Phái sinh là gì?

Phái sinh (Derivative) là một công cụ tài chính mà giá trị

của chúng phụ thuộc vào giá của một tài sản cơ sở

Phân loại phái sinh

TỔNG QUAN ❖ Phân loại theo tài sản cơ sở: gồm phái sinh tài
THỊ TRƯỜNG chính và phái sinh hàng hoá
❖ Phân loại theo sản phẩm hợp đồng: gồm hợp
đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai, hợp đồng
quyền chọn và hợp đồng hoán đổi
❖ Phân loại theo thị trường: gồm phái sinh trên
thị trường OTC và trên thị trường niêm yết
 Phái Sinh

Thị trường giao dich Tài sản cơ sở Công cụ

Hàng Hoá
OTC
Listed Tài chính Là các sản
Là các loại
Là các sản Là các sản phẩm phái
phái sinh
phẩm phái phẩm phái sinh có tài Hợp Hợp
được giao Hợp Hợp
sinh được sinh có tài sản cơ sở là đồng đồng
dịch trực tiếp đồng đồng
chuẩn hoá sản cơ sở là hàng hoá tương quyền
và được thoả kỳ hạn hoán đổi
và đưa lên chỉ số, cổ như sản lai chọn
thuận giữa
sàn giao phiếu, lãi phẩm nông
người mua
dịch suất nghiệp, kim
và người bán
loại
 3. Phái sinh hàng hoá là gì?

✓ Phái sinh hàng hoá là giao dịch trong đó khách hàng

thực hiện mua, bán một khối lượng hàng hoá tại mức
giá xác định và việc giao nhận được thực hiện trong
TỔNG QUAN tương lai.
THỊ TRƯỜNG
✓Phái sinh hàng hoá ra đời trước được thiết kế dưới
dạng hợp đồng tài chính
 Mục đích ra đời thị trường phái sinh hàng hoá?

✓ Đem lại một cơ hội đầu tư minh bạch, toàn cầu và

tiềm năng lợi nhuận lớn cho nhà đầu tư cá nhân từ sự
chênh lệch giá hàng hóa.
TỔNG QUAN
THỊ TRƯỜNG ✓ Giúp người nông dân chủ động được giá bán sản
phẩm với giá cao và định được mức lợi nhuận sẽ có
được trong tương lai.

✓ Là công cụ giúp cho các doanh nghiệp bảo hiểm giá

và tránh rủi ro trong quá trình kinh doanh, sản xuất.
 SỨ MỆNH TIÊN PHONG
❖CÔNG TY CỔ PHẦN GIAO DỊCH HÀNG HÓA THÀNH PHỐ
HỒ CHÍ MINH (HCT JSC) tự hào là một thành viên kinh doanh
của Sở Giao Dịch Hàng Hóa Việt Nam (MXV), được chính thức cấp
CHÚNG TÔI phép và bảo lãnh về Giao dịch phái sinh hàng hóa.
LÀ AI?
❖Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam là đơn vị tổ chức thị trường giao
dịch hàng hóa tập trung toàn quốc duy nhất hiện nay tại Việt Nam
❖Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam hoạt động theo giấy phép sửa đổi bổ
sung số 486 /GP BCT do Bộ Công thương cấp ngày 08 06 2018
❖Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam chính thức vận hành thị trường giao
dịch hàng hóa Việt Nam cấp quốc gia từ ngày 17 08 2018
 Trước 2005 Từ 2005 – 2018 Tháng 4/2018

Chưa có VBQPPL Luật thương mại NĐ 51/2018/NĐ-CP

nào quy định về 2005 – ND ngày 09 thagns 4
hoạt động mua bán 158/2006/NĐ-CP năm 2018 của
hàng hoá qua sở ngày 28 tháng 12 Chính phủ sửa đổi,
HÀNH LANG
giao dịch hàng hoá năm 2006 quy định bổ sung một số điều
PHÁP LÝ chi tiết Luật thương của Nghị định
mại về hoạt động 158/2006/NĐ-Cp
mua bán hàng hoá
qua sở giao dịch
hàng hoá
 CHO PHÉP LIÊN THÔNG

Khoản Điều 1 Nghị định 51 có quy định về liên thông:

“Liên thông là việc các Sở Giao Dịch hàng hoá có thoả
thuận kết nối với nhau, theo đó hợp đồng hàng hoá của Sở
Giao Dịch hàng hoá này được giao dịch tại Sở Giao Dịch
NHỮNG QUY
hàng hoá kia và ngược lại”.
ĐỊNH SỬA ĐỔI

TRÁCH NHIỆM QUẢN LÝ CỦA NHÀ NƯỚC

Bộ công thương không ban hành danh mục hàng hoá được
phép giao dịch qua sở giao dịch hàng hoá
 GIAO DỊCH MUA BÁN HÀNG HOÁ QUA SGDHH NƯỚC
NGOÀI

• Khoản 4 Điều 1 Nghị định 51 quy định: “Thương nhân

Việt Nam có quyền tham gia hoạt động mua bán hàng
NHỮNG QUY
ĐỊNH SỬA ĐỔI
hóa qua Sở Giao dịch hàng hóa ở nước ngoài thông qua
các Sở Giao dịch hàng hóa tại Việt Nam có liên thông
với Sở giao dịch hàng hóa ở nước ngoài”.

• Sở Giao dịch hàng hóa có trách nhiệm ban hành và công

bố quy chế giao dịch mua bán hàng hóa qua Sở Giao
dịch hàng hóa ở nước ngoài
 MẶT HÀNG GIAO DỊCH

• Đối với các mặt hàng thuộc danh mục hàng hóa kinh
doanh có điều kiện, hạn chế kinh doanh: SGDHH phải
NHỮNG QUY đăng ký với cơ quan có thẩm quyền chấp thuận để niêm
ĐỊNH SỬA ĐỔI yết giao dịch trên SGDHH

• Đối với những mặt hàng không thuộc danh mục hàng hóa
bị cấm kinh doanh, hạn chế kinh doanh, kinh doanh có
điều kiện: SGDHH có trách nhiệm thông báo với Bộ
Công Thương trước khi chính thức niêm yết giao dịch
trên SGDHH.
 QUY ĐỊNH VỀ THÀNH VIÊN

Thành viên kinh doanh của Sở Giao dịch hàng

NHỮNG QUY hóa được thực hiện hoạt động tự doanh và
ĐỊNH SỬA ĐỔI
hoạt động môi giới mua bán hàng hóa qua Sở
Giao dịch hàng hóa.
THỊ TRƯỜNG
SẢN PHẨM
 CÁC SỞ
GDHH TRÊN
THẾ GIỚI
 • CBOT: Ngô, Đậu Tương, Lúa Mỳ, Yến Mạch
• NYMEX: Dầu Thô WTI, Khí Đốt Tự Nhiên, Xăng Pha
Chế ROB.
• COMEX: Vàng, Bạc, Đồng
HÀNG HOÁ • LME: Nhôm, Kẽm, Chì, Thiếc,
NIÊM YẾT • NYBOT: Cà Phê Arabica, Ca Cao, Đường 11, Bông.
• ICE EU: Dầu thô Brent, Cà phê Robusta.
• TOCOM : Cao su RSS3.
• SGX : Cao su TSR20, Quặng sắt
• DCE : Than cốc
• SHFE : Thép thanh , Thép cuộn nóng
• BMDX : Dầu cọ thô
 CME Group giao dịch các loại hợp đồng: nông sản, năng lượng, kim
loại màu, cổ phiếu, chỉ số chứng khoán index, tỉ giá, lãi suất, bitcoin,…
CBOT là sàn có khối lượng giao dịch đậu tương, khô đậu tương và ngô
chiếm đa số khối lượng giao dịch toàn thế giới
=> Giá CBOT là giá tham chiếu trong mua bán hàng thực

Chi phí vận

SÀN CBOT chuyển
Chi phí lưu Giá
kho CBOT

Người mua Giá giao dịch Người bán

 Thành phần tham gia thị trường

SÀN CBOT Nông Nhà máy chế Nhà máy thức ăn Quỹ đầu Đầu cơ
dân biến nguyên liệu chăn nuôi cơ cá nhân

Đậu 55% 34% 11%

tương

Khô đậu 55% 36% 9%

tương

Ngô 56% 30% 14%

Lúa mì 26% 60% 14%

 Thống kê các sở giao dịch có khối lượng giao dịch Hàng hoá lớn nhất
Khối lượng (ĐV: Hợp đồng) Giá trị (Tr. USD) Khối lượng mở

Tăng Tăng Tăng

Tên Sở 2015 trưởng 2015 trưởng 2015 trưởng

Sở GDHH Đại
Liên 1.116.323.375 45% 6.464.804 -3% 5.325.426 39%

Sở GDHĐTL
Thượng Hải 1.050.494.146 25% 9.794.579 -4% 37.218.306 19%

THỐNG KÊ Tập đoàn CME 906.413.629 17% 41.149.636 -20% 35.798.683 -5%

ICE Châu Âu 370.335.462 13% 17.965.948 -39% 12.956.807 5%

THEO SỞ ICE Mỹ 304.256.123 -1% NA NA 26.572.673 -8%

GIAO DỊCH Sở GDHH Ấn Độ 216.346.961 62% 835.585 -3% 408.784 38%

Sở GD Kim Loại London 169.540.184 -4% NA NA NA NA

Sở GD Mátxcova 123.282.207 510% 60.014 153% 8.473.043 368%

MEFF (Mexico) 23.090.339 510% 1.195 153% 8.473.043 368%

Euronext 13.173.327 -28% 125.192 -37% 870.061 -42%

Các sở khác 29.857.236 -24% 286.778 -42% 870.061 -42%

Tổng 4.323.112.989 26% 76.704.733 -23% 129.291.897 9%

Nguồn: WFE/IOMA 2015 Derivatives market survey, 2015
Chú ý: SGDHH Đại Liên và Thượng Hải là hai sở giao dịch tại Trung Quốc với quy mô chỉ trong nội
bộ thị trường Trung Quốc, không mở cửa với các Sở giao dịch hàng hóa thế giới nước ngoài
 MXV - BIDV ký thỏa thuận hợp tác toàn diện: BIDV là
Ngân hàng thanh toán cho Sở giao dịch hàng hóa Việt Nam

NGÂN HÀNG
THANH TOÁN
NGÂN HÀNG
THANH TOÁN
 - Nền tảng giao dịch tiên
tiến CQG

- Tiện lợi, hoạt động trên

mọi nền tảng, mọi lúc
GIAO DỊCH mọi nơi

- Tốc độ khớp lệnh nhanh

LỢI ÍCH KHI
ĐẦU TƯ
HÀNG HOÁ
 MỞ TÀI KHOẢN TẠI HCT

KÝ QUỸ QUA TÀI KHOẢN NGÂN HÀNG

CÁCH THAM
THỰC HIỆN GIAO DỊCH
GIA ĐẦU TƯ
 Tài khoản giao dịch : Tài khoản mà khách hàng mở
tại các công ty thành viên của Sở GDHH Việt Nam để
có thể thực hiện giao dịch hàng hoá phái sinh

GIAO DỊCH
& KÝ QUỸ
Ký quỹ và tài khoản ký quỹ : là số tiền mà nhà đầu tư
phải nộp và duy trì trên tài khoản của mình để thực hiện
nghĩa vụ thanh toán từ giao dịch hàng hoá phái sinh .
 Phân loại ký quỹ trong giao dịch hợp đồng
tương lai hàng hoá

• Ký quỹ ban đầu ( Initial Margin -IM )

GIAO DỊCH
• Ký quỹ duy trì ( Maintenance Margin -MM )
& KÝ QUỸ
• Ký quỹ biến đổi ( Variation Margin -VM )
 Vị thế (Vị thế mở)

- Là tổng khối lượng hợp đồng phát sinh trong giao dịch
nhưng chưa được tất toán hoặc thực hiện nghĩa vụ giao nhận

GIAO DỊCH
& KÝ QUỸ
 Giá Khớp Lệnh

GIAO DỊCH Là giá giao dịch thành công được xác định từ kết quả khớp
& KÝ QUỸ lệnh trên hệ thống giao dịch của Sở Giao Dịch Hàng Hoá Việt
Nam (MXV)
 Giá Thanh Toán Cuối Cùng
GIAO DỊCH Là mức giá được xác định cuối ngày giao dịch để tính toán lãi/
& KÝ QUỸ lỗ hàng ngày của các vị thế
 GIỚI HẠN VỊ THẾ

Là vị thế ròng tối đa của từng mặt hàng hoặc toàn bộ mặt hàng
GIAO DỊCH mà nhà đầu tư được quyền nắm giữ tại một thời điểm.
& KÝ QUỸ
Giới hạn vị thế nhằm ngăn ngừa một cá nhân, tổ chức năm giữ
số lượng hợp đồng quá lớn, ảnh hưởng đến giao dịch thị
trường
 BÙ TRỪ
GIAO DỊCH
Là việc xác nhận chính xác số vị thế giao dịch và tiền giữa các
& KÝ QUỸ
bên tham gia giao dịch vào ngày thanh toán
 NGÀY NIÊM YẾT
GIAO DỊCH
Là ngày giao dịch đầu tiền của một hợp đồng kỳ hạn tiêu
& KÝ QUỸ chuẩn hàng hoá đã đáp ứng đủ tiêu chuẩn được giao dịch trên
Sở Giao Dịch Hàng Hoá Việt Nam
 BƯỚC GIÁ
GIAO DỊCH
& KÝ QUỸ Là khoảng chênh lệch nhỏ nhất giữa hai mức giá
 SỞ GIAO DỊCH HÀNG HOÁ

GIAO DỊCH Là một tổ chức có tư cách pháp nhân, cung cấp và duy trì một
& KÝ QUỸ nơi mua bán cụ thể để giao dịch, mua bán hàng hoá đưuọc tiêu
chuẩn hoá tuân thủ theo các quy tắc giao dịch của Sở Giao
Dịch Hàng Hoá Việt Nam
 THÀNH VIÊN KINH DOANH CỦA SỞ

GIAO DỊCH Là thành viên pháp nhân đáp ứng đủ yêu cầu của sở và được
& KÝ QUỸ uỷ quyền thực hiện các hoạt động môi giới giúp Nhà Đầu Tư
tham gia giao dịch hàng hoá bao gồm: Mở tài khoản, tư vấn
đầu tư, hỗ trợ nộp – rút tiền,…
 Hợp đồng kỳ hạn(forward contracts): hợp động kết thúc
trong 1 thời hạn định trước trong tương lai ở cà phê là các kỳ
hạn tháng 3 ,5, 7, 9,11,1
CÁC LOẠI
HỢP ĐỒNG Hợp đồng tương lai (futures): hợp đồng định trước mua bán
TƯƠNG LAI sẽ giao dịch trong 1 điểm nào đó trong tương lai.
HÀNG HOÁ

Hợp đồng quyền chọn(options): là hợp đồng giúp người mua

bán có quyền chọn mua trước bán sau hay bán trước mua sau
tùy theo nhu cầu nhận định của nhà đầu tư
 1 Lệnh thị trường –Market Order
• Lệnh thị trường –Market Order là lệnh mua hoặc bán ở
mức giá tốt nhất ngay ở thời điểm khi bạn đang nhìn biểu
đồ.
CÁC LOẠI
• Luôn nhớ: Lệnh thị trường –Market Order là lệnh thực
LỆNH thi ngay khi bạn ra quyết định vào lệnh.
TRONG
GIAO DỊCH 2 Lệnh chờ Sell Limit và Buy Limit
• Buy Limit và Sell Limit là một loại lệnh chờ đặc biệt.
• Sell Limit: Là lệnh đặt bán với giá cao hơngiá thị trường
hiện tại.Giá cao hơn này sẽ nằm ở tương lai.
• Buy Limit:Là lệnh đặt mua với giá thấp hơngiá thị trường
hiện tại.Giá thấp hơn này sẽ nằm ở tương lai.
 3 Lệnh dừng lỗ –Stop loss Order

- Lệnh dừng lỗ là loại lệnh nhằm mục đích bảo vệ bạn tránh
những thua lỗ thêm khi giá đi ngược hướng với giao dịch của
CÁC LOẠI
bạn. CẦN LUÔN NHỚ ĐẾN LOẠI LỆNH NÀY. Lệnh này sẽ
LỆNH luôn có tác dụng cho đến khi giao dịch của bạn được thanh lý
TRONG hoặc do bạn hủy nó.
GIAO DỊCH
- Lệnh dừng lỗ luôn rất quan trọng nếu bạn không muốn ngồi
trước máy tính cả ngày để lo lắng về việc mình có thể bị thua
lỗ hết tiền. Bạn chỉ cần đơn giản là đặt lệnh dừng lỗ cho các
lệnh đang có của mình và có thể làm những công việc khác mà
không phải lo lắng .
 SO SÁNH
ĐẦU TƯ
HÀNG HOÁ
THÔNG QUA
MXV VÀ
NGÂN HÀNG
 SO SÁNH VỚI
CÁC KÊNH ĐẦU
TƯ KHÁC
 SO SÁNH VỚI
CÁC KÊNH ĐẦU
TƯ KHÁC