Professional Documents
Culture Documents
EKONOMIKOS FAKULTETAS
FINANSIN ANALIZ
Praktikos uduotis
Vilnius
2013
TURINYS
ATASKAITOS................................................................................................................3
VERTIKALI IR HORIZONTALI ATASKAIT ANALIZ....................................8
2
ATASKAITOS
3
4
5
6
7
VERTIKALI IR HORIZONTALI ATASKAIT ANALIZ
8
ir signalizuoja apie galimus mons vadov blogus sprendimus, ypa turint omenyje, pamintas
anomalijas ir staigius pokyius mons veikl profiliuose.
9
Vertikali pelno (nuostoli) ataskaitos analiz
Ivada. Ataskaitini laikotarpiu pardavimo savikainos dalis sudar daug maesn procent (6,3 proc.) pardavimo pajam, tai 55,3 proc.
punkt maiau nei prajusj laikotarp. Taiau enkliai padidjo veiklos snaud dalis, nuo 35,4 proc. pardavimo pajam iki 70 proc. pardavimo
pajam. Taip pat pokyiai struktroje atsirado ir dl kitos veiklos. Kitos veiklos straipsnis susitrauk 37,6 proc. punktais. Dl pamint kitim grynojo
10
pelno dalis ataskaitiniais metais sumajo nuo 27,7 proc. iki 18,8 proc., o tai nra teigiamas rodiklis, ir gali signalizuoti apie neigiamas tendencijas
monje.
11
Horizontali balanso analiz
12
Ivada. Bendrai, lyginant ataskaitin ir prajusj laikotarpius, mons turtas sumajo
17,6 proc., nuo 8,6 mln. Lt iki 7,1 mln. Lt. Labiausiai tam takos turjo trumpalaikio turto
majimas, jisai susitrauk 28,3 proc., kontrariniai, ilgalaikis turtas padidjo 11,1 proc.
Trumpalaikio turto sumajim labiausiai takojo sumajas kitas trumpalaikis turtas: trumpalaiks
13
investicijos sumajo nuo 900 tkst. Lt iki 30 tkst. Lt, taip pat sumajo ir terminuoti indeliai nuo
1,5 mln. Lt iki 0,8 mln. Lt. enkliai sumajo ir atsargos 25,1 proc. arba 810 tkst. Lt. Pamint
sumajim neatsvr ir gautin sum padidjimas, jos padidjo 234 tkst. Lt, arba 48,8 proc., nuo
480 tkst. Lt iki 714 tkst. Lt. enkliai sumajo ir nuosavas kapitalas ir sipareigojimai. Nuosavas
kapitalas sumajo ne taip enkliai, tik 5,3 proc. Tam laibiausiai takos turjo stipriai padidjs
perkainojimo rezervas kartu su sumajusiu kapital ir privalomj rezerv: nors kapitalas
sumajo 27,7 proc., arba 460 tkst. Lt, o privalomasis rezervas sumajo 40,0 proc., perkainojimo
rezervas padidjo 566,7 proc., arba 680 tkst. Lt, ir atsvr kit straipsni susitraukim. enkliai
sumajo ir mons sipareigojimai, sumajo kaip ilgalaikiai, 41,2 proc., taip ir trumpalaikiai
sipareigojimai, 18,6 proc. Labiausiai sipareigojimas takos turjo pasikeit finansiniai
sipareigojimai, ilgalaiki finansini sipareigojim sumajo (730 tkst. Lt), o trumpalaiki
padidjo (998 tkst. Lt), ir nuo 953 tkst. Lt iki 30 tkst. Lt, sumajusios skolos tiekjams.
Bendrai turto sumajimas nra teigiamas enklas mons veikloje, ir gali signalizuoti apie galimus
sunkumus, bet kadangi ilgalaikis turtas monje didjo, o majo trumpalaikis, tuo tarpu ir atsargos,
tai gali turti takos mons ateities veiklai, ir gali reikti veiklos mast susitraukim ateityje.
mons nuosavas kapitalas taip pat majo, kas nra palanku, taiau gelbja tai, kad jo majimas
nra enklus lyginant su sipareigojim majim.
14
Vertikali balanso analiz
15
16
Ivada. Per ataskaitin laikotarp padidjo ilgalaikio turto dalis bendrajame turt, o
trumpalaikio turto dalis sumajo. Tam labiausiai takos turjo padidjs ilgalaikio turto kitos
rangos straipsnis (+8,4 proc. punktas) ir labai stipriai sumajs kito trumpalaikio turto straipsnis (-
16,4 proc. punktas). Tai sako apie tai, kad per ataskaitin laikotarp buvo parduotos, bet daugiau
nepirktos, trumpalaiks investicijos ir atsiimti terminuoti indeliai, taip pat buvo sigyta kit rang.
Taip pat ataskaitin laikotarp padidjo nuosavo kapitalo dalis nuosavo kapitalo ir sipareigojim
struktroje. Kas savaime, bet iki tam tikros ribos, yra teigiama tendencija. Ataskaitin laikotarp
nuosavas kapitalas sudar 62,4 proc., o prajus laikotarp 54,3 proc., padidjimas sudar 8,1 proc.
punkto. Didiausi tak tam turjo nuo 1,4 proc. iki 11,3 proc. padidjs perkainojimo rezervas,
pasikeitusi finansini skol struktra ir 10,7 proc. punktais sumajusioji skol tiekjams dalis.
Skol struktra negalima vertinti palankiai, nes per sekanius metus monei reiks padengti daug
finansini skol kredito staigoms, kas gali lemti mons sunkumus ateityje.
17
18
Horizontali pinig sraut ataskaitos analiz
Ivada. Grynieji finansins veiklos srautai kito neymiai, nors j struktra ir pasikeit.
Srautai i pagrindins veiklos sumajo 37,1 proc., arba 626 tkst. Lt, nors plaukos ir padidjo 29,1
proc. (1,659 mln. Lt), jas atsvr smarkiai iaugusios pinig imokos, susijusios su darbo santykiais.
Stipriai pakito grynieji pinig srautai i investicins veiklos, jos sudar 350 tkst. Lt, tai 890 tkst.
Lt padidjimas lyginant su prajusij laikotarpi, j didioji dalis sudar gauti dividendai. Pinig
ir pinig ekvivalent analizuojamo laikotarpio pabaigoje buvo 400 tkst. Lt daugiau nei laikotarpio
pradioje, padidjimas sudar 400 proc. Tai gali reikti, kad mon nesugeba tinkamai panaudoti
pinigus, kad jie udirbtu pajamas, arba mon turi kit plan, kaip pavyzdiui, dideliems
dividendams imokti.
19
Vertikali pinig sraut ataskaitos analiz
20
Ivada. Pinig sraut ataskaitos struktra per ataskaitin laikotarp smarkiai kito.
Grynj pinig srautas i pagrindins veiklos enkliai sumajo, bet kart padidjo srautai i
investicins ir finansins veiklos. Tai galjo slygoti galimai pasikeits mons veiklos profilis, k
taip pat galima matyti i anksiai analizuot ataskait.
21
SANTYKINI RODIKLI ANALIZ
Ataskaitiniais metais:
Ataskaitiniais metais:
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
Ataskaitiniais metais:
22
Prajusiais metais:
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
23
Grynasis pelnas 1500000
Turto pelningumas= = 100 21,3 ;
Ataskaitiniais metais: Visas turtas 7055000
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
Ivada. Apskaiiavus pelno ir pelningumo rodiklius galime matyti, kad stipriai kito
bendrasis turto pelningumo rodiklis, jisai padidjo nuo 29 proc. iki 106 proc., taip pat stipriai
pasikeit ir bendrasis pardavim pelningumas, jisai pakilo nuo 38 proc. iki 94 proc., taiau majo
prastins veiklos pelningumas jisai pakito nuo 33 proc. iki 16 proc. Viso to paskoje vienas
svarbiausi, grynasis pardavim pelningumo rodiklis sumajo nuo 28 proc. iki 19 proc. tai nra
teigiamas pokytis, ir jisai gali bti neigiamai traktuojamas. Galima spekuliuoti, kad stiprus rodikli
svyravimai atsirado dl pasikeitusios mons veiklos ir pajam altini struktros. Galutinms
ivadoms daryti, reikt palaukti, dar kelet laikotarpi, kad aikiau matyti, ar pokyiai turs
teigiamas pasekmes ar ne, ar mons vadov priimti sprendimai pasiteisins.
sipareigojimai 3657500
Bendros skolos koeficientas= = 0,427 ;
Prajusiais metais: Visas turtas 8557500
24
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
sipareigojimai 2599500
Finansinis svertas= = 2,165 ;
Ataskaitiniais metais: Nuosavas kapitalas 1200500
sipareigojimai 3657500
Finansinis svertas= = 2,203 ;
Prajusiais metais: Nuosavas kapitalas 1660000
Ataskaitiniais metais:
25
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
Ataskaitiniais metais:
sipareigojimai 2599500
Finansins priklausomybs koeficientas= = 0,590;
Nuosavas kapitalas 4405500
Prajusiais metais:
sipareigojimai 3657500
Finansins priklausomybs koeficientas= = 0,787.
Nuosavas kapitalas 4650000
Ivada. Apskaiiavus ilgalaikio mokumo rodiklius, galime matyti, kad visi rodikliai
kito neesminiai, iskyrus ilgalaiki skol apdraustumo koeficiento, kuris padidjo nuo 1,391 iki
2,629, kas yra teigiamas pokytis. Tai pat galima iskirti skolos grinimo koeficientas, kuris,
lyginant ataskaitin ir prajusij met rodiklius, padidjo nuo 2,407 iki 3,220. Bendrai, galima
teigti, kad mons ilgalaikis mokumas pagerjo, nes, nepaisant keleto enkliai pagerjusi rodikli,
vien jau daugumos rodikli pakankamas stabilumas, jau yra teigiamas enklas.
26
Trumpalaikio mokumo rodikli analiz
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
Ataskaitiniais metais:
Pinigai 500000
Absoliutaus mokumo koeficientas= = 0,309 ;
Trumpalaikiai sipareigijimai 1616000
Prajusiais metais:
Pinigai 100000
Absoliutaus mokumo koeficientas= = 0,050 ;
Trumpalaikiai sipareigijimai 1984300
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
27
Ataskaitiniais metais:
Atsargos 1690000
Apyvartinio kapitalo manevringumo koeficientas= = 0,603 ;
Apyvartiniskapitalas 2803000
Prajusiais metais:
Atsargos 1930000
Apyvartinio kapitalo manevringumo koeficientas= = 0,483 ;
Apyvartiniskapitalas 3995700
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
28
pakito nuo 0,483 iki 0,603 . Vertinant trumpalaikio mokumo koeficientus bendrai, galima teigti, kad
Pardavimai 6500000
Viso turto apyvartumas ( kartais )= = 0,760 ;
Prajusiais metais: Turtas 8557500
Ataskaitiniais metais:
Pardavimai 8000000
Trumpalaikio turto apyvartumas ( kartais ) = = 1,790 ;
Trumpalaikis turtas 4469000
Prajusiais metais:
Pardavimai 6500000
Trumpalaikio turto apyvartumas ( kartais ) = = 1,043 ;
Trumpalaikis turtas 6230000
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
Pardavimai 8000000
Atsarg apyvartumas ( kartais )= = 4,734 ;
Ataskaitiniais metais: Atsargos 1690000
Pardavimai 6500000
Atsarg apyvartumas ( kartais )= = 3,368;
Prajusiais metais: Atsargos 1930000
Ataskaitiniais metais:
29
Prajusiais metais:
Ataskaitiniais metais:
Pardavimai 8000000
Debitorini siskolinim apyvartumas ( kartais ) = = 12,5;
Debitoriniai siskolinimai 640000
Prajusiais metais:
Pardavimai 6500000
Debitorini siskolinim apyvartumas ( kartais ) = = 18,6 ;
Debitoriniai siskolinimai 350000
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
Ataskaitiniais metais:
Pardavimai 8000000
Kreditorini siskolinim apyvartumas ( kartais )= = 226,7 ;
Kreditoriniai siskolinimai 30000
Prajusiais metais:
Pardavimai 6500000
Kreditorini siskolinim apyvartumas ( kartais )= = 6,82 ;
Kreditoriniai siskolinimai 953300
Ataskaitiniais metais:
30
Prajusiais metais:
Ataskaitiniais metais:
Pardavimai
Kapitalo apytakos ciklas ( kartais )= =
Debitoriniai siskolinimai+ AtsargosKreditoriniai siskolinimai 64
Prajusiais metais:
Pardavimai
Kapitalo apytakos ciklas ( kartais )= =
Debitoriniai siskolinimai + AtsargosKreditoriniai siskolinimai 35
Ataskaitiniais metais:
Kapitalo apytakos ciklas ( dienomis )= Debetinio siskolinimo apyvartumas dienomis+ Atsarg apyvartumas
Prajusiais metais:
Kapitalo apytakos ciklas ( dienomis )= Debetinio siskolinimo apyvartumas dienomis+ Atsarg apyvartumas
Ivada. Atlikus apyvartumo rodikli analiz, galima pastebti, kad kapitalo apytakos
ciklas per ataskaitin laikotarp pailgjo nuo 66,5 d. iki 103,6 d., tai nra teigiamas enklas, ir gali
signalizuoti apie neigiamus vidinius mons proces pakitimus. Didioji dalis apyvartumo rodikli,
taip pat blogjo, iskyrus trumpalaikio turto apyvartumas, kuris sumajo nuo 345 d. iki 201 d.,
taiau tam lemiam tak turjo enkliai sumajusios atsartos, kas yra nevienareikmis reikinys.
Bendrai mons mokum galima vertinti kaip neymiai pablogjusi, pagrind, dl enkliai
pablogjusio kapitalo apytakos ciklo rodiklio.
Pardavimai 6500000
Pardavim savikainos lygis= = 1,6 ;
Prajusiais metais: P ardavimo savikaina 4000000
31
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
Ataskaitiniais metais:
Pardavimai 800
Finansins ir investicins veiklos snaud lygis ( kartais ) = =
Finansins ir investicins veiklos snaudos 64
Prajusiais metais:
Pardavimai 650
Finansins ir investicins veiklos snaud lygis ( kartais ) = =
Finansins ir investicins veiklos snaudos 50
Ivada. Atlikus veiklos efektyvumo rodikli analiz, galime paymti, kad, lyginant
ataskaitin ir prajusj laikotarpius, smarkiai pasikeit snaud lygiai. Ataskaitiniais metais labai
stipriai iaugo veiklos snaudos, veiklos snaud vienam pardavim litui padidjo nuo 0,35 Lt iki
0,70 Lt, o taip pat ir finansins ir investicins veiklos snaudos, nuo 0,008 Lt iki 0,080 Lt vienam
pardavimo litui. Taip pat ymiai padidjo pardavim savikainos lygis, jisai pakilo nuo 1,6 lygio iki
16. Tokie enklus pokyiai byloja apie reikmingus pakitimus mons veikloje, ir galt bti
vertinami dvejopai, bet kadangi grynojo pelno ataskaitiniais laikotarpiais mon udirbo maiau,
tokius pokyius reikt vertinti labiau neigiamai nei teigiamai.
32
Kapitalo rinkos rodikli analiz
Grynasis pelnas 1500000
Pelnasakcijai ( EPS )= = 150<;
Ataskaitiniais metais: Akcij skaiius 10000
Ataskaitiniais metais:
Prajusiais metais:
Ivada. Atlikus kapitalo rinkos rodikli analiz, galima paymti kad pelnas akcijai
ataskaitin laikotarp sumajo nuo 180 Lt akcijai iki 150 Lt akcijai, tai vienareikmikai neigiamas
veiksnys savininkams ir potencialiems investuotojams. Tuo paskoje, ataskaitin laikotarp didjo
P/E koeficientas, mons akcijos tapo labiau brangios ir maiau patrauklios.
33
TURTO PELNINGUMO DUPONT ANALIZ
Grynasis pelnas, Lt
Ataskait. metai: 1500000
Praj metai: 1800000
Pardavim pelningumas, %
Ataskaitiniai metai: 18,8
Praj metai: 27,7
:
Pardavimai, Lt
Ataskait. metai: 8000000
Praj metai: 6500000
Grynasis turto pelningumas, %
Ataskaitiniai metai: 21,24
Praj metai: 21,05
Pardavimai, Lt
Ataskait. metai: 8000000
Praj metai: 6500000
Turto apyvartumas, kartais
Ataskaitiniai metai: 1,13
Praj metai: 0,76
:
Turtas, Lt
Ataskait. metai: 7055000
Praj metai: 8557500
Ivada. Grynj turto pelningum takojo abu rodikliai, tiek pardavimo pelningumas,
tiek turto apyvartumas. Nors pardavim pelningumas ataskaitiniais metais majo, didjo turto
apyvartumas, todl grynasis turto pelningumo lygiai iliko beveik nepakit. Tuo paskoje mons
rezultatus galima vertinti dvejopai.
Ataskaitin laikotarp:
Apyvartiniskapitalas 2803000
X 1= = 0,40 ;
Turtas 7055000
Nepaskirstytasis pelnas 1500000
X 2= = 0,21 ;
Turtas 7055000
Pelnas prie apmokestinim 1610000
X 3= = 0,21 ;
Turtas 7055000
34
Nuosavo kapitalo rinkos vert 4405500
X4= = 1,69 ;
sipareigojimai 2599500
Pardavimai 8000000
X 5= = 1,13
Turtas 7055000
Z =1,2 0,40+1,4 0,21+3,3 0,21+ 0,6 1,69+0,999 1,13 3,63.
Prajusj laikotarp:
Apyvartiniskapitalas 3995700
X 1= = 0,47 ;
Turtas 8557500
Nepaskirstytasis pelnas 1800000
X 2= = 0,21 ;
Turtas 8557500
Pelnas prie apmokestinim 2166000
X 3= = 0,25 ;
Turtas 8557500
Nuosavo kapitalo rinkos vert 4650000
X4= = 1,27 ;
sipareigojimai 3657500
Pardavimai 6500000
X 5= = 0,76 ;
Turtas 8557500
Z =1,2 0,47+1,4 0,21+ 3,3 0,25+0,6 1,27+ 0,999 0,76 3,21.
35
IVADOS
Darant galutines ivadas, apie mons veikl, galima manyti, kad silpniausioji mons
vieta, tai labai enkliai ipustos veiklos snaudos kurios padidjo du kartus lyginant su parjusj
laikotarp. Tam kad tai pataisyti, tiesiog reikia atsisakyti ataskaitin metais priimt sprendim kurios
taip enkliai takojo veiklos snaudas, ir pereiti prie to kas buvo daroma iki iol. Jeigu ataskaitin
laikotarp but liks prajusiojo laikotarpio veiklos snaud lygis grynasis pelnas but 380 tkst. Lt,
o tai 110 proc. augimas, kas tikrai prisidt prie tvaresns tolimesns mons veiklos.
Bendrai didioji dauguma veiklos rodikli arba stipriai nepakito, arba enkliai blogjo,
paskaiiuota bankroto tikimyb ataskaitiniais metais taip pat didjo. Tai nra teigiami enklai. Tam,
kad pataisyti padti reikt atsekti ataskaitiniais metais blogus priimtus vadovybs sprendimus ir
bent jau sugiinti senesn tvark. Reiktu atsisakyti tolesns finansins ir investicins veiklos
pltros, nes ios srities pokyiai nedav teigiamos naudos. Reikt susilaikyti ir neipardavinti
mons turto, taip pat akcininkai turt susilaikyti nuo dividend imokjim, jeigu jie nori igelbti
mon nuo blogjanios veiklos. Galima svarstyti vadov pakitimus, nes esamj vadov
sprendimai nra vaisingi.
mons veikla blogjo ir tai yra aikiai matyti i atliktos analizs, teigiamas dalykas
tas, kad ilgalaikis turtas majo neenkliai, o tai reikia, kad ia galima iekoti nepanaudot
rezerv. Galima stengtis bent sugrinti senesni met rezultatus, tai jau bus geras pasiekimas.
36