Unit 16

Corporate finance
Discussion
1. What do you think makes a company successful?
2. If you are running a big company, what can you do to in order to maximize the value of your
business?
3. You have a new project, but you don't have enough money to invest in it, what sources of capital
can you access to ?

1 An amount of money borrowed by one party from another Debts

2 Funds contributed by stockholders through direct payments and through retained earnings Equity
3 A portion of a company's profits paid to common and preferred shareholders ( 1 phần / cổ đông phổ thông Dividend ( cổ tức )
và cổ đông ưu đãi )
4 To increase or make as great as possible Maximize
5 Property acquired for the purpose of producing income for its owner ( tài sản / có được ) Investment
6 The profit or loss you have from your investments, including income and change in value Return
7 To lay out ( money or capital in an enterprise , esp by purchasing shares ) with the expectation of profit Invest
( Cung cấp )
8 The uncertainty associated with any investment ( không chắc chắn ) Risk
9 The percentage of total industry sales that a particular company controls Market share
10 The quality of affording gain or benefit or profit Profitability

Vocabulary

READING
Corporate finance is a broad term that is used to collectively
identify the various financial undertaken by a corporation .
Generally , the term also applies to the various methods,
procedures, and configurations of the financial operations
employed by a given company. In most instances,
corporations will have a specific financial division that is
charged with the task of managing corporate finance in all
aspects of financial operation.
One of the core functions of responsible corporate finance is
to make wise use of the financial resources available to the
company . As part of this action , the financial arm of the
corporation will attempt to develop an operating budget that
addresses all the needs of the company in terms of
expenses , as well as work with other departments to track
income generated from various operations and investments
currently in place. Ultimately , the goal is to ensure that the
corporation is achieving the maximum benefit from
available financial resources , while incurring the minimum
amount of expenditure required attaining those benefits
Corporate finance may take on many different aspects as
Tài chính doanh nghiệp là một thuật ngữ rộng được sử dụng để xác định
chung các khoản đầu tư tài chính khác nhau của một công ty. Nói chung,
thuật ngữ này cũng áp dụng cho các phương pháp, thủ tục và cấu hình
khác nhau của các hoạt động tài chính được sử dụng bởi một công ty nhất
định. Trong hầu hết các trường hợp, các tập đoàn sẽ có một bộ phận phân
chia tài chính cụ thể chịu trách nhiệm quản lý tài chính doanh nghiệp tron
tất cả các khía cạnh của hoạt động tài chính
Một trong những chức năng cốt lõi của tài chính doanh nghiệp có trách
nhiệm là sử dụng khôn ngoan các nguồn tài chính sẵn có của công ty. Là
một phần của hành động này, bộ phận tài chính của công ty sẽ cố gắng
phát triển một ngân sách hoạt động đáp ứng tất cả các nhu cầu của công t
về chi phí, cũng như làm việc với các bộ phận khác để theo dõi thu nhập
được tạo ra từ các hoạt động và đầu tư khác nhau hiện tại nơi. Cuối cùng,
mục tiêu là đảm bảo rằng công ty đang đạt được lợi ích tối đa từ các nguồ
tài chính sẵn có, đồng thời phải chịu mức chi tiêu tối thiểu cần thiết để đạ
được những lợi ích đó
Departments : các phòng ban
Department : căn hộ
Incur : gánh thiệt hại , chịu khiển trách
Tài chính doanh nghiệp có thể đảm nhận nhiều khía cạnh khác nhau như
part of the overall management of the finance of the
company . The functions may include the management of
investments such as acquiring and selling stocks , bonds ,
and other investment ventures related to other companies .
Corporate finance can also involve creating and managing
the process for issuing shares of stock or offering corperate
bonds to generate resources for expansion projects . When
acquisitions of property or other companies , mergers ,
corporale restructures , or the selling of company assets is
involved, the actions are considered to be part of the
corporate finance function .
Corporate finance includes planning , raising investing and
monitoring of finance in order to achieve the financial
objectives of the company . The followings are included in
corporate finance .
Planning the finance :
The finance manager plans the finance of the company . He
takes decisions on questions like
1. How much finance is required by the company ?
2. What are the sources of finance?
3. How to use the finance profitably ?
Raising the finance :
The finance managers raise ( collect ) finance for the
company . Finance can be collected from many sources ,
e.g. , shares , debenture, banks , financial institutions ,
creditors , ete .
Investing the finance :
The finance manager uses the finance to achieve the
objectives of the company. There are two types of corporate
finance : fixed capital and working capital . Fixed capital is
used to purchase fixed assets like land , buildings ,
machinery , etc. While working capital is used to purchase
raw meterials . It is also used to pay the day - to - day
expenses like salaries , rent, taxes , electricity bills , etc
Monitoring the finance :
The finance manager monitors the finance of the company .
He has to minimize the cost of finance , the wastage and
misuse of finance , and the risk of investment of finance He
also has to get maximum return on the finance . Monitoring
the finance is an art and science . It is a very complex job .
Finance is the life blood of business . It is required by all
types of companies . Under the best of circumstances ,
responsible corporate finance activities promote the wise use
of all financial resources , actively look for ways to enhance
the financial picture of the corporation , and in general make
sure there are assets on hand to maintain company
operations . Chief financial officers and their immediate
staff often have the authority to approve or deny various
uses of corporate finance , although some issues may be
deferred to a board of directors , or are subject to a vote by
the shareholders of the company
COMPREHENSION QUESTIONS
1. What does the term corporate finance refer to ?
 Corporate finance refers to a broad term that is used to collectively identify the various financial
dealings undertaken by a corporation. Generally, the term also applies to the various methods,
procedures and configurations of the financial operations employed by a given company.
một bộ phận của hoạt động quản lý tài chính tổng thể của công ty. Các
chức năng có thể bao gồm việc quản lý các khoản đầu tư như mua và bán
cổ phiếu, trái phiếu và các dự án đầu tư khác liên quan đến các công ty
khác. Tài chính doanh nghiệp cũng có thể liên quan đến việc tạo và quản
lý quy trình phát hành cổ phiếu cổ phiếu hoặc chào bán trái phiếu
corperate để tạo nguồn lực cho các dự án mở rộng. Khi có liên quan đến
việc mua lại tài sản hoặc các công ty khác, sáp nhập, tái cấu trúc công ty
hoặc bán tài sản của công ty, các hành động này được coi là một phần của
chức năng tài chính doanh nghiệp
Acquiring : mua lại
Acquire : giành dc ( +ed : mua )
Venture : liên doanh
Tài chính doanh nghiệp bao gồm việc lập kế hoạch, tăng cường đầu tư và
giám sát tài chính nhằm đạt được các mục tiêu tài chính của công ty.
Những điều sau đây được bao gồm trong tài chính doanh nghiệp.
Lập kế hoạch tài chính:
Giám đốc tài chính lập kế hoạch tài chính của công ty. Anh ấy đưa ra
quyết định về những câu hỏi như
1. Công ty yêu cầu bao nhiêu tài chính?
2. Nguồn tài chính là gì?
3. Làm thế nào để sử dụng tài chính một cách sinh lợi?
Nâng cao tài chính:
Các giám đốc tài chính huy động (thu thập) tài chính cho công ty. Tài
chính có thể được thu thập từ nhiều nguồn, ví dụ: , cổ phiếu, ghi nợ, ngân
hàng, tổ chức tài chính, chủ nợ, ete.
Đầu tư tài chính:
Giám đốc tài chính sử dụng tài chính để đạt được các mục tiêu của công
ty. Có hai loại tài chính doanh nghiệp là vốn cố định và vốn lưu động. Vố
cố định được sử dụng để mua tài sản cố định như đất đai, nhà cửa, máy
móc, ... Trong khi vốn lưu động được sử dụng để mua nguyên vật liệu thô
Nó cũng được sử dụng để thanh toán các chi phí hàng ngày như tiền lươn
tiền thuê nhà, thuế, hóa đơn tiền điện, v.v.
Giám sát tài chính:
Giám đốc tài chính giám sát tài chính của công ty. Anh ta phải giảm thiểu
chi phí tài chính, sự lãng phí và lạm dụng tài chính, và rủi ro khi đầu tư tà
chính Anh ta cũng phải thu được lợi tức tài chính tối đa. Giám sát tài chín
là một nghệ thuật và khoa học. Đó là một công việc rất phức tạp.
Tài chính là máu sống của doanh nghiệp. Nó được yêu cầu bởi tất cả các
loại hình công ty. Trong những trường hợp tốt nhất, các hoạt động tài
chính doanh nghiệp có trách nhiệm thúc đẩy việc sử dụng khôn ngoan mọ
nguồn lực tài chính, tích cực tìm cách nâng cao bức tranh tài chính của tậ
đoàn và nói chung là đảm bảo có tài sản trong tay để duy trì hoạt động củ
công ty. Giám đốc tài chính và nhân viên trực tiếp của họ thường có thẩm
quyền phê duyệt hoặc từ chối các hình thức sử dụng tài chính doanh
nghiệp khác nhau, mặc dù một số vấn đề có thể được giao cho hội đồng
quản trị hoặc do các cổ đông của công ty biểu quyết.
  (Tài chính doanh nghiệp đề cập đến một thuật ngữ chung được sử dụng để xác định chung các giao dịch
tài chính khác nhau được thực hiện bởi một công ty. Nói chung, thuật ngữ cũng áp dụng cho các
phương pháp, thủ tục và cấu hình khác nhau của các hoạt động tài chính được sử dụng bởi một công ty
nhất định.)
2. What is one of the main functions of corporate finance ?
 Some main objectives of CF are making wise of financial resources, developing an operation budget,
tracking income. The general goal of corporate finance is to ensure that the company is achieving the
maximum profits while incurring the minimum amount of expenditure.
 ( Một số mục tiêu chính của tài chính doanh nghiệp là tận dụng tối đa về các nguồn lực tài chính, phát
triển một ngân sách hoạt động, theo dõi thu nhập. Mục tiêu chung của tài chính doanh nghiệp là đảm
bảo rằng công ty đạt được lợi nhuận tối đa trong khi vẫn phải chi tiêu tối thiểu.)
3. What do you think are important objectives of corporate finance ?
4. What does corporate finance include ?
 CF includes planning, raising investing and monitoring of finance in order to achive the financial
objectives of the company.
 (CF bao gồm lập kế hoạch, tăng đầu tư và giám sát tài chính để đạt được các mục tiêu tài chính của
công ty).
5. In " Planing the finance” what should financial managers take into
consideration ?
6. What sources of finance can finance managers think of when they want to
raise more capital ?
7. How is the capital of a firm basically classified ?
 They are fuxed capital and working capital. Fixed capital is used to purchase fixed assets like land,
buildings, machinery, … Working capital is used to purchase raw materials and to pay the day-to-day
expenses like salaries, rent, taxes, electricity, bills, …
 (Đó là vốn cố định và vốn lưu động. Vốn cố định được sử dụng để mua sắm tài sản cố định như đất, nhà
cửa, máy móc, ... Vốn lưu động được sử dụng để mua nguyên vật liệu và trả các khoản chi phí hàng
ngày như tiền lương, tiền thuê, thuế, điện, hóa đơn,…)
8. How are fixed capital and working capital often used ?
9. What are the tasks of finance managers in monitoring the finance ?
 The finance manager has to minimize the cost of finance, the wastage and misure of finance and the risk
of investment of finance. He also has to get maximum return of the finance.
 (Nhà quản lý tài chính phải giảm thiểu chi phí tài chính, lãng phí và lạm dụng tài chính và rủi ro trong
đầu tư tài chính. Ông cũng phải tối đa hóa lợi nhuận tài chính.)

VOCABULARY EXcERCISES
The field of corporate finance deals with the decisions of finance taken by corporations along with the analysis
and the tools required for taking such decisions. company . The principle aim of corporate finance is enhancing
the ( 1 ) corporate value and at the same time reducing the financial ( 2 ) risks . In addition to this , corporate
finance also deals in getting the maximum ( 3 ) returns on the invested capital of the company . The major
concepts of corporate finance are applied to the problems of finance encountered by all type of firms

Lĩnh vực tài chính doanh nghiệp liên quan đến các quyết định tài chính của các tập đoàn cùng với việc phân tích
và các công cụ cần thiết để đưa ra các quyết định đó. Công ty . Mục tiêu chính của tài chính doanh nghiệp là
nâng cao (1) giá trị doanh nghiệp và đồng thời giảm rủi ro tài chính (2). Ngoài ra, tài chính doanh nghiệp cũng
đề cập đến việc thu được lợi nhuận tối đa (3) trên vốn đầu tư của công ty. Các khái niệm chính về tài chính
doanh nghiệp được áp dụng cho các vấn đề tài chính mà tất cả các loại hình doanh nghiệp gặp phải

The discipline of corporate finance can be split into the short term and the long terms techniques of decisions .
The ( 4 ) investments of capital are the long term dessins relating to the projects and the methods required to
finance them . On the other hand , the capital management for working is considered as a ( 5 ) short term
decision that deals with the short term current liabilities and asset balance . The main focus here rests on the
management of inventories , cash and , the lending and borrowing on a short term basis . Corporate finance is
also associated with the field of investment banking . Here , the role of the investment banker is the ( 6 )
evaluation of the various profccis coming to the bank and making proper investment decisions regarding them

Kỷ luật tài chính doanh nghiệp có thể được chia thành các kỹ thuật ra quyết định trong ngắn hạn và dài hạn. (4)
Các khoản đầu tư vốn là các khoản đầu tư dài hạn liên quan đến các dự án và các phương pháp cần thiết để tài
trợ cho các dự án đó. Mặt khác, việc quản lý vốn lưu động được coi là (5) quyết định ngắn hạn nhằm xử lý các
khoản nợ ngắn hạn ngắn hạn và số dư tài sản. Trọng tâm chính ở đây là quản lý hàng tồn kho, tiền mặt và cho
vay và đi vay ngắn hạn. Tài chính doanh nghiệp còn gắn liền với lĩnh vực ngân hàng đầu tư. Ở đây, vai trò của
chủ ngân hàng đầu tư là (6) đánh giá các nguồn lợi khác nhau đến với ngân hàng và đưa ra các quyết định đầu tư
đúng đắn liên quan đến họ.

The Capital Structure :

A proper finance structure is required for achieving the set goals of corperale finance . The management has to
therefore design a proper structure that has an optimal mix of the different ( 7 ) finance options that are
available

Cơ cấu vốn:

Cần có một cấu trúc tài chính phù hợp để đạt được các mục tiêu đã đặt ra của tài chính corperale. Do đó, ban
giám đốc phải thiết kế một cơ cấu phù hợp có sự kết hợp tối ưu giữa (7) các phương án tài chính sẵn có

Generally , the sources of finance will comprise of a mix of ( 8 ) equity as well as debt. If a project is financed
through debt , it results in causing a ( 9 ) liability to the concerned company . Hence in such cases , the flow of
cash has various implications regardless of the success of the project. The financing done by equity carries a
lower risk regarding the commitments of the flow of cash , but the result of this is the ( 10 ) dilution of the
earnings and the ownership . The cost involved in equity finance is also higher in the case of debt finance .
Hence , it is understood that the finance dne through equity, offsets the reduction in the risk of cash flow . The
management has to hence have a mix of both the options .

Nói chung, các nguồn tài chính sẽ bao gồm (8) vốn chủ sở hữu cũng như nợ. Nếu một dự án được tài trợ thông
qua nợ, nó dẫn đến việc gây ra (9) trách nhiệm pháp lý đối với công ty có liên quan. Do đó, trong những trường
hợp như vậy, dòng tiền có nhiều ý nghĩa khác nhau bất kể sự thành công của dự án. Việc cấp vốn bằng vốn chủ
sở hữu có rủi ro thấp hơn về các cam kết về dòng tiền, nhưng kết quả của việc này là (10) pha loãng thu nhập và
quyền sở hữu. Chi phí liên quan đến tài chính vốn cổ phần cũng cao hơn trong trường hợp tài chính nợ. Do đó,
người ta hiểu rằng nguồn tài chính thông qua vốn chủ sở hữu, bù đắp cho việc giảm rủi ro của dòng tiền. Ban
quản lý do đó phải có sự kết hợp của cả hai lựa chọn.

Language focus
Resources available to the company

make wise use of is one of common collocations with " make " in English

Collocations with " make " and " do "

Make Do
Make an arrangement Do a job
Make an announcement Do damage
Make an attempt Do research
Make an offer Do sport
Make a mistake Do sb a favour
Make a suggestion Do an exercise
Make a contribution Do sb an injury
Do business

PRACTICE
1. Will you do me a favour ?

2. It’s your turn to do the dishes today ?

3. I will make a list of the things we need

4. Ok , I will make an exception for you

5. Please , don’t make mistakes

6. I need to go out now , it's urgent . I have to make a phone call

7. The good students always do their homework

8. My father won't . do.. the cleaning

9. My husband never helps make me dinner

10 . The workers I hire always. make a good job

11. I always .. do. the washing up myself .

12. The students don't like to do quizzes .

13. The menu was so good that it was difficult for us to make a choice

14 . The soldiers are obliged to make their beds every morning

15 . make an effort to finish before lunch .

16. The doetor asked me to do exercise

17 . I don't know how people make money without hard work ,

18. We have to make a decision quickly .

19. They wanted to . make an offer to build the bridge .

20. Can anybody make a suggestion? I am completely in the dark .

21. If you want to buy that car , I am sure we can make a deal .

22. Let's go out tonight and do the town

23. I. made an appointment to visit my doctor yesterday .

24. Jim , I told you not to make a mess in the living room

25. How much money does your father make?

26. I like doing business with Jack .

27. I usually do the cleaning on Saturday morning .

28 Sue cooks but I do the dishes .

29. Let's make a date for the 15th .

30. 1'd be happy if you would do the honors .

31. He makes everything by hand, he's amazing.

32. How much profit did your company . make last year ?

Unit 17
FUNDINg THE BUSINESS
PREVIEW
a > Discussion
In Vietnam what are capital sources for companies to raise for their business ?
Look at the following pictures for suggestions and explain briefly about these
sources of funds
Sources of capital :

- Venture Capital
- Insurance companíe
- Securities Markets
- Banks
- Owner’s equity
- Angel investors

b > Put the sources of new funds 1-6 into the correct
category below .
1. Issuing new shares

2. Issuing new bonds ( note that only large companies do this )

3. Trade credit ( asking suppliers if you can pay them later ) tín dụng thương mại

4. Reinvested earnings Thu nhập tái đầu tư

5. Sale of assets ( eg a building , or a part of a company )

6. Bank loan or bank overdraft ( = temporary negative balance ) thấu chi ngân hàng ( = số dư âm tạm thời )

Debt financing ( money raised has to be paid back to outside creditors ) 2,3.6

Tài trợ bằng nợ (số tiền huy động được phải được trả lại cho các chủ nợ bên ngoài) 2.3.6

Equity financing ( money raised come directly or indirectly from the owners of business , , who hope to have it
paid back in the form of more profits ) 1,4,5

Tài trợ bằng vốn chủ sở hữu (số tiền huy động được trực tiếp hoặc gián tiếp từ các chủ sở hữu doanh nghiệp,
những người hy vọng sẽ được trả lại dưới dạng nhiều lợi nhuận hơn)

Questions
1.How can a company raise capital ?
 There are two main ways of raising more capital for a company : equity financing and debt financing . A
company can increase its equity by issuing new shares, using reinvested earnings or selling parts of the
company ‘s assets . In addition , a company can raise liabilities by issuing bonds , using trade credit or
borrowing money from banks or other financial institutions
 Có hai cách chính để huy động thêm vốn cho một công ty: tài trợ vốn cổ phần và tài trợ bằng nợ. Một công
ty có thể tăng vốn chủ sở hữu của mình bằng cách phát hành cổ phiếu mới, sử dụng thu nhập được tái đầu tư
 hoặc bán các phần tài sản của công ty. Ngoài ra, một công ty có thể tăng nợ bằng cách phát hành trái phiếu,
sử dụng tín dụng thương mại hoặc vay tiền từ ngân hàng hoặc các tổ chức tài chính khác

2. What are 4 forms of equity? How are they generated ?

The advantage of owners’s capital : In successful times, the owners have a
claim on all the net profit of company
The disadvantage od owner’s capital : This is the most exposed form of
capital since a return is received only after all other calls on a company’s
profits have been satistified . In an extreme case : bankruptcy , the owner’s
equity will be repaid only after
 They are owner’s capital, venture capital, unlisted securities market and listed securities market.

+ Owner’s capital is the money invested by the owners of the company.

+ Venture capital is provided by venture firms.

+ Company can also access to unlisted securities market by issuing securities or listed
securities market by selling them on these market.

 (Đó là vốn chủ sở hữu, vốn mạo hiểm, thị trường chứng khoán chưa niêm yết và thị trường chứng
khoán niêm yết.

+ Vốn chủ sở hữu là tiền được đầu tư bởi chủ sở hữu của công ty.

+ Vốn mạo hiểm được cung cấp bởi các công ty mạo hiểm.

+ Công ty có thể tham gia vào thị trường chứng khoán chưa niêm yết bằng cách phát hành
chứng khoán hoặc thị trường chứng khoán niêm yết bằng cách bán chúng trên những thị
trường đó).

3.What are advantages and disavantages of owner’s captial?

=> Disadvantage : -Owner’s capital is the most exposed form of capital because:
+ A return is received only after all other calls on company profits have been satisfied

+ In the case of bankruptcy, the owner’s equity will be repaid only after everyone else
including employees, creditors, banks.

Advantage: -On the other hand, the owners have a claim on all the net profits.

 (Bất lợi: Vốn chủ sở hữu là dạng vốn rủi ro nhất bởi vì:

+ Lợi nhuận được thu về chỉ sau khi tất cả những lợi ích khác của công ty dã được thỏa mãn.

+ Trong trường hợp phá sản, vốn chủ sở hữu sẽ được trả lại sau mọi người khác bao gồm cả người lao
động, chủ nợ và ngân hàng.

Có lợi: + Tuy nhiên, chủ sở hữu có quyền trên tất cả lợi nhuận ròng của công ty.)

3. What are advantages and disavantages of venture capital?

=> Advantage: -The advantage of venture capital is that the venture capital company doesn’t usually interfere in
the running of the company.

Disavantage: -However, the venture capital company usually demands a much faster and higher rate of return
than an owner would expect from his/her own capital.

 (Lợi ích của vốn mạo hiểm là các công ty vốn mạo hiểm thường không can thiệp vào hoạt động sản
xuất của công ty.
+ Tuy nhiên, công ty vốn mạo hiểm cần 1 tỷ lệ lợi nhuận thu về nhanh hơn và cao hơn so với mong đợi của chủ
sở hữu từ nguồn vốn chủ của anh ta)

4. Unlisted securities market:

- The Unlisted securities market has the advantage of allowing a company to:

+ raise money from outside investor

+ without losing much control of the company.

- However, this source of funds is available only to small and medium company.

(Thị trường chứng khoán chưa niêm yết có lợi thế là cho phép 1 công ty có thể tăng tiền từ nhà đầu tư bên ngoài
mà không mất quá nhiều quyền kiểm soát của công ty.

Tuy nhiên, nguồn vốn này thường chỉ phù hợp với doanh nghiệp vừa và nhỏ)

5. Stock Exchange (Listed Securities Market).

- The stock exchange has the advantage of providing the long-term opportunity of raising capital by
issuing fresh shares.

- However, at least 25% of the equity must be in public hands there by reducing the control of the
original owners.

(Thị trường chứng khoán niêm yết có lợi thế là cung cấp cơ hội tăng vốn dài hạn bởi phát hành cổ phiếu mới.

Tuy nhiên, ít nhất 25% cổ phiếu phải nằm trong tay công chúng từ đó làm giảm quyền kiểm soát của những chủ
sở hữu ban đầu).

6. Long term loans:

- Long-term loans provide companies opportunities to raise capital. In times of prosperity, long term
loans can give the owners much better returns because net profits will be a much higher percentage of equity

+ after interest payments.

+ on the long- term debt.

- However, in harder times, the owner’s earnings will drop dramatically because interest payments soak
up most of the company’s profits.

(Cho vay dài hạn cung cấp cho công ty cơ hội tăng vốn. Trong thời gian thịnh vượng, các khoản vay dài hạn có
thể mang lại cho chủ sở hữu lợi nhuận tốt hơn nhiều vì lợi nhuận ròng sẽ là tỷ lệ phần trăm vốn chủ sở hữu cao
hơn nhiều:

+ sau khi thanh toán lãi.

+ về nợ dài hạn.

- Tuy nhiên, trong thời gian khó khăn, thu nhập của chủ sở hữu sẽ giảm đáng kể do thanh toán lãi suất
chiếm phần lớn lợi nhuận của công ty.)

7. In what ways can company raise more capital?

- A company can raise more money in two ways: debt financing (loan capital) and equity financing
(share capital).

- A company can increase its equity by issuing new shares. In addition, a company can get debt financing
by issuing new bonds or other financial institution and borrowing money from banks.

(1 công ty có thể tăng nhiều tiền hơn bằng 2 cách: tài trợ nợ (vốn vay) và tài trợ vốn cổ phần (vốn cổ phần).
 - Công ty có thể tăng vốn cổ phần phát hành cổ phiếu mới. Ngoài ra, một công ty có thể nhận được khoản nợ
bằng cách phát hành trái phiếu mới hoặc tổ chức tài chính khác và vay tiền từ ngân hàng).
What do finance managers need to do to ensure a company's long-term survival
and prosperity?
What is gearing?
READING
To ensure a company's long-term survival and prosperity,
finance managers need to make decisions about the gearing of
the company. Gearing is the relationship between equity capital
invested in the business and long - term debt. The higher
gearing ( in the words , the greater the proportion of long - term
debt ) , the more exposed the company to in times of economic
difficulty .
The first form of equity is owner's capital . This is the most
exposed form of capital since a return is received only after all
other calls on a company's profits have been satisfied . In an
extreme case - bankruptcy - the owner's equity will be repaid
only after anyone else , including employees , creditors, banks ,
etc. , has received what they are owed . On the other hand , in
successful times , the owners have a claim on all the net profit
of company.
Exposed : rủi ro
An owner does not need to rely on his or her own funds .
She/he can go to other sources of equity finance . There are
three main sources : firstly venture capital this is provided by
venture firms interested in financing high - growth companies .
However, the provider usually demands a much faster and
higher rate of return than an owner would expect from his / her
own capital . On the other hand , the venture capital company
does not usually interfere in the running of the company .
Another source of equity finance is the unlisted securities
market - sometimes called the second or third market . This
has the advantage of allowing a company to raise money from
outside investor without losing much control of the company .
The last source is available only to large companies - the Stock
Exchange . If a company gains a listing on the Stock
Exchange , this will provide the long - term opportunity of
raising capital by issuing fresh shares . However , at least 25
percent of the equity must be in public hands - thereby reducing
the control of the original owners
Companies prepared to increase their gearing can raise capital
through long-term loans. They can go to sources such as the
clearing banks , merchant banks and even pension funds .
However , in all three cases they will usually secure their debt
over the fixed assets of the business and , of course , interest
must be paid , usually linked to bank base rate .
In times of prosperity , a high gearing will give the owners a
much better return as net profits will be a much higher
percentage of equity after interest payments on the term debt .
However , in harder times , the owner's earnings will drop
dramatically as interest payment soak up most of the company's
profits .
Để đảm bảo sự tồn tại và thịnh vượng lâu dài của một công ty,
các nhà quản lý tài chính cần phải đưa ra quyết định về hoạt
động của công ty. Tỷ số vốn vay là mối quan hệ giữa vốn chủ
sở hữu đầu tư vào doanh nghiệp và nợ dài hạn. Tỷ số vốn vay
càng cao (nói cách khác, tỷ trọng nợ dài hạn càng lớn), công
ty càng phải đối mặt với nhiều rủi ro trong thời kỳ kinh tế khó
khăn.
Gearing : tỷ số vốn vay
Hình thức đầu tiên của vốn chủ sở hữu là vốn của chủ sở hữu.
Đây là hình thức huy động vốn nhiều nhất vì lợi nhuận chỉ
nhận được sau khi tất cả các cuộc gọi khác về lợi nhuận của
một công ty đã được thỏa mãn. Trong trường hợp cực đoan -
phá sản - vốn chủ sở hữu sẽ chỉ được hoàn trả sau khi bất kỳ ai
khác, bao gồm nhân viên, chủ nợ, ngân hàng, v.v., đã nhận
được những gì họ nợ. Mặt khác, trong thời gian thành công,
chủ sở hữu có quyền yêu cầu đối với tất cả lợi nhuận ròng của
công ty.
không cần phải dựa vào quỹ của riêng mình. Cô ấy / anh ấy có
thể tìm đến các nguồn vốn cổ phần khác. Có ba nguồn chính:
đầu tiên là vốn đầu tư mạo hiểm, nguồn vốn này được cung
cấp bởi các công ty mạo hiểm quan tâm đến việc tài trợ cho
các công ty tăng trưởng cao. Tuy nhiên, nhà cung cấp thường
yêu cầu tỷ suất lợi nhuận nhanh hơn và cao hơn nhiều so với
mức mà chủ sở hữu mong đợi từ vốn tự có của mình. Mặt
khác, công ty đầu tư mạo hiểm thường không can thiệp vào
việc điều hành công ty.
Một nguồn tài chính vốn cổ phần khác là thị trường chứng
khoán chưa niêm yết - đôi khi được gọi là thị trường thứ hai
hoặc thứ ba. Điều này có lợi thế là cho phép một công ty huy
động tiền từ nhà đầu tư bên ngoài mà không mất nhiều quyền
kiểm soát công ty.
Nguồn cuối cùng chỉ có sẵn cho các công ty lớn - Sở giao dịch
chứng khoán. Nếu một công ty được niêm yết trên Sở giao
dịch chứng khoán, điều này sẽ mang lại cơ hội huy động vốn
dài hạn bằng cách phát hành cổ phiếu mới. Tuy nhiên, ít nhất
25% vốn chủ sở hữu phải nằm trong tay công chúng - do đó
làm giảm quyền kiểm soát của các chủ sở hữu ban đầu
Các công ty chuẩn bị để tăng quyền lợi của họ có thể huy
động vốn thông qua các khoản vay dài hạn. Họ có thể đến các
nguồn như ngân hàng thanh toán bù trừ, ngân hàng thương
mại và thậm chí là quỹ hưu trí. Tuy nhiên, trong cả ba trường
hợp, họ thường sẽ đảm bảo khoản nợ của mình bằng tài sản cố
định của doanh nghiệp và tất nhiên, lãi suất phải được trả,
thường liên quan đến lãi suất cơ bản của ngân hàng.
Trong thời kỳ thịnh vượng, việc tăng lãi suất cao sẽ mang lại
cho chủ sở hữu lợi nhuận tốt hơn nhiều vì lợi nhuận ròng sẽ là
tỷ lệ phần trăm vốn chủ sở hữu cao hơn nhiều sau khi trả lãi
theo kỳ hạn. Tuy nhiên, trong những thời điểm khó khăn hơn,
thu nhập của chủ sở hữu sẽ giảm đáng kể do việc trả lãi vay
chiếm phần lớn lợi nhuận của công ty

COMPREHENSION QUESTIONS
VOCABULARY EXERCISES
SHAREHOL
DErs
( Share capital )
company
Loans
lenders
Capital is the money that a company uses to operate and
develop . There are two main ways in which a company
can ( Dividends ) raise capital , that is find the money it
needs : it can use share capital or loan capital , from
investors . These are people or organizations who invest
who invest Repayments in the company ; they put money
in interests hoping to make more money .
Share capital is contributed by shareholders who put up
money and hold shares in the company . Each share
represents ownership of a small proportion of company ,
Shareholders receive periodic payments called dividends ,
usually based on the company's profit during the relevant
period . Capital in the form of shares is also called equity
A venture capitalist is someone who puts up money for a
lot of new companies.
Loan capital
Investors can also lend noney , but then they do not own a
small part of the company . This is loan capital , and an
investor or a financial institution lending and money in this
way is a lender . The company borrowing it is the
borrower and may refer to the money as borrowing or debt
. The total amount of debt that a company has is its
indebtedness . The sum of money borrowed is the
principal . The company has to pay interest , a percentage
of the principal , to the borrower , whether it has made a
profit in the relevant period or not .
Lending to companies is often in the form of bonds or
debentures , loans with special conditions . One condition
is that the borrower must have collateral or security : that
is , if the borrower cannot repay the loan , the lender can
take equipment or property , and sell it in order to get their
money back . This may an asset which was bought with
the loan .
*Soak : ngâm , làm thấm nước
and
Vốn là tiền mà một công ty sử dụng để hoạt động và phát triển. Có
hai cách chính mà một công ty có thể (Cổ tức) huy động vốn, đó là
tìm ra số tiền mà nó cần: nó có thể sử dụng vốn cổ phần hoặc vốn
vay, từ các nhà đầu tư. Đây là những người hoặc tổ chức đầu tư,
những người đầu tư Trả nợ vào công ty; họ đặt tiền vào sở thích với
hy vọng kiếm được nhiều tiền hơn
Vốn cổ phần do các cổ đông bỏ tiền ra và nắm giữ cổ phần trong
công ty đóng góp. Mỗi cổ phiếu đại diện cho quyền sở hữu của một
tỷ lệ nhỏ công ty, Cổ đông nhận được các khoản thanh toán định kỳ
được gọi là cổ tức, thường dựa trên lợi nhuận của công ty trong thời
kỳ liên quan. Vốn dưới dạng cổ phần còn được gọi là vốn chủ sở
hữu
Một nhà đầu tư mạo hiểm là người bỏ tiền ra cho rất nhiều công ty
mới.
Vốn vay
Các nhà đầu tư cũng có thể cho vay tiền , nhưng sau đó họ không
sở hữu một phần nhỏ nào của công ty. Đây là vốn cho vay, và một
nhà đầu tư hoặc một tổ chức tài chính cho vay và tiền theo cách này
là người cho vay. Công ty đi vay chính là người đi vay và có thể coi
khoản tiền đó là khoản vay hoặc nợ. Tổng số nợ mà một công ty có
là khả năng mắc nợ của nó. Tổng số tiền đã vay là tiền gốc. Công ty
phải trả lãi suất, một tỷ lệ phần trăm của tiền gốc, cho người vay,
cho dù họ có tạo ra lợi nhuận trong kỳ liên quan hay không.
Các khoản cho vay đối với các công ty thường dưới hình thức trái
phiếu hoặc giấy nợ, các khoản cho vay với các điều kiện đặc biệt.
Một điều kiện là người đi vay phải có tài sản thế chấp hoặc bảo
đảm: nghĩa là, nếu người đi vay không trả được nợ, người cho vay
có thể đem thiết bị hoặc tài sản đi bán để lấy lại tiền. Đây có thể là
một tài sản được mua bằng khoản vay.
Many companies have both loan and share capital . The
amount of loan capital that a company has in relation to its
share capital is its leverage . Leverage is also called
gearing in BrE . A company with a lot of borrowing in
relation to its share capital is highly leveraged or highly
geared . A company that has difficulty in making
payments on its debt is overleveraged .
Nhiều công ty có cả vốn vay và vốn cổ phần. Lượng vốn vay mà
một công ty có trong mối quan hệ với vốn cổ phần của nó là đòn
bẩy của nó. Đòn bẩy cũng được gọi là bánh răng trong BrE. Một
công ty có nhiều khoản đi vay liên quan đến vốn cổ phần của nó có
tỷ lệ đòn bẩy cao hoặc định hướng cao. Một công ty gặp khó khăn
trong việc thanh toán khoản nợ của mình bị bội chi.
*Leverage Tận dụng

1 Choose the correct expressions in brackets from A , B , and C above to

complete the text .
" I started 15 years ago with ( 1 ) capital / dividends of SA50.0000 . We had one small restaurant in Sydney and
now we have twenty throughout Austratia . My ( 2 ) borrowers / shareholders were members of my family : my
parents , brothers and sister all put up money . They didn't receive any ( 3 ) dividends / shares for the first time
years: we put all our profits back into the company ! Now we want to increase the amount of ( 4 ) equity /
dividends , so we are looking for outside ( 5 ) borrowers / lenders

"Tôi bắt đầu cách đây 15 năm với (1) vốn là SA50.0000. Chúng tôi có một nhà hàng nhỏ ở Sydney và bây giờ
chúng tôi có 20 nhà hàng trên khắp Austratia. (2) người vay / cổ đông của tôi là thành viên trong gia đình tôi: bố
mẹ, anh em tôi và chị gái đều bỏ tiền ra. Họ không nhận được bất kỳ (3) cổ tức nào trong những năm đầu tiên:
chúng tôi đưa tất cả lợi nhuận của mình trở lại công ty! Bây giờ chúng tôi muốn tăng số lượng (4) vốn chủ sở
hữu, vì vậy chúng tôi đang tìm kiếm (5) người cho vay bên ngoài

( 6 )Lenders / Shareholders have been very helpful . We obtained SA50,000 of ( 7 ) loan capital / share capital
from a bank when we started . Now we have paid off all the ( 8 ) dividends / principal and ( 9 ) interest / shares
after seven years . We have taken out other loan recently , but our ( 10 ) lending / indebtedness is not bad in
relation to the size of the business

(6) Bên cho vay đã rất hữu ích. Chúng tôi đã nhận được 50.000 SA trong (7) vốn vay từ một ngân hàng khi
chúng tôi bắt đầu. Bây giờ chúng tôi đã trả hết (8) gốc và (9) lãi sau bảy năm. Gần đây, chúng tôi đã thực hiện
các khoản vay khác, nhưng (10) nợ của chúng tôi không phải là xấu so với quy mô của doanh nghiệp

2 Answer these questions , using expressions from C , D or E above .

1. You want to raise money for your company , but you do not want to sell shares What can you use instead ?
( 2 expressions ). loan capital , borrowing

2. You want to raise money and you want to reassure lenders that they will get their money back if your
company cannot repay . What would your offer them ? ( 2 expressions ) collateral , security

3. You are interviewed by a financial journalist who wants to know why you are horrowing money . What do
you tell them that you want to increase ? ( 2 words ) gearing , leverage

4. The journalist writes an article saying that your company has a lot of debt in relation to its share capital .
Which two expressions might she use in her article ? highly geared , highly leveraged

5. A few months later the journalist writes an article saying that your company has too much debt in relation to
its ability to pay . Which expression might she use in her article ? overleveraged

LANGUAGE FOCUS
Study the sentence from the reading text :
" To ensure a company's long - term survival and prosperity , finance managers need to make
decisions about the gearing of the company "
" Capital is the money that a company uses to operate and develop "

Expressing
purpose
 Purpose with to , in order to and so as to
Use to , so as to , and in order to to express purpose in the affirmative form
Examples : He is looking for a part time job to save some pocket money

She wakes up early in ander to be on time to work

They visited him so as to offer their condolences for the death of his wife

Use so as not to and in order not to express purpose in the negative form
Examples : They woke up early in erder not to be late .

She exercises regularly so as not to get fat .

He helped the new policewoman so as not to fail in her first mission

 Purpose with so that

You can also express purpose with so that . In this case told you generally need to use a
modal
Examples: She told him to play quiet so that he wouldn't disturb the neighbors.

He got a visa so that he can travel to the USA .

He decided to stay in England for a while so that he could practice his English

PRACTICE
1. Concentrate on your exercise so as not to make any mistakes .

2. You have to wake up to on time

3. You have to registrate in order to participate in the forum ,

4. She left work early to be at home when he arrives .

5. Ships carry life boats so that the crew can escape when the ship sinks ,

6. I will go to university to continue my studies .

7. He exercises regularly in order not to be overweight

8 . So that you can produce a good essay , you need to edit your writing before you hand it in .

9. she works hard so that she can earn a living

10. These men risk their lives so that we may live more safely .

Make up sentences:
1. Gearing/ relationship/ between/equity caital/ invest/business/long-term debts.

Gearing is the relationship between equity capital invested in the business and long term debts.

Đòn bẩy tài chính là mối quan hệ giữa vốn cổ phần được đầu tư vào doanh nghiệp và nợ dài hạn.
 2. Successful/time/owners/have/claim/all/net/profit/company.

In the successful time, owners have a claim on all the net profit of the company.

3. Venture capital/usually/provide/venture firms/ interest/finance/high-growth/ companies. Venture capital

is usually provided by venture firms interested in financing high- growth company.

4. Venture capital/company/not/usually/ interfere/ running/company.

Venture capital company doenn’t usually interfere in the running of the company.

5. Least/ 25%/ equity/must/be/public hands/thereby/reduce/control/original/owners.

At least 25% of equity must be in public hands thereby reducing the control of the original owners.

6. They/will/usually/secure/debt/fixed assets/business/and/of course/ interest/ must/ pay/usually/link/bank

rate.

They will usually secure their debt over the fixed assets of the business and of course, intersest must be paid,
usually linked to bank base rate.

UNIT 18

MANAgEMENT OF
WORKINg CAPITAL
PREVIEW
A case study of Toyota
Toyota Motor Corporation's vehicle production system ( TPS )
is a way of " making things that is sometimes referred to as a "
lean manufacturing system " or a " Just - in - Time ( JIT) )
system , " and has come to be well known and studied
worldwide
Based on the basic philosophies of Just - in - Time , the TPS
can efficiently and quickly produce vehicles of sound quality ,
one at a time , that fully satisfy customer requirements . Just -
in - Time
Productivity improvement –
- Making only " what is needed , when it is needed , and in the
amount needed ! “ Producing quality efficiently products
through the complete elimination of waste , inconsistencies ,
and unreasonable requirement on the product line
In order to deliver a vehicle ordered by a customer as quickly
as possible , the vehicle is efficiently built within the shortest
possible period of time by adhere to the following :
When a vehicle order is received , a production instruction
must be issued to the beginning of the vehicle production line
as soon as possible
The assembly line must be stocked with required number of
all needed parts so that any type of ordered vehicle can be
assembled
The assembly line must replace the parts used by retrieving
the same number of parts from the parts - producing process
( the preceding process )
Hệ thống sản xuất xe của tập đoàn xe mô tô Toyota (TPS) là
một cách "tạo ra những thứ đôi khi được gọi là" hệ thống sản
xuất tinh gọn "hoặc hệ thống" Just-in-Time (JIT)) "và đã trở
nên nổi tiếng và được nghiên cứu trên toàn thế giới
Dựa trên các triết lý cơ bản của Just - in - Time, TPS có thể
sản xuất các phương tiện có chất lượng tốt một cách hiệu quả
và nhanh chóng, đáp ứng đầy đủ các yêu cầu của khách hàng.
Vừa kịp giờ
Nâng cao năng suất –
- Chỉ sản xuất "những gì cần thiết, khi cần thiết và với số
lượng cần thiết!" Sản xuất các sản phẩm có chất lượng hiệu
quả thông qua việc loại bỏ hoàn toàn lãng phí, sự mâu thuẫn
và yêu cầu bất hợp lý đối với dòng sản phẩm .
Để giao một chiếc xe do khách hàng đặt mua nhanh nhất có
thể, chiếc xe đó được chế tạo một cách hiệu quả trong khoảng
thời gian ngắn nhất có thể bằng cách tuân thủ những điều sau:
Khi nhận được đơn đặt hàng xe, hướng dẫn sản xuất phải
được cấp cho đầu dây chuyền sản xuất xe càng sớm càng tốt
Dây chuyền lắp ráp phải được dự trữ với yêu cầu một số
lượng cần thiết của tất cả các bộ phận cần thiết để có thể lắp
ráp bất kỳ loại xe đã đặt hàng nào
Dây chuyền lắp ráp phải thay thế các bộ phận đã sử dụng bằng
cách lấy cùng một số bộ phận từ quá trình sản xuất bộ phận
(quá trình trước đó)
The preceding process must be stocked with small numbers of
all types of parts and produce only the numbers of parts that
were retrieved by an operator from the next process
READING
Profitability is determined in part by the way in which a
company manages its working capital . Basically there will be
a drop in profit if working capital is raised without a
corresponding rise in production or margins . So one of the
principal functions of financial management is to provide the
correct amount of working capital at the right time and in the
right place to realize the greatest return on investment
Working capital can initially be broken down into two types :
permanent and temporary. Permanent working capital is tied
up in keeping the business flowing throughout the year , while
temporary working capital is needed from time to take account
of seasonal , cyclical or unexpected fluctuations in the
business . The latter type is usually serviced from an
overdraft facility .
Both types of working capital have three major applications :
firstly inventories , secondly debtors and finally cash . Over -
stringent cost control .
( sơ đồ ) Loss of sales Disruption in production Loss of
customer goodwill Failure to meet customer orders
Over-stringent : ˈstrinjənt quá nghiêm ngặt
Inventories can be further divided into inventories of raw
materials , working in progress and finished goods . These
three can soak up an enormous amount of excess working
capital if not well managed . It is the job of the financial
manager to minimize the stocks of raw materials , the level of
the work in progress and the quantity of finished goods .
However , over - stringent control can lead to disruption in
production caused by the delay in receiving raw materials , a
failure to take account of costly price rises in the pipeline , a
failure to keep the production volume required by future
sales , and resulting expensive and damaging effects on
customer goodwill . As one can see from the foregoing
diagram , this can become a vicious circle where the loss of
goodwill finally leads to loss of sales and results once again in
stringent cost controls .
The just - in - time philosophy , developed in Japan , is aimed
at reconciling these often conflicting interests and keeping
inventory costs to a minimum
Reconciling : hòa giải
On the debtor side , working capital is required to finance the
gap between payment due to suppliers and payment owed by
customers . It is the task of financial management to see that
generous credit terms are negotiated with suppliers but
minimal credit is offered to customers . Again a balance must
be achieved between getting and giving good credit terms in
order to attract customers and maintain positive relationships
with suppliers on one hand , and minimizing cash outlay on
the other hand
Negotiate : nəˈɡōSHēˌāt
Finally , cash is needed for both normal and abnormal
Quá trình trước đó phải được dự trữ với số lượng nhỏ của tất
cả các loại bộ phận và chỉ sản xuất số bộ phận được người vận
hành truy xuất từ quá trình tiếp theo
*retrieving : lấy lại = retrieve/ed
Khả năng sinh lời được xác định một phần bởi cách thức quản
lý vốn lưu động của một công ty. Về cơ bản, sẽ có sự sụt giảm
lợi nhuận nếu vốn lưu động được tăng lên mà không có sự gia
tăng tương ứng về sản lượng hoặc tỷ suất lợi nhuận. Vì vậy,
một trong những chức năng chính của quản lý tài chính là
cung cấp lượng vốn lưu động chính xác vào đúng thời điểm và
đúng nơi để thu được lợi tức đầu tư lớn nhất
Vốn lưu động ban đầu có thể được chia thành hai loại: vĩnh
viễn và tạm thời. Vốn lưu động vĩnh viễn gắn liền với việc
duy trì hoạt động kinh doanh trong suốt cả năm, trong khi vốn
lưu động tạm thời là cần thiết để tính đến các biến động theo
mùa, theo chu kỳ hoặc bất ngờ trong hoạt động kinh doanh.
Loại thứ hai thường được phục vụ từ cơ sở thấu chi.
Initially : iˈniSH(ə)lē cyclical ˈsiklək(ə)l
Cả hai loại vốn lưu động đều có ba ứng dụng lớn: thứ nhất là
hàng tồn kho, thứ hai là con nợ và cuối cùng là tiền mặt. Kiểm
soát chi phí quá chặt chẽ
Thất thoát trong bán hàng Gián đoạn sản xuất Mất thiện chí
của khách hàng Không đáp ứng được đơn đặt hàng của khách
hàng
Stringent : nghiêm ngặt
Hàng tồn kho có thể được chia thành tồn kho nguyên vật liệu,
sản phẩm dở dang và thành phẩm. Ba yếu tố này có thể chiếm
một lượng lớn vốn lưu động dư thừa nếu không được quản lý
hiệu quả . Nhiệm vụ của người quản lý tài chính là giảm thiểu
tồn kho nguyên vật liệu, mức độ sản phẩm dở dang và số
lượng thành phẩm. Tuy nhiên, việc kiểm soát quá chặt chẽ có
thể dẫn đến gián đoạn sản xuất do chậm nhận nguyên liệu,
không tính đến việc tăng giá đắt đỏ trong đường ống, không
duy trì được khối lượng sản xuất theo yêu cầu của doanh số
bán hàng trong tương lai, và dẫn đến chi phí đắt đỏ và gây tổn
hại đến thiện chí của khách hàng. Như người ta có thể thấy từ
sơ đồ trên, điều này có thể trở thành một vòng luẩn quẩn nơi
mà việc mất lợi thế thương mại cuối cùng dẫn đến mất doanh
thu và kết quả một lần nữa phải kiểm soát chi phí nghiêm
ngặt.
Foregoing : nói trước
Triết lý đúng lúc, được phát triển ở Nhật Bản, nhằm mục đích
dung hòa những lợi ích thường mâu thuẫn này và giữ cho chi
phí tồn kho ở mức tối thiểu
Interest : qtam , interests : sở thích , lợi ích
Về phía con nợ, vốn lưu động là cần thiết để bù đắp chênh
lệch giữa khoản thanh toán đến hạn cho nhà cung cấp và
khoản thanh toán của khách hàng. Nhiệm vụ của quản lý tài
chính là thấy rằng các điều khoản tín dụng hào phóng được
thương lượng với các nhà cung cấp nhưng tín dụng tối thiểu
được cung cấp cho khách hàng. Một lần nữa, phải đạt được sự
cân bằng giữa việc nhận và đưa ra các điều khoản tín dụng tốt
để một mặt thu hút khách hàng và duy trì mối quan hệ tích cực
với các nhà cung cấp, mặt khác giảm thiểu chi trả tiền mặt
Outlay : ra ngoài , outlay cost : chi phí bỏ ra
Cuối cùng, tiền mặt là cần thiết cho cả yêu cầu bình thường và
requirements . Sound cash management will ensure that bất thường. Quản lý tiền mặt hợp lý sẽ đảm bảo rằng luôn có
adequate cash is always available for meeting the company's đủ tiền mặt để đáp ứng các khoản nợ hàng ngày của công ty
day - to - day debts and that there is also a small reserve on và cũng có một khoản dự trữ nhỏ để đáp ứng các khoản dự
hand to meet contingencies phòng

COMPREHENSION QUESTIONS
1. For what purpose is permanent working capital required ?
2. For what purpose is temporary working capital is needed ?
3. What does the term “ overdraft facility ” mean ?
4. What are included in inventories of a company ?
5. What happens to the production system of a company if its inventories are
controlled too stringently ?
6. What can cause the disruption in production?
7. What does the “ just - in - time ” philosophy refer to ?
8. What are the tasks of financial management in managing debtors ? (Nhiệm vụ
của người quản lý tài chính trong việc quản lý khoản phải thu?)

-It’s the task of finance manager to see that generous credit terms are negotiated with suppliers but minimal
credit is offered to customers. A balance must be achieved between getting and giving good credit term to attract
customers and maintain positive relationship with suppliers on one hand, and minimizing cash outlay on the
other hand.

Nhiệm vụ của nhà quản lý tài chính là xem xét thương lượng với nhà cung cấp về các điều khoản vay nhưng đưa
ra mức tín dụng tối thiểu đối với khách hàng. Phải đạt được sự cân bằng giữa điều khoản cho và nhận tín dụng
để một mặt thu hút khách hàng và duy trì mối quan hệ tích cực với nhà cung cấp, mặt khác là giảm thiểu lượng
tiền mặt phải bỏ ra.

9. What are the task of financial management in managing cash ? (Nhiệm vụ của
người quản lý tài chính trong quản lý tiền mặt?)

-It’s the task of finance manager to ensure that adequate cash is always available for meeting the company’s
day-to-day debts and that there is also a small reserve on hand to meet contigencies.

Nhiệm vụ của người quản lý tài chính là đảm bảo rằng lượng tiền mặt luôn có sẵn để đáp ứng các khoản nợ hàng
ngày của công ty và luôn có khoản dự trữ nhỏ để giải quyết những trường hợp bất cẩn

10. What is one of the functions of the financial management? (Một trong những chức
năng quản lý tài chính là gì?)

-One of the functions of financial management is to provide the correct amount of working capital at the right
time and in the right place to realise the greatest return on investment.

(Một trong những chức năng quản lý tài chính là cung cấp đúng số vốn lưu động vào đúng thời điểm và đúng nơi
để thực hiện lợi tức đầu tư lớn nhất)

11. What are 2 types of working capital? (2 loại vốn lưu động là gì?)
-They are permanent and temporary:
+ Permanent working capital is tied up in keeping the business flowing throughout the year.
+ While tempory working capital is needed from time to take account of seasonal, cyclical, unexpected,
fluctuations in the business.
(Chúng là vốn lưu động thường xuyên và tạm thời:
+ Vốn lưu động thường xuyên gắn liền với hoạt động kinh doanh trong suốt cả năm.
+ Trong khi vốn lưu động tạm thời là cần thiết từ thời gian để tính đến các biến động theo mùa, chu kỳ, bất ngờ,
biến động trong kinh doanh.)

12. What are the task of finance manager in managing investories? (Nhiệm vụ của
người quản lý tài chính trong việc quản lý hàng tồn kho là gì? )

-The finance manager has to minimixe (Nhà quản lý tài chính phải tối thiểu hóa:
+ the stocks of raw materials (lượng nguyên liệu thô)

+ the level of the work in progress (lượng bán thành phẩm)

+ the quantity of finished goods (lượng thành phẩm).

VOCABULARY EXERCISES
1 Just in - time
Of course , it costs money to keep components and
goods in stock : stocks have to be financed ( paid for )
, stored ( perhaps in special buildings : warehouse and
handled ( move from one place to another ) So
Dryden is asking its suppliers to provide components
just in - time , as and when they are needed This is
part of lean production or lean manufacturing ,
making things efficiently : doing things as quickly
and cheaply as possible , without waste .
Tất nhiên, việc giữ các thành phần và hàng hóa trong
kho phải tốn kém tiền bạc: kho phải được tài trợ (trả
tiền mua), được cất giữ (có lẽ trong các tòa nhà đặc
biệt: nhà kho và xử lý (chuyển từ nơi này sang nơi
khác)) Vì vậy, Dryden đang yêu cầu các nhà cung
cấp của mình cung cấp linh kiện đúng lúc, khi cần
thiết Đây là một phần của sản xuất tinh gọn hay sản
xuất tinh gọn, giúp mọi thứ trở nên hiệu quả: làm
mọi thứ nhanh nhất và rẻ nhất có thể, không lãng phí.

Replace the words in speech bubbles with the correct forms of words from the text
above

1. Let's get the materials in only when we need them to keep the cost down = just-
in-time
2. It's difficult to find the right Special buildings. to put our finished goods in
=warehouse
3. You'll have to decide well in advance how to pay for all this =to finance
4. It's very important that we. keep these components at the right
temperature . =store
5. There must be a quicker and cheaper method than this ! = more efficient
6. They want to introduce a system of making things efficiently = lean
manufacturing
2. Put the solutions for managing cash flow 1-6 into the correct category below .
1. just - in - time manufacturing
2. making payments to suppliers in installments ( = part payments )
3. leasing fixed assets rather than buying them
4. offering a discount for early settlement ( = complete payment ) of a bill
5. improving sales forecasting so that the warehouse holds less inventory
6. canceling the office Christmas party
Credit control : 2,4 Stock control : 1,5
Expenditure control : 3,6