POSLOVANJE VRIJEDNOSNIM PAPIRIMA

4.2. Tržište kapitala - SKDD

doc. dr. sc. Ante Samodol

 2

Sadržaj

4.2. SKDD
4.2.2. Depozitorij vrijednosnih papira / registar financijskih instrum
4.2.3. Poravnanje ili namira
4.2.4. Ugovorna i pojedinačna namira
4.2.5. Struktura v. papira u evidenciji SKDD-a
4.2.6. Kretanje broja dionica i dioničara kod SKDD-a
4.2.7. Nominalna i tržišna vrijednost dionica kod SKDD-a
4.2.8. Struktura vlasništva nad svim vp
4.2.9. Struktura vlasništva nad dionicama
4.2.10. Ukidanje uvrštenja na burzi – delistiranje
4.2.11. Razlozi delistiranja.
 3

Tržište kapitala-shema
Izdavatelj Izdav. Izdav, Izdav. Izdav.
.

Burza (ZSE)

Kupci/ Broker / Prodavatelji/

Investitori Investicijsko Investitori
društvo

Središnji depozitorij
(SKDD)
 4

4.2.1. SKDD- Središnje klirinško depozitarno društvo

• U skladu s odredbama Zakona o tržištu kapitala te Pravila i Upute SKDD-a,
SKDD obavlja tri ključne aktivnosti:

a) upravlja središnjim depozitorijem nematerijaliziranih vrijednosnih papira

b) upravlja sustavom poravnanja i namire transakcija vrijednosnim papirima

sklopljenih na uređenom tržištu i multilateralnoj trgovinskoj platformi (MTP) ili
izvan uređenog tržišta i MTP-a (OTC transakcije)

c) određuje jedinstvene identifikacijske oznake nematerijaliziranih vrijednosnih

papira (ISIN i CFI oznake)
 5

4.2.2. Depozitorij vrijednosnih papira / registar financijskih instrumenta

• Središnji depozitorij je središnji registar nematerijaliziranih vrijednosnih

papira u koji se upisuju prava iz nematerijaliziranih vrijednosnih
papira, imatelji tih prava i prava trećih osoba na vrijednosnim papirima.

• Središnji registar je središnji registar nematerijaliziranih financijskih

instrumenata koji nisu nematerijalizirani vrijednosni papiri, u koji se
upisuju podaci o imateljima istih. Središnjim registrom upravlja operater
središnjeg registra.

• U Republici Hrvatskoj postoji jedan središnji depozitorij nematerijaliziranih

vrijednosnih papira i jedan središnji registar financijskih instrumenata
kojima kao operater upravlja Središnje klirinško depozitarno društvo d.d.
 6

4.2.3. Poravnanje ili namira

• Poravnanje i namira transakcija sklopljenih na uređenom tržištu i
multilateralnoj trgovinskoj platformi (MTP) u Republici Hrvatskoj s
nematerijaliziranim vrijednosnim papirima koji su upisani u središnjem
depozitoriju, obavlja se putem sustava poravnanja i/ili namire kojim
upravlja SKDD, osim ako burza, odnosno operater MTP-a ne izabere
sustav poravnanja i/ili namire kojim upravlja drugi operater (uz prethodnu
suglasnost Hanfe).

• Poravnanje označava postupak uspoređivanja podataka po sklopljenim

pravnim poslovima s nematerijaliziranim vrijednosnim papirima,
utvrđivanje rokova podmirenja tih pravnih poslova te izračun obveza za
namiru.

• Namira označava postupak posredovanja i kontrole prijenosa

nematerijaliziranih vrijednosnih papira i/ili plaćanja u svezi s pravnim
poslovima s vrijednosnim papirima.
 7

4.2.4. Struktura v. papira u evidenciji SKDD-a

100
90
80
70
60
%

50
40
30
20
10
0

Udjel dionica Udjel obveznica Udjel zapisa

 0
200000
300000
400000
500000
600000
700000

100000
1. ožujak 2002.
1. rujan 2002.
1. ožujak 2003.
1. rujan 2003.
1. ožujak 2004.
1. rujan 2004.
1. ožujak 2005.
1. rujan 2005.
1. ožujak 2006.
1. rujan 2006.
1. ožujak 2007.
1. rujan 2007.
1. ožujak 2008.
1. rujan 2008.
1. ožujak 2009.
1. rujan 2009.
1. ožujak 2010.

Broj dioničara sa stanjem na rn.

1. rujan 2010.
1. ožujak 2011.
1. rujan 2011.
1. ožujak 2012.
1. rujan 2012.
1. ožujak 2013.
1. rujan 2013.
1. ožujak 2014.
4.2.5. Kretanje broja dionica i dioničara kod SKDD-a

1. rujan 2014.
1. ožujak 2015.
Broj dionica, desno

1. rujan 2015.
1. ožujak 2016.
1. rujan 2016.
1. ožujak 2017.
imaju: a) 100 dioničara i b) 30.000.000 kn temeljnog kapitala, morali na ZSE.

1. rujan 2017.
1. ožujak 2018.
0
Godine 2009. primjena Zakona o tržištu kapitala kojim je dokinuta obveza i kriteriji uvrštenja
8

200
400
600
800
Godine 2002. donesen Zakon o tržištu v.p. prema kojem su sva tzv. javna dionička društva koja

1000
1200
 9

4.2.5. Nominalna i tržišna vrijednost dionica kod SKDD-a

Tržišna vrijednost IX/2020. iznosi 130 milijardi kuna 106 izdavatelja
Evidencija SKDD bilježi tržišnu evidenciju na osnovu povijesnih tržišnih transakcija, neovisno o
vremenu izvršene transakcije.
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0

Nominalna vrijednost Tržišna vrijednost

 10

4.2.6. Struktura vlasništva nad svim vrijednosnim papirima (2005-2019)

60

50

40
%

30

20

10

Domaća fizička osob Domaća pravna osob Strana osob

 11

4.2.7. Struktura vlasništva nad dionicama

60,00

50,00

40,00

30,00

20,00

10,00

0,00

Domaće fizičke osobe Domaće pravne osobe Strane osobe Ostali

 12

4.2.8. Izvrštenje s burze (delistiranje)

(2009-2017:113 izdavatelja ili oko 17,5 mlrd kuna kapitala)
(20017-2020: 35 izdavatelja
25 Kakva je dinamika i brojnost izvrštenja (delistiranja) dionica na ZSE

20

15

10

0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Broj izdavatelja
 13

4.2.9. Razlozi delistiranja sa ZSE

25
Koji su sve razlozi delistiranja i koji je razlog dominantan?

20

15 11 8

10 7

10 3
1
5
3 6
6 2
5 5 9
2 3 4
6 6 2
3 2 3 2 2 1
0 0 1
2009. 2010. 2011. 2012. 2013. 2014. 2015. 2016. 2017.
Stečaj Korporativna akcija Skupštinska odluka