Ch1 壽險市場國際指標分析

壽險業務財務面概況
 業務概況 2020/11
 國際指標
 熱門商品與銀行通路
 主管機關政策對財富管理衝擊 ( 商品策略影響 )
 保險申訴統計 VS. 目前壽險業務概況之關聯性
 3

 近年總保費收入均高達 3 兆，你可以聯想到壽險公司的相關事情或面臨的問題？
 4

 成長快速且高額的資產，你可以聯想到壽險業之資產配置嗎？
 5

 壽險業獲利屢創近十年來新高， 2021 年稅前純益高達 3885 億元

 壽險國際指標透露出台灣壽險業的隱憂
6
 壽險國際指標解讀台灣人愛買壽險
 投保率 = 每人擁有保單張數 普及率 = 保單提供經濟保障
 保險密度 = 每人每年保費支出 滲透度 = 保費收入對 GDP 貢
獻度
 壽險國際指標透露出台灣壽險業的隱憂
7
 2020 年壽險國際指標：
 台灣壽險業滲透率世界第一 16% ，投保率平均每人有 2.6
張保單，可以提供個人所得約 3 倍保障，平均每人每年繳
納 13.4 萬元保費
 每一新契約保額及有效契約保額約 70 萬元
 每一有效契約 ( 每人 ) 壽險死亡給付約 57 萬元
 亦即年繳 13.4 萬元保費，購得 2.6 張保單，提供約 182 萬
保障。然 182 萬保險給付僅能保障平均每人國民所得
(72.2 萬元 ) 2.5 年。

 思考一下問題核心
 保險商品偏離保險保障本質
8

 高保費低保障有違保險基本功能
 定期壽險 VS. 終身壽險 VS. 儲蓄型壽險
 緊急：明天可能就會發生的
 重要：保大 ( 經濟重大衝擊無法負擔 )
不保小 ( 經濟重衝擊較小可以負擔 )
 低保費高保障商品為何 ???
 保險非保障功能—投資理財
 各公司熱銷的商品— 2019~2021 暢銷「百億神單」
 請同學略為介紹保單特色
 高保費的投資理財商品超越傳統保障商品
 傳統壽險保費 vs. 儲蓄型 ( 投資型 ) 保險保費—網路查詢比較
9 金管會提出壽險業面臨的挑戰
10
11
12
13
 台灣壽險業三大挑戰！洞察「五個世代」保險新需求
14  安永會計師事務所 20211008 https://www.gvm.com.tw/article/83103
 由於經濟、科技、競爭、人口結構和社會等各方面因素快速變化，加上利
率持續走低以及新冠病毒的影響，壽險業必須主動推動營運、組織和科技
轉型，以因應未來可能發生的三大挑戰：
 挑戰一：產品導向的業務模式，不再能反映客戶需求
 追求零接觸、遠端服務成為疫情時代下的新型互動方式。
 保險業保全 / 理賠聯盟鏈及外溢型保單設計，保戶結合穿戴裝置的資料
反饋，達到健康管理機制，
 挑戰二：市場利率持續低迷
 低利率不僅為利潤、資金和流動性帶來壓力，還威脅到傳統的保證收益
型保險產品，使得壽險公司不得不研發新的投資型產品。
 挑戰三：資產競爭
 壽險公司在進入資產管理業務後遇到了新挑戰，包括利潤微薄，且要與
銀行、私募基金公司和退休基金進行競爭。資產管理產業現在已十分成
熟，給壽險公司在退休市場的發展帶來嚴重威脅。
 壽險公司進入資產管理業務之新挑戰
15
 壽險業進入資產管理產業，係與銀行、私募基金公司和退休基
金競爭。壽險公司在退休金市場的發展面臨大的挑戰。金管會
鬆綁證券投信業相關法規，力推壽險業進入財富管理市場及資
產管理產業
 開放壽險業務員可以銷售基金—放寬投信業務員資格
 投資型保險業務員證照 + 投信投顧法規 = 取得投信業務員資格
 「國家發展委員會促進私募股權基金投資產業輔導管理要點」正
式生效，該管理要點將可促進國內保險資金投資私募股權基金
(PE)
 未來國發將會核定保險公司可投資的 PE ，讓保險公司的資金透過
專業的 PE 事業或基金來投資國內的產業，「支持國家產業政策」，
同時強化「資金去化」，「發展資產管理業務」的三贏策略
 投資公共建設，投資 5+2 產業，長照產業
 目前壽險 32 兆資產，資金去化的問題？扶植國內隱形冠軍產業？
( 匯率變動 ) ( 協助— IPO)
 2021 財富管理業務 ---- 手續費收入 ( 手
16
 收)
得財富管理業務者，得金融業獲利金鑰，惟須風控及法遵最佳守門
員的共同協作。
 泛公股行庫財管手收 年增 15 ％ https://ctee.com.tw/news/finance/505228.html
 根據行庫內部最新統計，彰銀上半年手收成長約 16 ％、合庫銀信託理
財、即所謂的基金理財手收成長率為 21 ％，一銀手收成長也約 21 ％、
華銀成長率則超過三成，兆豐銀成長率更高達 37 ％。
 〈玉山金法說〉雙箭頭加持 前 3 季手續費收入創歷年新高
https://news.cnyes.com/news/id/4760484
 玉山金今 (3) 日召開法人說明會，今年前 3 季淨手收 159.3 億元為
歷年新高，較去年同期成長 8.9% ，財富管理、證券經紀業務等淨手
收分別為 74.6 億元及 29.3 億元，均為歷年同期最佳。
 2021 財富管理業務 ---- 高資產客戶經營
17
 2021 年「財富管理銀行暨證券評鑑」揭曉！資金派對下，最冷
靜的財富管家
https://www.businesstoday.com.tw/article/category/168206/post/202109080015
 根據瑞士信貸最新公布的「二○二一全球財富報告」（ Credit Suisse
Global Wealth Report ）指出，台灣高資產人士的財富正突飛猛進成長。
以人數計算，台灣的百萬美元富豪人數，預估到二五年將增加至一○三．
一萬人，比二○年增加六九．三％
 近兩年台商回流資金堆砌出財富管理的沃土，金管會適時發布《銀行辦
理高資產客戶適用之金融商品及服務管理辦法》，先後核准中國信託、
國泰世華等銀行開辦高資產財管業務，等於為這片沃土篩選出最佳園丁，
減少客戶風險，而國泰世華銀行及中國信託銀行，也在本屆評鑑中分別
獲得「最佳財富管理銀行」的冠、亞軍。
 高資產大戶的需求複雜，財管銀行要有十八般武藝才能讓客戶滿意。從
海外匯回兩千萬美元，節稅、投資過程複雜，我們不只動用會計師、律
師等專業團隊，甚至請動國稅局人員為他特別說明細節，客戶才放心把
錢交給我們管理。
2021 財富管理業務 -- 銀行通路搶賣投資型保單，手收暴
增
18投資型保單熱賣 金管會將出手控管！ https://www.rmim.com.tw/news-detail-36286
 2021 年可說是投資型保單的天下，但為了避免保戶承擔過高的投資風險，金管
會擬設下防線，未來投資型保單的連結標的，將不得為高收益債。
 為接軌國際會計準則 IFRs 17 ，金管會 2020 年 7 月一舉推動四大新制，加強火
力整頓「高儲蓄」保單，使得儲蓄型商品賣相變差，買氣不復以往，由於去年
投資市場熱絡，不少壽險業者將市場轉向投資型保單。
 據壽險公會統計， 2021 年新契約保費達 1 兆 480 億元，相較 2020 年 9,167 億元
成長 14.3 ％，重返兆元目標。而保費成長幅度最大的即為投資型保單， 2021
年投資型保單新契約保費收入達 5,774 億元，較 2020 年增加 69.7 ％，成長驚人。
 2021 年熱賣的投資型保險商品，以投資型年金最受青睞！全年新契約保費收入
達 4,502 億元，占全年投資型商品近 8 成，也較 2020 年成長高達 86.5 ％。
 通路銷售方面，壽險公會表示，初年度壽險保費收入以銀行經代保代通路
銷售占最大宗有 54.25% ，也是受惠投資型保單大賣的緣故。
 銀行通路除了健康險及傷害險，賣輸壽險業務員外，傳統壽險與投資型保單都
已是銀行的天下，其中銀行銷售投資型保單，占壽險業整體投資型保單銷量的
近 65 ％，也占銀行賣保單業績的 62 ％。
 2021 年熱賣的都是躉繳月月撥回類全委投資型保單，尚有額外撥回機制，最低
投保門檻大多 30 萬元起跳，亦可能動輒上百萬或上千萬元，銀行賣起來「得心
應手」，
 壽險總保費收入衰退
19
 總保費收入 2.97 兆元，新契約保費收入 1.08 兆
 傳統壽險保費衰退，受低利率影響，昂貴
 投資型保險保費增長，受惠於全球股市強勁漲幅及預期美元升值
百萬
  歷年保費收入 初年度保費收入來源
凸顯壽險業對
20
銀行通路的依
賴，銀行業同
時也依賴壽險
佣金收入以增
加銀行營收
 政府祭出保險
公司「不得賣
費差損保單」 初年度保費收入概況
及「宣告利
率」下滑 --
減少對銀行銷
售保險商品佣
金收入，造成
2019 銀行通路
銷售占比下降
 產壽險代理人家數及業務員人數 VS. 代理費收入差異甚大
21 多數非金控業者設立銀行保代或與保險代理人合作—目的為何 ?
保 險 業 務 員 市場占有率
家數 簽 單 保 費 收 入 代理費收入
年 財產 人身
度 財產 人身 財產 人身
總計 保險 總計 財產保險 人身保險 保險 保險 總計 財產保險 人身保險
保險 保險 保險

2011 207 109 81,890 35,924 45,966 329,980,977 26,938,437 303,042,540 23.83 13.79 18,793,758 4,981,725 13,812,033

2012 212 111 92,237 35,398 56,839 365,548,568 29,743,179 335,805,389 24.69 13.55 24,071,553 5,773,505 18,298,048

2013 207 105 99,564 43,489 56,075 369,491,298 32,302,601 337,188,697 25.86 13.05 24,824,021 6,168,035 18,655,986

2014 209 103 112,783 53,894 58,889 369,679,076 37,185,617 332,493,459 28.12 12 27,899,478 6,978,145 20,921,333

2015 202 104 102,620 48,677 53,943 391,946,421 39,846,078 352,100,343 29.27 12.03 32,274,434 7,478,854 24,795,580

2016 201 99 101,674 53,478 48,196 762,560,257 45,944,720 716,615,537 31.48 22.87 63,879,087 8,557,361 55,321,726

2017 199 92 78,254 48,968 29,286 860,981,786 49,282,129 811,699,657 31.45 23.73 57,927,147 9,062,304 48,864,843

2018 193 84 67,687 47,246 20,441 1,038,505,915 50,932,730 987,573,185 30.75 28.12 62,518,313 9,486,730 53,031,583

2019 195 76 187,698 104,995 82,703 1,037,312,059 53,043,505 984,268,554 29.95 28.39 64,760,264 10,061,023 54,699,241
 2021 各壽險公司新契約保費收入通路占比
壽險及年金(百萬元)
22 排名 公司 銀行保代 傳統業務員 傳統保經代 直效行銷 排名 公司
非投資型 投資型 投資型占率
1 國泰 44.8 54.9 0 0.3 1 國泰 38,900 152,627 75.4
2 富邦 58.7 38.7 2.5 0.1 2 富邦 62,861 58,266 45.9
3 台灣 87.4 7.4 4.9 0.3 3 台灣 39,188 64,141 60.2
4 南山 36.3 63.6 0.1 0 4 南山 83,320 8,315 9.4
5 中國 62.3 27.9 9.6 0.2 5 中國 65,576 19,567 22
6 安聯 41.5 17.6 40.9 0 6 安聯 3,192 61,915 94.6
7 法國巴黎 98.9 0 1.1 0 7 法國巴黎 2,617 62,100 96
8 安達 65 0.3 34.7 0 8 安達 834 55,079 98.5
9 新光 29.8 58.9 11.2 0.2 9 新光 43,567 4,126 7.8
10 元大 94.2 1.9 3.5 0.4 10 元大 3,999 31,007 87.3
11 三商美邦 4.6 95.4 0 0 11 三商美邦 1,481 28,653 89.1
12 全球 34.2 28.7 37.1 0 12 全球 17,373 1,743 7.4
13 遠雄 47.4 21.5 31.1 0 13 遠雄 14,441 711 4.1
14 合庫 99.7 0 0 0.3 14 合庫 2,245 13,867 85.9
15 保誠 81.1 0 18.1 0.8 15 保誠 11,280 3,996 25.9
16 第一金 81.1 0 6.7 2.4 16 第一金 11,067 4,126 27.1
17 台銀 89.6 1.1 8.9 0.6 17 台銀 3,256 5,955 63
台新 台新
18 82.6 17.4 0 0 18 7,171 55 0.7
(保德信) (保德信)
19 中華郵政 0 100 0 0 19 中華郵政 7,006
20 友邦 30.4 0 43.2 26.4 20 友邦 1,922
21 康健 0.2 0 2.5 97.3 21 康健 18 4 0.2
22 宏泰 16.3 46.9 36.8 0 22 宏泰 817 201 13
 近年來保險公司最熱賣的商品
 2019 逾百億神單狂吸 2,900 億，占去年壽險新約業績近
23 ％，利變保單最夯達 13 張，國壽包辦 6 張稱冠

23
 近年外幣投資型保單銷售狀況
24

2021

2021 年美元投資型保單新契約計 2800 億

元美元傳統型利變型壽險新契約 3172 億元
 我國金融市場可望脫離低利率而緩升
25
 牽動保險商品設計及資金運用 ( 投資 ) 策略
 保單設計：目前 (2021)20 年期終身壽險保單，保單利率則為 1.5%
 6 年期以下的期繳儲蓄型保單利率則為 0.75%
 6 年期以下的躉繳儲蓄型保單利率則為 0
 資金運用：升息後債券固定收益提升，國內外公債投資部位增加

%
 保險商品偏離保險保障本質
26
 壽險國際指標解讀台灣人愛買壽險
 投保率 = 每人擁有保單張數 普及率 = 保單提供經濟保障
 保險密度 = 每人每年保費支出 滲透度 = 保費收入對 GDP 貢獻
度
 保險商品偏離保險保障本質
27
 2020 年壽險國際指標：
 台灣壽險業滲透率世界第一
16% ，投保率平均每人有 2.6
張保單，可以提供個人所得約
3 倍保障，平均每人每年繳納
13.4 萬元保費
 亦即年繳 13.4 萬元保費，購得
2.6 張保單，提供約 182 萬保障。
然 182 萬保險給付僅能保障平均
每人國民所得 (72.2 萬元 ) 2.5
年。
 每一新契約保額平均約 70 萬元
 每一有效契約壽險死亡給付約
57 萬元

 思考一下問題核心 ???
 保險商品偏離保險保障本質
28
 高保費低保障有違保險基本功能
 定期壽險 VS. 終身壽險 VS. 儲蓄型壽險
 緊急：明天可能就會發生的
 重要：保大 ( 經濟重大衝擊無法負擔 )
不保小 ( 經濟重衝擊較小可以負擔 )
 低保費高保障商品為何 ???
 保險非保障功能—投資理財
 前述各公司熱銷的商品
 高保費的投資理財商品超越傳統保障商品
 傳統壽險保費 vs. 儲蓄型 ( 投資型 ) 保險保費—網路查詢
比較
 資產配置 ( 資金運用 ) 與資金去化
29  壽險總資產 33 兆，資產配置國外投資 66.3% ，以美國公債為主
 其次為國內有價證券 (21.2%) ，以台股、公債及證券化商品居多

資產配置比重
 壽險業淨值波動幅度大
30
 壽險業淨值波動劇烈將成為「新常態」，一部分因素為匯率
風險，另一因素是因應十七號公報（ IFRS 17 ）規定。
 將影響金控公司 ( 含壽險子公司 ) 股利分配及股價表現
 公司經營安全 ( 監理 ) vs. 股東 ( 國際法人 )
 壽險業淨值波動幅度大
31
 金管會為了督促壽險公司接軌大魔王會計 IFRS17 ，即保單準
備金要以市場利率折現，計算壽險公司是否有「利差損」，從
2012 年開始年年試算，有缺口的公司要提出補強計畫，盈餘
盡可能保留在帳上
 壽險業 2020 年稅後獲利 2,089 億元，但上市櫃及金控子公司
中，僅富邦人壽、中國人壽及合庫人壽獲金管會同意，在
2021 年上繳現金股利，三家合計約 97 億元，陸續會在 7 、 8
月發出，剩下壽險公司全數變成法定盈餘公積或特別盈餘公積。
 壽險業者私下表示，要接軌 IFRS17 的錢大多已「提得差不
多」，就看金管會 2022 年會不會准許壽險公司多配些現金股
利。
 俄烏戰爭，五大壽險公司採雷共計投資俄羅斯債 1382 億元，
 金控業者 vs. 壽險子公司
 保險公司是金控業者金雞母？ VS. 金融風暴 VS. 俄烏戰爭
 無保險公司金控業者以併購壽險公司為目標

• 2021 年金控業獲利的大躍進，高達 5800

億元靠壽險子公司實現股債資本利得功不
可沒，其中，壽險業子公司佔去年獲利佔
比高的金控，富邦金、國泰金、開發金等，
貢獻金控盈餘超過 70% 。而新光金、中信
金，貢獻金控盈餘介於 40%~60% 。
• 金控公司配息多寡將受限於「壽險子公司
獲利上繳比例」的因素，包括壽險資本適
足率、淨值比、利差損、帳上金融資產未
實現損失與獲利來源分配。
• 壽險子公司受惠於資本利得與股市多頭，
多數壽險公司當年度投報率都已高於負債
成本，轉為利差益。
金控業者 vs. 壽險子公司
 保險業相關財務業務統計
 保險市場重要指標
 保險事業發展中心 保險專業研究 市場報導 (202001)
 https://www.tii.org.tw/tii/research/research05/category03/000
156.html
 人身保險業財務業務統計
 保險事業發展中心 資訊公開 財務業務統計
 金融消費評議中新

 各項國際指標進行分析
 保險國際指標
人壽保險及年金保險有效契約件數
 投保率 =
人口總數

 係指每人擁有之保險契約件數（長期保單）

人壽保險及年金保險有效契約保額
 普及率 =
國民所得

 指每一國民之國民所得所獲得之保險保
障
 保險國際指標
保費收入
 保險滲透度 = 國內生產毛額

 衡量一國保險業對該國經濟發展重要程度 .

保費收入
 保險密度 =
人口總數

 指每人每年保費支出 , 以衡量各國保險市
場保險商品之購買力 .
 保險國際指標
有效契約保額
 每一保單有效保額 =
有效契約件數得 ( 個 +
團) 保發 精算統計
壽險業財務業
新效契約保額 務統計 ( 一般民
 保額 每一新契約保額 = 眾 ) 各類報表
新效契約件數得 ( 個
+團)
死亡險給付總額
保發 資訊公開
 每一保險契約死亡給付 =
保險財務業務統計
死亡人數 人身保險業務統
計