Multivariate Modelling of

Non-Stationary Economic Time Series

2nd Edition John Hunter
Visit to download the full and correct content document:
https://textbookfull.com/product/multivariate-modelling-of-non-stationary-economic-tim
e-series-2nd-edition-john-hunter/
More products digital (pdf, epub, mobi) instant
download maybe you interests ...

Multivariate Time Series Analysis in Climate and

Environmental Research 1st Edition Zhihua Zhang (Auth.)

https://textbookfull.com/product/multivariate-time-series-
analysis-in-climate-and-environmental-research-1st-edition-
zhihua-zhang-auth/

SAS for Forecasting Time Series John C. Brocklebank

https://textbookfull.com/product/sas-for-forecasting-time-series-
john-c-brocklebank/

Advances in Condition Monitoring of Machinery in Non-

Stationary Operations: Proceedings of the Fourth
International Conference on Condition Monitoring of
Machinery in Non-Stationary Operations, CMMNO'2014,
Lyon, France December 15-17 1st Edition Fakher Chaari
https://textbookfull.com/product/advances-in-condition-
monitoring-of-machinery-in-non-stationary-operations-proceedings-
of-the-fourth-international-conference-on-condition-monitoring-
of-machinery-in-non-stationary-operations-cmmno/

Spectral Analysis for Univariate Time Series 2nd

Edition Donald B. Percival

https://textbookfull.com/product/spectral-analysis-for-
univariate-time-series-2nd-edition-donald-b-percival/
Time Series Analysis: Nonstationary and Noninvertible
Distribution Theory 2nd Edition Katsuto Tanaka

https://textbookfull.com/product/time-series-analysis-
nonstationary-and-noninvertible-distribution-theory-2nd-edition-
katsuto-tanaka/

Time series analysis 1st Edition Palma

https://textbookfull.com/product/time-series-analysis-1st-
edition-palma/

Practical Time Series Forecasting with R A Hands On

Guide 2nd Edition Galit Shmueli

https://textbookfull.com/product/practical-time-series-
forecasting-with-r-a-hands-on-guide-2nd-edition-galit-shmueli/

World Literature, Non-Synchronism, and the Politics of

Time Filippo Menozzi

https://textbookfull.com/product/world-literature-non-
synchronism-and-the-politics-of-time-filippo-menozzi/

Design and analysis of time series experiments 1st

Edition Bartos

https://textbookfull.com/product/design-and-analysis-of-time-
series-experiments-1st-edition-bartos/
 PALGRAVE TEXTS IN ECONOMETRICS

Multivariate Modelling of
Non-Stationary Economic
Time Series

John Hunter
Simon P. Burke
Alessandra Canepa
Palgrave Texts in Econometrics
This is a series of themed books in econometrics, where the subject is interpreted as
including theoretical developments, applied econometrics and more specialized fields
of application, for example financial econometrics, the econometrics of panel data
sets, forecasting and so on. Each book in the series is directed to particular aspects of
the underlying and unifying theme.

More information about this series at

http://www.springer.com/series/14078
 John Hunter • Simon P. Burke • Alessandra Canepa

Multivariate
Modelling of
Non-Stationary
Economic Time Series
John Hunter Simon P. Burke
Department of Economics and Finance Department of Economics
Brunel University University of Reading
Uxbridge, UK Reading, UK

Alessandra Canepa
Department of Economics and Finance
Brunel University
Uxbridge, UK

Palgrave Texts in Econometrics

ISBN 978-0-230-24330-9 ISBN 978-1-137-31303-4 (eBook)
ISBN 978-0-230-24331-6 (softcover)
DOI 10.1057/978-1-137-31303-4

Library of Congress Control Number: 2016957164

© The Editor(s) (if applicable) and The Author(s) 2017

1st edition: © Palgrave Macmillan 2005
The author(s) has/have asserted their right(s) to be identified as the author(s) of this work in accordance
with the Copyright, Designs and Patents Act 1988.
This work is subject to copyright. All rights are solely and exclusively licensed by the Publisher, whether
the whole or part of the material is concerned, specifically the rights of translation, reprinting, reuse
of illustrations, recitation, broadcasting, reproduction on microfilms or in any other physical way, and
transmission or information storage and retrieval, electronic adaptation, computer software, or by similar
or dissimilar methodology now known or hereafter developed.
The use of general descriptive names, registered names, trademarks, service marks, etc. in this publication
does not imply, even in the absence of a specific statement, that such names are exempt from the relevant
protective laws and regulations and therefore free for general use.
The publisher, the authors and the editors are safe to assume that the advice and information in this book
are believed to be true and accurate at the date of publication. Neither the publisher nor the authors or
the editors give a warranty, express or implied, with respect to the material contained herein or for any
errors or omissions that may have been made. The publisher remains neutral with regard to jurisdictional
claims in published maps and institutional affiliations.

Cover illustration: Cover image © Chad Baker

Printed on acid-free paper

This Palgrave Macmillan imprint is published by Springer Nature

The registered company is Macmillan Publishers Ltd.
The registered company address is: The Campus, 4 Crinan Street, London, N1 9XW, United Kingdom
 Preface

The authors felt that, rather than produce a second edition of their book
Modelling Non-Stationary Economic Time Series, there was a need to
focus on the multivariate nature of the problem and handle some recent
developments in time series analysis. They would like to thank the two
referees who reviewed an earlier version and provided extensive comments
on the proposed revisions. The present structure is heavily influenced by
these reviews and, subject to the limitations of space, the authors believe
that they have taken account of them.
The main focus of this book is still on cointegration, but new material
has been added, including a chapter contributed by Alessandra Canepa
on small-sample correction, chapters on the impact of volatility on
cointegration analysis, and a chapter on the impact of different orders
of integration. Conventional time series models are discussed in the
context of stationary data prior to any discussion of cointegration. There
is extended discussion of impulse responses and forecasting in both the
stationary and non-stationary contexts.
Models with expectations are considered along with alternative meth-
ods such as singular spectrum analysis, the Kalman filter and structural
time series. The latter are all considered in relation to cointegration. Single
equation methods are purely used to develop a topic or as examples of the
notion of cointegration or non-stationarity.

v
vi Preface

The examples relate to financial, international financial, macroeco-

nomic and microeconomic time series data so as to illustrate the well-
known parity conditions in finance and international finance, and to
consider the nature of mispricing, arbitrage and the efficiency of markets.
The notion that series are non-stationary alters the way in which series are
grouped and may even prove to be relevant to some aspects of regulation
and competition policy when the definition of a market becomes an
empirical question. The latter might also apply to any discussion of
the nature of globalized financial markets. In terms of econometric
and statistical theory an enormous literature has grown up to handle
the behaviour of the different forms of persistence and non-stationary
behaviour that economic and financial data might exhibit.
The book draws on the path breaking work of: John Denis Sargan
and Sir David Hendry, who developed the notion of the error correction
model and applied time series methods related to economics, the idea
that the dependent variable is differenced, but not overdifferenced, and
the importance of trying to discover models that are well specified;
Sir Clive Granger, who saw that spuriousness in regression might give
rise to a polar position that misformulated regression models may have
meaning in a long-run sense; Robert Engle, who helped to develop
such ideas and also a technology for analysing volatility in time series;
Soren Johansen, who developed a general methodology for modelling
non-stationary time series; and Peter Phillips and Peter Robinson who
adopted a different approach to these problems providing corrections for
regressions estimated on non-stationary data and methods that seem well
adapted to consider fractionally integrated time series. This is a body of
work deserving of more than a shared Nobel Prize and a story that is
ongoing and open to further development.
It has been our privilege to, in some part, be involved in these develop-
ments and to have learned much from our colleagues and teachers alike.
We would also like to thank participants at various Econometrics Society
conferences, EC2 , and Econometrics Study Group conferences-held for
many years at Burwalls, part of Bristol University-plus our colleagues
Chris Brookes, Paul Dunne, Anna-Maria Fuertes, Ian Garrett, Kadour
Hadri, Javier Hidalgo, Gordon Kemp, John Nankervis, Jan Podovinsky
and Rob Taylor, all of whom participated in and helped organize our
 Preface vii

econometrics workshops and provided insight, comments, criticisms and

stimulating research. Menelaos Karanasos helped formalize these events
with the Brunel Macroeconomics Research Centre conference series.
The literature that is drawn upon in this book is quite broad and the
different approaches use their own terminology. We have endeavoured
to maintain consistency and coherency of notation across the book, but
when this is not possible we try to adopt a notation that is most closely
related to the research cited. This is especially true with Chaps. 8 and 9
where we try to stay as near to the key articles while maintaining coherency
within these chapters.
Uxbridge, UK John Hunter
 Contents

1 Introduction 1
References 16

2 Multivariate Time Series 21

2.1 Introduction 21
2.2 Stationarity 22
2.3 Multivariate Time Series Models 42
2.4 Persistence 49
2.5 Impulse Responses 54
2.6 Variance Decomposition 65
2.7 Conclusion 70
References 72

3 Cointegration 77
3.1 Cointegration of the VMA, VAR and VECM 79
3.2 The Smith-McMillan-Yoo Form 86
3.3 Johansen’s VAR Representation of
Cointegration 104
3.4 Cointegration with Intercept and Trend 116
3.5 Alternative Representations of the
Cointegrating VAR, VMA and VARMA 121

ix
x Contents

3.6 Single Equation Implications and Examples 131

3.7 Conclusion 142
References 143

4 Testing for Cointegration: Standard

and Non-Standard Conditions 145
4.1 Introduction 145
4.2 Maximum Likelihood Estimation 147
4.3 Johansen’s Approach to Testing for
Cointegration in Systems 147
4.4 Performing Tests of Cointegrating Rank in
the Presence of Deterministic Components 159
4.5 Examples of Tests of Cointegration in VAR
Models 162
4.6 The VMA and VARMA Form 175
4.7 Quasi-Maximum Likelihood Estimator
(QMLE) and Non-Gaussianity 189
4.8 Conclusion 198
References 199

5 Structure and Evaluation 205

5.1 An Introduction to Exogeneity 206
5.2 Identification 217
5.3 Exogeneity and Identification 240
5.4 Impulse Response Functions 247
5.5 Forecasting in Cointegrated Systems 255
5.6 Conclusion 274
References 276

6 Testing in VECMs with Small Samples 281

6.1 Introduction 281
6.2 Testing for Cointegrating Rank in Finite
Samples 282
6.3 Testing Linear Restrictions on ˇ 288
 Contents xi

6.4 An Empirical Application 300

6.5 Conclusion 302
References 303

7 Heteroscedasticity and Multivariate Volatility 305

7.1 Introduction 305
7.2 VAR Models for Multivariate
Heteroscedasticity 307
7.3 Estimation of the Transformed Mean
Equation 319
7.4 The FWL Simplification to the Vectorized
System 322
7.5 Testing for Cointegration Using the GLS
Transformed Data 326
7.6 Dynamic Heteroscedasticity and Market
Imperfection 330
7.7 Conclusion 335
References 336

8 Models with Alternative Orders of Integration 339

8.1 Introduction 339
8.2 Cointegration Mixing I(0) and I(1) Series 340
8.3 Some Examples 343
8.4 Inference and Estimation When Series Are
Not I(1) 347
8.5 Modified Estimators and Fractional
Cointegration 365
8.6 Conclusion 378
References 380

9 The Structural Analysis of Time Series 383

9.1 Introduction 383
9.2 Cointegration and Models of Expectations 384
9.3 Singular Spectral Analysis 406
xii Contents

9.4 Structural Time Series Models 415

9.5 Further Methods 422
9.6 Conclusion 430
References 432

Appendix A Matrix Preliminaries 441

A.1 Elementary Row Operations and Elementary
Matrices 441
A.2 Unimodular Matrices 443

Appendix B Matrix Algebra for Engle and Granger

(1987) Representation 445
B.1 Determinant/Adjoint Representation of a
Polynomial Matrix 445
B.2 Expansions of the Determinant and Adjoint
About z 2 Œ0; 1 446
B.3 Drawing Out a Factor of z from a Reduced
Rank Matrix Polynomial 447

Appendix C Johansen’s Procedure as a Maximum

Likelihood Procedure 449

Appendix D The Maximum Likelihood Procedure

in Terms of Canonical Correlations 457

Appendix E Distribution Theory 461

E.1 Some Univariate Theory 461
E.2 Vector Processes and Cointegration 464
E.3 Testing the Null Hypothesis of
Non-Cointegration 465
E.4 Testing a Null Hypothesis of Non-Zero Rank 467
E.5 Distribution Theory When There Are
Deterministic Trends in the Data 474
E.6 Other Issues 477
 Contents xiii

Appendix F Estimation Under General Restrictions 479

Appendix G Proof of Identification Based on an

Indirect Solution 483

Appendix H Generic Identification of Long-Run

Parameters in Sect. 5.3 487

Appendix I IRF MA Parameters for the Case in Sect. 5.4.3 489

References 491

Bibliography 493

Index 495
 1
Introduction

In this edition the authors draw on further research on multivariate

time series methods that are used and might be used in the analysis of
economic and financial data. The approach is firmly multivariate and
starts with linear models: time series models where the data are taken to
be stationary. This implies that the series are generally differenced and
that likely relationships relate to growth rates in economics and returns in
finance. In this context, the model can be transformed to derive long-run
relations in the rate of growth of the economy and this links with other
economic factors or to long-run asset price relations. Impulse response
functions are then derived and their uniqueness is considered as well as
forecasting. The latter is treated in brief as these are the primary concerns
of the book by Clements (2005). Forecasting is clearly an important direct
and indirect outcome of time series modelling, but for the economics
profession such models have meaning related to the identification of
economic phenomena and the determination of policy. Forecast perfor-
mance is also an important component in model selection, for economists,
financial analysts and the pure statistician. For the economic and financial
analyst the nature of the model might be suggestive of the nature of the

© The Author(s) 2017 1

J. Hunter et al., Multivariate Modelling of Non-Stationary
Economic Time Series, Palgrave Texts in Econometrics,
DOI 10.1057/978-1-137-31303-4_1
2 Multivariate Modelling of Non-Stationary Economic Time Series

economy, either in a long or a short-run sense. Hence, models that make

no economic sense or are not able to be identified might be considered
to be inconsistent with theory and as a result may only have a statistical
value. There is also an interest in models being well specified and stable
over time. There may be reasons for instability by virtue of policy changes,
but the interest is then directed to the invariant structures that have
implications for exogeneity. In particular the idea that relations invariant
to series that are not stable can be viewed as indicative of super exogeneity.
This focuses attention on parameters, which are often linked to the long
run. Having distinguished between the exogenous and endogenous series,
one will then be drawn towards econometric identification. This is the
capacity to detect economic structure from the long-run or short-run
parameters, as compared with time series identification that relates to the
dynamic process driving the short-run behaviour of the data. Causality is
related to exogeneity and this considers the extent to which it is possible
to detect the forcing variables or to forecast conditional on a subset of the
data either in the short or the long run. Causality is sensitive to the nature
of the system and in the short run relates to the parameters of certain
dynamic processes being set to zero. This applies in the long run when
some of the variables satisfy the conditions appropriate for cointegrating
exogeneity (Hunter 1990), but with the exception of systems with only
two variables or one cointegrating vector, this is also a requirement for
the effect of long-run causality in the short run.
In econometrics, at the time when causality was first being considered,
an interest was also being developed in time series approaches to economic
data, error correction behaviour and as a result the long run and processes
by which time series data might be rendered stationary. One simple way
of viewing non-stationary behaviour relates to financial data where the
time series are often seen to follow random walks. If underlying data,
stock prices, follow a log normal distribution, then their differences define
a continuously compounded return and the underlying process in the
limit converges to an Itô process (Hull 2015). However, an alternative
solution to this problem may derive from the futures contract related
to an underlying asset such as an exchange rate or a stock index. It is
suggested that in an effectively functioning financial market the futures is
an efficient predictor of the spot. The market is then seen to be efficient
 1 Introduction 3

when the residual for a regression of the stock or the log of the stock
against the futures contract has a unit coefficient and the equation a white
noise error. If the current futures contract is the prediction drawn from the
random walk model, it follows that the difference in the series is equivalent
to the differential between the spot and the futures. In the terminology
of financial markets, the differential between the spot and the futures is
called the basis. In practice the basis follows a stochastic process related
to the information driving the aggregate expectations encapsulated in the
futures contract and as a result this differential may not usually be white
noise. If agents are rational then the differential may often be defined by
a moving average process related to the extent to which agents are able to
respond to new information. This leads to the conclusion that the basis,
although it may not be a white noise process, ought to be stationary.
This gives rise to a natural example from the well-defined literature
on spot-futures efficiency where a series can in one instance be rendered
stationary by subtracting a lag or in the other instance by subtracting a
series with similar time series properties. This is more obvious when one
considers a stock price and a derivative, as the derivative is a function of
the previous pricing decisions related to the spot. The underlying stability
of these relations follows from arbitrage as an equilibrating mechanism
in financial markets. This occurs where the matched nature of futures
contracts through a market implies that disequilibrium is not seen via a
mismatch of quantities, but from mispricing. In product markets both
prices and quantities might be out of line and the more appropriate
concept is one of disequilibrium (Leijonhufvud 1968).
Another decomposition of the random walk via repeated substitution
is as a sum of past errors subject to some initial value. If the original series
were a random walk then the stock evolution is the sum of all past errors
or shocks that have impacted on the market price. This summation of
past errors that are themselves stationary gives rise to a cumulative process
that is non-stationary. Sir David Hendry in his inaugural lecture to the
London School of Economics (LSE) generated such a stochastic trend
using cumulative rainfall. This was then used as a counter-example to
explain price movements by this artificial variable to show the potential for
spurious relations in economics (Hendry 1980). Hendry’s concern related
to the extent to which very poor relations might provide a good fitting
4 Multivariate Modelling of Non-Stationary Economic Time Series

model, but with very poor properties for the error and out of sample
performance. The extreme model had a Durbin Watson (DW) statistic of
0.1 and a fit that deteriorates markedly as the sample evolves, suggesting
that persistent autocorrelation and poor out of sample performance are
indicative of models that make no sense. It is clearly shown by Hendry that
this arises, because the actual economic data are trended as is the newly
constructed cumulative rainfall series, though the simple diagnostics that
follow from the regression results imply the latter data has nothing to
do with the behaviour of the underlying price series. The cumulated
stochastic variable is termed a “stochastic trend”; by comparison, when a
sequence of unit values are summed without error, then this sum gives rise
to a “deterministic trend”. The stochastic trend arises when, in cumulating
the series, there is a random component; in the simplest case this is
explained by a random walk with drift.
Most primary economic and financial data can for all intents and
purposes be described by random walks. A significant literature exists
for the exchange rate; and the idea that financial markets follow random
walks goes back to Bachelier (1900). This suggestion is less obvious when
it comes to economic variables like national income and consumption,
inflation or product prices. However, the Itô process relating to finance
data and well known derivative pricing models (Black-Scholes) are gen-
erally known to follow a diffusion process; and there is a literature on
economic pricing models based on diffusion processes. Hence, when the
change in a price series follows a diffusion process, then the log of the price
follows a random walk. Of course economic prices and quantities are not
limited to following strict random walks, but this means that the error
that drives the stochastic trend has correlated stationary components.
Hence, economic series follow more sophisticated random walks that
include other autoregressive and moving average error terms. However,
the primary driver is the stochastic trend with the other components
being of a smaller order. The order of the other terms is however of
the same dimension as the time series restricted to a random walk when
differenced.
At the core of econometrics is the capacity and quality of measurement
and the existence of the measure. Conventional statistical measurement
and inference considered the behaviour of processes that are associated
 1 Introduction 5

with distributions that are generally viewed as being fixed across the
sample. When economists started to apply statistical measurement to
economic data then the notion that the data were identically and inde-
pendently distributed (IID) had to be rejected. Regression was used to
measure the heterogeneity by estimating a mean conditional on exogenous
information, while the assumption that the data are IID was used to give
structure to the unknown error in the model. Essentially some form of
least squares regression became the method generally applied to explain
economic phenomena, but in the early and quite mature literature it is
hard to find reference to the notion of non-stationarity. One exception is
the book by Herman Wold with Lars Jureen entitled Demand Analysis,
which does consider the behaviour of stationary economic time series.
However, Wold and Jureen (1953) analysed data for the interwar years,
a period when price series fell in relative terms and growth of output
stagnated. Hence, any question of how demand models might be derived
when time series are non-stationary was, apart from some exceptions,
ignored. It is of interest to note that James Tobin in a study of the demand
for food estimated both a logarithmic inverse demand curve and, in an
attempt to remove serial correlation, the same relationship in differences.
The latter equation relates to the Rotterdam models that are seen as
approximations of known demand equations (Theil 1965; Barten 1969;
Deaton 1975). In the early 1970s, Box and Jenkins wrote a book that
became highly influential in the statistical analysis of time series data.
Box and Jenkins set out a methodology for building time series models
that firstly considers the appropriate degree of differencing required to
render a series stationary, then discusses the type of alternative models-
autoregressive (AR), moving average (MA) or autoregressive moving
average (ARMA)-that might be used to estimate univariate time series,
before considering the method of estimation. Fama (1970) suggests that
the observation that financial time series follow random walks is consistent
with the idea that markets are efficient. The random walk model implies
that financial time series are non-stationary and, following Box and
Jenkins, need to be differenced to make them stationary. The difference
in the log of the share price yields a continuously compounded return
and, when the financial market is efficient, returns are not supposed to be
predictable.
6 Multivariate Modelling of Non-Stationary Economic Time Series

The structure of time series models pre-dates Box and Jenkins. Yule
(1927) first estimated AR processes, and Kolmogorov in 1929 consid-
ered the behaviour of sums of independent random variables (see the
discussion in Wold and Jureen 1953). In the regression context, Sargan
(1964) used time series methods to derive what would subsequently be
termed an “error correction model” of UK wage inflation. The Sargan
model became the basis of most of the UK wage equations used in the
large macroeconomic models in the late 1970s and 1980s (Wallis et al.
1984). For demand analysis, approximation rather than non-stationarity
was behind the use of differencing, while developments in economic
theory related to the structure of demand equations was more interested in
issues of aggregation as compared with the possible time series structure of
the data (Deaton and Muellbauer 1980). Differencing time series became
common practice in modelling univariate series, and this approach was
also applied in finance where it was common to consider returns of
different assets rather than share prices. The market model relates the
return on a share to the return on the market. There was now a discrepancy
between the methods applied in statistics and finance to time series data,
and the approach predominantly used by economists.
However, the first oil shock precipitated a crisis in macroeconomic
model building as most of the world’s large models were unable to resolve
many of the problems that ensued from this shock. Forecasts and policy
simulations that provided governments with predictions of the future and
a practical tool for understanding the impact of policy on the economy
were unable to explain what had happened and what policies might
remedy the situation (Wallis et al. 1984). The UK Treasury’s inability to
forecast the balance of payments position led to a developed economy
being forced to borrow from the IMF. This is a remedy that would not
have been sought had reasonable estimates been available of the true
payments position as the debt was never realized and the facility was
redeemed by the end of the year. The whole approach to the econometric
modelling of economic time series was in doubt.
Econometric modelling was criticized on three grounds: the specifi-
cation of the models used, their forecast accuracy and their existence.
The model building approach adopted at the LSE was built on a time
series methodology developed by Sargan (1964). The Sargan approach
 1 Introduction 7

attempted to combine the lessons of conventional time series modelling

by applying the difference operator to the dependent variable with the
practical requirement of the economist that the model could be solved
backwards to reveal relationships from which the levels of the data might
be forecast. The LSE approach implied that economic time series were
dynamic and best modelled as regressions that included an appropriate
description of the dynamic process underlying the data. The approach
reinforced the proposition that a valid regression model needed to satisfy
the Gauss-Markov conditions (Patterson 2000) and that any regression
models estimated ought to be well specified. This became what has been
called the Hendry methodology, and in the UK and Europe this approach
has provided both a potent and flexible mechanism to generate reasonable
approximations to many aggregate economic time series. In particular,
the articles by Davidson et al. (1978) and Hendry and Mizon (1978)
expounded a single equation modelling methodology for consumption
and money. Davidson et al. (1978) emphasize that correct specification
follows from estimating general autoregressive distributed lag (ADL)
models, states that the dynamic model explains the short-run behaviour
which relates to the stationary form of the data in differences, and that
levels variables explain the long run which is associated with conventional
economic theory. Hendry and Richard (1982, 1983) elaborated on these
ideas further by explaining what an adequate approximation of the data is
and how systems models are sequentially reduced into valid sub-models.
The final important development that came out of this approach was the
categorization of exogeneity into strict, weak, strong and super. As far
as inference and the estimation of single equation regression models is
concerned weak exogeneity justified the use of contemporaneous vari-
ables such as income in consumption and money equations. The LSE
approach provided model builders with a methodology for estimating
single equations by regression. Poor forecast performance was viewed as
a sign of a poorly performing model and as correctable by valid model
selection.
In the USA the failure of econometric model building was viewed
as a failure of economic theory. Forecasts based on large macro-models
broke down because the post-war Keynesian consensus had broken down
and the basis of failure was neoclassical monetary neutrality combined
8 Multivariate Modelling of Non-Stationary Economic Time Series

with hyper-rational agent behaviour. The Lucas critique suggested that

the conventional macro-models were unable to capture changes in agent
responses to government policy, which were the deep parameters of
the economic system. Models based on classical assumptions purported
to show that monetary policy was not effective, while the notion that
macroeconomic time series followed random walks was embedded in
the article by Robert Hall (1978), which showed that consumption
might in the main be seen as a random walk.1 In 1978 Sargent derived
dynamic models based on rational expectations, which impose theoretical
propositions about the underlying behaviour of agents on the short-
run behaviour of the data. However, Sargent explicitly requires that the
series are stationary for the solution to exist.2 The literature derived from
the neoclassical rational expectations solution to macro-modelling has
adopted two approaches to the problem of model specification. The first
is to build dynamic models with data that are differenced and the second
is to solve the expectations problem or to estimate the models using an
unrestricted vector autoregressive (VAR) model. The former approach
often uses the generalized method of moments to estimate the Euler
equation via the errors in variables approach, best explained by Wickens
(1982). Sims (1980) proposed the VAR methodology, first differencing
the data to render it stationary and then estimating economic behaviour
by systems of autoregressive models, suggesting that all the variables
modelled are endogenous. Policy invariance is tested by looking at impulse
responses and causal structure, rather than by deriving structural models.3
The LSE methodology assumed that long-run relationships existed and
that conventional inference was valid irrespective of whether series are
stationary or not. The rational expectations literature that transformed
the data into differences risked the possibility that there may be over-

1
Muellbauer (1983) shows that a random walk model of consumption with innovations in income
and interest rates can be nested in the ADL framework due to Davidson et al. (1978). However, the
tests used do not take account of the underlying series being non-stationary.
2
As will be discovered in the first part of Chap. 9, stationarity is overly strong. In addition the types
of model used by Sargent are excessively restrictive (Hunter 1989).
3
It should be noted that the impulse response function solved from the VAR is not unique (Lippi
and Reichlin 1994) and any findings on causality depend on the structure of the model estimated
(Hendry and Ericsson 1990).
 1 Introduction 9

differencing. Both approaches understood that time series modelling

required dynamic models, the former assuming that conventional eco-
nomic theory can be detected in terms of long-run relationships from the
data, the latter approach that it cannot be.
The idea that a correlation is not valid is best explained in Yule (1926)
who considers a number of correlations that can only be viewed as
nonsense. In particular, Yule found that the fall in Church of England
marriages was positively correlated with the fall in the death rate between
1861 and 1913. This idea of nonsense correlation along with many of the
problems associated with econometric modelling, including the appro-
priate measurement of expectations, was discussed by Keynes (1939).4
Keynes emphasizes the role of economics in statistical model building and
explains that economists need to be looking at true causes as compared
with correlations that derive from the dependence of variables on an
underlying primary cause. In 1974 Granger and Newbold presented sim-
ulation results for nonsense regressions, relationships that are observed to
be correlated, but cannot be. Granger and Newbold (1986) describe how
univariate and multivariate economic time series ought to be modelled.
Simulations presented in Granger and Newbold (1974, 1986) show that
it is possible to run regressions on unrelated data and find significant
relationships where there should be none. The 1974 article suggests that
the discovery of an R2 that exceeds the DW statistic ought to be indicative
of the problem, as then the DW statistic has to be less than one and as
a result the model must suffer from significant serial correlation. The
article appears to emphasize that badly misspecified models should be
viewed with deep suspicion, because they may reveal relationships that
are spurious. It is apparent that the econometrics profession had adopted
this research agenda by building on one side of the Atlantic ADL models
and on the other side VARs in differences. However, the results associated
with Granger and Newbold (1986) were somewhat subtler, in that when
the data were generated via random walks with MA errors, spurious
regressions could be observed with DW statistics in excess of one. Hence,

4
Keynes discusses the latent nature of expectations, the problems with dynamic specification,
measurement error, the role of forecast performance and structural breaks.
10 Multivariate Modelling of Non-Stationary Economic Time Series

the question of what determines a true regression relationship is further

complicated by the existence of more complex explanations of individual
time series.
The focus of this book is multivariate time series and how they can be
estimated in an appropriate manner with the prospect of over-differencing
that may arise in a single series when the data are stationary or in multivari-
ate time series even when all the series are non-stationary. Differencing has
long been seen as a mechanism to render a series stationary. However, it
took some time to consider that combinations of different series may also
reveal a stationary series. In economics the difference in the log of a price
series can be seen as a measure of inflation, while in finance the difference
in the log of a stock index gives rise to a continuously compounded
measure of return (Hull 2015). Such series, subject to having a well-
defined variance, can be viewed by visual inspection to be stationary.
Other combinations of series can be observed in economics such as the log
real wage or the notion of velocity applied to money equations. One needs
to realize that this was viewed by Fisher (1930) in terms of transactions,
but which was then converted into a cash balance form as an equation in
terms of income. In log form this becomes the differential between likely
stationary series in ratios or log ratios of price. So when the inflation rate
is stationary, then the log real wage might be seen as a variable that might
be stationary or any similar price ratio or relative price. One such variable
appears in the Sargan (1964) wage equation paper. The ratio of nominal
money and nominal income can be seen as a measure of velocity which
is seen to be stable in the long run, since subtracting log income from
log money yields a stationary combination. This type of finding gives rise
to a monetarist interpretation of the impact of money on prices in what
may be seen as a long-run interpretation (Friedman and Schwartz 1982).
Unfortunately, there is evidence that velocity follows a random walk as
was the much debated finding of Hendry and Ericsson (1990). A similar
discussion of stationarity can be found in Juselius (2006) and much of
the work that considers stationary linear combinations (cointegration)
considered the neutrality of money (Johansen 1988, 1992). Hence, there
are relations in economics to which the finding of a stationary combina-
tion is theoretically meaningful. Unfortunately, it is often the case that
 1 Introduction 11

subtracting log consumption by log income or the log exchange rate by

the log terms of trade does not always produce a simple stationary series.
Finance provides more fertile ground for uncovering a simple divisor
(subtractor in the log form) that might render a series stationary. If one
considers the literature on exchange rate market efficiency, the futures is
considered as an efficient predictor of the spot in terms of the exchange
rate, a stock index or commodity prices. So subtracting the log of the
futures price from the log of the exchange rate should yield a series that
ought, when the market is efficient, to be viewed as being stationary. An
argument for this is that the stochastic process driving both series ought
to be the same. It is common to view financial data as following a random
walk; it then follows that an exchange rate or more properly their log
will follow a random walk (Lothian and Taylor 1996). From the pricing
formula that applies in derivative markets, futures prices are driven by the
same random walk, and it is this common stochastic behaviour that gives
rise to a stationary process when two log series are subtracted. A useful way
in which a random walk can be viewed is as an evolution of all past shocks
to the exchange rate or stock price. This accumulation of random error
components is a stochastic trend. As a result the exchange rate and their
futures prices can be seen with the exception of some further stationary
components to follow the same stochastic trend. This common stochastic
trend encapsulates the history of shocks that arise in the two markets. This
is the essence of the result that gives rise to the notion of cointegration.
Granger and Weiss (1983) defined cointegration as occurring when
two or more non-stationary series combine to produce one or more
stationary variables. Where the number of non-stationary series (n) always
exceeds the newly created stationary combinations (r), Engle and Granger
(1987) found that these linear combinations can often be discovered
from a conventional ordinary least squares regression between two or
more non-stationary series. The regressions are often poorly formulated
with serially correlated errors for which inference is incorrect, but the
parameters derived from these estimates still have meaning as the long-
run coefficients from a dynamic model. An extraordinary finding from
this literature is that the coefficients that stem from the simple regression
are often not materially different from those that arise from resolving the
12 Multivariate Modelling of Non-Stationary Economic Time Series

long-run parameters from an error correction model (Sargan 1964 and

Davidson et al. 1978). This notion of cointegration is then developed in
the context of multiple time series. A conclusion for the VAR method-
ology in differences is that when long-run behaviour exists, in terms of
combinations of stationary variables in levels, the VAR is fundamentally
misspecified. However, the generalization of the ADL to a system can
under the restrictions associated with cointegration provide a short-run
explanation of the data, with long-run behaviour explained by restrictions
on the levels in each equation.
For this new book we have followed Davidson and MacKinnon (2004)
in terms of developing a new edition that is focused on multivariate time
series, and as a result the notion of stationarity is in the main considered
at the level of the system. In terms of determining whether series are
stationary or not, the reader is directed towards two contributions to the
literature in this series by Kerry (Patterson 2010, 2011). In Chap. 2 we
consider in brief the notion of stationarity both in theory and in terms of
some practical empirical examples of actual and simulated data. In a broad
sense non-stationarity relates to the finding of unit roots, and such tests
will be considered in brief. More particular attention is given to the related
topic of the roots that characterize the time series properties of the matrix
polynomial operator describing the VAR. At the simplest level this can be
done by visual inspection of the roots of the system in companion form.
This will normally indicate the number of unit roots in the system. In the
remainder of the chapter we consider vector time series models, the VAR,
vector moving average (VMA) and vector autoregressive moving average
model (VARMA). Initially, models will be considered in untransformed
and differenced form. However, given the prospect that most economic
time series since the start of the twentieth century have appeared to
be non-stationary, the error correction model will be considered and,
briefly, the structural relations that may underline a VAR. Subsequently,
a reparameterization is developed for the VAR that relates both to data
in log levels form and differenced. The nature of the error process will
be considered for the differenced data along with the introduction of
MA behaviour when differencing is not appropriate. The error correction
model when the series are stationary gives rise to a long-run form for each
equation, and the same applies when the series are non-stationary and
 1 Introduction 13

differenced. In the former case the economy moves about a fixed long-run
equilibrium; in the latter case the long run relates to the rate of growth.
If series require further differencing then the long run can be defined in
terms of levels and differences. In practice it is rare to observe a unit root,
so most parameters estimated on finite samples would be strictly less than
unity and technically consistent with the series being stationary. However,
a substantial number of computed roots would lie close to the unit circle
and as a result it may be seen that the best approximation may arise by
looking at the differenced data. Such a distinction will only be observed
as the sample evolves over considerable periods of time.
When one considers unit roots, then the problem of inversion of the
time series becomes critical as the discrepancy between an AR or sum
of AR parameters approaches zero. As a result the long-run response is
slowed and the reaction of the system to shocks becomes highly persistent.
The notion of a unit root is associated with persistence and poorly
defined impulse response functions. Impulse response analysis is often
used to analyse the performance of a macroeconomic system in response
to shocks. One problem with this is the finding by Lippi and Reichlin
that impulse responses are non-unique with the exception of what is
termed by them a “fundamental time series representation”. This can
be associated with the multivariate ARMA time series form required by
Lütkepohl (2006) for identification. Here the suggestion by Lütkepohl for
analysis of impulse responses in the near non-stationary case is followed
along with the other approaches that give rise to unique impulse response
functions. To remain consistent with the Johansen approach, most of the
primary estimation is derived via multi-step multivariate regression. The
VAR and the VARMA can be estimated in this way and, in the strictly
stationary case, the results are not materially different from full maximum
likelihood (see Spliid 1983). This means that the primary approach to
estimation via the assumption of Gaussianity and regression are similar
for the cointegration and non-cointegration cases. The analysis of this
chapter is completed via consideration of variance decompositions.
In Chap. 3, the nature of multivariate time series are extended to
the cointegration case. It is explained how the VMA in differences
can be transformed into an error correction model using the Granger
representation theorem and the Smith-McMillan form due to Yoo (1986).
14 Multivariate Modelling of Non-Stationary Economic Time Series

Cointegration is then described in terms of error correcting VARs or

vector error correction model (VECM). The Johansen representation
is presented in detail along with the nature of the transformation of
the VECM to the VMA form of the equivalent model. The system
can also be considered in terms of common trends and then further
decomposed into common trends and cointegrating relations. Further
consideration is also given to primary extensions related to deterministic
components. Then alternative representations are developed, in relation
to the Wold form of a time series model along with a simple case where
the VMA(1) inverts to a VAR(1) under cointegration. This chapter is
completed by considering some simple examples and relating the systems
approach to simple bivariate cointegrating relations and single equation
error correction models.
In Chap. 4 the derivation of the maximum likelihood (ML) approach
is handled in detail. This is followed by the Johansen test procedure,
firstly under the assumption that the errors are normal. In Appendix
E, the book also provides in some detail the asymptotic theory that
lies behind the Johansen test statistic. Examples are provided of tests of
VAR models. In particular, the model of the UK effective exchange rate
estimated by Hunter (1992), Johansen and Juselius (1992) and of a small
macroeconomic system of the UK economy. Next, for comparison, the
Johansen method is viewed as a quasi-maximum likelihood approach and
the impact of non-Gaussianity discussed. Following from the discussion
of non-standard error behaviour is a consideration of structural breaks
and how they may be best handled in the context of the Johansen
methodology.
In Chap. 5, further evaluations are made of the model that underlies
the primary testing of cointegration. Firstly, the notion of exogeneity is
discussed in terms of the restrictions required for weak, strict and cointe-
grating exogeneity to hold in the long run. Alternative forms of exogeneity
and causality are tested in relation to examples such as those found in
Hunter (1992) and related to Burke and Hunter (2011). Identification
is first discussed in terms of conventional systems with I(0) series. This
approach is extended to show when the parameters can be identified via
the imposition of long-run restrictions and via finding a solution to the
non-linear relations between the long-run parameters, the cointegrating
 1 Introduction 15

relations and the loadings. Identification and exogeneity are considered

together and then related to the result in Johansen (1995) and Boswijk
(1996). The approaches are applied to the results in Bauwens and Hunter
(2000) and Burke and Hunter (2011). Finally, the impulse response
function and forecasting are handled in the context of cointegration. In
particular, the simulations in Lin and Tsay (1996) are considered in some
detail.
Chapter 6 deals in more detail with the problems associated with testing
in VECMs when the sample size is small. First, the small sample properties
of the Johansen test statistic are considered along with Bartlett corrections
and the bootstrap. These results are looked at in relation to simulations
and to a model of exchange rates.
In Chap. 7 we consider the impact of different forms of heteroscedas-
ticity on testing for cointegration. First a number of alternative models
are considered for multivariate heteroscedasticity, then alternative meth-
ods for the estimation of the mean and variance. This starts from the
perspective of a conventional VAR-GARCH (generalized autoregressive
conditional heteroscedasticity) approach from which firstly cointegration
is imposed and then in an ML context using alternative forms of the
multivariate likelihood. Testing starts via comparison of the likelihood
under alternatively normalized systems and finishes via direct testing
for cointegration in the presence of multivariate heteroscedasticity. An
example related to market imperfection is developed and the different
methods applied.
Chapter 8 is devoted to the analysis of different orders of integration.
The I(2) case is considered, firstly using an extension to the Sargan-Bézout
approach adopted in Chap. 4, then in terms of the representation and
test due to Johansen (1992) and Paruolo (1996). Next the estimation
and testing procedures due to Johansen and Paruolo are considered
and applied to the exchange rate data in Hunter (1992). Models with
mixed orders of integration are looked at. Finally, modified estimators are
considered especially related to fractional cointegration. This is discussed
in terms of the estimator due to Robinson and Marinucci (1998) and the
test due to Robinson and Yajima (2002).
Chapter 9 provides an introduction to some further issues related to
multivariate decompositions and structural analysis of time series. Coin-
16 Multivariate Modelling of Non-Stationary Economic Time Series

tegration is considered in terms of generalized models of expectations.

Conventional quadratic systems are analysed which are then linked to the
solution of quite general linear models based on long-run expectations.
Models can be effectively forecast using singular spectrum analysis which
can be viewed as a multivariate filter that does not rely on linearity or
Gaussianity. It provides a method by which the time series properties
of series can be decomposed and analysed. It is both consistent with
cointegration and can be used as a method by which common features
such as trends can be extracted. It also provides a distribution-free method
by which long-run expectations can be computed. An alternative way of
decomposing economic series is via structural time series models. This can
be seen as an alternative approach to conventional time series methods
as developed in Harvey (1989). Time series models can also be seen
as generalized reduced forms and as a component based approach to
forecasting time series and a less structured mechanism for generating
expectations. Further to this, factor analysis has been an approach much
applied to multiple time series in recent years as a method of handling
economic theory without the complexity of needing to formulate specific
dynamic econometric models.

References
Bachelier, L. (1900). Théorie de la speculation. Paris: Gauthier-Villars.
Barten, A. P. (1969). Maximum likelihood estimation of an almost complete set
of demand equations. European Economic Review, 1, 7–73.
Bauwens, L., & Hunter J. (2000). Identifying Long-Run Behaviour with Non-
Stationary data. Discussion Paper CORE, The Catholic University, Louvain-
La Nueve DP 2000/43.
Boswijk, H. P. (1996). Cointegration, identification and exogeneity: Inference
in structural error correction models. Journal of Business and Economics and
Statistics, 14, 153–160.
Burke, S. P., & Hunter, J. (2011). Long-run equilibrium price targeting. Quanti-
tative and Qualitative Analysis in Social Sciences, 5, 26–36.
Clements, M. P. (2005). Evaluating econometric forecasts of economic and financial
variables. Basingstoke: Palgrave-Macmillan.
Another random document with
no related content on Scribd:
 — Hélas ! Seulement deux canards et une oie ; mais nous avons
vu un Patagon !
— Pas possible.
— Mais si, vraiment. Vu, de nos yeux vu, ce qui s’appelle vu…,
là-bas, sur le sommet de cette montagne, une grande silhouette, très
grande, qui a paru nous observer quelques minutes et qui, malgré
nos démonstrations pacifiques, s’est éclipsée. Nous avons voulu
l’atteindre, mais c’est trop loin et trop haut. Et nous vous sommons
de consigner l’incident sur vos tablettes ; il est assez extraordinaire
pour que le public en soit informé, d’autant plus qu’on affirme que
cette partie de la côte est déserte.
— Comment donc ! Mais certainement… Très intéressant. Oh ! je
le relaterai. Grande silhouette sur une grande montagne…; c’était
sûrement un Patagon. Que vous êtes heureux !
Avant de regagner la Junon, nous relevons les inscriptions
suivantes, plantées un peu partout, sur la terre et dans les îles :
Ramsès, 23/6/78. — Ariadne, 19 Jan. 78. — H.M.S. Penguin, Jan.
5th 78. — Aiguillette (les autres caractères effacés, la planche
trouvée à terre). — Patagonia, 8 nov. 73. — Canonera peruana
Pilcomayo, comm. D. A. S. Muñoz, 11 Diciembre 74. — Christopho
Columbo, 11/9/78.
La nuit est venue, et une fois réunis à bord, nous constatons
l’absence de notre camarade Ed. S…, un robuste enfant de l’Alsace,
voulant toujours « donner la main » aux manœuvres et toujours le
premier aux excursions. Nous l’avons surnommé le « matelot ». On
crie, on appelle. Pas de réponse… On hisse deux fanaux en tête du
mât. Pendant qu’on envoie un canot à terre pour l’attendre et allumer
un feu qui lui montre la direction, les commentaires vont leur train : il
a perdu son chemin, — il est tombé dans un précipice, — il a été
enlevé par les indigènes… — et mangé peut-être ! Enfin, un coup de
fusil se fait entendre du rivage, nous répondons au signal et
quelques minutes après notre ami est à bord. Mais dans quel état !
Le visage et les mains déchirés par les épines, les vêtements en
lambeaux, trempé, meurtri… Il nous raconte qu’ayant escaladé la
plus haute montagne, il s’est égaré dans les bois au retour et s’est
vu forcé de traverser presque à la nage un des lacs pour ne pas se
perdre de nouveau dans les fourrés.
— Alors, c’était bien vous qui étiez là-haut sur la montagne ?
— Oui, et je suis redescendu pour explorer le versant opposé.
Je m’adresse aux chasseurs :
— En narrateur fidèle, je crois, messieurs, qu’il convient de
rectifier l’apparition du Patagon.
— Hélas ! oui. Rectifiez, mais expliquez qu’avec ce gaillard-là on
ne sait jamais à quoi s’en tenir. Qualifiez-le de passager-matelot-
patagon, avec la réserve de bien d’autres qualifications qui lui seront
probablement données avant le retour.
Le 7, au point du jour, la Junon repartait, non sans avoir envoyé
le charpentier clouer sur un arbre bien en vue, à l’entrée de la baie,
une planchette avec l’inscription : Junon, vap. français, commandant
Biard, 7/10/78.
Le petit lac d’eau douce que nous avons découvert, étant à peine
indiqué sur les cartes et ne portant aucun nom, le commandant,
après en avoir relevé approximativement le contour, lui a donné le
nom de lac d’Aunet [7] .
[7] Mme Biard, née Léonie d’Aunet, a fait en 1839,
avec son mari, à bord de la corvette de l’État la
Recherche, un voyage au Spitzberg.
Il y a là, par 80° de latitude nord, une petite crique
qu’on a appelée alors l’anse Léonie ; en sorte que deux
points situés aux extrémités du monde portent aujourd’hui
le nom de la célèbre voyageuse.
Mme Biard est morte à Paris le 21 mars 1879.

Le temps, un peu brumeux dans la matinée, s’est enfin éclairci et

nous donne une belle après-midi. Vers huit heures du matin, nous
franchissons le passage le plus étroit de cette originale traversée.
On le nomme Guia narrows. Il y règne un fort courant qui s’engouffre
entre deux plages rocheuses, distantes d’un jet de pierre l’une de
l’autre.
Il suffit à la Junon de se tenir bien au milieu du chenal pour
passer ainsi dans un grand lac, compris entre les îles Chatham et
Hanovre et l’archipel de la Mère-de-Dieu. Bientôt nous entrons dans
le canal Wide, où les terres se resserrent de nouveau, et, comme la
veille dans le canal Sarmiento, nous naviguons pendant quelques
heures entre deux rangées de collines.
Cependant l’aspect général n’est plus le même. Quoique notre
route se continue presque directement au nord, la végétation
redevient rare, les montagnes se dressent altières, inaccessibles. La
côte de Patagonie à notre droite est parsemée de glaciers ; celle de
l’île Wellington, à gauche, plonge dans la mer d’énormes masses
granitiques abruptes, sillonnées de cascades, couronnées d’arbres à
leurs sommets, mais dont les versants sont presque tous dénudés.
Le plus remarquable, le plus imposant de ces promontoires est le
cap Bold, dont la paroi est absolument verticale sur une hauteur de
plus de 200 mètres. Cette gigantesque muraille, qui me rappelle le
passage supérieur des Portes-de-Fer du Danube, marque l’entrée
d’un nouveau canal taillé entre deux coupures et s’ouvrant à angle
droit sur notre gauche.
Avant de nous y engager, nous naviguons au milieu de glaces
flottantes très nombreuses, venant d’un immense glacier situé droit
devant nous, et descendant le bras de mer où nous sommes,
poussés par une fraîche brise. Ces icebergs sont, en moyenne, de la
grosseur d’une forte embarcation. De temps en temps, on incline un
peu la route pour éviter les plus grands, pendant que les fins tireurs
de notre bande font assaut d’adresse pour toucher ceux qui passent
à 60 ou 80 mètres de nous. Le Grand-Glacier (c’est le nom qui lui
est donné sur la carte) présente à ce moment un spectacle
magnifique ; il se développe sur une étendue de 3 ou 4 kilomètres et
nous laisse entrevoir d’immenses champs de neige, de gros blocs
d’un bleu éclatant qui forment le plus pittoresque contraste avec les
couleurs sombres, les tons durs des montagnes qui nous entourent
de tous les côtés.
 La Junon, contournant le cap Bold, tourne brusquement sur
bâbord. Une demi-heure après, à la nuit tombante, nous étions de
nouveau mouillés dans une petite baie, ressemblant beaucoup à
celle de l’Isthme, que l’heure avancée et le temps devenu
soudainement pluvieux ne nous permirent pas d’explorer.
Nous avions encore une journée de marche pour sortir des
canaux latéraux, et, dans cette journée, restaient à franchir les
passages les plus difficiles. Ayant quitté le havre Grappler de très
bon matin (c’est le nom de notre troisième et dernier mouillage),
nous donnâmes dans l’Indian Reach un peu après le lever du soleil ;
là, nous rencontrâmes cette curieuse variété de canards que les
Anglais ont appelés steam ducks (canards vapeur), qui ne peuvent
se servir de leurs ailes que pour battre l’eau et semblent imiter un
bateau à roues lorsqu’ils courent sur la mer en la frappant à chaque
coup d’aile.
Cet endroit offre quelques dangers, parce qu’il contient plusieurs
roches cachées qui ne sont peut-être pas toutes connues. Pour la
première fois depuis notre entrée dans le détroit de Magellan, la
vitesse habituelle de dix nœuds fut ralentie et un officier envoyé en
vigie dans la mâture. L’Indian Reach franchi sans encombre, il nous
restait encore, comme dernière et plus délicate épreuve, à passer le
goulet ou détroit Anglais, à l’entrée duquel nous nous présentâmes
vers dix heures.
Je ne décrirai pas la manœuvre, qui ne serait bien
compréhensible que la carte sous les yeux, et n’aurait d’intérêt que
pour les marins. Je me bornerai à dire que presque toutes les
difficultés sont réunies sur ce point : le passage est fort étroit,
sinueux, barré par plusieurs îlots, difficiles à distinguer les uns des
autres ; il y a, de plus, quelques hauts-fonds dont rien ne signale la
présence. Ainsi que dans la plupart des endroits très resserrés, les
courants ont là une grande force.
Il faut arriver avec une vitesse bien calculée et, une fois engagé,
manœuvrer sans hésitation, car on ne doit même pas songer à
revenir en arrière. A un certain moment nous dûmes serrer la côte
de si près que nos vergues rasaient les branches des arbres.
 Bref, nous avons passé le goulet Anglais comme le reste. Une
heure après, des torrents, des fleuves de pluie fondaient sur la
Junon, naviguant maintenant sur le large canal Messier et donnant
toute sa puissance pour en sortir avant la nuit close.
A sept heures, un léger balancement nous indiquait l’approche
de l’Océan. Nous entrions dans le golfe de Peñas.
A minuit, nous étions en pleine mer.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Adieu, parages désolés, si pleins de charme, de poésie,
d’imprévu ! rochers fantastiques, superbes glaciers, nature étrange
et sauvage, au sein de laquelle nous avons tant vécu en si peu de
temps !
Au milieu de ces solitudes, sous l’impression des beautés
majestueuses de tout ce qui nous entourait, comprenant la réalité
des dangers qu’une erreur de coup d’œil, une négligence, un ordre
mal compris pouvaient nous faire courir, nous avons senti pour la
première fois le lien qui nous unissait les uns aux autres ; nous
avons mis en commun nos surprises, nos admirations, nos
enthousiasmes, et nous emportons tous de cette magnifique
traversée des souvenirs à jamais ineffaçables.
 AU CHILI
VALPARAISO ET SANTIAGO

La baie de Valparaiso. — L’île de Robinson. — Opinion d’un homme sérieux

sur les Chiliennes. — La Samacoueca. — Tremblement de terre. — En route
pour Santiago. — Physionomie de la capitale. — La ville et les monuments.
— Triste souvenir. — Santa-Lucia. — La Quinta normal. — Soirée chez le
ministre de France. — Des bâtons dans les roues. — Le môle de Valparaiso.
— Situation générale du pays. — La question patagonienne.

En mer, 26 octobre.

La baie de Valparaiso apparut à notre droite le 13. Elle a la forme

d’un demi-cercle ouvert au nord, bordée de cerros ou collines assez
élevées, nues, rougeâtres et d’un aspect triste. Le pied de ces
collines est très voisin de la mer, et la ville, après s’être installée sur
une longue ligne au bord de la plage, a dû, pour s’étendre, les
escalader en partie. Dans les gorges, on aperçoit bien çà et là
quelques bouquets de verdure ; mais rien cependant ne nous a paru,
au premier coup d’œil, justifier le nom charmant de « Vallée du
Paradis », donné au premier port de la république du Chili.
Un grand nombre de navires de commerce sont mouillés en
rade, parmi lesquels nous reconnaissons deux baleiniers
américains, récemment arrivés du cap Horn, à leur petite cabane-
observatoire juchée dans la hune de misaine. Nous passons près de
trois frégates cuirassées anglaises, d’un navire de guerre américain
et de deux grands blindés chiliens, dont l’un porte le nom, célèbre au
Chili, de l’amiral Cochrane. Des barques évoluent sur les eaux
calmes. Le port paraît fort animé, et c’est avec une vive impatience
que nous attendons la visite de la santé, qui va enfin nous rendre à
la terre, à la vie !
Avant de débarquer, nous distinguons à notre gauche, et par delà
les cimes lointaines de la Cordillère des Andes, le sommet neigeux
de l’Aconcagua, le géant de l’Amérique, élevé de plus de 20,000
pieds, qui se montre aux navigateurs du Pacifique comme aux
gauchos des pampas.
Le débarcadère de Valparaiso est le plus commode que nous
ayons encore vu. A peine avons-nous gravi son large escalier, que
nous nous trouvons en face d’un gai parterre de gazon et de fleurs,
devant lequel s’ouvre une triple arcade supportant le bâtiment de la
Bourse et les bureaux de la Douane. Tout cela est bien tenu, point
froid à l’œil et de bonne apparence. Près de nous, sur le quai même,
la grosse cloche d’une locomotive annonce le départ d’un train pour
Santiago et invite les voitures à se ranger. Traversons.
Voici maintenant une autre place. Quel est cet édifice en ruine ?
C’est la caserne principale des pompiers, récemment brûlée. Diable !
Si dans ce pays les pompiers laissent brûler leur propre logis…
N’insistons pas. Plusieurs personnes viennent au-devant de nous ;
c’est une députation du Cercle français. Ces messieurs nous
entraînent à leur club pour nous en faire les honneurs. Quelques
instants après, installés avec nos compatriotes dans des calèches
presque confortables, nous voilà lancés à travers la ville.
— Où nous conduisez-vous ?
— A une heure d’ici, à Sainte-Hélène. C’est le Robinson de
Valparaiso… Nous avons pris la liberté d’y faire préparer une petite
collation dès que vous avez été signalés.
Nous sommes confus, mais comment refuser ?… A propos de
Robinson, je demande ce que devient cette fameuse île Juan
Fernandez, qui appartient au Chili et n’est pas à plus de cent-vingt
lieues d’ici, juste en face de Valparaiso. C’est là, on s’en souvient,
que le matelot Selkirk, abandonné par son navire, vécut de 1704 à
1709, absolument seul. Étrange histoire, qui nous a valu l’immortel
livre de Daniel de Foë, le Robinson Crusoë. Il paraît qu’un Robinson
nouveau s’y est installé depuis le commencement de l’année
dernière ; mais, hélas ! ce n’est ni un pauvre naufragé, ni un
philosophe, ni un poète, ni même un original : c’est simplement un
homme pratique, de plus allemand, qui a loué l’île de Robinson au
gouvernement chilien, comme il aurait loué un cinquième sur
l’avenue de l’Opéra, et à peu près au même prix [8] .
[8] M. de Rodt (c’est le nom du locataire de l’île Juan
Fernandez), paye un loyer annuel de 1,500 pesos,
environ 7,000 fr.

Il vit là, en gentilhomme campagnard, avec une soixantaine de

vassaux ; il coupe les bois, élève des chèvres, tue des phoques,
pêche des poissons et espère se faire une centaine de mille francs
par an, avant peu, du produit de sa ferme. Voilà ce que deviennent
les légendes.
Chemin faisant, nous étourdissons de questions nos nouveaux
amis. Après l’histoire de Robinson, il faut qu’on nous dise à quoi
nous en tenir sur les fameux tremblements de terre du Chili et du
Pérou. Hélas ! les renseignements ne sont que trop abondants. Si on
a osé construire dans la ville quelques édifices ayant plus de deux
étages, c’est que la place manque absolument et que le terrain dans
le quartier central est d’un prix excessif. Plaise à Dieu qu’un
bouleversement, pareil à celui qui a détruit la ville d’Arica en 1868 et
la ville d’Iquique l’année dernière, ne se fasse pas sentir à
Valparaiso, car ce serait la plus épouvantable catastrophe que
l’imagination puisse concevoir. A mesure qu’on s’éloigne du quartier
le plus animé de la ville, les maisons n’ont qu’un seul étage,
quelquefois un simple rez-de-chaussée. Le mode de construction le
plus usité consiste dans l’emploi de la brique et d’un ciment très
lâche, supportés par des madriers. L’ensemble « joue » et résiste
mieux aux légères secousses qu’on éprouve plusieurs fois chaque
année. Du reste, ajoute-t-on, si vous restez seulement une quinzaine
de jours ici, il est presque certain que vous aurez une impression du
mouvement.
— Bien obligé !
Beaucoup de maisons sont peintes des couleurs les plus
tendres, rose et bleu, et soigneusement vernies. Au-dessus de
chaque porte se dresse un mât qui souvent dépasse la toiture, et
auquel on arbore un pavillon les jours de fêtes politiques ou
religieuses. Cette touchante et unanime manifestation est
simplement le résultat d’une loi qui frappe d’amende quiconque ne
pavoise pas sa demeure aux jours officiellement consacrés.
L’enthousiasme obligatoire, suprême expression de la liberté !
A propos d’enthousiasme, je crains bien que, si je vante le
charme des Chiliennes, vous, lecteur, qui n’êtes pas venu au Chili,
vous ne trouviez que j’ai l’admiration trop facile. Séduit à
Montevideo, enchanté à Buenos-Ayres, charmé à Valparaiso, que
sera-ce donc quand nous arriverons au Pérou, la terre classique et
légendaire de la beauté !
Je prendrai la liberté de vous rappeler timidement que je n’ai pas
parlé des Brésiliennes, et que j’ai tout à fait sacrifié mesdames les
sauvagesses du détroit de Magellan et pays circonvoisins. Je ne
suis donc pas si indulgent qu’on pourrait le croire tout d’abord, mais
si vous voulez être tout à fait convaincu, écoutez une voix plus
autorisée que la mienne, celle de M. Ed. Sève, consul général de
Belgique au Chili, auteur de l’intéressant ouvrage : Le Chili tel qu’il
est.
« Les alliances, dit M. Sève dans sa préface, sont souvent
prématurées ; les épreuves de la vie conjugale sont parfois funestes
et apportent le deuil et bien des calamités. L’amour de la famille est
profondément enraciné dans le cœur des Chiliennes, et la fécondité
des mariages en est une preuve irréfragable. Le père sacrifie
volontiers ses goûts, ses plaisirs au bonheur de la famille ; mais son
autorité est loin d’être aussi grande qu’en Europe… Je ne vous dirai
rien des jeunes filles ; elles ont des grâces infinies, l’imagination
vive, et elles sont si séduisantes que fort peu d’étrangers habitent
quelque temps le pays sans leur faire l’hommage de leur cœur et de
leur liberté. Les moralistes leur reprochent d’aimer trop la toilette… »
Vous voyez, les moralistes eux-mêmes ne trouvent que cela à
leur reprocher. Voilà qui est probant. Est-il nécessaire d’ajouter, avec
M. Sève lui-même : « La forte proportion des naissances illégitimes
prouve précisément combien le Chilien a besoin de la vie de
famille… » ?
L’auteur n’a peut-être pas dit en ce passage sa pensée bien
exacte ; mais ce qu’il en dit suffit à démontrer que les Chiliennes
sont aimables et que sur ce point les avis ne sont pas partagés.
Les Espagnoles de la Plata se coiffent de la traditionnelle
mantille. Ici, c’est la manta, longue pièce d’étoffe noire, dans laquelle
vieilles et jeunes se drapent et s’encapuchonnent comme les
femmes d’Orient dans leur feredjé. Le plus souvent, on ne distingue
que le haut du visage, en sorte qu’un mari peut passer trois fois à
côté de sa femme sans la reconnaître. Cela donne aux personnes
« d’un certain âge » un caractère un peu sévère, presque triste.
Inutile d’ajouter que les modes françaises sont portées par un grand
nombre de familles, et que, si la manta n’était absolument obligatoire
pour entrer dans les églises, on ne la porterait peut-être plus du tout
depuis longtemps.
Nous traversons la grande place de la ville, celle de la Victoire,
agrémentée d’une fontaine placée au centre d’un square. Un édifice
en ruine attire notre attention ; c’est le théâtre, brûlé depuis six mois.
Décidément, les pompiers de Valparaiso n’ont pas eu de chance
cette année.
Sainte-Thérèse est une petite oasis pleine de fleurs et d’arbres
particuliers, située à l’extrémité du principal faubourg ; nous y faisons
un lunch très gai, et en redescendant dans la ville à la nuit close, nos
aimables compagnons nous donnent le spectacle d’une
samacoueca. La samacoueca est la danse nationale au Chili comme
au Pérou ; danse du peuple, bien entendu, car le quadrille, la polka
et la valse ont conquis le monde fashionable là comme ailleurs et
probablement pour toujours.
 Dans une grande salle d’auberge, décorée de vieilles images et
de banderoles de papier multicolore, les habitués de l’endroit, métis
d’Espagnols et d’Araucans, gens braves plutôt que braves gens,
nous dit-on, s’empressent de nous faire placer. Ils ont l’espoir, non
déçu d’ailleurs, que nous leur offrirons quelques rafraîchissements.
Nous nous asseyons, et la danse commence ou plutôt recommence.
Les assistants accompagnent la guitare et marquent le rythme en
frappant avec les doigts de la main droite dans la paume de la main
gauche. Nous les imitons poliment.
Cette samacoueca est une sorte de fandango assez original et
gracieux ; malheureusement les deux êtres qui l’exécutent sont
absolument dépourvus de charme. L’homme est assez souple, mais
petit et trapu ; son pantalon trop court, bordé d’une dentelle frangée,
laisse entrevoir une partie de ses tibias ; il ressemble à un pitre de
foire et est complètement ridicule. Sa danseuse, jeune, mais pas
jolie, est fagotée d’un lourd corsage mal coupé et d’une jupe
traînante trop ballonnée.
D’abord, c’est une série de passes entre-croisées, jeux de
mouchoir et d’éventail, dédains, moqueries, regards coquets, bientôt
tendre déclaration, poursuite, refus d’autre part, accompagné d’un
coup d’œil encourageant, etc., etc…
Tout cela est bien et correctement dansé. Les poses sont
naturelles, l’expression est juste, le crescendo du sentiment bien
observé. Que peut-on demander de plus ? Des gens si éloignés du
« foyer de la civilisation » peuvent-ils atteindre les perfections et les
grâces chorégraphiques du bal Bullier ou de l’Élysée-Montmartre ?
Impossible ! impossible !
Nous rentrons dans la ville, encore toute remplie de lumières, et
nous croisons la retraite militaire, jouée par une bruyante et
nombreuse musique. En tête de la troupe s’avancent gravement
deux guanaques et une chèvre. J’ai déjà parlé du guanaque, sorte
de lama, classé parmi les animaux dits sauvages, mais qui
s’apprivoise avec autant de facilité qu’un chien. Seule, la chèvre ne
nous eût pas causé une bien vive impression… Pourquoi pas le
fameux toutou du 2e zouaves ? Mais les guanaques, à la bonne
heure ! voilà de la couleur locale.
Le lendemain, la débandade des touristes de la Junon
recommence. Les uns vont chasser dans les gorges, le plus grand
nombre prennent le train pour Santiago, où je ne dois pas tarder à
les rejoindre. Je reste encore un jour avec MM. Jules C… et Ch.
R…, ce qui nous procure la satisfaction de ressentir nous-mêmes
une secousse de tremblement de terre. A vous dire vrai, je n’ai rien
ressenti du tout ; cependant la terre a tremblé. Voici comment :
Nous étions attablés chez nos nouveaux amis. La conversation
était animée, lorsque nous les voyons tout à coup se taire et rester
immobiles, comme s’ils avaient entendu un cri d’alarme.
— Qu’est-ce ?
— Regardez la lampe !
Nous remarquons alors une légère, mais très sensible oscillation
de l’appareil, bien suspendu, très lourd et jusqu’alors tout à fait
immobile. C’était bien un tremblement de terre, dit oscillatoire, dont
les secousses, moins dangereuses que celles nommées
horizontales ou giratoires, sont très fréquentes ici. Nos hôtes,
habitués au phénomène depuis de longues années, l’avaient
parfaitement senti pendant les deux secondes qu’il avait duré.
Le lendemain, le fait était confirmé par tous les journaux de la
ville. A la suite de cet événement, qui ne causa d’ailleurs aucune
émotion, on me raconta les détails du cataclysme du 13 août 1868,
qui désola le Pérou, la Bolivie et la république de l’Équateur, causa
la mort de 110,000 personnes et anéantit pour 1,500 millions de
propriétés.
Et nous qui nous plaignons du roulis !

Le 15 octobre au matin, je montais dans le train de Santiago. Le

chemin de fer part du quai, toujours très animé ; il n’y a aucune
clôture pour isoler la voie ferrée, et il n’arrive pas d’accidents. Les
seules précautions prises sont de sonner la grosse cloche de la
locomotive quand elle est en marche dans l’intérieur de la ville et
d’avoir placé à l’avant de la machine un chasse-obstacle, assez
solide pour culbuter en dehors de la voie tout ce qui ne se rangerait
pas à son approche.
Nous courons d’abord au travers de grandes vallées, couvertes
de champs de blé et de maïs. Je m’étonne d’y voir aussi des plants
de vigne très étendus. Mon voisin, qui s’annonce à moi comme un
propriétaire d’une quinta des environs et parle très purement le
français, m’apprend que depuis une dizaine d’années la culture de la
vigne a pris un développement extrêmement considérable.
L’introduction en grande quantité de cépages français, la
transformation des procédés de culture et de fabrication ont donné
d’excellents résultats, et le Chili produit maintenant en abondance
des vins de Bordeaux et de Bourgogne, que j’ai pu reconnaître
depuis comme très buvables. L’importation de nos cépages a été
prohibée il y a deux ans, pour éviter celle du terrible phylloxera. Les
méthodes se perfectionnent, l’art de choisir les expositions et le
terrain est de plus en plus étudié, la production augmente de jour en
jour… Sommes-nous encore loin du moment où il nous faudra aller
chercher notre médoc et notre chambertin au Chili ? Oui, sans
doute, nous en sommes encore loin…, les Chiliens ont la bonté de
l’avouer eux-mêmes, mais nos vignerons n’ont qu’à bien se tenir.
Çà et là, un rideau de peupliers ou un bouquet d’eucalyptus
rompt la monotonie de ces plaines ondulées. Sur tout le parcours,
nous rencontrons de grands troupeaux de chèvres et de moutons ;
parfois nous croisons des bandes de cavaliers chiliens, montés sur
des chevaux petits, mais vigoureux, au pied toujours sûr, qui
descendent les pentes au galop, la tête basse, la bride sur le cou.
Ces cavaliers sont vêtus du même puncho que nous avons vu dans
les pampas et coiffés d’un grand chapeau de paille ; ils sont
chaussés d’énormes étriers en bois, ressemblant à des sabots, et
dans lesquels leur pied disparaît complètement.
Nous arrivons aux Cordillères moyennes. C’est une chaîne plus
basse que celle des Andes, s’étendant parallèlement à la côte,
coupée par de larges gorges, donnant passage aux nombreuses
rivières qui viennent se jeter dans l’océan Pacifique.
A Quillota, ville de 11,000 habitants, située à peu près à la moitié
du chemin, nous faisons halte pour déjeuner. L’endroit est assez
gai ; des jardins, plantés d’arbres fruitiers, s’étendent de chaque côté
de la voie. De larges massifs de feuillage apparaissent au-dessus
des maisons.
Chacun en a bien vite fini avec le buffet, qui est détestable, et,
pendant que nous attendons le départ, des Araucans au teint de
brique viennent offrir de superbes bouquets, encadrés dans des
papiers de dentelle ; nous en faisons hommage à de jeunes señoras,
nos voisines, qui nous remercient avec leurs plus gracieux sourires.
Cependant la chaleur est devenue presque accablante, un nuage
de fine poussière donne aux prairies et aux habitations une teinte
uniforme. Cette température n’a sans doute rien d’exceptionnel, car
les marchandes, voire même les « demoiselles » de la localité, sont
vêtues à la créole d’une simple robe traînante de couleur claire ; la
plupart ont les pieds nus.
A partir de Quillota, nous sommes tout à fait dans la montagne.
La voie ferrée franchit les hauteurs de la Cuerta-Tabon et c’est une
véritable escalade. Je regrette d’avoir oublié le nom de l’ingénieur
qui, en 1863, est parvenu à relier Valparaiso avec la capitale à
travers ces roches et ces ravines, car le chemin de fer de Santiago
est évidemment un des plus remarquables ouvrages de ce genre.
Parmi les nombreux ponts et viaducs que nous avons traversés, il y
a un pont qui ne paraît pas avoir plus de 200 mètres de rayon, jeté
sur une gorge profonde et que les Chiliens considèrent avec raison
comme un tour de force des mieux réussis.
On redescend ensuite à grande vitesse sur l’immense plateau de
Santiago, situé à plus de 500 mètres au-dessus du niveau de la mer.
Devant nous se dresse la grande Cordillère, plus belle que les
Alpes, les Pyrénées, les Karpathes et les Balkans, et dont le
majestueux profil se dessine nettement sur un ciel aussi pur que
celui de la Provence.
 La plaine que nous traversons semble d’une extrême fertilité. Les
plantations de tabac et de vignes, les champs d’orge et de blé se
succèdent sous nos yeux sans interruption. On devine aisément
l’approche d’une grande, ancienne et opulente cité.
Vers six heures, le train s’arrête. Nous sommes à Santiago. Des
coupoles, de nombreux clochers émergent au milieu des bois et des
parcs qui entourent la vieille capitale, fondée en 1542 par le second
gouverneur espagnol du Chili, don Pedro de Valdivia.
Santiago a une physionomie toute particulière, et ce n’est que de
bien loin qu’elle rappelle les grandes villes que nous avons déjà
visitées, Rio-de-Janeiro, Montevideo, Buenos-Ayres. Elle a pour le
touriste, pour l’artiste, cette rare qualité de n’être pas une ville
d’affaires, de commerce. Les nécessités de la vie mercantile n’ont
transformé ni son caractère propre, ni son originalité. Ses rues ne
sont pas sillonnées par de lourds et disgracieux camions ; ses
magasins ne sont pas devenus des bazars ; ses édifices ne sont pas
accaparés par des banques, et leurs murailles ne sont pas
déshonorées par cent mille annonces et par un million d’affiches.
Sur ses larges trottoirs, bien nets et bien droits, on marche, on ne
court point, on se croise sans se culbuter. La vie n’y a pas cette
allure fébrile, effarée, que prennent infailliblement les habitants des
grands ports de mer et des grands centres de négoce.
Comme Santiago est une vraie capitale, que c’est de là que part
l’impulsion, le mouvement, que vers elle convergent les forces et les
volontés du pays, malgré ses vastes proportions et son plan régulier,
ce n’est pas une ville triste. On devine, en y entrant, qu’elle contient
des intelligences dont les facultés ne sont pas exclusivement
absorbées par le maniement de l’argent ou des marchandises, qu’il y
doit rester quelque chose des traditions et des coutumes des aïeux
et que, par conséquent, on trouverait, sans trop chercher, comme un
foyer éclairant d’une lumière discrète tout l’ensemble de la cité, un
noyau social depuis longtemps constitué et formé de gens « comme
il faut. »
Voilà mon impression, pour ainsi dire morale, sur la ville de
Santiago. Maintenant, promenons-nous.
 En quittant le chemin de fer, nous sommes en face d’une très
longue et large avenue, avec quatre contre-allées plantées de
grands arbres, bordées de belles maisons, dont quelques-unes
pourraient, sans trop d’orgueil, se décorer du titre de palais. De
distance en distance se dressent des statues et quelques
monuments commémoratifs. Cette avenue se nomme l’Alameda.
C’est la plus belle promenade de la ville et l’une des plus belles du
monde.
Les rues sont tracées à angle droit ; elles sont spacieuses et bien
entretenues. Toutes sont pavées de petits galets, dans lesquels les
rails des inévitables tramways attestent l’obéissance de l’antique cité
aux exigences de l’esprit moderne. Les maisons, construites en
brique et terre, recouvertes d’une couche de plâtre, peinte le plus
souvent d’un bleu tendre, ne sont élevées que d’un étage. Toujours
à cause des tremblements de terre.
J’arrive sur la place principale ; au centre se dresse une jolie
fontaine entourée d’un jardin tout en fleurs. La vieille cathédrale et
l’hôtel de ville occupent deux des façades. Ces édifices n’ont rien de
remarquable, mais ceux qui leur font face, de construction plus
récente, ont d’assez belles proportions et sont supportés par des
arcades pareilles à celles de notre rue de Rivoli. C’est là que, de
quatre à six heures du soir, les bons bourgeois de Santiago, s’ils ne
sont au parc ou à l’Alameda, viennent jaser des affaires courantes ;
c’est là aussi que se trouve l’hôtel Anglais, où déjà sont nos valises.
Aux galeries dont je viens de parler aboutissent d’autres passages
très fréquentés, bordés de magasins dans le genre parisien et qui
offrent un très agréable abri contre les chaleurs du jour.
Nos deux premières journées furent une course à travers tous les
monuments : l’Université, le Muséum, la Monnaie, les églises, le
palais du Congrès national et bien d’autres furent honorés de notre
présence. Partout où nous nous sommes présentés, accueillis avec
la plus parfaite obligeance, on nous a tout montré du haut en bas
avec force explications, politesses, remerciements, etc., et le
lendemain, les journaux de Santiago ne manquaient pas d’informer
leurs lecteurs de nos faits et gestes, avec quelques mots toujours
aimables à l’adresse des jovenes è intrepidos viajeros. L’acquisition
de quelques guitares eût suffi pour nous transformer complètement
en « estudiantina » ; l’insuffisance de nos talents musicaux et
chorégraphiques nous a seule arrêtés dans cette voie.
N’ayant pas l’intention de faire de mes notes de voyage un
« guide pratique du voyageur au Chili », je ne décrirai donc pas tous
les édifices que nous avons visités à Santiago. L’un d’eux, le plus
récent, rappelle un bien triste souvenir, celui de l’incendie de l’église
de la Compañia en 1863. C’était jour de grande fête ; l’église était
comble, lorsque le feu se déclara on ne sait comment. Aux
premières lueurs de l’incendie, la foule effrayée se précipita pour
sortir, et la poussée irrésistible de ceux qui étaient aux derniers
rangs ferma les portes qui ne pouvaient s’ouvrir qu’intérieurement.
L’assistance entière fut brûlée ! Il y avait là plus de deux mille
personnes. La plupart des victimes étaient des femmes appartenant
aux meilleures familles de Santiago. Jamais, peut-être, une cité
n’avait été frappée par une catastrophe aussi terrible et aussi
soudaine.
On dit que depuis ce triste événement Santiago ne possède plus
autant de jolies femmes qu’on en voyait autrefois, et il n’est pas rare
que, faisant compliment à quelque père de famille sur la beauté des
femmes et des jeunes filles de la capitale, il ne vous réponde, parfois
avec une larme dans les yeux : « Ah ! señor, si vous aviez vu…,
avant l’incendie !… »
C’est à deux pas de l’emplacement qu’occupait cette église qu’on
a construit le Congrès national, grand édifice isolé dont les quatre
façades rappellent celle du Corps législatif, à Paris, mais qu’on a eu
le tort de badigeonner en rose tendre.
En face même de la « Camara de Deputados », on lit sur le
piédestal d’un superbe monument taillé dans le marbre, supportant
une figure allégorique de la Douleur, cette inscription :

A LA MÉMOIRE
DES VICTIMES IMMOLÉES PAR LE FEU
 LE 8 DÉCEMBRE 1863
L’AMOUR ET LA DOULEUR INEXTINGUIBLES
DE LA POPULATION DE SANTIAGO

Tout près d’un fort beau théâtre, œuvre d’un de nos

compatriotes, se trouve une des grandes curiosités de la ville, le
cerro de Santa-Lucia. C’est un rocher assez étendu, d’une hauteur
de soixante-dix mètres environ, dont on a voulu faire et dont on a fait
« quelque chose ». Mais ce quelque chose n’a de nom dans aucune
langue, parce que cela n’appartient à aucune catégorie d’objets
connus.
Supposez la réduction de la butte Montmartre transformée en un
jardin de peupliers, de marronniers, d’orangers, d’eucalyptus,
d’acacias, de grenadiers, de rosiers, de géraniums, etc., un jardin
qui n’est ni anglais, ni français, ni même chilien. Un peu partout,
sans plan apparent, sans raison, au hasard, faites jaillir des
cascades, ouvrez des grottes, creusez des bassins, percez des
tunnels, puis dessinez des allées avec des escaliers et de petits
ponts rustiques, pour circuler à travers ce dédale ; construisez
encore une chapelle, un café, un observatoire, un restaurant, un tir,
une ferme, un kiosque, un guignol, une salle de concert, un moulin,
un beffroi, une ménagerie. J’en passe. Comme il faut sacrifier à l’art
décoratif, dressez ensuite, toujours au hasard, des statues de
militaires, de prêtres et… d’animaux. Voilà un aperçu bien incomplet
du fashionable cerro de Santa-Lucia. Vous voyez qu’il dépasse de
beaucoup les fantaisies de notre Jardin d’acclimatation et que ce
n’est pas là une promenade ordinaire.
Nous avons ri de bien bon cœur en parcourant ce capharnaüm !
En revanche, nous avons longuement contemplé l’admirable
panorama que l’on découvre du sommet de son observatoire.
La ville, les faubourgs, les grands vergers, les parcs, et au delà
l’immense plaine se développent au-dessous de nous et autour de
nous. Toute la partie est se trouve dominée par les pics dentelés et
étincelants de neige de la Cordillère, et nous pouvons à peine
détacher nos regards de ce tableau qu’aucun pinceau ne pourrait
rendre, qu’aucune plume ne saurait décrire.
Avez-vous, comme moi, remarqué que c’est presque toujours de
points modérément élevés qu’on a les plus beaux points de vue ? Il
me semble que c’est rendre service aux voyageurs que de leur
rappeler sans cesse cette élémentaire vérité. Elle s’explique,
d’ailleurs, bien aisément : quoi de plus banal, de moins artistique
qu’une carte de géographie, et qu’est-elle autre chose qu’une
reproduction aussi fidèle que possible d’une partie de la terre vue de
très haut ?
Quand, après bien des peines, bien des dangers et des fatigues,
vous voilà parvenu au sommet d’une montagne, si le temps est clair,
ce qui est rare, c’est une carte de géographie que vous avez sous
les yeux, moins exacte que celle de votre atlas, parce que les détails
rapprochés paraissent plus grands que les autres. Vous êtes
influencé par la nouveauté du spectacle, surpris par l’étendue
énorme du vide qui est devant vous, impressionné peut-être par le
vertige ; mais si quelque chose en vous est satisfait, c’est d’abord la
curiosité, à laquelle on montre ce qu’elle demandait à voir, et ensuite
la vanité, à laquelle on permet de dire : Moi, j’ai vu cela ! Vous voyez
comme je suis poli, je mets la curiosité en premier. Pour le plaisir
des yeux, ce n’est pas si haut qu’il faut l’aller chercher ; il se nourrit
de perspectives, d’harmonie de formes et de couleurs ; tout cela est
brouillé et perdu dans ces grands horizons, où rien n’est distinct, où
les plans cessent d’être étagés, où les ombres apparaissent comme
des taches.
Du haut de Santa-Lucia, nous avions sous les yeux la ville de
Santiago tout entière, dont nous pouvions saisir sans effort les plus
insignifiants détails. La succession de ses murs blancs, jaune clair,
roses et bleus lui faisait perdre le caractère un peu monotone qu’ont
toutes les grandes villes regardées à vol d’oiseau ; ses toits rouges,
alternant avec le vert feuillage des petits jardins que chaque maison
entretient dans sa cour intérieure, ou patio, ajoutaient un ton plus
chaud aux couleurs tendres des édifices ; les grands parcs, les
belles villas qui l’entourent conduisaient l’œil, par une douce et
naturelle transition, jusque dans les champs couverts de moissons,
et de là jusqu’au pied des hautes montagnes, vivement éclairées par
les rayons du soleil couchant.
Si le petit rocher de Santa-Lucia n’est, à vrai dire, qu’une
bizarrerie sans utilité, la capitale du Chili possède, en revanche, un
établissement, nommé la Quinta Normal, où nous avons fait la plus
agréable et la plus instructive des promenades.
La traduction littérale de Quinta Normal serait « maison de
campagne », ou « villa », ou « ferme modèle » ; mais cela ne
donnerait qu’une très inexacte et surtout très insuffisante idée de
cette création encore toute récente, où se trouvent réunis les
charmes de la nature cultivée aux plus intelligentes dispositions
propres à favoriser le goût et l’étude des sciences agronomiques.
Aux portes mêmes de la ville, ou, pour parler plus exactement,
tout près de l’un des quartiers les plus riches et les mieux habités de
Santiago (car la ville n’a pas de portes), on rencontre un très grand
et beau parc, bien dessiné, admirablement tenu ; c’est la Quinta
Normal. Près de l’entrée se dresse un grand édifice, d’un style
simple et élégant, entouré de pelouses, de corbeilles de fleurs, de
grands arbres ; c’est là qu’en 1875 fut installée l’Exposition
universelle internationale du Chili, à laquelle la France, bien que
dignement représentée, n’a pas pris une part aussi considérable
qu’elle eût pu le faire. Je m’empresse d’ajouter que le palais de
l’Exposition, aujourd’hui transformé en Institut agronomique,
comprenant en outre un musée ethnographique très curieux et des
collections de toutes sortes, est l’œuvre d’un architecte français, M.
Paul Lathoud.
Non loin du palais sont disséminées de nombreuses et élégantes
constructions ; ce sont les écuries, les étables, les parcs à bestiaux,
les serres, les volières, les poulaillers. En avançant sous les allées
ombreuses, nous arrivons à des plantations types de tous les
végétaux utiles dont la culture doit être développée ou innovée au
Chili. Les maisons d’habitation des directeurs de la Quinta sont
entourées d’une profusion de fleurs. Ces directeurs sont deux de
nos compatriotes, MM. Jules Besnard et René Le Feuvre ; ils sont à