Mainski fakultet Sarajevo

Predmet: Ekonomika energetskih i procesnih sistema

Seminarski rad: Investicijski i operativni trokovi

Memidan Aldin
29.01.2015

Profesor: Doc.dr. Azrudin Husika

Sadraj:
1 Uvod.........................................................................................................................................3
2 Investicijski trokovi................................................................................................................4
3 Operativni trokovi..................................................................................................................6
4 Literatura..................................................................................................................................7

Aldin Memidan

1 Uvod
Novac moete troiti ili investirati. Troite ga ako ga zamjenjujete za neki drugi oblik energije
koji vam treba, a investirate ga ako ga ulaete u poveanje ivotnog standarda i viu kvalitetu
ivljenja. Zato se troenje uvijek doivljava kao gubitak, a investiranje kao uveanje.
Ulaganje ili latinizam Investicija je pojam s nekoliko povezanih znaenja u ekonomiji i
finansijama. U najirem smislu rijei, investicija je akumulacija u sadanjosti s nadom dobitka
u budunosti. Investiranje i odluke o investicijama temelje se na konceptu budetiranja
kapitala (Luks, 2010).
Ljudi koji novac troe imaju gubitniku svijest, jer smatraju da njihov standard ovisi
iskljuivo o koliini utroenog novca. Stoga ga nastoje imati to vie, pa im je zarada osnovni
ivotni motiv. Nikada se ne pitaju zato ga nemaju dovoljno, nego samo smiljaju kako doi
do vee koliine. Skraeno, investirate uvijek kada radite ono to elite i ulaete novac u ono
to elite, s jedinim ciljem da rastete i da se razvijate u svakom pogledu. Kriteriji po kojima
ete biti sigurni da investirate su uveavanje standarda, napredovanje i zadovoljstvo
postignutim. Ljudi koji investiraju svjesni su da svoj napredak mogu ostvariti jedino u
zajednitvu s drugim ljudima (Luks, 2010).
Operativni trokovi = Trokovi prodaje + Opti i administrativni trokovi.
Operativni trokovi su redoviti tekui trokovi resursa koji se koriste tijekom kratkog
vremenskog razdoblja. Najee ih grupiemo po kategorijama, kao to su : trokovi prodaje
(u koje ulaze- trokovi uskladitenja i uvanja,pripreme robe za prodaju i sl.), izlaganja ,
reklamiranja i druge trokove prodaje, vrenje prodaje, trokove isporuke robe kupcima, kao i
trokovi servisiranja i opravke u garantnom roku (Internacionalni univerzitet Travnik, 2014).

2 Investicijski trokovi
Aldin Memidan

Investicijom se moe oznaiti bilo kakvo ulaganje, primarno novanih sredstava, radi
stjecanja odreenih ekonomskih koristi, odnosno profita. Pri tome se moe ulagati u
finansijske oblike imovine i sa njima izjednaene investicije ili u realne oblike imovine koji
omoguavaju ostvarivanje ekonomskih koristi odnosno profita kroz odreene produktivne
poslovne aktivnosti (Agram Brokeri, 2013).
Ulaganja, tj. oblici investicija, pojmovno se mogu promatrati s nekoliko razliitih aspekata.
(Tako se razlikuju poslovne investicije, posmatrane na nekoliko naina):

s ekonomskog aspekta kao vrijeme u kojem se resursi ne koriste za potronju ve se

koriste za buduu proizvodnju;
s financijskog aspekta kao ulaganje u razliite vrijednosne papire;
s aspekta osobnih financija kroz proces izlaganja osobne tednje riziku i oekivanju iz
rizika izvedenih prinosa;
u smislu nekretnina ulaganje u rezidencijalne ili poslovne nekretnine s ciljem
stjecanja tekuih dohodaka ili kapitalnih dobitaka uslijed aprecijacije vrijednosti
investicije.

Investicije mogu davati pozitivne ili negativne stope prinosa na investirana sredstva. Tako
pozitivan prinos ostvaruju investicije koje imaju istu sadanju vrijednost jednaku ili veu od
nule, dok negativne stope prinosa odbacuju investicije koje imaju negativnu istu sadanju
vrijednost. Razmatranje pozitivnih prinosa dijeli se na dva koncepta, pozitivni realni prinosi i
pozitivni apsolutni prinosi (Agram Brokeri, 2013).
U procesu budetiranja kapitala financijski menader identificira investicijske oportunitete
koji imaju veu vrijednost za poduzee nego to je troak njihovog stjecanja. Drugim
rijeima, predmetom izuavanja u procesu budetiranja kapitala su isti novani tokovi koje
generira upotreba neke imovine u odnosu na troak stjecanja te iste imovine. Ovdje se uvodi
koncept iste sadanje vrijednosti, tj. diferencijala sadanje vrijednosti oekivanih novanih
tokova i investicijskog troka neke imovine, tj. projekta. Imovina ili projekt koji imaju
pozitivnu istu sadanju vrijednost poveavaju bogatstvo obinih dioniara, tj. vlasnika te su
prihvatljivi s aspekta rizika i nagrade (Agram Brokeri, 2013).
Sumarno, tri su temeljna koncepta odluivanja u procesu investicijskog odluivanja
(Jusufrani, 2009):

Budetiranje kapitala u smislu procjene veliine i dinamike oekivanih novanih

tokova te riziku prilagoene diskontne stope. Vremenska vrijednost novca odreena je
tehnikom ukamaivanja, odnosno diskontiranja. Tehnikom diskontiranja odreuje se
sadanja vrijednost oekivanih novanih tokova, dok se tehnikom ukamaivanja
odreuje budua vrijednost novanih tokova.
Struktura kapitala, tj. razliite kombinacije dugoronog duga i vlastitog kapitala
poduzea koje omoguuju dugorone investicije.
Upravljanje neto obrtnim kapitalom, tj. upravljanje kratkoronom imovinom (zalihe,
novana sredstva) i kratkoronim obvezama poduzea s ciljem neometanog obavljanja
svakodnevnih poslovnih aktivnosti.

U procesu odluivanja o oblicima investicija, dominantan je pristup moderne portfolio teorije

H. Markowitza i model procjene kapitalne imovine koji ukazuje na nain kako se
Aldin Memidan

kombiniranjem dionica u portfoliju moe postii najnii rizik za neki zahtijevani prinos, ili
pak najvii mogui prinos za dani nivo rizika. Rizik se ovdje promatra tehniki, kao
odstupanje oekivane cijene promatrane imovine u portfoliu od ostvarene cijene na ureenom
javnom tritu. Oduke o investiranju i oblicima investicija obuhvaaju itav niz povezanih
rizika od kojih su najvaniji trini rizik, politiki rizik , rizik likvidnosti , valutni rizik,
kreditni rizik, rizik promjene kamatnih stopa, rizik promjene poreznih propisa te specifini
rizici vezani uz pojedini oblik investicije (Agram Brokeri, 2013).

Aldin Memidan

3 Operativni trokovi
Operativni trokovi su trokovi koji se odnose na rad preduzea ili za rad ureaja,
komponente i objekta. Oni su trokovi resursa koje koristi organizacija samo da zadri svoje
postojanje. Operativni trokovi spadaju u dvije iroke kategorije (Internacionalni univerzitet
Travnik, 2014),:

Fiksni trokovi, koji su isti bez obzira da li je proizvodna operacija ugaena ili radi na
100% kapaciteta. Fiksni trokovi ukljuuju stavke kao to su najam zgrade.
Varijabilni trokovi, koji se mogu poveati ovisno o tome da li se vri vie proizvodnje
i kako se to radi. Varijabilni trokovi ukljuuju indirektne reijske trokove kao to su
mobilni telefonske usluge, oprema za kompjutere, upotreba elektrine energije, brza
pota, uniforme, komunalne usluge itd.

Trokovi plata i doprinosa - Ovom stavkom se obuhvataju trokovi plata i svih ostalih
dodatnih primanja zaposlenih kao i trokovi doprinosa i dio poreza vezanih za plate (Agencija
za bankarstvo Federacije Bosne i Hercegovine, 2000).
Trokovi poslovnog prostora, ostale fiksne aktive i reija - Ovom stavkom se obuhvataju
trokovi amortizacije zemljita, zgrada, poboljanja i dogradnje iznajmljenog poslovnog
prostora, odravanja i renoviranja, najamnina za poslovni prostor i ostali slini trokovi (ne
obuhvataju se trokovi vezani za preuzimanje nekretnina kao potpune ili djelimine naplate
potraivanja po datim kreditima), zatim trokovi amortizacije kancelarijskog namjetaja,
pokretnog inventara i opreme koji se koriste za obavljanje poslova iz funkcije banke ukljuivo
i trokove odravanja i popravki istih kao i trokovi elektrine energije, plina, vode,
vodovoda, i slini (Agencija za bankarstvo Federacije Bosne i Hercegovine, 2000).
Ostali operativni trokovi obuhvataju trokove slubenih putovanja, reprezentacije, obuke
kadrova i slinih usluga, trokovi vezani za marketing i promociju (Agencija za bankarstvo
Federacije Bosne i Hercegovine, 2000).
Pri predvianju operativnih trokova u obzir se mogu uzeti sljedei aspekti za koje su
potrebne odreene centralizirane pretpostavke kao i upute o stepenu fleksibilnosti vezane uz
lokalne pretpostavke i odreivanje prihvatljivosti tih pretpostavki. Treba razmotriti i
detaljnost prezentacije redovitih (operativnih) trokova (u odnosu na potrebe i raspoloive
informacije). Znaaj trokova je u tome to se njihovim smanjenjem poboljava finansijski
poloaj preduzea i jaa njegova konkurentska pozicija na tritu. Poveanje trokova ako nije
u vezi sa poveanjem prihoda i dobiti, ograniava razvojne mogunosti preduzea a moe
odvesti i u zonu gubitka (Anonymous, n.d.).
to su nii operativni trokovi firmi to je vei profit. Takoer je vano napomenuti da neke
industrije imaju vee operativne trokove od drugih. To je razlog zato je poreenje
operativnih trokova ili prihoda uglavnom najznaajnije meu kompanijama u okviru iste
industrije. Kada operativni trokovi nisu pravilno izraunati i uvrteni u budet kompanije
ugroeno je poslovanje. Poveanje trokova ako nije u vezi sa poveanjem prihoda i dobiti,
ograniava razvojne mogunosti preduzea a moe odvesti i u zonu gubitka (Anonymous,
n.d.).

Aldin Memidan

4 Literatura
Agencija za bankarstvo Federacije Bosne i Hercegovine, (2000), Upustvo za izradu bilansa
uspjeha banaka. (Sl. Novine Federacije BiH br. 22/96) [Internet], <raspoloivo na:
http://www.fba.ba/images/banke_podzakonski_2/UPUTSTVO_BILANS_USPJEHA_bos.pdf
2015 > , [pristupljeno 10.01.2015].
Agram Brokeri, (2013), Investicija. [Internet], <raspoloivo na: http://www.agrambrokeri.hr/default.aspx?id=25989>, [pristupljeno 11.01.2015].
Anonymous, (n.d.), Upravljanje projektima- finansiranje projekata,
<http://www.gfos.unios.hr > , [pristupljeno 11.01.2015].
Internacionalni univerzitet Travnik, (2014), Bilans uspjeha trgovakog drutva pojam, sadraj
i sastavljanje. [Internet], <raspoloivo na: http://www.iu-travnik.com/uploads/80/2374/VJ3%20BU%20trgova%C4%8Dkog%20pred.pdf >, [pristupljeno 15.01.2015].
Jusufrani I., (2009), Ekonomika preduzea, [Internet], Univerzitetski udbenik,
Internacionalni univerzitet u Travniku, pristupljeno preko Scribd - Read Unlimited Books ,
<https://bs.scribd.com >, [10.01.2015].
Luks N., (2010), Troenje ili investiranje, Imam novac, [Internet], <raspoloivo na:
http://www.monitor.hr/clanci/trosenje-ili-investiranje/28596/>, [pristupljeno 15.01.2015].

Aldin Memidan