1

1−
Giá trị hiện tại dòng tiền đều hữu hạn: PV = C x [ (1+r ) ]
n

(ví dụ trúng số, kể từ năm sau mỗi năm đều được nhận 1 số tiền C, nhận trong n
năm với lãi suất chiết khấu là r).
(ví dụ trả nợ, mỗi năm trả một số tiền C)
(1+r )T −1
Giá trị tương lai của 1 dòng tiền đều hữu hạn: FV = C x [ ]
r

( Ví dụ tiết kiệm, mỗi năm gửi vào tài khoản một số tiền C, gửi trong T năm)
m
APR
Lãi suất hiệu dụng: EAR = (1+ ) –1
m

Giá trị hiện tại của dòng tiền tăng trưởng đều hữu hạn là:
1+ g T
1−( )
PV = C x [ 1+r ]
r−g

(ví dụ chơi 1 cổ phiếu trong T năm, mỗi năm cổ phiếu tăng trưởng g%, lãi suất
chiết khấu r%, giá cổ phiếu là PV)
C
Giá trị hiện tại của dòng tiền tăng trưởng đều vô hạn là: PV = r−g

Ghép lãi liên tục: FV = C x e r . T

11.
C1 C2 C3 Cn
Ta có PV = 1+ r + 2 + 3 +...+ n
(1+ r) (1+r ) (1+r )
960 840 935 1.350
Với r = 10% => PV = 1.1 + 2 + 3 + 4 = $3.191,5
1.1 1.1 1.1
960 840 935 1.350
Với r = 18% => PV = 1.18 + 2 + 3 + 4 = $2.682,2
1.18 1.18 1.18
960 840 935 1.350
Với r = 24% => PV = 1.24 + 2 + 3 + 4 = $2.381,9
1.24 1.24 1.24

12.
 1
1−
Ta có PV = C x [ (1+r ) ]
n

- Với r= 0,05
1
1−
Dự án X: PV = 4.500 x [ (1+0,05) ] = $31,985.2
9

0,05
1
1−
Dự án Y: PV = 7.000 x [ (1+0,05)5 ] = $30,306.34
0,05

- Với r= 0,12
1
1−
Dự án X: PV = 4.500 x [ (1+0,12)9 ] =$23,977.12
0,12
1
1−
Dự án Y: PV = 7.000 x [ (1+0,12) ] =$25,233.43
5

0,12
1
1−
13. Ta có PV = C x [ (1+r )n ]
r
1
1−
- Với n= 15 (năm) => PV = 4.900 x [ (1+0,08) ] =$41.941,45
15

0,08
1
1−
- Với n= 40 (năm) => PV = 4.900 x [ (1+0,08) ] =$58.430,61
40

0,08
1
1−
- Với n= 75 (năm) => PV = 4.900 x [ (1+0,08)75 ] =$61.059,31
0,08

- Với kì hạn mãi mãi => PV = C/r = 4.900/0,08 = $61.250

14. ta có PV = C/r
- Giá của chính sách đầu tư là: PV = 15.000/0,052 = $288,461.5
- Nếu giá của chính sách là $320.000 thì lãi suất là:
r = C/PV = 15.000/32.000 = 46,875%
m
APR
15. ta có EAR = (1+ ) –1
m
4
0,07
APR = 0,07, m=4 => EAR = (1+ ) – 1 = 0,0719
4

0,07 12
APR = 0,16, m=12 => EAR = (1+ ) – 1 = 0,1723
12

0,07 365
APR = 0,11, m=365 => EAR = (1+ ) – 1 = 0,1163
365

APR = 0,12, ghép lãi liên tục => EAR = e APR – 1 = e 0,12 – 1 = 0,1275
m
APR
16. ta có EAR = (1+ ) – 1 => APR = m x (m√ EAR+1 - 1)
m

m = 2, EAR= 0,098 => APR = 2 x (√2 0,098+1 - 1) = 9,75%

m = 12, EAR= 0,196 => APR = 12 x (12√0,196+ 1 - 1) = 18,03%
m = 52, EAR= 0,083 => APR = 52 x (52√0,083+1 - 1) = 7,98%
ghép lãi liên tục, EAR= 0,142 => APR = ln (EAR + 1) = ln(0,142 + 1) = 13,28%
APR m
17. ta có EAR = (1+ ) –1
m

0.112 12
- First National Bank: APR = 0.112, m = 12=> EAR = (1+ ) – 1 = 11.79%
12
2
0.114
- First Unit Bank: APR = 0.114, m = 2=> EAR = (1+ ) – 1 = 11.72%
2

18.
Giá của 1 thùng rượu vang 12 chai là: 10 x 12 x (1- 0,1) = $108
1
1−
Ta có công thức tính giá trị hiện tại dòng tiền đều hữu hạn: PV = C x [ (1+r )n ]
r
1
1−
 108 - 10 = 10 x [ (1+r ) ] => r=1,98%/tuần
11

r
=> Lãi suất theo năm là : APR = 1,98 x 52 = 102,77%
m 52
APR 1.0277
Ta có EAR = (1+ ) – 1 = (1+ ) – 1 = 176,68%
m 52

Vậy phân tích của ông ấy là đúng

19.
1
1−
Ta có công thức tính giá trị hiện tại dòng tiền đều hữu hạn: PV = C x [ (1+r )n ]
r
1
1−
 21.500 = 700 x [ (1+0,013) ] => n = 39,46 (tháng)
n

0,013

20.
Ta có r = 4/3 – 1 = 33,33%/tuần
Lãi suất theo năm là: APR = 33,33 x 52 = 1733,33%
APR m 1733,33 % 52
Lãi suất hiệu dụng: EAR = (1+ ) – 1 = (1+ ) – 1 = 3.139.165,157%
m 52
m .n
r
21. ta có giá trị tương lai ghép lãi nhiều kì: FV = C x (1+ )
m

Biết n=6, C = $1.000, r=0,09

6
0,09
A, m=1 => FV = 1.000 x (1+ ) = $1.677,1
1
2x 6
0,09
B, m= 2 => FV = 1.000 x (1+ ) = $1.695,88
2

0,09 12 x 6
B, m= 12 => FV = 1.000 x (1+ ) = $1.712,55
12

B, ghép lãi liên tục => FV = C x e r . n = 1.000 x e 0,06 x 6 =$1.716,01

22.
Để tiền lãi của First Complex Bank bằng với First Simple Bank thì:
(1+r ) =¿ 1 + (0,05 x 10) => r = 4,14%
10
23.
T
(1+r ) −1
Ta có công thức tính giá trị tương lai dòng tiền đều hữu hạn: FV = C x [ ]
r

- Tài khoản cổ phiếu:

Lãi suất hàng tháng là: r= 11%/12 =0,917%/tháng
30 x 12
(1+0,917) −1
FV = 800 x [ ] = $2.243.615,789
0,917

- Tài khoản trái phiếu:

Lãi suất hàng tháng là: 6%/12 = 0,5%
30 x 12
(1+0,5) −1
FV = 350 x [ ] = $351.580,265
0,5

Lãi suất hàng tháng của tài khoản gôp tiền là: r = 8%/12 = 0,667%
1
1−
Ta có công thức tính giá trị hiện tại dòng tiền đều hữu hạn: PV = C x [ (1+r )T ]
r
1
1−
 2.243.615,789 + 351.580,265 = C x [ (1+0,667 % )
25 x12
]
0,667 %

=> C = $20.030,144
r T
24. Ta có FV = PV X (1+ )
m
4
r
 4 = (1+ ) => r= 165,69%/quý
4

25. ta có FV = PV x (1+r )n

Dự án G: 125.000 = 65.000 x (1+r )6 => r= 11,51%

Dự án H: 185.000 = 65.000 x (1+r )10 => r= 11.03%

Dự án G có tỉ suất sinh lợi cao hơn.

 C
26. Giá trị hiện tại của dòng tiền đều vô hạn: PV = r−g

175
Giá trị của dòng tiền tại năm 1 là: PV1 = 0,1−0,035 = $2.692.307,692

FV 2.692.307,692
Giá trị hiện tại của dòng tiền là: PV = n = = $2.447.552,448
(1+r ) (1+0.1)1

27.

Lãi suất hàng quý là: r = 6,5%/4 = 1,625%

Giá chứng khoán là: PV = C/r = 4,5/0,01625 = $276,923

1
1−
28.Ta có công thức tính giá trị hiện tại dòng tiền đều hữu hạn: PV = C x [ (1+r )
n

r
]

1
1−
Giá trị dòng tiền tại năm 2 là: PV2 = 6.500 x [ (1+0,07) ] = $73.269,22
23

0,07

FV 73.269,22
Giá trị hiện tại của dòng tiền là: PV = n = = $63.996,173
(1+r ) (1+0,07)2

29.

1 1
1− 1−
Giá trị dòng tiền tại năm 5 là: PV5 = C x [ (1+r ) ] = 650 x [ (1+0,13)15 ]
n

r 0,13

= $4.200,546

FV 4.200,546
Giá trị dòng tiền hiện tại là: PV = n = 5 = $2.492,82
(1+r ) (1+0,11)

30.
Số tiền còn nợ sau khi thanh toán trước là: 550.000 x 0,8 = $440.000

Lài vay hàng tháng là: r = 6,1%/12 = 0,508%

Mỗi tháng phải trả số tiền là:

1 1
1− 1−
Ta có PV = C x [ (1+r ) ]  440.000 = C x [ (1+0,508 %)
T 30 x12
]
r 0,508 %

=> C = $2.666,377

Khoản thanh toán dồn vào năm thứ 8 là:

1 1
1− 1−
PV8 = C x [ (1+r ) ] = 2.666,377x [ (1+0,508 %)
T 22 x 12
] = $386.994,1013
r 0,508 %

31.
m .T 6
r 0,024
Tiền lãi 6 tháng đầu FV = PV x (1+ ) = 7.500 x (1+ ) = $7.590,451
m 12

m .T
r 0,18 6
Tiền lãi 6 tháng sau là FV = PV x (1+ ) = 7.590,451 x (1+ ) = $8.299,728
m 12

Tiền lãi sẽ nợ vào cuối năm thứ nhất là: 8.299,728 - 7.500 = $799,728

32.

Mức lãi suất mà Barrett sẽ bàng quan với dự án là:

PV = C/r  2.500.000 = 227.000/r => r = 9. 08%

33.

1+ g T 1+0,04 5
1−( ) 1−( )
Giá trị hiện tại của dự án là: PV = C x [ 1+r ] = 21.000 x [ 1+0,1 ]
r−g 0,1−0,04

= $85,593.995
Vì $85,593.995 > $75.000 nên công ty nên thực hiện chỉnh sửa quyển sách.

34.

Số tiền bắt đầu gửi tiết kiệm là: 65.000 x 1,04 x 0,05 = $3.380

Tiền lương tăng 4% mỗi năm tức là tiền gửi tiết kiệm cũng tăng 4% mỗi năm

1+ g T 1+0,04 40
1−( ) 1−( )
Giá trị hiện tại của tiền nghỉ hưu là: PV = C x [ 1+r ] = 3.380 x [ 1+0,1 ]
r−g 0,1−0,04

= $50.357,5944

Số tiền nghỉ hưu nhận được 40 năm sau là: FV = PV x (1+r )n

= 50.357,5944 x (1+0,1)40 = $2.279.147,235

35.

1 1
1− 1−
- r = 10%, PV = C x [ (1+r ) ] = 6.800 x [ (1+0,1) ] = $51.721,34
T 15

r 0,1

1 1
1− 1−
r = 5%, PV = C x [ (1+r ) ] = 6.800 x [ (1+0,05)15 ] = $70,581.67
T

r 0,05

1 1
1− 1−
r = 15%, PV = C x [ (1+r ) ] = 6.800 x [ (1+0,15)15 ] = $39,762.12
T

r 0,15

Mối quan hệ giữa PV và r: r giảm PV tăng và ngược lại

36.
T
(1+r ) −1
Công thức giá trị tương lai của 1 dòng tiền đều hữu hạn: FV = C x [ ]
r
Lãi suất hàng tháng là: r = 10%/12 = 0,833%
T T
(1+r ) −1 (1+0,833 %) −1
Ta có FV = C x [ ]  35.000 = 350 x [ ] => T = 73,04
r 0,833 %
(tháng)

Vậy để số dư tài khoản đạt mức $35.000 phải gửi 73,04 lần.

37.

1
1−
Ta có giá trị hiện tại dòng tiền đều hữu hạn: PV = C x [ (1+r ) ]
n

1
1−
 65.000 = 1.320 x [ (1+r ) ] => r= 0,672%/tháng
60

Lãi suất hàng năm là: APR = 0,672 x 12 = 8,065%

38.

Lãi suất hàng tháng là: r = 5,3%/12 = 0,442%

1 1
1− 1−
Nợ đã trả là: PV = C x [ (1+r ) ] = 950 x [ (1+0,442 %) ] = $171.077,263
n 30

r 0,442 %

Khoản thanh toán dồn là: 250.000 - 171.077,263=$78.922,737

39.

1.500 X 2.700 2.900

Ta có 7.300 = 1.08 + 2+ 3+ 4 => X = $1.908,437
1,08 1,08 1,08

40.

Giá trị hiện tại của giải thưởng là:

 1.275 .000 + 1.550.000 1.825.000 2.110.000 + 3.750.000
PV = 1.000 .000+ 1 2
+ 3
+ 4 +... 10
(1+0,09) (1+ 0,09) (1+ 0,09) (1+0,09) (1+0,09)

= $15.885.026,33

41.

Khoản nợ vay là: 0,8 x 4.500.000 = $3.600.000

1 1
1− 1−
Ta có PV = C x [ (1+r ) ]  3.600.000 = 27.500 x [ (1+r )
T 30 x 12
]
r r

=> r = 0,702%/tuần

APR = 0,702 x 12 = 8,429%

12 12
APR 8,429 %
EAR = (1+ ) – 1 ¿(1+ ) – 1 = 8,762%
12 12

42.

FV 115.000
PV = n = = $79.700,769
(1+r ) (1+0,13)3

Vì $79.700,769 > $76.000 nên công ty có lãi

115.000
Để công ty hòa vốn: 76.000 = 3 => r = 0,148
(1+r )

43.

1
1−
Giá trị của dòng tiền tại năm thứ 5 là: PV5 = C x [ (1+r ) ] = 5.000 x [
n

r
1
1−
(1+0,06)20 ]
0,06

= $57.349,606
 FV 57.349,606
Giá trị hiện tại của dòng tiền là: PV = n = 5 = $42.854,962
(1+r ) (1+ 0,06)

44.

Lãi suất hàng tháng của 7 năm đầu là: r = 6%/12 = 0,5%

Lãi suất hàng tháng của 8 năm tiếp theo là: r = 12%/12 = 1%

1 1
1− 1−
Giá trị của dòng tiền tại năm 7 là PV7 = C x [ (1+r ) ] = 1.500 x [ (1+0,5 %)
n 8 x12

r 0,5 %
]

= $114.142,8274

1
114.142,8274 1−
Giá trị hiện tại của dòng tiền là: PV = 7 x 12 + 1.500 x [ (1+1 %)7 x 12 ]
(1+ 1% )
1%

= $134.455,3609

45.

Lãi suất hàng tháng của cơ hội A là: r = 8,7%/12 = 0,725%

Lãi suất hàng tháng của cơ hội B là: r = 8%/12 = 0,667%

T
(1+r ) −1
- Giá trị tương lai của cơ hội A là: FV = C x [ ]
r

15 x12
(1+0,725 %) −1
= 1.500 x [ ] = $552.490,0727
0,725 %

- Để giá trị tương lai của cơ hội B bằng với cơ hội A thì:

C x e r . T = 552.490,0727  C x e 0,667 %x15x12 = 552.490,0727

=> C = $166.306,998
46.

C 2.500
Giá trị của dòng tiền tại t = 14 là: PV14 = r = 0,061 = $40.983,60656

FV 40.983,60656
Giá trị của dòng tiền tại thời điểm t = 7 là: PV7 = n = 7
(1+r ) (1+0,061)

= $27.077,12104

47.

1
1−
Ta có 26.000 = 2.513,33 x (1+r )12 => r = 2,36%/ tuần
r

=> APR = r x 12 = 28,33%

APR m 28.33 % 12
EAR = (1+ ) – 1 = (1+ ) – 1 = 32,31%
m 12

48.
0,12 6
Lãi suất cho kỳ thanh toán bán niên là: r = (1+ 12 ¿ ¿ -1 = 0,0615

1
1−
Giá trị của dòng tiền tại năm thứ 9 là: PV9 = C x [ (1+r )n ]
r
1
1−
= 5.300 x [ (1+0,0615)
2x 5
] = $38.729,051
0,0615
38.729,051
FV 9
Giá trị của hiện tại của dòng tiền là: PV = T = 0,12
12 x 9
= $13.222,954
(1+r ) (1+ )
12
38.729,051
FV 9
Giá trị của dòng tiền tại năm 5 là: PV5 = T = 0,12
12 x 4
= $24.022,097
(1+r ) (1+ )
12
38.729,051
FV 9
Giá trị của dòng tiền tại năm 3 là: PV3 = T = 0,12
12 x 6
= $ 18.918,99
(1+r ) (1+ )
12
49.
A, Giá trị hiện tại nếu kỳ thanh toán bình thường là:
1 1
1− 1−
PV = C x [ (1+r ) ] = 20.000 x [ (1+0,07)5 ] = $82.003,949
n

r 0,07

Giá trị hiện tại nếu kỳ thanh toán đầu kì là:

1 1
1− 1−
PV = 20.000 + C x [ (1+r ) ] = 20.000 + 20.000 x [ (1+0,07) ] = $
n 4

r 0,07
$87.744,225
B, Giá trị tương lai nếu kì thanh toán bình thường là:
T 5
(1+r ) −1 (1+0,07) −1
FV = C x [ ] = 20.000 x [ ] = $115.014,7802
r 0,07
115.014,7802
Giá trị tương lai nếu kì thanh toán đầu kì là: 1 = $10.7490,4488
(1+0,07)

C, Dòng tiền đều đầu kì có giá trị hiện tại cao hơn và giá trị tương lai thấp hơn
dòng tiền đều bình thường. Điều này luôn đúng
50.
Hàng tháng phải trả là:
1
1−
1 6,45 %
12 x 59
1− (1+ )
Ta có PV = C x [ (1+r )n ]  73.000 = C + C x [ 12 ]
r 6,45 %
12

=> C = $1.418,993