ĐẦU TƯ TỪ HIỂU BIẾT NGÀNH NGHỀ

CÁ NHÂN HÓA PHƯƠNG PHÁP ĐẦU TƯ

TƯ DUY CHỌN CỔ PHIẾU
Giới thiệu
01 Đội ngũ StockLine gồm những ai?
StockLine sẽ cho bạn điều gì?
Mục tiêu khóa học

Tư duy chọn cổ phiếu

02 Catalysts là gì? Tầm quan trọng của định giá cổ phiếu
và định lượng các tiềm năng tăng giá
What’s new

03 Từng bước nắm bắt cổ phiếu

Bức tranh chung của ngành. Business Model. BCTN & BCTC
Triển vọng hoạt động kinh doanh sắp tới
Định lượng
 GIỚI THIỆU
“Trên thị trường tài chính, điều chắc chắc nhất là không có gì
chắc chắn cả”
 Lời giới thiệu
Đồng hành
Hội thảo Đội ngũ chuyên gia đồng
Khóa học Kết nối học viên với các hành cùng học viên sau
StockLine Định hình tư duy chọn cổ Senior Analysts của các khóa học.
Đội ngũ tư vấn trung phiếu quỹ đầu tư, CTCK. Sản phẩm S-Consultant
lập, background Bắt đầu nắm bắt PTCB Cung cấp các cơ hội để
chuyên môn tốt trong một cách bài bản cùng áp dụng nghiên cứu
đúng lĩnh vực tài chính. Thực chiến trên thị trường
Kinh nghiệm lâu năm
trên TTCK

Trung thực Tận tâm Chuyên nghiệp 2018 2022

 HIEU HO, CFA
Kinh nghiệm
CFA CharterHolder
Vượt qua 3 kỳ thi trong lần đầu tham dự
2018 ~ 2021: Senior Analyst – Khối Đầu tư của CTCK
2021~ nay: Chuyên viên đầu tư cao cấp – Công ty Quản lý Quỹ
- Investment Analyst – Chứng chỉ quỹ mở chủ động
- Portfolio Manager – Quỹ ETF VN100
Co-Founder StockLine – Phụ trách Chuyên môn

Tác giả của nhiều bài báo tại các trang báo điện tử chính thống VietnamFinance.vn, Ndh.vn
2015 Junior Analyst tại một số định chế tài chính: OCB, FPTS

Kinh nghiệm đầu tư– 75%

Kỹ năng truyền đạt 80%

Kỹ năng mềm – 70%

Name Here Nền tảng kiến thức – 90%

TẠI SAO CẦN BIẾT PHÂN
TÍCH CƠ BẢN
 Định hướng khóa học
Nền tảng kiến thức
Phân tích cơ bản và Phân tích kỹ thuật
Lợi thế của Phân tích cơ bản
1 Tư duy đầu tư
Thế nào là đầu tư, đầu cơ
Đầu tư giá trị, đầu tư tăng trưởng khác nhau điểm nào
Cách ứng dụng thực chiến

2
Business Model
Điểm chính cần tìm hiểu đối với một vài ngành nghề:
Bất động sản, Ngân hàng, Bán lẻ, Sản xuất…
3 Cổ phiếu nổi sóng vì điều gì
Catalysts – Câu Chuyện đầu tư
Catalysts và dòng tiền đầu cơ nhanh chóng đưa cổ

4 phiếu về vùng Định giá

Các ngành nghề điển hình

Đặc thù các nhóm ngành/cổ phiếu trên thị trường.
Trả lời câu hỏi, khi đầu tư vào ngành XYZ, điểm
5 Định giá nhanh
Xây dựng tư duy định giá, tầm quan trọng của định giá
Cách định giá nhanh một vài nhóm ngành
nào là quan trọng nhất.

6

“Thị trường có thể đánh
giá sai giá trị của cổ phiếu
trong ngắn hạn”
Phân tích cơ bản
Phân Tích Cơ Bản Phân Tích Kỹ Thuật
Các giá trị được tính bằng nhiều yếu
Dùng những biến động và mô hình
Định Nghĩa về giá trên biểu đồ để dự đoán
tố kinh tế khác nhau
biến động giá trong tương lai
Báo cáo kinh tế, sự kiện tin tức,
Dữ Liệu Lấy Từ Phân tích biểu đồ
thống kê trong ngành
Khi các nhà đầu tư nhận thấy một
Khi giá giảm xuống dưới (trên) giá trị sự hình thành về giá có khả năng
Tài Sản Đã Mua
cơ bản chuyển thành lợi nhuận cao trong
tương lai gần
Thông thường là các nhà đầu tư dài Thường là những người giao dịch
Những Kiểu Người Giao Dịch
hạn tự do và nhà đầu tư ngắn hạn
Thường giữ cổ phiếu trong nhiều Có thể là dài hạn, nhưng hầu hết
Quãng Thời Gian ngày, tuần, hoặc thậm chí nhiều chỉ giữ cổ phiếu trong vài ngày,
tháng phút, hoặc thậm chí chỉ vài giây
Báo cáo kỳ vọng so với kết quả thực Xu hướng, hỗ trợ và kháng cự
Khái Niệm Được Sử Dụng tế, các sự kiện tin tức hiện tại so với (cung và cầu), lý thuyết cơ bản,
các sự kiện lịch sử các mô hình giá
 Lý do cổ phiếu tăng giá
“Trong ngắn hạn, biến
động của cổ phiếu có thể Tăng trưởng KQKD – Tăng trưởng định giá của DN
Tăng trưởng là mục tiêu của PTCB. Tăng trưởng từ hoạt động kinh doanh cốt
chỉ đơn thuần là vận động lõi là nền tảng của tăng trưởng về giá trong dài hạn.
tự nhiên theo trạng thái Nhóm cổ phiếu Bluechip, Midcap có sự minh bạch nhất định phù hợp nhất với
cung cầu. “đánh sóng tăng trưởng”

Tăng giá về lại vùng giá hợp lý

Cổ phiếu giảm quá vùng cân bằng định giá trong các giai đoạn khủng hoảng
của thị trường -> Mục tiêu của Đầu tư Giá trị

Game tài chính

Game tăng vốn, phát hành, bán vốn cho cổ đông chiến lược
Game thoái vốn nhà nước, game thoái vốn của nhà đầu tư tổ chức
Làm các nhiệm vụ tài chính cho DN: Repo, phát hành trái phiếu, vay margin
Game vào rổ chỉ số, chuyển sàn, tăng free float, mua bán cổ phiếu quỹ
Game nâng hạng thị trường
Game thâu tóm, chống thâu tóm
……..
 Lựa chọn cổ phiếu theo FA
Catalysts – Luận điểm đầu tư
“Doanh nghiệp tốt Catalyst là động lực quan trọng hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn. Giúp cho
không có nghĩa đi kèm thị giá cổ phiếu tiến về vùng định giá hợp lý.
với cổ phiếu tốt” Catalyst tăng trưởng thường là nội lực của doanh nghiệp, thời cơ bên ngoài,
giúp có cơ hội để bứt phá hoạt động kinh doanh TRONG TƯƠNG LAI
WHAT ‘S NEW?
Luận điểm đúng và sai? Yếu và mạnh?

Định giá và Margin of Safety

Định giá cẩn trọng và đúng bản chất
Xác định Biên an toàn – Vùng giá hời để có thể đầu tư
Định giá cổ phiếu phụ thuộc vào các yếu tố quan trọng nhất là GIẢ ĐỊNH ĐẦU
VÀO và PHƯƠNG PHÁP HỢP LÝ

Đo lường rủi ro
Rủi ro vĩ mô, rủi ro thị trường
Quản trị và ban lãnh đạo
 Catalysts – Luận điểm đầu tư
“Tôi mua cổ phiếu và sẽ Định nghĩa & Ý nghĩa
tắt bảng, để đó mấy năm Là câu chuyện, nhân tố, thời cơ tạo điều kiện cho doanh nghiệp đứng
nhìn lại” – Đây KHÔNG trước cơ hội đạt nhiều bứt phá về tình hình kinh doanh trong tương lai.
phải là Đầu tư dài hạn Là yếu tố xúc tác giúp thị giá cổ phiếu nhanh chóng đạt tới vùng định giá.

Mẫu hình Catalysts có giá trị thường gặp

Hưởng lợi từ tình hình vĩ mô, chính sách thay đổi bộ mặt của ngành
Lợi thế cạnh tranh bền vững, thị phần hàng đầu
Nhà máy mới, dự án mới, kế hoạch mở rộng sản xuất
Thay máu ban lãnh đạo, có đối tác chiến lược, kế hoạch tài chính mới
Tăng trưởng từ nền KQKD thấp của năm trước

Sai lầm khi đánh giá

Sử dụng câu chuyện quá khứ
Không đo lường được, liệu catalysts đó đã phản ánh vào giá hay chưa
Tự trả lời câu hỏi: “Vì sao giá cổ phiếu bị định giá thấp trong quá
khứ, điều này có thay đổi gì trong tương lai hay không”

“Không có cổ phiếu xấu
hay tốt. Quan trọng nhất là
giá nào”
Tầm quan trọng của định giá
Xác định Biên an toàn, Xác định Mục tiêu
Từ đó, xác định vùng mua giá hời, đồng thời xác định vùng nguy hiểm
20% thường là lựa chọn của nhiều quỹ đầu tư, nhà đầu tư giá trị
Vùng giá fair thông thường vẫn là phù hợp cho các nhà đầu cơ lướt sóng
có thể giao dịch nếu có tín hiệu kỹ thuật.
Trong các trạng thái đỉnh điểm về tâm lý thị trường theo cả hai chiều
(Hoang mang, Hưng phấn), thị giá cổ phiếu thường vượt xa cột mốc +-
20% định giá, mang lại cả cơ hội và rủi ro.
.
Đo lường các biến cố
Xác định mức độ biến động giá sau mỗi sự kiện mới.
Rất nhiều sự kiện chủ quan và khách quan xảy ra trong thời gian đầu tư
vào DN. Cần liên tục theo dõi và định lượng các thông tin quan trọng.
Hiểu được tác động của các thông tin
Nhận định tin tức khách quan, tránh nhiễu loạn từ đám đông

“Trên thị trường tài chính,
điều chắc chắn nhất là
không có gì chắc chắn cả”
Đo lường rủi ro
Rủi ro hệ thống
Rủi ro vĩ mô, rủi ro chính trị, rủi ro nền kinh tế, thiên tai.
VD: Rủi ro dịch bệnh năm 2020 khiến Vn-Index đánh mất hơn 1/3 giá trị
trong thời gian ngắn.
Rủi ro hệ thống thường khó định lượng và dự phóng, có thể kích hoạt bán
tự động trên diện rộng.
Rủi ro doanh nghiệp
Đi sai định hướng, thất bại trong các kế hoạch kinh doanh.
Đánh mất thị phần vào tay đối thủ
Doanh nghiệp nhìn chung chịu nhiều rủi ro
Rủi ro quản trị và nội bộ
Lãnh đạo không nắm lợi ích trong doanh nghiệp => rút ruột cổ đông
Làm giá, bán giấy, bán chui cổ phiếu.
Quá quan tâm đến cổ phiếu.
 MÔ HÌNH VẬN HÀNH
ĐIỂN HÌNH CỦA DOANH NGHIỆP
 HIỂU BÁO CÁO TÀI CHÍNH

CHU TRÌNH DOANH NGHIỆP

NGUỒN VỐN LỢI ÍCH LỢI NHUẬN

TÀI SẢN
Vốn chủ - Nợ ngắn,
Ngắn, dài hạn
Doanh thu, lợi GIỮ LẠI
dài hạn nhuận ròng Sau khi trả cổ tức
 HIỂU BÁO CÁO TÀI CHÍNH

CÁC PHẦN CHÍNH TRONG BCTC

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ BÁO CÁO KẾT QUẢ

TOÁN KINH DOANH

THUYẾT MINH

BẢNG LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ

 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN
Tiền

NỢ NGẮN HẠN
Đầu tư TC

TÀI SẢN NGẮN NỢ

Phải thu
HẠN

Hàng tồn kho NỢ DÀI HẠN

Khác
TÀI
SẢN
Tài sản cố định

TS dở dang
TÀI SẢN DÀI
VỐN
HẠN CHỦ
Đầu tư dài hạn SỞ HỮU

Khác
 BÁO CÁO KQKD

CÁC LOẠI DOANH THU CÁC LOẠI CHI PHÍ

BÁN HÀNG, CUNG CẤP DV GIÁ VỐN HÀNG BÁN

HĐ TÀI CHÍNH CHI PHÍ TÀI CHÍNH

LÃI/LỖ LIÊN KẾT, LIÊN

CHI PHÍ BÁN HÀNG, QLDN
DOANH

KHÁC KHÁC, THUẾ

 BÁO CÁO KQKD

MỘT SỐ LOẠI DOANH THU

Hàng hóa, dịch vụ thông thường: Chuyển giao hàng, đã lập hóa đơn

Doanh thu bán BĐS, KCN 1 lần: Sau khi hoàn thành, nghiệm thu và bàn giao

Cho thuê KCN, văn phòng: Ghi nhận từng phần theo thời gian thuê

Hợp đồng xây dựng: Theo tiến độ hợp đồng

=> GHI NHẬN THEO PP DỒN TÍCH

 THUYẾT MINH BCTC

BÓC TÁCH DOANH THU LỢI NHUẬN CÁC

MẢNG, CHI PHÍ THEO YẾU TỐ

TÌM HIỂU CHI TIẾT CÁC KHOẢN MỤC: VAY

NỢ, TÀI SẢN.

PHÁT HIỆN CÁC ĐIỂM BẤT THƯỜNG,

GIAO DỊCH LIÊN QUAN
 MÔ HÌNH VẬN HÀNH
ĐIỂN HÌNH CỦA DOANH NGHIỆP
 BUSINESS MODEL
Mô hình kinh doanh khác nhau là nguyên nhân hầu hết dẫn đến
sự khác biệt trong cấu trúc báo cáo tài chính
 Business Model là gì
Phân khúc khánh hàng
Nhóm khách hàng này có thể là thị trường đại
chúng (mass market), thị trường ngách (niche
1 Giá trị cốt lõi của sản phẩm
Là lý do mà khách hàng chọn của công ty bạn thay vì
công ty của đối thủ.
market), thị trường hỗn hợp (multi-sided market).

2
Nguồn lực chính
Nguồn lực vật lý (ví dụ tài nguyên môi trường), nguồn
lực tri thức (bằng sáng chế), nhân lực và tài chính
3 Dòng doanh thu
Nếu khách hàng được coi là trái tim của mô hình
kinh doanh thì luồng lợi nhuận được coi là các động

4 mạch của nó

Cơ cấu chi phí

mô tả tất cả các chi phí cần thiết để duy trì và điều
hành một công việc kinh doanh
5 Đối tác chính
Đối tác chiến lược, đối tác giữa các công ty là đối thủ
của nhau, cùng đầu tư (joint ventures) để tạo ra công

6 việc kinh doanh mới, đối tác cung cấp

Business Model là gì
1
2
3
4
5
6
Chuỗi giá trị
 Lợi thế cạnh tranh
Lợi thế chi phí Lợi thế khác biệt
Lợi thế cạnh tranh tồn tại khi một công ty có thể mang lại những lợi
ích tương tự như các đối thủ của mình nhưng ở mức chi phí thấp hơn
(lợi thế chi phí) hoặc mang lại những lợi ích vượt xa các sản phẩm
cạnh tranh (lợi thế khác biệt).
TỔNG QUAN
NGHIÊN CỨU NGÀNH NGHỀ
HIỂU BUSINESS MODEL
ĐỌC BÁO CÁO THƯỜNG NIÊN, BẢN
CÁO BẠCH, NGHỊ QUYẾT
PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH
ĐỊNH GIÁ
ĐO LƯỜNG RỦI RO