İşletme Finansı

1
 Finans Nedir

Finans, işletmenin gereksinim

duyduğu fonların en uygun
koşullarda ele geçirilmesi ve ele
geçirilen fonların en etkin
kullanımını sağlamaktır.
1950’li yıllara kadar, finansın fon
bulma fonksiyonu ön plandayken,
bu tarihten sonra, fonların kullanımı
daha fazla önem kazanmıştır. 2
 Son Yıllarda Finanstaki
Gelişmeler
Uluslararası Finansman
Türev Ürünler ve Türev Piyasalar
Finans Mühendisliği
Risk Yönetimi

3
Finansın Kapsamına Giren
Konular

Finansal yönetim veya İşletme

finansı
Para ve sermaye piyasaları
Yatırım

4
 Finansman
Fonksiyonu
İşletmelerin yatırım ve faaliyet
dönemlerinde gerekli olan kısa, orta,
uzun vadeli olan fonları en uygun
koşullarda ve miktarda tedarik
etmeleri,

Bu fonları işletmenin faaliyetlerini

sürekli kılmada etkin olarak
kullanmaları ve bu amaçlara yönelik
kararlar almalarıdır. 5
Piyasalar, Yatırımlar ve Finansal
Yönetim Arasındaki İlişkiler

PARA VE SERMAYE
YATIRIMLAR FİNANSAL
PİYASALARI YÖNETİM

Fonlar
Yatırımcılar Firmalar
Menkul Kıymetler

Karlar

6
 Finansal Piyasalar

Hisse snd.
Yatırımcılar
tahvil
İşletmeler Men. Kıy.
Para Ali Ayşe
Para

Birincil Piyasa
İkincil Piyasa

7
 Finans Yöneticisinin
Amaç Fonksiyonu
Max V = f (I, F, D)

• V = İşletmenin Değeri
• I = Yatırım Kararları (hangi varlıklara, ne
kadar yatırım yapılacağı)
• F = Finansal Kararlar (yatırımların nasıl
finanse edileceği)
• D = Firmanın Kar Dağıtımına İlişkin
Kararlar
8
 Bir İşletmede Finans
Yöneticisinin Görevleri
• İşletmenin uzun dönem planlamasına katılmak
• Muhasebe faaliyetlerinin düzenli şekilde yürütülmesini
sağlamak
• Kısa vadeli fon gereksinimleri için bankalarla ilişkiler kurmak
ve sağlıklı bir şekilde yürütmek
• Uzun vadeli finansal bütçeleri hazırlamak
• Yapılacak yatırımlarla ilgili önerilerde bulunmak
• Nakit bütçesini hazırlamak
• Hisse senedi ve tahvil ihracını planlamak,
• Kâr payı dağıtım politikası konusunda önerilerde bulunmak

9
 İşletmelerde Finans
Fonksiyonunun Örgütlenmesi
• İşletmelerde finans bölümü, fon
gereksinimlerinin belirlendiği ve
fonların bölümlere tahsisinin
yapıldığı bir merkezdir.
• Finans fonksiyonunun örgütteki
yeri, işletmelerin küçük, orta
veya büyük işletme oluşuna göre
değişiklik göstermektedir.

10
• Küçük işletmelerde finans
fonksiyonu, genellikle işletme sahibi
veya genel müdür tarafından yerine
getirilir.
• Orta büyüklükteki işletmelerde,
genellikle finans fonksiyonu ile
muhasebe fonksiyonu aynı çatı
altında toplanmış ve aynı yöneticinin
sorumluluğu altındadır.
11
• Büyük ölçekli işletmelerde, finans
fonksiyonu, ayrı bir departman
olarak örgüt şemasındaki yerini alır.
• Büyük işletmelerde, muhasebe,
finans fonksiyonun altında alt bir
fonksiyon olarak yer almaktadır.
• Büyük işletmelerde, “Finans
Komitesi”de oluşturulmaktadır.

12
 BİLANÇO
Belirli bir tarihte, bir işletmenin varlık ve kaynak
yapısını gösteren temel mali tablodur.

Bilanço
AKTİF (VARLIKLAR) 31/12/…. PASİF (KAYNAKLAR)

I. Dönen Varlıklar I. Kısa Süreli

LİKİDİTE SÜRE
Yabancı Kaynaklar
CARİ AKTİF
(İşletme Sermayesi) CARİ PASİF
Hazır Değerler
Ekonomik Mali Yapı
Yapı Alacaklar II. Uzun Süreli
Stoklar
Yabancı Kaynaklar Sermaye
II. Duran Varlıklar Yapısı
III. Özkaynaklar
13
AKTİF TOPLAMI PASİF TOPLAMI
 DURAN VARLIKLAR

REEL VARLIK-FİNANSAL
VARLIK

14
 FİNANSAL
YAPININ
OLUŞTURULMASI
ALTERNATİF FİNANSMAN
•KAYNAK
TEKNİKLERİ VE
TÜRLERİ VE
MALİYETLERİ VADELİ İŞLEMLER PİYASALARI

•KALDIRAÇ FACTORING, FORFAITING, SWAP,

ANALİZLERİ LEASİNG

FUTURES, FORWARD, OPTIONS

SÖZLEŞMELERİ

15
 Finansman Fonksiyonunun
Amaçları

Uygun finansal yapıyı oluşturmak

Özsermayenin güvenliğini korumak
Yeterli bir kar ve karlılık sağlamak
İşletmenin likiditesini korumak

16
 Finansman Fonksiyonunun
İlkeleri
• Kısa süreli fon ihtiyacı cari pasifleri
artırmakla karşılanmalıdır.
• Orta vadeli fon ihtiyacı orta vadeli
kaynaklardan karşılanmalıdır.
• Sabit değerlerin finansmanı,
işletmenin emrine uzun süre için
tahsis edilmiş olan devamlı sermaye
ile yapılmalıdır.

17
Minimum Finansal Denge Kuralı
Finansman Fonksiyonunun
İlkeleri
• Stokların karşılık olabilmesi için, likidite
derecelerinin yüksek olması gerekir.
• Dönen aktif, kısa vadeli borçlardan fazla
olmalı, böylece bir güvenlik marjı
oluşturulmalıdır.
• Minimum net dönen aktif miktarı(güvenlik
marjı), ihtiyaçlara uygun olarak
saptanmalı ve sabit bir değer niteliğinde
düşünülerek, süreklilik gösteren uzun
vadeli kaynaklarla finanse edilmelidir.
• Özkaynakların, işletmenin bağımsızlığını
güvence altında tutmak için uzun ve orta
vadeli borçlarını karşılayabilecek düzeyde
olmasına dikkat edilmelidir.
18
 Finansman Yöneticisinin
Görevleri
• Finansal analiz ve kontrol
• Finansal planlama
• Aktiflerin yönetimi
– Dönen değerlerin yönetimi
– Sabit değerlerin yönetimi
• İhtiyaç duyulan fonların tedariki
• Fonların ihtiyaca göre kullanımı

19
 Finans Yöneticisi
• Finans yöneticisi, bir işletmenin yatırım
ve finans kararlarından sorumlu olan
kişidir.
• Finans yöneticisi, iki temel sorunla karşı
karşıyadır:
1. İşletme, hangi tür varlıklara, ne miktarda
yatırım yapacaktır?
(Sermaye Bütçelemesi veya Yatırım
Kararı)
2. Yatırım için gerekli fonlar nasıl elde
edilecektir?
(Finanslama Kararı) 20