1.

Trong điều kiện thị trường cân bằng, nghĩa là không có áp lực đẩy giá chứng khoán lệch khỏi mức
giá hiện tại.
A. Tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng phải bằng tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi (yêu cầu), nghĩa là = r.
B. Tỷ suất lợi nhuận thực tế đạt được trong quá khứ phải bằng tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng, nghĩa là = .
C. Tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi phải bằng tỷ suất lợi nhuận thực tế, nghĩa r = .
D. Các tình huống trên sẽ tồn tại trong điều kiện cân bằng, nghĩa là = r = .
E. Không phát biểu nào đúng.

2. Phát biểu nào sau đây đúng nhất?

A. Độ dốc của đường SML là beta.
B. Độ dốc của đường SML là phần bù rủi ro thị trường.
C. Nếu beta của công ty tăng gấp đôi tỷ suất lợi nhuận yêu cầu của công ty tăng nhiều hơn gấp đôi.
D. Câu A và C đúng.
E. Câu B và C đúng.

3. Phát biểu nào sau đây là đúng nhất? (Giả sử lãi suất phi rủi ro không đổi)
A. Nếu phần bù rủi ro thị trường tăng lên thêm 1% thì tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi của tất cả các cổ
phiếu cũng tăng thêm 1%.
B. Nếu phần bù rủi ro thị trường tăng lên thêm 1% thì tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi của các cổ phiếu có
beta lớn hơn 1,0 sẽ tăng lên, nhưng tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi của các cổ phiếu có beta nhỏ hơn
1,0 sẽ giảm.
C. Nếu phần bù rủi ro thị trường tăng lên thêm 1%, thì tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi của cổ phiếu có
beta nhỏ hơn 1,0 sẽ tăng lên 1%.
D. Tác động của sự thay đổi về phần bù rủi ro thị trường sẽ phụ thuộc vào lãi suất phi rủi ro.
E. Nếu phần bù rủi ro thị trường tăng lên thêm 1%, thì tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi của cổ phiếu có
beta bằng 1,0 sẽ tăng lên 1%.

4. Cổ phiếu X có beta 0,5 và cổ phiếu Y có beta 1,5. Phát biểu nào sau đây là đúng?
A. Tỷ suất lợi nhuận thực tế của cổ phiếu Y trong năm tới sẽ cao hơn của cổ phiếu X.
B. Độ lệch chuẩn tỷ suất lợi nhuận của cổ phiếu Y sẽ cao hơn của cổ phiếu X.
C. Nếu lạm phát dự tính tăng (nhưng phần bù rủi ro thị trường không đổi), thì tỷ suất lợi nhuận đòi
hỏi của hai cổ phiếu sẽ tăng lên như nhau.
D. Nếu phần bù rủi ro thị trường giảm, nhưng lãi suất phi rủi ro không đổi, tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi
của cổ phiếu X sẽ giảm nhiều hơn cổ phiếu Y.
E. Cả B và C đều đúng.

5. Cổ phiếu của công ty A có tỷ suất lợi nhuận yêu cầu là 13,0%, biết lãi suất phi rủi ro là 7,0% và
phần bù rủi ro thị trường là 4,0%. Giả sử bây giờ có sự thay đổi về mức độ e ngại rủi ro của nhà đầu
tư và phần bù rủi ro thị trường tăng lên thêm 2%. Hỏi tỷ suất lợi nhuận yêu cầu mới của cổ phiếu
công ty A bằng bao nhiêu?

6. Cổ phiếu X có beta bằng 1,3 trong khi cổ phiếu Y có beta bằng 0,7. Tỷ suất lợi nhuận (TSLN)
đòi hỏi của một quỹ đầu tư chỉ số nắm giữ toàn thị trường cổ phiếu là 12%. Lãi suất phi rủi ro là
7%. Hỏi TSLN đòi hỏi của cổ phiếu X lớn hơn TSLN đòi hỏi của cổ phiếu Y bao nhiêu?

7. Danh mục của bạn gồm: $100.000 đầu tư vào cổ phiếu có beta bằng 0,8; $150.000 đầu tư vào cổ
phiếu có beta bằng 1,2; và $50.000 đầu tư vào cổ phiếu có beta bằng 1,8. Lãi suất phi rủi ro là 7%.
Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu năm ngoái của danh mục là 13%. Năm nay mọi thứ không thay đổi ngoại
trừ phần bù rủi ro thị trường tăng 2% (hai điểm phần trăm). Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu của danh mục
hiện tại là bao nhiêu?
8. Tỷ suất lợi nhuận của cổ phiếu B trong 3 năm qua như sau:
Năm Tỷ suất lợi nhuận
2019 25%
2018 -10%
2017 30%
Hãy tính độ lệch chuẩn của tỷ suất lợi nhuận của B?

9. Giả sử nhà đầu tư kỳ vọng rằng lạm phát trong tương lai sẽ là 5%. Lãi suất thực phi rủi ro là 3%
và phần bù rủi ro thị trường là 5%. Công ty C có beta bằng 2,0 và tỷ suất lợi nhuận thực tế trung bình
5 năm qua của C là 15%. Hãy tính tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi của cổ phiếu C.

10. Lãi suất phi rủi ro hiện là 6% và phần bù rủi ro thị trường là 5%. Anh Tư định đầu tư $30.000 vào
thị trường chứng khoán và kỳ vọng danh mục của anh sẽ đạt tỷ suất lợi nhuận (TSLN) là 12,5%. Anh
Tư định sẽ đa dạng hoá danh mục đầu tư bằng cách đầu tư vào 3 loại tài sản khác nhau (gồm hai quỹ
tương hỗ và một chứng khoán phi rủi ro). Ba loại tài sản đó bao gồm một quỹ tương hỗ tăng trưởng
mạnh có beta bằng 1,6 và một quỹ đầu tư chỉ số S&P 500 có beta bằng 1, và một chứng khoán phi
rủi ro có beta bằng 0. Anh Tư đã quyết định đầu tư 10% số tiền vào tài sản phi rủi ro này. Để đạt được
TSLN kỳ vọng là 12,5%, hỏi anh Tư phải đầu tư vào quỹ chỉ số S&P 500 với tỷ trọng bao nhiêu?