Financijsko izvještavanje

 Financijsko izvještavanje – proces

komuniciranja, predstavljanja informacija
potrebnih za proces odlučivanja, o
poduzeću i njegovom poslovanju
relevantnim investitorima, kreditorima i
drugim dionicima
 Računovodstvo – “jezik” financija,
dokumentacijska osnova za upravljanje
financijama i komuniciranje s javnošću
2

Financijsko izvještavanje
 Revizija – postupak ispitivanja i ocjene
financijskih izvještaja te podataka i metoda koji
se primjenjuju pri sastavljanju financijskih
izvještaja, na temelju kojih se daje stručno i
neovisno mišljenje o realnosti i objektivnosti
financijskih iskaza poduzeća
 lat. revidere – ponovno vidjeti, naknadni pregled
i preispitivanje poslovnih procesa i stanja
• Eksterna revizija (revizija računovodstvenih
izvještaja) i interna revizija (revizija poslovanja)
3

1
Osnovni financijski izvještaji
 Prema Zakonu o računovodstvu (NN 78/15,
134/15) godišnji financijski izvještaji (GFI) su:
1) Izvještaj o financijskom položaju – bilanca
2) Račun dobiti i gubitka (i izvještaj o ostaloj
sveobuhvatnoj dobiti)
3) Izvještaj o novčanim tokovima
4) Izvještaj o promjenama kapitala
5) Bilješke uz financijske izvještaje
 Strukturu i sadržaj GFI – propisuje ministar
financija na prijedlog Odbora za standarde
financijskog izvještavanja (OSFI)
4

Bilanca
 Bilanca – sustavni prikaz imovine, kapitala i
obveza poduzeća na određen datum
 “Slika” poduzeća u jednom određenom trenutku
– statični prikaz
 Temeljna jednadžba bilance
G – glavnica
A=P
A – imovina (aktiva)
O – obveze (dugovi) G=A-O
P – pasiva (O+G)
5

Bilanca

AKTIVA PASIVA

Oblici imovine Izvori

koje poduzeće financiranja
posjeduje u imovine
određenom
Vlasnička
trenutku
glavnica i obveze
Imovina (dugovi)

2
 Osnovni elementi bilance

Vlasnička glavnica
Dugotrajna (dionički kapital)
imovina

Dugoročne
obveze
Kratkotrajna
imovina
Kratkoročne obveze

Osnovni elementi bilance

1) Dugotrajna imovina – fiksna (stalna) imovina,
koristi se u roku duljem od 1 god.
2) Kratkotrajna imovina – tekuća imovina, troši
se jednokratno u poslovnom procesu, vijek
trajanja manji od 1 god.
3) Vlasnička glavnica (dionički kapital) –
vlastiti kapital u poduzeću, nema rok dospijeća
4) Dugoročne obveze – rok dospijeća > 1 god.
5) Kratkoročne obveze – rok dospijeća < 1 god.
8

Bilanca
AKTIVA PASIVA
A. Potraživanja za upisani a A. Kapital i rezerve
neuplaćeni kapital
B. Dugotrajna imovina (stalna B. Rezerviranja
sredstva)
C. Kratkotrajna imovina (obrtna C. Dugoročne obveze
sredstva)
D. Plaćeni troškovi budućeg
razdoblja i obračunati prihodi D. Kratkoročne obveze
(nedospjela naplata prihoda)

E. Ukupno aktiva E. Odgođeno plaćanje troškova i

prihod budućih razdoblja

F. Izvanbilančni zapisi F. Ukupno pasiva

G. Izvanbilančni zapisi
9

3
 Vrijednost dionice

1) Nominalna vrijednost dionice – nazivna

vrijednost u trenutku izdavanja dionice,
vrijednost na koju dionica glasi (face value)
2) Knjigovodstvena vrijednost dionice –
odnos kapitala (vlasničke glavnice) i broja
redovnih dionica
3) Tržišna vrijednost dionice – određena je
odnosom ponude i potražnje, određuje se na
tržištu
10

Knjigovodstvena vrijednost
poduzeća i dionice
 KVP (neto vrijednost običnih dioničara) =
ukupna imovina – ukupne obveze – povlaštene
dionice
 Knjigovodstvena vrijednost običnih dionica =
kapital/broj redovnih dionica

11

Ograničenja bilance
 Vrijednosti se temelje na povijesnim
troškovima – troškovi u vrijeme
nastanka poslovnog događaja
 Problem inflacije
 Veliki nerazmjer između
knjigovodstvene i tržišne vrijednosti
dionice

12

4
 Račun dobiti i gubitka
 RDG (izvještaj o dobiti)
 iskaz profitabilnosti poduzeća u određenom
vremenu
 prikaz prihoda i rashoda i financijskog rezultata za
određeno razdoblje
 iskaz učinkovitosti poduzeća
• Standardna računovodstvena forma i “upravljačke
forme”
• Razina raščlanjivanja RDG (prihoda i rashoda)
omogućuje analizu poslovanja po raznim
osnovama 13

Račun dobiti i gubitka

Dobitak Gubitak
Prihodi-rashodi > 0 Prihodi-rashodi < 0
1. Prihodi od prodaje
2. Troškovi prodanih proizvoda
3. Bruto dobit (EBITDA)
4. Troškovi prodaje, marketinga i admin. troškovi
5. Troškovi amortizacije
6. Operativna dobit (EBIT)
7. Troškovi kamata
8. Dobit prije oporezivanja (EBT)
9. Porez na dobit
14
10. Neto dobit (EAT)

Ograničenje RDG
 Problemi utvrđivanja dobiti
 vrijeme priznavanja prihoda i rashoda
 procjena troška
 pitanje cijena
 Primjena računovodstvene konvencije
 Ekonomska i računovodstvena dobit

15

5
 Izvještaj o zadržanoj dobiti
 Primarni izvori kapitala
 zajmodavci (kreditori)
 povlašteni dioničari
 vlasnici redovnih (običnih) dionica
• Dobit na raspolaganju redovnim
dioničarima može se:
 isplatiti dioničarima u obliku dividende
 zadržati (reinvestirati) u poduzeću
16

Izvještaj o zadržanoj dobiti

Ukupno zadržana dobit iz prethodnih razdoblja
+ Dobit na raspolaganju za tekuće razdoblje
- Isplata dividendi
= Zadržana dobit u tekućem razdoblju

 Primjer izvještaja o zadržanoj dobiti

1. Zadržana dobit na dan 01.01.2007. 2.500
2. Dobit na raspolaganju redovnim dioničarima 1.500
3. Isplata dividendi za 2007. god. 1.000
4. Zadržana dobit na dan 31.12.2007. 3.000
17

Odnos P/E
 P/E – odnos tržišne cijene dionice i zarade
(dobiti)
 Pokazuje koliko su investitori spremni platiti (P)
za 1 novčanu jedinicu dobiti poduzeća (E)
 Visok P/E ukazuje da su prognoze za budući
rast poduzeća visoke – očekuje se porast
zarada po dionici
 P/E je pod utjecajem brojnih faktora kao što su
dobit, očekivani rast, struktura izvora kapitala,
rizik poslovanja, kvaliteta menadžmenta… 18

6
Odnos P/E
 Primjer:
 dobit 100kn/dionici
 P/E = 12
 tržišna vrijednost dionice = ? 1.200 kn
# Poduzeće P/E
1. Institut IGH Zagreb 27,61
2. Atlantic Grupa 23,38
3. T-HT 11,47
4. Končar elektroindustrija 9,62
5. Uljanik 7,13
6. Dalekovod 6,52
Izvor: ZSE (18.03.2011.) 19

Izvještaj o novčanim tokovima

 Iskazuje neto novčani tok ostvaren
poslovanjem u određenom razdoblju
 Novčani tok – razlika novčanih primitaka i
novčanih izdataka.
 Računovodstveno načelo nastanka
događaja  nepodudarnost prihoda,
rashoda, primitaka i izdataka
Novčani primici ≠ Prihodi

Novčani izdaci ≠ Rashodi

20

Izvještaj o novčanim tokovima

 Vremenski odnos primitaka/izdataka i
prihoda/rashoda
 Novčani primici (izdaci) koji:
 prethode prihodima (rashodima)
 ujedno su i prihodi (rashodi)
 još nisu pritekli (isplaćeni) u odnosu na
nastale prihode (rashode)
 Uobičajena situacija – nesklad:
 primici slijede nakon prihoda
 izdaci prethode rashodima
21

7
 Izvještaj o novčanim tokovima

Izvor: www.rrif.hr 22

Izvještaj o novčanim tokovima

 Tri područja novčanog toka:
1) novčani tok od operativnih (poslovnih)
aktivnosti
2) novčani tok od investicijskih aktivnosti
3) novčani tok od financijskih aktivnosti
 Neto novčani tok
 zbroj vrijednosti sva tri novčana toka
 neto povećanje ili smanjenje novčanog
toka
23

Izvještaj o novčanim tokovima

 Utjecaj pojedinih poslovnih promjena na novčane
tijekove aktivnosti

24

8
Izvještaj o novčanim tokovima
 Metode izračuna novčanog toka:
1) izravna (direktna) – prikazuje bruto primitke i bruto
izdatke zasebno za svaku aktivnost
2) neizravna (indirektna)
 prikazuje novčani tok od operativnih aktivnosti
kao usklađenje neto dobiti (gubitka) za
nenovčane rashode i prihode te promjene u
kratkotrajnoj imovini i obvezama (osim novca i
novčanih ekvivalenata)
 novčani tok od investicijskih i financijskih
aktivnosti prikazuje se na isti način kao kod
izravne metode 25

Novčani tok od operativnih

(poslovnih) aktivnosti
 Operativne aktivnosti – glavne (osnovne)
aktivnosti poduzeća koje proizlaze iz osnovne
djelatnosti i koje osiguravaju novčana sredstva
za održavanje i unapređenje poslovanja
 Operativnu dobit prevesti s osnove nastanka
na novčanu osnovu
 Dvije metode izračuna:
1) izravna
2) neizravna
26

Neizravna metoda – postupak

izračuna
Neto dobit
+ -

1) Amortizacija
1) Povećanje kratkotr.
2) Smanjenje kratkotr. potraživanja i zaliha
potraživanja i zaliha
2) Smanjenje
3) Povećanje kratkoročnih obveza
kratkoročnih obveza
=

Novčani tok od * Pozicije novca i novčanih

operativnih ekvivalenata izuzete iz obračuna
aktivnosti 27

9
 Novčani tok od investicijskih
aktivnosti
 Investicijske aktivnosti
 vezane su za stjecanje i otuđivanje dugotrajne
imovine i drugih ulaganja koja nisu uključena u
novčane ekvivalente
 dugoročna ulaganja u dugoročnu imovinu
(postrojenja, opremu, građevine), ulaganja u
vrijednosnice drugih emitenata (poduzeća),
kratkoročne i dugoročne posudbe
• Izračun:
 povećanje ulaganja  upotreba novčanih sredstava
 smanjenje novčanog toka
 smanjenje ulaganja  izvor novčanih sredstava 
povećanje novčanog toka 28

Novčani tok od financijskih

aktivnosti
 Financijske aktivnosti
 imaju za posljedicu promjenu strukture i
sastava kapitala i razine zaduženosti poduzeća
 prodaja ili isplata obveznica, običnih i
povlaštenih dionica, isplata dividendi, drugih
vrijednosnica
 Izračun:
 povećanje (smanjenje) financijskih obveza 
izvor (upotreba) sredstava
 prodaja (kupovina) VP  izvor (upotreba)
novčanih sredstava 29

Izvještaj o promjenama kapitala

 Prikaz ukupnih promjena (povećanja ili

smanjenja) koje su se dogodile s kapitalom
(vlasničkom glavnicom) kroz obračunsko
razdoblje.
 Sadrži promjene koje proizlaze iz:
 transakcija s dioničarima (emisija, otkup
dionica, isplate dividendi)
 aktivnosti društva (dobit, gubitak).

30

10
 Bilješke uz financijske izvještaje

 Bilješke sadrže dopunske i dodatne informacije koje

nisu prezentirane u drugim financijskim izvještajima:
 informacije o računovodstvenim politikama koje su
izabrane i primijenjene pri sastavljanju financijskih
izvještaja
 informacije koje zahtijevaju računovodstveni standardi, a
koje nisu predočene u drugim financijskim izvještajima
 ostale dodatne informacije potrebne za bolje
razumijevanje financijskih izvještaja (npr. HSFI navode 18
obveznih točaka, tj. vrsta informacija, koje bilješke moraju
sadržavati)
 Bilješke nemaju propisani sadržaj i oblik, već se
sastavljaju sukladno potrebama izvještavanja 31

11