1- Nợ phải trả 1.

350 triệu trong đó có khoản nợ phải trả không trả được (Nợ vô chủ)
150 triệu.
2- Nguồn vốn chủ sở hữu: 900 triệu
Yêu cầu: Hãy xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp tài sản thuần?

Bài tập 3: Công ty cổ phần Hà Nam hiện có 1800 cổ phiếu thường đang lưu hành, mỗi
cổ phiếu đại diện cho một cổ phần (cổ phiếu chuẩn). Trong tương lai cho dù lợi nhuận đạt
được các năm có thể thay đổi, nhưng công ty đã xây dựng chính sách cổ tức ổn định, do vậy
cổ tức mỗi cổ phần không đổi và bằng 90.000 đồng. Công ty hiện duy trì hệ số nợ là 25%,
trong đó chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu là 15%, còn chi phí sử dụng vốn vay là 10%.
Hãy xác định giá trị doanh nghiệp bằng phương pháp hiện tại hoá lợi tức cổ phần. Biết
công ty là đối tượng nộp thuế thu nhập doanh nghiệp với thuế suất 25%.

Bài tập 4: Công ty cổ phần Nam Hà hiện có 2.000 cổ phiếu thường (cổ phiếu chuẩn)
đang lưu hành. Cổ tức một cổ phần được trả cách đây 5 năm là 150.000 đồng, còn cổ tức mỗi
cổ phần vừa được trả là:173.891 đồng, tốc độ tăng lợi tức cổ phần qua các năm được đánh
giá là tương đối đều đặn. Tỷ suất chiết khấu được xác định là 12%.
Hãy xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp hiện tại hoá lợi tức cổ phần?

Bài tập 5: Công ty cổ phần Quảng Nam hiện có vốn cổ phần thường (theo giá trị sổ
sách) là 20 tỷ. Tổng lợi nhuận sau thuế dự kiến cuối năm 1 là 2 tỷ, và hy vọng giữ vững tỷ lệ
giữa lợi nhuận sau thuế với giá trị sổ sách của vốn cổ phần trong tương lai, còn tỷ suất sinh
lợi đòi hỏi của các nhà đầu tư có cùng mức độ rủi ro là 12%. Công ty luôn cố định 25% lợi
nhuận sau thuế để tái đầu tư trong chính sách phân phối thu nhập .
Hãy xác định giá trị công ty Y?

Bài tập 6: Công ty Thịnh Vượng hiện có 1 triệu cổ phiếu thường (chuẩn) đang lưu
hành. Giá trị sổ sách của mỗi cổ phần hiện tại là 100.000đ. Thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS)
dự kiến trong 4 năm tới như sau :
Năm 1 : 20.000 đ Năm 3 : 32.200 đ
Năm 2 : 28.000 đ Năm 4 : 22.700 đ
Từ năm thứ 5 trở tỷ lệ thu nhập trên mỗi cổ phần không đổi và như năm thứ 4. Chính
sách phân phối thu nhập của công ty trong 2 năm tới là dành ra 40% thu nhập để chia lợi tức
cổ phần, năm thứ 3 là 30%, còn từ năm thứ 4 trở đi tỷ lệ này là 50%.

Biên so n: PGS,TS.Vũ Văn Ninh- 0913.005.865

vuvanninhhvtc@gmail.com Page 21
 Hãy xác định giá trị công ty Thịnh Vượng theo phương pháp DCF?
Biết tỷ suất sinh lời đòi hỏi là 10%/năm.
Bài tập 7: Theo số liệu thống kê, lợi nhuận sau thuế 4 năm qua của công ty An Bình
như sau: Năm N-3: 270 triệu
Năm N-2: 320 triệu
Năm N-1: 330 triệu
Năm N: 350 triệu
Được biết lãi suất trả trước trái phiếu dài hạn của Chính phủ tại thời điểm hiện hành là
11%, và chỉ số phụ phí rủi ro chứng khoán trên Thị trường chứng khoán là 2%.
Hãy xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp hiện tại hoá lợi nhuận ròng trong
quá khứ tương ứng với 2 trường hợp sau:
- Theo lợi nhuận bình quân số học giản đơn
- Theo lợi nhuận bình quân có trọng số (thứ tự 1,2.3,4)
Bài tập 8: Công ty Nha Trang hiện có tổng giá trị tài sản là 1.000 tỷ đồng, và hệ số nợ
65%. Tỷ suất lợi nhuận (sau thuế) trên tổng giá trị tài sản ở năm 1 là : 15%, và tỷ suất này có
tốc độ tăng 10%/năm, liên tục trong 5 năm tới. Từ năm thứ 6 trở đi tốc độ này là 0%/năm.
Được biết tỷ suất lợi nhuận (sau thuế ) trung bình của các doanh nghiệp cùng ngành
là 12%/năm và tỷ suất này ít biến động trong tương lai
Chính sách phân phối lợi nhuận của công ty trong 5 năm tới là dành ra 60% lợi nhuận
sau thuế để chia cổ tức, còn từ năm thứ 6 trở đi tỷ lệ này là 100%
Biết tỷ suất sinh lời đòi hỏi là 10%/năm , hãy xác định giá trị công ty Nha Trang theo
phương pháp định lượng Goodwill?

Biên so n: PGS,TS.Vũ Văn Ninh- 0913.005.865

vuvanninhhvtc@gmail.com Page 22