Bài tập 2 – Giá trị thời gian của đồng tiền

1. Bạn vừa đầu tư số tiền một lần là $5.000 vào một quỹ đầu tư dựa trên cổ phiếu. Quỹ này
sẽ kiếm được (trung bình) 9% mỗi năm trong một khoảng thời gian dài. Khoản đầu tư của
bạn sẽ có giá trị bao nhiêu trong 35 năm?
35
F=$ 5.000 ( 1+ 0.09 ) =$ 102. 069 , 8396
2. Học phí trung bình của sinh viên là $1.000 mỗi năm trong 20 năm. Tìm tổng lệ phí mà
sinh viên sẽ trả vào cuối 20 năm, nếu lãi suất là 5% gộp hàng năm.
( 1+0.0 5 )20−1
F=$ 1.000 =$ 33 .065 ,9541
0.05
3. Bạn nợ người bạn thân nhất của mình $2.000. Vì bạn thiếu tiền mặt, bạn đề nghị hoàn trả
khoản vay trong 12 tháng với điều kiện sau. Khoản thanh toán đầu tiên sẽ là $100 vào
cuối tháng đầu tiên. Khoản thanh toán thứ hai sẽ là $100 + G vào cuối tháng thứ hai. Vào
cuối tháng thứ ba, bạn sẽ hoàn trả $100 + 2G. Mô hình tăng số tiền G này sẽ tiếp tục
trong tất cả các tháng còn lại.
a. Giá trị của G là bao nhiêu nếu lãi suất là 0,5% mỗi tháng?
b. Khoản thanh toán hàng tháng thống nhất tương đương là bao nhiêu?
c. Lặp lại phần trên khi khoản thanh toán đầu tiên là $150.
*Gợi ý:

Để tìm P nếu cho G:

Theo như hình ta có:
G(0) G(1) G(2) G(N −2) G(N−1)
P= 1
+ 2
+ 3
+…+ +
( 1+ i) (1+i) (1+i) (1+i) N (1+i)N
Tương đương:
N
(n−1)
P=G ∑ n
n=1 (1+i)

Sau khi nhận thấy đây là một dạng cấp số nhân, qui đổi tính toán, ta có:
 [ ]
N
G ( 1+i ) −1 N
P= −
i i(1+i) N
(1+i)
N

a. Trước tiên, ta phân tích dòng tiên trên thành 2 dòng tiền riêng biệt: một khoản trả hằng
tháng cố định với A=$100 và 1 khoảng tăng đều hằng tháng theo G
Với khoảng tăng đều hằng tháng ta có:

P A =$ 100 =A
[ (1+i ) N −1
i(1+i)
N
=$
]
100
[
( 1+0.005 )12−1
0.005( 1+ 0.005)
12
= $ 1 .161 , 893207
]
Như vậy, phần tiền phải thanh toán còn lại là:
PG =Tiềnmượn−Tiền thanh toán đều
PG =$ 2.000−$ 1 .161 , 893207
PG =$ 838 ,1067933
Ta có:

[ ]
N
G ( 1+i ) −1 N
PG = −
i i(1+i) N
(1+i)
N

[ ]
N −1
( 1+i ) −1 N
⇔ G=i PG N
−
i(1+i) (1+i)N

[ ]
12 −1
(1+ 0.005 ) −1 12
⇔ G=0.005 × $ 838 , 1067933 12
−
0.005(1+0.005) (1+ 0.005)12
⇔ G=$ 13 ,25833077
b. Nếu không trả theo G, khoảng thanh toán thống nhất tương đương phải trả hàng tháng là:
Ta có:

P= A
[ ( 1+i )N −1
i(1+i)
N ]
[ ] [ ]
N 12
i(1+ i) 0.005(1+0.005)
⇔ A=P N
=$ 2.000 12
=$ 172 , 1328594
( 1+i ) −1 ( 1+0.005 ) −1
c. Nếu khoảng thanh toán đầu tiên là $150 => phát sinh thêm $50 sau tháng đầu tiên => tách
ra thành 03 dòng tiền khác nhau: 1 khoản $50 sau tháng đầu tiên, 1 khoản $100 hàng tháng, 1
khoảng G
Đầu tiên ta đổi $50 về thời điểm bắt đầu:
−1
P$ 50 =$ 50 ( 1+0.0 05 ) =$ 49 , 75124378
Đối với khoảng thanh toán đều $100 hàng tháng, ta đã chứng minh ở câu a với P A =$ 100=$
1 .161 , 893207
Như vậy, phần tiền phải thanh toán còn lại là:
PG =Tiềnmượn−Tiền thanh toán đều−Tiền thanh toán $ 50
PG =$ 2.000−$ 1 .161 , 893207−$ 49 ,75124378
PG =$ 788 , 3555495
Ta có:

[ ]
N
G ( 1+i ) −1 N
PG = −
i i(1+i) N
(1+i)
N

[ ]
N −1
( 1+i ) −1 N
⇔ G=i PG N
−
i(1+i) (1+i)N

[ ]
12 −1
( 1+0.005 ) −1 12
⇔ G=0.005 × $ 788 , 3555495 12
−
0.005(1+0.005) (1+ 0.005)12
⇔ G=$ 12 , 47129688

4. Giả sử rằng người chú của bạn có $1.000.000 mà ông muốn phân phối cho những người
thừa kế của mình với tỷ lệ $100.000 mỗi năm. Nếu $1.000.000 được gửi vào tài khoản
ngân hàng kiếm được lãi suất 6% mỗi năm, sẽ mất bao nhiêu năm để làm cạn kiệt hoàn
toàn tài khoản? Sẽ mất bao lâu nếu tài khoản kiếm được 8% lãi suất mỗi năm thay vì 6%?
a. Đâu tiên, ta thấy với số tiền $ $1.000.000 được gửi vào tài khoản 6% sẽ tăng theo từng
năm (dòng tiền dương) và $100.000 sẽ được chia cho người thừa kế (dòng tiền âm)
Vậy, nếu tài khoản trong tương lai hết tiền => F = 0
Ta có F = Dòng tiền dương trong tương lai - Dòng tiền âm trong tương lai

F=P ( 1+ i ) −AN
i [
( 1+i ) N −1
]
N
⇔ F=$ 1.000 .000 ( 1+0.06 ) −$ 100.000 [ ( 1+0.06 )N −1
0.06 ]
⇔ F=0⇔ $ 1.000 .000 (1+ 0.06 ) N −$ 100.000 [ ( 1+ 0.06 ) N −1
0.06 ]
=0

N
⇔ $ 1.000 .000 ( 1+0.06 ) =$ 100.000 [ ( 1+0.06 )N −1
0.06 ]
⇔ $ 10 ( 1+0.06 )N = [ ( 1+0.06 ) N −1
0.06 ]
 N N
⇔ $ 0.6 ( 1+ 0.06 ) =( 1+0.06 ) −1
N
⇔ $ 0. 4 ( 1+0.06 ) =1
N
⇔ ( 1+ 0.06 ) =2.5
ln ⁡(2.5)
⇔N= =15 ,72520854 (năm)
ln ⁡( 1+ 0.06)
b. Nếu i = 8%

N
F=P ( 1+ i ) −A [
( 1+i ) N −1
i ]
N
⇔ F=$ 1.000 .000 ( 1+0.0 8 ) −$ 100.000
0.0 8 [
( 1+0.0 8 ) N −1
]
N
⇔ F=0⇔ $ 1.000 .000 (1+ 0.0 8 ) −$ 100.000
0.0 8 [
(1+ 0.0 8 )N −1
=0 ]
⇔ $ 1.000 .000 ( 1+0.0 8 ) N =$ 100.000 [ ( 1+0.0 8 ) N −1
0.0 8 ]
⇔ $ 10 ( 1+0.0 8 )N = [ ( 1+ 0.0 8 )N −1
0.0 8 ]
N N
⇔ $ 0.8 ( 1+0.0 8 ) =( 1+0.0 8 ) −1
N
⇔ $ 0.2 ( 1+0.06 ) =1
N
⇔ ( 1+ 0.0 8 ) =5
ln ⁡(5)
⇔N= =20 ,91237188 (năm)
ln ⁡( 1+ 0.0 8)

5. Giả sử rằng cha mẹ của một đứa trẻ quyết định gửi tiền hàng năm vào tài khoản tiết kiệm,
với khoản tiền gửi đầu tiên được thực hiện vào sinh nhật lần thứ năm của đứa trẻ và
khoản tiền gửi cuối cùng được thực hiện vào sinh nhật lần thứ 15. Sau đó, bắt đầu từ sinh
nhật lần thứ 18 của trẻ, việc rút tiền như hình minh họa sẽ được thực hiện. Nếu lãi suất
hàng năm là 8% trong khoảng thời gian này, tiền gửi hàng năm trong năm 5 đến năm 15
là bao nhiêu?
6. John Smith đã vay tiền ngân hàng để hoàn thành bằng kỹ sư bốn năm của mình. Ông đã
vay 5.000 đô la, bốn năm trước khi lãi suất là 5% mỗi năm. Thêm 6.000 đô la đã được
vay cách đây 3 năm với mức 3% mỗi năm. Hai năm trước, ông vay 6.000 USD ở mức 6%
và năm ngoái 7.000 USD được vay với lãi suất 8% mỗi năm. Nếu Smith thực hiện thanh
toán hàng năm để trả tổng số tiền thanh toán nợ của mình lên đến 10 năm với lãi suất cố
định hàng năm 8%. Số tiền của mỗi lần thanh toán là bao nhiêu?
7. Thị trường chứng khoán Mỹ đã trở lại trung bình khoảng 9% mỗi năm kể từ năm 1900.
Lợi nhuận này tính ra lợi nhuận thực tế (tức là được điều chỉnh theo lạm phát) khoảng 6%
mỗi năm?
8. Nếu bạn đầu tư 100.000 đô la và bạn kiếm được 6% một năm cho nó, bạn sẽ có bao nhiêu
sức mua thực sự trong 30 năm?
9. Nếu bạn đầu tư 5.000 đô la mỗi năm trong 20 năm, bạn sẽ có bao nhiêu sức mua thực sự
vào cuối 30 năm? Lãi suất 6%/năm.
10. Xem xét sơ đồ dòng tiền dưới đây.
a. Nếu P = $1,000, A = $200, và i% = 12% mỗi năm, thì N =?
b. Nếu P = $1,000, A = $200, và N = 10 năm, thì i =?
c. Nếu A = $200, i% = 12% mỗi năm, và N = 5 năm, thì P =?
d. Nếu P = $1,000, i% = 12% mỗi năm, và N = 5 năm, thì A =?

11. Bạn có $10.000 để đầu tư trong hai năm. Ngân hàng của bạn cung cấp lãi suất 5%, gộp
liên tục cho các khoản tiền trong tài khoản thị trường tiền tệ. Giả sử không có thêm tiền
gửi hoặc rút tiền, bao nhiêu tiền sẽ có trong tài khoản đó vào cuối hai năm?
12. Giả sử rằng một người có khoản vay hiện tại là $1.000 và mong muốn xác định khoản
thanh toán mỗi năm có thể nhận được từ nó trong 10 năm nếu lãi suất danh nghĩa là 20%
gộp liên tục (M = ∞).
13. Một cá nhân cần $12.000 ngay lập tức để đặt cọc cho ngôi nhà mới. Giả sử rằng anh ta có
thể vay số tiền này từ công ty bảo hiểm của mình. Anh ta phải trả khoản vay bằng các
khoản thanh toán bằng nhau 06 tháng một lần trong 08 năm tới. Lãi suất danh nghĩa được
tính là 7% gộp liên tục. Số tiền của mỗi lần thanh toán là bao nhiêu?