BÀI TẬP

ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU

Bài 1: Một loại trái phiếu có mệnh giá 1 triệu đồng, lãi suất 10%/năm và đáo hạn trong 2
năm. Hãy tính giá trị trái phiếu trong các trường hợp lãi suất thị trường thay đổi:

a. 10%

b. 12%

c. 8%

Bài 2: Trái phiếu có vốn gốc 1 triệu đồng, kỳ hạn 20 năm, tỷ suất lãi 8%/năm, 6 tháng trả
lãi một lần. Hãy tính hiện giá của trái phiếu nếu lãi suất thị trường là:

a. 8%

b. 10%

c. 6%

Bài 3: Công ty Phương Nam đang cho lưu hành loại trái phiếu lãi suất 6%/năm, 10 năm
đáo hạn và trả lãi 6 tháng 1 lần, mệnh giá là 100.000 đ. Nếu lãi suất trên thị trường là
10%, hiện giá của trái phiếu là bao nhiêu

Bài 4:

Hãng Ngọc Phát phát hành trái phiếu với mệnh giá 1 triệu đồng, lãi trả định kỳ nữa năm 1
lần là 50.000 đ. Hãy tính giá trị của trái phiếu trong các trường hợp tỷ lệ lãi suất là 8%,
10%, 12%. Thời hạn là 5 năm.

Giả sử rằng loại trái phiếu trên có thời hạn mãn hạn chỉ là 1 năm. Hãy tính giá trái phiếu
trong các trường hợp tỷ lệ lãi suất thay đổi như trên.

Bài 5: Một công ty phát hành 1 loại trái phiếu có mệnh giá 10 triệu đồng, thời gian đáo
hạn là 10 năm, lãi suất trả cho người mua là 10%/năm, mỗi năm trả lãi 2 lần. Nếu tỷ lệ lãi
yêu cầu trên trái phiếu lần lược là 12% và 14% thì giá bán hợp lý của nó tương ứng là
bao nhiêu?Trong trường hợp trái phiếu đã lưu hành được 5 năm và lãi suất chiết khấu vẫn
là 12% và 14%/năm thì giá trị của trái phiếu là bao nhiêu?
Bài 6: Trái phiếu Thế Giới Di Động có mệnh giá là 1 tỷ đồng. Lãi suất trái phiếu
10.3%/năm, trả lãi hàng năm. Trả nợ gốc 1 lần khi đáo hạn. Ngày phát hành 22/10/2016,
ngày đáo hạn 22/10/2021. Suất sinh lợi yêu cầu là 10.25%/năm

a. Định giá trái phiếu vào thời điểm phát hành?

b. Định giá trái phiếu sau 2 năm kể từ thời điểm phát hành?

Bài 7: Trái phiếu ST có Mệnh giá 100,000 đồng. Lãi suất 9%/năm, trả lãi 1 năm 1 lần.
Ngày phát hành 18/11/2004.Ngày đáo hạn 18/11/2019. Suất sinh lợi yêu cầu 9.8%/năm.
Định giá trái phiếu vào ngày 18/11/2009 và ngày 16/02/2009

Bài 8: Mua trái phiếu có mệnh giá là 5 triệu đồng. Lãi suất trái phiếu là 8%/năm, trả lãi
mỗi năm 1 lần trong 10 năm. Bạn đã mua với giá 3,725,024đ. Giữ trái phiếu này cho đến
ngày đáo hạn, lợi suất đầu tư trái phiếu (YTM) là bao nhiêu?

Bài 9: Công ty ABC đang lưu hành một loại trái phiếu có mệnh giá 1000$ và còn 10 năm
nữa trái phiếu sẽ đáo hạn. Lãi suất trái phiếu là 11%, được trả hàng năm. Giá trái phiếu
hiện tại là 1175$. Trái này có thể bị mua lại sau 5 năm nữa với giá bằng 109% mệnh giá.
Hãy tính YTC của trái phiếu?
 HƯỚNG DẪN GIẢI
BÀI 1:

Áp dụng công thức định giá trái phiếu trả lãi định kỳ hàng năm.

Ta có: F (mệnh giá TP)=1000.000 ; C=F*I = 1.000.000 x 10% = 100.000; n=2

r = a) 10%; b)12%; c) 8%

PV = ?

Câu a:

Câu b:

PV=

= 966.199 đ

Câu c:

PV=

= 1.035.665 đ

Kết luận:

• Khi lãi suất thị trường = Lãi suất trái phiếu => PV = F

• Khi lãi suất thị trường > Lãi suất trái phiếu => PV < F
Bài 2:

Áp dụng công thức trả lãi định kỳ 6 tháng 1 lần

Ta có: F = 1.000.000; C=1.000.000 x 8% = 80.000; c/2 =40.000

n=20; 2n = 40; r= a) 8%; b) 10%; c) 6%

PV=???

Câu a

PV =

= 1.000.000 đ.

Câu b:

PV =

= 828.409 đ.

Câu c:

PV =

= 1.231.148 đ

Bài 3:

• Áp dụng công thức trả lãi định kỳ 6 tháng 1 lần

 • Ta có: F = 100.000; C=100.000 x 6% = 6.000; c/2 =3.000

n=10; 2n = 20; r= 10%; r/2 = 5%; PV=???

PV =

= 75.076 đ.

Bài 4:

• Áp dụng công thức trả lãi định kỳ 6 tháng 1 lần

Ta có: F = 1.000.000; c/2 =50.000

n1=5; 2n1 = 10; r= 8%; 10%; 12%; PV=???

n2=1; 2n2 = 2; r= 8%; 10%; 12%; PV=???

Thời hạn 5 năm:

PV =

= 1.081.109 đ

PV =

= 1.000.000 đ.
PV=

= 926.399 đ.

Thời hạn là 1 năm: Áp dụng công thức tính tương tự, ta có đáp án

r = 8% => PV= 1.018.861 đ.

r = 10%=> PV= 1.000.000 đ.
r =12%=> PV = 981.666 đ

Bài 5: Áp dụng công thức trả lãi định kỳ 6 tháng 1 lần

Ta có: F = 10.000.000; c/2 =50.000

n1=10; 2n1 = 20; r= 12%; 14%; PV=???

n2=5; 2n2 = 10; r= 12%; 14%; PV=???

- Trường hợp n = 10
• r = 12%=> PV = 8.853.008 đ

• r = 14%=> PV= 7.881.197 đ

- Trường hợp n = 5
• r = 12%=> PV = 9.263.991 đ

• r = 14%=> PV= 8.595.284 đ

Bài 6:

Câu a: áp dụng công thức

I = 1000tr * 10.3%= 103tr

F (mệnh giá) = 1000 tr

PV= 1001.88 triệu đồng

Câu b: Định giá trái phiếu sau 2 năm kể từ thời điểm phát hành?

Ta sử dụng toàn bộ dữ liệu câu a, nhưng khác ở số năm còn lại cho đến ngày đáo hạn.

n = 5 – 2 = 3.

Bài 7:

Đầu tiên định giá trái phiếu vào năm 18/11/2009 theo công thức chiếc khấu dòng tiền
(DCF).

n = 2019 – 2009 = 10.

Tiếp theo, Tính giá trái phiếu ngày 16/02/2009

n = 321 – 46 = 275.
(Từ đầu năm 2009 đến ngày 18/11/2009 là 321 ngày. Từ đầu năm 2009 đến ngày
16/02/2009 là 46 ngày. Vậy thì còn 275 ngày để để tới ngày 18/11/2009 )

( vì n tính theo ngày nên tỉ suất sinh lợi chia cho 365)

Bài 8:

Áp dụng công thức

V=

Thay số vào và bấm máy tính ta được đáp án

Bài 9: Áp dụng công thức

PC: là giá thu hồi trái phiếu.

Thay số vào và bấm máy tính ta được đáp án