BAØI TAÄP VEÀ LÔÏI TÖÙC VAØ RUÛI RO

LÔÏI TÖÙC VAØ RUÛI RO

Baøi taäp 1:
Coâng ty Syntex Inc. ñang xem xeùt ñaàu tö vaøo moät trong hai loaïi coå phieáu phoå
thoâng A vaø B. Bieát thoâng tin döôùi ñaây veà khaû naêng thu lôïi töø hai loaïi coå phieáu ñoù, haõy
cho bieát coâng ty neân ñaàu tö vaøo loaïi coå phieáu naøo?

Coå phieáu A Coå phieáu B

Xaùc suaát Lôïi töùc Xaùc suaát Lôïi töùc
.20 -2% .10 4%
.50 18% .30 6%
.30 27% .40 10%
.20 15%

LYÙ THUYEÁT DANH MUÏC ÑAÀU TÖ

Baøi taäp 2:
Coù moät quyõ ñaàu tö ruûi ro vôùi lôïi töùc kyø voïng 17% vaø ñoä leäch chuaån laø 27%, vaø moät
traùi phieáu an toaøn vôùi lôïi töùc 7%.
1. Moät ngöôøi quyeát ñònh ñaàu tö 70% voán vaøo quyõ ñaàu tö vaø 30% vaøo traùi phieáu.
Vaäy lôïi töùc kyø voïng vaø ñoä leäch chuaån cuûa toaøn boä danh muïc ñaàu tö cuûa ngöôøi ñoù laø
bao nhieâu?
2. Giaû söû quyõ ñaàu tö ñaõ ñaàu tö vaøo ba loaïi coå phieáu A, B vaø C vôùi tyû leä voán nhö
sau: Coå phieáu A: 27%
Coå phieáu B: 33%
Coå phieáu C: 40%
Vaäy tyû leä voán cuûa nhaø ñaàu tö noùi treân ñöôïc phaân boå cho moãi loaïi coå phieáu laø bao
nhieâu?
3. Tyû leä thöôûng ruûi ro cuûa nhaø ñaàu tö laø bao nhieâu?
4. Veõ ñöôøng phaân boå voán CAL cuûa nhaø ñaàu tö.
5. Giaû söû nhaø ñaàu tö quyeát ñònh ñaàu tö vaøo quyõ moät tyû leä voán b trong toång ngaân
quyõ ñaàu tö sao cho toaøn boä danh muïc ñaàu tö seõ coù lôïi töùc kyø voïng laø 15%.
a) Tyû leä b ñoù laø bao nhieâu?
b) Tyû leä voán maø nhaø ñaàu tö boû vaøo moãi loaïi coå phieáu vaø vaøo traùi phieáu an toaøn
laø bao nhieâu?
c) Ñoä leäch chuaån cuûa lôïi töùc maø nhaø ñaàu tö seõ nhaän ñöôïc laø bao nhieâu?
6. Giaû söû nhaø ñaàu tö muoán boû voán vaøo quyõ ñaàu tö noùi treân moät tyû leä b sao cho coù
theå toái ña hoùa lôïi töùc kyø voïng cuûa toaøn boä danh muïc ñaàu tö vôùi möùc giôùi haïn ñoä leäch
chuaån cuûa toaøn boä danh muïc ñaàu tö laø khoâng vöôït quaù 20%.
a) Tyû leä voán b maø nhaø ñaàu tö boû vaøo quyõ laø bao nhieâu?
b) Lôïi töùc kyø voïng cuûa toaøn boä danh muïc ñaàu tö trong tröôøng hôïp naøy laø bao
nhieâu?

1
 7. Bieát chæ soá traùnh ruûi ro cuûa nhaø ñaàu tö laø A = 3,5.
a) Nhaø ñaàu tö neân boû vaøo quyõ ñaàu tö ruûi ro moät tyû leä voán b laø bao nhieâu?
b) Lôïi töùc kyø voïng vaø ñoä leäch chuaån cuûa danh muïc ñaàu tö toát nhaát ñoái vôùi nhaø
ñaàu tö laø bao nhieâu?
Baøi taäp 3:
Coù moät quyõ ñaàu tö vaøo hai loaïi chöùng khoaùn ruûi ro A vaø B vaø moät loaïi taøi saûn an
toaøn T. Soá lieäu lieân quan ñeán caùc loaïi taøi saûn ñoù ñöôïc cho nhö sau:

Loaïi taøi saûn r σ

A 10% 20%
B 30% 60%
T 5% 0

Heä soá töông quan giöõa A vaø B laø ρA,B = - 0,2.

a) Tính tyû leä voán ñaàu tö vaøo A vaø B cuûa danh muïc ñaàu tö ruûi ro toaøn caàu vôùi
phöông sai nhoû nhaát wAmin, wBmin cuøng rpmin vaø σpmin.
b) Tìm danh muïc ñaàu tö ruûi ro toái öu P cuõng nhö lôïi töùc kyø voïng rpr vaø ñoä leäch
chuaån σpr cuûa danh muïc ñaàu tö ruûi ro ñoù.
c) Tìm ñoä doác cuûa ñöôøng phaân boå voán cho taøi saûn an toaøn T vaø danh muïc ruûi ro P.
d) Moät nhaø ñaàu tö vôùi möùc ñoä traùnh ruûi ro A = 5 seõ ñaàu tö vaøo caùc taøi saûn A, B vaø
T vôùi tyû leä voán nhö theá naøo?

MOÂ HÌNH ÑÒNH GIAÙ TAØI SAÛN VOÁN (CAPM)

Baøi taäp 4:
Anh/chò coù moät danh muïc goàm nhöõng coå phieáu sau:

Coå phieáu Tyû leä trong danh muïc Beta Lôïi töùc kyø voïng
1 20% 1,00 16%
2 30% 0,85 14%
3 15% 1,20 20%
4 25% 0,60 12%
5 10% 1,60 24%

Bieát tyû leä lôïi töùc an toaøn laø 7% vaø lôïi töùc kyø voïng töø danh muïc thò tröôønglaø 15,5%.
1. Tính lôïi töùc kyø voïng cuûa töø toaøn boä danh muïc ñaàu tö.
2. Tính heä soá beta cho danh muïc ñaàu tö.
3. Tyû leä lôïi töùc yeâu caàu hôïp lyù cho danh muïc ñaàu tö ñoù laø bao nhieâu?
4. Veõ ñöôøng thò tröôøng chöùng khoaùn vaø xaùc ñònh vò trí cuûa töøng coå phieáu trong
danh muïc treân ñoà thò.
5. Töø ñoà thò cho bieát coå phieáu naøo ñöôïc ñaùnh giaù cao hôn vaø coå phieáu naøo ñöôïc
ñaùnh giaù thaáp hôn giaù trò cuûa noù.
6. Keát luaän trong caâu 5 coù chaéc chaén ñuùng khoâng? Vì sao?