晨 信 在 握 ，决 胜 千 里

给管理层和投资者文摘
14.10.2022 | FRIDAY

封面焦点 |
财经精选文章

马币跌破4.69
马股收跌7.21点
IMF: 全球金融体系崩毁风险升高
抗通胀战打到2024年
IPI分销贸易销售稳健攀高

欧洲爆新一波疫情
手套股反弹 价量齐升 第三季经济料加速

（吉隆坡13日讯）8月的工业生产指数（IPI）、
星洲会员福利
分销贸易指数（DTI）、制造业销售及批发与零
售贸易销售数据都稳健攀高，经济学家看好，8月

【网购】铼铼企业20%优惠折扣 国内生产总值（GDP）料可按年增长15.7%，预
【巴生】潘家莊酿豆腐外卖免运费 示今年第三季经济增长有望加速。
【雪隆】王子烧烤与禄禄有买有送优惠 纵使月初出炉的9月大马制造业采购指数
【雪隆】七星海鲜站优惠折扣 （ PMI ）跌破荣枯线，降至 49.1 ，并写一年新
【柔佛】LI ZA金莊10%优惠折扣 低，但马银行研究首席经济学家苏海米亚烈斯周
四（13日）在报告指出，IPI连续两个月取得双位
【 雪隆】XB发廊免费理发优惠 数 增 长 （ 7 月 年 增 12.5% ， 及 8 月 按 年 攀 升
13.6% ），这也反映制造及电气业稳定走高的势
头，另采矿业增速也已加快。
文转第2页
01
晨信·封面焦点 | 14.10.2022 | FRIDAY 编者的话：
名人金句
“若套用这些稳健经济数据在每月的GDP表现追
踪，我们预期，我国 8 月 GDP 按年料弹升 你若要喜爱你自己的价
15.7%（7月则年增16.9%），以此推算7月至8月 值，你就得给世界创造
的GDP则可取得16.3%按年增幅，预示整体经 价值。
济增长今年第三季将显著加速。” ——歌德

我国今年第二季经济按年攀高8.9%。另外，曾
在7月将大马全年经济增长预期下调至5.1%的国 感谢订阅和阅读《晨
际货币基金组织（IMF），周三（12日）则上 信》，这里是星洲专为
修至5.4%。 忙碌企管人，整理汇编
商业财经文章，包括国
内外财经分析，让您一
早就能运筹帷幄，无往
不利。若您还不是星洲
人，我们邀请您加入成
为星洲会员，或立即升
级成为星洲人VIP。

另一方面，MIDF研究也披露，强劲的分销贸
易销售预示我国第三季GDP有望强势走高。
国际游客3月起保持双位数增长
“国内零售支出仍保持上升趋势，且分销贸易销
售也连续4个月双位数扩张，7月按年飙升41%，
细分整体分销贸易表现，零售支出按年上涨
37.5%、批发贸易升高20.6%，及汽车销售狂涨
613.8% ，这些勇猛的贸易涨势归功于去年同期
的低基数效应；去年7月，我国再落实全国行动 晨信编辑室
管制。” 汇编/金蓉，益华，丽燕
美术/凯森
partner@sinchew.com.my

该行点出，到访我国的国际游客也持续增长， 星洲媒体
且自今年3月起一直保持在双位数增长。
Sin Chew Media Corporation Berhad
78, Jalan Prof Diraja Ungku Aziz,
46200 Petaling Jaya,
Selangor, Malaysia.

文转第4页 03-7965 8887 （订阅查询）

03-7965 8539 （活动报名） 02
晨信·市场情报 | 14.10.2022 | FRIDAY

03
晨信·市场简讯 | 14.10.2022 | FRIDAY
“冠病疫情前，高达50.7%的机场搭客
为国际旅游，当中 25% 前往东盟国
家，余下 25.7% 则是东盟以外的国
家。而截至今年7月，国内旅游
（66.6%）持续主导市场，至于国际
旅游占34%。”
谈及汽车销售表现， MIDF 研究指
出，我国汽车销售已重返疫情前水
平，更在8月时贡献分销贸易销售的
12.4% ，几乎是去年同期的双倍增
幅。
“整体而言，从零售贸易销售按月稳定
增长趋势来看，反映我国消费者支出
仍稳健。我们认为，经济基本面强
劲，尤其失业率走低，及通胀率持
稳，都将继续支撑今年下半年至明年
的国内消费者支出。”
零售贸易今年可增长17.6%
该行披露，我国消费者支出仍强劲扩
张，这也反映在今年首7个月的零售
贸易销售，按年攀升21.6%，因此预
期零售贸易今年可取得17.6%增长。
“ 我们相信，随着劳动市场走强、通
胀压力趋稳，以及国内经济活动重开
利好，积压需求将会持续至年底，虽
然隔夜政策利率（OPR）处于上升
趋势，但我们认为，这（升息）对国
内消费冲击不大。”
MIDF研究预期，我国利率年底将达
2.75% ，但仍低于 2019 年的 3% 水
平。
“ 我们认为，相比起收紧货币政策，
国家银行是在合理化利率，而利率有
可能在明年初站上3%。”
国行上月初利率“3连升”，升息25个
基点至2.5%，而下一次也就是今年最
后一次议息落在11月3日。
完
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晨信·市场简讯 | 14.10.2022 | FRIDAY
马币跌破4.69
马股收跌7.21点
（吉隆坡 13 日讯）隔夜美股因投资
情绪保持谨慎继续走软，今日马股
即便有投资者趁低吸纳的支撑而开
高，仍不敌大市卖压，未能扭转跌
势。
马股经历了4天连跌后，富时综指早
盘开市报1384.86点，起4.29点，惟
市场情绪仍谨慎，交易1小时多后转
跌，全日跌跌不休，闭市报1373.36
点，跌 7.21 点，全日最低 1372.57
点。
综指股中，电讯股领跌，明讯
(MAXIS,6012, 主板电讯媒体组 ) 报
3 令吉 29 仙，跌 12 仙；数码网络
(DIGI,6947,主板电讯媒体组)报3令
吉 20 仙 ， 跌 12 仙 ， 和 亚 通
(AXIATA,6888, 主板电讯媒体组 )
跌 2 令吉 36 仙，跌 10 仙等电讯股领
跌。
富时全股指数的走势一致，开高
6.19点，报9858.59点后走低，闭市
报9798.52点，跌53.88点。创业板
指数也跌13.72点，报4617.65点。
综指走跌，场内下跌股多过上升
股，下跌股达521只，上升股有321
只， 353股无起落，总成交量20亿
3036 万 6000 股，总成交值 16 亿
9167万2448令吉。
投资者追捧中小型股，大马纸盒
(BOXPAK,6297, 主板工业产品服
务组)上升15仙，报1令吉零8仙，是
十大上升榜首， ARTRONIQ 公司
(ARTRONIQ,0038,创业板工业产
品服务组)起14.5仙，报70仙，排在
第二。
文转第6页
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晨信·市场简讯 | 14.10.2022 | FRIDAY
马太平洋(MPI,3867,主板科技组)连
续2日成为最大下跌股，闭市时报25
令吉 46 仙，跌 42 仙；第二是国油贸
易(PETDAG,5681,主板消费产品服
务组)跌40仙，报19令吉90仙；雷勿
威 (RVIEW,2542, 主板种植组 ) 跌 25
仙，报 3 令吉 35 仙，是第三大下跌
股。
顶级手套 (TOPGLOV,7113, 主板医
疗保健组)全场交投最活络，上升5.5
仙，报 69 仙，成交量达 1 亿 3005 万
7500 股。该公司昨日的大股东股权
变动文告指出，执行主席丹斯里林伟
才在10月6日至10月11日之间，分3
批买进股票增持了公司550万股，股
权上到36.4%或29亿1000万股。
昨 日 ， 第 二 大 热 门 股 CITA 环 球
(CITAGLB , 7245 , 主板工业产品
服务组)跌1.5仙，报27仙，成交量达
7224万2900股，今日下跌到第三。
IMF: 全球金融体系崩毁风险升高
抗通胀战打到2024年
（华盛顿 13 日讯）国际货币基金
（IMF）发布全球金融危机稳定报告
示警，全球金融体系崩毁的风险已升
至前几次危机仅见的水平，呼吁各国
手套股受到关注，贺特佳
(HARTA,5168,主板医疗保健组)报1
令吉 84 仙，起 11 仙，成交量达 3351
万7200股，是第六大上升股，也是
第七大热门股。
受联储局会议纪录和通胀数据影响，
隔夜美国股市走软并拖累今日大部分
亚太股市下跌。闭市时，日经指数跌
0.6%；恒生指数跌1.87% ；上证综指
跌0.3%；首尔综合指数跌1.80%。
隔夜道琼斯工商指数跌0.10%，标普
500 指数跌 0.33% ，纳斯达克指数跌
0.09%。
另外，美元持续走强，导致马币承
压，令吉兑美元下午5时报4.6918令
吉。
大马衍生产品交易所的棕油12月指标
货闭市时，每公吨报 3677 令吉，跌
59令吉，由扬转跌。
完
中行应谨慎而明确地校正对抗通胀的
必要行动。
生活水平将恶化
文转第7页
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晨信·市场简讯 | 14.10.2022 | FRIDAY
而IMF首席经济学家同日表示，各国
中行对抗通胀的战役可能还需要两年
才能奏效，而这将导致失业率攀升，
也将使许多人的生活水平降低。
IMF也指出新兴市场和房地产市场特
别脆弱。
20 国集团（ G20 ）财长会轮值主席
印尼财长英卓瓦蒂也警告，新兴与发
展中国家正面临能源价格上涨与粮食
问题的风险“飓风”。
IMF 表示，全球经济正笼罩 “ 暴风
云”，包括居高不下的通胀、中国经
济放缓，以及俄乌战持续带来的压
力，提高经济严重下滑的风险至冠病
疫情危机爆发以来的最高。
IMF 说，全球金融稳定风险自 4 月以
来已经升高，风险平衡也“大幅偏向”
下行。
报告说，市场脆弱挥之不去、流动性
紧缩、顽固的通胀以及全球中行不断
升息以抑制通胀，都造成动荡而高风
险的环境，投资者最近在重新评估经
济和政策前景时，积极规避风险，带
来对风险无序重新定价的危险，特别
是波动与金融情势突然紧缩，可能与
先前存在的金融脆弱交互作用，并放
大相关效应。
IMF警告，新兴市场经济体将强烈感
受到金融情势的急剧紧缩，这些经济
体已苦于因应借贷成本升高、高通胀
和大宗商品市场动荡等“多重风险”。
也说，企业部门的信用利差已经
IMF
明显扩大，利率升高可能会对房地产
市场产生不利影响，中国房地产产业
已经更加低迷，地产开发商的债务问
题可能会蔓延到银行业。
敦促各国政府
控制支出以抗击通胀
尽管先进经济体的银行似乎拥有充足
的资本和流动性，但IMF指出，在其
全球银行压力测试中，多达29%的新
兴市场银行在全球经济严重衰退时，
都将无法达成资本要求，导致资本缺
口超过2000亿美元。
IMF表示，各国中行须“坚决地”采取
行动控制通胀，并明确传达达成使命
的“坚若磐石承诺”。
英卓瓦蒂表示，能源价格上涨和粮食
取得困难等问题带来的风险“飓风”绝
对非常强，同时还有通胀、强势美
文转第8页
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晨信·市场简讯 | 14.10.2022 | FRIDAY
元、中行升息等问题，将使新兴和开
发中国家陷入非常严重的困境。
IMF称，由于食品和能源价格的飙升
在全球范围内造成困顿，各国政府在
应对通胀时应将支出增加限制在以帮
助穷人为主的项目上。
IMF经济学家在关于全球财政状况的
最新报告中表示，这些措施可以包括
对公用事业账单的折扣以及对学校膳
食和公共交通的补贴，但仅限于低收
入家庭。
IMF称，决策者应避免对所有家庭采
取价格控制、补贴或减税来缓解物价
上涨的影响，这些措施成本很高，且
从长远来看不起作用。
首席经济学家：
IMF
日子会更苦
经济顾问古林查斯同在接受外电
IMF
访问时表示，排除能源与食品价格的
“核心”通胀压力需要时间才能降至中
行设定的约2%目标，“我们的预测是
核心通胀将开始下降，但不会在
2023 年回到中行设定的目标，应该
会在2024年较接近达成目标。”
更多人将失业
古林查斯表示，与此同时，失业率将
升高，世界上许多人的生活水平可能
恶化，有些人会发现很难找到工作。
古林查斯表示：“我们仍将面临通
胀，而经济将开始放缓，人们将觉得
这不是一个令人愉快的处境。”
就全球抗通胀大戏的主角美国而言，
古林查斯表示，IMF预估，随着美国
经济成长率在2023年放缓至相当疲
弱的1%，其失业率将在未来两年内将
从目前的历史低点3.5%升至约5.5%。
这将导致更多美国人失业且难以找到
新工作，与当前过热的劳动力市场迵
然不同。目前每一个未就业的美国人
平均拥有两个职缺。
他并表示，就换取通胀重返中行目标
而言，美国失业率上升2%已经是一个
“相当温和的结果”。
他表示，美国经济仍然脆弱，许多因
素都可能使其陷入衰退，例如能源价
格带来进一步的冲击，以及金融市场
陷入混乱。
今年 1 月才加入 IMF 的古林查斯表
示，各国中行在收紧货币政策方面
“超前部署”以强力对抗通胀，这一点
很重要，而联储局和一些其他中行已
经这么做。
此外，他不排除后续升息强度放缓的
可能性，并表示联储局已经升息3%，
目标是升息4.5%，但联储局“多快”达
到目标的重要性，可能不如它确实达
到目标，且在某种程度上使货币政策
达到“够中性、甚至是紧缩
（contractionary）的水平”，方能
降低物价压力。
完
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晨信·市场简讯 | 14.10.2022 | FRIDAY
工程料暂缓颁发
建筑业前景还看大选
（吉隆坡13日讯）最新财政预算案的
建筑拨款继续下滑，加上大选到来，
政府将暂缓颁发重大工程，分析员认
为，建筑业展望还看大选结果，若大
选后政策没有出现巨变，将是利好；
若是出现“悬峙国会”，影响政策的持
续性，建筑业前景将蒙尘。
若出现悬峙国会 前景将蒙尘
兴业研究指出，2023年财政预算案
的 950 亿令吉发展开销，虽然比
2022年718亿令吉增加，然而其中有
140亿（30亿美元）是作为一马发展
债券赎回。该债券2023年3月届满。
该行指出，分配予交通运输拨款继续
下滑，从2019年疫情前的25.4%，减
少至 2023 年的 17.3% （ 2022 年预测
19.7%）。
该行表示，今年首9月颁发的建筑项
目（国内和国外）共866亿令吉，比
去年同期的975亿令吉下跌11%。
“ 即将到来的大选，可能令合约颁发
展延，尤其是捷运3线（MRT3），
因此我们预期2022年的合约流将比
去年更疲软。”
该行认为，建筑领域的短期表现可能
取决于大选结果。在接近投票日时
（预计11月初），投资机构的去风险
行动可能会加剧。无论如何，该领域
重新评级的催化剂可能会在大选后出
文转第10页
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晨信·市场简讯 | 14.10.2022 | FRIDAY
现。假设大选之后，没有重大政策变
化，对正在进行和未来的项目的落实
而言，可能是个好兆头。如果出现悬
峙国会的负面结果，这可能会加剧领
域前景的不确定性。
兴业维持建筑业“中和”评级；首选资
产负债表健全的中小建筑股，双威建
筑（SUNCON,5263,主板建筑组）
和 KERJAYA 集 团
（ KERJAYA,7161, 主板建筑组），
订单受非政府相关计划支撑，具备强
稳订单替换率；目标价分别为 1 令吉
93仙与1令吉42仙。
建材跌价
末季赚幅有望改善
MIDF研究则认为，国内主要建材的
9月 钢 筋 价 按 月 跌 2.1% 至 每 公 吨
令吉，每50公斤洋灰价也按
3721.80
月挫 至20.92令吉，我国建筑业
0.6%
赚幅第四季起有望改善，受捷运三线
等推出的正面发展烘托，维持“正面”
评级。
该行认为，高劳力成本与劳工短缺问
题未来料可改善，因建筑领域可从15
来源国聘请外劳。
该行不对建材涨价对建筑公司形成巨
大风险表担忧，主要是这类公司有特
别条款，可按价格波动而增加的成
本，转移给客户。
即便排除这些元素，一些工程已把潜
在成本通胀计入，或者可与客户接触
而再议价，或事先拉大价差，以形成
潜在涨价的缓冲。
9 月的半岛钢筋平均价按月跌 2.3% 至
每公吨3322.60令吉，北马区按月跌
3.8% 至 3082.28 令吉。东马按月跌
2%至每公吨3921.40令吉。亚庇按月
跌3.4%至3520.40令吉。
该行认为钢筋价格已自6月高峰的每
公 吨 3901.80 令 吉 回 落 ， 此 前 自
2020年12月起连续19个月上涨。
尽管钢筋因全球需求放缓、区域货币
贬值与高能源成本而连续3个月按月
走低，钢筋价仍按年走高 15.4% ，这
是自2021年6月以来的最缓涨势。
9 月西马洋灰价按月跌 1.8% ，每 50 公
斤 18.29 令吉，东马的沙巴与砂拉
越，则按月挫0.04%至22.23令吉。
该行维持建筑业“正面”评级，虽然逆
风继续，但在潜在捷运三线计划推
出，砂拉越州未来8年潜在注入1000
亿令吉工程，隆新高铁等计划选后重
启，有望撑起建筑业。
文转第11页
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晨信·市场简讯 | 14.10.2022 | FRIDAY

【个股简评】
手握140亿令吉订单的金务大，盈利清
晰度持续至2026财政年；若11月脱售大
道资产完成，有望获派38仙特别息。脱
售上述资产后，净现金飙至11亿令吉，
加强竞标大工程筹码，目标价 4 令吉 71
仙。
双威建筑在营运全面复苏后，建筑赚幅
有望改善；拥有 42 亿 3000 万令吉订
单，盈利清晰度至2025财政年。
有净现金4.422亿令吉，潜在捷运三线
前线获标者。 “ 买进 ” 和目标价 1 令吉 87
仙。
MIDF 以 金 务 大
（ 主板建筑
GAMUDA,5398,
组）、怡保工程（ 主
IJM,3336,
板建筑组）与双威建筑为首选
股，主要是盈亏表健全，有强劲
海外业务。
完

欧洲爆新一波疫情
手套股反弹 价量齐升
（吉隆坡13日讯）随着早前疫情出现 （ TOPGLOV,7113, 主板医疗保健
好转，手套股从大获追捧到屡创新 组），今日交投大热，股价一度飙涨
低，正当大家开始看淡之际，今日却 6.5 仙或 11.81% ，至 71 仙。闭市报 69
忽然迎来涨潮，全面走高。 仙，涨 5.5 仙或 8.66% ，以 1 亿 3005
万7500股成交量夺热门股榜首。
过去频登热门榜的顶级手套
文转第12页
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晨信·市场简讯 | 14.10.2022 | FRIDAY
速柏玛（ SUPERMX,7106, 主板医
疗保健组）最高涨8.5仙或11.97%，
报 79.5 仙；闭市涨 6.5 仙或 9.15% 至
77.5仙，交投量3697万9800股，排
在热门榜第五位。
贺特佳（HARTA,5168,主板医疗保
健组）低开高走，一度涨至1令吉89
仙，涨 16 仙或 9.25%；全日收在 1 令
吉84仙，涨11仙或6.36%，成交量达
3351万7200股，为第七热门股。
相较于其他三天王，高产柅品
（ KOSSAN,7153, 主 板 医 疗 保 健
组）回弹力度较小，闭市报1令吉14
仙，微扬4仙或3.64%。
“ 小天王 ” 也随同走高，加护手套
（ CAREPLS,0163, 主 板医疗保健
组）表现最亮眼，报31.5仙，起6.5
仙或 26% ，成交量达 3424 万 5100
股，为第六热门股。
医疗保健指数一枝独秀
医疗保健指数今日开低走高，相关股
项几乎全面走高，盘中飙涨4.4%，闭
市涨 49.91 点或 3.35% ，报 1539.05
点，为唯一上升指数。
根据最新报道，世界卫生组织和欧洲
疾病预防与控制中心（ECDC）昨日
表示，欧洲近期冠病病例开始增加，
显示当地已经开始出现另一波疫情。
此外，乌干达卫生部周三表示，一场
致命的伊波拉病毒爆发，已从乌干达
农村地区蔓延到首都坎帕拉，这进一
步引发人们对致命的苏丹毒株更广泛
传播的担忧；针对该毒株目前尚无经
证实有效的疫苗或抗病毒疗法。
完
12
晨信·市场简讯 | 14.10.2022 | FRIDAY
日韩货币崩20%却难救
恐酿金融风暴
美国联储局今年连续升息4次造成美
元强涨，美元指数一度逼近 115 价
位，冲击其他非美货币表现弱势，其
中亚洲两大国家日本、韩国货币，今
年以来兑美元重贬超过20%，成为新
兴亚洲最弱势的货币之一。
过去两个月，日韩因加大力度干预汇
市，外汇储备合计缩水超过千亿美
元，持续烧钱却效果不佳，关键在于
两国经济所面临的困难增多，对于美
国升息的承受能力明显不足。
日本宽松 韩国紧缩
仍陷持续贬值窘境
即便动用如此大规模的外储干预，这
两国也没能在货币保卫战中取得预想
的成效。
从货币政策方向来看，日韩走出了不
同的道路，日本始终坚持宽松的货币
政策，韩国中行则紧跟联储局进行多
次升息，以此减缓韩元走软的速度，
但殊途同归，日圆和韩元都陷入持续
贬值的窘境，导致两国要动用外汇储
备来稳住货币。
中国民生银行研究院高级研究员应习
文接受《21世纪经济报道》访问时指
出，日韩都深受货币贬值之苦，分析
日本实体经济面临的困难增多，资料
显示，日本 8 月经常项目盈余年减
96% ，主因在于能源价格上升导致日
本面临的货物贸易赤字日益扩大，以
及日本经济长期低迷导致其国际竞争
力下降等，而这些因素都导致日圆贬
值。
至于韩国同样一筹莫展，该国已连续6
个月陷入贸易赤字窘境。
尽管韩国中行自去年8月以来将利率提
高250基点（2.5%），但韩元仍摆脱
不了 “ 跌跌 ” 不休的命运。应习文分
析，韩国经济对于升息的承受能力明
显不足，其国内企业、居民债务率过
高，利率升高进一步导致债务压力过
大等因素，致使韩元持续贬值。
日韩贸易赤字持续增加，令外界担忧
两国会出现外汇危机，多位受访专家
认为，未来不排除日韩会继续动用外
汇储备来干预汇市。 完
13
晨信·市场简讯 | 14.10.2022 | FRIDAY
金务大脱售3大道 进账42.6亿
（ 吉 隆 坡 13 日 讯 ） 金 务 大
（ GAMUDA,5398, 主板建筑组）
脱 售 3 条 大 道 予 Amanat
Lebuhraya Rakyat 有 限 公 司
（ ALR ），获得 42 亿 6000 万令
吉，较原先完成收购价41亿3500万
令吉高。
该公司今日发文告指出，脱售3条大
道即沙亚南大道（KESAS）、吉隆
坡西部疏散大道（ SPRINT ）和白
蒲大道（LDP）最终收到总额42亿
6000令吉。
“ 获得的数额较先前完成收购数额 41
亿3500万令吉来得高，主要是因为
完成日期为2022年10月13日，比原
先的 2022 年 8 月 15 日来得迟，使得
初始持有成本增加1400万令吉。”
此外，这笔数额也计入环城大道
（LITRAK,6645,主板交通物流组）
今年1月14日获得的政府赔偿1亿1080
万令吉，而ALR也在竣工日付清以上
赔偿。
金务大持有环城大道42.56%的股权，
而根据先前的最终协议草案，ALR将
以44亿7700万令吉收购4条大道，包
括沙亚南大道、吉隆坡西部疏散大
道、白蒲大道和精明隧道
（SMART）。
文告指出，沙亚南大道、吉隆坡西部
疏散大道和白蒲大道的股票总值为45
亿 1500 万令吉，而 ALR 也在竣工日
为收购精明隧道支付股票价值等同1令
吉的收购额。
同时，ALR也为该大道支付总值3亿
1600 万令吉，赎回发行的伊斯兰债
券。
完
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晨信·市场简讯 | 14.10.2022 | FRIDAY
中国晶片业成跛脚鸭?
美国再祭狠招 恐影响全球
（北京13日讯）美国祭出严格出口管
制，几近全面性封杀中国半导体发
展。最新发展是美国供应商已暂停在
中国的活动并撤走人员。美国这次禁
令影响深远，受冲击者恐为全球晶片
产业。
美国最新出口管制重点
美国商务部7日宣布一系列晶片出口
管制措施，未来美国企业除非获得政
府许可，否则不得出口先进晶片和相
关制造设备至中国；运用美国技术、
在他国制造的晶片，也将受此规范。
美国商务部工业暨安全局表示，新的
出口管制将限制中国取得先进运算晶
片、发展和维系超级电脑，以及制造
先进半导体的能力，几近全面性封杀
中国半导体发展。相关规定也禁止台
积电等第三国企业在某些情况下以美
国制造设备为中国客户服务，除非美
国批准。
美国官方不光对最小型、最尖端技术
的半导体，也愈来愈关注制造中阶半
导体的中国企业。这是因为这些较旧
型晶片仍是武器中的关键部份，美国
不希望中国晶片制造商利用来自美国
或盟国的技术制造晶片，也不希望中
国企业成为全球供应商。
华府智库 “ 战略暨国际研究中心 ”
（ CSIS ） 科 技 事 务 主 任 路 易 斯
（James Lewis）表示，新措施能让
中国倒退好几年，“中国虽不会因此放
弃晶片制造，但能放慢他们速度”。
美国供应商
自中国撤回人员与技术
据《华尔街日报》引述知情人士透
露，为因应最新出口管制，美国晶片
设备供应商正陆续将员工从中国记忆
体晶制造大厂撤出，并暂停在中国的
业务活动。
按知情人士说法，中国长江存储公司
（ YMTC ） 正 面 临 来 自 美 商 科 磊
（ KLA Corp ）、科林研发（ Lam
Research）等关键供应商冻结支援。
知情人士表示，美国供应商这几天除
暂停支援已架设在长江存储的装置
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晨信·市场简讯 | 14.10.2022 | FRIDAY
外，停止安装新设备，同时暂撤出厂
内美国员工。美国多家晶片设备制造
商都有在长江存储派员驻点，这些人
具高技术晶片制造机具的经验，对工
厂营运、研发能力等扮演关键角色。
如果这次的喊停属长期，诸如长江存
储等中国客户的设备升级、专业维护
以及日后发展晶片所需的技术都将被
迫中断。
台韩供应商暂获美国豁免
美国这次的出口管制措施，严格限制
美国公司向中国出口晶片和晶片制造
设备，是美国对中国半导体产业祭出
最广泛的措施之一，和以往大多针对
个别公司或特定技术范畴的作法不
同。
英特尔（ Intel ）、韩国记忆体制造
商 SK 海力士（ SK Hynix ）周四表
示，他们已获美国豁免，得以维持在
中国的正常运作，其余美国和其盟邦
企业预期将获得类似批准。
日经亚洲（Nikkei Asia）引述听过
简报的消息人士透露，台积电已取得
1 年的许可，可继续订购美国晶片生
产设备，推动在中国的扩充计划。
早在这次发布新管制之前，辉达
（Nvidia Corp）8月间就意识到业
务恐会受更多新管制影响，不久后便
取得授权可继续在中国开发部份可能
受管制的先进晶片，并可在香港的工
厂持续供应美国客户、履行订单到明
年9月。
美国智库战略暨国际研究中心
（CSIS）高级研究员艾伦说：“我相
信美国政府打算迫使中芯国际
（SMIC）和长江存储等中国这类先
进制程的公司彻底关门；不过韩国和
其他外商公司在中国的先进制程设施
在中国扩展的脚步受阻应有限。”
新禁令影响深远
美晶片产业也难逃受创
华尔街日报指出，美国对中国晶片业
实施全面限制，表面上是为防止中国
藉美国技术提升军力，然而带来的冲
击恐进一步影响整个晶片产业。
美国晶片制造设备供应商“应用材料公
司”（Applied Materials）周四根据
最新管制，将第 4 季销售额预测减少
约 4 亿美元，此前的预测约在 66.5 亿
美元。应用材料是全球最大的晶片设
备制造商之一，长江存储也是其众多
客户之一。
销售额、近18亿美元来自中国市场，
绝大部份是卖给在中国运营的跨国企
业。尽管这些跨国公司预料应都能取
得美国豁免，但应用材料股价6日起
已下跌约14%。
对应用材料和其他美国晶片业大厂的
潜在冲击，凸显拜登政府试图压制中
国晶片业，已一步步冲击到美国公司
的底线。晶片业长期以来一直认为，
太过广泛的出口管制不力这些企业为
维持领先中国而投入大量资金创新，
最终反伤及美国企业。
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