‫أهﺪاف ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻰ اﻟﻤﺨﻄﻂ ﻟﻬﺎ ‪Projected Fibonacci Targets :‬‬

‫ﺏﻮاﺳﻄﺔ ‪ :‬ﻡُﻬﺎب ﻧﺒﻴﻞ ‪.‬‬

‫ﻋﻀﻮ ﺟﻤﻌﻴﺔ اﻟﻤﺤﻠﻠﻴﻦ اﻟﻔﻨﻴﻴﻦ ﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎل‬
‫اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ اﻟﻤﺘﺤﺪة‬

‫إن اﻟﻤﻘﺎل اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻱﺒﻴﻦ أﺳﻠﻮب ﻓﻨﻲ ﺟﺪﻱﺪ ﻓﻲ ﺗﺤﺪﻱﺪ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺴﺘﻬﺪف ﻟﺤﺮآﺔ اﻷﺳﻬﻢ‬
‫و ﻡﺆﺵﺮات أﺳﻮاق اﻟﻤﺎل ﺏﻌﺪ ﺗﺤﺮآﻬﺎ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ و ﺗﺠﺎوز ﻡﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻡﺔ‪ ,‬أو ﺏﻌﺪ‬
‫ﺗﺤﺮآﻬﺎ إﻟﻰ أﺳﻔﻞ و ﺗﺠﺎوزهﺎ ﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ‪.‬‬
‫ﺗﻤﻬﻴﺪ ‪:‬‬
‫إن اﺳﺘﺨﺪام ﻧﺴﺐ اﻟﻔﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻰ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻟﺘﺤﺪﻱﺪ أهﺪاف اﻟﺤﺮآﺔ اﻟﺘﺼﺤﻴﺤﻴﺔ ﺳﻮاء‬
‫ﻟﻼﺗﺠﺎﻩ اﻟﺘﺼﺎﻋﺪي أو اﻟﻨﺰوﻟﻲ ‪ -‬واﻟﺘﻲ ﻱﺘﻢ اﺳﺘﺨﺪاﻡﻬﺎ ﻓﻲ ﻋﻠﻮم آﺜﻴﺮة ﻡﺜﻞ ﻋﻠﻢ اﻟﻔﻠﻚ‬
‫واﻟﺮﻱﺎﺽﻴﺎت وﻓﻦ اﻟﻌﻤﺎرة – ﻟﻬﺎ دور أﻱﻀﺎ ﻓﻲ اﻟﺘﻨﺒﺆ ﺏﺎﻷﺳﻌﺎر اﻟﻤﺴﺘﻬﺪﻓﺔ ﻟﺤﺮآﺔ أﺳﻮاق اﻟﻤﺎل و‬
‫اﻷﺳﻬﻢ ‪ .‬وﺏﻌﺪ ﻋﻤﻠﻲ ﻟﻌﺪة ﺳﻨﻮات ﻡﻊ ﻧﺴﺐ اﻟﻔﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻰ ‪ .‬ﻗﻤﺖ ﺏﺘﻄﻮﻱﺮ أﺳﻠﻮب ﺟﺪﻱﺪ ﻟﺘﺤﺪﻱﺪ‬
‫اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺴﺘﻬﺪف ﺏﻌﺪ ﺗﺤﺮك ﺗﻠﻚ اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻲ أﻋﻠﻰ)ﺗﺠﺎوز ﻡﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻡﺔ ﻷﻋﻠﻰ( أو‬
‫اﺳﻔﻞ)ﺗﺠﺎوز ﻡﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ ﻷﺳﻔﻞ(‪ .‬وﻗﺪ أﻃﻠﻘﺖ ﻋﻠﻴﻪ اﺳﻢ ‪ :‬أهﺪاف ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻰ اﻟﻤﺨﻄﻂ ﻟﻬﺎ‬
‫‪PFT – Projected Fibonacci Targets‬‬
‫اﻷﺳﺎﺳﻴﺎت ‪:‬‬
‫ﻗﺒﻞ ﺗﻄﺒﻴﻖ أﺳﻠﻮب اﻟـ ‪ PFT :‬ﻡﻦ اﻟﻤﻬﻢ أن ﻧﻔﻬﻢ أن ﻡﺴﺘﻮﻱﺎت اﻟﺪﻋﻢ اﻟﻤﺤﻄﻤﺔ )أي ﻡﺴﺘﻮﻱﺎت‬
‫اﻟﺪﻋﻢ اﻟﺘﻲ ﺗﻢ آﺴﺮهﺎ ﻷﺳﻔﻞ ( ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻡﺎ ﺗﺼﺒﺢ ﻡﺴﺘﻮﻱﺎت ﻡﻘﺎوﻡﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ وذﻟﻚ أﺙﻨﺎء ارﺗﺪاد‬
‫ﺡﺮآﺔ اﻷﺳﻌﺎر أﻟﻴﻬﺎ ﻡﺮة أﺥﺮى ﺏﻌﺪ اﻧﺨﻔﺎﺽﻬﺎ ‪ .‬وﺥﺎﺹﺔ ﻟﻮ أن ﻡﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ اﻟﻤﺤﻄﻢ ﺗﺰاﻡﻦ‬
‫ﻡﻊ أﺡﺪ ﻧﺴﺐ ﻡﺴﺘﻮي ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ‪.‬‬

‫ﺵﻜﻞ رﻗﻢ ‪: 1‬‬

‫اﻟﺸﻜﻞ رﻗﻢ ‪:1‬‬

‫هﻮ ﻡﺜﺎل اﻓﺘﺮاﺽﻲ ﻟﻬﺒﻮط ﺡﺮآﺔ اﻟﺴﻌﺮ ﻡﻦ اﻟﻨﻘﻄﺔ ‪ A‬إﻟﻰ اﻟﻨﻘﻄﺔ ‪)B‬اﻟﺘﻲ ﺗﻤﺜﻞ ﻡﺴﺘﻮى دﻋﻢ(‬
‫ﺗﻼ ذﻟﻚ ﻡﻨﻄﻘﺔ ﺗﻤﺎﺳﻚ ﻋﻨﺪ اﻟﻨﻘﻄﺔ ‪ B‬وﻡﻦ ﺙﻢ اﻧﺨﻔﺎض ﺗﺎﻟﻲ إﻟﻰ اﻟﻨﻘﻄﺔ ‪ ) C‬وهﻮ ﻡﺜﺎل ﺗﻘﻠﻴﺪي‬
‫ﻟﻼﺗﺠﺎﻩ اﻟﻨﺰوﻟﻲ ( ‪ .‬ﻱﺘﻀﺢ ﻡﻦ اﻟﺸﻜﻞ رﻗﻢ ‪ 1‬أﻱﻀﺎ أن ﻡﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ اﻟﻤﺤﻄﻢ )أي اﻟﺬي ﺗﻢ‬
‫ﺗﺠﺎوزﻩ ﻷﺳﻔﻞ( و اﻟﺬي ﺗﺄﺳﺲ أﺙﻨﺎء ﻓﺘﺮة اﻟﺘﻤﺎﺳﻚ أﺹﺒﺢ ﻱﻤﺜﻞ ﻡﺴﺘﻮي اﻟﻤﻘﺎوﻡﺔ ﻋﻨﺪ ارﺗﺪاد‬
‫ﺡﺮآﺔ اﻷﺳﻌﺎر إﻟﻴﻪ ﺏﻌﺪ اﻧﺨﻔﺎﺽﻬﺎ ‪.‬‬
‫أﻱﻀﺎ‪ ,‬ﻓﺎن ﻡﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻡﺔ ﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ ‪ 60‬دوﻻر ﻱﻤﺜﻞ ‪ % 50‬ﻡﻦ ﻃﻮل اﻟﻤﺴﺎﻓﺔ ﻡﻦ ﺏﺪاﻱﺔ‬
‫اﻻﺗﺠﺎﻩ اﻟﻨﺰوﻟﻲ )ﻧﻘﻄﺔ ‪ (A‬إﻟﻰ ﻧﻬﺎﻱﺘﻪ )ﻧﻘﻄﺔ ‪ (C‬أي ﻡﻦ ) ‪ 100‬دوﻻر إﻟﻰ ‪ 20‬دوﻻر ( ‪.‬‬

‫ﺵﻜﻞ رﻗﻢ ‪: 2‬‬

‫ﻱﻤﺜﻞ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ اﻟﻴﻮﻡﻲ ﻟﺸﺮآﺔ ‪ (NASDAQ: xlnx) Xilinx‬ﻡﻦ ﺗﺎرﻱﺦ ‪ 4 :‬اآﺘﻮﺏﺮ‬
‫‪ 2000‬ﺡﺘﻰ ﺗﺎرﻱﺦ ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ ‪ 2001‬وﻱﺒﻴﻦ اﻻﻧﺨﻔﺎض ﻡﻦ اﻟﻨﻘﻄﺔ ‪ A‬إﻟﻰ اﻟﻨﻘﻄﺔ ‪ . B‬ﺙﻢ ﺗﻮﻗﻒ‬
‫اﻻﺗﺠﺎﻩ ﻡﺆﻗﺘﺎ وآﻮن ﻡﻨﻄﻘﺔ ﺗﻤﺎﺳﻚ )دﻋﻢ ( ﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ ‪ 58‬دوﻻر ‪ .‬ﺙﻢ ﺏﺪا اﻻﻧﺨﻔﺎض ﻡﻦ ﺳﻌﺮ ‪58‬‬
‫دوﻻر )ﺗﺠﺎوز ﻡﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ ﻷﺳﻔﻞ( ﺡﺘﻰ ﺳﻌﺮ ‪ 35‬دوﻻر وﻋﺎدة اﻷﺳﻌﺎر إﻟﻲ اﻻرﺗﻔﺎع ﻡﺮﻩ‬
‫أﺥﺮى ﺡﺘﻰ وﺹﻠﺖ ﺳﻌﺮ ‪ 58‬دوﻻر وهﻮ ﻡﺴﺘﻮي ﻡﻬﻢ ‪ .‬ﻷﻧﻪ آﺎن ﻡﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ ﻟﻔﺘﺮة اﻟﺘﻤﺎﺳﻚ‬
‫اﻟﺴﺎﺏﻘﺔ ﺙﻢ اﻧﻌﻜﺲ دورﻩ اﻵن واﺹﺒﺢ ﻱﻤﺜﻞ ﻡﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻡﺔ ‪.‬‬
‫إن اﻻﻧﺘﻘﺎل ﻡﻦ ﺳﻌﺮ ‪ 35‬دوﻻر إﻟﻰ ﺳﻌﺮ ‪ 58‬دوﻻر ﻱﻤﺜﻞ أﻱﻀﺎ ﻧﺴﺒﺔ ‪ % 38.2‬ﻡﻦ إﺟﻤﺎﻟﻲ‬
‫ﺡﺮآﺔ اﻟﻨﺰول اﻟﺘﻲ ﺏﺪأت ﻡﻦ ‪ 92‬دوﻻر إﻟﻰ ‪ 35‬دوﻻر ‪.‬‬
‫‪($92-$35)*0.382 = $21.77+$35=$56.77‬‬

‫ﻱﻮﺽﺢ اﻟﻤﺜﺎل اﻟﺴﺎﺏﻖ أﻱﻀﺎ أن ﻡﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻡﺔ واﻟﺬي ﺗﻜﻮن ﻧﺘﻴﺠﺔ ﺗﺤﻄﻢ ﻡﺴﺘﻮى دﻋﻢ ﺳﺎﺏﻖ‬
‫أو ﺳﺎﺏﻖ ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻡﺎ ﻱﺘﻄﺎﺏﻖ ﻡﻊ ﻧﺴﺐ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻰ ) ‪ %23.7‬و ‪ % 38.2‬و ‪ %50‬أو ‪( % 61.8‬‬
‫ﻡﻦ آﻞ اﻟﺤﺮآﺔ ‪ -‬ﻡﺴﺒﺒﺎ ﻓﻲ ﺡﺪوث ﻡﺴﺘﻮى ﻡﻘﺎوﻡﺔ ﻗﻮي ﺟﺪا ﻟﻴﺲ ﻡﻦ اﻟﺴﻬﻞ آﺴﺮﻩ ‪.‬‬

‫أﺳﻠﻮب ‪ ) PFT‬ﻡﻮﺽﻮع اﻟﻤﻘﺎل (‬

 ‫إن اﻟﻤﺒﺪأ اﻟﺠﻮهﺮي اﻟﺬي ﻱﻘﻒ وراء أﺳﻠﻮب ‪ PFT‬هﻮ أن ﺡﺮآﺔ اﻟﺴﻮق ﻓﻲ ﻧﻔﺲ‬
‫اﻻﺗﺠﺎﻩ ﺗﻜﻮن ﻡﺮﺗﺒﻄﺔ ﺏﺒﻌﻀﻬﺎ ﻡﻦ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺘﺤﺮك )ﻧﻘﻄﺔ ﺗﺠﺎوز أو آﺴﺮ ﻡﺴﺘﻮى‬
‫اﻟﺪﻋﻢ ‪ /‬أو اﻟﻤﻘﺎوﻡﺔ(‪.‬‬
‫وﻡﻦ ﺙﻢ ﻓﺈن اﻟﺤﺮآﺔ ﻡﻦ ‪ B‬إﻟﻰ ‪ C‬ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ رﻗﻢ ‪ 2‬ﻡﺮﺗﺒﻄﺔ ﺏﺎﻟﺤﺮآﺔ ﻡﻦ ‪ A‬إﻟﻰ‬
‫‪ B‬ﺏﻮاﺳﻄﺔ ﻧﺴﺐ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻰ ﻓﻤﻦ اﻟﻤﻬﻢ أن ﻧﻼﺡﻆ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺏﻴﻦ اﻟﺤﺮآﺘﻴﻦ ﺡﻴﺚ ﺏﺪأت‬
‫آﻼهﻤﺎ ﻡﻦ ﺗﺤﻄﻢ ﻡﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ أو اﻟﻤﻘﺎوﻡﺔ وﻟﻴﺲ ﻡﻦ ﺏﺪاﻱﺔ اﻟﺬﺏﺬﺏﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻓﻲ‬
‫ﻧﻔﺲ اﻻﺗﺠﺎﻩ ‪.‬‬
‫وﺏﻨﺎء ﻋﻠﻰ هﺬا اﻟﻤﺒﺪأ ﻱﻤﻜﻦ أن ﻧﺼﻞ إﻟﻰ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫ﻧﻘﺎط اﻟﺘﺤﻄﻢ ) دﻋﻢ – ﻡﻘﺎوﻡﺔ( ﺗﻤﺜﻞ ﻡﺴﺘﻮﻱﺎت ﺗﺮاﺟﻊ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻰ هﺎﻡﺔ ﻟﻠﺤﺮآﺎت‬
‫اﻟﺘﺼﺤﻴﺤﻴﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺴﻮق‬
‫وﻡﻦ هﻨﺎ ﻓﺈن اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻤﺴﺘﻬﺪﻓﺔ ﻱﻤﻜﻦ أن ﺗُﺴﺘﻨﺘﺞ ﺏﺎﻓﺘﺮاض أن ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺘﺤﻄﻢ واﺡﺪة ﻡﻦ‬
‫ﻡﺴﺘﻮﻱﺎت ﺗﺮاﺟﻊ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻰ‪.‬‬
‫ﺏﺎﺳﺘﺨﺪام هﺬا اﻷﺳﻠﻮب ﻱﻤﻜﻦ ﺗﺼﻮر اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻤﺴﺘﻬﺪﻓﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ‪.‬‬

‫أن أﺳﻠﻮب اﻟـ ‪ PFT :‬ﻱﺴﺘﺨﺪم أرﺏﻌﺔ ﻡﻦ ﻧﺴﺐ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﻓﻘﻂ ) ‪ %23.7‬و ‪ % 38.2‬و ‪50‬‬
‫‪ %‬أو ‪. ( % 61.8‬‬

‫ﻡﻌﺎدﻟﺔ اﻟـ ‪PFT :‬‬

‫ﻋ ﻨﺪ ﺗﺠ ﺎوز ﺡ ﺮآﺔ اﻷﺳ ﻌﺎر ﻟﻤﺴ ﺘﻮى اﻟﺪﻋ ﻢ اﻷﻓﻘﻲ ﻷﺳﻔﻞ أو ﻋﻨﺪ ﺗﺠﺎوز ﺡﺮآﺔ اﻷﺳﻌﺎر ﻟﻤﺴﺘﻮى‬
‫اﻟﻤﻘﺎوﻡﺔ اﻷﻓﻘﻲ ﻷﻋﻠﻰ‪ ,‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﻘﻮم ﺏﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻟﺘﻮﻗﻊ اﻷهﺪاف اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ‪:‬‬
‫‪PFT = ( Fiboanncci Ratio * A-B ) / Fiboanncci Ratio - 1‬‬
‫ﺡﻴﺚ ‪:‬‬
‫‪ A‬هﻲ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺘﻲ ﻱﺒﺪأ ﻋﻨﺪهﺎ اﻻﺗﺠﺎﻩ‬
‫‪ B‬هﻲ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺘﻲ ﻱﻨﺘﻬﻲ ﻋﻨﺪهﺎ اﻻﺗﺠﺎﻩ ) دﻋﻢ ‪ /‬ﻡﻘﺎوﻡﺔ أﻓﻘﻲ (‬
‫‪ Fiboanncci Ratio‬هﻲ إﺡﺪى ﻧﺴﺐ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ) ‪ %23.7‬و ‪ % 38.2‬و ‪ %50‬أو ‪. ( % 61.8‬‬

‫ﺗﺪرﻱﺐ ‪ :‬ﻱﻈﻬﺮ آﻴﻔﻴﺔ اﺳﺘﺨﺪام ﻧﺴﺐ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ اﻷرﺏﻌﺔ ﻻﺳﺘﻨﺘﺎج اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺴﺘﻬﺪف و اﻟﻤﺜﺎل‬
‫اﻟﺬي أﻡﺎﻡﻨﺎ اﻵن هﻮ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻟﺤﺮآﺔ ﻡﺆﺵﺮ داو ﺟﻮﻧﺰ ﻟﻸﺳﻬﻢ اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ‬
‫‪Dow Jones Industrial Average - DJIA‬‬
‫وﻱﺒﻴﻦ ذﻟﻚ اﻟﺸﻜﻞ رﻗﻢ ‪. 3‬‬
 ‫ﺵﻜﻞ رﻗﻢ ‪3‬‬
‫) ‪ (7400‬إﻟﻰ اﻟﻨﻘﻄﺔ ‪(8180 ) B‬‬ ‫‪A‬‬ ‫ﻱﻮﺽﺢ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺏﺪاﻱﺔ اﻻرﺗﻔﺎع ﻡﻦ ﻧﻘﻄﺔ‬

‫ﺗﻼ ذﻟﻚ ﺗﺼﺤﻴﺢ ﺟﺎﻧﺒﻲ )أﻓﻘﻲ(‪.‬‬

‫إن اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ﻻﺳﺘﺨﺪام أﺳﻠﻮب ‪ PFT‬ﻋﻨﺪﻡﺎ ﻱﺘﺤﺮك اﻟﺴﻌﺮ أﻋﻠﻲ ﻡﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻡﺔ‬
‫)ﻧﻘﻄﺔ ‪ .(B‬وﻋﻨﺪ إذن ﻱﻤﻜﻨﻚ أن ﺗﺤﺴﺐ اﻟﻤﺴﺘﻮﻱﺎت اﻷرﺏﻌﺔ اﻟﻤﺴﺘﻬﺪﻓﺔ ﻟﻼﺗﺠﺎﻩ اﻟﺘﺼﺎﻋﺪي‬
‫ﺏﺎﺳﺘﺨﺪام ﻡﻌﺎدﻻت ‪ PFT‬آﺎﻷﺗﻲ ‪:‬‬

‫اﻟﻬﺪف اﻷول‪ :‬ﻱﺘﻢ ﺗﺤﺪﻱﺪﻩ ﺏﺎﺳﺘﺨﺪام ﻧﺴﺒﺔ ‪%23.6‬‬

‫)‪PFT 1 = (0.237 * 7400 – 8180 )/ (0.237 – 1‬‬
‫‪PFT1 = 8420‬‬

‫اﻟﻬﺪف اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬ﻱﺘﻢ ﺗﺤﺪﻱﺪﻩ ﺏﺎﺳﺘﺨﺪام ﻧﺴﺒﺔ ‪%38.2‬‬

‫)‪PFT 2 = (0.382 * 7400 – 8180 / (0.382 – 1‬‬
‫‪ PFT2 = 8662‬ﺡﻴﺚ ﺗﻮﻗﻒ اﻻرﺗﻔﺎع ﻡﺆﻗﺘﺎ‬

‫اﻟﻬﺪف اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬ﻱﺘﻢ ﺗﺤﺪﻱﺪﻩ ﺏﺎﺳﺘﺨﺪام ﻧﺴﺒﺔ ‪%50‬‬

‫)‪PFT 3 = ( 0.50 * 7400 – 8180 ) / (0.50 – 1‬‬
‫‪PFT3 = 8960‬ﺡﻴﺚ ﺗﻮﻗﻒ اﻻرﺗﻔﺎع ﻡﺆﻗﺘﺎ‬

‫اﻟﻬﺪف اﻟﺮاﺏﻊ‪ :‬ﻱﺘﻢ ﺗﺤﺪﻱﺪﻩ ﺏﺎﺳﺘﺨﺪام ﻧﺴﺒﺔ ‪%61.8‬‬

‫)‪PFT 4 =( 0.618 * 7400 – 8180 ) / (0.618 – 1‬‬
‫‪PFT4 = 9440‬ﺡﻴﺚ ﺗﻮﻗﻒ اﻻرﺗﻔﺎع ﻡﺆﻗﺘﺎ‬

‫ﻱﻤﻜﻨﻚ ﺗﻄﺒﻴﻖ هﺬا اﻷﺳﻠﻮب ﻋﻠﻲ اﻻﺗﺠﺎﻩ اﻟﻨﺰوﻟﻲ ﺏﻨﻔﺲ اﻟﻄﺮﻱﻘﺔ‬

‫إن اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ﻟـ ‪ FSTE 100 INDEX :‬آﻤﺎ هﻮ ﻡﺒﻴﻦ‬
‫ﺏﺎﻟﺸﻜﻞ رﻗﻢ ‪ 4‬ﻱﻈﻬﺮ ﺗﺬﺏﺬب إﻟﻰ اﺳﻔﻞ ﻋﻨﺪ اﻟﻨﻘﻄﺔ ‪ (6951 ) A‬وﻱﻨﺘﻬﻲ ﺏﺎﻟﻨﻘﻄﺔ ‪) B‬‬
 ‫‪ (5973‬ﺗﻼ ذﻟﻚ ﻡﻨﻄﻘﺔ ﺗﻤﺎﺳﻚ اﺳﺘﻤﺮت ﻷآﺜﺮ ﻡﻦ ﻋﺸﺮة ﺵﻬﻮر ‪ .‬وﺏﻌﺪ هﺬا اﻟﺘﻤﺎﺳﻚ‬
‫اﻧﺨﻔﻀﺖ اﻷﺳﻌﺎر ﻋﻦ ﻡﺴﺘﻮي اﻟﺪﻋﻢ ‪.‬‬
‫ﺵﻜﻞ رﻗﻢ ‪: 4‬‬

‫ﺏﺘﻄﺒﻴﻖ ﻡﻌﺎدﻟﺔ ‪ PFT‬ﺏﻤﻜﻦ أن ﺗﺴﺘﻨﺘﺞ اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻤﺴﺘﻬﺪﻓﺔ اﻵﺗﻴﺔ ‪:‬‬

‫اﻟﻬﺪف اﻷول‪ :‬ﻱﺘﻢ ﺗﺤﺪﻱﺪﻩ ﺏﺎﺳﺘﺨﺪام ﻧﺴﺒﺔ ‪%23.6‬‬
‫)‪PFT 1 = (0.237 * 6951 – 5973 ) / (0.273 – 1‬‬
‫‪PFT1 = 5670‬‬

‫اﻟﻬﺪف اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬ﻱﺘﻢ ﺗﺤﺪﻱﺪﻩ ﺏﺎﺳﺘﺨﺪام ﻧﺴﺒﺔ ‪%38.2‬‬

‫)‪PFT 2 =(0.382 * 6951 – 5973 ) / (0.382 –1‬‬
‫‪PFT2 = 5368‬ﺡﻴﺚ ﺗﻮﻗﻒ اﻻﻧﺨﻔﺎض ﻡﺆﻗﺘﺎ‬

‫اﻟﻬﺪف اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬ﻱﺘﻢ ﺗﺤﺪﻱﺪﻩ ﺏﺎﺳﺘﺨﺪام ﻧﺴﺒﺔ ‪%50‬‬

‫)‪PFT 3 =(0.50 * 6951 – 5973 ) / (0.50 –1‬‬
‫‪PFT3 = 4995‬‬

‫اﻟﻬﺪف اﻟﺮاﺏﻊ‪ :‬ﻱﺘﻢ ﺗﺤﺪﻱﺪﻩ ﺏﺎﺳﺘﺨﺪام ﻧﺴﺒﺔ ‪%61.8‬‬

‫)‪PFT 4 =(0.618 * 6951 – 5973 )/ (0.618 –1‬‬
‫‪PFT4 = 4391‬ﺡﻴﺚ ﺗﻮﻗﻒ اﻻﻧﺨﻔﺎض ﻡﺆﻗﺘﺎ‬

‫إدارة اﻷﻡﻮال‬
‫إن ﻧﻘﺎط ‪ PFT‬ﻱﻤﻜﻦ أن ﺗﻌﻄﻲ إﺵﺎرات ﻟﺘﻮﺽﻴﺢ اﻷﺳﻌﺎر اﻟﺘﻲ ﻡﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ ﻡﻦ ﻋﻨﺪهﺎ أن‬
‫ﻱﻌﻜﺲ اﻻﺗﺠﺎﻩ ﻡﻦ ﺡﺮآﺘﻪ ﻡﻤﺎ ﻱﺠﻌﻠﻬﺎ أداة ﻡﻼﺋﻤﺔ ﻟﺘﻄﺒﻴﻖ إﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺎت إدارة اﻷﻡﻮال و‬
‫ﻡﻌﺮﻓﺔ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﻡﻦ ﻋﻨﺪﻩ ﻱﻤﻜﻦ ﺟﻨﻲ اﻷرﺏﺎح‪.‬‬
‫وﻱﺒﻴﻦ اﻟﺸﻜﻞ رﻗﻢ ‪ 5‬آﻴﻒ ﻱﻤﻜﻦ إﻧﺠﺎز ذﻟﻚ ‪.‬‬
 ‫ﺵﻜﻞ رﻗﻢ ‪: 5‬‬

‫ﻱﺘﻀﺢ ﻡﻦ اﻟﺸﻜﻞ رﻗﻢ ‪ 5‬أن ﺗﺬﺏﺬب إﻟﻰ أﺳﻔﻞ ﺏﺪأ ﻋﻨﺪ اﻟﻨﻘﻄﺔ ‪ (11.750 ) A‬واﻧﺘﻬﻰ‬
‫ﻋﻨﺪ اﻟﻨﻘﻄﺔ ‪ (9732 ) B‬ﺗﻼ ذﻟﻚ رد ﻓﻌﻞ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﺙﻢ ﻋﻮدة إﻟﻰ اﺳﻔﻞ ﺡﺘﻰ وﺹﻞ ﻡﻨﻄﻘﺔ‬
‫اﻟﺪﻋﻢ ‪. B‬‬
‫وإذا ﻗﻤﺖ ﺏﺘﻄﺒﻴﻖ ﻡﻌﺎدﻟﺔ ‪ PFT‬ﻓﻴﻤﻜﻦ ﺡﺴﺎب ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﻤﺴﺘﻬﺪﻓﺔ اﻷوﻟﻲ آﺎﻷﺗﻲ ‪:‬‬

‫اﻟﻬﺪف اﻷول‪ :‬ﻱﺘﻢ ﺗﺤﺪﻱﺪﻩ ﺏﺎﺳﺘﺨﺪام ﻧﺴﺒﺔ ‪%23.6‬‬

‫)‪PFT 1 =( 0.237 * 11750 – 9732 ) / (0.237 – 1‬‬
‫‪PFT1 = 9105‬‬

‫ﺗﻢ اﻟﻮﺹﻮل إﻟﻰ ‪ PFT1‬ﺡﻴﺚ وﺹﻞ اﻧﺨﻔﺎض ﻡﺆﺵﺮ اﻟﺪاو ﺟﻮﻧﺰ إﻟﻰ ‪ - 9107‬ﺏﺎﺏﺘﻌﺎد‬
‫ﻧﻘﻄﺘﻴﻦ ﻓﻘﻂ ﻋﻦ ‪ PFT1‬وآﻤﺎ هﻮ ﻡﺒﻴﻦ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ رﻗﻢ ‪ 5‬ﻓﺈن ‪ PFT1‬أوﺽﺢ اﻧﻌﻜﺎس‬
‫هﺎم ﻓﻲ اﻻﺗﺠﺎﻩ اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ﺡﻴﺚ ﺏﺪأت ﺡﺮآﺔ ﻡﺆﺵﺮ اﻟﺪاو ﺟﻮﻧﺰ ﻓﻲ اﻻرﺗﻔﺎع ﻡﺮة أﺥﺮى ‪.‬‬
‫ﻡﻘﺘﺮﺡﺔ ﺏﺬﻟﻚ اﺳﺘﺨﺪام ﻡﺴﺘﻮى ‪ PFT1‬آﻨﻘﻄﺔ ﺥﺮوج ‪.‬‬

‫ﺥﺎﺗﻤﺔ ‪:‬‬
‫ﻡﺜﻞ آﻞ اﻟﻤﺆﺵﺮات و ﻃﺮق اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻓﺈن ‪ PFT‬أﺳﻠﻮب ﻻ ﻱﻤﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪاﻡﻪ ﺏﻤﻔﺮدﻩ‬
‫وﻟﻜﻦ ﺏﺴﺒﺐ ﻓﺎﻋﻠﻴﺘﻪ ودﻗﺘﻪ ﻓﻲ اﻟﺘﺨﻄﻴﻂ ﻟﻸﺳﻌﺎر اﻟﻤﺴﺘﻬﺪﻓﺔ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ‪ .‬ﻓﻴﺠﺐ أن ﻱﻜﻮن‬
‫إﺡﺪى أدوات اﻟﻤﻀﺎرب و اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﻋﻨﺪ اﺗﺨﺎذ ﻗﺮار اﻟﺒﻴﻊ و اﻟﺸﺮاء ‪.‬‬
‫إن أﺳﻠﻮب ‪ PFT‬ﻓﻌﺎل ﻓﻲ أداء ﻋﻤﻠﻪ ﺏﺴﺒﺐ أن ﺗﺬﺏﺬﺏﺎت اﻟﺴﻮق ﻓﻲ اﻻﺗﺠﺎﻩ اﻟﻮاﺡﺪ ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻡﺎ‬
‫ﺗﻜﻮن ﻡﺮﺗﺒﻄﺔ ﺏﺈﺡﺪى ﺏﻨﺴﺐ اﻟﻔﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻰ ﺏﺪءًا ﻡﻦ ﻧﻘﻄﺔ ﺗﺠﺎوز ﻡﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ أو اﻟﻤﻘﺎوﻡﺔ‬
‫اﻷﻓﻘﻴﺔ اﻟﺴﺎﺏﻘﺔ ‪ .‬هﺬﻩ اﻟﻨﻘﺎط ﻱﻤﻜﻦ أن ﺗﺘﻌﺎون ﻡﻊ إﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺎت إدارة اﻷﻡﻮال ﺏﻬﺪف ﺗﻘﻠﻴﻞ‬
‫اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة وﺗﻌﻈﻴﻢ اﻟﺮﺏﺢ ‪.‬‬
 ‫ﻡﺴﺘﻮﻱﺎت ﺗﺮاﺟﻊ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ‪:‬‬
‫‪%23.7‬‬ ‫‪-1‬‬
‫‪%38.2‬‬ ‫‪2-‬‬
‫‪%50‬‬ ‫‪3-‬‬
‫‪%61.80‬‬ ‫‪-4‬‬

‫اﻷﺳﺘﺎذ ‪ /‬ﻣﻬﺎب ﻧﺒﻴﻞ‬

‫‪ -‬ﻱﻌﺪ ﻣﻦ أواﺋﻞ اﻟﻤﺤﻠﻠﻴﻦ اﻟﻔﻨﻴﻴﻦ اﻟﻌﺮب اﻟﺤﺎﺻﻠﻴﻦ ﻋﻠﻰ ﻋﻀﻮﻱﺔ ﺟﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎل ﺏﺎﻟﻤﻤﻠﻜﺔ اﻟﻤﺘﺤﺪة‪www.sta- .‬‬
‫‪uk.org‬‬
‫‪ -‬زﻣﻴﻞ اﻻﺕﺤﺎد اﻟﺪوﻟﻲ ﻟﻠﻤﺤﻠﻠﻴﻦ اﻟﻔﻨﻴﻴﻦ ﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎل ﺏﺎﻟﻮﻻﻱﺎت اﻟﻤﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻱﻜﻴﺔ ‪www.ifta.org‬‬
‫‪ -‬ﻧﺎﺋﺐ رﺋﻴﺲ ﺟﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎل ﺏﺠﻤﻬﻮرﻱﺔ ﻣﺼﺮ اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ )ﻋﻀﻮ ﻣﻨﺘﺴﺐ ﻟﻼﺕﺤﺎد اﻟﺪوﻟﻲ ﻟﻠﻤﺤﻠﻠﻴﻦ اﻟﻔﻨﻴﻴﻦ‪ -‬اﻟﻮﻻﻱﺎت‬
‫اﻟﻤﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻱﻜﻴﺔ(‪www.esta-egypt.org .‬‬
‫‪ -‬ﺷﻐﻞ ﻣﻨﺼﺐ رﺋﻴﺲ ﻓﺴﻢ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎل و ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﻤﺘﺎﺟﺮة ﺏﻤﺆﺳﺴﺔ إﻧﻔﺴﺘﻴﺎ اﻟﻘﺎﺏﻀﺔ )اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ اﻟﻤﺘﺤﺪة – ﺟﻤﻬﻮرﻱﺔ ﻣﺼﺮ‬
‫اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ(‪.‬‬
‫‪ -‬ﻗﺎم ﺏﺘﻘﺪﻱﻢ دورات اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻟﻠﻤﺠﺘﻤﻊ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎري اﻟﻌﺮﺏﻲ و ذﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ و ﺻﻨﺎدﻱﻖ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻟﻌﺎﻟﻢ‬
‫اﻟﻌﺮﺏﻲ – ﺡﻴﺖ ﻗﺎم ﺏﺘﺪرﻱﺲ و ﺕﻘﺪﻱﻢ دورات اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ اﻟﻤﺘﺨﺼﺼﺔ ﻷآﺜﺮ ﻣﻦ ‪ 500‬ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ‪ ,‬ﻣﺪﻱﺮو ﻣﺤﺎﻓﻆ‪ ,‬ﺳﻤﺎﺳﺮة أوراق ﻣﺎﻟﻴﺔ‪ ,‬و‬
‫ﻣﺪﻱﺮو ﺻﻨﺎدﻱﻖ اﺳﺘﺜﻤﺎر‪.‬‬
‫‪ -‬ﻱﻌﺮف اﻷﺳﺘﺎذ ‪ /‬ﻣﻬﺎب ﻧﺒﻴﻞ ﺏﻨﻈﺮﻱﺎﺕﻪ و أﺳﺎﻟﻴﺒﻪ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺏﻪ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ اﻟﺘﻲ ﻗﺎم ﺏﺘﻘﺪﻱﻤﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻤﺠﻼت اﻟﻤﺘﺨﺼﺼﺔ ﻓﻲ‬
‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ و آﺬﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻨﺸﺮات اﻟﺪورﻱﺔ ﻟﺠﻤﻌﻴﺎت اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻋﺎﻟﻤﻴﺎ )اﺳﺘﺮاﻟﻴﺎ – آﻨﺪا – و اﻟﻮﻻﻱﺎت اﻟﻤﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻱﻜﻴﺔ(‬

‫ﺷﻜﺮ ﺧﺎص ﻟﻸﺳﺘﺎذ اﻟﻔﺎﺽﻞ ‪ /‬ﻋﺒﺪ اﻟﻔﺘﺎح رﺧﺎ ﻟﻠﺠﻬﺪ اﻟﻤﺒﺬول ﻓﻲ ﺕﺮﺟﻤﺔ اﻟﻤﻘﺎل ﻣﻦ اﻹﻧﺠﻠﻴﺰﻱﺔ‬
‫ﻟﻠﻌﺮﺏﻴﺔ‪.‬‬
‫اﻷﺳﺘﺎذ ‪ /‬رﺧﺎ ﻱﺸﻐﻞ ﻣﻨﺼﺐ ﻣﺪﻱﺮ إدارة ﻧﻈﻢ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﺏﺸﺮآﺔ ﻣﻮآﺐ اﻟﺠﺰﻱﺮة ﻟﺘﻘﻨﻴﺔ‬
‫اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ‪ -‬اﻟﻄﺎﺋﻒ ‪ -‬اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ اﻟﺴﻌﻮدﻱﺔ‪.‬‬