司 2018-2020 年度经审计的
合并及母公司财务报告；
5、新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司 2021 年三季度未经审计的
191
合并及母公司财务报表；
6、中国银行间市场交易商协会要求的其他需披露的文件。
（二）存续期内定期信息披露
发行人将严格按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具
管理办法》及配套文件的相关规定，在本期中期票据存续期间，通过中国货币网
和上海清算所网站定期披露以下信息：
1、企业应当在每个会计年度结束之日后 4 个月内披露上一年年度报告。年
度报告应当包含报告期内企业主要情况、审计机构出具的审计报告、经审计的财
务报表、附注以及其他必要信息；
2、企业应当在每个会计年度的上半年结束之日后 2 个月内披露半年度报告；
3、企业应当在每个会计年度前 3 个月、9 个月结束后的 1 个月内披露季度
财务报表，第一季度财务报表的披露时间不得早于上一年年度报告的披露时间；
定期报告的财务报表部分应当至少包含资产负债表、利润表和现金流量表。
编制合并财务报表的企业，除提供合并财务报表外，还应当披露母公司财务报表。
债务融资工具存续期内，企业信息披露的时间应当不晚于企业按照境内外监
管机构、市场自律组织、证券交易场所要求，或者将有关信息刊登在其他指定信
息披露渠道、媒体上的时间。
（三）存续期内重大事项信息披露
发行人将在本期中期票据存续期间，及时向市场公开披露可能影响中期票据
投资人实现其债权的重大事项，包括：
1、企业名称变更；
2、企业生产经营状况发生重大变化，包括全部或主要业务陷入停顿、生产
经营外部条件发生重大变化等；
3、企业变更财务报告审计机构、债务融资工具受托管理人、信用评级机构；
4、企业 1/3 以上董事、2/3 以上监事、董事长、总经理或具有同等职责的人
员发生变动；
5、企业法定代表人、董事长、总经理或具有同等职责的人员无法履行职责；
6、企业控股股东或者实际控制人变更，或股权结构发生重大变化；
7、企业提供重大资产抵押、质押，或者对外提供担保超过上年末净资产的
20%；
192
8、企业发生可能影响其偿债能力的资产出售、转让、报废、无偿划转以及
重大投资行为、重大资产重组；
9、企业发生超过上年末净资产 10%的重大损失，或者放弃债权或者财产超
过上年末净资产的 10%；
10、企业股权、经营权涉及被委托管理；
11、企业丧失对重要子公司的实际控制权；
12、债务融资工具信用增进安排发生变更；
13、企业转移债务融资工具清偿义务；
14、企业一次承担他人债务超过上年末净资产 10%，或者新增借款超过上年
末净资产的 20%；
15、企业未能清偿到期债务或企业进行债务重组；
16、企业涉嫌违法违规被有权机关调查，受到刑事处罚、重大行政处罚或行
政监管措施、市场自律组织做出的债券业务相关的处分，或者存在严重失信行为；
17、企业法定代表人、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员
涉嫌违法违规被有权机关调查、采取强制措施，或者存在严重失信行为；
18、企业涉及重大诉讼、仲裁事项；
19、企业发生可能影响其偿债能力的资产被查封、扣押或冻结的情况；
20、企业拟分配股利，或发生减资、合并、分立、解散及申请破产的情形；
21、企业涉及需要说明的市场传闻；
22、债务融资工具信用评级发生变化；
23、企业订立其他可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重
大合同；
24、发行文件中约定或企业承诺的其他应当披露事项；
25、其他可能影响其偿债能力或投资者权益的事项。
（四）本息兑付信息披露
发行人应当至少于本期债务融资工具利息支付日或本金兑付日前 5 个工作
日披露付息或兑付安排情况的公告。
本期债务融资工具偿付存在较大不确定性的，发行人应当及时披露付息或兑
付存在较大不确定性的风险提示公告。
本期债务融资工具未按照约定按期足额支付利息或兑付本金的，发行人应在
193
当日披露未按期足额付息或兑付的公告；存续期管理机构应当不晚于次 1 个工作
日披露未按期足额付息或兑付的公告。
债务融资工具违约处置期间，企业及存续期管理机构应当披露违约处置进
展，企业应当披露处置方案主要内容。企业在处置期间支付利息或兑付本金的，
应当在 1 个工作日内进行披露。
194
第十二章持有人会议机制
一、持有人会议的目的与效力
（一）债务融资工具持有人会议由本期债务融资工具持有人或其授权代表参
加，以维护债务融资工具持有人的共同利益，表达债务融资工具持有人的集体意
志为目的。
（二）除法律法规另有规定外，持有人会议所审议通过的决议对本期债务融
资工具持有人，包括所有出席会议、未出席会议、反对议案或者放弃投票权、无
表决权的持有人，以及在相关决议通过后受让债务融资工具的持有人，具有同等
效力和约束力。
二、持有人会议的召开情形
（一）兴业银行股份有限公司为本期债务融资工具持有人会议的召集人。
（二）在债务融资工具存续期间，出现以下情形之一的，召集人应当召集持
有人会议：
1、发行人发行的债务融资工具或其他境内外债券的本金或利息未能按照约
定按期足额兑付；
2、发行人拟转移债务融资工具清偿义务；
3、发行人拟变更债务融资工具信用增进安排，或信用增进安排、提供信用
增进服务的机构（如有）偿付能力发生重大不利变化；
4、发行人拟减资（因1回购注销股份导致减资的，且在债务融资工具存续期
内累计减资比例低于发行时注册资本（人民币 135,156.44 万元）5%的除外）、
合并、分立、解散，申请破产、被责令停产停业、被暂扣或者吊销许可证、暂扣
或者吊销执照；
5、发行人因拟进行的资产出售、转让、无偿划转、债务减免、会计差错更
正、会计政策（因法律、行政法规或国家统一的会计制度等要求变更的除外）或
会计估计变更等原因可能导致发行人净资产减少单次超过最近一期经审计净资
产的 10%或者 24 个月内累计超过净资产（以首次导致净资产减少行为发生时对
应的最近一期经审计净资产为准）的 10%，或者虽未达到上述指标，但对发行人
营业收入、净利润、现金流、持续稳健经营等方面产生重大不利影响；
1
如实施股权激励计划、实施业绩承诺补偿等
195
6、发行人发生可能导致其丧失对重要子公司实际控制权的情形；
7、发行人拟进行重大资产重组；
8、单独或合计持有 30%以上同期债务融资工具余额的持有人书面提议召开；
9、拟解聘、变更受托管理人（如有）或变更涉及持有人权利义务的受托管
理协议（如有）条款；
10、发行文件中约定的其他应当召开持有人会议的情形；
11、法律、法规及相关自律规则规定的其他应由持有人会议做出决议的情形。
（三）召集人在知悉上述持有人会议召开情形后，应在实际可行的最短期限
内召集持有人会议，并拟定会议议案。
发行人或者提供信用增进服务的机构（如有）发生上述情形的，应当在知悉
该等事项发生之日起或应当知悉该等事项发生之日起 10 个工作日内书面告知召
集人。持有人会议的召集不以发行人或者提供信用增进服务的机构（如有）履行
告知义务为前提。
召集人不能履行或者不履行召集职责的，单独或合计持有 30%以上同期债务
融资工具余额的持有人、发行人、提供信用增进服务的机构（如有）、主承销商
均可以自行召集持有人会议，履行召集人的职责。
（四）在债务融资工具存续期间，发行人或提供信用增进服务的机构（如有）
出现《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》列明的重大事项
或信息披露变更事项情形之一的（上述约定须持有人会议召开情形除外），召集
人可以主动召集持有人会议，也可以根据单独或合计持有 10%以上同期债务融资
工具余额的持有人、发行人或提供信用增进服务的机构（如有）向召集人发出的
书面提议召集持有人会议。
召集人收到书面提议的，应自收到提议之日起 5 个工作日内向提议人书面回
复是否同意召集持有人会议。如召集人书面同意召开持有人会议，应于书面回复
日起 10 个工作日内发出持有人会议召开公告。如召集人不同意召开持有人会议，
应书面回复不同意的理由。
三、持有人会议的召集
（一）召集人应当至少于持有人会议召开日前 10 个工作日在交易商协会认
可的渠道披露召开持有人会议的公告。召开持有人会议的公告内容包括但不限于
下列事项：
196
1、本期债务融资工具发行情况、持有人会议召开背景；
2、会议召集人、会务负责人姓名及联系方式；
3、会议时间和地点；
4、会议召开形式：持有人会议可以采用现场、非现场或两者相结合的形式；
5、会议议事程序：包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决截止日和
其他相关事宜；
6、债权登记日：应为持有人会议召开日前一工作日；
7、提交债券账务资料以确认参会资格的截止时点：债务融资工具持有人在
持有人会议召开前未向召集人证明其参会资格的，不得参加持有人会议和享有表
决权；
8、参会证明要求：参会人员应出具参会回执、授权委托书、身份证明及债
权登记日债券账务资料，在授权范围内参加持有人会议并履行义务。
（二）召集人应与发行人、持有人、提供信用增进服务的机构（如有）等相
关方沟通，并拟定持有人会议议案。
召集人应当至少于持有人会议召开日前 7 个工作日将议案发送至持有人。
议案内容与发行人、提供信用增进服务的机构（如有）等机构有关的，议案
应同时发送至相关机构。
持有人及相关机构如未收到议案，可向召集人获取。
（三）发行人、提供信用增进服务的机构（如有）、单独或合计持有 10%
以上同期债务融资工具余额的持有人可以于会议召开日前 5 个工作日以书面形
式向召集人提出补充议案。
召集人可对议案进行增补，或在不影响提案人真实意思表示的前提下对议案
进行整理，形成最终议案，并提交持有人会议审议。
（四）召集人应当在不晚于会议召开前 3 个工作日将最终议案发送至持有人
及相关机构，并披露最终议案概要。
最终议案概要包括议案标题、议案主要内容、议案执行程序及答复时限要求。
（五）持有人会议议案应有明确的决议事项，遵守法律法规和银行间市场自
律规则，尊重社会公德，不得扰乱社会经济秩序、损害社会公共利益及他人合法
权益。
（六）若发行人披露债务融资工具本息兑付的特别风险提示公告、出现公司
197
信用类债券违约以及其他严重影响持有人权益的突发情形，召集人可在有利于持
有人权益保护的情形下，合理缩短持有人会议召集程序。
符合本条规定情形的，召集人应在持有人会议召开前披露持有人会议召开公
告，并将议案发送至持有人及相关机构，同时披露议案概要。
若发行人未发生上述情形，但召集人拟缩短持有人会议召集程序的，需向本
次持有人会议提请审议缩短召集程序的议案持有人，与本次持有人会议的其他议
案一同表决，经持有本期债务融资工具表决权超过总表决权数额 90%的持有人同
意后方生效。
四、持有人会议参会机构
（一）债务融资工具持有人应当向登记托管机构查询本人债权登记日的债券
账务信息，并于会议召开前提供相应债券账务资料以证明参会资格。
召集人应当对债务融资工具持有人或其授权代表的参会资格进行确认，并登
记其名称以及持有份额。
（二）除法律、法规及相关自律规则另有规定外，在债权登记日确认债权的
债务融资工具持有人有权出席持有人会议。
（三）发行人、债务融资工具清偿义务承继方、提供信用增进服务的机构（如
有）等相关方应当配合召集人召集持有人会议，并按照召集人的要求列席持有人
会议。
信用评级机构可应召集人邀请列席会议。
交易商协会可以派员列席持有人会议。
经召集人邀请，其他有必要的机构也可列席会议。
（四）持有人会议应当至少有 2 名律师进行现场见证。
见证律师对会议的召集、召开、表决程序、出席会议人员资格、表决权有效
性、议案类型、会议有效性、决议生效情况等事项出具法律意见书。法律意见书
应当与持有人会议决议一同披露。
五、持有人会议的表决和决议
（一）债务融资工具持有人及其授权代表行使表决权，所持每一债务融资工
具最低面额为一表决权。未出席会议的持有人不参与表决，其所持有的表决权数
额计入总表决权数额。
198
（二）发行人及其重要关联方持有债务融资工具的，应主动向召集人表明关
联关系，并不得参与表决，其所持有的表决权数额不计入总表决权数额。利用、
隐瞒关联关系侵害其他人合法利益的，承担相应法律责任。重要关联方包括但不
限于：
1、发行人控股股东、实际控制人；
2、发行人合并范围内子公司；
3、债务融资工具清偿义务承继方；
4、为债务融资工具提供信用增进服务的机构（如有）；
5、其他可能影响表决公正性的关联方。
（三）下列事项为特别议案：
1、变更债务融资工具发行文件中与本息偿付相关的发行条款，包括本金或
利息金额、计算方式、支付时间、信用增进协议及安排；
2、新增或变更发行文件中的选择权条款、投资人保护机制或投资人保护条
款；
3、解聘、变更受托管理人（如有）或变更涉及持有人权利义务的受托管理
协议条款；
4、同意第三方承担债务融资工具清偿义务；
5、授权受托管理人（如有）以外的第三方代表全体持有人行使相关权利；
6、其他变更发行文件中可能会严重影响持有人收取债务融资工具本息的约
定。
（四）除法律法规另有规定外，出席持有人会议的债务融资工具持有人所持
有的表决权数额应超过本期债务融资工具总表决权数额的 50%，会议方可生效。
出席持有人会议的债务融资工具持有人未达会议生效标准的，召集人应当继续履
行会议召集召开与后续信息披露义务。
（五）持有人会议对列入议程的各项议案分别审议，逐项表决。持有人会议
不得对公告和议案中未列明的事项进行决议。持有人会议的全部议案应当在会议
召开首日后的 3 个工作日内表决结束。
（六）召集人应当向登记托管机构查询表决截止日持有人名册，并核对相关
债项持有人当日债券账务信息。表决截止日终无对应债务融资工具面额的表决票
视为无效票，无效票不计入议案表决的统计中。
199
持有人未做表决、投票不规范或投弃权票的，视为该持有人放弃投票权，其
所持有的债务融资工具面额计入关于总表决权的统计中。
（七）除法律法规另有规定外，持有人会议决议应当由持有本期债务融资工
具表决权超过总表决权数额 50%的持有人同意后方可生效；针对特别议案的决
议，应当由持有本期债务融资工具表决权超过总表决权数额 90%的持有人同意后
方可生效。
（八）持有人会议应有书面会议记录作为备查文件。持有人会议记录由出席
会议的召集人代表和见证律师签名。
（九）召集人应当在持有人会议表决截止日后的 2 个工作日内将会议决议公
告在交易商协会认可的渠道披露。会议决议公告包括但不限于以下内容：
1、出席会议的本期债务融资工具持有人所持表决权情况；
2、会议有效性；
3、各项议案的概要、表决结果及生效情况。
（十）发行人应对持有人会议决议进行答复，决议涉及提供信用增进服务的
机构（如有）或其他相关机构的，上述机构应进行答复。
召集人应在会议表决截止日后的 2 个工作日内将会议决议提交至发行人及
相关机构，并代表债务融资工具持有人及时就有关决议内容与相关机构进行沟
通。
相关机构应当自收到会议决议之日后的 5 个工作日内对持有人会议决议情
况进行答复。
召集人应于收到相关机构答复的次一工作日内在交易商协会认可的渠道披
露。
六、其他
（一）本节所称以上、以下，包括本数。
（二）召集人、参会机构对涉及单个债务融资工具持有人的持券情况、投票
结果等信息承担保密义务。
（三）本期债务融资工具发行完毕进入存续期后，债务融资工具清偿义务承
继方应按照本节中对发行人的要求履行相应义务；新增或变更后的提供信用增进
服务的机构（如有）以及受托管理人（如有）应按照本节中对提供信用增进服务
的机构（如有）以及受托管理人（如有）的要求履行相应义务。
200
（四）本节关于持有人会议的约定与《银行间债券市场非金融企业债务融资
工具持有人会议规程（2019 版）》要求不符的，或本节内对持有人会议规程约
定不明的，按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程（2019
版）》要求执行。
201
第十三章违约、风险情形及处置
一、构成债务融资工具违约事件
（一）以下事件构成本期债务融资工具项下的违约事件：
1、在本募集说明书约定的本金到期日、付息日、回售行权日等本息应付日，
发行人未能按期足额偿付约定本金或利息；
（1）发行人在上述情形发生之后有【5】个工作日的宽限期。宽限期内应以
当期应付未付的本金和利息为计息基数、按照票面利率上浮【1】BP 计算利息。
发行人发生前款情形，并计划在宽限期内完成足额偿付的，应不晚于本息应
付日的次 1 个工作日披露企业关于在宽限期支付本金或利息的安排性公告，说明
债项基本情况、未能按期支付的原因、宽限期条款及计息情况、宽限期内偿付安
排等内容。发行人发生前款情形，并预计无法在宽限期内完成足额偿付的，应不
晚于本息应付日的次 1 个工作日披露企业关于无法在宽限期内支付资金的风险
提示公告，说明债项基本情况、未能按期支付的原因、宽限期条款及计息情况、
无法在宽限期内完成偿付的风险提示及应对措施等内容。
发行人在宽限期内足额偿付了全部应付本金和利息（包括宽限期内产生的利
息），则不构成本期债务融资工具项下的违约事件，发行人应不晚于足额偿还的
次 1 个工作日披露企业关于在宽限期内完成资金偿付的公告，说明债项基本情况
及支付完成情况等，同时下一计息期（如有）起算日应从足额偿付的次一工作日
开始起算，终止日不变。
若发行人在宽限期届满日仍未足额偿付本息，则构成本期债务融资工具项下
的违约事件，发行人应于宽限期届满后的 1 个工作日内，向市场披露企业关于未
按约定在宽限期内支付本金或利息的公告，说明债项基本情况、未能在宽限期内
支付的原因及相关工作安排。
2、因发行人触发本募集说明书中其他条款的约定（如有）或经法院裁判、
仲裁机构仲裁导致本期债务融资工具提前到期，或发行人与持有人另行合法有效
约定的本息应付日届满，而发行人未能按期足额偿付本金或利息。
3、在本期债务融资工具获得全部偿付或发生其他使得债权债务关系终止的
情形前，法院受理发行人破产申请；
4、本期债务融资工具获得全部偿付或发生其他使得债权债务关系终止的情
202
形前，发行人为解散而成立清算组或法院受理清算申请并指定清算组，或因其它
原因导致法人主体资格不存在；
二、违约责任
（一）如果发行人发生前款所述违约事件的，发行人应当依法承担违约责任；
持有人有权按照法律法规及本募集说明书约定向发行人追偿本金、利息以及违约
金。
（二）发行人发生上述违约事件，除继续支付利息之外(按照前一计息期利
率，至实际给付之日止)，还须向债务融资工具持有人支付违约金，法律另有规
定除外。违约金自违约之日起（约定了宽限期的，自宽限期届满之日起）到实际
给付之日止，按照应付未付本息乘以日利率【0.21】‰计算。
三、偿付风险
本募集说明书所称“偿付风险”是指，发行人按本期发行文件等与持有人之间的约
定以及法定要求按期足额偿付债务融资工具本金、利息存在重大不确定性的情
况。
四、发行人义务
发行人应按照募集说明书等协议约定以及协会自律管理规定进行信息披
露，真实、准确、完整、及时、公平地披露信息；按照约定和承诺落实投资人
保护措施、持有人会议决议等；配合中介机构开展持有人会议召集召开、跟踪监测
等违约及风险处置工作。发行人应按照约定及时筹备偿付资金，并划付至登记托管机构
指定账户。
五、发行人应急预案
发行人预计出现偿付风险或“违约事件”时应及时建立工作组，制定、完善违
约及风险处置应急预案，并开展相关工作。
应急预案包括但不限于以下内容：工作组的组织架构与职责分工、内外部协
调机制与联系人、信息披露与持有人会议等工作安排、付息兑付情况及偿付资金
安排、拟采取的违约及风险处置措施、增信措施的落实计划（如有）、舆情监测
与管理。
六、风险及违约处置基本原则
发行人出现偿付风险及发生违约事件后，应按照法律法规、公司信用类债券
203
违约处置相关规定以及协会相关自律管理要求，遵循平等自愿、公平清偿、公开透
明、诚实守信等原则，稳妥开展风险及违约处置相关工作，本募集说明书有约定从约
定。
七、处置措施
发行人出现偿付风险或发生违约事件后，可与持有人协商采取下列处置措
施：
（一）重组并变更登记要素
发行人与持有人协商拟变更债务融资工具发行文件中与本息偿付相关的发
行条款，包括本金或利息金额、计算方式、支付时间、信用增进协议及安排的，
并变更相应登记要素的，应按照以下流程执行：
1、将重组方案作为特别议案提交持有人会议，按照特别议案相关程序表决。
议案应明确重组后债券基本偿付条款调整的具体情况。
将重组方案提交持有人会议表决，议案经由持有本期债务融资工具表决权超
过总表决权数额【90】%的持有人同意后生效。议案应明确重组后债务融资工具
基本偿付条款调整的具体情况。本条关于持有人会议未尽事宜依据前述第十一章
“持有人会议机制”执行。
2、重组方案表决生效后，发行人应及时向中国外汇交易中心和银行间市场
清算所股份有限公司提交变更申请材料。
3、发行人应在登记变更完成后的 2 个工作日内披露变更结果。
（二）重组并以其他方式偿付
发行人与持有人协商以其他方式履行还本付息义务的，应确保当期债务融资
工具全体持有人知晓，保障其享有同等选择的权利。如涉及注销全部或部分当期
债务融资工具的，应按照下列流程进行：
1、发行人应将注销方案提交持有人会议审议，议案应明确注销条件、时间
流程等内容，议案经由持有本期债务融资工具表决权超过总表决权数额【50】%
的持有人同意后生效；
2、注销方案表决生效后，发行人应当与愿意注销的持有人签订注销协议；
注销协议应明确注销流程和时间安排；不愿意注销的持有人所持债务融资工具可
继续存续；
3、发行人应在与接受方案的相关持有人签署协议后的 2 个工作日内，披露
204
协议主要内容；
4、发行人应在协议签署完成后，及时向银行间市场清算所股份有限公司申
请注销协议约定的相关债务融资工具份额；
5、发行人应在注销完成后的 2 个工作日内披露结果。
（三）其他处置措施
无
八、不可抗力
（一）不可抗力是指本债务融资工具计划公布后，由于当事人不能预见、不
能避免并不能克服的情况，致使债务融资工具相关责任人不能履约的情况。
（二）不可抗力包括但不限于以下情况：
1、自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等；
2、国际、国内金融市场风险事故的发生；
3、交易系统或交易场所无法正常工作；
4、社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。
（三）不可抗力事件的应对措施
1、不可抗力发生时，发行人或主承销商应及时通知投资者及债务融资工具
相关各方，并尽最大努力保护债务融资工具投资者的合法权益。
2、发行人或主承销商应召集债务融资工具持有人会议磋商，决定是否终止
债务融资工具或根据不可抗力事件对债务融资工具的影响免除或延迟相关义务
的履行。
九、争议解决机制
任何因募集说明书产生或者与本募集说明书有关的争议，由各方协商解决。
协商不成的，任一方有权将争议提交发行人住所地人民法院提起诉讼。
十、弃权
任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利，或宣布对方违约
仅适用某一特定情势，不能视作弃权，也不能视为继续对权利的放弃，致使无法
对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利，也不会构
成对对方当事人的弃权。
205
第十四章发行有关机构
一、发行人
新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司
注册地址：新疆乌鲁木齐市沙依巴克区扬子江路188号
法定代表人：丁志民
联系人：江丽
电话：0991-5858795
传真：0991-5819000
联系地址：新疆乌鲁木齐市天山区中山路462号广场联合大厦B座20楼
邮编：830000
二、主承销商/簿记管理人
兴业银行股份有限公司
注册地址：福建省福州市台江区江滨中大道398号兴业银行大厦
法定代表人：吕家进
联系人：林晨、胡晓敏
电话：010-59886666-103374，0991-2357832
传真：010-88395658，0991-2357777
联系地址：北京市朝阳区朝阳门北大街20号兴业大厦15层
邮编：100005
三、存续期管理机构
注册地址：福建省福州市台江区江滨中大道 398 号兴业银行大厦
联系人：陈豪、古拉然
电话：010-89926522，0991-2357828
传真：010-88395658，0991-2357777
联系地址：北京市朝阳区朝阳门北大街 20 号兴业大厦 15 层
邮编：100020
206
五、承销团其它成员（排名不分先后）
中国工商银行股份有限公司
中国建设银行股份有限公司
中国银行股份有限公司
中国农业银行股份有限公司
交通银行股份有限公司
浙商银行股份有限公司
宁波银行股份有限公司
中信证券股份有限公司
中国国际金融股份有限公司
申万宏源证券股份有限公司
东海证券股份有限公司
中信建投证券股份有限公司
第一创业证券股份有限公司
兴业证券股份有限公司
招商证券股份有限公司
东方证券股份有限公司
山西证券股份有限公司
浙商证券股份有限公司
五矿证券有限公司
六、律师事务所
新疆元正盛业律师事务所
法定代表人：关勇
地址：新疆乌鲁木齐市经济技术开发区燕山街银河财智中心19-20层
联系人：段文文、蒋丹
电话：0991-6290280
传真：0991-2625777
邮编：830000
207
七、审计机构
希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）
执行事务合伙人：曹爱民
联系人：唐志荣
联系地址：西安市浐灞生态区浐灞大道一号外事大厦六层
电话：13669281280
传真：029-83621820
邮政编码：710000
八、信用评级机构
联合资信评估股份有限公司
法定代表人：王少波
联系地址：北京市朝阳区建国门外大街2号
联系人：高朝群
电话：010-85679696
传真：010-85679228
邮编：100022
六、登记、结算、托管机构
银行间市场清算所股份有限公司
注册地址：上海市黄浦区北京东路2号
法定代表人：谢众
联系人：发行岗
联系电话：021-63326662
传真号码：021-63326661
邮政编码：200010
七、集中簿记建档系统技术支持机构
北京金融资产交易所有限公司
法定代表人：郭仌
208
联系人：发行部
电话：010-57896722、010-57896516
传真：010-57896726
地址：北京市西城区金融大街乙17号
邮编：100032
发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之
间不存在直接或间接的股权关系及其他重大利害关系。
209
第十五章备查文件和查询地址
一、备查文件
（一）关于新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司发行中期票据的接
受注册通知书（中市协注【2022】MTN282 号）；
（二）新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司关于发行中期票据有权
机构决议；
（三）新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司 2022 年度第一期中期
票据募集说明书；
（四）新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司 2018-2020 年度经审计
的合并及母公司财务报告；
（五）新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司 2021 年三季度未经审
计的合并及母公司财务报表；
（六）新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司 2022 年度第一期中期
票据信用评级报告和跟踪评级安排；
（七）新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司 2022 年度第一期中期
票据法律意见书；
二、查询地址
如对本募集说明书或上述备查文件有任何疑问，可以咨询发行人和主承销
商。
新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司
注册地址：新疆乌鲁木齐市沙依巴克区扬子江路188号
法定代表人：丁志民
联系人：江丽
电话：0991-5858795
传真：0991-5819000
联系地址：新疆乌鲁木齐市天山区中山路462号广场联合大厦B座20楼
邮编：830000
注册地址：福建省福州市台江区江滨中大道398号兴业银行大厦
210
联系人：林晨、胡晓敏
电话：010-59886666-103374，0991-2357832
传真：010-88395658，0991-2357777
联系地址：北京市朝阳区朝阳门北大街20号兴业大厦15层
邮编：100005
三、文件查询网站
投资者可通过中国货币网（ www.chinamoney.com.cn ）或上海清算所网
（www.shclearing.com）下载本募集说明书，或者在本期中期票据发行期内工作
日的一般办公时间，到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件。
（以下无正文）
211
附录 1：有关财务指标的计算公式
指标名称计算公式
毛利率（营业收入－营业成本）/营业收入
销售净利率净利润/主营业务收入
总资产报酬率净利润/年末总资产
净资产收益率净利润/年末所有者权益
应收账款周转率营业收入净额/年初年末平均应收账款金额
应收账款周转天数 360/应收账款周转率
存货周转率主营业务成本/年初年末平均存货金额
存货周转天数 360/存货周转率
营业周期应收账款周转天数＋存货周转天数
总资产周转率主营业务收入/年末总资产
流动比率流动资产/流动负债
速动比率（流动资产－存货）/流动负债
资产负债率负债总额/资产总额
EBIT 息、税前利润（利润总额＋利息支出）
EBIT 利息保障倍数 EBIT /利息支出
税、息、折旧及摊销前的收益（利润总额＋利息支出＋
EBITDA
折旧＋摊销）
EBITDA 利息保障倍数 EBITDA/（利息支出＋资本化利息支出）
债务保护倍数 EBITDA/（长期债务＋短期债务）
短期债务短期借款＋应付融资券＋一年内到期的长期负债
212

新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司2022年度第一期中期票据募集说明书

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新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司2022年度第一期中期票据募集说明书

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新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司 2022 年度第一期中期票据募集说明书

汇款用途：新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司 2022 年度第一期

序 子公司名称 主要经营地 注册地 经营范围 持股比例（%） 取得方式

序 子公司名称 主要经营地 注册地 经营范围 持股比例（%） 取得方式

序 子公司名称 主要经营地 注册地 经营范围 持股比例（%） 取得方式

序 子公司名称 主要经营地 注册地 经营范围 持股比例（%） 取得方式

序 子公司名称 主要经营地 注册地 经营范围 持股比例（%） 取得方式

序号 姓名 性别 职务 出生年月 学历 工作时间 任职期限

序号 姓名 性别 职务 出生年月 学历 工作时间 任职期限

序号 姓名 性别 职务 出生年月 学历 工作时间 任职期限

工商管 2021 年 11 月至 2024 年 11 月

2 宋东霞 女 监事 1968 年 10 月 大学 1990 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月

3 杜欣娟 女 监事 1973 年 5 月 本科 1995 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月

4 王志勇 男 监事 1969 年 1 月 本科 1989 年 2020 年 6 月至 2023 年 6 月

5 杨 垒 男 监事 1967 年 8 月 研究生 1990 年 2020 年 6 月至 2023 年 6 月

序号 姓名 性别 职务 出生年月 学历 工作时间 任职期限

1 李兵 男 总经理 1970 年 1 月 研究生 1992 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月

矿产资源 39.17 0.00 158.35 0.01 228.57 0.02 366.63 0.02

项 2021年1-9月 2020年度 2019年度 2018年度

目 采购金额 销售金额 采购金额 销售金额 采购金额 销售金额 采购金额 销售金额

汽 190,051.0 212,976.0 174,907.0 199,949.0 212,391.0 239,461.0 215,129.0 239,825.0

柴 201,748.0 222,763.0 242,693.0 266,899.0 240,836.0 266,224.0 213,368.0 234,899.0

1 中石油新疆销售公司 306,023.00 80.09

2 中石油西北公司 55,669.00 14.57

1 农四师分公司 55,726.57 13.93

2 农三师分公司 37,900.14 9.47

3 农八师石河子分公司 34,091.95 8.52

5 农五师分公司 29,837.58 7.46

项目 2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年

1 新疆维吾尔自治区烟草公司 55,513.00 100.00

1 石河子市安又佳商贸有限公司 191.94 0.25

2 石河子北工业园区大全商店 135.87 0.18

3 石河子开发区福多彩便利店 97.45 0.13

5 石河子市北泉镇金昱阳便利店 94.06 0.12

2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年

图表 5-23 2018-2020 年及 2021 年 1-6 月天康生物毛利率构成

2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年

图表 5-24 2018-2020 年天康生物主要产品产销量情况表

天康生物高科技农业板块 2020 年 2019 年 2018 年

图表 5-25 2020 年天康生物前五大销售客户情况

客户名称 销售金额（万元） 占高科技农业板块收入的比例（%）

客户第一名 10,633.37 0.89

客户第二名 10,127.98 0.84

客户第三名 8,047.26 0.67

客户第四名 7,672.28 0.64

客户第五名 7,318.74 0.61

图表 5-26 2019 年度天康生物前五大销售客户情况

客户名称 销售金额（万元） 占高科技农业板块收入的比例（%）

客户第一名 13,485.33 1.80

客户第二名 8,502.79 1.14

客户第三名 7,009.41 0.94

客户第四名 5,677.95 0.76

客户第五名 5,622.58 0.75

图表 5-27 2018 年度天康生物前五大销售客户情况

客户名称 销售金额（万元） 占高科技农业板块收入的比例（%）

客户第一名 7,595.55 1.44

客户第二名 7,441.34 1.41

客户第三名 6,180.75 1.17

客户第四名 5,255.39 1.00

客户第五名 4,848.91 0.92

图表 5-28 2020 年天康生物前五大供应商情况

供应商名称 采购金额（万元） 占高科技农业板块成本的比例（%）

供应商第一名 15,192.09 1.20

供应商第二名 13,351.13 1.05

序子公司名称主要经营地注册地经营范围持股比例（%）取得方式

序子公司名称主要经营地注册地经营范围持股比例（%）取得方式

序子公司名称主要经营地注册地经营范围持股比例（%）取得方式

序子公司名称主要经营地注册地经营范围持股比例（%）取得方式

序子公司名称主要经营地注册地经营范围持股比例（%）取得方式

序号姓名性别职务出生年月学历工作时间任职期限

序号姓名性别职务出生年月学历工作时间任职期限

序号姓名性别职务出生年月学历工作时间任职期限

2 宋东霞女监事 1968 年 10 月大学 1990 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月

3 杜欣娟女监事 1973 年 5 月本科 1995 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月

4 王志勇男监事 1969 年 1 月本科 1989 年 2020 年 6 月至 2023 年 6 月

5 杨垒男监事 1967 年 8 月研究生 1990 年 2020 年 6 月至 2023 年 6 月

序号姓名性别职务出生年月学历工作时间任职期限

1 李兵男总经理 1970 年 1 月研究生 1992 年 2021 年 11 月至 2024 年 11 月

目采购金额销售金额采购金额销售金额采购金额销售金额采购金额销售金额

客户名称销售金额（万元）占高科技农业板块收入的比例（%）

客户名称销售金额（万元）占高科技农业板块收入的比例（%）

客户名称销售金额（万元）占高科技农业板块收入的比例（%）

供应商名称采购金额（万元）占高科技农业板块成本的比例（%）

供应商名称采购金额（万元）占高科技农业板块成本的比例（%）

供应商名称采购金额（万元）占高科技农业板块成本的比例（%）

金额（万元）占比（%）金额（万元）占比（%）金额（万元）占比（%）金额（万元）占比（%）

投资计划资金来源项目审批情况

《关于征求〈药物饲料添决定实施药物饲料添加剂退出计划，自 2020 年 1 月 1

新疆迪盛国际实业有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市甘草及其制品的销售 100.00 - 投资设立

新疆生产建设兵团融资担保有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市贷款担保、票据承兑担保 100.00 - 投资设立

新疆康正农业科技有限责任公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市农作物种子生产、经营 100.00 - 投资设立

新疆生产建设兵团烟草有限责任公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市烟草、糖、饮料、副食品销售 100.00 - 投资设立

西部绿洲国际实业集团有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市餐饮服务、住宿、卷烟零售 100.00 - 投资设立

新疆农垦外贸储运有限责任公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市国际货运代理 100.00 - 投资设立

新疆德盛国际贸易有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市兵团系统汽油、煤油、柴油内部供应 100.00 - 投资设立

新疆徕远物业管理有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市物业管理 100.00 - 投资设立

新疆瀚隆投资有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市农业投资 100.00 - 投资设立

新疆生产建设兵团矿业集团有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市矿业投资、矿产品销售 100.00 - 投资设立

新疆康地种业科技股份公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市农作物种子生产、经营 51.00 - 投资设立

新疆生产建设兵团石油有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市成品油销售 54.59 - 投资设立

新疆天发新能源矿业有限责任公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市原煤的开采销售 93.10 - 投资设立

新疆炜通经贸有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市非金属矿及制品批发 92.00 - 投资设立

新疆绿洲国际旅游集团公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市旅游景点的开发、酒店用品的销售 82.51 - 投资设立

子公司名称主要经营地注册地业务性质持股比例（%）取得方式

天康生物股份有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市饲料、兽用疫苗生产销售 29.47 - 投资设立

新疆生产建设兵团天然气有限公司新疆五家渠新疆五家渠管道、瓶装天然气销售 60.00 - 投资设立

新疆迪盛国际实业有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市甘草及其制品的销售 100.00 - 投资设立

新疆生产建设兵团融资担保有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市贷款担保、票据承兑担保 100.00 - 投资设立

新疆康正农业科技有限责任公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市农作物种子生产、经营 100.00 - 投资设立

子公司名称主要经营地注册地业务性质持股比例（%）取得方式

新疆生产建设兵团烟草有限责任公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市烟草、糖、饮料、副食品销售 100.00 - 投资设立

西部绿洲国际实业集团有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市餐饮服务、住宿、卷烟零售 100.00 - 投资设立

新疆农垦外贸储运有限责任公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市国际货运代理 100.00 - 投资设立

新疆德盛国际贸易有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市兵团系统汽油、煤油、柴油内部供应 100.00 - 投资设立

新疆徕远物业管理有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市物业管理 100.00 - 投资设立

新疆瀚隆投资有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市农业投资 100.00 - 投资设立

新疆生产建设兵团矿业集团有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市矿业投资、矿产品销售 100.00 - 投资设立

新疆康地种业科技股份公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市农作物种子生产、经营 51.00 - 投资设立

新疆生产建设兵团石油有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市成品油销售 54.59 - 投资设立

新疆天发新能源矿业有限责任公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市原煤的开采销售 93.10 - 投资设立

新疆炜通经贸有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市非金属矿及制品批发 92.00 - 投资设立

新疆绿洲国际旅游集团公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市旅游景点的开发、酒店用品的销售 82.51 - 投资设立

新疆中垦国际贸易有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市机电产品、金属材料、建筑材料等贸易 90.00 - 投资设立

新疆龙腾天域农业科技股份有限公司新疆木垒县新疆木垒县水土保持；生态修复 31.53 - 投资设立

天康生物股份有限公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市饲料、兽用疫苗生产销售 26.64 - 投资设立

新疆生产建设兵团天然气有限公司新疆五家渠新疆五家渠管道、瓶装天然气销售 60.00 - 投资设立

子公司名称主要经营地注册地业务性质持股比例（%）取得方式

新疆天伦化纤有限责任公司乌鲁木齐市乌鲁木齐市涤纶纤维制造 100.00 - 合并

子公司名称主要经营地注册地业务性质持股比例（%）取得方式