UNIVERSITETI EUROPIAN I TIRANES

FAKULTETI I EKONOMISE & TEKNOLOGJISE SE INFORMACIONIT

LENDA: FINANCAT E NDERMARRJES

TEMA XIII:
OPSIONET E SË DREJTËS SË SHITJES DHE SË
DREJTËS SË BLERJES

Elona SHEHU, Dokt

elona.shehu@uet.edu.al
• Letra me Vlere Derivative

• Opsionet mund te ndahen ne:

• Opsione per Blerje (Call Option)
• Opsione per Shitje (Put Option)

• Zoteruesi/ Mbajtesi i opsionit ka te drejten por jo

detyrimin te ushtroje opsionin

• Warrant ose Call

Cfare jane opsionet?

Perse perdoret opsionet?
• Cmimi Ushtrimor
• Cmimi i Aksionit
• Primi
• Afati i Skadimit te opsionit
• Vlera e brendshme: Cmimi i aksionit – cmimi ushtrimor

Komponentet e Opsionit
 Nese Vlera e brendshme > 0 - In The Money
cmimi i shitjes > cmimi ushtrimor

 Nese Vlera e brendshme = 0 - At The Money

cmimi i shitjes = cmimi ushtrimor

 Nese Vlera e brendshme < 0 - Out The Money

cmimi i shitjes < cmimi ushtrimor

Pozicionet e Opsionit
+20

+10 Fitim

0 Cmimi i aksionit /
10 20 30 40 50 60 70 cmimi i tregut

-10 Humbje

-20

Bleres i nje Opsioni Blerje - BOB

+20

Fitim
+10

0 Cmimi i aksionit /
10 20 30 40 50 60 70 cmimi i tregut

-10

Humbje e
pakufizuar
-20

Shites i nje Opsion Blerje - ShOB

+30

Fitim
+20

+10

0 Cmimi i aksionit /
10 20 30 40 50 60 70 cmimi i tregut

-10
Humbje

-20

Bleres i nje Opsioni Shitje- BOSh

+20

+10
Fitim

0 Cmimi i aksionit /
10 20 30 40 50 60 70 cmimi i tregut

-10
Humbje

-20

Shites i nje Opsioni Shitje- ShOSh

• Shitje e Mbuluar:
• Blini Aksione, me pas i shisni opsion per blerje te ketij
aksioni; ne kete menyre mbuloni aksionin me opsion.

• Shitje e pa mbuluar
• Shitje e nje opsioni per blerje pa zoteruar nje aksion;
• Nese cmimi i aksionit rritet dhe opsioni per blerje ushtrohet,
investitori eshte i detyruar te beleje aksionin me cmimin me
te larte te tregut, me qellim qe te mbuloje pozicionin tek
bleresi.
• Shitja e pambuluar ka probabilitet me te larte per humbje;

Shitje e mbuluar vs shitje e pambuluar

Ne perfundim te ketij kapitulli studenti duhet:
 te jete ne gjendje te definoje opsionin, llojet dhe karakteristikat e tij;
 te jete ne gjendje te ndertoje dhe te interpretoje ne pozicionin e
shitesit dhe bleresit Opsionin per Blerje (Call)
 te jete ne gjendje te ndertoje dhe te interpretoje ne pozicionin e
shitesit dhe bleresit Opsionin per Shitje (Put)
 te jete ne gjendje te interpretoje pocizionin e opsionit sipas
ndryshimit te cmimit ushtrimor dhe cmimit te tregut si:
 In the money
 At the money
 Out the money

Objektivat e Kapitullit
• Mayo, Herbert (2012). Bazat e Finances. “Opsionet e se Drejtes se Shitjes
(PUT) dhe se Drejtes se Bleres (CALL)”. Kapitulli 28. Fq 555 - 574

Literatura