‫‪ Project's Cash Flow‬التدفقات النقدية للمشروع‬

‫‪Mohamed Khaled El Dawy‬‬

‫‪Mohamed Khaled El Dawy‬‬
‫‪PROJECT / COMMERCIAL DIRECTOR, B.Sc. CE, PGD PM, MClArb, CPMP, M.ASCE‬‬
‫تاريخ النشر ‪ 20‬أغسطس‪2019 ،‬‬
‫متابعة ‪+‬‬

‫من جروب محاضرات عامة للمهندسين فى إدارة المشروعات والعقود والتكلفة والتحكيم‬

‫‪https://www.facebook.com/groups/1905725366312585/permalink/‬‬
‫‪2300737210144730‬‬
‫من أكثر الممارسات أهمية فى إدارة مشروعات التشييد هو حساب التدفقات النقدية للمشروع‪ .‬وتأتى أهمية حساب هذا‬
‫‪.‬الموضوع بدقة ليتمكن المالك والمقاول من تحديد احتياجاتهم المالية وترتيبها بشكل سليم‬

‫المتكامل ‪ Cash Flow‬يجب أن ننتبه أنه من حيث المبدأ فإن الـ ‪ Cash Flow‬ولكى ندخل فى تفاصيل حساب الـ‬
‫وهى كل مصروفات المشروع ‪ Cash Out ،‬وهو كل إيرادات المشروع بعد طرح منه الـ ‪ Cash In‬هو محصلة الـ‬
‫‪.‬بالنسبة للمقاول ‪ Cash In‬بالنسبة للمالك يعتبر ‪ Cash Out‬ويختلف هذا المنظور بالنسبة لطرفى التعاقد فما هو‬

‫هى استخراج ما يسمى ‪ Cash Flow‬وإذا التزمنا بمنظور المقاول نجد أن أول خطوة لعمل الـ‬
‫‪ S-‬من البرنامج الزمنى وهو ما يطلق عليه الـ ‪ Cumulative Planned/Earned Values‬بالـ‬
‫‪ S-‬ويخلط البعض بين الـ ‪ Cash Loaded.‬ويتم استخراجه من البرنامج الزمنى المحمل بقيم البنود ‪Curve ،‬‬
‫ال يمثل تدفقًا ‪ S-Curve‬تحديدًا بالنسبة للمقاول‪ .‬ولكن الحقيقة فإن الـ ‪ Cash In‬أو الـ ‪ Cash Flow‬و الـ ‪Curve‬‬
‫نقديًا للمشروع ولكنه يمثل ما اكتسبه المشروع من قيمة أعمال منفذة بغض النظر عن إذا كان المقاول قد صرف‬
‫‪.‬قيمتها أو ال‬

‫يجب مراعاة عدة ‪ Cash In‬المستخرج من البرنامج الزمنى إلى ‪ S-Curve‬ولتحويل الـ‬
‫‪ :‬نقاط كما يلى‬
‫مدة صرف المستخلصات وفقا للتعاقد ‪ :‬فلو اعتبرنا أن مدة صرف المستخلص هى شهرين مثًال حسب التعاقد ‪ ،‬فإن *‬
‫ما يتم تنفيذه من أعمال فى شهر يناير يتم تجهيز مستخلصه فى شهر فبراير ويتم صرف هذا المستخلص فى شهر‬
‫‪.‬مارس‪ ،‬وبالتالى فإن ترحيل هذين الشهرين ضرورى للحصول على تدفقات نقدية سليمة‬

‫لما كان فى أغلب المشاريع هناك دفعة مقدمة تصرف فى ‪ Advance Payment :‬الدفعة المقدمة *‬
‫بداية المشروع بعد تقديم ما يخصها من خطاب ضمان فيجب اعتبار هذه الدفعة فى التدفقات النقدية ‪ ،‬ويجب أيضًا‬
‫‪.‬بنفس النسبة من كل مستخلص ‪ Advance Payment Recovery‬اعتبار نسبة استرداد الدفعة المقدمة‬
‫لما كانت معظم العقود تلزم المقاول باحتجاز نسبة من مستخلصه كـ ‪ Retention :‬المبالغ المحتجزة *‬
‫فيجب اعتبار ذلك عند تطبيق التدفقات النقدية ‪ ،‬بل ويجب اعتبار وقت استردادها والذى يكون فى ‪Retention‬‬
‫‪.‬األغلب بنسبة ‪ %50‬مع االستالم االبتدائى و‪ %50‬مع االستالم النهائى للمشروع‬

‫معظم العقود تسمح بصرف نسبة ‪ (Materials On Site (MOS :‬المواد الموردة للمشروع *‬
‫محددة مقابل المواد الموردة فى المشروع ‪ ،‬فى بعض األحيان تكون لكل المواد بدون تحديد ماهيتها ‪ ،‬وفى أحيان‬
‫أخرى أقل تحدد المواد مسبقًا ‪ ،‬وفى األغلب تكون هذه النسبة فى حدود ‪ %70‬من قيمة فواتير هذه المواد وأحيانا‬
‫‪ MOS‬تنسب للبند نفسه‪ .‬ولوضع تصور لهذه القيمة يجب عمل تحليل لتدفق المواد للمشروع والخروج منه بقيمة الـ‬
‫‪.‬التى تضاف للمستخلص وتصرف مع األعمال المنفذه‬

‫والذى غالبًا ‪ Cash Flow‬إلى هنا ينتهى الجزء المشترك بين المقاول والمالك وهو ما يسمى على سبيل التسهيل بالـ‬
‫ما يكون مطلوب تقديمه وتحديثه وفقًا للتعاقد ‪ ،‬ولكنه كما ذكرنا ال يمثل لكل طرف سوى جزء من التدفقات المالية‬
‫‪.‬فقط بالنسبة للمقاول ‪ Cash In‬بالنسبة للمالك ويمثل الـ ‪ Cash Out‬الكلية ‪ ،‬فهو جزء من الـ‬

‫المتوقع والذى يجب أن يعبر عن توزيع ‪ Cash out‬وبشكل داخلى يستكمل المقاول حساب تدفقاته النقدية بعمل الـ‬
‫التكلفة الكلية المتوقعة على مدار المدة الزمنية للمشروع سواء تكلفة مباشرة أو غير مباشرة‪ ،‬ويكون الفرق بينها وبين‬
‫‪ Profit.‬فى االجمالى هو الربح ‪ Cash Out‬الـ‬

‫بشكل تفصيلى على ‪ Cash Out‬و الـ ‪ Cash In‬والفائدة األكبر لهذا الموضوع هى معرفة الشكل للعام للفرق بين الـ‬
‫مدار المشروع ‪ ،‬فرغم أن الفرق فى االجمالى يكون دائمًا هو الربح اال أن على مدار عمر المشروع قد يأتى بعض‬
‫الوقت يكون المصروف أكثر من االيرادات ‪ ،‬وبالتالى يكون أحد األهداف هو حساب هذه الفجوات التمويلية‬
‫إن وجدت والتى قد يحتاج فيها المقاول لالقتراض من البنوك لتمويل هذه الفجوات ‪ ،‬وبالطبع ‪Financial Gaps‬‬
‫‪.‬يكون هذا االقتراض مقابل فائدة تضاف لتكلفة المشروع‬

‫والشائع أن يقوم المقاول باالتفاق مع أحد البنوك بشكل اتفاق اجمالى ‪ ،‬يقدم فيه المقاول دراسته الزمنية والتكلفة وكل‬
‫الدراسات الفنية والمالية للبنك الثبات نجاح المشروع وتحقيقة لربحية ‪ ،‬ويقوم بتوقيع اتفاقية مالية مع البنك ‪ ،‬تكون‬
‫محصلتها استخراج خطابات الضمان من نفس البنك وتمويل فجواته التمويلية ‪ ،‬مع تقديم ما يسمى بتنازل عن‬
‫يلتزم فيه المالك بصرف مستحقات المقاول لنفس البنك حتى يضمن ‪ Assignment of Proceeds ،‬المستحقات‬
‫‪.‬مستحقاته وفوائد اقتراض المقاول‬