VJEŽBE 6: PONAVLJANJE

Integrirani preddiplomski i diplomski sveučilišni studij PE, smjer RiR

Kolegij ANALIZA FINANCIJSKIH IZVJEŠTAJA
Akademska godina 2019./2020.

doc. dr. sc. Mateja Brozović

Du pont sustav pokazatelja=marža profitax koef. Obrtaja UI

Altmanov zbrojni pokazatelj=1,2x1+1,4x2+3,3x3+0,6x4+1,0x5

z<1 financijske teškoće
1<z<3 siva zona
z>3

Pokazatelji koji se temelje na izvještaju o novčanom toku:

ocjena likvidnosti
kvalitete dobiti
kapitalnih izadataka
povrata novčanog toka

Čimbenici koji utječu na likvidnost:

sjelatnost
struktura imovine
strujtura obveza
pokazatelji aktivnosti

STATIČKA I DINAMČIKA ZADUŽENOST:

Bilanca: koef zaduženosti, koef vlastitog financiranja, koef financiranja
RDG: pokriće tr kamatama, faktor zaduženosti
Koeficijent zaduženosti + koef vl financiranja =1

koef tekuće likvidnosti i koeficijent financijske stabilnosti obrnuti

Koef financijske stabilnosti i stupanj pokrića kamata obrnuti

ukupna rentabilnost dionica obrnuta od onosa cijene i dobiti po dionici

Pozitivno djelovanje fin poluge stopa rentavbilnosti imovine je veća od kamatne stope koju plaća
na dug

Dobit po dionici se ne mijenja a raste tržišna cijena rentabilnost dionice se smanjuje

Pokazatelju trenutne lik iznosi 0,39 poduzeće može podmiriti 39%KO novcem koji trenutno ima

Vrijednosno usklađenje zaliha imat će za posljedicz smanjnje neto marže

Ako se stopa bruto i neto marže jednake znači da obračunati porez na dobit je 0.

Ako je ekonomičnost ukupnog poslovanja <1 onda je sigurno i pokriće tr kamata manje od 1
Poduzeće kod kojeg je stupanj pokrića 2 jednak stupnju pokrića 1 nema dugoročnih obveza T

Ako poduzeće ima deficit radnog kapitala to znaci da se dio kratk imovine financira iz
kvalittenih dugoročnih izvora N

Povećanje koeficijenta financiranja ukazuje na ___povećanje stat zaduženosti poduzeća. Ako

je koeficijent financiranja manji od 1 nužno znači da se poduzeće većinom financira iz
___vlastitih izvora financiranja.

Povećanje faktora zaduženosti upućuje na povećanje dinamičke zaduženosti.

Ukoliko je pokrićće troškova manje od 1 to znači da je ekonomičnost poslovanja manja od 1.
T

poduzeće koje iz vl izvora financira 60% svoje imovine ima koeficijent zaduženosti jedank
0,40.

Manji koef obrataja potraživanja liberalnije kdreditna politika prema kupcima

Manji koef obrtaja zaliha duže vrijeme potrebno između kupnje i prodaje zaliha
Zlatna pravila financiranja ukazuju na da je KI veća od Kož

Ukupna imovina se u 2015 u odnosu na 2014 povećala za 15%

a ukupni prihodi su se povećali za 8% - aktivnosti

Vertikalna analiza RDG—a pokazuje udio financijskih prihoda u

ukupnim prihodima 2% a udio fin rashoda u ukupnim
prihodima 1,45%. Ek financiranja >1.
Zadatak 1.
Poduzeće Zid d.o.o. na dan 31.12.2019. godine ima stanje novca i novčanih ekvivalenata od 250.000
kuna. Tijekom razdoblja su nastali novčani primici iz investicijskih aktivnosti u iznosu od 340.000 kuna,
novčani primici od financijskih aktivnosti 67.000 kuna, dok su novčani primici iz poslovnih aktivnosti
bili 1.120.000 kuna. Iz poslovnih aktivnosti je ostvaren pozitivan novčani tok od 165.000 kuna, a iz
financijskih aktivnosti negativan novčani tok od -54.000 kuna. Također je poznato da je stanje novca i
novčanih ekvivalenata poduzeća na dan 01.01.2019. godine bilo 160.000 kuna.
Novčani primici iz PA 1.120.000
A. Ukupni novčani izdaci iz investicijskih Novčani izdaci iz PA (955.000)
aktivnosti nastali tijekom razdoblja iznose Novčani tok iz PA 165.000
361.000 kuna. Novčani primici iz FA 67.000
B. Ostvareni čisti novčani tok je Novčani izdaci iz FA (121.000)
90.000 kuna. Novčani tok iz FA (54.000)
C.Ukupni novčani izdaci iz poslovnih Novčani primici iz IA 340.000
aktivnosti su 955.000 Novčani izdaci iz IA (361.000)
kuna, a ukupni novčani izdaci iz Novčani tok iz IA (21.000) 90.000 – (165.000 – 54.000)
financijskih ČISTI NOVČANI TOK 90.000
aktivnosti iznose 121.000 Početno stanje novca 160.000
Konačno stanje novca 250.000
 Zadatak 2.
Poduzeće X d.o.o. na dan 01.01.2020. godine ima sljedeća stanja imovine, obveza i kapitala:
KFI Ulaganje u dionice s namjerom trgovanja 12.000 Emitirane obveznice (rok dospijeća 108 mj.) 49.000
Zaštitni znak 45.000 Temeljni kapital 200.000 Kapital
Zalihe gotovih proizvoda ??? Obveze prema dobavljačima 67.000
DFI Dani dugoročni zajmovi 58.500 Preneseni gubitak 5.000 Kapital (-)
Novac u banci 63.200 Obračunati troškovi električne energije 4.000
Ispravak vrijednosti uredske zgrade 78.000 Primljeni predujmovi 24.000
Dani predujam za uredsku zgradu 17.800 Kupljene obveznice (rok dospijeća 10 mj.) 29.900 KFI
Kapital Premija na emitirane dionice 24.000 Uredska zgrada 128.000
Potraživanja od kupaca 78.900 Licenca 89.000
KFI Primljena mjenica 2.500 Izdani komercijalni zapisi 53.000
Ispravak vrijednosti licence 14.000 Primljeni kratkoročni krediti 17.000
Proizvodnja u tijeku 25.000 Gubitak tekuće godine 14.500 Kapital (-)
Dugoročna rezerviranja za troškove sudskog spora 72.500 Novac u blagajni 3.600

A. Saldo zaliha gotovih proizvoda na dan 01.01.2020. godine iznosi 29.600 kuna.
AKTIVA* = 461.400 kn
PASIVA = 491.000 kn

B. Ukupna kratkotrajna
financijska imovina na
dan 01.01.2020. godine
je _
Zadatak 3.
Ukupni troškovi nastali u tijeku razdoblja su 100.000 kuna te se odnose na sljedeće: trošak sirovina i
materijala 50.000 kuna, trošak plaća proizvodnih radnika 20.000 kuna, trošak plaća uprave 10.000
kuna, trošak reklame 8.000 kuna i trošak električne energije 12.000 kuna (od ukupnog troška
električne energije, na proizvodnju se odnosi 60%). 7.200 kn Troškovi
= 77.200 kn
proizvoda
Na početku razdoblja poduzeće ima sljedeće vrste zaliha: zalihe sirovina 10.000 kuna, zalihe gotovih
proizvoda 6.000 kuna i zalihe nedovršene proizvodnje 2.000 kuna. Na kraju razdoblja poduzeće ima
samo zalihe gotovih proizvoda od 5.000 kuna.
Također je poznato da su u tijeku razdoblja nastali prihodi od prodaje gotovih proizvoda 120.000 kuna,
inventurni manjkovi 4.000 kuna i rashod od negativnih tečajnih razlika 11.000 kuna.

Izračunajte:

A. Rashode od prodanih gotovih proizvoda: 80.200 kuna.

8.000 + 77.200 – 5.000 = 80.200

B. Dobit ili gubitak iz financijskih aktivnosti: (11.000) kuna.

Zadatak 4.
Odredite utjecaj promjena navedenih u tablici na navedene financijske pokazatelje:
Smjer promjene (povećanje /
Opis poslovne promjene Financijski pokazatelj smanjenje / ostaje isti)
Koeficijent trenutne likvidnosti smanjenje
+ dug. FI 1. Kupljene su obveznice s rokom dospijeća
- novac 5 god. Stupanj pokrića I smanjenje
Rentabilnost vlastitog kapitala -
Bruto marža profita smanjenje
+ rashodi, - kapital 2. Utvrđen je inventurni manjak novca u
- novac blagajni. Koeficijent tekuće likvidnosti smanjenje
Koeficijent zaduženosti povećanje
- novac 3. Podmirena je obveza za dividende Koeficijent financijske stabilnosti -
- kratk. obveze novcem s računa u banci. Neto rentabilnost imovine povećanje
+ novac Stupanj pokrića II -
4. Emitirani su komercijalni zapisi.
+ kratk. obveze Faktor zaduženosti povećanje
+ kratk. obveze 5. Dobavljaču je izdana mjenica kao način Koeficijent ubrzane likvidnosti -
podmirenja duga. Koeficijent financiranja -
- kratk. obveze
6. Prodana je trgovačka roba i ispostavljen Pokriće troškova kamata povećanje
+ prihodi, + račun kupcu u visini prodajne cijene
kapital (napomena: nisu još razdužene zalihe) Koeficijent ubrzane likvidnosti povećanje
+ krat.
potraživanja
Izdane obveznice s rokom 24 mj + novac +obveza

Emitirane dionice uz premiju + novac +kapital

Obračunata amortizacija upravmne zgrade –imovina –kapital

Kupljeno 125 kom zaliha robe i primljen račun + imovin +obveza

Izgalasavnje idivideni +obveze +koef zaduženosti ništa pokriće tr kamata

Povećani profit zbog manjih tr +prihod +dobit +kapital +pokriće tr kamatama

Emisija običnih dionica + novac +kapital –koef zaduženosti

Stupanj pokrića II- Poduzeće može __% dugotrajne imovine pokriti kapitalom i dugoročnim obvezama.

Bruto rentabilnost imovine- Na 100 kn uložene imovine, poduzeće ostvaruje povrat od ____ (koliko posto) kn za vlasnike,
vjerovnike i državu.

Koeficijent zaduženosti- Poduzeće imovinu u potpunosti financira iz obveza, koje su čak veće nego što je imovina zbog gubitka
iznad visine kapitala. (iznad 1)

Koeficijent tekuće likvidnosti-Poduzeće __% kratkoročnih obveza može pokriti svojom kratkotrajnom imovinom, što sugerira da
nema radnog kapitala.

Neto marža profita Od 100 kn ostvarenih prihoda, poduzeće ostvaruje zaradu od ___ kn za vlasnike i vjerovnike.

Ekonomičnost poslovnih aktivnosti - Na 1 kn poslovnih rashoda poduzeće ima ___kn poslovnih prihoda.

Odnos isplate dividendi 0,89- 89% dobiti tekuće godine je izglasano u dividende, a ostatak od 11% je zadržan u
poduzeću.

Pokriće troškova kamata 0,75 Iz dobiti prije kamata i poreza poduzeće može pokriti 75% svojih rashoda od kamata.
1. Koeficijent financiranja 1,25- Poduzeće na jednu kunu kapitala ima kunu i 25 lipa obveza.

2. Rentabilnost vlastitog kapitala 24,36% - Vlasnici na 100 kuna kapitala ostvaruju povrat od 24 kune i 36 lipa.

3. Ekonomičnost financiranja 3,15 Poduzeće na kunu financijskih rashoda ostvaruje 2,15 kuna dobiti iz financijskih
aktivnosti.

4. Koeficijent financijske stabilnosti 0,45- Poduzeće 45% kapitala i dugoročnih obveza koristi za financiranje dugotrajne
imovine, a preostalih 65% za financiranje kratkotrajne imovine.

5. Stupanj pokrića I 0,85 Poduzeće 85% svoje dugotrajne imovine može financirati samo ih kapitala.

6. Koeficijent obrtaja ukupne imovine 1,52 Poduzeće u tijeku godine dana obrne ukupnu imovinu 1,52 puta.

7. Koeficijent trenutne likvidnosti 0,03 - Poduzeće može 3% kratkoročnih obveza trenutno podmiriti na datum
sastavljanja bilance.

8. Odnos cijene i dobiti po dionici (P/E) 16,00- Investitori na burzi su spremni za dionicu poduzeća platiti 16 puta
više nego što je dobit po jednoj dionici tog poduzeća.
Zadatak 5.
Poznati su sljedeći podaci:
obveze prema dobavljačima 10.000 kn
dani dugoročni krediti 5.000 kn
primljeni kratkoročni krediti 12.000 kn
izdane mjenice 8.000 kn
ulaganje u obveznice 23.000 kn
zadržana dobit tekuće 48.000 kn
godine uvećana za
amortizaciju
Faktor zaduženosti iznosi 0,63 .

FZ = 30.000 : 48.000 = 0,63

Zadatak 6.
Zadani su sljedeći podaci:
EPS∗ 100 = 18% PPS 1
ukupna rentabilnost dionice 18% PPS
neto dobit 45.000 kn = = 5,56
EPS 0,18
bruto dobit 51.000 kn
rentabilnost vlastitog kapitala 15% 45.000
neto marža profita 12% = 0,15 K = 300.000
K
KVF =300.000= 0,55
ukupna imovina 550.000 kn
550.000

A. Odnos cijene i dobiti po dionici iznosi 5,56

B.Koeficijent vlastitog financiranja je 0,55

.
Zadatak 7.
Zadani su sljedeći podaci:
neto radni kapital 113.000 kn KI = 393.000 UI = 1.074.000
kratkoročne obveze 280.000 kn
dugoročne obveze 398.000 kn
dugotrajna imovina 681.000 kn
neto dobit 25.000 kn
rashodi od kamata 81.000 kn

A. Ukupna imovina iznosi 1.074.000 kn.

B.Stopa neto rentabilnosti imovine je 9,87%

%. 25.000 + 81.000
NRI = ∗ 100 = 9,87%
1.074.000
Zadatak 8.
Na temelju priloženih financijskih izvještaja odgovorite na sljedeća pitanja:
AKTIVA 31.12.2018. 31.12.2019. Naziv pozicije 2018. 2019.
A) DUGOTRAJNA IMOVINA 152.569 160.389 I. POSLOVNI PRIHODI 1.362.591 1.333.205
I. NEMATERIJALNA IMOVINA 2.112 5.481 1. Prihodi od prodaje 1.345.226 1.314.868
II. MATERIJALNA IMOVINA 131.616 135.715 2. Ostali poslovni prihodi 17.365 18.337
1. Zemljište 15.605 15.605 II. POSLOVNI RASHODI 1.235.352 1.251.770
2. Građevinski objekti 33.251 30.025 1. Promjene vrijednosti zaliha proizvodnje u tijeku i gotovih
3. Postrojenja i oprema 74.240 76.087 -17.757 27.223
proizvoda
4. Alati, pogonski inventar i transportna imovina 7.440 11.320 2. Materijalni troškovi 728.877 589.108
5. Materijalna imovina u pripremi 973 2.579 a) Troškovi sirovina i materijala 443.469 324.006
6. Ostala materijalna imovina 107 99 c) Ostali vanjski troškovi 285.408 265.102
III. DUGOTRAJNA FINANCIJSKA IMOVINA 8.337 7.403 3. Troškovi osoblja 454.392 538.444
IV. POTRAŽIVANJA 10.503 11.789
a) Neto plaće i nadnice 235.129 275.312
B) KRATKOTRAJNA IMOVINA 895.521 539.196
b) Troškovi poreza i doprinosa iz plaća 159.707 185.992
I. ZALIHE 51.506 30.946
c) Doprinosi na plaće 59.556 77.140
1. Proizvodnja u tijeku 51.471 30.922
4. Amortizacija 40.282 46.280
2. Predujmovi za zalihe 35 23
5. Ostali troškovi 23.802 31.921
II. POTRAŽIVANJA 321.686 275.250
6. Vrijednosno usklađivanje 945 14.004
1. Potraživanja od povezanih poduzetnika 71.819 81.849
8. Ostali poslovni rashodi 4.812 4.790
2. Potraživanja od kupaca 246.152 190.572
III. FINANCIJSKI PRIHODI 17.284 6.903
3. Potraživanja od države i drugih institucija 1.202 916
4. Ostala potraživanja 2.514 1.913 1. Prihodi od kamata 13.869 6.200
III. KRATKOTRAJNA FINANCIJSKA IMOVINA 109.845 44.081 5. Ostali financijski prihodi 3.416 704
IV. NOVAC U BANCI I BLAGAJNI 412.484 188.919 IV. FINANCIJSKI RASHODI 163 8
C) UKUPNO AKTIVA 1.048.090 699.585 1. Rashodi od kamata 125 7
PASIVA 31.12.2018. 31.12.2019. 2. Rashodi od negativnih tečajnih razlika poduzetnicima i drugim
38 1
A) KAPITAL I REZERVE 671.136 335.467 osobama
I. TEMELJNI (UPISANI) KAPITAL 133.165 133.165 V. IZVANREDNI - OSTALI PRIHODI 0 0
II. REZERVE IZ DOBITI 15.711 22.943 VI. IZVANREDNI - OSTALI RASHODI 0 0
III. ZADRŽANA DOBIT ILI PRENESENI GUBITAK 377.905 92.009 VII. UKUPNI PRIHODI 1.379.876 1.340.109
IV. DOBIT ILI GUBITAK POSLOVNE GODINE 144.355 87.350 VIII. UKUPNI RASHODI 1.235.515 1.251.778
B) DUGOROČNE OBVEZE 4.766 14.588 IX. DOBIT ILI GUBITAK PRIJE OPOREZIVANJA 144.360 88.330
C) KRATKOROČNE OBVEZE 372.188 349.531 X. POREZ NA DOBIT 5 981
D) UKUPNO – PASIVA 1.048.090 699.585 XI. DOBIT ILI GUBITAK RAZDOBLJA 144.355 87.350
Zadatak 8.
Na temelju priloženih financijskih izvještaja odgovorite na sljedeća pitanja:
1. Relativno gledano, novac u banci i blagajni se u 2019. godini u odnosu na 2018. godinu promijenio
za -54,20 %. Nvac u 2019-novac u 2018=promjena /nivac u 2018

2. Stopa bruto marže profita u 2018. godini je 10,47 %.

3. Udio materijalnih troškova u 2019. godini u ukupnim prihodima iznosi 43,96 %.

4. Stupanj pokrića 2 u 2018. godini je 4,43 .

5. Koeficijent obrta kratkoročnih potraživanja u 2019. godini iznosi 4,78 .

6. Stopa rentabilnosti vlastitog kapitala u 2019. godini je 26,04 %.

8. Poduzeće u 2018. godini ima radni kapital. točno/netočno KTL (2018) = 2,41
7. Koeficijent financiranja u 2018. godini je 0,56 .
9. Sukladno koeficijentu tekuće likvidnosti, poduzeće je likvidnije 2018. godine u odnosu na 2019.
godinu. točno/netočno KTL (2019) = 1,54

10. Poduzeće u 2018. godini obrne ukupnu imovinu više od jednom, a kratkotrajnu imovinu više od
dva puta. točno/netočno KO UI = 1,32 , KO KI = 1,54
VJEŽBE 2: POSTUPCI ANALIZE
FINANCIJSKIH IZVJEŠTAJA
Integrirani preddiplomski i diplomski sveučilišni studij PE, smjer RiR
Kolegij ANALIZA FINANCIJSKIH IZVJEŠTAJA
Akademska godina 2019./2020.

doc. dr. sc. Mateja Brozović

 Δ %Δ
AKTIVA 31.12.2015. 31.12.2016. % 2015. % 2016.
2016./2015. 2016./2015.
I. DUGOTRAJNA IMOVINA 244.000 331.000 65,77%
1. Nematerijalna imovina 36.000 33.000 9,70% 6,04% -3.000 -8,33%
2. Materijalna imovina 167.000 252.000 45,01% 46,15% 85.000 50,90%
3. Financijska imovina 41.000 46.000 11,05% 8,42% 5.000 12,20%
4. Potraživanja
0 0 0,00%
0,00% 0 /
II. KRATKOTRAJNA IMOVINA 127.000 (331.000 : 46.00
215.000 0
34,23%
39,38%
)*100
88.000
= %
69,29
5
60 ,62%
1. Zalihe 62.000 %
88.000 16,71%
16,12% 26.000
2. Potraživanja 43.041,94 %
3. Financijska imovina 3.0 %
00 75.000 11,59% 13,74% 32.000
4. Novac
74,42
19.000 21.000 5,12% 3,85% 2.000 10,53%
UKUPNA IMOVINA 00 31.000 0,81% 5,68% 28.000
371.000 546.000 100,00% 100,00% 175.000 47,17%
PASIVA 31.12.2015.933,33
31.12.2016. % 2015. % 2016. Δ 2016./2015. %Δ 2016./2015.
I. KAPITAL I REZERVE 285.000 313.000 76,82% 57,33% 28.000 9,82%
1. Upisani kapital 200.000 200.000 53,91% 36,63% 0 0,00%
2. Zadržana dobit 69.000 85.000 18,60% 15,57% 16.000 23,19%
3. Dobit tekuće godine* 16.000 28.000 4,31% 5,13% 12.000 75,00%
II. DUGOROČNE OBVEZE 29.000 150.000 7,82% 27,47% 121.000 417,24%
1. Primljen dugoročni kredit 29.000 150.000 7,82% 27,47% 121.000 417,24%
III. KRATKOROČNE OBVEZE 57.000 83.000 15,36% 15,20% 26.000 45,61%
1. Obveze prema dobavljačima 31.000 63.000 8,36% 11,54% 32.000 103,23%
2. Obveze za poreze 4.000 7.000 1,08% 1,28% 3.000 75,00%
3. Obveze prema zaposlenima 22.000 13.000 5,93% 2,38% -9.000 -40,91%
UKUPNI IZVORI IMOVINE 371.000 546.000 100,00% 100,00% 175.000 47,17%
 Δ %Δ
AKTIVA 31.12.2015. 31.12.2016. % 2015. % 2016.
2016./2015. 2016./2015.
I. DUGOTRAJNA IMOVINA 244.000 331.000 65,77%
1. Nematerijalna imovina 36.000 33.000 9,70% 6,04% -3.000 -8,33%
2. Materijalna imovina 167.000 252.000 45,01% 46,15% 85.000 50,90%
3. Financijska imovina 41.000 46.000 11,05% 8,42% 5.000 12,20%
4. Potraživanja 0 0 0,00% 0,00% 0
II. KRATKOTRAJNA IMOVINA 127. / 9%
1. Zalihe 62.000 331.0
215.000 00 – 244.000 = 87.000
34,23% 39,38% 88.000 69,2
4%
2. Potraživanja 43.000 88.000 16,71% 16,12% 26.000 2%
41,9
3. Financijska imovina 3.000 75.000 11,59% 13,74% 32.000 3%
74,4
4. Novac 000
19.000 31.000
21.000 0,81%
5,12% 5,68%
3,85% 28.000
2.000 933,3
10,53%
UKUPNA IMOVINA 371.000 546.000 100,00% 100,00% 175.000 47,17%
PASIVA 31.12.2015. 31.12.2016. % 2015. % 2016. Δ 2016./2015. %Δ 2016./2015.
I. KAPITAL I REZERVE 285.000 313.000 76,82% 57,33% 28.000 9,82%
1. Upisani kapital 200.000 200.000 53,91% 36,63% 0 0,00%
2. Zadržana dobit 69.000 85.000 18,60% 15,57% 16.000 23,19%
3. Dobit tekuće godine* 16.000 28.000 4,31% 5,13% 12.000 75,00%
II. DUGOROČNE OBVEZE 29.000 150.000 7,82% 27,47% 121.000 417,24%
1. Primljen dugoročni kredit 29.000 150.000 7,82% 27,47% 121.000 417,24%
III. KRATKOROČNE OBVEZE 57.000 83.000 15,36% 15,20% 26.000 45,61%
1. Obveze prema dobavljačima 31.000 63.000 8,36% 11,54% 32.000 103,23%
2. Obveze za poreze 4.000 7.000 1,08% 1,28% 3.000 75,00%
3. Obveze prema zaposlenima 22.000 13.000 5,93% 2,38% -9.000 -40,91%
UKUPNI IZVORI IMOVINE 371.000 546.000 100,00% 100,00% 175.000 47,17%
 Δ %Δ
AKTIVA 31.12.2015. 31.12.2016. % 2015. % 2016.
2016./2015. 2016./2015.
I. DUGOTRAJNA IMOVINA 244.000 331.000 65,77%
1. Nematerijalna imovina 36.000 33.000 9,70% 6,04% -3.000 -8,33%
2. Materijalna imovina 167.000 252.000 45,01% 46,15% 85.000 50,90%
3. Financijska imovina 41.000 46.000 11,05% 8,42% 5.000 12,20%
4. Potraživanja 0 0 0,00% 0,00% 0 /
II. KRATKOTRAJNA IMOVINA 127.000 215.000 34,23% 39,38% 88.000 %
1. Zalihe 62.0069,29(87.000 : 244.000)*100 = 35,66%%
2. Potraživanja 43.000 88.000 16,71% 16,12% 26.000 %
3. Financijska imovina 3.0041,94 %
4. Novac 19.000 0 75.000
21.000 11,59%
5,12% 13,74%
3,85% 32.000
2.000 10,53%
UKUPNA IMOVINA 371.000 74,42 546.000 100,00% 100,00% 175.000 47,17%
PASIVA 31.12.2015. 0 31.12.2016.
31.000 0,81%
% 2015. 5,68%
% 2016. 28.000 %Δ 2016./2015.
Δ 2016./2015.
I. KAPITAL I REZERVE 285.000 933,33313.000 76,82% 57,33% 28.000 9,82%
1. Upisani kapital 200.000 200.000 53,91% 36,63% 0 0,00%
2. Zadržana dobit 69.000 85.000 18,60% 15,57% 16.000 23,19%
3. Dobit tekuće godine* 16.000 28.000 4,31% 5,13% 12.000 75,00%
II. DUGOROČNE OBVEZE 29.000 150.000 7,82% 27,47% 121.000 417,24%
1. Primljen dugoročni kredit 29.000 150.000 7,82% 27,47% 121.000 417,24%
III. KRATKOROČNE OBVEZE 57.000 83.000 15,36% 15,20% 26.000 45,61%
1. Obveze prema dobavljačima 31.000 63.000 8,36% 11,54% 32.000 103,23%
2. Obveze za poreze 4.000 7.000 1,08% 1,28% 3.000 75,00%
3. Obveze prema zaposlenima 22.000 13.000 5,93% 2,38% -9.000 -40,91%
UKUPNI IZVORI IMOVINE 371.000 546.000 100,00% 100,00% 175.000 47,17%
POZICIJA 2015. 2016. % 2015. % 2016. Δ 2016./2015. %Δ 2016./2015.
1. Poslovni prihodi (od prodaje) 404.000 780.000 99,51%
2. Rashodi od prodaje gotovih
271.000 603.000 66,75% 76,91% 332.000 122,51%
proizvoda
3. Bruto marža 130.000 177.000 32,02% 22,58% 47.000 36,15%
4. Rashodi razdoblja 112.000 143.000 27,59% 18,24% 31.000 %
5. Dobit iz poslovnih aktivnosti 18.027,68 (780.000 : 0)*10 0 = %
00 34.000 784.00
4,43% 4,34% 16.000 88,89
6. Financijski prihodi 2.000 4.000 0,49% 0,51% 2.000 %
A. Prihodi od kamata 2.0100,00 9 9,49% %
7. Financijski rashodi 3.000 4.000 0,49% 0,51% 2.000 %
A. Rashodi od kamata 100,00 2.500
2.000 0,49% 0,32% 500 25,00%
B. Negativne tečajne razlike 00
1.000 3.000
500 0,74%
0,25% 0,38%
0,06% 0
-500 -50,00%
8. Gubitak iz financijskih aktivnosti 0,00
1.000 1.000 0,25% 0,13% 0 0,00%
9. Ukupni prihodi 406.000 784.000 100,00% 100,00% 378.000 93,10%
10. Ukupni rashodi 386.000 749.000 95,07% 95,54% 363.000 94,04%
11. Dobit prije oporezivanja 20.000 35.000 4,93% 4,46% 15.000 75,00%
12. Porez na dobit 4.000 7.000 0,99% 0,89% 3.000 75,00%
13. Dobit troškovi
* Ukupni nakon oporezivanja
amortizacije uključeni su16.000
u vrijednost28.000 3,94% i Rashoda
Troškova proizvoda 3,57% 12.000 iznosu75,00%
razdoblja u ukupnom od
30.000 kuna za 2015. i 34.000 kuna za 2016. godinu, a njihova struktura i vrijednost može se vidjeti u Bilješkama uz
financijske izvještaje.
POZICIJA 2015. 2016. % 2015. % 2016. Δ 2016./2015. %Δ 2016./2015.
1. Poslovni prihodi (od prodaje) 404.000 780.000 99,51%
2. Rashodi od prodaje gotovih
271.000 603.000 66,75% 76,91% 332.000 122,51%
proizvoda
3. Bruto marža 130.000 177.000 32,02% 22,58% 47.000 36,15%
4. Rashodi razdoblja 112.00 0 143.000 27,59% 18,24% 31.000 %
5. Dobit iz poslovnih aktivnosti 18.0027,68 %
6. Financijski prihodi 2.000 780. 000 – 404.00
34.000 4,34% 0 = 16.000
4,43% 376 .000 88,89%
A. Prihodi od kamata 2.000 4.000 0,49% 0,51% 2.000 %
7. Financijski rashodi 3.00100,00 %
A. Rashodi od kamata 2.000 2.500 0,49% 0,32% 500 25,00%
0 4.000 0,49% 0,51% 2.000
B. Negativne tečajne razlike 1.000
100,00 500 0,25% 0,06% -500 -50,00%
8. Gubitak iz financijskih aktivnosti 1.000 1.000 0,25% 0,13%
9. Ukupni prihodi 406.0000 3.000 0,74% 0,38% 00 0,00%
784.000 100,00% 100,00% 378.000 93,10%
10. Ukupni rashodi 386.0000,00
749.000 95,07% 95,54% 363.000 94,04%
11. Dobit prije oporezivanja 20.000 35.000 4,93% 4,46% 15.000 75,00%
12. Porez na dobit 4.000 7.000 0,99% 0,89% 3.000 75,00%
13. Dobit nakon oporezivanja 16.000 28.000 3,94% 3,57% 12.000 75,00%

* Ukupni troškovi amortizacije uključeni su u vrijednost Troškova proizvoda i Rashoda razdoblja u ukupnom iznosu od
30.000 kuna za 2015. i 34.000 kuna za 2016. godinu, a njihova struktura i vrijednost može se vidjeti u Bilješkama uz
financijske izvještaje.
POZICIJA 2015. 2016. % 2015. % 2016. Δ 2016./2015. %Δ 2016./2015.
1. Poslovni prihodi (od prodaje) 404.000 780.000
2. Rashodi od prodaje gotovih 99,51%
271.000 603.000 76,91% 332.000 122,51%
proizvoda
66,75%
3. Bruto marža 130.000 177.000 32,02% 22,58% 47.000 36,15%
4. Rashodi razdoblja 112.000 143.000 27,59% 18,24% 31.000 %
5. Dobit iz poslovnih aktivnosti 18.0027,68 (376.000 : 404.000)*100 = %
6. Financijski prihodi 2.000 34.000 4,43% 4,34% 16.000 88,89%
A. Prihodi od kamata 2.000 4.000 93,07%
0,49% 0,51% 2.000 %
7. Financijski rashodi 3.00 100,00 %
A. Rashodi od kamata 2.000 0 4.000
2.500 0,49%
0,49% 0,51%
0,32% 2.000
500 25,00%
100,00
B. Negativne tečajne razlike 1.000 500 0,25% 0,06% -500 -50,00%
0 3.000 0,74% 0,38% 0
8. Gubitak iz financijskih aktivnosti 1.000 1.000 0,25% 0,13% 0 0,00%
0,00
9. Ukupni prihodi 406.000 784.000 100,00% 100,00% 378.000 93,10%
10. Ukupni rashodi 386.000 749.000 95,07% 95,54% 363.000 94,04%
11. Dobit prije oporezivanja 20.000 35.000 4,93% 4,46% 15.000 75,00%
12. Porez na dobit 4.000 7.000 0,99% 0,89% 3.000 75,00%
13. Dobit nakon oporezivanja 16.000 28.000 3,94% 3,57% 12.000
* Ukupni troškovi amortizacije uključeni su75,00%
u vrijednost Troškova proizvoda i Rashoda razdoblja u ukupnom iznosu od
30.000 kuna za 2015. i 34.000 kuna za 2016. godinu, a njihova struktura i vrijednost može se vidjeti u Bilješkama uz
financijske izvještaje.
 Δ %Δ
AKTIVA 31.12.2015. 31.12.2016. % 2015. % 2016.
2016./2015. 2016./2015.
I. DUGOTRAJNA IMOVINA 244.000 331.000 65,77%
1. Nematerijalna imovina
2. Materijalna imovina
36.000 33.000 9,70% 6,04% -3.000 -8,33% KI = 34,23%
167.000 252.000 45,01% 46,15% 85.000 50,90%
3. Financijska imovina
4. Potraživanja
41.000
0
46.000
0
11,05%
0,00%
8,42%
0,00%
5.000
0
12,20%
/
KO = 15,36%
II. KRATKOTRAJNA IMOVINA 127.000 215.000 34,23% 39,38% 88.000 69,29%
1. Zalihe 62.000 88.000 16,71% 16,12% 26.000 41,94%
2. Potraživanja 43.000 75.000 11,59% 13,74% 32.000 74,42%
3. Financijska imovina 3.000 31.000 0,81% 5,68% 28.000 933,33%
4. Novac 19.000 21.000 5,12% 3,85% 2.000 10,53%
UKUPNA IMOVINA 371.000 546.000 100,00% 100,00% 175.000 47,17%
PASIVA 31.12.2015. 31.12.2016. % 2015. % 2016. Δ 2016./2015. %Δ 2016./2015.
I. KAPITAL I REZERVE
1. Upisani kapital
285.000
200.000
313.000
200.000
76,82%
53,91%
57,33%
36,63%
28.000
0
9,82%
0,00%
poduzeće je
2. Zadržana dobit
3. Dobit tekuće godine*
69.000
16.000
85.000
28.000
18,60%
4,31%
15,57%
5,13%
16.000
12.000
23,19%
75,00%
likvidno
II. DUGOROČNE OBVEZE 29.000 150.000 7,82% 27,47% 121.000 417,24%
1. Primljen dugoročni kredit 29.000 150.000 7,82% 27,47% 121.000 417,24% Ocjenite likvidnost
III. KRATKOROČNE OBVEZE 57.000 83.000 15,36% 15,20% 26.000 45,61% poduzeća
1. Obveze prema dobavljačima 31.000 63.000 8,36% 11,54% 32.000 103,23%
2. Obveze za poreze 4.000 7.000 1,08% 1,28% 3.000 75,00%
3. Obveze prema zaposlenima 22.000 13.000 5,93% 2,38% -9.000 -40,91%
UKUPNI IZVORI IMOVINE 371.000 546.000 100,00% 100,00% 175.000 47,17%
 Δ %Δ
AKTIVA 31.12.2015. 31.12.2016. % 2015. % 2016.
2016./2015. 2016./2015. Zlatna pravila
I. DUGOTRAJNA IMOVINA 244.000 331.000 65,77% financiranja
1. Nematerijalna imovina 36.000 33.000 9,70% 6,04% -3.000 -8,33%
2. Materijalna imovina 167.000 252.000 45,01% 46,15% 85.000 50,90%
3. Financijska imovina 41.000 46.000 11,05% 8,42% 5.000 12,20%
4. Potraživanja 0 0 0,00% 0,00% 0 /
II. KRATKOTRAJNA IMOVINA 127.000 215.000 34,23% 39,38% 88.000 69,29%
1. Zalihe 62.000 88.000 16,71% 16,12% 26.000 41,94%
2. Potraživanja 43.000 75.000 11,59% 13,74% 32.000 74,42%
3. Financijska imovina 3.000 31.000 0,81% 5,68% 28.000 933,33%
4. Novac 19.000 21.000 5,12% 3,85% 2.000 10,53%
UKUPNA IMOVINA 371.000 546.000 100,00% 100,00% 175.000 47,17%
PASIVA 31.12.2015. 31.12.2016. % 2015. % 2016. Δ 2016./2015. %Δ 2016./2015.
I. KAPITAL I REZERVE 285.000 313.000 76,82% 57,33% 28.000 9,82%
1. Upisani kapital 200.000 200.000 53,91% 36,63% 0 0,00%
2. Zadržana dobit 69.000 85.000 18,60% 15,57% 16.000 23,19%
3. Dobit tekuće godine* 16.000 28.000 4,31% 5,13% 12.000 75,00%
II. DUGOROČNE OBVEZE 29.000 150.000 7,82% 27,47% 121.000 417,24%
1. Primljen dugoročni kredit 29.000 150.000 7,82% 27,47% 121.000 417,24%
III. KRATKOROČNE OBVEZE 57.000 83.000 15,36% 15,20% 26.000 45,61%
1. Obveze prema dobavljačima 31.000 63.000 8,36% 11,54% 32.000 103,23%
2. Obveze za poreze 4.000 7.000 1,08% 1,28% 3.000 75,00%
3. Obveze prema zaposlenima 22.000 13.000 5,93% 2,38% -9.000 -40,91%
UKUPNI IZVORI IMOVINE 371.000 546.000 100,00% 100,00% 175.000 47,17%
 Δ %Δ
AKTIVA 31.12.2015. 31.12.2016. % 2015. % 2016.
2016./2015. 2016./2015. Komparativna bilanca
I. DUGOTRAJNA IMOVINA 244.000 331.000 65,77% likvidnost
1. Nematerijalna imovina 36.000 33.000 9,70% 6,04% -3.000 -8,33%
2. Materijalna imovina 167.000 252.000 45,01% 46,15% 85.000 50,90%
3. Financijska imovina 41.000 46.000 11,05% 8,42% 5.000 12,20%
4. Potraživanja 0 0 0,00% 0,00% 0 / POVEĆALAgodinu.
II. KRATKOTRAJNA IMOVINA 127.000 215.000 34,23% 39,38% 88.000 69,29%
1. Zalihe
2. Potraživanja
62.000
43.000
88.000
75.000
16,71%
11,59%
16,12%
13,74%
26.000
32.000
41,94%
74,42%
KI + 69,29%
3. Financijska imovina
4. Novac
3.000
19.000
31.000
21.000
0,81%
5,12%
5,68%
3,85%
28.000
2.000
933,33%
10,53%
KO +45,61%
UKUPNA IMOVINA 371.000 546.000 100,00% 100,00% 175.000 47,17%
PASIVA 31.12.2015. 31.12.2016. % 2015. % 2016. Δ 2016./2015. %Δ 2016./2015.
I. KAPITAL I REZERVE 285.000 313.000 76,82% 57,33% 28.000 9,82%
1. Upisani kapital
2. Zadržana dobit
200.000
69.000
200.000
85.000
53,91%
18,60%
36,63%
15,57%
0
16.000
0,00%
23,19% poduzeće je
3. Dobit tekuće godine* 16.000 28.000 4,31% 5,13% 12.000 75,00%
II. DUGOROČNE OBVEZE 29.000 150.000 7,82% 27,47% 121.000 417,24% likvidnije
1. Primljen dugoročni kredit 29.000 150.000 7,82% 27,47% 121.000 417,24%
III. KRATKOROČNE OBVEZE 57.000 83.000 15,36% 15,20% 26.000 45,61%
1. Obveze prema dobavljačima 31.000 63.000 8,36% 11,54% 32.000 103,23%
2. Obveze za poreze 4.000 7.000 1,08% 1,28% 3.000 75,00%
3. Obveze prema zaposlenima 22.000 13.000 5,93% 2,38% -9.000 -40,91%
UKUPNI IZVORI IMOVINE 371.000 546.000 100,00% 100,00% 175.000 47,17%
A. OCJENA LIKVIDNOSTI PODUZEĆA
5/5: U kakvoj međusobnoj vezi su koeficijent tekuće
likvidnosti i koeficijent financijske stabilnosti?
DI
KI K+DO
KO

KI > KO KTL > 1

DI 65,77% K 76,82%
DI < (K+DO) KFS < 1
KI 34,23%
Obrnuto proporcionalni
DO 7,82%
KO 15,36%
4/5: Izračunajte i interpretirajte navedene pokazatelje likvidnosti:
FORMULA 2015. 2016.
Koeficijent trenutne
likvidnosti
N 0,33 0,25
KO
Koeficijent ubrzane
likvidnosti 1
N + POTR. 1,09 1,16
KO
Koeficijent ubrzane
likvidnosti 2 N + POTR. + FI 1,14 1,53
KO
Koeficijent tekuće
likvidnosti KI 2,23 2,59
KO
Koeficijent financijske
stabilnosti 0,78 0,71
Koeficijent trenutne likvidnosti- Poduzeće nema dovoljno novca za podmirenje KO i likvdinost se smanjila u 2016 u
odnosu na 2015
Koeficijent ubrzane likvidnosti – Poduzeće visoko likvidnom imovinom (novcem i potraživanjima) može podmiriti KO i
ovih 0,09 odnosno 0,16 ostaje.
Koeficijent tekuće likvidnosti- Ktraktokratja imovina je dvostruko veća od kratkotrajnih obveza. Likvidnost se
povećala.
Koeficijent financijske stabilnosti- Poduzeće 78% kapitala i obveza koristi za financiranje DI. Ostatak se koristi za
financiranje KI pa je poželjno da je pokaztelj što manji
 Δ %Δ
AKTIVA 31.12.2015. 31.12.2016. % 2015. % 2016.
2016./2015. 2016./2015. Statička zaduženost
I. DUGOTRAJNA IMOVINA 244.000 331.000 65,77%
1. Nematerijalna imovina
2. Materijalna imovina
36.000
167.000
33.000
252.000
9,70%
45,01%
6,04%
46,15%
-3.000
85.000
-8,33%
50,90%
K = 76,82%
3. Financijska imovina
4. Potraživanja
41.000
0
46.000
0
11,05%
0,00%
8,42%
0,00%
5.000
0
12,20%
/
UO = 23,18%
II. KRATKOTRAJNA IMOVINA 127.000 215.000 34,23% 39,38% 88.000 69,29%
1. Zalihe 62.000 88.000 16,71% 16,12% 26.000 41,94%
2. Potraživanja 43.000 75.000 11,59% 13,74% 32.000 74,42%
3. Financijska imovina 3.000 31.000 0,81% 5,68% 28.000 933,33%
4. Novac
UKUPNA IMOVINA
19.000
371.000
21.000
546.000
5,12%
100,00%
3,85%
100,00%
2.000
175.000
10,53%
47,17% Većina
PASIVA 31.12.2015. 31.12.2016. % 2015. % 2016. Δ 2016./2015. %Δ 2016./2015.
I. KAPITAL I REZERVE
1. Upisani kapital
285.000
200.000
313.000
200.000
76,82%
53,91%
57,33%
36,63%
28.000
0
9,82%
0,00%
imovine se
2. Zadržana dobit
3. Dobit tekuće godine*
69.000
16.000
85.000
28.000
18,60%
4,31%
15,57%
5,13%
16.000
12.000
23,19%
75,00% financira iz
II. DUGOROČNE OBVEZE 29.000 150.000 7,82% 27,47% 121.000 417,24%
1. Primljen dugoročni kredit
III. KRATKOROČNE OBVEZE
29.000 150.000 7,82% 27,47% 121.000 417,24% vlastitih izvora
57.000 83.000 15,36% 15,20% 26.000 45,61%
1. Obveze prema dobavljačima
2. Obveze za poreze
31.000
4.000
63.000
7.000
8,36%
1,08%
11,54%
1,28%
32.000
3.000
103,23%
75,00%
financiranja
3. Obveze prema zaposlenima 22.000 13.000 5,93% 2,38% -9.000 -40,91%
UKUPNI IZVORI IMOVINE 371.000 546.000 100,00% 100,00% 175.000 47,17%
 Δ %Δ
AKTIVA 31.12.2015. 31.12.2016. % 2015. % 2016.

I. DUGOTRAJNA IMOVINA 244.000 331.000 65,77%

2016./2015. 2016./2015.
2015.
1. Nematerijalna imovina 36.000 33.000 9,70% 6,04% -3.000 -8,33%
2. Materijalna imovina
3. Financijska imovina
167.000 252.000 45,01% 46,15% 85.000 50,90% K = 76,82%
41.000 46.000 11,05% 8,42% 5.000 12,20%
4. Potraživanja
II. KRATKOTRAJNA IMOVINA
0
127.000
0
215.000
0,00%
34,23%
0,00%
39,38%
0
88.000
/
69,29%
UO =
1. Zalihe
2. Potraživanja
62.000
43.000
88.000
75.000
16,71%
11,59%
16,12%
13,74%
26.000
32.000
41,94%
74,42%
23,18%
2016.
3. Financijska imovina 3.000 31.000 0,81% 5,68% 28.000 933,33%
4. Novac
UKUPNA IMOVINA
19.000
371.000
21.000
546.000
5,12%
100,00%
3,85%
100,00%
2.000
175.000
10,53%
47,17%
K = 57,33%
31.12.2015. 31.12.2016. % 2015. % 2016. Δ 2016./2015. %Δ 2016./2015.
UO =
PASIVA
I. KAPITAL I REZERVE 285.000 313.000 76,82% 57,33% 28.000 9,82%
1. Upisani kapital 200.000 200.000 53,91% 36,63% 0 0,00%
2. Zadržana dobit
3. Dobit tekuće godine*
69.000
16.000
85.000
28.000
18,60%
4,31%
15,57%
5,13%
16.000
12.000
23,19%
75,00%
42,67%
Statička
II. DUGOROČNE OBVEZE 29.000 150.000 7,82% 27,47% 121.000 417,24%
1. Primljen dugoročni kredit
III. KRATKOROČNE OBVEZE
29.000
57.000
150.000
83.000
7,82%
15,36%
27,47%
15,20%
121.000
26.000
417,24%
45,61%
zaduženost
1. Obveze prema dobavljačima
2. Obveze za poreze
31.000
4.000
63.000
7.000
8,36%
1,08%
11,54%
1,28%
32.000
3.000
103,23%
75,00%
se
3. Obveze prema zaposlenima 22.000 13.000 5,93% 2,38% -9.000 -40,91%
UKUPNI IZVORI IMOVINE 371.000 546.000 100,00% 100,00% 175.000 47,17% povećala
Komparativna bilanca
POZICIJA 2015. 2016. % 2015. % 2016. Δ 2016./2015. %Δ 2016./2015.
1. Poslovni prihodi (od prodaje) 404.000 780.000 99,51%
2. Rashodi od prodaje gotovih
271.000 603.000 66,75% 76,91% 332.000 122,51%
proizvoda
3. Bruto marža 130.000 177.000 32,02% 22,58% 47.000 36,15%
4. Rashodi razdoblja 112.000 143.000 27,59% 18,24% 31.000 27,68%
5. Dobit iz poslovnih aktivnosti 18.000 34.000 4,43% 4,34% 16.000 88,89%
6. Financijski prihodi 2.000 4.000 0,49% 0,51% 2.000 100,00% Dinamička zaduženost
A. Prihodi od kamata 2.000 4.000 0,49% 0,51% 2.000 100,00% komparativna bilanca
7. Financijski rashodi 3.000 3.000 0,74% 0,38% 0 0,00%
A. Rashodi od kamata 2.000 2.500 0,49% 0,32% 500 25,00%
B. Negativne tečajne razlike 1.000 500 0,25% 0,06% -500 -50,00%
8. Gubitak iz financijskih aktivnosti 1.000 1.000 0,25% 0,13% 0 0,00%
9. Ukupni prihodi 406.000 784.000 100,00% 100,00% 378.000 93,10%
10. Ukupni rashodi 386.000 749.000 95,07% 95,54% 363.000 94,04%
11. Dobit prije oporezivanja 20.000 35.000 4,93% 4,46% 15.000 75,00%
12. Porez na dobit 4.000 7.000 0,99% 0,89% 3.000 75,00%
13. Dobit nakon oporezivanja 16.000 28.000 3,94% 3,57% 12.000 75,00%
* Ukupni troškovi amortizacije uključeni su u vrijednost Troškova proizvoda i Rashoda razdoblja u ukupnom iznosu od
30.000 kuna za 2015. i 34.000 kuna za 2016. godinu, a njihova struktura i vrijednost može se vidjeti u Bilješkama uz
financijske izvještaje.

2015. BD = 20.000 prihodima su

pokriveni
2016. BD = SVI rashodi
B. OCJENA ZADUŽENOSTI PODUZEĆA
3/5: Poduzeće je obje godine sposobno pokriti
troškove (rashode) kamata. T / N (dinamička
zaduženost)

2015. BD = 20.000 prihodima su

pokriveni
2016. BD = SVI rashodi
35.000
4/5: Izračunajte i interpretirajte navedene pokazatelje zaduženosti:
FORMULA 2015. 2016.
Koeficijent zaduženosti UO
UI 0,23 0,43
Koeficijent vlastitog K 0,77 0,57
financiranja UI
Koeficijent financiranja UO
K 0,30 0,74
Pokriće troškova kamata BD + kamate
kamate 11,00 15,00
Faktor zaduženosti
UO
ZD*+AM 1,87 3,76
Stupanj pokrića 1 K
DI 1,17 0,95
Stupanj pokrića 2 K+DO
DI 1,29 1,40

Koeficijent zaduženosti- Povoljno da bude što manji. Poduzeće 23% imovie financira se iz obveza, a onda u 2016. raste na
42%. Dobro je da je manji od 50%.
Koeficijent vlastitog financiranja- 77% imovine se financira iz vlastitih izvora financiranja. Povećala se zaduženost
Koeficijent financiranja- Poželjno da je što manji, 74 lipe obveza na kunu kapitala. Povećala se zaduženost
Pokriće troškova kamata- 11 puta sposobno pokriti rashode od kamata. Dinamička zaduženost se smanjila.
Faktor zaduženosti- 2 godine iste dinamike zadržavanja dobit da pokrije ukupne obveze. Povećala se
Stupanj pokrića 1 i 2- Ima dovoljno kapitala i obveza za financiranje DI. Poduzeće može financiati 95% DI iz kapitala.
Poduzeće može financirati cjelokuopnu DI iz kapitala i još mu ostaje 0,40.
B. OCJENA ZADUŽENOSTI PODUZEĆA
5/5: U kakvoj međusobnoj vezi su
koeficijent financijske stabilnosti i stupanj
pokrića 2?

DI K+DO
KFS = K+DO SP 2 = DI
Obrnuto proprcionlani
KFS > 1 SP 2 < 1
KFS < 1 SP 2 > 1
C. OCJENA AKTIVNOSTI PODUZEĆA
1/4: Poduzeće je u 2015. godini na 1 kn
uložene imovine stvorilo više od 1 kn prihoda.
T/N

stvoreno više
UI = 371.000 kn
prihoda od
UP = 406.000 kn
uložene
imovine
C. OCJENA AKTIVNOSTI PODUZEĆA
2/4: Aktivnost poduzeća se u 2016. godini
u odnosu na prethodnu godinu
POVEĆALA .

prihodi se
UI + 47,17%
povećali više
UP + 93,10%
nego imovina
3/4: Izračunajte i interpretirajte navedene
pokazatelje aktivnosti: Na kn imovine/potraživanja koliko ostvaruje prihoda

FORMULA 2015. 2016.

Koeficijent obrtaja UI UP
UI 1,09 1,44
Dani vezivanja UI 365
KO UI 333,53 254,20
Koeficijent obrtaja KI UP
KI 3,20 3,65
Dani vezivanja KI 365
KO KI 114,17 100,10
Koeficijent obrtaja KP PP
KP 9,40 10,40
Trajanje naplate KP 365
KO KP 38,85 35,10
Koeficijent obrtaja PoK PP
PoK 10,63 10,83
Trajanje naplate PoK 365
KO PoK 33,49 32,86
C. OCJENA AKTIVNOSTI PODUZEĆA
4/4: Kako su pokazatelji aktivnosti povezani s
pokazateljima likvidnosti?

brži obrtaj imovine veća

likvidnost

PRIMJER:
Poduzeće X Poduzeće Y
KTL = 1,5 KTL = 1,5
KO UI = 0,45 KO UI = 1,25
D. OCJENA EKONOMIČNOSTI PODUZEĆA
1/3: U 2015. godini je poduzeće ukupnim
prihodima uspjelo pokriti sve svoje rashode. T / N

UP = 100,00% prihodima su
UR = 95,07% pokriveni svi
rashodi
D. OCJENA EKONOMIČNOSTI PODUZEĆA
2/3: Ekonomičnost poduzeća se na temelju
komparativnog računa dobiti i gubitka u 2016.
godini povećala u odnosu na prethodnu
godinu.

UP +93,10% ekonomičnost se
UR +94,04% smanjila
 D. OCJENA EKONOMIČNOSTI PODUZEĆA
3/3: Izračunajte i interpretirajte navedene
pokazatelje ekonomičnosti:
FORMULA 2015. 2016.
Ekonomičnost ukupnog
poslovanja UR
UP 1,052 1,047
Ekonomičnost poslovnih PP
aktivnosti PR 1,055 1,046
Ekonomičnost prodaje- nije pokazatelj
PoP 1,49 1,29
dobiti jer još se trebaju podmiriti RoP
financijski rashodi
Ekonomičnost
financiranja
FP 0,67 1,33
FR

Na jdnu kunu rashoda koliko ostvaruje prihoda

E. OCJENA PROFITABILNOST PODUZEĆA
1/4: Ocijenite je li se profitabilnost poduzeća u 2016.
godini u odnosu na prethodnu godinu povećala ili
smanjila:
A. Na temelju povrata od ostvarenih prihoda
B. Na temelju povrata na uloženu imovinu

UP +93,10% udio ND u UP se smanjio

ND +75,00% s 3,94% na 3,57%
E. OCJENA PROFITABILNOST PODUZEĆA
1/4: Ocijenite je li se profitabilnost poduzeća u 2016.
godini u odnosu na prethodnu godinu povećala ili
smanjila:
A. Na temelju povrata od ostvarenih prihoda
B. Na temelju povrata na uloženu imovinu

UI +47,17% udio ND u UI se povećao

ND +75,00% s 4,31% na 5,13%
E. OCJENA PROFITABILNOST PODUZEĆA
3/5: Izračunajte i interpretirajte
navedene pokazatelje profitabilnosti:

BMP = UP = 5,42%
ND+porez+kamate

ND povrat za vlasnike
= 3,94%
UP
porez = 0,99% povrat za državu
UP
kam = 0,49% povrat za vjerovnike
ate
UP
E. OCJENA PROFITABILNOST PODUZEĆA
2/4: Izračunajte i interpretirajte
navedene pokazatelje profitabilnosti:
FORMULA 2015. 2016.
BD+kamate 5,42%
Bruto marža profita UP 4,78%
ND+kamate
Neto marža profita UP 4,43% 3,89%
Bruto rentabilnost
imovine
BD+kamate
UI 5,93% 6,87%
ND+kamate
Neto rentabilnost imovine
UI 4,85% 5,59%
Rentabilnost vlastitog
kapitala
ND 5,61% 8,95%
K
E. OCJENA PROFITABILNOST PODUZEĆA
3/4: Na koji način poduzeće može povećati svoju
rentabilnost imovine?

NRI =
ND+kamate
UI

NMP x KO UI
ND+kamate
x UP
UP UI
Može povećati cijene pa će se preko NMP povećati NRI ili povećati tržišni udio pa će
se preko KO UI povećati NRI ali mora promatratiti obilježja proizvoda i ponašanje
kupaca
E. OCJENA PROFITABILNOST PODUZEĆA
4/4: Ocijenite zadužuje li se poduzeće uspješno,
odnosno djeluje li financijska poluga.
bez financijske
poluge (NEMA NRI =ND+kamate UI RVK = ND K
OBVEZA): Sve štoo ostvari kao povrat na uloženu imovinu je povrat
vlasnicima

djelovanje kamatna stopa rentabilnost

na dug (i) < imovine (NRI)
financijske
poluge:
NRI
=
ND+kamate
UI < RVK = ND
K
Zadatak 2.

Poduzeće Roto d.d. kotira na burzi vrijednosnih

papira. Uz pretpostavku da poduzeće isplaćuje
dividende svojim dioničarima, izračunajte pokazatelje
investiranja. Dodatno su poznati sljedeći podaci:
2015. 2016.
Broj dionica 10.000 10.000
Nominalna vrijednost
dionice 15 kn 15 kn

Tržišna cijena dionice 20 kn 25 kn

Izglasane dividende 14.000 kn 30.000 kn
investiranja
2015. 2016.
Broj dionica 10.000 10.000
Nominalna vrijednost
dionice 15 kn 15 kn

Tržišna cijena dionice 20 kn 25 kn

Izglasane dividende 14.000 kn 30.000 kn

FORMULA 2015. 2016.

Dobit po dionici (EPS) ND 1,60 2,80

broj dionica
Dividenda po dionici (DPS) dio ND za DIV
broj dionica 1,40 3,00
Odnos isplate dividendi DPS 0,88 1,07
EPS
Odnos cijene i dobiti po dionici
(P/E odnos)
PPS
EPS 12,50 8,93

Ukupna rentabilnost
dionice EPS 8,00% 11,20%
PPS

Dividenda rentabilnost dionice

ako sad platimo tržisnu cijenu DPS 7,00% 12,00%
treba 10 godina da se tom
dnamikom vrate ulaganja PPS