Warszawa, 1 marca 2021 r.

Zadłużenie Skarbu Państwa 12/2020

Biuletyn miesięczny
Zadłużenie Skarbu Państwa (SP) na koniec grudnia 2020 r.
wyniosło 1.097.460,2 mln zł, co oznaczało: Wzrost zadłużenia w grudniu 2020 r. był głównie wypadkową:
 wzrost o 7.272,3 mln zł (+0,7%) w grudniu 2020 r.,  potrzeb pożyczkowych netto budżetu państwa (+44,9 mld zł),
 wzrost o 124.122,0 mln zł (+12,8%) od początku 2020 r. przy deficycie budżetu państwa w wysokości 71,8 mld zł oraz
Tablica 1. Przyczyny zmiany długu SP (w mld zł) zmniejszającym potrzeby pożyczkowe saldzie depozytów JSFP
XII 2020 I-XII 2020 i depozytów sądowych (-27,0 mld zł) ,
Zmiana zadłużenia SP 7,3 124,1  zmniejszenia stanu środków na rachunkach budżetowych
44,9 50,3 (-43,6 mld zł),
1. Potrzeby pożyczkowe netto budżetu państwa:
 obligacji przekazanych na podstawie innych ustaw niż ustawa
1.1. Deficyt budżetu państwa 71,8 85,0
1.2. Środki na finansowanie deficytu budżetu 0,2 2,0 budżetowa (+1,0 mld zł),
środków europejskich  różnic kursowych (+6,8 mld zł) - osłabienie PLN wobec EUR
1.3. Saldo depozytów JSFP i depozytów sądowych -27,0 -31,7 o 3,1%, wobec USD o 0,6%, wobec JPY o 1,6% i wobec CHF
1.4. Zarządzanie środkami europejskimi -0,7 -3,9 o 3,1%.
1.5. Saldo pożyczek udzielonych 0,0 0,4 Wzrost zadłużenia od początku 2020 r. był głównie
1.6. Pozostałe potrzeby pożyczkowe 1) 0,6 -1,5 wypadkową:
2. Zmiany niewynikające z potrzeb -36,3 66,2  potrzeb pożyczkowych netto budżetu państwa
pożyczkowych: (+50,3 mld zł), przy deficycie budżetu państwa w wysokości
2.1. Różnice kursowe 6,8 17,8
85,0 mld zł oraz pomniejszającymi potrzeby pożyczkowe
2.2. Zmiana stanu na rachunkach budżetowych -43,6 31,7
saldzie depozytów JSFP i depozytów sądowych (-31,7 mld zł)
2.3. Pozostałe czynniki 2), w tym: 0,5 16,7
i saldzie zarządzania środkami europejskimi (-3,9 mld zł),
- przekazanie obligacji na podstawie innych ustaw 1,0 18,3
niż ustawa budżetowa  zwiększenia stanu środków na rachunkach budżetowych
3. Zmiany pozostałego długu SP: -1,3 7,6 (+31,7 mld zł),
3.1. Depozyty JSFP3) -1,3 -4,1  obligacji przekazanych na podstawie innych ustaw niż ustawa
3.2. Pozostałe depozyty4) -0,1 0,2 budżetowa (+18,3 mld zł),
3.3. Pożyczka SP wobec JSFP5) 0,0 11,5  pożyczki FS (+11,5 mld zł) wobec FRD (w ramach SFP),
3.4. Pozostałe zadłużenie SP 0,0 0,0  różnic kursowych (+17,8 mld zł) – osłabienia PLN wobec EUR
1)
Saldo prefinansowania zadań realizowanych z udziałem środków pochodzących z budżetu o 8,4%, wobec CHF o 8,7% i wobec JPY o 4,4% oraz
UE, udziały w międzynarodowych instytucjach finansowych oraz pozostałe rozliczenia
krajowe i zagraniczne
umocnienie wobec USD o 1,0%
2)
Dyskonto od SPW, indeksacja SPW, przekazanie obligacji innym podmiotom. Zadłużenie krajowe (według kryterium miejsca emisji)
3)
Depozyty przyjęte od jednostek sektora finansów publicznych (JSFP) posiadających w grudniu 2020 r. wzrosło o 0,7 mld zł, co wynikało z salda emisji
osobowość prawną oraz depozyty sądowe od JSFP posiadających osobowość prawną.
4)
Depozyty od jednostek sektora instytucji rządowych i samorządowych nienależących do
rynkowych skarbowych papierów wartościowych (SPW; +1,0 mld zł)
SFP, depozyty sądowe od podmiotów spoza sektora finansów publicznych (SFP) i depozyty oraz oszczędnościowych SPW (+1,0 mld zł), przy spadku pozostałego
zabezpieczające wynikające z umów CSA. zadłużenia o 1,3 mld zł.
5)
Pożyczka Funduszu Solidarnościowego (FS) z Funduszu Rezerwy Demograficznej (FRD),
bez wpływu na państwowy dług publiczny ze względu na eliminację wzajemnych zobowiązań Sprzedaż/Wydanie SPW Odkup/Wykup
Instrument
JSFP. (w mld zł) (w mld zł)
PS0421 - -1,6
Przyczyny zmian długu SP w okresie I-XII 2020 r. OK0521 - -1,2
PS0721 - -1,4
DS1021 - -0,2
mld PLN OK0423 1,6 -
50 PS0425 2,3 -
39,0 40,7
40 WZ1126 0,4 -
30 DS1030 0,7 -
14,3 10,2
20 9,8 WZ1131 0,5 -
8,7 7,3
10 0,8
6,2
-3,0 3,4 W grudniu 2020 r. zadłużenie w walutach obcych wzrosło o 6,6
0 mld zł, co było efektem:
I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII
-10
 ujemnego salda emisji długu:
-20 -13,4
Instrument Ciągnienie/Emisja Spłata/Wykup
-30
kredyty z MIF* 0,03 mld EUR 0,08 mld EUR
-40
Finansowanie potrzeb pożyczkowych *) MIF – międzynarodowe instytucje finansowe
-50 Różnice kursowe
Zmiana stanu na rachunkach budżetowych
 różnic kursowych (+6,8 mld zł).
Pozostałe 2)3)4)
Zmiana długu SP
Od początku 2020 r. zadłużenie krajowe SP wzrosło o
115,0 mld zł. Zadłużenie nominowane w walutach obcych
Według wstępnych szacunkowych danych, zadłużenie SP na wzrosło w tym okresie o 9,1 mld zł, co było wypadkową:
koniec stycznia 2021 r. wyniosło ok. 1.098,3 mld zł,
 spadku długu w EUR (-1,7 mld EUR), w JPY (-10 mld JPY),
co oznaczało wzrost o 0,9 mld zł (+0,1%). Zadłużenie w
przy braku zmian w zadłużeniu nominowanym w pozostałych
podziale według kryterium miejsca emisji wyniosło:
walutach,
 dług krajowy: ok. 837,4 mld zł,
 osłabienia złotego (+17,8 mld zł).
 dług w walutach obcych: ok. 261,0 mld zł (tj. 23,8% całego
długu SP).
1
Tablica 2. Zadłużenie Skarbu Państwa wg kryterium miejsca emisji w układzie wg instrumentów (w mln zł)
struktura struktura zmiana zmiana
struktura
XII XII XII 2020 – XII 2020 –
Wyszczególnienie XII 2019 XI 2020 XI 2020 XII 2020
2019 2020 XI 2020 XII 2019
w%
w% w% w mln zł w % w mln zł w%
Zadłużenie Skarbu Państwa 973 338,2 100,0 1 090 187,9 100,0 1 097 460,2 100,0 7 272,3 0,7 124 122,0 12,8
I. Zadłużenie krajowe SP 716 453,5 73,6 830 741,8 76,2 831 435,2 75,8 693,4 0,1 114 981,7 16,0
1. Dług z tytułu SPW 673 619,4 69,2 778 946,3 71,5 780 987,9 71,2 2 041,6 0,3 107 368,5 15,9
1.1. Rynkowe SPW 646 050,4 66,4 738 395,9 67,7 739 444,3 67,4 1 048,4 0,1 93 393,9 14,5
- bony skarbowe 0,0 0,0 10 920,3 1,0 10 920,3 1,0 0,0 0,0 10 920,3 -
- obligacje wyemitowane na rynek krajowy 646 050,4 66,4 727 475,6 66,7 728 524,0 66,4 1 048,4 0,1 82 473,6 12,8
1.2. Oszczędnościowe SPW 27 569,0 2,8 40 550,4 3,7 41 543,6 3,8 993,2 2,4 13 974,6 50,7
2. Pozostałe zadłużenie SP 42 834,1 4,4 51 795,5 4,8 50 447,3 4,6 -1 348,2 -2,6 7 613,1 17,8
II. Zadłużenie zagraniczne SP 256 884,7 26,4 259 446,1 23,8 266 025,1 24,2 6 579,0 2,5 9 140,4 3,6
1. Dług z tytułu SPW 193 721,8 19,9 193 475,7 17,7 198 286,3 18,1 4 810,5 2,5 4 564,5 2,4
2. Dług z tytułu kredytów i pożyczek 63 162,9 6,5 65 970,2 6,1 67 738,8 6,2 1 768,6 2,7 4 575,9 7,2
3. Pozostałe zadłużenie SP 0,0 0,0 0,2 0,0 0,0 0,0 -0,2 -98,9 0,0 -61,4
Tablica 3. Zadłużenie Skarbu Państwa w układzie podmiotowym (w mln zł)
struktura struktura zmiana zmiana
struktura
XII XII XII 2020 – XII 2020 –
Wyszczególnienie XII 2019 XI 2020 XI 2020 XII 2020
2019 2020 XI 2020 XII 2019
w%
w% w% w mln zł w% w mln zł w%
Zadłużenie Skarbu Państwa 973 338,2 100,0 1 090 187,9 100,0 1 097 460,2 100,0 7 272,3 0,7 124 122,0 12,8
I. Zadłużenie SP wobec rezydentów 581 160,4 59,7 724 372,1 66,4 724 451,7 66,0 79,6 0,0 143 291,4 24,7
1. Krajowy sektor bankowy, w tym: 321 340,5 33,0 456 491,3 41,9 451 883,4 41,2 -4 607,9 -1,0 130 542,9 40,6
- instrumenty krajowe 305 104,9 31,3 435 713,5 40,0 430 523,5 39,2 -5 190,0 -1,2 125 418,6 41,1
- instrumenty zagraniczne 16 235,6 1,7 20 777,7 1,9 21 359,9 1,9 582,1 2,8 5 124,3 31,6
2. Krajowy sektor pozabankowy 259 819,9 26,7 267 880,9 24,6 272 568,3 24,8 4 687,5 1,7 12 748,4 4,9
- instrumenty krajowe 254 013,0 26,1 262 689,3 24,1 267 143,7 24,3 4 454,4 1,7 13 130,7 5,2
- instrumenty zagraniczne 5 806,9 0,6 5 191,6 0,5 5 424,6 0,5 233,1 4,5 -382,2 -6,6
II. Zadłużenie SP wobec nierezydentów 392 177,8 40,3 365 815,8 33,6 373 008,5 34,0 7 192,7 2,0 -19 169,3 -4,9
- instrumenty krajowe 157 335,6 16,2 132 339,0 12,1 133 768,0 12,2 1 429,0 1,1 -23 567,6 -15,0
- instrumenty zagraniczne 234 842,2 24,1 233 476,8 21,4 239 240,5 21,8 5 763,7 2,5 4 398,3 1,9

mld PLN
36,1% 35,5% 40%
Zadłużenie SP wg kryterium miejsca emisji 1 000 34,9% 34,4% 266,0
32,0% 31,6% 256,9 259,4 35%
30,3% 30,6%
W grudniu 2020 r. udział długu w walutach obcych 800 27,8%
29,3%
26,4% 30%
w całym długu SP wyniósł 24,2%, 291,3 319,5
23,8% 24,2%
25%
246,4 250,9 279,8
co oznaczało wzrost o 0,4 pkt m/m i spadek o 2,2 600 253,8 264,7
276,9 283,9
20%
pkt proc. w porównaniu z końcem 2019 r. Wzrost 194,8
400 830,7 831,4 15%
udziału w grudniu wynikał przede wszystkim z 609,2 644,5 674,4 716,5
584,3 10%
różnic kursowych. Strategia zarzadzania długiem 200
507,0 524,7 543,0 468,7 503,1 543,3
zakłada utrzymanie udziału długu w walutach 5%

obcych w długu SP poniżej 25%. 0

2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020
0%

dług krajowy dług zagraniczny udział długu zagranicznego (prawa oś)

mld PLN
Zadłużenie SP w układzie podmiotowym 70%
1 000 54,5%51,9% 60,0% 58,6% 58,1% 365,8
53,4% 60%
W grudniu 2020 r. udział nierezydentów 44,6%
50,4% 50,9%
47,3%
392,2 373,0
w długu SP wyniósł 34,0%, co oznaczało wzrost o 800
40,3%
50%
495,6 472,4 272,6
0,4 pkt proc. m/m oraz spadek o 6,3 pkt proc. 600 434,7 484,5 451,3 33,6% 34,0% 40%
313,1 389,0 432,4 439,9 456,9
w porównaniu z końcem 2019 r. Do wzrostu 259,8 267,9 30%
udziału w grudniu przyczynił się wzrost zadłużenia 400
182,1 198,8
225,5
20%
SP w walutach obcych oraz wzrost zadłużenia 200
251,2 261,9 262,9 277,5
154,2 157,3
165,9 456,5 451,9
251,0 257,3 277,5 321,3 10%
wobec nierezydentów na krajowym rynku SPW. 137,6 120,2 98,6 125,8 139,4 165,7 184,2
0 0%
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

inwestorzy zagraniczni krajowy sektor pozabankowy

krajowy sektor bankowy udział inwestorów zagranicznych (prawa oś)

2
Zadłużenie krajowe SP w układzie mld PLN
podmiotowym – stan według wartości 900
nominalnej oraz struktura 800
132,3 133,8
700
W grudniu 2020 r. nastąpił spadek zadłużenia 157,3
600
krajowego SP w posiadaniu rezydentów (-0,7 mld 203,4
191,5 262,7 267,1
500 192,6
zł, tj. sektor bankowy: -5,2 mld zł, w tym NBP: 128,3 154,2 190,5
193,2
206,8 254,0 53,0
400 196,0
+0,5 mld zł, inwestorzy pozabankowi: +4,5 mld zł) 188,7
181,1 197,2
218,8 53,6
300 377,0
oraz wzrost zadłużenia krajowego SP w posiadaniu 248,2 260,1 276,4 165,0

435,7

430,5
261,0 153,1 156,3
inwestorów zagranicznych (+1,4 mld zł). 200
100 235,6 243,9 264,1
130,5 110,3 91,5 114,7 126,9 150,8 171,5 305,1 382,7
0
Od początku 2020 r. zmiana długu krajowego SP w 2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

posiadaniu poszczególnych grup inwestorów krajowe banki komercyjne NBP krajowy sektor pozabankowy inwestorzy zagraniczni
wyniosła: krajowy sektor bankowy

 krajowy sektor bankowy: +125,4 mld zł (w tym

100%
NBP: +53,6 mld zł),
90% 22,0% 15,9% 16,1%
 krajowy sektor pozabankowy: +13,1 mld zł, 25,3% 29,4%
35,1% 33,1% 40,3% 39,0% 38,1% 31,6% 31,6%
28,4%
80%
 inwestorzy zagraniczni: -23,6 mld zł. 70% 31,6% 32,1%
60% 35,5%
29,7% 30,6% 32,4%
50% 49,0% 6,4% 6,4%
49,6% 31,1% 30,4%
40% 48,1% 47,3% 32,7%

51,8%
30%

52,4%
20% 38,7% 37,8% 39,2% 42,6%
25,7% 21,0% 27,1% 30,0% 31,6% 46,1%
10% 16,9% 19,6% 45,3%
0%
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

krajowe banki komercyjne NBP krajowy sektor pozabankowy inwestorzy zagraniczni

krajowy sektor bankowy

mld PLN
800

Zadłużenie w krajowych SPW w układzie 700 132,3 133,8

podmiotowym – stan według wartości 600 157,3
191,5 211,0 216,7
nominalnej oraz struktura 500 192,6
202,7
193,2
128,3 154,2 190,5
W grudniu 2020 r. rezydenci zwiększyli swoje 400 196,0 206,8 211,3 53,0 53,6
188,7 191,4
zaangażowanie w krajowych SPW łącznie o 300 159,9 174,5

435,7
252,3 249,7 266,5

430,5
145,4
0,6 mld zł (tj. sektor bankowy: -5,2 mld zł, w tym 200 251,5 142,3 145,1
NBP: +0,5 mld zł, inwestorzy pozabankowi: +5,8 100 235,5 243,9 264,1
305,0 382,6
376,9
126,3 110,3 91,5 114,7 126,9 150,8 171,5
mld zł). W przypadku nierezydentów zanotowano 0
wzrost zaangażowania o 1,4 mld zł. 2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

Od początku 2020 r. zmiana zadłużenia w krajowe banki komercyjne NBP krajowy sektor pozabankowy inwestorzy zagraniczni
krajowych SPW wobec poszczególnych grup krajowy sektor bankowy

inwestorów wyniosła:
 krajowy sektor bankowy: +125,5 mld zł (w tym 100%
NBP: +53,6 mld zł), 90% 25,3% 30,0% 23,4% 17,0% 17,1%
35,7% 33,6% 41,2% 39,8% 39,5% 32,8% 32,6% 29,6%
 krajowy sektor pozabankowy: +5,5 mld zł, 80%

 inwestorzy zagraniczni: -23,6 mld zł. 70% 27,1% 27,8%

60% 31,4%
27,2% 28,1% 29,6% 6,8% 6,9%
50% 49,8%
48,6% 29,5% 27,8%
40% 47,1% 46,4% 31,1%
55,1%
55,9%

30%
20% 40,1% 39,3% 40,8% 45,3%
24,9% 21,5% 27,7% 30,7% 32,7% 49,1% 48,3%
10% 17,2% 20,0%
0%
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

krajowe banki komercyjne NBP krajowy sektor pozabankowy inwestorzy zagraniczni

krajowy sektor bankowy

3
Zmiana portfela krajowych SPW według
faktycznej zapadalności w układzie mld PLN
6 5,8
podmiotowym w grudniu 2020 r. m/m*
Spadek zaangażowania banków w krajowe SPW w 4
grudniu 2020 r. wynikał ze spadku zaangażowania 3,0
2,4
w instrumenty o terminach zapadalności do 10 lat, 2 1,4
1,9

przy wzroście w instrumentach o zapadalności -5,2 -3,5

0,9 0,6
0,0 0,1 -0,1 0,2 0,4 0,0
-0,7 -1,2
powyżej 10 lat. Podmioty z sektora 0
razem do 1 roku 1-3 lat 3-5 lat 5-10 lat powyżej 10 lat
pozabankowego zwiększyły zaangażowanie w
SPW, co było wynikiem zwiększenia w portfelach -2
-1,9
papierów o terminach zapadalności powyżej 1
-4
roku. Wzrost zaangażowania nierezydentów był
wynikiem nabycia instrumentów o -6
zapadalnościach do 5 lat.
krajowy sektor bankowy krajowy sektor pozabankowy inwestorzy zagraniczni

Zmiana portfela krajowych SPW według

mld PLN
faktycznej zapadalności w układzie 140
podmiotowym w 2020 r.* 130 125,5
120
110
W okresie styczeń-grudzień 2020 r. banki krajowe 100
zwiększały swoje portfele SPW w instrumentach o 90
80
wszystkich terminach zapadalności. Zwiększenie 70
zaangażowania w SPW instytucji pozabankowych 60
50 42,4
było przede wszystkim wynikiem wzrostu portfela 40
39,6 39,8
instrumentów o zapadalności do 1 roku oraz od 3 30
15,4
20
do 5 lat, natomiast spadek zaangażowania 10 5,5 -23,6 -2,6 3,4 -3,4 -6,0 4,4 -3,5 -12,4 -11,5 0,4 1,5 0,0
inwestorów zagranicznych wynikał z ograniczenia 0
-10 razem do 1 roku 1-3 lat 3-5 lat 5-10 lat powyżej 10 lat
portfela instrumentów o wszystkich terminach -20
zapadalności. -30
krajowy sektor bankowy krajowy sektor pozabankowy inwestorzy zagraniczni
Zadłużenie w krajowych SPW wobec
krajowego sektora pozabankowego wg mld PLN
podmiotów – stan według wartości nominalnej 300
oraz struktura 250 4,7 3,8 1,7
1,5

Głównymi posiadaczami krajowych SPW wśród 200 125,8 1,3

3,5 5,3 5,3
118,7 123,2 117,7
podmiotów z krajowego sektora pozabankowego są 1,0
1,1
15,9
20,0 27,5 39,9 40,8
2,2 1,7
zakłady ubezpieczeń (26,4% udziału w grudniu 150
9,4
1,5
9,8 9,3 10,7
11,8
38,2 47,3
46,7
50,6 51,7
10,1 8,5 35,8
2020 r.), instytucje rządowe i samorządowe 100 25,5
8,8
25,1 27,9 31,1 30,1 30,5 31,3
67,4 7,4 7,5
50,2 57,1 55,4
(23,9%), w tym Fundusz Rezerwy Demograficznej 32,7 32,6 42,3 46,7 45,6 46,9 47,1 45,9 48,6
czy Bankowy Fundusz Demograficzny, oraz 50
60,6 56,3 53,3 52,0 52,6 52,8 52,1 59,0 59,8 65,1 64,3 57,0 57,3
fundusze inwestycyjne (22,4%). Istotny udział 0
stanowią również gospodarstwa domowe (18,8%). 2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020
zakłady ubezpieczeń fundusze inwestycyjne
Zadłużenie w krajowych SPW wobec sektora inne podmioty instytucje rządowe i samorządowe
gospodarstwa domowe fundusze emerytalne
pozabankowego wzrosło o 5,8 mld zł m/m i o 5,5 przedsiębiorstwa niefinansowe
mld zł względem końca 2019 r. Wzrost zadłużenia
m/m był przede wszystkim wynikiem zwiększenia
zaangażowania funduszy inwestycyjnych (+2,7 100% 1,9% 1,5% 0,7% 0,6% 1,1% 1,5% 1,2% 0,6% 0,6% 0,7% 1,6% 2,5% 2,5%
mld zł m/m), a także instytucji rządowych i 6,9% 6,4% 7,4% 7,4% 9,1% 10,5% 13,0%
samorządowych (+1,1 mld zł). 80% 21,1% 21,0% 21,5% 22,4% 21,9%
18,9% 18,8%
47,1% 49,3% 46,8% 47,2% 24,7% 22,1%
*) Zmiany wynikające z przepływów, tj. z wyłączeniem zmian klasyfikacji SPW do
poszczególnych segmentów faktycznej zapadalności wynikających z upływu czasu. 24,0% 23,9%
60%
32,1% 32,3% 32,4% 31,4% 32,7%
4,0% 3,5% 3,4% 3,5% 28,9% 31,9% 3,5% 3,5%
40% 10,1% 10,0% 11,1% 11,7%
21,8% 22,4%
13,0% 13,1% 16,8% 17,5%
20% 37,0% 36,4% 35,8% 36,9% 34,3% 34,0% 30,4%
24,0% 22,5% 21,2% 19,5% 27,0% 26,4%
0%
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020
zakłady ubezpieczeń fundusze inwestycyjne
inne podmioty instytucje rządowe i samorządowe
gospodarstwa domowe fundusze emerytalne
przedsiębiorstwa niefinansowe

4
Zadłużenie w krajowych SPW wobec mld zł
206,8
inwestorów zagranicznych* wg podmiotów – 220
187,6
196,0 192,6
202,7
191,5
200
stan według wartości nominalnej oraz 180 33,0 44,9
30,4 54,6 157,3
struktura** 160 11,9 9,9 12,7 58,2 51,5
12,1 11,6 9,1 5,6 3,9 132,3 133,8
140 10,7 10,0 7,1
Struktura podmiotowa zadłużenia w krajowych 120
9,1
11,9 13,0
12,4
14,1 8,6
9,9
15,6
8,1
11,0
54,6
9,4
SPW w posiadaniu inwestorów zagranicznych jest 100 18,0 14,3 19,0 14,2 27,2
13,7 2,9
0,8
47,1
2,7
46,6
4,0
15,1 24,5 27,5 14,5
zdywersyfikowana, z dominującą rolą stabilnych 80 39,5 21,3 11,4 0,8
13,0
0,7
13,0
inwestorów instytucjonalnych: banków 60
38,6
41,6
41,1 25,1 12,2
18,0
13,2
17,4
40 79,1 78,1
centralnych i instytucji publicznych (22,4% udziału 20 54,9
39,9
18,3
19,4 19,5
31,9 32,3 26,8
w grudniu 2020 r.), funduszy inwestycyjnych 17,3 17,4
0
(20,0%), funduszy emerytalnych (15,2%) IV 2014 XII 2014 XII 2015 XII 2016 XII 2017 XII 2018 XII 2019 XI 2020 XII 2020
i zakładów ubezpieczeń (15,0%). Znacząca część Fundusze inwestycyjne
Inne podmioty
Banki centralne i instytucje publiczne
Fundusze emerytalne
zadłużenia w krajowych SPW wobec inwestorów Zakłady ubezpieczeniowe Przedsiębiorstwa niefinansowe
Banki Fundusze hedgingowe
zagranicznych zarejestrowana jest na rachunkach Gospodarstwa domowe Rachunki zbiorcze
zbiorczych (46,6 mld zł), które pozwalają 100%
7,5% 6,1% 7,9% 7,4% 3,8% 2,8% 2,8% 3,2%
0,8% 0,9% 4,6%
inwestorom na nabywanie SPW bez konieczności 7,7% 7,1% 5,6% 6,4%
4,8%
6,7%
5,8%
7,8% 14,1% 15,3%
0,8%
15,0%
posiadania odrębnego rachunku w kraju. 80% 5,8%
7,6%
6,6%
8,0%
7,7% 7,0%
10,6% 9,8%
8,7% 10,6% 11,1% 14,3%
8,8% 15,2%
11,4% 11,7% 18,4%
60% 15,8% 19,7%
9,6% 15,0% 24,4% 21,2% 20,0%
24,4%
40% 28,7% 28,1%
29,3% 17,8%
22,7% 22,4%
50,3% 47,9%
20%
34,0%
23,8% 26,9% 23,1% 26,1% 20,3% 20,0%
0%
Zmiana zadłużenia w krajowych SPW wobec IV 2014 XII 2014 XII 2015 XII 2016 XII 2017 XII 2018 XII 2019 XI 2020 XII 2020

inwestorów zagranicznych wg podmiotów w Fundusze inwestycyjne

Inne podmioty
Banki centralne i instytucje publiczne
Fundusze emerytalne
grudniu 2020 r. m/m Zakłady ubezpieczeniowe Przedsiębiorstwa niefinansowe
Banki Fundusze hedgingowe
Gospodarstwa domowe
W grudniu 2020 r. inwestorzy zagraniczni
zwiększyli swoje zaangażowanie w krajowe SPW mld zł
o 1,4 mld zł. Największy wzrost portfela 2,0
odnotowano w przypadku banków (+1,3 mld zł) 1,4
1,3
oraz funduszy emerytalnych (+1,1 mld zł). 1,1
Największy spadek odnotowano w przypadku 1,0
innych podmiotów (-0,6 mld zł) oraz rachunków
zbiorczych (-0,5 mld zł). 0,1 0,1
0,0 0,0 0,0 - 0,1 - 0,5 - 0,6
0,0
inwestycyjne
Razem

Banki

Inne podmioty
Gospodarstwa
Fundusze emerytalne

ubezpieczeniowe

Przedsiębiorstwa
instytucje publiczne

Fundusze hedgingowe

Rachunki zbiorcze
Banki centralne i

Fundusze

niefinansowe
domowe

Zakłady

- 1,0
Zmiana zadłużenia w krajowych SPW wobec
inwestorów zagranicznych wg podmiotów w
2020 r.
W okresie styczeń-grudzień 2020 r. inwestorzy mld zł
zagraniczni zredukowali portfel krajowych SPW
4,0
o 23,6 mld zł. Największy spadek portfela dotyczył 1,9 1,2 1,1
- 23,6 0,0 - 0,1 - 1,1 - 1,5 - 7,6 - 8,0 - 9,4
funduszy inwestycyjnych (-9,4 mld zł), rachunków 0,0
Razem

Banki

Inne podmioty

inwestycyjne
Gospodarstwa
Fundusze emerytalne

Przedsiębiorstwa

ubezpieczeniowe
instytucje publiczne

Fundusze hedgingowe

Rachunki zbiorcze

zbiorczych (-8,0 mld zł), innych podmiotów (-7,6

Fundusze
Banki centralne i

niefinansowe
domowe

-4,0
mld zł) oraz zakładów ubezpieczeniowych (-1,5
Zakłady

mld zł). Wzrost zaangażowania odnotowano -8,0

natomiast głównie wśród funduszy emerytalnych
-12,0
(+1,9 mld zł) oraz banków centralnych i instytucji
publicznych (+1,2 mld zł). -16,0

*) Dane o SPW w posiadaniu inwestorów zagranicznych -20,0

uwzględniają transakcje warunkowe.
-24,0
**) Struktura procentowa nie uwzględnia rachunków
zbiorczych. -28,0

5
Zadłużenie w krajowych SPW wobec mld zł
206,8
inwestorów zagranicznych wg regionów – stan 220
187,6
196,0 192,6
202,7
191,5
200
według wartości nominalnej oraz struktura* 180 33,0 44,9
30,4 54,6 157,3
160 9,7 10,4 58,2 51,5
Struktura geograficzna inwestorów zagranicznych 140
9,2
7,1 6,7 4,1 132,3 133,8
8,8 10,6
posiadających krajowe SPW jest 120 45,4
11,3 9,5
19,2
9,2 54,6
37,9 13,1 12,9 47,1 46,6
zdywersyfikowana. W grudniu 2020 r. największy 100 49,0
19,0
1,6
6,1 4,3 4,5
38,5 7,5 2,1
udział w zadłużeniu mieli nierezydenci z Azji – 80
52,7 43,8 37,0
44,9 2,1
4,4 4,4
60 38,2 28,5
51,0%, co odpowiadało zadłużeniu w wysokości 40
54,9 28,0
66,4
44,4 mld zł, z czego 24,3 mld zł znajdowało się w 20
26,1 39,3 49,9 46,6 59,4
42,7 43,0 44,4
portfelach inwestorów z Japonii, a 18,3 mld zł w 0
IV 2014 XII 2014 XII 2015 XII 2016 XII 2017 XII 2018 XII 2019 XI 2020 XII 2020
portfelach azjatyckich banków centralnych. Drugi
Azja (bez Bliskiego Wschodu) Europa - kraje strefy euro
z kolei udział w zadłużeniu mieli nierezydenci z Ameryka Północna Europa - kraje UE spoza strefy euro
krajów strefy euro: 32,7% (co odpowiadało Bliski Wschód Europa - kraje spoza UE
Australia i Oceania Ameryka Południowa (w tym Karaiby)
portfelowi 28,5 mld zł, w tym nierezydenci z Afryka Rachunki zbiorcze
Luksemburga: 7,9 mld zł, Holandii: 7,1 mld zł, 100%
5,9% 6,0% 6,5% 4,5% 2,9% 1,6% 5,1% 5,1%
8,4% 3,2%
Irlandii: 5,0 mld zł oraz Niemiec: 4,7 mld zł). 3,9%
5,6%
3,4% 4,4% 4,0% 3,8%
6,4%
4,2%
6,5%
4,5%
5,9% 2,5%
3,2%
2,4%
4,3% 6,5% 7,3% 5,2% 5,1%
Znaczący udział w zadłużeniu w krajowych SPW 80% 9,8%
13,0% 9,2%
wobec nierezydentów mieli także inwestorzy z 31,1% 27,9% 23,4% 14,1% 32,9% 32,7%
60% 27,5% 37,2%
krajów Ameryki Północnej: 5,1% (co odpowiadało 30,3%
27,5%
portfelowi 4,4 mld zł, z czego 3,7 mld zł 40% 32,3%
27,1%
znajdowało się w posiadaniu inwestorów ze 34,9%
50,5% 51,0%
Stanów Zjednoczonych) oraz Europy spoza UE 20% 34,7% 40,1%
47,4% 41,5%
30,8%
(5,1%, portfel o wartości 4,5 mld zł, z czego 2,9 16,6%
24,1%

mld zł znajdowało się w posiadaniu inwestorów z 0%

IV 2014 XII 2014 XII 2015 XII 2016 XII 2017 XII 2018 XII 2019 XI 2020 XII 2020
Wielkiej Brytanii). Inwestorzy z pozostałych Azja (bez Bliskiego Wschodu) Europa - kraje strefy euro
regionów stanowili 11,5%. Ameryka Północna
Bliski Wschód
Europa - kraje UE spoza strefy euro
Europa - kraje spoza UE
Australia i Oceania Ameryka Południowa (w tym Karaiby)
*) Struktura procentowa nie uwzględnia rachunków zbiorczych. Afryka
mld zł
2,5

Zmiana zadłużenia w krajowych SPW wobec 1,4 1,4

1,5
inwestorów zagranicznych wg regionów w
grudniu 2020 r. m/m
0,5
0,5
W grudniu 2020 r. do wzrostu zadłużenia wobec 0,2 0,1 0,0 0,0 - 0,5
0,0 - 0,1 - 0,2
nierezydentów w krajowych SPW przyczynił się
Razem

Afryka
Azja (bez Bliskiego

Europa - kraje strefy

Europa - kraje spoza

Bliski Wschód

Europa - kraje UE
Ameryka Północna
Australia i Oceania

Ameryka Południowa

Rachunki zbiorcze
spoza strefy euro
przede wszystkim wzrost portfela inwestorów z -0,5

(w tym Karaiby)
Azji (+1,4 mld zł), inwestorów z Europy z krajów
Wschodu)

euro

strefy euro (+0,5 mld zł) oraz wzrostu portfela

UE

inwestorów z Europy z krajów spoza strefy Euro -1,5

(+0,2 mld zł), przy spadku portfela inwestorów na
rachunkach zbiorczych (-0,5 mld zł) oraz
inwestorów z Ameryki Południowej (-0,2 mld zł).

mld zł

4,0 2,8
1,7
Zmiana zadłużenia w krajowych SPW wobec -23,6 0,0 -0,5 -1,0 -1,8 -3,0 -4,0 -8,0 -9,6
0,0
inwestorów zagranicznych wg regionów w
Ameryka Północna
Australia i Oceania
Razem

Afryka

Europa - kraje UE
Azja (bez Bliskiego
Europa - kraje spoza

Europa - kraje strefy

Bliski Wschód
Ameryka Południowa

Rachunki zbiorcze
spoza strefy euro

2020 r.
(w tym Karaiby)

-4,0
Wschodu)

Od początku 2020 r. do spadku zadłużenia wobec

euro

-8,0
UE

nierezydentów w krajowych SPW przyczynił się

-12,0
przede wszystkim spadek portfela inwestorów z
Europy z krajów strefy euro (-9,6 mld zł), na -16,0
rachunkach zbiorczych (-8,0 mld zł) i z krajów UE -20,0
spoza strefy euro (-4,0 mld zł), przy wzroście
portfela inwestorów z Europy z krajów spoza UE -24,0

(+2,8 mld zł) oraz inwestorów z Azji (+1,7 mld zł). -28,0

6
Zadłużenie w krajowych SPW wobec mld zł
45
zagranicznych banków centralnych i instytucji
40
publicznych wg regionów – stan według 4,7 2,8
2,9 2,1
2,5
5,0
wartości nominalnej oraz struktura 35
30 8,3 9,5
W strukturze zadłużenia w krajowych SPW wobec
25
zagranicznych banków centralnych i instytucji 3,3
0,7
20 0,8
publicznych dominują podmioty pochodzące 7,5 33,6
36,4 1,3

z Azji (95,2% udziału w grudniu 2020 r.). 15 2,3 26,4 26,2

Nabywcami krajowych SPW są także banki 10 7,6 16,8 18,3 18,5
13,6
centralne i instytucje publiczne z Bliskiego 5
5,2
Wschodu (3,7%). 0
IV 2014 XII 2014 XII 2015 XII 2016 XII 2017 XII 2018 XII 2019 XI 2020 XII 2020
Azja (bez Bliskiego Wschodu) Europa - kraje spoza UE
Bliski Wschód Ameryka Południowa (w tym Karaiby)
Afryka Europa - kraje strefy euro
100% 7,2% 4,3% 3,7%
7,2% 7,1% 5,0%
14,9% 13,6% 12,0%
6,2%
12,0%
80% 21,1% 24,5%
30,5%
60% 50,5%

88,6% 92,3% 94,5% 95,2%

40% 80,7%
66,8% 67,9%
55,5%
20% 34,5%

0%
IV 2014 XII 2014 XII 2015 XII 2016 XII 2017 XII 2018 XII 2019 XI 2020 XII 2020
Azja (bez Bliskiego Wschodu) Europa - kraje spoza UE
Bliski Wschód Ameryka Południowa (w tym Karaiby)
Afryka Europa - kraje strefy euro

Zmiana zadłużenia w krajowych SPW wobec

zagranicznych banków centralnych i instytucji
mld zł
publicznych wg regionów w grudniu 2020 r.
m/m 0,3
0,3
W grudniu 2020 r. zadłużenie w krajowych SPW
0,2
w posiadaniu zagranicznych banków centralnych
0,1
i instytucji publicznych wzrosło w porównaniu z
poprzednim miesiącem (+0,1 mld zł), do czego 0,1

przyczynił się przede wszystkim wzrost 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,1
zaangażowania inwestorów z Azji (+0,3 mld zł), 0,0
Azja (bez Bliskiego
Razem

Afryka

Europa - kraje spoza

Australia i Oceania

Europa - kraje UE

Europa - kraje strefy

Bliski Wschód
Ameryka Południowa
największy spadek zanotowano wśród inwestorów
spoza strefy euro

z Bliskiego Wschodu (-0,1 mld zł). (w tym Karaiby)

Wschodu)

-0,1
euro
UE

-0,2

mld zł
2,0
1,7
1,5
Zmiana zadłużenia w krajowych SPW wobec 1,2

zagranicznych banków centralnych i instytucji 1,0

publicznych wg regionów w 2020 r.
0,5
Od początku roku zaangażowanie banków 0,2
0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,6
0,0
centralnych i instytucji publicznych w krajowych
Razem

Afryka
Azja (bez Bliskiego

Europa - kraje spoza

Europa - kraje UE

Europa - kraje strefy

Australia i Oceania

Bliski Wschód
Ameryka Południowa
spoza strefy euro

SPW wzrosło o 1,2 mld zł, do czego przyczynił się

(w tym Karaiby)

-0,5
Wschodu)

przede wszystkim wzrost zaangażowania

euro
UE

inwestorów z Azji (+1,7 mld zł). Największy -1,0

spadek zaangażowania zanotowano wśród
inwestorów z Bliskiego Wschodu (-0,6 mld zł).

7
Zadłużenie w krajowych SPW wobec
inwestorów zagranicznych w grudniu 2020 r.
1,9% Japonia
wg krajów* – struktura i stan według wartości 11,5%
2,0% Luksemburg
nominalnej
3,1% Holandia
W grudniu 2020 r. krajowe SPW znajdowały się w 35,6% Irlandia
4,2%
portfelach inwestorów zagranicznych z 64 krajów, Niemcy
co potwierdza wysoką dywersyfikację struktury 5,4%
Stany Zjednoczone
nierezydentów. Największy udział w zadłużeniu Wielka Brytania
6,9%
miały podmioty z Japonii (z udziałem 35,6%, w Francja
tym głównie zakłady ubezpieczeniowe: 18,4% 7,3% Szwajcaria
11,6%
udziału w zadłużeniu nierezydentów w krajowych 10,4% Zjednoczone Emiraty Arabskie
SPW oraz fundusze emerytalne: 11,3%), Pozostałe kraje
Luksemburga (11,6%, w tym głównie fundusze
inwestycyjne: 8,4% i inne podmioty: 3,2%),
Holandii (10,4%, w tym głównie inne podmioty: mld zł
7,0% i fundusze emerytalne: 3,4%), Irlandii (7,3%,
30
w tym głównie fundusze inwestycyjne: 6,9% i inne 24,3
podmioty: 0,3%), Niemiec (6,9%, w tym głównie 25

inne podmioty: 2,4% i fundusze hedgingowe: 20

2,2%), Stanów Zjednoczonych (5,4%, w tym 15
głównie inne podmioty: 2,0% i fundusze 10 7,9 7,1 7,8
inwestycyjne: 1,9%) oraz Wielkiej Brytanii (4,2%, 5,0 4,7 3,7
5 2,9 2,1 1,3 1,3
w tym głównie banki: 2,1% i inne podmioty: 1,0%).
0
Japonia

Holandia

Francja

Szwajcaria
Niemcy

Wielka Brytania
Irlandia

Stany Zjednoczone
Luksemburg

Zjednoczone Emiraty

Pozostałe kraje
Arabskie
Zmiana zadłużenia w krajowych SPW wobec
inwestorów zagranicznych wg krajów* w
grudniu 2020 r.** m/m
mld zł
W grudniu 2020 największe zmiany 1,5
zaangażowania nierezydentów w krajowych SPW
1,1
odnotowano w przypadku podmiotów z Japonii 1,1

(+1,1 mld zł), Francji (+1,1 mld zł), Irlandii 1,0

(+0,2 mld zł), Niemiec (-0,2 mld zł) oraz

Luksemburga (-0,3 mld zł). 0,5
0,2
-0,2 -0,3
0,0
Japonia

Francja

Irlandia

Niemcy

Luksemburg
-0,5
Zmiana zadłużenia w krajowych SPW wobec
inwestorów zagranicznych wg krajów* w
2020 r.*** -1,0

mld zł
Zwiększenie zaangażowania nierezydentów w
krajowe SPW w okresie styczeń-grudzień 2,0 1,8
dotyczyło przede wszystkim inwestorów z Japonii 1,5
(+1,8 mld zł) oraz Francji (+1,0 mld zł). 1,0
1,0
Największy spadek zaangażowania odnotowano w
przypadku inwestorów z Irlandii (-2,1 mld zł), 0,5
-0,4 -0,5 -0,6 -0,9 -0,9 -1,3
Hongkongu (-1,4 mld zł) oraz Niemiec 0,0
-1,4 -2,1

(-1,3 mld zł).

Japonia

Holandia
Francja

Kuwejt

Hongkong
Wielka Brytania

Australia

Niemcy

Irlandia
Zjednoczone Emiraty

-0,5
Arabskie

-1,0

-1,5

*) Bez rachunków zbiorczych i banków centralnych. -2,0

**) Wykres przedstawia kraje o zmianie zadłużenia -2,5
w wysokości co najmniej 0,2 mld PLN.
***) Wykres przedstawia kraje o zmianie zadłużenia w
wysokości co najmniej 0,4 mld PLN.

8
Zadłużenie SP wg rodzaju oprocentowania i mld PLN
indeksacji – stan według wartości nominalnej
1 000
oraz struktura 254,1 256,6
207,7 214,4 226,1 250,2 4,9 4,9
W strukturze zadłużenia SP dominują instrumenty 800
96,0 135,5 162,8 185,0 4,4 4,5 4,6 4,8
90,8 163,1
o stałym oprocentowaniu – w grudniu 2020 r. ich 600 14,9
20,7 23,1 30,1 145,8
7,8 7,8 7,7
udział wyniósł 76,6%. Udział instrumentów
o zmiennym oprocentowaniu wyniósł 23,4%, 400
716,5 709,6 723,6 718,4
831,2 835,9
596,1 654,4 635,2 645,1 579,8 609,0 641,8
co oznaczało wzrost o 0,1 pkt proc. m/m oraz 200
spadek o 2,3 pkt proc. w porównaniu z końcem
2019 r. 0
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

oprocentowanie stałe - nieindeksowane oprocentowanie stałe - indeksowane

oprocentowanie zmienne

100%
90% 12,9% 12,5% 17,1% 19,4% 19,9%
2,1% 2,7% 20,9% 22,2% 22,4% 23,1% 23,7% 25,7% 23,3% 23,4%
80% 2,9% 3,6% 1,1% 1,0%
0,9% 0,5% 0,5% 0,5% 0,5% 0,4% 0,4%
70%
60%
50%
40% 84,9% 84,9% 80,0%
77,0% 79,1% 78,1% 76,9% 77,2% 76,4% 75,8% 73,8% 76,2% 76,2%
30%
20%
10%
0%
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

oprocentowanie stałe - nieindeksowane oprocentowanie stałe - indeksowane

oprocentowanie zmienne

mld PLN
Zadłużenie krajowe SP wg rodzaju 900
oprocentowania i indeksacji – stan według 800
wartości nominalnej oraz struktura 700 220,3 221,9

W grudniu 2020 r. udział długu o zmiennym 600 184,4 214,4 4,9 4,9
150,9 169,0
oprocentowaniu w długu krajowym wyniósł 500
69,7 68,4 104,6
120,4
127,3 4,4 4,5 4,6 4,8
20,7 23,1 30,1 101,1 111,5
26,7%, tj. wzrósł o 0,2 pkt proc. m/m oraz spadł o 400 14,9
7,8 7,8 7,7
3,2 pkt proc. w porównaniu z końcem 2019 r. 300 605,5 604,7
422,4 435,6 415,3 433,8 453,9 470,9 485,4 497,3
200 359,8 383,8 408,3
100
0
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

oprocentowanie stałe - nieindeksowane oprocentowanie stałe - indeksowane

oprocentowanie zmienne

100%
90% 13,7% 13,0% 19,3%
20,6% 21,6% 22,2% 23,4% 24,8% 26,2%
2,9% 3,9% 27,3% 29,9% 26,5% 26,7%
80% 4,3% 5,1% 1,7% 1,5% 1,4%
0,7% 0,7% 0,7% 0,6% 0,6%
70% 0,7%
60%
50%
40% 83,3% 83,0%
76,5% 74,2% 76,8% 76,3% 75,2% 74,5% 73,1% 72,0%
69,4% 72,9% 72,7%
30%
20%
10%
0%
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

oprocentowanie stałe - nieindeksowane oprocentowanie stałe - indeksowane

oprocentowanie zmienne

9
Zadłużenie zagraniczne SP wg rodzaju mld PLN
350
oprocentowania i indeksacji – stan według
wartości nominalnej oraz struktura 300 56,8
57,7
W grudniu 2020 r. udział instrumentów 250
31,0 44,7 51,7 45,3 41,7
35,8 33,8 34,7
27,6 42,4
o zmiennym oprocentowaniu w długu 200
zagranicznym wyniósł 13,1%, tj. praktycznie nie 21,1
uległ zmianie m/m oraz spadł 0,9 pkt proc. w 150
262,7
porównaniu z końcem 2019 r. Zgodnie ze strategią 100 218,8 219,9 211,3 220,0 225,2 233,6 238,6 238,2 221,1 225,6 231,3
173,7
zarządzania długiem utrzymany został dominujący
50
udział instrumentów o oprocentowaniu stałym w
długu nominowanym w walutach obcych. 0
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

oprocentowanie stałe - nieindeksowane oprocentowanie zmienne

100%
10,8% 11,2% 12,3% 16,7% 16,9%
90% 18,7% 19,8% 17,8% 16,0% 14,9% 13,9% 13,0% 13,1%
80%
70%
60%
50%
89,2% 88,8% 87,7% 83,3% 83,1%
40% 81,3% 80,2% 82,2% 84,0% 85,1% 86,1% 87,0% 86,9%
30%
20%
10%
0%
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

oprocentowanie stałe - nieindeksowane oprocentowanie zmienne

mld PLN
Zadłużenie SP wg rodzaju instrumentu – stan
według wartości nominalnej oraz struktura 1 000
66,0 67,7
68,7 63,2 193,5 198,3
70,8
W strukturze długu SP dominują rynkowe SPW 800 60,0
78,0
193,7 92,3
75,7
211,1 92,0
(85,4% udziału w grudniu 2020 r.), w tym przede 39,4
51,2 50,9
193,8 62,2
68,4 241,5 213,1
195,3 200,0 215,6 47,3 70,4
wszystkim instrumenty wyemitowane na rynku 600 155,5 18,6 202,5 208,4 32,5 38,8
krajowym (67,4%). Uzupełniającym źródłem 7,8 17,5 16,9 29,9
19,9 20,1
finansowania są instrumenty nierynkowe, 400 738,4 739,4
576,7 605,7 627,2 646,1
tj. kredyty z międzynarodowych instytucji 200
499,3 507,2 526,1 565,7 448,8 482,9 513,4
finansowych, pożyczki z UE (w ramach
instrumentu SURE) krajowe obligacje 0
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020
oszczędnościowe, a także depozyty przyjmowane
w ramach konsolidacji zarządzania płynnością. krajowe rynkowe krajowe nierynkowe zagraniczne rynkowe zagraniczne nierynkowe

100% 5,6% 6,6% 6,4% 7,2% 8,5% 8,8% 9,1% 8,4% 7,6% 7,2% 6,5% 6,1% 6,2%
90%
17,7% 18,1%
22,2% 25,3% 25,2% 23,1% 22,1% 19,9%
80% 27,6% 26,7% 25,8% 26,0% 23,0%
70% 1,1% 8,5% 8,4%
2,3% 2,1% 2,2% 4,2% 5,0% 7,2%
60% 2,7% 2,6% 3,6% 3,5%
50%
40%
71,1% 65,8% 66,3% 67,5%
30% 61,2% 61,9% 61,5% 62,1% 65,2% 65,7% 66,4% 67,7% 67,4%
20%
10%
0%
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

krajowe rynkowe krajowe nierynkowe zagraniczne rynkowe zagraniczne nierynkowe

10
Zadłużenie krajowe SP wg rodzaju mld PLN
instrumentu – stan według wartości nominalnej 900
31,5 30,2
800 10,9
oraz struktura 40,6 10,9
41,5
700 27,5 34,1
22,8 27,6
Dominującą część krajowego długu SP stanowią 600 21,3 15,4 19,7
9,9
obligacje rynkowe – ich udział w grudniu 2020 r. 500 28,0 12,0 6,1
9,4 11,2
19,5
10,4 10,8
wyniósł 87,6%. Uzupełniającym, stabilnym 400
727,5 728,5
źródłem finansowania są obligacje 300 576,7 605,7 627,2
646,1
565,7
oszczędnościowe (5,0%), a także przyjęte 200
471,3 495,2 520,0 448,8 482,9
513,4

depozyty, których udział wyniósł 3,6% oraz bony 100

skarbowe (1,3%). 0
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

obligacje rynkowe obligacje oszczędnościowe depozyty* pozostałe bony skarbowe

100% 2,0% 1,7% 1,7% 2,3% 2,2% 3,6% 3,5% 3,5% 4,1% 4,7% 3,8% 3,6%
2,4% 2,9%
90% 3,8% 4,9% 5,0%
80%
70%
60%
50% 93,0% 94,4% 95,8%
96,8% 95,8% 96,0% 94,5% 94,7% 94,0% 93,0%
88,7% 87,6% 87,6%
40%
30%
20%
10%
0% 5,5% 2,3% 1,1% 1,3% 1,3%
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

bony skarbowe obligacje rynkowe obligacje oszczędnościowe depozyty* pozostałe

*) Depozyty przyjęte od JSFP posiadających osobowość prawną, depozyty sądowe

od JSFP posiadających osobowość prawną i podmiotów spoza SFP oraz depozyty
Zadłużenie zagraniczne SP wg rodzaju zabezpieczające w ramach umów CSA.
instrumentu – stan według wartości nominalnej mld PLN
350
oraz struktura
300
W strukturze długu zagranicznego dominują 78,0
0,1 0,1 75,7
obligacje wyemitowane na rynkach 250 0,5 0,2 68,4 70,8 68,7
50,7 59,9 62,1 63,2 66,0 67,7
50,7
międzynarodowych (74,5% udziału w grudniu 200 0,5
2020 r.), przy istotnym udziale kredytów 38,9
150
z międzynarodowych instytucji finansowych oraz 241,5
pożyczek z UE (instrument SURE, łącznie 25,5%). 100 195,3 200,0 193,8 202,5 208,4 215,6 213,1 211,1 193,7 193,5 198,3
155,5
50

0
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

obligacje zagraniczne kredyty i pożyczki pozostałe zobowiązania

100% 0,3% 0,2% 0,1% 0,0% 0,0%

90% 20,0% 20,6% 20,2% 23,6% 23,5% 24,7% 26,0% 24,4% 24,9% 24,6% 24,6% 25,4% 25,5%
80%
70%
60%
50%
40% 79,8% 79,2% 79,7% 76,4% 76,5% 75,3% 74,0% 75,6% 75,1% 75,4% 75,4% 74,6% 74,5%
30%
20%
10%
0%
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

obligacje zagraniczne kredyty i pożyczki pozostałe zobowiązania

11
Zadłużenie SP wg rodzaju w grudniu – stan mld PLN
według wartości nominalnej oraz struktura 10,9 11,1
39,7
1 000 16,1 10,9 39,5
27,1 11,1
Zgodnie z założeniami strategii zarządzania 9,0 48,9
25,7 57,7 46,1
40,1 209,0 215,2
31,2
długiem, podstawowym źródłem finansowania 800 37,3 32,6 42,6 31,9 28,5 49,6 214,8
205,8
28,7
44,4 44,3 180,0 52,4 234,7 217,7
potrzeb pożyczkowych budżetu państwa jest rynek 26,9 164,8 174,0 46,2 216,0
600 196,0
krajowy. Zadłużenie nominowane w złotych 139,3 186,6
w grudniu 2020 r. wyniosło 75,8% wobec 73,6% 400 830,7 831,4
na koniec 2019 r. i 76,2% na koniec poprzedniego 644,5 674,4 716,5
507,0 524,7 543,0
584,3 543,3 609,2
468,7 503,1
miesiąca. Udział długu w pozostałych walutach 200

zmienił się następująco: 0

 EUR – wzrost o 0,4 pkt proc. m/m i spadek o 1,5 2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

pkt proc. względem końca 2019 r.,

pozostałe*
 USD – brak zmian. m/m oraz spadek 0,5 pkt PLN EUR USD CHF

proc. względem końca 2019 r., 100% 4,1% 4,8% 4,1% 3,7% 4,3% 3,7% 1,6% 1,7% 1,2% 1,7% 1,1% 1,0% 1,0%
3,6% 3,6%
 CHF – brak zmian m/m oraz względem końca 90% 3,8% 5,8% 5,6% 5,1% 6,3% 6,7% 5,9% 6,2% 5,0% 5,1% 4,1%
19,2% 19,6%
2019 r., 19,8% 23,5% 22,5% 21,1%
80% 21,4% 21,9% 21,5% 25,4% 25,1% 25,9% 25,3%
 JPY – brak zmian m/m oraz spadek o 0,1 pkt 70%
proc. względem końca 2019 r. 60%
50%
40%
72,2% 68,0% 68,4% 69,7% 70,7% 73,6% 76,2% 75,8%
30% 63,9% 64,5% 65,1% 65,6% 69,4%
20%
10%
0%
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

PLN EUR USD CHF pozostałe*

Przed SWAP
Struktura walutowa zadłużenia zagranicznego 100% 6,9% 7,5% 5,8% 5,2% 5,2% 4,6% 4,6% 4,9% 3,9% 3,7% 3,5% 0,8% 0,8%
3,4% 3,4%
3,2% 2,0% 0,8%
SP – bez uwzględnienia transakcji SWAP i po 90% 7,9% 7,7% 7,2% 7,1% 6,8%
5,7% 4,2% 3,6%
15,6% 15,2% 14,9%
17,0% 18,1% 16,2% 17,5%
ich uwzględnieniu 80% 13,8% 18,0% 17,6% 16,8% 17,5% 18,9%
70%
W grudniu 2020 r. udział zadłużenia
60%
nominowanego w EUR w długu w walutach
50%
obcych, po uwzględnieniu transakcji pochodnych,
40% 80,1% 80,6% 80,9%
wyniósł 81,9%, pozostając powyżej minimalnego 71,5% 66,9% 69,4% 70,9% 70,5% 70,8% 74,2% 73,5% 76,7% 76,8%
30%
poziomu 70% przyjętego w strategii zarządzania
20%
długiem. Udział długu w EUR wzrósł o 0,2 pkt
proc. m/m oraz o 0,4 pkt proc. względem końca 10%

2019 r. 0%
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

EUR USD CHF pozostałe*

Po SWAP
100% 6,9% 7,5% 5,8% 5,2% 5,2% 4,7% 4,6% 4,4% 3,3% 3,1% 3,5% 3,4% 3,4%
4,6% 3,6% 3,7% 3,7%
90% 6,8% 6,7% 6,0% 5,5%
7,9% 7,7% 7,2% 7,1% 7,3% 13,8% 11,5% 11,3% 11,0%
14,5% 12,9%
80% 13,8% 18,0% 17,6% 16,8% 17,0% 17,7% 15,7%
70%
60%
50%
40% 78,3% 78,5% 81,5% 81,6% 81,9%
71,5% 66,9% 69,4% 70,9% 70,5% 70,9% 73,0% 75,2%
30%
20%
10%
0%
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

EUR USD CHF pozostałe**

*) JPY oraz CNY (od grudnia 2016 r. do grudnia 2019 r.)

**) JPY

12
Zadłużenie zagraniczne SP w mld waluty 53,0
50,7 52,2 50,0 46,6
emisji*)**) 48,3 46,7
46,0
44,9
W grudniu 2020 r. wartość nominalna zadłużenia 42,6 43,4
37,3
nominowanego w USD pozostała bez zmian
35,2
i wyniosła 10,6 mld USD, wartość zadłużenia
nominowanego w EUR spadła o 0,1 mld EUR do
poziomu 46,6 mld EUR, wartość zadłużenia
nominowanego w JPY pozostała bez zmian i 13,8
14,9
wyniosła 246,6 mld JPY. Zadłużenie nominowane 13,0 14,3 14,1 15,3 12,7 13,2 13,0
10,6 10,6 10,6
w CHF pozostało bez zmian względem 9,1

poprzedniego miesiąca i wyniosło 0,5 mld CHF.

2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

* Wykresy przedstawiają zadłużenie bez uwzględnienia

)
EUR USD
transakcji SWAP.
**) Wysokość zadłużenia jest podawana na wykresach 5,2
416,6 5,3 5,3 5,3
w walutach oryginalnych, natomiast w celu zachowania
porównywalności proporcje kolumn na poszczególnych 4,9 4,4
wykresach odpowiadają zadłużeniu przeliczonemu na PLN. 405,8
412,6 387,6
367,0 462,1 461,5 438,2
3,1
2,8
306,6
2,5 256,6 256,6 246,6 246,6

1,5

3,0 3,0 3,0 0,5 0,5 0,5

2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

CHF JPY CNY

Zadłużenie SP wg faktycznych terminów 100%

6,8% 5,4% 5,3% 5,8% 5,9%
wykupu (w latach) 90% 13,4% 13,1% 11,4% 9,3% 10,6% 9,5% 8,1% 7,6%

W grudniu 2020 r. zadłużenie o najdłuższych 80%

27,6% 29,0% 33,0% 33,7% 33,3% 32,3% 35,3%
31,9% 31,5% 34,5% 32,4% 29,5% 29,6%
70%
terminach zapadalności (tj. powyżej 5 lat)
60%
stanowiło łącznie 35,4% długu SP, co oznaczało
50% 16,8% 20,5% 25,9% 20,4% 23,4% 25,6% 25,8%
wzrost o 0,2 pkt proc. m/m i spadek o 2,2 pkt proc. 20,6% 22,0% 19,5% 23,1% 22,1% 25,6%
40%
wobec końca 2019 r. Udział zadłużenia o 30% 27,3% 20,7% 24,1% 23,9%
zapadalności poniżej 1 roku wyniósł 14,9%, tj. 20%
22,4% 26,2% 26,8% 23,8% 21,3% 24,2% 24,0% 27,0% 28,2%
spadł o 0,2 pkt proc. m/m i wzrósł o 4,0 pkt proc. 10% 14,8% 16,8% 12,6% 8,7% 9,8% 11,5% 13,3% 10,7% 11,9% 12,5% 10,8% 15,0% 14,9%
wobec końca 2019 r. 0%
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

<=1 1-3 3-5 5-10 >10

Zadłużenie krajowe SP wg faktycznych

100%
terminów wykupu (w latach) 9,2% 7,6% 4,6% 3,6%
2,1% 4,6% 4,0% 2,8% 3,0% 1,9% 1,8% 3,1% 3,2%
90%
W grudniu 2020 r. udział zadłużenia krajowego o 80% 22,4% 24,5% 29,4% 29,0%
27,9% 25,0% 30,1% 28,1% 29,5% 33,8% 33,0% 30,5% 30,6%

zapadalności powyżej 5 lat wyniósł 33,8%, co 70%

oznaczało wzrost o 0,2 pkt proc. m/m 60% 17,0%
23,0% 24,1% 26,3% 22,4% 26,2% 22,4% 27,7% 28,1%
oraz spadek o 1,0 pkt proc. względem końca 2019 r. 50% 22,5% 24,7% 25,9% 26,1%
Udział długu o terminie wykupu poniżej 1 roku 40%
32,0% 23,3%
wyniósł 15,0%, co oznaczało spadek o 0,7 pkt proc. 30% 26,2% 34,1% 30,0% 26,2%
27,8% 25,5% 28,5% 29,9% 24,8% 25,0%
31,5%
m/m i wzrost o 4,4 pkt proc. względem końca 20%
2019 r. 10% 19,3% 21,5% 15,7% 17,3% 13,6% 14,0% 13,3%
9,6% 13,5% 14,3% 10,6% 15,7% 15,0%
0%
2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

<=1 1-3 3-5 5-10 >10

13
Średnia zapadalność zadłużenia SP lata
Na koniec grudnia 2020 r. ATM długu SP wyniosło 9
8,14
4,63 roku (spadek o 0,05 roku m/m oraz spadek 7,77 7,63
8 7,50
o 0,34 roku od końca 2019 r.). Strategia 7,19 7,08
6,88 6,92
zarządzania długiem zakłada jego utrzymanie na 7 6,46
poziomie zbliżonym do 5 lat, z uwzględnieniem 6,05 6,06
5,79 5,72
możliwości przejściowych odchyleń wynikających 6
5,38 5,40 5,49 5,33 5,44
5,24 5,22 5,27 5,12
z uwarunkowań rynkowych i budżetowych 5
4,97 4,97
4,68 4,63
związanych ze skutkami epidemii COVID-19. 4,30 4,25 4,47 4,49
4,22 4,19 4,27 4,36
4,53
ATM długu krajowego wyniosło 4,23 roku, co 4 4,49 4,49
4,29
4,23

oznaczało spadek o 0,06 roku m/m (wypadkowa

3
aukcji zamiany i starzenia się długu) oraz spadek 2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020
o 0,30 roku w porównaniu z końcem 2019 r. dług ogółem dług krajowy dług zagraniczny
Strategia zakłada utrzymanie ATM długu
krajowego na poziomie 4,5 roku z uwzględnieniem
przejściowych odchyleń wynikających lata
z uwarunkowań rynkowych i budżetowych 8
związanych ze skutkami epidemii COVID-19. 6,96
ATM długu zagranicznego wyniosło 5,72 roku, co 7 6,55 6,38
oznaczało spadek o 0,06 roku m/m (efekt starzenia 6 5,68
5,98

się długu) i spadek o 0,34 roku w porównaniu do 5,35

4,98
5,23
4,92 4,82
końca 2019 r. 5 4,46
4,69 4,70 4,72
4,33 4,29 4,31
ATR zadłużenia SP 4,03 3,97 3,87 4,02
3,84 3,71 3,64
W grudniu 2020 r. wskaźnik ATR (ang. average 4 3,48
3,29 3,28 3,33
3,61 3,57
3,25
time to refixing) długu SP wyniósł 3,57 roku 3,17
3,16
3 3,24 3,35 3,33 3,27
(spadek o 0,04 m/m oraz spadek o 0,07 roku wobec 3,18 3,22
końca 2019 r.). Poziom ATR w grudniu był 2
wypadkową spadku ATR długu krajowego do 3,16 2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

roku (o 0,06 roku m/m) oraz wzrostu ATR długu w dług ogółem dług krajowy dług zagraniczny
walutach obcych do 4,72 roku (o 0,01 roku m/m).
lata
Poziom ATR wynikał z kształtowania się ATM
6
i udziału instrumentów o zmiennym 5,39
oprocentowaniu. Zgodnie z założeniami strategii 5,27
4,98
4,96
zarządzania długiem wskaźnik ATR długu 5 4,79 4,80 4,71 4,71 4,76 4,76
4,54 4,49
krajowego pozostawał w przedziale 2,8-3,6 roku. 4,32
Duration* zadłużenia SP 3,78 3,77
4 3,69 3,67 3,71 3,70
W grudniu 2020 r. duration długu SP wyniosło 3,55 3,52 3,61 3,54 3,45
3,58 3,62 3,55
roku (spadek o 0,06 roku m/m i spadek o 0,03 roku
wobec końca 2019 r.) w wyniku spadku duration 3
3,20
3,09 3,03 3,04 3,07 3,04 3,03 3,10 3,09
długu krajowego do poziomu 3,09 roku (o 0,11 2,97
2,80
3,01 3,00

roku m/m) oraz braku zmiany duration długu 2

zagranicznego, pozostającego na poziomie 4,76 2010 2011 2012 2013 II 2014 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020

roku. Poziom duration był głównie wynikiem

dług ogółem dług krajowy dług zagraniczny
kształtowania się ATR i zmian rentowności
obligacji skarbowych.
Poziomy ATR i duration wskazują na stabilny lata
6
poziom ryzyka stopy procentowej zadłużenia SP.
5,25
Średnia zapadalność (ATM) i duration* portfela 5,09 5,00 5,05 5,15 5,02
5 4,94 5,02
krajowych SPW w posiadaniu poszczególnych 4,72 4,34 4,48
4,55
4,96 4,46
4,46
inwestorów 4,11 4,29 3,89
4,46
3,90
4 3,90 3,91 3,97 3,95
W grudniu 2020 r. ATM i duration portfela SPW w 3,51
3,69 3,79
posiadaniu inwestorów zagranicznych wyniosło 3 5,08
4,97 4,94
odpowiednio 5,02 roku (-0,13 roku m/m) i 4,94 roku 4,63 4,52 4,50
3,87
(-0,13 roku m/m). W przypadku inwestorów 2
3,38
3,06
3,72
3,27 3,17 3,01 3,14 3,17 3,35 3,08 3,01
pozabankowych ATM i duration portfela SPW 2,71 2,67
2,06 1,85 1,88 1,85 2,14
1,84
wyniosło odpowiednio 4,46 roku (bez zmian do 1
1,74

poprzedniego miesiąca) i 3,01 roku (-0,07 roku m/m). 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 XI 2020 XII 2020
Portfel SPW w posiadaniu banków osiągnął średnią krajowy sektor bankowy (duration)
krajowy sektor pozabankowy (duration)
zapadalność na poziomie 3,90 roku (-0,06 roku m/m), inwestorzy zagraniczni (duration)
a duration wyniosło 2,67 roku (-0,04 roku m/m). krajowy sektor bankowy (ATM)
krajowy sektor pozabankowy (ATM)
inwestorzy zagraniczni (ATM)

*) bez obligacji indeksowanych

14
 Zapadalność zadłużenia Skarbu Państwa (skarbowe papiery wartościowe i kredyty)
wg stanu na dzień 31 grudnia 2020 r.
mld PLN

162,3
180

159,5
dług krajowy
160
dług zagraniczny

132,8
zobowiązania skarbu państwa wobec SFP

121,8
140

120 102,8

98,8

86,1
100

76,6
80
47,6
60

40
23,6

10,9
20 5,0

4,9

4,7
4,5
4,1

3,9
3,0

2,6

2,4

2,3
2,3
1,5
1,4

0,5
0,4
0,3
0,3
0,2

0,0
0
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
2039
2040
2041
2042
2043
2044
2045
2046
2047
2048
2049
2055
Zapadalność zadłużenia krajowego w skarbowych papierach wartościowych wg stanu
na dzień 31 grudnia 2020 r.*)
127 676

mln PLN
130 000
120 000
94 664

110 000 bony skarbowe

89 486

100 000 obligacje oszczędnościowe

74 799

72 007
71 909

90 000 obligacje rynkowe

64 431

80 000
70 000
60 000
32 472

50 000
40 000
13 814

30 000
20 000
3 759
1 262

1 247
107

10 000
0
0

0
0

0
2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

2031

2032

2033

2034

2035

2036

2037

2038

2039

2040

2047

*) Dane nie uwzględniają części zadłużenia krajowego SP stanowiącego instrumenty krótkoterminowe: (a) o terminie zapadalności w 2021 r. – pozostały dług SP - głównie przyjęte depozyty o
wartości 50.447 mln zł, (b) zobowiązania wymagalne.
Zapadalność zadłużenia zagranicznego (obligacje i kredyty) wg stanu
na dzień 31 grudnia 2020 r.*)
mln EUR
8 264

9 000
7 495

8 000
6 808

7 000 kredyty
6 069
5 669

5 473

obligacje
6 000

5 000

4 000
2 924

2 707
2 294

2 200

3 000
1 765

2 000
802
713

594
535

520

500
500
460

1 000
396
270

138
117
116
94
76
75
42

20
10

0
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
2039
2040
2041
2042
2043
2044
2045
2046
2047
2048
2049
2055

15
Tablica 4. Zadłużenie Skarbu Państwa wg kryterium miejsca emisji w układzie wg instrumentów (w mln zł)
zmiana zmiana
struktura
struktura struktura
XII
Wyszczególnienie XII 2019 XII 2019 XI 2020 XI 2020 XII 2020 2020 XII 2020 – XII 2020 –
w% w% XI 2020 XII 2019
w%
w mln zł w% w mln zł w%
Zadłużenie Skarbu Państwa 973 338,2 100,0 1 090 187,9 100,0 1 097 460,2 100,0 7 272,3 0,7 124 122,0 12,8
I. Zadłużenie krajowe Skarbu Państwa 716 453,5 73,6 830 741,8 76,2 831 435,2 75,8 693,4 0,1 114 981,7 16,0
1. Zadłużenie z tytułu SPW 673 619,4 69,2 778 946,3 71,5 780 987,9 71,2 2 041,6 0,3 107 368,5 15,9
1.1. Rynkowe SPW 646 050,4 66,4 738 395,9 67,7 739 444,3 67,4 1 048,4 0,1 93 393,9 14,5
oprocentowanie stałe - nieindeksowane 445 371,2 45,8 542 811,1 49,8 543 026,2 49,5 215,1 0,0 97 655,0 21,9
bony skarbowe 0,0 0,0 10 920,3 1,0 10 920,3 1,0 0,0 0 10 920,3 -
obligacje OK 24 753,9 2,5 46 301,953 4,2 46 641,1 4,2 339,1 0,7 21 887,1 88,4
obligacje PS 183 135,2 18,8 198 066,2 18,2 197 378,0 18,0 -688,2 -0,3 14 242,8 7,8
obligacje DS 171 657,4 17,6 216 100,2 19,8 216 664,5 19,7 564,3 0,3 45 007,0 26,2
obligacje WS 65 824,6 6,8 71 422,4 6,6 71 422,4 6,5 0,0 0,0 5 597,8 8,5
oprocentowanie stałe - indeksowane 4 752,7 0,5 4 891,9 0,4 4 897,0 0,4 5,1 0,1 144,3 3,0
obligacje IZ 4 752,7 0,5 4 891,9 0,4 4 897,0 0,4 5,1 0,1 144,3 3,0
oprocentowanie zmienne 195 926,5 20,1 190 692,9 17,5 191 521,1 17,5 828,2 0,4 -4 405,4 -2,2
obligacje WZ 193 926,5 19,9 188 692,9 17,3 189 521,1 17,3 828,2 0,4 -4 405,4 -2,3
obligacje PP 2 000,0 0,2 2 000,0 0,2 2 000,0 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0
1.2. Oszczędnościowe SPW 27 569,0 2,8 40 550,4 3,7 41 543,6 3,8 993,2 2,4 13 974,6 50,7
oprocentowanie stałe 9 100,9 0,9 10 929,2 1,0 11 186,6 1,0 257,3 2,4 2 085,7 22,9
obligacje OTS 1 411,6 0,1 3 407,1 0,3 3 693,0 0,3 285,9 8,4 2 281,4 161,6
obligacje POS 563,5 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - -563,5 -100,0
obligacje DOS 7 125,8 0,7 7 522,1 0,7 7 493,6 0,7 -28,5 -0,4 367,8 5,2
oprocentowanie zmienne 18 468,1 1,9 29 621,1 2,7 30 357,0 2,8 735,9 2,5 11 888,9 64,4
obligacje TOZ 537,4 0,1 476,5 0,0 470,7 0,0 -5,8 -1,2 -66,7 -12,4
obligacje COI 12 217,1 1,3 21 808,1 2,0 22 394,7 2,0 586,5 2,7 10 177,5 83,3
obligacje ROS 61,2 0,0 150,5 0,0 158,0 0,0 7,5 5,0 96,9 158,4
obligacje EDO 5 578,9 0,6 7 018,4 0,6 7 154,4 0,7 135,9 1,9 1 575,5 28,2
obligacje ROD 73,5 0,0 167,6 0,0 179,2 0,0 11,7 7,0 105,7 143,8
2. Pozostałe zadłużenie Skarbu Państwa 42 834,1 4,4 51 795,5 4,8 50 447,3 4,6 -1 348,2 -2,6 7 613,1 17,8
depozyty JSFP* 27 328,4 2,8 24 466,4 2,2 23 192,6 2,1 -1 273,8 -5,2 -4 135,7 -15,1
pozostałe depozyty** 6 758,2 0,7 7 072,6 0,6 7 003,68 0,6 -68,9 -1,0 245,5 3,6
zobowiązania wymagalne 7,6 0,0 11,4 0,0 5,8 0,0 -5,6 -48,9 -1,7 -23,0
pożyczka SP wobec JSFP*** 8 736,5 0,9 20 241,5 1,9 20 241,5 1,8 0,0 0,0 11 505,0 131,7
inne 3,6 0,0 3,7 0,0 3,7 0,0 0,0 0,3 0,1 3,2
II. Zadłużenie zagraniczne Skarbu Państwa 256 884,7 26,4 259 446,1 23,8 266 025,1 24,2 6 579,0 2,5 9 140,4 3,6
1. Zadłużenie z tytułu SPW 193 721,8 19,9 193 475,7 17,7 198 286,3 18,1 4 810,5 2,5 4 564,5 2,4
1.1. Rynkowe SPW 193 721,8 19,9 193 475,7 17,7 198 286,3 18,1 4 810,5 2,5 4 564,5 2,4
oprocentowanie stałe 193 721,8 19,9 193 475,7 17,7 198 286,3 18,1 4 810,5 2,5 4 564,5 2,4
EUR 142 647,0 14,7 143 055,5 13,1 147 429,0 13,4 4 373,5 3,1 4 782,0 3,4
USD 40 143,7 4,1 39 495,7 3,6 39 728,2 3,6 232,6 0,6 -415,4 -1,0
CHF 1 960,7 0,2 2 068,2 0,2 2 132,1 0,2 63,9 3,1 171,4 8,7
JPY 8 970,5 0,9 8 856,4 0,8 8 997,0 0,8 140,6 1,6 26,5 0,3
2. Kredyty i pożyczki zagraniczne 63 162,9 6,5 65 970,2 6,1 67 738,8 6,2 1 768,6 2,7 4 575,9 7,2
oprocentowanie stałe 27 367,7 2,8 32 150,7 2,9 32 998,8 3,0 848,2 2,6 5 631,1 20,6
EUR 27 367,7 2,8 32 150,7 2,9 32 998,8 3,0 848,2 2,6 5 631,1 20,6
oprocentowanie zmienne 35 795,2 3,7 33 819,5 3,1 34 740,0 3,2 920,5 2,7 -1 055,2 -2,9
EUR 35 795,2 3,7 33 819,5 3,1 34 740,0 3,2 920,5 2,7 -1 055,2 -2,9
3. Pozostałe zadłużenie Skarbu Państwa 0,0 0,0 0,2 0,0 0,0 0,0 -0,2 -98,9 0,0 -61,4

*) Depozyty przyjęte od JSFP posiadających osobowość prawną oraz depozyty sądowe od JSFP posiadających osobowość prawną.
**) Depozyty od jednostek sektora instytucji rządowych i samorządowych nienależących do SFP, depozyty sądowe od podmiotów spoza SFP i depozyty zabezpieczające wynikające z umów CSA.
***) Pożyczka Funduszu Solidarnościowego (FS) z Funduszu Rezerw Demograficznych (FRD), bez wpływu na państwowy dług publiczny ze względu na eliminację wzajemnych zobowiązań
JSFP.

16
Tablica 5. Zadłużenie Skarbu Państwa w układzie podmiotowym (w mln zł)
struktura zmiana zmiana
struktura struktura
XII XII 2020 – XII 2020 –
Wyszczególnienie XII 2019 XII 2019 XI 2020 XI 2020 XII 2020
2020 XI 2020 XII 2019
w% w%
w% w mln zł w% w mln zł w%
Zadłużenie Skarbu Państwa 973 338,2 100,0 1 090 187,9 100,0 1 097 460,2 100,0 7 272,3 0,7 124 122,0 12,8
I. Zadłużenie Skarbu Państwa wobec 581 160,4 59,7 724 372,1 66,4 724 451,7 66,0 79,6 0,0 143 291,4 24,7
rezydentów
Krajowy sektor bankowy 321 340,5 33,0 456 491,3 41,9 451 883,4 41,2 -4 607,9 -1,0 130 542,9 40,6
1. Krajowe SPW 305 008,0 31,3 435 656,6 40,0 430 489,0 39,2 -5 167,6 -1,2 125 481,0 41,1
1.1. Rynkowe SPW 305 008,0 31,3 435 656,6 40,0 430 489,0 39,2 -5 167,6 -1,2 125 481,0 41,1
bony skarbowe 0,0 0,0 9 592,3 0,9 9 527,3 0,9 -65,0 -0,7 9 527,3 -
obligacje OK 10 132,3 1,0 26 070,3 2,4 25 457,4 2,3 -612,9 -2,4 15 325,2 151,3
obligacje PS 98 650,6 10,1 134 457,2 12,3 132 482,3 12,1 -1 974,9 -1,5 33 831,7 34,3
obligacje DS 52 085,2 5,4 106 995,6 9,8 107 945,6 9,8 950,1 0,9 55 860,4 107,2
obligacje WS 11 213,7 1,2 24 114,9 2,2 23 734,8 2,2 -380,1 -1,6 12 521,1 111,7
obligacje IZ 31,8 0,0 158,5 0,0 561,9 0,1 403,5 254,6 530,1 1 664,7
obligacje WZ 132 894,4 13,7 134 267,9 12,3 130 779,6 11,9 -3 488,2 -2,6 -2 114,7 -1,6
1.2. Oszczędnościowe SPW 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
2. Pozostałe zadłużenie Skarbu Państwa 96,8 0,0 56,9 0,0 34,5 0,0 -22,4 -39,4 -62,3 -64,4
pozostałe depozyty** 96,8 0,0 56,9 0,0 34,5 0,0 -22,4 -39,4 -62,3 -64,4
zobowiązania wymagalne 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 50,3 0,0 -29,6
3. Zagraniczne SPW 16 235,6 1,7 20 777,7 1,9 21 359,9 1,9 582,1 2,8 5 124,3 31,6
Krajowy sektor pozabankowy 259 819,9 26,7 267 880,9 24,6 272 568,3 24,8 4 687,5 1,7 12 748,4 4,9
1. Krajowe SPW 211 286,7 21,7 210 961,2 19,4 216 740,9 19,7 5 779,7 2,7 5 454,1 2,6
1.1. Rynkowe SPW 183 788,6 18,9 170 519,0 15,6 175 305,8 16,0 4 786,8 2,8 -8 482,8 -4,6
bony skarbowe 0,0 0,0 1 328,1 0,1 1 393,1 0,1 65,0 4,9 1 393,1 -
obligacje OK 12 737,3 1,3 17 289,5 1,6 17 859,2 1,6 569,7 3,3 5 121,9 40,2
obligacje PS 40 310,7 4,1 32 590,9 3,0 33 310,1 3,0 719,2 2,2 -7 000,6 -17,4
obligacje DS 39 836,6 4,1 34 951,2 3,2 34 197,1 3,1 -754,1 -2,2 -5 639,5 -14,2
obligacje WS 25 951,7 2,7 25 494,9 2,3 26 223,2 2,4 728,3 2,9 271,6 1,0
obligacje IZ 3 910,2 0,4 4 182,6 0,4 3 852,8 0,4 -329,7 -7,9 -57,3 -1,5
obligacje WZ 59 042,1 6,1 52 681,9 4,8 56 470,3 5,1 3 788,4 7,2 -2 571,8 -4,4
obligacje PP 2 000,0 0,2 2 000,0 0,2 2 000,0 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0
1.2. Oszczędnościowe SPW 27 498,2 2,8 40 442,2 3,7 41 435,1 3,8 992,9 2,5 13 936,9 50,7
obligacje OTS 1 410,8 0,1 3 403,0 0,3 3 689,1 0,3 286,1 8,4 2 278,3 161,5
obligacje POS 563,3 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - -563,3 -100,0
obligacje DOS 7 113,0 0,7 7 508,8 0,7 7 483,3 0,7 -25,5 -0,3 370,4 5,2
obligacje TOZ 537,2 0,1 476,2 0,0 470,4 0,0 -5,8 -1,2 -66,8 -12,4
obligacje COI 12 178,1 1,3 21 743,7 2,0 22 326,6 2,0 582,9 2,7 10 148,5 83,3
obligacje ROS 61,2 0,0 150,5 0,0 158,0 0,0 7,5 5,0 96,9 158,4
obligacje EDO 5 561,1 0,6 6 992,5 0,6 7 128,4 0,6 135,9 1,9 1 567,3 28,2
obligacje ROD 73,5 0,0 167,6 0,0 179,2 0,0 11,7 7,0 105,7 143,8
2. Pozostałe zadłużenie Skarbu Państwa 42 726,3 4,4 51 728,1 4,7 50 402,8 4,6 -1 325,3 -2,6 7 676,5 18,0
depozyty JSFP* 27 328,4 2,8 24 466,4 2,2 23 192,6 2,1 -1 273,8 -5,2 -4 135,7 -15,1
pozostałe depozyty** 6 650,3 0,7 7 005,2 0,6 6 959,2 0,6 -46,0 -0,7 308,9 4,6
zobowiązania wymagalne 7,5 0,0 11,4 0,0 5,8 0,0 -5,6 -48,9 -1,7 -23,0
pożyczka SP wobec JSFP*** 8 736,5 0,9 20 241,5 1,9 20 241,5 1,8 0,0 0,0 11 505,0 131,7
Inne 3,6 0,0 3,7 0,0 3,7 0,0 0,0 0,3 0,1 3,2
3. Zagraniczne SPW 5 806,9 0,6 5 191,6 0,5 5 424,6 0,5 233,1 4,5 -382,2 -6,6
II. Zadłużenie Skarbu Państwa wobec 392 177,8 40,3 365 815,8 33,6 373 008,5 34,0 7 192,7 2,0 -19 169,3 -4,9
nierezydentów
1. Krajowe SPW 157 324,6 16,2 132 328,5 12,1 133 758,0 12,2 1 429,5 1,1 -23 566,6 -15,0
1.1. Rynkowe SPW 157 253,7 16,2 132 220,4 12,1 133 649,5 12,2 1 429,1 1,1 -23 604,2 -15,0
bony skarbowe 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
obligacje OK 1 884,3 0,2 2 942,1 0,3 3 324,4 0,3 382,3 13,0 1 440,1 76,4
obligacje PS 44 173,9 4,5 31 018,2 2,8 31 585,6 2,9 567,4 1,8 -12 588,3 -28,5
obligacje DS 79 735,7 8,2 74 153,4 6,8 74 521,8 6,8 368,3 0,5 -5 213,9 -6,5
obligacje WS 28 659,2 2,9 21 812,6 2,0 21 464,3 2,0 -348,3 -1,6 -7 194,9 -25,1
obligacje IZ 810,7 0,1 550,9 0,1 482,2 0,0 -68,7 -12,5 -328,5 -40,5
obligacje WZ 1 990,0 0,2 1 743,1 0,2 2 271,2 0,2 528,0 30,3 281,2 14,1
1.2. Oszczędnościowe SPW 70,8 0,0 108,1 0,0 108,5 0,0 0,3 0,3 37,6 53,1
obligacje OTS 0,8 0,0 4,1 0,0 3,8 0,0 -0,2 -5,9 3,0 375,9
obligacje POS 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - -0,1 -100,0
obligacje DOS 12,9 0,0 13,3 0,0 10,3 0,0 -3,0 -22,9 -2,6 -20,1
obligacje TOZ 0,3 0,0 0,4 0,0 0,4 0,0 0,0 0,0 0,1 28,6
obligacje COI 39,0 0,0 64,4 0,0 68,1 0,0 3,6 5,7 29,1 74,5
obligacje ROS 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
obligacje EDO 17,8 0,0 26,0 0,0 26,0 0,0 0,0 0,0 8,2 46,1
obligacje ROD 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
2. Zagraniczne SPW 171 679,3 17,6 167 506,4 15,4 171 501,7 15,6 3 995,3 2,4 -177,6 -0,1
3. Kredyty i pożyczki zagraniczne 63 162,9 6,5 65 970,2 6,1 67 738,8 6,2 1 768,6 2,7 4 575,9 7,2
Europejski Bank Inwestycyjny 34 528,4 3,5 32 330,6 3,0 33 184,3 3,0 853,7 2,6 -1 344,1 -3,9
Bank Światowy 27 732,8 2,8 28 145,4 2,6 28 892,4 2,6 747,0 2,7 1 159,6 4,2
Bank Rozwoju Rady Europy 901,7 0,1 1 016,3 0,1 1 047,4 0,1 31,1 3,1 145,6 16,1
Unia Europejska (SURE) 0,0 0,0 4 477,9 0,4 4 614,8 0,4 136,9 3,1 4 614,8 -
4. Pozostałe zadłużenie Skarbu Państwa 11,0 0,0 10,6 0,0 10,0 0,0 -0,7 -6,3 -1,1 -9,6

*) Depozyty przyjęte od JSFP posiadających osobowość prawną oraz depozyty sądowe od JSFP posiadających osobowość prawną.
**) Depozyty od jednostek sektora instytucji rządowych i samorządowych nienależących do SFP, depozyty sądowe od podmiotów spoza SFP i depozyty zabezpieczające wynikające z umów CSA.
17
***) Pożyczka FS z FRD, bez wpływu na państwowy dług publiczny ze względu na eliminację wzajemnych zobowiązań JSFP.
Tablica 6. Zadłużenie Skarbu Państwa wg kryterium miejsca emisji oraz faktycznych terminów wykupu (w mln zł)
struktura zmiana zmiana
struktura struktura
XII XII 2020 – XII 2020 –
Wyszczególnienie XII 2019 XII 2019 XI 2020 XI 2020 XII 2020
2020 XI 2020 XII 2019
w% w%
w% w mln zł w% w mln zł w%
Razem 973 338,2 100,0 1 090 187,9 100,0 1 097 460,2 100,0 7 272,3 0,7 124 122,0 12,8
do 1 roku (włącznie) 105 488,4 10,8 163 847,8 15,0 163 005,9 14,9 -841,9 -0,5 57 517,4 54,5
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 274 138,2 28,2 262 567,3 24,1 262 326,2 23,9 -241,1 -0,1 -11 812,1 -4,3
od 3 do 5 lat (włącznie) 227 367,0 23,4 279 080,3 25,6 283 164,1 25,8 4 083,8 1,5 55 797,1 24,5
od 5 do 10 lat (włącznie) 315 157,2 32,4 321 130,2 29,5 324 606,8 29,6 3 476,6 1,1 9 449,6 3,0
powyżej 10 lat 51 187,3 5,3 63 562,3 5,8 64 357,2 5,9 794,9 1,3 13 169,9 25,7
I. Zadłużenie krajowe 716 453,5 73,6 830 741,8 76,2 831 435,2 75,8 693,4 0,1 114 981,7 16,0
do 1 roku (włącznie) 76 173,4 7,8 130 171,2 11,9 124 869,4 11,4 -5 301,8 -4,1 48 696,1 63,9
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 214 045,0 22,0 206 204,0 18,9 208 157,7 19,0 1 953,7 0,9 -5 887,3 -2,8
od 3 do 5 lat (włącznie) 176 814,3 18,2 214 834,7 19,7 217 160,1 19,8 2 325,4 1,1 40 345,8 22,8
od 5 do 10 lat (włącznie) 236 212,8 24,3 253 385,3 23,2 254 632,6 23,2 1 247,3 0,5 18 419,8 7,8
powyżej 10 lat 13 208,1 1,4 26 146,6 2,4 26 615,4 2,4 468,8 1,8 13 407,3 101,5
1.1. SPW rynkowe 646 050,4 66,4 738 395,9 67,7 739 444,3 67,4 1 048,4 0,1 93 393,9 14,5
o oprocentowaniu stałym 445 371,2 45,8 542 811,1 49,8 543 026,2 49,5 215,1 0,0 97 655,0 21,9
do 1 roku (włącznie) 29 893,8 3,1 79 629,9 7,3 75 216,1 6,9 -4 413,8 -5,5 45 322,2 151,6
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 144 908,9 14,9 155 504,2 14,3 157 075,7 14,3 1 571,5 1,0 12 166,8 8,4
od 3 do 5 lat (włącznie) 109 738,2 11,3 122 315,2 11,2 124 638,7 11,4 2 323,5 1,9 14 900,5 13,6
od 5 do 10 lat (włącznie) 156 422,6 16,1 180 356,3 16,5 181 090,3 16,5 733,9 0,4 24 667,7 15,8
powyżej 10 lat 4 407,6 0,5 5 005,4 0,5 5 005,4 0,5 0,0 0,0 597,8 13,6
indeksowane 4 752,7 0,5 4 891,9 0,4 4 897,0 0,4 5,1 0,1 144,3 3,0
od 1 do 3 lat (włącznie) 0,0 0,0 4 891,9 0,4 4 897,0 0,4 5,1 0,1 4 897,0 -
od 3 do 5 lat (włącznie) 4 752,7 0,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - -4 752,7 -100,0
o oprocentowaniu zmiennym 195 926,5 20,1 190 692,9 17,5 191 521,1 17,5 828,2 0,4 -4 405,4 -2,2
do 1 roku (włącznie) 5 498,8 0,6 9 429,8 0,9 9 429,8 0,9 0,0 0,0 3 931,0 71,5
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 58 566,8 6,0 31 923,4 2,9 31 923,4 2,9 0,0 0,0 -26 643,4 -45,5
od 3 do 5 lat (włącznie) 55 752,8 5,7 81 057,2 7,4 81 057,2 7,4 0,0 0,0 25 304,5 45,4
od 5 do 10 lat (włącznie) 76 108,2 7,8 67 526,9 6,2 67 896,4 6,2 369,5 0,5 -8 211,8 -10,8
powyżej 10 lat 0,0 0,0 755,7 0,1 1 214,3 0,1 458,7 60,7 1 214,3 -
1.2. SPW oszczędnościowe 27 569,0 2,8 40 550,4 3,7 41 543,6 3,8 993,2 2,4 13 974,6 50,7
o oprocentowaniu stałym 9 100,9 0,9 10 929,2 1,0 11 186,6 1,0 257,3 2,4 2 085,7 22,9
do 1 roku (włącznie) 5 449,7 0,6 6 923,1 0,6 7 262,2 0,7 339,1 4,9 1 812,5 33,3
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 3 651,2 0,4 4 006,2 0,4 3 924,3 0,4 -81,8 -2,0 273,2 7,5
o oprocentowaniu zmiennym 18 468,1 1,9 29 621,1 2,7 30 357,0 2,8 735,9 2,5 11 888,9 64,4
do 1 roku (włącznie) 1 233,4 0,1 2 634,4 0,2 2 755,6 0,3 121,1 4,6 1 522,2 123,4
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 6 918,1 0,7 9 878,2 0,9 10 337,2 0,9 458,9 4,6 3 419,0 49,4
od 3 do 5 lat (włącznie) 6 570,5 0,7 11 462,2 1,1 11 464,1 1,0 1,9 0,0 4 893,6 74,5
od 5 do 10 lat (włącznie) 3 682,1 0,4 5 502,1 0,5 5 646,0 0,5 143,8 2,6 1 963,9 53,3
powyżej 10 lat 64,0 0,0 144,1 0,0 154,2 0,0 10,1 7,0 90,2 140,9
2. Pozostałe zadłużenie Skarbu Państwa 42 834,1 4,4 51 795,5 4,8 50 447,3 4,6 -1 348,2 -2,6 7 613,1 17,8
do 1 roku (włącznie) 34 097,7 3,5 31 554,1 2,9 30 205,8 2,8 -1 348,2 -4,3 -3 891,9 -11,4
powyżej 10 lat 8 736,5 0,9 20 241,5 1,9 20 241,5 1,8 0,0 0,0 11 505,0 131,7
II. Zadłużenie zagraniczne 256 884,7 26,4 259 446,1 23,8 266 025,1 24,2 6 579,0 2,5 9 140,4 3,6
do 1 roku (włącznie) 29 315,1 3,0 33 676,6 3,1 38 136,4 3,5 4 459,9 13,2 8 821,4 30,1
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 60 093,3 6,2 56 363,3 5,2 54 168,5 4,9 -2 194,8 -3,9 -5 924,8 -9,9
od 3 do 5 lat (włącznie) 50 552,7 5,2 64 245,6 5,9 66 004,1 6,0 1 758,4 2,7 15 451,4 30,6
od 5 do 10 lat (włącznie) 78 944,4 8,1 67 744,9 6,2 69 974,2 6,4 2 229,3 3,3 -8 970,2 -11,4
powyżej 10 lat 37 979,2 3,9 37 415,7 3,4 37 741,8 3,4 326,1 0,9 -237,4 -0,6
1. Obligacje zagraniczne 193 721,8 19,9 193 475,7 17,7 198 286,3 18,1 4 810,5 2,5 4 564,5 2,4
o oprocentowaniu stałym 193 721,8 19,9 193 475,7 17,7 198 286,3 18,1 4 810,5 2,5 4 564,5 2,4
do 1 roku (włącznie) 22 706,7 2,3 27 980,1 2,6 32 112,2 2,9 4 132,1 14,8 9 405,5 41,4
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 49 430,9 5,1 46 789,8 4,3 44 298,0 4,0 -2 491,8 -5,3 -5 132,9 -10,4
od 3 do 5 lat (włącznie) 42 487,8 4,4 54 087,7 5,0 55 556,9 5,1 1 469,1 2,7 13 069,1 30,8
od 5 do 10 lat (włącznie) 55 680,5 5,7 40 105,0 3,7 41 117,9 3,7 1 013,0 2,5 -14 562,6 -26,2
powyżej 10 lat 23 415,8 2,4 24 513,1 2,2 25 201,2 2,3 688,1 2,8 1 785,4 7,6
o oprocentowaniu zmiennym 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
do 1 roku (włącznie) 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 -
2. Kredyty zagraniczne 63 162,9 6,5 65 970,2 6,1 67 738,8 6,2 1 768,6 2,7 4 575,9 7,2
o oprocentowaniu stałym 27 367,7 2,8 32 150,7 2,9 32 998,8 3,0 848,2 2,6 5 631,1 20,6
do 1 roku (włącznie) 4 723,8 0,5 1 852,6 0,2 2 063,0 0,2 210,5 11,4 -2 660,8 -56,3
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 3 552,6 0,4 4 324,5 0,4 4 456,7 0,4 132,2 3,1 904,1 25,4
od 3 do 5 lat (włącznie) 3 712,2 0,4 5 816,9 0,5 5 970,0 0,5 153,1 2,6 2 257,8 60,8
od 5 do 10 lat (włącznie) 11 397,2 1,2 16 413,2 1,5 17 251,5 1,6 838,3 5,1 5 854,3 51,4
powyżej 10 lat 3 981,9 0,4 3 743,5 0,3 3 257,6 0,3 -485,9 -13,0 -724,3 -18,2
o oprocentowaniu zmiennym 35 795,2 3,7 33 819,5 3,1 34 740,0 3,2 920,5 2,7 -1 055,2 -2,9
do 1 roku (włącznie) 1 884,6 0,2 3 843,7 0,4 3 961,2 0,4 117,5 3,1 2 076,6 110,2
od 1 roku do 3 lat (włącznie) 7 109,8 0,7 5 249,0 0,5 5 413,8 0,5 164,8 3,1 -1 696,0 -23,9
od 3 do 5 lat (włącznie) 4 352,7 0,4 4 341,0 0,4 4 477,2 0,4 136,2 3,1 124,5 2,9
od 5 do 10 lat (włącznie) 11 866,7 1,2 11 226,7 1,0 11 604,8 1,1 378,1 3,4 -261,9 -2,2
powyżej 10 lat 10 581,5 1,1 9 159,2 0,8 9 283,0 0,8 123,8 1,4 -1 298,5 -12,3
3. Pozostałe zadłużenie Skarbu Państwa 0,0 0,0 0,2 0,0 0,0 0,0 -0,2 -98,9 0,0 -61,4
do 1 roku (włącznie) 0,0 0,0 0,2 0,0 0,0 0,0 -0,2 -98,9 0,0 -61,4

18
Tablica 7. Zadłużenie SP wg kryterium miejsca emisji wyrażone w mln EUR (wg nominału)
zmiana zmiana

Wyszczególnienie XII 2019 XI 2020 XII 2020 XII 2020 – XI 2020 XII 2020 – XII 2019

w mln w mln
EUR w% EUR w%
Zadłużenie Skarbu Państwa 228 563,6 243 459,6 237 813,2 -5 646,5 -2,3 9 249,5 4,0
I. Zadłużenie krajowe Skarbu Państwa 168 240,8 185 520,4 180 167,1 -5 353,3 -2,9 11 926,3 7,1
1. Dług z tytułu SPW 158 182,3 173 953,5 169 235,5 -4 718,0 -2,7 11 053,2 7,0
1.1. Rynkowe SPW 151 708,4 164 897,8 160 233,2 -4 664,6 -2,8 8 524,8 5,6
- bony skarbowe 0,0 2 438,7 2 366,4 -72,3 -3,0 2 366,4 -
- obligacje skarbowe wyemitowane na rynek krajowy 151 708,4 162 459,1 157 866,9 -4 592,2 -2,8 6 158,4 4,1
1.2. Obligacje oszczędnościowe 6 473,9 9 055,7 9 002,2 -53,4 -0,6 2 528,4 39,1
2. Pozostałe zadłużenie krajowe SP 10 058,5 11 566,9 10 931,6 -635,3 -5,5 873,1 8,7
II. Zadłużenie zagraniczne Skarbu Państwa 60 322,8 57 939,2 57 646,1 -293,2 -0,5 -2 676,7 -4,4
1. Dług z tytułu SPW 45 490,6 43 206,8 42 967,5 -239,3 -0,6 -2 523,1 -5,5
2. Dług z tytułu kredytów i pożyczek 14 832,2 14 732,4 14 678,6 -53,8 -0,4 -153,6 -1,0
2.1. Bank Światowy 6 512,3 6 285,4 6 260,8 -24,6 -0,4 -251,5 -3,9
2.2. Europejski Bank Inwestycyjny 8 108,1 7 220,0 7 190,8 -29,2 -0,4 -917,3 -11,3
2.3. Bank Rozwoju Rady Europy 211,8 227,0 227,0 0,0 0,0 15,2 7,2
2.4. Unia Europejska (SURE) 0,0 1 000,0 1 000,0 0,0 0,0 1 000,0 -
3. Pozostałe zadłużenie zagraniczne SP 0,0 0,0 0,0 0,0 -98,9 0,0 -64,4
Kurs przyjęty do obliczeń (EUR/PLN) 4,2585 4,4779 4,6148 0,1 3,1 0,4 8,4

Tablica 8. Zadłużenie SP wg kryterium miejsca emisji wyrażone w mln USD (wg nominału)
zmiana zmiana

Wyszczególnienie XII 2019 XI 2020 XII 2020 XII 2020 – XI 2020 XII 2020 – XII 2019

w mln w mln
USD w% USD w%
Zadłużenie Skarbu Państwa 256 296,8 291 774,9 292 002,0 227,0 0,1 35 705,2 13,9
I. Zadłużenie krajowe Skarbu Państwa 188 654,6 222 337,5 221 220,5 -1 117,0 -0,5 32 565,9 17,3
1. Dług z tytułu SPW 177 375,6 208 475,1 207 798,0 -677,1 -0,3 30 422,4 17,2
1.1. Rynkowe SPW 170 116,2 197 622,3 196 744,4 -877,9 -0,4 26 628,2 15,7
- bony skarbowe 0,0 2 922,7 2 905,6 -17,1 -0,6 2 905,6 -
- obligacje skarbowe wyemitowane na rynek krajowy 170 116,2 194 699,6 193 838,9 -860,7 -0,4 23 722,6 13,9
1.2. Obligacje oszczędnościowe 7 259,4 10 852,8 11 053,5 200,7 1,8 3 794,1 52,3
2. Pozostałe zadłużenie krajowe SP 11 279,0 13 862,4 13 422,5 -439,9 -3,2 2 143,6 19,0
II. Zadłużenie zagraniczne Skarbu Państwa 67 642,2 69 437,5 70 781,5 1 344,0 1,9 3 139,3 4,6
1. Dług z tytułu SPW 51 010,3 51 781,3 52 758,2 976,8 1,9 1 747,9 3,4
2. Dług z tytułu kredytów i pożyczek 16 631,9 17 656,1 18 023,3 367,2 2,1 1 391,4 8,4
2.1. Bank Światowy 7 302,5 7 532,8 7 687,4 154,7 2,1 384,9 5,3
2.2. Europejski Bank Inwestycyjny 9 091,9 8 652,9 8 829,4 176,5 2,0 -262,6 -2,9
2.3. Bank Rozwoju Rady Europy 237,4 272,0 278,7 6,7 2,5 41,2 17,4
2.4. Unia Europejska (SURE) 0,0 1 198,5 1 227,9 29,4 2,5 1 227,9 -
3. Pozostałe zadłużenie zagraniczne SP 0,0 0,0 0,0 0,0 -98,9 0,0 -61,0
Kurs przyjęty do obliczeń (USD/PLN) 3,7977 3,7364 3,7584 0,0 0,6 0,0 -1,0

Ministerstwo Finansów
Departament Długu Publicznego
tel. +48 22 694 50 00
sekretariat.dp@mf.gov.pl

19