Beruházások kockázata / feladatok

1/5. Feladat

Egy vállalat új termék gyártásának bevezetését tervezi. A gépek beszerzési ára 24 millió
Ft. A szállítási és üzembe helyezési költségeket 4 millió Ft-ra becsülik. A beruházás
hasznos élettartama 7 év, az értékcsökkenési leírást maradványérték nélkül, lineárisan
tervezik elszámolni. A marketing részleg számításai szerint várhatóan évi 5.000 db
terméket lehet majd értékesíteni 12000 Ft/db-os áron. A folyó működéssel kapcsolatos
fix költség éves szinten 9,5 millió Ft, a változó költség becsült nagysága 8000 Ft/db. A
vállalat 16% társasági adót fizet.

a) Mennyi értékcsökkenési leírást számolhat el évente a cég? (millió Ft-ban)

Megoldás:

Értékcsökkenési leírás: (24 + 4) : 7 = 4 millió Ft

b) Mennyi a beruházás révén képződő üzemi eredmény?

Megoldás:

Üzemi eredmény = (5000 × 12000) - [(5000 × 8000) + 9500000 + 4000000]= 6500000 Ft

c) Mennyi a beruházás révén képződő évi működési pénzáram?

Megoldás:

MCF = 6500000 × (1 – 0,16) + 4000000 = 9640000 Ft

d) Mennyi a beruházás nettó jelenértéke, ha a vállalat átlagos tőkeköltsége 20%? (ezer

Ft-ban)

Megoldás:

NPV = - 28000 + 9460 × 3,605 = - 28000 + 34103,3 = + 6103,3 ~ 6103 ezer Ft

e) Számítsa ki a számviteli fedezeti ponthoz tartozó minimális értékesítési volument!

Megoldás:

f) Számítsa ki a beruházás kezdő tőkeszükségletének megfelelő évi egyenértékű

pénzáramot (EAC)!

1
Megoldás:

EAC = 28000000 : 3,605 = 7766990 Ft

g) Minimum hány darab terméket kellene értékesíteni ahhoz, hogy a beruházás

pénzügyi értelemben éppen megtérüljön?

Megoldás:

2/5. Feladat

Egy beruházási javaslat főbb adatai

Becsült évi értékesítés 200 000 db

Eladási ár 1 200 Ft/db
Változó költség 700 Ft/db
Fix működési költség 44 millió Ft/év
A beruházás kezdő tőkeszükséglete 220 millió Ft
A beruházás hasznos élettartama 8 év

Társasági adó mértéke 16%, a befektetők által elvárt hozam 20%. Az értékcsökkenést a
bruttó érték alapján, lineáris módszerrel számolja el a cég.

a) Számítsa ki a beruházás révén képződő évi üzemi eredményt (ezer Ft-ra kerekítve)!

Megoldás:

Üzemi eredmény = (200 × 1200) - [(200 × 700) + 44000 + 27500)]= 240000 – 140000 –
44000 - 27500= 28500 ezer Ft

b) Számítsa ki a beruházás révén képződő évi működési pénzáramot!

Megoldás:

MCF = 28500 × (1 – 0,16) + 27500= 23940 + 27500= 51440 ezer Ft

c) Határozza meg a kezdő tőkebefektetés évi egyenértékű pénzáramát (EAC)!

Megoldás:

2
d) Számítsa ki azt az értékesítési volument, amely mellett a beruházás nettó jelenértéke
nulla lenne!

Megoldás:

3/5. Feladat

Egy beruházási javaslat főbb adatai

Becsült évi értékesítés 200 000 db

Eladási ár 1 200 Ft/db
Változó költség 800 Ft/db
Fix működési költség 35 millió Ft/év
A beruházás kezdő tőkeszükséglete 180 millió Ft
A beruházás hasznos élettartama 8 év

Társasági adó mértéke 16%, a befektetők által elvárt hozam 12%. Az értékcsökkenést a
bruttó érték alapján, lineáris módszerrel számolja el a cég.

a) Számítsa ki a beruházás révén képződő évi üzemi eredményt (ezer Ft-ra kerekítve)!

Megoldás:

Üzemi eredmény = (200 × 1200) - [ (200 × 800) + 35000 + (180000 : 8)]= 240000 – (160000
+ 35000 + 22500)

= 22500 ezer Ft

b) Számítsa ki a beruházás révén képződő évi működési pénzáramot! (ezer Ft-ban)

Megoldás:

MCF = 22500 × (1 – 0,16) + 22500= 18900 + 22500 = 41400 ezer Ft

c) Számítsa ki a beruházás nettó jelenértékét! (ezer Ft-ban)

Megoldás:

NPV = -180000 + 41400 × 4,968= -180000 + 205675,2= + 25675 ezer Ft

d) Határozza meg a kezdő tőkebefektetés évi egyenértékű pénzáramát (EAC)!

3
Megoldás:

e) Számítsa ki azt az értékesítési volument, amely mellett a beruházás nettó jelenértéke

nulla lenne!

Megoldás:

4/5. Feladat

Egy beruházási javaslat főbb adatai a következők:

A gépek, berendezések beszerzési ára 35 millió Ft

Várható értékesítés 7 500 db
Eladási ár 4 200 Ft/db
Változó költség 2 500 Ft/db
Fix költség 4 millió Ft/év
Hasznos élettartam 5 év

A gépek, berendezések értékcsökkenését a hasznos élettartam alatt, maradványérték

nélkül, lineáris módszerrel számolják el. A vállalat 16% társasági adót fizet. A
befektetők által elvárt hozam 15%.

a) Számítsa ki a projekt révén képződő évi üzemi eredményt!

Megoldás:

Üzemi eredmény = (7500 × 4200) - [(7500 × 2500) + 4000000 + (35000000 : 5)] = 31500000
– 18750000 – 4000000 – 7000000= 1750000 Ft

b) Számítsa ki a projekt révén képződő évi működési pénzáramot!

Megoldás:

MCF = 1750000 × (1 – 0,16) + 7000000= 1470000 + 7000000= 8470000 Ft

c) Számítsa ki a beruházás nettó jelenértékét!

Megoldás:

NPV = - 35000000 + 8470000 × 3,352= - 35000000 +28391440 = - 6608560 Ft

4
d) Határozza meg a kezdő tőkebefektetés évi egyenértékű pénzáramát (EAC)!

Megoldás:

EAC = 35000 : 3,352 = 10441527 ~ 10441527 Ft

e) Számítsa ki azt az értékesítési volument, amely mellett a projektbe fektetett tőke

éppen megtérül (NPV = 0)!

Megoldás:

5/5. Feladat

Egy beruházási javaslat főbb adatai a következők:

A gépek, berendezések beszerzési ára 25 millió Ft

Várható értékesítés 10 000 db
Eladási ár 4 000 Ft/db
Változó költség 2 500 Ft/db
Fix költség 6 millió Ft/év
Hasznos élettartam 5 év

A gépek, berendezések értékcsökkenését a hasznos élettartam alatt, maradványérték

nélkül, lineáris módszerrel számolják el. A vállalat 16% társasági adót fizet. A
befektetők által elvárt hozam 15%.

a) Számítsa ki a beruházás eredményeként képződő évi üzemi eredményt (ezer Ft-ban)!

Megoldás:

Üzemi eredmény = (10000 × 4000) - [(10000 × 2500) + 6000000 + (25000000 : 5)]=

40000000 – 25000000 -6000000 – 5000000= 4000000 = 4000 ezer Ft

b) Számítsa ki a beruházás eredményeként képződő évi működési pénzáramot!

Megoldás:

MCF = 4000 × (1 – 0,16) + 5000= 3360 + 5000= 8360 ezer Ft

c) Számítsa ki a beruházás nettó jelenértékét! (ezer Ft-ban)

Megoldás:

NPV = -25000 + 8360 × 3,352= -25000 + 28022,72= + 3022,72 ~ 3023 ezer Ft

5
d) Határozza meg (ezer Ft-ban) a kezdő tőkebefektetés évi egyenértékű pénzáramát
(EAC)!

Megoldás:

EAC = 25000 : 3,352 = 7458 ezer Ft

e) Milyen szintre csökkenhet az évi értékesítés anélkül, hogy a beruházás nettó

jelenértéke negatívvá válna?

Megoldás:

f) Minden más feltétel azonossága esetén milyen szintre csökkenhet az eladási ár

anélkül, hogy a beruházás nettó jelenértéke negatívvá válna?

Megoldás:

g) Minden más feltétel azonossága esetén milyen szintre emelkedhet a változó költség
anélkül, hogy a beruházás nettó jelenértéke negatívvá válna?

Megoldás:

h) Minden más feltétel azonossága esetén milyen szintre emelkedhet a fix költség
anélkül, hogy a beruházás nettó jelenértéke negatívvá válna?

Megoldás: