HORIZONTALNA I VERTIKALNA

ANALIZA FINANSIJSKIH
IZVEŠTAJA
dr Nikica Radović, docent
 FINANSIJSKA ANALIZA
• Finansijska analiza – ispitivanje finansijskog položaja i
uspešnosti poslovanja preduzeća.

• Izvor informacija za finansijsku analizu –

finansijski izveštaji.

• Set računovodstvenih (finansijskih) izveštaja čine:

 Bilans stanja
 Bilans uspeha
 Izveštaj o tokovima gotovine
 Izveštaj o promenama na kapitalu
 Izveštaj o ostalom rezultatu
 Napomene uz finansijske izveštaje.
 FINANSIJSKA ANALIZA
Uobičajena analitička sredstva i postupci koji se
koriste u analizi finansijskih izveštaja su:

 komparativni finansijski izveštaji koji omogućavaju

vremensko sagledavanje ;
 sagledavanje tendencija promena pomoću serije
indeksa;
 strukturni finansijski izveštaji;
 analiza pomoću pokazatelja;
 specijalizovane analize (predviđanje toka gotovine,
analiza promena u finansijskom položaju, izveštaj o
promenama bruto profita, analiza tačke pokrića).
 Horizontalna analiza
• Praćenje promena pojedinih bilansnih
pozicija u odnosu na prethodnu godinu.
• Cilj - utvrđivanje kvantitavnih promena u
bilansu preduzeća, odnosno u njegovom
finansijskom poslovanju.
PROCENAT POVEĆANJA/SMANJENJA

Tekuća godina – Prethodna godina

Prethodna godina * 100
 Vertikalna analiza
• Analiza relativnih odnosa između pozicija u okviru
imovine i pozicija koje se odnose na ukupne izvore
sredstava (struktura imovine i izvora u procentima)

• Dobijeni podaci se mogu porediti sa prethodnom

godinom ili sa preduzećima iz iste delatnosti

PROCENAT UČEŠĆA
Pozicija___ ili Pozicija___
Ukupna aktiva * 100 Ukupna pasiva * 100
 ZADATAK

Horizontalna i vertikalna analiza poslovanja

Tur. Agencije M Holidays doo

Analiza bilansa stanja

 AKTIVA
A.Upisani a neuplaćeni kapital
B. Stalna imovina
V. Odložena poreska sredstva
G.Obrtna imovina
D. UKUPNA AKTIVA=POSLOVNA D. Gubitak iznad visine kapitala
IMOVINA
Đ. Vanbilansna aktiva
PASIVA
A. Kapital
B. Dugoročna rezervisanja i
obaveze
V. Odložene poreske obaveze
G. Kratkoročne obaveze
Đ. UKUPNA PASIVA
E. Vanbilansna pasiva
 HORIZONTALNA ANALIZA BILANSA STANJA
AKTIVA 2015. 2014. Apsolutna vrednost %
Povećanje/smanjenje
A.Upisani a 0 0 0 0
neuplaćeni
kapital
B. Stalna 278.000 2.077.000 (1.799.000) (86,615%)
imovina

V. Odložena 0 0 0 0
poreska
sredstva
G.Obrtna 51.661.000 40.262.000 11.399.000 28,31%
imovina
D. UKUPNA 51.939.000 42.339.000 9.600.000 22,67%
AKTIVA=
POSLOVNA
IMOVINA
Đ. Vanbilansna 0 0 0 0
aktiva
 PASIVA 2015. 2014. Apsolutna vrednost %
Povećanje/smanjenje
A. Kapital 18.760.000 13.704.000 5.056.000 36,89%

B. Dugoročna 0 0 0 0
rezervisanja i
obaveze

V. Odložene 0 0 0 0
poreske obaveze

G. Kratkoročne 33.179.000 28.635.000 4.544.000 15,87%

obaveze

D. Gubitak iznad 0 0 0 0
visine kapitala

Đ. UKUPNA 51.939.000 42.339.000 9.600.000 22,67%

PASIVA

E. Vanbilansna 0 0 0 0
pasiva
 VERTIKALNA ANALIZA BILANSA STANJA
OPIS POZICIJE 2015. % 2014. %

B. Stalna imovina 278.000 0,54% 2.077.000 4,91%

A
K
G.Obrtna imovina 51.661.000 99,46% 40.262.000 95,09%
T
I
V D. UKUPNA AKTIVA= 51.939.000 100% 42.339.000 100%
A POSLOVNA
IMOVINA
A. Kapital 18.760.000 36,12% 13.704.000 32,37%

P
A B. Dugoročna 0 0 0 0
S rezervisanja i
I obaveze
V G. Kratkoročne 33.179.000 63,88% 28.635.000 67,63%
A obaveze
Đ. UKUPNA PASIVA 51.939.000 100% 42.339.000 100%
 Analiza pruža odgovore na pitanja
• Kakva je finansijska snaga preduzeća?
• U kojoj meri je preduzeće likvidno?
• Može li preduzeće da ispuni
kratkoročne obaveze?
• Kakva je horizontalna finansijska
struktura?
• Kakav je konkurentski položaj
preduzeća?