UNIVERSITETI EUROPIAN I TIRANES

FINANCAT E NDERMARRJES

Tema 10:
Drejtimi i aktiveve afatshkurtra

elona.shehu@uet.edu.al
Objektivi i drejtimit te aktiveve afatshkurtra eshte qe te rrise
shpejtesine e qarkullimit te tyre. Pra te rritet shpejtesia me te cilen
shitet inventari, arketohen klientet dhe vihet paraja ne pune.

Paraja perdoret per te blere me shume inventar, makineri apo pajisje,

per te shlyer borxhin si dhe per te investuar ne letra me vlere. Drejtimi i
aktiveve afatshkurtra na ndihmon per ta perdorur sakte parane.
 Permbajtja
1. Kapitali qarkullues dhe drejtimi i tij
2. Ndikimi i ciklit te veprimtarise kryesore ne politiken e kapitalit
qarkullues
3. Financimi dhe politika e kapitalit qarkullues
4. Rendesia e parase (cash) per drejtimin e kapitalit qarkullues
5. Cikli i inventarit
6. Sasia e pororsise ekonomike
7. Drejtimi i llogarive te arketueshme
8. Drejtimi i parase
9. Letrat me vlere te tregut te parase dhe yield-et
10. Permbledhje
1. Kapitali qarkullues dhe drejtimi i
tij
Veprimet e perditshme te ndermarrjes:

A. Shtimi i shitjeve
B. Drejtimi i aktiveve dhe detyrimeve afatshkurtra

Aktivet afatshkurtra te nje ndermarrje shpesh quhen edhe kapital qarkullues.

Pra, kapital qarkullues do te quajme aktivet afatshkurtra te shprehura ne para
(cash) dhe ekuivalentet e saj, inventar dhe llogari te arketueshme.
1. Kapitali qarkullues dhe drejtimi i
tij
Kapital qarkullues neto do te kuptojme difrencen midis aktiveve
afatshkurtra dhe detyrimeve afatshkurtra.

Politika e kapitalit qarkullues: drejtimi i aktiveve afatshkurtra

detyrimeve afatshkurtra.
1. Kapitali qarkullues dhe drejtimi i
tij
Mbi kapitalin qarkullues pergjithesisht ngrihen dy pyetje:

A. Cili duhet te jete niveli i aktiveve te ndryshme afatshkutra?

B. Si duhet te financohen keto aktive?

a. Duhen perdorur burime financimi afatgjata apo

afatshkutra?
b. Cilat burime te vecanta duhen perdorur?
2. Ndikimi i ciklit te veprimtarise
kryesore ne politiken e kapitalit
qarkullues

Politika e kapitalit qarkullues ndikohet ndjeshem nga veprimtaria kryesore e

ndermarrjes si dhe nga hyrje-daljet e parase (cash).

Shembull fq 488 pasqyra 25.1

Politika e kapitalit qarkullues ndikohet gjithashtu nga natyra e shitjeve, politika

e kreditimit te ndermarrjes dhe drejtimi i mbajtjes se rrezikut.
3. Financimi dhe politika e kapitalit
qarkullues

Nje nga detyrat me te rendesishme te drejtuesit financiar eshte zgjedhja e

financimit.
Burimet afatshkurtra nuk duhen te perdoren per te financuar aktivet
afatshkurtra.

PSE?

Sepse kredia afatshkurter duhet paguar brenda vitit fiskal ndersa ne periudhe
afatgjat mund te perdorim per shlyerje te detyrimeve vec te tjerash edhe
kapitalin e vet.
4. Rendesia e parase (cash)
per drejtimin e kapitalit
qarkullues
Aftesia e ndermarrjes per te krijuar para eshte teper e rendesishme per
mbijetesen e saj.

Dallimi midis “fitimit” dhe “krijimi I parase”.

Ndermarrja nuk i paguan detyrimet e saj afatshkurtra me fitim por me

para.

Shembulli 25.2 fq 492

5. Cikli i inventarit
Cfare kuptojme me inventar?

Kur zvogelohet qarkullimi i inventarit, pakesohen nevojat e financimit te

ndermarrjes. Kjo mund te sjelle edhe fitime me te ulta.

Cikli i thjeshte i inventarit. Grafiku 25.1 fq 495

Inventar rezerve

Cikli i thjeshte i inventarit perfshin rezerven e inventarit. Grafiku 25.2 fq 495

6. Sasia e porosise
ekonomike (EOQ)
Mbajtja e sasive te medha te inventarit kushton. PSE?

Duhet mbajtur sasia optimale e inventarit.

Cila eshte kjo sasi?

6. Sasia e porosise
ekonomike (EOQ)
Sasia optimale e inventarit gjendet nepermjet EOQ-se.

EOQ: Tregon madhesine e porosise qe minimizon koston totale te

ngarkeses dhe te perpunimit te inventarit.

Kostoja totale e inventarit lidhet me koston e porosive dhe koston e

ngarkeses.
6. Sasia e porosise
ekonomike (EOQ)
Kosto e porosive (OC):
OC = (S/Q) x F
Ku :
S – numri i njesive te shitura
Q – sasia e porositur
F – kosto per porosi
Shembull: Shitjet jane 10.000 njesi, sasia e inventarit e porositur eshte 1.000
njesi dhe kosto totale e porosise eshte 50 $. Gjeni koston e porosive ne lidhje
me inventarin ?

OC = (10.000 / 1.000) x 50 = 500$

6. Sasia e porosise
ekonomike (EOQ)
Kosto e ngarkeses (CC):
CC = (Q / 2) x C
Ku:
Q / 2 – inventari mesatar
C – kosto e ngarkeses per njesi

Shembull: Duke patur parasysh se ndermarrja shet 1.000 njesi gjate vitit, te
cilat ishin dhe inventari i saj, kosto e ngarkeses per njesi eshte 10$, gjeni
koston totale te ngarkeses.

CC = (1.000 / 2) x 10 = 5.000$
6. Sasia e porosise
ekonomike (EOQ)
Kostot totale e inventarit (TC):
TC = OC + CC = [( S/Q) x F] + [( Q / 2) x C]

Ne lidhje me shembujt:

TC = (10.000 / 1.000) x 50 + (1.000 / 2) x 10 = 500$ + 5000$

= 5.500$
6. Sasia e porosise
ekonomike (EOQ)
Sasia e porosise ekonomike (EOQ):

EOQ = √2SF / C
Ne lidhje me shembullin:

EOQ = √2 x 10.000 x 50$ / 10$ = 316

6. Sasia e porosise
ekonomike (EOQ)

Grafiku 25.3 fq 498

7. Drejtimi i llogarive te
arketueshme
Politika e kreditit

Vendimi per te dhene kredi

Analiza e llogarive te arketueshme

Qarkullimi i klienteve

Programimi i afateve
8. Drejtimi i parase
Pasi arketohen llogarite e arketueshme, drejtuesit financiar duhet te
vendosin se cfare duhet bere me parate.

Paraja mund te perdoret per te shlyer detyrimet ose per te investuar.

Pike grumbullimi i ceqeve - Klientet paguajne ndermarrjen nepermjet

ceqeve qe paguhen ne banke.
9. Llogaritja e yield-it
Yield-i “zbrites”:

Yd = [(Cmimi nominal – cmimi) / Cmimi nominal] x (360

/ nr dite deri ne maturim)

Shembull: Nje leter me vlere 10.000$ blihet si bono

thesari me nje cmim 9.791$. Sa eshte yield-i nese
zoteruesi e mban per 6 muaj kete leter me vlere?

Yd = [(10.000 – 9.791) / 10.000] x (360 / 180) = 4.18%

9. Llogaritja e yield-it
Yield-i “thjesht”:

Yd = (Interes i kursyer / shuma e investuar) x (360 / nr dite deri ne

maturim)

Ne lidhje me shembullin:

Yd = (209$ / 9.791$) x (360 / 180) = 4.33%

Pyetje?