منهج كلي طالبات 202 PDF

‫تحليل اقتصادي كلي‬
‫الدوال االقتصادية الكلية‬

‫تعرف الدالة بأنها عالقة تربط بين كل عنصر في مجموعة تسمى "مجال الدالة" وعنصر واحد فقط في مجموعة‬
‫أخرى تسمى "مدى الدالة"‪ .‬وهناك أنواع مختلفة من الدوال كالخطية واألسية واللوغاريتيمة‪..‬إلخ‪ .‬نتناول فيما يلي‬
‫أمثلة لبعض الدوال التي يكثر است خدامها في مجال التحليل االقتصادي الكلي والتي من أهمها الدوال الخطية‪ ،‬حيث‬
‫تعد من أبسط الدوال التي يمكن التعامل معها رياضيا وبيانيا‪ ،‬والتي تغلب على الدوال التي سنتعامل معها خالل‬
‫دراستنا للتحليل االقتصادي الكلي‪ ،‬كدالة االستهالك‪ ،‬دالة االستثمار‪ ،‬دالة الطلب على العمل وغيرها‪.‬‬
‫‪ ،‬حيث ‪ : C‬تمثل االستهالك‬ ‫‪C  c 0  c1Y d‬‬ ‫فدالة االستهالك مثال تمثل في صورتها العامة بالدالة الخطية‪:‬‬
‫‪ :‬مقطع الدالة والمعبرة عن االستهالك الثابت أو التلقائي والذي ال يتأثر بالدخل‪ : c1Y d ،‬تمثل االستهالك‬ ‫الكلي‪c 0 ،‬‬
‫ويتغير مع تغيراته‪.‬‬ ‫‪Yd‬‬ ‫التبعي الذي يتأثر طرديا بالدخل المتاح‬
‫تعتمد درجة تغير االستهالك نتيجة لتغيرات الدخل على قيمة ‪ c1‬والممثلة للميل الحدي لالستهالك (ميل الدالة الخطية=‬
‫المقابل‪/‬المجاور)‬
‫يجب مالحظة كون دالة االستهالك في االجل الطويل تبدأ من نقطة االصل كما في الرسم االتي‬
‫النماذج االقتصادية الكلية‬

‫يستخدم االقتصاد الرياضي األساليب الرياضية المختلفة لتحليل النظريات االقتصاادية وقاد بادا التطاور األكثار‬
‫وضوحا ً في االقتصاد الرياضي منذ ‪1930‬م‪ ،‬أو باألصح مع التطورات التي حادثت فاي الحاسابات اتلكترونياة إباان‬
‫الحرب العالمية الثانية‪ ،‬وما صاحبها من اساتخدام أوساع للتقنياات الرياضاية وتطاورات تالياة فاي االقتصااد الرياضاي‬
‫متفرعااة إلااى المااذهب التجريبااي ‪( Experimentation‬االقتصاااد القياسااي ‪ ،)Econometrics‬وبناااا النماااذ‬
‫االقتصادية الرياضية في جميع فروع التحليل االقتصادي‪.‬‬
‫النموذ االقتصادي ‪Economic Model‬‬
‫فهو "مجموعة من العالقات االقتصادية التاي توضاع عاادة بصايا رياضاية تسامى المعادلاة ( أو مجموعاة مان‬
‫المعادالت) ‪ Equations‬التي تشرح سلوكية أو ميكانيكية هذه العالقات التاي تباين عمال اقتصااد أو قطااع معاين"‪.‬‬
‫فالنموذ االقتصادي ما هو إال صورة مبسطة توضح طبيعة النشاط االقتصادي لقطاع معيي ‪ ،‬أو دولاة معيناة خاالل‬
‫فترة زمنية معينة على شكل رموز وقايم عددياة‪ .‬هاذا ويعارف النماوذ االقتصاادي أيضاا ً بأناه عباارة عان "تمثيال أو‬
‫‪1Page‬‬ ‫حنان الجشعم‬

‫تصوير مبسط لنسق اقتصادي معين أو مشاكلة اقتصاادية معيناة فاي قالاب رياضاي يشامل عاددا ً مان العالقاات الدالياة‬
‫التي تمثل أو تصور سلوك النسق أو طبيعة المشكلة والترابط بين أجزائها"‪.‬‬
‫أنواع النماذ االقتصادية‬
‫‪ -1‬تختلف باختالف طبيعة التقسيم‪:‬‬
‫‪ -2‬تختلف النماذ االقتصادية وفقا ً لطبيعة بناا و توصيف النموذ ‪:‬‬
‫اشهر النماذ االقتصادية‬

‫‪ -‬نموذج كينز المبسط‪:‬‬
‫يصور الجانب الحقيقي في االقتصاد والمتمثال فاي ساول السالع والخادمات فقاط لوصاف االقتصااد‪ .‬ويتحادد التاوازن وفقاا لهاذا االقتصااد‬
‫بتسااوي جاناب الطلاب الكلاي (اتنفاال الكلاي) ماع جاناب العارض الكلاي (الادخل)‪ ،‬والمعبار عناه بيانياا فاي الشاكل المقابال بتقااطع دالتااي‬
‫ب) ‪.‬‬
‫الدخل (العرض) واالنفال (الطل ِ‬
‫يتحدد التوازن عند نقطة التقاطع ‪ E‬وعليه يكون مستوى الدخل التوازني هو *‪ .Y‬وكماا سابق لناا دراساته فاي مباادص االقتصااد الكلاي‪،‬‬
‫فإن هذا المستوى هو المستوى التوازني لدخل والذي غالبا ما يتغير ويختل التوازن نتيجة لتغيرات الطلاب أو اتنفاال الكلاي والاذي ينات‬
‫بدوره عن تغيرات االستثمار أو السياساات المالياة‪ .‬يتغيار الطلاب باالرتفااع فينتقال منحناى الطلاب الكلاي علاى أعلاى‪ ،‬أو يانخفض فينتقال‬
‫المنحنى إلى أسفل‪.‬‬
‫هذا ويعاب على هذا النموذج كونه يتجاهل جانب العرض والذي يتحيدد ييأ وسيوان عناصير اجنتياج ومي وهمهيا سيون العميل ومي‬
‫جانب آخر يقتصر النموذج على السلع والخدمات يأ جانب الطلب دو التعرض لسون النقيود وهيو السيون اليذي تيت يييه التيديقات‬
‫النقدية لمواجهة الطلب على السلع والخدمات‬

‫‪ -3‬نموذج ‪:IS/LM‬‬
‫يع د هذا النموذ امتدادا لنموذ كينز المبساط‪ ،‬مضايفا الساول النقادي إلاى جاناب الطلاب الكلاي‪ .‬وعلياه يتحقاق التاوازن بتسااوي بتاوازن‬
‫السوقين السلعي والنقدي معاً‪ .‬أي أنه بنااا ً على هذا النماوذ يتاوازن الساول السالعي بتسااوي الطليب الكليأ عليى السيلع والخيدمات ميع‬
‫المعروض منها م خالل منحنى يعرف بمنحنى ‪ ، IS‬يأ حي يتواز السون النقدي بتساوي الطلب على النقود مع المعروض منها‬
‫م خالل ما يعرف بمنحنى ‪ LM‬ويشكل سعر الفائدة يأ هذا النموذج حلقة الوصل بي السيوقي ويعياب عليى هيذا النميوذج كميا‬
‫يأ النموذج الكنزي إغفاله لجانب العرض وبالتالأ عد التعرض لكيفية تحدد السعر يأ االقتصاد‬
‫‪ -4‬نموذج الطلب الكلأ‪/‬العرض الكلأ‪:‬‬

‫يمثل نموذ الطلب الكلي‪/‬العرض الكلي النموذ األكثر شيوعا وتطاورا باين النمااذ الثالثاة‪ ،‬حياث يعاال جاانبي الطلاب والعارض معاا‬
‫وكيفية تحدد السعر والدخل في االقتصاد فضال عن تفسير تقلبا ت هذين األخيرين‪ .‬يتحادد الطلاب مان خاالل ساوقي السالع والنقاود معبارا‬
‫عنه بالطلب الكلي‪ ،‬كما يتحدد العرض الكلي من خالل السوقين‪ .‬وعلى ذلك يتحدد التوازن بتساوي الطلب الكلاي والعارض الكلاي‪ .‬ومان‬
‫ثم فإن مستوى الطلب الكلي يعتمد على السعر ويتحدد بالمنحنى‪ AD‬الموضح بيانيا بالعالقة العكسية باين الكمياة المطلوباة والساعر‪ .‬هاذا‬
‫وتؤدي زيادة اتنفال إلى زيادة النات والتوظف‪ .‬أما مستوى العرض الكلي والمتحدد بالمنحنى ‪A S‬علاى الرسام فيمثال العالقاة الطردياة‬
‫بين الكمية المعروضة والسعر‪ .‬عند ارتفاع الطلب وفي حال كون االقتصاد قريبا من مستوى التوظف الكامل فإنه يصعب زياادة اتنتاا‬
‫زيادة ملحوظة دون المخاطرة بإحداث تضخم‪ .‬وقد يحدث أن ينتقل منحنى العرض يسارا باالنخفاض بسبب تاأثير السياساات المالياة وصادمات‬
‫العرض مما أحدث كسادا واسع النطال مصحوبا بتضخم متسارع عارف وقتهاا بظااهرة التضاخم الركاودي ‪ Stagflaction‬والتاي كانات ظااهرة‬
‫جديدة لم يعهدها االقتصاد من قبل‪.‬‬

‫التقلبات االقتصادية ‪:‬‬

‫يقصد بها المراحل التي يمر بها النشاط االقتصادي الكلي ارتفاعا و انخفاضا تبعا للتغيرات الحاصلة في الطلب‬
‫الكلي و العرض الكلي و قد تكون تلك الدورات قصيرة االجل ( تتراوح مابين ‪ ) 15 – 10‬عام او دورة متوسطة‬
‫االجل (و تتراوح ما بين ‪ 30 – 25‬عام ) او دورة طويلة االجل (و هي التي تتراوح ما بين ‪ ) 70- 60‬عام ‪.‬‬
‫وهناك اربع مراحل للتقلبات االقتصادية ( الدورات االقتصادية ) هي االتي ‪:‬‬
‫‪ ‬مرحلة الركود او الكساد ( ‪: ) Recession‬‬

‫و يقصد بها انخفاض النات الكلي و الدخل و التبادل الداخلي و الخارجي و يستمر عادة لمدة ‪ 6‬شهور او‬
‫اكثرو تسود حالة الركود عادة كل القطاعات و ال تقتصر على قطاع دون اخر و يتصف فيها النشاط‬
‫االقتصادي بالتقلص ‪.‬‬
‫‪ ‬مرحلة االنتعاش او االزدهار( ‪: )Expansion‬‬
‫يتجه فيها االقتصاد الكلي للتزايد تدريجيا و ترتفع فيها االرباح الكلية و االستخدام و االجور أما بالنسبة‬
‫لسعر الفائدة فيميل هنا لالنخفاض و من ثم يكون هناك توسع في منح االئتمان ‪.‬‬
‫‪ ‬نقطة القاع ( ‪: ) Trough‬‬

‫يصل فيها النشاط االقتصادي الى ادنى مستوى له بعد الركود تتسم بانخفاض االسعار و انتشار البطالة و‬
‫كساد التجارة وتسمى احيانا بمرحلة القاع ومن اشهر االمثلة لهذة الفترة ما حدث في الفترة ‪– 1929‬‬
‫‪ ( 1933‬مرحلة الكساد الكبير )والتي ادت الى لتغير جذري في النظرية االقتصادية و ظهور النظرية‬
‫الكنزية ‪.‬‬
‫‪ ‬نقطة القمة ( ‪: ) Peak‬‬
‫تصل فيها االنتا الكلي العلى مستوى له بعد االنتعاش و تصبح الطاقة االنتاجية مستخدمة بالكامل و‬
‫ترتفع هنا االسعار كما يطلق عليها لفظ القمة ‪.‬تبدأ بعدها المؤشرات االقتصادية بالتناقص‬

‫المؤشرات االساسية المستخدمة لتحديد هذه المراحل ‪:‬‬

‫‪. .1‬‬
‫‪. .2‬‬
‫‪. .3‬‬
‫‪. .4‬‬
‫‪. .5‬‬
‫‪.6‬‬
‫ما هأ المرحلة التأ يمر بها االقتصاد السعودي حاليا م وجهة نظرك‬
‫صعوبات حساب الناتج القومأ االجمالأ ‪:‬‬
‫نقص و عدم توفر البيانات االحصائي الدقيقة لكل القطاعتات االقتصادية و لكل المنتجات و لذلك هناك ما‬ ‫‪.1‬‬
‫يسمى بهامش الخطأ اثناا الحساب ( ‪. ) - , +‬‬
‫مشكلة االزدواجية في الحساب ‪.‬‬ ‫‪.2‬‬
‫صعوبى قياس قيمة المنتجات ا لتي يستهلكها مستهلوكها و ال تمر عبر السول ‪.‬‬ ‫‪.3‬‬
‫اغفال جزا كبير من قوة العمل و عدم حسابها ضمن النات القومي االجمالي ( ممتمثلة بخدمات ربات‬ ‫‪.4‬‬
‫البيوت ) ‪.‬‬
‫عمليات بيع وشراا االسهم و السندات و التي تعتبر نقل ملكية فقط ال تضيف للنات القومي شيئا و لكن‬ ‫‪.5‬‬
‫خدمات االنتقال من شخص الخر يجب حسابها كونها خدمة جديدة ( العموالت و السمسرة ) ‪.‬‬
‫مشاكل تقدير اهاتك راس المال و بالتالي صعوبة الحصول على قيم دقيقة للنات المحلي ‪.‬‬ ‫‪.6‬‬
‫تقلب مستويات االسعار و من ثم التباين من فترة الخرى و لذلك يتم استخدام االرقام القياسية لالسعار ‪.‬‬ ‫‪.7‬‬

‫االرقام القياسية لالسعار ‪.‬‬

‫التغيرات في مستويات االسعار تشوه القيمة الحقيقية للنشاط االقتصادي و تظهر النات القومي بصورة غير‬
‫حقيقية و لذلك يجب حساب النات القومي الحقيقي الستبعاد تلك االثار ‪.‬‬
‫النات القومي الحقيقي هو عبارة عن النات القومي النقدي ( الذي تم حسابه ) مقسوما على المستوى العام‬
‫لالسعار ‪.‬‬
‫و نستخدم لذلك االرقام القياسية لالسعار و هي عدة انواع كالتالي ‪:‬‬
‫‪ ‬الرق القياسأ البسيط ‪:‬‬
‫و هو عبارة عن نسبة مجموع اسعار السلع و الخدمات في السنة ( التي يراد قياسها ) و تسمى سنة المقارنة الى االسعار في‬
‫السنة السابقة لها و تسمى بسنة االساس كالتالي ‪:‬‬
‫‪ ‬االرقا القياسية المرجحة ‪:‬‬

‫و التي تحتسب بقياس مجموع االسعار المرجحة للسلع و الخدمات في سنة المقارنة الى مجموع االسعار المرحجة لسنة‬
‫االساس‪.‬‬
‫و يتم الترجيح باستخدام الكميات المستهلكة حسب االرقام االتية ‪:‬‬
‫مثال ‪ :‬م ن خالل البيانات االتية احسبي كل االرقم القياسية و بيني الفرل بينها‬
‫‪2009‬‬ ‫‪2000‬‬
‫السلع‬
‫‪Q2‬‬ ‫‪P2‬‬ ‫‪Q1‬‬ ‫‪P1‬‬
‫‪200‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪10‬‬ ‫السلعة االولى‬
‫‪100‬‬ ‫‪45‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪25‬‬ ‫السلعة الثانية‬
‫مطلوب حل الواجب رقم ( ‪ ) 1‬و تقديمه يوم ‪:‬‬

‫امثلة الستخدام االرقام القياسية لالسعار‬
‫‪ ‬الرقم القياسي ألسعار المستهلكين‬

‫‪ ‬الرقم القياسي ألسعار الجملة‬
‫‪ ‬الرقم القياسي ألسعار التجزئة‬
‫مشكالت تركيب االرقا القياسية لالسعار ‪:‬‬
‫من المشكالت التي يمكن أن تواجهنا عند تركيب األرقام القياسية ما يلي‪:‬‬
‫الهدف من الرقم القياسي‪ :‬هناك العديد من األرقام القياسية التي يمكن تركيبها‪ ،‬والمشكلة في تصميم الرقم‬ ‫‪-1‬‬
‫القياسي بالشكل الذي يمكن من اتجابة على أسئلة محددة‪ ،‬فقد نرغب في قياس مستوى أسعار السلع‬
‫االستهالكية أو أسعار السلع المعمرة‪..‬إلخ‪ .‬والبد من تحديد الهدف من تركيب الرقم القياسي قدر اتمكان‬
‫وبوضوح ثم تصميم الرقم بناا على ذلك‪.‬‬
‫اختيار السلع التي يتضمنها الرقم القياسي‪ ( :‬او المواد التي يتركب منها الرقم القياسي )إن عدد السلع التي‬ ‫‪-2‬‬
‫نرغب في تحديد مسار أسعارها قد يصل إلى اآلالف ومن الضروري هنا إتباع أسلوب العينة الختيار‬
‫مجموعة منها تمثل جميع السلع سواا من حيث األهمية النسبية أو من حيث التغيرات التي تطرأ على‬
‫األسعار‪.‬‬
‫اختيار األوزان‪ :‬بالرغم من الحرية التي نتمتع بها في اختيار األوزان فإنه بوسعنا أن نتساال عن إمكانية‬ ‫‪-3‬‬
‫استخدام أوزان محددة أو أوزان متغيرة باستمرار(كميات سنة المقارنة أو كميات سنة األساس)‪ .‬وعادة ما‬
‫يفضل استخدام سنة األساس لسببين‪ ،‬أول هما أن كميات سنة المقارنة تختلف من سنة ألخرى‪ ،‬أما كميات‬
‫سنة األساس فهي واحدة عند اختيار سنة معينة‪ .‬أما السبب الثاني فيتعلق بصعوبة تفسير األرقام القياسية‬
‫ذات األوزان المتغيرة في حالة المقارنة بين سنتين غير سنة األساس‪.‬‬
‫اختيار سنة األساس‪ :‬يتوجه االهتمام في اخ تيار سنة األساس إلى اختيار سنة عادية طبيعية خالية من‬ ‫‪-4‬‬
‫االزمات االقتصادية و بحيث ال تكون األسعار شديدة االرتفاع أو االنخفاض لتفادي استخدام األرقام‬
‫القياسية بصورة خاطئة بواسطة بعض مستخدميها الذين يحاولون إضفاا معنى اقتصادي للقيمة المطلقة‬
‫للرقم القياسي‪.‬‬
‫أخطاا وتحيزات األرقام القياسية‪ :‬هناك بعض التحيزات التي قد تلحق بالرقم القياسي وتؤثر عليه إما في‬ ‫‪-5‬‬
‫االتجاه الصعودي أو التنازلي‪ ،‬وأسبابها يمكن أن ترجع إلى‪ :‬التحيز النوعي‪ ،‬أو التحيز المتصل باألوزان‪،‬‬
‫أو مصادر أخرى للتحيز‪ .‬يظهر التحيز النوعي نتيجة استخدام المتوسط الحسابي والذي يضفي تحيزا‬
‫صعوديا على الرقم القياسي‪ .‬هذا ويمكن تالفي التحيز النوعي باستخدام المتوسط الهندسي‪.‬‬
‫يجب ان ال تزيد تزيد الفترة ما بين سنة األساس وسنة المقارنة على عشر سنوات في الغالب‪ ,‬لذا يتم‬ ‫‪-6‬‬
‫تحديث األرقام القياسية عادة كل عشر سنوات مرة بحيث يتم تعديل نوعية السلع او الخدمات المستخدمة‬
‫في الرقم القياسي‬

‫النظرية الكالسيكية ‪:‬‬
‫من اهم الفروض التي يقوم عليها التحليل الكالسيكي ما يلي ‪:‬‬
‫العرض يخلق الطلب المكافئ له ( او ما يعرف بقانون ساي ) و هو يدل على ان انتا السلع و الخدمات يخلق دخول ذات‬ ‫‪‬‬
‫اهمية متسا وية بحيث ال يمكن ان يكون هناك فائض في االنتا و ال نقص في االستهالك ‪.‬‬
‫ال تلعب النقود اي دور في النشاط االقتصادي سوى كونها وسيط للتبادل ( حيادية النقود )‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫االقتصاد عند وضع التوازن في وضع التشغيل الكامل و ال يوجد هناك توازن غيره ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫بالتالي فان حجم االنتا الم تحقق هو حجم التوظف الكامل ( االستخدام الكامل للموارد ) ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫عدم وجود اية طاقات عاطلة و ذلك للمرونة العالية التي تتمتع بها اسعار عناصر االنتا ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫افتراض حالة المنافسة التامة في االسوال ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫العمل بمبدأ اليد الخفية في االقتصاد اي ان العمل الحر لالسوال يؤدي الى االستقرار التلقائي للنظام االقتصادي و ان تدخل‬ ‫‪‬‬
‫الحكومات بهذا النظام سيعمل على عرقلة هذه االلية لذلك فهم يؤمنون بحيادية الحكومة ‪.‬‬
‫مرونة سعر الفائدة ( يحقق التوازن في اسوال المال ) و مرونة االجور و( يحقق التوازن في اسوال العمل و يمنع البطالة )و‬ ‫‪‬‬
‫مرونة االسعار ( يحقق التوازن في سول السلع و يمنع الكساد )‬
‫ماذا ؟ و لماذا ؟‪:‬‬

‫‪ ‬هل يمكن ان نقوم بعكس قانون ساي ؟ (بمعنى هل يخلق الطلب العرض المساوي له ) ؟‬
‫‪.‬‬
‫‪ ‬هل ستعمل االرتفاعات في االسعار الى رفع حجم االنتا و مستوى العمالة ؟‬
‫‪.‬‬
‫‪ ‬كيف يمكن القضاا على البطالة في ظل هذا التصور ؟‬
‫‪ ‬هل سيؤدي وجود االدخار الى حدوث قصور في الطلب الكلي و من ثم الى حدوث بطالة ؟‬
‫‪.‬‬
‫‪ ‬ماهو دور سعر الفائدة في هذه الحالة ؟‬

‫‪ ‬ما هو دور مرونة سعر الفائدة هنا ؟‬

‫‪.‬‬
‫سعر‬
‫الفائدة‬ ‫‪S‬‬
‫‪I‬‬
‫‪i‬‬
‫االدخار‬
‫واالستثمار‬
‫وبذلك يرى الكالسيك أن مرونة سعر الفائدة تؤدي إلى توازن االدخار مع االستثمار‪ ،‬وتعمل مرونة هذا السعر على‬
‫المحافظة على التدفق الدوري للدخل‪..‬‬
‫‪ ‬هل يمكن ان يفشل سعر الفائدة في إعادة التوازن المطلوب ؟‬
‫حتى لو عجزت أسعار الفائدة على احداث التوازن‪ ،‬فإن‬
‫معدل‬ ‫مرونة أسعار السلع والخدمات كفيلة باحداث ذلك التوازن‪ .‬أي‬
‫األجر‬ ‫أن انخفاض االنفال الكلي مثالً يتبعه انخفاض في المستوى‬
‫العام لألسعار‪ ،‬فيزيد اتنفال ويتحقق التوازن‪ .‬ومرونة األجور‬
‫تعني أن قوة السول تدفع باألجور إلى االنخفاض إلى أن يتم‬
‫‪VMPL2‬‬ ‫‪VMPL1‬‬
‫استخدام جميع المتعطلين عن العمل‬
‫إذا كان عدد العمال الباحثين عن العمل هو‪ L1‬وكان معدل األجر‬
‫المطلوب هو ‪ ،W 1‬في حين أن قيمة النات الحدي لهؤالا العمال‬
‫‪1W‬‬
‫هي‪ ،VMPL1‬فإن عدد العمال المتعطلين عن العمل يكون‪ .L1 L2‬هذا‬
‫البطالة ستدفع العاطلين إلى البحث عن عمل بأجر أقل فتندفع األجور‬
‫‪2W‬‬ ‫إلى أسفل أي إلى المستوى ‪ W 2‬ويلتحق جميع العاطلين عن العمل‬
‫بسول العمل عند هذا المستوى األقل من األجر‪.‬‬
‫عدد العاملي‬
‫‪L1‬‬ ‫‪L2‬‬

‫‪ ‬ماذا يمثل الطلب الكلي في هذه النظرية‬

‫يمثل الطلب الكلي وفقا الفتراضات النظرية الكالسيكية العالقة العكسية بين الكمية المطلوبة والسعر تحت افتراض ثبات كمية‬
‫النقود وسرعة دورانها‪ .‬وباشتقال دالة العرض الكلي من دالة اتنتا والتوازن في سول العمل ثم منحنى الطلب الكلي من نظرية كمية‬
‫النقود‪ ،‬نجد أن التوازن الكلي يتحقق بتساوي العرض الكلي والطلب الكلي‬
‫و يكون التوازن كما يلي ‪:‬‬
‫مستوى األسعار‬
‫‪S‬‬
‫*‪P‬‬
‫‪D‬‬
‫*‪Y‬‬ ‫الناتج القومي الحقيقي‬

‫‪ ‬كيف يمكننا تلخيص النظرية الكالسيكية ؟‬
‫متطابقة فيشر ‪:‬‬

‫فلقد جاا أوضح عرض لنظرية كمية النقود على يد االقتصادي األمريكي" أر فن فيشر" عام ‪ 1917‬حيث قام بشرح العالقة بين‬
‫الكمية الكلية للنقود واتنفال الكلي على السلع و الخدمات وأستخدم في تحليله معادلة تسمى معادلة التبادل وتعتبر متطابقة "ييشر"‬
‫‪ Fisher‬أو معادلة التبادل من األسس الهامة للتحليل النقدي الكالسيكي‪.‬و ذلك تثبات العالقة االرتباطية السببية بيـن التغير في كمية‬
‫النقود و التغير في المستوى العام لألسعار وفقا للعالقة التي صاغها فيشر على الشكل‬
‫‪(1) PT=MV‬‬
‫حيث تمثل‪:‬‬
‫‪M:‬كمية النقود المعروضة في لحظة زمنية معينة ‪ . : T-‬حجم المبادالت من السلع والخدمات في نفس اللحظة الزمنية ‪.‬‬
‫‪ . V:‬سرعة دوران النقود‪.‬‬ ‫‪ P:‬المستوى العام لألسعار‪-‬‬
‫ما هو نص النظرية ؟‬
‫تنص هذه المعادلة باختصار على أن كمية النقود المتداولة في االقتصاد خالل فترة زمنية معينة البد وأن تتساوى مع القيمة النقدية‬
‫للسلع والخدمات المتداولة خالل تلك الفترة‬
‫وتقرر المعادلة(‪)1‬أن كمية النقود المعروضة مضروبة في سرعة دورانهـا يجب أن تعادل الدخل الوطني النقدي ويجب أن تعادل‬
‫اتنفال الوطني وعليه فالمعادلة ليست أكثر من متطابقة رياضية‪.‬‬
‫سرعة دوران النقود ( ‪)v‬‬

‫هي عدد المرات التي تستخدم فيها الوحدة النقدية تجراا المعامالت خالل فترة زمنية معينة‪ ،‬وهي تمثل مقلوب النسبة المحتفظ بها في‬
‫شكل نقود سائلة لتمويل المبادالت ‪.)k‬‬
‫حيث أعتقد فيشر أن سرعة دوران النقود تتحدد عن طريق العوامل المؤسسية في االقتصاد‪ ،‬والتي تؤثر على الطريقة التي ينجز بها‬
‫األفراد معامالتهم‪ ،‬وقد رأى فيشر أن العوامـل المؤسسية في أي اقتصاد و التي تؤثر ع لى سرعة دوران النقود ثابتة تقريبا في األجل‬
‫القصير‪.‬‬

‫ونظرية كمية النقود تقرر أن الدخل الوطني النقدي يتحدد فقط بالمتغيرات في كمية النقود فعند مضاعفة كمية النقود )‪ (Μ‬يتضاعف ‪(p‬‬
‫)‪t‬ويتضاعف بالتالي الدخل الوطني النقدي‪،‬‬
‫ولقد وصل ييشر إلى نتيجة مفادها "و زيادة كمية النقود بنسبة معينة تؤدي إلى زيادة الدخل الوطنأ النقدي بنفس النسبة‪" .‬‬
‫و لك كيف يحدث ذلك ؟‬
‫كيف ستؤدي الزيادة في كمية النقود إلى زيادة في الدخل الوطني في ظل هده النظرية؟‪.‬‬
‫و الجواب هو أن زيادة كمية النقود تؤدي إلى زيادة الدخل الوطني النقدي من خالل تأثير زيادة كمية النقود على ارتفاع المستوى العام‬
‫لألسعار‪ ،‬نظرا ألن االقتصاديين الكالسيك افترضوا أن األجور و األسعار مرنة مرونة كاملة ارتفاعا و انخفاضا‪.‬‬
‫كما افترضوا أيضا أن االقتصاد الوطني يعمل دائما عند مستوى التشغيل الكامل وبدلك يمكن اعتبار )‪ (T‬ثابتا في األجل القصير في‬
‫معادلة التبادل‪ ،‬وبنااا على االفتراضات سالفة الذكر فان هده النظرية تجعل كل من‪ V‬و ‪T‬ثابتين و بهدا فانه لن يبقى من المتغيرات في‬
‫معادلة التبادل سوى متغيرين فقط يسمح لهمـا بالتغير وهما ‪ Μ‬و ‪P.‬و على هذا تصل نظرية كمية النقود إلى العالقة السببية بين كمية‬
‫النقود والمستوى العام لألسعار و التي يمكن صياغتها في صورة الفرض التالي‪:‬‬
‫"بايتراض و حج اجنتاج الحقيقأ الكلأ ثابتا عند مستوى التشغيل الكامــل وثبات سرعة دورا النقود يأ الفترة القصيرة يا‬
‫مضاعفة كمية النقود سيؤدي إلى مضاعفة المستوى العا لألسعار"‪ ،‬يإذا ودت ا لزيادة يأ كمية النقــود إلى ارتفاع المستوى العا‬
‫لألسعار بنفس النسبة يا الدخل الوطنأ يزيد بنفس نسبة الزيادة يأ كمية النقود‪.‬‬
‫تفترض المدرسة التقليدية أن الطلب على النقود يتشكل بنااا على أن النقود تستخدم كوسيط للتبادل فقط‪ ،‬ومن ثم تفي بدافع المبادالت‪.‬‬
‫وعليه يتحدد الطلب على النقود وفقا لما تشتريه تلك النقود من السلع والخدمات‪ ،‬أي أنه طلب على النقود الحقيقية والتي تقاس بقسمة‬
‫كمية النقود على مستوى األسعار‪ .‬فإذا اعتبرنا أن كمية النقود هي ‪ ،M‬وسرعة تداولها هي ‪ ،V‬فإن كمية النقود المتداولة تكون‪.VM :‬‬
‫ولو كانت كمية السلع والخدمات المتبادلة هي ‪ ،Y‬ومعدل سعرها ‪ ،P‬فإن القيمة النقدية لتلك السلع والخدمات يكون ‪( .PY‬علما بأن‬
‫سرعة دوران النقود‬
‫‪P‬‬ ‫بحيث نقيس على المحور الرأسي التغير في المستوى العام لألسعار ( ‪) P‬‬
‫كتنفيذ تابع للمتغير المستقل ( ‪ ) M‬كمية النقود التي نقيسها على المحور األفقي و‬
‫أي زيادة في كمية النقود من ( ‪ ) M1‬إلى ( ‪ ) 2M‬تؤدي إلرتفاع األسعار من (‬
‫‪ ) P1‬إلى ( ‪ ) 2P‬وعلى العكس أي انخفاض في كمية النقود حسب (‪ ) 3M‬إلى‬
‫‪P‬‬ ‫(‪ ) 2M‬تودي النخفاض األسعار من ( ‪ ) P‬إلى ( ‪. ) P 11‬‬
‫(‬
‫‪P‬‬ ‫‪(+‬‬
‫‪P3‬‬ ‫)‪-‬‬ ‫(‬ ‫(‬
‫‪2‬‬ ‫‪VM  PY‬‬ ‫وعليه تكون معادلة التبادل كالتالي‪:‬‬
‫)‬
‫‪M‬‬ ‫‪-M+ M‬‬ ‫‪M‬‬
‫‪1‬‬
‫)‬ ‫)‬
‫‪1‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪3‬‬

‫تمهيد ‪:‬‬
‫الفكر اتقتصادي الكالسيكي هوالذي كان سائدا ً قبيل ظهور الفكر الكينزي وهو الذي درسناه سابق و تاله الفكر‬
‫الكينزي ‪.‬‬
‫قام عدد من االقتصاديين بانتقاد النظرية الكالسيكية للتوظف بعد حدوث الكساد الكبير‪ .‬و في عام ‪ 1936‬قدم‬
‫االقتصادي اتنجليزي "جون مينرد كينز" تفسيراً جديدا ً للكيفية التي يتم بها تحديد مستوى التوظف وذلك في كتابه‬
‫"النظرية العامة للتوظف‪ ،‬الفائدة والنقود" ‪General Theory of Employment,Interest, and‬‬
‫‪ Money‬والذي أحدث به ثورة كبيرة في الفكر االقتصادي‬
‫خصائص التحليل الكنزي ‪:‬‬
‫تحليل كينـز يتميز ببعض الخصائص المنهجية و بما يقوم عليه من فروض أساسية تجعله إلى ح ٍد ما مناقض‬
‫للنظرية النقدية التقليدية التي سبقته إذ نجد أنه‪:‬‬
‫‪ -1‬تحليل جمعي ينشغل بأداا اتقتصاد القومي في مجموعه ‪ ،‬أي المتغيرات اتقتصادية الكلية الدخل الوطني ‪،‬‬
‫اتنتا الوطني ‪ ،‬الطلب الكلي ‪ ،‬العرض الكلي ‪ ،‬اتستثمار الكلي‪...‬‬
‫فالنظرية الكينزيـة تعتبر " أول نظرية توضح وجود فجوة بين فكرة جزئية و فكرة كلية بينما ركز الكالسيك في تحليلهم على الوحدات‬
‫اتقتصادية الجزئية معتبرين أن ما يحكم اتقتصاد الكلي من قوانين ما هي إال مجموع القوانين التي تنطبق على كل واحدة اقتصادية‬
‫أما كينز فبيّن أن ما قد يكون صحيحا ً بالنسبة لحالة جزئية ال يمكن تعميمه في كل األحوال على المجتمع ككل وهو بهذا يطرح مشكل‬
‫التجميع أي اتنتقال من التصرفات الجزئية إلى القوانين اتقتصادية الكلية‪.‬‬
‫‪ -2‬تحليل نقدي يتم في صورة تدفقات نقدية حيث يعبر عن العوامل العينية بقيم نقدية‬
‫وهو يعطي للنقود دور حيوي في سير االقتصادو من ذلك اعتباره سعر الفائدة ظاهرة نقدية بحتة تتحدد بعرض النقـود و الطلب عليها‬
‫‪.‬‬
‫‪ -3‬تحليل ينصب على أداا اتقتصاد الرأسمالي في الزمن القصير‬
‫اي انه يصلح للتحليل في االجل القصير فقط و بناا على هذا تكون الموارد اتقتصادية معطاة دون تغيير في كمياتها و اتهتمام ينصب‬
‫على كيفية استعمالها دون اتنشغال بنموها عبر الزمن ( التكنولوجيا ‪،‬أدوات المستهلكين ‪ ،‬الهيكل اتجتماعي الذي يجدد منها توزيع‬
‫الدخل معدل األجر و اتثمان الثابتة‪.‬‬
‫‪ -4‬جاا بنظرية عامة للتوظيف ‪ ،‬تتميز عما سبقها أنها تعال كل مستويات التشغيل‬
‫و تفسر التضخم كما تفسر البطالة باعتبارهما ناجمين عن تغيرات حجم الطلب الكلي‪.‬‬

‫‪ -5‬وجه اتهتمام إلى دراسة الطلب على النقود‬

‫كان اول من اشار الى منحنى( تفضيل السيولة) و هو المتفرد بدافع الطلب على النقود لدافع المضاربة و درس العالقة بين مستوى‬
‫اتنفال الوطني و الدخل الوطني‬
‫تظهر على المنحنى المناطق االتية‬

‫‪ -1‬المنطقة الكالسيكية‪:‬‬
‫و يمثل فيها التفضيل النقدي بغرض المعامالت و تكون النقود هنا وسيط للتبادل و يكون الطلب على النقود فيها عديم المرونة لسعر‬
‫الفائدة ‪.‬‬
‫‪ -2‬المنطقة الكنزية‪:‬‬
‫و تظهر هنا العالقة العكسية بين الطلب على النقود و سعر الفائدة ‪.‬‬
‫‪ -3‬المنطقة الخاصة بفخ السيولة ‪:‬‬

‫و يكون فيها سعر الفائدة منخفضا جدا ( أدنى سعر و تكون بالتالي أسعار السندات مرتفعة للغاية و ال تستطيع الدولة التأثير في عرض‬
‫النقود من خالل تغيير سعر الفائدة و بالتا لي ال تعمل هنا السياسات النقدية بل البد من وضع سياسات مالية اخرى لعال مثل هذا‬
‫الوضع المتردي ‪.‬‬

‫‪ -6‬اعترض على قانون ساي و آلية اليد الخفية‬

‫والتي تتكفل بإعـادة التوازن الكلي إذا ما حدث أي اختالل وفق ما يرى الكالسيك ‪ ،‬و طالب بضرورة تدخل الدولة بسياسة مالية و‬
‫نقدية لكبح األسباب التي من شأنها أن تعرض اتقتصاد الوطني إلى أزمـات‪.‬‬
‫‪ - 7‬يفترض أن وحدات العمل متساوية في الكفااة و الفعالية‬

‫و عليه يدرس كيفية استعمال قوى اتنتا الموجودة فعالً و يعتبر عنصر العمل هو العنصر الوحيد المتغير‪.‬و ان اسعار عوامل االنتا‬
‫ال تتمتع بالمرونة المطلوبة لتحقيق التوازن المطلوب ‪.‬‬
‫‪ -8‬نفى تحقق التوازن االقتصادي عند مستويات التشغيل الكامل‬

‫حيث ان مستوى التشغيل الكامل واحد من المستويات الممكنة فقط‪ ،‬وهو نادر الحدوث و لذلك اشار الى امكانية التوازن بوجود‬
‫الفجوات االنكماشية و الفجوات التضخمية‬
‫‪ -9‬اهتم بفكرة الطلب الكلي الفعال الذي يحدد كل من حجم التشغيل ‪ ،‬اتنتا ‪ ،‬الدخل‪.‬‬
‫الطلب الكلي الفعال هو المبدأ األساسي لنظرية كيـنز‪ ،‬وصفه "فعال " يميزه عن مجرد الرغبة في الشراا حيث تكون هذه الرغبة‬
‫مدعمة بالقدرة على الشراا‪ ،‬أما "كلي " فتميزه عن الطلب الفردي إذ يمثل إنفال الوحدات اتقتصادية في مجموعها‪.‬‬
‫و يتحدد الطلب الكلي الفعال بتالقي منحيي العرض الكلي ‪ ،‬و الطلب الكلي‬
‫تتلخص أهم مقومات النظرية الحديثة فيما يلي‪-:‬‬
‫عد ارتباط خطط االدخار بخطط االستثمار‪-:‬‬ ‫‪-1‬‬

‫ترفض النظرية قانون ساي بتشكيكها في مقدرة سعر الفائدة على تحقيق التزامن بين خطط القطاع العائلية فيما يتعلق باالدخار‬
‫مع خطط قطاع رجال األعمال فيما يتعلق باالستثمار‪ .‬فبينما كان الكالسيك يعتقدون بأن زيادة االدخار يترتب عليها زيادة في‬
‫االستثمارات المقدمة من رجال األعمال‪ ،‬فإن النظرية الحديثة تقول بأن ادخار أكثر معناه استهالك أقل وبالتالي طلب أقل على مختلف‬
‫السلع والخدمات المقدمة‪ .‬فكيف نتوقع أن يتوسع رجال األعمال في استثماراتهم في الوقت الذي ينكمش فيه الطلب على المنتجات؟ كما‬
‫تؤكد النظرية الحديثة هذه الفكرة بقولها أن كال من اتدخار واالستثمار يتمان بواسطة فريقين مختلفين ولدوافع مختلفة‪ .‬فدوافع االدخار‬
‫(شراا سلعة في المستقبل‪ ،‬االحتياط ألي ظروف طارئة‪ ،‬لضمان مستقبل األبناا‪ ،‬حبا ً في المال‪ ..‬إلخ)‪ .‬تختلف تماما ً عن دوافع‬
‫االستثمار (تحقيق الربح)‪.‬‬
‫سعر الفائدة‪-:‬‬ ‫‪-2‬‬

‫إن سعر الفائدة رغم تأثيره على قرارات المستثمرين إال أنه ليس العامل الوحيد أو األكثر أهمية‪ ،‬فالعامل الحاسم هنا هو معدل‬
‫الربح الذي يتوقعه رجال األعمال‪ .‬ففي حاالت الركود وتشاؤم رجال األعمال حول المبيعات واألرباح تكون أسعار الفائدة منخفضة‪،‬‬
‫ولكن هذا االنخفاض ال يشجع رجال األعمال على زيادة استثماراتهم‪.‬‬
‫معارضة يكرة مرونة األجور و األسعار‪-:‬‬ ‫‪-3‬‬

‫تنكر النظرية الحديثة وجود مرونة في األسعار و األجور بالدرجة التي يمكن معها ضمان العودة إلى التوظف الكامل و ذلك على‬
‫أثر حدوث انخفاض في االنفال الكلي‪ .‬فنظام األسعار في ظل النظام االقتصادي الرأسمالي الحديث لم يعد نظام منافسة تامة بل أصبح‬
‫نظاما ً مشوها ً بعدم كمال السول ومقيدا ً بعقبات عملية و سياسة تعمل على عدم تحقيق مرونة األسعار واألجور‪ .‬فهناك منتجون‬
‫يتمتعون بسيطرة احتكارية على أسوال أهم السلع و لن يسمحوا بانخفاض أسعار منتجاتهم عند انخفاض الطلب‪ ،‬كما أنه في أسوال‬
‫العمل نجد نقابات العمال القوية تعار ض االتجاه نحو تخفيض األجور‪ .‬وحتى وإن فرض وجود مرونة في األجور واألسعار عند‬
‫انخفاض اتنفال الكلي فإنه من المشكوك فيه أن يؤدي هذا االنخفاض إلى انخفاض األسعار واألجور نتيجة النخفاض الدخول النقدية‪.‬‬
‫ماذا و لماذا ؟‬

‫ما هو الطلب الفعال ؟‬
‫ما هي دالة الطلب الكلي ؟‬
‫دالة الطلب الكلي ‪. (ADF)Aggregate Demand function‬‬
‫ما هي دالة العرض الكلي‬
‫دالة العرض الكلي ‪Aggregate Supply function (ASF) :‬‬
‫كيف نحصل على مستوى التشغيل النوازني‬
‫كيف يتحقق التوازن تبعا للنظرية الكنزية‬
‫‪ -1‬نظريات االستهالك واالدخار‬

‫اجنفييييان االسييييتهالكأ‬
‫ويشاامل هااذا اتنفااال كاال المبااالا التااي قااام األفااراد باقتطاعهااا عنااد مسااتويات الاادخل المختلفااة (الاادخل المتاااح‬
‫للتصرف)ألغراض أنفاقها على شراا السلع والخدمات االستهالكية‪.‬‬
‫حيااااث يقااااوم األفااااراد عااااادة باتنفااااال علااااى‪:‬‬

‫أ‪.‬السلع المعمرة السلع نصف المعمرة‪:‬وهاي السالع التاي ياتم اساتخدامها لفتارة طويلاة مان الازمن مثال‪ :‬الثالجاات‬
‫الغسااالت واألثااث وهاي السالع التاي ياتم اساتعمالها أكثار مان مارة واحادة‪،‬ولكن لايس لفتارات طويلاة مان الازمن‬
‫‪.‬‬ ‫مثااال‪:‬أدوات التنظياااف و القرطاساااية‬
‫ب‪ .‬السالع غيار المعمارة ‪ :‬وهاي السالع التاي ياتم اساتعمالها لمارة واحادة فقط‪،‬مثال‪:‬الوقود‪...‬‬
‫الخاااااااااادمات ‪:‬و تشاااااااااامل كاااااااااال انااااااااااواع الخاااااااااادمات التااااااااااي يقااااااااااوم بهااااااااااا القطاااااااااااع االسااااااااااتهالكي ‪.‬‬

‫ومما تجدر مالحظته أن هذا النوع من اتنفال االستهالكي هو لغارض االساتهالك ولايس لغارض االساتخدام فاي‬
‫العمليات اتنتاجية‬
‫دالة االستهالك‬
‫هى العالقة الرياضية بين االستهالك والدخل الممكن إنفاقه مع افتراض ثبات باقى محددات االستهالك ‪.‬‬
‫تظهر دالة االستهالك كعالقة خطية موجبة بين االستهالك والدخل الممكن إنفاقه‪ ،‬مع افتراض ثبات باقي المتغيرات‬
‫عدا الدخل بحيث يمكن قياس مستويات مختلفة من االستهالك عند مستويات مختلفة من الدخل و ذلك عند كل نقطة‬
‫من نقاط دالة االستهالك ‪.‬‬
‫وتنحرف دالة االستهالك الخطية عند تغير محددات االستهالك التي ال عالقة لها بالدخل فتنتقل لالعلى في حالة‬
‫الزيادة او لالسفل في حالة االنخفاض كما سنشرح الحقا ‪.‬‬
‫يمكاان اشااتقال حجاام االدخااار ماان مسااتوى معااين للاادخل الممكاان إنفاقااه ماان خااالل دالااة االسااتهالك‪ ،‬وذلااك بطاارح‬
‫االستهالك من الدخل الممكن إنفاقه ‪.‬‬
‫قاادكان العااالم االقتصااادي "كينااز" أول ماان أشااار إلااى أن اتنفااال االسااتهالكي يعتمااد بصااورة أساسااية علااى مسااتوى‬
‫الدخل‪ .‬كما أشار إلى أن اتنفال االستهالكي يتجه للزيادة مع كل زيادة في الدخل‪ ،‬بحيث تكون زيادة االساتهالك أقال‬
‫من إجمالي الزيادة في الدخل طالما أن هناك جزا من الادخل يوجاه لالدخاار‪ .‬تتمثال العالقاة باين االساتهالك والادخل‬
‫في الصورة العامة لدالة االستهالك‪C  a  bY :‬‬
‫وقد درسنا من قبل كيف يمكن اشتقال دالة االدخار من دالة االستهالك لتكون‪S   a  (1  b )Y :‬‬
‫‪C‬‬
‫‪ ) MPC‬والذي يمثل نسبة التغير في االساتهالك نتيجاة تغيار الادخل هاو‬ ‫‪‬‬ ‫‪ c1‬‬ ‫الميل الحدي لالستهالك(‬
‫‪Y‬‬
‫مقااااادار موجاااااب أقااااال مااااان الواحاااااد الصاااااحيح‪ ،‬أي أن‪ . 0  c1  1 :‬وكاااااذلك بالنسااااابة للميااااال الحااااادي لالدخاااااار‬
‫‪S‬‬
‫‪ ( ) MPS‬والااذي يمثاال نساابة التغياار فااي االدخااار نتيجااة تغياار الاادخل بوحاادة واحاادة هااو مقاادار‬ ‫‪‬‬ ‫‪ 1  c1‬‬
‫‪Y‬‬
‫موجب أقل من الواحد الصحيح‪ ،‬أي‪. 0  1  b  1 :‬‬
‫مجموع الميل الحدي لالستهالك والميل الحدي لالدخار يساوي الواحد الصحيح‪ ،‬حيث أن‪:‬‬
‫‪C‬‬ ‫‪S‬‬ ‫‪C  S‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪Y‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪Y‬‬
‫المتوسط لالستهالك والميل المتوسط لالدخار‪:‬‬

‫‪C‬‬
‫‪ ) APC‬والذي يمثل نسبة ماا يوجاه لالساتهالك مان الادخل هاو مقادار موجاب أقال‬ ‫‪‬‬ ‫فالميل المتوسط لالستهالك (‬
‫‪Y‬‬
‫ماان الواحااد الصااحيح‪. APC:‬و هااو متناااقص بالنساابة للاادخل‪،‬كما أنااه أكباار دائمااا ماان المياال الحاادي لالسااتهالك‪.‬‬
‫‪C‬‬
‫‪.0 ‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪ ،‬أي‪:‬‬
‫‪Y‬‬

‫‪S‬‬
‫( والذي يمثال نسابة ماا يوجاه لالدخاار مان الادخل هاو مقادار موجاب أقال مان‬ ‫‪APS ‬‬ ‫والميل المتوسط لالدخار)‬
‫‪Y‬‬
‫‪S‬‬
‫‪.0 ‬‬ ‫‪1‬‬ ‫الواحد الصحيح‪ ،‬أي‪:‬‬
‫‪Y‬‬
‫كما أن مجموع الميل المتوسط لالساتهالك والميال المتوساط‬

‫االستهالك‬ ‫لالدخار يساوي الواحد الصحيح‪ ،‬حيث أن‪:‬‬
‫واالدخار‬
‫‪C‬‬ ‫‪S‬‬ ‫‪C  S‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪Y‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪Y‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪C‬‬
‫‪A‬‬ ‫والرساام المقاباال يوضااح دالتااي االسااتهالك واالدخااار‪،‬‬

‫‪S‬‬ ‫كمااا يوضااح نقطااة التعااادل والتااي تعباار عاان المسااتوى ماان‬
‫الدخل الذي يتساوى عناده االساتهالك ماع الادخل‪ ،‬واالدخاار‬
‫يساوي الصفر‪ .‬وتتمثال هاذه النقطاة بتقااطع دالاة االساتهالك‬
‫الدخل‬
‫مااع خاااط الااادخل (خاااط ‪ 45‬درجاااة)‪ .‬وعنااادها تقطاااع دالاااة‬
‫االدخار المحور األفقي‪.‬‬
‫الفرضييييات األساسيييية التيييأ تقيييو عليهيييا النظريييية‬

‫الكنزية ييما يتعلق بدالة االستهالك‪:‬‬
‫‪ -1‬إن دالة االستهالك ثابتة ومستقرة على األقل فاي المادى القصاير‪ ،‬وأن التغيارات التاي تحادث فاي دالاة االساتهالك‬
‫هااي نتيجااة لتغياار الاادخل بمعنااى االنتقااال ماان نقطااة إلااى أخاارى علااى منحنااى أو دالااة االسااتهالك‪ ،‬وأن العالقااة بااين‬
‫االستهالك والدخل عالقة طردية‪.‬‬
‫‪ -2‬الميل الحدي لالستهالك يتحدد طبقاا للقياد ‪ ، 0 < MPC < 1‬وهاو ثابات علاى طاول دالاة االساتهالك ألنهاا دالاة‬
‫خ طية‪ .‬ولكن كينز يرى أيضا أنها يمكن أن تكون غير خطية وفي هذه الحالة يتناقص الميل الحدي مع زيادة الدخل‪.‬‬
‫‪ -3‬الميل الحدي لالستهالك هو دائما أقل من الميل المتوسط ‪.MPC<APC‬‬
‫‪-4‬الميل المتوسط لالستهالك يتناقص مع كل زيادة في الدخل‪.‬‬
‫دالة االستهالك الطويلة األجل و دالة االستهالك القصيرة األجل‬
‫إن دالة االستهالك الطويلة األجل هي دالة االستهالك التي تمر بنقطة األصل و التي تكون فيها‪:‬‬
‫و تكون معادلة الدالة كما يلي‪: C = c Yd‬‬

‫و في هذه الحالة نكون أمام‪ MPC=APC‬أي الميل المتوسط يساوي إلى الميل الحدي‪.‬‬
‫الشكل التالي يوضح دالة االستهالك الطويلة األجل و الدوال قصيرة األجل‬

‫فدالة االستهالك مثال تمثل في صورتها العامة بالدالة الخطية‪:‬‬

‫االستهالك‪C‬‬ ‫‪ ، C  a  bY d‬حيث ‪ : C‬تمثل االستهالك الكلي‪: a ،‬‬
‫‪C  c 0  c1Yd‬‬ ‫مقطع الدالة والمعبرة عن االستهالك الثابت أو التلقائي والذي ال‬
‫يتأثر بالدخل‪ : bY d ،‬تمثل االستهالك التبعي الذي يتأثر طرديا‬
‫‪C‬‬
‫ويتغير مع تغيراته‪.‬‬ ‫‪Yd‬‬ ‫بالدخل المتاح‬
‫‪Y‬‬
‫‪a‬‬ ‫تعتمد درجة تغير االستهالك نتيجة لتغيرات الدخل على قيمة‬
‫‪ b‬والممثلة للميل الحدي لالستهالك (ميل الدالة الخطية=‬
‫الدخل ‪Y‬‬
‫المقابل‪/‬المجاور)‬
‫االستهالك‪C‬‬
‫يجب مالحظة كون دالة االستهالك في االجل الطويل تبدأ من نقطة االصل كما في الرسم االتي‬
‫الدخل ‪Y‬‬
‫لماذا تبدو دالة االستهالك يأ االجل الطويل م نقطة االصل ؟‬
‫الدوال قصيرة األجل(غير متناسبة) تنتقل إلى األعلى بمرور الزمن‪ ،‬و ذلك نتيجة تغير مجموعة من العوامل من‬
‫غير الدخل‪.‬‬
‫و من بينها نذكر ما يلي‪:‬‬
‫‪1.‬زيادة ثروات المستهلكين مع مرور الزمن و هذا ما يدفعهم طبعا إلى مزيد من االستهالك‪.‬‬
‫‪2.‬ظهور سلع جديدة في األسوال ‪،‬باتضافة إلى تطور األنماط االستهالكية حيث تدخل مع مرور الزمن سلع جديدة‬
‫مع الضروريات(و التي كانت تعتبر قبل ذلك من الكماليات)هذا يدفع إلى زيادة االستهالك‪.‬‬
‫‪3.‬زيادة كبار السن من السكان‪.‬‬

‫النظريات الحديثة لالستهالك‬

‫للتحقق من مدى صحة النظرية الكنزية أجريت بعض الدراسات التطبيقية باستخدام نوعين من البيانات‪:‬‬
‫‪ -1‬بيانات مقطعية عرضية ‪ :Cross Section Data‬جمعت فيها بيانات عن حجم الدخل المتاح لمجموعة‬
‫األسر في فترة زمنية معينة‪ ،‬وبيانات عن استهالك تلك األسر‪ .‬وأثبتت الدراسة أن هناك عالقة بين االستهالك‬
‫والدخل كتلك التي افترض كينز وجودها‪.‬‬
‫‪ -2‬بيانات السالسل الزمنية ‪ :Time Series Data‬تمكن االقتصاديون بظهور الحسابات األولى للدخل القومي‬
‫في الواليات المتحدة عن الفترة (‪ ) 1941-1929‬من استخدام هذه البيانات السنوية للبحث عن طبيعة العالقة بين‬
‫االستهالك والدخل‪ .‬وتم الحصول منها على بيانات تتفق مع االفتراضات التي قامت عليها النظرية الكنزية‪.‬‬
‫ومما تقدم يتضح لنا أن الدراسات قد اثبتت صحة النظرية الكنزية مع االختالف في بعض الفروض‪ .‬و عموما‬
‫فان اهم النظريات التي تشرح االستهالك هي االتي ‪:‬‬
‫‪ ‬يرضية الدخل المطلق‬
‫‪ ‬يرضية الدخل النسبأ‬
‫‪ ‬يرضية الدخل الدائ‬
‫‪ ‬يرضية دورة الحياة‬
‫جميع هذه الفرضيات تتفق بأن الدخل هو العامل األهم في التأثير على اتستهالك‬
‫وفيما يلي نستعرض وبشكل سريع النظريات الحديثة المتعلقة باالستهالك‪.‬‬
‫ووال‪ -‬يرضية الدخل المطلق ‪:The Absolute Income Hypothesis‬‬
‫في نطال فرض الدخل المطلق يتحدد االستهالك بالمستوى المطلق والحالي للدخل‪ ،‬أي أن‪، C  f (Y d ) :‬‬
‫حيث أن ‪ C‬تمثل االستهالك الحالي‪ ،‬بينما تمثل ‪ Yd‬الدخل المتاح (الدخل الشخصي بعد خصم الضريبة)‪ .‬وهذا‬
‫يعني أن العالقة األساسية بين االستهالك والدخل تتمثل في دالة االستهالك في األجل القصير‪ ،‬وهي نفسها دالة‬
‫االستهالك التي توصل إليها كينز‪:‬‬
‫‪MPC‬‬
‫‪C  c 0  c1Y‬‬
‫‪d‬‬
‫ومن خواص هذه الدالة أن الميل المتوسط‬

‫‪Average‬‬ ‫‪propensity‬‬ ‫‪to‬‬ ‫لالستهالك‬
‫)‪ Consume (APC‬يتناقص مع ارتفاع الدخل‬
‫المتاح‪ ،‬ويمكن مالحظة ذلك بالرجوع إلى تعريف الميل‬ ‫‪APC‬‬
‫المتوسط لالستهالك‪:‬‬ ‫‪C1‬‬
‫‪Yd‬‬

‫‪c 0  c 1Y‬‬
‫‪d‬‬
‫‪C‬‬ ‫‪c0‬‬
‫‪APC ‬‬ ‫‪d‬‬
‫‪‬‬ ‫‪d‬‬
‫‪‬‬ ‫‪d‬‬
‫‪ c1‬‬
‫‪Y‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪Y‬‬
‫حيث يتضح أن الميل الحدي لالستهالك يكون أقل من الميل المتوسط لالستهالك‪ ،‬وهذا ما يمكن التعبير عنه بيانيا‬
‫كما هو موضح بالشكل المقابل‪.‬‬
‫وتقول الفرضية بأن دالة االستهالك تنتقل من مكانها األصلي إلى أعلى أي إلى ‪ C2‬أو إلى أسفل أي إلى ‪. C3‬‬
‫ولكن ما سبب انتقال دالة االستهالك؟‬
‫‪C‬‬
‫‪CL‬‬
‫فسر االقتصاديان "سميزيس" ‪ Smithies‬و‬
‫‪CS2‬‬ ‫"توبن" ‪ Tobin‬هذا االنتقال بوجود أسباب موضوعية‬
‫‪CS1‬‬ ‫غير دخلية تؤدي إلى انتقال الدالة‪ .‬يرى "سميزيس" أن‬
‫‪CS3‬‬ ‫هناك ثالثة أسباب النتقال دالة االستهالك‪ ،‬وهي‪:‬‬
‫‪ - 1‬درجة التحضر (الهجرة من الريف إلى‬

‫المدن)‬
‫‪<450‬‬
‫‪Yd‬‬ ‫‪- 2‬إنتا سلع استهالكية جديدة (خاصة مع وجود‬
‫وسائل الدعاية واتعالن الكافية)‬
‫‪- 3‬تغير فئات العمر السكاني‪.‬‬
‫كما يرى أيضا أنه من خالل انتقال دالة االستهالك في الفترة القصيرة بسبب العوامل السابقة تنشأ دالة‬
‫االستهالك في المدى الطويل والتي تبدأ من نقطة األصل وأسفل خط ‪.450‬‬
‫أما "توبن" فيقول أن هناك عامل واحد فقط هو الذي يؤدي إلى انتقال دالة االستهالك إلى أعلى وهو الثروة‪.‬‬
‫ويقصد بها جميع األصول التي يمتلكها األفراد‪ ،‬والثروة تختلف عن الدخل كما نعلم‪ ،‬فتوبن يرى أنه كلما زادت‬
‫الثروة زاد االستهالك إلى أعلى في المدى القصير تنشأ دالة االستهالك في المدى الطويل مبتدئة من نقطة األصل‬
‫كما ذكر "سميزيس"‪ .‬إذا ً تركز نظرية الدخل المطلق على أن العالقة األساسية بين الدخل المطلق واالستهالك هي‬
‫في المدى القصير‪ .‬أما في المدى الطويل فيمكن أن تكون دالة االستهالك غير موجودة أص ً‬
‫ال في حالة واحدة هي‬
‫حالة عدم حدوث أي عامل من العوامل السابق ذكرها‪ ،‬أي عدم انتقال دالة االستهالك في المدى القصير إلى أعلى‪.‬‬
‫ثانيا‪ -‬يرضية الدخل النسبأ ‪: The Relative Income Hypothesis‬‬

‫تقدم بهذه النظرية األستاذ األميركي "ديزنبيري" ‪ Duesenberry‬لتفسير السلوك االستهالكي‪ ،‬والتي تقوم على‬
‫أن اتنفال االستهالكي لألفراد يتحدد مقطعياً‪ ،‬أي في ف ترة زمنية معينة‪ ،‬حسب المحيط االجتماعي الذي يعيشون فيه‪.‬‬
‫وتقول النظرية ببساطة بأن االستهالك ال يعتمد على الدخل المطلق إنما على الدخل النسبي‪ ،‬أي أن إنفال األسرة يتوقف‬
‫على إنفال األسر األخرى التي تعيش مجاورة لتلك األسرة‪ .‬وقد قدم نظريته بانتقاده لفرضيتين أساسيتين في النظرية‬
‫الكنزية هما‪:‬‬
‫الفرض األول‪ :‬والقائل بأن استهالك األسرة مستقل عن استهالك األسر األخرى المجاورة لها‪ .‬يقول‬
‫"ديزنبيري" بأنه لو حدث ارتفاع في دخل جميع األسر وأن هناك أسرة تحصل بعد الزيادة على دخل مقداره‬
‫‪ 10,000‬لاير فإن هذه األسرة سوف تخصص نفس النسبة لالستهالك التي كانت تخصصها أسرة أخرى كان‬
‫دخلها ‪ 10,000‬لاير قبل الزيادة‪ .‬وهنا قدم ديزنبيري شيا جديد وهو ما يعرف بأثر التقليد والمحاكاة‪ ،‬حيث يقول‬
‫بأن الفرد عندما يشعر بأن راتبه منخفضا ً نسبيا ً بالنسبة لألسر المجاورة فإنه يخفض من استهالكه‪.‬‬
‫وإذا كان "كينز" ير ى أن تغير الدخل المطلق يؤدي‬

‫‪C‬‬ ‫‪CL‬‬
‫إلى تغير االستهالك فإن "ديزنبيري" ال يرى ذلك‪ .‬يقول بأن‬
‫زيادة الدخل لن تؤدي إلى التحرك على نفس دالة االستهالك‬
‫‪D‬‬ ‫‪CS3‬‬
‫*‬
‫إنما تنقل الدالة بأكملها إلى أعلى‪ .‬وفقا ً لكينز تنتقل دالة‬
‫‪CS2‬‬
‫‪C‬‬
‫االستهالك من ‪ A‬إلى ‪ B‬عند زيادة الدخل‪ .‬أما ديزنبري‬
‫*‬ ‫‪CS1‬‬
‫فيرى أن زيادة الدخل تؤدي إلى االنتقال إلى ‪ ،C‬وإذا حدثت‬
‫‪E‬‬
‫‪A‬‬ ‫*‬
‫زيادة أخرى في الدخل ينتقل إلى‪ .D‬ومع مرور الوقت‬
‫*‬
‫نحصل على مستويات مختلفة للدخل تعطى دالة االستهالك‬
‫في المدى الطويل‪ .‬ويقول أن الميل المتوسط لالستهالك‬
‫‪Y‬‬
‫‪ APC‬يظل ثابتا ً وال يتغير كما في النظرية الكنزية‪ .‬كما‬
‫صور العالقة بين االستهالك والدخل بالمعادلة التالية‪-:‬‬
‫‪C mt  K  Y mt‬‬
‫حيث أن‪-:‬‬
‫‪ : K‬نسبة ثابتة من الدخل (الميل المتوسط لالستهالك)‬
‫‪ : Ymt‬متوسط دخل األسر‬
‫‪ : C mt‬متوسط استهالك األسر‪.‬‬

‫تظل ثابتة‪ ،‬وهي عبارة عن الميل المتوسط لالستهالك‪ .‬وهذه هي الصورة النهائية التي وضعها‬ ‫‪K‬‬ ‫أي أن‬
‫"ديزنبيري" لتوضيح العالقة التناسبية بين االستهالك والدخل‪ .‬وخالصة القول أن دالة االستهالك التابعة لهذه‬
‫الفرضية حصيلة تزاو دالتين إحداهم ا للمدى القصير واألخرى للمدى الطويل‪ .‬فالدالة غير نسبية في المدى‬
‫القصير وتشابه في ذلك األمر الدالة الكنزية للدخل المطلق‪ ،‬بينما تصبح نسبية الشكل على المدى الطويل‪ .‬وتعاني‬
‫الدالة من إنكسار مميز عند التقاا دالتي المديين القصير والطويل‪ ,‬ويشار لذلك االنكسار بأثر السقاطة ‪Ratchet‬‬
‫‪ .Effect‬كما يالحظ من الرسم المقابل‪ ،‬فإن دالة االستهالك النسبية يتم السير عليها صعودا ً في حالة زيادة الدخل‪،‬‬
‫والذي يرتفع عادة على المدى الطويل وبمرور الزمن‪ .‬هذا في حين أنه ال يتم الرجوع على منحنى االستهالك في‬
‫المدى الطويل في حالة انخفاض الدخل‪ ،‬بل ينزلق المستهلك عند نقطة االنكسار على دالة المدى القصير الغير‬
‫نسبية وذلك بحكم المحافظة على أنماط االستهالك التي اعتادها(كما في الفرض الالحق)‪.‬‬
‫الفرض الثاني‪ :‬هو ما افترضه "كينز" بأن العالقة بين الدخل واالستهالك عالقة متماثلة دائما‪ .‬فديزنبيري‬
‫يرى أن هذا االفتراض خاطئ وغير واقعي‪ ،‬فالعالقة بين االستهالك والدخل ليست متماثلة دائما عبر فترة زمنية‬
‫معينة كما افترض كينز‪ .‬فقد أدخل "ديزنبيري" ما يعرف بالتقلبات أو الدورات االقتصادية قائال أنه لو زاد الدخل‬
‫فسيزيد االستهالك وهذا أمر متفق عليه‪ .‬أما لو وصل الدخل إلى أعلى حد له وحصل تقلب أو دورة اقتصادية‬
‫وانخفض الدخل‪ ،‬فاالستهالك لن ينخفض والسبب أن المستهلكين سيحافظون على نفس مستوياتهم االستهالكية التي‬
‫اعتادوها من قبل حدوث الدورة االقتصادية‪ .‬ولذلك يرى أن االستهالك ال يعتمد على الدخل المتاح في هذه الفترة‬
‫إنما على نسبة الدخل المتاح في هذه الفترة إلى أعلى دخل حصل عليه في فترة سابقة‪.‬‬
‫‪C mt‬‬ ‫‪Yt‬‬

‫‪ c 0  c1‬‬
‫‪Yt‬‬ ‫‪Y0‬‬
‫فإذا ارتفع الدخل انتقلنا من ‪ A‬إلى ‪ B‬على‬

‫‪C‬‬ ‫‪CL‬‬ ‫منحنى االستهالك‪ .‬أما لو حدثت دورة اقتصادية‬
‫‪F‬‬ ‫‪E‬‬ ‫وانخفض الدخل فال يمكن الرجوع على منحنى‬
‫*‬ ‫*‬
‫)‪(2‬‬ ‫االستهالك إنما يتكون لدينا منحنى االستهالك في‬
‫‪C‬‬ ‫‪B‬‬
‫*‬ ‫المدى القصير‪ .‬يتم االنتقال من ‪ B‬إلى ‪ A‬هذا وفقا‬
‫*‬ ‫‪D‬‬
‫‪A‬‬ ‫*‬ ‫ولكن وفقا للنظرية الخاصة‬ ‫لالفتراض الكنزي‪...‬‬
‫)‪(1‬‬
‫*‬ ‫بالدخل النسبي فاالستهالك سيكون عند ‪ .C‬ولكن إذا‬
‫ارتفاع الدخل بنسبة أكبر من المعتاد ( مثال من ‪ A‬إلى‬
‫‪Y‬‬
‫‪ )E‬فاالستهالك لن يكون عند ‪ E‬إنما عند ‪ ، D‬وذلك لكون األفراد لن ينفقوا كل الزيادة الحاصلة في الدخل على‬
‫االستهالك‪ ،‬إنما جزا منها فقط‪ ،‬ويدخرون الباقي لسد الفجوة التي حدثت في الدخل االنتقالي‪ ،‬حيث أنه عندما‬
‫انخفض الدخل لم ينخفض االستهالك بل تم تمويله من المدخرات‪.‬‬
‫اآلن لو حدث وزاد الدخل مرة أخرى بنفس النسبة‪ ،‬وارتفع من ‪ B‬وإلى ‪ ،E‬وحدثت دورة اقتصادية من شأنها‬
‫انخفاض الدخل‪ ،‬فإن مستوى الدخل لن يؤثر على االستهالك باالنخفاض إنما سيكون عند النقطة ‪ ،F‬أي يتكون لدينا‬
‫دالة االستهالك في المدى القصير)‪.(2‬‬
‫وعلى ذلك فالنظرية توضح أن العالقة األساسية بين الدخل واالستهالك تتمثل في دالة االستهالك طويلة‬
‫األجل إي ‪ CL‬لكن هذه الدالة تصبح دالة استهالك قصيرة األجل عند حدوث تقلبات اقتصادية كالدالتين (‪)2(،)1‬‬
‫على الرسم‪ .‬ولما كانت األدلة العلمية تشير إلى صحة النظريتين فمن الصعب أن نقبل واحدة ونرفض األخرى‪.‬‬
‫ثالثا‪ -‬يرضية الدخل الدائ ‪: The Permanent Income Hypot hesis‬‬
‫يعتمد أسلوب االستهالك في نظرية الدخل النسبي على الدخل الحالي منسوبا ً إلى أقصى دخل سابق‪ .‬ومن ثم‬
‫فإن االستهالك الجاري يعتمد على ما هو أكثر من الدخل الحالي‪ .‬وهذا صحيح أيضا في حالة فرض الدخل الدائم‬
‫الذي طوره األستاذ "فريدمان"‪ .Freidman‬ويعتمد االستهالك الجاري في ظل نظرية الدخل الدائم على الدخل‬
‫الحالي والدخل المتوقع في المستقبل‪ .‬وعلى سبيل المثال إذا كانت األسرة تتوقع أن دخلها سيزيد في الفترة المقبلة‬
‫فمن المحتمل أن تستهلك هذه األسرة أكثر مما يشير إليه مستوى دخلها الحالي‪ .‬ويعتمد فرض فريدمان على ثالثة‬
‫عناصر أساسية هي‪:‬‬
‫ا‪ -‬أن الدخل الفعلي)‪ (Y‬لألسرة واالستهالك في فترة زمنية معينة ينقسم إلى عنصرين هما‪ :‬دائم‬
‫‪ Permanent‬وانتقالي‪ . Transitory‬الدخل الدائم )‪ (YP‬عند فريدمان هو ذلك القسم من الدخل الحالي الذي‬
‫يتصف باالستمرارية واالستقرار (مثل الراتب والعالوة الشهرية)‪ ،‬أي هو المقدار من الدخل الذي تستطيع األسرة‬
‫أن تنفقه دون أن تمس ثروتها‪ .‬ويقصد بالثروة القيمة الحالية للدخل المتوقع أن تحصل عليه األسرة في المستقبل‪.‬‬
‫أما الدخل االنتقالي)‪ (YT‬أو العابر أو الفجائي فقد يفسر على أنه الدخل الغير متوقع (مثل المكافأة التشجيعية) وهو‬
‫إما أن يكون موجبا ً أو سالباً‪ .‬فعلى سبيل المثال لو أن مزارع دخله ‪ 9,000‬لاير‪ ،‬فإن هذا الدخل هو الدخل الدائم‬
‫الذي يبني عليه قرارته االستهالكية‪ .‬أما لو أنه عند بيعه لمحصوله ارتفعت أسعار المنتجات الزراعية وحصل على‬
‫‪ 12,000‬لاير فإن الـ ‪ 3,000‬لاير اتضافية هي الدخل االنتقالي (الطارص) أو الغير متوقع وهو في هذه الحالة‬
‫‪Y  Y P  YT‬‬ ‫موجباً‪ ،‬ولكن إذا انخفضت أسعار المنتجات بدالً من أن ترتفع فإنه يكون سالباً‪.‬‬

‫‪C  C P  CT‬‬ ‫وطبقا ً لفريدمان فإن‪:‬‬
‫أي أن االستهالك الفعلي لألسٍرة ينقسم إلى عنصرين أيضا ً هما االستهالك الدائم واالستهالك االنتقالي‪ ،‬فيفسر‬
‫على أنه االستهالك الغير متوقع (مثل فاتورة الطبيب الغير متوقعة أو هدية لمناسبة معينة وما إلى ذلك)‪.‬‬
‫‪ - 2‬افترض فريدمان أن االستهالك الدائم نسبة ثابتة من الدخل الدائم فيقول أن‪:‬‬
‫‪C P  K  YP‬‬
‫حيث أن ‪ K‬نسبة ت تراوح قيمتها بين الصفر والواحد الصحيح‪ .‬ويقول أن االستهالك يمثل نسبة ثابتة ال تتغير من‬
‫الدخل‪ .‬ولكن ‪ K‬نفسها تتوقف على عوامل أخرى تتمثل في سعر الفائدة‪ ،‬مستوى الذول والعادات‪ ،‬ونسبة الثروة‬
‫‪C P  K ( r , u , w )  YP‬‬ ‫البشرية إلى الثروة المادية‪:‬‬
‫‪ - 3‬افترض فريدمان أن ه ليس هناك عالقة بين الدخل الدائم والدخل االنتقالي‪ ،‬وهذا صحيح ألن أي تقلبات‬
‫تحدث في الدخل ال تؤثر على الدخل الدائم إنما هي عملية فجائية سرعان ما تنتهي‪ ،‬كما افترض عدم وجود عالقة‬
‫بين االستهالك الدائم واالستهالك االنتقالي‪ ،‬وافترض أيضا ً عدم وجود عالقة بين الدخل االنتقالي واالستهالك‬
‫العابر‪ ،‬بمعنى أن‪ . MPC=Zero :‬وقد كان هذا االفتراض مجال انتقاد االقتصاديين حيث قالوا أن هناك عالقة بين‬
‫الدخل االنتقالي واالستهالك االنتقالي‪ .‬فلو أن شخص كان يخطط لشراا سلعة معينة وحدث عارض له أدى إلى‬
‫وجود دخل انتقالي سالب‪ ،‬فقد ال يشتري السلعة مما يعني حدوث استهالك انتقالي سالب (أي أن الميل الحدي‬
‫لالستهالك ليس صفرا ً بل موجب)‪ .‬هذا كما أن الميل المتوسط ليس ثابتا ً كما يفترض فريدمان‪ ،‬حيث أثبت‬
‫االقتصاديون أن الميل المتوسط لالستهالك لدى األسر الفقيرة أكبر منه لدى األسر الغنية‪.‬‬
‫رابعا‪ -‬يرضية (نظرية) دورة الحياة ‪: The Life Cycle Hypothesis‬‬
‫جاا بهذه النظرية ثالثة من االقتصاديين هم‪" :‬مودقيلياني" ‪ Modigliani‬و"برومبر " ‪Brumberg‬‬
‫و"أندو"‪ ،Ando‬لذلك أطلق على النظرية اسم ‪ MBA‬نسبة إلى الحرف األول من كل أسم‪.‬‬

‫وترى النظرية أن الفرد البد وأن‬

‫الدخل واالستهالك‬
‫يحصل على استهالك مستقر ليس فقط لفترة‬
‫‪yo‬‬ ‫\‪y‬‬ ‫زمنية محددة إنما طيلة حياته‪ .‬فو افترضنا‬
‫‪saving‬‬ ‫أننا نقيس الدخل واالستهالك على المحور‬
‫‪co‬‬ ‫‪s‬‬ ‫\‪c‬‬
‫الرأسي وعمر اتنسان الزمني على المحور‬
‫األفقي‪ ،‬وإذا قلنا بأن الدخل الذي يكتسبه‬
‫‪dissaving‬‬
‫اتنسان طيلة فترة حياته العملية أي منذ بدأ‬
‫عمر اجنسا‬ ‫العمل وحتى سن التقاعد هو ‪y ‬‬
‫‪o‬‬
‫‪r‬‬ ‫‪l‬‬
‫الزمنأ‬ ‫فمعنى ذلك أن الدخل تمثله‬ ‫عند ‪y ‬‬
‫المساحة ‪ ، r y y  o‬حيث أن ‪ r‬هو سن‬

‫التقاعد‪.‬‬
‫وال ينتهي الفرد من االستهالك بوصوله إلى سن التقاعد إنما يستمر حتى نهاية عمر اتنسان الزمني وليكن‬
‫تمثل نهاية حياة الفرد‪.‬‬ ‫‪l‬‬ ‫استهالكه عند ‪ . c‬أي أن االستهالك ستمثله المساحة ‪ ، l c c o‬حيث‬
‫ووفق هذه الفرضية فإن اتنسان يدخر في شبابه أكثر من أي فترة أخرى‪ ،‬حيث يتمثل االدخـار في المسـاحة‬
‫المظللة ‪ ، y s c y ‬والدخل هنا يكون أكبر من االستهالك‪ .‬أما بعد فال يكون لدى الفرد مصدر لتمويل‬
‫استهالكه سوى عن طريق السحب من المدخرات‪ .‬وتمثل المساحة مقدار االدخار السالب الذي ينفق منه الفرد بعد‬
‫التقاعد‪.‬‬
‫‪C‬‬ ‫‪L  Y‬‬ ‫‪R‬‬ ‫إذا وفقا لنظرية دورة الحياة يكون‪:‬‬
‫حيث أن‪:‬‬
‫‪ :‬الدخل‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪ : C ‬االستهالك‬
‫‪ :‬عمر اتنسان الزمني‬ ‫‪L‬‬ ‫‪ : R‬الحياة العملية‬
‫‪R‬‬
‫‪C ‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫وعليه يكون‪:‬‬
‫‪L‬‬
‫بمعنااى أن االسااتهالك يساااوي نساابة الحياااة العمليااة إلااى العماار الزمنااي للفاارد مضااروبة فااي الاادخل‪ .‬وقااد قااام هااؤالا‬
‫االقتصاديين باختبار النظرية عمليا ً وتأكدوا من صحة نظريتهم وحسب فرضيتهم يقولون أن‪:‬‬

‫) ‪Ct  K ( P  W‬‬
‫أي أن االستهالك يتوقف على القيمة الحالية لثروة اتنساان‪ ،‬أو ماا يمتلكاه اتنساان مان أصاول‪ .‬ووفقاا ً لهاذه الفرضاية‬
‫فإن الثورة التي تنقسم إلى‪:‬‬
‫‪ -1‬الدخل الجاري من مصادر غير الملكية ( ‪.) Yt‬‬
‫‪ -2‬الدخل السنوي المتوقع من مصادر غير الملكية( ‪.) Yet‬‬
‫‪ ،‬وبناا عليه صاغوا الدالة كالتالي‪:‬‬ ‫‪At 1‬‬ ‫‪ -3‬صافي الثروة في نهاية الفترة( ‪ ) t  1‬أي‬
‫‪C t  b0 Yt‬‬ ‫‪ b1 Yet‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪b2‬‬ ‫‪At 1‬‬
‫إذا ً االسااتهالك وفقااا لهااذه النظريااة يتوقااف علااى الاادخل الجاااري والاادخل الساانوي المتوقااع ماان مصااادر غياار الملكيااة‬
‫وصافي ثروة اتنسان‪.‬‬
‫هذا وقد توصلت النظرية إلى أن الميل المتوسط يتخذ قيمة موجبة أقل من الواحد الصحيح‪ ،‬وأن االساتهالك ال‬
‫يتوقف على الدخل الجاري فقط بل على جميع أو معظام مصاادر الادخل‪ ،‬وباذلك يحصال الفارد علاى نماط اساتهالكي‬
‫مستقر‪ .‬ونقول هنا بأننا ندرس النظرية الكنزية ونطبقها‪ ،‬وهي قد صاغت لنا عالقة صريحة واضحة باين االساتهالك‬
‫والدخل‪ .‬هذه العالقة هي عالقة غير تناسبية تنص على أن زيادة الدخل تؤدي إلى زيادة االستهالك ولكان بنسابة أقال‬
‫من نسبة زيادة الدخل‪.‬‬
‫جاات بعد ذلك الدراسات التطبيقية التي اختبرت نظرية كيناز‪-‬كماا كرناا مسابقا ً‪ -‬والتاي اعتمادت فاي ذلاك علاى‬
‫السالسل الزمنية التطبيقية والبيانات المقطعية‪ .‬وكان أهم ما حصلنا عليه من هاذه الدراساات هاو الحصاول علاى دالاة‬
‫االستهالك في المدى القصير ودالة االستهالك في المدى الطويل‪ .‬كما وأوضاحت النظرياات الساابقة أن نظرياة كيناز‬
‫صااحيحة فااي مفهومهااا ونقاطهااا العامااة‪ ،‬وأن االسااتهالك ياارتبط فع االً بالاادخل‪ .‬ولكاان االخااتالف بياانهم كااان فااي نااوع‬
‫الدخل‪ ،‬فبينما رأت النظرية الكنزية أن العامل المؤثر الوحيد في االستهالك هو الدخل الجاري‪ ،‬جاات نظرياة الادخل‬
‫المطلااق مؤكاادة بااأن الاادخل المطلااق هااو المااؤثر الوحيااد فااي االسااتهالك‪ ،‬وأنااه ال وجااود لعواماال أخاارى تااؤثر فااي‬
‫االستهالك أو تؤدي إلى انتقال دالة االستهالك في المادى القصاير‪ ،‬وبالتاالي حصالنا علاى دالاة االساتهالك فاي المادى‬
‫الطويل‪ .‬أما نظرية الدخل النسبي فترى أن االعتماد في االساتهالك يكاون علاى الادخل النسابي ولايس المطلاق‪ ،‬لكاون‬
‫األساارة تعتمااد فااي اسااتهالكها علااى اسااتهالك األساار المجاااورة لهااا‪ .‬وبيناات أيض اا ً أنااه ال يمكاان الرجااوع علااى دالااة‬
‫االستهالك عند انخفاض الدخل‪ .‬أما نظرية الدخل الدائم فبينت أن االستهالك يمثل نسبة ثابتة من الدخل الدائم مقسامة‬

‫الاادخل عمومااا إلااى دخاال دائاام ودخاال انتقااالي‪ .‬فااي حااين اعتماادت النظريااة الرابعااة علااى العالقااة بااين ثااروة اتنسااان‬
‫واالستهالك‪.‬‬
‫كل هذه الدراسات تعتبر دراسات تكميلية وتطبيقية على النظرية الكنزية‪ .‬والخالصة أن هنااك عالقاة صاريحة‬
‫واضحة بين االستهالك والدخل بغض النظر عن نوع هاذا الادخل‪ .‬وأي تغيار فاي الادخل ياؤدي إلاى تغيار االساتهالك‬
‫واالنتقال من نقطة إلى أخرى على دالة االستهالك‪ .‬ولكن الدخل ليس العامل الوحياد الماؤثر‪ ،‬حياث أن هنااك عوامال‬
‫أخرى غير دخلية‪.‬‬
‫العوامل غير الدخلية المؤثرة يأ االستهالك‪:‬‬
‫‪ -1‬مستوى األسعار‪:‬‬
‫لقد قام كل من "برانسون" ‪ Branson‬و"كليفوريك"‪ Klevorick‬بدراسة توصال منها إلى أن خداع النقود‬
‫يتعلق بدالة االستهالك‪ .‬وقد استخدما بيانات احصائية للفترة (‪ )1965-1955‬وكانت النتيجة التي توصال إليها أن‬
‫مستوى األسعار يلعب دورا ً هاما ً في تحديد نصيب الفرد من االستهالك الحقيقي والذي يزيد كلما زاد الرقم القياسي‬
‫ألسعار المستهلك مع بقاا الدخل الحقيقي والثروة ثابتين‪ ،‬أي أن األسر تأخذ في عين االعتبار بقيمة الزيادة النقدية‬
‫فقطز وفي دراسة مشابهة لكل من "جوستر"‪ Juster‬و"واشتل" ‪ Wachtel‬عن تأثيرات التضخم المتوقع وغير‬
‫المتوقع على االستهالك‪ ،‬اتضح أن التضخم سواا كان متوقع أو غير متوقع له تأثير سلبي على االستهالك (حيث‬
‫يزيد االستهالك الحالي لتوقع ارتفاع في األسعار) وإن كان األثر السلبي للتضخم الغير متوقع أكبر‪.‬‬

‫ا‪ -2‬توقعات األسعار‪:‬‬
‫‪ -3‬التقليد والمحاكاة‪:‬‬
‫‪ -4‬النظرة إلى االدخار‪:‬‬
‫‪ -5‬العوامل االجتماعية‪:‬‬
‫‪ -6‬األذوان‪:‬‬

‫‪ -7‬نمط توزيع الدخل بي ويراد المجتمع‪:‬‬
‫‪ -8‬الثروة‪:‬‬
‫‪ -9‬سعر الفائدة‪:‬‬
‫‪ -10‬الضرائب‪:‬‬

‫االستهالك يأ االسال ‪:‬‬
‫و تعريف االستهالك يأ االقتصاد اجسالمأ‪:‬‬
‫مجموعة التصرفات التي تشكل سلة السلع والخدمات من الطيبات التي توجه للوفاا بالحاجات والرغبات المتعلقة‬
‫بأفراد المجتمع والتي تتحدد طبيعتها وأولوياتها باعتماد على القواعد والمبادص اتسالمية وذلك لغرض التمتع‬
‫واالستعانة بها على طاعة هللا سبحانه وتعالى ‪ .‬و تكمن أهمية االستهالك في خمسة أمور رئيسة ‪:‬‬
‫االستهالك لتستمر على قيد الحياة ‪.‬‬ ‫ووالا ‪ :‬جعل هللا تعالى الطبيعة البشرية بحيث تتطلب حدا ا ودنى م‬
‫‪.‬‬ ‫ثانيا ا ‪ :‬يشكل االستهالك جزءا ا رئيسا ا م مكونات الطلب الكلأ‬
‫ثالثا ا ‪ :‬تعتبر نشاط القطاع االستهالكأ هو المحور المولد الذي تدور حوله جميع نشاطات القطاعات االقتصادية‬
‫‪.‬‬ ‫األخرى‬
‫رابعا ا ‪ :‬بتحديد مستوى االستهالك يمك استنتاج مستوى ا الدخار المحلأ الذي يعتبر مهما لتمويل االستثمار‬
‫وتكوي روس المال الذي يعتبر عنصرا ا ضروريا ا لتحقيق التنمية يأ العال اجسالمأ ‪.‬‬
‫خامسا ا ‪ :‬إ إتباع الرشادة يأ التصريات االستهالكية يؤدي إلى قيا المسلمي بواجباته ومسئولياته تجاه‬
‫مختلف وولويات المجتمع اجسالمأ على الوجه األمثل‬
‫قواعد االستهالك كنظرية اسالمية ‪.‬‬

‫المتغيرات المستقلة ‪:‬‬
‫أ‪ .‬اتيمان ‪ :‬يلعب اتيمان دورا ً رئيسا ً في التأثير على توزيع دخل المسلم بين مختلف أوجه اتنفال االستهالكية‬
‫الحاضرة والمستقبلة واتنفال في سبيل هللا ‪.‬‬
‫ب‪.‬معدل العائد على المضاربة ‪ :‬يستثمر المستهلك المسلم جزاا من دخلة بواسطة المضاربة أو المشاركة ‪.‬‬
‫جـ‪.‬اتنفال في سبيل هللا ‪ :‬ويشمل الزكاة والصدقات والتي تعيد توزيع الدخل والثروة داخل المجتمع من مختلف‬
‫الفئات االجتماعية ‪.‬‬
‫المتغيرات السائدة ‪:‬‬
‫أ‪.‬الدخل ‪ :‬يعلب الدخل تأثيره على استهالك المسلم وذلك في إطار حدين أدنى وأعلى ‪ ،‬فهناك حد أدنى لمستوى‬
‫الدخل الذي يمكن أن يتاح عادة لكل مسلم ‪.‬‬
‫ويقابل الحد األدنى لالستهالك حد أقصى تمكانية تأثير الزيادة في الدخل على االستهالك ‪ .‬هذا الحد األقصى‬

‫مرتبط بتفسير اتسراف والتبذير حسب ظروف الزمان والمكان للمستهلك المسلم ‪.‬‬
‫ب‪.‬األذوال ‪ :‬فهناك عدة مبادص تحدد دور أذوال المستهلك المسلم (ل) في اختيار قائمة السلع والخدمات االستهالكية‬
‫وفي كيفية استهالكها ‪.‬‬
‫دالة االستهالك يأ االقتصاد االسالمأ ‪:‬‬
‫‪C* = a + b1 (R-z) Y + b2 ( 1-R+z ) Y‬‬
‫‪C* :‬االستهالك في االقتصاد اتسالمي ‪.‬‬

‫‪Z :‬معدل أداا الزكاة ‪.‬‬
‫‪A :‬القيمة االستهالكية أو االستهالك المستقل ‪.‬‬
‫‪RY :‬دخل األغنياا وتمثل ‪ R‬ثابت بين الصفر والواحد ( نسبة دخل األغنياا إلى الدخل الكلي‪.‬‬
‫‪(1-R)Y :‬دخل الفقراا ‪.‬‬
‫دالة االستهالك يأ ‪ ‬المجتمع اجسالمأ وعلى منها يأ المجتمع غير اجسالمأ‪.‬‬

‫مقارنة بي نظريات االستهالك‬
‫‪ -1‬نظرية الدخل المطلق ‪:‬‬

‫‪ ‬العالقة بين االستهالك و الدخل عالقة طردية غير تناسبية كما في دالة االستهالك لالجل القصير ‪.‬‬
‫‪ ‬يتفق مع كينز في وجود عالقة بين االستهالك و الدخل‪.‬‬
‫‪ ‬الدخل المستخدم في هذه النظرية هو الدخل الحالي ‪.‬‬
‫‪ ‬نحصل على دالة االستهالك في االجل الطويل و تصبح الدالة تناسبية بتغير بعض العوامل ( درجة‬
‫التحضر بالزيادة او النقص ‪ ,‬ظهور سلع جديدة ايضا زيادة او نقص ‪ ,‬و تغير فئات العمر السكاني‬
‫) او بسبب تغير الثروة فقط كما ترى دراسة توبن ‪.‬‬
‫‪ ‬اذا لم تتغير تلك العوامل قد ال تنتقل دالة االستهالك لالجل القصير و من ثم قد ال تظهر دالة‬
‫االستهالك في االجل الطويل‪.‬‬
‫دالة االستهالك في هذه النظرية هي‬
‫‪C  c 0  c1Y‬‬
‫‪d‬‬
‫‪ -2‬نظرية الدخل النسبي‬

‫‪ ‬دالة االستهالك هي دالة تناسبية لالجل الطويل تتحول الى دالة غير تناسبية في حال التقلبات‬
‫االقتصادية ‪.‬‬
‫‪ ‬االنفال االستهالكي لالسر يتأثر بالعادات االنفاقية لالسر المجاورة المماثلة لها ‪.‬‬
‫‪ ‬السلوك االستهالكي للفرد يكون مكتسبا و متى تعود االفراد على مستوى معين من االستهالك‬
‫سيحاول البقاا عليه حتى لو انخفض دخله ‪.‬‬
‫‪ ‬الدخل المستخدم في هذه النظرية هو الدخل الحالي منسوبا الى اقصى دخل سابق ‪.‬‬
‫‪ ‬ادخلت النظرية عامل المحاكاة في الحساب و بحيث ان اي تغيرات في الدخل لن تؤثر بدرجة‬
‫كبيرة على مستوى االستهالك اال اذا كانت تتناسب مع استهالك االسر المحيطة ‪.‬‬
‫دالة االستهالك في هذه النظرية ‪:‬‬
‫‪C mt  K  Y mt‬‬
‫حيث أن‪-:‬‬
‫‪ : K‬نسبة ثابتة من الدخل (الميل المتوسط لالستهالك)‬

‫‪ : Ymt‬متوسط دخل األسر‬
‫‪ : C mt‬متوسط استهالك األسر‪.‬‬
‫‪ -3‬نظرية الدخل الدائم ‪:‬‬
‫‪ ‬قسم فريدمان الدخل في هذه النظرية ما بين الدخل الدائم و الدخل الطارص ( و الذي قد يكون سلبي‬
‫او ايجابي )‪.‬‬
‫‪ ‬قسم ايضا االستهالك الى استهالك دائم و استهالك طارص ‪.‬‬
‫‪ ‬االستهالك الدائم يمثل دالة نسبية في الدخل الدائم ‪.‬‬
‫‪ ‬ال توجد عالقة بين الدخل الدائم و الدخل الطارص ‪.‬‬
‫‪ ‬ال توجد عالقة بين االستهالك الدائم و االستهالك الطارص ‪.‬‬
‫‪ ‬ال توجد عالقة بين االستهالك الدائم و الدخل الطارص ‪.‬‬
‫‪ ‬ال توجد عالقة بين االستهالك الطارص و الدخل الطارص ( و هذه كانت نقطة خالف بين فريدمان و‬
‫بيقية االقتصاديين ) ‪.‬‬
‫‪Y  Y P  YT‬‬
‫‪C  C P  CT‬‬
‫‪C P  K  YP‬‬
‫‪ -4‬نظرية دورة الحياة‬
‫‪ ‬يخطط االفراد استهالكهم و ادخارهم طوال عمرهم و ذلك بغرض توفير االستهالك في وقت كبر‬
‫السن ‪.‬‬
‫‪ ‬ما قبل التقاعد يكون االستهالك اقل من الدخل ( وذلك لتكوين المدخرات ) ‪.‬‬
‫‪ ‬ما بعد التقاعد يكون االستهالك اكبر من الدخل ( و يتم تمويله من المدخرات اي يكون هنا االدخار‬
‫سلبي ) ‪.‬‬
‫‪ ‬يعتمد استهالك االفراد هنا على الدخل و الثروة المملوكة لهم طوال عمرهم االنتاجي‪.‬‬

‫‪R‬‬
‫‪C ‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪L‬‬
‫حيث أن‪:‬‬
‫‪ :‬الدخل‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪ : C ‬االستهالك‬
‫‪ :‬عمر اتنسان الزمني‬ ‫‪L‬‬ ‫‪ : R‬الحياة العملية‬
‫) ‪Ct  K ( P  W‬‬

‫االستثمار‬
‫االستثمار ‪:Investment‬‬
‫هوالعامل الثاني المكون للطلب الكلي بعد االستهالك‪ ،‬و االستثمارهو إضافة إلى األصول اتنتاجية و يمثل تياراً‬
‫من اتنفال على األصول اتنتاجية‪.‬‬
‫على الرغم من أن االستثمار يتوقف على العديد من العوامل من بينها سعر الفائدة‪ ،‬فإننا نفترض بداية أن االستثمار‬
‫هو متغير خارجي تتحدد قيمته خار النموذ ‪.‬‬
‫اآلن وبافتراض وجود قطاعين استهالكي واستثماري يمكننا أن نتصور كيف يتحدد الدخل التوازني كما سبق‬
‫وتناولنا‪.‬‬
‫شرط التوازن هو‪ :‬العرض الكلي = الطلب الكلي‬
‫‪Y CS‬‬ ‫ولما كان العرض الكلي يمثل الدخل أو النات الذي ينفق بين استهالك وادخار فإنه يكون‪:‬‬
‫‪AD  C  I‬‬ ‫والطلب الكلي يتمثل في الطلب االستهالكي و الطلب االستثماري‪ ،‬فإن‪:‬‬
‫‪Y  AD‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪CS CI‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪S I‬‬ ‫وبتطبيق شرط التوازن يكون‪:‬‬
‫أي االدخار يساوي االستثمار‪.‬‬
‫ويمكن التعبير عن ذلك بصورة أخرى حيث أنه إذا كان االدخار هو ذلك الجزا الذي يتبقى من الدخل المتاح بعد‬
‫االستهالك‪ ،‬واالستثمار هو الجزا الذي لم ينفق على االستهالك من الدخل فإن‪-:‬‬
‫‪S Y C‬‬ ‫االدخار = الدخل المتاح – االنفال االستهالكي‬
‫االستهالكي ‪I  Y  C‬‬ ‫االستثمار = الدخل المتاح – االنفال‬
‫‪S I‬‬ ‫وعليه يكون‪-:‬‬
‫االستثمار= االدخار ‪ ،‬وبالتحديد في هذة الحالة األخيرة يكون‪-:‬‬
‫االستثمار المحقق (الفعلأ) = االدخار المحقق (الفعلأ)‬
‫و نفرل هنا بين االستثمار المخطط واالستثمار المتحقق أو الفعلي‪ ،‬فاالستثمار المحقق يساوي االدخار المحقق عند‬
‫كل مستوى من مست ويات الدخل‪ ،‬أما االستثمار المخطط واالدخار المخطط فال يتساويان إال عند التوازن وذلك‬
‫لكونهما يتمان بواسطة فريقين مختلفين ولدوافع مختلفة‪.‬‬
‫ونشير هنا إلى االستثمار غير المخطط والذي يعبر عن التغير في المخزون السلعي الناشئ عن تباين العرض الكلي‬
‫والطلب الكلي‪ .‬وبذلك عند التوازن يكون‪:‬‬

‫مثال ‪:‬‬
‫والجدول التاالي يوضاح المساتويات المختلفاة للادخل واالساتهالك واالساتثمار‪ ،‬ومان ثام اتنفاال الكلاي عناد كال‬
‫مستوى من مستويات الدخل‪ .‬ويتضح مان الجادول أن نقطاة التعاادل تكاون عناد مساتوى الادخل =‪ ،500‬حياث يكاون‬
‫عندها‪:‬‬
‫الدخل = االستهالك = ‪ ،500‬واالدخار=صفر‪.‬‬
‫أما التوازن فيتحقق عندما‪:‬‬
‫الدخل = اتنفال الكلي= ‪ ،600‬ويكون االدخار= االستثمار = ‪ ،20‬والتغير في المخزون= صفر‪.‬‬
‫تغير المخزو =‪Y – AD‬‬ ‫اجنفان الكلأ‬ ‫االستثمار‬ ‫االدخار‬ ‫االستهالك‬ ‫الدخل‬
‫‪120-‬‬ ‫‪120‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪100-‬‬ ‫‪100‬‬ ‫صفر‬
‫‪100-‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪80-‬‬ ‫‪180‬‬ ‫‪100‬‬
‫‪80-‬‬ ‫‪280‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪60-‬‬ ‫‪260‬‬ ‫‪200‬‬
‫‪60-‬‬ ‫‪360‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪40-‬‬ ‫‪340‬‬ ‫‪300‬‬
‫‪40-‬‬ ‫‪440‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪20-‬‬ ‫‪420‬‬ ‫‪400‬‬
‫‪20-‬‬ ‫‪520‬‬ ‫‪20‬‬ ‫صفر‬ ‫‪500‬‬ ‫‪500‬‬
‫صفر‬ ‫‪600‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪580‬‬ ‫‪600‬‬
‫‪20‬‬ ‫‪680‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪40‬‬ ‫‪660‬‬ ‫‪700‬‬
‫‪40‬‬ ‫‪740‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪60‬‬ ‫‪740‬‬ ‫‪800‬‬

‫اتنفال الكلي‬
‫‪Y‬‬
‫‪C+I‬‬
‫‪700‬‬
‫‪C‬‬ ‫ويمكييي تمثييييل الوضيييع التيييوازنأ‬
‫بالرس بحييث تمثيل نقطية التيواز التيأ‬
‫‪600‬‬
‫يتسيييياوى عنييييدها الييييدخل مييييع اجنفييييان‪،‬‬
‫والنقطيية التييأ يتسيياوى عنييدها االدخييار‬
‫‪500‬‬
‫ميييع االسيييتثمار‪ ،‬وذليييك عنيييد المسيييتوى‬
‫‪400‬‬ ‫‪ 600‬للييدخل‪ ،‬وهييو المسييتوى التييوازنأ‬
‫لليييييدخل اليييييذي حصيييييلنا علييييييه حسيييييابيا ا‬
‫‪300‬‬ ‫‪S‬‬ ‫وجبريا ا‬
‫‪I‬‬
‫‪200‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪300‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪500‬‬ ‫‪600‬‬ ‫‪700 800‬‬ ‫الدخل‬
‫‪100‬‬
‫‪0‬‬
‫التغيرات يأ مستوى الدخل (الناتج) التوازنأ ونظرية المضاعف‬
‫مستوى التوازن يتغير استجابة لتغيرات االستهالك أو االستثمار‪ ،‬ولكننا نفترض هنا أن االستهالك أكثر‪-100‬ثباتا ً‬
‫واستقرارا ً من االستثمار‪ ،‬ولذلك نركز على أثر تغي ر دالة اتنفال الكلي نتيجة لتغير اتنفال االستثماري على‬
‫‪-200‬‬ ‫مستوى التوازن‪.‬‬
‫لو فرضنا تغير أحد العوامل المؤثرة في االستثمار‪ ،‬فمثالً لو حدث تقدم تكنولوجي أو زاد عدد السكان أو سادت‬
‫حالة من التفاؤل بين رجال األعمال حول توقعات مبيعاتهم و أرباحهم‪ ،‬أو انخفض سعر الفائدة أو غير ذلك مما‬
‫يؤدي إلى زيادة االستثمار‪ ،‬فإن اتنفال االستثماري سوف يزيد و لتكن الزيادة مقدارها ‪ 10‬مليون لاير فإن‬
‫االستثمار سيزيد ليصبح ‪ 30‬بدالً من ‪ 20‬مليون‪ .‬تنتقل دالة اتنفال بأكملها إلى أعلى معبرة عن زيادة اتنفال‬
‫االستثماري لتقطع خط الدخل عند نق طة جديدة للتوازن ويتحدد مستوى توازني جديد للدخل‪ ،‬كالتالي‪:‬‬
‫‪c0  I ‬‬ ‫‪100  30‬‬

‫‪o‬‬
‫‪130‬‬
‫‪Y * ‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪ 650‬‬
‫‪1  c1‬‬ ‫‪1  0 .8‬‬ ‫‪0 .2‬‬
‫وعلى ذلك نقول بأن زيادة االستثمار بمقدار ‪ 10‬مليون قد أدت إلى زيادة مضاعفة في الدخل مقدارها ‪ 50‬مليون‪.‬‬
‫أما لو حدث العكس وارتفع سعر الفائدة وانخفض مستوى الكفاية الحدية لرأس المال أو تشائم رجال األعمال‬
‫حول توقعات ارباحهم أو غير ذلك مما من شأنه تخفيض االستثمار‪ ،‬فإن اتنفال االستثماري سينخفض‪ ،‬ولنقل مث ً‬
‫ال‬
‫بمقدار ‪ 10‬مليون مثالً ليصبح ‪10‬مليون بدالً من ‪ . 20‬تنتقل دالة اتنفال بأكملها إلى أسفل معبرة عن انخفاض‬
‫اتنفال االستثماري لتقط ع خط الدخل عند نقطة جديدة فيتحدد مستوى توازني جديد للدخل أقل من السابق‪:‬‬

‫‪c 0  I ‬‬ ‫‪100  10‬‬

‫‪o‬‬
‫‪110‬‬
‫‪Y * ‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪ 550‬‬
‫‪1  c1‬‬ ‫‪1  0 .8‬‬ ‫‪0 .2‬‬
‫وهنا يكون انخفاض اتنفال االستثماري بمقدار ‪ 10‬مليون قد أدى إلى انخفاض الدخل بمقدار‪ 50‬مليون‪.‬‬
‫ونخلص من كل هذا إلى أن تغير االستثمار أو أي مكون من مكونات اتنفال الكلي يحدث أثرا ً مضاعفا ً في الدخل‬
‫هذا األثر يعرف بأثر "المضاعف" ‪.Multiplier‬‬
‫ومضاعف االستثمار هو عبارة عن عدد الوحدات التي يزيد بها النات أو الدخل القومي نتيجة زيادة االستثمار‬
‫بوحدة واحدة‪.‬‬
‫أنواع المضاعف‪:‬‬
‫ينقسم المضاعف الى مضاعف ساكن و مضاعف حركي و يضم االول االتي ‪:‬‬
‫أ)‪ -‬المضاعف البسيط ‪:Simple Multiplier‬‬
‫طالما أن المضاعف هو عبارة عن مقدار التغير في الدخل نتيجة لتغير االستثمار بوحدة واحدة وعلى ذلك فاننا‬
‫يمكننا حساب المضاعف من خالل حساب مقلوب الميل الحدي لالدخار‪.‬‬
‫يرتبط بعالقة عكسية مع هذا الميل الحدي لالدخار‪ ،‬بينما يرتبط بعالقة طردية مع الميل الحدي لالستهالك‪.‬‬
‫ال يتربط المضاعف بحجم االستثمار فقط إنما بجميع مكونات الطلب الكلي‪.‬‬
‫ب)‪ -‬المضاعف المركب ‪:Supper Multiplier‬‬
‫افترضنا من قبل أن أي أن حجم االستثمار مقدار ثابت‪ ،‬ولكن في الواقع ‪ ،‬فإن االستثمار ال يتكون فقط من‬
‫الجزء الثابت إنما هناك أيضا جزء متغير يتأثر بالدخل وهو االستثمار التابع أو المستمال‪ .‬وبافتراض أن الميل‬
‫الحدي لالستثمار هو ‪ i‬فإن دالة االستثمار تكون‪I  I   Y :‬‬

‫‪o‬‬
‫فلو زاد الدخل فإن ذلك سوف يؤدي إلى ز يادة االستثمار‪ ،‬وعليه يكون المستوى التوازني للدخل في قطاعين‬
‫‪I‬‬
‫‪o‬‬
‫‪Y* ‬‬ ‫‪a‬‬

‫استهالكي واستثماري كالتالي‪:‬‬
‫‪1 b ‬‬
‫وهذا المستوى التوازني للدخل في حالة وجود نوعين من االستثمار‪ :‬مستقل ومستمال‪ .‬ويكون المضاعف في هذه‬
‫الحالة هو مقلوب الفرق بين الميل الحدي لالدخار والميل الحدي لالستثمار‪ .‬وعلى ذلك تزيد قيمة المضاعف عما‬
‫كانت عليه في حالة وجود االستثمار المستقل فقط‪.‬‬
‫تمثل الميل الحدي‬ ‫‪b  ‬‬ ‫هي الميل الحدي لالستهالك‪ ،‬و ‪ ‬هي الميل الحدي لالستثمار‪ ،‬فإن‬ ‫‪b‬‬ ‫وإذا كانت‬
‫لالنفاق‪ .‬وعليه يكون المضاعف المركب هو مقلوب الواحد الصحيح مطروحا ً منه الميل الحدي لإلنفاق‪ ،‬أي‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫‪m‬‬
‫) ‪1  (b  ‬‬
‫‪-2‬المضاعف الحركأ‪:‬‬
‫في المضاعف الساكن نتجاهل عنصرا ً مهما ً جدا ً وهو عنصر الزمن‪ ،‬حيث أنه في الواقع عند حدوث زيادة‬
‫في االستثمار‪ ،‬فإن هذه الزياد ة تأخذ فترة من الزمن حتى تحقق الزيادة المضاعفة في الدخل القومي‪ .‬فعندما يزيد‬
‫االستثمار تزيد دخول األفراد‪ ،‬فيزيد االستهالك‪ .‬وتتولد عن ذلك زيادة في اتنتا ‪ .‬وكل ذلك يأخذ فترة زمنية‬
‫تعرف بـ "فترة اتبطاا" بين االستهالك واتنتا ‪ ،‬حيث ال تتم العمليات االقتصادية بالصورة التي نتصورها بل‬
‫تأخذ المتغيرات فترة زمنية حتى تتمكن من التكيف مع بعضها البعض‪.‬‬
‫وقد عمد االقتصاديون وخاصة "ألفين هانسن" و"فريتز ماخلوب" إلى مراعاة المدة التي يجب أن تمر بين اتنفال‬
‫االستثماري اتضافي والزيادة التي يحدثها في الدخل القومي‪ ،‬والتي يتم فيها إعادة المنتجات االستهالكية لعدة‬
‫مرات‪ .‬ويطلق على هذا المضاعف "المضاعف الحركي أو الديناميكي"‪ .‬هذا وتتوقف المدة التي يحدث فيها‬
‫المضاعف أثره كامالً على عاملين هما‪:‬‬
‫أ‪ -‬طول فترة إعادة اتنفال‪ :‬وهي الفترة التي تتم بين حصول األفراد على الزيادة في دخولهم وإعادة إنفاقهم لجزا‬
‫من هذه الزيادة على المنتجات االستهالكية‪ ،‬وكلما طالت هذه المدة طالت فترة المضاعف‪.‬‬
‫ب‪ -‬مقدار معامل المضاعف والتي كلما كبرت زادت مدة أو فترة المضاعف‪.‬‬
‫اتنفال الكلي‬ ‫والغرض من كل هذه المحاوالت هو توضيح أثر‬

‫‪Y‬‬
‫عنصر الزمن والذي يؤديه في زيادة الدخل‪.‬‬
‫\‪AD‬‬ ‫ويوضح الرسم أثر الزيادة في االستثمار‪ ،‬والتي أدت‬
‫\‪E‬‬
‫إلى انتقال منحنى الطلب من ‪ AD‬وإلى\‪ ، AD‬ولكن هذا‬
‫‪AD‬‬
‫االنتقال لم يحدث فجأة بل بعد سلسلة متتالية من‬
‫الزيادات في الطلب‪ ،‬وسلسلة من الزيادات في الدخل‪،‬‬
‫‪E‬‬
‫حتى نحصل على التغير الكلي‪.‬‬
‫‪O‬‬
‫‪Yt‬‬ ‫‪Yt+n‬‬ ‫الدخل‬

‫نظريات االستثمار‬
‫تقوم نظريات االستثمار بتقديم نظ رية االستثمار ومحدداته وتحليلها‪ ،‬والتي سنتعرض لها من خالل كل من ‪:‬‬
‫نظرية الكفاية الحدية لرأس المال‬ ‫‪.1‬‬

‫ونظرية المعجل البسيط‪،‬‬ ‫‪.2‬‬
‫نظرية المعجل المرن‬ ‫‪.3‬‬
‫فنظرية األرصدة الداخلية‪،‬‬ ‫‪.4‬‬
‫النظرية الكالسيكية الحديثة‪.‬‬ ‫‪.5‬‬
‫ووالا‪ -‬الكفاية الحدية لروس المال ‪:Marginal Efficiency of Capital‬‬
‫تحدد الحجم األمثل لالستثمار الذي يقوم به رجال األعمال‪ .‬فالقرار االستثماري إنما يتوقف على عاملين‬
‫هامين هما‪:‬‬
‫‪ -2‬الكفاية الحدية لروس المال‬ ‫‪ - 1‬سعر الفائدة‬
‫فبينما ركزت النظرية الكالسيكية على سعر الفائدة كعامل رئيسي محدد لالستثمار‪ ،‬أتت النظرية الكنزية الحديثة‬
‫لتبين أن االستثمار ال يتحدد فقط بسعر الفائدة إنما أيضا ً بالعائد على االستثمار‪ .‬فسعر الفائدة يبين تكلفة االستثمار‬
‫بينما الكفاية الحدية لرأس المال العائد من هذا االستثمار‪ ،‬وعملية المقارنة بين العاملين مهمة جداً‪.‬‬
‫الكفاية الحدية لرأس المال‬

‫معدل الخصم الذي يجعل القيمة الحالية لصافي الغالت المتوقعة مساوية لثمن األصل (تكلفة اتحالل)‪ .‬فمث ً‬
‫ال لو‬
‫اقترض فرد مبلا ‪ 100‬ألف لاير لمدة سنة‪ ،‬وبسعر فائدة‪ ،%5‬فإذا يحدث؟ وكيف نوجد الغلة المتراكمة بعد سنة؟‬
‫‪P1  P0  P0 r‬‬ ‫) ‪ P0 (1  r‬‬ ‫‪ 100 (1  0 .05 ) ‬‬ ‫‪105‬‬
‫أي أن المبلا المتحصل بعد سنة هو ‪ 105‬ألف لاير‪.‬‬

‫‪R‬‬
‫حيث ‪ MEC‬هي الكفاية الحدية لرأس المال‪.‬‬ ‫‪C‬‬ ‫‪‬‬ ‫أما عن ثمن األصل فيكون‪:‬‬
‫)‪( 1  MEC‬‬
‫هذا في حالة سنة واحدة‪ ،‬أما لو كان األصل في المشروع االستثماري يدر أرباح متوقعة لعدة سنوات‪ ،‬فما هو العائد‬
‫أو الكفاية الحدية لرأٍس المال؟‬
‫‪R1‬‬ ‫‪R‬‬ ‫‪Rn‬‬
‫‪C‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪ .......... .......‬‬
‫‪1  MEC‬‬ ‫) ‪(1  MEC‬‬
‫‪2‬‬
‫) ‪(1  MEC‬‬
‫‪n‬‬
‫مثال‪:‬‬
‫لو كان هناك آلة قيمتها ‪ 100,000‬لاير‪ ،‬وأشارت الحسابات إلى أنه إذا تم شرائها‪ ،‬فستدر أرباحا ً قدرها‪15,000‬‬
‫لاير بعد سنة علما ً بأن سعر الفائدة في السول هو ‪ ،0.03‬فهل يكون من األفضل شرائها أم ال؟‬

‫‪MEC‬‬
‫عالقة الكفاية الحدية لرأس المال برصيد رأس المال‬
‫العالقة بينهما عالقة عكسية‪ .‬كما يتضح من الرسم المقابل‪ .‬فكلما‬

‫‪1MEC‬‬ ‫ارتفع الرصيد الرأسمالي كلما انخفضت الكفاية الحدية لرأس‬
‫المال‪ ،‬والعكس بالعكس‪ .‬إذاً‪ ،‬زيادة الرصيد الرأٍسمالي ستؤدي‬
‫‪2MEC‬‬
‫إلى انخفاض الكفاية الحدية لرأس المال(العائد على رأس المال)‪،‬‬
‫حيث تعني زيادة اتنفال االستثماري زيادة الطلب على السلع‬
‫الرأسمالية‪ ،‬فترتفع أسعار هذه األخيرة‪ ،‬األمر الذي يؤدي إلى‬
‫انخفاض العائد من هذه األصول الرأسمالية (وفقا لقانون تناقص‬
‫‪1K‬‬ ‫‪K2‬‬ ‫‪Capital‬‬ ‫الغلة)‪.‬‬
‫إذا زاد اتنفال االستثماري‪ ،‬ونتيجة لذلك تزيد السلع الرأسمالية‬

‫من ‪ 50‬إلى ‪ 100‬وحدة‪ ،‬فارتفعت أسعارها من ‪ 5‬إلى ‪. 10‬‬
‫األسعار‬ ‫معنى ذلك أن صافي االستثمار والذي مقداره ‪ 50‬هو الذي تسبب‬
‫في ارتفاع األسعار الخاصة بالسلع الرأسمالية‪ ،‬فيتكون لدينا‬
‫منحنى عرض السلع الرأسمالية الموضح في الرسم‪.‬‬
‫‪10‬‬
‫‪5‬‬ ‫العالقة التي تربط سعر الفائدة باالستثمار‪:‬‬

‫السلع‬ ‫نعود إلى الكفاية الحدية لرأس المال مرة أخرى‪ .‬عند النقطة ‪A‬‬
‫‪50‬‬ ‫‪100‬‬
‫الرأسمالية‬ ‫على الرسم يكون الرصيد الرأسمالي = ‪ 1000‬والكفاية الحدية‬
‫لرأس المال وكذلك سعر الفائدة يساويان ‪ ،%6‬أما صافي‬
‫االستثمار فيساوي صفر‪ .‬بافتراض زيادة الرصيد الرأسمالي إلى ‪ 1050‬فإن سعر الفائدة سينخفض إلى ‪%5‬‬
‫ويكون صافي االستثمار هنا هو ‪ .50‬إذا زاد رصيد السلع الرأسمالية إلى ‪ 1100‬فسينخفض سعر الفائدة إلى ‪،%4‬‬
‫ويكون صافي االستثمار=‪ ، 100‬وهكذا‪ ،‬لينشأ لدينا منحنى آخر هو منحنى الكفاية الحدية لالستثمار‪ .‬وهو يختلف‬
‫عن منحنى الكفاية الحدية لرأس المال حيث أن هذا األخير يقيس العال قة بين األرصدة الرأسمالية وبين معدل العائد‪،‬‬
‫والعالقة العكسية‪ .‬في حين أن منحنى الكفاية الحدية لالستثمار يقيس لنا العالقة بين سعر الفائدة وصافي االستثمار‬
‫(حجم االستثمارات الفعلية التي تمت في هذه الفترة) وهذا هو المنحنى المعتاد الذي نرسمه‪ ،‬وهو منحنى‬
‫االستثما رات والذي يعطي حجم االستثمار الصافي أو حجم االستثمارات الفعلية السنوية التي تحدث في االقتصاد‬
‫القومي‪ ،‬والذي يبين العالقة العكسية بين حجم االستثمار وسعر الفائدة‪.‬‬

‫‪MEC, i‬‬
‫‪A‬‬
‫‪%6‬‬
‫‪B‬‬
‫‪%5‬‬
‫‪C‬‬
‫‪%4‬‬
‫‪D‬‬
‫‪%3‬‬
‫‪E‬‬
‫‪%2‬‬
‫األسعار‬
‫‪1000 1050 1100 1150 1200‬‬ ‫‪K‬‬ ‫\‪I‬‬ ‫‪I‬‬
‫وتعد درجة المرونة مهمة جدا ً في هذا الصدد‪ ،‬فكما‬

‫‪i1‬‬
‫نعلم أن المرونة عكس الميل بمعنى أن المنحنى األكثر‬
‫انحدارا ً أو ميالً هو أقل مرونة والعكس بالعكس‪ .‬فإذا‬
‫كان \‪ I‬هو أقل انحدارا ً من ‪ ،I‬وبافتراض أن سعر الفائدة‬
‫هو عند المستوى ‪ ، i1‬فإن حجم االستثمار سيكون عند ‪A‬‬ ‫‪i2‬‬ ‫\‪I‬‬
‫بالنسبة لـ ‪ ،I‬وعند \‪ A‬بالنسبة لـ \‪ . I‬فإذا انخفض سعر‬ ‫‪I‬‬
‫الفائدة إلى‪ i2‬فإن حجم االستثمارات سيزيد إلى ‪ B‬بالنسبة‬
‫\‪A‬‬ ‫‪A‬‬ ‫‪B‬‬ ‫\‪B‬‬
‫لـ ‪ I‬بينما يزيد إلى \‪ B‬بالنسبة لـ \‪.I‬‬ ‫حج‬
‫االستثمار‬
‫وعلى ذلك نجد ونه يأ حالة المنحنى األقل انحدارا ا يكو التغير يأ االستثمار نتيجة لتغير سعر الفائدة وكبر‬
‫منه يأ حالة المنحنى األكثر انحدارا ا وعليه نقول بأ درجة استجابة االستثمار لتغيرات سعر الفائدة تزيد كلما‬
‫انخفض الميل (حيث تزيد المرونة)‬
‫ثانيا ا‪ -‬نظرية المعجل البسيط ‪: Simple Accelerator Theory‬‬
‫يشير هذا المبدأ إلى أن االستثمار يتجه إلى التناسب مع حجم التغيرات التي تحدث في الدخل والنات ‪.‬‬
‫وبافتراض أن التوسع في النات يؤدي إلى زيادة رأس المال بنسبة ثابتة (*االفتراض األول للنظرية)‪ ،‬أي‪:‬‬
‫‪K t   Yt‬‬
‫‪K t 1   Y t -1‬‬ ‫فإذا كانت‪:‬‬
‫) ‪K t  K t 1   (Yt -Y t-1‬‬ ‫‪‬‬ ‫) ‪I t   (Yt  Yt 1‬‬ ‫فإنه بطرح المعادلتين نحصل على‪:‬‬
‫حيث أن‪ I :‬هي صافي االستثمار‪ ،‬فالنظرية تقوم على أساس االستثمار الصافي وليس اتجمالي (*االفتراض‬
‫الثاني للنظرية)‪.‬‬
‫‪ ‬هي المعجل البسيط‪.‬‬

‫تفترض النظرية أيضاً‪:‬‬
‫* إن رأس المال مستخدم االستخدام الكامل بمعنى عدم وجود فائض في الرصيد الرأسمالي‪.‬‬
‫* إن الرصيد الرأسمالي المرغوب فيه دائما مساويا ً للرصيد الرأسمالي الفعلي في الفترة الواحدة‪.‬‬
‫يتزايد النات خالل السنوات التسعة من ‪ 500‬وحتى يصل إلى ‪ 900‬حيث يوضح المقدار مقدار التغير في الدخل أو‬
‫النات في كل فترة أو بين الفترة الزمنية والتي قبلها‪.‬‬
‫‪t‬‬ ‫‪Yt‬‬ ‫‪ΔYt‬‬ ‫‪B‬‬ ‫‪Kt‬‬ ‫‪It‬‬
‫وما يهمنا هنا هو صافي االستثمار والذي يتزايد من‬
‫‪1‬‬ ‫‪500‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪750‬‬ ‫‪-‬‬
‫الفترة األولى وإلى الفترة الخامسة لتزايد النات‬
‫‪2‬‬ ‫‪550‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪825‬‬ ‫‪75‬‬ ‫بمعدل متزايد‪ ،‬ثم يبدأ بعد ذلك بالتناقص بسبب تزايد‬
‫‪3‬‬ ‫‪625‬‬ ‫‪75‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪937.5‬‬ ‫‪112.5‬‬ ‫النات بمعدل متناقص‪ .‬أما بالنسبة للفترة التاسعة فال‬
‫يكون فيها أي تغيير بمعنى أن صافي االستثمار أو‬
‫‪4‬‬ ‫‪725‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪1087.5‬‬ ‫‪150‬‬
‫التغير في الرصيد الرأسمالي هو تغير مضاعف‬
‫‪5‬‬ ‫‪800‬‬ ‫‪75‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪1200‬‬ ‫‪112.5‬‬ ‫االستثمار يساوي الصفر‪ .‬ونجد أن صافي االستثمار‬
‫أو التغير في الرصيد الرأسمالي هو تغير مضاعف‬
‫‪6‬‬ ‫‪850‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪1275‬‬ ‫‪75‬‬
‫للتغير الذي حدث في النات حيث أن المعجل =‪1.5‬‬
‫‪7‬‬ ‫‪875‬‬ ‫‪25‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪1312.5‬‬ ‫‪37.5‬‬ ‫مرة‪.‬‬
‫‪8‬‬ ‫‪900‬‬ ‫‪25‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪1350‬‬ ‫‪37.5‬‬
‫‪9‬‬ ‫‪900‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪1350‬‬ ‫‪0‬‬

‫وينظر إلى صافي االستثمار على أنه يمثل‬
‫التغير في حجم الرصيد الرأٍسمالي أي أن‪:‬‬
‫‪I t  K t  K t 1‬‬
‫وأيضا ً هو الفرل بين االستثمار اتجمالي واالستثمار اتحاللي (إهتالك رأس المال) كما ذكرنا من قبل‪ ،‬أي أن‪:‬‬
‫‪I t  K t  K t 1  I t g  D t‬‬
‫انتقادات النظرية‬
‫‪ ‬فرض ثبات نسبة ر ٍأس المال للنات فرض غير واقعي ألنها ال تكون ثابتة بل تتوقف على عدد من العوامل‬
‫رأس المال وبالتالي تتغير مع تغير تلك العوامل‪.‬‬
‫كسعر الفائدة وتكلفة الحصول على ٍ‬
‫‪ ‬إن الرصيد الرأٍسمالي المرغوب فيه= الرصيد الرأسٍمالي الفعلي في نفس الفترة‪ ،‬وهذا أيضا ً افتراض غير واقعي‬
‫حيث أنه البد من مرور فترات زمنية طويلة حتى يتحقق التوازن بينهما وبالتالي ال يتعمد صافي االستثمار على‬
‫النات الحالي بل على سنوات ماضية‪.‬‬
‫‪ ‬افتراض االستخدام الكامل لرأس الما ل حيث يكون هناك فائض والمتمثل في المخزون خاصة في حالة أو فترات‬
‫الكساد‪.‬‬
‫ونظرا ً للقصور في نظرية المعجل البسيط ظهرت نظرية المعجل المرن‪.‬‬

‫ثالثا ا‪ -‬نظرية المعجل المر ‪: Flexible Accelerator Theory‬‬
‫تبين نظرية المعجل المرن أن الرصيد الرأسمالي في هذه الفترة ال يعتمد على نات هذه الفترة إنما على الفترات‬
‫السابقة‪ ،‬أي‪K t   Y t -1 :‬‬
‫) ‪I t  α (K t -K t-1‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪I t  α (ββ‬‬

‫*‬
‫‪t-1‬‬ ‫) ‪-K t-1‬‬
‫في هذه النظرية معامل التعديل ‪Adjustment‬‬ ‫‪α‬‬ ‫حيث أن *‪ K‬هي الرصيد الرأسمالي المرغوب فيه‪ .‬ويطلق على‬
‫‪.Coefficient‬‬
‫إن التساوي ب ين الرصيد الفعلي والرصيد المرغوب فيه ال يتحقق إال بعد فترة زمنية هي فترة اتبطاا‪ .‬فإذا كان‬
‫هناك طلب استثماري فلن تتحقق زيادة في الرصيد الرأسمالي إال في الفترة الالحقة‪ .‬في الفترة األولى يكون النات‬
‫مسويا ً للطلب وعليه يكون التغير في المخزون مساويا الصفر‪ .‬وعندها يكون الرصيد الفعلي ‪ 750‬وكذلك الرصيد‬
‫المرغوب فيه‪.‬‬
‫في الفترة التالية يزيد الطلب االستثماري ليصبح ‪ 700‬بدالً من ‪ 500‬فيكون مقدار التغير في المخزون ‪،200-‬‬
‫ولكن في هذه الفترة لن يكون هناك تغير في الرصيد الرأسمالي‪ ،‬حيث ا‪ ،‬هناك فترة إبطاا والتغير سيكون في الفترة‬
‫الالحقة‪ .‬أما الرصيد الفعلي والمرغوب فيه =‪ ،300‬فإن صافي االستثمار(‪ )150 = 0.5×300‬في الفترة‬
‫=‪ .)0.5‬ونفترض هنا ثبات الطلب عند مستوى ‪ ، 700‬كما يزيد الرصيد الفعلي إلى ‪،900‬‬ ‫‪α‬‬ ‫الثالثة(علما ُ بأن‬
‫والدخل يصبح (‪ ،)600 =1.5 ÷ 900‬والتغير في المخزون يكون= ‪ .100-‬في الفترة الرابعة الفرل (‪ )150‬لن‬
‫يتحقق في هذه الفترة إنما في الفترة الخامسة‪ ،‬وذلك لوجود فترة إبطاا واحدة‪ .‬فيكون صافي االستثمار=‬
‫(‪ ،)75=0.5×150‬فيزيد الرصيد الفعلي ليصبح (‪ ،)975=75+900‬والدخل يصبح (‪..)650=1.5÷975‬‬
‫وهكذا‪ .‬وكما نالحظ أن الفجوة بين الرصيد الفعلي والرصيد المرغوب فيه تأخذ في التناقص تدريجيا ً وعلى فترة‬
‫زمنية كما يتضح من الجدول‪.‬‬

‫‪t‬‬ ‫‪Yt‬‬ ‫‪D‬‬ ‫‪ΔH‬‬ ‫‪B‬‬ ‫‪K‬‬ ‫‪K*t‬‬ ‫‪It‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪500‬‬ ‫‪500‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪750‬‬ ‫‪750‬‬ ‫‪0‬‬
‫‪2‬‬ ‫‪500‬‬ ‫‪700‬‬ ‫‪-200‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪750‬‬ ‫‪1050‬‬ ‫‪0‬‬
‫‪3‬‬ ‫‪600‬‬ ‫‪700‬‬ ‫‪-100‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪900‬‬ ‫‪1050‬‬ ‫‪150‬‬
‫‪4‬‬ ‫‪600‬‬ ‫‪700‬‬ ‫‪-100‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪900‬‬ ‫‪1050‬‬ ‫‪0‬‬
‫‪5‬‬ ‫‪650‬‬ ‫‪700‬‬ ‫‪-50‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪975‬‬ ‫‪1050‬‬ ‫‪75‬‬
‫‪6‬‬ ‫‪650‬‬ ‫‪700‬‬ ‫‪-50‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪975‬‬ ‫‪1050‬‬ ‫‪0‬‬
‫‪7‬‬ ‫‪675‬‬ ‫‪700‬‬ ‫‪-25‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪1012.5‬‬ ‫‪1050‬‬ ‫‪37.5‬‬
‫‪8‬‬ ‫‪675‬‬ ‫‪700‬‬ ‫‪-25‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪1012.5‬‬ ‫‪1050‬‬ ‫‪0‬‬
‫‪9‬‬ ‫‪687.5‬‬ ‫‪700‬‬ ‫‪-12.5‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪1031.5‬‬ ‫‪1050‬‬ ‫‪18.75‬‬
‫|‬ ‫|‬ ‫|‬ ‫|‬ ‫|‬ ‫|‬ ‫|‬ ‫|‬
‫|‬ ‫|‬ ‫|‬ ‫|‬ ‫|‬ ‫|‬ ‫|‬ ‫|‬
‫رابعا ا‪ -‬نظرية األرصدة الداخلية‪: Internal Fund Theory‬‬
‫في نظر ية المعجل المرن كان صافي االستثمار يعتمد على النات ‪ ،‬وهنا في نظرية األرصدة الداخلية يعتمد‬
‫صافي االستثمار على األرباح وبالتالي فالنظرية تنظر إلى األسعار النسبية لعوامل اتنتا والتي بدورها تؤثر على‬
‫تكاليف اتنتا ومن ثم على األرباح‪ .‬وتقول النظرية أن المنشأة أمامها خيارين للحصول على رؤوس األموال‬
‫الالزمة هما‪:‬‬
‫األرصدة الداخلية‪ ،‬واألرصدة الخارجية‪.‬‬
‫والمنشآت تحصل على األصول ألغراض االستثمار من مصادر مختلفة منها‪:‬‬
‫‪ -2‬نفقات إهتالك روس المال‬ ‫‪ -1‬األرباح المحتجزة‬

‫‪ -4‬بيع األسه‬ ‫‪ -3‬مختلف ونواع اجقراض بما ييها بيع السندات‬
‫وتعتبر األرباح المحتجزة ونفقات إهتالك رأس المال من المصادر الداخلية للتمويل‪ ،‬أما المصادر األخرى‬
‫فتعتبر مصادر خارجية‪ .‬وقد أثبتت الدراسات أن الحصول على األرصدة الداخلية أفضل من الحصول على‬
‫األرصدة الخارجية لما تتميز به هذه األخيرة من ارتفاع في التكلفة‪ ..‬لماذا؟‬
‫لوجود أسوال المال وتعدد أسعار الفائدة‪ ،‬األمر الذي يترتب عليه زيادة تكاليف األرصدة الخارجية‪.‬‬

‫‪i‬‬ ‫‪Df‬‬ ‫‪Sf‬‬
‫‪A‬‬
‫*‪i‬‬
‫‪i2‬‬
‫‪i1‬‬
‫‪I1‬‬ ‫*‪I‬‬
‫‪I‬‬
‫لو حاولنا تصوير األرصدة الداخلية والخارجية بيانيا ً سكون ‪ Sf‬منحنى عرض األرصدة‪ Df ،‬هو منحنى‬
‫الطلب عليها‪ .‬ولو كانت ‪ oI‬هي األرصدة الداخلية‪ ،‬فإن تكلفة الحصول عليها هي ‪ or1‬بينما تكون تكلفة الحصول‬
‫على األرصدة الخارجية أكبر وتتمثل في ‪ . or2‬أما عن تقاطع الطلب مع العرض فيعطي نقطة التوازن ‪،A‬‬
‫وعندها يكون *‪ i‬هو السعر التوازني‪ ،‬و *‪ I‬هو حجم األرصدة التوازني‪.‬‬
‫وقد أظهرت نظرية األرصدة الداخلية أن المنشآت تفضل عادة تمويل استثماراتها داخلياً‪ ،‬وأن الزيادة المتاحة‬
‫من األرصدة الداخلية من خالل األرباح األعلى تؤدي إلى استثمارات جديدة‪ .‬ولذلك تحجم المنشآت عن االقتراض‬
‫إال في ظروف مواتية جدا ً وبالمثل فهي تعزف عن زيادة أرصدتها المالية عن طريق إصدار أسهم جديدة‪ ،‬حيث أن‬
‫زيادة األسهم تميل إلى تقليل األرباح على أساس نصيب كل سهم‪.‬‬
‫وعلى ذلك فإنه طبقا ً لنظرية األرصدة الداخلية يتحدد االستثمار باألرباح‪ .‬أما طبقا ً لنظرية المعجل المرن‬
‫فإن االستثمار يتحدد بالنات ‪ .‬وبما أن النظريتين تختلفان بالنظر إلى محددات االستثمار فإنهما تختلفان أيضا ً بالنظر‬
‫إلى السياسة‪ .‬فلنفترض أن صانعي السياسة يرغبون في تطبيق برام مصممة على أساس زيادة االستثمار‪ ،‬فإنه‬
‫طبقا ً لنظرية األرصدة الداخلية تتضمن السياسات تخفيضات في معدل الضرائب على دخول الشركات‪ ،‬حيث يسمح‬
‫للمنشآت بإهالك المصانع واآلالت بمعدل أسرع ومن ثم ينخفض الدخل الخاضع للضريبة للمنشآت‪ .‬ومن ناحية‬
‫أخرى فإن الزيادات في اتنفال الحكومي أو تخفيضات الضريبة على الدخل الشخصي لن تؤثر مباشرة على‬
‫األرباح‪ ،‬ومن ثم ال تؤثر على اال ستثمار‪ .‬وإلى الحد الذي يزيد إليه النات استجابة لتغيرات اتنفال الحكومي‬
‫والضرائب على تزداد األرباح‪ ،‬ويكون هناك تأثير غير مباشر على االستثمارات‪.‬‬
‫خامسا ا‪ -‬النظرية الكالسيكية الحديثة لالستثمار ‪: The Neoclassical Theory of Investment‬‬
‫إن األساااس النظااري للنظريااة التقليديااة الحديثااة لالسااتثمار هااو النظريااة التقليديااة الحديثااة للتااراكم الرأساامالي األمثاال‪،‬‬
‫وسنتناول النظرية هنا بشيا من االختصار‪ ،‬حيث أنها من الطول والتحليل الرياضي المتقدم والذي ال مجاال للتعماق‬
‫فيه في دراستنا هذه‪.‬‬

‫تفترض النظرية أن االستثمار يتوقاف أو يعتماد علاى الناات وأساعار خادمات رأس الماال‪ ،‬وتنطلاق هاذه النظرياة مان‬
‫افتراضااها أن المنشااأة تحاااول تحقيااق أقصااى قاادر ممكاان ماان األرباااح‪ ،‬وطالمااا أن األرباااح =اتياارادات – التكاااليف‪،‬‬
‫فالبد أن يزيد الفرل بينهما‪ .‬وافترضت النظرية وجود عنصرين من عناصر اتنتا ‪ ،‬ولذلك فإن التكاليف تكون‪:‬‬
‫‪TC  w  L  c  K‬‬
‫أما اتيرادات فتكون‪:‬‬
‫‪TR  P  Q‬‬
‫وعليه تكون األرباح عبارة عن‪Z  P  Q ( w  L  c  K ) :‬‬
‫وستوظف المنشأة عمال إلى الحد الذي تكون فيه قيمة النات الحدي للعمل يساوي األجر أي أن‪:‬‬
‫‪P  MPL  w‬‬
‫وتستخدم المنشأة رأس المال إلى الحد الذي يكون فيه قيمة النات الحدي للعمال مسااويا ً لتكلفاة رأس الماال‪ ،‬أو بعباارة‬
‫أخرى عندما تكون اتنتاجية الحدية لرأس المال مساوية نسبة تكلفة رأس المال إلى السعر أي أن‪:‬‬
‫‪c‬‬
‫‪P  MP K  c‬‬ ‫‪,‬‬ ‫‪MP K ‬‬
‫‪P‬‬
‫وبالنسبة لعنصر العمل فااألمر ال يشاكل أي صاعوبة لكاون األجار يتحادد بنااا علاى الفتارة التاي ياتم فيهاا الجهاد الاذي‬
‫يبذله العامل في نفس الفترة‪ ،‬ولكن الصعوبة تنشأ من استخدام رأس المال‪ ،‬حياث أن شارائه ياتم فاي فتارة واساتخدامه‬
‫‪c‬‬
‫‪MP K ‬‬ ‫يكون على فترات متباعدة مما يجعل من الصعوبة أن نقول‪:‬‬
‫‪P‬‬
‫ولااذلك تركااز النظريااة التقليديااة علااى‪ c‬وتطلااق عليهااا "تكلفااة اسااتخدام رأس المااال" ‪.User cost of capital‬‬
‫ويتوقف استخدام رأس المال على عدد من العوامل هي‪-:‬‬
‫‪ -1‬أسعار السالع الرأسامالية‪ :‬أي تكلفاة رأس الماال المساتخدم تتوقاف علاى ساعر السالع الرأسامالية والتاي كلماا زادت‬
‫تزيد التكلفة‪.‬‬
‫‪ -2‬سعر الفائدة‪ :‬ويرتبط مع تكلفة استخدام رأس المال بعالقة طردية‪.‬‬
‫‪ -3‬ضاريبة دخال الشاركات‪ :‬طالماا أنهاا أحاد التكااليف التاي تتحملهاا المنشاأة فإناه بزيادتهاا تزياد تكلفاة اسااتخدام رأس‬
‫المال‪.‬‬
‫‪ -4‬المعاادل الحقيقااي الهااتالك رأس المااال‪ :‬كلمااا زادت القيمااة التااي تخصااص الهااتالك رأس المااال كلمااا زادت تكلفااة‬
‫االستخدام‪.‬‬
‫وعلى ذلك نقول بأن‪c  f ( Pc , i , t , d ) :‬‬
‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬
‫وكما ذكرنا‪ ،‬فإن تكلفة استخدام رأس المال تساوي قيمة النات الحدي لرأس المال‪ ،‬واتنتاجية الحدية لرأس المال‬
‫تساوي معامل التناسب في النات المتوسط لرأس المال‪ ،‬أي‪-:‬‬
‫‪Y‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪c  P  MP K‬‬ ‫‪,‬‬ ‫‪α‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪c  P ‬‬
‫‪K‬‬ ‫‪K‬‬ ‫‪K‬‬
‫إذا تكلفة اساتخدام رأس الماال تسااوي معادل التناساب ‪ α‬مضاروبا فاي قيماة المتوساط لارأس الماال أو تسااوي بعباارة‬
‫‪ P Y‬‬
‫‪K ‬‬ ‫أخرى قيمة النات الحدي لرأس المال‪ .‬ومن هذه المعادلة نقول بأن‪-:‬‬
‫‪c‬‬
‫رأس الماال( تكلفاة اساتخدام رأس‬
‫أي أن الرصيد الرأسامالي يتحادد مان خاالل قيماة الناات القاومي‪ ،‬وأساعار خادمات ٍ‬
‫المال)‪.‬‬
‫اشتقال منحنيات ‪ LM‬و ‪ ، IS‬تحت فروض النظرية الكينزية‬
‫تطرقنا من قبل باختصار إلى نموذ ‪ IS/LM‬والذي هو عبارة عن امتداد لنموذ كينز المبسط‪ ،‬ومعالجته بإدخال‬
‫سول النقد في االعتبار‪ ،‬وتطوير دالة االستثمار‪ .‬وبذلك يشكل سعر الفائدة همزة الوصل بين السوقين السلعي‬
‫والنقدي ‪.‬‬
‫اشتقال المنحنى‪IS‬‬
‫منحنى‪: I S‬يتميز باالتي ‪:‬‬

‫‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫‪‬‬
‫‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫‪:‬للحصول على دالة منحنى فإننا نستخدم شرط التوازن الخاص بسول السلع والخدمات والذي تم تطويره في‬
‫األجزاا األولى الخاصة بنموذ كينز المبسط‪ .‬نقوم فيما يلي باستخدام الصيغة المستخدمة للدخل التوازني الخاص‬
‫بسول السلع‪:‬‬
‫‪a  bT 0  I 0  G 0‬‬
‫‪Y* ‬‬
‫) ‪1  b (1  t‬‬
‫نبدأ باعتبار ان االستثمار ال يمثل استثمار ثابتا بل يشكل نسبة من الدخل وفق القانون االتي ‪:‬‬
‫‪I‬‬ ‫‪ I‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪i‬‬ ‫حيث ‪:‬‬
‫يعتبر ندخل في االعتبار االستثمار المستمال و بالتالي تصبح دالة الدخل التوازنيفي سول السلع و الخدمات بالشكل‬
‫االتي ‪:‬‬
‫‪a  bT 0  G 0  I 0   i‬‬
‫‪Y* ‬‬
‫) ‪1  b (1  t‬‬
‫هذا و يمكن اشتقال منحنى ‪IS‬بيانيا بأربع عالقات أساسية هي‪:‬‬
‫‪-1‬‬
‫‪-2‬‬
‫‪3‬‬
‫‪-4‬‬
‫يبين الرسم العالقات األربع السابقة في األشكال ‪D,C,B,A‬على التوالي‪ ،‬ليتكون لدينا الشكل ‪ D‬والموضح‬
‫لمنحنى‪IS.‬‬

‫‪r‬‬ ‫‪r‬‬
‫‪r1‬‬ ‫‪n‬‬
‫‪r2‬‬ ‫‪m‬‬
‫‪k‬‬
‫‪r3‬‬
‫‪I‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪S‬‬ ‫‪S‬‬
‫‪S1‬‬
‫‪S2‬‬
‫‪S3‬‬
‫‪I‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪I1‬‬ ‫‪I2‬‬ ‫‪I3‬‬ ‫‪Y1‬‬ ‫‪Y2‬‬ ‫‪Y3‬‬
‫‪ -1‬ولتصور ميكانيزم العمل فى هذا النموذ نفترض أن سعر الفائدة فى الشكل‬

‫(‪ )A‬هو ( ‪ ) r‬يوضح هذا الشكل العالقة بين سعر الفائدة و االستثمار ‪.‬‬
‫‪ -2‬مقابل سعر الفائدة هذا يتحدد مستوى االساتثمار المنااظر ( ‪ ، ) I1‬وحتاى يتحقاق التاوازن يجاب أن يكاون االدخاار‬
‫علااى نفااس مسااتوى االسااتثمار ( ‪ ) S1‬فااى الشااكل (‪ )B‬و الااذي يوضااح العالقااة بااين االسااتثمار و االدخااارفي نفااس‬
‫مستوى سعر الفائدة السابق‪.‬‬
‫‪ -3‬من الشكل (‪C‬ـ) نجد أن االقتصاد القومى قادر على توليد هذا االدخار فى حالة مستوى دخل ( ‪. ) y1‬‬
‫‪ -4‬ماان الشااكل (‪ )D‬نجااد النقطااة (‪ )n‬التااى يحااددها ‪ ( r1 ، y1‬أى مسااتوى الاادخل وسااعر الفائاادة ) واللااذان يتساااوى‬
‫عندهما كل من االدخار واالساتثمار ‪ .‬وبتكارار هاذه العملياة الساابقة نحصال علاى النقطاة ( ‪ ) m‬والتاى يحاددها ‪، y2‬‬
‫‪. r2‬و كاااذلك يمكنناااا الحصاااول علاااى النقطاااة ( ‪ ) k‬وبتوصااايل النقااااط ‪ ، n ، m,k‬نحصااال علاااى منحناااى االدخاااار‬
‫واالستثمار ( ‪. ) IS‬‬

‫منحنى ‪: L M‬‬
‫ويمثل المنحنى ‪LM‬منحنى التوازن في السول النقدية ‪.‬‬
‫بمعنى أنه عبارة عن مجموعة من التوليفات التي تمثل كل منها توليفة معينة من الدخل وسعر الفائدة يتحقق عندها‬
‫التوازن في السول النقدي بحيث ‪ Ms=Md.‬ويبين المنحنى العالقة الطردية بين الدخل وسعر الفائدة‪ ،‬بمعنى أن أي‬
‫تغير في سعر الفائدة يعني االنتقال من نقطة إلى أخرى على المنحنى‪.‬‬
‫أما تغير الدخل فيعني انتقال المنحنى بأكمله جهة اليمين في حالة زيادة الدخل وإلى اليسار في حالة انخفاضه‬
‫‪.‬السياسات النقدية تعمل على تحريك هذا المنحنى ‪.‬‬
‫اشتقال المنحنى‪LM‬‬
‫يتحقق التوازن في السول النقدي عندما يتساوي عرض النقود مع الطلب عليها و نحن نفترض ان عرض النقود هو‬
‫متغير خارجي ( كما سبق و شرحنا )اال انه يتغير اذا مارست الحكومة السياسة النقدية ‪:‬يوضح الشكل البياني‬
‫التالي عالقات السول النقدي على التوالي في األشكال ‪ a, b, c, d‬ليظهر الشكل ‪d‬منحنى توازن السول النقدي‬
‫يمك اشتقان منحنى ‪ LM‬بيانيا بأربع عالقات وساسية هأ‬
‫‪-1‬‬
‫‪-2‬‬
‫‪-3‬‬
‫‪-4‬‬

Mtd/P Mtd/P
Y Msd/P
r r
r
i i
Y Msd/P
51Page ‫حنان الجشعم‬

‫التوازن الكلى فى النظام االقتصادى‬
‫إن أى نقطااة علااى المنحنااى ‪ LM‬تمثاال مسااتوى معين اا ً للاادخل ومسااتوى محااددا ً لسااعر الفائاادة عناادها يتحقااق‬
‫التوازن فى السول النقدية ‪ ،‬حيث يتساوى الطلب على النقود مع عرض النقود ‪ ،‬وأيضا ً بالنسابة للمنحناى ‪ ، IS‬حياث‬
‫أن أى نقطة عليه تمثل مستوى معيناا ً للادخل ومساتوى محاددا ً لساعر الفائادة يناظرهاا تاوازن فاى القطااع الحقيقاى مان‬
‫االقتصاد القومى ‪ ،‬حيث يتعادل االستثمار مع االدخاار ‪ .‬ويتحقاق التاوازن الكلاى فاى االقتصااد القاومى عنادما يحادث‬
‫التوازن فى كال ا لقطاعين فى آن واحد ‪ ،‬وبالتالى يجب علينا البحث عن النقطة التى يتعادل عندها المنحناين & ‪LM‬‬
‫‪ ، IS‬والتى يتحقق عندها التوازن فى كال القطاعين ‪.‬‬
‫ويمكن توضيح ذلك بيانيا ً من خالل إيجاد التوازن الكلى بتقاطع المنحنين ‪ LM ، IS‬فى شكل واحد‬
‫سعر الفائدة‬
‫‪LM‬‬
‫‪n‬‬
‫‪r0‬‬
‫‪IS‬‬
‫‪0‬‬ ‫‪y‬‬
‫‪y0‬‬
‫حيااث ‪ = r0‬سااعر الفائاادة التااوازنى بالنساابة للقطاااعين الحقيقااى والنقاادى معااا ً ‪ ،‬وكااذلك ‪ : y‬تمثاال المسااتوى‬
‫التوازنى للدخل فى كال القطاعين فى آن واحد ‪.‬‬
‫‪ ‬النقطة ( ‪ ) n1‬هى نقطة التوازن فى النظام االقتصادى الكلى ‪.‬‬
‫التغيرات يى التواز الكلى‬

‫يحاادث هااذا التغياار فااى التااوازن الكلااى اسااتجابة ألى انتقااال فااى أحااد أو كااال المنحنااين ‪ IS ، LM‬ويناات االنتقااال فااى‬
‫المنحنااى ‪ IS‬بساابب انتقااال منحنااى االسااتثمار أو االدخااار‪ .‬أمااا االنتقااال فااى المنحنااى ‪ LM‬فتكااون نتيجااة التغيياار فااى‬
‫عرض النقود أو فى دوال الطلب على النقود ‪ .‬كماا قاد يحادث االنتقاال فاى أى مان الادوال التاى يساتند إليهاا المنحناين‬
‫‪ LM & IS‬نتيجة لتغير ما فى أى عامل من العوامل التى تحدد أوضاع هذه الدوال ‪.‬‬
‫مرونة كل م المنحنى ‪ IS‬والمنحنى ‪LM‬‬
‫من المعروف أن المنحناى ‪ IS‬ينحادر مان أعلاى إلاى أسافل جهاة اليماين ‪ ،‬وتعتماد مروناة هاذا المنحناى علاى‬
‫مدى استجابة اتنفال االستثمارى للتغير فى سعر الفائادة وقيماة المضااعف ‪ .‬ففاى حالاة منحناى عاديم المروناة ‪ ،‬مماا‬

‫يعنى أن اتنفال االستثمارى غير حساس تماما ً لسعر الفائادة ‪ ،‬فاإن المنحناى ‪ IS‬سايكون عاديم المروناة بغاض النظار‬
‫عن قيمة المضاعف ‪ ،‬بينما يكاون مارن كلماا انخفاض الميال الحادى لالدخاار ‪ ،‬فكلماا انخفاض هاذا الميال كلماا زادت‬
‫قيمة المضاعف‪.‬‬
‫بصفة عامة يمكن القول أنه " كلما ارتفع سعر الفائدة كلما قلت مرونة النقطة المناظرة على المنحنى ‪ IS‬أفقياً‪.‬‬
‫في المنحنى ‪ LM‬يكون الطلب على النقود للمضاربة مرنا ً مرونة كاملة لسعر الفائدة عنادما ياوازي المنحناى المحاور‬
‫االفقي ( منطقة فخ السيولة )‪ .‬بينماا يصابح عاديم المروناة عنادما يكاون المنحناى رأسايا ً ( ال نهاائى ) عنادما و هناا ال‬
‫يوجد طلب للنقود من اجل المضاربة بينما يكون مرنا في المنطقة الوسطى كما في الشكل االتي ‪:‬‬
‫‪r‬‬
‫عدي المرونة‬
‫‪r5‬‬ ‫المنطقة الثالثة‬
‫‪r4‬‬
‫المنطقة الوسطى‬
‫ال نهائى‬
‫المرونة‬
‫المنطقة األولى‬
‫‪y‬‬
‫التزاح االنفاقأ ‪:‬‬
‫يزيح االنفال الحكومي الحكومي ( من قبل القطاع العام ) جانبا من االستثمارات التي كان من المفترض ان يقوم‬
‫بها رجال االعمال ( القطاع الخاص ) ‪.‬‬
‫اي من نصيب القطاع الحكومي سيتزايد على حساب االستثمار الخاص و ذلك بسبب السياسة المالية المتبعة و التي‬
‫عن طريق زيادة االنفال الحكومي سوف تؤدي الى زيادة سعر الفائدة و من ثم رفع تكلفة االستثمار الخاص و‬
‫بالتالي يقل االستثمار في هذه الحالة ( اي ان زيادة االنفال الحكومي ادت الى ازاحة االستثمار الخاص و احالل‬
‫االنفال الحكومي محله و في هذه الحالة ينتقل منحنى ‪ IS‬لليمين و يحدث التوازن الجديد عند نقطة اعلى من السابق‬
‫– عند سعر فائدة مرتفع و مستوى مرتفع من الدخل ) ‪.‬‬

‫‪r‬‬
‫‪LM‬‬
‫‪n2‬‬
‫‪r2‬‬
‫‪n1‬‬
‫‪r1‬‬ ‫‪m‬‬
‫‪I‬‬
‫‪IS1‬‬
‫‪IS‬‬
‫‪y‬‬
‫‪y1‬‬ ‫‪y2‬‬ ‫‪y3‬‬
‫أوالً ‪ :‬إنزحاف منحنى ‪: LM‬‬
‫بإستخدام السياسة النقدية يكمن التأثير في عرض النقود ساواا فاي الزياادة أو باالنخفااض وفاي حالاة‬
‫‪ ‬عرض النقود فيزحف منحنى ‪ LM‬بأكمله إلى اليمين وبالتالي تنتقل نقطة التاوازن مان النقطاة ‪ A‬إلاى‬
‫النقطااااة ‪ B‬وياااازداد بالتااااالي الاااادخل القااااوي كمااااا ياااانخفض فااااي الوقاااات نفسااااه سااااعر الفائاااادة وذلااااك‬
‫ألن ‪ ‬عرض النقود تعمل على ‪ ‬سعر الفائدة وبالتالي ‪ ‬االستثمارات ومن ثم ‪ ‬الدخل ‪.‬‬
‫وذلك كما في الشكل اآلتي ‪:‬‬

‫‪r‬‬
‫‪Is‬‬ ‫‪LM‬‬
‫( ‪)+‬‬
‫‪A‬‬
‫‪r‬‬ ‫‪B‬‬
‫( ‪r1 )-‬‬
‫( ‪)+‬‬
‫مستوى الدخل ( ‪) y‬‬
‫‪y y1‬‬
‫( ‪)+‬‬
‫و العكس بالنسبة لتخفيض عرض النقود و الذي سينقل المنحنى ‪ LM‬إلى اليسار‬
‫ثانيا ً ‪ :‬إنزحاف منحنى ‪: Is‬‬

‫باسااتخدام السياسااة الماليااة االتفااال المكااون و الضاارائب بمنااع أنااه يمكاان التااأثير فااي منحنااى ‪ Is‬و‬
‫إنزحافااه فااإذا اتخااذنا سياسااية بزيااادة االتفااال الحكااومي أو تحقيااق الضاارائب ( أو االثنااين مع اا ً ) يمكاان‬
‫إنزحاف منحنى ‪ Is‬إلى اليمين ‪.‬‬
‫وبالتالي انتقال نقطة التوازن من النقطة ( ‪ ) A‬إلى النقطة ( ‪ ) B‬حيث يرتفع ساعر الفائادة مان ‪ r‬إلاى ‪r1‬‬
‫وياازداد الاادخل ماان ‪ y‬إلااى ‪ y1‬وذلااك ألن زيااادة االتفااال الحكااومي سااوف تااؤدي لزيااادة الاادخل ( باسااتخدام‬
‫المضاعف ) و باعتبار أن الطلاب علاى النقاود مارتبط بالادخل و يتزاياد الطلاب علاى النقاود رافاع المعاامالت‬
‫ومن ثم يزداد سعر الفائدة ‪.‬‬
‫‪r‬‬
‫‪Is‬‬ ‫‪Is1‬‬ ‫‪LM‬‬
‫‪B‬‬
‫‪r1‬‬
‫( ‪)+‬‬ ‫‪A‬‬
‫‪r‬‬
‫مستوى الدخل ( ‪) y‬‬
‫‪y‬‬ ‫‪y1‬‬
‫( ‪)+‬‬
‫ويمكن تلخيص ما سبق في الجدول األتي ‪:‬‬

‫األثر على سعر‬ ‫األثر على الدخل‬ ‫األثر على منحنى‬ ‫األثر على منحنى‬ ‫المتغير‬
‫الفائدة‬ ‫‪Lm‬‬ ‫‪Is‬‬
‫زيادة االتفال‬
‫زيادة‬ ‫زيادة‬ ‫‪-‬‬ ‫ينزحف لليمين‬ ‫االستهالكي‬
‫زيادة اتتفال‬
‫زيادة‬ ‫زيادة‬ ‫‪-‬‬ ‫ينزحف لليمين‬
‫اتستثماري‬
‫زيادة‬ ‫زيادة‬ ‫‪-‬‬ ‫ينزحف لليمين‬ ‫زيادة اتتفال الحكومي‬
‫إنخفاض‬ ‫إنخفاض‬ ‫‪-‬‬ ‫ينزحف لليسار‬ ‫زيادة الضرائب‬
‫إنخفاض‬ ‫زيادة‬ ‫ينزحف لليمين‬ ‫‪-‬‬ ‫زيادة عرض النقود‬
‫ارتفاع‬ ‫انخفاض‬ ‫ينزحف لليسار‬ ‫تخفيض عرض النقود‬

‫تواز سون السلع والخدمات‬
‫بعد ان درسنا النظرية الكنزية يدور االن سؤال هام من وحي تلك النظرية و هو ‪:‬‬
‫ما هي محددات اتنفال الكلي أو الطلب الكلي؟ وما هي مكوناته؟ وما عالقة هذه المكونات بالتوازن؟‬
‫يتكون االقتصاد في النموذ الكنزي المبسط من سول للسلع والخدمات يتشكل من أربعة قطاعات أساسية‬
‫هي‪ :‬قطاع االستهالك‪ ،‬قطاع األعمال‪ ،‬قطاع الحكومة‪ ،‬وقطاع العالم الخارجي و نقصد بالطلب الكلي في ظل هذا‬
‫النموذ اجمالي االنفال المخطط له على السلع و الخدمات لكافة القطاعات ( اجمالي االنفال االستهالكي الخاص ‪+‬‬
‫االنفال االستثماري الخاص ‪ +‬االنفال الحكومي ‪ +‬صافي التعامل الخارجي ) بينما يعبر العرض الكلي عن اجمالي‬
‫قيم السلع و الخدمات المنتجة في االقتصاد ‪.‬‬
‫و لكن للتبسيط سنقوم في البداية بدراسة تاوازن الادخل فاي االقتصااد المغلاق و الاذي يتكاون مان قطااعين فقاط قطااع‬
‫استهالكي و قطاع انتاجي‬
‫ووالا ‪ :‬تواز الدخل القومأ يأ االقتصاد المغلق‬
‫يتحاادد مسااتوى الاادخل التااوازني بالطلااب الفعااال‪ ،‬وهااو مجمااوع مااا يااتم إنفاقااه ماان مبااالا نقديااة فااي االقتصاااد‬
‫القاااومي ويتاااألف مااان‪ :‬اتنفاااال االساااتهالكي (‪ ,) c‬اتنفاااال االساااتثماري (‪ ,) I‬واتنفاااال الحكاااومي (‪ ,) G‬وصاااافي‬
‫التعامالت التجارية مع الخار ‪.‬‬
‫)‪Y=C+I+G+(E-M‬‬ ‫)‪(1‬‬
‫في حالة االقتصاد المغلق ال يوجد صفقات مع الخار ‪ ،‬وال يوجد إنفال حكومي‪ ،‬وعليه فإن المتطابقة تصبح‪:‬‬
‫‪Y = C+ I + G‬‬ ‫)‪(2‬‬
‫‪ ‬ماع افتاراض أن االسااتثمار المقصاود هاو االسااتثمار الصاافي‪ ,‬فاإن الاادخل القاومي فاي هااذه الحالاة يسااوي الاادخل‬
‫القومي الصافي‪.‬‬
‫‪ ‬ومع االفتراض عادم وجاود إنفاال حكاومي يسااوي ضارائب غيار مباشارة ومعوناات‪ ,‬فاإن الادخل القاومي المتااح‬
‫)‪Y= ( C + I‬‬ ‫)‪(3‬‬ ‫لإلنفال يساوي قيمة النات القومي الصافي‪.‬‬
‫‪C=a+bY‬‬ ‫)‪(4‬‬ ‫‪ ‬بينما يمكننا حساب دالة االستهالك من الدالة االتية‬
‫بحيث تعبر ( ‪ ) a‬عن االستهالك التلقائي و تقيس ( ‪ ) b‬الميل الحدي لالستهالك ‪.‬‬
‫و كذلك فإن الشرط الثاني لتوازن الدخل القومي في االقتصاد المغلق هو تساوي كل من االستثمار واالدخار‪.‬‬
‫‪I=S‬‬ ‫)‪)5‬‬

‫و نحصل على مستوى الدخل التوازنأ باستخدا القانو االتأ‬
‫‪Y= 1‬‬ ‫)‪(a + I‬‬ ‫)‪) 6‬‬
‫)‪(1-b‬‬
‫منحنى العرض الكلأ ‪Aggregate Supply curve‬‬
‫‪ ‬في حالة التوازن اتنفال الكلي يساوي الدخل الكلي‪.‬‬

‫‪C + I = C+S‬‬
‫‪I=S‬‬
‫‪ ‬يتحقاق التاوازن باين اتنفااال الكلاي المتوقاع وحجاام‬

‫الناات الكلاي مماثال بالادخل الكلاي‪ ،‬أي باين الطلااب‬
‫الكلي والعرض الكلي ‪.‬‬
‫شرح الرس البيانأ ( شكل دالة اجنفان الكلأ يأ االقتصاد المغلق )‬

‫يرتفع منحنى اتنفال الكلي من اليسار إلى اليمين أخذا ً شكل دالة االستهالك مع زيادة االستثمار‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫المحور العمودي يقيس مستوى اتنفال ( ‪ ،) C + I‬والمحور األفقي يقيس مستوى الدخل القومي‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫النقطة ( ‪ ) E‬هي نقطة التوازن للدخل القومي عند النقطاة ( ‪ ،) Yo‬أي هاي النقطاة التاي يتسااوى عنادها الطلاب‬ ‫‪‬‬
‫الكلي مع العرض الكلي‪.‬‬
‫خط الدخل ‪ ،‬هاو خاط التسااوي‪ /‬منحناى العارض الكلاي‪ ،‬والاذي تعبار كال نقطاة مان نقاطاه عان حالاة تاوازن باين‬ ‫‪‬‬
‫الطلب الكلي والعرض الكلي‪.‬‬
‫جميع النقاط التي تقع على يمين مستوى الدخل التوازني (‪ ) Yo‬تمثل عجزا ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫جميع النقاط التي تقع على يسار مستوى الدخل التوازني (‪ ) Yo‬تمثل فائضا‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫مثال‬
‫بفارض أن دالاة االساتهالك فاي مجتماع معاين هاي ‪ ،C = 150 + 0.75y :‬وأن االساتثمار يسااوي ( ‪ ) 50‬ملياون‬
‫لاير ‪ ،‬فأوجد ما يلي‪:‬‬
‫‪ -1‬مستوى الدخل التوازني‪.‬‬
‫‪:‬‬ ‫‪ -2‬فائض الطلب الكلي أو العجز عند مساتويات الادخل التالياة‬

‫)‪(1200,1100,1000,900,800,500,400,300,200,100‬‬
‫اججابة‪:‬‬
‫‪Y = C+I‬‬
‫‪Y= a+ by + Io‬‬
‫‪y = 150 +0.75y + 50‬‬ ‫بالتعويض المباشر‬
‫‪y- 0.75y = 200‬‬
‫‪0.25 y = 200‬‬ ‫‪y = 200‬‬ ‫‪= y = 800‬‬
‫‪0.25y‬‬
‫مالحظة‪ :‬الطلب االستهالكي = الطلب االستهالكي ‪ +‬الطلب االستثماري = ‪Io + C‬‬
‫العجز = ) ‪y - ( C + I‬‬ ‫‪ ‬العجز = الدخل – ( االستهالك ‪ +‬االستثمار )‪.‬‬

‫) ‪(1 - 4 = 5‬‬ ‫)‪( 3 + 2 =4‬‬ ‫)‪(3‬‬ ‫)‪(2‬‬ ‫)‪(1‬‬

‫العجز وو الفائض‬ ‫الطلب الكلأ‬ ‫الطلب االستثماري‬ ‫الطلب االستهالكأ ‪c‬‬ ‫العرض الكلأ‬
‫= )‪Y- (C+I‬‬ ‫‪C+I‬‬ ‫‪I=Io‬‬ ‫‪=150+0.75y‬‬ ‫( ‪)y‬‬
‫‪200-‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪0‬‬
‫‪175-‬‬ ‫‪275‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪225‬‬ ‫‪100‬‬
‫‪150-‬‬ ‫‪350‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪300‬‬ ‫‪200‬‬
‫‪100-‬‬ ‫‪500‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪450‬‬ ‫‪400‬‬
‫‪75-‬‬ ‫‪570‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪425‬‬ ‫‪500‬‬
‫‪50-‬‬ ‫‪650‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪600‬‬ ‫‪600‬‬
‫‪25‬‬ ‫‪725‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪675‬‬ ‫‪700‬‬
‫‪0‬‬ ‫‪800‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪750‬‬ ‫‪800‬‬
‫‪25‬‬ ‫‪875‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪825‬‬ ‫‪900‬‬
‫‪50‬‬ ‫‪950‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪900‬‬ ‫‪1000‬‬
‫‪75‬‬ ‫‪1025‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪975‬‬ ‫‪1100‬‬
‫‪100‬‬ ‫‪1100‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪1050‬‬ ‫‪1200‬‬
‫التواز يأ اقتصاد مكو م ثالثة قطاعات؟‬

‫للقطاع الحكومي دور كبير في النشاط االقتصادي‪ ،‬حيث يضاف اتنفال الحكومي ليشكل المكون الثالث لإلنفال‬
‫الكلي إلى جانب االستهالك واالستثمار‪ .‬من جهة أخرى يظهر تأثير الضرائب العكسي على مستوى اتنفال ومن‬
‫ثم الدخل‪ ،‬فتخفيض الضرائب يعمل على زيادة القدرة الشرائي ة لدى األفراد فيزيد االستهالك وبالتالي يزيد اتنفال‬
‫الكلي والعكس بالعكس‪.‬‬
‫نطلق على زياادة اتنفاال الحكاومي وتخفايض الضارائب "السياساة التوساعية" والتاي تتبعهاا الحكوماة فاي حااالت‬
‫االنكماش والركود التي يتعرض لها االقتصاد الوطني‪ .‬أما تخفايض اتنفاال الحكاومي وزياادة الضارائب فتعارف باـ"‬
‫السياسة االنكماشية" وهي التي تتبع في حاالت التضخم‪ .‬وكلتا السياستين التوسعية واالنكماشاية واللتاان تقوماان علاى‬
‫استخدام اتنفال الحكومي والضرائب يدخالن فيما يعرف بـ"السياسة المالية"‬
‫طالما أن اتنفال الكلي يتكون اآلن من ثالثة قطاعات‪ ،‬فإن النموذ الخاص بتحديد المستوى التوازني للدخل‬
‫يتحقق بتوازن العرض الكلي مع الطلب الكلي كالتالي‪-:‬‬
‫‪Y  AD‬‬ ‫أي‪-:‬‬ ‫أوالً‪ -‬الدخل = اتنفال الكلي‬
‫‪Y C I G‬‬

‫ثانيا ً‪ -‬جانب الحقن = جانب التسرب‬

‫‪I G  S T‬‬
‫) ‪I  S  (T  G‬‬ ‫وإذا أردنا الحصول على االستثمار يكون‪-:‬‬

‫أي أنه للبقاا على التوازن السابق حيث االستثمار المخطط يساوي االستثمار المخطط فالبد أن يكون اتنفال‬
‫الحكومي مساويا ً الضرائب‪ .‬أي أن (‪ ) T-G‬يمثل فائض أو عجز الميزانية‪ .‬وعلى ذلك نقول بأنه للبقاا على توازن‬
‫الميزانية‪ ،‬البد أن يكون اتنفال الحكومي مساويا ً للضرائب‪ .‬وعند زيادة اتنفال الحكومي بمقدار معين والضرائب‬
‫بنفس المقدار نكون قد أبقينا على توازن الميزانية مع زيادة الدخل التوازني‪ ،‬وذلك وفقا ً لمبدأ "نظرية الميزانية‬
‫المتوازنة" ‪ Budget Equilibrium Theory‬والتي تنص على أنه‪-:‬‬
‫"إذا تغير اتنفال الحكومي بمقدار يساوي مقدار التغير في الضريبة فإن مستوى الدخل القومي سيتغير بنفس‬
‫المقدار مهما كانت قيمة التغير في اتنفال الحكومي والضرائب"‪.‬‬
‫نموذج تحديد المستوى التوازنأ للدخل‪:‬‬
‫)‪Y  C  I  G .......... ....(1‬‬ ‫شرط التوازن‪:‬‬

‫) ‪C  a  bY .......... ......( 2‬‬ ‫و لكن االستهالك ‪:‬‬
‫‪G  G 0 .......... ......( 4 ) :‬‬ ‫‪ ،‬واتنفال الحكومي‬ ‫)‪I  I 0 .......... .......( 3‬‬ ‫االستثمار‪:‬‬
‫وفي نموذجنا هذا نفترض أن الضريبة ثابتة وليست نسبية للتبسيط‪ ،‬والضريبة رغم كونها ثابتة إال أن تأثيرها على‬
‫أي حال يظهر على الدخل المتاح لينخفض الدخل في دالة االستهالك بمقدار الضريبة‪.‬‬
‫)‪T  T0 .......... ......( 5‬‬ ‫الضريبة الثابتة ‪:‬‬
‫)‪C  a  b(Y  T0 ).................(6‬‬ ‫إذا ً تصبح دالة االستهالك ‪:‬‬
‫و بالتعويض عن قيم (‪ )6( ، )4( ، )3‬في المعادلة (‪ )1‬يكون‪-:‬‬
‫‪Y  a  b (Y  T0 )  I 0  G 0‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪Y  a  bY  bT 0  I 0  G 0‬‬
‫‪Y (1  b )  a  bT0  I 0  G 0‬‬
‫‪a  bT 0  I 0  G 0‬‬
‫‪Y* ‬‬
‫‪1 b‬‬

‫وهذا هو المستوى التوازني للدخل في اقتصاد مغلق مكون من ثالثة قطاعات‪.‬‬
‫مثال ‪2‬‬
‫‪C  200  0.6Y‬‬ ‫اذا كانت دالة االستهالك‪:‬‬
‫‪ ،‬فإن دالة االدخار يمكن اشتقاقها من دالة االستهالك‬
‫لتكون ‪:‬‬
‫‪S   200  (1  0 .6 )Y  S   200  0 . 4Y‬‬
‫‪،‬‬ ‫‪I  120‬‬ ‫وإذا كان االستثمار هو ‪:‬‬

‫وكان مستوى التوازن في قطاعين عند ‪.800‬‬
‫مع عدم وجود ضرائب وكأن اتنفال الحكومي لم يتم تمويله‬ ‫‪G  140‬‬ ‫ولو افترضنا هنا وجود إنفال حكومي هو‪:‬‬
‫عن طريق الضرائب‪،‬‬
‫فإن مستوى الدخل التوازني يكون‪-:‬‬
‫‪a  bT 0  I 0  G 0‬‬ ‫‪200  0 .6 ( 0 )  120  140‬‬ ‫‪200  120  140‬‬ ‫‪460‬‬

‫‪Y* ‬‬ ‫‪ Y* ‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪ 1150‬‬
‫‪1 b‬‬ ‫‪1  0 .6‬‬ ‫‪0 .4‬‬ ‫‪0 .4‬‬
‫مضاعف االنفال الحكومي‬

‫مضاعف اجنفان الحكومأ والذي هو عبارة ع عدد المرات التأ يتغير بها الدخل نتيجة تغير اجنفان الحكومأ‬
‫مرة واحدة‬
‫* ‪Y‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪mG ‬‬ ‫‪‬‬ ‫وعليه يكو مضاعف اجنفان الحكومأ ‪: Government expenditure multiplier‬‬
‫‪G0‬‬ ‫‪1  b1‬‬
‫وفي مثالنا هذا يكون مضاعف اتنفال الحكومي والذي هو مقلوب الميل الحدي لالدخار =‬
‫* ‪Y‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪‬‬ ‫‪ 2 .5‬‬
‫‪G 0‬‬ ‫‪1  0 .6‬‬

‫وعلى ذلك نقول بأن ما ينطبق على اتنفال االستهالكي التلقائي واالستثمار التلقائي ينطبق أيضا ً على اتنفال‬
‫الحكومي‪.‬‬
‫اآلن‪ ،‬لو أضفنا ضريبة مقدارها ‪ 100‬إلى نموذ تحديد المستوى التوازني للدخل نجد أن‪-:‬‬
‫‪200  0 . 6 (100 )  120  140‬‬ ‫‪200  60  120  140‬‬ ‫‪400‬‬

‫‪Y* ‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪ 1000‬‬
‫‪1  0 .6‬‬ ‫‪0 .4‬‬ ‫‪0 .4‬‬
‫يتبين لنا أن فرض ضريبة مقدارها ‪ 100‬أدى إلى انخفاض الدخل بمقدار ‪ 150‬عن النموذ السابق‬
‫( ‪ ،)1150- 1000‬وعليه يكون مضاعف الضريبة الثابتة مسـاويا ً ‪ .)100 ÷150 ( 1.5‬ومضاعف الضريبة الثابتة هو‬
‫عدد الوحدات التي يتغير بها الدخل نتيجة تغير الضريبة الثابتة بوحدة واحدة‪ .‬ويمكن اشتقاقه من تغيرات الدخل‬
‫التوازني كما في حالة مضاعف اال ستثمار‪ ،‬أو بالحصول على تفاضل دالة الدخل بالنسبة لتغير الضريبة‪ ،‬والذي‬
‫يعطينا الميل الحدي لالستهالك بإشارة سالبة مقسوما ً على الميل الحدي لالدخار‪ ،‬أي أن‪-:‬‬
‫* ‪Y‬‬ ‫‪b‬‬ ‫‪ 0 .6‬‬ ‫‪ 0 .6‬‬

‫‪mT ‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪  1 .5‬‬
‫‪ T0‬‬ ‫‪1 b‬‬ ‫‪1  0 .6‬‬ ‫‪0 .4‬‬
‫ومن واقع ما تقدم نقول بأن مضاعف الميزانية المتوازنة يساوي الواحد الصحيح‪ ،‬وهذا ما يؤكد أن تغير‬
‫اتنفال الحكومي وتغير الضريبة بمقدار متساوي سوف يؤدي إلى تغير الدخل بنفس المقدار‪.‬‬
‫* ‪Y‬‬ ‫* ‪Y‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪b‬‬ ‫‪1 b‬‬

‫‪mB ‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪G0‬‬ ‫‪ T0‬‬ ‫‪1 b‬‬ ‫‪1 b‬‬ ‫‪1 b‬‬
‫ونخلص من ذلك أنه إذا زادت السلطات االقتصادية من مستوى إنفاقها بمقدار معين‪ ،‬وتم تمويل هذا اتنفال بزيادة‬
‫فإن فائض الميزانية عند المستوى التوازني الجديد للدخل لن يتغير أي‪:‬‬ ‫‪G  T‬‬ ‫حصيلة الضريبة بنفس المقدار‬
‫‪. BS‬‬ ‫‪0‬‬
‫‪Proportional‬‬ ‫على الدخل‪ ،‬ولكن قد تكون الضريبة نسبية‬ ‫‪Lump Sum Tax‬‬ ‫لقد تناولنا هنا حالة الضريبة الثابتة‬
‫وليست ثابتة بمعنى أن الضريبة تشكل نسبة من الدخل ويكون مقدارها مساويا معدل الضريبة مضروبا في‬ ‫‪Tax‬‬
‫‪ .) T‬وقد تكون الضريبة المفروضة هي ضريبة مزدوجة بمعنى وجود ضريبة ثابتة وأخرى نسبية‬ ‫‪ tY‬‬ ‫الدخل(‬
‫‪ .) T‬وعليه فإن المستوى التوازني للدخل يكون‪:‬‬ ‫‪ T 0  tY‬‬ ‫(‬

‫‪a  bT 0  I 0  G 0‬‬
‫‪Y* ‬‬
‫) ‪1  b (1  t 0‬‬
‫‪AD‬‬
‫‪Y‬‬
‫ويعبر عن هذا الوضع التوازني الخاص‬
‫بأسوال السع والخدمات بيانيا بالنحو المبين‬
‫‪AD‬‬ ‫بالرسم (العلوي) والمعروف بالتقاطع الكنزي‬
‫أو "المقص الكينزي"‪، Keynesian Scissor‬‬
‫حيث يتحدد توازن سول السلع والخدمات‬
‫بتقاطع الطلب الكلي مع العرض الكلي‪،‬‬
‫ويتقرر مستوى الدخل التوازني بتقاطعهما‬
‫*‪Y‬‬
‫‪Y‬‬ ‫عند*‪.Y‬‬
‫‪I,S,G,T‬‬
‫‪S+T‬‬ ‫ويمكن تصوير التوازن أيضا بتساوي جانبي‬
‫‪I+G‬‬ ‫الحقن والتسرب في االقتصاد‪ ،‬حيث يمثل‬
‫االستثمار واتنفال الحكومي جانب الحقن بينما‬
‫‪Y‬‬ ‫يمثل االدخار والضريبة جانب التسرب‪،‬‬
‫*‪Y‬‬
‫وبتقاطع المنحنيين كما في الرسم (السفلي)‬
‫يتحدد التوازن‪.‬‬
‫‪T,R,G‬‬ ‫و فيما يلي تلخيص للقوانين المستخدمة في التوازنات السابقة (‬
‫التمثيل البياني للميزانية‬
‫يائض‬
‫الميزانية‬ ‫نعبر عن الميزانية العامةبالمعادلة االتية‬
‫عجز‬
‫الميزانية‬ ‫‪BS = T-G-R‬‬
‫‪Y‬‬ ‫حيث = ‪R‬التحويالت الحكومية‬

‫تواز سون النقود‬
‫ال عاما ً للوفاا باالتزامات أيا كان نوعه أو صفته"‪ .‬فالنقود تعد وسيلة لتحقيق‬
‫إن النقود "هي الشيا الذي يلقى قبو ً‬
‫سرعة التداول وأداة هامة في استقرار االقتصاد‪ ،‬وذلك عن طريق وظائفها ‪.‬‬
‫وظائف النقود ‪:‬‬
‫‪1-‬مقياس للقيمة‬
‫‪2-‬وسيط للتبادل‬
‫‪3-‬مخزنا للقيمة‬
‫‪4-‬وسيلة للدفع اآلجل‪.‬‬
‫يتم تحقيق التوازن في السول النقدي بتساوي جانبي العرض والطلب النقديين ‪.‬‬
‫يعبر عرض النقود ع ‪:‬‬

‫الرصيد الكلي لوسائل الدفع المحلية المتوفرة في المجتمع ‪.‬‬
‫ثانيا ً ‪ :‬ولكن ما هي وسائل الدفع ‪:‬‬

‫يطلق هذا التعبير على النقود في صدرها الثالثة ‪M1 , M 2 , M3 :‬‬
‫وتتداخل هذه األنواع مع بعضها البعض ولكن عموما ً يتكون عرض النقود من األتي ‪:‬‬
‫‪ = M1 ‬نقااود العملااة ويقصااد بهااا العملااة المعدنيااة و الورقيااة التااي يصاادرها البنااك المركاازي وتكااون نساابتها‬
‫للعرض الكلي في الدول النامية كبيرة الن معظم المعامالت تتم نقديا ً وذلك لعدم تطور النظام المصرفي ‪.‬‬
‫‪ + M1 = M 2 ‬الودائااع تحاات الطلااب أو ماا يساامى بااالودائع الجاريااة وتكااون قابلااة للسااحب بالشاايكات ولكاان‬
‫الشيك بحد ذاته ال يعد نقود ‪.‬‬
‫‪ M3 ‬يطلق عليها أحيانا ً بالنقود ذات الطاقة العالية ‪.‬‬
‫‪ + M2 = M3‬الودائع لألجل وال تعتبر نقود ولكن يطلق عليها اصطالح شبه النقود وال تتمتع بنفس سيولة‬
‫النقود‪.‬‬
‫ولما كان عرض النقود يفترض بأنه متغير خارجي تتحكم فيه السلطات النقدية‪ ،‬فإنه يعد عديم التأثر بسعر الفائدة‬
‫طالما كنا نتعامل مع العرض الحقيقي للنقود أي عرض النقود منسوبا لألسعار‪ .‬وبتمثيل سعر الفائدة على المحور‬
‫الرأسي وعرض النقود على المحور األفقي يكون منحنى عرض النقود على النحو المبين بالرسم المقابل‪.‬‬

‫‪R‬‬
‫الطلب على النقود‪:‬‬

‫يمثل الطلب على النقود الجانب اآلخر المهم في السول النقدي‪ ،‬وهو المحور الرئيسي في النظرية الكالسيكية والتي‬
‫ترى أن للنقود وظيفة واحدة فقط هي التبادل‪ .‬أما النظرية الكنزية فترى ثالثة دوافع أساسية للطلب على النقود‬
‫وهي‪:‬‬
‫دافع المعامالت ‪ -‬دافع االحتياط ‪ -‬دافع المضاربة‬
‫‪ -1‬الطلب على النقود بدافع المعامالت‪Transaction Motive‬‬
‫‪:‬يقصد به االحتفاظ بالنقود في صورتها السائلة للحصول على ما يحتاجه الفرد من سلع وخدماتو هو طلب مشتق‬
‫من الطلب على السلع و الخدمات‪ .‬وهذا الدافع يتأثر بعدد من العوامل كفترة اتنفال وأنماط االستهالك وغير ذلك‪،‬‬
‫إال أن الدخل يظل العامل األهم‪ .‬يرتبط الطلب على النقود بدافع المعامالت بعالقة طردية قوية مع الدخل وعليه‬
‫نقول ‪:‬‬
‫) ‪MT = f ( Y⁺‬‬ ‫ان العالقة بين الطلب على النقود والدخل دائما موجبة ‪.‬و يمكن كتابة العالقة بالشكل االتي‬
‫‪ : MT‬الطلب على النقود بدافع المبادالت‬
‫‪ : Y‬النات القومي النقدي ( الدخل النقدي )‬
‫‪M td‬‬
‫‪ L1  Y‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪M td  L1  P  Y‬‬
‫‪P‬‬
‫بينما يمكن تمثيل العالقة بالرسم االتي ‪:‬‬
‫‪MT ( y1‬‬ ‫‪MT ( y2‬‬
‫معدل الفائدة‬ ‫)‬
‫)‬
‫=‪r‬‬
‫‪r2‬‬
‫‪r3‬‬
‫الطلب على النقود بدافع‬
‫‪A‬‬ ‫(‪+‬‬ ‫‪B‬‬ ‫المعامالت‬
‫)‬

‫و هي دالة طردية ذات ميل موجب لداللة على العالقة الطردية بين الطلب على النقود بدافع المعامالت و بين‬
‫الدخل ‪ .‬ال يؤثر سعر الفائدة في هذا الدافع و ال توجد عالقة بينهما‬
‫و بالتالي يكون المنحنى الذي يمثلها عديم المرونة لها ‪.‬‬
‫‪ -2‬الطلب على النقود بدافع االحتياط ‪Precautionary Motive‬‬

‫‪:‬يعني احتفاظ الفرد بالنقود احتياطا وتحسبا ألي طارص أو ظروف مستقبلية‪ .‬ويتأثر هذا النوع من الطلب بمدى‬
‫شعور الفرد باألمان المادي‪ .‬ورغم ذلك يظل الدخل هو العامل الحاسم‪ ،‬و يمكن كتابة الدالة بالشكل االتي‬
‫) ‪MP = f ( Y⁺‬‬
‫‪ : MP‬الطلب على النقود بدافع الطوارص‬
‫‪M‬‬ ‫‪ : Y‬الدخل النقدي‬
‫‪td‬‬
‫‪ L Y‬‬
‫‪P‬‬
‫ويرتبط الطلب على النقود بدافع االحتياط مع الدخل النقدي بعالقة طردية باالضافة الى ‪:‬‬
‫‪ – 1‬التوقعات المستقبلية ‪.‬‬
‫‪ - 2‬عدم االستقرار و عدم التأكد ‪.‬‬
‫‪ -3‬النظرة للمستقبل من حيث كونها تفاؤلية أو تشاؤمية ‪..‬‬
‫ال يوجد عالقة بين هذا الدافع و سعر الفائدة و يكون أيضا عديم المرونة بالنسبة اليه‬
‫‪ -3‬الطلب على النقود بدافع المضاربة‪Speculation Motive‬‬
‫‪:‬يقوم على أساس أن الوظيفة االساسية للنقود هي كونها مخزن للقيمةو هذا الدافع تفرد كينز باالشارة اليه فبدالً من‬
‫االحتفاظ بالسلع والخدمات‪ ،‬فإن النظرية الكنزية تقول بأن أمام الفرد اختياران‪ :‬إما أن يستثمر أمواله في النقود أو‬
‫في السندات واألصول األخرى‪ .‬وهذه األخيرة هي نقود منخفضة السيولة‪ ،‬وعليه تتأثر بسعر الفائدة‪ .‬ومن هنا نقول‬
‫بأن العالقة بين الطلب على النقود بدافع المضاربة (التفضيل النقدي) وسعر الفائدة عالقة عكسية‪ .‬إن ارتفاع سعر‬
‫الفائدة يؤدي إلى انخفاض قيمة أو سعر السندات فيقبل الناس على شرائها حتى يتسنى لهم بيعها عند ارتفاع ثمنها‪،‬‬
‫وعليه ينخفض التفضيل النقدي‪ ،‬والعكس عند انخفاض سعر الفائدة‬
‫ويرتبط الطلب على النقود بدافع المضاربة مع سعر الفائدة بعالقة عكسية‬
‫) ‪MS = f ( r⁻‬‬
‫حيث‬
‫‪ : MS‬الطلب على النقود بدافع المضاربة‬
‫‪M‬‬ ‫‪ : r‬سعر الفائدة‬
‫‪sd‬‬
‫) ‪ g (r‬‬
‫‪P‬‬

‫يمكن تمثيل هذا الدافع بالرسم االتي ‪:‬‬

‫‪r‬‬
‫‪r1‬‬
‫‪r2‬‬ ‫االحتياطي النقدي‬

‫‪M‬‬ ‫للمضاربة‬
‫ومما تقدم يمكن القول بأن الطلب الكلي على النقود أو ما أطلق عليه كينز "التفضيل النقدي" سيكون كالتالي‪:‬‬
‫‪M‬‬ ‫‪d‬‬ ‫‪ M‬‬ ‫‪td‬‬ ‫‪ M‬‬ ‫‪sd‬‬
‫أما عن منحنى الطلب الكلي فيمثله الشكل المقابل موضحا العالقة العكسية بين الطلب على النقود وسعر الفائدة‪.‬‬
‫وكما يتضح فإنه إذا حدث وارتفع الدخل يزيد التفضيل النقدي فينتقل المنحنى بأكمله نحو اليمين والعكس بالعكس‪.‬‬
‫يظهر في المنحنى المناطق االتية ‪:‬‬
‫‪ -1‬المنطقة الكالسيكية‪:‬‬
‫و يمثل فيها التفضيل النقدي بغرض المعامالت و تكون النقود هنا وسيط للتبادل و يكون الطلب على النقود فيها عديم المرونة لسعر‬
‫الفائدة ‪.‬‬
‫‪ -2‬المنطقة الكنزية‪:‬‬
‫و تظهر هنا العالقة العكسية بين الطلب على النقود و سعر الفائدة ‪.‬‬
‫‪ -3‬المنطقة الخاصة بفخ السيولة ‪:‬‬
‫و يكون فيها سعر الفائدة منخفضا جدا ( أدنى سعر و تكون بالتالي أسعار السندات مرتفعة للغاية و ال تستطيع الدولة التأثير في عرض‬
‫النقود من خالل تغيير سعر الفائدة و بالتالي ال تعمل هنا السياسات النقدية بل البد من وضع سياسات مالية اخرى لعال مثل هذا‬
‫الوضع المتردي ‪.‬‬

‫توازن السوق النقدي‪:‬‬

‫بحصولنا على كل من الطلب على النقود والمعروض منها يمكننا تحقيق التوازن بتساوي الجانبين رياضيا وبيانيا‪.‬‬
‫بمساواة معادلتي العرض والطلب للسول النقدي يكون مستوى الدخل التوازني على النحو التالي‪:‬‬
‫‪M‬‬ ‫‪M‬‬
‫‪d‬‬
‫‪‬‬ ‫‪s‬‬
‫‪‬‬ ‫‪L 0  L1  Y  L 2  i‬‬
‫‪P‬‬ ‫‪P‬‬
‫‪ L0 ‬‬ ‫‪L2i‬‬ ‫‪ M‬‬ ‫‪/P‬‬
‫‪Y* ‬‬ ‫‪s‬‬
‫‪L1‬‬
‫هذا ويبين الرسم البياني المقابل تقاطع دالتي الطلب على النقود وعرض النقود عند النقطة ‪ E‬والممثلة لمستوى‬
‫الدخل التوازني *‪ Y‬عند مستوى * ‪r‬لسعر الفائدة‪.‬‬
‫‪R‬‬
‫‪E‬‬
‫*‪R‬‬

‫التواز العا‬
‫درسنا سابقا التوازن العام من خالل نموذ ‪ IS/LM‬والذي يحقق التوازن العام وفقا ً لنموذ الطلب الكنزي‬
‫المطور‪ .‬في ظل هذا النموذ تتكامل المعالجة بإضافة الجانب النقدي لالقتصاد إلى الجانب الحقيقي والمتمثل في‬
‫السلع والخدمات‪ .‬وكما أشرنا مسبقا ً فقد تم اشتقال منحنى ‪ IS‬بيانيا باألربع عالقات التالية‪:‬‬
‫‪-1‬‬
‫‪-2‬‬
‫‪-3‬‬
‫‪-4‬‬
‫‪AD‬‬ ‫‪Y‬‬
‫حيث يتم اشتقال المنحنى‪ IS‬من خالل تغير سعر الفائدة‪:‬‬
‫‪AD1‬‬
‫‪ ‬يؤدي انخفاض سعر الفائدة إلى ارتفاع الطلب‬
‫‪AD2‬‬ ‫االستثماري ومن ثم ارتفاع وزيادة الطلب الكلي‬
‫ليتحدد مستوى جديد للدخل أعلى من المستوى‬
‫السابق‪.‬‬
‫‪ ‬وبتوصيل نقطتى التوازن في الرسم األسفل‬
‫‪Y‬‬ ‫نحصل على منحنى ‪ IS‬السالب الميل داللة على‬
‫‪Y1‬‬ ‫‪Y2‬‬
‫‪i‬‬ ‫العالقة العكسية بين سعر الفائدة ومستوى الدخل‪.‬‬
‫‪ ‬هذا ويعتمد ميل المنحنى ‪ IS‬على مرونة‬
‫االستثمار لتغيرات سعر الفائدة‪ ،‬فكلما كانت‬
‫‪i1‬‬
‫استجابة االستثمار لتغيرات سعر الفائدة أكبر‬
‫‪i2‬‬
‫كلما قلت درجة انحدار وميل المنحنى والعكس‬
‫‪IS‬‬
‫بالعكس‪.‬‬
‫وتكون الصيغة الرياضية لمستوى الدخل التوازني في‬

‫‪Y‬‬ ‫سول السلع والممثلة لدالة ‪ IS‬هي‪:‬‬
‫‪Y1‬‬ ‫‪Y2‬‬
‫‪a  bt 0  G 0  I 0   i‬‬
‫‪Y* ‬‬
‫) ‪1  b (1  t 1‬‬
‫كما ويمكن كتابة دالة ‪ IS‬أحيانا كالتالي‪:‬‬

‫‪A0‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪r‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪Y  0 ‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬

‫‪A0‬‬
‫‪ ‬تشير إلى المضاعف الكنزي المعتاد والذي تناولناه مسبقا ً‬ ‫‪ ،‬كما وأن‬ ‫إلى‬ ‫تشير ‪ 0‬‬ ‫حيث‬
‫‪‬‬
‫‪1‬‬
‫‪.) ‬‬ ‫‪‬‬ ‫(‬
‫) ‪1  B (1  t 1‬‬
‫فيما يخص السول النقدي فقد تم اشتقال منحنى ‪ LM‬بيانيا باألربع عالقات التالية‪:‬‬
‫‪-1‬‬
‫‪-2‬‬
‫‪-3‬‬
‫‪-4‬‬
‫وهنا نشتق منحنى‪ LM‬بيانيا ً بافتراض تغير مستوى الدخل وبالتالي تغير الطلب على النقود‪،‬‬
‫فإذا زاد الدخل يزحف منحنى الطلب على النقود إلى أعلى محددا ً توازن جديد للسول النقدي عن طريق تحديد‬
‫مستوى جديد لسعر الفائدة أعلى من سابقه‪ ،‬وبتوصيل النقطتين التوازني تين نحصل على المنحنى والمبين للعالقة‬
‫الطردية الموجبة بين سعر الفائدة والدخل‪ .‬ونشير هنا إلى أن ميل منحنى ‪ LM‬يعتمد على مدى استجابة الطلب‬
‫على النقود الحقيقية لتغيرات سعر الفائدة فكلما كانت هذه االستجابة أكبر كلما انخفض ميل المنحنى‪. LM‬‬
‫‪i‬‬ ‫‪i‬‬
‫‪MS‬‬
‫‪LM‬‬
‫‪i2‬‬ ‫‪i2‬‬
‫‪Md2‬‬
‫‪i1‬‬ ‫‪i1‬‬
‫‪Md1‬‬
‫*‪Y‬‬ ‫‪Md/P‬‬ ‫‪Y1‬‬ ‫‪Y2‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪S‬‬
‫‪M‬‬ ‫‪M‬‬
‫يكون مستوى الدخل التوازني على‬ ‫(‬ ‫‪) ‬‬
‫‪d‬‬
‫أما رياضيا ً فإنه بمساواة معادلتي العرض والطلب للسول النقدي‬
‫‪P‬‬ ‫‪P‬‬
‫‪ L0 ‬‬ ‫‪L2i  M s / P‬‬
‫‪ .‬كما ويمكن إعادة اشتقال صيغة دالة ‪ LM‬على النحو التالي‪:‬‬ ‫‪Y* ‬‬ ‫النحو التالي‪:‬‬
‫‪L1‬‬
‫‪S‬‬
‫‪M‬‬ ‫‪M0‬‬ ‫‪M‬‬
‫‪‬‬ ‫ودالة عرض النقود هي‪:‬‬ ‫(‬ ‫‪)  kY  hi‬‬
‫‪d‬‬
‫باعتبار دالة الطلب على النقود هي‪:‬‬
‫‪P‬‬ ‫‪P0‬‬ ‫‪P‬‬

‫‪S‬‬
‫‪M0‬‬ ‫‪M‬‬ ‫‪M‬‬
‫‪ .‬وبحل المعادلة نحصل على‪:‬‬ ‫‪kY  hi ‬‬ ‫يكون‪:‬‬ ‫(‬ ‫‪) ‬‬
‫‪d‬‬
‫وبالتعويض عن شرط التوازن‪:‬‬
‫‪P0‬‬ ‫‪P‬‬ ‫‪P‬‬
‫‪M0‬‬ ‫‪1 M0‬‬ ‫‪h‬‬
‫ويمكن كتابة الدالة األخيرة بمعلومية )‪ (r‬كالتالي‪:‬‬ ‫( ‪kY ‬‬ ‫‪)  hi‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪Y ‬‬ ‫(‬ ‫‪) ‬‬ ‫‪i‬‬
‫‪P0‬‬ ‫‪k P0‬‬ ‫‪k‬‬
‫‪1 M0‬‬ ‫‪1 M0‬‬ ‫‪k‬‬ ‫‪k‬‬
‫‪.‬‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫تساوي‬ ‫‪0‬‬ ‫‪ ،‬حيث أن‬ ‫‪i‬‬ ‫(‬ ‫‪) Y‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪ 0 ‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪h P0‬‬ ‫‪h P0‬‬ ‫‪h‬‬ ‫‪h‬‬
‫ويتحقق التوازن العام بالجمع بين السوقين السلعي والنقدي باستخدام الشرط ‪ IS=LM‬كالتالي‪:‬‬
‫‪k‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪i  0 ‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫و‬ ‫‪i  0 ‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪h‬‬ ‫‪‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪k‬‬
‫والذي منه نتحصل على مستوى الدخل‬ ‫‪i  0 ‬‬ ‫‪Y  0 ‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫وبحل المعادلتين آنيا ً نحصل على‪:‬‬
‫‪‬‬ ‫‪h‬‬
‫‪M0‬‬ ‫‪ M0‬‬
‫‪ h  0  ‬‬ ‫‪0 ‬‬
‫) ‪ h (  0   0‬‬ ‫‪P0‬‬ ‫‪h P0‬‬
‫‪Y* ‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫التوازني‪:‬‬
‫‪ k  h‬‬ ‫‪ k  h‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪k‬‬
‫‪‬‬
‫‪‬‬ ‫‪h‬‬
‫‪i‬‬
‫‪LM‬‬
‫ويتحدد التوازن بيانيا ً بتقاطع المنحنى والمنحنى‪ ،‬ليتقرر المستوى‬
‫‪IS‬‬
‫التوازني للدخل ومستوى سعر الفائدة التوازني في السول كما هو‬
‫موضح بالشكل‪ .‬وقد يختل هذا الوضع التوازني نتيجة الختالل‬
‫*‪i‬‬
‫سول السلع أو السول النقدي فتتحرك اآلليات المعتادة للتخلص من‬
‫الفوائض المستجدة‪ .‬ويستمر التحرك حتى يتم استرجاع التوازن‬
‫األصلي القتصاد السوقين‪.‬‬
‫*‪Y‬‬ ‫‪Y‬‬
‫يختل سول السلع كنتيجة لتغير العوامل الحقيقية المتمثلة في‬
‫االستثمار والسياسة المالية‪ .‬كما ويختل سول النقد كنتيجة لتغير العوامل النقدية (اتسمية) المتمثلة في كمية النقود‪.‬‬
‫هذا ويتأثر الوضع التوازني بالسياسات االقتصادية التوسعية واالنكماشية المتبعة‪ ،‬حيث تؤثر السياسات المالية على‬
‫المنحنى‪ IS‬بينما تؤثر السياسات النقدية على المنحنى‪.LM‬‬
‫السياسة االقتصادية العامة هي مجموعة من قواعد السلوك التي تحكم عمل السلطات العامة في الدولة‬
‫وهي بصدد التدخل في الحياة االقتصادية للمجتمع من أجل السعي إلى تحقيق أهداف اقتصادية معينة‪.‬‬
‫وعلااى الاارغم ماان تعاادد األهااداف التااي تسااعى السياسااة العامااة لتحقيقهااا واختالفهااا ماان دولااة ألخاارى‬

‫كالمحافظااة علااى الثااروة القوميااة أو تحقيااق العدالااة الضااريبية أو مكافحااة االحتكااار أو تنميااة األقاااليم‪،‬‬
‫وغير ذلك‪ ،‬إال أن األهداف الرئيسية للسياسة االقتصادية يمكن حصرها في أربعة أهداف هي‪-:‬‬
‫‪ -1‬العمالة الكاملة ‪.Full Employment‬‬
‫‪ -2‬استقرار المستوى العام لألسعار ‪.Price Stability‬‬
‫‪ -3‬النمو االقتصادي ‪.Economic Growth‬‬
‫‪ -4‬التوازن الخارجي ‪.External Balance‬‬
‫هذا باتضافة إلى أهاداف أخارى عديادة كالحرياة االقتصاادية ‪ ،Economic Freedom‬األمان االقتصاادي‬
‫‪ ،Economic Security‬المعاااايير البيئياااة ‪ Environmental Standards‬وغيرهاااا‪ .‬وبااادون نظرياااة‬
‫اقتصادية تصبح السياسة العاماة ضاربا ً م مان الخابط العشاوائي الاذي يفلاح مارة ويخياب مارات‪ .‬فالنظرياة أو التحليال‬
‫هما اللذان يمدان متخذي القرارات في السياسة العامة بوصف عاام للعالقاات الساببية القائماة فاي االقتصااد‪ .‬وباالنظر‬
‫إلى عدم التوافق الكامل بين األهداف االقتصادية المختلفة‪ ،‬ووجود تناقض بين تحقيق بعاض تلاك األهاداف والابعض‬
‫اآلخر منها‪ ،‬فإنه يتعين على السلطات العامة تحديد األولوياات التاي يمكان التضاحية بغيرهاا مان أجلهاا (فماثالً عنادما‬
‫تقتضي السياسة االقتصادية العمل على التوسع فاي اتنفاال الكلاي بهادف تحقياق العمالاة الكاملاة‪ ،‬فاإن ذلاك يتعاارض‬
‫مع هدف ثبات أو استقرار األسعار‪ ،‬وهكذا)‪.‬‬
‫والسياس ة االقتصادية بمعناها الضيق إنما تعني التدخل المباشر من جانب السلطات العاماة فاي حركاة أو مجارى‬
‫النظاااام االقتصاااادي عااان طرياااق الرقاباااة المباشااارة للمتغيااارات األساساااية لالقتصااااد القاااومي كاتنتاااا واالساااتثمار‪،‬‬
‫االساتهالك‪ ،‬األجااور‪ ،‬األسااعار‪ ،‬والااواردات وغيرهااا‪ .‬وقااد تناولنااا فاي األجاازاا السااابقة ماان دراسااتنا وضااع التااوازن‬
‫وكيف أن التغير في اتنفال الكلي نتيجة لتغير أحد مكوناته تعني التغير في مستوى الادخل التاوازني‪ .‬كماا ذكرناا أن‬
‫التااوازن المنشااود هااو ذلااك الااذي يتحقااق عنااد مسااتوى التوظااف الكاماال‪ ،‬غياار أنااه تااوازن لاايس دائاام التحقااق باال أن‬
‫االقتصااد عااادة مااا يصااب باااالختالل فااي التاوازن وتقلبااات دوريااة تعالجهاا الدولااة باتباااع سياساات اقتصااادية‪ ،‬والتااي‬
‫تتمثل في السياسات المالية والنقدية‪.‬‬
‫السياسة المالية‬
‫‪ Financial‬اساااتخدام اتنفاااال الحكاااومي والضااارائب لتحقياااق األهاااداف‬ ‫يقصاااد بالسياساااة المالياااة ‪Policy‬‬
‫االقتصادية األساسية والتي مان أهمهاا تحقياق مساتوى الناات القاومي الصاافي عناد مساتوى التوظاف الكامال دون أن‬
‫يصحب ذلك تضخم‪ .‬وعلى ذلك فالسياسة المالية ما هي إال المبادرة باستخدام اتنفاال الحكاومي والضارائب كأسالحة‬
‫أو أدوات للقضاا على الفجوات التضخمية واالنكماشية والتقلبات االقتصادية‪ ،‬لكاي يمكان باذلك تحقياق معادل مقباول‬
‫من النمو االقتصادي المصحوب باستقرار نسبي في األسعار‪.‬‬

‫وكما أوضحنا‪ ،‬فإن زيادة اتنفال الحكومي تعمل على زيادة اتنفال الكلي‪ ،‬وتخفيضها يخفض اتنفال الكلاي‪ ،‬ومان‬
‫جهة أخرى نجد أن تخفيض الضريبة ياؤدي إلاى زياادة القادرة الشارائية لألفاراد فيزياد الطلاب االساتهالكي و بالتاالي‬
‫يزيد اتنفال الكلي و العكس في حالة زيادة الضريبة‪ .‬هذا وتجدر اتشارة إلى أن تأثير تغير اتنفاال الحكاومي أكبار‬
‫ماان تااأثير الضااريبة المفروضااة (لماااذا ؟حاااولي التعليااق علااى العبااارة السااابقة ماان وحااي دراسااتنا السااابقة لإلنفااال‬
‫الحكومي والضريبة)‪ .‬والسياسة المالية إما أن تكون سياسة انكماشية ‪ Deflationary Policy‬تهادف إلاى تخفايض‬
‫وتكميش الطلب الكلي أو سياسة توسعية ‪ Expansionist Policy‬تهدف إلى التوسع وزيادة الطلب الكلي‪.‬‬
‫أو ًال‪ -‬السياسة المالية االنكماشية‪-:‬‬
‫‪.‬‬
‫ثانياً‪ -‬السياسة المالية التوسعية‪-:‬‬
‫السياسة النقدية‬
‫السياسااة النقديااة هااي ‪ Monetary Policy‬عبااارة عاان "اتجاارااات الخاصااة بالتااأثير علااى مسااتوى النااات‬
‫والتوظف عن طريق عرض النقود"‪ .‬إن السياسة النقدية والتي يتوالها البنك المركزي بحيث يؤثر مان خاللهاا علاى‬
‫مستوى الدخل والتوظف من خالل التأثير علاى عارض النقاود‪ .‬والسياساة النقدياة إماا سياساة نقدياة انكماشاية تساتخدم‬
‫في حاالت التضخم وتهدف فيها السلطات النقدية المتمثلة في البنك المركزي إلى تخفيض اتنفال الكلي والطلاب عان‬
‫طريق الحد من كمية النقود المعروضة‪ ،‬وإما سياسة نقدية توسعية تساتخدم فاي حااالت االنكمااش وتهادف إلاى زياادة‬
‫اتنفال أو الطلب الكلي وذلك بزيادة كمية النقود المعروضة في المجتماع‪ .‬وتساتخدم السالطات النقدياة فاي سابيل تنفياذ‬
‫سياستها النقدية عدد من األدوات أو الوسائل نوردها فيما يلي‪-:‬‬
‫سياسة السون المفتوح‪-:‬‬ ‫‪-1‬‬

‫تتمثل سياسة أو عمليات السول المفتوح ‪ Open Market Operations‬في قيام البنك المركزي ببيع وشراا‬
‫األورال المالية بمختلف أنواعها وعلى األخص السندات الحكومية‪ .‬فعندما يقوم البنك المركزي ببيع السندات في‬
‫السول المفتوحة‪ ،‬فإنه بذلك يخفض الكمية المعروضة من النقود نتيجة لقيام أفراد المجتمع بشراا تلك السندات‪،‬‬
‫وبذلك فإن عم لية بيع السندات في السول المفتوح تؤدي إلى انكماش حجم االئتمان وتخفيض حجم النقود‬
‫المعروضة‪ .‬لذا فإنه في حاالت التضخم‪ ،‬تسعى السلطات النقدية إلى بيع السندات‪ .‬أما في حاالت االنكماش فإن‬
‫السلطات النقدية أو البنك المركزي يسعى إلى شراا السندات من السول المفتوح للتوسع في حجم االئتمان وزيادة‬
‫حجم النقود المعروضة‪.‬‬
‫سياسة نسبة االحتياطأ النقدي على الودائع‪-:‬‬ ‫‪-2‬‬

‫تعتباار هااذه السياسااة ماان أهاام األدوات التااي يسااتخدمها البنااك المركاازي للتااأثير علااى إمكانااات البنااوك لإلقااراض‪.‬‬
‫ونسابة االحتيااطي النقادي المطلاوب ‪ Reserve requirements‬هاي "ماا يفرضاه البناك المركازي علاى البناوك‬
‫التجارية لالحتفااظ باه كاحتيااطي بنسابة محاددة مان قيماة الودائاع"‪ .‬فعنادما يرغاب البناك المركازي فاي تقلايص حجام‬
‫االئتمان أو بعبارة أخرى تقليال عارض النقاود كوسايلة لتخفايض حجام الطلاب أو اتنفاال الكلاي‪ ،‬فإناه يعماد إلاى رفاع‬
‫نسابة االحتيااطي النقادي األمار الاذي يقلاال مان قادرة البناك التجااري علاى ماانح القاروض‪ .‬أماا إذا كاان هادف الساالطة‬
‫النقدية هو التوسع في االئتمان وزيادة عرض النقود فإنه يلجاأ إلاى تخفايض نسابة ذلاك االحتيااطي‪ .‬وبنااا علاى ذلاك‬
‫فااإن السياسااة الواجااب اتباعهااا فااي حاااالت التضااخم هااي الراميااة إلااى زيااادة نساابة االحتياااطي النقاادي عل اى الودائااع‪،‬‬
‫والعكس في حاالت االنكماش‪.‬‬
‫سياسة سعر البنك وو سعر الخص ‪-:‬‬ ‫‪-3‬‬

‫سياسة سعر البنك أو كما يطلق عليه ساعر إعاادة الخصام ‪ The Discount Rate‬هاو "الساعر الاذي يتقاضااه‬
‫البناك المركاازي نظيار إعااادة خصام األورال التجاريااة واألذون الحكومياة للبنااوك التجارياة"‪ ،‬وهااو يمثال أيضاا ً سااعر‬
‫الفائدة الذي يتقاضاه البنك المركزي من البنوك التجارية من البنوك التجارية نظير تقديم القاروض لهاا‪ .‬ويعتبار ساعر‬
‫إعادة الخصم من األسلحة الهامة التي يستخدمها البنك المركزي للتحكم في حجم االئتمان‪ ،‬فإذا هو أراد تقليص حجام‬
‫ذلك االئتمان أي تخفيض الكمية المعروضة من النقود فإنه يعمد إلى رفع ساعره‪ ،‬وهاذا مان شاأنه أن يحاد مان مقادرة‬
‫البنوك التجارية على زيادة االئتمان هذا من ناحية‪.‬‬
‫من ناحية أخرى نجد أن سعر البنك أو ساعر إعاادة الخصام هاو بمثاباة تكلفاة تتحملهاا البناوك التجارياة للحصاول‬
‫على األموال من البنك المركزي‪ ،‬وعندما يرتفع هذا السعر فإناه مان الضاروري أن يرتفاع أيضاا ً ساعر الفائادة الاذي‬
‫تتقاضاه البنوك التجارية من المقترضاين‪ ،‬وارتفااع ساعر الفائادة يعناي انخفااض الطلاب االساتثماري وبالتاالي اتنفاال‬
‫الكلي‪ .‬وعلى ضوا ذلك فإن رفع سعر البنك تعتبر سياسة البنك المركازي ولتخفايض الطلاب الكلاي أي أنهاا السياساة‬
‫المتبعااة لعااال حاااالت التضااخم‪ .‬والعكااس فااي حاااالت االنكماااش‪ ،‬إذ يلجااأ البنااك المركاازي إلااى تخفاايض سااعر إعااادة‬
‫الخصم وبالتالي انخفاض سعر الفائدة لزيادة حجم االئتمان وكمية عرض النقود‪.‬‬

‫سياسة التأثير وو اجقناع األدبأ‪-:‬‬ ‫‪-4‬‬

‫تمثل الوسائل السابقة في الرقابة على االئتمان والتأثير على عرض النقود الوسائل الكمياة‪ ،‬وهاي ليسات الوساائل‬
‫أو األدوات الوحيدة التي يؤثر بها البنك المركزي على المعروض مان النقاود‪ ،‬حياث أن هنااك أدوات أخارى نوعياة‪،‬‬
‫والتااي تعااد وسااائل مسااتحدثة نساابيا ً لااإلدارة النقديااة والتااي تعاارف بالتااأثير أو االقناااع األدبااي‪ .‬وتسااعى سياسااة التااأثير‬
‫و اتقناع األدبي إلى توجيه النصاح للبناوك بعاد التوساع فاي تقاديم القاروض إذا ماا رأى البناك المركازي أن االقتصااد‬
‫يمر بحالة من التضخم وارتفاع األسعار األمر الاذي يقتضاي تخفايض حجام الطلاب الكلاي عان طرياق تخفايض حجام‬
‫االئتمااان‪ .‬وقااد يحاادث العكااس فااي حاااالت الركااود واالنكماااش االقتصااادي إذ يقااوم البنااك المركاازي بااإغراا البنااوك‬
‫التجارية للتوسع في حجم القروض التي يقدمونها بهدف زيادة حجم الطلب الكلي‪ .‬وتتخذ هذه السياساة أشاكال مختلفاة‬
‫كإرسال مذكرات إلى البنوك أو شكل مقابالت وندوات أو حتى شكل تحذيرات‪.‬‬
‫هناك أيضا ً وسائل نوعية أخارى كتنظايم االئتماان بالنسابة للمساتهلكين مان خاالل الرقاباة علاى نظام التقسايط فاي‬
‫شراا السلع المعمارة أو فارض أساعار تفضايلية للخصام‪ .‬هاذا فضاالً عان القياام بفارض ساعر فائادة إضاافي (عقاابي)‬
‫على البنوك التجارية عند حدوث أي تجاوزات‬

‫الطلب الكلأ والعرض الكلأ‬
‫ووالا‪ -‬الطلب الكلأ‪:‬‬
‫للحصول على دالة ال طلب الكلي نتخلى عن االفتراض الضمني لنموذ والخاص بثبات السعر‪ .‬فعند انخفاض‬
‫السعر يتأثر السول النقدي نتيجة تأثر رصيد النقود الحقيقية عكسيا ً بتغير السعر‪ ،‬فينزحف المنحنى ‪ LM‬إلى اليمين‬
‫ويتحقق مستوى توازني جديد أعلى من المستوى التوازني السابق‪.‬‬
‫وعلى ذلك نقول بأ ن هناك عالقة عكسية تجمع بين مستوى‬

‫‪i‬‬ ‫السعر ومستوى الدخل على جانب الطلب‪ .‬ويمثل الرسم المقابل‬
‫‪IS‬‬ ‫‪LM1‬‬
‫كيفية اشتقال منحنى الطلب الكلي‪ AD‬نتيجة لتأثر سول النقد‬
‫‪LM2‬‬
‫بتغيرات السعر‪.‬‬
‫‪i1‬‬
‫هذا وينتقل منحنى الطلب الكلي من مكانه يمينا ً أو يسارا ً تأثراً‬
‫‪i2‬‬
‫بإتباع أي من السياستين المالية والنقدية‪ .‬فلو حدث مثالً وقامت‬
‫الدولة بانتها سياسة توسعية فزادت من اتنفال الحكومي‪ ،‬فإن‬
‫*‪Y‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫منحنى ينتقل يمينا ً محققا ً توازن جديد في االقتصاد يتضمن‬
‫‪P‬‬
‫‪AD‬‬ ‫مستوى أعلى للدخل مع افتراض عدم تغير السعر‪ .‬كما ويحدث‬
‫نفس االنتقال عند اتباع سياسة نقدية تتضمن زيادة كمية النقود‪.‬‬
‫‪P1‬‬
‫‪P2‬‬
‫ثانيا ا‪ -‬العرض الكلأ‪:‬‬
‫‪Y1‬‬ ‫‪Y2‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫يتفق االقتصاديون حول شكل منحنى العرض الكلي والذي‬
‫يتسم بالرأسية على المدى الطويل‪ ،‬بينما يختلفون حول هذا‬
‫الشكل في المدى القصير‪ .‬يعتقد الكثير من االقتصاديين أن منحنى العرض الكلي موجب الميل‪ ،‬وأن شكله يتحدد في‬
‫سول العمل من خالل الطلب على العمل والمعروض منه‪ .‬ولذلك نتناول فيما يلي سول العمل والقوى المحركة‬
‫والمتمثلة في كالً من الطلب على العمل وعرض العمل‪ ،‬ومن ثم كيفية تحقق التوازن في سول العمل‪.‬‬
‫‪ - 1‬التواز يأ سون العمل‪:‬‬
‫لقد افترضنا فيما سبق أن األسعار متغير خارجي ال يتأثر بالنموذ الخاص بتوازن سوقي المنتجات والنقود‪،‬‬
‫وفيما يلي وبتناولنا للسول الثالث من األسوال االقتصادية نلغي هذا الفرض‪ ،‬ونعتبر األسعار متغير داخلي يتحدد‬

‫بمعلومية سول العمل‪ .‬ونحن عندما نتناول بالدراسة سول العمل من خالل عرض العمل والطلب عليه نالحظ‬
‫العالقة بين العمالة والنات ‪ .‬هذه العالقة هي همزة الوصل بين السول السلعي وسول العمل‪.‬‬
‫في االقتصاد الجزئي استطعنا تحديد دالة اتنتا ‪ ،‬وهي العالقة الفنية بين عوامل اتنتا والنات ‪ ،‬بمعنى آخر‬
‫التي نعهدها في االقتصاد‬ ‫العالقة الوظيفية أو الفنية بين المدخالت والمخرجات‪ .‬هذه العالقة هي دالة اتنتا‬
‫‪ ، Y‬هذا مع افتراض ثبات عنصر رأس المال‪ .‬أما في االقتصاد الكلي وبتناولنا لدالة اتنتا‬ ‫الجزئي ) ‪ g ( N , K‬‬
‫‪o‬‬
‫فإن االختالف يكمن فقط في أننا نتناول المنشآت في مجموعها وليس المنشأة الواحدة‪.‬‬ ‫الكلية ) ‪Y  f ( N , K‬‬
‫‪o‬‬
‫ونفترض هنا أن‪:‬‬
‫‪ ‬أن السول هو سول منافسة تامة‬

‫‪ ‬وجود مرونة في األجور بالدرجة التي تضمن تحقق التوازن بين العرض والطلب‪.‬‬
‫‪ ‬أن عنصر العمل هو عنصر متجانس‪.‬‬
‫وكما في االقتصاد الجزئي‪ ،‬فإن أصحاب العمل يستمرون في توظيف العمال حتى ذلك الحد الذي يحقق أقصى ربح‬
‫ممكن (أو أقل خسارة)‪ ،‬وذلك عندما يكون األجر النقدي مساويا ً‬
‫‪Y‬‬ ‫العائد المكتسب من توظيف عامل إضافي (قيمة النات الحدي)‪،‬‬
‫‪TPL‬‬ ‫‪ ، P  MPL‬أو النات الحدي يساوي األجر الحقيقي‬ ‫‪W‬‬ ‫أي أن‪:‬‬
‫‪W‬‬
‫ومن خالل العالقة السابقة‬ ‫‪MP L ‬‬ ‫لعنصر العمل‪ ،‬أي أن‪:‬‬
‫‪P‬‬
‫يمكن إيجاد منحنى الطلب من منحنى النات الحدي‪.‬‬
‫‪L‬‬
‫‪W/P‬‬ ‫‪MPL‬‬
‫أ‪ -‬الطلب على العمل‪:‬‬

‫‪1W/P‬‬
‫يعتمد الطلب على العمل أساسا ً على األجر الحقيقي‬
‫‪2W/P‬‬ ‫الكمية‬ ‫‪L‬‬
‫‪d‬‬
‫حيث‪:‬‬ ‫‪. Ld‬‬ ‫أن‪ f (w ) :‬‬ ‫عكسياً‪ ،‬أي‬
‫‪d‬‬
‫‪L‬‬
‫‪L‬‬ ‫هي األجر الحقيقي وتمثل‬ ‫‪w‬‬ ‫المطلوبة من العمل‪ ،‬و‬
‫‪L1‬‬ ‫‪2L‬‬
‫‪W‬‬
‫‪.w ‬‬ ‫األجر النقدي مقسوما على مستوى السعر‬
‫‪P‬‬
‫‪ ‬ويمثل الشكل المقابل منحنى الطلب على العمل والذي يتطابق مع منحنى اتنتاجية الحدية لعنصر‬
‫العمل ‪ ، Marginal Productivity of Labour‬حيث أن منحنى الطلب على العمل هو الجزا ذو الميل‬
‫السالب من منحنى النات الحدي للعمل‪ ،‬كما في الرسم المقابل‪ ،‬حيث أن‪:‬‬

‫‪W‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪ .‬أي أنه يتم الحصول على اتنتاجية الحدية للعمل من دالة اتنتا ‪ ،‬والتي تمثل العالقة‬ ‫‪MP L ‬‬ ‫‪‬‬
‫‪P‬‬ ‫‪L‬‬
‫الفنية التي تجمع بين مدخالت اتنتا من عمل وأرض ورأس‬

‫مال وتنظيم ومخرجاته من السلع والخدمات‪.‬‬
‫‪w‬‬
‫هذا وينتقل منحنى الطلب من مكانه نتيجة لتغير العوامل‬

‫المؤثرة في اتنتاجية كتغير المستوى التقني المستخدم أو المزي‬
‫المستخدم من عناصر اتنتا مع ثبات األجر الحقيقي‪ .‬وتكون‬
‫دالة الطلب على العمل في صورتها العامة على النحو التالي‪:‬‬
‫‪Ld‬‬
‫‪L    w‬‬
‫‪d‬‬
‫‪L‬‬
‫ب‪ -‬عرض العمل‪:‬‬

‫يعتمد عرض العمل على األجر الحقيقي المتوقع بمعنى‪ ، L  f ( w ) :‬فإذا ارتفع األجر الحقيقي المتوقع‬
‫‪S‬‬ ‫‪e‬‬
‫زادت الكميات المعروضة من عنصر العمل وإذا انخفض األجر الحقيقي المتوقع انخفضت الكميات المعروضة‬
‫من عنصر العمل‪ .‬ونظرا ً لكون األجر الحقيقي المتوقع يضم متغيرين أحدهما معلوم وهو األجر النقدي واآلخر‬
‫مجهول وهو السعر المتوقع‪ ،‬فإن األجر الحقيقي المتوقع يكون‪:‬‬
‫‪w‬‬ ‫‪W‬‬ ‫‪W‬‬ ‫‪P‬‬ ‫‪P‬‬
‫أي أن عرض العمل يتوقف‬ ‫‪w ‬‬
‫‪e‬‬
‫‪e‬‬
‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪e‬‬
‫‪ w‬‬ ‫‪e‬‬
‫‪LS‬‬ ‫‪P‬‬ ‫‪P‬‬ ‫‪P‬‬ ‫‪P‬‬
‫لألسعار‬ ‫العمال‬ ‫تصور‬ ‫وعلى‬ ‫الحقيقي‬ ‫األجر‬ ‫على‬
‫‪P‬‬
‫‪ . L S‬هذا ويتخذ منحنى عرض العمل‬ ‫‪ f ( w,‬‬ ‫‪e‬‬
‫المستقبلية )‬
‫‪P‬‬
‫الموجب الميل الشكل الموضح بالرسم‪ .‬هذا وتكون دالة عرض‬
‫العمل في صورتها العامة على النحو التالي‪L     w :‬‬
‫‪S‬‬
‫‪L‬‬
‫ج‪ -‬تواز سون العمل‪:‬‬

‫‪w‬‬
‫‪LS‬‬ ‫يتحقق التوازن في سول العمل كما في أي سول آخر بتساوي‬
‫الطلب على‬ ‫جانبي العرض والطلب‪ .‬أي بتحقق الشرط التالي‪:‬‬
‫*‪w‬‬ ‫العمل = عرض العمل‪ ،‬أو‪ ،Ld =LS:‬حيث تتحدد كمية العمل‬
‫التوازنية *‪ L‬ومستوى األجر الحقيقي التوازني*‪ w‬السائد في‬
‫‪Ld‬‬
‫السول‪ .‬ويختل التوازن بتغير الطلب على العمل أو عرض العمل‬
‫‪L‬‬
‫*‪L‬‬ ‫أو كالهما معاً‪.‬‬

‫ولقد افترضنا أن مرونة األجور هي الكفيلة بإحداث التوازن‪ .‬فإذا كانت األجور أعلى من المستوى التوازني‬
‫لألجر الحقيقي‪ ،‬فإن الزيادة الكبيرة التي حدثت في العمالة ستؤدي‬
‫إلى انخفاض األجور والعكس بالعكس‪.‬‬
‫‪w‬‬
‫‪LS‬‬
‫بطالة إجبارية‬ ‫أي انه لوال مرونة األجور فلن يكون هناك توازن‪ ،‬ولكن في الواقع‬
‫‪1w‬‬
‫نجد أنه في معظم دول العالم وبصفة خاصة الدول المتقدمة فإن‬
‫*‪w‬‬
‫األجور تتميز بالجمود‪ .‬والسبب في هذا الجمود وجود النقابات‬
‫‪w2‬‬
‫‪Ld‬‬ ‫العمالية التي من شأنه منع األجور من االنخفاض‪ ،‬فضالً عن وجود‬
‫‪L‬‬ ‫سياسة الحد األدنى لألجور‪ .‬وفي ظل جمود األسعار تظهر البطالة‬
‫*‪L‬‬
‫اتجبارية‪.‬‬
‫‪ -2‬التواز يأ األسوان الثالثة ‪:‬‬

‫بحصولنا على التواز يأ القطاعات الثالث السابقة نكو قد حصلنا على التواز الكلأ‪ ،‬وهذا التواز‬
‫يكو عند ذلك المستوى م الدخل الذي يتمث ل يأ المعادالت الثالثة التالية‪:‬‬
‫‪c 0  c 1T 0  G 0  I 0   i‬‬
‫‪Y* ‬‬ ‫‪ ‬السون السلعأ (المنتجات)‬
‫) ‪1  c 1 (1  t‬‬
‫‪ L0 ‬‬ ‫‪L2i  M s / P‬‬

‫‪Y* ‬‬ ‫‪ ‬السون النقدي‬
‫‪L1‬‬
‫العمل ) ‪Y  f ( N , K‬‬
‫‪o‬‬
‫‪ ‬سون‬
‫ولتوضيح الكيفية التي يتم من خاللها تحقيق التوازن في األسوال الثالثة‪ ،‬نستعرض المثال التالي‪:‬‬
‫مثال‬
‫بمعلومية البيانات التالية‪:‬‬
‫‪t0 = 50‬‬ ‫‪t1 = 0.25‬‬ ‫‪I0 = 100‬‬
‫‪L0 = 110‬‬ ‫‪a = 110‬‬ ‫‪b= 0.8‬‬
‫‪G0 = 250‬‬ ‫‪L2 = 500‬‬ ‫‪L1 = 0.15‬‬
‫‪B = 400‬‬ ‫‪K0 = 300‬‬ ‫‪Ms0 = 235‬‬
‫عرض العمل‪w = 2 - 0.01 L :‬‬ ‫‪Y = 5L -‬‬ ‫دالة االنتا ‪0.01L + 2K0 :‬‬
‫‪2‬‬
‫المطلوب تحديد كل من‪:‬‬

‫‪ -‬األجر الحقيقي‬ ‫ب‪ -‬العمالة‬ ‫أ‪ -‬مستوى الدخل التوازني‬

‫هـ‪-‬مستوى األسعار‬ ‫د‪-‬سعر الفائدة‬
‫لحل النموذ التوازني بين األسوال الثالثة نتبع الخطوات التالية‪:‬‬
‫‪a  bt 0  G 0  I 0   i‬‬
‫‪Y* ‬‬ ‫أوالً‪ -‬نعوض في معادلة ‪:IS‬‬
‫) ‪1  b (1  t 1‬‬
‫‪110  0 . 8 ( 50 )  250  100  400 i‬‬ ‫‪420  400 i‬‬
‫‪Y* ‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪ 1050  1000 i‬‬
‫) ‪1  0 . 8 (1  0 . 25‬‬ ‫‪1  0 .6‬‬
‫‪Y *  1050  1000 i‬‬
‫‪Y  5 L  0 .01 L  2 K‬‬

‫‪2‬‬ ‫‪0‬‬
‫‪ 5 L  0 .01 L  2 (300 ) :‬‬
‫‪2‬‬
‫ثانيا ً‪-‬نعوض برأس المال في دالة اتنتا‬
‫‪Y  600  5 L  0 . 01 L‬‬

‫‪2‬‬
‫‪Y‬‬
‫‪ ،‬ونساويها بدالة عرض‬ ‫‪ MP L  w  5  0 . 02 L‬‬ ‫ثالثا ً‪ -‬نشتق دالة الطلب على العمل من دالة اتنتا ‪:‬‬
‫‪L‬‬
‫العمل تيجاد مستوى العمالة التوازني واألجر الحقيقي التوازني‪:‬‬
‫‪5  0 .02 L  2  0 .01 L  0 .03 L  3  L  100‬‬
‫إذا ً يكون المستوى التوازني للعمالة هو‪ ،L*=100 :‬أما المستوى التوازني لألجر الحقيقي فيكون عند‪:‬‬
‫‪w*  2  0 . 01 (100 )  2  1  3‬‬
‫رابعا ً‪ -‬نوجد *‪ Y‬من معادلة اتنتا بالتعويض عن العمالة‪:‬‬
‫) ‪Y *  600  5(100 )  0 .01 (100‬‬ ‫‪ 600  500  100  1000‬‬

‫‪2‬‬
‫وعليه يكون الدخل التوازني ‪.Y*=1000‬‬
‫‪:) Y *  1050‬‬ ‫( ‪ 1000 i‬‬ ‫خامسا ً‪ -‬نحسب سعر الفائدة من المعادلة الناتجة في أوالً‬
‫‪50‬‬
‫‪1000  1050  1000 i  50  1000 i  i ‬‬ ‫‪ 0 . 05‬‬
‫‪1000‬‬
‫‪ L0 ‬‬ ‫‪L2i  M s / P‬‬

‫‪Y* ‬‬ ‫سادسا ً‪ -‬نوجد مستوى األسعار من معادلة ‪:LM‬‬
‫‪L1‬‬
‫‪ 85  235 / P‬‬ ‫‪ 110 ‬‬ ‫‪500 ( 0 . 05 )  235 / P‬‬

‫‪ 1000 ‬‬ ‫‪1000 ‬‬
‫‪0 . 15‬‬ ‫‪0 . 15‬‬
‫‪ 235  235 / P‬‬ ‫‪ P  1  150   85  235 / P‬‬

‫هي العوامل التي تؤدي إلى نقل الطلب الكلي؟‬
‫ميل منحنى الطلب سالب‪ ،‬هنا اآلن نتحدث عن ما هي العوامل التي تؤدي نقل منحنى الطلب الكلي سواا إلى أعلى‬
‫أو إلى أسفل‪:‬‬
‫‪ ،‬طبعا عندما نعود في تعريفنا لمكونات الطلب الكلي نذكر أن الطلب الكلي يتكون من الطلب االستهالكي والطلب‬
‫االستثماري وطلب اتنفال الحكومي وطلب التجارة الخارجية أو صافي الصادرات هذه أربع مكونات إذا ً العوامل‬
‫التي تؤدي إلى نقل الطلب الكلي هو‪:‬‬
‫‪ .1‬زيادة االستهالك الثابت ستؤدي إلى نقله إلى أعلى‪.‬‬

‫‪ .2‬زيادة االستثمار الثابت ستؤدي إلى نقله إلى أعلى وأؤكد على االستهالك الثابت واالستثمار‬
‫‪ .3‬زيادة اتنفال الحكومي‬
‫‪ .4‬تخفيض الضرائب‪ ،‬يؤدي إلى نقله إلى أعلى‬
‫‪ .5‬زيادة الصادرات يؤدي إلى نقله إلى أعلى‪ ،‬نقله إلى أسفل هو نفس العوامل لكن بدل أن يكون زيادة سيكون‬
‫هناك انخفاض‬
‫‪ .6‬زيادة كمية النقود الموجودة في االقتصاد‪ ،‬إذا تم زيادة عرض كمية النقود‬
‫وهنا فرل بين عرض النقود االسمي وعرض النقود الحقيقي‪ ،‬عرض النقود االسمي هو زيادة كمية النقود‬
‫الموجودة في االقتصاد بينما عرض النقود الحقيقي‪،‬‬
‫تكون نفس الكمية موجودة ولكن انخفض المستوى العام لألسعار فزادت القوة الشرائية لهذه النقود هنا لو كان‬
‫السبب في زيادة عرض النقود هو زيادة في كمية النقود هذا يؤدي إلى نقل منحنى الطلب الكلي‪ ،‬أما إذا كانت‬
‫الزيادة في عرض النقود الحقيقي قد تكون بسببين السبب األول أنها تزيد كمية النقود الموجودة في االقتصاد أو‬
‫انخفاض المستوى العام لألسعار إذا ً مرة أخرى يجب التفرقة بين زيادة العرض الحقيقي للنقود وبين زيادة لعرض‬
‫االسمي للنقود‪ ،‬العرض االسمي يزيد كمية النقود الموجودة في االقتصاد‪ ،‬أما العرض الحقيقي قد يكون بسبب‬
‫العرض االسمي للنقود‪ ،‬وقد يكون بسبب انخفاض المستوى العام لألسعار‪ ،‬ألنه إذا انخفض المستوى العام لألسعار‬
‫معنى ذلك أن العرض الحقيقي سوف يزيد بتعبير رياضي العرض الحقيقي للنقود هو ‪ Ms‬كمية النقود المعروضة‬
‫مقسوما على المستوى العام لألسعار هذا نسميه العرض الحقيقي للنقود‬
‫بينما العرض االسمي للنقود‬
‫هو مجرد كمية عرض النقود‪ ،‬إذا ً إذا كانت الزيادة في العرض االسمي للنقود هذا سيؤدي إلى نقل منحنى الطلب‬
‫الكلي إلى أعلى إذا ً العوامل عندنا التي ستؤدي إلى نقله إلى أعلى‬
‫‪ 1‬زيادة االستهالك الثابت‪،‬‬
‫‪ 2‬وزيادة يأ االستثمار الثابت‪،‬‬
‫‪ 3‬الزيادة يأ اجنفان الحكومأ‪،‬‬
‫‪ 4‬انخفاض الضرائب‪،‬‬
‫‪ 5‬زيادة صايأ الصادرات‪،‬‬
‫‪ 6‬زيادة العرض االسمأ للنقود‪،‬‬
‫هذه العوامل الستة تؤدي إلى نقل منحنى الطلب الكلي إلى أعلى أما نقله إلى أسفل فهي عكس تلك العوامل‪.‬‬
‫وبهذا نستطيع أن نقول أن السياسة المالية يمكن أن تؤدي إلى نقل منحنى الطلب الكلي فإذا كان هناك سياسة‬
‫مالية توسعية سوف تؤدي إلى نقل الطلب الكلي إلى أعلى‪ ،‬سياسة مالية توسعية يعني زيادة اتنفال الحكومي أو‬
‫تخفيض الضرائب هذه السياسة المالية التوسعية هذه هي التي ستؤدي إلى نقل منحنى الطلب الكلي إلى أعلى‪،‬‬
‫سياسة مالية انكماشية عكسها تماما بمعنى تخفيض اتنفال الحكومي‪ ،‬زيادة الضرائب‪ ،‬هذه تؤدي إلى نقل الطلب‬
‫الكلي إلى اليسار‬
‫هل السياسة النقدية تستطيع أن تنقل منحنى الطلب الكلي‪.‬؟ نعم‪ ،‬ألن السياسة النقدية هي التي تؤثر في العرض‬
‫االسمي للنقود‪ ،‬فإذا قامت بزيادة العرض االسمي للنقود منحنى الطلب الكلي سينتقل إلى أعلى وإذا قلصت العرض‬
‫االسمي للنقود منحنى الطلب الكلي سينتقل إلى اليسار‪.‬‬
‫السياسة النقدية؟‬
‫السياسة النقدية هي التي تؤدي إلى تغير في عرض النقود فإذا قامت السلطات النقدية البنك المركزي أو‬
‫السياسة النقدية في زيادة عرض النقود عرض اسم النقود هذا سيؤدي إلى نقل منحنى العرض الكلي إلى أعلى‬
‫والنتيجة هي ارتفاع في المستوى العام لألسعار ولهذا نجد أن كالسيك يركزون على حيادية النقود‬
‫مصطلح النقود محايدة عند الكالسيك ما معنى نقود محايدة؟‬

‫*زيادة في الطلب الكلي ال تغير مستوى اتنتا في االقتصاد ولكن فقط تؤثر على مستوى األسعار‪.‬‬
‫*النتيجة الرئيسية من النموذ الكالسيكي على المدى الطويل النات يتحدد فقط من خالل عرض رأس المال‬
‫والعمالة وليس عن طريق التغيرات في الطلب الكلي‪.‬‬
‫صدمات العرض‬
‫اآلن ننتقل لنرى ماذا يحدث عندما تحدث التغيرات من جانب العرض ولهذا سميناها الصدمات التي تحدث‬
‫للعرض سواا كانت صدمات إيجابيه أو صدمات سلبيه إذا كانت صدمات إيجابيه معناه انتقال منحنى العرض‬
‫لليمين وإذا كانت الصدمات سلبيه سوف ينتقل منحنى العرض لليسار‪.‬‬
‫نالحظ أن العرض الكلي الكينزي نجد أنه بسبب صدمات العرض المعاكسة انتقل إلى اليسار والنتيجة هي‬
‫انخفاض في مستوى اتنتا وارتفاع في المستوى العام لألسعار هذه الصدمات آثارها على االقتصاد آثار سيئة‬
‫جدا ً‪ .‬لماذا؟ ألنها ستجمع بين التضخم وبين البطالة اآلن صدمات العرض المعاكسة‪.‬‬
‫أمثله عليها‪ :‬في بعض األحيان تكون صدمات العرض المعاكسة تكون بسبب ارتفاع في أسعار البترول‪ .‬البترول‬
‫يعتبر كسلعة وسيطة يستخدم في كثير من الصناعات وقد يكون بسبب مثالً القطاع الزراعي يكون هناك في بعض‬
‫األحيان الفيضانات بالتالي سيكون له تأثير سلبي على المحصول وبالتالي يكون عرض القطاع الزراعي أقل‪.‬‬

‫صدمات العرض المعاكسة‪:‬‬

‫صدمات العرض الخارجية هي األحداث التي تنقل منحنى العرض الكلي الكينزي‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫سواا نقلته كما قلنا إلى اليمين أو إلى اليسار‪ ،‬صدمات العرض المعاكسة ستنقله إلى اليسار‪ ،‬ولهذا سنقول بأن‪:‬‬
‫و نتيجة لصدمات العرض العكسية فإنها تؤدي إلى خفض اتنتا ‪ ،‬وانخفاض فرص العمل‪ ،‬وارتفاع‬ ‫‪‬‬
‫األسعار‪.‬‬
‫الحظ النتائ تؤدي إلى خفض اتنتا طبعا إذا انخفض اتنتا انخفض مستوى العمالة يعني زيادة معدالت البطالة‬
‫وارتفاع األسعار‪ ،‬إذا في مثل هذه الحالة يحدث ما يسميه االقتصاديون التضخم الركودي‪ ،‬وهذا أسوا حال‪ ،‬أي‬
‫يكون عندك تضخم وبطالة في نفس الوقت ونسميه (‪ )Stagflation‬هذا يجمع بين التضخم والبطالة حيث يعال‬
‫كال األزمتين والمرضين مرض البطالة التي معدالتها مرتفعة ومرض معدالت التضخم مرتفعة‪ ،‬وتحدث هذه‬
‫عندما يكون هناك انتقال في العرض الكلي إلى أعلى بسبب صدمات العرض المعاكسة‪،‬‬
‫مثال لصدمات العرض المعاكسة وهو يحصل في بعض األحيان عندما يحدث ارتفاع كبير في أسعار السلع‬
‫الوسيطة مثل أسعار البترول التي تستخدم في إنتا الكثير من السلع‪ ،‬نالحظ إذا المقارنة هنا واضحة جدا وكانت‬
‫نقطة البداية هي التقاا العرض الكلي األصلي باللون األحمر مع الطلب الكلي الذي هو باللون األزرل ونقطة‬
‫التوازن تكون عند (‪ )Y0‬مع (‪.)P0‬‬
‫ثم بعد ذلك عندما حصلت صدمات عرض معاكسة أدت إلى نقل العرض الكلي إلى اليسار نجد أن النتيجة هي‬
‫ارتفاع في المستوى العام لألسعار (التضخم)‪) (P1‬وكذلك انخفاض في مستوى اتنتا إلى (‪ )Y1‬يعني ارتفاع في‬
‫معدالت البطالة‪.‬‬
‫‪ ‬صدمات العرض االيجابية (المفضلة) ‪:Favorable Supply Shocks‬‬
‫نجد أنها عكس صدمات العرض المعاكسة‪ ،‬كيف؟‬
‫هنا اآلن نالحظ الرسم أن وضع التوازني األصلي هو عند (‪ )Y0‬وهو مستوى اتنتا و(‪ )P0‬هو مستوى العامل‬
‫لألسعار‪ ،‬هذا تقاطع منحنى العرض الكلي باللون األحمر مع منحنى الطلب الكلي الذي هو باللون األزرل‪ ،‬بعد ما‬

‫حصلت صدمات العرض االيجابية أدت إلى نقل منحنى العرض الكلي إلى اليمين حيث التقاا الطلب الكلي مع‬
‫العرض الكلي الجديد الذي باللون األصفر وصار مستوى اتنتا )‪ (Y1‬مع المستوى العام لألسعار (‪ )P1‬إذا هذه‬
‫الحالة تعتبر نقطة التوازن الجديدة حيث يكون عندنا مستوى التوظف ازداد ومستويات البطالة انخفضت ومعدالت‬
‫التضخم أيضا انخفضت‪ ،‬وهذه الظاهرة تعتبر ايجابية إذا قلنا ظاهرة حدوث صدمات العرض المعاكسة لها أضرار‬
‫سلبية كبيرة وتحدث ما يسمى بالتضخم الركودي وهو أسوا ما يكون حيث تجمع بين مرضين مرض معدالت‬
‫مرتفعة بالبطالة ومرض معدالت مرتفعة من التضخم هذا في حالة صدمات العرض المعاكسة‪ ،‬أما هنا فكل‬
‫يعنى انخفاض مستوى البطالة وكذلك انخفاض في المستوى العام‬ ‫األثرين هما اثرين ايجابيين زيادة اتنتا‬
‫لألسعار أي انخفاض معدالت في البطالة‪ ،‬ولهذا صدمات العرض االيجابية تعتبر أنها تحسن من األوضاع‬
‫االقتصادية وتؤدي إلى حدوث انتعاش اقتصادي مع انخفاض في مستويات األسعار وال شك أن هذا كله مرغوب‬
‫سواا كان انخفاض المستوى العام لألسعار أو زيادة مستوى اتنتا وما يتبعه من انخفاض معدالت البطالة‪ ،‬إذا‬
‫هذه هي اآلثار من صدمات العرض االيجابية المفضلة‪ .‬إذا نقول بأن‪:‬‬
‫‪ ‬صدمات العرض االيجابية تؤدي إلى تحقيق األفضل المرغوب في العالم‪ :‬زيادة اتنتا وتخفيض األسعار‪.‬‬
‫في المدى القصير‪ ،‬التغيرات في نمو النقود تؤثر في النات الحقيقي‪ ،‬أو النات المحلي اتجمالي الحقيقي‪.‬‬
‫‪ -‬في المدى الطويل‪ ،‬التغيرات في عرض النقود ال تؤثر في المتغيرات الحقيقية في االقتصاد‪.‬‬
‫‪ -‬في المدى الطويل‪ ،‬معدل نمو السيولة المحلية يحدد معدل التضخم وليس النات المحلي اتجمالي الحقيقي‪.‬‬
‫‪ -‬في المدى الطويل‪ ،‬النقود محايدة ‪ money is neutral‬إذا ارتفعت األجور االسمية واألسعار في نفس المعدل‪ ،‬ولنقل مثال ‪ %5‬سنويا‪ ،‬فإن‬
‫األجور الحقيقية تظل ثابتة‪.‬‬
‫‪ ‬صدمات العرض االيجابية تؤدي إلى تحقيق األفضل المرغوب في العالم‪ :‬زيادة اتنتا وتخفيض األسعار‪.‬‬
‫‪ ‬صدمات العرض المفضلة تسمح لالقتصاد أن ينمو بسرعة دون تحمل مخاطر ارتفاع التضخم‪.‬‬

‫البطالة والتضخم‬
‫تعتبر قضيتي البطالة والتضخم من أهم الظواهر االقتصادية التي تواجه أي اقتصاد في العالم‪ .‬فمشكلتي التضخم‬
‫والبطالة تعتبر من المرتكزات األساسية التي تقوم بتوجيه السياسات والبرام الحكومية وتحاول الحكومة دائما ً‬
‫إتباع سياسات اقتصادية تهدف إلى تجنب هاتين المشكلتين وتقليل األضرار الناجمة عنهما‪ .‬وفي كثير من األحيان‬
‫تواجه حكومات الدول التي تعاني من التضخم أو البطالة العديد من المظاهرات واتحتجاجات المنددة بعدم معالجة‬
‫الحكومة للبطالة أو التضخم‪.‬‬
‫البطالة ‪:‬‬
‫تعرف البطالة بأنها ظاهرة اختالل في التوازن في سول العمال‪ ،‬بحياث ال ياتمكن جازا مان قاوة العمال فاي المجتماع‬
‫من الحصول على عمل منت ‪ ،‬رغم انه قادرعلى القيام بالعمل‪.‬‬
‫وتعرف بأنها "تعطل العامل مع وجود الرغبة لديه في العمل عند مستوى األجر السائد في السول"‬
‫و هااي عبااارة عاان "مجموعااة األفااراد الااذين ال يعملااون و لااديهم الرغبااة فااي العماال عنااد مسااتوى األجاار السااائد فااي‬
‫السول"‪.‬‬
‫في التعريف الشاسع للبطالة الذي أوصت باه منظماة العمال الدولياة‪ ،‬يانص علاى أن " العاطال عان العمـاـل هاو ذلاك‬
‫الفرد الذي يكو ن فول سن معينة بال عمل و هو قادر على العمل و راغب فيه و يبحث عنه عناد مساتوى أجار ساائد‬
‫لكنه ال يجده‬
‫هااذا ويعباار عاان مقاادار البطالااة بااالفرل بااين مسااتوى التوظااف الكاماال و مسااتوى التوظااف الفعلااي‪ ،‬أو بعبااارة أخاارى‬
‫الزيادة في المعروض من العمل عن المطلوب منه‪ .‬ويعبر عن البطالة كنسبة مئوية من القوى العاملة بمعادل البطالاة‬
‫والذي يعد احد المقاييس الرئيسية ألداا اقتصاد ما‪ ،‬والذي تركز معظم دول العالم على إبقائه منخفضاً‪.‬‬
‫عدد العاطلين‬
‫× ‪%100‬‬ ‫ــــــــــ‬ ‫معدل البطالة =‬
‫القوة العاملة‬
‫ونواع البطالة‬
‫يميز االقتصاديون بين خمسة أنواع أساسية من البطالة‪ ،‬هي‪-:‬‬

:Fractional Unemployment )‫البطالة االحتكاكية (الوظيفية‬-1
:Structural Unemployment ‫ البطالة الهيكلية‬-2
:Cyclical Unemployment ‫ البطالة الدورية‬-3 -3
:Seasonal Unemployment ‫ البطالة الموسمية‬-4
: Disguised Unemployment ‫ البطالة المقنعة‬-5
87Page ‫حنان الجشعم‬

‫يمكن حصر أهم األسباب التي تقف وراا تنامي الظاهرة في البلدان العربيــة في النقاط التالية‪:‬‬
‫‪ -‬إخفال خطط التنمية االقتصادية في البلدان العربية‬
‫‪ -‬نمو قوة العمل العربية سنويا‬
‫‪ -‬انخفاض الطلب على العمالة العربية عربيا و دوليا‬
‫‪ -‬المنعكسات السلبية للمتغيرات الدولية على العمالة العربية‬
‫اثار البطالة‪:‬‬
‫تنجم عن البطالة اثار عديدة منها االثار االقتصادية واال جتماعية بل وحتى السياسية‪ .‬فمن االثار االقتصادية الهدر‬
‫الكبير في الموارد البشرية اتنتاجية غير المستغلة ونجد أيضا ً انخفاض مستوى الدخل الشخصي وما يترتب على‬
‫ذلك من انخفاض القوة الشرائية وانخفاض االنفال االستهالكي وانخفاض حجم االدخار وما قد ينت عن ذلك من‬
‫الكلي لالقتصاد‪ .‬ومن جانب اخر‪ ،‬فإن للبطالة اثاراً اجتماعية منها انخفاض التقدير‬ ‫كساد وفائض في النات‬
‫الشخصي للعاطل عن العمل وارتفاع معدالت الجريمة‪ .‬أما من الجانب السياسي نجد المظاهرات التي يقوم بها‬
‫العاطلون عن العمل وما يترتب على ذلك من محاوالت حكومية لمعالجة الوضع‪.‬‬
‫التضخ‬
‫التضخم ‪ Inflation‬ظاهرة عالمية شملت االقتصاديات المتقدماة و المتخلفاة علاى الساواا‪ ،‬وفاي هاذا الجازا مان‬
‫الدراسة نتناول ماهية التضخم وأنواعه واآلثار المترتبة عليه‪.‬‬
‫وقد تعددت التعاريف التاي توضاح ماهياة التضاخم واختلفات فكاان مان أشاهر التعااريف ذلاك القائال باأن التضاخم‬
‫هو"نقااود كثياارة تطااارد ساالعا ً قليلااة"‪ .‬أو هااو "الزيااادة الحادثااة فااي األسااعار نتيجااة لزيااادة اتصاادار النقاادي أو زيااادة‬
‫االئتمان المصرفي"‪ .‬وبذلك فقد ربطت التعاريف السابقة بين التضخم وكمية النقود (النظرية الكمية للنقود‪.‬‬
‫وإن تعااددت تعاااريف التضااخم فإننااا نااورد هنااا ذلااك التعريااف الااذي قدمااه ‪ Emile James‬بااأن التضااخم هااو‬
‫"حركة صاعودية لألساعار تتصاف باالساتمرار الاذاتي الناات عان فاائض الطلاب الزائاد عان قادرة العارض"‪ .‬ونحان‬
‫نعرف التضخم بأنه "الزيادة في الطلب الكلي عن العرض الكلاي زياادة محسوساة تاؤدي إلاى سلسالة مان االرتفاعاات‬
‫المستمرة في األسعار"‪ .‬ومن هذين التعريفين يتضح أن‪:‬‬
‫‪ -1‬التضخم حركة أي عملية ديناميكية متحركة‪.‬‬
‫‪ -2‬أنااه حركااة أسااعار وبااذلك ناارفض أي تعريااف يسااتند علااى خلااق النقااود ألن الظاااهرة األساسااية للتضااخم هااي‬
‫ارتفاع األسعار‪ ،‬وأن إصدار النقود الجديدة بأي صورة قد يلعب دورا ً سببياً‪.‬‬
‫‪-3‬أن حركة األسعار تتصف باالستمرار أو الدوام الذاتي وبعادم الرجاوع بمعناى أن التضاخم يكاون فاي صاورته‬
‫الصريحة ارتفاعا ً متواصالً في األسعار تنتشر داخل االقتصاد القومي‪ ،‬بمعنى أنه ظاهرة مستمرة وليست وقتية‪.‬‬

‫اي أن التضخم يجب أن يرتبط بارتفاع مستمر في أسعار جميع (أو معظم) السلع والخدمات الموجودة في االقتصاد‬
‫وأن يكون هذا االرتفاع في صورة مستمرة ولفترة زمنية طويلة وليس ارتفاعا ً مؤقتا ً وكذلك يجب أن يكون هذا‬
‫االرتفاع مؤثرا ً في ميزانية األفراد بحيث يؤدي االرتفاع في المستوى العام لألسعار إلى انخفاض القوة الشرائية‬
‫لألفراد‪.‬‬
‫ويمكن احتساب معدل التضخم (‪ )Inflation Rate‬كما يلي‪:‬‬
‫معدل التضخم = المستوى العام لألسعار للسنة الحالية – المستوى العام لألسعار للسنة الماضية × ‪100‬‬
‫المستوى العام لألسعار للسنة الماضية‬
‫ونواع التضخ‬
‫يمكن التمييز بين أنواع التضخم المتمثلة بعدة طرل للتقسيم‪ ،‬كما يلي‪-:‬‬
‫ووالا‪ -‬م حيث إشراف الدولة على األسعار‪:‬‬
‫‪-1‬التضااخم المفتااوح (الظاااهر) ‪ -:Open Inflation‬يتمثاال التضااخم الظاااهر فااي االرتفاااع المسااتمر فااي األسااعار‬
‫اسااتجابة لفااائض الطلااب دون تاادخل غياار طبيعااي ماان الساالطات‪ .‬أي أن األسااعار ترتفااع بحريااة لتحقيااق التعااادل بااين‬
‫العرض والطلب دون أن يعوقها أي عائق من قبل السلطات‪ .‬و لهاذا الناوع مان التضاخم العدياد مان األساماا فيعارف‬
‫أيضاً بالتضخم الصريح أو الطليق‪.‬‬
‫‪-2‬التضخم المكبوت ‪ -:Repressed Inflation‬نوع من التضاخم المساتتر الاذي ال تساتطيع األساعار فاي ظلاه أن‬
‫تتمااادد أو ترتفاااع لوجاااود القياااود الحكومياااة المباشااارة و الموضاااوعة للسااايطرة علاااى رفاااع األساااعار‪ ،‬مثااال التساااعير‬
‫الجبري ‪ Price Control‬ونظام البطاقات أو التقنين ‪.Rationing System‬‬
‫ثانيا ا‪ -‬م حيث القطاعات االقتصادية‪:‬‬

‫التضخم السلعي ‪ -:Commodity Inflation‬هو التضخم الذي يحدث في مجال السلع االستهالكية مما‬ ‫‪-1‬‬
‫يؤدي إلى حدوث أرباح قدرية ‪ Windfall Profits‬في صناعات إنتا السلع االستهالكية‪.‬‬
‫التضخم الرأسمالي ‪ -:Capital Inflation‬هو التضخم الذي يحدث في مجال سلع االستثمار مما يؤدي إلى‬ ‫‪-2‬‬
‫حدوث أرباح قدرية في صناعات إنتا هذه السلع‪.‬‬
‫ثالثا ا‪ -‬م حيث حدة التضخ ‪:‬‬

‫التضخم الجامح ‪ -:Hyper (Galloping) Inflation‬هو الزيادة الكبيرة فاي األساعار و التاي تتبعهاا زياادة‬ ‫‪-1‬‬
‫مماثلة فاي األجاور‪ ،‬فتزياد تكااليف اتنتاا و تانخفض ربحياة رجاال األعماال مماا يحاتم زياادة جديادة فاي األساعار‪...‬‬
‫فزيادة في األجور‪ ،‬و هكذا مما يصيب االقتصاد بما يعرف بالادورة الخبيثاة للتضاخم "اللولاب المارذول" ‪Vicious‬‬
‫‪ .Circle of Inflation‬و هو تضخم قوي يتم خالل فترة قصيرة من الزمن‪.‬‬
‫التضخم الزاحف ‪ -:Creeping Inflation‬هو جزا من االرتفاع فاي األساعار الناشائ عان ارتفااع األجاور‬ ‫‪-2‬‬
‫بنسبة أعلى من زيادة اتنتا ‪ ،‬و هو تضخم تادريجي بطايا و معتادل مقترناا ً باالقوى الطبيعياة للنماو االقتصاادي‪ ،‬إال‬
‫أن استمراره و تجمع آثاره يمكن أن تؤدي إلى حدوث تضخم جامح‪.‬‬
‫رابعا ا‪ -‬م حيث العالقات االقتصادية الدولية‪:‬‬
‫‪ -1‬التضخم المستورد ‪ -:Imported Inflation‬ارتفاع األساعار نتيجاة انساياب التضاخم العاالمي إليهاا مان خاالل‬
‫الواردات (حالة مميزة تحدث في الدول العربية المصدرة للنفط)‪.‬‬
‫‪ -2‬التضخم المصادر ‪ -:Exported Inflation‬ارتفااع األساعار نتيجاة زياادة احتياطاات البناوك المركزياة النقدياة‬
‫من الدوالرات‪ ،‬و الناجم عن وجود ما يعرف بـ "قاعدة الدفع بالدوالر"‬
‫خامسا ا‪ -‬م حيث مصدر الضغط التضخمأ‪:‬‬
‫‪ -1‬تضخم جذب الطلب ‪ -:Demand-Pull Inflation‬هي الحالة التاي ترفاع فيهاا األساعار نتيجاة لوجاود فاائض‬
‫في الطلب الكلي عن العرض الكلي سواا في سول السلع أو عناصر اتنتاا (نقاود كثيارة تطاارد سالعاً قليلاة)‪ ،‬فعناد‬
‫الوصاول إلاى التوظاف الكامال تاؤدي الزياادة فاي الطلاب وزياادة اتنفاال الكلاي إلاى جاذب األساعار لالرتفااع لمقابلااة‬
‫الفائض عن الطاقة اتنتاجية للمجتمع‪.‬‬
‫‪ -2‬تضخم دفع النفقة ‪ -:Cost-Push Inflation‬هو التضخم الاذي ينشاأ عنادما تساتمر أساعار السالع االساتهالكية‬
‫و الصناعية في االرتفاع نتيجة نفقات اتنتا و خاصاة أساعار عناصار اتنتاا و األجاور بالاذات‪ ،‬حياث يعارف هاذا‬
‫التضخم بـ"تضخم دفع األجر ‪.Wage-Push Inflation‬‬

‫آثار التضخ‬
‫يترتب على االرتفاع المستمر في األسعار أثارا ً تمس معيشاة أفاراد المجتماع وأوجاه النشااط االقتصاادي المختلفاة‬
‫ولكن بصور متفاوتة‪ ،‬نورد أهم هذه اآلثار فيما يلي‪-:‬‬
‫‪ -1‬تأثير التضخم على الدخل‪ -:‬يضر التضخم بعض فئات المجتمع بينما من البعض اآلخر‪ ،‬فأصحاب الدخول‬
‫الثابتة هم بالتأكيد المتضررين من ارتفاع األسعار‪ ،‬بينما يسـتفيد أصحاب الدخول الناشئة عن األرباح من رجال‬
‫أعمال و تجار و غيرهم(الذين ترتفع دخولهم بنسبة أكبر من نسبة ارتفاع األسعار) من وجود التضخم‪.‬‬
‫‪ -2‬تأثير التضخ على المديونيية‪ -:‬يساتفيد المادين ‪ Debtor‬مان التضاخم بينماا يتضارر الادائن ‪ ،Creditor‬و ذلاك‬
‫لكون المدين يقترض مبلغا ً من المال و يعيده في فترة الحقة بقيمة حقيقية أقل‪ ،‬نظرا ً لالرتفاع المستمر في األسعار‪.‬‬
‫‪Balance of‬‬ ‫‪ -3‬تييأثير التضييخ علييى ميييزا المييديوعات‪ -:‬للتضااخم أثااره الساالبي علااى مياازان الماادفوعات‬
‫‪ ، Payments‬حيااث أن الدولااة التااي تعاااني ماان ارتفاااع األسااعار تجااد منتجاتهااا فااي موضااع تنافسااي ضااعيف ماان‬
‫منتجات الدول األخرى األقل سعراً‪ ،‬و بذلك تزداد وارداتها و تقل صادراتها مماا ياؤدي إلاى عجاز الميازان التجااري‬
‫من ميزان المدفوعات أو في أقل الحاالت سواا ً ينخفض حجم الفائض فيه‪.‬‬
‫‪-4‬تأثير التضخ على النمو االقتصيادي‪ -:‬اختلفات اآلراا حاول أثار التضاخم علاى النماو االقتصاادي ‪Economic‬‬
‫‪ . Growth‬يااارى فرياااق مااان االقتصااااديين أن التضاااخم يخلاااق حالاااة مااان عااادم التااايقن حاااول األوضااااع االقتصاااادية‬
‫المساتقبلية‪ ،‬األمار الااذي ياؤثر علاى قاارارات االساتثمار و يؤخرهاا‪ ،‬كمااا ياؤثر علاى الحااافز علاى االدخاار‪ ،‬و إنتاجيااة‬
‫العمااال و حماسااهم نتيجااة انخفاااض دخااولهم الحقيقيااة‪ .‬وياارى فريااق آخاار أن التضااخم قااد يكااون دافع اا ً لعمليااة النمااو‬
‫االقتصادي‪ ،‬حيث يرتفاع أن ارتفااع األساعار لفتارة يعمال علاى زياادة األربااح فتزياد االساتثمارات و يزياد التشاغيل و‬
‫ت نخفض البطالة‪ .‬و تظل صحة أي من الرأيين محكومة بنوع و حدة التضخم‪ ،‬فالتضاخم الشاديد و الساريع بادون شاك‬
‫سيضر بالنمو االقتصادي‪ ،‬بينما قد يكون التضخم البطيا و المعتدل دافعا ً للنماو إذا ماا صاوحب بسياساات اقتصاادية‬
‫حكيمة‪.‬‬

‫العالقة بي التضخ و البطالة (منحنى ييلبس)‬

‫الشك أن تخفيض البطالاة يعتبار هادفا ً رئيسايا ً فاي أي اقتصااد (تحقيقاا ً للتوظاف الكامال للماوارد بماا فيهاا العمال)‪ ،‬إال أن تحقياق هاذا‬
‫الهادف قاد يكاون علاى حساااب أهاداف أخارى ال تقال أهميااة‪ ،‬وفاي مقادمتها هادف اساتقرار المسااتوى العاام لألساعار‪ .‬فاالرتفااع بمسااتوى‬
‫العمالة يصاحبه خلق دخول إضافية تتحول إلى قوة شرائية تزيد من الطلب الكلي‪ ،‬وعندما ال يمكان زياادة اتنتاا ليواكاب زياادة الطلاب‬
‫ترتفع األسعار‪ ،‬ويصبح التضخم هو الثمن الذي يدفعه المجتمع مقابل القضاا على البطالة‪ .‬وفاي الوقات نفساه تكاون أي محاولاة للقضااا‬
‫على التضخم والحد مناه متضامنة قباول معادالت أعلاى‬
‫النسبة السنوية‬ ‫للبطالااة‪ ،‬حيااث أن الحااد ماان التضااخم إنمااا يعنااي تقلياال‬
‫للتغير في األسعار‬ ‫هوامش ربحية المشروعات‪ ،‬فيتقلص نشاطها اتنتااجي‬
‫وينخفض طلبها على العمل بالتبعية‪.‬‬
‫زيادةة‬
‫ومما سبق يتضح وجود عالقة‬
‫عكسية بين التضخم و البطالة و التي‬
‫يعباااااااار عنهااااااااا بااااااااالمنحنى المعااااااااروف بااااااااـ‬
‫منخفض‬ ‫عالي‬
‫معدل البطالة‬ ‫"منحنى فيلبس" ‪.Philips Curve‬‬
‫‪0‬‬
‫وهااو منحنااى توضااح كاال نقطااة عليااه مسااتوى‬
‫انخفاض‬ ‫معااين ماان البطالااة والمسااتوى المقاباال لااه ماان‬
‫التضاااخم‪ .‬وينساااب هاااذا المنحناااى لالقتصاااادي‬
‫فيلابس‪ A.W. Philips‬والاذي قاام عاام ‪ 1958‬بدراساة العالقاة باين معادل الزياادة فاي األجاور النقدياة وباين معادل‬
‫البطالة خالل الفتارة ‪ ، 1957-1861‬ليجاد عالقاة عكساية مساتقرة باين المتغيارين‪ .‬اساتنت فيلابس أناه إذا كاان معادل‬
‫زيااادة اتنتاجيااة ‪ %2‬ساانويا ً فااإن وجااود بطالااة بمعاادل ‪ %2.5‬يتماشااى مااع اسااتقرار األسااعار‪ ،‬وأنااه للمحافظااة علااى‬
‫استقرار مستوى األجور فإنه يستوجب قبول بطالة بمعدل ‪.%5.5‬‬
‫وقااد فاااز الخبياار االقتصااادي األميركااي ادمونااد فيلاابس‪ 73 ،‬عامااً‪ ، ،‬بجااائزة نوباال لالقتصاااد لعااام ‪ ،2006‬لدراسااته‬
‫حاول تاأثيرات التاوازن بااين التضاخم والبطالاة‪ ،‬باتضااافة إلاى معادالت االدخاار وتشااكيل رأس الماال علاى االقتصاااد‬
‫الكلي في األجلين القصير والطويل‪ .‬وأظهر فيلبس‪ ،‬البروفسور في االقتصااد فاي جامعاة كولومبياا فاي نيوياورك‪ ،‬أن‬
‫التضااخم ال يعتمااد فقااط علااى معاادل البطالااة‪ ،‬باال أيضااا ً علااى توقعااات الشااركات والعمااال عاان تطااورات األسااعار‬
‫والرواتااب‪ .‬لااذلك فااال عالقااة فااي األجاال الطوياال بااين التضااخم والبطالااة‪ ،‬بحيااث ان توقعااات معاادل التضااخم سااتتأثر‬
‫بالتضاخم الحاالي‪ .‬وفااي األجال الطويال‪ ،‬ستسااتقر البطالاة علااى معادل متاوازن تحاادده فقاط عوامال سااول العمال‪ .‬لكاان‬
‫السياسات االقتصادية تؤدي دورا ً مهماً‪ ،‬في األجل القصير‪ ،‬في الحد من تقلبات معدل البطالة عند المعادل المتاوازن‪.‬‬
‫لذلك فإن دراسات فيلبس تلقي الضوا على أهمية تحليال تاأثيرات السياساات االقتصاادية الحالياة علاى تلاك المساتهدفة‬
‫في المستقبل‪ .‬ويرى فيلابس أن سياساة خفاض التضاخم الحاالي تعادّ اساتثمارا ً فاي خفاض توقعاات التضاخم‪ ،‬ماا يسامح‬
‫لتوازن أفضل بين التضخم والبطالة في المستقبل‬

‫سياسات عالج التضخ‬

‫‪)1‬السياسة المالية‪ :‬حيث تركز السياسة المالية يأ تحليلها للتضخ على يرضية و ارتفاع األسعار مرده إلى زيادة الطلب الكلأ‬
‫ع العرض الكلأ وبالتالأ يهأ تعميل عليى تخفييض هيذا الطليب بالتيأثير عليى االسيتهالك الخياا‪ ،‬االسيتثمار‪ ،‬والمصياريف العامية‬
‫والصادرات‬
‫‪ )2‬السياسة النقدية‪ :‬تتمثل هذه الطريقة في اتخاذ إجرااات مبطئة ومثبتة تحاول أن تتجااوب ماع معادل معقاول مان التضاخم يساود‬
‫االقتصاد يمكن التحكم فيه وسرعة مداه‪.‬‬
‫ويكون عامال في تحقيق النمو االقتصادي وفي نفس الوقت تتبع بعاض اتجارااات التاي تسااهم فاي المحافظاة علاى قيماة النقاود والقادرة‬
‫الشرائية‪.‬‬
‫وبشكل عيا تهيدف السياسية النقديية إليى التيأثير ييأ عيرض النقيود لخليق التوسيع واالنكمياش ييأ حجي القيدرة الشيرائية للمجتميع‪،‬‬
‫والهدف م زيادتها هو تنشيط الطلب واالستثمار وزيادة اجنتاج وتخفيض البطالة والعكس يؤدي إلى تخفيضها والحد م التوسع و‬
‫اجنتاج‬
‫وي لعب البنك المركزي الدور األساسأ يأ تطبيق هذه السياسة بواسطة مجموعة م األدوات منها المباشرة والغير مباشرة‬
‫التضخم واتدخار اتجباري‬
‫إذا قامت الحكومة بتمويل التنمية عن طريق زيادة عرض النقود‪ ،‬أو عن طريق اتقتراض من البنوك المحلية‪ ،‬فإن هذه الزيادة‬
‫تؤدي إلى إرتفاع األسعار‪ ،‬وذلك بسبب ثبات العرض الكلي في المراحل األولى للتنمية‪.‬ولما كان بعض المستهلكين ال يستطيعون شراا‬
‫السلع والخدمات باألسعار الجديدة‪ ،‬فإن إنخفاض اتستهالك يكون بمثابة إدخار إجباري يقلل من حدة إرتفاع األسعار‪.‬‬
‫ويرى البعض أن اتدخار اتجبارى ضرورى لتحقيق التنمية اتقتصادية‪ ،‬بينما عارض آخرون ذلك الرأى ‪.‬‬
‫ويمكن تلخيص آراا الفريقين كما يلي‪:‬‬
‫‪:-‬االتجاه المؤيد للتضخم‬
‫‪ -1‬يرى أنصار هذا الرأى أنه طالما أن الدول النامية تعاني من وجود موارد إقتصاديه عاطلة‪ ،‬فإنه يمكن أن يتم توظيفها عن طريق زيادة‬
‫اتنفال النقدي‪ ،‬ومن ثم زيادة الطلب على هذه الموارد وتوظيفها بدون أن تحدث أي زيادة محسوسة في األسعار‪.‬‬
‫‪ -2‬لما كان التضخم يعيد توزيع الدخل القومي لصالح الطبقات التي تقوم باتدخار واتستثمار‪ ،‬فإنه يزيد من معدل تكوين رأس المال‪ ،‬ومن‬
‫ثم فهو الوسيلة التمويلية المهمة لإلسراع بالتنمية اتقتصادية في الدول النامية‪.‬‬
‫‪ -:‬اتتجاه المعارض للتضخم‬
‫يري أنصار هذا اتتجاه أن التضخم ال يعتبر أسلوبا ً مؤكدا ً لزيادة اتنتا ‪ ،‬بل إنه يتسبب في حدوث بعض األضرار التي لها‬ ‫‪-1‬‬
‫تأثيراتها السلبية التالية‪:‬‬
‫أ ‪ .‬إنخفاض القيمة الحقيقية لإلدخار‪ ،‬وحجم الحصيلة الضريبية للدولة ‪.‬‬
‫ب ‪ .‬تقلص حجم الصادرات بسبب إرتفاع األسعار المحلية‪ ،‬وإنخفاض قدرة الدولة على إستيراد السلع الرأسمالية التي تستخدم في اتنتا ‪.‬‬
‫‪ .‬صعوبة تقدير تكاليف المشروعات وأرباحها في فترات التضخم‪ ،‬مما يعني غياب الرؤية الواضحة لجدوى اتستثمار‪.‬‬
‫‪ -2‬قد يقوم البعض بتهريب رؤوس األموال إلى الخار تفاديا ً لإلنخفاض المستمر في قيمة النقود الناشئ عن التضخم‪ ،‬ومن ثم يقل‬
‫حجم رؤوس األموال المستخدمة في عمليات التنمية اتقتصادية‬
‫عال التضخم ‪:‬‬
‫يمكن تقسيم عال التضخم الى نوعين ‪:‬‬
‫‪ -1‬العال العام ذلك بتعديل التوزيع و تحقيق توجي ه للتراكمات الرأسمالية و ذلك اما باستخدام السياسة النقدية‬
‫االنكماشية او باستخدام سياسات التحكم بالدخل النقدي ‪.‬‬
‫‪ -2‬العال المتخصص و ذلك باختيار الوسائل و االدوات المناسب لكل نوع بذاته و تسمى احيانا السياسة‬
‫االنتقائية‬

منهج كلي طالبات 202 PDF

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

منهج كلي طالبات 202 PDF

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

‫تحليل اقتصادي كلي‬

‫الدوال االقتصادية الكلية‬

‫ويتغير مع تغيراته‪.‬‬ ‫‪Yd‬‬ ‫التبعي الذي يتأثر طرديا بالدخل المتاح‬

‫النماذج االقتصادية الكلية‬

‫‪1Page‬‬ ‫حنان الجشعم‬

‫أنواع النماذ االقتصادية‬

‫‪ -1‬تختلف باختالف طبيعة التقسيم‪:‬‬

‫‪ -2‬تختلف النماذ االقتصادية وفقا ً لطبيعة بناا و توصيف النموذ ‪:‬‬

‫اشهر النماذ االقتصادية‬

‫‪2Page‬‬ ‫حنان الجشعم‬

‫‪ -4‬نموذج الطلب الكلأ‪/‬العرض الكلأ‪:‬‬

‫‪3Page‬‬ ‫حنان الجشعم‬

‫التقلبات االقتصادية ‪:‬‬

‫وهناك اربع مراحل للتقلبات االقتصادية ( الدورات االقتصادية ) هي االتي ‪:‬‬

‫‪ ‬مرحلة الركود او الكساد ( ‪: ) Recession‬‬

‫‪ ‬نقطة القاع ( ‪: ) Trough‬‬

‫‪4Page‬‬ ‫حنان الجشعم‬

‫المؤشرات االساسية المستخدمة لتحديد هذه المراحل ‪:‬‬

‫صعوبات حساب الناتج القومأ االجمالأ ‪:‬‬

‫‪5Page‬‬ ‫حنان الجشعم‬

‫االرقام القياسية لالسعار ‪.‬‬

‫‪ ‬االرقا القياسية المرجحة ‪:‬‬

‫‪200‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪10‬‬ ‫السلعة االولى‬

‫‪100‬‬ ‫‪45‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪25‬‬ ‫السلعة الثانية‬

‫مطلوب حل الواجب رقم ( ‪ ) 1‬و تقديمه يوم ‪:‬‬

‫‪6Page‬‬ ‫حنان الجشعم‬

‫امثلة الستخدام االرقام القياسية لالسعار‬

‫‪ ‬الرقم القياسي ألسعار المستهلكين‬

‫‪7Page‬‬ ‫حنان الجشعم‬

‫النظرية الكالسيكية ‪:‬‬

‫افتراض حالة المنافسة التامة في االسوال ‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫ماذا ؟ و لماذا ؟‪:‬‬

‫‪ ‬كيف يمكن القضاا على البطالة في ظل هذا التصور ؟‬

‫‪ ‬ماهو دور سعر الفائدة في هذه الحالة ؟‬

‫‪8Page‬‬ ‫حنان الجشعم‬

‫‪ ‬ما هو دور مرونة سعر الفائدة هنا ؟‬

‫‪9Page‬‬ ‫حنان الجشعم‬

‫‪ ‬ماذا يمثل الطلب الكلي في هذه النظرية‬

‫*‪Y‬‬ ‫الناتج القومي الحقيقي‬

‫متطابقة فيشر ‪:‬‬

‫‪ . V:‬سرعة دوران النقود‪.‬‬ ‫‪ P:‬المستوى العام لألسعار‪-‬‬

‫سرعة دوران النقود ( ‪)v‬‬

‫‪10Page‬‬ ‫حنان الجشعم‬

‫‪11Page‬‬ ‫حنان الجشعم‬

‫خصائص التحليل الكنزي ‪:‬‬

‫‪12Page‬‬ ‫حنان الجشعم‬

‫‪ -5‬وجه اتهتمام إلى دراسة الطلب على النقود‬

‫تظهر على المنحنى المناطق االتية‬

‫‪ -3‬المنطقة الخاصة بفخ السيولة ‪:‬‬

‫‪13Page‬‬ ‫حنان الجشعم‬

‫‪ -6‬اعترض على قانون ساي و آلية اليد الخفية‬

‫‪ - 7‬يفترض أن وحدات العمل متساوية في الكفااة و الفعالية‬

‫‪ -8‬نفى تحقق التوازن االقتصادي عند مستويات التشغيل الكامل‬

‫تتلخص أهم مقومات النظرية الحديثة فيما يلي‪-:‬‬

‫عد ارتباط خطط االدخار بخطط االستثمار‪-:‬‬ ‫‪-1‬‬

‫سعر الفائدة‪-:‬‬ ‫‪-2‬‬

‫معارضة يكرة مرونة األجور و األسعار‪-:‬‬ ‫‪-3‬‬

‫‪14Page‬‬ ‫حنان الجشعم‬

‫ما هو الطلب الفعال ؟‬

‫ما هي دالة الطلب الكلي ؟‬

‫دالة الطلب الكلي ‪. (ADF)Aggregate Demand function‬‬

‫ما هي دالة العرض الكلي‬

‫دالة العرض الكلي ‪Aggregate Supply function (ASF) :‬‬