POSLOVNE FINANSIJE

Doc. dr Mirjana Oraanin

Bijeljina, 10.03.2015.

SISTEM FINANSIJSKOG
UPRAVLJANJA U
PREDUZEU II
-

Finansijska funkcija preduzea

Zadaci finansijske funkcije preduzea
Organizacija finansijske funkcije
preduzea
Osnovni finansijski ciljevi preduzea
Finansijska snaga preduzea
Struktura sistema upravljanja u
preduzeu

Finansijska funkcija preduzea

Finansijska funkcija predstavlja jednu od etiri osnovne
poslovne funkcije u preduzeu : (1) nabavna funkcija ,
(2) proizvodna funkcija, (3) prodajna funkcija, i (4)
finansijska funkcija.
NABAVNA
FUNKCIJA
PROIZVODNA
FUNKCIJA

FINANSIJSKA
FUNKCIJA
PRODAJNA
FUNKCIJA

 Navedene etiri poslovne funkcije - ine

osnovne poslovne funkcije u preduzeu i njima
je neophodno adekvatno upravljati.
U tom kontekstu, upravljanje finansijskom
funkcijom, odnosno finansijsko upravljanje u
preduzeu, obuhvata upravljanje svim poslovima
koji spadaju u zadatke finansijske funkcije
preduzea.

 Otuda, sutinu poslovnih finansija ini izvravanje poslova

finansijske funkcije i to u sklopu integralnog procesa
reprodukcije u preduzeu, a koji se moe iskazati pomou
sledeeg obrasca :
Sr
N R ....... P......... R1 N 1
Pr

(1) Prva prometna sfera (N R)

(2) Proizvodna sfera (P)
(3) Druga prometna sfera (R N1)

Obrazac iskazuje TRI

osnovne sfere procesa
reprodukcije u preduzeu

 Finansijska funkcija preduzea ini centralnu funkciju

toka reprodukcije jer se bez nje ne mogu odvijati ni
ostale poslovne funkcije u preduzeu (nabavna,
proizvodna i prodajna funkcija).
Prihvatanje ovakvog shvatanja finansijske funkcije,
namee zakljuak da de facto
postoji nekoliko
povezanih segmenata finansijskog upravljanja u
preduzeu, to su :
1) Finansijsko upravljanje procesom nabavke
2) Finansijsko upravljanje procesom proizvodnje
3) Finansijsko upravljanje procesom realizacije (prodaje)

Opti zakljuak :
Finansijska funkcija je jedna od osnovnih
poslovnih funkcija u preduzeu koja ima
svoje posebne zadatke.
Od izvrenja njenih zadataka, zavisi
izvrenje zadataka i svih ostalih poslovnih
funkcija u preduzeu

Meusobna povezanost poslovnih funkcija u

preduzeu
NABAVNA FUNKCIJA
N-R

PROIZVODNA FUNKCIJA
....... P.......

TOKOVI FAZE
REPRODUKCIJE

FINANSIJSKA FUNKCIJA
N...... N

PRODAJNA FUNKCIJA
R1......N1

Zadaci finansijske funkcije preduzea

Sadrina i uloga finansijske funkcije preduzea
najbolje se moe sagledati preko saznanja o
osnovnim zadacima finansijske funkcije.
U iroj literaturi prisutni su veoma razliiti
pristupi u definisanju zadataka finansijske
funkcije preduzea. Meutim, bez obzira na
razlike u njihovoj klasifikaciji, oni uglavnom
obuhvataju sledee :

1)
2)

Pribavljanje novanih sredstava za normalan

tok poslovanja;
Korienje novanih sredstava u poslovanju
preduzea;

3)

Usklaivanje dinamike priliva

sredstava sa rokovima dospea
plaanja prema njihovim izvorima,
odravanje likvidnosti preduzea;

novanih
obaveza
odnosno

4)

Regulisanje novanih tokova i praenje

finansijskih odnosa

5)

Kontrola racionalnosti upotrebe novanih

sredstava.

Zadaci finansijske funkcije preduzea

1) Primarni zadaci (osnovni ili temeljni)
2) Sekundarni zadaci (tekui ili operativni)
Primarni zadaci finansijske funkcije - neposredno
vezani za proces reprodukcije, obuhvataju :
(a)
(b)
(c)

Pribavljanje novanih sredstava ;

Upotreba (ulaganje) novanih sredstava ;
Vraanje novanih sredstava (usklaivanje
rokova imobilizacije sredstava sa rokovima
raspoloivosti izvora sredstava).

Pribavljanje novanih sredstava

- Prvi i osnovni zadatak finansijske funkcije
- Pribavljanje novanih sredstava (N) u obimu koji
e biti dovoljan da se angauju (nabave)
potrebna sredstva (R) u cilju izvravanja
procesa reprodukcije.
- U procesu pribavljanja novanih sredstava
zadatak finansijske funkcije je da vodi rauna o :
Ukupno potrebnom obimu novanih sredstava
Momentu potrebe za sredstvima i vremenu
imobilizacije sredstava
Moguim potencijalnim izvorima finansiranja
Ceni i drugim uslovima pribavljanja sredstava

Upotreba (ulaganje) novanih sredstava

- Vaan zadatak finansijske funkcije
- Vodi rauna o tome da se nabavljena finansijska
sredstva to racionalnije uloe i upotrebe u
procesu reprodukcije
- Neracionalna upotreba negativno se odraava
na rentabilnost poslovanja preduzea
- Pribavljena novana sredstva ulaganjem u
sopstvenu reprodukciju transformiu se u
materijalne vrednosti (N-R), dok se kod
finansijskih plasmana transformiu u
kratkorona i dugorona potraivanja po tom
osnovu

- Da bi se ostvario ovaj zadatak, finansijska

funkcija mora da vodi rauna o sledeem:
Obliku upotrebe sredstava (upotreba sredstava,
namena odreuje i njihov izvor)
Vremenu upotrebe novanih sredstava
(imobilizacije), jer od njega zavise rokovi
vraanja uloenih sredstava i vreme
imobilizacije
Oekivanom prinosu na uloena sredstva
(prinos na uloena sredstva rentabilnost
poslovanja)
Moguem riziku ulaganja limitirajui faktor
upotrebe novanih sredstava

Usklaivanje rokova imobilizacije sredstava sa

rokovima raspoloivosti izvora sredstava
- Vaan primarni zadatak
- Neusklaenost ima za posledicu nelikvidnost
preduzea i poveanje trokova finansiranja
- Rokovi: kratak rok (do 1 godine), srednji rok (1-5
godina), dugi rok (preko 5 godina)
- Finansijska funkcija deluje na sredstva u aktivi i
izvore u pasivi
- Kontinuitet usklaivanja finansijska funkcija
postie na sledee naine:

- Transformacijom ulaganja iz jednog oblika u

drugi
- Ubrzavanjem ili usporavanjem mobilizacije istog
oblika ulaganja (preko ubrzavanja mobilizacije sredstava
skrauje se vreme u kojem se uloena novana sredstva ponovo
vraaju u novani oblik u krunom toku procesa reprodukcije)

- Transformacijom jednog oblika izvora u drugi

oblik izvora sredstava (produavaju se ili skrauju rokovi
raspoloivosti izvora)

- Promenom roka raspoloivosti istog oblika

izvora (produenje roka vraanja kredita)
- Supstitucijom postojeeg izvora sa novim
izvorom (supstitucija kredita sa finansiranjem iz fondova)
- Planiranjem i usklaivanjem potrebnih sredstava
i raspoloivih izvora

- Pri izvravanju primarnog zadatka usklaivanja

roka imobilizacije sredstava i roka raspoloivosti
izvora, finansijska funkcija oslanja se na
sledee:

Horizontalna i vertikana pravila finansiranja

Planski i stvarni bilans uspeha i bilans stanja
Plan neto tokova ukupnih sredstava
Plan neto tokova novca
Plan tokova obrtnog fonda
Plan priliva i odliva novca

Sekundarni zadaci finansijske funkcije (tekui,

operativni)
- Posredno vezani za proces reprodukcije
njihovom realizacijom se stvaraju uslovi za
izvrenje primarnih zadataka
(a) Disponiranje novca ;
(b) Kontrola novanih dokumenata ;
(c) Voenje operativne evidencije;
(d) Finansijsko planiranje ;
(e) Finansijska analiza ;
(f) Finansijsko informisanje.

Disponiranje novca
- Zavisi od namene sredstva i zakonskih propisa
- Instrumenti (gotovinski i bezgotovinski)
- Sa jednog na drugi depozitni raun
- Sa iro-rauna preduzea u blagajnu i obrnuto
- Konverzija domae valute u devizna sredstva i
obrnuto
- Radi isplate obaveza dobavljaima
- Radi finansijskog plasiranja novanih sredstava,
disponiranje novca u potraivanja
- Disponiranje novca u HOV

Kontrola novanih dokumenata

- Vri se pre svakog disponiranja novanih
sredstava zakonski propisi, ugovori, normativi
- Nadzor nad upotrebom novanih sredstava i
kontrola:

Novanih dokumenata, odnosno platnog prometa

Blagajnikog poslovanja
Stanja i naplate potraivanja od kupaca
Dospea i isplate obaveza prema dobavljaima
Ostalih obaveza i potraivanja
Primljenih i izdatih instrumenata obezbeenja
plaanja
Zaliha

Voenje operativne evidencije

- U cilju ostvarivanja stalnog uvida u stanje i
kretanje novanih sredstava
- Raunovodstvena i knjigovodstvena funkcija

Stanje depozitnih rauna

Stanje HOV i polisa osiguranja
Odobreni, a neiskorieni krediti
Primljna novana dokumenta
Zajednika ulaganja sa stranim licima
Dugovanjai potraivanja premapoveriocima i
dunicima
Blagajniki dnevnik

Finansijsko planiranje
- Planiranje
potrebnog
obima
sredstava,
potrebnog vremena imobilizacije, potencijalne
izvore sredstava i cenu pribavljenih sredstava
- Finansijski plan
-

Planski bilans stanja

Planski bilans uspeha
Planski bilans novanih tokova:
- Plan neto toka ukupnih sredstava
- Plan neto toka novca
- Plan tokova obrtnog fonda
- Plan priliva i odliva novca

Finansijska analiza
- Obezbeuje
neophodne
informacije
donoenje buduih finansijskih odluka

za

Analiza bilansa stanja i bilansa uspeha

Analiza finansijske efikasnosti izvrenih ulaganja
Analiza vlastitih i tuih izvora sredstava
Analiza likvidnosti
Analiza finansiskih plasmana
Analiza novanog toka, obtrnog fonda, priliva i
odliva novca

Finansijsko informisanje
- Obuhvata sve finansijske informacije koje su
sadrajne i korisne za primenu savremenog
naina finansijskog odluivanja
- Finansijski izvetaji informacije o

Finansijskoj situaciji preduzea

Likvidnosti preduzea
Rentabilnosti ulaganja i poslovanja
Tokovima novca
Stanju depozitnih rauna
Dugovanja i potraivanja
Tokovima finansiranja

ORGANIZACIJA FINANSIJSKE FUNKCIJE U

PREDUZEU
Osnovni zadatak organizacije finansijske
funkcije u preduzeu jeste da obezbedi to
racionalnije
voenje
finansijske
politike
preduzea, efikasno izvravanje finansijskih
planova, vrenje finansijske analize i kontrole,
kao i obezbeenje potrebnih finansijskih
informacija.

Finansijska funkcija u preduzeu zavisi od:

Vrste poslova,
Obima i uestalosti poslova u preduzeu

Vrsta poslova
-

Obim, struktura i sloenost poslova

Obezbeenje finansijskih sredstava
Alokacija finansijskih sredstava
Poslovi koje treba obaiti za uspeno
obezbeenje i alokaciju finansijskih sredstava

Obim i uestalost poslova

- Veliina i sloenost preduzea

Naela organizacije finansijske funkcije

(1) Naelo centralizacije kada se svi primarni i
sekundarni zadaci finansijske funkcije obavljaju
centralizovano (obavlja ih samo jedna
finansijska sluba) ;
(2) Naelo decentralizacije kada se svi primarni
i sekundarni zadaci finansijske funkcije
obavljaju u vie decentralizovanih finansijskih
slubi ;
(3) Naelo kombinovane organizacije kada se
jedan deo zadataka finansijske funkcije obavlja
centralizovano, a drugi decentralizovano.

Prednosti centralizovane organizacije:

- Finansijska funkcija predstavlja jedinstvenu
organizacionu celinu to omoguava jedinstven
nastup prema partnerima
- Bre i efikasnije izvravanje krupnih finansijskih
zadataka
- Bolja koncentracija i iskoritenost kadrova,
prostora i opreme
- Vii stepen podele rada i specijalizacije
- Bolji pregled izvravanja zadataka finansijske
funkcije
- Mogunost smanjenja administracije i
pojeftinjenja
- Bolja saradnja sa drugim poslovnim funkcijama

Prednosti decentralizovane organizacije:

- Decentralizacijom raspodeljuje se teret
izvravanja zadataka na vei broj organizacionih
jedinica koje mogu efikasnije da izvravaju
zadatke na licu mesta
- Multiplicira i stimulie finansijsku inicijativu
- Izvravanje zadataka na licu mesta, tj.odmah
- Uproava i ubrzava izvravanje pojedinih
zadataka
- Omoguava stvaranje sposobnih i nezavisnih
finansijskih menadera

Prednosti kombinovane organizacije:

- Spoj centralizovanog i decentralizovanog naina
organizovanja, a zavisi od konkretnih privrednih
okolnosti
- Prisutan kod sloenih preduzea i holding
kompanija
- Centralizovano: izvravaju se poslovi i zadaci
koji su od zajednikog interesa za sve ili veinu
privrednih subjekata, a ostali poslovi se
obavljaju decentralizovano

FAKTORI ORGANIZACIJE FINANSIJSKE FUNKCIJE

- Konkretan oblik organizacije finansijske funkcije u
preduzeu determiniu razliiti faktori:
(1) Organizaciona struktura preduzea;
(2) Vrsta privredne delatnosti preduzea;
(3) Obim zadataka i poslova finansijske funkcije;
(4) Vaee zakonske odredbe;
(5) Trokovi izvravanja finansijske funkcije preduzea;
(6) Raspoloivi izvori finansiranja;
(7) Raspoloivi kadrovski potencijal;
(8) Tehnika opremljenost finansijske funkcije;
Organizaciona struktura finansijske funkcije nije u svim
preduzeima ista. Meutim, bez obzira na razlike, moe
se rei da opti model organizacije finansijske funkcije u
preduzeu izgleda ovako :

Opti model organizacije

finansijske funkcije
FINANSIJSKA FUNKCIJA PREDUZEA

POSLOVI PRIBAVLJANJA I
PLASMANA SREDSTAVA

POSLOVI PLATNOG PROMETA

I LIKVIDATURE

POSLOVI FINANSIJSKOG
UPRAVLJANJA

Finansijsko poslovanje

Potraivanja od kupaca

Finansijsko planiranje

Finansiranje razvoja (investic)

Obaveze prema dobavljaima

Finansijska kontrola

Poslovni na finans. tritu

Likvidatura

Finansijska analiza

Poslovi osiguranja sredstava

Blagajna

Finansijsko izvetavanje

32

 Opti model organizacije finansijske funkcije

preduzea podrazumeva obavljanje nekoliko
grupa finansijskih poslova:
1)Poslovi pribavljanja i plasmana sredstava
(finansijsko poslovanje, investicije, poslovi na
finansijskom tritu i poslovi osiguranja
sredstava).
2)Poslovi platnog prometa i likvidature
(potraivanja od kupaca, obaveze prema
dobavljaima, likvidatura i blagajna).
3)Poslovi finansijskog upravljanja (finansijsko
planiranje, finansijska kontrola, finansijska
analiza i finansijsko izvetavanje).

Osnovni finansijski ciljevi preduzea

Definisanje osnovnih finansijskih ciljeva nije
jednostavno.
Najee se dato definisanje svodi na sledee:
a)Obezbeenje potrebnih finansijskih sredstava
b)Obezbeenje likvidnosti
c) Maksimizacija finansijskog rezultata

 Osnovni
finansijski
ciljevi
sistematizovati na sledei nain:

se

mogu

1) Polazni ciljevi optimalizacija struktura

- optimalizacija konstitucione strukture
- optimalizacija strukture likvidnosti
- optimalizacija finansijske strukture
2) Ciljevi dejstvovanja trajno finansijsko
poslovanje
- racionalno finansiranje
- optimalna likvidnost
- smanjenje rizika

3) Ciljevi uinaka finansijski rezultat

- prinos iz uloenih sredstava (rentabilnost)
- uspenost finansiranja
4) Krajnji ciljevi finansijska snaga
- trajna sposobnost plaanja
- trajna sposobnost finansiranja
- ouvanje i poveanje imovine

FINANSIJSKI CILJEVI PREDUZEA

FINANSIJSKI
CILJEVI
PREDUZEA

POETNI
PRELAZNI
Optim. struktura sredstavaFinansijska stabilnost
Optim. struk. izvora sredst.
Minimizacija trokova
Likvidnst preduzea
Solventnost preduzea
Racionalnost ulaganja Brz obrt sredstava

KRAJNJI
Finansijska snaga
Finansijska nezavisnost
Maksimizacija dobiti
Poveanje imovine

Optimalna struktura sredstava

(1) Konstituciona struktura predstavlja agregatni
odnos zbirovai strukture pojedinih oblika
ulaganja u poslovna sredstva
(2) Struktura likvidnosti odnosi se na strukturu
pojedinih oblika ulaganja u poslovna sredstva
sa razliitim stepenom likvidnosti
(3) Finansijska struktura odnosi se na izvore
sredstava i njihov raspored po rokovima

Trajno finansijsko poslovanje

Tri osnovna finansijska cilja
(1) Racionalno
finansiranje

realizacija
obezbeenja finansijskih sredstava, najbolja
kombinacija izvora finansiranja
(2) Optimalna likvidnost realizacija platene
sposobnosti u odnosu izmeu likvidnih
sredstava i dospelih obaveza
(3) Smanjenje rizika podruje zatite preduzea,
sigurnost u poslovanju

Finansijska snaga
Finansijska snaga se moe posmatrati u dvostrukom
smislu (dva pristupa): kvantitativno i kvalitativno.
U kvantitativnom smislu se pod finansijskom snagom
podrazumeva obim sredstava.
U kvalitativnom smislu finansijska snaga obuhvata
sledee:
- trajna sposobnost plaanja
- trajna sposobnost finansiranja
- ouvanje imovine
- poveanje imovine
Prednost ili primat uvek se daje kvalitativnom aspektu
finansijske snage preduzea

Struktura sistema upravljanja finansijama

Osnovnu strukturu sistema upravljanja finansijama u
preduzeu ini sledee:
1) Finansijski ciljevi preduzea
2) Organizacija finansijske funkcije
3) Finansijska politika
4) Finansijsko planiranje
5) Finansijska kontrola
6) Finansijska analiza
7) Finansijsko izvetavanje
8) Finansijski informacioni sistem
9) Finansijsko odluivanje

Struktura sistema upravljanja finansijama

Osnovnu strukturu sistema upravljanja finansijama u
preduzeu ini sledee:
1) Finansijski ciljevi preduzea
2) Organizacija finansijske funkcije
3) Finansijska politika
4) Finansijsko planiranje
5) Finansijska kontrola
6) Finansijska analiza
7) Finansijsko izvetavanje
8) Finansijski informacioni sistem
9) Finansijsko odluivanje

Pitanja za diskusiju
1. Koje su etiri osnovne
poslovne funkcije u
preduzeu?
2. U emu se ogleda znaaj
finansijske funkcije u
preduzeu?
3. ta ini primarne zadatke
finansijske funkcije
preduzea?
4. ta ini sekundarne
zadatke finansijske
funkcije preduzea?
5. U emu se ogleda znaaj
sekundarnih zadataka
finansijske funkcije?

6. Koja su osnovna naela

organizacije finansijske
funkcije u preduzeu?
7. Koji faktori determiniu
organizaciju finansijske
funkcije preduzea?
8. ta ini tzv. opti model
organizacije finansijske
funkcije preduzea?
9. ta obuhvataju osnovni
finansijski ciljevi
preduzea?
10. Kako se klasifikuju
osnovni finansijski ciljevi
preduzea?

Pitanja za diskusiju
11. ta ini dva osnovna
aspekta finansijske snage
preduzea?
12. ta obuhvata finansijska
snaga preduzea sa
kvalitativnog aspekta?
13. Navedite ta ini
strukturu sistema
upravljanja finansijama u
preduzeu?