Professional Documents
Culture Documents
المحاضرة الثالثة صندوق النقد الدولي 2
المحاضرة الثالثة صندوق النقد الدولي 2
اﶈﺎﺿﺮة اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ:
ﺻﻨــﺪوق اﻟﻨﻘ ــﺪ
اﻟ ـ ـ ــﺪوﱄ
اﻟﺪﻛﺘﻮر :ﺑﻴﻮض ﷴ اﻟﻌﻴﺪ
-Iﻣﺎ ﻴﺔ ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪو
ﻫﻮ ﻣﻨﻈﻤﺔ ﻋﺎﳌﻴﺔ ﺗﻀﻢ 190ﺑﻠﺪا ،ﺗﺸﺮف ﻋﻠﻰ ﺿﻤﺎن ﻛﻔﺎءة ﻋﻤﻞ اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻨﻘﺪي اﻟﺪوﱄ ،وﻳﻀﻊ ﺿﻤﻦ أﻫﺪاﻓﻪ
اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﺗﺸﺠﻴﻊ اﺳﺘﻘﺮار أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف وﺗﻴﺴﲑ اﻟﺘﻮﺳﻊ اﳌﺘﻮازن ﰲ اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺪوﻟﻴﺔ .
ﺗﻤﻜ ن اﻟﺒﻠﺪان )وﻣﻮاﻃﻨ ﺎ( ﻣﻦ ﺷﺮاء اﻟﺴﻠﻊ وا ﺪﻣﺎت ﻣﻦ ﻌﻀ ﺎ ،ﻷﻧﮫ أﻣﺮ ورﺳﺎﻟﺔ اﻟﺼﻨﺪوق
ﺿﺮوري ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ اﻟﻨﻤﻮ ﻗﺘﺼﺎدي اﳌﺴﺘﺪام ورﻓﻊ ﻣﺴﺘﻮ ﺎت اﳌﻌ ﺸﺔ .ﻟﺘﺘﻠﺨﺺ أدوار اﻟﺼﻨﺪوق
اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﰲ:
-ﺗﻄﻮﻳﺮ اﻟﺘﻌﺎون اﻟﻨﻘﺪي واﳌﺎﱄ اﻟﺪوﱄ؛
-إﻗﺎﻣﺔ ﻧﻈﺎم دوﱄ ﻣﺘﻌﺪد اﻷﻃﺮاف ﻟﻠﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﺑﲔ اﻟﺪول اﻷﻋﻀﺎء واﳊﺪ ﻣﻦ إﺟﺮاءات اﻟﺼﺮف
اﳌﻌﻴﻘﺔ ﻟﺘﻄﻮر اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺪوﻟﻴﺔ؛
-ﺗﺮﻗﻴﺔ اﺳﺘﻘﺮار أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف ﺑﻮﺿﻊ اﻟﱰﺗﻴﺒﺎت ﻟﻠﺼﺮف ﺑﲔ اﻟﺪول اﻷﻋﻀﺎء ﻟﺘﺠﻨﺐ اﳌﻨﺎﻓﺴﺔ؛
-إ ﺣﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻠﺪول اﻷﻋﻀﺎء ﻣﻦ ﺧﻼل اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ﻣﻮارد اﻟﺼﻨﺪوق
ﻟﺘﺼﺤﻴﺢ اﺧﺘﻼﻻت ﻣﻮازﻳﻦ اﳌﺪﻓﻮﻋﺎت؛
-اﲣﺎذ اﻹﺟﺮاءات اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﺘﻨﻤﻴﺔ وﺗﻄﻮﻳﺮ اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺪوﻟﻴﺔ؛
-ﺗﺪﻋﻴﻢ اﻟﺜﻘﺔ ﺑﲔ اﻟﺒﻠﺪان اﻷﻋﻀﺎء ،وإ ﺣﺔ اﻟﻔﺮﺻﺔ ﳍﺎ ﻻﺳﺘﺨﺪام ﻣﻮاردﻩ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻣﺆﻗﺘﺎ
ﺑﻀﻤﺎ ت ﻛﺎﻓﻴﺔ ،ﻛﻲ ﺗﺼﺤﺢ اﺧﺘﻼﻻت ﻣﻮازﻳﻦ ﻣﺪﻓﻮﻋﺎ ﺎ دون اﻟﻠﺠﻮء إﱃ إﺟﺮاءات ﻣﻀﺮة
ﻟﺮﺧﺎء اﻟﻮﻃﲏ أو اﻟﺪوﱄ.
-IIوﻇﺎﺋﻒ ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪو
-ﲢﻘﻴﻖ اﻻﺳﺘﻘﺮار اﻟﻨﻘﺪي اﻟﺪوﱄ اﻧﻄﻼﻗﺎ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎت ﺿﺒﻂ وﻣﺮاﻗﺒﺔ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف؛
-ﺗﻘﺪﱘ اﳌﺸﻮرة ﻟﻠﺒﻠﺪان اﻷﻋﻀﺎء ﺑﺸﺄن اﻋﺘﻤﺎد اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﱵ ﳝﻜﻦ أن ﺗﺴﺎﻋﺪﻫﺎ ﻋﻠﻰ ﲢﻘﻴﻖ
اﻻﺳﺘﻘﺮار اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﻜﻠﻲ؛
-إ ﺣﺔ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺼﻔﺔ ﻣﺆﻗﺘﺔ ﻟﻠﺒﻠﺪان اﻷﻋﻀﺎء ﳌﺴﺎﻋﺪ ﺎ ﰲ ﻣﻌﺎﳉﺔ اﳌﺸﻜﻼت اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﻴﺰان
اﳌﺪﻓﻮﻋﺎت ،وذﻟﻚ ﻣﺜﻼ ﰲ ﻇﺮوف ﻛﺘﺠﺎوز ﻣﺪﻓﻮﻋﺎ ﺎ اﳋﺎرﺟﻴﺔ إﻳﺮادا ﺎ ﻣﻦ اﻟﻨﻘﺪ اﻷﺟﻨﱯ؛
-ﺗﻘﺪﱘ اﳌﺴﺎﻋﺪة اﻟﻔﻨﻴﺔ واﻟﺘﺪرﻳﺐ ﻟﻠﺒﻠﺪان ،ﳌﺴﺎﻋﺪ ﺎ ﰲ ﺑﻨﺎء اﳋﱪات واﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ
اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺴﻠﻴﻤﺔ.
-IIIاﻟ ﻴ ﻞ اﻟﺘﻨﻈﻴ ﻟﺼﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪو
اﻟﮭﯾﻛل اﻟﺗﻧظﯾﻣﻲ ﻟﺻﻧدوق اﻟﻧﻘد اﻟدوﻟﻲ اﻋﺗﺑﺎرا ﻣن 30أﻓرﯾل 2016
-1ﺗﻌرف رﺳﻣﯾﺎ ﺑﺎﻟﻠﺟﻧﺔ اﻟوزارﯾﺔ اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ ﻟﻣﺟﻠﺳﻲ ﻣﺣﺎﻓظﻲ اﻟﺑﻧك اﻟدوﻟﻲ وﺻﻧدوق اﻟﻧﻘد اﻟدوﻟﻲ اﻟﻣﻌﻧﯾﺔ ﺑﺗﺣوﯾل اﻟﻣوارد اﻟﺣﻘﯾﻘﯾﺔ إﻟﻰ
اﻟدول اﻟﻧﺎﻣﯾﺔ؛
-1ﳎﻠﺲ اﶈﺎﻓﻈﲔ :وﻳﻀﻢ ﳑﺜﻠﲔ ﻟﻜﻞ اﻟﺒﻠﺪان اﻷﻋﻀﺎء ﰲ اﻟﺼﻨﺪوق،
وﳚﺘﻤﻊ ﻋﺎدة ﻣﺮة واﺣﺪة ﰲ اﻟﺴﻨﺔ ،ﳌﻨﺎﻗﺸﺔ وإﺑﺪاء اﻟﺮأي ﰲ اﻟﻘﻀﺎ اﻟﱵ
ﺗﺪﺧﻞ ﺿﻤﻦ ﺻﻼﺣﻴﺎﺗﻪ وﻣﻨﻬﺎ:
-اﻟﻔﺼﻞ ﰲ ﺷﺮوط اﻧﻀﻤﺎم اﻷﻋﻀﺎء اﳉﺪد؛
-ﻣﺮاﺟﻌﺔ اﳊﺼﺺ وأﺷﻜﺎل اﻟﺪﻓﻊ؛
-ﺗﻌﺪﻳﻞ اﺗﻔﺎﻗﻴﺎت اﻟﺼﻨﺪوق أو ﺣﻠﻪ؛
-ﲢﺪﻳﺪ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺼﺎﰲ ﻟﻠﺼﻨﺪوق اﻟﻮاﺟﺐ ﺗﻮزﻳﻌﻪ.
وﻫﻮ ﲟﺜﺎﺑﺔ اﳉﻤﻌﻴﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻠﺼﻨﺪوق .ﳝﻨﺢ ﳎﻠﺲ اﶈﺎﻓﻈﲔ ﻛﺎﻓﺔ اﻟﺼﻼﺣﻴﺎت
ﻣﺎ ﱂ ﺗﻜﻦ ﳐﻮﻟﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻠﺲ اﶈﺎﻓﻈﲔ أو ا ﻠﺲ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي أو اﳌﺪﻳﺮ
اﻟﻌﺎم .وﻳﺘﺄﻟﻒ ﳎﻠﺲ اﶈﺎﻓﻈﲔ ﻣﻦ ﳏﺎﻓﻆ وﳏﺎﻓﻆ ﻣﻨﺎوب ﻋﻦ ﻛﻞ ﺑﻠﺪ
ﻋﻀﻮ .وﳚﻮز ﻠﺲ اﶈﺎﻓﻈﲔ ﺗﻔﻮﻳﺾ ا ﻠﺲ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي ﺳﻠﻄﺔ ﳑﺎرﺳﺔ أي
ﻣﻦ ﺻﻼﺣﻴﺎﺗﻪ ﻋﺪا اﻟﺼﻼﺣﻴﺎت اﳌﺒﺎﺷﺮة.
-2ا ﻠﺲ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي :ﻳﺘﻜﻮن ﻣﻦ 24ﻣﺪﻳﺮا ﺗﻨﻔﻴﺬ ﳚﺮي ﺗﻌﻴﲔ ﲬﺴﺔ
ﻣﻨﻬﻢ ﺑﺼﻮرة ﻣﻨﻔﺮدة ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺒﻠﺪان ﺻﺎﺣﺒﺔ أﻛﱪ ﺣﺼﺺ وﻫﻲ ﲬﺴﺔ:
اﻟﻮﻻ ت اﳌﺘﺤﺪة واﻟﻴﺎ ن وﻓﺮﻧﺴﺎ وأﳌﺎﻧﻴﺎ وﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ .وﻳﻨﺘﺨﺐ اﻟﺒﺎﻗﻮن ﻣﻦ
ﻗﺒﻞ ﺑﻘﻴﺔ اﻟﺪول اﻷﻋﻀﺎء اﳌﻘﺴﻤﺔ إﱃ ﳎﻤﻮﻋﺎت ﲝﻴﺚ ﲣﺘﺎر ﻛﻞ ﳎﻤﻮﻋﺔ
ﻣﺪﻳﺮا ﺗﻨﻔﻴﺬ ﳝﺜﻠﻬﺎ ﰲ ا ﻠﺲ .ﻳﻀﻄﻠﻊ ا ﻠﺲ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي ﲟﺴﺆوﻟﻴﺔ ﺗﺴﻴﲑ
أﻋﻤﺎل اﻟﺼﻨﺪوق .وﳍﺬا اﻟﻐﺮض ﻓﺈﻧﻪ ﳝﺎرس ﻛﺎﻓﺔ اﻟﺼﻼﺣﻴﺎت اﻟﱵ
ﻳﻔﻮﺿﻬﺎ إﻟﻴﻪ ﳎﻠﺲ اﶈﺎﻓﻈﲔ.
-3اﳌﺪﻳﺮ اﻟﻌﺎم واﳌﻮﻇﻔﲔ :ﳜﺘﺎر ا ﻠﺲ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي ﻣﺪﻳﺮا ﻋﺎﻣﺎ ﻟﻠﺼﻨﺪوق
ﻣﻦ ﻏﲑ اﶈﺎﻓﻈﲔ أو اﳌﺪﻳﺮﻳﻦ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻳﲔ؛ ﻟﻴﺘﻮﱃ ر ﺳﺔ ا ﻠﺲ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي،
وﻟﻜﻨﻪ ﻻ ﳝﻠﻚ ﺣﻖ اﻟﺘﺼﻮﻳﺖ إﻻ ﻟﺼﻮت اﳌﺮﺟﺢ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﺴﺎوي
اﻷﺻﻮات .ﻛﻤﺎ ﻳﻘﻮم دارة اﻷﻋﻤﺎل اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ ﻟﻠﺼﻨﺪوق .وﻫﻮ ﻣﻜﻠﻒ
ﺑﺘﺤﻘﻴﻖ اﻻﻧﺴﺠﺎم ﺑﲔ ا ﻠﺲ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي وﻣﻮﻇﻔﻲ اﻟﺼﻨﺪوق.
ﺟﺮت اﻟﻌﺎدة أن ﻳﻜﻮن اﳌﺪﻳﺮ اﻟﻌﺎم ﻏﲑ أﻣﺮﻳﻜﻲ ،ﻓﻜﺎن ﲨﻴﻊ ﻣﺪراء
اﻟﺼﻨﺪوق ﻣﻨﺬ ﺳﻴﺴﻪ إﱃ اﻵن ﻣﻦ اﻷورﺑﻴﲔ.
اﻟﻤﺪراء اﻟﻌﺎﻣﻮن ﻟﺼﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﻟﻲ:(01) اﻟﺠﺪول رﻗﻢ
وﳚﺮي اﻟﺼﻨﺪوق ﻣﺮاﺟﻌﺔ ﻋﺎﻣﺔ دورﻳﺔ ﻟﻠﺤﺼﺺ ،ﻛﺎﻧﺖ آﺧﺮﻫﺎ اﳌﺮاﺟﻌﺔ اﻟﺮاﺑﻌﺔ ﻋﺸﺮة ﰲ
ُ
2010اﻟﱵ ﻗﺮرت ز دات ﰲ اﳊﺼﺺ دﺧﻠﺖ ﺣﻴﺰ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﰲ .2016
ﲣﺼﺺ ﻟﻪ ﺣﺼﺔ ﻣﺒﺪﺋﻴﺔ ﰲ
وﻋﻨﺪ اﻧﻀﻤﺎم أﺣﺪ اﻟﺒﻠﺪان إﱃ اﻟﺼﻨﺪوقّ ،
ﺣﺪود ﺣﺼﺺ اﻷﻋﻀﺎء اﻟﻘﺎﺋﻤﲔ ذوي اﳊﺠﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎدي واﳋﺼﺎﺋﺺ
اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﳌﺸﺎ ﺔ .وﻳﺴﱰﺷﺪ اﻟﺼﻨﺪوق ﺑﺼﻴﻐﺔ اﳊﺼﺺ ﻟﻠﻤﺴﺎﻋﺪة ﰲ
ﺗﻘﻴﻴﻢ اﳌﺮﻛﺰ اﻟﻨﺴﱯ ﻟﻠﻌﻀﻮ اﳉﺪﻳﺪ.
ﺻﻴﻐﺔ اﳊﺼﺺ اﳊﺎﻟﻴﺔ ﺣﺴﺐ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ ﻟﺴﻨﺔ ،2017ﻫﻲ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻣﺮﺟﺢ ﻹﲨﺎﱄ
اﻟﻨﺎﺗﺞ اﶈﻠﻲ )ﺑﻮزن ،(%50ودرﺟﺔ اﻻﻧﻔﺘﺎح ) ،(%30وﻣﺪى اﻟﺘﻐﲑ اﻻﻗﺘﺼﺎدي )،(%15
وﺣﺠﻢ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎت اﻟﺪوﻟﻴﺔ ) .(%05وﳍﺬا اﻟﻐﺮض ،ﻳﻘﺎس إﲨﺎﱄ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﶈﻠﻲ ﺳﺘﺨﺪام ﻣﺰﻳﺞ
ﻣﻦ إﲨﺎﱄ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﶈﻠﻲ اﻟﻘﺎﺋﻢ ﻋﻠﻰ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف اﻟﺴﺎﺋﺪة ﰲ اﻟﺴﻮق )ﺑﻮزن ،(%60وﻋﻠﻰ
أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف ﺣﺴﺐ ﺗﻌﺎدل اﻟﻘﻮى اﻟﺸﺮاﺋﻴﺔ ) .(%40ﻛﺬﻟﻚ ﺗﺘﻀﻤﻦ اﻟﺼﻴﻐﺔ »ﻋﺎﻣﻞ
ﺗﻘﻠﻴﺺ« ﳛﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﺒﺎﻳﻦ ﰲ أﻧﺼﺒﺔ اﳊﺼﺺ اﶈﺴﻮﺑﺔ ﻟﻠﺒﻠﺪان اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ.
ﺣﺴﺐ "اﳌﻨﺠﺪ اﻻﻗﺘﺼﺎدي" اﻟﺬي ﺗﺼﺪرﻩ ا ﻠﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺸﻬﲑة " ،"The economistﻓﺈن ﻧﻈﺮﻳﺔ ﺗﻌﺎدل اﻟﻘﻮة اﻟﺸﺮاﺋﻴﺔ
) (Purchasing Power Parityﺗﻨﺺ ﻋﻠﻰ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﺑﲔ ﻋﻤﻠﱵ دوﻟﺘﲔ ﻳﻜﻮن ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﻮازن ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮن اﻟﻘﻮة
اﻟﺸﺮاﺋﻴﺔ داﺧﻞ اﻟﺪوﻟﺘﲔ ﻣﺘﺴﺎوﻳﺔ ﻋﻨﺪ ﻧﻔﺲ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف .وﺗﻌﺘﻤﺪ اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ ﻋﻠﻰ ﻓﻜﺮة أن ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻗﻴﺎس ﺣﺠﻢ اﻗﺘﺼﺎد ت اﻟﺪول ﺑﻨﺎء
ﻋﻠﻰ ﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﶈﻠﻲ اﻹﲰﻲ ﻟﻜﻞ دوﻟﺔ ﻻ ﻳﻌﻄﻲ ﺻﻮرة ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ﻋﻦ اﻟﻘﻮة اﳊﻘﻴﻘﻴﺔ ﻟﻜﻞ اﻗﺘﺼﺎد ﻷﻧﻪ ﻻ ﻳﺘﻢ اﻷﺧﺬ ﺑﻌﲔ اﻻﻋﺘﺒﺎر
اﻟﻘﻮة اﻟﺸﺮاﺋﻴﺔ وﻛﻠﻔﺔ اﳌﻌﻴﺸﺔ داﺧﻞ ﻛﻞ ﺑﻠﺪ.
واﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﱵ ﲢُﺮر ﺎ اﳊﺼﺺ ﻫﻲ ﺣﻘﻮق اﻟﺴﺤﺐ اﳋﺎﺻﺔ اﻟﱵ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ اﻟﺼﻨﺪوق
ﻛﻮﺣﺪة ﺣﺴﺎب .وأﻛﱪ اﻟﺒﻠﺪان اﻷﻋﻀﺎء ﰲ اﻟﺼﻨﺪوق ﻫﻲ اﻟﻮﻻ ت اﳌﺘﺤﺪة
اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ،ﺣﻴﺚ ﺗﺒﻠﻎ ﺣﺼﺘﻬﺎ اﳊﺎﻟﻴﺔ )ﺣﺴﺐ اﻟﻮﺿﻊ ﰲ 30أﻓﺮﻳﻞ (2017
83ﻣﻠﻴﺎر وﺣﺪة ﺣﻘﻮق ﺳﺤﺐ ﺧﺎﺻﺔ أي ﺣﻮاﱄ 114ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ،وأﺻﻐﺮﻫﺎ
ﺗﻮﻓﺎﻟﻮ اﻟﱵ ﺗﺒﻠﻎ ﺣﺼﺘﻬﺎ 2.5ﻣﻠﻴﻮن وﺣﺪة ﺣﻘﻮق ﺳﺤﺐ ﺧﺎﺻﺔ أي ﺣﻮاﱄ
3.4ﻣﻠﻴﻮن دوﻻر.
ﻟ ﺼﺺ ﻋﺪة أدوارأﺳﺎﺳﻴﺔ اﻟﺼﻨﺪوق
ﲢ ِّﺪد ﺣﺼﺔ اﻟﺒﻠﺪ اﻟﻌﻀﻮ ﻋﺪدا ﻣﻦ اﳉﻮاﻧﺐ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﰲ ﻋﻼﻗﺘﻪ اﳌﺎﻟﻴﺔ واﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ ﻣﻊ اﻟﺼﻨﺪوق،
وﻣﻨﻬﺎ:
اﻻﺷﱰاﻛﺎت :ﲢﺪد اﳊﺪ اﻷﻗﺼﻰ ﳊﺠﻢ اﳌﻮارد اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﱵ ﻳﻠﺘﺰم ﺑﺘﻘﺪﳝﻬﺎ ﻟﻠﺼﻨﺪوق.
وﳚﺐ أن ﻳﺴﺪد اﻟﻌﻀﻮ اﻻﺷﱰاك اﶈﺪد ﻟﻪ ﻟﻜﺎﻣﻞ ﻋﻨﺪ اﻻﻧﻀﻤﺎم إﱃ اﻟﺼﻨﺪوق ،ﻣﻊ
ﺳﺪاد ﻣﺒﻠﻎ ﻳﺼﻞ إﱃ %25ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺷﱰاك ﲝﻘﻮق اﻟﺴﺤﺐ اﳋﺎﺻﺔ أو إﺣﺪى
اﻟﻌﻤﻼت اﳌﻘﺒﻮﻟﺔ ،وﺑﻘﻴﺔ اﳌﺒﻠﻎ ﺑﻌﻤﻠﺘﻪ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ؛
اﻟﻘﻮة اﻟﺘﺼﻮﻳﺘﻴﺔ :ﲤﺜﻞ ﻋﺎﻣﻼ أﺳﺎﺳﻴﺎ ﰲ ﲢﺪﻳﺪ ﻗﻮﺗﻪ اﻟﺘﺼﻮﻳﺘﻴﺔ .وﺗﺘﻜﻮن اﻷﺻﻮات
اﳌﺨﺼﺼﺔ ﻟﻜﻞ ﺑﻠﺪ ﻣﻦ أﺻﻮات أﺳﺎﺳﻴﺔ وﺻﻮت إﺿﺎﰲ ﻟﻜﻞ ﺟﺰء
ﻟ ﺼﺺ ﻋﺪة أدوارأﺳﺎﺳﻴﺔ اﻟﺼﻨﺪوق
ﻣﻦ اﳊﺼﺺ ﻳﻌﺎدل 100أﻟﻒ وﺣﺪة ﺣﻘﻮق ﺳﺤﺐ ﺧﺎﺻﺔ .وﲟﻘﺘﻀﻰ إﺻﻼﺣﺎت ،2008ﰎ
ﺗﺜﺒﻴﺖ ﻋﺪد اﻷﺻﻮات اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻋﻨﺪ %5.502ﻣﻦ ﳎﻤﻮع اﻷﺻﻮات؛
اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﳌﺘﺎح :ﲢﺪد ﺣﺼﺔ اﻟﺒﻠﺪ اﻟﻌﻀﻮ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﺬي ﳝﻜﻨﻪ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻴﻪ
ﻣﻦ اﻟﺼﻨﺪوق )أي ﺣﺪود اﺳﺘﻔﺎدﺗﻪ ﻣﻦ اﳌﻮارد( .ﻓﻌﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﳌﺜﺎل ،ﺗﺘﻴﺢ اﺗﻔﺎﻗﺎت
اﻻﺳﺘﻌﺪاد اﻻﺋﺘﻤﺎﱐ واﻻﺗﻔﺎﻗﺎت اﳌﻤﺪدة ﻟﻠﺒﻠﺪ اﻟﻌﻀﻮ أن ﻳﻘﱰض ﲝﺪ أﻗﺼﻰ %145
ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ ﺣﺼﺘﻪ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﺳﻨﻮي و %435ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﺗﺮاﻛﻤﻲ .ﻏﲑ أن اﳌﻮارد
اﳌﺘﺎﺣﺔ ﳝﻜﻦ أن ﺗﺘﺠﺎوز ﺗﻠﻚ اﳊﺪود ﺑﻜﺜﲑ ﰲ اﻟﻈﺮوف اﻻﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻴﺔ.
ﺐ ا ﺎﺻﺔ ﺣﻘﻮق اﻟ
ﺣﻖ اﻟﺴﺤﺐ اﳋﺎص ﻫﻮ أﺻﻞ اﺣﺘﻴﺎﻃﻲ دوﱄ اﺳﺘﺤﺪﺛﻪ اﻟﺼﻨﺪوق ﰲ ﻋﺎم
1969ﻟﻴﺼﺒﺢ ﻣﻜﻤﻼ ﻟﻼﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎت اﻟﺮﲰﻴﺔ اﳋﺎﺻﺔ ﻟﺒﻠﺪان اﻷﻋﻀﺎء .وﳝﻜﻦ
ﻟﻠﺒﻠﺪان اﻷﻋﻀﺎء ﰲ اﻟﺼﻨﺪوق اﳌﺸﺎرﻛﲔ ﰲ إدارة ﺣﻘﻮق اﻟﺴﺤﺐ اﳋﺎﺻﺔ )ﲨﻴﻊ
اﻷﻋﻀﺎء ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﳊﺎﱄ( ﻣﺒﺎدﻟﺔ ﺣﻘﻮق اﻟﺴﺤﺐ اﳋﺎﺻﺔ ي ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت
اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻼﺳﺘﺨﺪام اﳊﺮ .وﻳُﺴﺘﺨﺪم ﺣﻖ اﻟﺴﺤﺐ اﳋﺎص أﻳﻀﺎ ﻛﻮﺣﺪة ﺣﺴﺎب
ﰲ اﻟﺼﻨﺪوق.
وﳚﺮي
وﺗﺘﺤﺪد ﻗﻴﻤﺔ ﺣﻖ اﻟﺴﺤﺐ اﳋﺎص وﻓﻖ ﺳﻠﺔ ﻣﻦ ﲬﺲ ﻋﻤﻼت رﺋﻴﺴﻴﺔُ .
ا ﻠﺲ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي ﻣﺮاﺟﻌﺔ ﳌﻜﻮ ت اﻟﺴﻠﺔ ﻛﻞ ﲬﺲ ﺳﻨﻮات .وﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺬي
واﻓﻖ ﻋﻠﻴﻪ ا ﻠﺲ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي ﰲ ﻧﻮﻓﻤﱪ ،2015ﺳﺘﻜﻮن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺼﻴﻨﻴﺔ ،أي
اﻟﻴﻮان ،ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻼﺳﺘﺨﺪام اﳊﺮ .وﰎ إدراﺟﻬﺎ ﰲ ﺳﻠﺔ ﺣﻘﻮق اﻟﺴﺤﺐ اﳋﺎﺻﺔ إﱃ
ﺟﺎﻧﺐ اﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ واﻟﻴﻮرو واﻟﲔ اﻟﻴﺎ ﱐ واﳉﻨﻴﻪ اﻹﺳﱰﻟﻴﲏ.
اﻟﺠﺪول رﻗﻢ )( :ﻣﺒﺎﻟﻎ اﻟﻌﻤﻼت ﻓﻲ ﺳﻠﺔ ﺣﻘﻮق اﻟﺴﺤﺐ اﻟﺨﺎﺻﺔ
وﳝﺜﻞ وزن ﻛﻞ ﻋﻤﻠﺔ ﰲ اﻟﺴﻠﺔ اﻷﳘﻴﺔ اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﻟﻠﻌﻤﻼت ﰲ اﻟﻨﻈﻢ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ واﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ.
وﰲ ﻧﻮﻓﻤﱪ ،2015ﻗﺮر ا ﻠﺲ أﻳﻀﺎ أن ﺗﻜﻮن اﻷوزان اﻷوﻟﻴﺔ ﻟﻜﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻫﻲ
%41.43ﻟﻠﺪوﻻر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ،و %30.93ﻟﻠﻴﻮرو ،و %10.92ﻟﻠﻴﻮان اﻟﺼﻴﲏ،
و% 08.33ﻟﻠﲔ اﻟﻴﺎ ﱐ ،و %08.09ﻟﻠﺠﻨﻴﺔ اﻹﺳﱰﻟﻴﲏ .وﰲ 30ﺳﺒﺘﻤﱪ ،2016ﻗﺮر
ا ﻠﺲ أن ﺗﻜﻮن ﻗﻴﻤﺔ ﺣﻘﻮق اﻟﺴﺤﺐ اﳋﺎﺻﺔ ﻫﻲ ﳎﻤﻮع ﻗﻴﻢ ﻣﺒﻠﻎ ﻛﻞ ﻋﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ
اﻟﻮارد ﰲ اﳉﺪول اﻟﺴﺎﺑﻖ ،وذﻟﻚ اﻋﺘﺒﺎرا ﻣﻦ 01أﻛﺘﻮﺑﺮ .2016
ﺐ ا ﺎﺻﺔ ﺳﻌﺮاﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋ ﺣﻘﻮق اﻟ
ﳝﺜﻞ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﻟﺴﺤﺐ اﳋﺎﺻﺔ أﺳﺎس ﺣﺴﺎب اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﱵ
ﺼﻞ ﻣﻦ اﻟﺒﻠﺪان اﻷﻋﻀﺎء ﻋﻦ ﻗﺮوﺿﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﺼﻨﺪوق ﺑﺸﺮوط ﻋﺎدﻳﺔ،
ﲢﱠ
واﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﱵ ﺗﺴﺪﱠد ﻟﻠﺒﻠﺪان اﻷﻋﻀﺎء ﻋﻦ ﻣﺮاﻛﺰﻫﻢ اﻟﺪاﺋﻨﺔ اﳌﻌﻮﺿﺔ ﻟﺪى
اﻟﺼﻨﺪوق ،ﻛﻤﺎ ﳝﺜﻞ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﱵ ﺗﺴﺪﱠد ﻟﻸﻋﻀﺎء ﻋﻦ ﺣﻴﺎزا ﻢ ﻣﻦ ﺣﻘﻮق
اﻟﺴﺤﺐ اﳋﺎﺻﺔ واﻟﱵ ﲢﺼﻞ ﻋﻦ ﳐﺼﺼﺎ ﻢ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ اﳊﻘﻮق.
-2اﻻﻗﱰاض :اﻋﺘﺒﺎرا ﻣﻦ ﺳﻨﺔ ،1962أﺻﺒﺢ اﻻﻗﱰاض ﻣﻦ اﳌﺼﺎدر اﳌﻜﻤﻠﺔ ﳌﻮارد اﻟﺼﻨﺪوق،
واﻟﱵ ﻳﻠﺠﺄ إﻟﻴﻬﺎ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﺰاﻳﺪ اﻟﻀﻐﻮط ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﳌﺘﺎﺣﺔ ﻟﺪﻳﻪ .وﻟﺪى اﻟﺼﻨﺪوق ﳎﻤﻮﻋﺘﺎن
ﻣﻦ اﺗﻔﺎﻗﺎت اﻹﻗﺮاض اﻟﺪاﺋﻤﺔ:
وﲟﻮﺟﺐ ﳎﻤﻮﻋﱵ اﻻﺗﻔﺎﻗﺎت ﻫﺎﺗﲔ ،ﻳﺘﺎح ﻟﺼﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ اﻗﱰاض ﻣﺎ ﻳﺼﻞ إﱃ 34ﺑﻠﻴﻮن
وﺣﺪة ﺣﻘﻮق ﺳﺤﺐ ﺧﺎﺻﺔ )ﺣﻮاﱄ 46ﺑﻠﻴﻮن دوﻻر أﻣﺮﻳﻜﻲ(.
-3اﻻﻗﱰاض اﻟﺜﻨﺎﺋﻲ :أﻣﺪ اﻻﻗﱰاض اﻟﺜﻨﺎﺋﻲ اﻟﺼﻨﺪوق ﲟﺼﺪر ﻣﺆﻗﺖ ﻟﻠﻤﻮارد ﻛﻔﻞ ﻟﻪ
اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ ﺗﻠﺒﻴﺔ اﺣﺘﻴﺎﺟﺎت اﻟﺒﻠﺪان اﻷﻋﻀﺎء ﻣﻦ اﻟﻘﺮوض أﺛﻨﺎء اﻷزﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ.
ودﺧﻞ اﻟﺼﻨﺪوق ﰲ اﺗﻔﺎﻗﺎت اﻗﱰاض ﺛﻨﺎﺋﻴﺔ ﻷول ﻣﺮة ﰲ اﻟﻔﱰة ،2010-2009ﰎ
دﳎﻬﺎ ﻻﺣﻘﺎ ﰲ اﻻﺗﻔﺎﻗﺎت اﳉﺪﻳﺪة ﻟﻼﻗﱰاض .وﰲ ،2012ﻣﻊ ﺗﻌﻤﻖ اﻷزﻣﺔ ﰲ ﻣﻨﻄﻘﺔ
اﻟﻴﻮرو ،اﺗﻔﻖ اﻟﺼﻨﺪوق وﻋﺪة ﺑﻠﺪان أﻋﻀﺎء ﻋﻠﻰ ﺟﻮﻟﺔ أﺧﺮى ﻣﻦ اﻻﻗﱰاض اﻟﺜﻨﺎﺋﻲ ﳌﺪة
أرﺑﻊ ﺳﻨﻮات ﺗﺸﻜﻞ ﺧﻂ دﻓﺎع ﻟﺚ ﺑﻌﺪ اﳌﻮارد اﳌﺴﺘﻤﺪة ﻣﻦ ﺣﺼﺺ اﻟﻌﻀﻮﻳﺔ
واﻻﺗﻔﺎﻗﺎت اﳉﺪﻳﺪة ﻟﻼﻗﱰاض.
-4ﺣﻴﺎزات اﻟﺬﻫﺐ :ﳝﺘﻠﻚ اﻟﺼﻨﺪوق أﻳﻀﺎ ﺣﻴﺎزات ﻣﻦ اﻟﺬﻫﺐ ﺗﻜﻮﻧﺖ ﻣﻦ
ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﺒﻠﺪان اﻷﻋﻀﺎء .وﺗﺼﻞ ﺣﻴﺎزات اﻟﺬﻫﺐ ﻟﺪى اﻟﺼﻨﺪوق إﱃ ﺣﻮاﱄ 90.5
ﻣﻠﻴﻮن أوﻗﻴﺔ ﻟﻮزن اﻟﱰوﻳﺴﻲ ) 2814.1ﻃﻨﺎ ﻣﱰ ( ،ﳑﺎ ﳚﻌﻞ اﻟﺼﻨﺪوق ﻣﻦ أﻛﱪ
اﳊﺎﺋﺰﻳﻦ اﻟﺮﲰﻴﲔ ﻟﻠﺬﻫﺐ ﰲ اﻟﻌﺎﱂ .ﻏﲑ أن اﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺳﻴﺲ اﻟﺼﻨﺪوق ﺗﻀﻊ ﺣﺪودا
ﺻﺎرﻣﺔ ﻻﺳﺘﺨﺪام ﻫﺬا اﻟﺬﻫﺐ .ﻓﺎﻟﺼﻨﺪوق ﳚﻮز ﻟﻪ ﺑﻴﻊ اﻟﺬﻫﺐ أو ﻗﺒﻮﻟﻪ ﻣﻦ اﻟﺒﻠﺪان
اﻷﻋﻀﺎء ﻛﻮﺳﻴﻠﺔ ﻟﻠﺪﻓﻊ ﺑﺸﺮط ﻣﻮاﻓﻘﺔ أﻏﻠﺒﻴﺔ %85ﻣﻦ ﳎﻤﻮع أﺻﻮات اﻟﺒﻠﺪان
اﻷﻋﻀﺎء ،وﻟﻜﻦ ﳛﻈﺮ ﻋﻠﻴﻪ ﺷﺮاؤﻩ أو إﺟﺮاء أي ﻣﻌﺎﻣﻼت أﺧﺮى ﻓﻴﻪ.
-Vﻗﺮاض ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪو
-1ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻹﻗﺮاض ﰲ اﻟﺼﻨﺪوق :ﻳﻮﻓﺮ ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ ﻣﻮاردﻩ ﺑﻄﻠﺐ ﻣﻦ
اﻟﺒﻠﺪان اﻷﻋﻀﺎء وﻳﺘﻢ ذﻟﻚ ﰲ اﻟﻌﺎدة ﲟﻘﺘﻀﻰ اﺗﻔﺎق إﻗﺮاض ﻗﺪ ﻳﻨﺺ ،ﺣﺴﺐ أداة
اﻹﻗﺮاض اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ،ﻋﻠﻰ ﺳﻴﺎﺳﺎت وﺗﺪاﺑﲑ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﳏﺪدة ﻳﻮاﻓﻖ اﻟﺒﻠﺪ اﳌﻌﲏ
ﻋﻠﻰ ﺗﻨﻔﻴﺬﻫﺎ ﳊﻞ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﻣﻴﺰان اﳌﺪﻓﻮﻋﺎت .وﻳﺘﻮﱃ اﻟﺒﻠﺪ اﻟﻌﻀﻮ ﻟﺘﺸﺎور ﻣﻊ
اﻟﺼﻨﺪوق ﲢﺪﻳﺪ ﺑﺮ ﻣﺞ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺬي ﻳﺮﺗﻜﺰ ﻋﻠﻴﻪ اﻻﺗﻔﺎق ،ﰒ ﻳﻌﺮض
ﰲ ﻣﻌﻈﻢ اﳊﺎﻻت ﻋﻠﻰ ا ﻠﺲ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي ﺿﻤﻦ "ﺧﻄﺎب ﻧﻮا " ،ﻛﻤﺎ ﺗﻮﺿﺢ
ﺗﻔﺎﺻﻴﻠﻪ ﺳﺘﻔﺎﺿﺔ ﰲ "ﻣﺬﻛﺮة اﻟﺘﻔﺎﻫﻢ" اﳌﻠﺤﻘﺔ.
-2أدوات اﻹﻗﺮاض ﻣﻦ اﻟﺼﻨﺪوق :ﰎ ﺗﺼﻤﻴﻢ اﻷدوات اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ اﻟﱵ
ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ اﻟﺼﻨﺪوق ﰲ اﻹﻗﺮاض ﲝﻴﺚ ﺗﺘﻼءم ﻣﻊ ﳐﺘﻠﻒ أﻧﻮاع
اﻻﺣﺘﻴﺎﺟﺎت اﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮض ﳍﺎ ﻣﻴﺰان اﳌﺪﻓﻮﻋﺎت )ﺳﻮاء ﻛﺎﻧﺖ ﻓﻌﻠﻴﺔ أم
ﻣﺮﺗﻘﺒﺔ أم اﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ؛ وﺳﻮاء ﻛﺎﻧﺖ ﻗﺼﲑ اﻷﺟﻞ أو ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ اﻷﺟﻞ(،
ﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ اﻟﻈﺮوف اﻟﱵ ﲤﺮ ﺎ اﻟﺒﻠﺪان اﻷﻋﻀﺎء ﻋﻠﻰ اﺧﺘﻼﻓﻬﺎ.
ﻓﺒﻠﺪان اﻟﺪﺧﻞ اﳌﻨﺨﻔﺾ ﳝﻜﻨﻬﺎ اﻻﻗﱰاض ﺑﺸﺮوط ﻣﻴﺴﺮة ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ
اﻟﺘﺴﻬﻴﻼت اﳌﺘﺎﺣﺔ ﰲ ﻇﻞ "اﻟﺼﻨﺪوق اﻻﺋﺘﻤﺎﱐ ﻟﻠﻨﻤﻮ واﳊﺪ ﻣﻦ اﻟﻔﻘﺮ".
أ -اﻹﻗﺮاض ﺑﺸﺮوط ﻏﲑ ﻣﻴﺴﺮة :ﻣﻦ اﻷدوات اﻟﱵ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ اﻟﺼﻨﺪوق ﰲ ﺗﻘﺪﱘ اﻟﻘﺮوض ﺑﺸﺮوط
ﻋﺎدﻳﺔ ﳒﺪ "اﺗﻔﺎﻗﺎت اﻻﺳﺘﻌﺪاد اﻻﺋﺘﻤﺎﱐ) ،(Stand-By arrangmentsوﺧﻂ اﻻﺋﺘﻤﺎن
اﳌﺮن ) ،(Flexible Credit Lineوﺧﻂ اﻟﻮﻗﺎﻳﺔ واﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ) Precautionary and
،(Liquidity Lineوﺗﺴﻬﻴﻞ اﻟﺼﻨﺪوق اﳌﻤﺪد ).(Extended Fund Facility
ﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ﻣﺴﺎﻋﺪات ﻟﻠﻄﻮارئ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ "أداة اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﺴﺮﻳﻊ ) Rapid Financing
،(Instrumentﳌﺴﺎﻋﺪة اﻟﺒﻠﺪان اﻷﻋﻀﺎء اﻟﱵ ﺗﻮاﺟﻪ ﻣﻮازﻳﻦ ﻣﺪﻓﻮﻋﺎ ﺎ اﺣﺘﻴﺎﺟﺎت ﻋﺎﺟﻠﺔ.
وﲣﻀﻊ ﲨﻴﻊ ﺗﺴﻬﻴﻼت اﻟﺼﻨﺪوق ﻟﺴﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ”ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺳﻢ“ اﻟﺴﺎﺋﺪ ﰲ اﻟﺴﻮق ،ﺑﻴﻨﻤﺎ
ﳛّﺼﻞ رﺳﻢ إﺿﺎﰲ ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮوض اﻟﻜﺒﲑة.
وﳜﺘﻠﻒ اﳊﺪ اﻷﻗﺼﻰ ﳌﺒﻠﻎ اﻟﻘﺮض اﻟﺬي ﳚﻮز ﻟﻠﺒﻠﺪ اﻟﻌﻀﻮ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻦ اﻟﺼﻨﺪوق واﳌﻌﺮوف
ﺳﻢ "ﺣﺪود اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ اﳌﻮارد" ،ﺣﺴﺐ ﻧﻮع اﻟﻘﺮض اﳌﻄﻠﻮب ،وان ﻛﺎن ﳛﺴﺐ ﰲ اﳌﻌﺘﺎد
ﻋﻠﻰ أﺳﺎس أﺣﺪ ﻣﻀﺎﻋﻔﺎت ﺣﺼﺔ اﺷﱰاك اﻟﺒﻠﺪ اﳌﻌﲏ ﰲ ﻋﻀﻮﻳﺔ اﻟﺼﻨﺪوق ،ﻋﻠﻤﺎ ﻧﻪ ﳚﻮز ﻣﻨﺢ
ﻗﺮوض ﺗﻔﻮق ﻫﺬا اﳊﺪ ﰲ اﻟﻈﺮوف اﻻﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻴﺔ.
ب -اﻹﻗﺮاض ﺑﺸﺮوط ﻣﻴﺴﺮة :ﻣﻦ ﺑﲔ أﳕﺎط اﻹﻗﺮاض ﺑﺸﺮوط ﻣﻴﺴﺮة ﳒﺪ اﺗﻔﺎﻗﺎت
اﻻﺳﺘﻌﺪاد اﻻﺋﺘﻤﺎﱐ ،ﺧﻂ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﳌﺮن ،ﺧﻂ اﻟﻮﻗﺎﻳﺔ واﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ،ﺗﺴﻬﻴﻞ اﻟﺼﻨﺪوق اﳌﻤﺪد.
وﺗﺘﻢ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
-اﺗﻔﺎﻗﺎت اﻻﺳﺘﻌﺪاد اﻻﺋﺘﻤﺎﱐ ) :(SBAﻫﻲ اﻷداة اﻟﱵ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ اﻟﺼﻨﺪوق ﻣﻨﺬ
أﻧﺸﺌﺖ ﻟﺘﻘﺪﱘ ﻣﻌﻈﻢ اﳌﺴﺎﻋﺪات اﻟﱵ ﺗﺘﺎح ﻟﻠﺒﻠﺪان اﻷﻋﻀﺎء ﺳﻌﺎر اﻟﺴﻮق ،وﻫﻲ ﻣﺼﻤﻤﺔ
ﺑﻠﺘﺴﺎﻋﺪ اﻟﺒﻠﺪان ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺎﳉﺔ ﻣﺸﻜﻼت ﻣﻴﺰان اﳌﺪﻓﻮﻋﺎت ﻋﻠﻰ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ .ﻛﻤﺎ ﺗﻜﻮن
ﻋﻤﻠﻴﺎت ﺻﺮف اﳌﻮارد ﻟﻠﺒﻠﺪ اﻟﻌﻀﻮ ﻣﺸﺮوﻃﺔ ﺑﺘﺤﻘﻴﻖ ﻫﺬﻩ اﻷﻫﺪاف )"اﻟﺸﺮﻃﻴﺔ"( .وﻋﺎدة
ﻣﺎ ﺗﱰاوح ﻣﺪة ﻫﺬﻩ اﻻﺗﻔﺎﻗﺎت ﺑﲔ 12و 24ﺷﻬﺮا ،ﻋﻠﻰ أن ﻳﺘﻢ اﻟﺴﺪاد ﰲ ﻏﻀﻮن
05-3.25ﺳﻨﻮات ﺑﻌﺪ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮض .وﳚﻮز ﻋﻘﺪ اﺗﻔﺎﻗﺎت اﻻﺳﺘﻌﺪاد اﻻﺋﺘﻤﺎﱐ
ﻋﻠﻰ أﺳﺎس وﻗﺎﺋﻲ؛
-ﺧﻂ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﳌﺮن ) :(FCLﳜﺘﺺ ﻟﺒﻠﺪان اﻟﱵ ﺗﺘﻤﺘﻊ ﲟﺴﺘﻮى ﻟﻎ اﻟﻘﻮة ﻣﻦ
اﻷﺳﺎﺳﻴﺎت واﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻷداء اﻟﺴﺎﺑﻖ ﰲ ﳎﺎل ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت .وﻳﻮاﻓﻖ
اﻟﺼﻨﺪوق ،ﺑﻨﺎء ﻋﻠﻰ ﻃﻠﺐ اﻟﺒﻠﺪ اﻟﻌﻀﻮ ،ﻋﻠﻰ اﺗﻔﺎﻗﺎت اﺳﺘﺨﺪام ﺧﻂ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﳌﺮن إذا
ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺒﻠﺪان اﳌﻌﻨﻴﺔ ﻗﺪ اﺳﺘﻮﻓﺖ ﻣﻌﺎﻳﲑ اﻷﻫﻠﻴﺔ اﶈﺪدة ﺳﻠﻔﺎ .وﺗﺒﻠﻎ ﻣﺪة اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ
ﺼﺮف ﰲ دﻓﻌﺔ واﺣﺪ وﻟﻴﺲ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻫﺬا اﻟﺘﺴﻬﻴﻞ إﻣﺎ ﻋﺎﻣﺎ واﺣﺪا أو ﻋﺎﻣﲔ .وﺗُ َ
ﻣﺮﺣﻠﻲ .وﻋﻠﻰ ﻋﻜﺲ اﺗﻔﺎﻗﺎت اﻻﺳﺘﻌﺪاد اﻻﺋﺘﻤﺎﱐ ،ﻻ ﻳﺸﱰط ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻣﻮارد ﻫﺬا
اﻟﺘﺴﻬﻴﻞ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺗﻔﺎﳘﺎت ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺑﺸﺄن اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ،ﻷن اﻟﺒﻠﺪان اﳌﺴﺘﻮﻓﻴﺔ ﻟﺸﺮوط
اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﻪ ﺗﻜﻮن ﻗﺪ أﺛﺒﺘﺖ ﻗﺪر ﺎ ﻋﻠﻰ ﲢﻘﻴﻖ ﺳﺠﻞ أداء ﻣﻮﺛﻮق ﰲ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺳﻴﺎﺳﺎت
ﻣﻼﺋﻤﺔ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﻠﻲ.
-ﺧﻂ اﻟﻮﻗﺎﻳﺔ واﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ) :(PLLﻳﺘﺎح "ﺧﻂ اﻟﻮﻗﺎﻳﺔ واﻟﺴﻴﻮﻟﺔ" ﻟﻠﺒﻠﺪان اﻟﱵ ﺗﺘﻤﻴﺰ ﺑﺴﻴﺎﺳﺎت
اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﺳﻠﻴﻤﺔ ،ﻣﻊ ﺳﺠﻞ أداء ﺳﺎﺑﻖ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﺼﻞ ﺑﺘﻨﻔﻴﺬ ﻫﺬﻩ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت .وﳚﻤﻊ "ﺧﻂ اﻟﻮﻗﺎﻳﺔ
واﻟﺴﻴﻮﻟﺔ" ﺑﲔ ﻣﻌﺎﻳﲑ اﻷﻫﻠﻴﺔ )ﻋﻠﻰ ﻏﺮار ﺧﻂ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﳌﺮن وﻟﻜﻦ ﲝﺪود أدﱏ( واﻟﺸﺮوط اﳌﺮﻛﺰة
اﻟﱵ ﺪف إﱃ ﻣﻌﺎﳉﺔ ﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﲢﺪﻳﺪﻩ ﻣﻦ ﻣﻮاﻃﻦ ﺿﻌﻒ ﻣﺘﺒﻘﻴﺔ .وﺗﺒﻠﻎ ﻣﺪة اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ﻫﺬا
اﳋﻂ إﻣﺎ ﺳﺘﺔ أﺷﻬﺮ أو ﻓﱰة ﺗﱰاوح ﺑﲔ ﻋﺎم وﻋﺎﻣﲔ.
ﻳﻨﺒﻐﻲ أﻻ ﺗﺘﺠﺎوز اﳌﻮارد اﳌﺘﺎﺣﺔ ﻻﺳﺘﺨﺪام اﻟﺒﻠﺪ اﻟﻌﻀﻮ %125ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ ﺣﺼﺘﻪ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺴﺘﺔ
أﺷﻬﺮ ،ﻟﻜﻦ ﻫﺬا اﳊﺪ ﳝﻜﻦ ﲡﺎوزﻩ ﻟﻴﺼﻞ إﱃ %250ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ اﳊﺼﺔ ﰲ اﻟﻈﺮوف اﻻﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻴﺔ
إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺼﺪﻣﺎت اﳋﺎرﺟﻴﺔ ﻫﻲ اﻟﺴﺒﺐ وراء اﺣﺘﻴﺎج اﻟﻌﻀﻮ إﱃ ﲤﻮﻳﻞ ﻣﻴﺰان اﳌﺪﻓﻮﻋﺎت.
أﻣﺎ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ اﺗﻔﺎﻗﺎت "ﺧﻂ اﻟﻮﻗﺎﻳﺔ واﻟﺴﻴﻮﻟﺔ" اﻟﱵ ﺗﻐﻄﻲ ﻋﺎﻣﺎ أو ﻋﺎﻣﲔ،
ﻓﻴﺒﻠﻎ اﳊﺪ اﻷﻗﺼﻰ ﻟﻠﻤﻮارد اﻟﱵ ﺗﺘﺎح ﺳﻨﻮ ﻟﻠﺒﻠﺪ اﻟﻌﻀﻮ %250ﻣﻦ
ﻗﻴﻤﺔ ﺣﺼﺘﻪ .وﻫﻨﺎك ﻣﺮوﻧﺔ ﰲ اﻟﺴﺤﺐ ﻣﻦ ﺧﻂ اﻻﺋﺘﻤﺎن أو اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻪ
ﻋﻠﻰ أﺳﺎس وﻗﺎﺋﻲ ،ﻛﻤﺎ ﻳﺘﻢ اﻟﺴﺪاد ﺑﺸﺮوط ﲤﺎﺛﻞ اﳌﻌﻤﻮل ﺎ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ
اﺗﻔﺎﻗﺎت اﻻﺳﺘﻌﺪاد اﻻﺋﺘﻤﺎﱐ.
-ﺗﺴﻬﻴﻞ اﻟﺼﻨﺪوق اﳌﻤﺪد ) :(EFFﻳﺴﺎﻋﺪ اﻟﺒﻠﺪان اﻷﻋﻀﺎء ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺎﳉﺔ
اﳌﺸﻜﻼت ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ وﻃﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ اﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮض ﳍﺎ ﻣﻴﺰان اﳌﺪﻓﻮﻋﺎت وﺗﻌﻜﺲ
ﺗﺸﻮﻫﺎت ﻛﺒﲑة ﺗﺘﻄﻠﺐ إﺻﻼﺣﺎت اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ أﺳﺎﺳﻴﺔ .وﻋﺎدة ﻣﺎ ﺗﻜﻮن اﻻﺗﻔﺎﻗﺎت
اﻟﱵ ﺗﻌﻘﺪ ﰲ ﻇﻠﻪ أﻃﻮل أﺟﻼ ﻣﻦ اﺗﻔﺎﻗﺎت اﻻﺳﺘﻌﺪاد اﻻﺋﺘﻤﺎﱐ ،ﺣﻴﺚ ﻗﺪ ﺗﺼﻞ
إﱃ 04ﺳﻨﻮات ،اﺳﺘﻨﺎدا إﱃ وﺟﻮد اﺣﺘﻴﺎج ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻣﻴﺰان اﳌﺪﻓﻮﻋﺎت ﻳﺘﺠﺎوز ﻣﺪة
اﻟﺜﻼث ﺳﻨﻮات ،واﻟﻄﺎﺑﻊ اﳌﻄﻮل ﻟﻠﺘﻌﺪﻳﻞ اﳌﻄﻠﻮب ﺣﱴ ﻳﻌﻮد اﻻﺳﺘﻘﺮار اﻻﻗﺘﺼﺎدي
اﻟﻜﻠﻲ ،ووﺟﻮد ﺿﻤﺎ ت ﻛﺎﻓﻴﺔ ﺣﻮل ﻗﺪرة اﻟﻌﻀﻮ واﺳﺘﻌﺪادﻩ ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ إﺻﻼﺣﺎت
ﻫﻴﻜﻠﻴﺔ ﻋﻤﻴﻘﺔ وﻣﺴﺘﻤﺮة .وﻳﺴﺘﺤﻖ ﺳﺪاد اﳌﺴﺤﻮ ت ﰲ ﻏﻀﻮن 10-4.5
ﺳﻨﻮات ﻣﻦ رﻳﺦ اﻟﺼﺮف.
ج -إﺻﻼﺣﺎت اﻹﻗﺮاض ﺑﺸﺮوط ﻣﻴﺴﺮة :ﰎ ﰲ 2010إﺻﻼح
ﺗﺴﻬﻴﻼت اﻹﻗﺮاض اﳌﻴﺴﺮ اﳉﺪﻳﺪة ﻟﻠﺒﻠﺪان ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ اﻟﺪﺧﻞ ﺑﺪﻋﻢ
ﻣﻦ اﻟﺼﻨﺪوق اﻻﺋﺘﻤﺎﱐ ﻟﻠﻨﻤﻮ واﳊﺪ ﻣﻦ اﻟﻔﻘﺮ ،ﰒ ﺧﻀﻌﺖ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎت
ﺗﻨﻘﻴﺢ ﰲ ،2013ﰲ إﻃﺎر ﺟﻬﻮد أوﺳﻊ ﻧﻄﺎﻗﺎ ﳉﻌﻞ اﻟﺪﻋﻢ اﳌﺎﱄ اﻟﺬي
ﻳﻘﺪﻣﻪ اﻟﺼﻨﺪوق أﻛﺜﺮ ﻣﺮوﻧﺔ وﻣﻼءﻣﺔ ﳌﺨﺘﻠﻒ اﺣﺘﻴﺎﺟﺎت اﻟﺒﻠﺪان
ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ اﻟﺪﺧﻞ .وﰲ ،2015ﰎ ﺗﻮﺳﻴﻊ ﻧﻄﺎق اﳌﻌﺎﻳﲑ وﺣﺪود
اﻻﺳﺘﻔﺎدة اﳌﻮﺿﻮﻋﺔ ﻟﻠﺘﺴﻬﻴﻼت اﳌﻴﺴﺮة ﺑﻐﻴﺔ اﳊﻔﺎظ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮ ﺎ
ﻟﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ ﺗﺰاﻳﺪ اﻹﻧﺘﺎج واﻟﺘﺠﺎرة واﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﺮأﲰﺎﻟﻴﺔ.
-اﻟﺘﺴﻬﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﱐ اﳌﻤﺪد :ﻫﻮ أداة اﻟﺼﻨﺪوق اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﺘﻘﺪﱘ اﻟﺪﻋﻢ ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻷﺟﻞ
ﻟﻠﺒﻠﺪان ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﱵ ﺗﻮاﺟﻪ ﻣﻮازﻳﻦ ﻣﺪﻓﻮﻋﺎ ﺎ اﺣﺘﻴﺎﺟﺎت ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻟﻔﱰة ﻣﻄﻮﻟﺔ.
وﻳﻘﺪم اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﻇﻞ ﻫﺬا اﻟﺘﺴﻬﻴﻞ ﺑﺪون ﻓﻮاﺋﺪ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ ،ﻣﻊ ﻓﱰة ﲰﺎح ﻣﺪ ﺎ
5.5ﺳﻨﺔ وأﺟﻞ اﺳﺘﺤﻘﺎق ﺎﺋﻲ ﻣﺪﺗﻪ ﻋﺸﺮ ﺳﻨﻮات.
-ﺗﺴﻬﻴﻞ اﻻﺳﺘﻌﺪاد اﻻﺋﺘﻤﺎﱐ :ﻳﺘﻴﺢ ﻣﺴﺎﻋﺪات ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺒﻠﺪان ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﱵ ﺗﻮاﺟﻪ
ﻣﻮازﻳﻦ ﻣﺪﻓﻮﻋﺎ ﺎ اﺣﺘﻴﺎﺟﺎت ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ اﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ أو ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ .وﳝﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪام ﻫﺬا اﻟﺘﺴﻬﻴﻞ
ﰲ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻛﺒﲑة ﻣﻦ اﻟﻈﺮوف اﳌﺘﻨﻮﻋﺔ ،ﲟﺎ ﰲ ذﻟﻚ اﻻﺳﺘﺨﺪام ﻋﻠﻰ أﺳﺎس وﻗﺎﺋﻲ .وﻳﻘﺪم
اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﻇﻞ ﻫﺬا اﻟﺘﺴﻬﻴﻞ ﺑﺪون ﻓﻮاﺋﺪ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ ،ﻣﻊ ﻓﱰة ﲰﺎح ﻣﺪ ﺎ 04ﺳﻨﻮات
وأﺟﻞ اﺳﺘﺤﻘﺎق ﺎﺋﻲ ﻣﺪﺗﻪ 08ﺳﻨﻮات.
-اﻟﺘﺴﻬﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﱐ اﻟﺴﺮﻳﻊ :ﻳﺘﻴﺢ ﻣﺴﺎﻋﺪات ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺳﺮﻳﻌﺔ ﺑﺸﺮوط ﳏﺪودة ﻟﻠﺒﻠﺪان
ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﱵ ﺗﻮاﺟﻪ ﻣﻮازﻳﻦ ﻣﺪﻓﻮﻋﺎ ﺎ اﺣﺘﻴﺎﺟﺎت ﻋﺎﺟﻠﺔ .وﻳﻘﺪم اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ دون
ﻓﻮاﺋﺪ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ ،ﻣﻊ ﻓﱰة ﲰﺎح ﻣﺪ ﺎ 5.5ﺳﻨﺔ وأﺟﻞ اﺳﺘﺤﻘﺎق ﺎﺋﻲ ﻣﺪﺗﻪ
10ﺳﻨﻮات.
ﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ اﳌﺴﺎﻋﺪات اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﱵ ﻳﻘﺪﻣﻬﺎ اﻟﺼﻨﺪوق ﻋﻠﻰ ﺷﻜﻞ ﺗﺴﻬﻴﻼت ،ﻳﻘﻮم أﻳﻀﺎ
ﺑﺘﻘﺪﱘ ﺑﻌﺾ اﳌﺴﺎﻋﺪات اﻟﻔﻨﻴﺔ ﻟﻠﺪول اﻷﻋﻀﺎء ،وﺗﺘﻤﺜﻞ ﻫﺬﻩ اﳌﺴﺎﻋﺪات ﰲ:
-اﳌﺴﺎﻋﺪات اﻟﻔﻨﻴﺔ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﺼﻤﻴﻢ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ واﻟﻨﻘﺪﻳﺔ؛
-اﳌﺴﺎﻋﺪات اﻟﻔﻨﻴﺔ اﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺒﻨﺎء اﳌﺆﺳﺴﺎت وﺗﻄﻮﻳﺮﻫﺎ )ﻛﺎﻟﺒﻨﻮك اﳌﺮﻛﺰﻳﺔ ،وزارة اﳌﺎﻟﻴﺔ(...،؛
-اﳌﺴﺎﻋﺪات اﻟﻔﻨﻴﺔ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲜﻤﻊ اﻹﺣﺼﺎءات وﲢﺴﲔ دﻗﺘﻬﺎ؛
-اﳌﺴﺎﻋﺪات اﻟﻔﻨﻴﺔ اﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﲟﺮاﺟﻌﺔ اﻟﻘﻮاﻧﲔ واﻟﺘﺸﺮﻳﻌﺎت وإﻋﺎدة ﺻﻴﺎﻏﺘﻬﺎ؛
-اﳌﺴﺎﻋﺪات اﻟﻔﻨﻴﺔ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﺪرﻳﺐ وﺗﻜﻮﻳﻦ اﳌﺴﺆوﻟﲔ واﳌﻮﻇﻔﲔ اﻟﺮﲰﻴﲔ.