TEST FINANÇAMENT

1. Indique quina de les següents afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:

a. El dret de subscripció preferent tracta de compensar la pèrdua patrimonial que pateix l'antic
accionista quan l'empresa efectua una ampliació de capital.

b. Una operació acordió consisteix en dues ampliacions del capital social simultànies.

c. El rendiment d'una acció es deriva exclusivament del cobrament de dividends.

d. Una operació acordió consisteix en dues ampliacions del capital social simultànies.

e. No sap, no contesta.

2. Segons les proposicions de Modigliani i Miller en un context amb Impost de Societats,

indique quina de les següents afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:
a. El valor actual de l'estalvi fiscal que genera el pagament d'interessos del deute és igual al
producte del tipus impositiu pel valor de mercat de l'empresa.

b. El valor de mercat de l'empresa és constant amb el seu nivell d'endeutament.

c. La rendibilitat exigida pels accionistes no depén del risc econòmic de l'empresa.

d. No sap, no contesta.

e. La rendibilitat exigida pels accionistes és creixent amb el risc financer de l'empresa.

3. Indique quina de les següents afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:

a. Com més líquid és un actiu, major és la seua rendibilitat.

b. No sap, no contesta.

c. Un dealer és un tipus d'agent especialista que només pot operar per compte aliè.

d. El risc d'un actiu financer únicament depèn de les característiques pròpies o específiques
d'aquest actiu.

e. Els actius financers amb major rendibilitat esperada són també els més arriscats.

4. Indique quina de les següents afirmacions és correcta (NOTA: CMPC = cost mitjà
ponderat del capital):

Trieu-ne una:

a. El mètode del CMPC és aplicable a la valoració de qualsevol projecte d'inversió finançat amb
deute.

b. No sap, no contesta.

c. El mètode del Flux Net de Caixa dels Accionistes valora un nou projecte d'inversió
considerant la part del desemborsament del projecte d'inversió que és finançat pels
accionistes de l'empresa i la part dels fluxos nets de caixa que perceben aquests accionistes.

d. El mètode del CMPC es pot aplicar a la valoració de qualsevol projecte d'inversió que supose
una ampliació del negoci típic de l'empresa.

e. El principal inconvenient del mètode del CMPC és la seua dificultat de càlcul.

5. Indique quina de les següents afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:

a. L'efecte expansiu de l'autofinançament o efecte Rutchi-Lohmann serà major com menys

divisibles siguen els equips en els quals s'inverteix.

b. Perquè es complisca l'efecte multiplicador de l'autofinançament d'enriquiment, és necessari

que l'empresa desitge mantenir constant la seua ràtio d'endeutament.

c. Segons l'efecte multiplicador de l'autofinançament d'enriquiment, la dotació de reserves

permet fer una ampliació de capital social.

d. L'efecte expansiu de l'autofinançament o efecte Rutchi-Lohmann implica que l'empresa pot

accedir a nous recursos financers externs per a incrementar la seua capacitat productiva.

e. No sap, no contesta.

6. Considerant l'existència de l'Impost de Societats i les possibles dificultats financeres

derivades de l'endeutament, assenyale quina de les següents afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:

a. El valor de mercat de l'empresa és constant amb la ràtio d'endeutament.

b. No sap, no contesta.
c. Per a nivells alts d'endeutament l'efecte positiu sobre el valor de mercat de l'empresa que
resulta de l'estalvi fiscal pot compensar, i fins i tot superar, l'efecte negatiu derivat dels costos
esperats de les dificultats financeres.

d. La ràtio d'endeutament òptima és major en empreses que tenen actius intangibles i pocs
beneficis.

e. Existeix una estructura financera òptima que és particular per a cada empresa.
7. Indique quina de les següents afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:

a. El mercat de crèdit es regeix per un únic reglament, aprovat i supervisat pel Banc d'Espanya.

b. No sap, no contesta.

c. Els establiments financers de crèdit (EFC) poden captar fons del públic en forma de depòsits
o similars.

d. En el mercat de crèdit les empreses només obtenen finançament extern i aliè.

e. L'Institut de Crèdit Oficial (ICO) és una entitat financera bancària.

8. Indique quina de les següents afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:

a. No sap, no contesta.

b. El retroleasing o lease back consisteix en la compra per part de l'empresa d'un equip i la
cessió del seu ús a altra empresa en règim de leasing.

c. El leasing financer és una operació de finançament a mitjà o llarg termini.

d. Comprar un equip finançat amb un préstec té més avantatges fiscals que usar-lo en règim de
leasing.

e. El renting no es pot contractar per a ús particular, és necessari ser un empresari o

professional.
9. Respecte al mètode del Valor Actual Ajustat (VAA), indique quina de les següents
afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:

a. Es calcula el VAN del cas bàsic i se li resta el valor actual dels efectes de totes les decisions
de finançament preses per l'empresa.

b. Un dels seus avantatges és que permet identificar com afecten les diferents decisions de
finançament a la valoració d'un projecte d'inversió.

c. El càlcul del VAN del cas bàsic es realitza actualitzant els free cash flows que genera el
projecte d'inversió al cost mitjà ponderat del capital de l'empresa.

d. No sap, no contesta.

e. Només es pot emprar si el nou projecte d'inversió té el mateix risc econòmic i financer que
l'empresa.

10. Indique quina de les següents afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:

a. A una empresa li interessa sempre negociar una pòlissa de crèdit amb el major límit possible
de crèdit per a disposar de molt de finançament.

b. Una de les comissions que se solen aplicar en un préstec és la comissió d'excedit.

c. Normalment, un préstec es negocia per a una finalitat concreta.

d. Totes les fonts de finançament operatiu a curt termini són gratuïtes.

e. No sap, no contesta.
11. Indique quina de les següents afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:

a. No sap, no contesta.

b. El Sistema Financer compleix millor amb la seua funció, quan menor és el nombre d'actius
financers existents.

c. Quan més eficient és un Sistema Financer, menor és la tendència a l’estalvi per part dels
agents financers.

d. En el Sistema Financer, els anomenats agents especialistes compren actius financers

primaris i emeten actius financers secundaris.

e. Els intermediaris financers en sentit estricte realitzen una transformació d'actius financers i
amb això faciliten la canalització de l'estalvi cap a la inversió productiva.

12. Indique quina de les següents afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:

a. Si una empresa fa una emissió d'accions que posteriorment seran negociades en la Borsa,
necessita el registre previ d'un fullet informatiu de l'emissió i la seua aprovació per la CNMV.

b. Una emissió d'actius dirigida a inversors qualificats es considera oferta pública de

subscripció o venda sempre que el nombre d'inversors qualificats siga superior a 50.

c. No sap, no contesta.
d. Un valor negociable és qualsevol actiu financer que forme part d'una emissió massiva
d'actius.

e. Tota emissió de valors negociables ha d'estar autoritzada per la CNMV.

13. Indique quina de les següents afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:

a. Les empreses es poden finançar mitjançant l'emissió de valors negociables en els mercats
primaris.

b. En un mercat primari, els inversors poden obtenir liquiditat venent els seus actius financers.

c. Els mercats monetaris es caracteritzen perquè en ells es compren i venen actius financers a
llarg termini i d'elevat risc.

d. El mercat borsari espanyol és un mercat primari o d'emissió.

e. No sap, no contesta.

14. Indique quina de les següents afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:

a. En el descompte d'efectes comercials, l'entitat financera no assumeix el risc d'impagament.

b. El descompte d'efectes comercials permet a l'empresa rebre diners avançats de factures

simples pendents de cobrament.

c. No sap, no contesta.

d. El factoring implica la cessió global i en exclusiva dels comptes a pagar.

e. Una operació de confirming implica la gestió dels comptes a cobrar de l'empresa.

15. Indique quina de les següents afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:
a. Els socis partícips són les PIME als que les Societats de Garantia Recíproca poden facilitar,
mitjançant la concessió d’avals, l'obtenció de finançament en condicions més favorables.

b. El Capital Risc conegut com venture capital inverteix en PIME que tenen una trajectòria
consolidada.

c. Les Societats de Garantia Recíproca proporcionen finançament directe a les PIME mitjançant
la concessió de préstecs amb condicions més favorables.

d. El Capital Risc proporciona finançament a les PIME únicament mitjançant la compra

d'accions per un temps limitat.

e. No sap, no contesta.
16. Indique quina de les següents afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:

a. L'ICO respon de la insolvència de les PIME a les que se'ls ha concedit una línia de mediació i
no poden fer front als seus compromisos.

b. No sap, no contesta.

c. Els préstecs participatius es remuneren únicament amb un tipus d’interès fix, inferior al tipus
d’interès habitual al mercat de crèdit.

d. La concessió de préstecs participatius no implica un major nivell d'endeutament de les

empreses que els reben.

e. Les línies de mediació de l'ICO són préstecs que l'ICO concedeix directament a les PIME que
compleixen els requisits que es sol·liciten.

17. Indique quina de les següents afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:

a. Tots els recursos que genera l'empresa com a reserves han de ser considerats
autofinançament d'expansió o enriquiment.

b. Els recursos generats per l'amortització dels elements d'immobilitzat de l'empresa és

autofinançament que en cap cas s’ha d'utilitzar fins que arribe el final de la vida útil d'aquests
elements.

c. Tots els recursos propis de l'empresa són autofinançament.

d. Els fons procedents de l'autofinançament tenen un cost financer implícit per a l'empresa.

e. No sap, no contesta.
18. Indique quina de les següents afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:

a. Una oferta pública de subscripció (OPS) sempre suposa que els títols emesos es negocien
posteriorment en un mercat secundari oficial.

b. En un acord “stand-by”, els agents venen els actius en dues fases però sempre al mateix
preu.

c. No sap, no contesta.

d. Una oferta pública de venda (OPV) implica necessàriament una ampliació del capital social
de l'empresa.

e. En una venda d'actius “a comissió” o “al major esforç”, l'empresa emissora assumeix el risc
de no vendre tots els actius oferts.

19. Segons les proposicions de Modigliani i Miller en un context de mercats de capitals

perfectes (sense impostos) i en equilibri, indique quina de les següents afirmacions és
correcta:

Trieu-ne una:

a. El valor de mercat d'una empresa és una funció de forma corba amb l'endeutament.

b. No sap, no contesta.
c. La rendibilitat exigida pels accionistes coincideix sempre amb la rendibilitat exigida per al risc
econòmic de l'empresa.

d. El valor de mercat d'una empresa augmenta amb el seu nivell d'endeutament.

e. El cost mitjà ponderat de capital és constant amb el nivell d'endeutament de l'empresa.

20. Indique quina de les següents afirmacions és correcta:

Trieu-ne una:

a. En una emissió d'obligacions, el preu d'emissió ha de ser sempre igual o superior al nominal.

b. Una emissió d'obligacions convertibles en sentit estricte dóna dret a convertir les
obligacions en accions d’autocartera de l'empresa.

c. L'emissió d'obligacions amb cupó indexat o flotant pretén protegir a l'obligacionista del risc
de variació en els tipus d’interès.

d. No sap, no contesta.

e. L'emissió d'obligacions subordinades disminueix la ràtio d'endeutament de l'empresa,

suposant que la resta de partides comptables són constants.