Xifres en milers d'euros DESKTOPS LAPTOPS Hipòtesis

2010 2011 2012 2013 2014 2012 2013 2014

Vendes 20,000 20,000 Vendes 20,000 24,000 24,000
- CMV Cost Mercaderies Venudes 16,000 16,200 CMV 82% 83% 84%
Marge Brut 4,000 3,800
- Despeses de venda 1,000 1,000 Despeses de venda 5% 5% 5%
- Salaris i Despeses Generals 400 400 Salaris i despeses generals 400 400 400
EBITDA 2,600 2,400
- Amortització 500 500 Amortització 10% 10% 10%
BAIT 2,100 1,900
- Interesos 353 251 Tipus d'interès 10% 10% 10%
BAT 1,747 1,649
- Impostos (30%) 524 495 Taxa impositiva 30% 30% 30%
BN Benefici Net 1,223 1,154

RATIOS DE RENDIBILITAT
Marge Brut / Vendes 20% 19%
EBITDA / Vendes 13% 12%
ROS o BN / Vendes 6% 6%
ROE o BN / Recursos propis 29% 21%
ROA o BAIT / Actiu Net
ROA 22% 20%

Xifres en milers d'euros DESKTOPS LAPTOPS Hipòtesis

2010 2011 2012 2013 2014 2012 2013 2014
Caixa 50 50 Caixa mínima 50 50 50
Clientes 3,333 3,333 Dies de cobrament 90 90 90
Existències 1,333 1,350 Dies d'inventari 20 20 20
Actiu circulant (AC) 4,717 4,733
Actiu fixe net (AF) 5,000 5,000 Actiu fix inicial
Actiu total 9,717 9,733

Proveïdors 1,442 1,351 Dies de pagament 27.66 30 30

Impostos 524 495 Impostos d'enguany pendents
Crèdit bancari 527 10 Partida de quadrament
Passiu circulant 2,493 1,856
Préstec banc o Deuta a llarg termini (DL) 3,000 2,500 Devolucions de deute anual -600 -600 -600
Recursos propis (RP) 3,000 4,223 Recursos propis inicials 300
Benefici de l'any 1,223 1,154
Passius + Recursos propis 9,717 9,733

Palancajament (Rec.Alients/Recursos Propis) 1.3 0.8

NOF/Vendes

BALANÇ RESUMIT 2010 2011 2012 2013 2014

Caixa excedent
NOF
AF net
AN ACTIU NET

D Deuta (curt i llarg)

RP Recursos propis
FONTS DE FINANÇAMENT

FCF- FREE CASH FLOW o cash-flow de l'actiu Periode --> 0 1 2 3

Variació de l'AF net
Variació de les NOF
FLUXES DEGUTS A VARIACIÓ ACTIU NET AN
BAIT
TOTAL FCF

VAN del projecte si demanem rendibilitat del TIR del projecte

FCF després d'impostos

VAN del projecte si demanem rendibilitat del TIR del projecte després impostos

CF PER ACCIONISTES Periode --> 0 1 2 3

Fluxes deguts a la variación de l'actiu net AN
Fluxes deguts a la variacicón de Deute D
Benefici Net BN
TOTAL CF accionistes

VAN del projecte si demanem rendibilitat del TIR de l'accionista

Xifres en milers d'euros DESKTOPS LAPTOPS
2010 2011 2012
Vendes 20,000 20,000 20,000
- CMV Cost Mercaderies Venudes 16,000 16,200 16,400
Marge Brut 4,000 3,800 3,600
- Despeses de venda 1,000 1,000 1,000
- Salaris i Despeses Generals 400 400 400
EBITDA 2,600 2,400 2,200
- Amortització 500 500 210
BAIT 2,100 1,900 1,990
- Interesos 353 251 470
BAT 1,747 1,649 1,520
- Impostos (30%) 524 495 456
BN Benefici Net 1,223 1,154 1,064

RATIOS DE RENDIBILITAT
Marge Brut / Vendes 20% 19% 18%
EBITDA / Vendes 13% 12% 11%
ROS o BN / Vendes 6% 6% 5%
ROE o BN / Recursos propis 29% 21% 78%
ROA o BAIT / Actiu Net 27% 24% 33%
ROA 22% 20% 25%

Xifres en milers d'euros DESKTOPS LAPTOPS

2010 2011 2012
Caixa 50 50 50
Clientes 3,333 3,333 5,000
Existències 1,333 1,350 0 911
Actiu circulant (AC) 4,717 4,733 5,961
Actiu fixe net (AF) 5,000 5,000 1,890
Actiu total 9,717 9,733 7,851

Proveïdors 1,442 1,351 1,330

Impostos 524 495 456
Crèdit bancari 527 10 3,501
Passiu circulant 2,493 1,856 5,287
Préstec banc o Deuta a llarg termini (DL) 3,000 2,500 1800 1,200
Recursos propis (RP) 3,000 4,223 300
Benefici de l'any 1,223 1,154 1,064
Passius + Recursos propis 9,717 9,733 7,851

Palancajament (Rec.Alients/Recursos Propis) 1.3 0.8 4.8

NOF/Vendes 14% 14% 21%

BALANÇ RESUMIT 2010 2011 2012

Caixa excedent 0 0 0
NOF 2,751 2,887 0 4,175
AF net 5,000 5,000 2,100 1,890
AN ACTIU NET 7,751 7,887 6,065

D Deuta (curt i llarg) 3,527 2,510 1,800 4,701

RP Recursos propis 4,223 5,377 1,364
FONTS DE FINANÇAMENT 7,751 7,887 6,065

FCF- FREE CASH FLOW o cash-flow de l'actiu Periode --> 0 1

Variació de l'AF net -2,100 210
Variació de les NOF -4,175
FLUXES DEGUTS A VARIACIÓ ACTIU NET AN -2,100 -3,965
BAIT 1,990
TOTAL FCF -2,100 -1,975

VAN del projecte si demanem rendibilitat del 30% 1,336 € TIR del projecte

BAIT sense impost

FCF després d'impostos -2,100 -2,572
VAN del projecte si demanem rendibilitat del 21% 1,022 € TIR del projecte després

CF PER ACCIONISTES Periode --> 0 1

Fluxes deguts a la variación de l'actiu net AN -2,100 -3,965
Fluxes deguts a la variacicón de Deute D 1,800 2,901
Benefici Net BN 1,064
TOTAL CF accionistes -300 0

VAN del projecte si demanem rendibilitat del 40% 1,194 € TIR de l'accionista
LAPTOPS Hipòtesis
2013 2014 2012 2013 2014
24,000 24,000 Vendes 20,000 24,000 24,000
19,920 20,160 CMV 82% 83% 84%
4,080 3,840
1,200 1,200 Despeses de venda 5% 5% 5%
400 400 Salaris i despeses generals 400 400 400
2,480 2,240
210 210 Amortització 10% 10% 10%
2,270 2,030
392 0 Tipus d'interès 10% 10% 10%
1,878 2,030
563 609 Taxa impositiva 30% 30% 30%
1,315 1,421

17% 16%
10% 9%
5% 6%
49% 35%
34% 50%
26% 50%

LAPTOPS Hipòtesis
2013 2014 2012 2013 2014
50 4,100 Caixa mínima 50 50 50
6,000 0 Dies de cobrament 90 90 0
1,107 0 Dies d'inventari 20 20 0
7,157 4,100
1,680 0 2,100 Actiu fix inicial
8,837 4,100

1,676 0 Dies de pagament 27.66 30 0

563 0 Impostos d'enguany pendents
3,318 0 Partida de quadrament
5,558 0 réstec inicial
600 0 1800 Devolucions de deute anual -600 -600 -600
1,364 2,679 Recursos propis inicials 300
1,315 1,421
8,837 4,100

2.3 0.0
20% 0%

2013 2014
0 4,100
4,917 0
1,680 0
 6,597 4,100

3,918 0
2,679 4,100
6,597 4,100

2 3
210 1,680
-742 4,917
-532 6,597
2,270 2,030
1,738 8,627

TIR del projecte 48%

1,057 8,018
TIR del projecte després 33%

2 3
-532 6,597
-783 -3,918
1,315 1,421
0 4,100

TIR de l'accionista 139%

Xifres en milers d'euros DESKTOPS LAPTOPS
2010 2011 2012 2013
Vendes 20,000 20,000 20,000 24,000
- CMV Cost Mercaderies Venudes 16,000 16,200 16,400 19,920
Marge Brut 4,000 3,800 3,600 4,080
- Despeses de venda 1,000 1,000 1,000 1,200
- Salaris i Despeses Generals 400 400 400 400
EBITDA 2,600 2,400 2,200 2,480
- Amortització 500 500 210 210
BAIT 2,100 1,900 1,990 2,270
- Interesos 353 251 470 392
BAT 1,747 1,649 1,520 1,878
- Impostos (30%) 524 495 456 563
BN Benefici Net 1,223 1,154 1,064 1,315

RATIOS DE RENDIBILITAT
Marge Brut / Vendes 20% 19% 18% 17%
EBITDA / Vendes 13% 12% 11% 10%
ROS o BN / Vendes 6% 6% 5% 5%
ROE o BN / Recursos propis 29% 21% 78% 49%
ROA o BAIT / Actiu Net 27% 24% 33% 34%
ROA 22% 20% 25% 26%

Xifres en milers d'euros DESKTOPS LAPTOPS

2010 2011 2012 2013
Caixa 50 50 50 50
Clientes 3,333 3,333 5,000 6,000
Existències 1,333 1,350 0 911 1,107
Actiu circulant (AC) 4,717 4,733 5,961 7,157
Actiu fixe net (AF) 5,000 5,000 1,890 1,680
Actiu total 9,717 9,733 7,851 8,837

Proveïdors 1,442 1,351 1,330 1,676

Impostos 524 495 456 563
Crèdit bancari 527 10 3,501 3,318
Passiu circulant 2,493 1,856 5,287 5,558
Préstec banc o Deuta a llarg termin 3,000 2,500 1800 1,200 600
Recursos propis (RP) 3,000 4,223 300 1,364
Benefici de l'any 1,223 1,154 1,064 1,315
Passius + Recursos propis 9,717 9,733 7,851 8,837

Palancajament (Rec.Alients/Recursos 1.3 0.8 4.8 2.3

NOF/Vendes 14% 14% 21% 20%

BALANÇ RESUMIT 2010 2011 2012 2013

Caixa excedent 0 0 0 0
NOF 2,751 2,887 0 4,175 4,917
AF net 5,000 5,000 2,100 1,890 1,680
AN ACTIU NET 7,751 7,887 6,065 6,597

D Deuta (curt i llarg) 3,527 2,510 1,800 4,701 3,918

RP Recursos propis 4,223 5,377 1,364 2,679
FONTS DE FINANÇAMENT 7,751 7,887 6,065 6,597

FCF- FREE CASH FLOW o cash-flow de l'actiu Periode --> 0 1 2

Variació de l'AF net -2,100 210 210
Variació de les NOF -4,175 -742
FLUXES DEGUTS A VARIACIÓ ACTIU NET AN -2,100 -3,965 -532
BAIT 1,990 2,270
TOTAL FCF -2,100 -1,975 1,738

VAN del projecte si demanem rendib 30% 2,292 € TIR del projecte

EBIT despres impost 1393 1589

FCF després d'impostos -2,100 -2,572 1,057
VAN del projecte si demanem rendibili 21% 2,659 € TIR del projecte després

CF PER ACCIONISTES Periode --> 0 1 2

Fluxes deguts a la variación de l'actiu net AN -2,100 -3,965 -532
Fluxes deguts a la variacicón de Deute D 1,800 2,901 -783
Benefici Net BN 1,064 1,315
TOTAL CF accionistes -300 0 0

VAN del projecte si demanem rendib 40% 1,062 € TIR de l'accionista

LAPTOPS Hipòtesis
2014 2012 2013 2014
24,000 Vendes 20,000 24,000 24,000
20,160 CMV 82% 83% 84%
3,840
1,200 Despeses de venda 5% 5% 5%
400 Salaris i despeses generals 400 400 400
2,240
210 Amortització 10% 10% 10%
2,030
250 Tipus d'interès 10% 10% 10%
1,780
534 Taxa impositiva 30% 30% 30%
1,246

16%
9%
5%
32%
32%
23%

LAPTOPS Hipòtesis
2014 2012 2013 2014
50 Caixa mínima 50 50 50
6,000 Dies de cobrament 90 90 90
1,120 Dies d'inventari 20 20 20
7,170
1,470 2,100 Actiu fix inicial
8,640

1,681 Dies de pagament 27.66 30 30

534 Impostos d'enguany pendents
2,500 Partida de quadrament
4,715 réstec inicial
0 1800 Devolucions de deute anual -600 -600 -600
2,679 Recursos propis inicials 300
1,246
8,640

1.2
21%

2014
0
4,955
1,470
6,425

2,500
3,925
 6,425

3
210
-38
172
2,030 g
10,728 5%
8,526 Perpetuitat

59%
Perpetuitat
1421 9325
10,918
48%

3
172
-1,418
1,246 g
3,738 5%
3737.942 Perpetuitat
132%