Chapter 1: Risk in Our Society

covers various aspects of risk, its definitions, classifications, impacts, and management
techniques.

1. Different Definitions of Risk:

- Risk is the uncertainty of loss occurrence.
eg: Nhà đầu tư phải đối mặt với sự không chắc chắn về khả năng thua lỗ khi đầu tư vào cổ
phiếu do biến động của thị trường.
- Loss exposure refers to any situation where a loss might happen, irrespective of whether
it actually occurs.
(Mỗi khoản đầu tư chứng khoán đều đại diện cho một tình huống có thể xảy ra thua lỗ, bất
kể điều đó có xảy ra hay không. Việc đầu tư có nguy cơ bị giảm giá trị.)
- Objective risk is the quantifiable variation of actual loss from expected loss, while
subjective risk is based on an individual's perception.
(Rủi ro khách quan có thể định lượng được về mặt thống kê; nó có thể là sự biến động lịch
sử của một cổ phiếu. Rủi ro chủ quan khác nhau giữa các cá nhân dựa trên nhận thức hoặc
cảm nhận cá nhân về rủi ro của thị trường, bất kể phân tích thống kê)

2. Chance of Loss:
- Objective probability relies on long-term observations and conditions (khách quan: lâu
dài, quan sát)
eg: Dựa trên nghiên cứu sâu rộng, dữ liệu thống kê cho thấy 20% khả năng mắc bệnh cúm
trong mùa cúm ở một nhóm dân số nhất định.
- Subjective probability is an individual's personal estimate of the chance of loss. (chủ
quan, ước tính cá nhân về khả năng thua lỗ)
eg: Một cá nhân, do có thói quen lành mạnh và các biện pháp phòng ngừa thường xuyên,
ước tính khả năng cá nhân họ mắc bệnh cúm trong mùa cúm thấp hơn nhiều, khoảng 5%.

3. Peril and Hazard:

- Peril is the cause of loss (e.g., collision in an accident) (nguyên nhân gây ra tổn thất)
- Hazard increases the likelihood of loss (physical, moral, attitudinal, legal hazards). (tăng
khả năng xảy ra tổn thất)

4. Classification of Risk:
- Pure risk involves the potential for loss or no loss (e.g., earthquakes), while speculative
risk allows for both profit and loss (e.g., gambling).
- Diversifiable risk (rủi ro đa dạng) impacts individuals or small groups, while non-
diversifiable risk (rủi ro ko đa dạng) affects the entire economy (e.g., natural disasters).

5. Major Personal and Commercial Risks:

- Personal risks involve loss or reduction in income due to premature death(chết sớm),
insufficient retirement funds(không đủ quỹ hưu trí), poor health, and involuntary
unemployment(thất nghiệp không tự nguyện)
- Property risks encompass damage or theft of property(trộm cắp tài sản), leading to direct
and indirect losses. (tổn thất trực tiếp và gián tiếp)
 - Liability risks involve the potential of being held responsible for injury or damage to
others. (chịu trách nhiệm về thương tích hoặc thiệt hại cho người khác.)

6. Burden of Risk on Society:

- Risk imposes burdens on society due to the need for large emergency funds, potential
discouragement of innovation, and the emotional toll caused by worry and fear. (nhu cầu về
quỹ khẩn cấp lớn, khả năng ngăn cản sự đổi mới và tổn thất tinh thần do lo lắng và sợ hãi
gây ra)

7. Techniques for Managing Risk:

- Avoidance: Steering clear of activities associated with risk. (loại bỏ các hoạt động có liên
quan đến rủi ro)
- Retention: Keeping all or part of a risk consciously or unconsciously. (Giữ lại toàn bộ
hoặc một phần rủi ro một cách có ý thức hoặc vô thức.)
- Noninsurance transfers: Shifting risk through contracts, hedging, or incorporation.
(Chuyển rủi ro thông qua hợp đồng, phòng ngừa rủi ro hoặc hợp nhất.)
- Insurance (bảo hiểm): A most practical method for handling major risks for individuals.
(Phương pháp thiết thực nhất để xử lý các rủi ro lớn cho cá nhân.)
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Chapter 2: Insurance and Risk

various aspects of insurance, from its definition to characteristics, types, and the social
impact of insurance in society.

1. Definition and Basic Characteristics of Insurance:

- Insurance involves pooling fortuitous losses, spreading risks over a group, and reducing
risk via the Law of Large Numbers. An example demonstrates how pooling reduces
individual risk. ( tập hợp các tổn thất ngẫu nhiên, phân tán rủi ro cho 1 nhóm và giảm thiểu
rủi ro thông qua luật số lớn)

2. Requirements of an Insurable Risk:

- An insurable risk requires
+ a large number of exposure units(Phải có một nhóm lớn các rủi ro tương tự để lây
lan rủi ro trên nhiều người. Nguyên tắc này, được gọi là luật của số lượng lớn, giúp
các công ty bảo hiểm dự đoán tổn thất trung bình chính xác hơn.)
+ accidental loss (Rủi ro có thể bảo hiểm liên quan đến tổn thất không lường trước và
không chủ ý, ngăn chặn sự thao túng có chủ ý của hệ thống. )
+ determinability (Sự mất mát phải có thể đo lường được và có thể xác định để đánh
giá mức độ bảo hiểm cần thiết.)
+ non-catastrophic nature(Rủi ro bảo hiểm không nên gây ra tổn thất rộng rãi đồng
thời. Tuy nhiên, các chiến lược tồn tại để quản lý các rủi ro thảm khốc, như phân tán
địa lý và tái bảo hiểm.)
+ calculability of loss (Các công ty bảo hiểm phải ước tính hợp lý khả năng và chi phí
tổn thất để đặt phí bảo hiểm thích hợp.)
+ an economically feasible premium(Phí bảo hiểm phải có giá cả phải chăng và không
vượt quá tổn thất tiềm năng, làm cho bảo hiểm có thể truy cập được.)
3. Adverse Selection and Insurance:
- Adverse selection occurs when higher-risk individuals seek insurance at standard rates.
Methods like careful underwriting help controls adverse selection.
(Lựa chọn bất lợi xảy ra khi các cá nhân có rủi ro cao tìm kiếm bảo hiểm với cùng chi phí
với những người có rủi ro thấp hơn. Các công ty bảo hiểm sử dụng bảo lãnh cẩn thận để
đánh giá và quản lý rủi ro này bằng cách điều chỉnh phạm vi bảo hiểm hoặc phí bảo hiểm để
phù hợp với mức độ rủi ro thực tế do mỗi cá nhân đặt ra.)

4. Insurance vs. Gambling(cờ bạc):

- Insurance manages existing pure risks and is socially productive. Conversely, gambling
creates speculative risks and is not socially productive.
(Bảo hiểm quản lý các rủi ro thuần túy hiện có và mang lại hiệu quả cho xã hội. Ngược lại,
cờ bạc tạo ra rủi ro đầu cơ và không mang lại lợi ích cho xã hội.)

5. Insurance vs. Hedging(phòng ngừa):

- Insurance involves transferring insurable risks and reducing objective risk through the
Law of Large Numbers, while hedging typically deals with uninsurable risks without reducing
risk.
(Bảo hiểm liên quan đến việc chuyển giao rủi ro có thể bảo hiểm và giảm rủi ro khách quan
thông qua Luật số lớn, trong khi phòng ngừa rủi ro thường xử lý các rủi ro không thể bảo
hiểm mà không làm giảm rủi ro.)

6. Types of Insurance:
- Private insurance includes life, health, property, and liability, with coverages divided into
personal lines and commercial lines.
- Government insurance includes social insurance programs and others at the federal and
state levels.

7. Social Benefits and Costs of Insurance:

- Social benefits include stability, reduced worry, investment funds, loss prevention, and
enhanced credit.
- However, social costs involve the expense of doing business and dealing with fraudulent
or inflated claims, which can raise premiums for all insured individuals. (chi phí xã hội liên
quan đến chi phí kinh doanh và xử lý các yêu cầu bồi thường gian lận hoặc tăng cao, có thể
làm tăng phí bảo hiểm cho tất cả các cá nhân được bảo hiểm.)
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Chapter 3: Introduction to Risk

Management
1. Risk Management Meaning and Objectives:
- Risk management is the process of identifying and treating potential loss exposures(xác
định và xử lý các tổn thất tiềm ẩn).
 - It aims to prepare for potential losses in a cost-effective manner, reduce anxiety(stress),
meet legal obligations(đáp ứng các nghĩa vụ pháp lý), and ensure the survival and stability
of a firm after a loss.

2. Four Steps in the Risk Management Process:

- Step1: Identification of Loss Exposures(Xác định các rủi ro tổn thất): Analyzing various
potential risks a company faces, such as property, liability, business income, human
resources, and more.
- Step 2: Measuring and Analyzing Loss Exposures(Đo lường và phân tích mức độ tổn
thất): Estimating the frequency(tần số) and severity(mức độ nghiêm trọng) of potential
losses and ranking them based on importance.
- Step 3: Selecting Risk Management Techniques(Lựa chọn các kỹ thuật quản lý rủi ro):
Choosing strategies for
+ controlling risks:
● avoidance: Eliminating a risk entirely, preventing associated losses. Pros:
Risk elimination. Cons: Limits growth opportunities.
● prevention: Reducing risk occurrence frequency, potentially saving
costs(Giảm tần suất xuất hiện rủi ro, có khả năng tiết kiệm chi phí.). Pros:
Long-term cost savings. Cons: Initial expensive investments.
● reduction: Minimizing the severity of potential losses(Giảm thiểu mức độ
nghiêm trọng của tổn thất tiềm năng.). Pros: Limits loss impact. Cons: Costly
to implement and might not eliminate risk entirely
+ financing losses
● retention: Assuming part or all of the potential losses internally(giả sử 1 phần
hoặc tất cả các tổn thất tiềm năng trong nội bộ). Pros: Control over risk,
reduced costs. Cons: Major losses can strain finances.
● non-insurance transfers: Shifting risk to another party. Pros: Potential transfer
to a better-equipped party. Cons: Reliability on the other party and
unfavorable terms(Độ tin cậy của bên kia và các điều khoản không thuận
lợi.).
● insurance: Transferring risk to an insurer in exchange for premiums. Pros:
Financial protection against losses. Cons: Expensive premiums, policy
limitations, and complex claiming processes.
- Step 4: Implementing and Monitoring the Risk Management Program(Triển khai và giám
sát Chương trình quản lý rủi ro): Putting risk management policies in place and regularly
evaluating and adjusting them.(Xây dựng các chính sách quản lý rủi ro và thường xuyên
đánh giá, điều chỉnh.)

3. Benefits of Risk Management:

- Reduced costs, both pre-and post-loss, for a company. Effective risk management can
lead to lower overall expenses(giảm chi phí tổng thể) and the reduction of direct and indirect
losses(giảm tổn thất trực tiếp và gián tiếp), benefitting society as a whole.

4. Personal Risk Management:

- Applying the same principles used in corporate risk management to address pure risks
faced by individuals or families.

5. Steps in Personal Risk Management:

 - Identifying and analyzing loss exposures, selecting appropriate techniques (e.g.,
avoidance, risk control, retention), and implementing and reviewing the chosen strategies
periodically.

6. Appropriate Techniques for Treating Loss Exposures:

- Utilizing strategies such as avoidance, risk control, retention, non-insurance transfers,
and purchasing insurance to manage potential risks.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Chapter 4: addresses various

advanced topics in risk
management
1. The Changing Scope of Risk Management:
- Risk management has evolved beyond just purchasing insurance and now includes
financial risk management and treating both pure and speculative risks in an integrated
manner.
- Financial risk management involves identifying and addressing speculative financial risks,
managed through capital market instruments.
- An integrated risk management program can combine both pure and speculative risks in
the same contract.

2. Enterprise Risk Management (ERM): Quản lý rủi ro doanh nghiệp

- A comprehensive program addressing pure, speculative, strategic, and operational risks
faced by an organization.
- ERM aims to combine different risks in a single program to reduce overall risk. However,
barriers to its implementation include organizational, cultural, and turf battles.

3. The Financial Crisis and Enterprise Risk Management: Khủng hoảng tài chính và
quản lý rủi ro doanh nghiệp
- The financial crisis raised doubts about the effectiveness of ERM, as only a small
percentage of surveyed executives had a fully implemented ERM program. Companies like
AIG faced major issues with active ERM programs when engaging in high-risk financial
products.
(Cuộc khủng hoảng tài chính làm dấy lên nghi ngờ về tính hiệu quả của ERM, khi chỉ một tỷ
lệ nhỏ các nhà điều hành được khảo sát đã triển khai đầy đủ chương trình ERM. Các công
ty như AIG phải đối mặt với các vấn đề lớn với các chương trình ERM đang hoạt động khi
tham gia vào các sản phẩm tài chính có rủi ro cao.)

4. Insurance Market Dynamics: Động lực thị trường bảo hiểm

- Factors affecting decisions to retain or transfer risks include the underwriting cycle,
insurance industry consolidation(hợp nhất ngành bảo hiểm), and securitization of risk.
 - Underwriting cycle changes influence standards, premium levels, and profitability. The
combined ratio measures profitability in the insurance industry.

+ Paid loss: the amount of cash already paid to insurance policyholders

+ Loss Adjustment Expenses: cash paid on evaluating the actual amount of loss
against the amount claimed by the customers. (Tiền mặt được trả khi đánh giá số
tiền lỗ thực tế so với số tiền mà khách hàng yêu cầu.)
+ If the Combined Ration > 1 or 100%: insurer’s underwriting operations are
unprofitable (Công ty bảo hiểm hoạt động bảo lãnh phát hành không có lợi)
+ If the Combined ration <1 or 100%: insurer’s underwriting operations are profitable.
(Các hoạt động bảo lãnh phát hành của công ty bảo hiểm có lợi nhuận.)

5. Consolidation in the Insurance Industry: Hợp nhất trong ngành bảo hiểm
- The trend towards consolidation continues, leading to fewer but larger independent
insurance organizations. The boundaries between insurance and other financial sectors
have blurred.(ranh giới giữa bảo hiểm và các lĩnh vực tài chính khác đã mờ đi.)

7. Capital Market Risk Financing Alternatives: Các giải pháp thay thế tài trợ cho rủi ro thị
trường vốn
- Insurers use the capital market to transfer insurable risk, like catastrophe bonds(trái phiếu
thảm họa) or insurance options, which provide increased capacity and access to many
investors' capital.

8. Loss Forecasting: Dự báo tổn thất

- Risk managers predict losses through techniques like probability analysis(phân tích xác
suất), regression analysis(phân tích hồi quy ), and forecasting based on loss distributions(dự
báo dựa trên phân bổ tổn thất). The normal distribution is widely used for loss forecasting.

9. Financial Analysis in Risk Management Decision Making: Phân tích tài chính trong
việc ra quyết định quản lý rủi ro
- Risk managers consider the time value of money in decisions that involve cash flows over
time. They use present value and future value for analyzing insurance coverage bids and
making loss control investment decisions.

10. Other Risk Management Tools:

- Risk management information systems (RMIS), intranets, risk maps, value at risk analysis
(VAR), catastrophe modeling, and various analytical tools are used to predict, analyze, and
manage risk data. These tools aid in assessing future loss levels, evaluating solvency, and
estimating losses due to catastrophic events.

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Chapter 5: types of insurers and
marketing systems in the insurance
industry.
1. Overview of Private Insurance in the Financial Services Industry: Bảo hiểm tư nhân
trong ngành Dịch vụ Tài chính
- The financial services industry includes various entities such as commercial banks,
insurers, mutual funds(quỹ tương hỗ), and government-related financial institutions.
- The industry has seen changes through consolidations(hợp nhất) (mergers(sáp nhập),
acquisitions(mua lại)) and convergence(hội tụ) (financial institutions offering diverse
products).

2. Types of Private Insurers:

- Insurers are classified by their organizational form: stock insurers, mutual insurers,
reciprocal exchanges(trao đổi tương hỗ), and other types like Lloyd's of London, Blue Cross
and Blue Shield, and health maintenance organizations (HMOs).
- Stock insurers are corporations owned by stockholders, aiming to earn profits.
- Mutual insurers are owned by policyholders and can pay dividends to policyholders or
reduce rates in advance.
- The corporate structure of mutual insurers is changing due to mergers,
demutualization(phi thương mại hóa), and the creation of mutual holding companies.

3. Agents and Brokers: đại lý và môi giới

- An agent legally represents the principal (insurer) and may have the authority to bind the
insurer for property and casualty policies through a binder.
(Người đại diện đại diện hợp pháp cho bên ủy thác (người bảo hiểm) và có thể có thẩm
quyền ràng buộc người bảo hiểm về các hợp đồng bảo hiểm tài sản và tai nạn thông qua
một người ràng buộc)
- A broker legally represents the insured, solicits applications, and places coverage with an
appropriate insurer. Brokers do not have the authority to bind the insurer.
()Một nhà môi giới đại diện hợp pháp cho người được bảo hiểm, thu hút đơn đăng ký và đặt
bảo hiểm với một công ty bảo hiểm thích hợp. Người môi giới không có thẩm quyền ràng
buộc công ty bảo hiểm.

4. Major Life Insurance Marketing Systems: Hệ thống tiếp thị bảo hiểm nhân thọ lớn
- Systems include the agency building system, non-building agency system, and direct
response system. (hệ thống cơ quan xây dựng, hệ thống cơ quan phi xây dựng và hệ thống
phản hồi trực tiếp.)
- Agency building systems involve building its own agency force(lực lượng cơ quan riêng),
like the general agency system and the managerial system.
- Non-building agency systems involve selling through established agents, often with
contracts to sell the insurer’s products. (bán hàng thông qua các đại lý đã được thành lập,
thường có hợp đồng bán sản phẩm của công ty bảo hiểm.)
5. Property and Casualty Insurance Marketing Systems: Hệ thống tiếp thị bảo hiểm tài
sản và tai nạn
- Systems include the independent agency system, exclusive agency system(hệ thống đại
lý độc quyền), direct writer, direct response system, and multiple distribution system(hệ
thống phân phối đa kênh).
- Independent agency systems represent multiple unrelated insurers and own the
expirations or renewal rights to the business. (đại diện cho nhiều công ty bảo hiểm không
liên quan và sở hữu quyền hết hạn hoặc gia hạn đối với doanh nghiệp.)
- The exclusive agency system has agents representing only one insurer or group of
insurers but doesn’t own renewal rights.(đại diện cho một doanh nghiệp bảo hiểm hoặc một
nhóm doanh nghiệp bảo hiểm nhưng không có quyền gia hạn.)
- Direct writers have employees as salespersons working for the insurer, usually on a
salary-plus arrangement.(nhân viên bán hàng làm việc cho công ty bảo hiểm, thường theo
thỏa thuận lương cộng thêm.)

6. Group Insurance Marketing:

- Many insurers use group marketing methods to sell individual insurance policies to
various groups such as employer groups, labor unions(công đoàn), and trade
associations(hiệp hội thương mại).
- Some property and liability insurers use mass merchandising plans to market their
insurance. (Một số công ty bảo hiểm tài sản và trách nhiệm pháp lý sử dụng kế hoạch bán
hàng đại chúng để tiếp thị sản phẩm bảo hiểm của họ.)