QUỸ ĐẦU TƯ

 KHÁI NIỆM VÀ VAI TRÒ CỦA QUỸ ĐẦU TƯ

KHOA TÀI CHÍNH  CÁC LOẠI HÌNH QUỸ ĐẦU TƯ

BỘ MÔN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ
 CƠ CẤU TỔ CHỨC QUỸ ĐẦU TƯ
THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH  HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ
VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH

FINANCIAL MARKETS AND INSTITUTIONS

QUỸ ĐẦU TƯ KHÁI NIỆM & VAI TRÒ

CỦA QUỸ ĐẦU TƯ
Quỹ đầu tư (Investment Fund) còn được biết đến với
những  Khái niệm quỹ đầu tư
tên gọi khác như:  Vai trò của quỹ đầu tư
Công ty đầu tư (Investment Company)
Tổ chức tín thác đầu tư (Investment Trust)
 Quỹ hỗ tương (Mutual Fund)
Quỹ hỗ tương là một loại hình của quỹ đầu tư, nhưng cho sự
phổ biến của nó, nên thuật ngữ “mutual fund” được dùng để
gọi chung về quỹ đầu tư

Khái niệm Quỹ đầu tư Khái niệm Quỹ đầu tư

Quỹ đầu tư /công ty đầu tư là một trung gian tài chính, nó
thực hiện việc bán cổ phần cho công chúng & đầu tư số tiền
thu được vào một DMĐT chứng khoán đa dạng. Mỗi cổ
phần phát hành đại diện cho một tỷ lệ lợi ích của DMĐT
chứng khoán mà quỹ đầu tư thay mặt cho các NĐT quản lý.
Loại CK mà quỹ thực hiện đầu tư phụ thuộc vào mục tiêu
đầu tư cụ thể của quỹ.
(Fabozzi, Modigliani, Foundation of Financial Market and
Institution, 2009)
Quỹ đầu tư là một tập hợp các khoản tiền vốn từ những
NĐT được hình thành từ việc phát hành các chứng chỉ huy
động vốn (chứng chỉ quỹ đầu tư) để đầu tư vào các công cụ
trên thị trường tài chính.
(Giáo trình Những vấn đề cơ bản về Chứng khoán và Thị
trường chứng khoán – UBCKNN, 2009).
 Khái niệm Quỹ đầu tư Khái niệm Quỹ đầu tư

Quỹ đầu tư chứng khoán là quỹ hình thành từ vốn góp của
NĐT với mục đích thu lợi nhuận từ việc đầu tư vào CK hoặc
vào các TS khác, kể cả bất động sản, trong đó NĐT không có
quyền kiểm soát hàng ngày đối với việc ra quyết định đầu tư
của quỹ.

( Luật Chứng Khoán 2019)

Vai trò của Quỹ đầu tư Vai trò của Quỹ đầu tư

Lợi ích của QĐT đối với nhà đầu tư: Đối với nền kinh tế và TTCK
 Giảm thiểu rủi ro nhờ đa dạng hoá DMĐT  Tạo phương thức huy động vốn đa dạng qua TTCK.
 Quản lý chuyên nghiệp  Góp phần phát triển thị trường sơ cấp, tạo hàng hoá
 Giảm chi phí hoạt động cho TTCK.

 Tăng khả năng tiếp cận cơ hội đầu tư  Gia tăng nguồn cầu đầu tư, góp phần ổn định thị

 Tăng tính thanh khoản trường thứ cấp.

 Cung cấp cơ hội đầu tư cho các NĐT nhỏ lẻ, xã hội hoá
hoạt động đầu tư chứng khoán.

Các loại hình Quỹ đầu tư Các loại hình Quỹ đầu tư
1. Căn cứ vào nguồn vốn huy động 4. Căn cứ vào công cụ đầu tư
- Quỹ đại chúng (Public Fund)  Quỹ đầu tư cổ phiếu (Stock Fund)
- Quỹ thành viên (Member Fund)
 Quỹ đầu tư trái phiếu (Bond Fund)
2. Căn cứ vào hình thức pháp lý của quỹ  Quỹ thị trường tiền tệ (Money Market Fund)
- Quỹ đầu tư dạng công ty.  Quỹ cổ phần riêng lẻ (Private Equity Fund)
- Quỹ đầu tư dạng hợp đồng (Tín thác) 5. Căn cứ vào mục tiêu đầu tư
 Quỹ tăng trưởng (Growth Fund)
3. Căn cứ vào cấu trúc vận động của vốn
 Quỹ thu nhập (Income Fund)
- Quỹ đầu tư dạng mở (Open – end – Fund)
- Quỹ đầu tư dạng đóng (Closed – end – Fund)  Quỹ cân bằng (Balance Fund)
 Quỹ đầu tư mạo hiểm(Aggressive Growth Fund)
 Các loại hình Quỹ đầu tư tại Việt Nam
 Quỹ đầu tư chứng khoán bao gồm quỹ đại chúng & quỹ
thành viên.
 Quỹ đại chúng bao gồm quỹ mở & quỹ đóng.
 Công ty đầu tư chứng khoán là quỹ đầu tư chứng khoán
được tổ chức dưới hình thức công ty cổ phần.
 Công ty đầu tư chứng khoán có 2 hình thức: công ty đầu
tư chứng khoán riêng lẻ, công ty đầu tư chứng khoán đại
chúng
Phân loại Quỹ đầu tư
 Quỹ mở là quỹ đại chúng mà chứng chỉ quỹ đã chào bán
ra công chúng phải được mua lại theo yêu cầu của nhà
đầu tư.
 Quỹ đóng là quỹ đại chúng mà chứng chỉ quỹ đã chào
bán ra công chúng không được mua lại theo yêu cầu của
nhà đầu tư.
(Luật chứng khoán 2019)
Các loại hình Quỹ đầu tư tại Việt Nam
 Quỹ hoán đổi danh mục (Exchange-Traded Fund), gọi tắt là
quỹ ETF, là quỹ mở, hình thành từ việc tiếp nhận, hoán đổi
danh mục CK cơ cấu lấy chứng chỉ quỹ. Chứng chỉ quỹ ETF
được niêm yết và giao dịch trên SGDCK.
 Quỹ đầu tư bất động sản là quỹ đầu tư CK được đầu tư chủ yếu
vào bất động sản và CK của TCPH là tổ chức kinh doanh BĐS
có doanh thu từ việc sở hữu & kinh doanh BĐS tối thiểu là 65%
tổng doanh thu tính trên BCTC năm gần nhất.
Phân loại Quỹ đầu tư
 Quỹ đại chúng là quỹ đầu tư chứng khoán thực hiện chào
bán chứng chỉ quỹ ra công chúng.
 Quỹ thành viên là quỹ đầu tư chứng khoán có số thành
viên tham gia góp vốn từ 02 đến 99 thành viên và chỉ bao
gồm thành viên là NĐT chứng khoán chuyên nghiệp.
(Luật chứng khoán 2019)
Công ty đầu tư chứng khoán
 Công ty đầu tư chứng khoán là quỹ đầu tư chứng khoán
được tổ chức theo loại hình CTCP để đầu tư chứng khoán.
Công ty đầu tư chứng khoán có 2 hình thức là công ty đầu
tư chứng khoán riêng lẻ và công ty đầu tư chứng khoán đại
chúng;
 Công ty đầu tư chứng khoán có vốn điều lệ tối thiểu là 50
tỷ đồng, và phải tuân thủ các quy đinh của Luật chứng
khoán.
TỔ CHỨC CỦA QUỸ ĐẦU TƯ ĐẠI CHÚNG
(DẠNG HỢP ĐỒNG)
Trong mô hình quỹ đầu tư, các bên tham gia vào hoạt
động của quỹ thường bao gồm:
1. Nhà đầu tư
2. Công ty quản lý quỹ
3. Ngân hàng giám sát
 Nhà đầu tư vào Quỹ có các quyền
 Hưởng lợi từ hoạt động đầu tư của QĐTCK tương ứng với tỷ
lệ vốn góp;
 Hưởng các lợi ích và TS được chia hợp pháp từ việc thanh lý TS
QĐTCK;
 Yêu cầu công ty quản lý QĐTCK mua lại chứng chỉ quỹ mở;
 Khởi kiện công ty quản lý QĐTCK, ngân hàng giám sát hoặc tổ
chức liên quan nếu tổ chức này vi phạm quyền, lợi ích hợp
pháp của mình;
 Thực hiện quyền của mình thông qua Đại hội nhà đầu tư;
 Chuyển nhượng chứng chỉ quỹ theo quy định tại Điều lệ
QĐTCK;
 Các quyền khác quy định của pháp luật và Điều lệ QĐTCK.
Đại hội nhà đầu tư
 Đại hội nhà đầu tư QĐTCK bao gồm tất cả các nhà đầu tư, là cơ quan
quyết định cao nhất của QĐTCK.
 Đại hội nhà đầu tư QĐTCK có các quyền và nghĩa vụ cơ bản sau
đây:
 Bầu, miễn nhiệm, bãi nhiệm Chủ tịch & thành viên Ban đại diện
QĐTCK;
 Quyết định mức thù lao và chi phí hoạt động của Ban đại diện
QĐTCK;
 Quyết định các thay đổi cơ bản trong chính sách đầu tư, phương án
phân phối LN và mục tiêu đầu tư của QĐTCK, NH giám sát, thay
đối mức phí trả cho CYQLQ và NH giám sát;
 Quyết định sửa đổi, bổ sung Điều lệ QĐTCK.
 Chia, tách, hợp nhất, sáp nhập, giải thể QĐTCK, thay đổi VĐL, thời
hạn hoạt động của QĐTCK,…
BAN ĐẠI DIỆN QUỸ
o Ban đại diện quỹ đại diện cho nhà đầu tư, được Đại hội nhà đầu
tư bầu ra.
o Quyết định của Ban đại diện quỹ đại chúng được thông qua bằng
biểu quyết tại cuộc họp, lấy ý kiến bằng văn bản hoặc bằng hình
thức khác theo quy định tại Điều lệ QĐTCK. Mỗi thành viên Ban
đại diện quỹ đại chúng có 01 phiếu biểu quyết.
 Ban đại diện quỹ đại chúng có từ 03 đến 11 thành viên, trong đó
có ít nhất 2/3 số thành viên Ban đại diện quỹ là thành viên độc
lập, không phải là người có liên quan của công ty quản lý quỹ &
ngân hàng giám sát.
Nhà đầu tư vào Quỹ có nghĩa vụ
 Chấp hành quyết định của Đại hội nhà đầu tư;
 Thanh toán đủ tiền mua chứng chỉ quỹ;
 Các nghĩa vụ khác quy định của pháp luật và Điều lệ quỹ
đầu tư chứng khoán.
Đại hội nhà đầu tư
Đại hội nhà đầu tư QĐTCK có các quyền và nghĩa vụ cơ bản sau
đây (tt):
 Yêu cầu công ty quản lý QĐTCK, NH giám sát xuất trình sổ sách
hoặc giấy tờ giao dịch tại Đại hội nhà đầu tư QĐTCK;
 Thông qua các báo cáo về tình hình tài chính, TS và hoạt động
hằng năm của QĐTCK; thông qua việc lựa chọn tổ chức kiểm toán
được chấp thuận để kiểm toán BCTC hàng năm của QĐTCK, tổ
chức định giá độc lập (nếu có);
 Xử lý vi phạm của công ty quản lý QĐTCK, NH giám sát và Ban
đại diện QĐTCK gây tổn thất cho QĐTCK;
 Quyền và nghĩa vụ khác theo quy định của pháp luật và Điều lệ
QĐTCK.
Đại hội nhà đầu tư QĐTCK được triệu tập hàng năm hoặc bất thường.
CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ
o Thông thường ban đầu CTQLQ sẽ thiết kế các đặc điểm cơ
bản của QĐTCK, tiến hành việc chuẩn bị các tài liệu hồ sơ
thủ tục pháp lý, đăng ký chào bán chứng chỉ quỹ ra công
chúng với UBCKNN, thực hiện việc phát hành chứng chỉ
quỹ ra công chúng nhằm huy động vốn.
o CTQLQ có chức năng quản lý, điều hành quỹ, thực hiện việc
đầu tư tài sản của quỹ theo đúng các quy định của pháp luật
& điều lệ của quỹ.
 TRÁCH NHIỆM CỦA CÔNG TY TRÁCH NHIỆM CỦA CÔNG TY
QUẢN LÝ QUỸ QUẢN LÝ QUỸ

 Công ty quản lý quỹ là đại diện theo ủy quyền của KH ủy  Thực hiện hoạt động quản lý QĐTCK theo quy định
thác, thay mặt cho KH ủy thác để thực hiện quyền sở hữu của pháp luật, Điều lệ QĐTCK.
đối với TS của KH ủy thác một cách trung thực & cẩn  Thực hiện việc xác định giá trị TS ròng của QĐTCK
trọng; theo quy định của pháp luật, Điều lệ QĐTCK.
 Được hưởng mức phí phù hợp;
 Ký hợp đồng giám sát với NH giám sát đối với quỹ đại
chúng, công ty đầu tư CK đại chúng.

NGÂN HÀNG GIÁM SÁT NGÂN HÀNG GIÁM SÁT

Ngân hàng giám sát là NHTM có Giấy chứng nhận đăng ký
hoạt động lưu ký CK có chức năng thực hiện các dịch vụ lưu
ký & giám sát việc quản lý quỹ đại chúng. NH giám sát có các
nghĩa vụ cơ bản như:
 Thực hiện lưu ký TS của quỹ đại chúng, quản lý tách biệt
TS của quỹ đại chúng & các TS khác của NH giám sát;
 Giám sát để bảo đảm CTQLQ quản lý TS của quỹ tuân thủ
quy định tại Luật chứng khoán và Điều lệ QĐTCK.
 Báo cáo UBCKNN khi phát hiện CTQLQ, tổ chức, cá nhân
có liên quan vi phạm pháp luật hoặc điều lệ QĐTCK.
 Thực hiện hoạt động thu, chi, thanh toán & chuyển giao tiền,
CK liên quan đến hoạt động của quỹ đại chúng theo yêu cầu
hợp pháp của CTQLQ.
 Ngân hàng giám sát chịu trách nhiệm kiểm tra & giám sát
việc định giá TS ròng của Quỹ, giá trị TS ròng trên một đơn
vị quỹ do CTQLQ thực hiện.

CÁC HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ HUY ĐỘNG VỐN

 Huy động vốn  Huy động vốn

 Hoạt động đầu tư  Hoạt động đầu tư

 Doanh thu & chi phí của QĐT  Doanh thu & chi phí của QĐT
 Xác định giá trị TS ròng & báo cáo tài chính  Xác định giá trị TS ròng & báo cáo tài chính
của quỹ đầu tư. của quỹ đầu tư.
 Quỹ thành viên
Quỹ thành viên do các thành viên góp vốn thành lập trên cơ
sở hợp đồng góp vốn & Điều lệ quỹ.
Việc thành lập quỹ thành viên phải đáp ứng các điều kiện
sau đây:
 Vốn góp tối thiểu là 50 tỷ đồng;
 Có từ 02 đến 99 thành viên góp vốn và chỉ bao gồm thành
viên là NĐTCK chuyên nghiệp;
 Do một công ty quản lý QĐTCK quản lý;
 Tài sản của quỹ thành viên được lưu ký tại một ngân hàng
lưu ký độc lập với công ty quản lý QĐTCK.
(Luật Chứng khoán 2019)
Quỹ đại chúng
 Toàn bộ vốn góp của NĐT phải được phong tỏa tại một tài
khoản riêng đặt dưới sự kiểm soát của NH giám sát & không
được sử dụng cho đến khi hoàn tất đợt huy động vốn.
 Trường hợp việc huy động vốn của quỹ đại chúng không đáp
ứng quy định thì công ty quản lý QĐTCK phải hoàn trả cho
NĐT mọi khoản tiền đã đóng góp trong thời hạn 15 ngày, kể từ
ngày kết thúc việc huy động vốn. Công ty quản lý QĐTCK
phải chịu mọi chi phí và nghĩa vụ tài chính phát sinh từ việc
huy động vốn.
(Luật Chứng khoán 2019)
Điều kiện phát hành chứng chỉ quỹ
cho những lần tiếp theo
 Điều lệ Quỹ có quy định về việc tăng vốn của Quỹ;
 Lợi nhuận của Quỹ trong năm liền trước năm đề nghị tăng
vốn phải là số dương;
 Công ty quản lý quỹ không bị xử phạt vi phạm hành chính
về hoạt động CK và TTCK trong thời hạn hai (02) năm,
tính đến thời điểm tăng vốn;
 Phương án phát hành thêm chứng chỉ quỹ và phương án
đầu tư số vốn thu được phải được Đại hội nhà đầu tư thông
qua.
(Luật chứng khoán)
Quỹ đại chúng
Việc huy động vốn của quỹ đại chúng được công ty quản lý
QĐTCK thực hiện trong thời hạn 90 ngày, kể từ ngày Giấy
chứng nhận chào bán chứng chỉ quỹ ra công chúng có hiệu lực.
Quỹ đại chúng được thành lập khi đáp ứng các điều kiện sau
đây:
+ Có ít nhất 100 nhà đầu tư, không kể nhà đầu tư CK chuyên
nghiệp mua chứng chỉ quỹ, trừ quỹ hoán đổi danh mục;
+ Tổng giá trị chứng chỉ quỹ đã bán đạt ít nhất là 50 tỷ đồng.
(Luật Chứng khoán 2019)
Điều kiện phát hành chứng chỉ quỹ
lần đầu ra công chúng
 Giá trị chứng chỉ quỹ đăng ký chào bán ít nhất 50 tỷ đồng;
 Có phương án phát hành & phương án đầu tư số vốn thu
được từ đợt chào bán chứng chỉ quỹ;
 Có quy trình nghiệp vụ quản lý quỹ, quy trình kiểm soát nội
bộ, quy trình quản lý rủi ro phù hợp.
(Luật chứng khoán 2019)
Công ty đầu tư chứng khoán đại chúng
Điều kiện cấp giấy phép thành lập & hoạt động của
công ty đầu tư CK đại chúng bao gồm:
 Có vốn thực góp tối thiểu là 50 tỷ đồng Việt Nam;
 Có tối thiểu một trăm (100) cổ đông, không kể cổ đông
là NĐTCK chuyên nghiệp;
 Do một công ty quản lý quỹ quản lý;
 Tài sản được lưu ký tại NH giám sát;
 Tối thiểu hai phần ba (2/3) số thành viên HĐQT phải
độc lập với công ty quản lý quỹ, NH giám sát theo quy
định.
 Hoạt động đầu tư
Hoạt động đầu tư của QĐTCK bao gồm 2 phần:
 Xây dựng chính sách chung về hoạt động đầu tư bao gồm:
Mục tiêu đầu tư, danh mục đầu tư của quỹ, chính sách
phân bổ TS, các hạn chế đầu tư.
 Quy trình đầu tư vào các TS cụ thể.
Danh mục đầu tư của quỹ đóng
 Cổ phiếu niêm yết, cổ phiếu đăng ký giao dịch, trái phiếu
niêm yết trên SGDCK Việt Nam;
 Cổ phiếu chưa niêm yết, cổ phiếu chưa đăng ký giao dịch
của công ty đại chúng; trái phiếu chưa niêm yết của các
TCPH hoạt động theo pháp luật Việt Nam; cổ phiếu của
CTCP, phần vốn góp tại công ty TNHH;
 Các CK và TS khác theo quy định của pháp luật và hướng
dẫn của Bộ Tài chính.
Các hạn chế đối với Quỹ đại chúng
Công ty quản lý QĐTCK không được phép vay để tài trợ
cho hoạt động của quỹ đại chúng, trừ trường hợp vay ngắn
hạn theo quy định của pháp luật về hoạt động ngân hàng để
trang trải các chi phí cần thiết cho quỹ đại chúng hoặc thực
hiện thanh toán các giao dịch chứng chỉ quỹ với NĐT. Tổng
giá trị các khoản vay ngắn hạn của quỹ đại chúng không
vượt quá 5% giá trị TS ròng của quỹ đại chúng tại mọi thời
điểm & thời hạn vay tối đa là 30 ngày.
Danh mục đầu tư của quỹ đóng
Danh mục đầu tư của quỹ đóng phải phù hợp với mục tiêu &
chính sách đầu tư đã được quy định tại điều lệ quỹ & công bố
tại bản cáo bạch.
Quỹ đóng được phép đầu tư vào các loại TS sau đây tại Việt
Nam:
 Gửi tiền tại các NHTM theo quy định của pháp luật NH;
 Công cụ thị trường tiền tệ bao gồm GTCG, công cụ chuyển
nhượng theo quy định trong lĩnh vực NH;
 Trái phiếu Chính phủ, trái phiếu được Chính phủ bảo
lãnh, trái phiếu chính quyền địa phương;
Các hạn chế đối với Quỹ đại chúng
Công ty quản lý QĐTCK không được sử dụng vốn và TS của quỹ
đại chúng để thực hiện các hoạt động sau đây:
 Đầu tư vào chứng chỉ quỹ của chính quỹ đại chúng đó;
 Đầu tư vào CK của một TCPH quá 10% tổng giá trị CK đang lưu
hành của tổ chức đó, trừ trái phiếu Chính phủ;
 Đầu tư quá 20% tổng giá trị TS của quỹ đại chúng vào CK đang
lưu hành của một TCPH, trừ trái phiếu Chính phủ;
 Đầu tư quá 10% tổng giá trị TS của quỹ đóng vào bất động sản;
trừ trường hợp là QĐT bất động sản; đầu tư vốn của quỹ mở vào
BĐS;
 Đầu tư quá 30% tổng giá trị TS của quỹ đại chúng vào các công
ty trong cùng một nhóm công ty có quan hệ sở hữu với nhau;
 Cho vay hoặc bảo lãnh cho bất kỳ khoản vay nào.
THIẾT KẾ QUỸ THEO MỤC TIÊU ĐẦU TƯ
 Quy trình ra quyết định đầu tư
Chính sách đầu tư
PHÂN TÍCH VĨ MÔ
Ví dụ: Số lượng chính sách đầu tư của quỹ đầu tư VF1
do công ty quản lý quỹ Việt Nam quản lý.
 25% - 35% vốn của QĐT vào các công ty niêm yết PHÂN TÍCH NGÀNH

(tương đương 75 – 105 tỷ đồng)

 25% - 35% vốn của QĐT vào các công ty chưa niêm yết PHÂN TÍCH CÔNG TY / DỰ ÁN
(tương đương 75 – 105 tỷ đồng)
 25% tập trung vào trái phiếu Chính phủ (tổng cộng 75
RA QUYẾT ĐỊNH
tỷ đồng)
 10% đầu tư vào cổ phiếu của các công ty bất động sản.
 5% đầu tư vào các TS khác QUẢN TRỊ THEO DÕI

Phương pháp tính giá trị tài sản ròng
NAV – Net Asset Value
 Công ty quản lý quỹ có trách nhiệm xác định giá trị TS ròng của
quỹ & giá trị TS ròng trên một chứng chỉ quỹ định kỳ tối thiểu 01
lần trong 01 tuần.
 Giá trị TS ròng của quỹ (NAV) được xác định bằng tổng giá trị
TS trừ đi tổng nợ phải trả của quỹ.
 Tổng giá trị TS của quỹ được xác định theo giá thị trường hoặc
giá trị hợp lý của TS (trong trường hợp không xác định được giá
thị trường).
 Tổng nợ phải trả của quỹ là các khoản nợ hoặc nghĩa vụ thanh
toán của quỹ tính đến ngày trước ngày định giá.
 Giá trị TS ròng trên một CCQ bằng giá trị TS ròng của quỹ
chia cho tổng số CCQ đang lưu hành.
 Công ty QLQ phải xây dựng sổ tay định giá
NAV CỦA QUỸ
Giả sử một quỹ đầu tư ABC có các khoản mục như sau:
1. Vốn điều lệ: 250 tỷ đồng
2. Tiền mặt và các công cụ tài chính tương đương tiền mặt:
10 tỷ đồng
3. Các cổ phiếu đang nắm giữ bao gồm: (REE: 4 triệu cổ
phiếu – thị giá 20.000 đồng/cp – giá mua 25.000 đồng/cp;
VNM: 2 triệu cổ phiếu – thị giá 85.000 đồng/cp – giá mua
60.000 đồng/cp; DRC: 1 triệu cổ phiếu – thị giá 40.000
đồng/cp – giá mua 30.000 đồng/cp; GMD: 3 triệu cổ phiếu –
thị giá 35.000 đồng/cp – giá mua 40.000 đồng/cp).
4. Tổng nợ phải trả: 5 tỷ đồng
Giá trị tài sản ròng của quỹ sẽ là? (NAV quỹ = Tổng TS –
Tổng Nợ = 400 tỷ đồng)
Giá trị tài sản ròng trên 01 chứng chỉ quỹ là? (NAV / CCQ =
NAV quỹ / SL CCQ = 16.000 đồng/CCQ)

Chi phí hoạt động của Quỹ

 Phí phát hành

 Phí quản lý quỹ
 Phí thưởng hoạt động
 Phí quản lý tài sản quỹ
 Phí giám sát