2 ‫جامعة وهران‬ ‫ مدخل لعلم االقتصاد‬- ‫بطاقة األعمال الموجهة‬

‫كلية العلوم االقتصادية و التجارية و علوم التسيير‬ ‫السنة األولى جذع مشترك علوم اقتصادية‬

‫ النشاط االقتصادي‬: 50 ‫بطاقة األعمال الموجهة رقم‬

: ‫ تناول األسئلة التالية بالتحليل و النقاش‬،‫باإلعتماد على ما درسناه في المحاضرات‬

Sur la base des cours, traitez et analysez les paragraphes suivants :

‫ ما هو المغزى العام للنشاط االقتصادي؟‬.1

1. Quel est le but général de l'activité économique ?

‫ ماهي األهداف الكبرى التي يسعى النشاط االقتصادي لتحقيقها ؟‬،‫ بالنسبة للدولة‬.2
2. Pour l'État, quels sont les principaux objectifs que l'activité économique cherche à atteindre?

. ‫ إشرح ذلك‬، )‫ وحدة‬،‫ فرع‬،‫ هيكل النشاط االقتصادي يأتي في تقسيم متدرج ( قطاع‬.2
3. La structure de l'activité économique est conçue en une division progressive (secteur,
branche, unité), expliquez cela.

‫ فيما تكمن أهمية التبادل بالنسبة للنشاط االقتصادي ؟‬.4

4. Quelle est l'importance de l'échange pour l’activité économique ?

‫ ما هي الثروة ؟ و كيف يخلق النشاط االقتصادي الثروة ؟‬.5

5. C'est quoi la richesse ? Et comment l'activité économique Crée-t-elle de la richesse ?

‫ ما هي الموارد األربعة التي تستخدمها المؤسسات االقتصادية لخلق الثروة (القيمة المضافة) ؟‬.6
6. Quelles sont les quatre ressources que les entreprises économiques utilisent pour créer
de la richesse (valeur ajoutée)?

‫ هل الثروة التي يخلقها النشاط االقتصادي هي نوع واحد ؟ أم أنواع مختلفة ؟‬.7
7. La richesse est-elle un seul type ou y en a-t-il différents ?

‫ ما هو االستثمار ؟ ما هي محدداته ؟ و كيف يؤثر على النمو االقتصادي ؟‬.8

8. Qu'est-ce qu'un investissement ? Quels sont ses déterminants ? Comment cela affecte-t-il
la croissance économique ?

‫ اإلكتناز ؟ االستثمار في األصول ؟ االستثمار في األوراق المالية ؟‬: ‫ أيها أفضل‬، ‫ بالنسبة للعائالت‬.9
9. Pour les ménages (familles), qu'est-ce qui est plus bénéfique : la thésaurisation ? Investir
dans des actifs ? Investir dans des actions ?

‫ أم القروض قصيرة األجل؟‬،‫ التمويل بالقروض الطويلة األجل‬: ‫ أيهما أفضل‬، ‫ بالنسبة للمؤسسات االقتصادية‬.12
10. En ce qui concerne les institutions économiques, qu'est-ce qui est préférable :
un financement par crédits de long terme ou des crédits à court terme ?

1 2222 - 2222 ‫السنة الجامعية‬

 ‫جامعة وهران ‪2‬‬ ‫بطاقة األعمال الموجهة ‪ -‬مدخل لعلم االقتصاد‬
‫كلية العلوم االقتصادية و التجارية و علوم التسيير‬ ‫السنة األولى جذع مشترك علوم اقتصادية‬

‫إجابة نموذجية لبطاقة األعمال الموجهة رقم ‪ : 50‬النشاط االقتصادي‬

‫‪ .1‬الغرض أو المقصد من أي نشاط اقتصادي هو اإلجابة على األسئلة األساسية الثالثة‪ :‬ماذا و كيف و لمن تنتج؟‬
‫وهذه األسئلة تعتبر مشكلة مشتركة بين جميع المجتمعات ‪ ،‬تختزل النشاط االقتصادي في ثالثة أفعال أساسية‪:‬‬
‫اإلنتاج والتوزيع واالستهالك‪.‬‬

‫‪ .2‬على المستوى الكلي للتحليل االقتصادي‪ ،‬تظهر لنا العديد من األهداف الكلية‪ ،‬نذكر منها ‪ :‬اإلستغالل األمثل‬
‫للموارد ؛ التوظيف الشامل لتخفيض البطالة ؛ التنمية والعدالة في توزيع الثروة ؛ إستقرار العملة ؛ واستقرار األسعار‪...‬‬

‫أ – اإلستغالل األمثل للموارد ‪ -‬العمالة ‪ :‬شاملة أو كاملة ‪:‬‬

‫يتحقق اإلستغالل األمثل للموارد إذا تم استخدام جميع عناصر اإلنتاج المتاحة في االقتصاد‪ ،‬خاصة عنصر العمل‬
‫بأكثر الطرق كفاءة ‪ ،‬أي باالستخدام الذي يضمن أعلى إنتاجية لها‪.‬‬

‫بالنسبة لتوظيف المورد البشري‪ ،‬أو دراسة و تحليل وضعية البطالة في اقتصاد بلد ما‪ ،‬فهذا المؤشر(مؤشر البطالة)‬
‫مناسبا لمشاكل التوظيف (مثل‬
‫ً‬ ‫جدا بحيث ال يعطي توصيفاً‬
‫ليس من السهل إجراء التقييم الصحيح به‪ ،‬مؤشر عام ً‬
‫مقياس درجة الح اررة في حالة المرض) ؛ ألنه غير دقيق ‪ ،‬بسبب عدم دقة المؤشرات الجزئية المستخدمة لتقييم‬
‫حالة سوق العمل‪.‬‬

‫كما يمكن لطول فترة البطالة أن تؤثر تأثي ار عميقا على مسألة التوظيف أو اإلنتاجية ‪ ،‬فضال عن توزيع البطالة‬
‫حسب قطاعات النشاط و كذا الفئات االجتماعية والمهنية‪ .‬و هذا ينعكس فيما بعد على التوظيف الكامل ‪.‬‬

‫عالوة على ذلك‪ ،‬ليس من السهل تحديد المغزى‪ ،‬ألنه ال يكفي أن يجد الجميع وظيفة لضمان التوظيف الكامل‪.‬‬
‫ألن هناك حقيقة أن الفرد يمكن أن تكون لديه وظيفة مدفوعة األجر‪ ،‬لكنها إقتصاديا‪ ،‬و وفق الهدف العام‪ ،‬ال‬
‫تضمن أنه سيتم استخدامه بأفضل ما لديه من قدرات (على سبيل المثال ‪ ،‬يقوم المهندسون األمريكيون بشغل‬
‫إحصائيا للبطالة ) ‪.‬‬
‫ً‬ ‫إخفاءا‬
‫ً‬ ‫وظائف ذات أعمال صغيرة بسبب نقص التوظيف ؛ و لكن هذا يعتبر‬

‫أخير ‪ ،‬ال ينبغي الخلط بين العمالة الشاملة وغياب البطالة ألن جزًءا منها قد يكون طوعياً ‪ ،‬ال سيما بسبب وقت‬
‫ًا‬
‫البحث الالزم للجميع للعثور على الوظيفة األنسب فيما يتعلق بالمهارات الفردية‪ .‬هذه الحركية الوظيفية أو البطالة‬
‫االحتكاكية ال يمكن توقيفها في فترات النمو االقتصادي‪.‬‬

‫ب – التنمية و النمو االقتصادي‬

‫النمو هو أحد األهداف التي تسعى الدولة من خالل النشاط االقتصادي تحقيقها ( و يتم قياس معدل النمو‬
‫االقتصادي من خالل النسبة المئوية للتغير السنوي للناتج المحلي الخام) ‪ .‬كما يجب أن يكون النمو في الناتج‬

‫‪2‬‬ ‫السنة الجامعية ‪2222 - 2222‬‬

 ‫جامعة وهران ‪2‬‬ ‫بطاقة األعمال الموجهة ‪ -‬مدخل لعلم االقتصاد‬
‫كلية العلوم االقتصادية و التجارية و علوم التسيير‬ ‫السنة األولى جذع مشترك علوم اقتصادية‬

‫المحلي الخام أعلى من النمو السكاني ‪ ،‬مما ينعكس في زيادة مؤشر نصيب الفرد من الناتج المحلي الخام ‪ ،‬الذي‬
‫يعكس تحسن متوسط دخل السكان وقدرة األفراد على تلبية احتياجاتهم من خالل االستهالك أو التحضير للمستقبل‬
‫من خالل االدخار ‪.‬‬

‫هنا مرة أخرى ‪ ،‬يكون هدف النمو تقر ً‬

‫يبيا للغاية ألنه يخفي مشكلة توزيع هذه الثروة المحصل عليها بين قطاعات‬
‫النشاط المختلفة‪ .‬يمكن أن يكون النمو قوياً للغاية بسبب تطور الصناعة الثقيلة الموضوعة في تحت تصرف‬
‫الدولة‪ ،‬و التي تسعى من خالله للتركيز على تقوية و تطوير البنية التحتية و بناء المطارات و الموانئ ‪ ...‬لكنه‬
‫قدرتهم الشرائية (رفع األجور مثال)‪ .‬باإلضافة إلى ذلك ‪ ،‬ال يعطي‬
‫ال يتم توزيعه مباش ار على السكان لتحسين ا‬
‫معدل النمو أي مؤشر على كيفية توزيع النتيجة المحصلة عليها من النمو بين الفئات االقتصادية الفاعلة‬
‫(المساهمين ‪ ،‬والمسيرين ‪ ،‬والموظفين) وبين الفئات االجتماعية المهنية‪ .‬إذا لم يستفيد جزء كبير من السكان من‬
‫مكاسب النمو االقتصادي‪ ،‬أو إذا أدى النمو إلى تفاقم عدم المساواة االجتماعية ‪ ،‬فإن تحقيق هذا الهدف يصبح‬
‫أبعد ما يكون ممكنا ‪ ،‬و واقعيا‪ .‬و هكذا تبنى فلسفة التنمية االقتصادية ‪ ،‬حيث يتم البحث في سبل تحقيق النمو‬
‫و بنفس الطريقة في األشكال و المقادير و الجهات التي بها و إليها يتم توزيع الثروة ‪.‬‬

‫ج – الميزان التجاري و إستقرار العملة‬

‫من بين األهداف األساسية للنشاط االقتصادي الدفع لتحقيق نتائج إيجابية في الميزان التجاري ‪ ،‬في ظل مستويات‬
‫مقبولة من سعر صرف العملة ‪.‬‬

‫يعبر الميزان التجاري عن الفرق بين مجموع الصادرات و مجموع الواردات و يؤخذ ثالثة أشكال ‪:‬‬

‫‪ -‬في حالة ما إذا كان الفرق موجباً نقول أن هناك فائض في لميزان التجاري ؛‬

‫‪ -‬في حالة ما إذا كان الفرق ً‬

‫سالبا نقول أن هناك عجز في لميزان التجاري ؛‬
‫‪ -‬في حالة ما إذا كان الفرق صفرًيا نقول أن هناك توازن في لميزان التجاري ؛‬
‫حيث تهدف الدولة دائما لضمان النتائج الموجبة في ما يخص التبادل التجاري و النقدي مع الدول األخرى‪.‬‬

‫من الضروري التأكيد من أن استقرار سعر صرف العملة الوطنية مقابل العمالت األجنبية (خاصة العملة الصعبة)‬
‫عامل مهم في ضبط قيمة العملة و تحقيق التوازن في ميزان المدفوعات والميزان التجاري‪ .‬حيث يؤدي أي اختالل‬
‫بين الصادرات المنخفضة والواردات المتزايدة إلى انخفاض قيمة العملة الوطنية مقابل العمالت األجنبية‪.‬‬

‫يجيا ( قطاع ‪ ،‬فرع ‪ ،‬وحدة ) ‪ ،‬حيث تتجمع مختلف األنشطة‬ ‫تقسيما تدر ً‬
‫ً‬ ‫‪ .3‬يتضمن تصميم هيكل النشاط االقتصادي‬
‫و األفعال االقتصادية الخاصة باألفراد و المؤسسات‪ .‬و هذا التقسيم يضم أوال القطاعات االقتصادية التي تنقسم‬
‫إلى فروع ‪ ،‬و التي تنقسم بدورها إلى وحدات ‪:‬‬

‫‪3‬‬ ‫السنة الجامعية ‪2222 - 2222‬‬

 ‫جامعة وهران ‪2‬‬ ‫بطاقة األعمال الموجهة ‪ -‬مدخل لعلم االقتصاد‬
‫كلية العلوم االقتصادية و التجارية و علوم التسيير‬ ‫السنة األولى جذع مشترك علوم اقتصادية‬

‫‪ -‬بالنسبة للقطاعات اقتصادية فهي ‪ :‬القطاع الفالحي‪ ،‬الصناعي و الخدماتي‪.‬‬

‫* القطاع الفالحي يضم‪ :‬النشاط الزراعي (حبوب‪ ،‬خضر وفواكه) ‪ +‬الرعي وتربية الحيوانات ‪ +‬الصيد ‪ +‬النشاط الغابي‪.‬‬

‫* القطاع الصناعي يضم ‪ :‬كل النشاطات التحويلية ‪ +‬النشاط المنجمي (معادن ‪ ،‬بترول ‪،‬غاز‪.) ...‬‬

‫* القطاع الخدماتي يضم ‪ :‬كل األنشطة التي تعنى بتقديم الخدمات (الصحة ‪ ،‬التعليم ‪ ،‬البنوك‪ ،‬التجارة ‪ ،‬الفنادق‪)...‬‬

‫كما يتكون القطاع االقتصادي من مجموعة من الفروع االقتصادية التي لها نفس النشاط الرئيسي ( شعبة تربية‬
‫األغنام‪ ،‬شعبة الحليب و مشتقاته‪ ،‬الصناعات الغذائية التحويلية ‪.)...‬‬

‫‪ -‬بالنسبة للفروع االقتصادية ‪ :‬يتكون الفرع االقتصادي من مجموعة من الوحدات االقتصادية التي لها عالقة تكاملية‬
‫فيما بينها‪.‬‬

‫‪ -‬الوحدة االقتصادية‪ :‬الوحدة االقتصادية هي المؤسسة االقتصادية التي تقوم بنشاط اقتصادي معين‪ :‬إنتاج ؛ تقديم‬
‫خدمة ؛ تجارة ‪...‬‬

‫اقتصاديا يعبر عن عملية نقل البضاعة من شخص إلى شخص آخر‬ ‫ً‬ ‫طا‬
‫‪ .4‬المبادالت أو التبادل تعتبر نشا ً‬
‫أو عملية تقديم سلعة مقابل سلعة أخرى نقدية أو غير نقدية‪ .‬و من دون التبادل ‪ ،‬يصعب على كل فرد تلبية‬
‫‪Robinson Crusoé‬‬ ‫احتياجاته البسيطة ‪ ،‬من خالل إنتاجه الشخصي ؛ حيث يتم استهالكها بشكل مفرد‪ .‬و حسب‬
‫ال يمكن لهذا االقتصاد الخالي من التبادالت‪ ،‬أن يتجاوز مستوى الكفاف ؛ أي أنه يقوم على الضروريات و الحد‬
‫األدنى للحاجيات ‪ ،‬و فقط‪ .‬كذلك‪ ،‬و بالنسبة لألعوان االقتصاديين‪ ،‬فإنه يزيد دخلهم من خالل التخصص في النشاط‬
‫الذي يتمتعون بالكفاءة والفعالية في إنجازه ‪ ،‬بدالً من إنتاج جميع السلع والخدمات الالزمة الحتياجاتهم‪.‬‬

‫‪ .5‬بالنسبة للفكر االقتصاد الحديث‪ ،‬تعني الثروة االقتصادية مجموع السلع التي يتوافق استخدامها أو ملكيتها مع تلبية‬
‫االحتياجات وتحقيق منافع‪ .‬وبالتالي فهي تتكون من مخزون األصول االقتصادية التي يمتلكها عون اقتصادي واحد‬
‫أو أكثر‪.‬‬
‫و لفهم الطريقة التي تخلق بها الثروة في إقتصاد دولة ما ‪ ،‬يجب التركيز على النشاط اإلقتصادي ‪ ،‬و يمكن االنطالق‬
‫من تحليل هذه العملية على مستوى األعوان االقتصاديين‪ .‬يقابل مصطلح الثروة في االقتصاد مصطلح القيمة‬
‫المضافة في المؤسسة االقتصادية ؛ حيث أن الثروة التي تم إنشاؤها في إقتصاد ما تساوي مجموعة القيم المضافة‪.‬‬
‫و بالنسبة للمؤسسة االقتصادية ‪ ،‬القيمة المضافة تساوي ‪ :‬مجموع العائدات (رقم األعمال) مطروح منها (‪ )-‬تكاليف‬
‫اإلستهالك الوسيط (القيم المضافة التي ينتجها اآلخرون) ‪.‬‬

‫‪4‬‬ ‫السنة الجامعية ‪2222 - 2222‬‬

 ‫جامعة وهران ‪2‬‬ ‫بطاقة األعمال الموجهة ‪ -‬مدخل لعلم االقتصاد‬
‫كلية العلوم االقتصادية و التجارية و علوم التسيير‬ ‫السنة األولى جذع مشترك علوم اقتصادية‬

‫أما بالنسبة لمسؤولية خلق الثروة ‪ ،‬تقع على عاتق من ؟ أو بالسؤال المباشر ‪ :‬من يخلق الثروة ؟‬
‫فإنه يمكننا القول بأنها تنتج من التعاون بين المستثمرين أصحاب األعمال والموظفين (العمال) ‪ ،‬و بقية األفراد‬
‫الناشطين في المجتمع ‪ ،‬يبقى فقط تحديد حصة مساهمة كل منهم‪.‬‬

‫‪ .6‬تستخدم المؤسسات االقتصادية العناصر التالية لخلق الثروة ( أو القيمة المضافة) ‪:‬‬
‫الموارد الطبيعية (االستهالك الوسيط) ‪،‬‬ ‫‪-‬‬
‫العمالة ‪،‬‬ ‫‪-‬‬
‫رأس المال ‪،‬‬ ‫‪-‬‬
‫المعرفة و التكنولوجيا‪.‬‬ ‫‪-‬‬

‫‪ .7‬الثروة ليست في شكل أموال أو نقود و فقط ؛ بل تأت في أشكال مختلفة ‪ .‬صحيح ‪ ،‬نحن عندما نتحدث عن الثروة‬
‫غالبا ما نفكر في رأس المال النقدي أو المبالغ المالية أو السلع ذات قيمة‪.‬‬
‫أو عندما نتحدث عن رأس المال ‪ ،‬فإننا ً‬
‫ومع ذلك ‪ ،‬هناك العديد من أشكال الثروة األخرى ‪ ،‬التي ال تقل أهمية (أو يمكن حتى أن تكون أكثر) يجب أخذها‬
‫في االعتبار‪.‬‬
‫في كتاب ‪ The Regenerative Enterprise‬يصف ‪ , Ethan Rowland et Gregory Landua‬عديد‬
‫األنواع من الثروة ‪ .‬ويمكن إخنصارها فيما يلي ‪:‬‬
‫‪ ‬رأس المال النقدي ‪:‬‬

‫إنه شكل رأس المال الذي نعرفه اليوم أكثر من غيرنا‪ .‬هذه مبالغ مالية يمكننا من خاللها تبادل السلع أو الخدمات‬
‫بسهولة ‪ ،‬ميزته األساسية هي تسهيل التبادل بين البشر ‪.‬‬

‫‪ ‬السلع و المواد الرأسمالية ‪:‬‬

‫المواد الخام المستخرجة من الطبيعة و تلك مشتقة منها و التي تم تحويلها ‪ ،‬وهي جميع المواد واألشياء المادية غير‬
‫الحيوية ‪ ،‬مثل المعادن والمواد الخشبية والوقود األحفوري والبالستيك واإللكترونيات وغيرها ‪ ،‬إلخ‪.‬‬
‫‪ ‬رأس المال الفكري ‪:‬‬
‫هي مجموع المعرفة واألفكار والمفاهيم وما إلى ذلك‪ ...‬التي أوجدها أو توصل إليها اإلنسان ‪ .‬و هي أشياء مجردة‪،‬‬
‫لكن من الممكن تجميعه واثرائه ومشاركته‪ .‬رأس المال الفكري ال يقدر بثمن‪ .‬نسترشد طوال حياتنا بالمعرفة المنقولة‬
‫أو المكتسبة ؛ يمكن أن يتجسد في المؤسسة االقتصادية في اكتشافات و براءات اختراع ‪.‬‬
‫‪ ‬رأس المال البشري (الخبرة) ‪:‬‬
‫أيضا شكل من أشكال المعرفة ولكنها باألحرى معرفة فنية مجسدة ومبنية من‬
‫إنها التجربة التي نطورها بأنفسنا‪ .‬إنها ً‬
‫تجربة شخصية‪ .‬و هي كذلك مثل رأس المال الفكري ‪ ،‬نعتمد عليه في تنفيذ جميع أنشطتنا أو اتخاذ ق ارراتنا‪.‬‬
‫‪ ‬رأس المال الحيوي (الطبيعي) ‪:‬‬

‫‪5‬‬ ‫السنة الجامعية ‪2222 - 2222‬‬

 ‫جامعة وهران ‪2‬‬ ‫بطاقة األعمال الموجهة ‪ -‬مدخل لعلم االقتصاد‬
‫كلية العلوم االقتصادية و التجارية و علوم التسيير‬ ‫السنة األولى جذع مشترك علوم اقتصادية‬

‫يشمل رأس المال الحيوي ‪ :‬األرض ‪ ،‬المياه ‪ ،‬الحيوانات ‪ ،‬والنباتات ‪ ،‬وصحة البشر وجميع الكائنات الحية األخرى‪،‬‬
‫يجابا و سلباً‪.‬‬
‫أيضا جزًءا منها) ؛ يتفاعل النشاط االقتصادي معها إ ً‬
‫والنظم البيئية المختلفة (التي يشكل البشر ً‬
‫‪ ‬رأس المال الثقافي ‪:‬‬
‫ثقافة المنظمة و كل التقاليد الوظيفية التي تترسخ عند العمال و محيطهم ‪ ،‬من خالل تعاونهم ‪ ،‬إتقانهم للعمل‬
‫المنجز‪ ،‬إبداعهم ‪ ...‬و التي تسهر المنظمة بدورها على تفعيله عبر التمكين و التفويض و المسؤولية‪...‬‬

‫‪ .8‬تسعى المؤسسة االقتصادية عن طريق االستثمار لتوسعة مشروعها أو تحسين المردودية فيه من خالل إقتناء سلع‬
‫معمرة (آالت و معدات‪ ،‬مثال) تسمح لها بالحصول على ميزة تنافسية مستقبلية (تكنولوجيا حديثة ‪ ،‬آالت أسرع‪،‬‬
‫جودة أعلى ‪.)...‬‬

‫كما نشير إلى أن قرار االستثمار هو قرار استراتيجي إلدارة المؤسسة ؛ تحدده أربعة قيود (محددات) رئيسية ‪:‬‬

‫‪ ‬حجم الطلب المتوقع من قبل المؤسسة ‪ ،‬و توقيت دخول السوق ؛‬

‫‪ ‬تكلفة عوامل اإلنتاج ؛‬
‫‪ ‬قيود التمويل و محدودية رأسمال ؛‬
‫‪ ‬ربحية المشاريع االستثمارية المقترحة ( العائد على االستثمار)‪.‬‬

‫بالنسبة للتحليل االقتصادي الكلي ‪ ،‬يسمح االستثمار بتعزيز النمو االقتصادي‪ ،‬أوالً ألنه يجعل من الممكن زيادة‬
‫الطلب على السلع والخدمات (الن توسعة المشاريع يفيد الرفع من العمالة و التوظيف‪ ،‬فتزداد المداخيل)‪ ،‬هذا من‬
‫جهة ؛ من جهة ثانية‪ ،‬يجعل من الممكن تحسين شروط العرض ( الجودة‪ ،‬السعر ‪ ،‬الكمية )‪.‬‬

‫‪ .9‬تستخدم األسر دخلها المتاح لالستهالك (لتلبية مختلف حاجاتها و رغباتها) أو االدخار‪.‬‬

‫عندما يكون دخلها يفوق حجم إنفاقها‪ ،‬تتحصل على فائض دخل ‪ ،‬يتم ادخاره ‪ ،‬و هي مخيرة بين تجميع هذه األموال‬
‫في شكل سيولة نقدية و تكتنزها و تضعها في البيت‪ ،‬أو خارج الدورة االقتصادية ؛ أو تحتفظ بها في البنوك ؛ أو‬
‫توظفها في البورصة بشراء األوراق المالية‪.‬‬

‫تسعى البنوك إلقناع األسر بأن تطرح هذه المدخرات لإلستثمار ‪ ،‬لتمويل القروض ؛ التي تنقسم بدورها إلى قروض‬
‫استهالكية‪ ،‬قروض استثمارية في األصول ‪ ،‬قروض استثمارية في المشاريع‪.‬‬

‫تختلف إحتياجات األسر لهذه األموال المدخرة من حيث القيمة و التوقيت‪ .‬لذا ‪ ،‬فمسألة توفر السيولة بالنسبة لألسر‬
‫جدا‪ .‬أما بالنسبة لألسر التي ال تحتاج إلى هذه المدخرات‬
‫التي تحتاج إلى تغطية احتياجاتها بشكل مستعجل أمر مهم ً‬
‫فشكل االدخار و قيمته ( إذا طالت المدة‪ ،‬هناك إمكانية لتناقص القيمة الحقيقة للمدخرات في حالة عدم اإلستثمار‪،‬‬
‫بفعل التضخم) ‪ ،‬و كذا تكلفة الفرصة البديلة بين أشكال االستثمار المختلفة (قيمة معدالت الفائدة بين السندات‬
‫و الودائع البنكية) ‪ ...‬هي من تحدد القرار الذي تتخذه األسر اتجاه هذه المدخرات ‪.‬‬

‫‪6‬‬ ‫السنة الجامعية ‪2222 - 2222‬‬