‫هيئات التوظيف الجماعي العقاري‬

‫الظهير الشريف رقم ‪ 1.16.130‬صادر في ‪ 21‬من القعدة‬

‫‪ 25( 1437‬أغسطس ‪ )2016‬بتنفيذ القانون رقم ‪70.14‬‬
‫‪1‬‬
‫المتعلق بهيئات التوظيف الجماعي العقاري‬

‫الحمد هلل وحده‪.‬‬

‫الطابع الشريف‪ -‬بداخله‪:‬‬
‫(محمد بن الحسن بن الشريف محمد يوسف هللا وليه)‬

‫يعلم من ظهيرنا الشريف هذا‪ ،‬أسماه هللا وأعز أمره أننا‪:‬‬

‫بناء على الدستور والسيما الفصليين‪ 42 .‬و‪ 50‬منه‪،‬‬
‫أصدرنا أمرنا الشريف بما يلي‪:‬‬

‫ينفذ وينشر بالجريدة الرسمية‪ ،‬عقب ظهيرنا الشريف هذا‪ ،‬القانون رقم ‪ 70.14‬المتعل‪..‬ق‬
‫بهيئات التوظيف الجماعي العقاري‪ ،‬كما وافق عليه مجلس النواب ومجلس المستشارين‪.‬‬

‫وحرر بالرباط في ‪ 21‬من ذي القعدة ‪ 25( 1437‬أغسطس ‪.)2016‬‬

‫وقعه بالعطف‪:‬‬
‫رئيس الحكومة‪،‬‬
‫اإلمضاء‪ :‬عبد اإلله ابن كيران‪.‬‬

‫‪ -1‬الجريدة الرسمية عدد ‪ 6501‬الصادرة بتاريخ ‪ 17‬ذو الحجة ‪ 19( 1437‬سبتمبر ‪ )2016‬ص ‪.6662‬‬

‫‪-2-‬‬
‫قانون رقم ‪ 70.14‬يتعلق بهيئات التوظيف الجماعي العقاري‬

‫الباب األول‪ :‬أحكام عامة‬

‫المادة األولى‬
‫يمكن أن تحدث‪ ،‬وفقا ألحكام هذا القانون‪ ،‬هيئ‪..‬ات توظي‪..‬ف جم‪..‬اعي عق‪..‬اري‪ ،‬تتخ‪..‬ذ إم‪..‬ا‬
‫شكل صندوق توظيف عقاري أو شكل شركة توظيف عقاري‪.‬‬
‫يح‪..‬دد الغ‪..‬رض الرئيس‪..‬ي من هيئ‪..‬ات التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري في بن‪..‬اء أو اقتن‪..‬اء‬
‫عقارات‪ ،‬حصرا بغرض كرائها‪ ،‬والتي تحوزها بشكل مباش‪..‬ر أو غ‪..‬ير مباش‪..‬ر‪ ،‬بم‪..‬ا في ذل‪..‬ك‬
‫العقارات التي توجد في ط‪.‬ور اإلنج‪.‬از‪ ،‬وك‪.‬ذا جمي‪.‬ع العملي‪.‬ات الالزم‪.‬ة الس‪.‬تعمالها أو إع‪.‬ادة‬
‫بيعها‪.‬‬
‫يجوز لهيئات التوظيف الجماعي العقاري إنجاز األشغال كيفما كانت طبيعتها على ه‪..‬ذه‬
‫العقارات والسيما العمليات المتعلقة ببنائها وتجديدها وإعادة تأهيلها بغ‪..‬رض كرائه‪..‬ا‪ .‬ويج‪..‬وز‬
‫لهيئات التوظيف الجماعي العقاري بصفة ثانوية تدبير األدوات المالية‪.‬‬
‫وال يجوز في أي حال من األحوال اقتناء هيئات التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري ألص‪..‬ول‬
‫عقارية حصرا من أجل إعادة بيعها‪.‬‬
‫المادة ‪2‬‬
‫يراد في مدلول هذا القانون بما يلي‪:‬‬
‫السيوالت‪ :‬أموال هيئة التوظيف الجماعي العقاري المودعة لسحبها عن‪..‬د الطلب‬ ‫‪‬‬
‫أو لمدة ال تزيد عن سنتين‪ ،‬لدى المؤسسات المؤهلة لتلقي األموال من الجمهور‪،‬‬
‫في حدود احتياجاتها المتعلقة بتدبير تدفقاتها؛‬
‫األصل الصافي لهيئة توظيف الجماعي عقاري‪ :‬مبلغ األصول المحاس‪..‬بية لهيئ‪..‬ة‬ ‫‪‬‬
‫التوظيف الجماعي العقاري مطروحة منه الديون المستحقة عليها؛‬
‫قيمة تصفية سهم أو حصة هيئة توظيف جماعي عقاري‪ :‬المبلغ المحصل عليه‬ ‫‪‬‬
‫من قسمة األصل الصافي لهيئة التوظيف الجماعي العق‪..‬اري على ع‪..‬دد أس‪..‬هم أو‬
‫حصص الهيئة المذكورة؛‬
‫سندات تصدرها هيئة التوظيف الجماعي العقاري‪ :‬الحصص واألسهم وس‪..‬ندات‬ ‫‪‬‬
‫الدين وشهادات الصكوك‪.‬‬
‫المادة ‪3‬‬
‫تتشكل أصول هيئة توظيف جماعي عقاري مما يلي‪:‬‬

‫‪-3-‬‬
‫األمالك العقاري‪..‬ة المحفظ‪..‬ة المقتن‪..‬اة أو المبني‪..‬ة بغ‪..‬رض الك‪..‬راء‪ ،‬والعق‪..‬ارات في‬ ‫‪.1‬‬
‫طور اإلنجاز المعدة للكراء‪ ،‬وكذا الحقوق العينية المحددة قائمته‪..‬ا بنص تنظيمي‬
‫والمرتبطة باألمالك المذكورة؛‬
‫كل حق عيني منصوص عليه بم‪.‬وجب س‪.‬ند أو عق‪.‬د ك‪.‬راء برس‪.‬م احتالل إح‪.‬دى‬ ‫‪.2‬‬
‫توابع ملك الدولة العام‪ ،‬أو ملك جماعة ترابي‪..‬ة‪ ،‬أو مل‪..‬ك مؤسس‪..‬ة عمومي‪..‬ة‪ ،‬على‬
‫األشغال والمباني والمنشآت ذات الطابع العقاري المقامة فوق التوابع المذكورة؛‬
‫كل حق عيني مخول بموجب تشريع أجنبي ومماثل للحق‪..‬وق المش‪..‬ار إليه‪..‬ا في ‪1‬‬ ‫‪.3‬‬
‫و‪ 2‬أعاله؛‬
‫سندات رأس المال أو شهادات الصكوك أو الحقوق أو الديون أو سندات ال‪..‬ديون‬ ‫‪.4‬‬
‫التي تمكن من المشاركة المباشرة أو غ‪.‬ير المباش‪.‬رة في رأس‪.‬مال ش‪.‬ركات يغلب‬
‫عليها الطابع العقاري‪ ،‬باستثناء شركات األشخاص والشركات المدنية؛‬
‫سندات هيئات توظيف جماعي عقاري أخرى؛‬ ‫‪.5‬‬
‫السيوالت‪ ،‬واألدوات المالية ذات سيولة والتي ال تكون محل ضمانات أو حق‪..‬وق‬ ‫‪.6‬‬
‫لفائدة األغيار والمحددة قائمتها بموجب نص تنظيمي؛‬
‫سندات الديون التي ال تمكن من المشاركة في رأس مال؛‬ ‫‪.7‬‬
‫عمليات التوظيف في شكل تسبيقات في الحساب الجاري للشركاء‪.‬‬ ‫‪.8‬‬
‫يجوز ألصول هيئة التوظيف الجماعي العقاري أن تتواجد داخل منطقة ح‪.‬رة أو في بل‪..‬د‬
‫أجنبي‪ ،‬أو تحرر بعمالت أجنبية أو تخضع لتشريع أجن‪.‬بي‪ ،‬م‪.‬ع التقي‪.‬د بالنص‪.‬وص التش‪.‬ريعية‬
‫والتنظيمية المتعلقة بالصرف‪.‬‬
‫تحدد بنص تنظيمي معايير األهلية وكذا مستويات تمثيل عناصر األصول المش‪..‬ار إليه‪..‬ا‬
‫أعاله‪.‬‬
‫تصنف هيئات التوظيف الجماعي العق‪..‬اري في فئ‪..‬ات مح‪..‬ددة بنص تنظيمي‪ ،‬أخ‪..‬ذا بعين‬
‫االعتب‪..‬ار على وج‪..‬ه الخص‪..‬وص اس‪..‬تراتيجيتها في مج‪..‬ال االس‪..‬تثمار وك‪..‬ذا طبيع‪..‬ة وتك‪..‬وين‬
‫أصولها‪.‬‬
‫المادة ‪4‬‬
‫يمكن للسندات التي تصدرها هيئة توظيف جماعي عق‪.‬اري أن تقي‪.‬د في ج‪.‬دول األس‪.‬عار‬
‫في بورصة القيم وفقا للتشريع الجاري به العمل‪.‬‬
‫المادة ‪5‬‬
‫تخضع هيئة التوظيف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري ألحك‪..‬ام الق‪..‬انون رقم ‪ 44.12‬المتعل‪..‬ق ب‪..‬دعوة‬
‫الجمهور إلى االكتتاب وبالمعلومات المطلوبة من األش‪..‬خاص المعنوي‪..‬ة ال‪..‬تي ت‪..‬دعو الجمه‪..‬ور‬
‫إلى االكتتاب في أسهمها أو سنداتها‪.‬‬

‫‪-4-‬‬
‫غير أنه ال تعتبر عملية دعوة الجمهور إلى االكتت‪.‬اب‪ ،‬عملي‪.‬ة اكتت‪.‬اب س‪.‬ندات تص‪.‬درها‬
‫هيئة توظيف جماعي عقاري من طرف شخص قام بتفويت األصول المشار إليها في ‪ 1‬و‪ 2‬و‬
‫‪ 3‬و‪ 4‬و‪ 5‬من المادة ‪ 3‬أعاله له‪..‬ذه الهيئ‪..‬ة‪ ،‬وك‪..‬ذا من ط‪..‬رف ك‪..‬ل ش‪..‬خص اعتب‪..‬اري ي‪..‬راقب أو‬
‫يخض‪..‬ع لرقاب‪..‬ة ه‪..‬ذه المؤسس‪..‬ة حس‪..‬ب م‪..‬دلول الم‪..‬ادة ‪ 144‬من الق‪..‬انون رقم ‪ 17.95‬المتعل‪..‬ق‬
‫بشركات المساهمة‪.‬‬
‫واس‪..‬تثناء من أحك‪..‬ام الم‪..‬ادة ‪ 5‬من الق‪..‬انون رقم ‪ 44.12‬س‪..‬الف ال‪..‬ذكر‪ ،‬ال تل‪..‬زم هيئ‪..‬ة‬
‫التوظيف الجماعي العقاري بإعداد بيان المعلومات عند أي إصدار جدي‪.‬د لحص‪.‬ص أو أس‪.‬هم‪،‬‬
‫بعد اإلصدار األول‪.‬‬
‫المادة ‪6‬‬
‫بعد تأسيس هيئة التوظيف الجماعي العقاري‪ ،‬وقبل اإلصدار األول للحصص أو األسهم‬
‫ل‪..‬دى الجمه‪..‬ور‪ ،‬يجب على الهيئ‪..‬ة أن تع‪..‬رض بي‪..‬ان المعلوم‪..‬ات على الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق‬
‫الرساميل من أجل التأشير عليه والذي تعده وفق النموذج الذي تحدده هذه األخيرة‪.‬‬
‫يترتب عن كل تغيير في البيان إعداد بيان معلومات جديد‪.‬‬
‫يوضع بيان المعلومات رهن إشارة العموم بعد التأشير علي‪..‬ه‪ ،‬قص‪..‬د االطالع علي‪..‬ه‪ ،‬في‬
‫جميع المؤسسات المكلف‪.‬ة بجم‪.‬ع االكتتاب‪.‬ات في الحص‪.‬ص أو األس‪.‬هم‪ .‬وتنش‪.‬ر ش‪.‬ركة الت‪.‬دبير‬
‫مستخرجا من هذا البيان في جريدة لإلعالنات القانونية‪.‬‬
‫تحدد بدورية عن الهيئة المغربية لسوق الرساميل شروط وكيفي‪..‬ات إع‪..‬داد وتغي‪..‬ير بي‪..‬ان‬
‫المعلومات‪.‬‬
‫المادة ‪7‬‬
‫يجب أن تتقيد طرق التنفيذ المنصوص عليها في قانون المس‪..‬طرة المدني‪..‬ة المطبق‪..‬ة على‬
‫أصول هيئة التوظيف الجماعي العقاري بقواعد التخص‪..‬يص المح‪..‬ددة في نظ‪..‬ام تس‪..‬يير الهيئ‪..‬ة‬
‫المذكورة‪.‬‬
‫المادة ‪8‬‬
‫يجب أن تتقي‪..‬د ك‪..‬ل هيئ‪..‬ة توظي‪..‬ف جم‪..‬اعي عق‪..‬اري بالنص‪..‬وص التش‪..‬ريعية والتنظيمي‪..‬ة‬
‫المتعلقة بالصرف‪.‬‬
‫المادة ‪9‬‬
‫يجب على هيئة التوظيف الجماعي العقاري أن ت‪..‬برم عق‪..‬د ت‪..‬أمين يغطي مس‪..‬ؤوليتها عن‬
‫العقارات التي تملكها‪.‬‬

‫‪-5-‬‬
 ‫الباب الثاني‪ :‬تأسيس هيئات التوظيف الجماعي العقاري‬

‫الفرع األول‪ :‬تأسيس هيئات التوظيف الجماعي العقاري‬

‫المادة ‪10‬‬
‫تؤسس كل هيئة توظيف جماعي عقاري بمبادرة من ش‪..‬ركة ت‪..‬دبير وال‪..‬تي تت‪..‬ولى تع‪..‬يين‬
‫مؤسسة إيداع‪.‬‬
‫وتقوم شركة التدبير بإعداد مشروع نظام تسيير هيئة التوظيف الجماعي العقاري‪.‬‬
‫المادة ‪11‬‬
‫يجوز إحداث هيئة توظيف جماعي عقاري ذات قواع‪..‬د تس‪..‬يير مخفف‪..‬ة‪ ،‬تتخ‪..‬ذ إم‪..‬ا ش‪..‬كل‬
‫صندوق توظي‪..‬ف عق‪..‬اري ذي قواع‪..‬د تس‪..‬يير مخفف‪..‬ة‪ ،‬أو ش‪..‬ركة توظي‪..‬ف عق‪..‬اري ذات قواع‪..‬د‬
‫تسيير مخففة‪.‬‬
‫يخصص اكتت‪..‬اب أو اقتن‪..‬اء س‪..‬ندات هيئ‪..‬ة توظي‪..‬ف جم‪..‬اعي عق‪..‬اري ذات قواع‪..‬د تس‪..‬يير‬
‫مخففة أو هما معا للمستثمرين المؤهلين حسب مدلول القانون رقم ‪ 44.12‬سالف الذكر‪ ،‬وكذا‬
‫للمستثمرين األجانب المؤهلين بموجب تشريع البلد الذي يتواجد به مقرهم‪.‬‬
‫تتأكد مؤسسة اإليداع بالنسبة لكل عملية اكتتاب أو اقتناء سندات هيئ‪..‬ة توظي‪..‬ف جم‪..‬اعي‬
‫عقاري ذات قواعد تسيير مخففة‪ ،‬أن المستثمر المكتتب أو المقتني مستثمر مؤهل‪.‬‬
‫المادة ‪12‬‬
‫يجوز لكل هيئة توظيف جماعي عقاري أن تضم عدة أقسام أو أن تحدث أقس‪..‬اما جدي‪..‬دة‬
‫خالل مدة تواجد الهيئة إذا نص نظام تسييرها على ذلك‪ .‬ويتولى كل قسم إصدار سندات تمثل‬
‫أصول هيئة التوظيف الجماعي العقاري المخصصة له‪.‬‬
‫في حالة تأسيس أقسام داخل هيئة توظيف جماعي عقاري‪ ،‬تخض‪..‬ع ك‪..‬ل األقس‪..‬ام بص‪..‬فة‬
‫فردية ألحكام هذا القانون‪.‬‬
‫إذا كانت هيئة التوظيف الجماعي العق‪..‬اري تتك‪..‬ون من قس‪..‬م أو ع‪..‬دة أقس‪..‬ام‪ ،‬ينص نظ‪..‬ام‬
‫تسييرها على أحكام مشتركة للهيئة بمختلف أقسامها‪ ،‬وملحقا خاصا بكل قسم‪ .‬يحدد كل ملحق‬
‫خصائص القسم المعني وقواعد التسيير المطبقة عليه‪.‬‬
‫يتعين على كل قسم من أقسام هيئة توظيف جماعي عق‪..‬اري التقي‪..‬د بأحك‪..‬ام ه‪..‬ذا الق‪..‬انون‬
‫وبنظام تسيير الهيئة‪ ،‬بما في ذلك الملحق الخاص بهذا القسم‪.‬‬
‫المادة ‪13‬‬
‫استثناء من أحكام الفصل ‪ 1241‬من الظهير الشريف الصادر في ‪ 9‬رمض‪..‬ان ‪( 1331‬‬
‫‪ 12‬أغسطس ‪ )1913‬بمثاب‪..‬ة ق‪..‬انون االلتزام‪..‬ات والعق‪..‬ود‪ ،‬وم‪..‬ا لم ينص على خالف ذل‪..‬ك في‬

‫‪-6-‬‬
‫نظام تسيير هيئة التوظيف الجماعي العقاري‪ ،‬ال تغطي أصول ك‪..‬ل قس‪..‬م من أقس‪..‬ام الهيئ‪..‬ة إال‬
‫الديون التي عليه وااللتزامات الخاصة بالقسم الم‪..‬ذكور‪ ،‬ال يس‪..‬تفيد ك‪..‬ل قس‪..‬م إال من األص‪..‬ول‬
‫الخاصة به‪.‬‬
‫المادة ‪14‬‬
‫يعتمد تأسيس كل هيئ‪.‬ة توظي‪.‬ف جم‪.‬اعي عق‪..‬اري أو إح‪..‬داث ك‪.‬ل قس‪..‬م من أقس‪.‬ام الهيئ‪..‬ة‬
‫المذكورة‪ ،‬من قبل الهيئة المغربية لسوق الرس‪..‬اميل‪ ،‬ال‪..‬تي تواف‪..‬ق على مش‪..‬روع نظ‪..‬ام تس‪..‬يير‬
‫الهيئة أو على مشروع الملحق الخاص بالقسم المعني حسب الحالة‪.‬‬
‫يجب أن تودع شركة التدبير الملف الكامل لطلب االعتماد‪ .‬مرفقا بمشروع نظ‪..‬ام تس‪..‬يير‬
‫هيئة التوظيف الجماعي العقاري المشار إليه في المادة ‪ 15‬أدناه أو بمشروع الملحق الخ‪..‬اص‬
‫بالقسم المعني‪ ،‬حسب الحال‪..‬ة‪ ،‬ل‪..‬دى الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق الرس‪..‬اميل‪ ،‬مقاب‪..‬ل وص‪..‬ل م‪..‬ؤرخ‬
‫وموقع عليه بشكل صحيح‪ .‬وبين هذا الملف‪ ،‬الذي يحدد مضمونه بدورية ص‪..‬ادرة عن الهيئ‪..‬ة‬
‫المغربية لسوق الرساميل‪ ،‬بصفة خاص‪..‬ة‪ ،‬ش‪..‬كل هيئ‪.‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪.‬اعي العق‪.‬اري وسياس‪..‬ة‬
‫االستثمار التي تعتزم نهجها وكذا اختياراتها في مجال التمويل‪.‬‬
‫المادة ‪15‬‬
‫تعد الشركة التدبير مشروع نظام تسيير هيئة التوظيف الجماعي العقاري بم‪..‬ا في ذل‪..‬ك‪،‬‬
‫عند االقتضاء‪ ،‬الملحقات الخاص‪..‬ة بك‪..‬ل قس‪..‬م‪ ،‬حس‪..‬ب نم‪..‬وذج مح‪..‬دد بدوري‪..‬ة للهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة‬
‫لس‪..‬وق الرس‪..‬اميل‪ .‬ويتض‪..‬من‪ ،‬باإلض‪..‬افة إلى البيان‪..‬ات والوث‪..‬ائق المنص‪..‬وص عليه‪..‬ا في ه‪..‬ذا‬
‫القانون‪ ،‬على األقل البيانات والوثائق التالية‪:‬‬
‫تسمية ومدة تواجد هيئة التوظيف الجماعي العقاري وكذا تس‪.‬مية وعن‪.‬وان المق‪.‬ر‬ ‫‪.1‬‬
‫االجتماعي لشركة التدبير ومؤسسة اإليداع؛‬
‫ص‪..‬نف هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري أو ص‪..‬نف القس‪..‬م ال‪..‬ذي اخت‪..‬اره‬ ‫‪.2‬‬
‫المؤسسون؛‬
‫سياس‪..‬ة االس‪..‬تثمار وال‪..‬تي تح‪..‬دد خصوص‪..‬ا األه‪..‬داف المتوخ‪..‬اة وك‪..‬ذا مع‪..‬ايير‬ ‫‪.3‬‬
‫االس‪..‬تثمارات ونوعه‪..‬ا وطبيعته‪..‬ا وموقعه‪..‬ا الجغ‪..‬رافي على الص‪..‬عيد الوط‪..‬ني أو‬
‫الدولي؛‬
‫الحصص المجمعة لتأسيس هيئة التوظيف الجماعي العقاري أو القسم؛‬ ‫‪.4‬‬
‫تقدير الحصص العينية المقدمة خالل مرحلة التأسيس؛‬ ‫‪.5‬‬
‫كيفيات تقييم األصول المحصلة في محفظة السندات؛‬ ‫‪.6‬‬
‫وسائل التغطية من المخاطر المالية ال‪..‬تي ق‪..‬د تتع‪..‬رض له‪..‬ا الهيئ‪..‬ة أو القس‪..‬م عن‪..‬د‬ ‫‪.7‬‬
‫االقتضاء؛‬
‫كيفيات إصدار الس‪..‬ندات وإع‪..‬ادة ش‪..‬رائها وك‪..‬ذا الش‪..‬روط ال‪..‬تي يمكن من خالله‪..‬ا‬ ‫‪.8‬‬
‫إيقاف إصدار السندات أو إعادة شرائها؛‬

‫‪-7-‬‬
 ‫شروط وكيفيات االكتتاب في السندات الصادرة وكذا كيفيات تقدير قيمتها؛‬ ‫‪.9‬‬
‫كيفي‪..‬ات ودوري‪..‬ة تق‪..‬دير قيم‪..‬ة تص‪..‬فية س‪..‬هم أو حص‪..‬ة هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي‬ ‫‪.10‬‬
‫العقاري أو القسم‪ .‬ويجب أن يتم التقدير الم‪..‬ذكور على األق‪..‬ل في ‪ 30‬يوني‪..‬و وفي‬
‫‪ 31‬ديسمبر من كل سنة؛‬
‫تواريخ افتتاح واختت‪..‬ام الحس‪..‬ابات وك‪..‬ذا م‪..‬دة الس‪..‬نة المحاس‪..‬بية ال‪..‬تي يجب أن ال‬ ‫‪.11‬‬
‫تتعدى اثني عشر (‪ )12‬ش‪..‬هرا‪ ،‬غ‪.‬ير أن‪.‬ه اس‪.‬تثناء من أحك‪..‬ام الق‪.‬انون رقم ‪9.88‬‬
‫المتعل‪..‬ق بالقواع‪..‬د المحاس‪..‬بية ال‪..‬واجب على التج‪..‬ار العم‪..‬ل به‪..‬ا‪ ،‬يمكن للس‪..‬نة‬
‫المحاس‪..‬بية األولى أن تمت‪..‬د على ف‪..‬ترة تتج‪..‬اوز اث‪..‬ني عش‪..‬ر (‪ )12‬ش‪..‬هرا دون أن‬
‫تتعدى ثمانية عشر (‪ )18‬شهرا؛‬
‫اسم أو تسمية مراقب أو مراقبي الحسابات األوائل؛‬ ‫‪.12‬‬
‫اس‪..‬م أو تس‪..‬مية المقيمين العق‪..‬اريين األوائ‪..‬ل ألص‪..‬ول هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي‬ ‫‪.13‬‬
‫العقاري؛‬
‫كيفي‪..‬ات أداء أج‪..‬رة ش‪..‬ركة الت‪.‬دبير ومؤسس‪.‬ة اإلي‪.‬داع والمقيمين العق‪.‬اريين وك‪.‬ذا‬ ‫‪.14‬‬
‫العموالت المقبوضة بمناسبة إص‪..‬دار أو إع‪..‬ادة ش‪..‬راء الس‪..‬ندات وكيفي‪..‬ات تحدي‪..‬د‬
‫مصاريف التسيير؛‬
‫كيفيات وشروط اللجوء لالقتراض؛‬ ‫‪.15‬‬
‫كيفيات توزيع كل حاصل أو دخل على حاملي السندات؛‬ ‫‪.16‬‬
‫كيفيات تقديم المعلومات إلى حاملي السندات والجمهور وطبيعتها ودورياتها؛‬ ‫‪.17‬‬
‫كيفيات تغير نظام التسيير؛‬ ‫‪.18‬‬
‫شروط وكيفيات عزل وتع‪..‬ويض المقيمين العق‪..‬اريين وش‪..‬ركة الت‪..‬دبير ومؤسس‪..‬ة‬ ‫‪.19‬‬
‫اإليداع؛‬
‫حاالت الحل وشروط التصفية وكيفيات توزيع األص‪..‬ول‪ ،‬دون اإلخالل بح‪..‬االت‬ ‫‪.20‬‬
‫الحل المنصوص عليها في هذا القانون وفي التشريعات المعمول بها؛‬
‫شروط النصاب الالزمة النعقاد الجمعية العام‪..‬ة غ‪..‬ير العادي‪..‬ة وال‪..‬تي ال يجب أن‬ ‫‪.21‬‬
‫تقل عن ‪ %51‬من مجموع حاملي السندات ال‪..‬ذين يمثل‪..‬ون ‪ %75‬على األق‪..‬ل من‬
‫رأس مال هيئة التوظيف الجماعي العقاري وكذا األغلبية الالزم‪..‬ة ألخ‪..‬ذ الق‪..‬رار‬
‫من طرف الجمعي‪..‬ة العام‪..‬ة غ‪..‬ير العادي‪..‬ة‪ ،‬وال‪..‬تي ال يجب أن تق‪..‬ل عن ‪ %51‬من‬
‫األعضاء الحاضرين الذين يمثلون ‪ %51‬من رأسمال هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي‬
‫العقاري‪.‬‬
‫المادة ‪16‬‬
‫يجوز للهيئة المغربية لسوق الرساميل‪ ،‬خالل دراسة ملف طلب االعتماد‪ ،‬أن تطلب من‬
‫شركة التدبير‪ ،‬داخل أجل ثالثين (‪ )30‬يوم‪.‬ا كامل‪.‬ة‪ ،‬يحتس‪.‬ب من الت‪.‬اريخ الم‪.‬بين في الوص‪.‬ل‬
‫المنصوص عليه في المادة ‪ 14‬أعاله‪ ،‬كل وثيقة تكميلية ترى أنه من الواجب اإلدالء بها‪.‬‬

‫‪-8-‬‬
 ‫المادة ‪17‬‬
‫يجب أن تبلغ الهيئة المغربية لسوق الرساميل ق‪..‬رار منح أو رفض االعتم‪..‬اد إلى ش‪..‬ركة‬
‫تدبير هيئة التوظيف الجماعي العقاري بواسطة رسالة مضمونة الوصول مع إش‪..‬عار بالتس‪..‬ليم‬
‫أو بأي وس‪.‬يلة تثبت التس‪.‬لم‪ ،‬داخ‪.‬ل أج‪.‬ل ثالثين (‪ )30‬ي‪.‬وم كامل‪.‬ة يحتس‪.‬ب ابت‪.‬داء من الت‪.‬اريخ‬
‫الم‪..‬بين في الوص‪..‬ل المنص‪..‬وص علي‪..‬ه في الم‪..‬ادة ‪ 14‬أعاله‪ ،‬أو من ت‪..‬اريخ إي‪..‬داع آخ‪..‬ر وثيق‪..‬ة‬
‫تكميلية تمت المطالبة بها وفقا ألحكام المادة ‪ 16‬أعاله‪.‬‬
‫يجب أن يكون قرار رفض االعتماد معلال‪.‬‬
‫يخضع كل تغيير يطرأ على نظام تسيير هيئ‪..‬ة توظي‪..‬ف جم‪.‬اعي عق‪.‬اري أو على ملح‪..‬ق‬
‫قسم العتماد جديد من قبل الهيئة المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق الرس‪..‬اميل‪ ،‬وفق‪..‬ا لنفس الش‪..‬روط واألش‪..‬كال‬
‫المطبقة على االعتماد األول‪.‬‬
‫يجب على الهيئة المغربية لسوق الرساميل أن توجه إلى اإلدارة المختصة قصد اإلخبار‬
‫بالنسبة لكل هيئة من الهيئات التوظيف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري أو قس‪..‬م‪ ،‬ال‪..‬تي تعتم‪..‬دها نس‪..‬خة من‬
‫نظام تسييرها والملحق الخاص به‪.‬‬
‫المادة ‪18‬‬
‫يجب أن ت‪...‬بين هيئ‪...‬ات التوظي‪...‬ف الجم‪...‬اعي العق‪...‬اري في جمي‪...‬ع العق‪...‬ود والوث‪...‬ائق‬
‫والمنشورات‪ ،‬كيفما كان حاملها‪ ،‬تسميتها متبوعة‪ ،‬حسب الحالة‪ ،‬ببيان >>صندوق‪ .‬التوظي‪..‬ف‬
‫العقاري<< أو >>شركة التوظيف العقاري<< أو >>صندوق التوظيف العقاري ذي قواع‪..‬د‬
‫تسيير مخففة<< أو >>شركة التوظيف العقاري ذات قواعد تس‪..‬يير مخفف‪..‬ة<< وك‪..‬ذا مراج‪..‬ع‬
‫االعتماد‪.‬‬
‫كم‪..‬ا يجب أن ت‪..‬بين الوث‪..‬ائق الص‪..‬ادرة عن هيئ‪..‬ات التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري تس‪..‬مية‬
‫وعنوان المقر االجتماعي لكل من شركة التدبير ومؤسسة اإليداع والمقيمين العقاريين‪.‬‬
‫المادة ‪19‬‬
‫يعد ص‪..‬ندوق التوظي‪..‬ف العق‪..‬اري ملكي‪..‬ة مش‪..‬تركة ال تتمت‪..‬ع بالشخص‪..‬ية االعتباري‪..‬ة‪ .‬وال‬
‫يعتبر صندوق التوظيف العقاري شركة مدنية أو شركة محاصة‪.‬‬
‫يعتبر كل صندوق توظيف عقاري محدثا بصفة صحيحة بمج‪..‬رد إص‪..‬دار حص‪..‬تين على‬
‫األقل تمثالن األصول المخصصة له‪.‬‬
‫تمث‪..‬ل حص‪..‬ص ص‪..‬ندوق توظي‪..‬ف عق‪..‬اري أو أح‪..‬د أقس‪..‬امه حق‪..‬وق ملكي‪..‬ة مش‪..‬تركة على‬
‫أصول الصندوق أو القسم المذكور‪.‬‬
‫يتم إصدار حصص صندوق توظيف عقاري أو إعادة شرائها وفقا ألحك‪..‬ام ه‪..‬ذا الق‪..‬انون‬
‫ولنظام تسيير الصندوق‪ .‬المذكور‪ ،‬مقابل قيمة التصفية كما هي معرفة في المادة ‪ 2‬أعاله‪.‬‬
‫فيما يخص صناديق التوظيف العقاري المقيدة في جدول أس‪..‬عار البورص‪..‬ة‪ ،‬يتم إص‪..‬دار‬
‫الحصص أو إعادة شرائها وفقا للنصوص التشريعية المتعلقة ببورصة القيم‪.‬‬

‫‪-9-‬‬
‫يحدد نظام تسيير صندوق التوظي‪..‬ف العق‪..‬اري ش‪..‬روط وكيفي‪..‬ات إص‪..‬دار وإع‪..‬ادة ش‪..‬راء‬
‫الحصص‪ ،‬وعند االقتضاء‪ ،‬شروط وكيفيات حصر عمليات إصدار أو إعادة شراء الحص‪.‬ص‬
‫أو تقييدها أو تعليقها‪.‬‬
‫فيما يخص صناديق التوظي‪..‬ف العق‪..‬اري المقي‪..‬دة في ج‪..‬دول أس‪..‬عار البورص‪..‬ة‪ ،‬يجب أن‬
‫تتقيد الشروط والكيفيات المذكورة بالنصوص التشريعية المتعلقة ببورصة القيم‪.‬‬
‫المادة ‪20‬‬
‫يجوز أن يحل تعيين صندوق التوظيف العقاري أو القسم المعني بص‪..‬فة ص‪..‬حيحة مح‪..‬ل‬
‫الشركاء في ملكية الصندوق‪ .‬المذكور أو القسم‪.‬‬
‫في جمي‪..‬ع الح‪..‬االت ال‪..‬تي تنص فيه‪..‬ا أحك‪..‬ام متعلق‪..‬ة بالملكي‪..‬ة العقاري‪..‬ة أو بالش‪..‬ركات أو‬
‫باألدوات المالية‪ ،‬على وجوب تحديد حام‪..‬ل األص‪..‬ول أو الس‪..‬ندات‪ ،‬وك‪..‬ذا في جمي‪..‬ع العملي‪..‬ات‬
‫المنجزة لحساب الشركاء‪.‬‬
‫المادة ‪21‬‬
‫ال تطبق أحكام الفصول ‪ 960‬إلى ‪ 981‬من الظه‪.‬ير الش‪.‬ريف بمثاب‪.‬ة ق‪.‬انون االلتزام‪.‬ات‬
‫والعقود سالف ال‪..‬ذكر والم‪..‬واد ‪ 24‬إلى ‪ 36‬من الق‪..‬انون رقم ‪ 39.08‬المتعل‪..‬ق بمدون‪..‬ة الحق‪..‬وق‬
‫العينية على صناديق التوظيف العقاري‪.‬‬
‫المادة ‪22‬‬
‫تؤسس شركة التوظيف العقاري في شكل شركة مساهمة ذات رأس مال متغير‪.‬‬
‫يتم إصدار أسهم شركة التوظيف العقاري أو إعادة شرائها مقابل قيمة التصفية كم‪..‬ا هي‬
‫معرفة في المادة ‪ 2‬أعاله‪ ،‬وفق أحكام هذا القانون ونظام التسيير‪.‬‬
‫فيم‪..‬ا يخص ش‪..‬ركات التوظي‪..‬ف العق‪..‬اري المقي‪..‬دة في ج‪..‬دول أس‪..‬عار بورص‪..‬ة القيم‪ ،‬يتم‬
‫إصدار وإعادة شراء األسهم وفق النصوص التشريعية المتعلقة ببورصة القيم‪.‬‬
‫يحدد نظ‪..‬ام تس‪..‬يير ش‪..‬ركة التوظي‪..‬ف العق‪..‬اري ش‪..‬روط وكيفي‪..‬ات إص‪..‬دار وإع‪..‬ادة ش‪..‬راء‬
‫األسهم‪ ،‬وعند االقتضاء‪ ،‬شروط وكيفيات حصر عمليات اإلص‪..‬دار وإع‪..‬ادة ش‪..‬راء األس‪..‬هم أو‬
‫تقييدها أو تعليقها‪.‬‬
‫فيما يخص شركات التوظيف العقاري المقيدة في جدول أس‪..‬عار بورص‪..‬ة القيم‪ ،‬يجب أن‬
‫تتقيد الشروط والكيفيات المذكورة بالنصوص التشريعية المتعلقة ببورصة القيم‪.‬‬
‫المادة ‪23‬‬
‫اس‪..‬تثناء من أحك‪..‬ام الم‪..‬ادة ‪ 451‬من الق‪..‬انون رقم ‪ 17.95‬المتعل‪..‬ق بش‪..‬ركات المس‪..‬اهمة‪،‬‬
‫تخضع شركات التوظيف العقاري ألحكام القانون سالف الذكر‪ ،‬باستثناء الم‪..‬واد ‪ 4‬و‪ 17‬و‪19‬‬
‫(الفق‪..‬رة الثاني‪..‬ة) و‪ 22‬و‪( 23‬الفق‪..‬رة الثاني‪..‬ة) و‪ 44‬و‪ 45‬و‪ 47‬و‪ 67‬و‪ 70‬و‪ 212‬و‪ 219‬ومن‬
‫‪ 236‬إلى ‪ 239‬و‪ 241‬ومن ‪ 293‬إلى ‪ 315‬منه‪.‬‬

‫‪- 10 -‬‬
 ‫المادة ‪24‬‬
‫ال تطبق على شركات التوظيف العقاري أحكام الكتاب الخامس من القانون رقم ‪15.95‬‬
‫المتعلق بمدونة التجارة‪.‬‬
‫استثناء من أحكام القانون رقم ‪ 17.95‬سالف الذكر‪ ،‬تخضع شركات التوظيف العق‪..‬اري‬
‫لألحكام التالية‪:‬‬
‫يمكن أن تنعقد الجمعية العامة العادية دون اش‪..‬تراط أي نص‪..‬اب ق‪..‬انوني‪ .‬وتطب‪..‬ق‬ ‫‪.1‬‬
‫نفس القاعدة فيما يتعلق بالجمعية العامة غير العادية بعد دعوة ثانية النعقادها؛‬
‫ال يتمتع المساهمون في حالة زيادة رأس المال ب‪..‬أي ح‪..‬ق تفض‪..‬يلي لالكتت‪..‬اب في‬ ‫‪.2‬‬
‫األسهم الجديدة؛‬
‫ال يجوز أن ينص نظام التسيير على مزايا خاصة‪ ،‬سوى لفائدة شركة التدبير أو‬ ‫‪.3‬‬
‫لفائدة وكالئها؛‬
‫ال تلزم شركة التوظيف العقاري بتأسيس االحتياطي المالي المنصوص عليه في‬ ‫‪.4‬‬
‫المادة ‪ 329‬من القانون رقم ‪ 17.95‬سالف الذكر؛‬
‫يباشر بتغي‪..‬ير رأس الم‪..‬ال في ك‪..‬ل وقت وبحكم الق‪..‬انون م‪..‬ع مراع‪..‬اة أحك‪..‬ام ه‪..‬ذا‬ ‫‪.5‬‬
‫القانون ونظام تسيير شركة التوظيف العقاري؛‬
‫تعفى الجمعية العامة من الموافق‪..‬ة على الحس‪.‬ابات إذا تم اإلش‪..‬هاد عليه‪..‬ا من قب‪..‬ل‬ ‫‪.6‬‬
‫مراقب أو مراقبي الحسابات؛‬
‫يحدد عدد المساهمين في الشركة في ثالثة على األقل؛‬ ‫‪.7‬‬
‫يمكن أن ت‪..‬ؤول رئاس‪..‬ة ش‪..‬ركة التوظي‪..‬ف العق‪..‬اري وإدارته‪..‬ا العام‪..‬ة لشخص‪..‬ية‬ ‫‪.8‬‬
‫اعتبارية؛‬
‫تحرر جميع أسهم شركة التوظيف العقاري حين إصدارها‪.‬‬ ‫‪.9‬‬
‫المادة ‪25‬‬
‫تتولى شركة تدبير ش‪..‬ركة التوظي‪..‬ف العق‪..‬اري تحت مس‪..‬ؤوليتها اإلدارة العام‪..‬ة للش‪..‬ركة‬
‫المذكورة‪ .‬ويتم تعيين شركة التدبير في نظام التسيير‪.‬‬
‫اس‪..‬تثناء من أحك‪..‬ام الق‪..‬انون رقم ‪ 17.95‬س‪..‬الف ال‪..‬ذكر‪ ،‬تتم تس‪..‬مية المتص‪..‬رفين األوائ‪..‬ل‬
‫لمجلس إدارة شركة التوظيف العقاري خالل الجمعية العامة األولى لف‪..‬ترة انت‪..‬داب ال تتج‪..‬اوز‬
‫ثالث (‪ )3‬سنوات‪ ،‬ويعينون في نظام التس‪..‬يير‪ .‬وتتم تس‪..‬مية المتص‪..‬رفين الموال‪..‬يين‪ .‬من ط‪..‬رف‬
‫الجمعية العامة العادية لفترة انتداب ال تتجاوز مدة س‪..‬ت (‪ )6‬س‪..‬نوات‪ ،‬ويمكن إع‪..‬ادة انتخ‪..‬ابهم‬
‫مالم ينص نظام التسيير على خالف ذلك‪.‬‬

‫‪- 11 -‬‬
 ‫الفرع الثاني‪ :‬تركيبة أصول هيئات التوظيف الجماعي العقاري‬
‫المادة ‪26‬‬
‫يمكن أن تؤسس هيئة توظيف جماعي عقاري بتقديم حص‪..‬ص‪ ،‬نقدي‪..‬ة أو عيني‪..‬ة‪ ،‬مكون‪..‬ة‬
‫من األصول العقارية المنصوص عليها في المادة ‪ 3‬من هذا الق‪..‬انون‪ .‬ويج‪..‬وز تق‪..‬ديم حص‪..‬ص‬
‫جديدة‪ ،‬نقدية كانت أم عينية‪ ،‬لفائدة الهيئة بعد تأسيسها‪ ،‬إذا نص نظام التس‪..‬يير على ذل‪..‬ك وف‪..‬ق‬
‫الشروط والكيفيات المحددة في النظام المذكور‪.‬‬
‫ال يجوز تحرير الحصص‪ ،‬وال يجوز االكتتاب في السندات بعد تأسيس هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف‬
‫الجماعي العقاري من خالل إجراء مقاصة مع ديون سائلة ومستحقة على الهيئة‪.‬‬
‫يقوم مراقب أو مراقبو الحسابات‪ ،‬تحت مسؤوليتهم‪ ،‬بتقدير قيمة كل حصة عيني‪..‬ة‪ ،‬بن‪..‬اء‬
‫على التقييم المنجز من قبل المقيمين العقاريين المشار إليهما في المادة ‪ 29‬أدناه‪.‬‬
‫يتضمن نظام تسيير هيئة التوظيف الجماعي العق‪..‬اري تق‪..‬ييم الحص‪..‬ص العيني‪..‬ة المقدم‪..‬ة‬
‫خالل تأسيس الهيئة‪ .‬وتوضع نسخة من ملخص تقرير التقييم المتعلق بالحصص العيني‪..‬ة ومن‬
‫تقرير مراقب أو مراقبي الحسابات رهن تصرف حاملي سندات الهيئة أو القس‪..‬م المع‪..‬ني عن‪..‬د‬
‫االقتضاء‪ ،‬كما تبلغ نسخة منه إلى الهيئة المغربية لسوق الرساميل‪.‬‬
‫يجب على شركة التدبير إعالم الهيئة المغربية لس‪..‬وق الرس‪..‬اميل وح‪..‬املي س‪..‬ندات هيئ‪..‬ة‬
‫التوظيف الجماعي العقاري أو القسم‪ ،‬بكل حصة عينية تم تقديمها خالل مدة تواج‪..‬د الهيئ‪..‬ة أو‬
‫القسم‪ ،‬حسب الشروط ووفق الكيفيات المحددة بدورية للهيئة المغربية لسوق الرساميل‪.‬‬
‫يجوز أن تحدد بنص تنظيمي أحكام خاصة ببعض أصناف هيئ‪..‬ات التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي‬
‫العقاري‪ ،‬تتعلق بالحصص العينية‪ ،‬سواء خالل تأسيس الهيئة أو خالل مدة تواجدها‪.‬‬
‫المادة ‪27‬‬
‫يتشكل أصل هيئة التوظيف الجماعي العقاري حسب النسب التالي‪:‬‬
‫في حدود نسبة ‪ 60%‬على األقل من األصول ال‪..‬واردة في ‪ 1‬و‪ 2‬و‪ 3‬و‪ 4‬و‪ 5‬من‬ ‫‪.1‬‬
‫المادة ‪ 3‬من هذا الق‪..‬انون‪ .‬وتأخ‪..‬ذ بعين االعتب‪..‬ار األص‪..‬ول ال‪..‬واردة في ‪ 4‬و‪ 5‬من‬
‫المادة ‪ 3‬سالفة الذكر في حدود الحصة التي تستثمرها هذه األصول في األصول‬
‫‪ 1‬و‪ 2‬و‪ 3‬من المادة ‪ 3‬سالفة الذكر؛‬
‫في حدود نسبة ‪ 10%‬على األقل من األصول الواردة في ‪ 6‬من المادة ‪ 3‬من هذا‬ ‫‪.2‬‬
‫القانون‪ .‬غير أنه ال تطبق هذه النسبة على شركات التوظيف العقاري المقيدة في‬
‫جدول أسعار البورصة؛‬
‫ال يج‪..‬وز أن يتع‪..‬دى مجم‪..‬وع حص‪..‬ص األراض‪..‬ي غ‪..‬ير المبني‪..‬ة المع‪..‬دة للبن‪..‬اء‬ ‫‪.3‬‬
‫والعقارات في طور اإلنجاز نسبة ‪ 20%‬من مجموع العقارات المش‪..‬ار إليه‪..‬ا في‬
‫‪ 1‬من المادة ‪ 3‬أعاله‪.‬‬

‫‪- 12 -‬‬
‫غير أنه يمكن أن تستثني هيئات التوظيف الجماعي العقاري ذات قواع‪..‬د تس‪..‬يير مخفف‪..‬ة‬
‫من األحكام المشار إليها في ‪ 2‬و‪ 3‬من هذه المادة‪.‬‬
‫يجب التقيد بقواعد التوزيع وسقف المخاطر والنسب المح‪..‬ددة أعاله في ‪ 30‬يوني‪..‬و و‪31‬‬
‫ديس‪..‬مبر من ك‪..‬ل س‪..‬نة‪ ،‬خالل أج‪..‬ل يح‪..‬دد بنص تنظيمي وال‪..‬ذي ال يمكن أن يتع‪..‬دى ‪ 3‬س‪..‬نوات‬
‫تحتسب ابتداء من تاريخ اعتماد هيئة التوظيف الجماعي العقاري‪.‬‬
‫تبلغ شركة تدبير هيئة التوظيف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري على الف‪..‬ور الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق‬
‫الرساميل بأي مخالفة للقواعد سالفة الذكر‪ ،‬كما تبين األسباب وتحدد اإلج‪..‬راءات ال‪..‬تي تع‪..‬تزم‬
‫اتخادها لتسوية الوضع‪ .‬ويجب أن تتم تسوية الوضع داخل أجل أقصاه سنة‪.‬‬
‫في حالة عدم التسوية داخل األج‪.‬ل المح‪.‬دد‪ ،‬وفي حال‪.‬ة الع‪.‬ود‪ ،‬تس‪.‬حب الهيئ‪.‬ة المغربي‪.‬ة‬
‫لسوق الرساميل اعتماد هيئة التوظيف الجماعي العقاري‪.‬‬
‫تح‪..‬دد بنص تنظيمي‪ ،‬بع‪..‬د اس‪..‬تطالع رأي الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق الرس‪..‬اميل‪ ،‬ش‪..‬روط‬
‫وكيفيات تطبيق قواعد التوزيع وسقف المخاطر المحددة أعاله‪ .‬ويمكن أن تكون هذه الش‪..‬روط‬
‫والكيفي‪..‬ات وك‪..‬ذا األج‪..‬ل المش‪..‬ار إلي‪..‬ه في الفق‪..‬رة الثالث‪..‬ة أعاله‪ ،‬عام‪..‬ة تش‪..‬مل مختل‪..‬ف هيئ‪..‬ات‬
‫التوظيف الجماعي العقاري‪ ،‬أو خاصة بهيئات التوظيف الجماعي العقاري ذات قواعد تسيير‬
‫مخففة أو بصنف واحد من هيئات التوظيف الجماعي العقاري‪.‬‬
‫المادة ‪28‬‬
‫يحدد بنص تنظيمي مبلغ الحصص المكونة لكل صندوق توظي‪..‬ف عق‪..‬اري ومبل‪..‬غ رأس‬
‫المال األول لكل شركة توظيف عقاري دون أن يقل عن خمسة ماليين درهم‪.‬‬
‫تتوفر هيئ‪.‬ات التوظي‪.‬ف الجم‪.‬اعي العق‪.‬اري على أج‪.‬ل س‪.‬نة واح‪.‬دة‪ .‬تحتس‪.‬ب ابت‪.‬داء من‬
‫تاريخ اعتمادها‪ ،‬من أجل التقيد بأحكام الفقرة األولى أعاله‪ .‬وفي حال‪..‬ة اإلخالل به‪..‬ذا الش‪..‬رط‪،‬‬
‫تحل الهيئة بقوة القانون ويعوض حاملو السندات في حدود حقوقهم في الهيئة‪.‬‬

‫الباب الثالث‪ :‬تقييم األصول العقارية لهيئات التوظيف الجماعي‬

‫العقاري‬

‫المادة ‪29‬‬
‫تقيم العقارات والحق‪..‬وق العيني‪..‬ة ال‪..‬تي تملكه‪..‬ا‪ ،‬بطريق‪..‬ة مباش‪..‬رة أو غ‪..‬ير مباش‪..‬رة‪ ،‬هيئ‪..‬ة‬
‫التوظيف الجماعي العقاري‪ ،‬دوريا وعلى األقل مرة كل نصف سنة‪ ،‬من قبل مقيمين عقاريين‬
‫اثنين ألصول هيئات التوظيف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري‪ ،‬مس‪..‬تقلين عن بعض‪..‬هما‪ ،‬ينج‪..‬ز ك‪..‬ل واح‪..‬د‬
‫منهما أعمال التقييم على حدة‪.‬‬
‫وبعد ذلك ينجز المقيمان العقاريان بص‪..‬فة مش‪..‬تركة‪ ،‬وتحت مس‪..‬ؤوليتهما‪ ،‬تقري‪..‬را ح‪..‬ول‬
‫التقييم‪ .‬يبلغ هذا التقرير إلى شركة تدبير هيئة التوظيف الجماعي العق‪..‬اري ومؤسس‪..‬ة اإلي‪..‬داع‬

‫‪- 13 -‬‬
‫وإلى مراقب أو مراقبي حسابات الهيئة‪ .‬ويرسل ملخص تقرير التقييم إلى كل مساهم أو حامل‬
‫حصص هيئة التوظيف الجماعي العقاري أو القسم المعني‪ ،‬عند الطلب‪.‬‬
‫عن‪..‬دما يتع‪..‬ذر على المقيمين العق‪..‬اريين أداء مهمتهم‪..‬ا أو ج‪..‬زء منه‪..‬ا‪ ،‬ألي س‪..‬بب من‬
‫األسباب‪ ،‬يقوم المقيمان على الفور بإشعار شركة الت‪..‬دبير ال‪..‬تي تتخ‪..‬ذ جمي‪..‬ع الت‪..‬دابير الالزم‪..‬ة‬
‫لتمكينهما من إنجاز مهامهما‪ .‬ويشير المقيم‪..‬ان العقاري‪..‬ان في تقريرهم‪..‬ا إلى الص‪..‬عوبات ال‪..‬تي‬
‫اعترضتهما‪.‬‬
‫تحدد بدورية صادرة عن الهيئة المغربية لسوق الرس‪..‬اميل ش‪..‬روط س‪..‬ير مهم‪..‬ة المقيمين‬
‫العقاريين‪ ،‬ومناهج التق‪..‬ييم ال‪..‬واجب اعتماده‪..‬ا‪ ،‬وك‪..‬ذا كيفي‪..‬ات إع‪..‬داد تق‪..‬ارير التق‪..‬ييم وإرس‪..‬الها‬
‫ووضعها رهن التصرف‪.‬‬
‫المادة ‪30‬‬
‫تعين شركة التدبير المقيمين العقاريين المشار إليهم‪..‬ا في الم‪..‬ادة ‪ 29‬أعاله‪ ،‬بع‪..‬د موافق‪..‬ة‬
‫الهيئة المغربية لسوق الرساميل‪ ،‬من بين المقيمين العقاريين المدرج‪..‬ة أس‪..‬ماؤهم ض‪..‬من قائم‪..‬ة‬
‫المقيمين العقاريين ألصول هيئات التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري المش‪..‬ار إليه‪..‬ا في الم‪..‬ادة ‪31‬‬
‫أدناه‪.‬‬
‫يجب أن يكون المقيمان العقاريان المعينان مس‪..‬تقالن عن م‪..‬راقب أو مراق‪..‬بي الحس‪..‬ابات‬
‫وعن شركة التدبير وعن مؤسسة إيداع أصول هيئة التوظيف الجماعي العقاري المعينة‪.‬‬
‫ينتدب كل مقيم عقاري لمدة أربع س‪.‬نوات قابل‪.‬ة للتجدي‪.‬د م‪.‬رة واح‪.‬دة‪ .‬غ‪.‬ير أن‪.‬ه ال يمكن‬
‫تجديد انتداب أحد المقيمين العقاريين المعينين في هيئة توظيف جم‪..‬اعي عق‪..‬اري أو قس‪..‬م حين‬
‫تأسيس الهيئة أو القسم المذكورين‪.‬‬
‫ال يجوز لشركة التدبير أن تضع حدا النتداب مقيم عقاري قبل انتهاء مدة العق‪..‬د‪ .‬إال بع‪..‬د‬
‫موافقة الهيئة المغربية لسوق الرساميل‪.‬‬
‫تضمن هوي‪..‬ة المقيمين المعي‪..‬نين في جمي‪..‬ع الوث‪..‬ائق اإلعالمي‪..‬ة والتق‪..‬ارير المنش‪..‬ورة من‬
‫طرف هيئة التوظيف الجماعي العقاري أو القسم‪.‬‬
‫المادة ‪31‬‬
‫ألجل ممارسة مهام مقيم عقاري ألص‪..‬ول هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري‪ ،‬يجب أن‬
‫يعتمد األشخاص المتوفرة فيهم الشروط المش‪..‬ار إليه‪..‬ا في الم‪..‬ادة ‪ 32‬أدن‪..‬اه من ط‪..‬رف اإلدارة‬
‫المختصة‪ ،‬بعد استطالع رأي اللجنة االستشارية المنصوص عليها في المادة ‪ 33‬أدناه‪.‬‬
‫يجب على اإلدارة المختص‪..‬ة أن تتحق‪..‬ق من تقي‪..‬د المس‪..‬تفيد من االعتم‪..‬اد بش‪..‬روط منح‪..‬ه‬
‫االعتم‪..‬اد الم‪..‬ذكور‪ ،‬إذا ثبت‪ ،‬أثن‪..‬اء عملي‪..‬ة التحق‪..‬ق‪ ،‬ع‪..‬دم التقي‪..‬د بواح‪..‬د أو أك‪..‬ثر من الش‪..‬روط‬
‫المذكورة‪ ،‬يسحب االعتماد بعد استطالع رأي اللجنة االستشارية المذكورة‪.‬‬
‫تقوم اإلدارة المختصة بإعداد وتحيين قائمة المقيمين العقاريين ألصول هيئات التوظيف‬
‫الجماعي العقاري المعتمدين‪ .‬وتنشر هذه القائمة بالجريدة الرسمية‪.‬‬

‫‪- 14 -‬‬
‫تحدد بنص تنظيمي كيفيات منح وسحب االعتم‪..‬اد وك‪..‬ذا كيفي‪..‬ات تحق‪..‬ق اإلدارة من تقي‪..‬د‬
‫المستفيد بشروط منح االعتماد‪.‬‬
‫المادة ‪32‬‬
‫ال تجوز مزاولة مهام مقيم عقاري ألصول هيئة التوظيف الجماعي العقاري إال من قبل‬
‫األشخاص المتوفرة فيهم الشروط التالية‪:‬‬
‫أن يكون نشاطهم األساسي تقييم األصول العقارية؛‬ ‫‪‬‬
‫أن يكون موطنهم بالمغرب‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫إذا كان المقيم العقاري شخصا ذاتيا؛‬
‫يجب أن يت‪..‬وفر على الكف‪..‬اءات المطلوب‪..‬ة وعلى خ‪..‬برة كافي‪..‬ة في مج‪..‬ال تق‪..‬ييم‬ ‫‪-‬‬
‫األصول العقارية؛‬
‫يجب أن ال يكون قد تعرض إلدان‪..‬ة اكتس‪..‬بت ق‪..‬وة الش‪..‬يء المقض‪..‬ي ب‪..‬ه من أج‪..‬ل‬ ‫‪-‬‬
‫خروقات لها عالقة بنشاطه‪.‬‬
‫إذا كان المقيم العقاري شخصا اعتباريا‪:‬‬
‫أن يقدم ضمانات كافية فيما يخص تنظيمه وموارده البش‪..‬رية وخبرت‪..‬ه في مج‪..‬ال‬ ‫‪-‬‬
‫تقييم األصول العقارية؛‬
‫يجب أن ال يك‪..‬ون مس‪..‬يروه واألش‪..‬خاص المكلفين بتق‪..‬ييم األص‪..‬ول العقاري‪..‬ة ق‪..‬د‬ ‫‪-‬‬
‫تعرضوا إلدانة اكتسبت قوة الشيء المقض‪..‬ي ب‪..‬ه من أج‪..‬ل خروق‪..‬ات له‪..‬ا عالق‪..‬ة‬
‫بنشاطهم؛‬
‫ال يمكن للمقيم العقاري أن يف‪..‬وض لغ‪..‬يره مهام‪..‬ه ال‪..‬تي تعاق‪..‬د بش‪..‬أنها م‪..‬ع ش‪..‬ركة‬ ‫‪-‬‬
‫التدبير هيأة التوظيف الجماعي العقاري‪.‬‬
‫المادة ‪33‬‬
‫تحدث لجنة استشارية تكل‪..‬ف بإب‪..‬داء رأيه‪..‬ا في ش‪..‬أن طلب‪..‬ات اعتم‪..‬اد المقيمين العق‪..‬اريين‬
‫ألصول هيئات التوظيف الجماعي العقاري وسحب االعتماد‪.‬‬
‫تضم اللجنة المذكورة ممثلي الدولة وممثال عن بنك المغرب وممثال عن الهيئة المغربية‬
‫لسوق الرساميل وممثال عن هيئة مراقبة التأمينات واالحتياط االجتماعي‪.‬‬
‫يمكن للجن‪..‬ة‪ ،‬ك‪..‬ل م‪..‬ا دعت الض‪..‬رورة‪ .‬إلى ذل‪..‬ك‪ ،‬أن تس‪..‬تعين بك‪..‬ل ش‪..‬خص ذاتي أو‬
‫اعتباري‪ ،‬بالنظر إلى معارفه أو كفاءاته أو تجربته في مجال االستثمار العقاري‪.‬‬
‫يحدد بنص تنظيمي تأليف اللجنة وطريقة سيرها‪.‬‬
‫المادة ‪34‬‬
‫يعتبر المقيمون العقاريون ألصول هيئات التوظيف الجم‪.‬اعي العق‪.‬اري مس‪.‬ؤولين‪ ،‬إزاء‬
‫هذه الهيئة‪ ،‬عن كل خطأ أو إهمال قد يرتكبونه أثناء قيامهم بمهامهم‪.‬‬

‫‪- 15 -‬‬
‫يجب على كل مقيم عقاري اكتتاب عقد تأمين لتغطية مسؤوليته المدنية برسم مهام‪..‬ه في‬
‫مجال التقييم‪ .‬يجب اإلشارة في التقرير السنوي المنصوص عليه في الم‪..‬ادة ‪ 55‬أدن‪..‬اه للت‪..‬أمين‬
‫ساري المفعول‪.‬‬
‫يحدد نظام التس‪..‬يير نط‪..‬اق المخ‪..‬اطر ال‪..‬واجب تغطيته‪..‬ا بعق‪..‬د الت‪..‬أمين وك‪..‬ذا الح‪..‬د األدنى‬
‫للتغطية‪.‬‬
‫المادة ‪35‬‬
‫يلزم المقيم العقاري ألصول هيئات التوظيف الجماعي العقاري إذا ك‪..‬ان شخص‪..‬ا ذاتي‪..‬ا‪،‬‬
‫وكل مسير أو ش‪..‬خص مكل‪..‬ف ب‪..‬التقييم أو مس‪..‬تخدمي مقيم عق‪..‬اري ألص‪..‬ول هيئ‪..‬ات التوظي‪..‬ف‬
‫الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري‪ ،‬إذا ك‪..‬ان المقيم العق‪..‬اري شخص‪..‬ا اعتباري‪..‬ا‪ ،‬بكتم‪..‬ان الس‪..‬ر المه‪..‬ني وف‪..‬ق‬
‫الش‪..‬روط المنص‪..‬وص عليه‪..‬ا في التش‪..‬ريع الج‪..‬اري ب‪..‬ه العم‪..‬ل‪ .‬غ‪..‬ير أن‪..‬ه ال يقي‪..‬د األش‪..‬خاص‬
‫المذكورون بالسر المهني لفائدة مراقب أو مراقبي حسابات هيئة التوظيف الجماعي العقاري‪.‬‬

‫الباب الرابع‪ :‬شركة التدبير‬

‫الفرع األول‪ :‬تأسيس شركة التدبير‬

‫المادة ‪36‬‬
‫تقوم بمهام تدبير هيئات التوظيف الجماعي العق‪..‬اري فق‪..‬ط ش‪..‬ركات المس‪..‬اهمة المت‪..‬وفرة‬
‫فيها الشروط التالية‪:‬‬
‫أن يكون نشاطها الرئيسي واالعتيادي تدبير هيئات توظيف جم‪..‬اعي عق‪..‬اري أو‬ ‫‪‬‬
‫هيئات توظيف عقاري خاضعة لقانون أجنبي تابع‪..‬ة لبل‪..‬دان له‪..‬ا اتفاقي‪..‬ات لتب‪..‬ادل‬
‫المعلوم‪..‬ات والتع‪..‬اون م‪..‬ع المملك‪..‬ة المغربي‪..‬ة‪ ،‬أوهم‪..‬ا مع‪..‬ا‪ ،‬وك‪..‬ذا في العملي‪..‬ات‬
‫المرتبطة بتدبير الهيئات المذكورة؛‬
‫أن يكون المقر االجتماعي للشركة بالمغرب؛‬ ‫‪‬‬
‫أن يك‪..‬ون رأس الم‪..‬ال مح‪..‬ررا بالكام‪..‬ل حين طلب االعتم‪..‬اد وال يق‪..‬ل مبلغ‪..‬ه عن‬ ‫‪‬‬
‫مليون (‪ )1.000.000‬درهم؛‬
‫أن تقدم ضمانات كافية فيما يخص تنظيمها ومواردها البشرية والتقنية والتجربة‬ ‫‪‬‬
‫المهنية لمسيريها؛‬
‫يجب أن ال يكون مسيروها قد صدر في حقهم حكم باإلدانة اكتس‪..‬ب ق‪..‬وة الش‪..‬يء‬ ‫‪‬‬
‫المقضي به من أجل مخالفات لها عالقة بنشاطهم؛‬
‫يجب على شركة التدبير التقيد بالشروط المشار إليه‪..‬ا أعاله طيل‪..‬ة م‪..‬دة ممارس‪..‬ة‬ ‫‪‬‬
‫مهامها المتعلقة بتدبير هيئات التوظيف الجماعي العقاري‪.‬‬

‫‪- 16 -‬‬
‫ويج‪..‬وز لش‪..‬ركة الت‪..‬دبير ك‪..‬ذلك أن تم‪..‬ارس أنش‪..‬طة ذات ص‪..‬لة تح‪..‬دد اإلدارة المختص‪..‬ة‬
‫قائمتها‪ ،‬بعد استطالع رأي الهيئة المغربية لسوق الرساميل‪.‬‬
‫المادة ‪37‬‬
‫يجب على كل شركة تدبير هيئ‪.‬ة توظي‪.‬ف جم‪.‬اعي عق‪.‬اري أن تعتم‪.‬د من ط‪.‬رف الهيئ‪.‬ة‬
‫المغربية لسوق الرساميل قبل ممارسة نشاطاتها‪.‬‬
‫يجب أن تودع شركة التدبير الملف الكامل لطلب االعتماد ل‪..‬دى الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق‬
‫الرساميل مقاب‪..‬ل وص‪..‬ل م‪..‬ؤرخ وموق‪..‬ع بش‪..‬كل ص‪..‬حيح‪ ،‬يح‪..‬دد مض‪..‬مون ه‪..‬ذا المل‪..‬ف بدوري‪..‬ة‬
‫صادرة عن الهيئة المغربية لسوق الرساميل‪.‬‬
‫المادة ‪38‬‬
‫يجوز للهيئة المغربية لسوق الرساميل‪ ،‬خالل دراسة ملف طلب االعتماد‪ ،‬أن تطلب من‬
‫الشركة طالبة االعتماد‪ ،‬داخل أجل ثالثين (‪ )30‬يوما كامل‪..‬ة‪ ،‬يحتس‪..‬ب من الت‪..‬اريخ الم‪..‬بين في‬
‫الوصل المنصوص عليه في المادة ‪ 37‬أعاله‪ ،‬كل وثيقة تكميلية ترى أنه من ال‪..‬واجب اإلدالء‬
‫بها وفق الدورية المنصوص عليها في المادة ‪ 37‬سالفة الذكر‪.‬‬
‫المادة ‪39‬‬
‫يجب أن تبلغ الهيئة المغربية لسوق الرساميل قرار منح أو رفض االعتماد إلى الش‪..‬ركة‬
‫طالبة االعتماد بواس‪..‬طة رس‪..‬الة مض‪..‬مونة الوص‪..‬ول م‪..‬ع إش‪..‬عار بالتس‪..‬لم أو ب‪..‬أي وس‪..‬يلة تثبت‬
‫التسلم‪ ،‬داخ‪..‬ل أج‪..‬ل ثالثين (‪ )30‬يوم‪..‬ا كامل‪..‬ة يحتس‪..‬ب ابت‪..‬داء من الت‪..‬اريخ الم‪..‬بين في الوص‪..‬ل‬
‫المنصوص عليه في المادة ‪ 37‬أعاله‪ ،‬أو من تاريخ إي‪..‬داع آخ‪..‬ر وثيق‪..‬ة تكميلي‪..‬ة تمت المطالب‪..‬ة‬
‫بها وفقا ألحكام المادة ‪ 38‬أعاله‪.‬‬
‫المادة ‪40‬‬
‫تسحب الهيئة المغربية لسوق الرساميل اعتماد ش‪..‬ركة الت‪..‬دبير بطلب من ش‪..‬ركة الت‪..‬دبير‬
‫المعنية أو في الحاالت التالية‪:‬‬
‫إذا لم تباشر شركة التدبير نشاطها األساسي خالل م‪..‬دة تف‪..‬وق اث‪..‬ني عش‪..‬ر (‪)12‬‬ ‫‪‬‬
‫شهرا ابتداء من تاريخ اعتمادها أو؛‬
‫إذا لم تعد الش‪.‬ركة تم‪.‬ارس نش‪.‬اطها المتعل‪.‬ق بت‪.‬دبير هيئ‪.‬ات التوظي‪.‬ف الجم‪.‬اعي‬ ‫‪‬‬
‫العقاري لمدة تفوق اثني عشر (‪ )12‬شهرا أو؛‬
‫إذا لم تعد الشركة تستوفي إحدى الشروط المحددة في المادة ‪ 36‬أعاله أو؛‬ ‫‪‬‬
‫كعقوبة تأديبية كما ينص على ذلك الباب العاشر من هذا القانون‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫يبلغ كل سحب اعتماد وفق نفس كيفيات منحه وي‪..‬ترتب علي‪..‬ه ش‪..‬طب الش‪..‬ركة من قائم‪..‬ة‬
‫شركات التدبير المنصوص عليها في المادة ‪ 42‬أدناه‪.‬‬

‫‪- 17 -‬‬
‫يجب أن يكون كل سحب اعتم‪..‬اد معلال بش‪..‬كل ص‪..‬حيح من قب‪..‬ل الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق‬
‫الرساميل‪.‬‬
‫يجب على شركة التدبير‪ ،‬في حالة سحب االعتماد منها‪ ،‬أن تتخذ جميع التدابير الالزم‪..‬ة‬
‫لحماية مصالح هيئة التوظيف الجماعي العقاري إلى حين تعيين شركة تدبير جديدة‪.‬‬
‫وفي حالة عدم تعيين شركة تدبير جديدة داخ‪..‬ل أج‪..‬ل س‪..‬تة (‪ )6‬أش‪..‬هر يبت‪..‬دئ من ت‪..‬اريخ‬
‫سحب االعتماد من شركة التدبير األولى‪ ،‬تحل هيئة التوظيف الجماعي العقاري بصفة تلقائية‬
‫وتتم تصفيتها‪ .‬وفي هذه الحالة‪ ،‬تتم تصفية ه‪.‬ذه األخ‪.‬يرة وفق‪.‬ا لنظ‪.‬ام التس‪.‬يير من ط‪.‬رف أح‪.‬د‬
‫المصفين تعينه الهيئة المغربية لسوق الرساميل أو بطلب من كل شخص ذي مصلحة‪.‬‬
‫المادة ‪41‬‬
‫تخضع التغيرات التي تمس مراقبة شركة التدبير حسب مدلول الم‪..‬ادة ‪ 144‬من الق‪..‬انون‬
‫رقم ‪ 17.95‬سالف الذكر‪ ،‬أو طبيعة األنشطة ذات الصلة التي تزاوله‪..‬ا أو مقره‪..‬ا االجتم‪..‬اعي‬
‫أو المكان الفعلي لنشاطها للموافقة المسبقة للهيئة المغربية لسوق الرساميل‪.‬‬
‫المادة ‪42‬‬
‫تت‪..‬ولى الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق الرس‪..‬اميل إع‪..‬داد وتح‪..‬يين قائم‪..‬ة ش‪..‬ركات ت‪..‬دبير هيئ‪..‬ات‬
‫التوظيف الجماعي العقاري المعتمدة‪ ،‬وتنش‪..‬ر القائم‪..‬ة الم‪..‬ذكورة بمس‪..‬عى من الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة‬
‫لسوق الرساميل‪ ،‬على موقعها اإللكتروني‪.‬‬

‫الفرع الثاني‪ :‬القواعد المطبقة على شركة التدبير‬

‫المادة ‪43‬‬
‫تقوم شركة التدبير بتسيير هيئة التوظيف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري ألج‪..‬ل المص‪..‬لحة الخاص‪..‬ة‬
‫لحاملي سندات الهيئة المعنية‪ ،‬وفقا ألحكام هذا القانون ولنظام تسيير هيئة التوظيف الجم‪..‬اعي‬
‫العقاري‪.‬‬
‫يجب على شركة التدبير‪ ،‬عن كل قسم من أقسام هيئة التوظيف الجماعي العق‪..‬اري على‬
‫حدة‪ ،‬التقيد بالقواعد المطبق‪..‬ة على هيئ‪..‬ات التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري‪ .‬وال ت‪..‬ؤثر أي إخالل‬
‫لش‪..‬ركة الت‪..‬دبير بالقواع‪..‬د الم‪..‬ذكورة في ت‪..‬دبيرها ألح‪..‬د األقس‪..‬ام على األقس‪..‬ام األخ‪..‬رى للهيئ‪..‬ة‬
‫المذكورة‪.‬‬
‫المادة ‪44‬‬
‫ال يجوز لشركة تدبير هيئة توظيف جم‪.‬اعي عق‪..‬اري القي‪..‬ام‪ ،‬لحس‪.‬اب الهيئ‪..‬ة الم‪..‬ذكورة‪،‬‬
‫بأي نشاط آخر‪ ،‬أو إبرام عقود تنشأ عنها التزامات‪ ،‬أو اللجوء إلى تمويالت أو صرف نفق‪..‬ات‬
‫تدبير أخرى غير تلك الضرورية‪ .‬لتحقيق غرض الهيئة والمنصوص عليه‪..‬ا ص‪..‬راحة في ه‪..‬ذا‬
‫القانون أو في نظام تسييرها‪.‬‬

‫‪- 18 -‬‬
 ‫المادة ‪45‬‬
‫طبقا ألحكام هذا القانون ولنظام تسيير هيئة التوظيف الجماعي العق‪.‬اري‪ ،‬تت‪..‬ولى ش‪.‬ركة‬
‫تدبير الهيئة المذكورة‪:‬‬
‫‪ -‬إنجاز عمليات اقتناء األصول وتدبيرها وتفويتها لحساب الهيئة المذكورة وباسمها؛‬
‫‪ -‬حيازة كل سند أو وثيقة تمثل أو تشكل األصول المذكورة أو تكون تابعة لها؛‬
‫‪ -‬إصدار‪ ،‬لحساب هيئة التوظيف الجماعي العقاري‪ ،‬السندات المنص‪77‬وص عليه‪77‬ا في‬
‫المادة ‪ 61‬أدناه‪.‬‬

‫المادة ‪46‬‬
‫تعت‪..‬بر ش‪..‬ركة الت‪..‬دبير الممث‪..‬ل الق‪..‬انوني لش‪..‬ركة التوظي‪..‬ف العق‪..‬اري أو وكي‪..‬ل ص‪..‬ندوق‬
‫التوظي‪..‬ف العق‪..‬اري‪ ،‬وذل‪..‬ك دون اإلخالل بااللتزام‪..‬ات األخ‪..‬رى المنص‪..‬وص عليه‪..‬ا في ه‪..‬ذا‬
‫القانون‪.‬‬
‫يجب على شركة التدبير‪ ،‬بصفتها وكيال لص‪..‬ندوق التوظي‪..‬ف العق‪..‬اري‪ ،‬التقي‪..‬د باألحك‪..‬ام‬
‫المتعلقة بااللتزامات المترتبة على الوكي‪..‬ل كم‪..‬ا ه‪..‬و منص‪..‬وص عليه‪..‬ا في الب‪..‬اب الس‪..‬ادس من‬
‫الكتاب الثاني من الظهير الشريف الصادر في ‪ 9‬رمضان ‪12( 1331‬أغسطس‪ )1913‬سالف‬
‫الذكور‪.‬‬
‫ولهذا الغرض‪ ،‬يجب على شركة التدبير ودون أن يؤدي ذلك إلى الحد من سلطاتها‪.‬‬
‫سداد رأس المال وتس‪.‬ديد الفوائ‪.‬د وأداء العالوات أو الغرام‪.‬ات وتوزي‪.‬ع الرب‪.‬ائح‬ ‫‪-‬‬
‫وإبراء الذمة من كل مبلغ مستحق وفقا ألحكام هذا الق‪..‬انون ولنظ‪..‬ام تس‪..‬يير هيئ‪..‬ة‬
‫التوظيف الجماعي العقاري؛‬
‫قبض السيوالت المتأتية من أصول هيئة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري وحاص‪..‬ل‬ ‫‪-‬‬
‫إنجاز الضمانات وتوزيعها على حاملي السندات وفقا ألحكام هذا القانون ولنظام‬
‫التسيير؛‬
‫توظيف س‪.‬يوالت هيئ‪.‬ة التوظي‪.‬ف الجم‪.‬اعي العق‪.‬اري وفق‪.‬ا ألحك‪.‬ام ه‪.‬ذا الق‪.‬انون‬ ‫‪-‬‬
‫ولنظام التسيير؛‬
‫ممارس‪..‬ة جمي‪..‬ع الحق‪..‬وق الناش‪..‬ئة أو المالزم‪..‬ة لل‪..‬ديون المكون‪..‬ة ألص‪..‬ول هيئ‪..‬ة‬ ‫‪-‬‬
‫التوظيف الجماعي العقاري؛‬
‫تمثيل هيئة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري أم‪..‬ام األغي‪..‬ار‪ ،‬وعن‪..‬د االقتض‪..‬اء‪ ،‬رف‪..‬ع‬ ‫‪-‬‬
‫الدعاوى أمام القض‪..‬اء لل‪..‬دفاع وللمطالب‪..‬ة بحق‪..‬وق ومص‪..‬الح المس‪..‬اهمين وح‪..‬املي‬
‫الحصص؛‬
‫التصرف باسم هيئة التوظيف الجماعي العق‪..‬اري ولحس‪..‬ابها والقي‪..‬ام ب‪..‬أي إج‪..‬راء‬ ‫‪-‬‬
‫ضروري لتحقيق غرض الهيئة؛‬

‫‪- 19 -‬‬
‫القي‪.‬ام بعملي‪.‬ات التغطي‪.‬ة لحس‪.‬اب هيئ‪.‬ة التوظي‪.‬ف الجم‪.‬اعي العق‪.‬اري‪ .‬ويجب أن‬ ‫‪-‬‬
‫تنجز هذه العمليات في إطار غرض الهيئة أو من أجل مطابق‪..‬ة الت‪..‬دفقات المالي‪..‬ة‬
‫التي تتلقاها الهيئة مع التدفقات التي يجب عليها دفعه‪..‬ا لح‪..‬املي الس‪..‬ندات‪ ،‬ويجب‬
‫أن ينص على هذه العمليات في نظام التسيير‪.‬‬
‫المادة ‪47‬‬
‫يمنع على الشركة التدبير استخدام أصول هيئة التوظيف الجماعي العقاري الحتياجاته‪..‬ا‬
‫الذاتية‪.‬‬
‫المادة ‪48‬‬
‫يجب على شركة تدبير هيئة التوظيف الجماعي العقاري الحصول على ترخيص مسبق‬
‫من الهيئة المغربية لسوق الرساميل للقيام بكل عملية‪ ،‬غير منصوص عليها في نظام التسيير‪،‬‬
‫تتعلق بتقييد إصدار أو إعادة شراء أسهم شركة توظيف عقاري أو حصص صندوق توظي‪..‬ف‬
‫عقاري‪ ،‬أو حصرها أو تعليقها‪.‬‬
‫المادة ‪49‬‬
‫يج‪..‬وز لش‪..‬ركة الت‪..‬دبير إذا نص نظ‪..‬ام التس‪..‬يير على ذل‪..‬ك‪ ،‬أن تف‪..‬وض‪ ،‬تحت مس‪..‬ؤوليتها‬
‫ومراقبتها‪ ،‬جزاء من التدبير المالي لهيئة أو أكثر من هيئات التوظيف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري إلى‬
‫شركة تدبير هيئة توظيف جماعي عقاري أخرى‪ .‬يتم إخبار الهيئة المغربية لس‪..‬وق الرس‪..‬اميل‬
‫فور ذلك بالتفويض المذكور‪.‬‬
‫يجب أن ال يكون من شأن التفويض أن ينشأ عنه تنازع المصالح وأن ال يعرق‪..‬ل إج‪..‬راء‬
‫المراقب‪..‬ة ال‪..‬تي تتواله‪..‬ا الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق الرس‪..‬اميل‪ .‬يجب على المف‪..‬وض إلي‪..‬ه التقي‪..‬د‬
‫بالشروط المنصوص عليها في نظام التسيير‪.‬‬
‫ال يمكن لشركة تدبير هيئة توظيف جماعي عقاري في أي ح‪..‬ال من األح‪..‬وال‪ ،‬أن تق‪..‬وم‬
‫بتفويض تدبير اإلحصاءات ومراقبة التدفقات المالية المتعلقة بأصول الهيئة المذكورة‪.‬‬
‫ويجوز لشركة الت‪..‬دبير أن تعه‪..‬د‪ ،‬تحت مس‪..‬ؤوليتها ومراقبته‪..‬ا‪ ،‬ألي ش‪..‬خص تت‪..‬وفر في‪..‬ه‬
‫الكفاءات الالزمة بإنجاز بعض المهام اإلدارية أو المحاس‪..‬بية أو التقني‪..‬ة المتعلق‪..‬ة بت‪..‬دبير هيئ‪..‬ة‬
‫التوظيف الجماعي العقاري‪ ،‬وذلك دون اإلخالل باألحكام المنصوص عليها أعاله‪.‬‬
‫المادة ‪50‬‬
‫يجب أن تق‪..‬وم ش‪..‬ركة الت‪..‬دبير بج‪..‬رد لألص‪..‬ول ال‪..‬تي تمتلكه‪..‬ا هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي‬
‫العقاري‪ ،‬موزع حس‪..‬ب األقس‪.‬ام عن‪..‬د االقتض‪.‬اء‪ ،‬وف‪.‬ق نم‪..‬وذج ودوري‪..‬ة تح‪..‬دد بدوري‪.‬ة للهيئ‪.‬ة‬
‫المغربية لسوق الرساميل‪ .‬ويجب أن تصادق مؤسسة اإليداع على جرد األصول‪.‬‬
‫يبلغ جرد األصول إلى مراقب أو مراقبي الحس‪..‬ابات‪ ،‬ويوض‪..‬ع رهن إش‪..‬ارة المس‪..‬اهمين‬
‫وحاملي حصص هيئة التوظيف الجماعي العقاري أو القسم‪ ،‬داخل آجال ووفق كيفيات محددة‬
‫بدورية للهيئة المغربية لسوق الرساميل‪.‬‬

‫‪- 20 -‬‬
 ‫المادة ‪51‬‬
‫يجب على شركة التدبير إخبار مؤسسة اإليداع بالعمليات التي تق‪..‬وم الش‪..‬ركة بإنجازه‪..‬ا‪،‬‬
‫والسيما عمليات االقتن‪..‬اء وأعم‪..‬ال البن‪..‬اء والك‪..‬راء والموافق‪..‬ة على ال‪..‬رهن والتف‪..‬ويت المتعلق‪..‬ة‬
‫باألصول المشار إليها في ‪ 1‬و‪ 2‬و‪ 3‬و‪ 4‬من المادة ‪ 3‬من هذا الق‪..‬انون‪ ،‬وذل‪..‬ك داخ‪..‬ل أج‪..‬ل ‪15‬‬
‫يوما على األقل قبل تاريخ إنجاز العملية المعنية‪.‬‬
‫المادة ‪52‬‬
‫في حالة إخالل شركة التدبير بالتزاماتها إزاء هيئة التوظيف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري‪ ،‬يمكن‬
‫عزل الشركة‪ ،‬بعد موافقة الهيئة المغربية لسوق الرساميل‪ ،‬بقرار صادر عن الجمعي‪..‬ة العام‪..‬ة‬
‫غير العادية لهيئة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري المنعق‪..‬دة له‪..‬ذا الغ‪..‬رض‪ ،‬متخ‪..‬ذ وف‪..‬ق ش‪..‬روط‬
‫النصاب واألغلبية المحددة في نظام التسيير‪.‬‬
‫في هذه الحالة‪ ،‬يجب أن تعوض شركة التدبير المعزولة بشركة تدبير أخرى خالل نفس‬
‫الجمعية العامة غير العادية‪.‬‬
‫تستمر شركة التدبير المعزولة في مزاولة مهامها إلى حين تعويض‪..‬ها‪ ،‬وتظ‪..‬ل مس‪..‬ؤولية‬
‫عن تدبير هيئة التوظيف الجماعي العقاري وعن الحفاظ على مصالح الهيئة‪.‬‬
‫المادة ‪53‬‬
‫في حالة توقف مهام شركة التدبير اس‪..‬تثناء من الحال‪..‬ة المح‪..‬ددة في الم‪..‬ادة ‪ 52‬أعاله‪ ،‬أو‬
‫في حالة افتتاح مسطرة معالج‪..‬ة الص‪..‬عوبات ض‪..‬دها تطبيق‪..‬ا ألحك‪..‬ام القس‪..‬م الث‪..‬اني من الكت‪..‬اب‬
‫الخامس من القانون رقم ‪ 15.95‬سالف الذكر‪ ،‬يجب على المساهمين أو حاملي حصص هيئ‪..‬ة‬
‫التوظيف الجماعي العقاري العمل فورا على تعويض شركة التدبير الم‪..‬ذكورة وف‪..‬ق الش‪..‬روط‬
‫المنصوص عليها في نظام التسيير‪.‬‬
‫في حالة عدم تعيين شركة تدبير جديدة داخل أجل شهر يحتسب ابتداء من تاريخ توق‪..‬ف‬
‫مهام شركة التدبير األولى أو من تاريخ افتتاح المسطرة المشار إليها في الفق‪..‬رة أعاله‪ ،‬يج‪..‬وز‬
‫لكل مساهم أو حامل حصص هيئة التوظيف الجماعي العقاري أن يطلب من الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة‬
‫لسوق الرس‪..‬اميل تع‪.‬يين ش‪.‬ركة ت‪.‬دبير أخ‪..‬رى بص‪..‬فة مؤقت‪..‬ة ين‪.‬اط به‪..‬ا تس‪.‬يير الهيئ‪.‬ة إلى حين‬
‫تعويضها وفق الشروط المنصوص عليها في نظام التسيير‪.‬‬
‫تظل ش‪..‬ركة الت‪..‬دبير األولى مس‪..‬ؤولة إزاء هيئ‪.‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪.‬اعي العق‪..‬اري م‪..‬ا لم يتم‬
‫تعويضها ويجب أن تتخذ جميع التدابير الالزمة للحفاظ على مصالح الهيئة المذكورة‪.‬‬
‫يعتبر تع‪.‬ويض ش‪.‬ركة الت‪.‬دبير بمثاب‪.‬ة قب‪.‬ول ش‪.‬ركة الت‪.‬دبير الجدي‪.‬دة لنظ‪.‬ام تس‪.‬يير هيئ‪.‬ة‬
‫التوظيف الجماعي العقاري‪.‬‬
‫تحل شركة التدبير الجديدة محل الشركة السابقة في جميع حقوقها والتزاماتها ابت‪..‬داء من‬
‫تاريخ الشروع في مزاولة مهامها‪.‬‬

‫‪- 21 -‬‬
 ‫الفرع الثالث‪ :‬التزامات شركة التدبير‬
‫المادة ‪54‬‬
‫في أول يوم عمل يلي تحديد قيمة تصفية هيئة التوظيف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري أو قس‪..‬م من‬
‫أقسامها‪ ،‬يتم إعالن هذه القيمة وكذا أسعار اكتتاب وإعادة شراء السندات‪ ،‬عند االقتض‪..‬اء‪ ،‬في‬
‫مقر شركة تدبير هيئة التوظيف الجماعي العقاري المعنية‪.‬‬
‫ويجب على ش‪..‬ركة الت‪..‬دبير نش‪..‬ر ه‪..‬ذه المعلوم‪..‬ات في ص‪..‬حيفة لإلعالن‪..‬ات القانوني‪..‬ة في‬
‫فترات تحدد بدورية للهيئة المغربية لس‪.‬وق الرس‪.‬اميل على أن ال تق‪..‬ل عن م‪..‬رة ك‪..‬ل س‪.‬تة (‪)6‬‬
‫أشهر‪.‬‬
‫تحدد كيفيات تحديد قيم‪..‬ة تص‪..‬فية س‪..‬هم أو حص‪..‬ة هيئ‪..‬ة توظي‪..‬ف جم‪..‬اعي عق‪..‬اري بنص‬
‫تنظيمي‪.‬‬
‫المادة ‪55‬‬
‫يجب على شركة التدبير‪ ،‬عن كل هيئة توظيف جماعي عق‪..‬اري أو قس‪..‬م‪ ،‬إع‪..‬داد تقري‪..‬ر‬
‫سنوي عن كل سنة محاسبية وكذا تقريرا يغطي الستة (‪ )6‬أشهر األولى من السنة المحاسبية‪.‬‬
‫يجب أن يتض‪..‬من ك‪..‬ل تقري‪..‬ر س‪..‬نوي تقري‪..‬ر التس‪..‬يير‪ ،‬وملخص‪..‬ا عن تقري‪..‬ر المقيمين‬
‫العقاريين وتقرير مراقب أو مراقبي الحسابات الخاص بتقدير الحصص العينية عند االقتضاء‬
‫وبي‪..‬ان الحس‪..‬ابات وحس‪..‬اب العائ‪..‬دات والتك‪..‬اليف‪ ،‬وبي‪..‬ان أرص‪..‬دة التس‪..‬يير‪ ،‬وج‪..‬رد األص‪..‬ول‬
‫مصادق عليه من طرف مؤسسة اإليداع‪ ،‬وبيانا عن أنشطة السنة المحاسبية المنص‪..‬رمة‪ .‬كم‪..‬ا‬
‫يتض‪..‬من ك‪..‬ل معلوم‪..‬ة أخ‪..‬رى تمكن من التع‪..‬رف على وض‪..‬عية الذم‪..‬ة المالي‪..‬ة لهيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف‬
‫الجماعي العقاري أو القسم المعني‪.‬‬
‫يجب أن يتضمن التقرير نصف السنوي معلوم‪.‬ات تتعل‪.‬ق بوض‪.‬عية الذم‪.‬ة المالي‪.‬ة لهيئ‪.‬ة‬
‫التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري أو القس‪..‬م المع‪..‬ني وتطوره‪..‬ا‪ ،‬وملخص‪..‬ا عن تقري‪..‬ر المقيمين‬
‫العقاريين وتقرير مراقبي الحسابات الخاص بتقدير الحص‪..‬ص العيني‪..‬ة عن‪..‬د االقتض‪..‬اء‪ ،‬وبيان‪..‬ا‬
‫عن أنشطة نصف السنة المنصرمة ‪.‬‬
‫يحدد نموذج التقريرين المذكورين بموجب دورية للهيئة المغربية لسوق الرساميل‪.‬‬
‫المادة ‪56‬‬
‫يجب أن يص‪..‬ادق م‪..‬راقب أو مراقب‪..‬و الحس‪..‬ابات على الوث‪..‬ائق المحاس‪..‬بية المض‪..‬منة في‬
‫التقريرين المشار إليهما في المادة ‪ 55‬أعاله قبل توزيعهما‪.‬‬
‫المادة ‪57‬‬
‫يجب على ش‪..‬ركة الت‪..‬دبير وض‪..‬ع التقري‪..‬ر الس‪..‬نوي رهن إش‪..‬ارة ح‪..‬املي س‪..‬ندات هيئ‪..‬ة‬
‫التوظيف الجماعي العقاري أو القسم المعني‪ ،‬قصد االطالع عليه داخل أجل أقصاه ثالثة (‪)3‬‬
‫أشهر بعد اختتام السنة المحاسبية التي تم برسمها إعداد التقرير‪.‬‬

‫‪- 22 -‬‬
‫يجب على شركة التدبير وضع تقرير نص‪..‬ف الس‪..‬نة األول رهن إش‪..‬ارة ح‪..‬املي س‪..‬ندات‬
‫هيئة التوظيف الجماعي العق‪..‬اري أو القس‪..‬م المع‪..‬ني‪ ،‬قص‪..‬د االطالع علي‪..‬ه داخ‪..‬ل أج‪..‬ل أقص‪..‬اه‬
‫شهران من تاريخ انتهاء نصف السنة األول من كل سنة محاسبية‪.‬‬
‫وتوج‪..‬ه ش‪..‬ركة الت‪..‬دبير نس‪..‬خة من التقري‪..‬رين الم‪..‬ذكرين إلى الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق‬
‫الرساميل واإلدارة المختصة داخل األجلين المذكورين أعاله‪.‬‬
‫ينشر التقرير الذي يتضمن بيان الحسابات وحساب العائ‪..‬دات والتك‪..‬اليف وبي‪..‬ان أرص‪..‬دة‬
‫التسيير وجرد األصول مصادق علي‪..‬ه من ط‪..‬رف مؤسس‪..‬ة اإلي‪..‬داع‪ ،‬وبيان‪..‬ا عن أنش‪..‬طة الس‪..‬نة‬
‫المحاسبية المنصرمة في صحيفة لإلعالنات القانونية‪ ،‬داخل أجل أقصاه ثالثة (‪ )3‬أشهر بع‪..‬د‬
‫اختتام السنة المحاسبية التي تم برسمها إعداد التقرير‪.‬‬
‫تعفى هيئات التوظيف الجماعي العقاري ذات قواع‪..‬د التس‪..‬يير المخفف‪..‬ة من إل‪..‬زام النش‪..‬ر‬
‫المشار إليه أعاله في صحيفة لإلعالنات القانونية‪.‬‬
‫المادة ‪58‬‬
‫يجب على شركة الت‪..‬دبير أن تبل‪..‬غ إلى بن‪..‬ك المغ‪..‬رب‪ ،‬عن‪..‬د الطلب‪ ،‬ك‪..‬ل معلوم‪..‬ة متعلق‪..‬ة‬
‫بهيئة التوظيف الجماعي العقاري والزمة إلعداد اإلحصاءات النقدية‪.‬‬

‫الباب الخامس‪ :‬قواعد تسيير هيئة التوظيف الجماعي العقاري‬

‫الفرع األول‪ :‬السندات التي تصدرها هيئة التوظيف الجماعي العقاري‬

‫المادة ‪59‬‬
‫يجوز أن تصدر هيئة التوظيف الجماعي العقاري السندات‪ ،‬وف‪..‬ق الش‪..‬روط المنص‪..‬وص‬
‫عليها في نظ‪..‬ام التس‪..‬يير‪ ،‬بعمالت أجنبي‪..‬ة وأن تخض‪..‬ع لتش‪..‬ريع أجن‪..‬بي م‪..‬ع التقي‪..‬د بالنص‪..‬وص‬
‫التشريعية والتنظيمية المتعلقة بالصرف‪.‬‬
‫تتميما ألحكام القانون ‪ 44.12‬سالف الذكر‪ ،‬تعتبر السندات الم‪..‬ذكورة في الفق‪..‬رة األولى‬
‫أعاله بمثابة أدوات مالية حسب مدلول القانون المذكور‪.‬‬
‫يمكن لنظام تسيير هيئة توظيف جماعي عقاري غير مقي‪..‬دة في ج‪..‬دول أس‪..‬عار بورص‪..‬ة‬
‫القيم أن ينص على منع تفويت السندات التي تصدرها أو وضع شروط للتفويت المذكور‪.‬‬
‫المادة ‪60‬‬
‫يجوز لهيئة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري إص‪..‬دار ش‪..‬هادات ص‪..‬كوك تح‪..‬دد خصائص‪..‬ها‬
‫التقنية وكيفي‪..‬ات إص‪..‬دارها بنص تنظيمي بع‪..‬د ال‪..‬رأي بالمطابق‪..‬ة الص‪..‬ادر عن المجلس العلمي‬
‫األعلى المنص‪..‬وص علي‪..‬ه في الظه‪..‬ير الش‪..‬ريف رقم ‪ 1.03.300‬الص‪..‬ادر في ‪ 2‬ربي‪..‬ع األول‬
‫‪ 22( 1425‬أبريل ‪ )2004‬بإعادة تنظيم المجالس العلمية كما تم تغييره وتتميمه‪.‬‬

‫‪- 23 -‬‬
‫يشترط قبل إصدار أي شهادات صكوك توظي‪..‬ف ل‪..‬دى المس‪..‬تثمرين المقيمين‪ ،‬الحص‪..‬ول‬
‫على ال‪..‬رأي بالمطابق‪..‬ة الص‪..‬ادر عن المجلس العلمي األعلى المش‪..‬ار إلي‪..‬ه في الفق‪..‬رة األولى‬
‫أعاله‪.‬‬
‫يجب أن ال ت‪..‬ؤثر الحق‪..‬وق المرتبط‪..‬ة بش‪..‬هادات الص‪..‬كوك على حق‪..‬وق هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف‬
‫الجماعي العقاري في حيازة أصولها وتدبيرها واستعمالها طبقا لنظام التسيير‪.‬‬
‫المادة ‪61‬‬
‫تحدد سندات الدين التي يمكن أن تصدر عن هيئة التوظيف الجماعي العقاري كما يلي‪:‬‬
‫أوراق الخزين‪..‬ة الخاض‪..‬عة ألحك‪..‬ام الق‪..‬انون رقم ‪ 35.94‬المتعل‪..‬ق ببعض س‪..‬ندات‬ ‫‪-‬‬
‫الديون القابلة للتداول؛‬
‫سندات القرض الصادرة وفقا ألحكام القانون رقم ‪ 17.95‬س‪..‬الف ال‪..‬ذكر أو وف‪..‬ق‬ ‫‪-‬‬
‫أي تشريع يسمح بإصدار سندات القرض‪.‬‬
‫يتم تخصيص حصيلة إصدار سندات الدين وفقا لنظام تس‪..‬يير هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي‬
‫العقاري‪.‬‬
‫المادة ‪62‬‬
‫يتم االكتت‪..‬اب في الس‪..‬ندات ال‪..‬تي تص‪..‬درها هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري بم‪..‬وجب‬
‫اتفاقية اكتتاب‪ .‬ويعد االكتتاب في السندات المذكورة واقتناؤها بمثابة قبول لنظام تسيير الهيئ‪..‬ة‬
‫المذكورة‪.‬‬
‫تع‪..‬د قواع‪..‬د تخص‪..‬يص المب‪..‬الغ المحص‪..‬ل عليه‪..‬ا من ط‪..‬رف هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي‬
‫العقاري ملزم للدائنين الموافقين عليها وكذا لحاملي السندات‪ ،‬ولو في حالة تصفية الهيئة‪.‬‬
‫المادة ‪63‬‬
‫تخضع السندات التي تصدرها كل هيئ‪..‬ة توظي‪..‬ف جم‪..‬اعي عق‪..‬اري ألحك‪..‬ام الق‪..‬انون رقم‬
‫‪ 53.96‬المتعلق بإحداث وديع مركزي وتأسيس نظام ع‪..‬ام لقي‪..‬د بعض القيم في الحس‪..‬اب‪ .‬ويتم‬
‫إصدار سندات الهيئة وفقا لمقتضيات نظام التسيير والتفاقية االكتتاب‪.‬‬
‫يحدد نظام التسيير األشكال والكيفيات المتعلقة بالعمليات المتعلقة بالسندات المدرجة في‬
‫الحساب‪.‬‬
‫يمكن أن تقيد السندات الصادرة عن هيئة التوظيف الجماعي العقاري في ج‪..‬دول أس‪..‬عار‬
‫بورصة القيم وفقا للنصوص التشريعية والتنظيمية الجاري به‪.‬ا العم‪.‬ل إذا نص نظ‪.‬ام التس‪.‬يير‬
‫الهيئة على ذلك‪.‬‬

‫‪- 24 -‬‬
 ‫الفرع الثاني‪ :‬حقوق والتزامات حاملي سندات هيئة التوظيف الجماعي‬
‫العقاري‬
‫المادة ‪64‬‬
‫ال تلزم هيئة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري إال بااللتزام‪..‬ات والمص‪..‬اريف ال‪..‬تي تتحمله‪..‬ا‬
‫صراحة بموجب هذا القانون وبموجب نظام تسييرها‪ .‬وال تلزم الهيئة كذلك بديون والتزام‪..‬ات‬
‫شركة التدبير ومؤسس‪..‬ة اإلي‪..‬داع والمقيمين العق‪..‬اريين وح‪..‬املي الس‪..‬ندات ال‪..‬تي تص‪..‬درها ه‪..‬ذه‬
‫الهيئة‪.‬‬
‫المادة ‪65‬‬
‫تعت‪..‬بر ش‪..‬ركة الت‪..‬دبير ومؤسس‪..‬ة اإلي‪..‬داع مس‪..‬ؤولتان‪ ،‬بص‪..‬فة فردي‪..‬ة وتض‪..‬امنية‪ ،‬حس‪..‬ب‬
‫الحال‪..‬ة‪ ،‬إزاء األغي‪..‬ار أو ح‪..‬املي الس‪..‬ندات‪ ،‬عن مخالف‪..‬ات األحك‪..‬ام التش‪..‬ريعية أو التنظيمي‪..‬ة‬
‫المطبق‪..‬ة على هيئ‪..‬ات التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري‪ ،‬وعن خ‪..‬رق نظ‪..‬ام التس‪..‬يير واألخط‪..‬اء‬
‫المرتكبة في إطار المهام الموكلة إليهم بموجب هذا القانون ونظام التسيير‪.‬‬
‫المادة ‪66‬‬
‫ال يح‪..‬ق في أي ح‪..‬ال من األح‪..‬وال ل‪..‬دائني ش‪..‬ركة الت‪..‬دبير ومؤسس‪..‬ة اإلي‪..‬داع والمقيمين‬
‫العقاريين ألصول هيئة التوظيف الجماعي العقاري وحاملي سندات هيئة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي‬
‫العق‪..‬اري متابع‪..‬ة ه‪..‬ذه الهيئ‪..‬ة من أج‪..‬ل تس‪..‬ديد دي‪..‬ونهم المس‪..‬تحقة على ش‪..‬ركة الت‪..‬دبير أو على‬
‫مؤسسة اإليداع أو المقيمين العقاريين أو على حاملي سندات هذه الهيئة‪.‬‬
‫المادة ‪67‬‬
‫ال يلزم حاملو حصص صندوق التوظيف العق‪..‬اري أو قس‪..‬م من‪..‬ه بال‪..‬ديون المترتب‪..‬ة على‬
‫الصندوق أو القسم‪ ،‬إال في حدود األصول ال‪..‬تي يملكونه‪..‬ا من ه‪..‬ذا الص‪..‬ندوق أو القس‪..‬م وذل‪..‬ك‬
‫بالتناسب مع حصة كل واحد منهم‪.‬‬
‫المادة ‪68‬‬
‫ال يحق بأي حال من األحوال لحاملي الحصص‪ ،‬أو لذوي الحق‪..‬وق‪ ،‬أن يط‪..‬البوا بتقس‪..‬يم‬
‫صندوق توظيف عقاري خالل مدة تواجده‪.‬‬

‫الفرع الثالث‪ :‬قواعد خاصة بتمويل‪ X‬هيئات التوظيف الجماعي العقاري‬

‫المادة ‪69‬‬
‫يجوز لهيئة توظيف جم‪..‬اعي عق‪..‬اري إذا نص نظ‪..‬ام التس‪..‬يير على ذل‪..‬ك ووفق‪..‬ا للش‪..‬روط‬
‫المحددة فيه‪:‬‬
‫إبرام اقتراضات في حدود ‪ %40‬من قيمة األصول ال‪..‬واردة في ‪ 1‬و‪ 2‬و‪ 3‬و‪ 4‬و‬ ‫ا‪.‬‬
‫‪ 5‬من الم‪...‬ادة ‪ 3‬من ه‪...‬ذا الق‪...‬انون‪ .‬وي‪...‬راعى لتق‪...‬دير الح‪...‬د الم‪...‬ذكور مجم‪...‬وع‬

‫‪- 25 -‬‬
‫االقتراض‪..‬ات وال‪..‬ديون المكتتب‪..‬ة بطريق‪..‬ة مباش‪..‬رة من ط‪..‬رف هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف‬
‫الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري أو بطريق‪..‬ة غ‪..‬ير مباش‪..‬رة في ح‪..‬دود نس‪..‬بة مش‪..‬اركتها في‬
‫الشركات وهيئات التوظيف الجماعي العقاري المشار إليها على التوالي في ‪ 4‬و‬
‫‪ 5‬من المادة المذكورة؛‬
‫إبرام اقتراضات الخزانة في حدود ‪ %10‬من قيم‪.‬ة األص‪..‬ول من غ‪.‬ير األص‪.‬ول‬ ‫ب‪.‬‬
‫الواردة في أ) أعاله‪.‬‬
‫غير أنه في حالة هيئات التوظيف الجماعي العقاري ذات قواع‪..‬د التس‪..‬يير المخفف‪..‬ة تعين‬
‫بنص تنظيمي الح‪..‬دود المق‪..‬ررة في أ) وب) أعاله دون أن تتج‪..‬اوز الح‪..‬دود الم‪..‬ذكورة على‬
‫التوالي ‪ %80‬و‪.%20‬‬
‫يجب التقيد بالحدود المذكور في أ) وب) أعاله في ‪ 30‬يوني‪..‬و وفي ‪ 31‬ديس‪..‬مبر من ك‪..‬ل‬
‫سنة‪.‬‬
‫تبلغ شركة التدبير على الفور الهيئة المغربية لسوق الرساميل بأي مخالفة للحدود سالفة‬
‫الذكر‪ ،‬كما تبين األسباب وتحدد الت‪.‬دابير ال‪.‬تي تع‪.‬تزم اتخاذه‪.‬ا لتس‪.‬وية الوض‪.‬ع‪ .‬ويجب أن تتم‬
‫تسوية الوضع داخل أجل أقصاه سنة‪.‬‬
‫في حالة عدم التسوية داخل األجل المح‪.‬دد‪ ،‬أوفي حال‪.‬ة الع‪.‬ود‪ ،‬تس‪.‬حب الهيئ‪.‬ة المغربي‪.‬ة‬
‫لسوق الرساميل اعتماد هيئة التوظيف الجماعي العقاري‪.‬‬
‫تحدد بدورية عن الهيئة المغربية لسوق الرساميل كيفيات تطبيق أحكام ه‪..‬ذه الم‪..‬ادة‪ ،‬وال‬
‫سيما حجم وطبيعة مديونية هيئة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري والمعلوم‪..‬ات ال‪..‬واجب تق‪..‬ديمها‬
‫لحاملي السندات‪.‬‬
‫المادة ‪70‬‬
‫يجوز لهيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري‪ ،‬إذا نص نظ‪..‬ام التس‪..‬يير على ذل‪..‬ك‪ ،‬أن تثق‪..‬ل‬
‫أصولها بالضمانات الالزمة إلبرام العقود الداخلة في إطار غرضها وال سيما العقود المتعلق‪..‬ة‬
‫باالقتراضات المنصوص عليها في المادة ‪ 69‬أعاله‪.‬‬
‫المادة ‪71‬‬
‫يمكن لهيئة التوظيف الجماعي العقاري‪ ،‬عندما ينص نظام التسيير على ه‪..‬ذه اإلمكاني‪..‬ة‪،‬‬
‫منح تسبيقات من الحساب الجاري لفائ‪..‬دة الش‪..‬ركات المش‪..‬ار إليه‪..‬ا في ‪ 4‬من الم‪..‬ادة ‪ 3‬من ه‪..‬ذا‬
‫القانون وفق الشروط المحددة بنص تنظيمي‪.‬‬
‫المادة ‪72‬‬
‫يجب على كل شركة توظيف عقاري تعليق إعادة ش‪.‬راء أس‪.‬همها عن‪.‬دما يبل‪.‬غ رأس‪.‬مالها‬
‫نصف المبلغ األدنى من رأس المال المشكل وفق‪.‬ا ألحك‪.‬ام الم‪.‬ادة ‪ 28‬من ه‪.‬ذا الق‪.‬انون‪ .‬ويجب‬
‫على أعضاء مجلس إدارتها دعوة الجمعية العامة غير العادي‪..‬ة للش‪..‬ركة لالنعق‪..‬اد‪ .‬داخ‪..‬ل أج‪..‬ل‬
‫شهرين يحتسب ابتداء من تاريخ التعليق المذكور‪ ،‬قصد البت في حلها‪.‬‬

‫‪- 26 -‬‬
‫يجب على ص‪..‬ندوق التوظي‪..‬ف العق‪..‬اري أن يوق‪..‬ف إع‪..‬ادة ش‪..‬راء حصص‪..‬ه عن‪..‬دما تبل‪..‬غ‬
‫أصوله الصافية نصف المبلغ األدنى من الحصص المش‪..‬كلة وفق‪..‬ا ألحك‪..‬ام الم‪..‬ادة ‪ 28‬من ه‪..‬ذا‬
‫القانون‪ .‬وإذا ظل األصل الصافي للصندوق أقل من نصف المبلغ األدنى المذكور‪ ،‬لم‪..‬دة تزي‪..‬د‬
‫على شهرين‪ ،‬تحتسب ابتداء من تاريخ اإليق‪..‬اف الم‪..‬ذكور‪ ،‬وجب على ش‪..‬ركة الت‪..‬دبير تص‪..‬فية‬
‫الصندوق‪.‬‬

‫الفرع الرابع‪ :‬أحكام محاسبية‬

‫المادة ‪73‬‬
‫تخضع هيئات التوظيف الجماعي العقاري إلى قواعد محاس‪..‬بية خاص‪..‬ة تح‪..‬ددها اإلدارة‬
‫المختصة بعد استطالع رأي المجلس الوطني للمحاسبة‪.‬‬
‫ويبدي المجلس الوط‪..‬ني للمحاس‪..‬بة آراءه داخ‪..‬ل أج‪..‬ل ال يزي‪..‬د عن ش‪..‬هرين يحتس‪..‬ب من‬
‫تاريخ رفع األمر إليه‪.‬‬
‫المادة ‪74‬‬
‫تساوي الحصيلة الصافية للسنة المحاسبية لهيئة التوظيف الجماعي العقاري أو لقسم من‬
‫أقسامها مجموع‪:‬‬
‫الحاصالت المتعلقة باألصول العقاري‪..‬ة ال‪..‬واردة في ‪ 1‬و‪ 2‬و‪ 3‬و‪ 4‬و‪ 5‬من الم‪..‬ادة‬ ‫ا‪.‬‬
‫‪ 3‬من هذا الق‪..‬انون ال‪..‬تي تملكه‪..‬ا الهيئ‪..‬ة أو القس‪..‬م يط‪..‬رح منه‪..‬ا مبل‪..‬غ المص‪..‬اريف‬
‫والتكاليف المرتبطة باألصول المذكرة؛‬
‫الحاصالت واألجور المستخلصة برسم تسيير األصول األخرى للهيئة أو القس‪..‬م‬ ‫ب‪.‬‬
‫يطرح منها مبلغ المصاريف والتكاليف المرتبطة باألصول المذكورة؛‬
‫الحاصالت األخرى للهيئة أو القسم‪ ،‬تطرح منها مصاريف التسيير والمصاريف‬ ‫ج‪.‬‬
‫األخرى والتكاليف‪ ،‬والتي ال يمكن ربطها مباشرة باألصول ال‪..‬واردة في البن‪.‬دين‬
‫أ) وب) أعاله‪.‬‬
‫يتم تخصيص المصاريف والتكاليف المنصوص عليها أعاله وف‪..‬ق القواع‪..‬د المح‪..‬ددة في‬
‫القواعد المحاسبية المشار إليها في المادة ‪ 37‬أعاله‪.‬‬
‫يخضع كل قسم من أقسام هيئة التوظيف الجماعي العقاري لمحاسبة منفصلة‪.‬‬
‫المادة ‪75‬‬
‫تتألف المبالغ القابلة للتوزيع من طرف هيئة التوظيف الجماعي العقاري أو القسم برس‪..‬م‬
‫سنة محاسبية من‪:‬‬
‫الحصيلة الصافية المحددة في المادة ‪ 74‬أعاله يض‪..‬اف إليه‪..‬ا المبل‪..‬غ المنق‪..‬ول من‬ ‫‪.1‬‬
‫جديد ويضاف إليها أو يطرح منها رصيد حسابات التسوية كما هي محددة بنص‬
‫تنظيمي؛‬

‫‪- 27 -‬‬
‫ف‪.‬ائض قيم‪.‬ة تف‪.‬ويت األص‪.‬ول المش‪.‬ار إليه‪.‬ا في أ) من الم‪.‬ادة ‪ 74‬أعاله المحق‪.‬ق‬ ‫‪.2‬‬
‫خالل الس‪..‬نة المحاس‪..‬بية ص‪..‬افيا من المص‪..‬اريف‪ ،‬ويض‪..‬اف إلي‪..‬ه أو يط‪..‬رح من‪..‬ه‬
‫رصيد حسابات التسوية كما هي محددة بنص تنظيمي؛‬
‫ف‪..‬ائض قيم‪..‬ة تف‪..‬ويت األص‪..‬ول األخ‪..‬رى للهيئ‪..‬ة أو القس‪..‬م المحق‪..‬ق خالل الس‪..‬نة‬ ‫‪.3‬‬
‫المحاس‪..‬بية ص‪..‬افيا من المص‪..‬اريف‪ ،‬يط‪..‬رح من‪..‬ه ن‪..‬اقص القيم‪..‬ة الص‪..‬افي من‬
‫المصاريف المدفوعة خالل نفس السنة المحاس‪..‬بية ويض‪..‬اف إلي‪..‬ه أو يط‪..‬رح من‪..‬ه‬
‫رصيد حساب التسوية كما هي محددة بنص تنظيمي‪.‬‬
‫تقوم شركة التدبير بتوزي‪..‬ع المب‪..‬الغ المح‪..‬ددة طبق‪..‬ا للفق‪..‬رة األولى أعاله حس‪..‬ب الش‪..‬روط‬
‫ووفق الكيفيات المحددة بنص تنظيمي‪.‬‬
‫المادة ‪76‬‬
‫يتم أداء المبالغ القابلة للتوزي‪.‬ع داخ‪.‬ل أج‪..‬ل أقص‪.‬اه الس‪.‬تة أش‪..‬هر ال‪..‬تي تلي اختت‪.‬ام الس‪..‬نة‬
‫المحاسبية‪.‬‬

‫الباب السادس‪ :‬مؤسسة اإليداع‬

‫المادة ‪77‬‬
‫يجب أن يعهد بحف‪.‬ظ أص‪.‬ول هيئ‪.‬ة التوظي‪.‬ف الجم‪.‬اعي العق‪.‬اري وت‪.‬دبير خص‪.‬ومها إلى‬
‫مؤسسة إيداع وحيدة التي ال يمكن بأي حال من األحوال أن تكون هي شركة الت‪..‬دبير أو المقيم‬
‫العقاري ألصول هيئة التوظيف الجماعي العقاري‪.‬‬
‫يجب على مؤسسة اإليداع تقديم ضمانات كافية فيما يخص حفظ األصول وال سيما فيما‬
‫يتعلق بمواردها البشرية والتقنية والمالية والتنظيمية‪.‬‬
‫يجب أن تحدد في نظام التسيير كيفيات حفظ عناصر أص‪..‬ول هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي‬
‫العقاري الخاضعة لتشريع أجنبي‪.‬‬
‫المادة ‪78‬‬
‫تتولى مؤسسة اإليداع‪:‬‬
‫حفظ أصول هيئة التوظيف الجماعي العقاري ومراقبة جردها باستثناء األص‪..‬ول‬ ‫‪-‬‬
‫الواردة في ‪ 1‬و‪ 2‬و‪ 3‬و‪ 4‬من المادة ‪ 3‬من هذا القانون؛‬
‫مراقبة جرد أصول هيئة التوظيف الجماعي العق‪..‬اري ال‪..‬واردة في ‪ 1‬و‪ 2‬و‪ 3‬و‪4‬‬ ‫‪-‬‬
‫من المادة ‪ 3‬من هذا القانون؛‬
‫تنفي‪..‬ذ ق‪..‬رارات ش‪..‬ركة الت‪..‬دبير المتعلق‪..‬ة بعملي‪..‬ات ش‪..‬راء وبي‪..‬ع الس‪..‬ندات‪ ،‬وك‪..‬ذا‬ ‫‪-‬‬
‫القرارات المتعلقة ب‪..‬الحقوق المرتبط‪..‬ة بالس‪..‬ندات المؤلف‪..‬ة لعناص‪..‬ر أص‪..‬ول هيئ‪..‬ة‬
‫التوظيف الجماعي العقاري ومسك كشف زمني للعمليات المنج‪..‬زة لحس‪..‬اب ه‪..‬ذه‬

‫‪- 28 -‬‬
‫الهيئة‪ ،‬وتتحقق مؤسسة اإليداع من مطابقة ه‪..‬ذه الق‪..‬رارات ألحك‪..‬ام ه‪..‬ذا الق‪..‬انون‬
‫ولنظام التسيير قبل تنفيذها‪ .‬ويجب أن تتخذ‪ ،‬عند االقتض‪.‬اء‪ ،‬ك‪.‬ل إج‪..‬راء تحفظي‬
‫تراه ضروريا‪.‬‬
‫يجب على مؤسس‪77‬ة اإلي‪77‬داع أن تبل‪77‬غ ف‪77‬ورا الهيئ‪77‬ة المغربي‪77‬ة لس‪77‬وق الرس‪77‬اميل ب‪77‬أي مخالف‪77‬ة‬
‫تالحظها أو بلغت إلى عملها خالل ممارسة أنشطتها‪.‬‬

‫المادة ‪79‬‬
‫ال يجوز لغير األشخاص االعتب‪..‬ارين الت‪..‬اليين مزاول‪..‬ة نش‪..‬اط مؤسس‪..‬ة اإلي‪..‬داع ألص‪..‬ول‬
‫هيئات التوظيف الجماعي العقاري‪:‬‬
‫البن‪..‬وك ال‪..‬تي يوج‪..‬د مقره‪..‬ا االجتم‪..‬اعي في المغ‪..‬رب والمعتم‪..‬دة وفق‪..‬ا للتش‪..‬ريع‬ ‫‪-‬‬
‫الجاري به العمل؛‬
‫صندوق اإليداع والتدبير؛‬ ‫‪-‬‬
‫المؤسسات أو الهيئات األخرى التي يوجد مقرها االجتماعي في المغ‪..‬رب وال‪..‬تي‬ ‫‪-‬‬
‫يك‪.‬ون غرض‪.‬ها تلقي الودائ‪.‬ع أو إج‪.‬راء عملي‪.‬ات االئتم‪.‬ان أو الض‪.‬مان أو ت‪.‬دبير‬
‫األموال أو عمليات التأمين وإعادة التأمين الواردة في قائمة مؤسسات اإليداع‪.‬‬
‫المادة ‪80‬‬
‫يجب على ش‪..‬ركة الت‪..‬دبير في حال‪..‬ة توق‪..‬ف مه‪..‬ام مؤسس‪..‬ة إي‪..‬داع أص‪..‬ول هيئ‪..‬ة توظي‪..‬ف‬
‫جماعي عقاري‪ ،‬ألي سبب من األسباب إخبار الهيئة المغربي‪.‬ة لس‪.‬وق الرس‪.‬اميل ف‪.‬ورا ب‪.‬ذلك‪.‬‬
‫في ه‪..‬ذه الحال‪..‬ة‪ ،‬يجب تع‪..‬ويض ه‪..‬ذه المؤسس‪..‬ة بمؤسس‪..‬ة إي‪..‬داع أخ‪..‬رى من بين المؤسس‪..‬ات‬
‫المنصوص عليها في المادة ‪ 79‬أعاله‪.‬‬
‫يجب على ش‪..‬ركة ت‪..‬دبير هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري إج‪..‬راء ه‪..‬ذا التع‪..‬ويض في‬
‫الحال‪ ،‬وفق الشروط وحسب الكيفيات المحددة في نظام التسيير‪.‬‬
‫تظل مسؤولية مؤسسة اإليداع المتوقفة مهامها قائمة حتى نهاية ف‪..‬ترة اإلش‪..‬عار المح‪..‬ددة‬
‫في نظام التسيير‪ .‬خالل هذه الفترة‪ ،‬يجب أن تتخ‪..‬ذ المؤسس‪..‬ة جمي‪..‬ع الت‪..‬دابير الالزم‪..‬ة للحف‪..‬اظ‬
‫على مصالح المساهمين أو حاملي حصص هيئة التوظيف الجماعي العقاري‪.‬‬
‫في حالة عدم تعيين مؤسس‪..‬ة إي‪..‬داع جدي‪..‬دة داخ‪..‬ل أج‪..‬ل ش‪..‬هر يحتس‪..‬ب ابت‪..‬داء من ت‪..‬اريخ‬
‫انته‪..‬اء مه‪..‬ام مؤسس‪..‬ة اإلي‪..‬داع األولى‪ ،‬تعين الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق الرس‪..‬اميل بص‪..‬فة مؤقت‪..‬ة‬
‫مؤسسة إيداع أخ‪..‬رى يعه‪..‬د إليه‪..‬ا بحف‪..‬ظ أص‪..‬ول هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري إلى حين‬
‫تعويضها بمؤسسة إيداع أخرى وفق الشروط وحس‪..‬ب الكيفي‪..‬ات المنص‪..‬وص عليه‪..‬ا في نظ‪..‬ام‬
‫التسيير‪.‬‬
‫ال يجوز لمؤسسة اإليداع المعينة من طرف الهيئة المغربية لسوق الرساميل أن تم‪..‬ارس‬
‫مهامها لمدة تزيد عن ستة (‪ )6‬أشهر‪ .‬وفي حالة عدم تعيين مؤسس‪..‬ة إي‪..‬داع جدي‪..‬دة من ط‪..‬رف‬
‫شركة التدبير داخل األجل المذكور‪ ،‬يتوفر حاملو س‪.‬ندات هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪.‬اعي العق‪..‬اري‬

‫‪- 29 -‬‬
‫على أجل ستة (‪ )6‬أشهر لتعيين مؤسسة إيداع‪ .‬وفي حالة عدم تعيينها داخل هذا األجل‪ ،‬تدخل‬
‫هيئة التوظيف الجماعي العقاري في طور التصفية‪.‬‬
‫المادة ‪81‬‬
‫ال يجوز لمؤسسة اإليداع تملك السندات الصادرة عن هيئة التوظيف الجماعي العق‪..‬اري‬
‫أو منح قروض للهيئة‪ ،‬إال إذا نص نظام تسيير الهيئة الم‪..‬ذكورة على ذل‪..‬ك‪ .‬وفي ه‪..‬ذه الحال‪..‬ة‪،‬‬
‫يتم تملك السندات أو منح القروض وفق الشروط المحددة في نظام التسيير المذكور‪.‬‬
‫وفي جميع الحاالت‪ ،‬يجب أن ال تتسبب العملي‪..‬ات الم‪..‬ذكورة أعاله في تن‪..‬ازع المص‪..‬الح‬
‫بين مؤسسة اإليداع وهيئة التوظيف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري أو الش‪..‬ركات المش‪..‬ار إليه‪..‬ا في ‪ 4‬من‬
‫المادة ‪ 3‬من هذا القانون‪.‬‬
‫ال يجوز لشركة تدبير هيئة توظيف جماعي عقاري وللمقيمين العقاريين ألصول الهيئ‪..‬ة‬
‫المذكورة تملك السندات الصادرة عن هذه الهيئة أو منحها قروضا‪.‬‬

‫الباب السابع‪ :‬أحكام متعلقة بالمراقبة‬

‫الفرع األول‪ :‬مراقبة الهيئة المغربية لسوق الرساميل‬

‫المادة ‪82‬‬
‫تخض‪..‬ع لمراقب‪..‬ة الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق الرس‪..‬اميل ك‪..‬ل من هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي‬
‫العقاري وشركة التدبير ومؤسس‪..‬ة اإلي‪..‬داع وك‪..‬ذا ماس‪..‬كي حس‪..‬ابات هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي‬
‫العقاري وفقا ألحكام القانون رقم ‪ 43.12‬المتعلق بالهيئة المغربية لسوق الرساميل‪.‬‬
‫تج‪..‬رى عملي‪..‬ات البحث وإثب‪..‬ات المخالف‪..‬ات ألحك‪..‬ام ه‪..‬ذا الق‪..‬انون والنص‪..‬وص المتخ‪..‬ذة‬
‫لتطبيقه وفق أحكام القانون رقم ‪ 43.12‬سالف الذكر‪ .‬تق‪..‬وم الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة لس‪.‬وق الرس‪..‬اميل‬
‫بالتأك‪.‬د من تقي‪.‬د األش‪.‬خاص والهيئ‪.‬ات المش‪.‬ار إليه‪.‬ا في الفق‪.‬رة الس‪.‬ابقة بأحك‪.‬ام ه‪.‬ذا الق‪.‬انون‪،‬‬
‫وبالنص‪..‬وص المتخ‪..‬ذة لتطبيق‪..‬ه‪ ،‬وب‪..‬دوريات الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق الرس‪..‬اميل وك‪..‬ذا بجمي‪..‬ع‬
‫النصوص التشريعية والتنظيمية المطبقة عليها‪.‬‬
‫في إطار ممارسة مهام المراقبة الموكولة إليها‪ ،‬تؤهل الهيئة المغربي‪..‬ة لس‪.‬وق الرس‪..‬اميل‬
‫لتنجز‪ ،‬من قبل أي مأمور محلف ومنت‪..‬دب خصيص‪..‬ا له‪..‬ذا الغ‪..‬رض‪ ،‬مراقب‪..‬ات ميداني‪..‬ة وعلى‬
‫الوثائق لهؤالء األشخاص أو الهيئات وفقا ألحكام القانون رقم ‪ 43.12‬سالف الذكر‪.‬‬
‫كما يجوز للهيئة المغربية لسوق الرساميل طلب كل وثيقة ومعلوم‪..‬ة ض‪..‬رورية إلنج‪..‬از‬
‫مهامها‪ .‬وتحدد الهيئة الئحة ومض‪..‬مون ونم‪.‬وذج وك‪.‬ذا حام‪..‬ل ودوري‪.‬ة وآج‪.‬ال اإلرس‪..‬ال وفق‪.‬ا‬
‫للتشريع الجاري به العمل‪.‬‬

‫‪- 30 -‬‬
 ‫الفرع الثاني‪ :‬مراقب الحسابات‬
‫المادة ‪83‬‬
‫يجب على شركة التدبير أن تعين لكل هيئة توظيف جماعي عق‪..‬اري أو قس‪..‬م‪ ،‬مراقب‪..‬ا أو‬
‫عدة مراقبين للحسابات‪ ،‬تناط بهم مهمة مراقبة وتتبع حسابات الهيئة أو القسم وفقا ألحكام هذا‬
‫القانون‪ .‬وبهذه الص‪..‬فة‪ ،‬يش‪..‬هد م‪..‬راقب أو مراقب‪..‬و الحس‪..‬ابات على حس‪..‬ابات الهيئ‪..‬ة وك‪..‬ذا على‬
‫صحة المعلومة الدورية الواردة في المادة ‪ 55‬من هذا القانون قبل نش‪..‬رها أو بثه‪..‬ا‪ ،‬ويقوم‪..‬ون‬
‫بتقدير كل حصة عيني‪..‬ة وتوزي‪..‬ع المب‪..‬الغ وح‪..‬ل الهيئ‪..‬ة وتص‪..‬فيتها‪ .‬ويتول‪..‬ون تحت مس‪..‬ؤوليتهم‬
‫إعداد تقارير عن العمليات التي ينجزونها‪.‬‬
‫يخبر مراقب أو مراقب‪..‬و الحس‪.‬ابات على الف‪..‬ور ش‪..‬ركة ت‪..‬دبير هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي‬
‫العقاري والهيئة المغربية لسوق الرساميل بكل مخالفة أو عدم ص‪..‬حة بيان‪..‬ات يكش‪..‬فونها أثن‪..‬اء‬
‫القيام بمهامهم‪.‬‬
‫المادة ‪84‬‬
‫تعين شركة تدبير هيئة التوظيف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري م‪..‬راقب أو مراق‪..‬بي الحس‪..‬ابات من‬
‫بين الخبراء المحاسبين المقي‪..‬دين في ج‪..‬دول هيئ‪..‬ة الخ‪..‬براء المحاس‪..‬بين (‪ )3‬س‪..‬نوات محاس‪..‬بية‬
‫متتابعة‪.‬‬
‫ويعين مؤسسو هيئة التوظيف الجماعي العقاري أو القسم مراقب أو مراق‪..‬بي الحس‪..‬ابات‬
‫األوائل في نظام التسيير‪.‬‬
‫المادة ‪85‬‬
‫تطبق األحكام المتعلقة بمراق‪..‬بي الحس‪..‬ابات المنص‪..‬وص عليه‪..‬ا في الق‪..‬انون رقم ‪17.95‬‬
‫سالف الذكر على هيئات التوظيف الجماعي العقاري مع مراعاة القواعد الخاصة المنص‪..‬وص‬
‫عليها في هذا القانون‪.‬‬
‫المادة ‪86‬‬
‫يمارس حاملو حصص صندوق التوظي‪..‬ف العق‪..‬اري الحق‪..‬وق المع‪..‬ترف به‪..‬ا للمس‪..‬اهمين‬
‫بموجب المادتين ‪ 164‬و‪ 179‬من القانون رقم ‪ 17.95‬سالف الذكر‪.‬‬
‫ويم‪..‬ارس ح‪..‬املو س‪..‬ندات ال‪..‬دين وش‪..‬هادات الص‪..‬كوك ال‪..‬تي تص‪..‬درها هيئ‪..‬ات التوظي‪..‬ف‬
‫الجماعي العقاري الحقوق المشار إليها في الفقرة األولى أعاله‪.‬‬

‫‪- 31 -‬‬
 ‫الباب الثامن‪ :‬تصفية هيئة التوظيف الجماعي العقاري‬

‫المادة ‪87‬‬
‫عالوة على حاالت الحل المنصوص عليها في القانون تحل هيئ‪..‬ات التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي‬
‫العقاري وتدخل في طور التصفية‪:‬‬
‫عند انصرام مدة التواجد المحددة في نظام التسيير؛‬ ‫‪-‬‬
‫في حالة سحب االعتماد منها؛‬ ‫‪-‬‬
‫في حالة تصفية آخر قسم من أقسامها‪ ،‬مع مراعاة أحكام المادة ‪ 88‬أدناه‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫يمكن ك‪..‬ذلك أن ت‪..‬دخل هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري في ط‪..‬ور التص‪..‬فية لمص‪..‬لحة‬
‫حاملي السندات في الحاالت المحددة بنص تنظيمي‪ ،‬إذا نص على ذل‪.‬ك نظ‪.‬ام التس‪.‬يير‪ .‬ويجب‬
‫أن تتم التصفية في هذه الحالة بق‪..‬رار ص‪.‬ادر عن الجمعي‪.‬ة العام‪.‬ة غ‪..‬ير العادي‪..‬ة المنعق‪.‬دة له‪..‬ذا‬
‫الغرض وفقا لنظام التسيير‪.‬‬
‫المادة ‪88‬‬
‫تحدد شروط تصفية هيئة توظيف جماعي عقاري أو قسم وكيفي‪..‬ات توزي‪..‬ع أص‪..‬ول ه‪..‬ذه‬
‫الهيئة أو القسم في نظام التسيير‪.‬‬
‫تت‪..‬ولى ش‪..‬ركة الت‪..‬دبير مه‪..‬ام التص‪..‬فية‪ .‬وفي حال‪..‬ة ع‪..‬دم قيامه‪..‬ا ب‪..‬ذلك‪ ،‬وجب تع‪..‬يين أح‪..‬د‬
‫المصفين من لدن رئيس المحكمة المختصة بطلب من أي حامل للسندات الصادرة عن الهيئ‪..‬ة‬
‫من بين شركات التدبير المعتمدة‪.‬‬
‫يجوز تصفية كل قسم على حدة‪ .‬وال يمكن أن ت‪..‬ؤدي تص‪..‬فية القس‪..‬م إلى تص‪..‬فية األقس‪..‬ام‬
‫األخرى أو إلى تصفية هيئة التوظيف الجماعي العقاري‪.‬‬
‫تقوم شركة التدبير على الفور بنشر تصفية هيئ‪..‬ة توظي‪..‬ف جم‪..‬اعي عق‪..‬اري أو قس‪..‬م من‬
‫أقسامها في الجريدة الرسمية لإلعالنات القانونية وفي صحيفة لإلعالنات القانونية‪.‬‬
‫المادة ‪89‬‬
‫تطبق على شركات التوظيف العقاري أحكام القسم الثالث عشر من القانون سالف الذكر‬
‫رقم ‪ ،17.95‬في حدود موافقتها ألحكام هذا القانون‪.‬‬

‫‪- 32 -‬‬
 ‫الباب التاسع‪ :‬أحكام مختلفة‬

‫المادة ‪90‬‬
‫يفرض على كل هيئة توظيف جماعي عقاري أداء عمولة سنوية لفائدة الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة‬
‫لسوق الرساميل‪ .‬وتسحب العمولة المذكورة على أساس األصول الصافية للهيئة‪ .‬وتحدد نسبة‬
‫هذه العمولة‪ ،‬التي ال يمكن أن تتجاوز ‪ 0.5‬في األلف‪ ،‬وكيفيات حسابها بنص تنظيمي‪.‬‬
‫ويجب أن تدفع شركة التدبير العمول‪..‬ة الم‪..‬ذكورة إلى الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق الرس‪..‬اميل‬
‫داخل أجل أقصاه آخر ي‪..‬وم من أي‪..‬ام العم‪..‬ل من الش‪..‬هر الث‪..‬الث ال‪..‬ذي يلي ت‪..‬اريخ اختت‪..‬ام الس‪..‬نة‬
‫المحاسبية‪.‬‬
‫يترتب على عدم الدفع داخل األجل المذكور أعاله فرض مبلغ إضافي عن الت‪..‬أخير‪ .‬وال‬
‫يجوز أن تزيد نسبة المبالغ اإلضافي المذكور على ‪ 2‬في المائة عن ك‪..‬ل ش‪..‬هر أو ج‪..‬زء ش‪..‬هر‬
‫من التأخير‪ ،‬يحتسب تبعا لمبلغ العمولة المستحقة‪.‬‬
‫يشار إلى كل أداء للمبل‪..‬غ اإلض‪..‬افي الن‪..‬اتج عن الت‪..‬أخير في تقري‪..‬ر التس‪..‬يير المنص‪..‬وص‬
‫عليه في المادة ‪ 55‬من هذا القانون‪.‬‬
‫المادة ‪91‬‬
‫تتأسس شركات تدبير هيئة التوظيف الجماعي العقاري في جمعية مهنية تسمى "جمعية‬
‫ش‪..‬ركات ت‪..‬دبير هيئ‪..‬ات التوظي‪..‬ف الجم‪..‬اعي العق‪..‬اري"‪ ،‬تخض‪..‬ع للتش‪..‬ريع الج‪..‬اري ب‪..‬ه العم‪..‬ل‬
‫المتعلق بالحق في تأسيس الجمعيات‪.‬‬
‫تص‪..‬ادق اإلدارة المختص‪..‬ة بع‪..‬د اس‪..‬تطالع رأي الهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق الرس‪..‬اميل على‬
‫النظام األساسي للجمعية المشار إليها في الفقرة األولى أعاله وكذا على كل تغيير يطرأ عليه‪.‬‬
‫تمثل الجمعية أعضاءها لدى السلطات العمومية ولدى ك‪..‬ل هيئ‪..‬ة وطني‪..‬ة أو أجنبي‪..‬ة فيم‪..‬ا‬
‫يخص المسائل التي تهم المهنة‪.‬‬
‫يمكن لإلدارة أو الهيئة المغربية لسوق الرساميل استشارة الجمعية في ش‪..‬أن ك‪..‬ل قض‪..‬ية‬
‫تهم نشاط تدبير هيئات التوظيف الجماعي العق‪..‬اري‪ .‬كم‪..‬ا يمكن للجمعي‪..‬ة أن تق‪..‬دم ك‪..‬ل اق‪..‬تراح‬
‫يرمي بالخصوص إلى تحسين اإلطار القانوني المنظم للنشاط المذكور‪.‬‬

‫الباب العاشر‪ :‬العقوبات التأديبية والجنائية‬

‫الفرع األول‪ :‬العقوبات التأديبية‬

‫المادة ‪92‬‬
‫دون اإلخالل بالعقوب‪..‬ات الجنائي‪..‬ة المنص‪..‬وص عليه‪..‬ا في ه‪..‬ذا الق‪..‬انون‪ ،‬يج‪..‬وز للهيئ‪..‬ة‬
‫المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق الرس‪..‬اميل أن تص‪..‬در كعقوب‪..‬ة تأديبي‪..‬ة‪ ،‬وف‪..‬ق نفس األش‪..‬كال والمس‪..‬اطر‬

‫‪- 33 -‬‬
‫المنص‪..‬وص عليه‪..‬ا في الق‪..‬انون رقم ‪ 43.12‬س‪..‬الف ال‪..‬ذكر‪ ،‬إن‪..‬ذارا أو توبيخ‪..‬ا في ح‪..‬ق ش‪..‬ركة‬
‫التدبير أو مؤسسة اإليداع التي ال تتقيد بالتزاماتها كما هو منصوص عليها في هذا القانون‪.‬‬
‫المادة ‪93‬‬
‫دون اإلخالل بالعقوبات التأديبية سالف الذكر‪ ،‬يجوز للهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق الرس‪..‬اميل‬
‫أن تصدر كذلك عقوب‪..‬ات مالي‪..‬ة ال تتج‪..‬اوز ‪ 200.000‬درهم عن ك‪..‬ل إخالل‪ ،‬في ح‪..‬ق ش‪..‬ركة‬
‫التدبير أو مؤسسة اإليداع‪ ،‬حسب الحالة‪ ،‬التي ال تتقيد بالتزاماتها كما هو منصوص عليها في‬
‫هذا القانون‪.‬‬
‫المادة ‪94‬‬
‫إذا لم تعم‪..‬ل ش‪..‬ركة الت‪..‬دبير أو مؤسس‪..‬ة اإلي‪..‬داع على تص‪..‬حيح الوض‪..‬عية ال‪..‬تي أدت إلى‬
‫إص‪..‬دار الت‪..‬وبيخ أو اإلن‪..‬ذار‪ ،‬يج‪..‬وز للهيئ‪..‬ة المغربي‪..‬ة لس‪..‬وق الرس‪..‬اميل إيق‪..‬اف عض‪..‬و أو ع‪..‬دة‬
‫أعضاء من أجهزة اإلدارة‪ ،‬والتدبير والتس‪..‬يير أو مجلس رقاب‪..‬ة ش‪..‬ركة ت‪..‬دبير هيئ‪..‬ة التوظي‪..‬ف‬
‫الجماعي العقاري‪.‬‬
‫ويجوز لها كذلك سحب اعتماد شركة التدبير‪.‬‬

‫الفرع الثاني‪ :‬المخالفات والعقوبات‬

‫المادة ‪95‬‬
‫يع‪...‬اقب ب‪...‬الحبس من س‪...‬تة (‪ )6‬أش‪...‬هر إلى س‪...‬نتين وبغرام‪...‬ة من ‪ 1.000.000‬إلى‬
‫‪ 2.000.000‬درهم أو بإحدى هاتين العقوبتين فقط‪:‬‬
‫كل ش‪..‬خص يق‪..‬وم‪ ،‬بغ‪..‬ير وج‪.‬ه ح‪..‬ق‪ ،‬لحس‪.‬ابه أو لحس‪.‬اب غ‪..‬يره‪ ،‬باس‪..‬تعمال اس‪.‬م‬ ‫‪.1‬‬
‫تجاري أو إشهار‪ ،‬وبصفة عامة‪ ،‬كل عبارة تدفع إلى االعتقاد بكونه مؤهال‪:‬‬
‫لتسيير هيئة توظيف جماعي عق‪..‬اري دون الحص‪..‬ول على اعتم‪..‬اد ش‪..‬ركة ت‪..‬دبير‬ ‫‪-‬‬
‫الهيئة أو التي سحب االعتماد منها؛‬
‫لتقييم أصول هيئ‪..‬ة توظي‪..‬ف جم‪..‬اعي عق‪..‬اري دون الحص‪..‬ول على اعتم‪..‬اد المقيم‬ ‫‪-‬‬
‫العقاري ألصول الهيئة أو الذي سحب االعتماد منه؛‬
‫لممارسة مهام مؤسس‪.‬ة إي‪.‬داع أص‪.‬ول هيئ‪.‬ة التوظي‪.‬ف الجم‪.‬اعي العق‪.‬اري خرق‪.‬ا‬ ‫‪-‬‬
‫ألحكام المادة ‪ 79‬من هذا القانون‪.‬‬
‫كل مسير ش‪.‬ركة ت‪..‬دبير هيئ‪..‬ة توظي‪.‬ف جم‪.‬اعي عق‪..‬اري أو مؤسس‪..‬ة إي‪.‬داع هيئ‪.‬ة‬ ‫‪.2‬‬
‫توظيف جماعي عقاري يباشر بجم‪..‬ع اكتتاب‪..‬ات لحس‪..‬اب هيئ‪..‬ة توظي‪..‬ف جم‪..‬اعي‬
‫عقاري غير معتمدة أو للتي سحب منها االعتماد؛‬
‫كل مسير شركة تدبير هيئة توظيف جماعي عقاري ذات قواعد تسيير مخففة أو‬ ‫‪.3‬‬
‫مؤسسة إي‪..‬داع ي‪..‬رخص لمس‪..‬تثمرين غ‪..‬ير م‪..‬ؤهلين باالكتت‪..‬اب في س‪..‬ندات الهيئ‪..‬ة‬
‫المذكورة أو اقتنائها‪ ،‬خرقا ألحكام المادة ‪ 11‬من هذا القانون؛‬

‫‪- 34 -‬‬
‫كل مسير شركة تدبير هيئة توظيف جماعي ال يتقيد باألحك‪..‬ام الخاص‪..‬ة بتص‪..‬فية‬ ‫‪.4‬‬
‫هيئات التوظيف الجماعي العقاري المنصوص عليها في المادة ‪ 88‬أعاله‪.‬‬
‫المادة ‪96‬‬
‫يعاقب بالحبس من ثالثة (‪ )3‬أشهر إلى س‪.‬نة وبغرام‪.‬ة من ‪ 500.000‬إلى ‪1.000.000‬‬
‫درهم أو بإحدى هاتين العقوبتين فقط‪:‬‬
‫‪ -1‬كل مسير شركة تدبير هيئة توظيف جماعي عقاري‪:‬‬
‫يقوم باقتناء أصول لحساب هيئة توظي‪.‬ف جم‪.‬اعي عق‪..‬اري أو توظي‪..‬ف س‪..‬يوالت‬ ‫‪-‬‬
‫في أصول أخرى غير األصول المنصوص عليها في المادة ‪ 3‬من هذا القانون؛‬
‫ال يقوم باكتتاب عقد تأمين لحساب هيئة التوظيف الجماعي العقاري المنصوص‬ ‫‪-‬‬
‫عليه في المادة ‪ 9‬من هذا القانون؛‬
‫ال يتقيد بالشروط والكيفيات المتعلقة بإصدار أس‪..‬هم وحص‪..‬ص أو إع‪..‬ادة ش‪..‬رائها‬ ‫‪-‬‬
‫المنصوص عليه‪..‬ا في ه‪.‬ذا الق‪..‬انون وفي نظ‪.‬ام تس‪..‬يير هيئ‪.‬ة التوظي‪.‬ف الجم‪.‬اعي‬
‫العقاري؛‬
‫ال يخبر مؤسسة إيداع هيئ‪.‬ة التوظي‪.‬ف الجم‪.‬اعي العق‪.‬اري بالعملي‪.‬ات ال‪.‬تي يق‪.‬وم‬ ‫‪-‬‬
‫بإنجازها وذلك خرقا ألحكام المادة ‪ 51‬من هذا القانون؛‬
‫ال يعين المقيمين العقاريين ألصول الهيئة وفق أحكام المادة ‪ 30‬من هذا القانون؛‬ ‫‪-‬‬
‫ال يعين مراقب أو مراقبي الحسابات وفق أحكام المادة ‪ 83‬من هذا القانون‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -2‬كل مسير شركة تدبير هيئة توظيف جماعي عقاري أو مؤسسة إيداع‪:‬‬
‫يقوم لحساب هيئة توظيف جماعي عقاري بنشاط أو يبرم عقدا ينشأ عن‪..‬ه ال‪..‬تزام‬ ‫‪-‬‬
‫أو يلجأ إلى تمويالت أو يصرف نفقات تدبير أخرى غير تلك الضرورية لتحقيق‬
‫غرض الهيئة والمنصوص عليها ص‪..‬راحة في نظ‪..‬ام تس‪..‬يير الهيئ‪..‬ة وذل‪..‬ك خرق‪..‬ا‬
‫ألحكام المادة ‪ 44‬من هذا القانون؛‬
‫يستعمل أصول هيئة توظيف جم‪..‬اعي عق‪..‬اري ألغراض‪..‬ه الخاص‪..‬ة وذل‪..‬ك خرق‪.‬ا‬ ‫‪-‬‬
‫للمادة ‪ 47‬من هذا القانون؛‬
‫يقوم بإصدار سندات أو سندات ديون غ‪..‬ير الس‪..‬ندات المنص‪..‬وص عليه‪..‬ا في ه‪..‬ذا‬ ‫‪-‬‬
‫القانون لحساب هيئة توظيف جماعي عقاري؛‬
‫أثقل أصول هيئة توظيف جماعي عقاري بضمانات أو منح تسبيقات من حس‪..‬اب‬ ‫‪-‬‬
‫الجاري لفائ‪..‬دة أي ش‪..‬ركة‪ ،‬وذل‪..‬ك خرق‪..‬ا ألحك‪..‬ام الم‪..‬ادة ‪ 70‬والم‪..‬ادة ‪ 71‬من ه‪..‬ذا‬
‫القانون‪ ،‬حسب الحالة؛‬
‫أغفل تخصيص أي مبلغ يتلقاه لحساب هيئة توظيف جماعي عقاري؛‬ ‫‪-‬‬

‫‪- 35 -‬‬
‫اقتطع أو سمح باقتطاع عم‪..‬والت تتج‪..‬اوز المس‪..‬تويات المح‪..‬ددة في نظ‪..‬ام تس‪..‬يير‬ ‫‪-‬‬
‫هيئة التوظيف الجماعي العقاري؛‬
‫تملك سندات أصدرتها هيئة التوظيف الجماعي العقاري أو منحه‪..‬ا قرض‪..‬ا خرق‪..‬ا‬ ‫‪-‬‬
‫للمادة ‪ 81‬من هذا القانون‪.‬‬
‫‪ -3‬كل مقيم عقاري ألصول هيئة توظيف جماعي عقاري‪:‬‬
‫ال يتقيد بأحكام المادة ‪ 29‬من هذا القانون المتعلقة بشروط سير مهمت‪..‬ه‪ ،‬ومن‪..‬اهج‬ ‫‪-‬‬
‫التقييم‪ ،‬وكيفيات إعداد تقري‪..‬ر التق‪..‬ييم وإرس‪..‬اله ووض‪..‬عه رهن التص‪..‬رف‪ ،‬وذل‪..‬ك‬
‫خرقا ألحكام المادة ‪ 29‬من هذا القانون؛‬
‫ال يقوم باكتتاب عقد التأمين المنصوص عليه في المادة ‪ 34‬من هذا القانون؛‬ ‫‪-‬‬
‫تملك سندات أصدرتها هيئة التوظيف الجماعي العقاري أو منحها قرضا‪ ،‬وذل‪..‬ك‬ ‫‪-‬‬
‫خرقا للمادة ‪ 81‬من هذا القانون‪.‬‬
‫المادة ‪97‬‬
‫يعاقب بغرامة من ‪ 50.000‬إلى ‪ 500.0000‬درهم‪:‬‬
‫‪ -1‬كل مسير شركة تدبير هيئة توظيف جماعي عقاري‪:‬‬
‫ال يلتزم باألحكام المنصوص عليها في المادة ‪ 18‬من هذا القانون؛‬ ‫‪-‬‬
‫ال يضع رهن إشارة حاملي الس‪..‬ندات ملخص تقري‪..‬ر تق‪..‬ييم الحص‪..‬ص العيني‪..‬ة أو‬ ‫‪-‬‬
‫تقرير مراقب أو مراق‪.‬بي الحس‪.‬ابات المنص‪.‬وص عليهم‪..‬ا في الفق‪.‬رة الرابع‪..‬ة من‬
‫الم‪..‬ادة ‪ 26‬من ه‪..‬ذا الق‪..‬انون أو ال يق‪..‬وم ب‪..‬اإلعالم المنص‪..‬وص علي‪..‬ه في الفق‪..‬رة‬
‫الخامسة من المادة ‪ 26‬المذكورة؛‬
‫يقوم دون الحصول على الترخيص المسبق من الهيئة المغربية لسوق الرس‪..‬اميل‬ ‫‪-‬‬
‫المنصوص علي‪..‬ه في الم‪..‬ادة ‪ 48‬من ه‪..‬ذا الق‪..‬انون ب‪..‬أي عملي‪..‬ة تعلي‪..‬ق إص‪..‬دار أو‬
‫إعادة شراء أسهم شركة توظيف عقاري أو حصص صندوق توظي‪..‬ف عق‪..‬اري‪،‬‬
‫أو تقييدها أو حصرها‪ ،‬غير منصوص عليها في نظام التسيير؛‬
‫ال يعد جردا ألصول هيئة التوظيف الجماعي العقاري أو يعد جردا غير مط‪..‬ابق‬ ‫‪-‬‬
‫لاللتزامات المنصوص عليها في الفقرة األولى من المادة ‪ 50‬من هذا القانون؛‬
‫ال يبلغ جرد األصول أو ال يضعه رهن اإلشارة وذلك خرقا ألحكام الفقرة الثانية‬ ‫‪-‬‬
‫من المادة ‪ 50‬من هذا القانون؛‬
‫ال يتقيد بإحدى االلتزامات المنصوص عليها في الم‪..‬واد من ‪ 54‬إلى ‪ 58‬من ه‪..‬ذا‬ ‫‪-‬‬
‫القانون‪.‬‬

‫‪- 36 -‬‬
‫‪ -2‬كل مقيم عقاري ألصول هيئة توظيف جماعي عقاري ال ينجز تقري‪77‬ر التق‪77‬ييم أو ال يبل‪77‬غ‬
‫ه‪77‬ذا التقري‪77‬ر إلى ش‪77‬ركة ت‪77‬دبير هيئ‪77‬ة التوظي‪77‬ف الجم‪77‬اعي العق‪77‬اري ومؤسس‪77‬ة اإلي‪77‬داع وإلى‬
‫مراقبي الحسابات وذلك خرقا ألحكام المادة ‪ 29‬من هذا القانون‪.‬‬

‫المادة ‪98‬‬
‫تضاعف العقوبات المنصوص عليها في هذا الفرع في حالة العود‪.‬‬
‫يعتبر في حالة العود كل شخص س‪..‬بق أن ص‪..‬درت في حق‪..‬ه إدان‪..‬ة اكتس‪..‬بت ق‪..‬وة الش‪..‬يء‬
‫المقض‪..‬ي ب‪..‬ه من أج‪..‬ل مخالف‪..‬ة من المخالف‪..‬ات المنص‪..‬وص عليه‪..‬ا في ه‪..‬ذا الق‪..‬انون‪ ،‬ق‪..‬ام بنفس‬
‫المخالفة داخل أجل ‪ 3‬سنوات‪.‬‬
‫المادة ‪99‬‬
‫اس‪..‬تثناء من أحك‪..‬ام الم‪..‬ادة ‪ 149‬من الق‪..‬انون الجن‪..‬ائي‪ ،‬ال يج‪..‬وز التقليص من الغرام‪..‬ات‬
‫المنصوص عليها في هذا الفرع إلى ما دون الحد األدنى الق‪.‬انوني‪ ،‬كم‪.‬ا يج‪.‬وز األم‪.‬ر بإيق‪.‬اف‬
‫العقوبة الحبسية‪.‬‬

‫الباب الحادي عشر‪ :‬أحكام ختامية وانتقالية‬

‫المادة ‪100‬‬
‫يدخل هذا القانون حيز التنفيذ ابتداء من تاريخ نشره في الجريدة الرسمية‪.‬‬
‫غير أنه وبشكل انتقالي خالل مدة ثالث سنوات ابتداء من ه‪..‬ذا الت‪..‬اريخ‪ ،‬يمكن لش‪..‬ركات‬
‫المساهمة التي يكون نشاطها الرئيسي بناء أو اقتناء عقارات بغرض كرائها‪ ،‬أن تحص‪..‬ل على‬
‫اعتماد شركة التوظيف العقاري وفق الشروط والكيفيات المنصوص عليها في هذا القانون‪.‬‬
‫تتكون الحصص العينية األولى لشركة التوظيف العق‪..‬اري الجدي‪..‬دة من أص‪..‬ول ش‪..‬ركات‬
‫المساهمة المذكورة المقيمة من قبل المقيمين العقاريين وفقا ألحكام المادة ‪ 26‬من هذا القانون‪.‬‬

‫‪- 37 -‬‬
 ‫فهرس‬
‫قانون رقم ‪ 70.14‬يتعلق بهيئات التوظيف الجماعي العقاري ‪3............................................‬‬
‫الباب األول‪ :‬أحكام عامة ‪3....................................................................................‬‬
‫الباب الثاني‪ :‬تأسيس هيئات التوظيف الجماعي‪ .‬العقاري ‪6...............................................‬‬
‫الفرع األول‪ :‬تأسيس هيئات التوظيف الجماعي العقاري ‪6............................................‬‬
‫الفرع الثاني‪ :‬تركيبة أصول هيئات التوظيف الجماعي العقاري ‪12.................................‬‬
‫الباب الثالث‪ :‬تقييم األصول العقارية لهيئات التوظيف الجماعي‪ .‬العقاري ‪13..........................‬‬
‫الباب الرابع‪ :‬شركة التدبير ‪16................................................................................‬‬
‫الفرع األول‪ :‬تأسيس شركة التدبير ‪16....................................................................‬‬
‫الفرع الثاني‪ :‬القواعد المطبقة على شركة التدبير ‪18...................................................‬‬
‫الفرع الثالث‪ :‬التزامات شركة التدبير ‪22.................................................................‬‬
‫الباب الخامس‪ :‬قواعد تسيير هيئة التوظيف الجماعي العقاري ‪23......................................‬‬
‫الفرع األول‪ :‬السندات التي تصدرها هيئة التوظيف الجماعي العقاري ‪23..........................‬‬
‫الفرع الثاني‪ :‬حقوق والتزامات حاملي‪ .‬سندات هيئة التوظيف الجماعي‪ .‬العقاري‪25..............‬‬
‫الفرع الثالث‪ :‬قواعد خاصة بتمويل هيئات التوظيف الجماعي العقاري ‪25.........................‬‬
‫الفرع الرابع‪ :‬أحكام محاسبية ‪27..........................................................................‬‬
‫الباب السادس‪ :‬مؤسسة اإليداع ‪28...........................................................................‬‬
‫الباب السابع‪ :‬أحكام متعلقة بالمراقبة ‪30.....................................................................‬‬
‫الفرع األول‪ :‬مراقبة الهيئة المغربية لسوق الرساميل ‪30..............................................‬‬
‫الفرع الثاني‪ :‬مراقب الحسابات ‪31........................................................................‬‬
‫الباب الثامن‪ :‬تصفية هيئة التوظيف الجماعي العقاري‪32................................................ .‬‬
‫الباب التاسع‪ :‬أحكام مختلفة ‪33...............................................................................‬‬
‫الباب العاشر‪ :‬العقوبات التأديبية والجنائية ‪33..............................................................‬‬
‫الفرع األول‪ :‬العقوبات التأديبية ‪33........................................................................‬‬
‫الفرع الثاني‪ :‬المخالفات والعقوبات ‪34...................................................................‬‬
‫الباب الحادي عشر‪ :‬أحكام ختامية وانتقالية ‪37.............................................................‬‬

‫‪- 38 -‬‬
‫فهرس ‪38..................................................................................................‬‬

‫‪- 39 -‬‬