Tóm Lược - Triển Vọng Ngành Cuối Năm 2022 Đầu Năm 2023

STT Ngành Đánh Giá
1 BĐS-KCN Tích Cực
2 Bảo Hiểm Tích Cực
3 CNTT Tích Cực
4 Y tế Tích Cực
5 Ngân Hàng Trung Lập, tích cực trong ngắn hạn

6 Thực Phẩm và Đồ Uống Trung Lập, tích cực trong ngắn hạn
7 Vận Tải Trung Lập, tích cực trong ngắn hạn

7 Vận Tải Trung Lập, tích cực trong ngắn hạn
8 Chứng Khoán Trung lập, tiệu cực trong ngắn
9 Bán Lẻ Trung lập, tiệu cực trong ngắn

9 Bán Lẻ Trung lập, tiệu cực trong ngắn
10 BĐS Dân Cư và Xấy Dựng Tiêu Cực, trung lập trong ngắn hạn
11 Ngành Liên quan đến Hàng Hoá Tiêu cực

12 Ngành Liên quan đến Xuất Khẩu Tiêu cực
Triển vọng 6 tháng cuối năm Triển vọng năm 2023 Nhóm các CP
BCM
Ngành được hưởng lợi nhờ dòng vốn FDI tiếp tục chuyển dịch từ Trung Quốc
sang Việt Nam. Quỹ đất tăng khoảng 10%/năm. Năm 2023, tăng trưởng lợi
nhuận ròng của các công ty BĐS KCN niêm yết sẽ là 18% so với cùng kỳ.
IDC
Tăng trưởng lợi nhuận được dự báo

Lợi nhuận ngành bảo hiểm trong 6 sẽ ở mức hai con số, do các công ty
tháng cuối năm sẽ đi ngang so với cùng bảo hiểm được lợi từ việc lãi suất
kỳ. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng lên.
bảo hiểm giảm so với cùng kỳ, nhưng BVH
được bù đắp một phần bởi lợi nhuận từ
hoạt động đầu tư cải thiện do lãi suất
huy động tăng lên.
FTP
Tăng trưởng lợi nhuận ổn định ở mức hơn 20% so với cùng kỳ
CTR
Lợi nhuận của lĩnh vực chăm sóc sức Tăng trưởng lợi nhuận của lĩnh vực
khỏe (bao gồm bệnh viện tư nhân niêm chăm sóc sức khỏe có thể sẽ quay
yết và các công ty dược phẩm niêm yết) trở lại mức bình thường là 8% so với
tiếp tục tăng trưởng, ước tính tăng 13% cùng kỳ vào năm 2023. Chính phủ có
so với cùng kỳ trong 6 tháng cuối năm thể điều chỉnh tăng viện phí của
2022. bệnh viện công, điều này sẽ làm cho TNH
mức viện phí chung trên toàn quốc
tăng lên.
TTD
Lợi nhuận các ngân hàng thuộc phạm vi Tăng trưởng lợi nhuận dự kiến (17%
nghiên cứu của chúng tôi trong 6 tháng so với cùng kỳ) sẽ giảm tốc so với
cuối năm 2022 dự kiến sẽ thấp hơn so năm 2022 (32% so với cùng kỳ), do
với 6 tháng đầu năm, nhưng triển vọng tăng trưởng tín dụng có thể chậm lại
tăng trưởng theo năm sẽ tích cực do và áp lực trích lập dự phòng tăng lên. ACB
mức cơ sở so sánh thấp trong 6 tháng
cuối năm 2021.
MBB
VCB
VNM
SAB
Tăng trưởng lợi nhuận có khả năng đạt Tăng trưởng chậm lại bắt đầu từ nửa
đỉnh do mức nền so sánh thấp của 6 cuối năm 2022, nhưng vẫn khá ổn
tháng cuối năm 2021, và có thể được định, có thể được hưởng lợi do giá
hưởng lợi do giá hàng hóa giảm xuống. hàng hóa giảm xuống.
DBC
QNS
GMD
Tăng trưởng lợi nhuận sẽ đạt đỉnh vào

quý 3 năm 2022 do giá cước vận tải nội Tăng Trưởng Giảm Tốc
Tăng trưởng lợi nhuận sẽ đạt đỉnh vào
quý 3 năm 2022 do giá cước vận tải nội Tăng Trưởng Giảm Tốc
địa và giá thuê tàu ổn định.
HAH
PVT
Các hoạt động của công ty chứng khoán như môi giới, cho vay ký quỹ, IB và tự
doanh đều sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức. Nhiều cổ phiếu đang được
giao dịch với P/B là khoảng 1 lần. Tăng trưởng lợi nhuận có thể bị ảnh hưởng
tiêu cực trong nửa cuối năm 2022, nhưng sẽ phục hồi vào nửa cuối năm 2023.
DGW
Lợi nhuận có thể đạt đỉnh do mức nền

so sánh thấp của 6 tháng cuối năm Tăng trưởng chậm lại, nhưng tương
2021, hoặc thậm chí đã đạt đỉnh từ quý đối ổn định.
trước (ICT)
Lợi nhuận có thể đạt đỉnh do mức nền FRT
so sánh thấp của 6 tháng cuối năm Tăng trưởng chậm lại, nhưng tương
2021, hoặc thậm chí đã đạt đỉnh từ quý đối ổn định.
trước (ICT)
MWG
PNJ
Nguồn cung vẫn còn hạn chế do thủ tục

cấp phép kéo dài. Trong bối cảnh giá
nhà tăng tại các thành phố trọng điểm,
Nhu cầu mua căn hộ có thể sẽ bị ảnh
chúng tôi dự báo thanh khoản trong hưởng do lãi suất cho vay tăng. Do
phân khúc hạng sang sẽ giảm xuống một tính thanh khoản kém của thị
mức nhất định. Trong khi đó, các căn hộ NLG,KDH,VHM
phân khúc trung bình trên thị trường sơ trường, giá nhà cũng có thể bị ảnh
hưởng. Do đó, áp lực lên thị trường
cấp vẫn được định giá quá cao. Cổ phiếu thứ cấp sẽ là đáng kể.
có khả năng bị bán quá mức trong ngắn
hạn. Tuy nhiên, triển vọng dài hạn của
ngành vẫn chưa chắc chắn.
Thép
Giảm tỷ trọng cổ phiếu trong các lĩnh vực phân bón, thủy sản, hóa chất và dầu
khí khi tăng trưởng lợi nhuận đạt đỉnh. Có thể xem xét các lĩnh vực mà tăng
trưởng lợi nhuận đã đạt đỉnh và giá cổ phiếu đã điều chỉnh mạnh, chẳng hạn
như ngành thép trong dài hạn.
Phân bón
Nhu cầu toàn cầu suy giảm sẽ có tác động đến các ngành xuất khẩu và chúng
tôi sẽ duy trì quan điểm thận trọng đối với ngành này cho đến giữa năm 2023.
Note
Dự báo năm 2022 tăng trưởng mạnh hơn 106% YoY nhờ vào ghi nhận bán đất cho
Capitaland và lợi nhuận từ liên doanh VSIP.
Liên doanh VSIP và BW dự kiến tăng trưởng tích cực nhờ các dự án mới. Chúng tôi kỳ
vọng liên doanh VSIP (BCM sở hữu 49%) - nhà phát triển bất động sản công nghiệp hàng
đầu tại Việt Nam, sẽ tăng trưởng tích cực nhờ vào các dự án như KCN VSIP 3 đã ký được
MOU hơn 139 ha, và Becamex VSIP Bình Định (BCM sở hữu 40%) ký được MOU đạt hơn
15 ha. Bên cạnh đó, liên doanh BW (BCM sở hữu 30%) – nhà đầu tư hàng đầu phát triển
nhàNhu cầuxây
xưởng thuê đấtdựtạikiến
sẵn, cáccó
KCNlời dự báo tăng
từ năm 2022.trưởng tích
Dự báo, lợicực trong
nhuận từnăm 2022doanh đạt
các liên
Giá thuê tại các KCN của IDC tăng tích
mức 1,1 – 1,4 nghìn tỷ đồng trong giai đoạn 2022- 2023.cực trong năm 2022 (tăng từ 8-20% tuỳ khu
vực )
Kế hoạch mở rộng quỹ đất tích cực. IDC có kế hoạch phát triển quỹ đất 2.000 ha –
3.000 ha tại các tỉnh thành như Tiền Giang, Hải Phòng, Hưng Yên... Chúng tôi cho rằng,
quỹ đất này sẽ được bổ sung và cho thuê từ năm 2024 trở đi, giúp duy trì tăng trưởng
sau khi KCN Hựu Thạnh dần lấp đầy.
LS tăng nhóm bảo hiểm nhân thọ được hưởng lợi hơn Nhóm phi nhân thọ
Danh mục đầu tư của các công ty BH chủ yếu tập trung vào tiền gửi và trái phiếu
(khoảng 90%) – 2 loại tài sản sẽ cho lợi suất tốt hơn khi lãi suất tăng.
Dựa vào dữ liệu năm 2021, nếu lãi suất tăng 10 điểm cơ bản thì lợi nhuận của các công ty
bảo hiểm thuần phi nhân thọ (PVI, MIG, và BMI) sẽ tăng khoảng 1% và lợi nhuận của BVH
sẽ tăng 5% (80% lợi nhuận của BVH từ nhân thọ / 20% từ phi nhân thọ)
TNH từ năm 2023 trở đi đang trở nên hấp dẫn hơn, nhờ vào các yếu tố:
(1) Làn sóng nhân viên y tế cân nhắc chuyển từ bệnh viện công sang bệnh viện tư.
(2) Đầu tư FDI có sự đột biến trong giai đoạn 2022-2023 ở tỉnh Thái Nguyên và Bắc Giang.
(3) Chính phủ Việt Nam mở thêm ưu đãi để khuyến khích xây dựng thêm bệnh viện
nhằm tăng tốc độ đô thị hóa.
(4) số lượng các thương vụ M&A cùng với định giá ngành bệnh viện đang tăng lên trong
thời gian gần đây.
ngân hàng có hoạt động cho vay thận trọng và tỷ trọng dư nợ đối với lĩnh vực bất động
sản cũng như trái phiếu doanh nghiệp ở mức tương đối thấp, vì vậy có thể tránh được
rủi ro tín dụng có thể xuất hiện vào đầu năm 2023.
ngân hàng có hoạt động cho vay thận trọng và tỷ trọng dư nợ đối với lĩnh vực bất động
sản cũng như trái phiếu doanh nghiệp ở mức tương đối thấp, vì vậy có thể tránh được
rủi ro tín dụng có thể xuất hiện vào đầu năm 2023.
Bị định giá giảm trong thờ gian dài==> vì vậy với việc chi phí đầu vào là giá sửã bột có xu
hướng điều chỉnh giảm nên sẽ giúp VNM ghi nhận tăng trưởng doanh thu cùng với nền
so sánh cùng kỳ thấp.
Đối với SAB, trong 6 tháng đầu năm 2023, chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng cao hơn cho cả
doanh thu và lợi nhuận so với 6 tháng đầu năm 2022, nhờ việc mở lại hoàn toàn dịch vụ
khách sạn, nhà hàng, các hoạt động vui chơi giải trí, và lượng khách du lịch nước ngoài
tăng lên.
Trong bối cảnh áp lực lạm phát và thu nhập giảm, SAB có thể được hưởng lợi do SAB có
tỷ trọng bia dành cho phân khúc phổ thông cao. Về mặt chi phí, chi phí hàng hóa (mạch
nha, hoa bia) giảm sẽ giúp các công ty bia tăng tỷ suất lợi nhuận.
Về nguồn cung heo hơi: khó có thể thiếu hịt nguồn cung do nhu cầu suy giảm so với
trước đại dịch, từ 31,4kg xuống còn 26,8kg/người. ==> vì vậy giá heo hơi kì vọng sẽ khó
tăng đột biến , kể cả trong dịp TẾT.
Về nguồn nguyên liệu đầu vào như ngô, lúa mì , đậu tương đã giảm so với mức đỉnh
==> kì vọng chi phí thức ăn chăn nuôi sẽ đi ngang hoặc thậm chí giảm trong quý 4/2022
Thâm hụt khoảng 2tr tấn nguồn cung sẽ tiếp tục hỗ trợ cho giá đường tại những tháng
cuối năm 2022.
Bên cạnh đó vào ngày 1/8, Bộ Công thương ban hành Quyết định về việc áp dụng biện
pháp chống lẩn tránh biện pháp phòng vệ thương mại đối với một số sản phẩm đường
mía nhập khẩu từ Campuchia, Indonesia, Lào, Malaysia và Myanmar. ( tổng mức thuế
gần 47%) ==> điều này sẽ là yếu tố tích cực hỗ trợ cho ngành lâu dài
Thuộc nhóm Cảng:

Về ngắn hạn, lợi nhuận có thể đi ngang hoặc giảm nhẹ từ nửa đầu năm 2022. Tuy nhiên,
tăng trưởng so với cùng kỳ có thể duy trì tích cực trong nửa cuối năm 2022 (10% so với
cùng kỳ) do mức so sánh thấp trong cùng kỳ năm 2021. Năm 2023, tăng trưởng doanh
thu và lợi nhuận có thể chậm lại do nhu cầu yếu.
Về dài hạn, việc dịch chuyển chuỗi cung ứng từ Trung Quốc sang các nước lân cận khiến
một số công ty chuyển hoạt động sản xuất sang Việt Nam. Tuy nhiên, nhiều nhà máy vẫn
phụ thuộc vào linh kiện nhập khẩu từ chuỗi cung ứng Trung Quốc, làm gia tăng việc luân
chuyển hàng hóa ra vào Việt Nam trong dài hạn.
Thuộc nhóm vận tải container:
Về ngắn hạn, khả quan trong nửa cuối năm 2022 – đầu năm 2023, lợi nhuận của các
doanh nghiệp Vận tải container sẽ đạt đỉnh trong giai đoạn này nhưng dư địa tăng
trưởng không còn nhiều:
• Gián đoạn chuỗi cung ứng vẫn tiếp diễn trong 2022. Tình trạng tắc nghẽn tại các
cảng Mỹ và Châu Âu chưa thể khắc phục trước năm 2023 do tắc nghẽn vẫn diễn ra trong
nhiều khâu của chuỗi cung ứng.
• Cơ sở hạ tầng cảng cần thời gian để thích ứng với các tàu mới đóng có kích thước
lớn hơn trước khi tình trạng tắc nghẽn được giải quyết.
• Luân chuyển hàng hóa toàn cầu phụ thuộc lớn vào chiến lược Zero Covid của Trung
Quốc.
• Giá cước vận tải trong nước duy trì ở mức đỉnh trong 2023 do thị trường vẫn thiếu
cung. Phần lớn đội tàu Việt Nam được cho thuê tại thị trường nước ngoài với hợp đồng
dài hạn.
Về dài hạn, nhu cầu vận tải container có thể giảm về mức tăng trưởng 9% – 10%. Giá
cước vận tải trên thị trường quốc tế sẽ bình thường trở lại. Mặt bằng giá cước cao hiện
tại sẽ dần điều chỉnh do nhu cầu giảm và nguồn cung tăng. Càng về dài hạn, vấn đề tắc
nghẽn cung ứng sẽ dần được giải quyết.
Thuộc nhóm Vận tải hàng lỏng (Nhiên Liệu):

Về ngắn hạn, giá cước và giá thuê được thúc đẩy bởi tình hình hiện tại Nga và EU đều vận
chuyển dầu khí đến những điểm đến xa hơn – làm tăng nhu cầu vận chuyển. Do các lệnh trừng
phạt của EU đối với dầu mỏ của Nga và Nga chuyển hướng xuất khẩu dầu mỏ sang các quốc gia
trong nhóm BRICS – Quốc gia các nền kinh tế mới nổi (Nga, Brasil, Ấn Độ, Trung Quốc, Nam phi).
Về dài hạn, giá cước và giá thuê sẽ ổn định trở lại khi giá nguyên liệu giảm và tình hình chính tr ị
được giải quyết.
Lợi nhuận đã đạt đỉnh vào quý 4/2021 nhờ doanh thu tăng bất thường từ máy tính xách
tay nên có thể quý 4 này sẽ âm, tuy nhiên vẫn có thể kì vọng từ các hợp đồng phân phối
thương hiệu whirlpool và có thể tăng lên nhờ điện thoại xiaomi đang dần chiếm thị phần
và giá bán iphone tăng lên hàng năm.
Tương tự như DGW nhưng kì vọng từ FRT có thể từ chuõi nhà thuốc Long Châu đang
dần chiếm thị phần.
Tăng trưởng lợi nhuận phụ thuôc rất lớn vào hoạt động tái cơ cấu của doanh nghệp vào
quý 2-3/2022. Trong ngắn hạn, lạm phát gia tăng và chi phí đóng cửa các cửa hàng BHX
có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu MWG
dự báo PNJ sẽ đạt mức tăng trưởng cao nhất về lợi nhuận trong quý 3 năm 2022 do công
ty đã lỗ trong quý 3 năm 2021 vì phải đóng cửa nhiều cửa hàng do các biện pháp giãn
cách xã hội nghiêm ngặt.
Phục thuộc rất nhiều vào chính sách.
Thanh khoản thấp: vì room tín dụng cho vay để mua bđs đang NHNN siết, cùng với việc
tăng LS sẽ gây khó khăn hơn cho việc vay tiền mua nhà của ng dân.
Rủi ro rất lớn từ viễ đáo hạn trái phiếu, hơn 1/5 trái phiếu bđs sẽ đáo hạn vào cuối
năm nay còn 65% còn lại sẽ đáo hạn vào đầu năm 2023, nếu không gia hạn được trái
phiếu hoặc huy động nđt mua trái phiếu thì sẽ rất khó cho ngành, các tổ chức tín dụng và
cả nền kinh tế nữa.
Chính sách siết BĐS cũng ảnh hưởng đến ngành vlxd nói chung và ngành thép nói. Tuy
nhiên giá thép đã điều chỉnh mạnh từ 20- 30% nên việc giảm mạnh sẽ k còn nữa
Trung Quốc hiện có chính hỗ trợ ngành , điều này sẽ khiếp thep tạo đáy sưm nhất
nhóm ngành hàng hoá.
Tiêu cực trong ngắn và dài hạn:

chi phí đầu vào phụ thuốc nhiều vào dầu và nhu cầu yếu đi.
Kể cả giá ủe có phục hồi mạnh cũng sẽ khiến ngành này quay trở lại ,
Giá MỤC TIÊU
80,600
70,300
72,400
104,000
52,000
34,600
34,400
90,700
82,000
200,000
29,900
60,000
65,000
84,000
24,000

Tóm Lược - Triển Vọng Ngành Cuối Năm 2022 Đầu Năm 2023

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Tóm Lược - Triển Vọng Ngành Cuối Năm 2022 Đầu Năm 2023

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

STT Ngành Đánh Giá

1 BĐS-KCN Tích Cực

2 Bảo Hiểm Tích Cực

3 CNTT Tích Cực

5 Ngân Hàng Trung Lập, tích cực trong ngắn hạn

7 Vận Tải Trung Lập, tích cực trong ngắn hạn

8 Chứng Khoán Trung lập, tiệu cực trong ngắn

9 Bán Lẻ Trung lập, tiệu cực trong ngắn

11 Ngành Liên quan đến Hàng Hoá Tiêu cực

Tăng trưởng lợi nhuận được dự báo

Tăng trưởng lợi nhuận sẽ đạt đỉnh vào

Lợi nhuận có thể đạt đỉnh do mức nền

Nguồn cung vẫn còn hạn chế do thủ tục

Thuộc nhóm Cảng:

Thuộc nhóm Vận tải hàng lỏng (Nhiên Liệu):

Tiêu cực trong ngắn và dài hạn:

You might also like