REJTING AGENCIJE

Bonitet, kreditna sposbnost i kreditni rejting

Bonitet kvaliteta, pouzdanost, poslovna i posebno

kreditna sposobnost pravnih i fizikih osoba

Kreditna sposobnost sposobnost kreditnog
dunika da preuzete obveze isplati u ugovorenim
iznosima i rokovima
Kreditni rejting mjera kreditne sposobnosti i
mogunosti steaja zajmoprimca

Rejting agencije
poduzea specijalizirana za ocjenjivanje boniteta i

kreditne sposobnosti sudionika financijskog trita

procjena rizinosti raznih financijskih
instrumenata:obveznice lokalnih jedinica,
preferencijalne dionice, razni komercijalni papiri,
certifikati o depozitu, procjena rizinosti derivata
neovisne
rejting ocjene instrument regulacije i supervizije na
financijskom tritu
moraju osigurati objektivnost i realnost dodijeljenih
usluga

Rejting agencije
Uz ocjenjivanje rizika, pruaju savjetnike usluge,

upravljaju znaajnijim svjetskim indeksima te su

sudionici u razvijenijim financijskim sustavima s
ogromnom trinom moi
Usluge se naplauju

Rejting agencije
Tri Amerike sestre S&P, Moodys i Fitch ine

preko 90 % financijskog trita (globalne)

Prema podacima iz 2011. postoji 73 agencije : Japan
Credit Rating Agency, DBRS( Kanada) , Euromoney,
Dun and Bradstreet i dr.

Standard&Poors
potpuna usluga
870.000 dodijeljenih rejtinga
S&P navodi nekoliko kljunih parametara koje koristi za procjene kreditnog

rizika:
1. stopa rasta ekonomskog rasta, efikasnost instrumenata monetarne
politike, struktura i veliina investicija i tednje i dr. (makroekonomski
aspekti)
2. trend suficita/deficita, stavku prihoda i rashoda ope drave i dr.
(imbenik javne financije)
3. bruto i neto dug ope drave, bruto i neto vanjski dug, udjel prihoda
namijenjen kamatama, profil dospijea i strukturu valuta, dug i lokalna trita
kapitala ( dug )

Fitch
2.212 korporativnih izdavatelja, 3.700 banaka
potpuna usluga
Parametri koje koriste za procjenu:

1. BDP i BDP per capita, odrivost dugoronog duga,

konkurentnost gospodarstva i potranja za lokalnom
valutom (makroekonomski aspekti )
2. financijska imovina i dravu, omjer prihoda i BDP-a,
financijska fleksibilnost i dr. (imbenik javne financije)
3. veliina i stopa dravnog duga, strukturu duga, dospijee
i strukturu valute stranih obveza i imovine ( imbenik
dug )

Moodys
subjektivan karakater ( razliite djelatnosti poduzea )
potpuna usluga
37.000 izdavatelja, 106.000 instrumenata
Parametri za procjenu :
1. evaluira BDP per capita, ekonomiju obujma, integriranost

u ekonomske i trine zone (imbenik

makroekonomije)
2. sposobnost drave da povea poreze, ree trokove, prodaje
imovinu ili ostvari devize (imbenik javne financije)
3. razina duga, otplate kamata i prihode, strukturu dravnog
duga (imbenik duga)

Euromoney
Parametri za ocjenu rizika :
1. politiki rizik
2. ekonomska uinkovitost
3. pokazatelji duga
4. kreditni rejting
5. dostupnost na tritu kapitala

Ocjene rejting agencija

Standard&Poors

Moodys

Fitch

AAA

Aaa

AAA

AA

Aa

AA

BBB

Baa

BBB

BB

Ba

BB

CCC

Caa

CCC

CC

Ca

CC

C
D

C
D

Rejting Hrvatske
2013.g. 10,3 milijuna kuna za smee
Godine

Standard
&Poors

Moodys

2004.

BBB+

Baa1

2005.

BBB+

Baa1

2006.

BBB+

Baa1

2007.

BBB+

Baa1

2008.

BBB+

Baa2

2009.

BBB

Baa3

2010.

BBB-

Baa3

2011.

BBB-

Baa3

2012.

BB+

Baa3

2013.

BB+

Ba1

Prednosti i nedostaci rejting agencija

PREDNOSTI

NEDOSTACI

objektivne

usluge se naplauju

neovisne

prevelika trina mo

sigurnost potencijalnih investitora

sukobi interesa

reputacija

neobjektivne prema nekim entitetima

regulacija

precjenjivanje

Hvala na panji