SVEUILITE/UNIVERZITET VITEZ TRAVNIK FAKULTET POSLOVNE EKONOMIJE

STUDIJ SLUAJA

OBLICI FINANSIRANJA PREDUZEA FRAMINI

Predmet: Poslovne finansije Profesor: Doc.dr. Bogdana Vujinovi Asistent : Muhamed Softi Student: Tatarevic Armen Izi Vedran iljak Dejan Bakarad Mario Studij: Poslovna ekonomija

Travnik, februar, 2011.godine

SADRAJ

1. UVOD .................................................................................................. 2. PROBLEM U FOKUSU ...................................................................... 3. ALTERNATIVE .................................................................................. 3.1. Emisije obinih dionica ................................................................. 3.2. Emisija preferencijalnih dionica ................................................... 3.3. Krediti ........................................................................................... 3.4. Finasiranje iz vlastitih sredstava ................................................... 3.5. Dogovorena kupnja ....................................................................... 3.6. Prospekti........................................................................................ 4. IMPLEMENTACIJA ........................................................................... 5. ZAKLJUAK ......................................................................................

1. UVOD Da bi preduzee moglo da zapone proces reprodukcije, mora se obezbjediti odreena koliina novca. Tim novcem nabavni menadment obezbjeuje potrebna sredstva za rad (poslovni prostor, maine i sl.), predmete rada (sirovine i materijal), radnu snagu, itd. Zatim, proizvodni menadment organizuje proizvodnju. Na kraju, prodajni menadment prodaje proizvedenu robu i naplauje potraivanja od kupaca. Ovim se zavrava kruni tok procesa reprodukcije. Uloeni novac se oslobaa i koristi za finansiranje novog ciklusa reprodukcije. Ako je osloboeni novac, na kraju ciklusa, vei od uloenog novca na poetku ciklusa reprodukcije, preduzee je rentabilno poslovalo. U krunom toku reprodukcije novac se transformie u razne nenovane oblike imovine koji se mogu tretirati kao potencijalni novac, jer svi oblici imovine predstavljaju novani potencijal preduzea bez obzira na to koliko su udaljeni od novanog oblika imovine poto se mogu, uz odreene rizike, pretvoriti u novani oblik. Slikovito reeno, proces krunog kretanja novca se moe zamisliti kao rijeka ponornica koju ine novani tokovi (cash flows). Oni poniru, transformiui se u razne nenovane oblike imovine u fazama nabavke, proizvodnje i prodaje, da bi na kraju puta izronila jo vea bujica novca, ako je preduzee dobro poslovalo Preduzee moe svoje poslove finansirati iz dugoronih, kratkoronih i vlastitih sredstava. Najee to ini emisijom obveznica (obinih i preferencijalnih) i uzimanjem kredita. U ovom radu emo objasniti finansiranje preduzea emisijom obveznica, uzimanjem kredita, prospektima, dogovorenom kupnjom i finansiranje iz vlastitih sredstava, a na kraju emo se odluiti za najbolji i objasniti zbog ega smo se odluili za taj nain.

2. PROBLEM U FOKUSU Finansiranje predstavlja dinamiki proces koji obuhvata: a) pribavljanje novca, b) ulaganje novca, c) vraanje novca i d) usklaivanje izvora finansiranja sa ulaganjima. a) Pribavljanjem novca za tekue i razvojne potrebe preduzea uspostavljaju se finansijski odnosi sa unutranjim i spoljanjim izvorima finansiranja. Pribavljanje novca je osnovna komponenta finansiranja, zbog ega pojedini autori pod finansiranjem podrazumjevaju samo pribavljanje novca. Meutim, po naem miljenju, proces finansiranja se ne zavrava pribavljanjem novca, ve se ona nastavlja drugim fazama finansiranja, ulaganjem i vraanjem novca. b) Novac se pribavlja da bi se vrilo njegovo ulaganje u materijalnu, finansijsku i drugu imovinu. Na ovaj nain novac se privremeno imobilie, transformie i vezuje u razliite oblike osnovnih i obrtnih sredstava. Pribavljeni novac treba racionalno ulagati i koristiti ga za one potrebe koje su optimalne. c) U fazi vraanja novca uloena sredstva se oslobaaju iz krunog toka poslovanja i ponovo se ulau u skladu sa potrebama preduzea. d) U poslovanju preduzea stalno se dogaaju promjene u imovini i izvorima. Ove promjene treba oblikovati i vriti usklaivanje izvora finansiranja u pasivi sa ulaganjima u aktivi po obimu i roku. Ovo se deava u okviru dinamikog procesa usklaivanja izvora finansiranja sa ulaganjima po obimu i roku. U ovom procesu usklauju se rokovi imobilizacije (vezivanja) novca sa rokom raspoloivosti odgovarajuih izvora. Cilj koji se ovim eli postii je da se ostvari usklaenost rokova izvora i ulaganja, to treba da dovede do sinhronizacije novanih primanja i izdataka radi obezbjeenja solventnosti preduzea.

Ovaj dinamiki proces moe se samo odvijati ukoliko preduzee ima sredstva za otpoinjanje procesa (kao to je navedeno u koraku a). Ta sredstva preduzee, u ovom sluaju preduzee Framini, moe dobiti emisijom obinih dionica, preferencijalnih dionica, kreditom banaka i, najbolji nain, iz vlastitih sredstava. Meutim, nema svako preduzee dovoljno vlastitih sredstava na poetku poslovne godine da bi samostalno otpoelo proces reprodukcije i zbog toga pribjegavaju drugim nainima finansiranja koje emo obraditi u ovom radu. Moramo napomenuti da postoje i drugi naini finansiranja osim ovih navedenih kao to je finansiranje iz fondova, kupovinom futures-a, trezorskih zapisa i sl., ali ne predstavljaju znaajnu stavku u finansiranju naeg preduzea.

3. ALTERNATIVE 3.1. Emisija obinih dionica