Professional Documents
Culture Documents
المشرع المغربي شأنه في ذلك شأن العديد من التشريعات على تنظيمها و تأطيرها قانونيا،
اذ تعد شركات المساهمة بحق االطار القانوني االنسب لكي تمارس المقاوالت
االقتصادية الكبرى لنشاطها التجاري ،فهي رافعة من روافع التقدم االقتصادي و التجاري
الذي حققه االنسان ،كما انها اداة قوية لتحقيق المشروعات الضخمة و الكبرى ،ووسيلة
وقد دخلت شركة المساهمة الى حظيرة التشريع المغربي بمقتضى ظهير 11غشت
.هذا القانون عرف العديد من التعديالت المتالحقة ،وظل يؤطر شركات المساهمة حتى تم
الغاؤه بمقتضى القانون 17.95الحالي والذي عدل بمقتضى القانون 78.12الذي قضى
بتغيير و تتميم القانون، 17.95وذلك بهدف تحسين مناخ االعمال بالمغرب ومالئمة تشريعنا
الوطني مع المعايير و المتطلبات الدولية ال==تي تفرض==ها حي==اة الم==ال واالعم==ال ،و ك==ذلك من
اجل
وتعرف شركات المساهمة ،بانها شركة تجارية بصرف النظر عن موضوع نشاطها ،حيث
يقسم رأسمالها الى اسهم قابلة للتداول ممثلة لحصص نقدية او عينية ،و تخضع هذه الشركة
في تأسيسها الى اركان موضوعية واخرى شكلية ،يترتب عن تخلفها جزاءات مدنية
وجنائية.
وال مبالغة اذا قلنا ان موضوع شركات المساهمة من اهم الموضوعات= التي تغري
بالبحث ،اذ ال يخفى على لبيب االهمية االقتصادية لهذه الشركات ،هذه االهمية التي تبدو
جلية من خالل تخصيص المشرع للقانون 17.95المعدل بالقانون 78.12،هذا القانون لم
يكتفي فقط بتحديد شروط واجراءات واجهزة شركة المساهمة ،بل انه اقر جزاءات مدنية
واخرى جنائية تطال كل من يخالف احكامه ،ويثير هذا الموضوع اشكالية محورية مفادها،
و طريقة حلها ؟
المطلب االول :تأسيس شركة المساهمة
المادة :17
-1توقيع النظ=ام األساس=ي من جمي=ع المس=اهمين و إذا لم يتم فبتوص=ل المؤسس=ين أو واح=د
منهم بآخر بطاقة اكتتاب؛
-2تحرير كل سهم نقدي بربع قيمته اإلسمية على األقل وفق أحكام المادة 21؛
-3تحويل الحصص العينية بعد تقييمه==ا ،لفائ==دة الش==ركة ال==تي هي في ط==ور التأس==يس طبق==ا
للمادة 24و ما بعدها؛
المادة :18
يوقع المساهمون النظام األساسي إما شخصيا أو بواسطة وكيل مفوض تفويضا خاصا.
المادة :19
يودع النظ=ام األساس=ي الموق==ع من ط==رف المؤسس==ين ل=دى كتاب==ة ض==بط المحكم=ة الموج=ود
بدائرتها المقر االجتماعي للشركة التي هي في طور التأسيس أو لدى مكتب موثق إذا ك==انت
تدعو الجمهور لالكتتاب.
يجب أن تشير بطاقة االكتتاب في الس==هم بص==فة ص==ريحة إلى إمكاني==ة اإلطالع علي==ه بكتاب==ة
الضبط أو بمكتب الموثق ،مع حق الحصول على نسخة على نفقة الطالب.
المادة :20
يتم تعيين المتصرفين األولين و أعض==اء مجلس اإلدارة الجماعي==ة األولين و أعض==اء مجلس
الرقابة األولين و مراقبي الحسابات األولين ،إما بم==وجب النظ==ام األساس==ي أو بم==وجب عق==د
منفصل يشكل جزءا من النظام األساسي و موقع وفق نفس الشروط.
يخ==ول لألش==خاص المعي==نين كمتص==رفين بمج==رد تس==ميتهم تع==يين رئيس مجلس اإلدارة و إن
اقتضى الحال المدير العام أو المد راء العامين.
يخول لألشخاص المعينين كأعضاء لمجلس الرقابة بمجرد تسميتهم أن يعينوا أعضاء مجلس
اإلدارة الجماعية.
المادة :21
يجب أن يكتتب رأس المال بالكامل و إال فال يتم تأسيس الشركة.
يجب أن تحرر األسهم الممثلة للحصص النقدية بما ال يقل عن الربع من قيمتها اإلس==مية .و
يتم تحرير الباقي في دفعة واحدة أو عدة دفعات حسب قرار يتخ==ذه مجلس اإلدارة أو مجلس
اإلدارة الجماعية داخ==ل أج==ل ال يتج==اوز ثالث س==نوات ابت==داء من تقيي==د الش==ركة في الس==جل
التجاري.
المادة :22
تودع األموال المستخلصة نقدا باس==م الش==ركة ال==تي هي في ط==ور التأس==يس في حس==اب بنكي
مجمد مع قائمة للمكتتبين
يجب أن يتم هذا اإليداع داخل أجل ثمانية أيام من تلقي األموال.
ويل==زم المودع==ة األم==وال لدي==ه ،إلى أن يتم س==حبها ،بوض==ع القائم==ة المش==ار إليه==ا في الفق==رة
األولى أعاله رهن إشارة كل مكتتب ي==دلي بحج==ة اكتتاب==ه .و يمكن لمن طلب ذل==ك ،اإلطالع
على هذه القائمة و الحصول على نسخة منها على نفقته.
المادة :23
تعاين االكتتابات و األداءات بتصريح للمؤسسين في محرر موثق أو عرفي يودع لدى كتابة
ضبط محكمة مكان المقر االجتماعي للشركة.
يتحق==ق الموث==ق أو ك==اتب الض==بط في غ==ير العق==ود الموثق==ة من مطابق==ة تص==ريح المؤسس==ين
للوثائق المقدمة له على ضوء أوراق االكتتاب و شهادة البنك المودعة لديه النقود.
تلحق بالتصريح قائمة المكتتبين و كشف األداءات التي قام به=ا ك=ل واح=د منهم و نس=خة من
النظام األساسي أو نظير منه.
المادة :24
يتضمن النظام األساسي وصفا للحصص العينية و تقييما لها .و يجري هذا الوصف و التقييم
بن==اء على تقري==ر ملح==ق بالنظ==ام األساس==ي يع==ده تحت مس==ئوليتهم م==راقب أو ع==دة مراق==بين
للحصص يعينهم المؤسسون.
إذا تم التنصيص على منح امتيازات خاصة لفائدة أشخاص سواء كانوا ش==ركاء أم ال ،اتبعت
نفس المسطرة .و يقصد باالمتياز الخاص في هذا القانون الحق التفض==يلي في األرب==اح و في
عالوة التصفية=.
يمكن أن تكون هذه الحصص العيني=ة و االمتي=ازات الخاص=ة موض=وع عق=د منفص=ل يش=كل
جزءا من النظام األساسي و موقع حسب نفس الشروط.
المادة :25
يتم اختي==ار م==راقب أو مراق==بي الحص==ص من بين األش==خاص المخ==ول لهم ممارس==ة مه==ام
مراقبي الحسابات.
يخضع هؤالء لحاالت التن==افي المنص==وص عليه==ا في الم==ادة 161و يمكن أن يس==اعدهم في
إنجاز مهمتهم خبير أو عدة خبراء من اختيارهم .و تتحمل الشركة أتعاب هؤالء الخبراء.
يتناول تقريرهم وصف كل حصة على حدة و يشير إلى طريقة التقييم المعتمدة و سببها كم==ا
يؤكد أن قيمة الحصص تطابق على األقل القيمة األسمية المزمع إصدارها.
المادة :26
يوضع تقرير مراقب أو مراقبي الحصص بالمقر االجتماعي للشركة و يودع بكتابة الضبط،
رهن إشارة المس=اهمين المحتملين ،خمس=ة أي=ام على األق=ل قب=ل توقي=ع النظ=ام األساس=ي من
طرفهم.
وإذا ك==انت الش==ركة ت==دعو الجمه==ور لالكتت==اب ،ف==إن التقري==ر الم==ذكور ي==ودع رفق==ة النظ==ام
األساسي وفق الشروط المنصوص عليها في المادة .19
المادة :27
يسأل األشخاص الذين قاموا بعمل باسم شركة في طور التأسيس و قب==ل اكتس==ابها الشخص==ية
المعنوية ،على وجه التضامن و بصفة مطلقة ،عن األعمال التي تمت باس==مها إال إذا تحملت
الجمعية العامة األولى العادية أو غير العادية للشركة االلتزام==ات الناش==ئة عن ه==ذه األعم==ال
بعد تأسيسها و تقييدها بشكل قانوني.
يعتبر حينئذ هذه االلتزامات كما لو قامت بها الشركة منذ البداية.
المادة :28
إذا لم يتم تأس===يس الش===ركة ألي س===بب من األس===باب ،فال يح===ق للمؤسس===ين الرج===وع على
المكتتبين بشأن االلتزامات المبرمة أو المصاريف المدفوع==ة ع==دا في حال==ة الت==دليس أو ع==دم
التدليس أو عدم احترام ما التزم ب==ه المكتتب==ون الم==ذكورون= إذا لم يتم تأس==يس الش==ركة بخط==أ
منهم.
المادة :29
يوضع بيان األعمال المنجزة لحساب الشركة التي هي في طور التأس==يس طبق==ا للم==ادة ،27
مع اإلشارة إلى االلتزام الذي سيترتب عن كل عمل من هذه األعمال بالنسبة للش==ركة ،رهن
إشارة المساهمين وفق الشروط المنصوص عليها في المادة .26
إذا لم تتم دعوة الجمهور لالكتتاب ،يمكن للمساهمين أن يفوضوا بموجب النظام األساسي أو
بموجب عقد منفصل إلى مساهم أو عدة مساهمين من بينهم مهمة االل==تزام لحس==اب الش==ركة.
و يكون تقييد الشركة في السجل التج==اري بمثاب==ة تحم==ل الش==ركة به==ذه االلتزام==ات ،على أن
تكون محددة و كيفتها موضحة في التفويض.
في حالة دعوة الجمه==ور لالكتت==اب ،ي==ترتب عن تقيي==د الش==ركة في الس==جل التج==اري تحمله==ا
لاللتزامات إذا قررت الجمعية العامة األولى العادية أو غير العادية ،ذلك.
سواء تمت دعوة الجمهور لالكتتاب أم ال ،يجب أن يتم و بقرار من الجمعي==ة العام==ة العادي==ة
للمساهمين تحمل األعمال المنجزة لفائدة الشركة الموج==ودة في ط==ور التأس==يس ال==تي لم يق==ع
إعالم المساهمين المحتملين بها وفق ما هو مشار إليه في الفقرات الثالث السابقة.
المادة :30
حينما تنجز اإلجراءات المنصوص عليها أعاله ،ينشر إش==عار في ص==حيفة مخ==ول له==ا نش==ر
اإلعالنات القانونية.
يوق==ع ه==ذا اإلش==عار الموث==ق أو الجه==ة ال==تي أع==دت عق==د الش==ركة إن اقتض==ى الح==ال أو أح==د
المؤسسين أو المتصرفين أو عضو في مجلس الرقابة الذين منح لهم تفويض خاص بذلك.
- 2شكل الشركة؛
- 6مبلغ رأسمال الشركة مع بيان لمبل==غ الحص==ص النقدي==ة باإلض==افة إلى وص==ف مقتض==ب
للحصص العينية و تقييم لها؛
-10اإلشارة عند االقتضاء لوجود مقتضيات متعلقة بقب==ول األش==خاص المخ==ول لهم تف==ويت
األسهم و تعيين جهاز الشركة المخول له البت في طلبات القبول؛
-11اإلشارة إلى كتابة ضبط المحكمة التي توجد في دائرتها الشركة التي ستقيد في الس==جل
التجاري الممسوك بها.
المادة :31
يتعين على المؤسسين و أعضاء أجهزة اإلدارة و اإلدارة الجماعي==ة و الرقاب==ة األولين ،تحت
طائلة ع==دم قب==ول طلب تقيي==د الش==ركة في الس==جل التج==اري ،القي==ام بإي==داع م==ا يلي في كتاب==ة
الضبط=:
- 1تصريح يعرضون فيه كل العمليات التي تم القيام بها من أجل التأسيس القانوني للشركة
المذكورة و يشهدون فيه أن التأسيس تم طبقا لألحكام القانونية و التنظيمية؛
- 6نسخة من وثيقة تسمية أعضاء أجهزة اإلدارة أو التدبير أو التسيير و مراقبي الحس==ابات
األولين ،إذا تمت هذه التسمية بعقد منفصل.
يوقع التصريح المعد تطبيقا للبند األول من األشخاص الذين أع=دوه أو واح=د أو البعض ممن
فوض لهم التوقي==ع له==ذه الغاي==ة .و يق==وم به==ذا التص==ريح ،في حال==ة تغي==ير النظ==ام األساس==ي،
أعضاء أجهزة اإلدارة أو اإلدارة الجماعية أو الرقاب==ة المزاول==ون مه==امهم أثن==اء القي==ام ب==ذلك
التغيير=.
المادة :32
تقيد شركات المساهمة في السجل التجاري وفق الشروط التي ينص عليه==ا التش==ريع المتعل=ق
بذلك السجل.
المادة :33
بعد التقييد في السجل التجاري ،يتم شهر تأسيس الشركة في الجريدة الرسمية و في صحيفة
مخول لها نشر اإلعالنات القانونية في أجل ال يتعدى ثالثين يوما .و يجب أن يشير هذا
المادة :34
يق===وم وكي===ل مف===وض عن مجلس اإلدارة أو عن مجلس اإلدارة الجماعي===ة بس===حب أم===وال
االكتتابات النقدية مقابل تسليم شهادة من كاتب ضبط المحكمة تثبت تقييد الشركة في الس==جل
التجاري.
المادة :35
يلزم المؤسس==ون ،في حال==ة ع==دم تأس==يس الش==ركة داخ==ل أج==ل س==تة أش==هر من ت==اريخ إي==داع
األموال ،بإرجاعها إلى المكتتبين =.و يمكن لكل مكتتب استصدار أم==ر اس==تعجالي بتع==يين من
يقوم باسترجاع األموال المدفوعة و توزيعها على المكتتبين=.
تعتبر الشركة غير مؤسسة داخل األجل الذي تنص عليه الفق==رة الس==ابقة حينم==ا ال تنج==ز ك==ل
اإلجراءات المنصوص عليها في المادة 17قبل انصرام ذلك األجل.
المادة :36
في حالة تحويل ش==ركة قائم==ة إلى ش==ركة مس==اهمة ،يعين م==راقب أو ع==دة مراق==بين للتحوي==ل
يكلفون تحت مسئوليتهم بتقدير قيمة عناصر أصول و خصوم الشركة و االمتيازات الخاصة
بأمر استعجالي ،م==ا لم يتف==ق الش==ركاء باإلجم==اع ،و ذل==ك بطلب من مس==يري الش==ركة أو من
أحدهم .و يكلف مراقبو التحويل كذلك بإعداد تقرير عن وضعية الشركة.
يبت الش==ركاء في تق==ييم العناص==ر و منح االمتي==ازات المش==ار إليه==ا في الفق==رة الس==ابقة ،و ال
يسوغ لهم تخفيضها إال باإلجماع.
يجب أن يشهد تقرير مراقبي التحول على أن الوضعية الصافية للشركة المحولة ال تق==ل عن
مبلغ رأسمالها .و يوضع هذا التقرير رهن تصرف الشركاء في المقر االجتماعي قبل ثماني==ة
أي==ام على األق==ل من ت==اريخ انعق==اد الجمعي==ة الم==دعوة للبت في التحوي==ل .و في حال==ة وج==ود
استش==ارة كتابي==ة ،يجب أن يوج==ه نص التقري==ر لك==ل ش==ريك و أن يلح==ق بنص الق==رارات
المفتوحة.
يعتبر التحوي==ل ب==اطال إذا لم يواف==ق علي==ه الش==ركاء باإلجم==اع و لم تض==من ه==ذه الموافق==ة في
محضر.
المادة :37
-كل العقود أو الم==داوالت أو الق==رارات ال==تي ت==ؤدي إلى تع==ديل النظ==ام األساس==ي باس==تثناء
تغيير المتصرفين و أعض=اء مجلس الرقاب=ة و مراق=بي الحس=ابات المعي=نين من=ذ البداي=ة في
النظام األساسي؛
-كل العقود أو المداوالت أو القرارات المثبتة حل الش==ركة م==ع بي==ان األس==ماء الشخص==ية و
العائلية للمصفين و موطنهم و مقر تصفية الشركة؛
يجب أن تتم عمليات النشر المنصوص عليها في هذه الم==ادة داخ==ل أج==ل ثالثين يوم==ا ابت==داء
من تاريخ العقود أو المداوالت أو القرارات= أو المقررات القضائية المشار إليها أعاله.
المادة :38
ال يحق لألشخاص المسقط عنهم حق إدارة أو تسيير شركة أو الدين يمنع عنهم ممارسة هذه
المهام و كذا من سبق
الحكم عليهم منذ أقل من خمس س==نوات الرتك==ابهم جريم==ة االختالس أو النص==ب أن يكون==وا
مؤسسين
-1تط==وير االس==تراتيجية وتحدي==د األه==داف :يتعين على مجلس اإلدارة تحدي==د االس==تراتيجية
العام==ة للش==ركة وتحدي==د األه==داف المح==ددة ال==تي يجب تحقيقه==ا .يتم ذل==ك عن طري==ق تق==ييم
الظروف الخارجية والداخلية التي تؤثر على األعمال واستخدام البيانات المالية واإلحص==ائية
المتاحة.
-2تع==يين وإدارة اإلدارة التنفيذي==ة :يق==وم مجلس اإلدارة بتع==يين الم==دير التنفي==ذي والم==ديرين
التنفيذيين اآلخرين وإدارة أدائهم وتقييمهم وتحديد رواتبهم ومزاياهم.
-3المراقب===ة والتق===ييم :يتعين على مجلس اإلدارة مراقب===ة أداء الش===ركة وتق===ييم المخ===اطر
المحتملة واتخاذ اإلجراءات الالزم==ة لتفاديه==ا .كم==ا يتعين علي==ه مراقب==ة الميزاني==ة والتق==ارير
المالية وتأكيد صحتها.
-4تط==بيق الق==وانين والتنظيم==ات :يجب على مجلس اإلدارة التعام==ل م==ع المس==ائل القانوني==ة
والتنظيمية المتعلقة بالشركة واتخاذ اإلجراءات الالزمة لالمتثال للقوانين واللوائح=.
يع==د تن==وع أعض==اء مجلس اإلدارة وتم==ثيلهم لمجموع==ة متنوع==ة من الخلفي==ات والخ==برات
والثقافات امرا حيويا لتحقيق االه==داف االس==تراتيجية للش==ركة وتعزي==ز الثق==ة بين المس==اهمين
والمستثمرين
في شركات المساهمة ،يتم انتخ==اب مجلس اإلدارة من قب==ل الجمعي==ة العمومي==ة للش==ركة ال==تي
تضم جميع المس==اهمين .وتك==ون الجمعي==ة العمومي==ة هي الم==ؤتمر الس==نوي ال==ذي يجتم==ع في==ه
المس=اهمون لمناقش=ة أم=ور الش=ركة واتخ=اذ الق=رارات الهام=ة ،بم=ا في ذل=ك انتخ=اب مجلس
اإلدارة.
وعاد ًة ما يتم تعيين لجنة انتخابات مكلف==ة بترش==يح المرش==حين لعض==وية مجلس اإلدارة ،وتتم
إدارة االنتخاب==ات وف ًق=ا للنظ==ام ال==داخلي للش==ركة .وفي الع==ادة ،يتم تحدي==د ع==دد األعض==اء في
مجلس اإلدارة والشروط المطلوبة لترشيح المرشحين في النظام الداخلي للشركة.
يتم تحديد فترة عضوية مجلس اإلدارة ،وال يمكن لألعضاء البق==اء في المجلس لف==ترات غ==ير
محدودة .وعاد ًة ما تتم االنتخابات بالتصويت ،والمرشحون ال==ذين يحص==لون على أك==بر ع==دد
من األصوات يتم انتخابهم لعضوية مجلس اإلدارة.
تنقضي شركة المساهمة كل الشركات التجارية نوعين من االسباب التجارية (كحلول األج==ل
،تحقيق الغرض أو اس=تحالته ،بط==االن عق==د الش==ركة الحكم القض=ائي بحبه=ا نتيج=ة التس=وية
القضائية أو التفويت الكلي أو عند تحقيق شرط في النظام االساسي كم==ا تنقض==ي إذا ت==وفرت
بعض االس==باب الخاص==ة بع==ده الش==ركة وال==تي أش==ار اليه==ا القس==م الت==اني عش==ر من ظه==ير
17,95المتعلق بشركة المساهمة هكذا ،فان شركة المساهمة تنحل:
اذا اصبحت الوضعية الصافية للشركة تقل عن الربع راس==مالها من ج==راء خس==ائر مثبت==ة في
القوائم التركيبية فقد تتخد الجمعية العامة غير العادي==ة ق==رار ح==ل الش==ركة قب==ل االوان الم==ادة
357لقانون شركات مساهمة .
ويمكن لكل ذي مصلحة حالة ع==دم انعق==اد الجمعي==ة العام==ة اذا لم يتيس==ر له==ا المداول==ة بش==كل
صحيح ان يطلب من القضاء ح=ل الش=ركة الفق=رة الرابع=ة من الم=ادة 357لق=انون ش=ركات
المساهمة .
اذا تقلص عدد المساهمين الى مايقل عن خمسة لما يزيد عن سنة أمكن لكل ذي مص==لحة ان
يطلب من القضاء حلها (المادة 358من قانون شركات المساهمة)
اذا خفض رأسمالها بشكل يقل عن مبلغ الرأسمال كما هو محدد في المادة السادسة من قانون
شركة المساهمة ،جاز لكل ذي مصلحة ان يطلب من قضاء ان يقض==ي بح=ل الش=ركة م==ا لم
يتم تحويلها إلى شركة أخرى
وهذا نشير أنه يجب طبقا للمادة 357لقانون شركات المساهمة في فقرتها الثالث==ة نش=ر ق=رار
الجمعية العامة غير العادية بحل الشركة قبل األوان في صحيفة مخول له==ا نش==ر االعالن==ات
القانوني==ة وفي الجري==دة الرس==مية كم==ا يتم ابداع==ه بكتاب==ه ض==بط المحكم==ة وتقيي==ده بالس==جل
التجاري.
وي==ؤدي انقض==اء الش==ركة إلى ادخاله==ا مرحل==ة التص==فية وتظ==ل الش==ركة متمتع==ة بالشخص==ية
المعنوية طيلة المادة المحددة للتصفية المادة 361لقانون شركات المساهمة في فقرتها الثانية
،وخالل مرحلة التصفية ترفق تسمية الشركة ببيان الشركة مساهمة في طور التصفية الفقرة
األولى من المادة قانون شركات المساهمة.
الخاتمة
يتمثل ظهور الشركة المساهمة في تميزها وتفردها عن الشركات التجاري==ة األخ==رى ،وتنب==ع
أهميتها في كونها مؤسسات محورية لالقتصاد ،إذ بس==ببها تط==ورت الرأس==مالية ومن خالله==ا
توفرت فرصة االدخار وتوفير رؤوس األموال الالزمة إلنشاء شركات ك==برى ذات العالق==ة
بالمشاريع العظمى في القطاع==ات المختلف==ة ،باإلض==افة إلى توف==ير فرص==ة المش==اركة لجمي==ع
األفراد بدء من صغار المستثمرين إلى أصحاب رؤوس األموال الض==خمة من خالل فرص==ة
امتالك حص==ات في الش=ركات على ش=كل أس=هم قابل=ة للتنفي=ذ بحري==ة مطلق==ة ودون أي قي==ود
مقابل الحصول على جزء من األرباح مع انعدام مسؤوليتهم لتحمل ديون الش==ركة -في ح==ال
إفالسها -وسدادها من أموالهم الخاصة غير تلك التي شاركوها في تأسيس الش==ركة وبالت==الي
ساهم ذلك إلى تشجيع شريحة كبيرة من األفراد للمشاركة واالستثمار
بدالك بما تمت==از من مج==الس إدارة و كيفي==ة تاسيس==ها له==ا دور كب==ير وكي==ف وض==ع المش==رع
ضريقة لحلها.