Finansijski menadžment I kolokvijum 2016

FINANSIJSKI MENADŽMENT I KOLOKVIJUM

1. Navedite i obrazložite tri osnovne skupine finansija?

Možemo ih podijeliti u 3 skupine:
1.JAVNE ( kapitalni fondovi,budžeti,poreska administracija)
2.MONETARNE (monetarno-kreditni sistem,monetarno kreditnu politiku)
3.POSLOVNE (menadžment-upravljanje kapitalom preduzeća u cilju njegove multiplikacije).

2. Definišite finansije.
Finansije možemo definišemo kao skup teorija, principa i tehnika koje se bave pribavljanjem
i menadžmentom novca poslovnih subjekata, vlade i pojedinaca.

3. Navedite pravne oblike privrednih društava.

Privredna društva mogu biti društva lica (ortačko i komanditno društvo) i društva kapitala
(DOO i AD).

4. Navedite najmanje 3 razlike između ortačkog i komanditnog društva.

Kod KD je registracija obavezna dok kod OD nije. KD ima dvije kategorije članova
(komplementari –koji odgovaraju za obaveze društva neograničeno solidarno i komanditori
– koji ne odgovaraju za obaveze društva i snose rizik poslovanja do visine svog uloga).
Članovi OD snose odgovornost do visine svojih uloga. KD ne prestaje smrću ili stečajem
komanditora dok kod OD prestaje.

5. Navedite najmanje 3 razlike između AD i DOO.

DOO osnivaju fizička i pravna lica, kapital se sastoji od uloga osnivača, najmanji ulog je 1e,
jedini obavezni član je direktor. Dok AD mogu osnovati 1 ili više osnivača, imovina društva je
odvojena od imovine akcionara, minimalni ulog je 25,000e, obavezni organi su skupština,
izvršni direktor, sekratar i revizor.

6. Kakvo je to simultano a kakvo sukcesivno osnivanje AD.

Simultano osnivanje,prvu emisiju akcija otkupljuju isključivo osnivači bez javnog poziva za
upis i uplatu akcija.
Sukcesivno osnivanje,osnivači upisuju jedan dio akcija a za ostatak se upućuje javni poziv
svim zainteresovanim licima.
7. Šta su to javna preduzeća I da li javno preduzeće može da bude privatno?
Javno preduzeće proizvodi javna dobra i pruža javne usluge. Ono može biti u privatnom
vlasništvu (telekom) kao i u državnoj svojini ili društvenoj svojini.

8. Navedite i obrazložite osnovne Finansijske aktivnosti?

Osnovne finansijske aktivnosti su: finansijsko planiranje, finansiranje, finansijska analiza i
finansijska kontrola.
Finansijsko planiranje je procjenjivanje novčanih primitaka i novčanih izdataka (nema
biznisa u zadnjem trenutku).

1
Finansijski menadžment I kolokvijum 2016

Finansiranje je proces pribavljanja novčanih sredstava, ulaganja i vraćanju njihovim izvorima.

Finansijska analiza se bavi analizom finansijskog stanja preduzeća i mogućnostima promjene
u željenom pravcu.
Finansijska kontola obuhvata ispitivanje prošlih i tekućih finansijskih aktivnosti i novčanih
isplata.

9. Pri pribavljanju fin.sredatava finansijski menadžer posebnu pažnju treba da

posveti:
1. visini potrebnih novčanih sredstava
2. dinamici pribavljanja novčanih sredstava
3. dinamici vraćanja novčanih sredstava
4. mogućim izvorima finansiranja
5. uslovima finansiranja
6. stepenu finansijskog rizika
7. najboljoj kombinaciji fin.rizika

10. Koji su osnovni ciljevi poslovanja preduzeća za povjerioce a koji za vlasnike?

U interesu povjerioca su odluke koje imaju koncept maksimizacije profita (po svojoj prirodi
je kratkoročan), a za vlasnike je cilj poslovanja koncept maksimiziranja bogatstva dioničara
(dugoročan).

11. Kako se utvrđuje vrijednost za dioničare?

Vrijednosti koje pripadaju običnim dioničarima čije se dionice kotiraju na berzi se izračunava
odnosom broja dionica i tržišne cijene:
broj dionica
Vrijednost za dioničare=
tržišna cijena dionice

12. Koji se problemi javljaju prilikom donošenja odluka menadžera koje povećavaju
bogatstvo dioničara?
Odluke koje menadžeri donose u cilju povećanja bogatstva dioničara su odluke o
finansiranju, investiranju i održavanju likvidnosti (preduzecima su uglavnom važniji
katkoročni ciljevi od dugoročnih , ali dugoročni sve više dobijaju na značaju).

13. Finansijski položaj povjerioca u odnosu na vlasnika možemo posmatrati u odnosu

na:
1. likvidaciju
2. povrat kapitala
3. raspodjelu neto dobiti

14. Međusobni finansijski položaj vlasnika i povjerioca možemo posmatrati u odnosu

na:
1. Rizik
2. Neto
3. Kontrolu

15. Šta je iskazano u bilansu kao izvoru informacija?

2
Finansijski menadžment I kolokvijum 2016

Kroz bilans se iskazuje vrijednost imovine preduzeća u aktivi, a obaveze u pasivi. Aktiva
prikazuje u kom se obliku koristi imovina, a pasiva način finansiranja.
16. Objasnite kako preduzeće može biti likvidno, a insolventno.
Preduzeće može biti likvidno, a insolventno ukoliko ima tekuću imovinu jednaku tekućim
obavezama, ali u toj situaciji mora imati dugoročne obaveze veće od dugoročne imovine.
Ovo posljednje može se desiti ako, recimo, dođe do naglog pada tržišne vrijednosti
dugoročne imovine, poput zemljišta. Ova situacija je vrlo rijetka, ali moguća.

17. Navedite načine procjene imovine preduzeća.

1. Knjigovodstvena vrijednost
2. Likvidaciona vrijednost
3. Tržišna cijena
4. Vrijednost imovine iz tekućeg poslovanja preduzeća

18. Koji su razlozi traženja finansijskih izvještaja od strane države?

-Rebalans državnog budžeta koji će usloviti promjenu poreskih stopa na ostvareni dobitak.
-Subvencije ili nadgledanje poslovanja određenih javnih preduzeća.
-Finansijske intervencije radi saniranja poslovanja nekog preduzeća.

19. Koji sve mogu biti izvori finansijskih informacija?

Finansijske informacije predstavljaju rezultat poslovanja preduzeća izražen u novcu. Kao
izvori fin.poslovanja mogu se koristiti:
1. Finansijski izvještaj pripremljen za dioničare i za poresku upravu;
2. Publikacija o analizi vrijednosti kretanja akcija kod brokerskih kuća za poslovna
preduzeća i industriju;
3. Interni izvještaj pripremljen za potrebe menadžmenta;
4. Tržišni podaci.

20. Šta predstavlja vlasnički kapital kod korporacije a šta kod društvenih lica?
Vlasnički kapital kod korporacije predstavlja dionički kapital koji se dijeli na kapital koji je
rezultat emisije običnih i preferencijalnih akcija. Kod društva lica (O.D.,K.D.) vlasnički kapital
se označava ličnim imenom svakog partnera.

21. Šta su rezerve?

Rezerve predstavljaju razliku između neto imovine I ukupnog zbira nominalnih vrijednosti
akcija.

22. Šta je kapitalna dobit?

Kapitalna dobit se ostvaruje prodajom akcija čija vrijednost premašuje nominalnu vrijednost.

23. Šta se može evidentirati u bilansu stanja aktive, a šta u bilansu stanja pasive?
U bilansu stanja aktive evidentiraju se osnovna i obrtna sredstva tj. ukupna imovina
preduzeća.
U bilansu stanja pasive evidentira se neto imovina, pozajmljeni kapital, I tekuće obaveze.

24. Koji su osnovni ciljevi analize Finansijskih izvještaja?

3
Finansijski menadžment I kolokvijum 2016

Osnovni cilj analize jeste ocjena prošlih ostvarenja preduzeća I predviđanje njegovih budućih
ostvarenja u funkciji informacione podrške u donošenju (u najvećem dijelu) finansijskih
odluka..

25. Šta očekuju akcionari od finanasijske analize izvještaja, a šta vlasnici i

potencijalni investitori?
Akcionari od analize očekuju potpune informacije o prošlim I očekivanim rezultatima
preduzaća ali I o dostignutoj I izglednoj dugoročnoj fin.sigurnosti. Vlasnici očekuju veću
kapitalnu dobit. Potencijalne investiture interesuje solventnost preduzeća. Investitori koriste
računovodstvene informacije u cilju procjene kvaliteta ostvarenog rezultata kompanije I
budućih novčanih tokova koji su povezani sa njihovim ulaganjima.

26. Šta očekuju Vlada i njene agencije od finansijskog izvještaja?

Vladu i njene agencije interesuju globalne informacije o dosadašnjem napretku preduzeća, o
stanju preduzeća i izgledima budućeg zarađivanja. Takođe, Vlada očekuje da izvještaj bude
pošten.

27. Šta je to finansijski položaj firme, šta finansijska pozicija firme?

Finansijski položaj preduzeća determiniše njegove mogućnosti finansiranja I često se
izražava obimom I strukturom sredstava I kapitala I njihovim međuodnosom. Pod
finansijskom pozicijom se podrazumijeva mjesto koje preduzeće zauzima u odnosu na
konkurenciju prema eksternim parametrima na tržistu novca I kapitala.

28. Navedite najmanje 5 poslova finansijske funkcije:

1. Pribavljanje novca i kapitala;
2. ulaganje novca i kapitala;
3. oblikovanje strukture kapitala
4. naplata potraživanja;
5. plaćanje obaveza;
6. prodaja I kupovina deviza

29. Šta znači vođenje portfelja HOV?

Zaključivanje ugovora sa klijentom o vođenju portfelja, otvaranje kod Centralnog registra
računa upravljanja za klijenta. Predlaganje politike ulaganja u HOV. Donošenje odluka o
investiranju sredstava klijenta u HOV, donošenje odluka o prodaji HOV iz portfelja, vršenje
procjene vrijednosti portfelja, staranje o izvršenju poreskih obaveza klijenta.

30. Objasnite odnos finansijske sa nabavnom, proizvodnom, prodajnom I

računovodstvenom funkcijom.
Finansijska I nabavna funkcija treba zajednički da utvrde uslove nabavke ( rokovi I način
plaćanja ) I optimiziraju zalihe sirovina, materijala, rezervnih djelova I sitnog inventara.
Finansijska I proizvodna funkcija utvrđuju stepen iskorišćenosti realnog kapaciteta I visinu
zaliha nezavršene proizvodnje I poluproizvoda.
Odnos finansijske I prodajne funkcije ostvaruje se na području utvrđivanja uslova prodaje,
ocjene kreditnog boniteta kupaca, naplate potraživanja I određivanja nivoa zaliha.

4
Finansijski menadžment I kolokvijum 2016

Računovodstvena funkcija je informaciona I kontrolna dok je finansijska jedna od poslovnih

funkcija u čijem domenu su finansije preduzeća. One rade sa istim novčanim dokumentima
ali ih koriste na različite načine.

31.Koji faktori uslovljavaju organizaciju preduzeća?

1. Zadaci i tehnologija
2. Kadrovi
3. Životni ciklus preduzeća
4. Lokacija
5. Organizaciona kultura
6. Tržište i konkurencija
7. Razvoj nauke i tehnologije
8. Nacionalna kultura

32. Koja je razlika između ciljeva finansijske I poslovne politike?

Cilj finansijske politike je finansijska snaga preduzeća a cilj poslovne politike je
maksimiziranje dobitka u dugom roku.

33. Šta sve znači finansijska snaga preduzeca?

1. Trajna sposobnost plaćanja ( likvidnost )
2. Trajna sposobnost finansiranja
3. Trajna sposobnost investiranja
4. Trajna sposobnost povećanja imovine vlasnika
5. Trajna sposobnost zadovoljenja finansijskih interesa učesnika preduzeća

34. Objasnite sukobe ciljeva na relaciji: radnik vs. država i vlasnik vs. uprava.
Radnik vs. država: radnike zastupa sindikat, oni hoće što veća lična primanja, veću neto
zaradu, veći minimalac, dok država hoće porez na dobit (oporezivanje), dupli PDV…
Vlasnik vs. uprava: vlasnik hoće sami prinos na kapital sa minimalnim ulaganjima, a uprava
maksimalni profit, prinos na kapital, balansiranje, finansiranje i investiranje.

35. Navedite načela finansijske politike.

1. Načelo fin. Stabilnosti
2. Načelo rentabilnosti
3. Načelo likvidnosti
4. Načelo finansiranja u skladu sa rizikom
5. Načelo finansijske elasticnosti
6. Načelo nezavisnosti
7. Načelo optimalnog aktivizacionog dejstva slike finansiranja

36. Šta je to rentabilnost?

Rentabilnost je sposobnost preduzeća da ostvari maksimalan profit sa što manje
angažovanih sredstava (sopstveni I dugoročno pozajmljeni kapital).

37. Objasniti pojam ekonomičnosti.

Ekonomičnost predstavlja princip poslovanja preduzeća koji obezbjeđuje maksimalni
poslovni učinak uz minimalno trošenje komponenata proizvodnje. Ekonomičnost

5
Finansijski menadžment I kolokvijum 2016

obezbjeđuje ostvarivanje određenih vrijednosti uz minimalno trošenje vrijednosti

komponenata proizvodnje.

38. Objasniti pojam načelo finansijske elastičnosti.

Elastičnost je sposobnost preduzeća da pribavi dodatni kapital u pravo vrijeme I u
odgovarajućem obimu kao I njegovu sposobnost da izvrši povrat sredstava kreditorima bez
kratkoročnih I dugoročnih posljedica na likvidnost preduzeća.

39. Objasniti pojam načela finansijske nezavisnosti.

Da bi preduzeće imalo slobodu odlučivanja, preduslov je da bude finansijski nezavisno od
povjerilaca. Dužnička zavisnost preduzeća zavisi od sledećih faktora :
Načina dobijanja kredita I instrumenata njegovog obezbjeđenja (ako je obezbjeđenje
hipoteka finansijska nezavisnost preduzeća je manja tj. ono nema slobodu raspolaganjem
založene imovine).
Od ukupnih obaveza prema dobavljačima I od broja dobavljača (veći broj dobavljača veća
nezavisnost)
Od veličine neto dobitka I rentabilnosti poslovanja preduzeća (nedostatak neto dobiti
povećava dužničku zavisnost od povjerilaca ).

40. Koja je uloga pravila finansiranja?

U finansijskoj analizi pravila finansiranja imaju ulogu normale, što znači da se stvarno stanje
upoređuje sa normalom, utvrđuje odstupanje i donosi zaključak o finansijskoj situaciji.
Pri ocjeni kreditne sposobnosti preduzeća od strane budućih povjerilaca, pravila finansiranja
imaju ulogu kriterijuma čije zadovoljavanje preduzeće kvalifikuje kao kreditno sposobnog.

41. Koja su to vertikalna pravila finansiranja ?

1. Pravilo za odnos sopstvenog prema pozajmljenom kapitalu
2. Pravilo za odnos rezervnog I osnovnog kapitala.
3. Pravilo za odnos dugoročnog prema kratkoročnom kapitalu.

42. Finansijska struktura preduzeća ( odnos između sopstvenog I pozajmljenog

kapitala ) najčešće se posmatra preko 3 osnovna pokazatelja.
1. Pokazatelj samostalnosti
2. Pokazatelj zaduženosti
3. Pokazatelj sigurnosti

43. Šta predstavlja pokazatelj samostalnosti, zaduženosti I sigurnosti.

1. Pokazatelj samostalnosti = sopstveni kapital / ukupni izvori finansiranja

2. Pokazatelj zaduženosti = tuđi izvori / ukupni izvori finansiranja
3. Pokazatelj sigurnosti = sopstveni kapital / tuđi izvori

44. Navedite I objasnite horizontalna pravila finansiranja.

Zlatno bankarsko pravilo finansiranja – težnja banaka da u svakom trenutku održe
likvidnost što se postiže podudarnošću aktivnih I pasivnih kreditnih poslova banaka.
Zlatno bilansno pravilo –likvidnost preduzeća se obezbjeđuje vremenom imobilizacije
imovinskih djelova I rokova dospijeća kapitala uloženih za nabavku pojedinih imovinskih

6
Finansijski menadžment I kolokvijum 2016

djelova. Prema svojim zahtjevima i idejama na kojima se zasnivaju izvučena su dva osnovna
bilansna pravila finansiranja, to su : bilansno pravilo u užem smislu i bilansno pravilo u širem
smislu.
45. Navedite obavezne finansijske planove novčanih tokova.
1. Plan tokova poslovnih sredstava;
2. Plan tokova obrtnog fonda;
3. Plan toka gotovine;
4. Planiranje priliva i odliva gotovine.

46. Šta je to fleksibilni finansijski plan i od čega zavisi ?

Fleksibilni finansijski plan je plan koji je moguće usklađivati ili mijenjati i mora postojati
fleksibilnost ostalih planova na moguće promjene. Da bi finansijski plan bio što fleksibilniji
potrebno je podijeliti troškove u dvije grupe: varijabilni i fiksni troškovi.
Varijabilni – u direktnoj su vezi sa obimom poslovanja. To su troškovi za sirovine, materijal,
direktan rad, prodajnu proviziju.
Fiksni – oni koji ostaju nepromijenjeni bez obzira na obim proizvodnje ( porezi,
amortizacija... ).

47. Koja je formula donje granice profitabilnosti i objasnite istu ?

Fiksni troškovi
Donja granica profitabilnsti = ---------------------------
Varijabilni troškovi
1 - --------------------------------
Prihodi od prodaje

Donja granica profitabilnosti je kombinacija varijabilnih i fiksnih troškova koja preduzeću

omogućavaju da iz redovnih poslovnih aktivnosti dostigne samo donju granicu
profitabilnosti.

48. Šta je to tržište novca ?

Tržište novca čini dio finansijskog tržišta i kao njegov važan segment predstavlja visoko
specijalizovani oblik kupovine i prodaje novca, ostalih likvidnih sredstava i kratkoročnih HOV.
Subjekti koji raspolažu viškom likvidnih novčanih sredstava (suficitarni subjekti) nude novac
na kratak rok (1 dan do max god dana), dok subjekti kojima nedostaje likvidni novac
(deficitarni subjekti) traže novac na kratak rok.

49. Šta se smatra instrumentima duga ili kreditnim instrumentima ?

Instrumenti duga predstavljaju dužničko povjerilačke odnose u koje spadaju državne
obveznice, bankarski sertifikati, komercijalni papiri, akreditivi, reotkup i slične HOV sa rokom
dospijeća ispod godinu dana.

50. Navedite vrste kratkoročnih dužničkih HOV prema načinu formiranja cijena i
izračunavanju prinosa.
Diskontne kratkoročne HOV – prodaju se po cijeni koja je niža od nominalne ili par
vrijednosti za visinu prinosa koji je obećan i pripada investitoru.

7
Finansijski menadžment I kolokvijum 2016

Kamatonosne kratkoročne HOV – eminent je obavezan da plati nominalnu vrijednost i

obećanu kamatnu stopu u roku dospijeća (obično godinu dana).