Bài tập chương 2

1. Một người trúng sổ số 50 triệu USD, nhưng công ty sổ xố chỉ trả 2 triệu USD/ năm và
khoản 2 triệu đầu tiên được trả sau 1 năm nữa thì giá trị hiện tại của vé số là bao nhiêu?
Tương tự như trên, nếu khoản 2 triệu USD được trả ngay thì giá trị hiện tại của vé số là
bao nhiêu? k = 8%
2. Hãng Toyota Việt Nam bán xe Vios theo ba hình thức sau:
- Trả ngay $12000 và được hoàn lại $1000
- Trả 275 $ mỗi tháng trong vòng 4 năm.
- Trả ngay là 6000 $, sau đó đầu năm thứ 2 trả 4000$, cuối năm thứ 3 trả 3000$ và
cuối năm thứ 4 trả 1500$.
năm 0 năm 1 năm 2 năm 3 năm 4

6000 4000 0 3000 1500

-
Bạn sẽ lựa chọn phương án nào nếu biết lãi suất là 12%/năm?
3. Số dư của tài khoản tiết kiệm là bao nhiêu sau 10 năm nếu hiện tại bạn gửi 10 triệu đồng
với lãi suất 8%/năm nếu ghép lãi thực hiện hàng năm? Hàng quý?
4. Ngân hàng HSBC có một sản phẩm như sau: Nếu bạn trả cho HSBC $100 hàng năm
trong vòng 10 năm và sau đó HSBC sẽ trả cho bạn $100 hàng năm và kéo dài vô thời
hạn. Bạn đánh giá thế nào về sản phẩm này, nếu lãi suất tiền gửi là 8%/năm?
5. Giử sử bạn muốn rút tiền từ tài khoản tiết kiệm sau 5 năm nữa là 50 triệu đồng và sau 6
năm tiếp theo là 100 triệu đồng thì hiện tại bạn phải gửi bao nhiêu tiền? Biết lãi suất tiết
kiệm là 9%/năm.
6. Giả sử hai vận động viên mỗi người ký hợp đồng 10 năm với giá 80 triệu đô la. Trong
một trường hợp, chúng tôi được thông báo rằng 80 triệu đô la sẽ được trả thành 10 đợt
như nhau. Trong trường hợp khác, chúng tôi được thông báo rằng 80 triệu đô la sẽ được
trả trong 10 lần trả góp, nhưng số tiền trả góp sẽ tăng 5 phần trăm mỗi năm. Ai có được
thỏa thuận tốt hơn?
7. Honda Motor Company đang xem xét giảm giá 2000 đô la cho chiếc xe tải nhỏ của
mình, giảm giá của chiếc xe từ 30.600 đô la xuống còn 28.600 đô la. Nhóm tiếp thị ước
tính rằng khoản giảm giá này sẽ tăng doanh số bán hàng trong năm tới từ 38.700 lên
55.100 xe. Giả sử tỷ suất lợi nhuận của Honda với khoản giảm giá là $ 6180 cho mỗi
chiếc xe. Nếu sự thay đổi doanh số bán hàng là hệ quả duy nhất của quyết định này, thì
chi phí và lợi ích của nó là gì? Đó là một ý tưởng tốt?
8. Một khoản vay trị giá 200 triệu đồng được trả dần trong vòng 10 năm, mỗi quý trả một
số tiền bằng nhau (bao gồm cả lãi và gốc). Hỏi đến hết năm thứ năm, bạn phải trả tất cả
bao nhiêu gốc, bao nhiêu lãi? Biết lãi suất cho vay 3%/quý (khuyến khích sử dụng excel
để tính toán?
9. Một cửa hàng bán xe máy chào khách hàng một phương án trả góp như sau: Với chiếc
xe trị giá 10.000 USD, thay vì thanh toán ngay, bạn sẽ trả dần 500 USD/ tháng trong
vòng 36 tháng kể từ lúc mua xe. Xác định lãi suất của phương án trả góp này?
10. Một chuỗi tiền đều có số kỳ hạn bằng 3, mỗi dòng tiền cấu thành trị giá 2000 USD. Giả
sử lãi suất chiết khấu là 4%năm. Giá trị hiện tại của dòng tiền đều này là bao nhiêu, nếu
dòng tiền cấu thành đầu tiên xuất hiện
a. ở thời điểm hiện tại
b. 1 năm kể từ thời điểm hiện tại
c. 2 năm kể từ thời điểm hiện tại
d. 3 năm kể từ thời điểm hiện tại
11. Giả sử, bây giờ là 1/1/2006 và bạn cần 30 000$ vào ngày 1/1/2010, để đi học tiếp bằng
MBA bên Anh. Ngày 1/1/2007 bố mẹ bạn cho bạn 15 000$, bạn đi làm thêm để gửi 6
khoản tiền bằng nhau vào mỗi 6 tháng sau đó. Nếu ngân hàng trả lãi suất 8%/năm và
ghép lãi nửa năm một lần thì số tiền bạn gửi mỗi một lần như vậy là bao nhiêu?
12. Xác định giá trái phiếu có mệnh giá 1000 USD, đáo hạn trong vòng 10 năm, lãi suất
coupon bằng 10%/năm và tỷ suất mong đợi là 12%/năm. Lãi được trả 6 tháng một lần.
13. Cổ phiếu công ty Blue Horizons vừa trả cổ tức là $0.45 và đang được bán với giá $12.04.
Cổ tức dự kiến sẽ tăng trưởng hàng năm là 8% trong hai năm tới, 6% trong ba năm tiếp
theo, sau đó tăng trưởng ổn định ở mức 4.5% từ đó về sau. Nếu bạn yêu cầu lợi suất 9%
đối với cổ phiếu này, bạn có muốn đầu tư cổ phiếu này không? Tại sao?
14. Giả sử có hai trái phiếu chính phủ đều có lãi suất 12% mệnh giá $100, một trái phiếu có
thời hạn 2 năm và một trái phiếu có thời hạn 5 năm. Cả hai trái phiếu hiện đang được bán
với giá $100 và trả lãi hàng năm
a. Nếu lãi suất yêu cầu giảm xuống mức 10% năm, giá mỗi trái phiếu sẽ là bao nhiêu?

b. Nếu lãi suất yêu cầu tăng lên mức 14% năm, giá mỗi trái phiếu sẽ là bao nhiêu?

c. Hãy giải thích sự biến động của giá theo lãi suất từ kết quả tính toán ở phần (a) và
(b)

15. Doanh nghiệp Sabeco đang phát triển một cách nhanh chóng. Hiện doanh nghiệo đang
giữ lại tất cả các khoản thu nhập, nên không chia cổ tức. Tuy nhiên, các nhà đầu tư hy
vọng Sabeco bắt đầu thanh toán cổ tức là 12000 VNĐ trong 2 năm tới. Nếu tỷ lệ sinh lời
yêu cầu là 16% thì giá trị của cổ phiếu công ty hiện nay là bao nhiêu? Trong các trường
hợp sau?
a. Cổ tức tăng trưởng đều hàng năm là 11%
b. Cổ tức dự tính tăng một cách nhanh chóng, 40% trong năm thứ 3 và 4. Từ sau năm
thứ 5 trở đi, cổ tức tăng trưởng ổn định 10%/năm.
 16. Giả sử công ty Hadden đang đàm phán với công ty bảo hiểm bán một đợt phát hành trái
phiếu. Mỗi trái phiếu có mệnh giá 1000 USD, thanh toán lãi 2,5% trên 1 quý trong 10
năm đầu, sau đó thanh toán lãi 3%/quý từ năm thứ 11 đến năm thứ 20. Gốc được thanh
toán vào cuối năm thứ 20. Một khoản đầu tư khác của công ty bảo hiểm là khoản cho vay
thế chấp có thời hạn 20 năm, lãi suất danh nghĩa 4%/năm, được thanh toán theo tháng.
Nếu khoản cho vay thế chấp này và trái phiếu có cùng mức độ rủi ro, công ty bảo hiểm
sẵn sàng trả cho trái phiếu của công ty Hadden là bao nhiêu?
17. Giám đốc tài chính của Ninik hoạch định chính sách cổ tức của công ty như sau: Căn cứ
vào mức chia cổ tức năm vừa qua là 20000 VNĐ, 2 năm tới sẽ không tăng, 2 năm tiếp
theo tăng trưởng 8%, sau đó tăng trưởng ổn định là 15%. Nếu tỷ lệ lợi tức yêu cầu là
20% thì giá trị của cổ phiếu là bao nhiêu?
18. Công ty MK thực hiện một dự án đầu tư có tổng số vốn đầu tư ban đầu là 7,2 tỷ đồng.
Công ty này đã phải vay ngân hàng 2 tỷ để thực hiện dự án này. Ngân hàng sau khi thẩm
định đơn xin vay vốn đã đồng ý cho vay với điều khoản đưa ra như sau:
- Thời gian trả nợ trong vòng 6 năm
- Thời gian ân hạn cho khoản nợ là 1 năm
- Lãi suất phải trả hàng năm là 14%
- Trả đều gốc
Yêu cầu: lập lịch trả nợ khoản vay trên?
19. Ngân hàng Eximbank đã cho một doanh nghiệp vay vốn với điều khoản tín dụng như
sau:
- Thời hạn vay: 36 tháng
- Số tiền vay 300 triệu đồng
- Ngày vay 02/01/2008
- Nợ gốc và lãi trả hàng tháng vào một ngày
- Khoản tiền được ân hạn trên vốn gốc 6 tháng đầu tiên
Anh chị hãy lập một lịch trả nợ vay và tính số gốc và lãi doanh nghiệp trả cho Eximbank vào
ngày 01/06/2008
Ghi chú:
- 1%/ là lãi suất vay theo tháng có 30 ngày
- Ngân hàng tính lãi vay trên số ngày thực tế phát sinh của khoản vay và dư nợ thực tế của
ngày tính lãi vay