‫تصحيح السلسلة رقم ‪1‬‬

‫التمرين األول‪:‬‬

‫المالية المختصرة‪:‬‬
‫ّ‬ ‫‪ .1‬إعداد الميزانية‬

‫المبلغ‬ ‫الخصوم‬ ‫المبلغ‬ ‫األصول‬

‫‪709 000‬‬ ‫األموال الخاصة‬ ‫‪834 000‬‬ ‫األصول الثابتة‬
‫‪114 000‬‬ ‫الخصوم غير الجارية‬ ‫‪226 000‬‬ ‫األصول المتداولة‪:‬‬
‫‪237 000‬‬ ‫الخصوم الجارية‬
‫‪1 060 000‬‬ ‫مجموع الخصوم‬ ‫‪1 060 000‬‬ ‫مجموع األصول‬
‫‪ .2‬إيجاد مؤشرات التوازن المالي و التعليق عليها‪:‬‬

‫أ‪ /‬رأس المال العامل ‪:FR‬‬

‫‪ ‬رأس المال العامل = األموال الدائمة — األصول الثابتة أو‬

‫‪ ‬رأس المال العامل = األصول المتداولة — الديون قصيرة األجل‬

‫رأس المال العامل = ( ‪834 000 — )114 000 + 709 000‬‬

‫رأس المال العامل = ‪237 000 — 226 000‬‬

‫رأس المال العامل = ‪ 11 000 -‬دج‬

‫أن المؤسسة ال تمتلك هامش أمان‪ ،‬حيث الموال الدائمة لم تتمكن‬
‫التعليق ‪ :‬رأس المال العامل سالب ما يبين ّ‬
‫من تغطية األصول الثابتة للمؤسسة‪ ،‬وبالتالي استخدمت جزء من ديونها القصيرة لتغطية اصولها الثابتة‪ .‬وهنا‬
‫أخلت بشرط المالءة بين سيولة األصول و استحقاقية الخصوم‪.‬‬

‫ب‪ /‬احتياجات لرأس المال العامل ‪:BFR‬‬

‫‪ ‬احتياجات لرأس المال العمل = ( األصول المتداولة — القيم الجاهزة ) — ( الديون قصيرة الجل —‬
‫سلفات المصرفية)‬

‫احتياجات رأس المال العامل = ( ‪)4 000 — 237 000 ( — ) 74 000 — 226 000‬‬

‫احتياجات رأس المال العامل = ‪81 000 -‬‬

‫‪1‬‬
‫مالية فائضة لم تستخدم في تنشيط دورة االستغالل‪.‬‬
‫التعليق ‪ :‬احتياج لرأس المال العامل سالب‪ ،‬وهذا معناه موارد ّ‬

‫ج‪ /‬الخزينة ‪: TR‬‬

‫‪ ‬الخزينة = رأس المال العامل — احتياجات رأس المال العامل أو‬

‫‪ ‬الخزينة = القيم الجاهزة — السلفات المصرفية‬

‫الخزينة = ‪)81 000 -( — 11 000 -‬‬

‫الخزينة = ‪4 000 - 74 000‬‬

‫الخزينة = ‪ 70 000‬دج‬
‫التعليق‪ :‬الخزينة موجبة ‪ ،‬في هه الحالة المؤسسة قامت بتجميد جزء من أموالها الثابتة لتغطية رأس المال‬
‫الربحية أي تكلفة الفرصة البديلة‪ ،‬وبالتالي يتوجب عليها معالجة الوضعية‬
‫ّ‬ ‫العامل‪ ،‬وهو ما يطرح عليها مشكلة‬
‫عن طريق شراء مواد أولية‪...‬‬

‫‪2‬‬
 ‫التمرين الثاني‪:‬‬

‫‪ .1‬حساب مؤشرات التوازن المالي ‪:‬‬

‫أ‪ /‬رأس المال العامل ‪:FR‬‬

‫‪ ‬رأس المال العامل = األموال الدائمة — األصول الثابتة أو‬

‫‪ ‬رأس المال العامل = األصول المتداولة — الديون قصيرة األجل‬

‫رأس المال العامل = ( ‪488 950 — )80 800 + 561 050‬‬

‫رأس المال العامل = ‪295 200 —448 100‬‬

‫رأس المال العامل = ‪ 152 900‬دج‬

‫ب‪ /‬احتياجات لرأس المال العامل ‪:BFR‬‬

‫‪ ‬احتياجات لرأس المال العمل = ( األصول المتداولة — القيم الجاهزة ) — ( الديون قصيرة الجل —‬
‫سلفات المصرفية)‬

‫احتياجات رأس المال العامل = ( ‪)76 200 —295 200 ( — ) 264 000 — 448 100‬‬

‫احتياجات رأس المال العامل = ‪34 900 -‬‬

‫ج‪ /‬الخزينة ‪: TR‬‬

‫‪ ‬الخزينة = رأس المال العامل — احتياجات رأس المال العامل أو‬

‫‪ ‬الخزينة = القيم الجاهزة — السلفات المصرفية‬

‫الخزينة = ‪)34 900 -( — 152 900 -‬‬

‫الخزينة = ‪76 200 - 264 000‬‬

‫الخزينة = ‪ 187 800‬دج‬

‫‪ .2‬حساب نسبة السيولة الفورية و نسبة قابلية التسديد‪:‬‬

‫أ‪ /‬نسبة السيولة الفورية‪:‬‬

‫رأس المال العامل = القيم الجاهزة ‪ /‬الخصوم المتداولة ( الديون القصيرة األجل)‬

‫‪3‬‬
 ‫نسبة السيولة الفورية = ‪295 200 / 264 000‬‬

‫نسبة السيولة الفورية = ‪0,89‬‬

‫ب‪ /‬نسبة قابلية التسديد‪:‬‬

‫‪ ‬نسبة قابلية التسديد = ديون متوسطة وطويلة األجل ‪ /‬قدرة التمويل الذاتي‬

‫نسبة قابلية التسديد = ‪202 000 /80 800‬‬

‫نسبة قابلية التسديد = ‪0,4‬‬

‫‪ .3‬التعليق على الوضعية المالية للمؤسسة ‪:‬‬

‫‪ ‬رأس المال العامل موجب ‪ :‬هذا يعني أن المؤسسة تحقق توازنا إيجابيا‪ ،‬أي أنها تمكنت من تغطية أصولها‬
‫الثابتة بواسطة أموالها الدائمة‪ ،‬إال أن الفرق بين األموال الدائمة و األصول الثابتة كبير جدا ألن الحالة المثلى‬
‫للتوازن المالي هي أن تغطى األصول الثابتة باألموال الدائمة (‪ )FR = 0‬رغم أن هذه الحالة المثلى نادرة‬
‫الحدوث‪.‬‬
‫‪ ‬احتياجات رأس المال العامل سالب ‪ :‬هذا يعني أن المؤسسة تمكنت من تغطية احتياجات الدورة بموارد نفس‬
‫الدورة‪ ،‬كما أنها ليست بحاجة إلى رأسمال عامل بل لديها فائض فيه تمول به عناصرها األخرى‪.‬‬
‫‪ ‬الخزينة موجبة ‪ :‬هذا یعني أن هناك فائض في الخزینة‪.‬‬
‫‪ ‬نسبة السيولة الفورية = ‪ 0.89‬و بالتالي فهي تقترب من الواحد و هذه الحالة غير جيدة ألن هذه النسبة لها‬
‫حد أعلى و هو ‪ ، 0.35‬و هذا معناه أن ‪ 0.54‬من القيم الجاهزة يجب استعمالها في أصول أخرى لتحقيق‬
‫فوائد‪.‬‬
‫‪ ‬نسبة قابلية التسديد = ‪ 0.4‬و هي حسنة ألنها تقترب من القيمة المثلى و هي ‪.0.5‬‬

‫و على العموم فإن الوضعية المالية للمؤسسة جيدة ألنها حققت التوازن المالي العام‪ ،‬إال أنه ينبغي على‬
‫المسيرين الماليين في هذه المؤسسة أن يستعملوا جزءا من الديون الطويلة األجل في تمويل االستثمارات قصد‬
‫تخفيض رأس المال العامل‪ ،‬كما يجب استعمال جزء من القيم الجاهزة في تمويل بعض األصول قصد استعمال‬
‫تلك األموال‪.‬‬

‫‪4‬‬