Sermaye Maliyeti Soruları:

1. Sutter Aş’nin hisseleri hisse başı 16.80 TL’dan satılmaktadır. Firma

geçen yıl 0.80 TL’lık kar payı ödemiştir. Yatırımcılar kar paylarının
her yıl %5 oranında büyüyeceğini tahmin etmektedir. Acaba
dağıtılmamış karların (iç kaynakların) maliyeti nedir?
2. Gibson A.ş 1000 TL nominal değerli %8 kupon faiz oranlı 11 yıl
vadeli tahvil ihracında bulunmuştur. Yatırımcılar tahvile 972 TL
ödemeye razıdır. İhraç maliyeti %9 ve vergi oranı %34 ise yeni
ihraç edilecek tahvillerin vergi sonrası maliyeti nedir?
3. Wells A.ş’nin imtiyazlı 17 TL’dan satılmaktadır ve 1.75TL’lık kar
payı ödemektedir. İhraç maliyetlerini düştükten sonra fiyat 15.30 TL
ise yeni imtiyazlı hisse maliyeti nedir?
4. Glenna Gayle hisseleri 55 TL’dan satılmaktadır. Geçen sene 1.35
TL’lık kar payı ödenmiştir. İhraç maliyeti satış fiyatının %8’i
kadardır. Kar paylarının her yıl %10 büyümesi bekleniyorsa
dağıtılmamış karlar ve yeni hisselerin ihraç maliyeti nedir?
5. Meacham firması %9 kupon faizli, 1000 TL nominal değerli 12 yıl
vadeli tahvil ihraç etmek istemektedir. Firma tahvillerin 1090 TL’dan
satılacağını ihraç maliyetinin de tahvil başına 15 TL olacağını
tahmin etmektedir. Şirketin hisseleri 30 TL’dan satılmaktadır. Yeni
hisse ihraç maliyeti hisse başı 3 TL’dır. Firma dün itibariyle 4TL’lık
kar payı ödemiştir ve kar paylarının %5 oranında büyüyeceği
tahmin edilmektedir. Firmanın gelecek yıl yatırımlarında
kullanılmak üzere 12 milyon TL’lık dağıtılmamış karı
bulunmaktadır. Firmanın sermaye yapısı %40 borç %60 özkaynak
ise ve vergi oranı %35 ise, borcun vergi sonrası maliyeti,
dağıtılmamış karların maliyeti, yeni hisse maliyeti toplam sermaye
bütçesinin 30 milyon TL olması durumunda ağırlıklı ortalama
sermaye maliyetini bulun.