1.

Sản phẩm và thị trường tiêu thụ

- Hoạt động sản xuất và kinh doanh thép

+ Sản phẩm thép của Tập đoàn là các loại thép cốt bê tông cán nóng bao gồm : thép cuộn đường kính
6mm, 8mm, thép cuộn D8mm gai và thép thanh vằn đường kính D10mm- D41mm. Sản phẩm thép của
Hòa Phát được sản xuất trên dây chuyền thiết bị công nghệ của Italia với công suất thiết kế 250.000
tấn/năm ( tối đa có thể đạt 300.000 tấn / năm) . Tập đoàn Hòa Phát đã đầu tư xây dựng nhà máy sản
xuất phôi thép với công suất đạt 180.000 tấn phôi/năm, giúp công ty chủ động được 80% sản lượng phôi
đầu vào phục vụ cho sản xuất.

+ Thị trường của sản phẩm thép Hòa Phát là thị trường trong nước

- Hoạt động kinh doanh thiết bị phụ tùng ( Công ty TNHH thiết bị phụ tùng Hòa Phát)
+ HP là nhà sản xuất đầu tiên tại Việt Nam các thiết bị : Vận thăng lồng, cầu tháp và thiết bị
nghiền sàng đá, cát, quặng. Ngoài ra, công ty cũng sản xuất các sản phẩm như : giàn giáo, cốp
pha thép, máy trộn, trạm trộn bê tông…
+ Bên cạnh sản xuất các thiết bị xây dựng , Hòa Phát còn là nhà phân phối duy nhất tại Việt
Nam những thiết bị xây dựng của các hãng nổi tiếng như : Máy trộn bê tông hiệu VTTO của
cộng hòa Pháp, máy bơm nước hiệu KOSHIN của Nhật Bản, máy phát điện hiệu DAISIN của Nhật
Bản, máy nén khí hieuj AIRMAN của Nhật Bản, Thiết bị khoan cắt bê tông hiệu DIMAS của Mỹ…
+ Thị trường tiêu thụ sản phẩm của Công ty là thị trường nội địa, nhu cầu đang ngyaf càng lớn
Hoạt động kinh doanh nội thất _ CTCP nội thất hòa phát
- Sản phẩm gồm nhiều chủng loại như : bàn ghế phục vụ gia đình , bàn ghế tủ phục vụ văn phòng ,
sản phẩm nội thất gia đình làm từ gỗ tự nhiên, két sắt chống cháy, két bạc an toàn, các sản
phẩm phục vụ trường học, hệ phống vách ngăn văn phòng , các loại sản phẩm phục vụ công
trình công cộng , công trình thể thao nhưu ghế ngồi sân vận động, ghế VIP,…-
- Thị trường tiêu thụ sản phẩm của công ty là thị trường nội địa
Hoạt động kinh doanh ống thép – CTY ống thép Hòa Phát
Sản phẩm thép là các loại ống thép đen hàn và các loại ống mạ kẽm dùng cho dân dụng và công
nghiệp
Khách hàng của công ty là khách hàng doanh nghiệp và cá nhân trong nước
Hoạt động kinh doanh điện lạnh- Cty điện lạnh Hòa Phát
Sản phẩm chính : Máy điều hòa không khí mang thương hiệu FUNIKI, tủ lạnh FUNIKI, sản phẩm
bình nóng tráng men FUNIKI, sản phẩm thiết bị vệ sinh cao cấp mang nhãn hiệu FUNIKI,…
Thị trường tiêu thụ là thị trường nội địa
Hoạt động kinh doanh xây dựng và khai thác khu cong nghiệp , khu đô thị- CTCP xây dựng và
phát triển Đô thị HP
Hoạt động kinh doanh xây dựng và khai thác các khu công nghiệp, khu đô thị

Hoạt động kinh doanh thương mại sắt thép- CTY thương mại HP
+ Chuyên kinh doanh thương mại thép , các sản phẩm Công ty tập trung kinh doanh gồm : thép,
phế, thép mạ nhúng nóng, thép cuộn cán nóng, thép tấm cán nóng, thép không gỉ, ống thép hàn,
 ống thép đúc đường kính lớn, thép dài cán nóng và cán nguộ, phôi thép, thép cuộn cán nguội và
các loại phụ kiện sử dụng cho ống dẫn nước và ống công nghiệp
+ Khách hàng của công ty là khách hàng nội địa

2) Phân tích môi trường kinh doanh: phân vân chọn 1 trong 2 hoặc cả 2 =)))

* Phân tích SWOT

Điểm mạnh:

- Khu liên hợp gang thép Hòa Phát sản xuất khép kín có cảng nước sâu ven biển với 2 khu liên hợp Hải
Dương (T8/2017) và Dung Quất ( được đưa vào dự án đầu tư năm T7/2017) tạo lợi thế trong việc
nhập quặng và xuất bán sản phẩm: từ chế biến quặng sắt, than cốc, luyện gang cho đến thành phẩm
đầu ra là phôi thép thành phẩm và thép xây dựng trở thành lợi thế cạnh tranh đặc biệt của HPG tận
dụng được nguồn nguyên liệu sắt dồi dào trong nước, giảm khâu trung gian, giảm chi phí vận chuyển và
rủi ro tỷ giá khi nhập khẩu và chủ động kiểm soát được chi phí các khâu sản xuất.

Hình ảnh tổng quan về dự án khu tổ hợp Gang Thép Hòa Phát Dung Quất Quảng Ngãi
 Khu liên hợp (KLH) sản xuất gang thép Hòa Phát (Kinh Môn – Hải Dương)

Là đơn vị tiên phong và duy nhất ứng dụng trong khu liên hợp công nghệ lò cao liên động khép kín
hiện đại và có quy mô lớn nhất Việt Nam: tiết kiệm 50% chi phí nguyên liệu, nâng cao chất lượng thành
phầm. Khu liên hợp đã sớm giúp sản phẩm thép Hòa Phát có sức cạnh tranh cùng với thương hiệu tập
đoàn nên thị phần thép của HPG ngày càng được mở rộng, từ tháng 5/2011 cho đến nay HPG đã chiếm
lĩnh vị trí thứ 1 trong thị phần thép xây dựng.
Ngoài ra, ưu thế của khu liên hợp còn là tạo ra than coke không những đáp ứng nhu cầu mà còn được
dùng để xuất khẩu giúp giảm chi phí nhập khẩu tăng nguồn thu ngoại tệ cho tập đoàn, nhà máy nhiệt
điện cung cấp được hiện nay 25-30% (sau khi hoàn thành giai đoạn 2 là 35-40%) tổng điện tiêu thụ của
KLH giúp HPG chủ động được nguồn điện cho sản xuất và giảm chi phí khi mà giá điện ngày càng gia
tăng.
- Các lĩnh vực hoạt động của tập đoàn đều hỗ trợ cho nhau: năng lượng khoáng sản hỗ trợ sản xuất
thép, tiếp đó thép và xi măng, máy xây dựng, nội thất, điện lạnh, cửa … là những sản phẩm hỗ trợ hoạt
động xây dựng kinh doanh hạ tầng khu công nghiệp, bất động sản. Sự hỗ trợ, việc kiểm soát hầu hết các
khâu sản xuất giúp sản phẩm của tập đoàn khả năng cạnh tranh mạnh, từ đó tạo ra lợi thế, sức mạnh
của toàn tập đoàn.

- Thương hiệu Hòa Phát ngày càng lan tỏa cả trong nước lẫn nước ngoài giúp cho các sản phẩm mới
cũng như sản phẩm cũ có thể phát triển, mở rộng thị trường tiêu thụ.

Điểm yếu:

- Chịu ảnh hưởng của biến động giá đầu vào do nhập 90% thép phế, 100% than mỡ, và 70% quặng sắt

Việc tìm kiếm khai thác quặng nguyên liệu vẫn đang trong giai đoạn đầu cho nên trong một vài năm tới
HP vẫn phải sử dụng nguyên liệu chủ yếu là phôi thép nhập khẩu và thép phế. Vì thế tỉ giả cũng là 1 điều
đáng lưu tâm với công ty.

- Phụ thuộc vào thiết bị sản xuất nhập khẩu : dự án Khu liên hợp Dung Quất cũng sử dụng công nghệ
nhập của Đức, Y và Trung Quốc

- Hoạt động xuất khẩu còn thấp

Cơ hội :

- HPG có tiềm lực tài chính lớn nên có thể tiếp cận mua lại hoặc đầu tư vào các dự án bất động sản có
tiềm năng với chi phí thấp trong điều kiện tình hình thị trường tiền tệ thắt chặt.
- Với giá thành cạnh tranh công ty hoàn toàn có thể cung cấp phôi thép cho các doanh nghiệp thiếu
phôi trong nước cạnh tranh với phôi nhập khẩu nước ngoài -

-Thách thức :

- Giỏ giá điện, than có thể tăng lên trong năm tới khiến cho chi phí sản xuất có xu hướng cũng bị tăng
lên theo.

- Cạnh tranh với các doanh nghiệp trong ngành cao vì sự khác biệt trong sản phẩm thép rất thấp – do
đặc trưng ngành thép không có sự khác biệt hóa quá rõ ràng.

- Chính sách đánh thuế xuất nhập khẩu phôi thép và thép thương phẩm có thể ảnh hưởng lớn đến
chiến lược kinh doanh của HP

3. Phân tích tình hình hoạt động kinh doanh của HPG

1. Phân tích doanh thu

- Nhờ tiêu thụ nguồn sản lượng thép dồi dào từ Khu liên hợp (KLH) gang thép Dung Quất mới đi
và hoạt động, doanh thu của HPG đã tăng một cách mạnh mẽ. Doanh thu năm 2019 đạt hơn
63.658 tỷ đồng, tăng 14% so với năm 2019.
Tập đoàn Hòa Phát duy trì vị thế dẫn đầu trong năm vừa qua và cũng là doanh nghiệp duy nhất
trong số 11 công ty lớn có doanh thu tăng trưởng, cụ thể:
- Dựa vào cơ cấu doanh thu cho thấy rõ các hoạt động chính của HP đã giúp công ty tăng trưởng
về mặt doanh thu:

Cụ thể, nguyên nhân là do HPG vẫn tiếp tục vượt trội các đối thủ cạnh tranh về sản lượng bán
hàng.
+ Sản lượng thép xây dựng và ống thép đạt lần lượt 2,8 triệu tấn và 750.800 tấn. Thị phần của
HPG ở hai mảng trên đã tăng mạnh lần lượt lên mức 26% và 32%.

Do đó, thị phần của HPG cũng đã tăng thêm tương ứng 2,4 và 4,0 điểm phần trăm ở mảng thép
xây dựng và ống thép. Bên cạnh đó, sản lượng xuất khẩu của công ty này cũng đã tăng trưởng
11,3% lên mức 265.000 tấn, trong đó 151.000 tấn được tiêu thụ tại Campuchia.

+ Đóng góp của mảng nông nghiệp vào lợi nhuận hợp nhất năm 2019 đã tăng đáng kể từ 1,8%
(2018) lên 7,4% (2019) do ảnh hưởng tích cực từ dịch tả lợn Châu Phi lên giá thịt.

2. Phân tích lợi nhuận

Mặc dù doanh thu tăng mạnh nhưng lợi nhuận giảm gần 6% do giá thép giảm, còn giá quặng
tăng mạnh chỉ đạt hơn 10.212 tỷ đồng năm 2019

Lợi nhuận trong năm 2019 giảm so với cùng kỳ mặc dù DT tăng 14% do tỷ suất lợi nhuận của
mảng thép giảm mạnh so với cùng kỳ chỉ đạt 13.3% so với năm 2018 là 16.8%, mảng nông
nghiệp có tỷ suất lợi nhuận cải thiện đạt 7% so với năm 2018 là 3.3% nhờ tăng sản lượng tiêu thụ
thuộc lĩnh vực khác ( thịt bò Úc và trứng gà)

=> Hòa Phát ghi nhận 7.578 tỉ đồng lãi sau thuế trong năm 2019, cao gấp gần 16 lần doanh
nghiệp đứng thứ hai là Hoa Sen. Tuy nhiên kết quả này của Hòa Phát vẫn giảm 12% so với năm
2018
3. Phân tích chi phí

Chi phí bán hàng và quản lý hầu như không thay đổi qua 2 năm và chỉ chiếm tỷ trọng rất nhỏ
trong cơ cấu doanh thu.

Gía vốn năm 2019 tăng thêm hơn 3% đã là cho lợi nhuận giảm đi chỉ còn chiếm 15% trong tổng
doanh thu.
4. Phân tích khả năng sinh lời

Trong Q4.2019 HPG đã bắt đầu tính khấu hao tài sản cố định cho các lò cao dẫn đến chi phí
khấu hao trong Q4.2019 tăng cao so với các quý trước lên hơn 800 tỷ đồng so với trung bình Q1,
Q2, Q3.2019 là 500 tỷ đồng, kèm theo đó là giá nguyên vật liệu tăng cao dẫn đến tỷ suất lợi
nhuận sau thuế giảm mạnh, giảm 12% so với cùng kì.

Nhà máy Dung Quất đã đi vào hoạt động, tài sản của HPG tăng mạnh lên 42%, vốn chủ sở hữu
cũng tăng 20% so với 2018. Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế lại giảm 12%. Điều này làn cho
khả năng sinh lời của HPG giảm mạnh, ROE chỉ đạt 16,81 % và ROA là 8,04%

5. Phân tích khả năng thanh toán ngắn hạn

Khả năng thanh toán ngắn hạn của HPG đang trên đà giảm xuống, chỉ đạt 1,13 vào cuối năm
2019. Chỉ số này khá là thấp chưa đảm bảo được khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn,
chưa thể hiện được tình hình tài chính mạnh.

6. Phân tích cấu trúc vốn, khả năng vay và trả nợ

- Một đồng tài sản của HPG được tài trợ bởi 53% là nợ và 47% là vốn chủ sở hữu. Nợ đã chiếm
hơn 50% tổng tài sản nên khả năng vay của HPG trong tương lai sẽ gặp khó khăn.

Nợ vay dài hạn thời điểm cuối năm 2019 giảm khoảng 896 tỷ đồng so với Q3.2019 cho thấy rằng
khả năng thu hồi vốn bằng tiền mặt của HPG đang rất tốt, dù đang trong thời kỳ xây dựng nhưng
vẫn có dòng tiền để giảm tỷ nợ vay. Chúng tôi cho rằng xu hướng giảm nợ vay dài hạn của HPG
sẽ tiếp tục diễn ra trong năm 2020.

Trong hai tháng đầu năm 2020, sản lượng bán thép xây dựng của HPG vẫn tiếp tục gia tăng
mạnh mẽ nhờ tăng trưởng trong sản lượng xuất khẩu phôi thép, mặc dù dịch Covid-19 đã ảnh
hưởng tiêu cực lên tiêu thụ thép. Về sản lượng bán hàng trong hai tháng, mặc dù lượng thép xây
dựng thành phẩm bán ra giảm 15% so với cùng kỳ, xuất khẩu phôi thép đã tăng tới 370%, giúp
tổng sản lượng bán thép tăng 22% lên mức 592 nghìn tấn.
HPG thời gian vừa qua đã ở trong trạng thái giảm giá ngắn hạn theo xu hướng chung của thị
trường sau Tết Nguyên Đán trong khi 6 tháng cuối năm 2019 vẫn có xu hướng tăng. Thanh
khoản cổ phiếu thời gian gần đây vẫn giữ giá trị tốt và ổn định. Từ tháng 4/2020, lực cầu bắt đáy
tăng cao đã đẩy cổ phiếu HPG tăng từ vùng giá 15 lên đến vùng 20 và góp công giúp VNIndex
lội ngược dòng tăng nhẹ vào cuối phiên. Cổ phiếu có thể hồi phục nhẹ trong những phiên tới.
HPG có thể tăng giá hồi phục trở lại sau các phiên giảm gần đây nếu giữ được mức giá này.

Tiềm năng trong dài hạn của HPG có dấu hiệu tốt khi doanh nghiệp có thể tận dụng lợi thế về
quy mô lẫn công nghệ của mình nhằm gia tăng thị phần và trở thành kẻ sống sót cuối cùng trong
bối cảnh ngành thép nói chung đang gặp các khó khăn nhất định.

Khu liên hiệp Hòa Phát Dung Quất đang trong giai đoạn bắt đầu cho sản phẩm ra thị trường. Với
sản lượng tiêu thụ tăng lên đột biến trong hai tháng qua, phần nào cho thấy giai đoạn 1 của dự án
này bắt đầu vận hành hiệu quả và công tác bán hàng đạt kỳ vọng với động lực mới từ thị trường
miền Nam cũng như các thị trường xuất khẩu. Duy trì được những tín hiệu tích cực này, HPG có
khả năng đạt được kết quả tham vọng năm 2020 và bắt đầu chứng minh sự thành công của đại dự
án Dung Quất