Uppgift 1

Ekonomen Anders Frisk funderar på att starta ett företag. Han tänker öppna en ny bokhandel på
universitetsområdet och har kommit fram till följande beräkningar:
Omsättningen tror han kommer hamna på 8 000 000 kr och han hoppas ha en bruttomarginal på 40 %.
Lagret hoppas han kommer omsättas 10 gånger per år. Eftersom han har snåla och fattiga studenter
som kunder hoppas och tror han att försäljningen kan beräknas ske med 1 månads kredit för hälften av
försäljningen och den andra hälften med två månaders kredit. Leverantörerna lämnar 45 dagars kredit
och Anders uppskattar han behöver 100 000 kr i likvida medel. Vi räknar på 365 dagar i året.

a) Hur stort rörelsekapital måste Anders skaffa till verksamheten?

Kostnad sålda varor: 8 000 000 * 60 % = 4 800 000 kr

Likvida medel +100 000 kr

Varulager: 4 800 000/10= + 480 000 kr
Kufo: (0,5 x 4 800 000 x 1/12) + (0,5 x 4 800 000 x 2/12) = +600 000 kr
LevSk: (4 800 000 *45) / 365 = – 591 780 kr
Summa = 588 220 kr

b) Genom att utöka kundkredittiden så att hälften av försäljningen sker med 2 månaders kredit och
hälften sker med 3 månaders kredit räknar antar Anders att fler vill handla böcker hos honom och att
omsättningen vill öka med 15 %. För att täcka detta utökade kapitalbehov avser Anders att ta ett nytt
banklån till 6 % ränta. Bruttomarginalen kommer vara 40 % även med ny omsättning.
Obs! Allt annat lika! Är det en klok åtgärd? Uträkning krävs!

Ny omsättning: 8 000 000 kr * 1,15 = 9 200 000 kr * 40 % = 3 680 000 kr i bruttomarginal (vinst)
- gamla omsättningen 8 000 000 kr * 40 % = 3 200 000 kr i bruttomarginal
Ger 3 680 000 – 3 200 000 = 480 000 kr i vinst

Ny kundfordringar:
0,5 * 5 520 000 kr (nya KSV) * 2/12 = 460 000 kr
0,5 * 5 520 000 kr * 3/12 = 690 000 kr
= 1 150 000 kr

Gammal kundfordringar 600 000

1 150 000 – 600 000 kr = 550 000 kr * 6 % = 33 000 kr

Han tjänar 480 000 kr – 33 000 kr = 447 000 kr på detta!

Uppgift 2
Ett företag budgeterar en omsättning på 125 000 kr med en marginal på 20 %. Av företagets kunder
betalar 10 % kontant, 60 % med en månads kredittid och resterande med två månaders kredittid.

a) Vilken bindning av kapital innebär de här kundfordringarna för företaget?

Kostnad sålda varor = 125 000 * 0,2 = 25 000 kr

125 000 – 25 000 = 100 000 kr

100 000 kr * 0,60 * 1/12 = 5 000 kr

100 000 kr * 0,30 * 2/12 = 5 000 kr

Total = 10 000 kr

b) och anta sedan att kredittiden förlängs med 10 dagar, hur stor blir då ökningen av
kapitalbindningen?

Om kredittiden höjs med 10 dagar?

100 000 kr * 0,60 * 40/360 = 6 666 kr

100 000 kr * 0,30 * 70/360 = 5 833 kr

Totalt om vi räknar på 360 dagar = 12499 kr en ökning med 2499 kr

Räknar vi på 365 dagar blir det totalt 12328 en ökning med 2328 kr
Uppgift 3
Anders And planerar att starta ett företag och har som beslutsunderlag gjort följande beräkningar (1 år
antas bestå av 360 dagar):

Omsättning: 10 Mkr.
Genomsnittlig bruttomarginal 15%.
Varulagrets omsättningshastighet: 8 gånger per år.
Av försäljningen beräknas hälften ske med 1 månads kredit och hälften med 2 månaders kredit.
Leverantörerna ger 1 månads kredit.
Behov av likvida medel: 100.000 kr

a) Hur stort rörelsekapital måste Anders skaffa till verksamheten? 4p

KSV =10Mkr-15%=8,5Mkr
Kassa = 100.000
Lager = 8,5Mkr/8=1.062.500
Kundfordringar = (8,5*0,5*1/12) + (8,5*0,5*2/12) = 1.062.500
- Leverantörskulder = 8,5*1/12 = 708.333

Kapitalbehov = 1.516.667

Genom att utöka kundkredittiden så att hälften av försäljningen sker med 45 dagars kredit och hälften
sker med 3 månaders kredit räknar Anders med att kunna höja det genomsnittliga pålägget till 22%.
För att täcka detta utökade kapitalbehov måste Anders utnyttja sin checkkredit som kostar 7%. OBS
allt annat lika!

b) Är detta en klok åtgärd? 4p

Ny omsättning = 8.500.000 kr * 1,22%=10.370.000

Den gamla omsättningen = 10.000.000 kr
Ger en vinst på 370.000 kr

Nya kundfordringar = (8,5*0,5*45/360) + (8,5*0,5*3/12) = 1.593.750 kr

Gamla kundfordringar var = 1.062.500 kräver nytt lån på = 1.593.750-1.062.500=531.250 kr
Detta ger räntekostnader på =531.250kr = 37188 kr

Totalt ger detta ett ökat resultat enligt = 370.000 kr - 37.188 kr = 332.812 kr

c) Vad skulle en förlängning av leverantörskrediten med 15 dagar vara värd?

15/360*8.500.000 = 354.166 * 7 % = 24.792 kr

Uppgift 4
Ett företag köper in kollegieblock för 5 kr per styck och vid varje tillfälle så köper de 10 000 stycken.
De försöker att alltid ha ett lager på 3000 stycken. Varje dag säljer de 1000 block och de tar 15 kr per
block. En tredjedel säljs kontant (till privat kunder), en tredjedel med 30 dagars kredit (till företag) och
en tredjedel med 60 dagars kredit (till större företag). Själv får företaget en kredit på 30 dagar när de
köper in blocken. Beräkna företagets kapitalbehov.

Genomsnittligt lager = (max.lager +min.lager)/2

13 000 + 3000/2= 8000
Omsättningshastighet = 360 dagar * 1000 block/8000 = 45 ggr
Genomsnittlig lagringstid = 360 dagar per år/ 45 = 8 dagar
Genomsnittlig kundkredittid = 0,33 33*30 + 0,3333*60 = 30 dagar
Verksamheten binder kapital under totalt 38 dagar (30 + 8) och eftersom företaget får 30 dagars
kredit så återstår 8 dagar.
Alltså: 8 dagar * 5 kr * 1000 = 40 000 kr

Eller alternativt
Genomsnittslagrets värde = 8000 * 5 = 40 000 kr
Återförsäljningen till inköpspris = 360 * 1000 *5 = 1 800 000
Erhållen lev. kredit = 1 800 000 * 30/360 = 150 000
Lämnad kundkredit = 1 800 000 * 30/360 = 150 000

Varulager 40 000 Leverantörsskulder 150 000

Kundfordringar 150 000 Kapitalbehov 40 000
190 000 190 000

Uppgift 5
I företaget Sportia i kommunen Linkeboda (vänort till Linköping) uppgår inköpen av löparskon
”Snabben” till 120 000 kr per år. Leverantören ger en månads kredit, men i praktiken betalar man efter
i genomsnitt 45 dagar. Försäljningspriset ligger 25 % över inköpspriset och man ger 60 dagars kredit
till kunderna. Varje inköp motsvarar 30 dagars jämn förbrukning. Man förlägger inköpen i tiden så att
när man får hem en leverans har man skor kvar i lager för 5 000 kr. Beräkna det genomsnittliga
rörelsekapitalbehovet.

Inköp/gång 120/12 = 10

VL: (15+5)/2 = 10

KuFo: 120 x (2/12) = 20

LevSk 120 x (45/360) = 15

Snitt Rökbehov: (10 + 20 – 15) = 15

Uppgift 6
Anders And ska starta en kioskverksamhet med en beräknad omsättning på 3,5 Mkr. årligen.
Marginalen i branschen är i genomsnitt 20 %, och varulagret omsätts 14 ggr per år. Anders har ett
avtal med två idrottsklubbar rörande 1/3 av försäljningen vilken till dessa sker med 1 månads kredit.
Leverantörerna ger 1 månads kredit och behovet av likvida medel uppgår till 20 000 kr. Hur stort
rörelsekapital måste Anders skaffa till verksamheten?

KSV = 0,8 * 3,500 = 2,800 000

Likvida medel = 20 000
+ KuFo = 1/3 * 2,800 * 1/12 = 77 7778
+ Varulager 2,800/14 = 200 000
- Leverantörsskulder 2,800 * 1/12 = 233 333

RöK behov 64 445 kr.

b
Hur mycket är det värt för Anders att erhålla kredit från leverantörerna? Exemplifiera med genom att
göra antagningar kring kostnader.

Kapitalbehovet behöver annars täckas av E/LS

Ex 1. En checkkredit till 8 % ränta = 0,08 * 233 333 = 18 667 kr

Ex 2. E är dyrare säg att det kostar 14 % = 0,14 * 233 333 = 32 4667 kr
Uppgift 7

Företaget Snabbgrosset AB har en omsättning på 30 mkr/år, varav 20 % utgör bruttovinst. Företaget

håller ett buffertlager på 400 tkr och gör inköp av varor en gång i månaden. Från leverantörerna erhålls
i genomsnitt 1 månads kredit. Kunderna erhåller i genomsnitt 2,5 månaders kredittid.
KSV = 0,8 x 30 mkr = 24 mkr/år eller 2 mkr/månad

I samband med att man har byggt nya moderna lagerlokaler tänker man erbjuda kunderna 10 % rabatt
om de själva kommer och hämtar varorna samt betalar kontant. Erbjudandet beräknas få följande
konsekvenser för företaget:

 Omsättningen (räknat på inköpspriset för varorna) beräknas öka med 50 % KSV= 3 mkr/mån

 80 % av kunderna beräknas betala kontant och övriga efter 3 månader.

Genomsnittkundkredittid=(0,2 x 3) + (0,8 x 0) = 0,6 mån

 Erforderligt buffertlager beräknas öka med 40 %. Minlager=1,4 x 400 = 560 mkr

Fyll i tabellen nedan!

Genomsnittlig kapitalbindning i…(uträkning nedan) Före nybyggnad Efter nybyggnad

Varulager

((2.000’+400’)+400’)/2=1.400’ 1.400.000

((3.000’+560’)+560’)/2 2.060.000

Kundfordringar

24 mkr x (2,5 mån/12) =5.000’ 5.000.000

36 mkr x (0,6 mån/12)=1.800’ 1.800.000

Summa 6.400.000 3.860.000

Finansieringsstöd från leverantörer

24 mkr x 1/12 år 2.000.000

36 mkr x 1/12 år 3.000.000

Summa rörelsekapitalbehov i mkr 4.400.000 860.000

Uppgift 8
Ett företag säljer munkar till hungriga studenter. Inköpskostnaderna för råvaror ligger på 3 kr per
munk. Vid varje inköpstillfälle köper de in råvaror för att kunna tillverka 8 000 munkar. Varje dag
säljer de 500 munkar och de tar 10 kr per munk. 20 procent säljs kontant (till ekonomer), 50 procent
med 10 dagars kredit (till teknologer) och 30 procent med 20 dagars kredit (till anställda vid
universitetet). Själv får studenterna en kredit på 15 dagar när de köper in råvarorna. Beräkna företagets
kapitalbehov. Vi utgår ifrån att det är 365 dagar i året.

Omsättningshastighet = 365 dagar * 500 munkar/8000 = 23 ggr

Genomsnittlig lagringstid = 365 dagar per år/ 23 = 16 dagar
Genomsnittlig kundkredittid = 0,5*10 + 0,3*20 = 11 dagar
Verksamheten binder kapital under totalt 27 dagar (16 + 11) och eftersom företaget får 15 dagars
kredit så återstår 12 dagar.
Alltså: 12 dagar * 3 kr * 500 = 18 000 kr

Uppgift 9
Företaget AB Abakadabra budgeterar en omsättning på 12 Mkr. med en bruttomarginal på 33,33 %. 10
% av omsättningen beräknar man ska betalas kontant, 60 % på en månad och resten per 3 månader.

a) Hur stort kapital erfordras för kundfordringarna?

Utbet. Per år = KSV = 8 mkr

Förändring kundkredittiden = 0,6 * 1 + 0,3 *3 + 0,1 * 0 = 1,5 månad

Kapitalbehov = 8 * 1,5/12 = 1 mkr

b) Hur förändras kapitalbehovet om kredittiden genomgående överskrids med 15 dagar?

Årlig kreditförsäljning till utbetalningsvärde = 0,9 * 8 = 7,2 mkr

Ökar med 15/360 * 7,2 = 300 000

15/45 * 0,9 = 30 % * 1 = 300 000

Uppgift 10

Att kapitalbindning är ett stort problem för de flesta företag torde vara väl dokumenterad under kursen.
Ange därför kort 10 olika strategier eller åtgärder att sänka kapitalbindningen i ett företag. 1 poäng per
korrekt åtgärd/strategi.

• Höj priset (istället för att höja volymen)

• Lägg ut legoarbete
• Köp halvfabrikat
• Minska genomloppstiden
• Begränsa sortimentet, specialisera
• Håll inte lager bara för gardering mot brist
• Förbättra kravrutinerna. Fakturera snabbt
• Inför skiftarbete.
• Hyr/leasa istället för att köpa/bygga själv
• Låt leverantörerna svara för lagerhållning

Uppgift 11
Vad kostar kapitalbindningen för företaget Tennisskon AB, när vi har följande information.
Inköpspriset per skopar: 500 kr. Företaget har 30 dagars kredit och bolaget köper in 300 par per
tillfälle. Företaget har själva räknat ut att deras genomsnittliga lager är 200 par sko. Företaget säljer 10
par om dagen till ett pris av 1000 kr. 80 % av försäljningen sker med 30 dagars kredit och övriga 20 %
sker med 60 dagars kredit. Företaget har öppet 360 dagar om året.

Lagrets omsättningshastighet = fsg/genomsnittlig lager =( 360 * 10)/200 = 18ggr = 360/18 = 20

dagar.

Genomsnittlig kundkredittid = (0,8*30)+(0,2*60) = 36 dagar.

Leverantörskrediten är 30 dagar.

Kapitalbehovet kommer då uppgå till 20d + 36d – 30 d = 26 dagar.

I kronor blir detta:

Varulager = 500 * 10 * 20 dagar = 100.000 kr

Kundfordringar = 500 * 10 * 36 dagar = 180.000 kr
Leverantörsskulder = 500 * 10 * 30 dagar = 150.000 kr

Total kostar kapitalbindningen =100.000+180.000-150.000 = 130.000 kr

Uppgiften kan även lösas den klassiska vägen genom att räkna ut KSV som 360 dagar * 500 kr per sko
* 10 par sko/dagen
Uppgift 12
Dicky Dick Dickens ska starta en butik som säljer ljudböcker. Han anslår att butiken kan omsätta 4
Mkr årligen. Marginalen i branschen ligger på 25 %, och han räknar med att lagret kommer att
omsättas 15 gånger per år. Han har skrivit ett avtal med 4 bokklubbar som kommer att köpa ljudböcker
för 1 Mkr. per år med 1 månads kredit. Leverantörer lämnar 1 månads kredit. Dicky anser sig behöva
ha 50 000 kr i likvida medel.

a) Hur stort rörelsekapital måste Dicky skaffa till sin butik? (4p)

Omsättning till utbetald värde 0,75 x 4 Mkr =3 Mkr.

Likvida medel = 50.000
KuFo = ¼ x 3Mkr x 1/12= 62.500 kr
Varulager = 3 Mkr/15 = 200.000 kr
- Leverantörsskulder = 3 Mkr/12 = 250.000 kr.

RöK behov = 62.500 kr.

b) Hur mycket är det värt för Dicky att erhålla kredit från leverantörerna? Motivera och svaret
ska kvantifieras med egna uträkningar! (6p)

Om inte Dicky får kredit hos sina leverantörer så kräver det att han finansierar kostnaderna antingen
med eget kapital eller skulder (långfristia skulder).

Ex. 1 Väljer han att belåna beloppet blir kostnaden 250.000 kr x 4 % (om låneräntan är 4 %) =
10.000 kr/år.
Ex. 2 Väljer han att finansiera med eget kapital blir kostnaden 250.000 kr x 12 % (om ägarnas
avkastning är 12 %) = 30.000 kr/år.
Uppgift 13
Företaget Arrgon har ett genomsnittslager värt 150 000 kr. Omsättningen ligger på 2 000 000kr och
företaget har en bruttomarginal på 60 %. Företaget får i genomsnitt 20 dagars kredit från
leverantörerna och lämnar vid försäljningen 10 dagars kredit. Beräkna det totala kapitalbehovet om
företaget förutom behov av anläggningskapital på 300 000 kr vill ha en likviditetsreserv på 30 000 kr.
utgå från att det är 360 dagar på ett år.

KSV = 2 000 000 * 40 % = 800 000 kr

Leverantörskredit = 20/360 * 800 000 kr = 44 444 kr
Kundkrediter = 10/360 * 800 000 kr = 22 222 kr

Företagets totala kapitalbehov uppgår då till:

Anläggningskapital 300 000 kr
+ lager 150 000 kr
+ kundfordringar 22 222 kr
+ likvida medel 30 000 kr
- Leveratörskredit 44 444 kr
= totalt kapitalbehov 457 778 kr

Varför innebär en kortad leverantörskredit att likviditeten försämras?

Det innebär att vi betalar våra underleverantörer snabbare, snabbare utbetalningar och mindre
pengar kvar i kassan

Varför sjunker lönsamheten när vi har en kortad leverantörskredit?

En kortare leveranstid innebär sämre betalsituation för oss, vi får sämre likviditet (betalar in
snabbare) som leder till att våra kostnader (utbetalningar) ökar.

Uppgift 14
Advokatbyrån Lagrum AB har fått ett försvarsuppdrag. Arbetet har under de tre senaste månaderna
sysselsatt två av byråns jurister. Varje jurist kostar i lön 50 000 kr/mån. Dessutom har uppdragit
inneburit andra direkta kostnader för resor, kopiering och databehandling på 120 000 kr.

Beräkna det kapital som i genomsnitt binds i det pågående arbetet till dess att försvarsuppdraget är
färdigt.

Kapitalbindning i pågående arbete = (Personalkostnader + övriga kostnader)/2

((2*3*50000)+120000))/2 = 420000/2 = 210 000 kr

Uppgift 15
Asbe AB är ett IT-företag som säljer datorer och tillbehör till olika detaljister. Företaget lämnar sina
kunder 15 dagars kredit och får samtidigt i genomsnitt tio dagars kredit från sina leverantörer. De
köpte varorna ligger i genomsnitt i lager i 20 dagar innan de säljs.

1 – I hur många dagar måste företaget själva finansiera sitt rörelsekapital?

Lager 20 dagar
+ kundkredit 15 dagar
- leverandörskredit 10 dagar
= RöK =25 dagar.

2 – Hur stort blir rörelsekapitalbehovet om man i genomsnitt köper in för 5000 kr per dag?

25 dagar * 5000 kr = 125 000 kr.

3 – Företaget har en outnyttjad checkkredit på 200 000 kr. räcker denna för finansieringen av RöK
behovet?

Ja

Uppgift 16
Per Nilsson, den ökända piratbokhandlaren, tänker starta försäljning av juridikläroböcker som han
laddar ned från Internet. Han räknar med att han kommer att kunna sälja böckerna för 250 kr/styck och
att han kan sälja 8000 exemplar per år. Per har räknat ut att hans ”produktionskostnader” (vi kallar det
”kostnaden för sålda varor”) kommer att ligga på 200 kr/styck. Av sina pappersleverantörer får Per en
kredit på 45 dagar. När han börjar sälja upptäcker Per att juridikstudenter är lite snikna och hälften av
studenterna vill ha 30 dagars kredit övriga betalar kontant. Hela Pers lager av juridikböcker räknar han
kommer att omsättas 10 ggr per år. Per har 30.000 kr i fickan också som han kommer använda som
likvida medel. Vi räknar på 365 dagar per år.

Hur stort rörelsekapital måste Per skaffa till sin verksamhet?

Försäljning = 250 kr * 8000 = 2.000.000

KSV = 200 * 8000 = 1.600.000

+ Likvida medel = 30.000

+ Varulager = 1.600.000/10 = 160.000
+ KuFo = 1.600.000/((30/365)*50%) = 65.753
- Leverantörsskulder = 1.600.000/(45/365) = 197.260

RÖK = 58.493 kr
Uppgift 17
a) Företaget Pianofabriken AB har vi årets början 70 i kassan. Redovisad nettovinst är budgeterad till
60 efter det att avskrivning på anläggningstillgångar gjorts med 20. Övriga poster i budgeten utgörs av
amortering 15, aktieutdelning 10, minskning av varulager 30, kundfordringar 40 samt leverantörs-
krediter 20 (pga av minskat varusortiment). Företaget planerar att satsa 110 på inköp av nya maskiner.
OBS! I svaren nedan krävs uträkningar!
a) Går det att finansiera de nya maskinerna utan externt kapital?

PENGAFLÖDE PLUS PENGAFLÖDE MINUS

ITM 60+20 + 80 Amortering - 15
Varlager ↓ + 30 Utdelning - 10
KuFo ↓ + 40 Lev-Sk - 20
150 Investering - 110
-155

 Ja, genom att kassan minskar med 5 till 65

b) Vilken självfinansieringsgrad har företaget budgeterat med?

ITM / nettoinvesteringar

80 / 110 = 72,7%

c) Hur förändras kostnaden för rörelsekapital, exklusive likvida medel, enligt budgeten, om det
långfristiga kapitalet kostar 11%?

Varulager ↓ – 30
KuFo ↓ – 40 RÖK-kostnaden minskar med 11% x 50 = 5,5
Lev-Sk↓ + 20
Rök-ändring – 50
Uppgift 18

I möbeltillverkande företag inträffar följande händelser. Ange med ett kryss om det genomsnittliga
rörelsekapitalbehovet ökar, minskar eller blir oförändrat genom händelsen.

Det genomsnittliga RÖK-behovet…

Händelse minskar oförändrat ökar

1. Omsättningshastigheten på lagret av färdiga

X
möbler ökar vid oförändrad omsättning

2. Den årliga omsättningen minskar, medan

omsättningshastigheten på färdiglagret är X
oförändrad.

3. För att tillmötesgå återförsäljarnas krav ändrar

företaget sina försäljningsvillkor så att man ger X
ytterligare en månads kredit.

4. Genom omläggning av inköpsrutinerna kommer

minimikapitalbehovet att öka, medan maximalt X
kapitalbehov är oförändrat.

5. Försäljningspriserna höjs och då kostnaderna är

oförändrade ökar vinsten. X
Uppgift 19 (10 p)
a
Som alla säkert vet så finns det nu en hamburgarrestaurant i C-huset. En arbetsam student
tycker priset på dessa hamburgare är lite högt så han vill ta upp konkurransen och samtidigt
försöka tjäna lite pengar genom att börja sälja sina hamburgare utanför A-huset på LiU. Hans
prognos bygger på att han i genomsnitt över hela året ska sälja 500 hamburgare om dagen
(360 dagar). Han tänker sälja hamburgarna för 25 kr styck. Kostnaden för inköp av råvaror
per hamburgare beräknas uppgå till 15 kr (hamburgare + bröd + alla andra tillbehör). Han vill
alltid ha ett lager på 3000 hamburgare (vilket inkluderar alla ingredienser till en hamburgare)
och vid varje inköpstillfälle avser han köpa 6000 hamburgare (samt alla tillbehör igen). Allt
som säljs till studenter sker via kontantförsäljning men lärare får 14 dagar kredit och den
försäljningen uppgår till 25 % av total försäljning. Av sina underleverantörer får studenten 10
dagars kredit. Vilket kapitalbehov uppstår för studenten? Ange svaret i båda dagar och
kronor! 6p

Genomsnittligt lager = (3000 + (3000+6000)/2 = 6000

Omsättningshastighet = 360 * 500/6000 = 30 ggr
Genomsnittlig lagringstid = 360/30 = 12 dagar
Kundkredit = 14 * 0,25 = 3,5 dagar
Leverantörskredit = 10 dagar
Verksamheten kommer binda kapital under 12d + 3,5d – 10d = 5,5 dagar

Kapitalbindningen blir då = 5,5 dagar * 15 kr * 500 = 41 250 kr

b
Vad betyder egentligen att kapitalbindningen blir xxx kr? Vad innebär det (tolkningen av t.ex.
svaret i a uppgiften). 2p

Det betyder helt enkelt att inbetalning och utbetalning sker vid olika tillfällen och eftersom
inbetalning till ett företag sker efter utbetalningen måste man finansiera den perioden vilket
då benämns kapitalbindning.

c
Om vår kära student skulle lyckas minska kapitalbindningen, samtidigt som
leverantörskrediten är konstant, hur skulle det påverka räntabilitet på totalt kapital? 2p

RT ökar eftersom total kapital minskar i KOH formeln och RT=KOH*VM = ökar RT
Uppgift 20 (12 p)
Ett bolag räknar med en omsättningstillväxt på 20 % per år de kommande 3 åren. Bolaget har
en rörelsemarginal på 10 % som väntas bibehållas de kommande 3 åren. Vidare har bolaget
skulder på 4 Mkr med en genomsnittlig ränta på 5 % och 500 tkr per år i amorteringar.
Bolagets skuldsättningsgrad uppgår till 0,67 och kapitalomsättningshastigheten till 0,9.
Bolaget räknar med oförändrad kapitalomsättningshastighet de kommande 3 åren. Beräkna
bolagets kapitalbehov de kommande tre åren. Skattesatsen är 30 %. (10p)

S = 4 Mkr E = 6 Mkr T = 10 Mkr Oms = 0,9*10 = 9 Mkr

Resultaträkning År O År 1 År 2 År 3
Omsättning 9000 10800 12960 15552
Rörelseresultat 900 1100 1296 1555
Räntekostnader -200 -175 -150 -125
Resultat före skatt 700 925 1146 1430
Skatt -210 -278 -344 -429
Årets resultat 490 647 802 1001

Eget kapital 6 000 6647 7449 8450

Skulder 4000 3500 3000 2500
Kapitalbehov 0 1853 3951 6330
Totala tillgångar 10000 12000 14400 17 280

Kapitalbehov är 6 330 tkr

Uppgift 21 (10p)
Anna och Karin, två förra detta Linköpingsstudenter, driver ett företag tillsammans. Inför en
föreläsning vid sitt gamla lärosäte plockar de fram lite data från sitt eget företag som de sedan
presenterar under sin gästföreläsning.
De vill göra sin föreläsning lite mer levande och presenterar för studenterna följande problem;
de måste se över sin kreditpolicy. Företaget, som säljer alla sina produkter på kredit eller mot
faktura, budgeterar sin försäljning till 3 Mkr under nuvarande kreditpolicy. 30 % av kunderna
förväntas betala inom 1 månad och 70 % av kunderna förväntas betala inom 2 månader. I
dagens läge erbjuds inga rabatter till kunderna.
Anna och Karin vill nu se om de kan få sina kunder att betala lite snabbare och tänker erbjuda
2,5 % rabatt till kunder som betalar efter 1 månad eller snabbare. Deras prognos efter
införande av rabatten är då att 60 % av kunderna vill betala efter 1 månad och 40 % av
kunderna vill betala efter 2 månader. Företaget tror vidare att införande av rabatten vill vara
så attraktiv att det vill leda till en 5 %-ig ökning av försäljningen.
Oberoende av rabatten eller ej så antar Anna och Karin att bruttovinsten vill vara 20 % det
kommande året. Underleverantörerna kommer få betald varannan månad samt slutligen har
bolaget som policy att de vill ha likvida medel som uppgår till 140,000 kr oberoende av
rabatten eller ej.
Beräkna rörelsekapitalet under det kommande året, både med rabatten och exklusive rabatten
och som rådgivare till företaget vill du rekommendera företaget att införa rabatten? Anna och
Karins företag har en ganska låg lönsamhet som ni kan se av resultaträkningen under:

Försäljning 3.000.000
Nuvarande policy:
KSV 2.400.000
KuFo = (2,4 * 1/12 * 30 %) + (2,4 * 2/12 * 70 %) = 340,000
Bruttovinst 600.000
Likvida skulder = 140,000
Övriga rörelsekostnader 200.000
Minus Avskrivningar 50.000
Leverantörsskulder = (2,4 * 2/12) = 400,000 Rörelseresultat 350.000
RÖK behov 80,000

Med rabatt:
Nytt KSV vill bli när omsättningen ökar med 5 % till 3 150 000. Bruttovinsten fortfarande 20
% ger nytt KSV = 3 150 000 * 20 % = 630 000 i bruttovinst. KSV = 3 150 000 – 630 000 =
2 520 000.
KuFo = (2,52 * 1/12 * 60 %) + 2,52 * 2/12 * 40 %) = 294 000
Likvida medel = 140 000
Minus
Leverantörsskulder = 2,52 * 2/12 = 420 000
RÖK behov = 14 000
M.a.o. bör företaget inför rabattsystemet eftersom Rök behovet sjunker med 66 000
Uppgift 22 (6 p)
Här under ser vi en förenklad och förkortat sammanställning på Plejds RR och BR, samt
några nyckeltal de 3 senaste åren.

Resultaträkning (tkr) dec-17 dec-16 dec-15 dec-17 dec-16 dec-15

Nettoomsättning 30 289 4 593 3 106 KOH 0,8 0,6 0,7
Övrig omsättning 9 174 7 446 3 140 Rt 1,8% -21,5% -1,3%
Total omsättning 39 463 12 039 6 246 Re 2,2% -32,4% -3,2%
Rörelseresultat (EBIT) 922 -4 679 -118
VM 2,3% -38,9% -1,9%
Finansiella kostnader 37 81 84
Resultat efter finansnetto 885 -4 760 -202
Skatt 2 544 0 0 Räntekostnader 3,3% 5,3% 5,6%
Årets resultat 3 429 -4 760 -202 Tillväxt 228% 93%

Balansräkningar (tkr)
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar 22 835 12 860 6 081
Omsättningstillgångar 28 261 8 934 3 306
Tillgångar 51 096 21 794 9 386

SKULDER, EGET KAPITAL OCH AVSÄTTNINGAR

Eget kapital 41 008 14 708 6 405
Långfristiga skulder 1 133 1 533 1 499
Kortfristiga skulder 8 954 5 552 1 481
Skulder och eget kapital 51 096 21 794 9 386

a) Som står i nyckeltalen så har räntan sjunkit över de 3 åren, från 5,6% till 3,3%, varför tror
ni?

Företaget utvecklas kraftig och en större säkerhet följer med tillväxtökningen samt lönsamhets
ökning. Risken har sjunkit helt enkelt.

b) Hur kommer bolagets kapitalbehov utvecklas under 2018 om KOH är oförändrat från 2017
och tillväxtprognosen för 2018 ligger på 91,1%? 4p

Ny omsättning blir då 39463 + 91,1% = 75430 ger kapitalbehov på 75 430/0,8 = 94 287 och
bolaget hade 51096 i totalt kapital 2017 vilket ger ett nytt kapitalbehov på 94 287 – 51 096 =
43 191
Uppgift 23 (10 p)
Du står i begrepp att starta en ny verksamhet som består i att sälja
en ny form av skidhjälmar. Efterfrågan är stor och så är din
entusiasm. Du räknar med att sälja de första hjälmarna i
november. Din plan är att köpa hem ett lager för leverans 31/10 November 1 000
motsvarande hela din förväntade försäljning och du får 60 December 1 500
dagar i kredit av din leverantör. 70% av din försäljning är till Januari 1 500
skidshopar som får 30 dagars kredit av dig. Resterande delen
Februari 750
säljer du via en egen webbshop där du får betalt direkt.
Mars 250
Hjälmarna kostar 300 kronor att köpa in och du säljer dom för
Totalt 5 000
600 kr till skidshoparna och 900 kr i webshopen. Av tabellen
till höger framgår din planerade försäljning i antal hjälmar. Hur
stort startkapital (kapitalbehov) behöver du?
a) Beräkna vilket kapitalbehov du har om du ska starta upp ett
företag med ovanstående förutsättningar (6p)

Kassaflöde Okt Nov Dec Jan Feb Mars April

Direktförsäljnin
g 270 405 405 203 68
Lev skuld -1 500
Kufo 420 630 630 315 105
Totalt 0 270 -675 1 035 833 383 105
Kapitalbehov 0 270 -405 630 1 463 1 845 1 950

Kapitalbehovet är 405 000 kr

b) Hur kan det kapitalbehov som uppstår finansieras? (2p)
Det finns två källor till kapital; Eget kapital och lånat kapital. Det lånade kapitalet kan t ex
bestå av levskulder men eftersom det redan är en del av finansieringen här så är det
bankfinansiering som ligger närmast till hands vid sidan av eget kapital.

c) Ur ett kassaflödesperspektiv, vilket är bäst försäljning till skidshoparna eller försäljning i

webbutiken? Motivera ditt svar kort. (2p)
I det här fallet är den enkelt eftersom intäkterna kommer tidigare vid webbförsäljning
samtidigt som marginalerna är högre. Om marginalen varit högre vid försäljning till
skidshopar kanske det hade kompenserat för det sämre kassaflödet från den lämnade krediten.